Mühasibat uçotu / 07.07.2022

Təşkilatın inkişafı üçün investisiya fəaliyyətinin dəyəri. İnvestisiyalar və onların müəssisənin fəaliyyətində rolu Müəssisənin fəaliyyətində investisiyaların rolu

Təşkilatın inkişafı üçün investisiya fəaliyyətinin dəyəri. İnvestisiyalar və onların müəssisənin fəaliyyətində rolu Müəssisənin fəaliyyətində investisiyaların rolu

Giriş

1. Birbaşa investisiyalar, onların tərkibi və strukturu

1.1 İnvestisiya sənaye münasibətlərinin elementi kimi

1.2 İnvestisiyaların təsnifatı

1.3 Birbaşa investisiyaların mahiyyəti

2. Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələri

2.1 Şəxsi kapitalın maliyyələşdirilməsi

2.2 Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsində lizinqin rolu

3. İqtisadi inkişafın müasir mərhələsində investisiya siyasətinin xüsusiyyətləri

Təxmini hissə. Variant 6, təxmin 2.1

Nəticə

Biblioqrafiya

Proqramlar


GİRİŞ

“İnvestisiya” termini 80-ci illərdən yerli iqtisadi ədəbiyyatda istifadə olunmağa başladı. İqtisadiyyatın idarə edilməsinin inzibati sistemi şəraitində investisiya fəaliyyətinin əsas anlayışı kapital qoyuluşları idi. Kapital qoyuluşlarının mahiyyətinin təhlilinə əsas yanaşmalar - bahalı və resurs - kapital qoyuluşlarını yalnız bir tərəfdən səciyyələndirir: əsas fondların və ya bu məqsədlər üçün sərf olunan resursların təkrar istehsalı xərcləri baxımından. Qərb iqtisadi ədəbiyyatında sərmayələrə ənənəvi olaraq gələcəkdə onu artırmaq məqsədi ilə hər hansı kapital qoyuluşu kimi baxılır. İnvestisiyaları başa düşmək üçün bazar yanaşmasının inkişafı, investisiyaların resursların, investisiyaların və qoyulmuş vəsaitlərin gəlirliliyinin vəhdətində nəzərə alınmasına, habelə gəlir (effekt) yaradan hər hansı investisiyaların investisiya obyektlərinin tərkibinə daxil edilməsinə səbəb oldu.

Hüquqi aspektdə investisiyalar mənfəət əldə etmək və/və ya başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədilə sahibkarlıq və/və ya digər fəaliyyət obyektlərinə qoyulmuş pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, digər əmlak, o cümlədən mülkiyyət hüquqları, pul dəyəri olan digər hüquqlar kimi müəyyən edilir. .

Bu mövzunun aktuallığı şübhə doğurmur - investisiya alətləri və məqsədləri əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdi: son onilliklər ərzində beynəlxalq miqyasda investisiyalar kəskin şəkildə artdı, svop və törəmə ipoteka kimi qiymətli kağızlar daha populyarlaşdı və indi investorlar pul ödəyirlər. investisiya üslublarına daha çox diqqət, yeni idarəetmə üsulları sərmayələr ortaya çıxdı. Daxili və xarici investisiyalar dövlətin iqtisadi potensialını xeyli artıra bilən mürəkkəb çoxmərhələli mexanizmdir, ona görə də bu sahədə əldə edilən uğurlar bütövlükdə Rusiyanın inkişafını böyük ölçüdə müəyyən edəcək.

Tədqiqatın predmeti investisiya fəaliyyətidir. Tədqiqatın obyekti əsas fondların təkrar istehsalının maliyyələşdirilməsidir.

Bu kurs işinin məqsədi uzunmüddətli investisiya şəraitində müəssisənin kapital qoyuluşlarının əsas növlərindən biri kimi əsas fondların təkrar istehsalının maliyyələşdirilməsi prosesini öyrənməkdən ibarətdir.

Bu məqsədə nail olmaq üçün bu işin hər bir hissəsində müəyyən vəzifələr qoyulmuşdur:

Birbaşa investisiyalar anlayışını, onların tərkibini və strukturunu, habelə maliyyələşmə mənbələrini öyrənmək.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin əsas anlayışlarını, vəzifələrini və prinsiplərini xarakterizə etmək.

Sənaye münasibətlərində və bazar iqtisadiyyatında investisiyanın rolunu təhlil edin.

İşin yekun nəticələrinin əldə edilməsi aşağıdakı kimi elmi metodların və tədqiqat metodlarının tətbiqinə səbəb oldu: iqtisadi-statistik, monoqrafik və hesablama-konstruktiv üsullar; statistik metodlar; empirik nəticələrin şərhi və müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin idarə edilməsi prosesinin optimallaşdırılması üçün parametrlərin layihələndirilməsi üsulu.

Bu işin nəzəri əsasını yerli alim-iqtisadçılar V.V. Kovaleva, G.V.Savitskaya, E.S. Stoyanova və başqaları.Əsərin informasiya bazasını müəssisələrin maliyyəsi sahəsində yerli və xarici alimlərin inkişafı təşkil edirdi. Həmçinin, işi yerinə yetirərkən Rusiya Federasiyasının normativ hüquqi aktları, təşkilatın maliyyəsi, maliyyə menecmenti, böhrana qarşı idarəetmə, iqtisadi təhlil, dövri nəşrlərdə monoqrafiya və elmi məqalələr üzrə dərsliklər və dərsliklər, habelə əldə edilmiş məlumatlar. müstəqil iqtisadi tədqiqat kursundan istifadə edilmişdir.


1. BİRBAŞA İNVESTİSİYALAR, ONLARIN TƏRKİBİ VƏ Strukturu

1.1 İnvestisiya sənaye münasibətlərinin elementi kimi

“İnvestisiya” anlayışı ənənəvi olaraq əsaslardan biridir iqtisadiyyat Qərbi Avropa və ABŞ. Rusiyada bu konsepsiya nisbətən yaxınlarda - 90-cı illərin əvvəllərindən geniş istifadə olunur. Buna görə də, hazırda onun şərhinə ümumi yanaşmalar hazırlanmamışdır. Mövcud investisiya terminologiyası ciddi şəkildə standartlaşdırılmayıb. Ən əsaslı fikir ayrılıqları investisiyaların mülkiyyət hesab edilib-edilməməsi və ya konkret fəaliyyətin investisiya kimi başa düşülməsi məsələsində baş verir.

Rusiya Federasiyasında investisiyaların əmlak kimi şərh edilməsi "RSFSR-də investisiya fəaliyyəti haqqında" qanuna əsaslanır. O, investisiyaları belə müəyyənləşdirir: “... pul vəsaitləri, məqsədli bank depozitləri, səhmlər, səhmlər və digər qiymətli kağızlar, texnologiyalar, maşınlar, avadanlıqlar, lisenziyalar, o cümlədən əmtəə nişanları, kreditlər, hər hansı digər əmlak və ya mülkiyyət hüquqları, obyektlərə qoyulmuş əqli dəyərlər. mənfəət (gəlir) əldə etmək və müsbət sosial effekt əldə etmək məqsədilə sahibkarlıq və digər fəaliyyət növləri”.

Bu nöqteyi-nəzərin konkretləşdirilməsinin bir növü “investisiya” termininin XX əsrin 90-cı illərinin islahatlarından əvvəl yerli elm və praktikada istifadə olunan anlayışla eyniləşdirilməsidir. kapital qoyuluşu konsepsiyası. Onlar "xalq təsərrüfatının sahələrinin əsas fondlarının genişləndirilmiş təkrar istehsalına yönəldilmiş maddi, əmək və maliyyə resursları məsrəflərinin məcmusu" kimi başa düşülürdü.

İnvestisiyaların bir fəaliyyət kimi şərh edilməsinin tərəfdarları arasında, öz növbəsində, üç yanaşma var. Bunlardan birincisi çərçivəsində investisiyalar “qiymətli kağızlara investisiya” kimi başa düşülür. Belə ki, V.Edronova və A.Mizikovski yazırlar: “Pulların səhmlərə, istiqrazlara, digər qiymətli kağızlara, habelə digər müəssisələrdə səhmlərdə iştiraka yerləşdirilməsi prosesi maliyyə investisiyası və ya investisiya adlanır”. İnvestisiyaların fəaliyyət kimi şərh edilməsinin ikinci istiqaməti çərçivəsində investisiyalar “əsas kapitalın artırılması və ya saxlanması xərcləri” kimi başa düşülür ki, bu da “binalar, avadanlıqlar, tikililər və digər elementlərdən ibarətdir”. uzun müddətli istehsal prosesində istifadə olunan xidmətlər. Əsas kapitala həmçinin mənzil və inventar daxildir. Bu yanaşmanın tərəfdarları P. Samuelson, D. Starikdir.

İnvestisiyaların fəaliyyət kimi tərifinə üçüncü yanaşma birinci və ikincinin müddəalarını sintez edir. İqtisadi Ensiklopediyada investisiyalar “mənfəət əldə etmək məqsədi ilə ölkə daxilində və xaricdə sənaye, kənd təsərrüfatı, nəqliyyat və milli iqtisadiyyatın digər sahələrinə uzunmüddətli kapital qoyuluşu” kimi müəyyən edilmişdir. Bu yanaşma çərçivəsində investisiya dedikdə ümumiyyətlə vəsaitlərin qoyuluşu ilə bağlı hər hansı fəaliyyət başa düşülür və mənfəət əldə etmək məqsədi ilə həyata keçirilir (D.Stoun, K.Hitçinq, P.Sorokin).

Beləliklə, hazırda iqtisad elmində “investisiya” anlayışının şərhinə iki yanaşma mövcuddur. Birinci yanaşma əmlakdır. Onun çərçivəsində investisiyalar aşağıdakı kimi başa düşülür: 1) gəlir gətirən əmlak; 2) istehsal fondlarının təkrar istehsalı üçün ayrılmış əmlak (yalnız əsas vəsaitlər və ya dövriyyə vəsaitləri). İkinci yanaşma aktivdir. Onun çərçivəsində investisiyalar aşağıdakı kimi şərh olunur: 1) maliyyə aktivlərinə vəsait qoyuluşu (hərəkəti); 2) vəsaitlərin real aktivlərə qoyuluşu (hərəkəti); 3) hər hansı aktivlərə vəsait qoyuluşu (hərəkəti).

Bu yanaşmaların heç biri tədqiq olunan konsepsiyaya tam adekvat deyil və investisiya kimi mürəkkəb konsepsiyanın yalnız müəyyən aspektlərini əks etdirir.

“İnvestisiya” termini xarici dildir, ona görə də onun mahiyyətini və məzmununu təhlil edərkən ilk növbədə onun dəqiq mənasını tapmaq lazımdır. “İnvestisiya” sözü latınca “investio” – “paltar”, “geyinmək” sözündəndir. Rus dili lüğətində "investisiya" termininin mənası belə müəyyən edilmişdir: "İnvestisiya, İnvestisiya, İnvestisiya - hər hansı bir müəssisəyə investisiya (investisiya) (kapital)". Yəni investisiyalar maddi fəaliyyət növü kimi müəyyən edilməlidir. Fəaliyyət kimi investisiyanın elementləri subyekt, obyekt, motiv, subyekt, məqsəddir.

"RSFSR-də investisiya fəaliyyəti haqqında" qanuna uyğun olaraq investisiya subyektləri Rusiya Federasiyası, Rusiya Federasiyasının təsis qurumları, bələdiyyələr, hər hansı təşkilati-hüquqi formada olan Rusiya hüquqi şəxsləri, o cümlədən hüquqi şəxslərdir. xarici iştirak xarici hüquqi şəxslər, habelə hüquqi şəxslərin birlikləri, beynəlxalq təşkilatlar, fiziki şəxslər (həm rezidentlər, həm də qeyri-rezidentlər). İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri olan hüquqi şəxslər arasında xüsusi rolu institusional investorlar (investisiya fondları və banklar, pay fondları, habelə Sığorta şirkətləri və pensiya fondları). Bu subyektlər investorlar, müştərilər, podratçılar, investisiya fəaliyyətinin istifadəçiləri, təchizatçılar, bank, sığorta, vasitəçi təşkilatlar (lizinq şirkətləri), birjalar olan onun iştirakçıları kimi investisiya fəaliyyətini həyata keçirə bilərlər.

İnvestisiya obyektini birinci yaxınlaşmada təkrar istehsal münasibətləri adlandırmaq olar. Təkrar istehsal “... daimi əlaqədə və onun yeniləşməsinin davamlı axınında hesab edilən ictimai istehsal prosesi” kimi başa düşülür. Beləliklə, təkrar istehsal münasibətləri istehsal, bölüşdürmə, mübadilə və istehlak mərhələləri daxil olmaqla istehsal münasibətləri kimi çıxış edir, yəni. təkrar istehsal ictimai istehsal prosesinin təkrarıdır. Eyni zamanda, investisiyalara təkrar istehsalın yalnız bir hissəsi, onun bəzi elementləri daxildir.

İnvestisiyaların iqtisadi mahiyyəti ondan ibarətdir ki, onlar təkrar istehsal münasibətlərinin tərkib hissəsi olmaqla iqtisadi artım amillərinin təkrar istehsalını təmin edir. İqtisadi artım amillərinin yenilənməsini təmin edən təkrar istehsal münasibətlərinin tərkib hissəsi kimi xüsusi kateqoriyanı - investisiya münasibətlərini ayırmaq olar. Eyni zamanda, iqtisadi artım amillərinin təkrar istehsalı əlaqələri ilə investisiya münasibətləri tamamilə eyni deyildir. Dövriyyə vəsaitlərinin təkrar istehsalı investisiya münasibətlərinə daxil edilmir. Buna görə də inventarın artması investisiya hesab edilə bilməz. Belə artıma ya mövcud əsas fondların istismar dərəcəsinin artırılması, ya da yeni istehsal fondlarının yaradılması və daha da istismarı yolu ilə nail olmaq olar. İnvestisiya yalnız bu vəsaitlərin əldə edilməsi olacaq, halbuki onların fəaliyyəti və ehtiyatlarının artırılması cari (əsas) fəaliyyətdir. Sonuncu, investisiya münasibətlərini deyil, təkrar istehsal münasibətlərini ortaya qoyur.

İnvestisiya predmetinə daxildir: pul (kapital kimi); qiymətli kağızlar; qiymətli kağızlardan ibarət olmayan tələb hüquqları; hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalındakı payları; əsas istehsal fondları: torpaq və təbiətdən istifadə obyektləri; infrastruktur obyektləri: bilik (həmçinin bacarıqlar) və məlumat. Beləliklə, investisiya obyektləri birbaşa iqtisadi artım amillərinin elementləridir. Qismən bu, pul, əmtəə və istehsal formasında kapitaldır (pul; qiymətli kağızlar; qiymətli kağızlarla təşkil edilməyən tələb hüquqları; hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalındakı paylar; əsas istehsal fondları, torpaq). Eyni zamanda, investisiya obyektlərinin bəziləri kapitalın təzahür formaları deyil - torpaq, təbii ehtiyatlar, infrastruktur, bilik və informasiyadır. İnvestisiya obyektlərinin əldə edilməsi və ya yaradılması mənbələrdən maliyyələşdirilə bilər ki, bunlara aşağıdakılar daxildir: hüquqi şəxslərin və əhalinin öz vəsaitləri, borc vəsaitləri və büdcə vəsaitləri, öz növbəsində cəlb edilmiş (səhmlərin yerləşdirilməsi yolu ilə) və cəlb edilmiş (kredit almaq yolu ilə, o cümlədən istiqraz) müəssisələrin vəsaitləri, büdcə vəsaitləri və əhalinin vəsaitləri ola bilər.

Aktiv fəaliyyət motivi ilə həyata keçirilən investisiya formalarına təsərrüfat komplekslərinin və onların ayrı-ayrı elementlərinin tikintisi, yenidən qurulması, genişləndirilməsi, müasirləşdirilməsi, o cümlədən icarəyə verilməsi, istehsal məqsədləri üçün torpaq və təbiət təsərrüfatı obyektlərinin alınması, işçilərin hazırlanması və yenidən hazırlanması xərcləri işəgötürənlər tərəfindən qoyulan investisiyalar, sənaye, kənd təsərrüfatı, tikinti texnologiyalarına investisiyalar, lisenziyalar, nou-hau, bu sahələr üzrə müəssisələrin qiymətli kağızlarının alınması, hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalında payın (payın) alınması bu sahələrdə fəaliyyət göstərən müəssisələr. Bütün digər investisiyalar, formasından asılı olmayaraq, qeyri-aktiv fəaliyyət motivi ilə həyata keçirilir. elmin və təhsilin inkişafına, infrastrukturun yaradılmasına investisiyalar. Bir qayda olaraq, onlar dövlət tərəfindən həyata keçirilir, ictimai istehsalın inkişafı üçün ilkin şərait yaradır.

Sahibkarlıq subyektləri üçün investisiyanın məqsədi əsasən mənfəətdir. Dövlət üçün, bu investisiya məqsədi ilə yanaşı, başqa bir şey var - təkrar istehsal üçün şəraitin təmin edilməsi, o cümlədən. müsbət sosial təsirlərin formalaşması.

Ümumilikdə investisiyaların strukturu Əlavə 1-də (Sxem 1) təqdim olunur.

1.2 İnvestisiyaların təsnifatı

İnvestisiya münasibətlərinin müxtəlifliyi investisiyaların bir neçə təsnifatını əhatə edir. Aşağıdakı təsnifatlar fərqlənir.

1). İnvestisiya üçün istifadə olunan pul kapitalının milli mənsubiyyətinə əsaslanan təsnifat. Onun çərçivəsində investisiyaların üç növü fərqləndirilir: daxili (rezident investorların vəsaitləri hesabına və ya birbaşa dövlət vəsaitləri hesabına həyata keçirilir); xarici (mənbəyi xarici investorların vəsaitləridir); qarışıq (rezident və qeyri-rezident investorlar tərəfindən birgə, o cümlədən dövlətin iştirakı ilə maliyyələşdirilir).

2). İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbəyinə görə təsnifat. Maliyyələşdirmə mənbəyindən və investisiyalar nəticəsində alınmış aktivlər üçün müəyyən edilmiş mülkiyyət formasından asılı olaraq aşağıdakılar fərqləndirilir: dövlət investisiyaları, bələdiyyə investisiyaları, özəl investisiyalar, qarışıq investisiyalar.

3). İnvestisiya müddətinə görə təsnifat. İqtisadiyyat elminə və iqtisadi təcrübəyə qoyulan investisiyaların müddətindən asılı olaraq: qısamüddətli investisiyalar (həyata keçirilmə müddəti 1 ilə qədər), orta müddətli investisiyalar (1 ildən 3 ilə qədər), uzunmüddətli investisiyalar ( üç ildən çox).

4). İnvestisiya predmeti üzrə təsnifatlar. İnvestisiya mövzusunda üç növə bölmək lazımdır: real, maliyyə və intellektual. Real investisiyalar - istehsal və qeyri-istehsal məqsədləri üçün real aktivlərə qoyulan investisiyalar. Maliyyə investisiyaları maliyyə aktivlərinə investisiyalardır. İntellektual investisiyalar bu təsnifatda üçüncü qrupu təşkil edir. Onlar əqli potensialın təkrar istehsalı prosesində istehsal münasibətlərinin həyata keçirilməsi ilə bağlı münasibətlər qrupunu aşkar edirlər.

5). Çoxalma elementlərinə görə təsnifat. Bu təsnifat çərçivəsində investisiyalar fərqləndirilir: sənaye kapitalına (onların alt növləri sənaye, tikinti, kənd təsərrüfatına investisiyalardır), ildə ticarət kapitalı(ticarət etmək), borc kapitalına, maliyyə kapitalına, infrastruktura (o cümlədən nəqliyyat sənayesinin inkişafı), əməyə, elmə.

6). İnvestisiyaların maddi istehsal prosesi ilə bağlı təsnifatına iki növ daxildir: istehsal, qeyri-istehsal.

İstehsal investisiyaları – investorun bilavasitə maddi istehsalda istifadə etdiyi aktivlərə (istehsal vasitələri, qeyri-maddi aktivlər), habelə işçilərin peşə bilik, bacarıq və bacarıqlarına (işəgötürənlər tərəfindən həyata keçirilən) və müəyyən dərəcədə fundamental və tətbiqi elm və istehsal infrastrukturunun inkişafı xərcləri (dövlət tərəfindən həyata keçirilir).

