Dollarda ucuzlaşma olacaqmı? Rubl müdaxilələri hiss etməyib. Mümkün ssenarilər

Əksər Rusiya vətəndaşları rublun məzənnəsinin yaxın gələcəkdə, ən azı bir ildən sonra necə olacağını bilmək istəyirlər. Niyə bir ildə? Bəli, çünki daha çox baxmaq mənasızdır - ağlabatan bir proqnoz işləməyəcək və falçılıq nankor bir işdir. Həyat getdikcə daha az proqnozlaşdırıla bilən hala gəlir.

Kim bir il əvvəl, 2014-cü ilin aprelində təxmin edə bilərdi ki, ilin sonuna kimi dollar 70-80 rubla başa gələcək? Belə bir proqnoz verməyə cəsarət edən şəxs o zaman qeyri-adekvat sayılacaq. O zaman rublun rəvan devalvasiyası onun dəyərinin yalnız 2017-ci ilə qədər bir dollar üçün 36 rubldan 39 rubla qədər aşağı düşməsi kimi qəbul edilirdi. Bu gün, yəni. cəmi bir ildən sonra dollar 52 rubldan bir az aşağı qiymətə düşdü və bir neçə ay əvvəl 70-ə, hətta 80-ə çatdı. Rus laymanı şokdadır - heç kim belə bir kataklizmi qabaqcadan görmürdü. Üstəlik, bu kütləvi devalvasiya müəyyən iqtisadi uğursuzluq deyil, bir çox səbəblərlə izah edilən uzunmüddətli tendensiyadır.

Onsuz da əhalinin əsas hissəsinin bir anda yoxsullaşması hətta yaxın gələcəkdə də normal mövcudluğun mümkünlüyünü sual altına qoyur. Rublun gələcəyi necədir və ruslar hansı həyata hazırlaşmalıdırlar?

Rubl üzərində nə "basdırır"

Bu yaxınlarda nüfuzlu MIS agentliyi reytinqi növbəti dəfə aşağı saldı dövlət istiqrazları Rusiya. Həm də azaldılır uzunmüddətli reytinqlər Rusiyanın ən böyük bankları Qazprombank, Rosselxozbank, Alfa-bank Ba1-dən Ba2-yə qədər (əsas təminatsız borcdan mənfi perspektivə qədər). Tanınmış Moody's agentliyi də Rusiyanın bütün iri banklarının reytinqlərinin aşağı salındığını təsdiqləyib.

Agentlik azalmanın səbəbi kimi bir neçə amili hesab edir: neftin qiymətinin sürətlə düşməsi, Ukrayna böhranı və eniş. rus pul vahidi. Bütün bunlar ortamüddətli perspektivdə artımın ciddi ləngiməsini, hətta tənəzzülü gözləyən iqtisadiyyatın vəziyyətinə təsir etməyə bilməz.

Rusiya iqtisadiyyatındakı mənfi proseslər aşağıdakı səbəblərlə izah olunur:

• Dünya bazarında neftin qiymətinin kəskin aşağı düşməsi onun bazarda həddindən artıq olmasıdır.
• İqtisadi və Krımın ilhaqı və Ukraynanın şərqindəki hərbi əməliyyatlar səbəbindən tətbiq edilib.
• Rusiyanın əsas iqtisadi tərəfdaşlarından biri olan Ukrayna ilə iqtisadi əlaqələrin kəskin şəkildə azalması.
• Krımdan subsidiyalara ehtiyac olduğu üçün büdcəyə əlavə yük.
• İnkişaf etmiş ölkələrin əksəriyyətinin Rusiyanın Ukrayna ilə bağlı siyasətini rədd etməsi.
• Mənfi daxili amillər Rusiya iqtisadiyyatı(Mechel, Bashneft, AFK Sistema və digərlərinin iri korporasiyalarının səhmlərinin dəyər itirməsi).
• Əhalinin valyuta panikası, rublun dəyərinin kəskin düşməsi səbəbindən dolları satın alır.
• Bank depozitlərinin kütləvi şəkildə çıxarılması.
• Böyük Britaniyanın baş naziri D.Kameronun dəfələrlə bəyan etdiyi kimi, Rusiyanın qlobal maliyyə sistemindən faktiki olaraq çıxması təhlükəsi.
• Ukrayna hadisələri ilə bağlı anti-Rusiya sanksiyalarına qoşulan ölkələrin sayı artıb.

