Forvard nədir. Forvard müqavilələri gələcəkdə baş verəcək aktivlərlə əməliyyatların şərtlərinə dair müqavilələrdir. Forvard müqaviləsinin ümumi xüsusiyyətləri, forvard müqavilələrinin fərqli xüsusiyyətləri, forvard müqaviləsinə nümunələr, forvard növləri,

(forvard, ingilis forvard müqaviləsi) bir valyutanın müəyyən məbləğinin gələcəkdə hər hansı digər valyuta ilə müqavilənin bağlandığı vaxt müəyyən edilmiş qiymətə dəyişdirilməsinə dair razılaşmadır. Müqaviləyə əsasən, satıcı sənədlə müəyyən edilmiş müddətdə aktivi alıcıya verməyi və ya alternativ pul öhdəliyini yerinə yetirməyi öhdəsinə götürür. Öz növbəsində, alıcı aktivi qəbul etməyi, onun haqqını müqavilədə müəyyən edilmiş qaydada və müddətdə ödəməyi öhdəsinə götürür.

Forvard çatdırılma və ya hesablaşma ola bilər:

• DF - çatdırılma, aktivin çatdırılması və müqavilənin şərtləri üzrə tam ödənişi ilə başa çatır. Çatdırılan forvardlara təcili birjadankənar ticarət əməliyyatı (təxirə salınmış öhdəliklərlə) daxildir;
• NDF - hesablaşma (çatdırılmayan) aktivin təhvil verilməsi ilə bitmir.

Həmçinin, açıq tarixli forvard var - bu, qeyri-müəyyən hesablaşma tarixi (icra tarixi) olan müqavilədir.

Forvard müqaviləsi bağlanarkən, əsas aktivin cari qiyməti olan qiymət müəyyən edilir. Tərəflər arasında bütün hesablaşmalar yalnız bu qiymətə baş verir. Bunu müəyyən edərkən, tərəfdaşlar dövrün sonunda investorun eyni şeyi alması lazım olduğuna əsas verirlər maliyyə nəticələri aktivin alınması və ya onun çatdırılması üçün forvard müqaviləsi ilə. Əgər forvard qiyməti aktivin spot qiymətindən aşağı (yüksək) olarsa, o zaman arbitraj müqaviləni alır (satır) və aktivi satır (alır).

Müqavilənin predmeti müxtəlif aktivlər - səhmlər, əmtəələr, valyutalar, istiqrazlar və s.. Bir qayda olaraq, forvard müqaviləsi müvafiq aktivin real alqı-satqısı, habelə alıcı və ya təchizatçının sığortalanması məqsədi ilə bağlanır. mümkün mənfi qiymət dəyişikliklərinə qarşı. Bundan əlavə, FC aktiv dərəcələrindəki fərq üzərində oynamaq üçün bağlana bilər.

Müqavilənin icra olunacağı qiymətə çatdırılma qiyməti deyilir. FK-nın bütün dövrü ərzində dəyişməyib. Müqavilə bağlayarkən, uzun mövqe açan tərəf aktivin qiymətində daha da artım gözləyir. Artdıqda, forvard müqaviləsinin alıcısı qalib gəlir, müvafiq olaraq satıcı itirir. FK üzrə uduşlar və zərərlər müqavilənin müddəti başa çatdıqdan sonra, aktivlərin hərəkəti və hərəkəti olduqda həyata keçirilir. Pul.

Qeyd etmək lazımdır ki, forvard müqaviləsinin bağlanması, vasitəçilərin xidmətlərindən istifadə etməklə əməliyyat başa çatdıqda, əməliyyatın icrası ilə bağlı mümkün komissiya haqları istisna olmaqla, qarşı tərəflərdən əhəmiyyətli xərclər tələb etmir. FK məcburi icranı öz üzərinə götürməsinə baxmayaraq, qarşı tərəflər hələ də bəzən öhdəliklərini yerinə yetirməyən vicdansız tərəfdaşlardan immunitetə ​​malik deyillər. Buna görə də, əqd bağlamazdan əvvəl tərəfdaşlar bir-birlərinin bütövlüyünü və ödəmə qabiliyyətini öyrənməlidirlər.

FK birjalardan kənar qeyri-mütəşəkkil bazarlarda bağlanır və məzmununa görə standart deyil. Bunun nəticəsi olduğu güman edilir təkrar bazarəskik və ya çox dar, çünki maraqları ilk iki tərəfin ehtiyaclarına uyğun olaraq bağlanmış forvard müqaviləsinin şərtlərinə tam uyğun gələn üçüncü tərəfi tapmaq olduqca çətindir.

Forvard müqaviləsinin çatışmazlıqları

Birincisi, bu, tərəflərdən birinin müvafiq konyuktura hazırlaması halında maliyyə hesabatlarının icrası üçün təminatların olmamasıdır. İkincisi, aşağı likvidlikdir.

iki tərəfin müəyyən edilmiş vaxtda və sabit qiymətə aktivləri mübadilə etməyə razılaşdığı alqı-satqı müqaviləsi

Forvard müqaviləsinin ümumi xüsusiyyətləri, forvard müqavilələrinin fərqləndirici xüsusiyyətləri, forvard müqaviləsinin nümunələri, forvard növləri, forvard valyuta müqaviləsi, forvard müqaviləsinin qiyməti, forvard müqavilələri bazarı, rus forvardı

Məzmunu genişləndirin

Məzmunu yığcamlaşdırın

Forvard müqaviləsi, tərifdir

forvard müqaviləsidir, buna görə bir tərəf müəyyən müddət ərzində digər tərəfə pul köçürməyi və ya pul köçürməyi öhdəsinə götürür. Göstərilənə uyğun olaraq, göstərilən vaxtda və göstərilən yerdə. Forvard qiymətli kağız deyil, lakin tez-tez maliyyə bazarlarında istifadə olunur.

Forvard müqaviləsidir iki nəfəri razılaşdırılmış vaxtda qiymətli kağızları və ya vəsaitləri sonrakı həyatda razılaşdırılmış şərtlərlə satmağa və ya almağa məcbur edən sənəd. Adətən müqavilələr kənarda bağlanır, amma yenə də bu, möhkəm müqavilədir.

Fermer və qənnadı məmulatının timsalında irəli

irəli - Bu törəmə maliyyə aləti. Onun sayəsində bir tərəf müqavilədə müəyyən edilmiş müddətdə (malları) digər tərəfə verməyi və ya başqa bir alternativ pul öhdəliyini yerinə yetirməyi öhdəsinə götürür. bu məhsulu qəbul etməyi və ödəməyi öhdəsinə götürür. Belə ki, müqavilənin şərtlərinə görə tərəflər arasında qarşıdurma var pul öhdəlikləri. Bu öhdəliklərin məbləği müqavilə ilə müəyyən edilmiş müddətdə və ya müddətdə öhdəliklərin yerinə yetirilməsi zamanı əsas göstəricinin dəyərindən asılıdır.

forvard müqaviləsidir məcburi təcili. Buna uyğun olaraq, alıcı əvvəlcədən müəyyən edilmiş keyfiyyət və kəmiyyətlə razılaşır. Gələcəkdə müəyyən bir tarix üçün. Malın qiyməti və digər şərtlər əqd bağlanarkən müəyyən edilir.

irəlidir müəyyən edilmiş valyutalar arasında faiz dərəcələri fərqi nəzərə alınmaqla müəyyən razılaşdırılmış gələcək tarixdə valyuta mübadiləsi müqaviləsinin əvvəlcədən müəyyən edilmiş icrası.

irəlidir bir tərəfin (satıcının) müqavilədə müəyyən edilmiş müddətdə məhsulu (əsas aktivi) digər tərəfə (alıcıya) təhvil verməyi və ya alternativ pul öhdəliyini yerinə yetirməyi öhdəsinə götürdüyü müqavilə (törəmə maliyyə aləti) və alıcı bu əsas aktivi və (və ya) şərtlərinə uyğun olaraq tərəflərin qarşıdurma pul öhdəlikləri olan öhdəliklərin yerinə yetirilməsi zamanı baza aktivinin göstəricisinin dəyərindən asılı olaraq məbləğdə qəbul etməyi və ödəməyi öhdəsinə götürür. müqavilə ilə müəyyən edilmiş müddətdə və ya müddətdə.