İnvestorlar, bu halda, maddi istehsal sahəsində fəaliyyət göstərən subyektlər, habelə dövlətdir. Sənaye investisiyalarının formaları bunlardır: təsərrüfat komplekslərinin və onların ayrı-ayrı elementlərinin tikintisi, yenidən qurulması, genişləndirilməsi, modernləşdirilməsi, habelə, o cümlədən lizinq yolu ilə əldə edilməsi; torpaq və təbiət təsərrüfatı obyektlərinin istehsal məqsədləri üçün alınması; sənaye infrastrukturunun yaradılması; maddi istehsal sahəsində fəaliyyət göstərən hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalına payın (payın) töhfəsi; işəgötürənlər tərəfindən işçilərin hazırlanmaması və yenidən hazırlanması xərcləri; texnologiyalara, lisenziyalara, nou-haulara investisiyalar; elm və texnologiyanın inkişafı üçün məqsədli fondlara töhfələr; fundamental və tətbiqi elm və təhsilin inkişafına dövlət xərcləri; birgə elmi işlərin aparılması üçün xərclər.

Qeyri-istehsal investisiyaları - maliyyə aktivlərinə, sosial obyektlərə, o cümlədən mənzil tikintisinə, habelə bilik və məlumatlara (vətəndaşlar tərəfindən həyata keçirilən) investisiyalar. Qeyri-istehsal investisiyalarının formaları aşağıdakılardır: torpaq və təbiət təsərrüfatı obyektlərinin qeyri-istehsal məqsədləri üçün alınması: istehsal fondlarının elementlərinin lizinq şirkəti tərəfindən daha sonra lizinq şərtlərinə verilməsi məqsədilə əldə edilməsi; sosial infrastrukturun, o cümlədən mənzil tikintisinin yaradılması; depozit qoymaq; qiymətli kağızların alınması; hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalında payın (payın) alınması; kreditin verilməsi; əhalinin təhsilə xərcləri.

7). İnvestisiyaların təkrar istehsalın birbaşa təmin edilməsində roluna görə təsnifatı. Bu meyara uyğun olaraq iki növ fərqləndirilir: iqtisadi artım amillərinin təkrar istehsalını bilavasitə təmin edən investisiyalar - birbaşa investisiyalar; dolayı yolla (maliyyələşdirmə mənbələrini formalaşdırmaqla) təkrar istehsal prosesinə töhfə verən investisiyalar subyektiv investisiyalardır.

8. Təşkilatın investisiyası onun bütün həyat dövrü ərzində həyata keçirilir. Həyat dövrünün ayrı-ayrı mərhələlərində investisiya fəaliyyətinin meyllərinin təhlili investisiya fəaliyyətinin effektivliyini qiymətləndirməyə imkan verir. investisiya qərarları və gələcək investisiya strategiyasını seçin. Bunun üçün həyata keçirilən fəaliyyətlərin xarakterinə görə bir sıra iqtisadçılar tərəfindən təklif olunan investisiyaların təsnifatından istifadə etmək olar:

Təşkilatın formalaşması zamanı onun həyat dövrünün əvvəlində qoyulmuş xalis investisiyalar;

təkrar investisiya - məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışı nəticəsində əldə edilən vəsaitlər yenidən əsas fondların təkrar istehsalına, müəssisənin texniki səviyyəsinin yüksəldilməsinə və yeni məhsulların və yeni bazarların mənimsənilməsinə yönəldilir;

Xalis investisiya və təkrar investisiyanın cəmi kimi tətbiq edilən ümumi investisiya.

1.3 Birbaşa investisiyaların mahiyyəti

İnvestisiyaların investisiya obyekti əsasında təsnifatı nəinki investisiya fəaliyyətinin həcmini (işin 1.2. bəndi), həm də ən yaxşı investisiya həllinin seçilməsi üçün təhlil metodunu müəyyən edir. Yuxarıda müzakirə edildiyi kimi, investisiya prosesində iştiraka görə investisiyalar birbaşa və dolayı bölünür.

Birbaşa investisiyalara təşkilatlara sahib olan və ya onların idarə edilməsində iştirak etmək hüququ olan hüquqi və fiziki şəxslər tərəfindən qoyulan investisiyalar daxildir. Onlar nizamnamə kapitalına töhfələrə və uzunmüddətli qiymətli kağızların alınmasına bölünür.

Birbaşa investisiyalar real və intellektual investisiyalardır. Maliyyə investisiyaları subyektivdir. Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbəyi kimi xidmət edən subyektiv investisiyalara ilkin bazarda qiymətli kağızların əldə edilməsi (dövlət və bələdiyyə qiymətli kağızları istisna olmaqla), kreditin verilməsi, hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalında payın (payın) qoyulması şəklində investisiyalar daxildir. müəssisə və avadanlıqların lizinq şirkəti tərəfindən alınması. Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsinin potensial mənbəyi olan subyektiv investisiyalar bunlardır: dövlət qiymətli kağızlarının təkrar bazarında korporativ qiymətli kağızların alınması, vəsaitlərin depozitə qoyulması, hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalında payın (payın) əldə edilməsi.

Real investisiyalar - istehsal və qeyri-istehsal məqsədləri üçün real aktivlərə qoyulan investisiyalar. Real investisiyaların obyektləri qeyri-maddi aktivlər istisna olmaqla, istehsal və qeyri-istehsal əsas fondlarıdır: sənaye binaları, binalar, tikililər, avadanlıqlar, sənaye və qeyri-istehsalat infrastrukturunun elementləri, torpaq, təbiətdən istifadə obyektləri.

Real investisiyaların həyata keçirilməsi nəticəsində investorların mənfəətin çıxarılması (istehsal fəaliyyəti) və onun yenidən bölüşdürülməsi (ticarət, bank, vasitəçilik fəaliyyəti) ilə bağlı ola bilən əsas fəaliyyətinin təkrar istehsalına şərait yaradılır. Hansı formalarda real investisiya, bunlardır: tikintisi, yenidən qurulması, genişləndirilməsi, modernləşdirilməsi, təsərrüfat komplekslərinin və onların ayrı-ayrı elementlərinin alınması, istehsalat və sosial infrastrukturun yaradılması, lizinq üçün avadanlıqların alınması, torpaq və təbiətdən istifadə obyektlərinin alınması.

Real investisiyalar ümumi və xalis olmaqla bölünür. Ümumi investisiya amortizasiya və xalis investisiyaların cəmidir. Amortizasiya sadə və xalis real investisiyanı - əsas vəsaitlərin genişləndirilmiş təkrar istehsalını təmin edir. Cəmiyyətdə xalis real investisiya yalnız mənfəət hesabına maliyyələşdirilə bilər.

Real investisiyaların subyektləri Rusiya Federasiyası, Rusiya Federasiyasının təsis qurumları, bələdiyyələr, hüquqi şəxslər, fiziki şəxslərdir. Real investisiyaların subyekt tərkibinin xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, institusional investorlar, eləcə də digər kredit təşkilatları onları praktiki olaraq həyata keçirmirlər (özlərində olan binalara, elektron kompüterlərə və s. investisiyalar istisna olmaqla). İstehsalın (o cümlədən infrastrukturun) və sosial infrastrukturun inkişafına investisiyalar dövlət, bələdiyyələr, maddi istehsal sferasına aid müəssisələr, fiziki şəxslər tərəfindən həyata keçirilir. Təsərrüfat subyektlərinin öz vəsaitləri (mənfəət və amortizasiya) real investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbəyi kimi çıxış edə bilər; büdcə vəsaitləri (dövlət və bələdiyyə unitar və dövlət müəssisələri, habelə büdcə krediti almış müəssisələr üçün); cəlb edilmiş vəsaitlər; borc vəsaitləri (bütün növ kreditlər, o cümlədən vaxtı keçmiş kreditor borcları).

Maliyyə investisiyaları ilkin və törəmə qiymətli kağızları əhatə edən maliyyə aktivlərinə (maliyyə investisiyaları obyektlərinə) investisiyalardır; bank depozitləri və digər maliyyə institutlarında depozitlər; kreditlərin verilməsindən irəli gələn tələb hüquqları (borc öhdəlikləri); lizinq şirkəti tərəfindən maliyyə lizinqi müqaviləsi əsasında köçürmə məqsədilə alınmış avadanlıq; nizamnamə kapitallarında paylar (paylar).

Maliyyə investisiyalarının subyektləri dövlət, bələdiyyələr (həm onlar, həm də digərləri - səlahiyyətli orqanlar tərəfindən təmsil olunur), hüquqi və fiziki şəxslər, beynəlxalq təşkilatlardır. Onların arasında əsas rolu kredit təşkilatları, o cümlədən. institusional investorlar. Digər hüquqi şəxslər, bir qayda olaraq, maliyyə qoyuluşlarını əsasən müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin sonradan real investisiya obyektlərinə yenidən investisiya etməklə inflyasiyadan qorunması məqsədilə həyata keçirirlər. Bu, maliyyə investisiyalarının subyekt tərkibinin özəlliyidir. Maliyyə investisiyalarının subyektləri maddi istehsal sferasında yaradılmış mənfəətin yenidən bölüşdürülməsində iştirakın qeyri-aktiv fəaliyyət motivini rəhbər tuturlar. Səhmləri, habelə səhmləri və nizamnamə kapitalındakı payları əldə edən şəxslər istisnadır. Onlar hüquqi şəxsin idarə edilməsində iştirak etmək, əslində mənfəət əldə etmək münasibətlərinə (aktiv fəaliyyət motivi) qoşulmaq imkanı əldə edirlər.

Maliyyə investisiyalarının həyata keçirildiyi formalar qiymətli kağızların alınması, hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalına payların (payların) daxil edilməsi/alınması, vəsaitlərin kommersiya banklarının və digər maliyyə institutlarının depozitinə qoyulması, kreditlərin verilməsidir. , lizinq şirkəti tərəfindən real aktivlərin sonrakı icarəyə verilməsi məqsədilə əldə edilməsi.

Maliyyə qoyuluşlarının həyata keçirilməsi üçün, bir qayda olaraq, aşağıdakı mənbələrdən istifadə olunur: hüquqi şəxslərin öz vəsaitləri, büdcə vəsaitləri, əhalinin vəsaitləri. İstisna institusional investorlar (investisiya bankları və fondları, pensiya fondları, sığorta şirkətləri), eləcə də kommersiya banklarıdır. İnvestisiya bankları və maliyyə investisiya fondları borc vəsaitlərindən, kommersiya bankları, sığorta şirkətləri və pensiya fondları isə borc vəsaitlərindən istifadə edirlər.

İntellektual investisiyalar bu təsnifatda üçüncü qrupu təşkil edir. Onlar əqli potensialın təkrar istehsalı prosesində istehsal münasibətlərinin həyata keçirilməsi ilə bağlı münasibətlər qrupunu aşkar edirlər. İntellektual sərmayənin obyektləri fiziki şəxslər tərəfindən əldə edilən qeyri-maddi aktivlər (lisenziyalar, texnologiyalar, nou-hau), peşəkar biliklər (bacarıqlar, bacarıqlar) və məlumatlardır. İntellektual investisiyaların subyektləri dövlət, bələdiyyələr, hüquqi və fiziki şəxslərdir. Dövlət və bələdiyyələr intellektual investisiyalar hesabına təhsil sistemini, fundamental və tətbiqi elmi inkişaf etdirirlər. Hüquqi şəxslər ixtisaslı işçilərin hazırlanmasına və rəqabət qabiliyyətini qorumaq və mənfəəti artırmaq üçün zəruri olan elmi-tədqiqat və əsas elmi məhsulların əldə edilməsinə investisiya qoyurlar. Fərdlər peşəkar bilik, bacarıq və bacarıqlar əldə etməyə sərmayə qoyurlar. İntellektual sərmayənin formaları kadr hazırlığı xərcləri, texnologiyalara investisiyalar, lisenziyalar, nou-hau, birgə elmi işlərə çəkilən xərclər, elm və texnologiyanın inkişafı üçün məqsədli fondlara töhfələr, elm və təhsilin inkişafına dövlət xərcləridir. , və əhalinin təhsil xərcləri. İntellektual investisiyaların mənbələri müəssisə və təşkilatların öz vəsaitləri, büdcə vəsaitləri, əhalinin vəsaitləridir.


2. BİRBAŞA İNVESTİSİYALARIN MALİYYƏLƏNMƏ MƏNBƏLƏRİ

2.1 Şəxsi kapitalın maliyyələşdirilməsi

Müəssisələrdə əsas kapitalın təkrar istehsalı birbaşa investisiya yolu ilə, təsisçilər tərəfindən nizamnamə kapitalına qoyulan töhfələr hesabına əsas kapital obyektlərinin verilməsi, hüquqi və fiziki şəxslərin əvəzsiz verilməsi yolu ilə həyata keçirilə bilər. Əsas kapitalın genişləndirilmiş təkrar istehsalının əsas üsulu yeni əsas kapital obyektlərinin yaradılmasına, mövcud əsas kapital obyektlərinin genişləndirilməsinə, yenidən qurulmasına və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsinə çəkilən xərclərdən ibarət birbaşa investisiyadır (kapital qoyuluşu). Bu sahələrdə xərclərin nisbəti birbaşa investisiyaların reproduktiv strukturu adlanır.

Yeni tikintiyə yeni yerlərdə obyektlərin tikintisi xərcləri daxildir. Genişləndirmə təşkilatın ikinci və sonrakı mərhələlərinin, əlavə istehsal komplekslərinin və sənaye sahələrinin tikintisi, əsas təyinatlı yeni emalatxanaların tikintisi və ya mövcud sexlərin genişləndirilməsidir.

Yenidənqurma - əsas istehsal təyinatlı, köməkçi xidmətlər üçün yeni emalatxanalar tikilmədən və mövcud emalatxanalar genişləndirilmədən təşkilatın tam və ya qismən yenidən təchiz edilməsi və yenidən təşkili. Yenidənqurma nəticəsində yeni, daha müasir texnologiya əsasında istehsalın həcminin artırılmasına, məhsulların çeşidinin və ya keyfiyyətinin artırılmasına, bazarda rəqabət qabiliyyətinin yüksəldilməsinə nail olunur. Yenidənqurma həm də müəssisənin profilinin dəyişdirilməsi və mövcud istehsal müəssisələrində yeni məhsulların istehsalının təşkili məqsədilə aparıla bilər.

Texniki yenidən təchizat yeni texnika və texnologiyanın tətbiqi, istehsal proseslərinin mexanizasiyası və avtomatlaşdırılması, köhnəlmiş və köhnəlmiş avadanlıqların modernləşdirilməsi və dəyişdirilməsi yolu ilə ayrı-ayrı istehsal sahələrinin, aqreqatlarının, qurğularının texniki səviyyəsinin yüksəldilməsi (istehsal sahələrini genişləndirmədən) tədbirlər kompleksidir. yeni, daha məhsuldar olanlarla köhnəlmiş avadanlıq; istehsalın təşkili və strukturunun təkmilləşdirilməsi.

Obyekt və tikililərin tikintisi üzrə işlər ya bilavasitə kapital qoyuluşlarını həyata keçirən təsərrüfat təşkilatları (tikinti təsərrüfat üsulu), ya da sifarişçilərlə müqavilə əsasında xüsusi tikinti-quraşdırma təşkilatları tərəfindən (podrat tikinti üsulu ilə) həyata keçirilir.

Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi vəsaitlərin təmin edilməsi proseduru, xərclənməsi və onların məqsədli və səmərəli istifadəsinə nəzarət sistemidir. Hazırda birbaşa investisiyalar aşağıdakılar vasitəsilə maliyyələşdirilir:

sahibi maddi resurslar və təsərrüfatdaxili ehtiyatlar;

Borc vəsaitləri;

Qiymətli kağızların, səhmlərin və qanuni və digər töhfələrin buraxılışından əldə edilən cəlb edilmiş vəsaitlər şəxslər;

konsernlərin, assosiasiyaların mərkəzləşdirilmiş investisiya fondlarından yenidən bölüşdürülmə qaydasında alınan pul vəsaitləri;

büdcədənkənar fondların vəsaitləri;

Müxtəlif səviyyəli büdcələrdən geri qaytarılmamaq şərti ilə ayırmalar;

xarici investorların vəsaitləri.

Dövlət investisiyası cəmiyyətdə strateji iqtisadi məqsədlərə nail olmaq vasitəsi, kommersiya investisiyası isə biznes növü olduğundan prosesin bütün iştirakçıları üçün investisiya fəaliyyətində dövlət və kommersiya maraqlarının balanslaşdırılmış və optimal birləşməsini tapmaq mühüm vəzifəyə çevrilir. Əsas kapitala birbaşa investisiyaların əsas mənbəyi təşkilatların öz vəsaitləri (60-70%, ayrı-ayrı müəssisələr üçün isə 100%) olmaqda davam edir.

Təşkilatın öz maliyyə resurslarına onun formalaşması zamanı təsisçilərin ilkin töhfələri və təsərrüfat fəaliyyəti nəticəsində əldə edilmiş vəsaitlərin bir hissəsi daxildir.

Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsinin öz mənbələri iki qrupa bölünür - iqtisadi şəkildə işlərin görülməsi nəticəsində yaranan mənbələr və təşkilatın əsas fəaliyyətinin nəticələrindən əldə edilən mənbələr.

1) İşin iqtisadi yolla yerinə yetirilməsi nəticəsində yaranan mənbələrə aşağıdakılar daxildir: daxili resursların səfərbər edilməsi (hərəkətsizləşdirilməsi), əsaslı işlərdən əldə edilən mənfəət, tikinti-quraşdırma işlərinin maya dəyərinin aşağı salınmasından qənaət, avadanlığın qiymətinin aşağı salınmasından qənaət və digər mənbələr.

a) Daxili resursların səfərbər edilməsi (immobilizasiyası). Tikinti-quraşdırma işlərini iqtisadi şəkildə həyata keçirmək üçün təşkilat öz tikinti bölməsini müəyyən miqdarda dövriyyə vəsaiti ilə təmin etməlidir. Müştəri təşkilatları üçün dövriyyə kapitalı, quraşdırılması tələb olunan kreditsiz avadanlıq ehtiyatlarının formalaşdırılması, konstruksiyaların, hissələrin, əsas, köməkçi və digər materialların saxlanması xərclərini, bitməmiş tikinti-quraşdırma işlərinin və pul vəsaitlərinin minimal qalıqlarının ödənilməsi üçün lazımdır. Nəticə etibarı ilə müştərilər bilavasitə həyata keçirdikləri xərcləri ödəmək və görülən işlərin istehsalını iqtisadi şəkildə təşkil etmək üçün dövriyyə kapitalına ehtiyac duyurlar. Bu dövriyyə vəsaitləri bu tikintiyə ayrılmış maliyyə vəsaitləri hesabına formalaşır və dövriyyə vəsaitləri adlanır. İstehsal proqramının artdığı hallarda, planlar immobilizasiyanı nəzərdə tutur, yəni. tikintidə dövriyyə vəsaitlərinin artırılması üçün müəyyən məbləğdən istifadə edilməsi. Proqram azaldılırsa, səfərbərlik planlaşdırılır, yəni. kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün sərbəst dövriyyə vəsaitlərinin istifadəsi.

Tikintidə istifadə oluna bilən dövriyyə vəsaitlərinin miqdarı müəyyən edilərkən görülən işlərə görə sifarişçilər və podratçılar arasında və təchizatçılarla hesablaşmaların vəziyyəti nəzərə alınır. Bu yolla, müştərinin kreditor borcları (yəni podratçılara və təchizatçılara nə qədər borcu var) və onun debitor borcları(müştəriyə ödəniləcək məbləğlər). Ümumi qarşılıqlı borc tikinti proqramının azalması və ya artması ilə dəyişir.

Tikintidə daxili resursların səfərbərlik (immobilizasiya) miqdarını (± M) hesablamaq üçün aşağıdakı düsturdan istifadə olunur:

± M \u003d (O1 - O2) - (K1 - K2)

burada O1 ilin əvvəlində tikinti üzrə cari aktivlərin gözlənilən faktiki mövcudluğudur; O2 - planlaşdırılan dövrün atları üçün dövriyyə vəsaitlərinə planlı ehtiyac; K1 - planlaşdırılan ilin əvvəlinə tikinti sahəsinin gözlənilən faktiki kreditor borcları; K2 - planlaşdırma dövrünün sonunda davamlı kreditor borcları.