İqtisadiyyatın hazırkı vəziyyətinin bir neçə müsbət amillərinə aşağıdakılar daxildir:

• Real təcili ehtiyac iqtisadi islahatlar dövlət büdcəsini doldurmaq.
• Yaxın və orta müddətdə dünya enerji qiymətlərinin artım ehtimalı.
• Tətbiq olunan sanksiyalardan ən çox zərər çəkən sənaye sahələrinin sürətli inkişafı.
• İqtisadiyyatın dərin struktur islahatlarına, yüksək texnologiyalı real sektorun inkişafına, idxalı əvəz etməyə, iqtisadiyyatın xammal modelindən uzaqlaşmasına ehtiyac.

Gördüyünüz kimi, düşmə səbəblərinin siyahısı bir reallıqdır və müsbət tərəfləri böhran - hələ həyata keçirilməmiş parlaq ümidlər. Belə çətin iqtisadi və siyasi fonda rubldan nə gözləmək olar? Gəlin onların perspektivləri necə gördükləri ilə qısaca tanış olaq milli valyuta müxtəlif ekspertlər.

2015-ci ildə rublla nə olacaq?

Ekspert sahəsindən bir neçə ən mötəbər mənbələri ayırırıq. Bundan əlavə, bu mənbələrin müstəqil olması və qərəzli olmaması vacibdir. Ən məqbul olanlar Rusiya iqtisadiyyatını “daxildən” bilən bank analitikləri və proqnozları mütəxəssislər arasında ən etibarlı hesab edilən müstəqil iqtisadi ekspertlərdir.

Bankirlər 2015-ci il üçün rublun məzənnəsi haqqında

İsveçrənin Analitika Departamenti Bank krediti Suisse yüksək səviyyəli mütəxəssisləri ilə tanınır. Analitiklər buna hörmətlə yanaşırlar investisiya bankı yayın ortalarına qədər rublun bir dollar üçün 82-84 səviyyəsinə qədər daha da ucuzlaşacağı proqnozlaşdırılır. Bir ildən sonra isveçrəlilər rublun bir dollar üçün 73-75-ə qədər möhkəmlənəcəyini gözləyirlər. Proqnoz ən pessimistlər arasındadır, üstəlik, eniş nəzərə alınmadan verilib əsas dərəcəsi Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı 17% -dən 15% -ə qədər. Tənzimləyici hesab edirdi ki, belə bir tədbir kreditləşməni stimullaşdıracaq. Maliyyə Nazirliyi qərarı təsdiqlədi, lakin xatırlayırıq ki, əsas məzənnənin artırılması rublun ucuzlaşmasının qarşısını almaq zərurəti ilə diktə edilib. Yeri gəlmişkən, əsas məzənnənin azaldılmasından dərhal sonra dollar dəyərə iki rubl əlavə etsə də, bir neçə gündən sonra geri qazandı.

Bankirlər məzənnə ilə bağlı proqnozlarını Rusiyanın geosiyasi risklərini və neftin qiymətində dəyişiklik ehtimalını nəzərə alaraq qurublar. İsveçrəlilər Ukrayna münaqişəsinin davam edəcəyinə və Mərkəzi Bankın rubla dəstək tədbirlərinin səmərəsiz olacağına əmindirlər, çünki ona qarşı təzyiqlər əsasən kənardan həyata keçirilir. Analitiklər rublun məzənnəsinin artması üçün heç bir ilkin şərt görmürlər, lakin 2015-ci ilin sonuna qədər neftin qiymətinin cüzi artımını (barel üçün 70 dollara qədər) proqnozlaşdırırlar. İsveçrəlilər 2015-ci ili Rusiya iqtisadiyyatı üçün ən çətin il kimi görürlər və bu il 4,7% azalacaq.