İrəli Misal

forvard müqaviləsi - Buəməliyyatın bağlanmasından sonra iki iş günündən gec olmayaraq həyata keçirilən təcili, sürətli hesablaşmalar forması. Bir qayda olaraq, forvard əməliyyatları dalğalanmalardan, qiymətlərdəki dəyişikliklərdən, valyuta məzənnələrindən mümkün itkilərin qarşısını almaq üçün bağlanır, bağlanır, kommersiya və sənaye xarakterlidir.

irəli - Bu gələcəkdə müəyyən bir müddətdən sonra aktivin alqı-satqısı (çatdırılması) üçün müqavilə. Bu, müqavilə tərəflərinin hər biri tərəfindən məcburi icrası ilə müddətli müqavilədir, yəni. möhkəm müqavilə.

forvard müqaviləsidir forvard əməliyyatı zamanı belə qiymət fiksasiyası ilə şəxsin gələcəkdə müəyyən şərtlərlə əsas aktivi müəyyən vaxtda almaq (satmaq) öhdəliyini təsdiq edən standart (tipik) formada ikitərəfli müqavilə.

yeni başlıq

Forvard Müqavilə Nümunələri

Budur bir forvard nümunəsi:

A şəxs B şəxslə forvard müqaviləsi bağlayıb. İyulun 1-də “Svet” ASC-nin səhmlərini oktyabrın 1-də bir səhm üçün 100 qiymətlə təhvil verdilər. Bağlanmış müqaviləyə uyğun olaraq, oktyabrın 1-də A şəxs B şəxsə 1000 səhm verəcək. B şəxs isə onlar üçün 100 min rubl ödəyəcək. Müqavilənin bağlanmasının özü tərəflərdən əməliyyatın icrası ilə bağlı heç nə tələb etmir.

Forvard, bir qayda olaraq, qarşılıqlı faydalı şərtlərlə alqı-satqı həyata keçirmək məqsədi ilə bağlanır. Əlavə olaraq tədarükçünün və ya alıcının əməliyyatın mümkün əlverişsiz nəticəsi və ya qiymət dəyişikliklərindən sığortası.

Belə ki, əqd bağlamaqla B şəxs artımdan sığortalanıb bazar dəyəri qiymətli kağızlar, çünki müqavilə sabit qiymətə malikdir. Və bu, maya dəyərinin artmasından asılı deyil qiymətli kağızlar. A şəxs, öz növbəsində, müqavilədə qiymət göstərildiyi üçün səhmin qiymətinin mümkün düşməsindən sığortalanmışdır.

Forvard müqaviləsindən istifadə edərək hedcinq nümunəsini nəzərdən keçirin. İdxalçı mal almağı planlaşdırır. Bunun üçün ona valyuta lazımdır. Qarşısının alınması üçün o, üç aylıq dollar müqaviləsi ilə valyuta almağa qərar verir. İdxalçı sövdələşmə etmək üçün banka gedir. Orada ona 30 rubl üçün 1 dollarlıq üç aylıq müqavilələr təklif olunur. İdxalçı dollar almağı öhdəsinə götürərək bankla müqavilə bağlayır. Üç ay keçir, idxalçı müqaviləyə əsasən 30 rubl ödəyir. dollar ödəyir və müqavilə məbləğini alır. Həmin an bazarda dolların məzənnəsi 31 rubl təşkil edib. Bununla belə, müqaviləyə əsasən, idxalçı dolları 30 rubla alır. Üç aydan sonra isə dolların məzənnəsi 29 rubl təşkil edir. bazarda, lakin idxalçı hələ də müqavilənin şərtlərini yerinə yetirməyə və 30 rubla bir dollar almağa borcludur. Belə çıxır ki, forvardın gəldiyi nəticə idxalçını mümkün əlverişsiz bazar vəziyyətindən sığortalasa da, həm də onun üçün əlverişli vəziyyətdən istifadə etməyə imkan verməyib.

Və əgər əvvəlki misaldakı idxalçı əvəzinə "əvəz et"? Üç aydan sonra almalıdır. Daha sonra ixracatçı bu gəliri rubla çevirməyi planlaşdırır. Risk etməmək üçün o, müqavilə bağlayaraq gələcəkdə dollar satışını hedcinq edir. İxracatçı bankla müqavilə bağlayır və bu müqaviləyə əsasən o, banka dolları 30 rubl qiymətinə satmağa qərar verir. dollara. Üç aydan sonra ixracatçı müqavilə üzrə dolları 30 rubl qiymətinə ödəyir. dollara başa gəlir və müqavilə məbləğini alır. Hazırda bazarda vəziyyət istənilən ola bilər. Tutaq ki, dolların məzənnəsi 29 rubl olub. Amma müqaviləyə əsasən, ixracatçı hələ də dolları 30 rubla satır. Üç ayda dolların məzənnəsi 31 rubla bərabər olsun, amma ixracatçı əməliyyatın şərtlərini yerinə yetirməyə və dolları 30 rubla satmağa borcludur. Məlum olur ki, müqavilənin bağlanması ixracatçını əlverişsiz bazar şəraitindən sığortalasa da, əlverişli vəziyyətdən istifadə etməyə imkan verməyib.

İndi idxalçı əvəzinə möhtəkir təsəvvür etməyə çalışaq. O, üç aydan sonra dolların 31 rubl olacağını proqnozlaşdırır. Bununla əlaqədar olaraq, möhtəkir 1 dolların 30 rubl olduğu bir müqavilə alır. Üç aydan sonra bazarda dolların məzənnəsi 31 rubl təşkil edir. Möhtəşəm bir dolları müqavilə əsasında 30 rubla alır. və dərhal bazarda 31 rubla satır, bir dollarda bir rubl qazanır. Dolların məzənnəsi bu dəqiqə 29 rubla düşübsə, o zaman möhtəkir 1 rubl itirir. Və o, forvard müqaviləsini yerinə yetirməyə borcludur, ona görə bir dolları 30 rubla almalıdır və möhtəkir indi onu yalnız 29 rubla sata bilər. Bu misalda, fyuçers müqavilələri üçün ümumi bir model yaranır, yəni: əgər artım üçün oynayırlarsa, o zaman müqavilə alırlar və qiymət artımından faydalanırlar, lakin eyni zamanda onun düşməsindən itirirlər.

Tutaq ki, əvvəlki misalda möhtəkir dolların üç aydan sonra 29 rubla düşəcəyini gözləyir. Sonra yıxılmaq üçün oynayacaq. Bu vəziyyətdə möhtəkir müqaviləni 30 rubla satır. Üç aydan sonra dollar 29 rubl dəyərindədir. Və möhtəkir onu bazarda 29 rubla alır. Sonra bir rubl qazanaraq 30 rubla irəli çatdırır. Qoy o vaxt dollar 31 rubla başa gəlsin. Müqaviləni yerinə yetirmək üçün möhtəkir bazarda bir dolları 31 rubla almağa məcbur olur. və müqavilə əsasında 30 rubla çatdırın. Bu vəziyyətdə onun itkisi 1 rubla bərabərdir. Bu misalda, fyuçers müqavilələri bağlayarkən ümumi bir nümunəni görə bilərsiniz, yəni: əgər onlar eniş üçün oynayırlarsa, o zaman müqaviləni satırlar və bundan faydalanırlar, lakin artımdan itirirlər.

Forvard müqavilələrinin mövqeləri

Forvard müqavilələri seçilmiş aktivin bazar dəyəri ilə oynamaq məqsədi ilə bağlanır. Bu halda iki tərəf qısa və uzun mövqe tutur.

Qısa mövqedir alınandan çox valyuta satıldıqda. Beləliklə, satılan aktiv üzrə öhdəliklər alınmış aktiv üzrə tələblərdən artıqdır. Yəni, aktivlərin satıcısı qısa mövqe tutur.

Uzun mövqedir alınan valyutanın məbləği satılan məbləğdən çox olduqda. Beləliklə, alınan valyuta üzrə tələblər satılan valyuta üzrə öhdəlikləri üstələyir. Yəni öküz bazarını valyutanın alıcısı tutur.

Qısa treyder mənfi tərəfə güvənir bazar qiyməti aktiv. Və öküz bazarını saxlayan şəxs müqavilənin əsasını təşkil edən aktivin bazar qiymətində daha da artıma güvənir.

Forvard müqavilələrində fərqlər

Forvard müqavilələri adətən birjadankənar bağlanır. Bəzən rahatlıq üçün tərəflər özləri bu birjalarda əməliyyatlar üçün standart müqavilələr hazırlayırlar. Bu, bu tip müqavilələr üçün xarakterikdir. Forvard müqavilələrinin özünəməxsus xüsusiyyətləri və onu digər müqavilələrdən fərqləndirən xüsusiyyətləri vardır.

Forvard müqavilələrinin fərqli xüsusiyyətləri:

Onlar məcburidir və geri qaytarıla bilməz;

Onlar tərəflərin bütün tələbləri nəzərə alınmaqla tərtib edilir və obyekt deyildir məcburi hesabat;

Müqavilə tərtib edilərkən aşağıdakılar müəyyən edilməlidir: malın çatdırılma tarixi, vaxtı və yeri, aktivlərin dəyəri, tədarük olunan malın keyfiyyəti, mal vahidinin qiyməti.

Hücumçuların növləri

Üç əsas forvard növü var:

Ödənişli forvard müqaviləsi aktivin təhvil verilməsi ilə bitmir;

Forvard çatdırılma aktivin çatdırılması və tam əməliyyatla başa çatır;

Valyuta forvardı sabit məzənnə ilə valyuta mübadiləsindən ibarətdir.

Tarixi İrəli Açın- alıcı ilə təchizatçı arasında hesablaşma tarixinin müəyyən edilmədiyi forvard.