Hesablamanın müsbət nəticəsi daxili resursların səfərbər edilməsi deməkdir. Bu, planlaşdırılan ildə maliyyə vəsaitlərində tikinti ehtiyacını azaldır və bu məbləği kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi mənbələrindən biri kimi nəzərə almağa imkan verir. Bu məbləğ müəssisənin maliyyə planının mədaxil hissəsində “Tikintidə daxili resursların səfərbər edilməsi” maddəsi üzrə əks etdirilir. Əgər hesablamalar nəticəsində mənfi işarəli nəticə alınarsa, bu məbləğ immobilizasiya adlanır. Hesabat ili ilə müqayisədə planlaşdırılan ildə kapital qoyuluşlarının genişləndirilməsi hesabına tərtibatçının dövriyyə vəsaitlərinə tələbatında planlı artım var. Bu məbləğ təşkilatın kapital qoyuluşları üçün xərclərini artırır və maliyyə planının məxaric hissəsində “Tikintidə dövriyyə vəsaitlərinin artırılması” maddəsi üzrə əks etdirilir.

b) İqtisadi üsulla aparılan əsaslı işlərdən mənfəət smeta dəyərinin 8%-i və ya ümumi məbləğin 7,41%-i həcmində planlaşdırılır. təxmini dəyəri tikinti-quraşdırma işləri.

c) Tikinti-quraşdırma işlərinin maya dəyərinin azaldılmasından əldə edilən qənaət işlərin smeta dəyərinə faizlə və ya təşkilati-texniki tədbirlər planı əsasında müəyyən edilir.

d) Avadanlıqların aşağı qiymətindən qənaət onların yaranan dinamikası əsasında birbaşa hesablama ilə müəyyən edilir.

e) Digər mənbələrə müştərinin sərəncamında olan əlaqəli mədən (filiz, kömür, çınqıl və s.) əldə edilən gəlirlər daxildir; amortizasiya ayırmaları işləri iqtisadi şəkildə yerinə yetirərkən tikinti avadanlığı üzərində.

2). Təşkilatın əsas fəaliyyəti nəticəsində əldə edilən öz mənbələrinə amortizasiya və əsas fəaliyyətdən mənfəət daxildir.

a) Öz vəsaitlərində ən böyük payı amortizasiya ayırmaları tutur. Köhnəlmə pul ifadəsində əsas fondların məhsuldar fəaliyyəti zamanı köhnəlməsi və ya köhnəlmiş əsas vəsaitlərin dəyərinin onların köməyi ilə istehsal edilmiş məhsula köçürülməsi prosesidir. Köhnəlmə amortizasiya normasına uyğun və müddətə əsasən hesablanır faydalı istifadə amortizasiya olunan əmlak.

b) Əsas fəaliyyətdən əldə edilən mənfəət təşkilatların (müəssisələrin) real investisiyalarının maliyyələşdirilməsinin mühüm mənbəyi kimi çıxış edir. Əsas kapitala investisiyaların maliyyələşdirilməsi üçün nəzərdə tutulan mənfəətin məbləği onun bölüşdürülməsi zamanı müəyyən edilir maliyyə planı. İnvestisiyaların öz maliyyə mənbələrinin olmaması ilə təşkilatlar xarici borclardan istifadə edirlər.

Borc vəsaitlərinə uzunmüddətli bank kreditləri daxildir. Əsas vəsaitlərin təkrar istehsalının maliyyələşdirilməsi mənbəyini də digər təşkilatlardan cəlb olunmuş borc vəsaitləri təşkil edir. Təşkilatlara fərdi investorlar (fiziki şəxslər) tərəfindən də kreditlər verilə bilər. Bu yaxınlarda tez geri qaytarılan kommersiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi üçün federal və regional büdcələrdən kreditlər kimi borc vəsaitlərinin mənbəyi geniş yayılmışdır. Bu kreditlər müsabiqə əsasında yerləşdirilir.

Real investisiyalar üçün növbəti maliyyə mənbəyi borc vəsaitləridir. Qiymətli kağızların - istiqrazların, veksellərin emissiyası və onların maliyyə bazarında yerləşdirilməsi. Lizinq - icarəçiyə əmlakın kommersiya məqsədləri üçün müvəqqəti istifadə üçün ödəniş müqabilində verilməsidir. Lizinq təşkilatlara investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələrində öz kapitalının səviyyəsini azaltmağa imkan verir.

Müxtəlif səviyyəli büdcələrdən ayırmalara federal və regional büdcələrdən, federal, regional və ya sektoral büdcədənkənar büdcədən ayrılan sahə və sektorlararası fondlardan vəsaitlər daxildir. məqsədyönlü proqramlar.

Xarici investisiyaların cəlb edilməsi beynəlxalq iqtisadi əlaqələrin inkişafını və qabaqcıl elmi-texniki nailiyyətlərin inkişafını təmin edir. İştirakın əsas forması xarici kapital birbaşa investisiya şəklində Rusiyada xarici investisiyalı müəssisələrin yaradılması davam edir. Bununla belə, cəlb edilən investisiyaların həcmi hələ də azdır. Onların inkişafı prosesində əsas problemlər bunlardır: yaradılan təşkilatların nizamnamə kapitalında və mənfəətin bölüşdürülməsində rus investorlarının payının müəyyən edilməsi, habelə investisiya edilmiş binaların, tikililərin, avadanlıqların və torpaqların faktiki bazar qiymətinin müəyyən edilməsi. xarici investisiyalı kommersiya təşkilatlarının nizamnamə kapitalının Rusiya hissəsi.

2.2 Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsində lizinqin rolu

Lizinq - əmlakın əldə edilməsi və lizinq müqaviləsi əsasında fiziki şəxslərə və ya şəxslərə verilməsi üzrə investisiya fəaliyyəti növüdür hüquqi şəxslər Müəyyən haqq müqabilində, müəyyən müddətə və müqavilədə nəzərdə tutulmuş müəyyən şərtlərlə, icarəçinin əmlakı almaq hüququ ilə.

Əmlakın sahibi onu müəyyən müddətə müvəqqəti istifadəyə verərək, onu müəyyən edilmiş müddətdə geri alır və göstərilən xidmətə görə komissiya alır. Lizinq əsas vəsaitlərə əmtəə kreditidir, formaca investisiyaların maliyyələşdirilməsinə bənzəyir. Aralarındakı fərq ondan ibarətdir ki, investisiya maliyyələşdirməsində müştəri kredit götürür və avadanlıqları özü alır və bu avadanlığın mülkiyyət hüququ ona məxsusdur. Lizinq müqaviləsi bağlayarkən müştəri yalnız müəyyən şərtlər daxilində bu avadanlıqdan istifadə etmək hüququ və müqavilənin sonunda onu almaq imkanı əldə edir.

Beləliklə, lizinq geniş, mürəkkəbdir iqtisadi əsas və eyni zamanda kredit əməliyyatının, investisiya və icarə fəaliyyətinin əsas xüsusiyyətlərini özündə saxlayır.

IN Rusiya Federasiyası lizinq obyekti təşkilatlar (müəssisələr) və digər əmlak kompleksləri, binalar, tikililər, avadanlıqlar, nəqliyyat vasitələri və sahibkarlıq fəaliyyəti üçün istifadə edilə bilən digər daşınar və daşınmaz əmlak ola bilər. Lizinq obyekti ola bilməz torpaq və digər təbii obyektlər, habelə federal qanunlarla sərbəst dövriyyəsi qadağan edilmiş və ya dövriyyənin xüsusi qaydası müəyyən edilmiş əmlak.

Lizinqin subyektləri bunlardır:

İcarəyə götürən - sahibkarlıq fəaliyyəti ilə məşğul olan hüquqi şəxs və ya fərdi sahibkar kimi qeydiyyata alınmış vətəndaş;

İcarəyə verən - lizinq fəaliyyəti ilə məşğul olan hüquqi şəxs, yəni. bu məqsədlə xüsusi olaraq alınmış əmlakın və ya fərdi sahibkar kimi qeydiyyata alınmış vətəndaşın alğı-satqı müqaviləsi üzrə icarəyə verilməsi;

İcarəyə verilən əmlakın satıcısı maşın və avadanlıq istehsalçısı və ya digər hüquqi şəxs və ya fərdi sahibkardır.

Lizinqin əsas üstünlükləri aşağıdakılardır.

Lizinq şirkəti üçün:

Lizinq avadanlıqları əməliyyatın təminatıdır: lizinq şirkəti lizinq müqaviləsinin qüvvədə olduğu bütün müddət ərzində əmlak sahibinin hüquqlarını özündə saxlayır;

Vəsaitlər məqsədyönlü istifadə olunur, avadanlıq birbaşa təchizatçıdan alınır; icarəçi vəsaiti başqa məqsədlər üçün istifadə edə bilmədikdə;

Əlverişli vergi rejimi, sürətlənmiş amortizasiyanın mümkünlüyü daşınar əmlak; kredit üzrə faizlərin maya dəyərinə aid edilməsi (daxilində müəyyən edilmiş məhdudiyyətlər);

İcarəyə verən beynəlxalq lizinq obyekti olan Rusiya Federasiyasının ərazisinə müvəqqəti idxal olunan məhsullara görə gömrük rüsumlarını və vergilərini ödəməkdən qismən azad edilir.

İcarəyə götürmə günləri:

Lizinq mövcuddur - lizinq əməliyyatı bağlamaq qərarı daha çox lizinq alanın lizinq ödənişlərini ödəmək üçün kifayət qədər pul vəsaiti yaratmaq qabiliyyətinə və daha azına əsaslanır. kredit tarixçəsi müəssisələr;

Əlavə girov tələb olunmur, aktivin mülkiyyət hüququ icarəyə verəndə qalır;

Kiçik həcmli lizinq əməliyyatları. Kreditin rəsmiləşdirilməsinin baha olması səbəbindən bankın kiçik əməliyyatlarla məşğul olması (məsələn, mini çörək sexinin tədarükü üçün 5000 ABŞ dolları məbləğində kredit) sərfəli deyil və belə əməliyyatlarla lizinq şirkətləri məşğul olur;

İcarəyə götürülmüş əmlakın əvvəlcədən ödənilməsinə ehtiyac yoxdur. Əməliyyat tam olaraq icarəyə verən tərəfindən maliyyələşdirilir və icarəçi birdəfəlik böyük xərclər çəkmir və istehsal və iqtisadi inkişaf üçün əlavə vəsait buraxa bilər;

İcarəyə götürülmüş əmlak icarəyə verənin balansında uçota alındıqda icarəçinin balansı pisləşmir, kreditor borcları artmır;

İstehsal dövrlərinə və pul vəsaitlərinin hərəkətinə uyğun çevik icarə cədvəlləri. Lizinq şirkəti lizinq ödənişlərini hesablayarkən lizinq alanın maliyyə vəziyyətini nəzərə almalıdır;

əlverişli vergi rejimi - istehsal təşkilatı üçün lizinq ödənişlərinin tam həcmdə məhsulun maya dəyərinə ayrılması;

İstehsal olunan məhsulların satışı üçün əlavə kanal. Bu, avadanlığın, məsələn, kompüterlərin yüksək dərəcədə köhnəlməsi və nisbətən bahalı olması halında xüsusilə qiymətlidir;

Aktiv marketinq vasitəsi, bazarın genişləndirilməsi və rəqiblərin sıxışdırılması vasitəsi;

Əlaqə istehlakçılarla. İstehsalçı məhsulun keyfiyyətinə, etibarlılığına, ən son texnologiyaya uyğunluğuna, digər istehsalçıların analoqları ilə müqayisədə rəqabətə davamlılığına dair operativ rəy alır, yeni məhsul növləri haqqında məlumatın sürətli və səmərəli yayılmasını təmin edir;

İcarənin köməyi ilə məhsulun yenilənmə sürətini sürətləndirmək imkanı. Sənaye şirkətləri modellərin dəyişdirilməsini sürətləndirə bilər.

Dövlətin maraqlarını qeyd etmək lazımdır. Sənaye istehsalı çərçivəsində lizinqin geniş inkişafı aşağıdakılara imkan verir:

Sənaye istehsalının həcmini artırmaq, bununla da mövcud tələbat üçün kifayət qədər təklifi təmin etmək;

Yeni texnika və texnologiyanın istehsalata daxil olmasını artırmaq. Rəqabət qabiliyyətli istehsalın yaradılması dövlətin inkişaf etmiş ölkələrlə bərabər olmasına imkan verəcək;

İstehsalın sahə strukturunu təkmilləşdirmək. Sənaye istehsalında vurğunun düzgün yenidən bölüşdürülməsi ölkənin malik olduğu xammaldan, insan və maliyyə resurslarından səmərəli istifadə etməyə imkan verəcək;

daxilində istehsal edilə bilən və istehsal edilməli olan hazır məhsulların idxalını azaltmaq milli iqtisadiyyat.

Lizinq biznesinin biznes fəaliyyətinin xüsusi sahəsi olduğunu nəzərə alsaq, lizinqin aktiv tətbiqi ilə, özünəməxsus imkanlarına görə, istehsalın texniki yenidən qurulması, Rusiya iqtisadiyyatının yenidən qurulması üçün güclü təkan ola bilər. və bazarın yüksək keyfiyyətli mallarla doyması.

Bundan əlavə, iqtisadi baxımdan lizinq məhsulun satışı, istehsalın inkişafı, elmi-texniki tərəqqinin tətbiqi, yeni iş yerlərinin yaradılması vasitəsi kimi xidmət edir, ona görə də dövlət lizinq əməliyyatlarının həvəsləndirilməsində və genişləndirilməsində maraqlıdır. Bu gün lizinq istənilən istehsalın maddi-texniki bazasının inkişaf etdirilməsinə böyük kapital qoyuluşlarına imkan verən əsas maliyyə alətlərindən biridir.


3. İQTİSADİ İNKİŞAFIN HAZIRkı MƏRHƏLƏSİNDƏ İNVESTİSİYA SİYASƏTİNİN XÜSUSİYYƏTLƏRİ

İnzibati idarəetmədə təşkilatların (müəssisələrin) investisiya siyasəti dövlətin ümumi investisiya siyasətinin tərkib hissəsi olub və ayrıca nəzərdən keçirilmirdi. Əsas kapitala kapital qoyuluşu formasında qoyulan investisiyalar haqqında qərarlar məhsulun həcmi və strukturu üzrə nəzərdə tutulmuş planlardan asılı olaraq mərkəzləşdirilmiş qaydada qəbul edilirdi. Dünya iqtisadiyyatının sürətli post-sənaye inkişafı ilə üst-üstə düşən yerli istehsalın bazara keçid mərhələsində təşkilatlar risk və qeyri-müəyyənlik şəraitində yaşamaq problemi ilə üzləşdilər. Müəssisələrin maya dəyərinin azaldılmasına və məhsulun keyfiyyətinin yüksəldilməsinə yönəlmiş istehsalın təşkilini təkmilləşdirmək səyləri müasir şəraitdə səmərəli inkişaf üçün kifayət etməmişdir. Elmi-texniki tərəqqinin sürəti, sosial sferada baş verən dəyişikliklər və digər xarici amillər çox vaxt istehsalın təkmilləşdirilməsi tədbirlərini puç edir. Bu, istehsalın idarə edilməsinə yeni yanaşmaların işlənib hazırlanmasını, təsərrüfat subyektlərinin daim dəyişən ətraf mühit şəraitinə çevik uyğunlaşmasını təmin edə bilən strateji idarəetmə texnologiyalarının formalaşdırılması və istifadəsinə ehtiyacı tələb edir.

Strateji idarəetmənin həyata keçirilməsi məqsədə ən çox nail olmağa aparan fəaliyyət mexanizminin işlənib hazırlanması ilə həyata keçirilir. təsirli yoldur xarici mühitin qeyri-müəyyənliyi şəraitində. Bu o deməkdir ki, strateji idarəetmənin əsasını gələcək üçün təşkilatın (müəssisənin) inkişaf hədəfinin düzgün seçilməsi təşkil edir. Bundan əlavə, strateji idarəetmə məqsədə çatmaq üçün vasitələrin diqqətlə işlənib hazırlanmasını nəzərdə tutur. Bu isə marketinq tədqiqatı və tədarükdən tutmuş məhsulların istehlakçılara çatdırılmasına və satışdan sonrakı xidmətə qədər fəaliyyətin bütün aspektlərinin hərtərəfli əhatə olunmasını tələb edir. Bu mexanizmdə mərkəzi yerlərdən birini investisiya fəaliyyəti tutur, çünki postindustrial dövrdə təşkilata xarici təsir amillərinin ən mühüm qruplarından biri innovasiyadır. Yeniliyin növündən asılı olmayaraq, bir qayda olaraq, əhəmiyyətli maliyyə investisiyaları tələb olunur. Bu şəraitdə innovativ və digər strateji vəzifələrin həllini təmin etmək üçün investisiya siyasətinin hərtərəfli hazırlanması tələb olunur.

Təşkilatın investisiya siyasətinin inkişaf səviyyəsi dövlətin investisiya siyasətinin xüsusiyyətlərindən asılıdır, buna görə də onun formalaşmasına Rusiya iqtisadiyyatının investisiya fəaliyyətini məhdudlaşdıran amillər təsir göstərir. Bunlara aşağıdakılar daxildir: inflyasiyanın nisbətən yüksək səviyyəsi; kifayət qədər yüksək vergi səviyyəsi; dövlət investisiya proqramlarının natamam maliyyələşdirilməsi; aşağı səmərəlilik investisiya investisiyaları; təşkilatların əsas kapitalını yeniləmək üçün öz vəsaitlərinin olmaması və qeyri-sabit maliyyə vəziyyəti və yüksək faiz dərəcələri səbəbindən kommersiya kreditlərinin alınmasında çətinliklər; yüksək investisiya riski.

Təşkilatın investisiya siyasətinin məzmunu faydalı effekt əldə etmək üçün investisiyaların həcmini, strukturunu və istifadə istiqamətlərini müəyyən etməkdir. Beləliklə, təşkilatın investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi üçün investisiya ehtiyacını formalaşdırmaq üçün onun daxili və xarici mühitinin daimi təhlili lazımdır; onların mənbələrini axtarmaq; investisiya təkliflərinin hazırlanması və həyata keçirilməsi. İnvestisiya siyasətini tərtib edərkən nəzərə alınmalı əsas amillər bunlardır:

investisiya təkliflərinin Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğunluğu;

İnvestisiya təkliflərinin, o cümlədən iqtisadi, ekoloji, informasiya, sosial və digər təsirlərin effektivliyi;

Dövlət dəstəyindən istifadə etmək imkanı;

Xarici investisiyaların cəlb edilməsi ehtimalı;

Məhsul və xidmətlər bazarının xüsusiyyətləri, mövcud və perspektiv vəziyyəti;

Təşkilatın cari maliyyə-iqtisadi vəziyyəti;

Təşkilatın texniki, texnoloji və təşkilati səviyyəsi;

Kapital bazarına investisiya qoyuluşunun şərtləri;

Əmlakın icarəyə verilməsinin mümkünlüyü və şərtləri;

İnvestisiya risklərinin sığortası şərtləri.

Təşkilatın investisiya siyasətinin əsas məqsədi kapitalın ən səmərəli investisiyasıdır. Müəssisənin şəraitindən asılı olaraq iki istiqamətdən istifadə oluna bilər: kapital yaradan investisiyalar və portfel investisiyalarına investisiyalar. İnvestisiya siyasətinin inkişafı hər bir təşkilat üçün fərdi və bir sıra amillərlə müəyyən edilir:

Təşkilatın istehsal etdiyi məhsullara bazarda tələb və təklifin dinamikası, bu məhsulların və əvəzedici məhsulların keyfiyyəti və qiyməti;

Təşkilatın ümumi strategiyasının xüsusiyyətləri;

Təşkilatın maliyyə-iqtisadi vəziyyəti, xüsusən də öz və borc vəsaitlərinin nisbəti;

Təşkilatda istehsalın texniki səviyyəsi;

Kapital bazarına investisiya qoymaq üçün maliyyə şərtləri;

Dövlət dəstəyi almaq imkanı;

İnvestisiya layihələrinin həyata keçirilməsindən əldə edilən mənfəət norması;

Sığorta şərtləri və qeyri-kommersiya risklərinə qarşı təminatların alınması;

Fond bazarının vəziyyəti.