Digər ciddi bank Goldman Sachs da optimizm üçün heç bir səbəb görmür. Mütəxəssislər ilin birinci yarısını rublun bir dollar üçün 70-ə düşməsi ilə əlaqələndirsələr də, ilin sonuna kimi 60 rubla qədər geriləyəcəyini gözləyirlər.

Ümumilikdə 2015-ci il üçün rublun məzənnəsi ilə bağlı proqnoz 20-yə yaxın bank tərəfindən verilib. dollara qarşı 2015-ci ilin ortalarında bir dollar üçün 63-64, ilin sonuna isə 60-62 rubl/dollar olacağı gözlənilir. ABŞ.

Maraqlıdır ki, inflyasiya dinamikasının proqnozu 2015-ci ilin sonuna qədər yavaşlama ilə ilin ortalarında inflyasiyanın pik həddə çatacağını nəzərdə tutan Rusiya Mərkəzi Bankının təxminləri ilə üst-üstə düşür. Düzdür, tənzimləyicinin analitikləri ehtiyatlı davranırlar: hadisələrin inkişafı üçün ən əlverişli ssenari kimi ilin sonuna qədər inflyasiyanın aşağı düşməsindən danışırlar.

2015-ci il üçün rublun məzənnəsi üzrə ekspertlər

İqtisadi İnkişaf Nazirliyinin rəhbəri A.Ulyukayev əmindir ki, 2015-ci ildə Rusiya valyutası barı bir dollar üçün 61 rubl səviyyəsində saxlayacaq. Nazir rublun möhkəmlənməsini uzunmüddətli hesab edir: o, yalnız 2018-ci ildə bir dolların məzənnəsini 52-53 rubla çatdırmağı planlaşdırır. Bu il Rusiya iqtisadiyyatı üçün asan olmayacaq: 3% azalma gözlənilir. Onun fikrincə, iqtisadiyyatın artımı 2016-cı ildə 2,3%, 2017-2018-ci illərdə 2,5% olacaq. Maraqlıdır ki, A.Ulyukayev rublun gələcək möhkəmlənməsini neftin bahalaşması ilə əlaqələndirmir. Onun fikrincə, Rusiya iqtisadiyyatının böhrandan tez çıxmağa başlaması üçün sanksiyaların ləğvi kifayətdir.

Populyar müstəqil ekspert S.Demura o qədər də optimist olmayan proqnozlar verir. 2015-ci ilin birinci yarısında S.Demura rublun 2015-ci ilin sonuna qədər davam edəcək bir dollar üçün 82 - 110 rubl kotirovkalarına çökməsini görür. O, hazırkı “sakitliyi” situasiya hesab edir və mümkünsə dolları “götürməyi” qətiyyətlə tövsiyə edir. Aprelin sonuna qədər S.Demura rublun kəskin ucuzlaşacağını istisna etmir, lakin o, dəqiq vaxtı proqnozlaşdırmağı öhdəsinə götürmür, çünki maliyyə “sakitliyi” hər an hətta əhəmiyyətsiz iqtisadi xəbərlərlə də pozula bilər.

S.Demura ABŞ-ın qaçılmaz defoltunu Rusiya iqtisadiyyatı üçün ən təhlükəlisi hesab edir. ABŞ-ın ümumi borcu o həddə çatıb ki, qazanılan hər şey vergiyə cəlb olunsa belə, ona xidmət göstərmək qeyri-mümkün olub və istehsalçılar mənfəətsiz qalıb. Borc içində yaşamaq istəyi ABŞ-ın defoltunun qaçılmaz olmasına gətirib çıxardı. Bu baş verdikdə dolların məzənnəsi yüksələcək, enerji qiymətləri aşağı düşəcək və ixracyönümlü ölkələr (Rusiya, Çin, Səudiyyə Ərəbistanı) ən böyük problemlərlə üzləşəcək.