Forvard aktivinin qiyməti- aktiv üzrə forvard müqavilələrinin qiyməti. Bu, tərəflərin razılaşmasının bağlandığı anda müəyyən edilir. Sövdələşmə tərəfləri arasında hesablaşmalar sabit qiymətə baş verir.

Hesablaşma forvard müqaviləsi

İrəli hesablaşma- bir tərəfin müqavilənin bağlanması və icrası zamanı malın qiyməti arasında yaranan fərqi digər tərəfə ödəmək öhdəliyi. Hesablaşma forvard müqaviləsində fayda tamamilə ondan asılıdır. Bu növ müqavilə "fərq üzrə əməliyyat" hesab olunur, çünki icra zamanı nə hər hansı xidmətin göstərilməsi, nə də malların hərəkəti baş vermir. Razılaşma razılaşması nəticəsində ölçüsü və faktı bazarda qiymət dəyişkənliyindən asılı olan əldə edilə bilər.

Çatdırılma forvard müqaviləsi

İrəli çatdırılma- iki tərəf arasında əməliyyatın malın çatdırılması və onun şərtləri əsasında alıcı tərəfindən tam ödənilməsi ilə başa çatdığı müqavilə. Çox vaxt birjadankənar əməliyyatlar mərhələli müqavilə adlanır. Hedcinqdə mühüm yer tutur. Yəni, məhsulun qiymətindəki dəyişikliklərdə müxtəlif riskləri neytrallaşdırmağa kömək edir. Bu növ forvard müqaviləsi razılaşdırılmış malların razılaşdırılmış vaxtda faktiki çatdırılmasını nəzərdə tutur. Buna əsaslanaraq, tədarükün forvard müqaviləsinin məqsədi malın çatdırılacağı qiyməti müəyyən etməkdir.

Valyutaforvard müqaviləsidir iki tərəf (bir bank və bank olmayan müştəri və ya iki bank) arasında müqavilə müqaviləsi. Müqaviləni bir dəfə bağladıqdan sonra müştəri qarşı tərəf bankın razılığı olmadan ondan imtina edə və ya şərtlərini dəyişdirə bilməz. Yəni bu əməliyyatlar müştəri bazarının bir hissəsində və onun üzərində həyata keçirilir.

Xarici valyuta forvard əməliyyatlarıdır tərəflərin tədarük etməyə razılaşdıqları əməliyyatlar xarici valyuta bir müddət sonra. Yəni, əməliyyat bu gün bağlanır və dəyər tarixi (müqavilənin icrası) gələcəkdə müəyyən müddətdən sonra gələcək. Bu tərifdən, təcili iki xüsusiyyət valyuta əməliyyatları.

Rus forvardının tarixi

Xaricdə forvard bazarı ilə müqayisədə daha populyardır. Bizdə isə bəzi tədqiqatçılar belə müqavilələrə ciddi yanaşmırlar. Və iddia edirlər ki, bunlar sadəcə müxtəlif oyunlar və ya mərclərdir. Lakin bu cür müqavilələr hüquqşünaslar tərəfindən geniş müzakirə olunur və araşdırılır. Onları həm mübadilə, həm də bank praktikasında müstəqil müqavilə növü kimi görürlər.

Bu cür əməliyyatların aktuallığı və onların üzərində 20-ci əsrin 90-cı illərindən başlayaraq dəfələrlə müzakirə edilmişdir. Məhz o zaman banklar ilk hesablaşma forvard müqavilələrini bağladılar. Xüsusilə 1998-ci ildən sonra. O zaman belə əməliyyatların kütləvi şəkildə icra edilməməsi məcburi deyildi. Hansı ki, ən böyük itkilərə səbəb oldu Rusiya bankları. Eləcə də uzun illər Rusiyaya bağlanan çoxlu sayda Qərb bankları.

üçün tənzimləyici çərçivənin əsasları forvard əməliyyatları 1998-ci il böhranından əvvəl qoyulmuşdu.İki normativ akt:

Rusiya Bankının 22 may 1996-cı il tarixli 41 nömrəli "Açıq valyuta mövqeyinə məhdudiyyətlərin müəyyən edilməsi və müvəkkil banklar tərəfindən riayət edilməsinə nəzarət edilməsi haqqında" Təlimatı. Rusiya Federasiyası". O, banklarla forvardlar arasında əməliyyatların aparılması qaydasını müəyyən etdi;

Bank bazarını tənzimləyən başqa bir sənəd Rusiya Federasiyası Bankının 21 mart 1997-ci il tarixli 55 nömrəli “Müəssisənin saxlanması qaydası haqqında” Əsasnaməsi idi. mühasibat uçotu xarici valyutanın, qiymətli kağızların və qiymətli kağızların alqı-satqısı əməliyyatları kredit təşkilatları". O, mühasibat uçotu prosedurunu müəyyən etdi və forvard (forvard) əməliyyatının dəqiq tərifini verdi. Müddətli əməliyyat dedikdə əqd başa düşülür, onun icrası tərəflər tərəfindən bağlandığı gündən sonrakı üçüncü iş günündən gec olmayaraq həyata keçirilir.

Xarici bankların forvard əməliyyatlarında tərəfdaşları bizim Moskva bankları idi. Müqavilələrin məzənnəsi parametrlər nəzərə alınmaqla müəyyən edilib, Bank tərəfindən yaradılmışdır Rusiya Federasiyası və 6.50 rubldan çox olmamışdır. 1 ABŞ dolları üçün.

Belə görünə bilər ki, Moskva bankları məzənnə ilə uduş oyunu oynayırdılar. Onlar pulun müəyyən etdiyi parametrlərin toxunulmazlığına şübhə etmirdilər. Səbəbini soruşmadılar xarici banklar fyuçers sövdələşmələrinə girərək dollar almaq üçün gələcək məzənnəni düzəltmək.

Lakin, 1998-ci ilin mart-aprel aylarında, Rusiya Bankı ölkəni 1997-ci il üçün dərc etdikdən sonra, xarici banklar Rusiya Federasiyasından çıxmağa başladı. Bu minus olduğu üçün baş verdi cari hesab müstəqil tərəfindən investisiya riskinin əsas artımıdır.

Rusiya Federasiyasından kapitalın çıxarılması

10 iyul 2001-ci ildə Rusiya Federasiyası Hökumətinin 910 saylı Fərmanı - "Rusiya Federasiyasının ortamüddətli dövrdə (2002-2004) sosial-iqtisadi inkişafı proqramı haqqında". Rusiya Federasiyası Hökuməti üçün prioritet Rusiya Federasiyasında bir bazarın formalaşdırılması da daxil olmaqla, investisiya institutlarının inkişafı vəzifəsi idi. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinə təcili əməliyyat növlərinin mərc kimi tanınmasına imkan verən hüquq normalarının ləğvi ilə bağlı müvafiq dəyişikliklər edilməsi nəzərdə tutulurdu.

Rusiyada forvard müqavilələrinin riskləri

Forvardların oyun və mərc kimi təsnifləşdirilməsinin əsaslandırılmasında bu əməliyyatların riskli xarakteri tez-tez qeyd edilir. Oyunun əsasını fərqli bir sıra riski təşkil etməsi məntiqlidir. Kifayət qədər əminliklə, oyunlarda və mərclərdə riskin həyəcandan qaynaqlandığını iddia etmək olar. Sığorta müqaviləsi də riskli hesab olunur, lakin belə müqavilənin əsasında duran riskin xarakteri oyunlar və mərclərdən fərqlidir.

Forvardlar da riskli əməliyyatlardır, lakin aktivin qiymətində dəyişiklik riski yüksəkdir sahibkarlıq riski xas fəaliyyət. Və "iddia" oynayarkən risk yaranır. Bu, dolayısı ilə qeyd olundu Konstitusiya Məhkəməsi RF 16 dekabr 2002-ci il N 282-O: “Müvafiq əməliyyatlardan iddiaların məhkəmə müdafiəsindən imtina bəzi hallarda Art-da təsbit edilmiş sahibkarlıq fəaliyyətinin azadlığı prinsipi, müqavilələrin azadlığı prinsipi ilə ziddiyyət təşkil edə bilər. RF Mülki Məcəlləsinin 421. Forvard müqaviləsi risk sığortası ilə biznes fəaliyyətinin əsas məqsədi kimi mənfəət əldə etməyə əsaslanır.

Ən son qanunvericilik qərarı, tərəflərdən ən az birinin olması şərti ilə mühakimə orqanlarına əməliyyatların irəli sürülməsini təmin etdi. Onu həyata keçirmək lazımdır bank əməliyyatları, və ya bazarda peşəkar fəaliyyətlər.

Bu, təkmilləşdirmədə yalnız ilk addımdır. hüquqi tənzimləmə bu cür əməliyyatlar, bunun ardınca bunun inkişafına yönəlmiş xüsusi tədbirlər görülməlidir.