Yerli sənayenin inkişafının vəziyyəti və xüsusiyyətləri, habelə fond bazarının qeyri-kafi inkişafı təşkilatın investisiya siyasətində kapital yaradan investisiyaların prioritetini müəyyən edir. Lakin bu, portfel investisiyasından imtina demək deyil. Buna görə də, təşkilatın (müəssisənin) investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması prosesi həm kapital yaradan investisiyaları, həm də portfelləri özündə birləşdirən ümumi investisiya portfelinin formalaşmasına qədər azalır. Təşkilatın investisiya siyasətinin hər iki istiqaməti özünəməxsus həyata keçirmə xüsusiyyətlərinə malikdir. İnvestisiyaların təşkili və sahələri üçün ümumi istehsal strategiyasının hazırlanması prosesində ilkin baza aşağıdakı mövqelərə uyğun olaraq həyata keçirilən bazar təhlilidir:

Rəqabətli müəssisələr müəyyən edilir;

Təşkilatın məhsullarının digər rəqabət aparan təşkilatlarla birlikdə satışının coğrafi sərhədləri, habelə təşkilatın və onun rəqiblərinin müstəsna mövqeyinin regionları müəyyən edilir;

Təşkilatın və rəqiblərin satışlarının ərazi strukturu aşkarlanır;

Məhsul-analoq və əvəzedicilərlə bağlı araşdırmalar aparılır;

Təşkilat tərəfindən məhsul satışının ümumi həcmi təxmin edilir;

İstehlakçı tələbinin dinamikası strategiyaların və investisiya siyasətinin inkişafı, dəqiqləşdirilməsi və tənzimlənməsi dövrü üçün proqnozlaşdırılır;

Təşkilatın inkişaf perspektivləri müəyyən edilir;

Təşkilatın məhsullarının rəqabət qabiliyyəti qiymətləndirilir;

İnvestisiya siyasətinin həyata keçirilməsi prosesində təşkilatın məhsullarının rəqabət qabiliyyətinin artırılması və satış bazarının genişləndirilməsi imkanları müəyyən edilir.

Bazar təhlilinin nəticələri kapital formalaşdıran və portfel investisiyalarının istiqamətlərini seçməyə imkan verir. Təşkilatın strategiyasını tənzimləmək və yönləndirmək üçün istifadə olunan məlumatların ümumiliyi və investisiya siyasətinin formalaşması onların əlaqəsini qiymətləndirməyə imkan verir.


NƏTİCƏ

İnvestisiyaların mahiyyəti onda həyata keçirilir ki, onlar təkrar istehsal prosesini əhatə edən istehsal münasibətlərinin məcmusu kimi çıxış edir, o cümlədən. kapitalın təkrar istehsalı, onun bütün sahələrdə növləri və bazar iqtisadiyyatının təzahüründə əlaqələr. İnvestisiya prosesində pul digər investisiya maddələri ilə dəyişdirilir. Pul kapitalının çevrilməsi baş verir ki, bu da eyni zamanda başqa bir formada “geyinir” (vəsaitlərin qoyulması və kreditin verilməsi şəklində investisiyalar istisna olmaqla, pul kapitalı formasını dəyişmir). Müvafiq əşyaların əldə edilməsi prosesi fəaliyyət kimi investisiyanın məzmununu təşkil edir.

İnvestisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçiləri bu və ya digər fəaliyyət obyektinin yaradıldığı investisiya fəaliyyəti iştirakçılarıdır. İnvestisiya fəaliyyəti iştirakçılarının investorlara, müştərilərə, icraçılara və investisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçilərinə bölünməsi və s. onlar arasında investisiya obyekti olan müəyyən münasibətlərin mövcudluğunu və həyata keçirilməsini nəzərdə tutur.

İnvestisiyaların təsnifatı onların strukturunu qiymətləndirməyə imkan verir. Ənənəvi olaraq onlar investisiyaların istehsal strukturunu, kapital qoyuluşlarının reproduktiv, texnoloji və ərazi strukturlarını təhlil edirlər. İnvestisiya strukturunun qiymətləndirilməsi təşkilatda (müəssisədə) investisiya prosesinin həyata keçirilməsinin monitorinqi alətlərindən biridir.

İnvestisiya fəaliyyəti mənfəət əldə etmək və ya başqa bir faydalı effekt əldə etmək üçün investisiya və praktiki fəaliyyətdir. Onun həyata keçirilməsinin mürəkkəbliyi vəsaitlərin qoyuluşu və gəlirlərin alınmasının vaxtında ayrılması ilə müəyyən edilir. Bundan əlavə, gəlirin miqdarı bir çox amillərin təsirindən asılı olaraq ehtimal olunur.

Kapital qoyuluşlarının mahiyyətinin təhlilinə əsas yanaşmalar - bahalı və resurs - kapital qoyuluşlarını yalnız bir tərəfdən səciyyələndirir: əsas fondların və ya bu məqsədlər üçün sərf olunan resursların təkrar istehsalı xərcləri baxımından. Qərb iqtisadi ədəbiyyatında sərmayələrə ənənəvi olaraq gələcəkdə onu artırmaq məqsədi ilə hər hansı kapital qoyuluşu kimi baxılır. İnvestisiyaları başa düşmək üçün bazar yanaşmasının inkişafı, investisiyaların resursların, investisiyaların və qoyulmuş vəsaitlərin gəlirliliyinin vəhdətində nəzərə alınmasına, habelə gəlir (effekt) yaradan hər hansı investisiyaların investisiya obyektlərinin tərkibinə daxil edilməsinə səbəb oldu.

İnvestisiyaların iqtisadiyyatda rolu onların iqtisadi artıma, istehsala və məşğulluğa, struktur dəyişikliklərinə, iqtisadiyyatın sənaye və sahələrinin inkişafına təsirində özünü göstərir.

Rusiyada 2006-cı ildə ümumi investisiya 210-230 trilyon qiymətləndirilir. rubl və ya 2005-ci ilə qədər müvafiq olaraq 82-83% nisbətində. 2007-ci ildə ekspertlərin proqnozlarına görə, investisiyaların həcmi 310-380 trln. rubl, yəni investisiya fəaliyyəti prosesi sabitləşməyə və investisiyanın mümkün artmasına yaxınlaşır. Birinci varianta görə investisiyaların artım tempi 104%, ən az əlverişli varianta görə isə 2005-ci il səviyyəsinin 97%-i olacaq.

İstehsalat obyektlərinə 170-200 trilyon rubl sərmayə qoyulması planlaşdırılır. rubl (70%-i müəssisələrin investisiyalarıdır), qeyri-istehsal sahəsinin inkişafına kapital qoyuluşları baxımından 2007-ci il üçün 2005-ci ilin səviyyəsi ilə müqayisədə 105-101% artım proqnozlaşdırılır. Eyni zamanda, iqtisadiyyatın inkişafı üçün kapital qoyuluşlarının ümumi həcmində onların payının 45-47%-ə qədər artırılması tendensiyası davam edəcək. Maliyyə kapitalı qoyuluşlarının mənbələrinin strukturunda mühüm dəyişikliklər baş verir, iqtisadiyyatın qeyri-dövlət sektorundan vəsaitlərin xüsusi çəkisi artır.

Bununla belə, iqtisadi vəziyyətin sabitləşdirilməsi problemlərinin həllində əsas rol hələ də dövlət investisiyaları ilə bağlıdır. Beləliklə, bir sıra mühüm sahələrdə dövlət investisiya prosesinin təşəbbüskarı kimi çıxış etməyə məcburdur:

Sənaye sektorunda gələcək inkişafın səmərəli istiqamətlərini dəstəkləmək, aqrar-sənaye kompleksinə dəstəyi saxlamaq, texniki sistemlərin fəaliyyətinin təhlükəsizliyinin təmin edilməsinə sərmayə qoymaq;

Hərbi kadrların yerləşdirilməsi, ekoloji fəlakətlərin nəticələrinin aradan qaldırılması və sosial inkişafın digər sahələri üzrə qəbul edilmiş qərarların icrasını təmin edən sosial sahəni dəstəkləmək və inkişaf etdirmək;

Natamam olduğuna görə satışı və ya özəlləşdirilməsi mümkün olmayan obyektlərin tikintisi başa çatdırılsın.

Rusiya Federasiyası Hökuməti yerli və xarici investorlar üçün investisiya mühitinin yaxşılaşdırılması üçün mühüm addımlar atmışdır. Onların arasında inflyasiyanın səviyyəsinin aşağı düşməsi, xarici investisiyalı kommersiya təşkilatlarının mənfəətinə vergi güzəştləri; idxal olunan texnoloji avadanlıqların və onların ehtiyat hissələrinin əlavə dəyər vergisindən və xüsusi vergidən azad edilməsi, habelə xarici banklardan və kredit təşkilatlarından alınmış xarici valyutada güzəştli kreditlərin verilməsi.

Vergi siyasəti sahəsində qüvvədə olan qanunvericilik aktları əsaslı tikintinin maliyyələşdirilməsi baxımından müəssisə və təşkilatlara bir sıra vergi güzəştləri verir. İnvestisiya kapitalı bazarında Rusiyanın rəqib ölkələrində hökm sürən investisiya şərtləri ilə müqayisə edilə bilən optimal vergi, tarif və güzəştlər səviyyəsi formalaşır.


BİBLİOQRAFİYA

1. Boş İ.A. İnvestisiyaların idarə edilməsi. - Kiyev MP "ITEM" LTD, 2000. - 448 s.

2. Boçarov V.V. İnvestisiyalar: dərslik. - Sankt-Peterburq: Peter, 2002. - 288 s.

3. Vaxrin P.İ. İnvestisiyalar. Dərs kitabı. - M .: "Daşkov və K", 2004. - 384 s.

4. Vlasova V.M. Maliyyə və Statistika: Dərslik - M.: UNITI-DANA 2002 - 240 s.

5. Gitman L.J. İnvestisiya əsasları / başına. ingilis dilindən. – M.: Delo, 1999. – 1008 s.

6. Zarembo Y. İnvestisiyaların iqtisadi səmərəliliyinin müqayisəsi haqqında// Construction Economics, 2002 No 3, s. 16-27

7. Zimin İ.A. Real investisiyalar - M.: "Tandem", 2000. - 304 s.

8. İgonina L.L. İnvestisiyalar - M .: İqtisadçı, 2004. - 478 s.

9. İnvestisiya siyasəti: dərslik. müavinət. - M.: KNORUS, 2005, - 320 s.

10. Kovalev V.V. Maliyyə menecmentinə giriş - M.: Maliyyə və statistika, 2007. - 768 s.

11. Kovalev V.V. Maliyyə təhlili: Universitetlər üçün dərslik - M .: Maliyyə və statistika, 2005 - 314 s.

12. Kovalev V.V., Volkova O.N. Müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin təhlili: Dərslik. - M.: Prospekt, 2004. - 320-lər.

13. Korinko N. İnvestisiyaların iqtisadi səmərəliliyinin bir meyar əsasında qiymətləndirilməsi// Construction Economics, 2006 No 2, s.28-36

14. Lipsits I.V. İqtisadiyyata və biznesə giriş: Dərslik - M.: Vita-Press, 2001. - 208 s.

15. Lipsits I.V. Real investisiyaların iqtisadi təhlili. - M.: İqtisadçı, 2004. - 347 s.

16. Molyakov D.S. Milli iqtisadiyyatın sektorlarındakı müəssisələrin maliyyəsi - M .: FiS, 2004 - 212 s.

17. Pavlova Yu.N. Maliyyə menecmenti: Üç. – M.: UNİTİ-DANA, 2001, - 269 s.

18. Raviçev S.A., Qriqoryev S.E., Protaseviç T.A. Müasir iqtisadiyyat. Proqram və tədris materialları toplusu.- M.: Natalis, 2003.- 156 s.

19. Savitskaya G.V. İqtisadi təhlil: Proc. - 10-cu nəşr, - M .: Yeni bilik, 2004. - 640 s.

20. Samsonov N.F. maliyyə, pul dövriyyəsi və kredit: Study Guide. M.: Statistika 2001 - 301 s.

21. Samsonov N.F. Maliyyə menecmenti: Dərslik. M.: İNFRA-M 2002 - 495 s.

22. Sergeev I.V. Müəssisə iqtisadiyyatı. - M.: Maliyyə və statistika, 2005 - 156 s.

23. Stoyanova E.S. Maliyyə menecmenti Universitetlər üçün dərslik M.: Prospekt 2005 - 425 s.

24. Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik / red. N.V.Kolçina. - M.: UNİTİ-DANA, 2006. - 368 s.

25. Maliyyə menecmenti: Dərslik / red. Dan. prof. A. M. Kovaleva. - M.: İNFRA-M, 2005. - 284 s.

26. Sharp W., Alexander G., Bailey J. İNVESTMENT: per. ingilis dilindən. - M.: İNFRA-M, 1999 - XII, 1028 s.

27. Şeremet A.D., Saifulin R.S. Müəssisələrin maliyyəsi: Dərslik - M.: İNFRA-M, 2004. - 228s.

28. Rusiyanın 19-20-ci əsrlərin iqtisadi tarixi: Müasir baxış. - M.: "Rus Siyasi Ensiklopediyası" (ROSSPEN), 2001. - 624 s.

29. Yaşin S.N., Yaşina N.İ. İqtisadi vəziyyəti müəyyən etmək üçün nəzəri və praktiki əsasların təkmilləşdirilməsi sənaye müəssisələri iqtisadi inkişafını idarə etmək üçün // Maliyyə və kreditlər 2003 №12.


ƏLAVƏ 1

Sxem 1. İnvestisiya fəaliyyətinin elementləri.

Rusiya Federasiyası

Mənfəətin çıxarılmasında aktiv və aktiv birbaşa iştirak

İqtisadi artım amillərinin təkrar istehsal əlaqələri

Hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalındakı payları

Rusiya Federasiyasının subyektləri

Pul vəsaitlərinin qoyulması və kreditlərin verilməsi ilə bağlı tələb hüquqları

Digər müsbət sosial təsirlər

Bələdiyyələr

İnfrastruktur obyektləri

Hüquqi şəxslər

Mənfəətin yenidən bölüşdürülməsində qeyri-aktiv iştirak

Bilik və məlumat

Beynəlxalq təşkilatlar

Əsas vəsaitlər

fiziki şəxslər

Torpaq və təbiətdən istifadə obyektləri

Qiymətli kağızlar

Zimin I.A. Real investisiyalar - M .: "Tandem", 2000. - S.20

Vakhrin P.I. İnvestisiyalar. Dərs kitabı. - M .: "Daşkov və K", 2004. - S. 103

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik / red. N.V. Kolçina. - M.: UNİTİ-DANA, 2006. - S. 163

Zarembo Y. İnvestisiyaların iqtisadi səmərəliliyinin müqayisəsi haqqında// Construction Economics, 2002 No 3, s. 16-27

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik / red. N.V. Kolçina. - M.: UNİTİ-DANA, 2006. - S. 164

Vakhrin P.I. İnvestisiyalar. Dərs kitabı. - M .: "Daşkov və K", 2004. - S. 14

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik / red. N.V. Kolçina. - M.: UNİTİ-DANA, 2006. - S. 143

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik / red. N.V. Kolçina. - M.: UNİTİ-DANA, 2006. - S. 144

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik / red. N.V. Kolçina. - M.: UNİTİ-DANA, 2006. - S. 146

"İnvestisiya" termini latın investire - geyinmək sözündəndir. Mərkəzləşdirilmiş planlı iqtisadiyyat çərçivəsində ondan istifadə olunmurdu və söhbət həmişə kapital qoyuluşlarından gedirdi, yəni. əsas fondların təkrar istehsalına, onların artırılmasına və təkmilləşdirilməsinə ayrılan xərclər haqqında. İnvestisiyalar dedikdə iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrinə uzunmüddətli kapital qoyuluşu nəzərdə tutulurdu, başqa sözlə, investisiyalar kapital qoyuluşları ilə eyniləşdirilirdi. Ölkəmizdə bazar islahatlarının başlanması ilə qanunvericilikdə öz əksini tapmış “investisiya” kateqoriyasının məzmununa baxış bucağı dəyişdi.

Normal fəaliyyət göstərən hər hansı bir müəssisənin qarşısında duran ən çətin vəzifələrdən biri maksimum gəlir əldə etmək üçün pul və digər resursların sərfəli investisiya edilməsidir. Müəssisə tərəfindən istehsal-maliyyə sahəsinə, habelə tədavül sferasına belə vəsait qoyuluşu investisiya fəaliyyəti adlanır.

İnvestisiyalar dedikdə, mənfəət (gəlir) əldə etmək və əldə etmək məqsədi ilə iqtisadiyyatın müxtəlif sahə və sahələrinə, sahibkarlıq və digər fəaliyyət növləri obyektlərinə müəyyən müddət ərzində məqsədyönlü şəkildə kapital qoyuluşu şəklində həyata keçirilən məsrəflər məcmusu başa düşülür. həm investorların fərdi məqsədləri, həm də müsbət sosial effekt.

İnvestisiyaların ən vacib və əsas xüsusiyyətləri bunlardır:

  • - öz məqsədləri olan, heç də həmişə ümumi iqtisadi fayda ilə üst-üstə düşməyən şəxslər (investorlar) tərəfindən investisiyaların qoyulması;
  • - investisiyaların gəlir əldə etmək potensialı;
  • - müəyyən investisiya müddəti (həmişə fərdi);
  • - investisiya obyektlərinə və alətlərinə kapital qoyuluşunun məqsədyönlü xarakteri;
  • - investisiya prosesində tələb, təklif və qiymətlə səciyyələnən müxtəlif investisiya resurslarının istifadəsi;
  • - kapital qoyuluşu riskinin olması.

İnvestisiyaları müxtəlif meyarlara görə təsnif etmək olar: qoyulan resursların məzmunundan asılı olaraq, investorlara və investisiya fəaliyyətinin obyektlərinə, mülkiyyət formalarına, müəssisənin investisiya prosesində iştirakının xarakterinə, investisiya müddətinə görə.

Asılı olaraq:

  • - müəssisənin inkişafına qoyulan iqtisadi resursların məzmununu ayırır: pul vəsaitlərini, əmlakı, mülkiyyət hüquqlarını, torpaqdan istifadə hüquqlarını və digər sərvətləri;
  • - investorlar və mülkiyyət formaları fərqləndirilir: hüquqi və fiziki şəxslərin (o cümlədən xaricilərin) investisiyaları;
  • - özəl, dövlət və birgə mülkiyyət formalarına uyğun gələn dövlətlər, beynəlxalq təşkilatlar. Özəl investisiyalar qeyri-dövlət mülkiyyət formalı (o cümlədən xarici) fiziki şəxslərin və biznes təşkilatlarının investisiyalarını xarakterizə edir. Dövlət investisiyaları dövlət müəssisələrinin vəsaitlərinin, habelə vəsaitlərin qoyuluşudur dövlət büdcəsi onun müxtəlif səviyyələri və dövlət büdcəsi vəsaitləri. Birgə investisiyalar yerli və xarici investorlar birgə müəssisələrin yaradılmasında;
  • - investisiya fəaliyyətinin obyekti: daşınmaz əmlak (əsas vəsaitlər), dövriyyə vəsaitləri, qiymətli kağızlar (səhmlər, istiqrazlar, bank depozitləri və s.), sənaye və əqli mülkiyyət obyektlərinə mülkiyyət hüquqları;
  • - müəssisənin investisiya prosesində iştirakının xarakteri birbaşa və dolayı investisiyaları fərqləndirir. At birbaşa investisiya investor investisiya obyektinin seçimində bilavasitə iştirak edir. İkinci halda, bu, maliyyə vasitəçisi və ya investisiya fondu tərəfindən həyata keçirilir. Dolayı investisiyalar qiymətli kağızların alınması ilə bağlıdır.

Belarus Respublikasının İnvestisiya Məcəlləsinə əsasən investisiyalar dedikdə, investorun mülkiyyət və ya digər mülkiyyət hüququ əsasında mülkiyyətində olan pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, avadanlıq və intellektual fəaliyyətin nəticələri daxil olmaqla hər hansı əmlak başa düşülür. mənfəət (gəlir) və (və ya) digər mühüm nəticə əldə etmək üçün investisiya fəaliyyəti obyektlərində investor.

İnvestisiya fəaliyyəti dedikdə, investorun mənfəət (gəlir) əldə etmək və (və ya) başqa mühüm nəticə əldə etmək üçün məhsulun (işlərin, xidmətlərin) istehsalına və ya onlardan başqa istifadəyə investisiya qoymaq üzrə hərəkətləri başa düşülür.

İnvestor şəxsdir (hüquqi və fiziki şəxslər, xarici təşkilatlar hüquqi şəxs olmayan, səlahiyyətli orqanlar tərəfindən təmsil olunan dövlət və səlahiyyətli orqanlar tərəfindən təmsil olunan onun inzibati-ərazi vahidləri), investisiya fəaliyyətini həyata keçirən. Maddi istehsal sferasına qoyulan investisiyalar və innovasiyalar bir-birindən asılıdır. Yeni məhsulların işlənib hazırlanması və istehsalı, yeni texnika və texnologiyanın tətbiqi o halda reallaşır ki, onları maliyyələşdirmək mümkün olsun.