Ciddi problemlər, ekspertin fikrincə, rus dilində maliyyə sistemi Mərkəzi Bankın ehtiyatları praktiki olaraq tükəndikdən sonra 2015-ci ilin ikinci yarısında başlayacaq və neftin qiyməti bir barel üçün 30 dollara düşə bilər. Bu halda rublun məzənnəsini proqnozlaşdırmaq çətindir, lakin təxminən bir dollar üçün 180-210 rubldan danışmaq olar.

Ümumiyyətlə, əksər ekspertlərin fikrincə, rublun məzənnəsinin formalaşmasında əsas komponent hələ də qalır. Orta proqnozlar cari neft qiymətlərinin dəyişməyəcəyi və ya cüzi dəyişməyəcəyi fərziyyəsinə əsaslanır. Amma neft bazarı mürəkkəb və gözlənilməzdir.

Hətta, məsələn, 2014-cü ilin əvvəlində ekspertlərdən heç biri neftin qiymətinin kəskin ucuzlaşacağını proqnozlaşdırmırdı, baxmayaraq ki, mülayim ucuzlaşma tendensiyası göz qabağında idi. Təəssüf ki, bu gün neftin qiymətində artım gözləmək üçün heç bir əsas yoxdur: tədarükçülərin neft anbarları dolub-daşır, hasilat həcmi azalmır və davamlı neft qiymətləri səbəbindən tələbat artmır. iqtisadi böhran. Rusiya iqtisadiyyatı üçün ən pisi neftin qiymətinin bir barel üçün 15-20 dollara düşməsi olacaq və bəzi ekspertlər belə bir ehtimalı tam etiraf edirlər.

Beləliklə, S.Demuradan 2015-ci il üçün proqnozu ümumiləşdirək:

• optimist variant. İlin 2-ci yarısına qədər rublun cari məzənnəsi saxlanılır. İlin ikinci yarısında rublun dəyərinin 1 dollar üçün 80-110 rubla qədər ucuzlaşacağı gözlənilir.
• Pessimist variant. İlin 2-ci yarısında neftin qiymətinin kəskin düşməsi və tükənməsi fonunda valyuta ehtiyatları Rublun Mərkəzi Bankı bir dollar üçün 180-210 rubla qədər çökəcək. Belə olan halda ölkədə sosial sarsıntılar baş verə bilər və Rusiyanın dövlətçiliyi də sual altına düşəcək.

Gördüyünüz kimi, ekspertin tərtib etdiyi perspektivlər pis və çox pis arasındadır.

2015-ci il üçün rublun avroya nisbətdə məzənnəsinin perspektivləri

Avropa iqtisadiyyatı böhran içindədir. əhəmiyyətsiz iqtisadi göstəricilər Xüsusilə də Almaniya avronun dollara nisbətdə ucuzlaşması modelini təsdiqləyir. Əksər ekspertlər 2015-ci ildə 65-75 rubla qədər tədricən azalacağını düşünürlər. Kursa əsasən gözlənilməz olaraq qalan xarici iqtisadi hadisələr təsir edəcək. İstənilən proqnoz iqtisadi və siyasi hadisələrdən asılı olaraq kəskin şəkildə dəyişə bilər. Rusiya üçün belə hadisələr dünya neft qiymətləri və maliyyə sanksiyaları ABŞ və AB.

Yekun olaraq, vətəndaşlara xarici valyutada pulsuz rubl yatırmağı tövsiyə edə bilərik - ABŞ dollarından və ya Yapon yeni. Siz avronu da ala bilərsiniz, lakin bu, daha az maraqlıdır, çünki Aİ iqtisadiyyatında böhran davam edir və avro gözümüzün qarşısında “arıqlayır”. Rublun ucuzlaşmasının qarşısı təəssüf ki, alınmayacaq. Düşmənin dərinliyi ondan asılıdır xarici iqtisadi amillər Rusiyanın təsir imkanları çox məhduddur.

Rusiya iqtisadiyyatının hansı ssenari üzrə inkişaf edəcəyini hələ dəqiq müəyyən etmək mümkün deyil. Bir çox ekspertlər ümid edirlər ki, buna baxmayaraq, gələcəkdə onun inkişaf tempini yaxşılaşdıracaq və ondan çıxacaq. Daimi qiymət artımı, xidmətlərin qiyməti, milli valyutanın qeyri-sabitliyi rusları depressiyaya sürükləyir, ondan çıxmaq çətindir.