Forvard müqaviləsinin əsas xüsusiyyətləri

Forvard tərəflər arasında aktivin gələcək tədarükü ilə bağlı müqavilədir. Müqavilənin şərtləri müqavilənin bağlandığı anda müzakirə edilir. Müqavilənin icrası yalnız bu şərtlərə uyğun olaraq və müəyyən edilmiş müddətdə baş verir.

Xüsusiyyətlərinə görə forvard fərdi əməliyyata aiddir. Ona görə də belə müqavilələr işlənmir və ya zəif inkişaf etdirilir. İstisna forvard valyuta bazarıdır.

Müqavilə bağlanarkən tərəflər malın hansı qiymətə satılacağını müəyyənləşdirirlər. Verilən qiymət malların çatdırılma qiyməti deyilir. Forvard müqaviləsinin müddəti ərzində sabit qalır.

Forvard müqaviləsi ilə əlaqədar olaraq forvard qiymət anlayışı da yaranır. irəli qiymət - Bu, bu vaxta qədər bağlanmış müqavilədə göstərilən çatdırılma qiyməti.

irəli qiymət

Forvard əməliyyatları:

Mallarla bağlı hüquq və vəzifələrin real ötürülməsinə yönəldilmişdir. Bu, müqavilənin predmetidir. Digər əqdlərdən fərqli olaraq tərəflər forvard müqaviləsi bağlayarkən malın satıcı tərəfindən faktiki satışını və onun alıcı tərəfindən alınmasını təmin edir;

Malların təhvil verilməsi və ona mülkiyyət hüququnun verilməsi gələcəkdə, müqavilədə göstərilən vaxtda gözlənilir.

Forvard əməliyyatları

Forvard müqavilələri, yuxarıda göstərilən xüsusiyyətlərə əsasən, çatdırılma müqaviləsinin xüsusi formasına malikdir. Malların forvard əsasında alınması mallara ilkin baxış keçirilmədən baş verir. Çünki:

Çox vaxt müqavilənin bağlanması zamanı mallar istehsal olunmur və onları yoxlamaya təqdim etmək mümkün olmur;

Müqavilə bağlanan zaman mal hələ də satıcının mülkiyyətindədir, yoxlama üçün birjanın anbarına göndərilməmişdir. Əks halda, səbəbiylə uzun müddətçatdırıldıqda, satıcı malların saxlanması üçün birjaya səliqəli bir məbləğ ödəməli olacaq. Bununla belə, əgər malların nümunələri varsa, maraqlanan alıcılar onları yoxlaya bilərlər.

Forvard mənfəəti sığortalamaq üçün əla fürsətdir. Müqavilənin bağlanması zamanı çatdırılma müddəti, malın miqdarı və onun qiyməti kimi əvvəlcədən razılaşdırılmış şərtlər müəyyən edilir. Belə risk sığortası deyilir hedcinq.

Forward dəyəri- bazara təsir edən bütün amillərin əməliyyat iştirakçıları tərəfindən qiymətləndirilməsinin nəticəsi və gələcək inkişaf perspektivləri.

Forvard müqavilələrinin bağlanması zamanı tərəflər öhdəliklərin yerinə yetirilməsini təmin edə bilərlər. Potensial borclunu öz öhdəliklərini vaxtında yerinə yetirməyə məcbur edəcək tədbirlər müəyyən edin. Birja təcrübəsində belə tədbirlər adətən depozit və ya.

Törəmə qiymətli kağızların xüsusiyyətləri

Törəmə qiymətli kağızlar aşağıdakı xüsusiyyətlərə malikdir:

Dəyər əsas birjada satılan aktivin qiymətinə əsaslanır. Digər qiymətli kağızlar da onun kimi çıxış edə bilər;

Dövriyyə forması əsas qiymətli kağızların dövriyyəsinə bənzəyir;

İcra və paylanması Rusiya bazarı törəmə maliyyə alətləri vəsaitlərin yerləşdirilməsi probleminin həlli ilə bağlıdır. Həm də təkcə gəliri deyil, həm də mənfi qiymət dəyişiklikləri ilə bağlı risklərdən sığortanı təmin edəcək strategiyanın seçimi.

Müqavilələrin növlərindəki fərqlər

Aşağıda irəli ilə arasındakı fərqi başa düşə biləcəyiniz bir cədvəl var.

forvard müqaviləsi

Birja aktivindən asılıdır, adətən kifayət qədər yüksəkdir. Ləğvetmə iki formada olur: fiziki çatdırılma və ya əks əməliyyat.

Çox vaxt məhduddur. nağd ödənişçatdırılma əvəzinə.

Əsas aktivin çatdırılma tezliyi.

müqavilə proseduru.

Birja tərəfindən qeydə alınmış müqaviləyə əsasən minimum və ya yoxdur.

Risklərin bütün növləri var, onların səviyyəsi, digər məsələlərlə yanaşı, qarşı tərəflərin kredit reytinqindən də asılıdır.

Tənzimləmə.

Müvafiq birja tərəfindən tənzimlənir.

Bir az tənzimlənir.

İstifadə müddəti bitdiyi vaxt müəyyən edilir

Mənfəət və ya zərərin hesablanması

Hesablama keçmiş hərracların nəticələrinə əsasən gündəlik olaraq həyata keçirilir.

Hansı əməliyyat növü ən gəlirlidir? Forvard müqavilələri qiymət dərəcəsini təyin etmək üçün sadə və rahat vasitələr təqdim edir. Fyuçers cəlbedicidir, çünki onlar gəlir əldə etmək imkanı verir.

Fyuçersin çatışmazlıqlarından biri qiymət təhrifidir. Müştərilərdən komissiya pulu almayan, öz hesabına ticarət edən satıcıların fəaliyyətinin nəticəsidir.

Belə birja ustaları qiymət dəyişikliklərini izləyir və öz intuisiyaları sayəsində müştəri sifarişlərini qismən tuturlar.

Fyuçers müqaviləsi forvard müqaviləsindən fərqli olaraq vaxt çevikliyinə malikdir. Fyuçers müqaviləsi istənilən vaxt bağlana bilər, halbuki forvard tarixində dəyişiklik yalnız bankla razılaşdırıldıqdan sonra baş verə bilər və əlavə xərclər.

İndi opsion və forvard müqavilələrinin xüsusiyyətlərinə keçək.

Opsion satıcısı ilə opsion alıcısı (opsion sahibi) arasında müqavilə. Opsionun satıcısı bank ola bilər.

Bankla alıcı arasında müqavilə.

Opsion bank və alıcı arasında fərdi qaydada müzakirə edilir və ya birjada alınıb satılır.

Forvard müqaviləsi bank və alıcı arasında fərdi qaydada müzakirə edilir.

Opsion bir növ valyutanın başqa bir valyuta növü müqabilində müəyyən məbləğdə şərti olaraq satılması və ya alınmasıdır.

Forvard müqaviləsi bir növ valyutanın başqa bir valyuta növü müqabilində müəyyən məbləğdə qeyd-şərtsiz satılması və ya alınmasıdır.

Valyuta məzənnəsi opsion müqaviləsində müəyyən edilir (sabitdir).

Valyuta məzənnəsi müqavilədə müəyyən edilir (sabitdir). Məzənnə valyutanın spot məzənnəsinə, üstəgəl qiymətdə güzəştə və ya iki valyuta arasındakı dəyər fərqinə əsaslanır.

Seçim opsion satıcısından müəyyən bir qiymətə (mükafat kimi tanınır) alınmalıdır.

Forvard müqaviləsi alınmır. Bankın mənfəəti onun valyuta alqı-satqısı qiymətləri arasındakı fərqdən formalaşır.

Opsion onun sahibi tərəfindən dəqiq müəyyən edilmiş vaxtda və ya göstərilən tarixdən əvvəl istənilən vaxt (opsion müddətindən asılı olaraq) həyata keçirilə bilər. Müddəti bitdikdən sonra seçim etibarsız olur.

Forvard müqavilənin şərtlərindən asılı olaraq müəyyən edilmiş tarixdə və ya gələcəkdə iki müəyyən edilmiş tarix arasında istənilən vaxt qüvvəyə minəcək. Müqavilə vaxtında fəaliyyətə başlamalıdır (bu barədə bankla xüsusi müqavilə bağlanmadıqda).

Opsionun sahibi tərəfindən opsion haqqında satıcıya məlumat verilməklə həyata keçirilir.

Forvard müqavilələri hər iki tərəf tərəfindən tənzimlənir.

Sövdələşmə Xüsusiyyətləri

Əməliyyat xüsusiyyətləri:

Valyuta mübadiləsi (hesablaşma) müqavilə bağlandıqdan sonra 3 iş günündən gec olmayaraq aparılır;

Gələcək Kurs valyuta əməliyyatın bağlanması zamanı müəyyən edilir;

Ödəniş müddəti müqavilədə müəyyən edilir;

Likvidlik məsələləri ödəmə müddətindən əvvəl müzakirə edilmir.

Forvard əməliyyatı bağlayan bank həmin an məzənnənin faktiki bazar dəyişməsindən asılı olmayaraq, müqavilədə göstərilən tarixdə valyutanı əvvəlcədən müəyyən edilmiş məzənnə ilə çatdırmağı öhdəsinə götürür.