Real (birbaşa) investisiyalar - mənfəət üçün mal və xidmətlərin istehsalı ilə bağlı real aktivlərə hər hansı vəsait qoyuluşu. Bunlar həm müəssisənin həm istehsal, həm də qeyri-istehsal məqsədli əsas fondlarının, həm də dövriyyə vəsaitlərinin artırılmasına yönəldilmiş investisiyalardır. Real investisiyalar yeni tikinti, genişləndirmə, texniki yenidən təchizat və ya mövcud müəssisələrin yenidən qurulması yolu ilə həyata keçirilir.

Müasir iqtisadi şəraitdə bir çox müəssisələr üçün investisiyanın bu forması investisiya fəaliyyətinin yeganə istiqamətidir. Real sərmayələr müəssisələrə yeni məhsul bazarlarını inkişaf etdirməyə və onların bazar dəyərinin daimi artımını təmin etməyə imkan verir.

İnvestisiya prosesində müəssisənin qarşısına qoyduğu vəzifələrdən asılı olaraq bütün mümkün real investisiyalar aşağıdakı əsas qruplara endirilir:

  • - məcburi investisiyalar (və ya dövlət orqanlarının tələblərini ödəmək üçün investisiyalar) - bunlar müəssisənin fəaliyyətini davam etdirməsi üçün zəruri olan investisiyalardır. Bu qrupa məqsədi müəssisənin fəaliyyətinin ekoloji təhlükəsizliyinin təşkili və ya müəssisələrin işçilərinin əmək şəraitinin normativ tələblərə cavab verən səviyyəyə çatdırılması və s. olan investisiyalar daxildir;
  • - müəssisənin səmərəliliyinin artırılmasına investisiyalar. Onların məqsədi, ilk növbədə, avadanlıqların yenilənməsi, istifadə olunan texnologiyaların təkmilləşdirilməsi, əmək təşkilatlarının və idarəetmənin təkmilləşdirilməsi yolu ilə şirkətin xərclərinin azaldılmasına şərait yaratmaqdır. Bu investisiyaların həyata keçirilməsi müəssisənin rəqabətə tab gətirməsi üçün zəruridir;
  • - istehsalın genişləndirilməsinə investisiyalar. Onların məqsədi mövcud sənayelər çərçivəsində əvvəllər formalaşmış bazarlar üçün əmtəə buraxılışının həcmini artırmaqdır;
  • - yeni sənaye sahələrinin yaradılmasına investisiyalar. Belə investisiyalar nəticəsində müəssisə tərəfindən əvvəllər istehsal olunmayan mallar istehsal edən və ya yeni xidmət növü göstərən tamamilə yeni müəssisələr yaradılır.

İnvestisiyalar həm qısamüddətli, həm də uzunmüddətli, qısamüddətli ola bilər - investisiya müddəti 1 ildən çox deyilsə, uzunmüddətli - geri qaytarılma müddəti 1 ildən çox olarsa. Ümumi investisiya - bu, müəyyən bir dövrdə yeni tikintiyə, əsas vəsaitlərin alınmasına və ehtiyatların artmasına yönəldilmiş investisiya vəsaitlərinin ümumi məbləğidir. Xalis investisiya - müəyyən dövrdə amortizasiya məbləği ilə azaldılmış ümumi investisiyanın məbləği.

İştirakın xarakterinə görə birbaşa və dolayı investisiyalar fərqləndirilir. Birbaşa - investisiya layihələrinin və investisiyaların seçilməsində investorun bilavasitə iştirakı ilə həyata keçirilir. Dolayı - investorun başqa şəxslər tərəfindən dolayı iştirakı ilə.

Mülkiyyət növünə görə:

  • - Şəxsi
  • - Dövlət
  • - Xarici
  • - Birgə
  • - Bölgəyə görə:
  • - Ölkə daxilində investisiyalar
  • - Xaricə investisiyalar

Hazırda investisiya mənbəyi kimi öz vəsaitlərindən istifadə yalnız nisbətən iri, dayanıqlı müəssisələr üçün mövcuddur və onların sayı çox deyil. Bir qayda olaraq, bunlar sabit və ya genişlənən satış bazarı olan inhisarçı müəssisələrdir. İnvestisiya mənbəyi kimi köhnəlmə hətta əsas vəsaitlərin yenidən qiymətləndirilməsi şəraitində belə əhəmiyyətli rol oynamır. Və son vaxtlar inflyasiyanın tempi durmadan artdığına görə onların rolu daha da azalır.

Nisbətən yeni maliyyə mənbəyi, xüsusən yenidənqurmanın əvvəlində kooperativlər və ya əsas fəaliyyəti istehsalla (çox vaxt elm tutumlu məhsullar) bağlı olan kiçik müəssisələr şəklində yaranmış müəssisələr üçün əsas olmayan fəaliyyətlərdən əldə edilən mənfəətdir. Belə müəssisələr əsas fəaliyyətlərini genişləndirmək üçün ticarət və vasitəçilik fəaliyyəti ilə pul qazanmağa çalışırlar. Lakin bu müəssisələrin əksəriyyəti bu və ya digər şəkildə ləğv edilir, qalanları ya tamamilə kommersiya fəaliyyətinə keçir, ya da daha çox ticarətlə, o cümlədən xarici ticarətlə məşğul olmaqda davam edir. Əsas olmayan fəaliyyətə misal ola bilər Birja sövdələşmələrdən gələn haqlarla xərclərini ödəyə bilməyən (qiymətli kağızlarla birja əməliyyatları üzrə dövriyyə kiçik olduğu üçün) əsas gəlirini biznes məktəblərindən və seminarlardan alır.

Təbii ki, öz vəsaitlərinin çatışmazlığı ilə müəssisələrin əsas diqqəti xarici investorları və investisiya resurslarını cəlb etmək imkanlarına yönəlib. Burada hər bir müəssisə üçün xarici investorların cəlb edilməsi və ilk növbədə investisiya layihələrinin hazırlanması problemi aktuallaşır.

İnvestisiya mənbələri:

  • - dövlət;
  • - kommersiya;
  • - məişət;
  • -xarici (dövlət və özəl);

Cəlb edilmiş vəsaitlər

Öz vəsaitləri

Amortizasiya

  • - əsas fəaliyyətdən;
  • - əsas olmayan fəaliyyətlərdən

Paylaşın

İstehsalda iştirak

Birgə müəssisə və ya istehsal

Səhmlərdə iştirak:

  • - qiymətli kağızlar bazarında səhmlərin açıq yerləşdirilməsi;
  • - səhmlərin özəl yerləşdirilməsi

İnvestisiyaların iqtisadi mahiyyəti

80-ci illərə qədər yerli iqtisadi ədəbiyyatda. investisiya termini işlədilməyib. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas konsepsiyası kapital qoyuluşları (əsas fondların təkrar istehsalı, onların artırılması və təkmilləşdirilməsi xərcləri) olmuşdur.

İnvestisiyalar sənaye, kənd təsərrüfatı, nəqliyyat və milli iqtisadiyyatın digər sahələrinə uzunmüddətli investisiya kimi şərh olunurdu. Sonrakı illərdə bu termin elmi dövriyyədə daha geniş yayılmış və normativ sənədlərdə istifadə olunmağa başlamışdır.

1981-ci ildə investisiyalar altında təkcə əsas kapitala deyil, həm də dövriyyə kapitalının artmasına qoyulan investisiyaları başa düşürlər.

Ümumi mülki və iqtisadi qanunvericilik (Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi, Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsi, Rusiya Federasiyasının Əmək Məcəlləsi)

Yerli və xarici investisiyaların cəlb edilməsi prosedurunu tənzimləyən xüsusi investisiya qanunvericiliyi (federal və regional səviyyələrdə)

Ən ümumi formada investisiyalar kapitalın artırılması məqsədi ilə qoyulan investisiyalar kimi başa düşülür.

İnvestisiyalar (39 saylı Federal Qanunun 1-ci maddəsi)

İnvestisiya əlamətləri:

1. İnvestisiyalar həm makro, həm də mikro səviyyədə iqtisadi idarəetmənin obyektidir.

2. İnvestisiyalar bazar münasibətlərinin obyektidir - İnvestisiya bazarı

3. Ümumi iqtisadi səmərə ilə həmişə üst-üstə düşməyən öz məqsədləri olan şəxslər (investorlar) tərəfindən investisiyaların həyata keçirilməsi.

4. Gəlir əldə etmək üçün potensial investisiya imkanı

5. İnvestisiya qoyuluşunun müəyyən müddəti; həmişə fərdi.

6. Obyektlərə və investisiya alətlərinə kapital qoyuluşunun məqsədyönlü xarakteri (iqtisadi/qeyri-iqtisadi).



7. Müxtəlif investisiya resurslarından istifadə (öz, borc).

8. İnvestisiyalar mülkiyyət və sərəncam obyekti kimi

9. İnvestisiya zaman üstünlük obyekti kimi

10. İnvestisiyalar risk faktorunun daşıyıcısı kimi

11. İnvestisiyalar likvidlik amilinin daşıyıcısı kimi

Müəssisənin səmərəli fəaliyyətinin təmin edilməsində investisiyaların və investisiya fəaliyyətinin rolu.

İnvestisiyalar (39 saylı Federal Qanunun 1-ci maddəsi)- bunlar mənfəət əldə etmək və (və ya) başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədilə sahibkarlıq və (və ya) digər fəaliyyət obyektlərinə qoyulmuş pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, digər əmlak, o cümlədən mülkiyyət hüquqları, pul dəyəri olan digər hüquqlardır.

1. Əsas mənbə formalaşması istehsal potensialı

2. Müəssisənin iqtisadi inkişafının strateji hədəflərinin həyata keçirilməsinin əsas mexanizmi (hazırda fəaliyyətin ən yüksək məqsədi mənfəətin artırılması deyil, şirkətin bazar dəyərinin maksimumlaşdırılmasıdır).

3. İnvestisiyalar müəssisənin bazar dəyərinin artımını təmin edən ən mühüm şərtdir

4. İnvestisiyalar investisiya siyasətinin həyata keçirilməsi vasitəsidir.

5. İnvestisiyalar əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin sadə (amortizasiya məbləği üzrə) və genişləndirilmiş (daha çox) təkrar istehsalını təmin edən əsas mexanizmdir.

6. Aktivlərin strukturunun optimallaşdırılmasının əsas mexanizmi.

7. Uzunmüddətli kapital strukturunun formalaşmasında əsas amil

8. Problemlərin həlli mexanizmlərindən biri sosial inkişaf kadr

İnvestisiya fəaliyyəti (Federal Qanunun 1-ci maddəsi) mənfəət əldə etmək və (və ya) başqa bir faydalı effekt əldə etmək üçün sərmayə qoyuluşu və praktiki tədbirlərin həyata keçirilməsidir.

Portfolio seçimləri: risk, gəlir, likvidlik.

Fəaliyyətlər:əsas (əməliyyat), maliyyə, investisiya.

İnvestisiya fəaliyyətinin xüsusiyyətləri:

1. Müəssisənin əməliyyat fəaliyyətinin artımını təmin etməyin əsas formasıdır və onun məqsəd və vəzifələrinə uyğun olaraq tabe xarakter daşıyır.

2. İD formaları və üsulları müəssisənin sənaye xüsusiyyətlərindən əməliyyat fəaliyyətindən daha az asılıdır, yəni investisiya bazarında praktiki olaraq sənaye seqmentasiyası yoxdur.

3. İnvestisiya həcmləri müəyyən dövrlərdə əhəmiyyətli qeyri-bərabərliklə xarakterizə olunur (qabaqcadan maliyyə resurslarını toplamaq lazımdır, daxili şərtlər, xarici investisiya mühiti)

4. İnvestisiya mənfəəti, eləcə də onun investisiya fəaliyyəti zamanı investisiya effektinin digər formaları adətən geriləmə ilə formalaşır. 3 variant var:

A. kapital qoyuluşu və mənfəət əldə etmə proseslərinin ardıcıl axını

B. paralel axın

B. Fasiləli sızma

5. İD, müəyyən zaman dövrlərində istiqamətləri üzrə əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənən müəssisənin xüsusi müstəqil pul vəsaitlərinin hərəkəti növünü təşkil edir.

I 0 , I 3 - Layihənin istismarından investisiya xərcləri

CF 1 , CF 2 , CF 3 , CF 4 - Layihənin əməliyyatından investisiya gəliri

6. Müəssisənin şəxsiyyət vəsiqəsi investisiya riski anlayışı ilə birləşdirilən spesifik risk növlərinə xasdır. ID prosesində katastrofik risk mümkündür

7. İD-nin həcminin ən mühüm ölçüsü onun xalis investisiyasının göstəricisidir.

Xalis İnvestisiya = Ümumi İnvestisiya– Amortizasiya

CI > 0 olarsa - müəssisə böyüyür

CI \u003d 0 - durğunluq

CHI< 0 -предприятие проедает свой капитал

İstənilən əmlak (o cümlədən pul), o cümlədən mülkiyyət hüquqları o zaman investisiyaya çevrilir ki, bu əmlakın sahibi və ya istifadəçisi (əmlak hüquqları) mənfəət əldə etmək və faydalı effekt əldə etmək məqsədilə onları hər hansı obyektə yatırır, yəni həyata keçirir. investisiya fəaliyyəti.

İnvestisiya fəaliyyəti mənfəət əldə etmək və ya başqa bir faydalı effekt əldə etmək üçün praktiki tədbirlərin həyata keçirilməsindən ibarət olan investisiya və ya investisiyadır. Əsas fondların yaradılmasına və təkrar istehsalına investisiya kapital qoyuluşu formasında həyata keçirilir.

İnvestisiya fəaliyyətinin aktivləşdirilməsi üçün həlledici amillər bunlardır: investisiya mühitinin əsaslı şəkildə yaxşılaşdırılması, investorların idarə edilməsi şərtlərinin sabitliyi və proqnozlaşdırıla bilməsi, onların iqtisadiyyatın real sektoruna investisiya yatırmaq üçün inam və motivasiyasının bərpası.

İnvestisiya fəaliyyətinin intensivləşdirilməsinin mühüm yolları aşağıdakılar olmalıdır:

  • - investisiya fəaliyyətini tənzimləyən qanunvericiliyin təkmilləşdirilməsi, müxtəlif qanunlar arasında ziddiyyətlərin aradan qaldırılması, "İnvestisiya haqqında" Federal Qanuna dəyişikliklər və əlavələr edilməsi haqqında" federal qanunun həyata keçirilməsi üçün xüsusi mexanizmləri nəzərdə tutan normativ hüquqi aktlar paketinin hazırlanmasının sürətləndirilməsi. Rusiya Federasiyasında kapital qoyuluşları şəklində həyata keçirilən fəaliyyətlər";
  • - mülkiyyət münasibətlərinin sabitliyinin və şəffaflığının təmin edilməsi, investisiya bazarının subyektləri tərəfindən müqavilələrin qeyd-şərtsiz icrası və öhdəliklərə qarşılıqlı riayət edilməsi üçün hüquqi bazanın yaradılması, investorların hüquqlarının pozulmasına görə məsuliyyətin artırılması;
  • - investorun hüquq və mənafelərinin müdafiəsinin səmərəli mexanizminin yaradılması;
  • - investisiyaların səmərəli sığortası mexanizmlərinin formalaşdırılması (investorların əmlak maraqlarının sığortası, uzunmüddətli investisiyalar üzrə kreditlərin sığortası, qiymətli kağızların sığortası);
  • - investisiya bazarında adekvat informasiya sisteminin təmin edilməsi, açıqlanan maliyyə və qeyri-maliyyə xarakterli məlumatların tərkibinin və strukturunun tənzimlənməsi, məlumatların açıqlanması qaydalarının, habelə informasiyaya çıxışın təmin edilməsi prosedurlarının işlənib hazırlanması;
  • - dövlət dəstəyi prioritet investisiya layihələri.

“İnvestisiya” və “investisiya” anlayışlarının müəyyənləşdirilməsinə hazırda mövcud olan yanaşmaları iki qrupa bölmək olar: “nəzəri” və “ümumi qəbul olunmuş”. Nəzəri (makroiqtisadi) nöqteyi-nəzərdən investisiya dedikdə yalnız real investisiya, yəni yeni əsas vəsaitlərin (maşın, maşın, bina, avadanlıq və s.) əldə edilməsi başa düşülməlidir. Ümumi məbləğ hesablanarkən investisiya xərcləri kimi yalnız bu məsrəflər nəzərə alınır yerli məhsul və bir hissəsidir Toplam tələb. "Ümumi qəbul edilmiş" mənada investisiyalar gələcəkdə mənfəət (gəlir) və ya digər müsbət təsir əldə etmək məqsədi ilə hər hansı bir obyektə (yalnız real kapitala deyil) qoyulmuş hər hansı (daha çox - pul) vəsaitlərdir.

2000-ci ilin yanvarında "Rusiya Federasiyasında kapital qoyuluşu şəklində həyata keçirilən investisiya fəaliyyəti haqqında" Rusiya Federasiyasının Federal Qanununa dəyişikliklər və əlavələr edilməsi haqqında" 22-FZ nömrəli Federal Qanun qüvvəyə minmişdir. , və zəmanət verir. mənfi dəyişikliklərə qarşı xarici investorlar vergi qanunvericiliyi prioritet investisiya layihəsinin geri qaytarılma müddəti üçün. Eyni zamanda, prioritet investisiya layihəsi dedikdə, kapital qoyuluşlarının ümumi həcmi ən azı 1 milyard rubl (valyuta məzənnəsi ilə xarici valyutada ən azı ekvivalent məbləğ) olan investisiya layihəsi başa düşülür. Mərkəzi Bank Rusiya Federasiyasının qüvvəyə mindiyi gün federal qanun"Rusiya Federasiyasında xarici sərmayələr haqqında") və ya xarici sərmayələri olan bir kommersiya təşkilatının nizamnamə (pay) kapitalında xarici investorların minimum payı (töhfəsi) 100 milyon rubldan (az olmayan) olan investisiya layihəsi. Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən təsdiq edilmiş siyahıya daxil edilmiş "Rusiya Federasiyasında xarici investisiyalar haqqında" Federal Qanunun qüvvəyə mindiyi tarixə Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının məzənnəsi ilə xarici valyutada ekvivalent məbləğdən çox. Rusiya Federasiyası. investisiya layihəsinin idarə edilməsi

Qanuna uyğun olaraq, idxal gömrük rüsumlarının ölçülərini dəyişdirən yeni qanunvericilik, federal vergilər və federal büdcəyə və ya federal dövlət büdcədənkənar fondlarına (pensiya fondları istisna olmaqla) və prioritet investisiya layihəsinin maliyyələşdirildiyi gün qüvvədə olan şərtlərlə müqayisədə ümumi vergi yükünün artmasına səbəb olan digər məcburi ödənişlər. başladı.

Gələcəkdə əsas diqqət real aktivlərə, yəni kapital qoyuluşlarına yönəldilir. Onların tənzimlənməsi "Rusiya Federasiyasında kapital qoyuluşları şəklində həyata keçirilən investisiya fəaliyyəti haqqında" qanunla həyata keçirilir (Dövlət Duması tərəfindən 15 iyul 1998-ci ildə qəbul edilmiş, 4 mart tarixində qüvvəyə minmiş № 39-FZ) , 1999, bundan sonra "İnvestisiya fəaliyyəti haqqında ..." Qanunu ).

Bu qanuna əsasən kapital qoyuluşları əsas kapitala (əsas fondlara), o cümlədən yeni tikinti, mövcud müəssisələrin genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi, maşın, avadanlıq, alətlərin, inventarların alınması, layihələndirmə və tədqiqat işlərinə çəkilən xərclərdir. iş və digər xərclər. Bu tərifdən göründüyü kimi, yalnız əsas kapitala qoyulan investisiyalar kapital qoyuluşu kimi təsnif edilə bilər, yəni. faydalı istifadə müddəti bir ildən çox olan vəsaitlər.

Kapital qoyuluşlarının obyektləri. “İnvestisiya fəaliyyəti haqqında...” Qanuna əsasən, bunlara federal qanunlarla müəyyən edilmiş istisnalar istisna olmaqla, özəl, dövlət, bələdiyyə və digər mülkiyyət formalarında olan yeni yaradılmış və (və ya) modernləşdirilmiş müxtəlif növ əmlak daxildir.

İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri. “İnvestisiya fəaliyyəti haqqında...” Qanun investisiya fəaliyyətinin dörd əsas subyektini fərqləndirir:

  • - investorlar;
  • - müştərilər;
  • - podratçılar;
  • - kapital qoyuluşu obyektlərinin istifadəçiləri.

düyü. 2.1

İnvestorlar kapital qoyuluşlarını öz və (və ya) borc vəsaitlərindən istifadə etməklə həyata keçirirlər. İnvestorlar ola bilər:

  • - fiziki şəxslər;
  • - hüquqi şəxslər;
  • - birgə fəaliyyət müqaviləsi əsasında yaradılan və hüquqi şəxs statusuna malik olmayan hüquqi şəxslərin birlikləri;
  • - dövlət orqanları;
  • - yerli özünüidarəetmə orqanları;
  • - xarici sahibkarlıq subyektləri (xarici investorlar).