Amma təcrübəli analitiklər artıq hesablamağı bacarıblar 2018-ci ildə dollara nə olacaq və iqtisadiyyat sahəsində dinamikanın nə vaxt başlayacağı. Bu məlumatları jurnalistlərlə bölüşməkdən əl çəkmirlər ki, məlumatları kütləyə çatdırsınlar. Yalnız bu yolla ruslar arasında narazılıq və qıcıqlanma dərəcəsini sakitləşdirmək olar.

Dövlətin sabitliyinin ən mühüm göstəricisi dolların rubla nisbətidir. Nə qədər bayağı səslənsə də, amma Rusiya bu valyutadan hədsiz dərəcədə asılıdır və onun hər hansı dalğalanması adi vətəndaşların rifahına təsir edir.

İndi hesablamalar aparmaq, xarici valyutanın inkişafı üçün qrafiklər qurmaq, qurmaq dəb halını alıb. uzunmüddətli proqnozlar itirilmiş torpağı qaytarıb-qaytarmayacağına dair. Bu yazıda biz tanınmış ekspertlərin yaxın gələcəkdə dolların taleyinə təsir edən fikirləri ilə tanış olacağıq.

Böhranın səbəbləri

Bildiyiniz kimi, son bir neçə ildə dollar 2010-cu ildən bəri 40%-dən çox artıb. Bu, həm Suriyadakı əlverişsiz vəziyyət, həm də Ukrayna ilə münaqişə ilə bağlıdır.

Bundan əlavə, bir neçə il əvvəl başlayan dünya böhranı da artıma təkan verdi. Neftin qiymətinin kəskin ucuzlaşmasından sonra Rusiyanın milli valyutası sürətlə ucuzlaşmağa başladı və bu, yalnız 2016-cı ilin gəlişi ilə qısa müddətə başa çatdı.

Mərkəzi Bank məzənnəni tənzimləmək, onun artımını dayandırmaq üçün vaxtaşırı cəhdlər etdi, lakin bu cəhdlər çoxdan gözlənilən müsbət nəticələrdən çox uğursuzluqla nəticələndi.

Bundan başqa, dövlətə qarşı tətbiq edilən sanksiyalar da özünü hiss etdirdi. İndi hökumət Rusiya Federasiyası Amerikaya və onun yeni seçilmiş prezidenti Donald Trampa böyük ümidlər bəsləyir. Amerika hökmdarı Rusiyaya qarşı sanksiyaları ləğv etməyə hazırlaşdığını bildirib.

Nə gözləmək olar?

Rusiyalı alimlər 2018-ci ildə Rusiyada iqtisadi vəziyyətin operativ monitorinqini hazırlayıblar. orta kurs dollar 57 rubl olacaq. Belə qənaətə gəlmək olar ki, ölkə iqtisadiyyatı get-gedə çuxurdan çıxacaq və hətta müəyyən müsbət dinamika yaranacaq ki, bu da bizə maliyyə buxovlarından qurtulmağa imkan verəcək.

Mütəxəssislər Rusiya iqtisadiyyatının inkişafı üçün bir neçə ssenari hazırlayıblar və onların hamısı kiçik (müsbət) dəyişiklikləri nəzərdə tutur:

• Baza ssenarisi. Baza ssenarisinə əsasən, Urals markalı neftin elit markasının qiyməti bir barel üçün 40 dollar civarında müəyyən edilməlidir. Bu halda 2017-ci ildə dollar 67 rubl, 2018-ci ildə isə 62 rubl olacaq.

• optimist ssenari. Əgər həyata keçirilirsə bu proqnoz, sonra 2018-ci ilə qədər elit neft markası bir barel üçün 60 dollara yüksələcək. Bu ssenaridə rubl əhəmiyyətli dərəcədə güclənəcək və 2017-ci ilə qədər orta illik məzənnə bir dollar üçün 60 rubl olacaq; 2018-ci ildə - bir dollar üçün 57,2 rubl
• Pessimist ssenari. Bu halda neft kotirovkaları daha da aşağı düşəcək - barel üçün 33-34 dollar. Mütəxəssislər bundan sonra dolların bir dollar üçün 82-84 rubl olacağını bildirirlər.