Hər bir forvard müqaviləsi üç əsas elementdən ibarətdir:

Müəyyən məbləğdə bir valyutanı digər valyuta ilə almaq və ya satmaq öhdəliyi şəklində müqavilə;

Müqavilənin bağlanması zamanı məzənnə müəyyən edilir;

Müqavilənin icrası gələcəkdə razılaşdırılmış vaxtda həyata keçirilir.

Kommersiya banklarının müştəriləri üçün bu əməliyyat növü gələcək üçün daxilolmaları və ödənişləri daha dəqiq hesablamağa, müvafiq xarici valyutanın məzənnəsinin artması və ya azalması halında sığortalanmağa imkan verir.

Hər bir forvard satıcı və alıcının xüsusiyyətləri nəzərə alınmaqla hazırlanır. Müqavilənin fərdi xarakteri müəyyən çatışmazlıqlara malikdir:

Müqavilənin şərtlərini razılaşdırmaq üçün vaxta ehtiyac;

Performansın olmaması.

Forvard müqaviləsi valyutanın real alqı-satqısını həyata keçirmək, o cümlədən satıcı və ya alıcını mümkün mənfi qiymət dəyişikliklərindən sığortalamaq məqsədilə bağlanır. Eyni zamanda, bağlanmış müqavilə iştirakçılara gələcəkdə mümkün əlverişli vəziyyətdən istifadə etməyə imkan vermir.

Bankla forvard əməliyyatlarının bağlanması qaydası:

Bankla iş adamı arasında “Beynəlxalq valyuta bazarı Forex";

Sahibkar xarici valyutada bank hesabı açmalıdır. Hesabda girov kimi forvard əməliyyatının gözlənilən məbləğinin ən azı 10%-i məbləğində məbləğ olmalıdır;

Və forvard əməliyyatı üçün ərizə doldurun. İmzalanmalıdır səlahiyyətli nümayəndə və möhürlənmişdir.

Forex

Forward müqavilə qiyməti

Forvard müqaviləsinin bağlanması zamanı tərəflər əməliyyatın baş tutacağı qiyməti müəyyən edirlər. Bu qiymətə çatdırılma qiyməti deyilir. Forvard müqaviləsinin müddəti ərzində dəyişməz olaraq qalır. Çatdırılma qiyməti iki tərəfin mövqeləri arasında razılaşmanın nəticəsidir. Əgər müəyyən müddətdən sonra yenidən forvard müqaviləsi bağlanarsa, o zaman düzəlir yeni qiymət. Bu, ilk müqavilənin çatdırılma qiymətindən fərqli ola bilər. Bunun səbəbi, tərəflərin gələcək bazar şərtləri ilə bağlı gözləntilərinin dəyişməsidir.

Məsələn, aşağıdakı vəziyyət ola bilər:

Sentyabrın 1-də iki tərəf arasında A məhsulu üçün çatdırılma qiyməti 100 rubl olan forvard müqaviləsi bağlandı. Və bu anda forvard qiyməti 100 rubla bərabərdir. Sentyabrın 20-də artıq 120 rubla bərabər çatdırılma qiyməti ilə A məhsulu üçün yeni forvard müqaviləsi bağlandı. Onun müddəti birinci müqavilə ilə eyni vaxtda başa çatır. Bu halda, ilk müqavilə üçün çatdırılma qiyməti eyni qalır. Amma bu A əmtəəsinin forvard qiyməti artıq 100 rubl deyil, 120 rubl təşkil edir.

Xaricdə forvard müqavilələrinin bağlanması

Heç bir ölkənin iqtisadiyyatı olmadan mövcud ola bilməz inkişaf etmiş bazar maliyyə. Onun tərkib hissəsi valyuta bazarıdır. Bu, davamlı bir sistemdir iqtisadi əlaqələr. Onlar müxtəlif alqı-satqı əməliyyatları nəticəsində yaranır. müxtəlif növ valyuta dəyərləri, eləcə də xarici valyuta.

Bununla belə, hər biri dərhal rəqabətli maliyyə bazarına gəlmədi. Ölkəmizdə forvard və digər əməliyyat növləri hələ də geniş tənzimləmə sahəsinə malik deyilsə, onda xarici ölkələr iş bir qədər fərqlidir.

Hazırda Fransada bu qanun hələ də qüvvədədir maliyyə fəaliyyəti". O, müqavilə tərəflərindən ən azı biri istehsalçıdırsa, hesablaşma forvard müqavilələrindən irəli gələn iddiaları müdafiə edir. investisiya xidmətləri, maliyyə qurumu və ya oxşar statusa malik olmaq.

Bu qanunun əhatə dairəsi investisiya və maliyyə şirkəti anlayışı ilə bağlıdır. Belə bir şirkət üçüncü şəxslərin xeyrinə kommersiya fəaliyyəti həyata keçirir. Sifarişləri qəbul edir, təhvil verir və yerinə yetirir, öz adından və öz hesabına alqı-satqı əməliyyatları aparır. Qiymətli kağızları da həyata keçirir. Bu, bu fəaliyyətlərdən istifadə etdikdə baş verir maliyyə alətləri, kimi: Müqavilə tərəfləri arasında mübahisə

Məhkəmələr yüz ildən artıqdır ki, tərəflər arasında münaqişələrdən müdafiə olunmur. Lakin onlar əməliyyatların hələ də məhkəmədə qorunmağa məruz qaldığı konkret şərtləri formalaşdırmağa çalışdılar. Bununla belə, yalnız 1986-cı ildə qanun qəbul edildi Maliyyə xidmətləri tərəflərin hüquqi müdafiəsini təmin edən, bu şərtlə ki, tərəflərdən hər ikisi və ya ən azı biri bu əməliyyatı sahibkar kimi “gəlir vermək və ya itkilərdən yayınmaq” məqsədi ilə bağlasın.

Oyunların və mərc oyunlarının hüquqi tənzimlənməsinin mühüm nümunəsi Almaniyanın Mülki Məcəlləsidir. Orada deyilirdi: “Öhdəlik oyundan və ya mərcdən yaranmır. Oyun və ya mərc əsasında yerinə yetirildiyi üçün heç bir öhdəlik olmadığı üçün geri tələb oluna bilməz. Bu qaydalar oyunu uduzmuş və ya mərc edən tərəfin borcunu ödəmək üçün qalib gələn tərəf qarşısında öhdəlik götürdüyü, xüsusən də borcu tanıdığı müqaviləyə də şamil edilir.

Avropa qanunvericisi hesablaşma forvard müqavilələrindən irəli gələn iddiaların iştirakçılarının xüsusi statusu ilə müdafiəsini şərtləndirir:

İştirakçıların bu cür əqdləri bağlamağa peşəkar hazırlığını güman etməklə;

ictimai maraqlara vurula biləcək zərəri istisna etmək;

Onların fəaliyyətinə hakimiyyət tərəfindən xüsusi nəzarətin təmin edilməsi və "zəif" tərəf olduqda - həm də onun hüquqlarının xüsusi təminatları.

Yəni, məskunlaşmış hücumçuların, müəyyən oyun növlərinin və mərclərin özünə məhkəmə müdafiəsi verilməsi məsələsi həll edilərkən bu müqavilənin konkret şəraitdə oynadığı rol mühüm hesab edilib.

Başqa ölkələrin timsalından da göründüyü kimi, bizdə hücumçular o qədər də etibarlı və təkmil bir şey deyil. Təbii ki, təcrübə ilə forvard müqavilələri sistemini tənzimləyə biləcək yeni qanunlar və qaydalar gələcək. Amma hələlik bu sistem daha çox balaca uşağa bənzəyir. O, artıq sürünməyi öyrənib, amma indiyə qədər ayaq üstə möhkəm dayana bilmir. Ümid edək ki, zaman keçdikcə Rusiya “böyük qardaşlarını” yaxalayacaq, hətta ötüb keçəcək.