Müştərilər investisiya layihələrinin həyata keçirilməsini həyata keçirən investorlar tərəfindən səlahiyyət verilmiş fiziki və hüquqi şəxslərdir. Eyni zamanda, onlar arasında müqavilədə başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa, onlar digər investisiya fəaliyyəti subyektlərinin sahibkarlıq və (və ya) digər fəaliyyətlərinə qarışmırlar. İnvestorlar müştəri ola bilər.

Podratçılar - müqavilə əsasında iş görən fiziki və ya hüquqi şəxslər və (və ya) dövlət müqaviləsi Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinə uyğun olaraq bağlanmışdır. Podratçılardan federal qanuna uyğun olaraq lisenziyalaşdırılmalı olan fəaliyyət növlərini həyata keçirmək üçün lisenziya tələb olunur.

Kapital qoyuluşu obyektlərinin istifadəçiləri fiziki və hüquqi şəxslər, o cümlədən xarici şəxslər, habelə kapital qoyuluşu obyektləri yaradılan dövlət orqanları, yerli özünüidarəetmə orqanları, xarici dövlətlər, beynəlxalq birliklər və təşkilatlardır. İnvestorlar kapital qoyuluşu obyektlərinin istifadəçiləri ola bilərlər.

Giriş

1.3 İnvestisiya fəaliyyətinin mənbələri

2.2 Öz maliyyə mənbələri

2.3 İnvestisiya kreditləşməsi

Fəsil 3. İnvestisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətləri

Nəticə

İstifadə olunan mənbələrin və ədəbiyyatın siyahısı

Əlavə 1

Əlavə 2

Giriş

Mövzunun aktuallığı onunla bağlıdır ki, investisiyaların həyata keçirilməsi müəssisənin inkişafı və səmərəli fəaliyyətinin strateji və taktiki vəzifələrinin həyata keçirilməsi üçün ən vacib şərtdir.

Mövzunun praktiki əhəmiyyəti onunla bağlıdır ki, investisiyaların praktiki həyata keçirilməsi müəssisənin iqtisadi fəaliyyətinin növlərindən biri və həyata keçirilməsinin ən mühüm forması olan investisiya fəaliyyəti ilə təmin edilir. iqtisadi maraqlar.

İşin məqsədi “Müəssisənin investisiya fəaliyyəti” kurs işinin mövzusunu düzgün açmaqdır.

Bu məqsədə nail olmaq üçün müəllif investisiyanın ümumi anlayışlarını, müəssisənin fəaliyyətində investisiyalardan istifadənin səmərəliliyini, habelə investisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətlərini nəzərdən keçirməyi zəruri hesab etmişdir.

Əsər giriş, üç fəsil, nəticə, istifadə olunan mənbələr və ədəbiyyat siyahısı, tətbiqlərdən ibarətdir.

Girişdə mövzunun aktuallığı, praktiki əhəmiyyəti, bu işin məqsədi, məzmunu, həmçinin kurs işinin yazılması üçün hansı metodoloji əsas və xronoloji çərçivə əsaslandırılmışdır.

Birinci fəsildə investisiyaların ümumi xüsusiyyətləri müzakirə olunur. İnvestisiya siyasətinin əsas məqsədi istehsal potensialında investisiya artımının maya dəyərini sonradan aşağı salmaqla və işə salınan əsas istehsal fondlarının intensivləşdirilməsinə investisiyaların həcmini artırmaqla iqtisadiyyatı investisiya inkişafı yoluna keçirməkdən ibarətdir.

İkinci fəsildə müəssisənin fəaliyyətində investisiyalardan istifadənin səmərəliliyinin təhlilindən bəhs edilir. Maliyyə-iqtisadi nöqteyi-nəzərdən investisiya qoyuluşunu gələcəkdə mənfəət yaratmaq və əldə etmək üçün resursların uzunmüddətli investisiyası kimi müəyyən etmək olar.

Üçüncü fəsildə investisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətləri, yəni müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərindən bəhs edilir.

Sonda müəssisənin investisiya fəaliyyəti haqqında qısa nəticələr verilir. Gəlir gətirməyən və ya müəyyən səviyyədən aşağı gəlir verən investisiyalar müəssisənin həyat təminatı üçün lazım olan minimuma endirilməlidir.

Kurs işinin yazılması üçün metodoloji əsas təsərrüfat subyektlərinin investisiya davranışının öyrənilməsini, investisiya davranışının əsaslarının sistemli şəkildə öyrənilməsini və onun modelləşdirilməsini nəzərdə tutan yerli və xarici iqtisadçıların işi olmuşdur.

Tədqiqatın xronoloji çərçivəsi 19-21-ci əsrlərdir və bu onunla bağlıdır ki, investisiya davranışını öyrənmək üçün ilk cəhdlər 19-cu əsrdə ingilis iqtisadçısı N.V. Senior, real investisiyalar üçün motivasiya sisteminin əsaslarını formalaşdırmağa imkan verən təsir nəzəriyyəsini irəli sürdü.

Fəsil 1. İnvestisiyaların ümumi xarakteristikası

1.1 İnvestisiyaların anlayışı, mahiyyəti və onların təsnifatı

Milli iqtisadiyyatın inkişafı müəssisə və təşkilatların investisiya fəaliyyətinin aktivləşdirilməsi ilə ayrılmaz şəkildə bağlıdır. Rusiya Federasiyasının Milli Təhlükəsizlik Konsepsiyasında qeyd olunur ki, iqtisadi sahədə ən mühüm təhlükələrdən biri investisiyaların, innovasiya fəallığının və elmi-texniki potensialın azalmasıdır. 1990-cı illərdə Rusiya iqtisadiyyatının böhranı həm makroiqtisadi göstəricilərə, həm də investisiya fəallığına mənfi təsir göstərdi.

İnvestisiyalar mənfəət əldə etmək və (və ya) başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədi ilə sahibkarlıq və (və ya) digər fəaliyyət obyektlərinə qoyulmuş pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, digər əmlak, o cümlədən mülkiyyət hüquqları, pul dəyəri olan digər hüquqlardır.

Beləliklə, investisiyalar pul (pul, qiymətli kağızlar), maddi (daşınmaz əmlak, maşın, avadanlıq, digər əmlak) və qeyri-maddi formalar(əmlak və digər hüquqlar).

İnvestisiya fəaliyyəti mənfəət əldə etmək və (və ya) başqa faydalı effekt əldə etmək üçün investisiyaların qoyulması və əməli tədbirlərin görülməsi yolu ilə həyata keçirilir.

İnvestisiya fəaliyyətini həyata keçirən müəssisə və təşkilatlar investisiya üçün ən gəlirli sahələrin müəyyən edilməsi problemi ilə üzləşirlər. İnvestisiya investisiyalarının cari və perspektiv istiqamətlərinin işlənib hazırlanması müəssisənin investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması prosesində həyata keçirilir.

Öz növbəsində, investisiyalar real bölünür (in qeyri-maliyyə aktivləri) və maliyyə; kapital formalaşdıran və portfel.

Qeyri-maliyyə aktivlərinə investisiyalar əsas kapitala, qeyri-maddi aktivlərə, ehtiyatların artımına investisiyalardır. Digər qeyri-maliyyə aktivləri.

Maliyyə - gəlir əldə etmək məqsədi ilə müxtəlif maliyyə alətlərinə uzunmüddətli və qısamüddətli investisiyalar.

Kapital yaradan investisiyalar (kapital qoyuluşları) əsas kapitala (əsas kapitala) qoyulan investisiyalar, o cümlədən yeni tikinti, mövcud müəssisələrin genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi, maşın, avadanlıq, alətlərin, inventarların alınması, layihələndirilməsi və tədqiqat işləri və digər xərclər.

Portfel uzunmüddətli qiymətli kağızlara (səhmlər, istiqrazlar, veksellər və s.) investisiyalara aiddir.

1.2 İnvestisiya siyasətinin əsas prinsipləri


İnvestisiyalar müəssisəni istehsal amilləri (real investisiyalar) ilə təmin etməyə və ya qiymətli kağızlar əldə etməyə (portfel investisiyaları) yönəlmiş uzunmüddətli kapital qoyuluşlarıdır. Müəssisə üçün real investisiyalar əsas əhəmiyyət kəsb edir, portfel investisiyaları isə tamamlayıcı, köməkçi xarakter daşıyır. Müəssisənin investisiya siyasətinin əsas istiqamətləri Şəkil 1-də göstərilmişdir.

Şəkil 1-də real investisiyaların istiqamətlərini xarakterizə edən düzbucaqlıların aşağı səviyyəsi elə yerləşdirilmişdir ki, soldan sağa investisiyaların riski azalır, lakin eyni zamanda onların gəlirliliyi də aşağı düşür. Səbəb odur ki, risk bazarların investisiyalarının nəticələrinin rədd edilməsi səbəbindən bugünkü kapital qoyuluşlarından gəlir əldə etməmək ehtimalı ilə bağlıdır. Ən böyük imtina riski yeni məhsullar bazara çıxarıldıqda baş verir; mövcud məhsulun təklifi sadəcə olaraq artarsa, risk daha azdır; istehsalın rasionallaşdırılması bazar tərəfindən artıq qəbul edilmiş eyni həcmdə məhsulun istehsalının maya dəyərini aşağı saldıqda daha da az risk; köhnəlmiş avadanlığın oxşarı ilə əvəz edilməsində heç bir risk yoxdur.

Eyni zamanda, investisiyanın qaytarılması nə qədər yüksək olarsa, məhsulun yeniliyi, yeni istehlak xüsusiyyətlərinin böyük dəsti bir o qədər böyükdür. Və bu, yeni məhsullar (xidmətlər) yaradan yeni istehsal vasitələrinə investisiya qoyuluşu zamanı baş verir.

Eyni vəziyyət portfel investisiyaları üçün xarakterikdir (Əlavə 1).

Şəkil göstərir ki, investisiyanın gəlirliliyi risklə artır, lakin kapital qoyuluşlarını qaytarmaq qabiliyyəti (likvidlik), əksinə, azalır. Müxtəlif qiymətli kağızlar və burada 5 növ (cariyə görə inkişaf etmiş ölkələr kifayət qədər tipik qanunvericilik), investorlar üçün müxtəlif səviyyəli investisiyaların qaytarılması təminatlarına malikdir.

Qiymətli kağızlar bazarında spekulyativ olmayan təsərrüfat subyektləri üçün qiymətli kağızlara investisiya qoyuluşunun standart məqsədləri real investisiyalar etməzdən əvvəl vəsait toplamaq, rüblük vergi ödənişləri üçün vəsait toplamaq (faiz və ya dividendlərlə) və s.

Müəssisə adətən kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün bir neçə varianta malikdir. Onlar bir-birini istisna etmir və praktikada çox vaxt eyni vaxtda istifadə olunur. Kapital qoyuluşunun maliyyələşdirilməsinin əsas mənbələri Əlavə 2-də təqdim olunur.

Maliyyələşdirmə ehtiyacı müəyyən bir investisiya layihəsinin xərclərinin birbaşa hesablanması ilə müəyyən edilir. Əgər yeni bir emalatxananın (müəssisənin) tikintisindən danışırıqsa, onda layihə-axtarış işləri, tikinti-quraşdırma işləri, texnoloji avadanlıqların, maşınların, mexanizmlərin, alətlərin alınması, kadrların hazırlanması və cari xərclər hesablanır. .

Çəkilən xərclər məhsulların satışından əldə olunan gəlirlər şəklində gələcək gəlir gətirməlidir. Gözlənilən gəliri investisiyalarla müqayisə edərək onların nə dərəcədə məqsədəuyğun olduğunu qiymətləndirmək olar. Bütün investisiyalar sərfəli deyil. Məqsədli investisiyalar fərqli gəlirlilik dərəcəsinə malikdir, çünki investisiyaların rublunun gəliri eyni deyil.

Müəssisənin kapital qoyuluşu büdcəsi həmişə məhduddur, buna görə də uyğun olanlar arasında ən effektiv investisiyaları seçmək lazımdır. Bu məqsədlər üçün bir çox üsullar işlənib hazırlanmışdır, onların əsasları Şəkil 2-də verilmişdir.

düyü. 2. İnvestisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üsulları

Şəkil 2-nin sol tərəfində pulun dəyərinin zaman anlayışını nəzərə alan üsullar qrupu, yəni pulun işlədiyini və gəlir yaratdığını, inflyasiya nəticəsində dəyərini itirdiyini və s. Bu qrup endirim təxminlərinə əsaslanan metodlar adlanır. Onlar ən dəqiqdir və keçən əsrin 70-ci illərindən geniş istifadə olunur. Metodların adları, onların rusca abbreviaturası düzbucaqlı, beynəlxalqləri isə mötərizə içərisində verilmişdir. Məsələn, NPV (NPV - xalis cari dəyər), IR (PI - gəlirlilik indeksi), GNI (IRR - daxili gəlir dərəcəsi).

Sağ düzbucaqlılarda mühasibat uçotu təxminlərinə əsaslanan metodların adları verilmişdir: POI (PP - geri ödəmə müddəti), KEI (ARR - orta gəlir dərəcəsi), səmərəlilik (DCR - borcun ödənilməsi nisbəti). Tarixən onlar birinci qrup üsullardan xeyli əvvəl yaranıblar, daha az dəqiq, lakin daha sadə, iqtisadi cəhətdən daha şəffaf və mühasibat uçotu və iqtisadi planlaşdırmada geniş istifadə olunan göstəricilərlə sıx əlaqəlidirlər. Buna görə də bu gün mühasibat uçotu qiymətləndirmələrinə əsaslanan üsullardan geniş istifadə olunur.

Burada təfərrüatlı olanları nəzərdən keçirməyəcəyik, müəssisənin praktiki fəaliyyəti üçün əhəmiyyətinə görə, onlar gələcəkdə xüsusi fənlər (investisiyaların iqtisadi qiymətləndirilməsi, innovasiyaların idarə edilməsi, layihələrin idarə edilməsi və s.) kursunda ətraflı öyrəniləcək. ).

İnvestorların kapitalını artıran və buna görə də iqtisadi səmərəliliyə malik olan investisiyalarla yanaşı, müəssisələr üçün sərfəli olmayan, lakin zəruri olan iqtisadi investisiyalar da var, çünki müəssisələr dövlət və ya bələdiyyə orqanlarının ictimai maraqları qoruyan müəyyən tələblərini yerinə yetirməyə məcburdurlar. Bunlar, bir qayda olaraq, yeni ekoloji və ya təhlükəsizlik standartları üçün tələblərdir.

Firmalar üçün investisiya fəaliyyətinin mənbələri aşağıdakılar ola bilər:

investorun öz maliyyə resursları və təsərrüfatdaxili ehtiyatları, bura şirkətin təşkili zamanı təsisçilərin ilkin töhfələri və təsərrüfat fəaliyyəti nəticəsində əldə edilən vəsaitlərin bir hissəsi, yəni mənfəətdən, amortizasiyadan, vəsaitlərdən daxil olur. sığorta orqanları tərəfindən bədbəxt hadisələr, təbii fəlakətlər və bu kimi hallar nəticəsində dəyən zərərin əvəzinin ödənilməsi şəklində;

investorun bank krediti, investisiya vergisi krediti, büdcə krediti və digər vəsaitlər olan borc vəsaitləri;

investorun cəlb edilmiş maliyyə vəsaitləri, hüquqi şəxslərin və cəmiyyətin işçilərinin səhmlərinin, paylarının və digər töhfələrinin satışından əldə edilən vəsaitlər;

mərkəzləşdirilmiş investisiya fondlarından, konsernlərdən, assosiasiyalardan və müəssisələrin digər birliklərindən yenidən bölüşdürülmə qaydasında daxil olan vəsaitlər;

Rusiya Federasiyasının, Rusiya Federasiyasının tərkibindəki respublikaların və Federasiyanın digər təsisatlarının dövlət büdcələrindən, yerli büdcələrdən və müvafiq büdcədənkənar fondlardan investisiya ayırmaları. Bu vəsaitlər əsasən federal, regional və ya sektoral məqsədli proqramların maliyyələşdirilməsinə ayrılır. Bu mənbələrdən qrant maliyyələşdirilməsi faktiki olaraq onları öz vəsaitləri mənbəyinə çevirir;

müştərək müəssisələrin nizamnamə kapitalında maliyyə və ya digər iştirak formasında, habelə beynəlxalq təşkilatlardan və maliyyə institutlarından, dövlətlərdən, müxtəlif mülkiyyət formalı müəssisələrdən, fiziki şəxslərdən nağd pul şəklində birbaşa investisiyalar şəklində təqdim edilən xarici investorların vəsaitləri. Xarici investisiyaların cəlb edilməsi beynəlxalq iqtisadi əlaqələrin inkişafını və qabaqcıl elmi-texniki nailiyyətlərin tətbiqini təmin edir.

Bir şirkətin investisiya fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün hansı maliyyə mənbələrini cəlb etməsindən asılı olaraq, investisiya maliyyələşdirməsinin üç əsas forması var:

Özünümaliyyələşdirmə investisiya fəaliyyətinin bütünlüklə daxili mənbələrdən formalaşan öz maliyyə resursları hesabına maliyyələşdirilməsidir. Bu forma maliyyələşdirmə adətən aşağı gəlirlilik dərəcəsi ilə qısamüddətli investisiya layihələrinin həyata keçirilməsində istifadə olunur.

Kredit maliyyələşdirilməsi, bir qayda olaraq, yüksək gəlirlilik dərəcəsi ilə qısamüddətli investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi prosesində istifadə olunur. Borc kapitalının özəlliyi ondan ibarətdir ki, o, əvvəlcədən müəyyən edilmiş şərtlərlə qaytarılmalıdır, halbuki kreditor investisiyaların satışından əldə edilən gəlirdə iştirak etmək iddiasında deyil.

Səhmli maliyyələşdirmə və ya qarışıq maliyyələşdirmə bir neçə maliyyə mənbələrinin birləşməsidir. Bu, investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin ən geniş yayılmış formasıdır, ondan müxtəlif investisiya layihələrinin həyata keçirilməsində istifadə edilə bilər.

İnvestisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrini seçərkən, məsələ bir çox amilləri nəzərə alaraq şirkət tərəfindən həll edilməlidir: cəlb edilmiş kapitalın dəyəri, onun gəlirliliyinin səmərəliliyi, kapitalın səviyyəsini müəyyən edən kapital və borc kapitalının nisbəti. şirkətin maliyyə müstəqilliyi, müəyyən maliyyə mənbəyindən istifadə nəticəsində yaranan risk, habelə investorların iqtisadi maraqları.

Xarici mənbələrə aşağıdakılar daxildir: dövlət büdcəsindən geri qaytarılmayan əsaslarla sahibkarlığın dəstəklənməsi üçün müxtəlif vəsaitlərin ayrılması; xarici investisiya; qaytarılmalı əsaslarla müxtəlif formada borc vəsaitləri.

Daxili investisiya mənbələri. Ənənəvi olaraq Rusiyada kapital qoyuluşları əsasən daxili mənbələr hesabına maliyyələşdirilirdi. Güman etmək olar ki, gələcəkdə xarici kapitalın cəlb edilməsinin intensivləşməsinə baxmayaraq, onlar da həlledici rol oynayacaqlar. Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün daxili imkanların vəziyyətinə təsir edən əsas amil maliyyə-iqtisadi qeyri-sabitlikdir. İnflyasiya müəssisələrin və əhalinin əmanətlərini dəyərsizləşdirir, bu da onların investisiya imkanlarını əhəmiyyətli dərəcədə azaldır. Ancaq daxili çatışmazlıq investisiya potensialı nisbi hesab edilə bilər.

Fəsil 2. Müəssisənin fəaliyyətində investisiyalardan istifadənin səmərəliliyinin təhlili

2.1 İstehsal üçün investisiya dəstəyi

İnvestisiya fəaliyyəti investisiya (investisiya) və investisiyaların həyata keçirilməsi üçün əməli tədbirlər məcmusudur.

İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri investorlar, müştərilər, iş icra edənlər, investisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçiləri, habelə təchizatçılar, hüquqi şəxslər (bank, sığorta və vasitəçilik təşkilatları, investisiya fondları) və investisiya prosesinin digər iştirakçılarıdır. İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri fiziki və hüquqi şəxslər, o cümlədən xaricilər, habelə dövlətlər və beynəlxalq təşkilatlar ola bilər. İnvestorlar öz, borc və borc vəsaitlərini investisiya şəklində yatırır və onların təyinatı üzrə istifadəsini təmin edirlər.