Mənbələr və bağlantılar

Mətnlərin, şəkillərin, videoların mənbələri

wikipedia.org - pulsuz ensiklopediya Wikipedia

superwork.org - investorun ABC

theomniguild.com - maliyyə və investisiya

Invests.academic.ru - lüğətlər və ensiklopediyalar

dbsinternational.ca - konsaltinq xidməti təminatçısı

İnternet xidmətlərinə keçidlər

abc.informbureau.com - İqtisadi lüğət

valyutnaya.poziciya.banka - Bankın valyuta mövqeyi

pravo.vuzlib.org - Forvard müqavilələrinin nümunələri

justicemaker.com - Kurs işi

market-pages.ru - İnformasiya biznes portalı

fuforioprin.forkont - İrəli xarakteristikası

rudocs.exdat - Diplom işləyir

FXstart .net - Birja treyderinin ensiklopediyası

dic.academic.ru - lüğətlər və ensiklopediyalar

Forvard müqaviləsi - köməyi ilə forvard valyuta əməliyyatının həyata keçirildiyi müqavilə. Bu sövdələşməyə əsasən, bir tərəf (satıcı) digər tərəfə (alıcıya) müəyyən miqdarda xarici valyutanı gələcəkdə müəyyən bir anda bu əməliyyatın bağlanması zamanı müəyyən edilmiş qiymətə satmağı öhdəsinə götürür (şək. 18.1). ). Müqavilənin yerinə yetiriləcəyi gün dəyər tarixi, forvard müqaviləsində müəyyən edilmiş qiymət isə çatdırılma qiyməti adlanır.
Forvard əməliyyatları, bir qayda olaraq, birjadankənar bazarda bağlanır. Eyni zamanda, tərəflər əməliyyatın bütün vacib şərtlərini öz aralarında razılaşdırırlar: əsas valyutanın məbləği, çatdırılma müddəti və üsulu, çatdırılma qiyməti. Forvard müqaviləsinin bağlanması üçün bu cür şərtlər onu unikal edir, bu da onun gələcək likvidliyini əhəmiyyətli dərəcədə azaldır. Müqavilə bağlayarkən tərəflər heç bir öhdəlik daşımır maliyyə xərcləri, əməliyyatların vasitəçilərin köməyi ilə bağlandığı hallar istisna olmaqla.
Nəticə
İrəli Çatdırılma
valyuta müqaviləsi

Rubl çatdırılması
a) Əməliyyat tarixi b) Qiymətləndirmə tarixi

Forvard əməliyyatı bağlayaraq, onun tərəfləri valyuta mövqelərini açır: satıcı - qısa, alıcı - uzun. Siz əks ticarətə girərək mövqeyi bağlaya bilərsiniz.
Əksər hallarda forvard müqavilələri sığorta məqsədi ilə bağlanır valyuta riski gələcəkdə baza valyutasının məzənnəsinin əlverişsiz dəyişməsi ilə bağlıdır. Eyni zamanda, müqavilə üzrə, bir qayda olaraq, əsas valyutanın sahibi olan satıcı onun məzənnəsinin düşməsindən, real valyuta almaqda maraqlı olan alıcı isə sığortalanır. onun artımı. Bununla belə, forvard müqaviləsi, zamanla valyuta məzənnələrindəki dəyişikliklər üzərində oynamaq olduqda, spekulyativ məqsədlər üçün də istifadə edilə bilər. Bu halda hesablaşma forvard müqavilələrinin bağlanması daha məqsədəuyğundur.
Təxmini hücumçular. Hesablaşma forvard müqaviləsi iki əməliyyatın birləşməsindən ibarət olan konvertasiya əməliyyatının həyata keçirildiyi müqavilədir: valyuta forvard müqaviləsi üzrə əməliyyat və onun dəyərinin alındığı tarixdə əks əməliyyatın aparılması üzrə öhdəliklərin yerinə yetirilməsi. cari məzənnə. Praktikada bu, forvard müqaviləsidir, ona əsasən əsas valyutanın çatdırılması yoxdur, yəni. satıcı satır, alıcı isə bu valyutanı şərti olaraq alır. Bu müqavilə üzrə ödənişlər necə həyata keçirilir?
Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, hesablaşma forvard müqaviləsi o zaman bağlanır ki, bu müqavilədə iştirak edən tərəflər sırf spekulyativ məqsədlər güdürlər. Buna görə də, onlar yalnız qazanc əldə etməkdə maraqlıdırlar ki, bu da itirən tərəfindən köçürülür.
qalib tərəf. Qalib və məğlub tərəflər tərəfindən müəyyən edilir növbəti qayda: forvard müqaviləsi üzrə hesablaşma gününə baza valyutasının cari məzənnəsi müqavilə üzrə bu valyutanın çatdırılma qiymətindən artıq olarsa, bu məzənnələr arasındakı fərq müqavilənin məbləğinə vurularaq satıcı tərəfindən ödənilir. müqavilə əsasında və əksinə. Bu qayda aşağıdakı mülahizələrə əsaslanır: əgər forvard müqaviləsi mərhələli olsaydı, onda valyutanı ona çatdırmaq üçün satıcı onu cari məzənnə ilə almalı olardı və əgər bu məzənnə müqavilə üzrə çatdırılma qiymətindən yüksək olsaydı müqavilə, o zaman ən çox itkiyə məruz qalacaqdı. Bu halda alıcı valyutanı çatdırılma qiymətinə alaraq onu cari məzənnə ilə sata və bununla da qazanc əldə edə bilər.

Buna görə də, hesablaşma valyuta forvard müqaviləsi bağlayarkən, onun üzrə satıcı əsas valyutanın ucuzlaşmasına, alıcı isə onun artımına hesablanır.

Bu tip çevirmə əməliyyatları Rusiyada 1995-ci ilin avqust ayına qədər geniş şəkildə inkişaf etdirildi, o zaman valyuta dəhlizinin tətbiqi ilə əlaqədar dəyişkənlik (dəyişmə) kəskin şəkildə azaldı. məzənnəəvvəllər müşahidə olunan. Həmin dövrdə baza valyutası ən çox ABŞ dolları idi və onun hazırkı məzənnəsi MTN-də hərraclarda müəyyən edilmiş məzənnə idi. Hesablaşma forvardlarının aktiv istifadəsi iki səbəbə görə idi:
bazarda üstünlük təşkil edən spekulyativ;
qanunvericilik məhdudiyyətləri (banklar üçün - valyuta lisenziyasının olmaması), buna görə çoxlarının çatdırıla bilən valyuta forvard müqavilələri bağlamaq hüququ yox idi.
Hazırda valyuta forvard hesablaşmasını bağlayarkən ya SELT-də hərraclarda müəyyən edilmiş məzənnə, ya da rəsmi məzənnə Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş valyuta.
Aşağıdakı şərti misaldan istifadə etməklə hesablaşma valyuta forvardları üzrə əməliyyatların yerinə yetirilməsi qaydasını nəzərdən keçirək: 10 sentyabr 1999-cu ildə A bankı və B bankı öz aralarında hesablaşma forvard müqaviləsi bağlayırlar, ona əsasən A bankı 1999-cu il dekabrın 1-də öhdəlik götürür. şərti olaraq B bankına 26,25 rubl/dollar məzənnəsi ilə 100.000 ABŞ dolları satmaq.Bu müqavilə üzrə banklar arasında hesablaşmalar yuxarıda göstərilən qaydaya əsasən aparılır. keyfiyyətdə -
Cari məzənnə Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş rəsmi ABŞ dolları məzənnəsinə əsaslanır.
Aşağıdakı şərti misaldan istifadə etməklə hesablaşma valyuta forvardları üzrə əməliyyatların yerinə yetirilməsi prosedurunu nəzərdən keçirək: 10 sentyabr 1999-cu il tarixində A bankı və B bankı öz aralarında hesablaşma forvard müqaviləsi bağlayırlar və bu müqaviləyə əsasən A bankı 1999-cu il dekabrın 1-də öhdəlik götürür. şərti olaraq B bankına 26.25 rubl/USD məzənnəsi ilə 100.000 ABŞ dolları satmaq. Bu müqavilə üzrə banklar arasında hesablaşmalar yuxarıda göstərilən qaydaya uyğun aparılır. Cari məzənnə kimi Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş rəsmi ABŞ dolları məzənnəsi istifadə olunur.
1 dekabr 1999-cu il tarixində Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı ABŞ dollarının rəsmi məzənnəsini 26,53 rubl səviyyəsində müəyyən etdi. dollar.Mövcud məzənnə müqavilə üzrə çatdırılma qiymətindən yüksək olduğundan, uduzan tərəf A bankıdır.B bankına 26,53 - 26,25 rubl məbləğində pul köçürür. dollar 100.000 = 28.000 rubl, bu müqavilə üzrə sonuncunun qazancıdır.
Valyuta fyuçersləri. Fyuçers müqaviləsi - bir tərəfin (satıcının) digər tərəfə (alıcıya) müəyyən bir məbləğdə xarici valyutanı gələcəkdə müəyyən bir nöqtədə müqavilə bağlandığı zaman müəyyən edilmiş qiymətə satmağı öhdəsinə götürdüyü mübadilə müqaviləsi. bu müqavilə. Tərifdən görünür ki, fyuçers və forvard müqavilələri bir-birinə çox oxşardır. Bununla belə, fyuçers müqaviləsinin birjada bağlanmış forvard valyuta əməliyyatı olduğuna görə fyuçers müqaviləsi bir sıra fərqlərə malikdir.
Birinci fərq ondan ibarətdir ki, fyuçers müqaviləsi bağlayarkən onun bütün şərtlərini razılaşdırmaq tələb olunmur: baza valyutasının miqdarı, müddəti və tədarükü üsulu standartdır və birja spesifikasiyası ilə müəyyən edilir. Bu baxımdan fyuçers müqavilələri yüksək likvidliyə malikdir və emitent birjasında onlar üçün aktiv təkrar bazar mövcuddur. Bu, bankların fyuçers müqavilələrində mövqelərinin açıq olduğu eyni sayda müqavilə ilə əks-ticarət edərək öz mövqelərini bağlamalarını nisbətən asanlaşdırır. Buna görə də fyuçers müqavilələri ən çox spekulyativ məqsədlər üçün bağlanır və dünya təcrübəsindən göründüyü kimi, fyuçers müqavilələrinin yalnız 2-5%-i real valyuta tədarükü ilə başa çatır.
Fyuçers müqaviləsinin şərtləri standart olduğundan, fyuçers əməliyyatının iştirakçıları yalnız onun bağlanacağı qiymətə, eləcə də bağlanacaq müqavilələrin sayına görə ticarət edilirlər.
İkinci fərq ondan ibarətdir ki, fyuçers müqaviləsinə əsasən, qarşı tərəf tərəfindən əməliyyatın icra edilməməsi riski praktiki olaraq yoxdur, bu, hər hansı bir OTC müqaviləsi, o cümlədən forvard müqaviləsi bağlayarkən çox böyükdür. Bu, tez-tez hər bir bağlanmış iz üçün əks tərəf kimi çıxış edən birja tərəfindən icrasına zəmanət sayəsində əldə edilir.
Digər fərq ondan ibarətdir ki, fyuçers müqaviləsi bağlayarkən onun iştirakçıları komissiya şəklində xərclər çəkirlər ki, onlar özləri deyilsə, birja üzvlərinə ödəyirlər.
Fyuçers müqaviləsində mövqe açmaq üçün siz ilkin marja adlanan müəyyən miqdarda nağd pul və ya qiymətli kağızlar qoymalısınız. Bu vəsaitlər müəyyən şəkildə birjanın qorunmasını təmin edir, bu da onun icrasına zəmanət verir.
Müştərilər bağladıqları müqavilələri yerinə yetirmədikdə birjanı itkilərdən qorumaq üçün başqa bir üsul onların açıq mövqelərinin gündəlik yenidən qiymətləndirilməsidir.
hesablaşmanın forvard icrası ilə eyni qayda ilə həyata keçirilir. Bağlanmış fyuçers müqavilələrinin hər bir növü üzrə təklif qiymətləri əsasında müəyyən edilən cari məzənnə kimi yalnız hesablaşma qiyməti istifadə olunur. Hər ticarət gününün sonunda birjanın klirinq mərkəzi uduşun məbləğini uduzmuş şəxslərin hesablarından hərracda qalib gələnlərin hesablarına köçürür. Bu məbləğlərə variasiya marjası deyilir. Beləliklə, fyuçers ticarətinin iştirakçıları gündəlik olaraq fyuçers müqavilələri üzrə qazanc və ya zərərlərindən xəbərdar olurlar. Onlar ya mənfəətlərini geri götürə bilər, ya da zərərlərini ödəməli olurlar.
Əgər valyuta fyuçers müqavilələri üzrə mövqelər onların icra olunduğu tarixə qədər açıq qalırsa, onda onlar üzrə hesablaşmalar birja tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada aparılır.
Sadələşdirilmiş formada valyuta fyuçersləri üzrə əməliyyatların aparılması proseduru aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər (bax. Şəkil 18.3).

forvard əməliyyatı(Forward Operation, FWD) - əvvəlcədən razılaşdırılmış müqaviləyə əsasən təcili valyuta mübadiləsi əməliyyatı, bu gün bağlanır, lakin dəyər tarixi (müqavilənin icrası) gələcəkdə müəyyən müddətə təxirə salınır.

Forvard valyuta əməliyyatları bazarı 1980-ci illərin əvvəllərindən qlobal bazarın ayrılmaz hissəsi olmuşdur. London bankları ilk dəfə olaraq avrovalyutalarla banklararası əməliyyatlarda forvard əməliyyatlarından istifadə etməyə başladılar. 1985-ci ilin avqustunda Britaniya Bankirlər Assosiasiyası (BBA) banklararası valyuta bazarında əməliyyatların tənzimlənməsi qaydalarını (FRABBA şərtləri) buraxdı, bu qaydalar hələ də forvard əməliyyatları bağlayarkən banklar tərəfindən rəhbər tutulur.

Forvard əməliyyatının əsasını xarici valyutanın müəyyən müddət ərzində və ya gələcəkdə müəyyən tarixdə əməliyyatın aparıldığı tarixdə razılaşdırılmış məzənnə ilə alqı-satqı müqaviləsi təşkil edir. Forvard əməliyyatları banklararası valyuta bazarının müddətli müqavilələridir. Forvard əməliyyatlarının şərtləri standartlaşdırılıb və bir qayda olaraq 12 aydan çox deyil. Ən çox yayılmışlar 1, 2, 3, 6, 9 və 12 aylıq forvard əməliyyatlarıdır. Praktikada bu dövrlər 1M, 2M, 3M və s.

Son zamanlar forvard əməliyyatları kapitalın hərəkəti ilə bağlı qeyri-ticarət əməliyyatları üçün geniş istifadə olunur: xarici filiallara kredit verilməsi, investisiya qoyuluşu, xarici emitentlərin qiymətli kağızlarının alınması, mənfəətin repatriasiyası və s.

Forvard əməliyyatı məcburidir və ilk növbədə faktiki valyuta almaq və ya satmaq məqsədi ilə bağlanır. Bu cür ticarətlərin ən çox yayılmış istifadəsi təminatsız açıq istiqrazları hedcinq etməkdir, lakin onlar tez-tez spekulyativ məqsədlər üçün istifadə edilə bilər.

Forvard əməliyyatlarının şərtləri bunlardır:

1. valyuta məzənnəsi forvard əməliyyatı zamanı müəyyən edilir;
2. valyutanın real köçürülməsi müəyyən razılaşdırılmış standart müddətdən sonra həyata keçirilir;
3. müqavilə imzalanarkən heç bir avans ödənilmir;
4. müqavilə həcmləri standartlaşdırılmamışdır.

Forvard əməliyyatının maliyyə məzmunu, mənfəət əldə etmək və ya itkilərin qarşısını almaq üçün alıcının (satıcının) maraqlarına əsaslanaraq, bir valyutanın digər valyutanın əvəzində alınması və ya satılmasıdır.

Forvard əməliyyatının xüsusiyyətləri ondan ibarətdir ki, forvard məzənnələri digər əməliyyat növlərindən fərqli olaraq birbaşa sabit deyil, hesablanır. peşəkarlar isə “spot” məzənnə ilə “forvard” məzənnəsi arasındakı fərqi əks etdirən məzənnənin on mində bir hissəsi kimi ifadə olunan göstəricilərlə fəaliyyət göstərirlər. Bu göstəricilər irəli marja (, ballar, piplər) adlanır və praktikada kotirovkalar dərəcələr üçün deyil, müvafiq fərqlər üçün edilir.

Forvard məzənnəsi forvard əməliyyatı zamanı hesablanır və cari məzənnə (spot məzənnə) və forvard marjasından ibarətdir ki, bu da formada və ya diskont () ola bilər. Forvard məzənnəsi cari məzənnədən yüksəkdirsə, onu müəyyən etmək üçün spot məzənnəyə forvard mükafatı əlavə edilir. Forvard məzənnəsi cari məzənnədən aşağı olarsa, spot məzənnədən forvard diskontunu (endirimi) çıxmaqla müəyyən edilir.

Təcrübədə mükafat və ya endirimi ayırd etmək üçün onlar çox vaxt müvafiq olaraq artı və ya mənfi işarəsi ilə yazılır, lakin işarə göstərilməyibsə, diler həmişə mükafat və ya endirimi dəqiq müəyyən edəcək. Bunun səbəbi, alıcının məzənnəsinin həmişə satıcının məzənnəsindən aşağı olmasıdır. Buna görə də, əgər forvard marja göstəriciləri (spread) artan qaydada verilirsə, məsələn, 150 - 200 və ya [(-100) - (-20)], onda biz forvard mükafatından danışırıq. Spred azalan qaydada verilirsə, məsələn, 220 - 100 və ya [(-50) - (-180)], onda diler bu spredi forvard diskont (endirim) kimi nəzərə alır.

Forvard məzənnələri spot məzənnələrdən daha çox fərqlənir mütləq dəyər göstərici (satış və alış qiymətləri arasındakı fərq). Bu, həm də valyuta riski sığortasının bir forması olan forvard əməliyyatının xüsusiyyətləri ilə bağlıdır. İrəli dövr nə qədər uzun olsa, səviyyə bir o qədər yüksək olacaq və nəticədə irəli marja bir o qədər böyük olacaq.

Forvard məzənnəsinin dinamikasını və səviyyəsini formalaşdıran əsas amil müvafiq valyutalarda banklararası kreditlər və depozitlər üzrə faiz dərəcələrinin fərqidir. Ümumi qayda forvard məzənnə dinamikası: forvard məzənnəsi spot məzənnəni bank qədər üstələyir depozit dərəcələri kotirovka valyutası üçün qarşı tərəfin valyutalarından aşağıdır.