Müştərilər arasında müqavilədə (müqavilədə) başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa, investorlar, habelə investisiya prosesinin digər iştirakçılarının sahibkarlıq və ya digər fəaliyyətlərinə müdaxilə etmədən investor tərəfindən investisiya layihəsini həyata keçirmək səlahiyyəti verilmiş hər hansı digər fiziki və hüquqi şəxslər ola bilər. onlar. Sifarişçi investor deyilsə, ona müqavilə ilə müəyyən edilmiş müddət və səlahiyyətlər çərçivəsində investisiyalara sahib olmaq, istifadə etmək və sərəncam vermək hüququ verilir.

İnvestisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçiləri investorlar, habelə investisiya fəaliyyəti obyekti yaradılan digər fiziki və hüquqi şəxslər, dövlət və bələdiyyə orqanları, xarici dövlətlər və beynəlxalq təşkilatlar ola bilər. İnvestisiya fəaliyyəti obyektinin istifadəçisi investor deyilsə, onlarla investor arasında münasibətlər investisiya haqqında müqavilə (qərar) ilə müəyyən edilir. İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri iki və ya daha çox iştirakçının funksiyalarını birləşdirmək hüququna malikdirlər.

Rusiya Federasiyasında investisiya fəaliyyətinin obyektləri bunlardır:

milli iqtisadiyyatın bütün sahələrində yeni yaradılmış və müasirləşdirilmiş əsas fondlar və dövriyyə vəsaitləri;

qiymətli kağızlar (səhmlər, istiqrazlar və s.);

məqsədli nağd depozitlər;

elmi-texniki məhsullar və digər mülkiyyət obyektləri;

mülkiyyət hüquqları və əqli mülkiyyət hüquqları.

Oxşar obyektlərə, əgər Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə zidd deyilsə, xarici investisiyalar daxildir. Xarici investorlar Rusiyaya investisiya qoymaq hüququna malikdirlər:

Rusiya Federasiyasının hüquqi və fiziki şəxsləri ilə birgə yaradılmış müəssisələrdə səhmdar iştirak;

bütövlükdə xarici investorlara məxsus müəssisələrin, habelə xarici hüquqi şəxslərin filiallarının yaradılması;

müəssisələrin, binaların, tikililərin, müəssisələrdəki payların, səhmlərin, səhmlərin, istiqrazların və digər qiymətli kağızların, habelə Rusiya qanunvericiliyinə uyğun olaraq xarici investorlara məxsus ola biləcək digər əmlakın alınması;

torpaqdan və digər təbii sərvətlərdən istifadə hüquqlarının əldə edilməsi;

kreditlər, kreditlər, əmlak və digər əmlak hüquqlarının verilməsi.

Qanun, yaradılması və istifadəsi Rusiya Federasiyasının ərazisində qüvvədə olan qanunvericiliklə müəyyən edilmiş ekoloji, sanitariya-gigiyena və digər standartların tələblərinə cavab verməyən və ya qanunla qorunan hüquq və mənafelərinə xələl gətirməyən obyektlərə investisiya qoymağı qadağan edir. vətəndaşlar, hüquqi şəxslər və ya dövlət.

İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri fəaliyyət göstərir investisiya sahəsi investisiyaların praktiki icrasının həyata keçirildiyi yerlərdə. İnvestisiya sektoruna aşağıdakılar daxildir:

sənaye sahələrinin əsas və dövriyyədə olan istehsal fondlarına investisiyaların qoyulduğu əsaslı tikinti sferası. Bu sahə sifarişçi-investorların, podratçıların, layihələndiricilərin, avadanlıq təchizatçılarının, fərdi və kooperativ mənzil tikintisində vətəndaşların və investisiya fəaliyyətinin digər subyektlərinin fəaliyyətini birləşdirir;

elmi-texniki məhsulların və intellektual potensialın reallaşdırıldığı innovasiya sahəsi;

maliyyə kapitalının dövriyyə sferası (müxtəlif formalarda pul vəsaitləri, kredit və maliyyə öhdəlikləri).

Bütün investorlar investisiya fəaliyyətini həyata keçirmək üçün bərabər hüquqlara malikdirlər. İnvestor investisiyaların həcmini, istiqamətlərini, ölçülərini və effektivliyini müstəqil olaraq müəyyən edir. O, öz mülahizəsinə əsasən, investisiyaların həyata keçirilməsi üçün zəruri olan hüquqi və fiziki şəxsləri müqavilə əsasında, əsasən rəqabət əsasında (o cümlədən, müqavilə üzrə tenderlər yolu ilə) cəlb edir. İnvestisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçisi olmayan investor onların təyinatı üzrə istifadəsinə nəzarət etmək hüququna malikdir. belə obyektlərin istifadəçisi ilə münasibətlərdə müqavilədə nəzərdə tutulmuş digər hüquqları həyata keçirmək. İnvestora investisiyaların obyektlərinə və nəticələrinə, o cümlədən ticarət və təkrar investisiyaya sahib olmaq, istifadə etmək və onlara sərəncam vermək hüququ verilir. İnvestor müqavilə (müqavilə) əsasında investisiyalara, onların nəticələrinə olan hüquqlarını hüquqi və fiziki şəxslərə, dövlət və bələdiyyə orqanlarına verə bilər.

Müvafiq iş növlərini həyata keçirən investisiya fəaliyyəti iştirakçılarının belə fəaliyyətlə məşğul olmaq hüququ üçün lisenziyası və ya şəhadətnaməsi olmalıdır. Lisenziyalaşdırılmalı olan işlərin siyahısı, lisenziyaların və sertifikatların verilməsi qaydası Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilir.

Əsas hüquqi sənəd investisiya fəaliyyəti subyektləri arasında istehsal, təsərrüfat və digər münasibətləri tənzimləyən onlar arasında bağlanmış müqavilədir (müqavilə). Müqavilələrin bağlanması, tərəfdaşların seçilməsi, iqtisadi münasibətlərin hər hansı digər şərtləri üzrə öhdəliklərin müəyyən edilməsi investisiya fəaliyyəti subyektlərinin müstəsna səlahiyyətinə aiddir. İnvestisiya fəaliyyəti subyektləri arasında bağlanmış müqavilələrin (müqavilələrin) şərtləri bütün qüvvədə olduğu müddət ərzində qüvvədə qalır. Onlar bağlandıqdan sonra Rusiya Federasiyasının ərazisində qüvvədə olan qanunvericilik tərəfdaşların vəziyyətini pisləşdirən şərtləri müəyyən etdiyi hallarda, müqavilələr (müqavilələr) dəyişdirilə bilər.

İnvestisiya fəaliyyətinin natamam obyektləri investor (sifarişçi) tərəfindən görülmüş işlərin və xidmətlərin qəbulu və ödənişi anına qədər investisiya prosesi subyektlərinin ortaq mülkiyyətidir. İnvestor (sifarişçi) layihəyə əlavə investisiya qoymaqdan imtina etdikdə, müqavilədə (müqavilədə) başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa, onun digər iştirakçılarının xərclərini ödəməyə borcludur.

Dövlət investisiya fəaliyyəti subyektlərinin hüquqlarının sabitliyinə təminat verir. Müddəaları investisiya fəaliyyəti subyektlərinin hüquqlarını məhdudlaşdıran qanunvericilik aktlarının qəbul edildiyi hallarda, bu aktların müvafiq müddəaları dərc edildiyi gündən bir ildən tez, qəbul edildiyi hallarda isə bu aktların müvafiq müddəaları qüvvəyə minə bilməz. dövlət orqanları investorların və investisiya fəaliyyətinin digər iştirakçılarının qanuni hüquq və mənafelərini pozan hərəkətlər, belə aktların qəbul edilməsi nəticəsində investisiya fəaliyyəti subyektlərinin vurduğu zərərlər, o cümlədən itirilmiş mənfəət məhkəmənin və ya qərarı ilə həmin orqanlar tərəfindən ödənilir. arbitraj məhkəməsi. Rusiya Federasiyasının ərazisində qüvvədə olan qanunvericilik mülkiyyət formasından asılı olmayaraq investisiyaların, o cümlədən xarici investisiyaların qorunmasına zəmanət verir. İnvestisiyalar pulsuz olaraq milliləşdirilə və ya rekvizisiya edilə bilməz, habelə onlara nəticələri baxımından göstərilənlərə bərabər tədbirlər görülə bilməz. Bu cür tədbirlərin tətbiqi investora investisiya qoyulmuş əmlakın özgəninkiləşdirilməsi nəticəsində dəymiş bütün itkilərin, o cümlədən itirilmiş mənfəətin tam ödənilməsi ilə və yalnız Rusiya Federasiyasının və təsis qurumlarının qanunvericilik aktları əsasında, habelə icarə hüquqları əsasında mümkündür. investorların öz hərəkətləri nəticəsində istifadə edilmiş və ya itirilmiş məbləğlər istisna olmaqla, onların geri götürülməsi halları investorlar tərəfindən ödənilir. Rusiya Federasiyasının ərazisində investisiyalar bəzi hallarda icbari sığortaya məruz qalır ki, bu da onların qorunmasının təminatıdır.

Rusiya Federasiyasında investisiya fəaliyyətinin çətinliyi, inflyasiya ilə yanaşı, investisiya sferasında qeyri-mütənasibliyin əhəmiyyətli dərəcədə artması (vahid bina kompleksinin praktiki çökməsi) ilə daha da ağırlaşır.

İnvestisiya sferasında deformasiyaların uçqun kimi böyüməsi, əsasən, investisiya problemlərinin həllinə kompleks yanaşma inkişaf etdirmədən bazar münasibətlərinin müəyyən elementlərini tətbiq etmək cəhdlərinin uğursuzluğu ilə əlaqədardır.

Müasir şəraitdə investisiyaların həyata keçirilməsi (investisiya qərarlarının qəbulu) müəssisələr tərəfindən inflyasiya və istehsal resurslarına qiymət artımının gözlənilməsi kimi amilləri nəzərə almaqla müəyyən edilir. İnflyasiya amilinin təzyiqini bərabərləşdirmək (azaltmaq) üçün investisiyalar əsasən daşınar və daşınmaz əmlaka (inventar, idxal olunan avadanlıq, bina və tikililərin alınması), maliyyə aktivlərinə və istehlak mallarına, müştərək və müştərək nizamnamə kapitalına qoyulur. səhmdar müəssisələri.

Yüksək inflyasiya templəri şəraitində belə investisiya obyektlərinin seçimi onların dəyərini saxlamaq qabiliyyəti və əsasən qiymətli kağızların qiymətlərində və ya dərəcələrində fərqlərin dəyişməsi hesabına proqnozlaşdırılan mənfəəti (gəlir) əldə etmək imkanları ilə müəyyən edilir.

Beləliklə, maddi-texniki ehtiyatların bazar qiymətlərinin inflyasiya təhrifi nəticəsində investorların qeyri-mütəşəkkilliyi (bu, barter mübadiləsinə kömək edir) onların öz dəyərlərinin ucuzlaşmasına səbəb olmuşdur. nağd pul qənaəti, kommersiya banklarının kredit genişlənməsi ilə dəstəklənən resurslara tələsik tələbin artmasına.

Mənfəət - artıq məhsulun dəyərini ifadə edən müəssisənin xalis gəlirinin əsas forması. Onun dəyəri məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satış qiyməti ilə onun tam dəyəri arasındakı fərq olan pul vəsaitlərinin bir hissəsi kimi çıxış edir. Mənfəət müəssisənin kommersiya fəaliyyətinin nəticələrinin ümumi göstəricisidir. Mənfəətdən büdcəyə vergiləri və digər ödənişləri ödədikdən sonra şirkət xalis mənfəət əldə edir. Onun bir hissəsi sənaye və sosial xarakterli kapital qoyuluşlarına yönəldilə bilər. Mənfəətin bu hissəsi yığım fondunun və ya müəssisədə yaradılan oxşar məqsədli digər fondun bir hissəsi kimi investisiyalar üçün istifadə edilə bilər.

Müəssisələrə qoyulan investisiyaların ikinci əsas maliyyə mənbəyi amortizasiyadır. Müəssisədə maya dəyərinin köhnəlməsi sistematik olaraq (aylıq) baş verir, əsas istehsal fondları isə hər təkrar istehsal dövründən sonra natura şəklində kompensasiya tələb etmir. Nəticədə, müəssisələrin əsas kapitalının təkrar istehsalının genişləndirilməsinə yönəldilə bilən sərbəst pul vəsaitləri (amortizasiya ayırmaları istehsal məsrəflərinə daxil edilməklə) formalaşır. Bundan əlavə, hər il yeni qurğular istifadəyə verilir ki, onlar üçün müəyyən edilmiş standartlara uyğun olaraq (% kitab dəyəri) amortizasiya hesablanır. Bununla belə, bu cür obyektlər standart xidmət müddətinin bitməsinə qədər kompensasiya tələb etmir. Əmtəə istehsalçılarının rəqabəti nəticəsində yaranan əsas vəsaitlərin yenilənməsi zərurəti müəssisələri sonradan innovasiyaya investisiya yatırmaq üçün yığım yaratmaq məqsədilə avadanlıqların silinməsini sürətləndirməyə məcbur edir.

İnvestisiya üçün iqtisadi stimul kimi sürətləndirilmiş amortizasiya iki yolla həyata keçirilir.

Birincisi, standart xidmət müddətinin süni şəkildə azaldılması və buna uyğun olaraq köhnəlmə normalarının artmasıdır. Ölkəmizdə 1991-ci il yanvarın 1-dən müəssisələrə konkret mal-material ehtiyatları üzrə təsdiq edilmiş amortizasiya normalarını, lakin 2 dəfədən çox olmamaq şərti ilə artırmağa icazə veriləndən bu cür sürətləndirilmiş amortizasiya metodundan istifadə edilir. Sürətləndirilmiş üsulla hesablanmış amortizasiya ayırmaları müəssisələr tərəfindən fiziki və mənəvi cəhətdən köhnəlmiş avadanlıqları yeni, daha məhsuldar olanlarla əvəz etmək üçün müstəqil şəkildə istifadə olunur. Amortizasiya ayırmalarının yüksək olması səbəbindən vergi tutulan mənfəətin məbləği və nəticədə verginin məbləği azalır. Avadanlıqların yenilənməsini stimullaşdırmaq üçün kiçik müəssisələrə sürətləndirilmiş amortizasiya metodundan istifadə etməklə yanaşı, ilkin dəyərin 50%-i qədər amortizasiya ayırmaları kimi, istismarının birinci ilində məhsulun maya dəyərinə əlavə olaraq silinməsinə icazə verilir. istismar müddəti 3 ildən artıq olan aktiv əsas fondların dəyəri.

Sürətli amortizasiyanın ikinci üsulu ondan ibarətdir ki, dövlət tərəfindən müəyyən edilmiş əsas kapitalın standart istifadə müddətini azaltmadan ayrı-ayrı firmalara bir neçə il üçün artırılmış məbləğlərdə, lakin sonrakı illərdə azalma ilə amortizasiya ayırmaları aparmağa icazə verilir.

2.3 İnvestisiya kreditləşməsi

Kredit ifadə edir iqtisadi əlaqələr borc alan və borc verən arasında pulun geri qaytarılma və kompensasiya şərtləri üzrə hərəkəti ilə əlaqədar yaranan. Kredit tənzimlənməsinin mühüm elementi kredit faizidir. Hal-hazırda investorlar kreditləri biznes fəaliyyətinin sürətli effekt verən sahələrinə (mənfəət və ya gəlir şəklində) cəlb edirlər. Təcrübə göstərir ki, istehsal həcmini dəfələrlə artıra bilən müəssisələr (yaxud məhsullarına effektiv tələbat kifayət qədər sabit olan, bu, qiymətləri ciddi şəkildə tənzimləməyə imkan verən müəssisələr) üçün öz inkişafı üçün kredit cəlb etmək daha sərfəlidir. mənfəətin bir hissəsinin ödənilməsi.

Obyektlər bank krediti Hüquqi və fiziki şəxslərin kapital qoyuluşları aşağıdakıların xərcləri ola bilər:

tikinti, genişləndirmə, yenidənqurma və texniki,

sənaye və qeyri-istehsalat obyektlərinin yenidən təchiz edilməsi;

daşınar və daşınmaz əmlakın (maşın, avadanlıq, nəqliyyat vasitələri, bina və tikililər) əldə edilməsi;

birgə müəssisələrin yaradılması;

elmi-texniki məhsulların, intellektual dəyərlərin və digər mülkiyyət obyektlərinin yaradılması;

ətraf mühitin mühafizəsi tədbirlərinin həyata keçirilməsi.

Hüquqi və fiziki şəxslərin bankla kredit münasibətlərinin əsasını kredit müqaviləsi təşkil edir. Bu sənəd adətən təmin edir aşağıdakı şərtlər: verilmiş kreditlərin məbləğləri, onların istifadəsi və ödənilməsi şərtləri və qaydası, kredit üzrə faiz dərəcələri və digər ödənişlər, öhdəliklər üzrə girov formaları (girov, zəmanət müqaviləsi, zaminlik müqaviləsi, sığorta müqaviləsi), kredit təşkilatına təqdim edilən sənədlərin siyahısı. 6 anky. Hüquqi şəxslərə verilmiş uzunmüddətli kreditin qaytarılmasının konkret şərtləri və tezliyi xərclərin ödənilməsi, borcalanın ödəmə qabiliyyəti və maliyyə vəziyyəti, kredit riski, kredit dövriyyəsinin sürətləndirilməsi zərurəti nəzərə alınmaqla bankla borcalan arasında razılaşma ilə müəyyən edilir. resurslar.

Sənaye və qeyri-istehsalat məqsədləri üçün uzunmüddətli kreditin verilməsi borcalanın kredit qabiliyyətini və hadisəyə kredit vermək imkanını təsdiq edən aşağıdakı sənədləri təqdim etdikdə həyata keçirilir:

müəssisənin yaradılması haqqında nizamnamə (qərar);

müəssisənin son hesabat tarixinə vergi müfəttişliyi tərəfindən təsdiq edilmiş balansı;

texniki-iqtisadi əsaslandırma (tikinti xərclərinin iqtisadi səmərəliliyini və ödənilməsini əks etdirən hesablama);

müəssisənin maliyyə vəziyyətini və kredit qabiliyyətini təsdiq edən digər sənədlər.

Bank kreditləşdirilmiş fəaliyyətlərin gedişatına nəzarət edir. Borcalan öhdəliklərini yerinə yetirmədikdə, bank kredit müqaviləsində nəzərdə tutulmuş iqtisadi sanksiyalar tətbiq etmək hüququna malikdir.

Fəsil 3. İnvestisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətləri

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədləri onun uzunmüddətli perspektivdə idarə edilməsinə və nəticələrinin qiymətləndirilməsinə imkan verən rəsmiləşdirilmiş formada təsvir edilən investisiya fəaliyyətinin vəziyyətinin proqnozlaşdırıcı parametrləridir.

1. Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərinin təsnifatı:

Gözlənilən effektə görə:

iqtisadi məqsədlər- investisiya gəliri və ya digər təminat iqtisadi nəticələr;

qeyri-iqtisadi məqsədlər - sosial problemlərin həllini təmin etmək, müəssisənin imicini yaxşılaşdırmaq, ekoloji təhlükəsizlik və s.

2. İnvestisiya fəaliyyəti sahələri üzrə:

real investisiyanın məqsədləri real investisiyanın sektoral və regional istiqaməti ilə müəyyən edilir;

məqsədlər maliyyə sərmayəsi- digər müəssisələrdə nəzarət paketlərinin əldə edilməsi perspektivləri, maliyyə investisiyaları portfelinin formalaşdırılması parametrləri;

investisiya resurslarının formalaşmasının məqsədləri - öz investisiya resurslarının formalaşma tempi, yaranan resursların strukturu və onların dəyəri.

3. Strateji idarəetmə obyektləri üzrə:

müəssisə məqsədləri - strateji məqsədlər sistemində müəyyən edilməsi;

ayrı-ayrı strateji biznes zonalarının məqsədləri - müəssisənin strukturunda strateji obyektlərin səmərəli fəaliyyətini təmin etmək;

ayrı-ayrı strateji iqtisadi mərkəzlərin məqsədləri - "məsuliyyət mərkəzləri"nin formalaşması və inkişafı üçün investisiya dəstəyini təmin etmək.