Forvard bazarında faiz dərəcəsi daha yüksək olan valyuta aşağı faiz dərəcəsi olan valyutaya nisbətən endirimlə, aşağı faiz dərəcəsinə malik valyuta isə yüksək faiz dərəcəsinə malik valyutaya qarşı yüksək qiymətlə satacaq.

Beləliklə, forvard məzənnəsi cari məzənnədən forvard marjasının məbləği (mükafat və ya diskont) ilə fərqlənir. Peşəkar terminologiyada forvard məzənnəsini müəyyən etmək üçün "açıq" (açıq) termini istifadə olunur. Bu o deməkdir ki, alıcı gələcəkdə müəyyən miqdarda valyuta almaq istəyir (yaxud satıcı satmaq istəyir). əlavə əməliyyatlar və ya əlavə müqavilələrin bağlanması. Təcili və cari əməliyyatların eyni vaxtda həyata keçirilməsi ilə əlaqəli kompleks birləşmədən fərqli olaraq, bir sadə forvard əməliyyatından danışırıqsa, bu termin forvard əməliyyatının şərtlərini başa düşməkdə çaşqınlığın qarşısını almaq üçün istifadə olunur (“swap” əməliyyatları).

Təcrübədə əsas valyutaların forvard məzənnələri haqqında məlumatlar mütəmadi olaraq maliyyə nəşrlərində dərc olunur.

Son zamanlarda klassik forvard əməliyyatlarının yeni formaları və modifikasiyaları meydana çıxdı, xüsusən:

• forvard əməliyyatının müddətinin uzadılması;
• açıq istifadə müddəti ilə forvard opsionlarından istifadə;
• irəli seçimlərdən və çarpaz tarixlərdən istifadə etməklə;
• xarici valyuta hesablarından istifadə;
• dolayı forvard əməliyyatlarının bağlanması;
• valyuta təminatının təmin edilməsi;
• "forvard"ın müstəqil yaradılması;
• ləğv opsionu ilə forvard müqavilələrinin istifadəsi (FOX);
• forvard müqavilələrindən istifadə faiz dərəcəsi və s.

forvard əməliyyatı – Bu, tərəflərdən birinin digər tərəfə əvvəlcədən müəyyən edilmiş müddət ərzində müəyyən bir məzənnə ilə müəyyən miqdarda xarici valyuta satmağı öhdəsinə götürdüyü əməliyyat növüdür. Bu halda kurs müqavilədə göstəriləcək..

Forvard əməliyyatları sayəsində gələcəkdə mümkün qiymət dəyişikliklərindən narahat olmadan valyuta alıb-sata bilərsiniz. Bu, iş adamlarına riskləri idarə etmək üçün böyük imkanlar açır, onlara milli valyutanın məzənnəsində gözlənilməz dəyişikliklərdən narahat olmamağa imkan verir.

Həqiqi forvard əməliyyatının bir nümunəsini nəzərdən keçirin:

Rusiyanın böyük zavodu xammalın alınması üçün xarici təchizatçılarla müqavilə bağlamağı planlaşdırır ümumi xərc 3 aya 300.000 dollar ödəniləcək. Zavod rəhbərliyi şərtlərin kifayət qədər məqbul olduğu qənaətinə gəlib. Belə ki, dolların cari məzənnəsi nəzərə alınmaqla - 59r. - 3 ayda 17 milyon 700 min rubl ödənilməlidir. Bəs rubl birdən-birə, deyək ki, 65 rubla düşsə, nə olacaq. 1 dollara? Aydındır ki, zavod üçün yaxşı bir şey yoxdur, çünki müqavilənin məbləği artıq 19 milyon 500 min rubl olacaq. Forvard müqaviləsinin lazımlı olduğu yer budur. Deyək ki, broker təmin edir rıçaq 1:50 və zavoddan ümumi müqavilə məbləğinin 10% (bu maksimumdur) depozit kimi bir şey ödəməsi tələb olunur - beləliklə, alıcılar sabit məzənnə ilə xammalın alınmasına zəmanət verirlər.

Forvard ticarəti əladır beynəlxalq şirkətlər, çünki onlar özünüzü gözlənilməz pul itkilərindən qorumağa imkan verir. Amma in son illər Daşınmaz əmlak kimi iri xarici alışlar zamanı özünü qorumaq üçün bu tip müqavilələrdən istifadə edən və ya lazım gələrsə, təlim, uzun ezamiyyətlər və s. üçün ödəniş edən özəl investorların sayı artır. Və getdikcə bu alət treyderlər tərəfindən istifadə olunur maliyyə bazarları mənfəət əldə etmək məqsədi ilə.

Forvard valyutası ilə işləməyin əsas üstünlüyü ticarətdən fərqli olaraq valyuta cütləri, svopların olmamasıdır. Uzunmüddətli ticarətlər üçün əla seçimdir, çünki gündəlik mövqe dəyişikliyi üçün pul ödəməli deyilsiniz. Bir neçə ay ərzində əməliyyatın müddətini nəzərə alaraq - treyderin depozitində əhəmiyyətli qənaət!

Ən yaxşı forex brokerləri

Alpari bu gün forex bazarında şəksiz liderdir ən yaxşı broker Rusiya və MDB ölkələrindən olan treyderlər üçün. Brokerin əsas üstünlüyü 17 illik iş ilə təsdiqlənmiş etibarlılıqdır. Alpari treyderlərə qazanc əldə etmək və geri götürmək imkanı verir.

Roboforex CySEC və IFCS lisenziyalarına malik ən yüksək səviyyəli beynəlxalq brokerdir. 2009-cu ildən bazarda. Həm treyderlər, həm də investorlar üçün bir sıra innovativ alətlər və platformalar təqdim edir. Əla olması ilə məşhurdur bonus proqramı yeni başlayanlar üçün pulsuz 30 dollar daxildir.

Valyuta forvardlarının spesifik xüsusiyyətləri:

• müzakirə olunmayan və məcburi olan müqavilə;
• tərəflər tədarükün ölçüsü, vaxtı və yeri barədə razılığa gəlməli, aktivin keyfiyyəti dəqiqləşdirilir və tərəflərin digər tələbləri nəzərə alınır;
• bu müqavilə məcburi hesabata tabe deyil;
• əsas üstünlük müəyyən bir tarix üçün aydın şəkildə müəyyən edilmiş qiymətdir;
• əsas çatışmazlıq kimi - qiymətin dəyərindən asılı olmayaraq, tərəflərdən heç biri müqaviləni yerinə yetirməkdən imtina edə bilməyəcək.

Forvard əməliyyatları fyuçers kimi təsnif edilir. Eyni kateqoriyaya daxildir:

d) yuxarıda göstərilən əməliyyatların müxtəlif kombinasiyaları.

EUR/RUR forvard müqaviləsinin başqa bir nümunəsini nəzərdən keçirək

Firma 2 aya idxal malları almağı planlaşdırır. Təbii ki, bunun üçün valyuta lazımdır. Riskləri azaltmaq üçün şirkət hedcinqə əl atır və 2 ay müddətinə avro ilə forvard müqaviləsi bağlayır.

Müqavilənin başa çatdığı tarixdəki qiyməti ona uyğun olaraq hesablanacaqdır növbəti kurs: 1 EUR üçün 69 rubl. Lakin, valyuta bazarında məzənnə daim dəyişir və 2 aydan sonra rubl 1 avro üçün 72 rubla qədər ucuzlaşıb. Ancaq ticarət şirkətimiz hələ də 69 rubl nisbətində tələb olunan məbləği alacaq. Bunun üçün siz brokerinizə depozit köçürməlisiniz.

Fyuçers müqaviləsi ilə forvard müqaviləsi arasındakı fərq nədir

Fyuçers müqaviləsi iki müəssisə arasında kifayət qədər standart müqavilədir. Onlardan biri əsas aktivi razılaşdırılmış tarixdə və vaxtda təhvil verməyi, digəri isə almağı öhdəsinə götürür. Fyuçers dedikdə, birjada alqı-satqı edilən alətlərə aid edilir, o, birjada alqı-satqı həyata keçirilir və belə əməliyyatların aparılması qaydaları birja qaydaları ilə tənzimlənir.

Forvard və fyuçers arasındakı bəzi digər fərqlər:

• forvard əməliyyatı tərəflərə tədarük həcmini müstəqil şəkildə müəyyən etməyə imkan verir, fyuçerslərlə, müqavilənin həcmi birja tərəfindən müəyyən edilir və tərəflər yalnız müəyyən sayda müqavilə ilə ticarət edə bilərlər;
• fyuçerslər keyfiyyətindən asılı olmayaraq aktivlərlə ticarət etməyə imkan verir, yalnız qarşılıqlı razılıq kifayətdir, fyuçers müqavilələri üçün keyfiyyəti birja müəyyən edir;
• forvard məhdud likvidliyə malikdir, fyuçers isə yüksək likvid hesab olunur (baxmayaraq ki bu göstəriciəsas aktivdən asılı olaraq dəyişir).