4. İnvestisiya fəaliyyətinin istiqamətinə görə:

daxili məqsədlər - müəssisənin daxili investisiyalarının inkişafı istiqamətlərini müəyyən etmək (istehsal fəaliyyətinin inkişafı, kollektivin sosial problemlərinin həlli və s.);

xarici məqsədlər - müəssisənin xarici investisiyalarının (daxili və xarici) istiqamətləri və gözlənilən nəticələri.

5. Prioritet dəyərinə görə:

əsas məqsəd müəssisə sahiblərinin rifahını maksimuma çatdırmaqdır;

əsas məqsədlər - əsas məqsədin həyata keçirilməsini təmin etmək;

köməkçi hədəflər - bütün digər hədəflər.

6. Nəticəyə təsirin xarakterinə görə:

birbaşa məqsədlər - investisiya fəaliyyətinin yekun nəticələri ilə bilavasitə bağlı olan (əsas məqsəd, bir sıra əsas məqsədlər);

dəstəkləyici məqsədlər - birbaşa strateji məqsədlərin həyata keçirilməsini təmin etmək (yeni texnologiyalardan istifadə, idarəetmənin təşkilati strukturunun təkmilləşdirilməsi və s.).

7. Reproduktiv prosesin istiqamətinə görə:

inkişaf məqsədləri - müəssisənin aktivlərinin və ya kapitalının artımını təmin etməyə yönəldilmiş;

renovasiya məqsədləri - amortizasiya olunan əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin sadə təkrar istehsalı çərçivəsində vaxtında dəyişdirilməsini təmin etmək.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərinin formalaşması üçün əsas tələblər:

1. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas məqsədinin tabeçiliyi - müəssisə sahiblərinin rifahının maksimuma çatdırılması;

2. Ən çox təmin edən investisiya fəaliyyətinin yüksək nəticəyə yönəldilməsi tam istifadə investisiya potensialı;

3. Reallıq - ətraf mühit amilləri və daxili potensial nəzərə alınmaqla real əldə oluna bilənlik meyarına görə məhdudlaşdırma;

4. Ölçülə bilən - konkret kəmiyyət göstəricilərində ifadə;

5. Təfsir birmənalılığı - bütün idarəçilər və ifaçılar tərəfindən qavrayışın eyniliyi və aydınlığı;

6. Elmi əsaslılıq - obyektiv iqtisadi qanunların nəzərə alınması, müasir metodoloji aparatdan istifadə edilməsi, ayrı-ayrı məqsədlər arasında qarşılıqlı əlaqə sisteminin qurulması;

7. Çeviklik - ətraf mühit amillərini və ya daxili potensialın parametrlərini dəyişdirərkən sistemi və fərdi strateji məqsədləri tənzimləmək bacarığı.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərinin formalaşması mərhələləri:

1. İnvestisiya fəaliyyəti parametrlərinin inkişaf qanunauyğunluqlarını və xüsusiyyətlərini müəyyən etmək və onlara xarici və daxili amillərin təsir dərəcəsini müəyyən etmək məqsədilə investisiya fəaliyyətinin əsas göstəriciləri üzrə meyllərin təhlili. İnvestisiya mühitinin sabit vəziyyəti ilə təhlil iki-üç il ərzində aparılır, qeyri-sabitlik şəraitində strateji perspektivə uyğun olmalıdır.

2. Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin əsas strateji məqsədinin formalaşdırılması. Əsas məqsəd müəyyən göstəricidə dəqiqləşdirilir və kəmiyyətlə ifadə olunur (məsələn, istehsalın yenidən qurulması hesabına 3 il ərzində kapitalın 3 dəfə artımını təmin etmək).

3. Əsas məqsədə nail olmağı təmin edən investisiya fəaliyyətinin göstəricilərində arzu olunan və mümkün meyllərin müəyyən edilməsi. Əsas məqsədin həyata keçirilməsini təmin edən müəssisənin investisiya fəaliyyətinin əsas parametrləri aşkarlanır. Xarici və daxili mühitin əlverişli şəraitinə görə onlardan hansının əldə oluna biləcəyi müəyyən edilir.

4. Əsas məqsədə çatmağa mane olan investisiya fəaliyyətinin nəticələrində arzuolunmaz, lakin mümkün meyllərin müəyyən edilməsi. Ayrı-ayrı xarici və daxili amillərin zərərsizləşdirilməsi üzrə tədbirlərin işlənib hazırlanması məqsədilə investisiya fəaliyyətinin əsas məqsədinin həyata keçirilməsinə mənfi təsirinin müəyyən edilməsi.

5. Müəssisənin strateji investisiya mövqeyinin arzu olunan parametrlərinə nail olmaqda obyektiv məhdudiyyətlərin uçotu. Bu məhdudiyyətlərə aşağıdakılar daxildir:

müəssisə ölçüsü;

investisiya resurslarının mümkün həcmi;

müəssisənin həyat dövrünün mərhələsi.

6. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas strateji məqsədləri sisteminin formalaşdırılması, onun əsas məqsədinə nail olunmasının təmin edilməsi. Bu məqsədlərə aşağıdakılar daxildir:

müəssisənin inkişafına investisiya qoyuluşunun artım tempi;

investisiyadan minimum məqbul gəlir;

investisiya riskinin icazə verilən maksimum səviyyəsi;

müəssisənin qoyulmuş kapitalının strukturu və s.

7. Müəssisənin investisiya strategiyasına daxil edilmiş dəstəkləyici məqsədlər sisteminin formalaşdırılması. Bu məqsədlər müəyyən edilə bilər:

investisiyaların sektorlar üzrə diversifikasiya səviyyəsi;

investisiyaların regional diversifikasiya səviyyəsi;

xarici və daxili investisiyaların həcmlərinin nisbəti;

investisiya obyektlərinin likvidlik səviyyəsinin məhdudlaşdırılması;

investisiya resurslarının orta çəkili dəyərinin marjinal səviyyəsi və s.

8. Müəssisənin investisiya strategiyasının “məqsədlər ağacı”nın qurulması. Bu, müəssisənin investisiya strategiyasının əsas, əsas və köməkçi məqsədlərini onların prioriteti və sıralanma əhəmiyyəti nəzərə alınmaqla əlaqələndirməyə imkan verəcəkdir.

Müəssisənin investisiya strategiyasının məqsədləri sistemi əsasında onun investisiya fəaliyyətinin strateji istiqamətləri işlənib hazırlanır. Eyni zamanda, aşağıdakı vəzifələr həll olunur: investisiyanın müxtəlif formalarının nisbətinin müəyyən edilməsi, investisiya fəaliyyətinin sektoral və regional istiqamətinin müəyyən edilməsi.

İnvestisiya formalarının nisbətini müəyyən edən amillər:

1. Müəssisənin funksional istiqaməti. İnstitusional investorlar investisiya fəaliyyətini əsasən qiymətli kağızlar bazarında həyata keçirirlər, buna görə də onların uzunmüddətli investisiya fəaliyyətinin əsas forması səhmlərə, istiqrazlara, əmanət sertifikatları və buna bənzər, sözdə maliyyə investisiyaları. üçün istehsal müəssisələri investisiyanın üstünlük təşkil edən forması kapital qoyuluşları, daşınmaz əmlakın satın alınması və s., sözdə real investisiyalar şəklində investisiyalar olacaqdır.

2. Müəssisənin həyat dövrünün mərhələsi. “Uşaqlıq”, “gənclik”, “erkən ödəmə” mərhələlərində real investisiyalar üstünlük təşkil edir, yalnız “son ödəmə” mərhələsində müəssisə maliyyə qoyuluşlarının payını artıra bilər.

3. Müəssisənin ölçüsü. Kiçik və orta sənaye müəssisələrinin maliyyə investisiyaları üçün sərbəst resursları olmadığından onların investisiya fəaliyyəti əsasən real investisiyalar şəklində həyata keçirilir. İri müəssisələrin xarici maliyyə mənbələrinə çıxışı var ki, bu da onlara böyük həcmdə maliyyə sərmayələri qoymağa imkan verir.

4. İstehsal fəaliyyətində strateji dəyişikliklərin xarakteri. Müasir ədəbiyyatda müəssisənin istehsal fəaliyyətində strateji dəyişikliklərin iki xüsusiyyəti fərqləndirilir - tədricən və aralıq dəyişikliklər. Tədricən strateji dəyişikliklər dövrlər ərzində istehsal fəaliyyətlərində nisbətən kiçik dəyişikliklərlə əlaqələndirilir. Bu zaman müəssisənin yaratdığı investisiya resursları, bir qayda olaraq, real investisiya üçün sərf olunur. Fasiləsiz strateji dəyişikliklər istehsal fəaliyyətinin həcminin ənənəvi tendensiyadan kəskin əhəmiyyətli kənarlaşması ilə xarakterizə olunur. Eyni zamanda, müəssisələr maliyyə investisiyası üçün istifadə oluna bilən əhəmiyyətli miqdarda müvəqqəti istifadə olunmamış investisiya resurslarını toplayır.

5. Maliyyə bazarında proqnozlaşdırılan faiz dərəcəsi müəssisənin real və maliyyə investisiyalarının payının nisbətini müəyyən edir. Real sərmayə qoyuluşunda faiz dərəcəsinin artması investisiya resurslarının dəyərini artırır və onların həcmini azaldır. Maliyyə investisiyalarında, faiz dərəcəsinin artması ilə norma xalis gəlir maliyyə alətləri üçün artır, maliyyə investisiyalarının həcminin artmasına səbəb olur.

6. İnflyasiyanın proqnozlaşdırılan dərəcəsi. İnflyasiyanın proqnozlaşdırılan artımı real investisiyaların payını artırır, çünki real investisiya obyektlərinin qiymətləri, bir qayda olaraq, inflyasiyaya mütənasib olaraq artır. Bu halda maliyyə investisiyalarının həcmi azalacaq, çünki inflyasiya təkcə gözlənilən investisiya mənfəətinin məbləğini deyil, həm də maliyyə alətlərinin öz dəyərini ucuzlaşdırır.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin sahə istiqamətinin müəyyən edilməsi investisiya strategiyasının işlənib hazırlanmasında ən çətin məsələdir və bir neçə mərhələdə həll olunur. Birinci mərhələdə investisiya fəaliyyətinin sektoral təmərküzləşməsinin və ya diversifikasiyasının məqsədəuyğunluğu araşdırılır. İnvestisiya riskinin yüksək səviyyəsi ilə əlaqəli sənaye konsentrasiyası strategiyası müəssisənin həyat dövrünün ilk mərhələlərində istifadə edilə bilər. İstehlakçıların məhsullarına (xidmətlərinə, işlərinə) tələbat ödənildiyi üçün investisiya fəaliyyətinin sektoral şaxələndirilməsi strategiyasına keçmək lazımdır.

İkinci mərhələdə ayrı-ayrı sənaye sahələri daxilində, məsələn, tikinti və sənayedə investisiya fəaliyyətinin sektoral şaxələndirilməsinin müxtəlif formalarının məqsədəuyğunluğu araşdırılır. Tikinti materiallari, kənd təsərrüfatında və qida sənayesində və s. Bu, investisiya risklərini əhəmiyyətli dərəcədə azaltmağa imkan verir. Bu strategiyanın əsas çatışmazlığı ondan ibarətdir ki, əlaqəli sənayelər eyni sənaye həyat dövrünə malikdir və bu, müəyyən dövrlərdə (tənəzzül dövrlərində) investisiya riskini artırır.

Üçüncü mərhələdə, əlaqəli olmayan sahələr çərçivəsində investisiya fəaliyyətinin şaxələndirilməsinin müxtəlif formalarının məqsədəuyğunluğu araşdırılır. Həyat dövrünün müxtəlif mərhələləri olan sənaye sahələrinin seçilməsi sayəsində investisiya risklərinin səviyyəsi əhəmiyyətli dərəcədə azalır.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin regional istiqamətinin müəyyən edilməsi iki əsas şərtlə bağlıdır.

Müəssisə ölçüsü. Eyni bölgədə kiçik və orta müəssisələr fəaliyyət göstərir. Onlar üçün investisiya fəaliyyətinin regional şaxələndirilməsi imkanları investisiya resurslarının qeyri-kafi həcmi və investisiya və iqtisadi fəaliyyətin idarə edilməsinin mürəkkəbliyi ilə məhdudlaşır.

Müəssisənin fəaliyyət müddəti. Həyat dövrünün ilk mərhələlərində iqtisadi və investisiya fəaliyyəti, bir qayda olaraq, eyni region daxilində həyata keçirilir. Şirkət inkişaf etdikcə fəaliyyətini bir sıra regionlarda da genişləndirə bilər.

Müəssisənin investisiya strategiyasının effektivliyini qiymətləndirmək üçün parametrlər:

İnvestisiya strategiyasının müəssisənin ümumi inkişaf strategiyası ilə uyğunluğu.

Müəssisənin investisiya strategiyasının xarici investisiya mühitinin amilləri ilə uyğunluğu.

Müəssisənin investisiya strategiyasının onun daxili potensialı ilə uyğunluğu.

İnvestisiya strategiyasının daxili balansı: məqsədlərin və hədəf strateji standartların ardıcıllığı; məqsəd və standartların investisiya siyasətinin məzmununa uyğunluğu; sahələr və dövrlər üzrə investisiya strategiyası tədbirlərinin ardıcıllığı.

İnvestisiya strategiyasının məqsədəuyğunluğu: investisiya resurslarının adekvatlığı, investisiya layihələrinin istehsal qabiliyyəti, fond bazarında zəruri maliyyə alətlərinin mövcudluğu və s.

İnvestisiya strategiyasının həyata keçirilməsinin iqtisadi səmərəliliyi.

Nəticə

İnvestisiyalar dedikdə dövlətin, müəssisələrin və fiziki şəxslərin əsas fondların yaradılmasına, yenilənməsinə, müəssisələrin yenidən qurulmasına və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsinə, habelə səhmlərin, istiqrazların və digər qiymətli kağızların və aktivlərin əldə edilməsinə yönəldilmiş vəsaitləri başa düşülür.

“İnvestisiya” kapital qoyuluşundan daha geniş anlayışdır. Onlar real investisiyalar (kapital qoyuluşları) və portfel (maliyyə) investisiyaları deyilənləri əhatə edir. Hər bir dövlətin iqtisadiyyatında investisiyalar çox mühüm rol oynayır. Onlar əsasdır:

uzadılmış reproduktiv proses;

elmi-texniki tərəqqinin sürətləndirilməsi (mövcud müəssisələrin texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi və yenidən qurulması, əsas istehsal fondlarının yenilənməsi, yeni texnika və texnologiyanın tətbiqi);

məhsulun keyfiyyətinin yüksəldilməsi və onun rəqabət qabiliyyətinin təmin edilməsi, məhsulların çeşidinin və çeşidinin yenilənməsi;

məhsulların istehsalı və satışı xərclərinin azaldılması, məhsulun həcminin və onun satışından əldə edilən gəlirin artırılması.

İnvestisiya kapital fondlarının doldurulması və ya əlavə edilməsi prosesidir. Bu, müəyyən bir ildə yeni kapital axınıdır. Kapital fondları istehsalda “köhnəlmişdir”. Materialların və yarımfabrikatların ehtiyatları azaldılır və istehsal prosesində istifadə olunur, maşınlar fiziki və ya mənəvi cəhətdən köhnəlir və dəyişdirilməlidir.

Firmalar ona görə sərmayə qoyurlar yeni kapital mənfəətlərini artırmağa imkan verir. İnvestisiya edərkən, firma müəyyən bir müddət ərzində investisiyanın gətirdiyi mənfəətin artımının xərclərin dəyərindən çox olub-olmayacağına qərar verməlidir. Bəzi dollar investisiyanın fürsət dəyəri bazar marağı yeni kapitalın əldə edilməsi üçün zəruri olan vəsaitin miqdarına uyğun olaraq götürülən kapitaldan.

Firmalar tərəfindən qoyulan investisiyaların əksəriyyəti uzunmüddətlidir. Tipik bir firmanın kapital artımı uzun illər davam edəcək. Kapital qoyuluşları öz zaman üfüqünə görə fərqlənir. Kapital aktivinin faydalı müddəti firmanın gəlir əldə etməsi və ya xərcləri azaltması üçün lazım olan illərin sayıdır.

Ölkə iqtisadiyyatının, onun ayrı-ayrı regionlarının, sahələrinin və yeni mülkiyyət formalarının inkişafının səmərəliliyi daha çox investisiya siyasətinin xarakterindən, onun bütün növ resurslardan ən tam və rasional istifadəyə yönəldilməsindən asılıdır. Müasir investisiya siyasətinin əsas məqsədi istehsal potensialının ekstensiv artımı xərclərinin sonradan azaldılması və artıq cəlb edilmiş əsas istehsal fondlarının istifadəsinin intensivləşdirilməsinə investisiyaların artırılması ilə iqtisadiyyatı intensiv inkişaf yoluna keçirməkdir.

İstehsalın inkişafına sərmayə qoymağın məqsədəuyğunluğu barədə hərtərəfli iqtisadi əsaslandırma əsasında qərar qəbul etmək, kapital qoyuluşlarından səmərəli istifadənin vacib, lakin son məqamı deyil, çünki əsaslı tikinti qarşıdadır, yəni. seçilmiş layihə.

Bir obyektin layihələndirilməsi və birbaşa tikintisi, yəni əsaslı tikinti kapital qoyuluşlarından istifadənin səmərəliliyinə ən çox təsir göstərir.

Müəssisədə əsaslı tikintiyə kapital qoyuluşlarının səmərəliliyinin yüksəldilməsi inkişaf yolu ilə əldə edilə bilər yaxşı layihə və dizayn vaxtının azaldılması; tikinti müddətinin azaldılması; geniş istifadə, mümkün və məqsədəuyğun olduqda, yaxşıdır standart layihələr praktikada özünü doğrultmuş və s.

Kapital qoyuluşlarının (investisiyalarının) səmərəliliyinin yüksəldilməsi üçün müəyyən istiqamətlərin və yolların seçilməsi müəssisənin xüsusiyyətlərindən və konkret şəraitdən asılıdır.

İnvestisiyaların planlaşdırılmasından əvvəl risk və inflyasiya prosesləri nəzərə alınmaqla onların iqtisadi əsaslandırılmasının dərin təhlili aparılmalıdır.

1. İqtisadiyyat / Ed. Bulatova A.S. - M.: İqtisadçı, 2008. - 831 s.

2. Müəssisənin iqtisadiyyatı: Universitetlər üçün dərslik / Red. prof. V.Ya. Qorfinkel, prof. V.A. Şvandar. - 4-cü nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə - M.: BİRLİK-DİNA, 2004. - 670 s. - (“Rus dərsliklərinin qızıl fondu” seriyası).

3. Müəssisənin investisiya fəaliyyəti: dərs vəsaiti / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikov. - 2-ci nəşr, - M.: KnoRus, 2006. - 432 s.

4. Müəssisənin iqtisadiyyatı: dərslik / Palamarçuk A.S. - M.: İnfra-M, 2004. - 176 s.

5. İnvestisiya fəaliyyəti: kitab / Poshivalenko G.P., Kiseleva N.V. - M.: KnoRus, 2006. - 432 s.

6. Müəssisənin iqtisadiyyatı: dərslik / V.N. Smagin. - 2-ci nəşr, düzəldilib. - M.: KNORUS, 2007. - 160 s.

7. İnvestisiyaların iqtisadi qiymətləndirilməsi: Dərslik / Staroverova G.S., Medvedev A.Yu., Sorokina I.V. - M.: KNORUS, 2009. - 226 s.

8. Müəssisənin iqtisadiyyatı: universitetlər üçün dərslik / Suşa G.Z. - 2-ci nəşr, - M.: Yeni bilik, 2005. - 470 s.

9. Müəssisənin iqtisadiyyatı: dərslik / Titov V.I., - M .: Eksmo, - 2008. - 414 s.

10. Müəssisənin iqtisadiyyatı: dərslik / İ.N. Çuev, L.N. Mərcimək. - M.: "Daşkov və Ko" nəşriyyat-ticarət korporasiyası, 2004. - 416 s.

11. www.textreferat.com

Əlavə 1

Müxtəlif qiymətli kağızlar üzrə risk və likvidlikdən (ödəniş zəmanətindən) asılılıq: 1 - girovla təmin edilmiş istiqrazlar; 2 - girovla təmin olunmayan istiqrazlar; 3 - imtiyazlı səhmlər; 4 - adi səhmlər; 5 - seçimlər


Əlavə 2

İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələri


Əlfəcin et və paylaş



Əvvəlki yazı
Bir şirkətdə bir neçə baş mühasibin olması mümkündürmü?
Növbəti yazı
Rusiya Federasiyası Hökumətinin 27 nömrəli qərarı