Qaydar İnstitutunun, VAVT və RANEPA-nın analitiklərinin təxminləri Rusiya Bankının və Maliyyə Nazirliyinin proqnozlarına uyğundur, onlar da Rusiya iqtisadiyyatının inkişafı üçün öz proqnozlarını hazırlamışlar. Bundan əlavə, BCS-nin maliyyə eksperti Vladimir Tixomirov əmindir ki, yaxın iki ildə rublun möhkəmlənməsi tamamilə mümkündür və ona illüziya görünmür.

“İqtisadiyyatımız daha əhəmiyyətli artım göstərsəydi, rublun möhkəmlənməsi daha əhəmiyyətli ola bilərdi. Belə olan halda investorlar rublla ifadə olunan aktivlərin alınmasında daha fəal olacaqlar ki, bu da Rusiya valyutasının bahalaşmasına töhfə verəcək”, - deyə Tixomirov bildirib.

Tixomirovun sözlərinə görə, dolların məzənnəsinə və Rusiya valyutasının möhkəmlənməsinə təkcə onun emalı məhsulları təsir etmir. Bu göstəricilərlə yanaşı, xammala olan tələbat, əhalidən və müəssisələrdən valyutaya daxili tələbat, xarici siyasət amilləri də son dərəcə əhəmiyyətlidir.

“Rublu gücləndirmək üçün təkcə neftin sabit qiyməti kifayət deyil. Rusiya və ABŞ-da inflyasiyanın fərqini və ÜDM dinamikasını nəzərə alsaq, rubl dollara nisbətdə hər il 5% zəifləməlidir”.

Ekspertin fikrincə Rusiya ÜDM 2017-ci ildə 2% -dən çox olmayacaq, bu, əlbəttə ki, tam bərpa üçün kifayət deyil.

Raiffeisenbank-ın analitiki Denis Poryvai də yaxın vaxtlarda dollarla bağlı danışıb.

“Neftin qiyməti 40 dollar/barelə qalxarsa, dolların məzənnəsi 67 rubl, neft 50 dollardan yuxarı olarsa, o zaman dollar artıq 61-62 rubla başa gələ bilər. Düşünmürəm ki, neft qiymətlərinin daha ciddi dinamikası olsa belə, rublun əhəmiyyətli dərəcədə möhkəmlənməsinə icazə veriləcək. Bu, nə hökumətə, nə də ixracatçılara sərfəli deyil”, - Poryvay bildirib.

2018-ci il üçün dollar məzənnəsi proqnozu

Artıq 2018-ci ildə müəyyən olunacaq dolların məzənnəsi ilə bağlı təxmini məlumatlarla tanış ola bilərsiniz. Təbii ki, bu rəqəmləri ciddi ümidlərə bağlamaq olmaz, çünki ölkədə vəziyyət ən gözlənilməz şəkildə dəyişə bilər. Amma yenə də onları xidmətə götürmək lazımdır.

Müstəqil APEKON analitik agentliyi 2018-ci ildə dollarla bağlı öz baxışını təqdim edib:

Bütün yuxarıda deyilənləri ümumiləşdirərək belə nəticəyə gəlmək olar ki, 2018-ci ildə dolların məzənnəsinə neftin maya dəyərinin artması, eləcə də Rusiyanın sanksiyalar diapazonunun daralması əhəmiyyətli dərəcədə təsir edəcək.

Lakin ölkədəki xarici və daxili vəziyyət də bu göstəriciyə təsir edir. Çoxsaylı proqnozlar göstərir ki, yaxın gələcəkdə dövlət hələ də iqtisadi çətinliklərin öhdəsindən gələcək və yenidən sabit iqtisadiyyat əldə edəcək.

Dolların yaxın vaxtlarda bahalaşacağı sualı çoxlarını narahat edir. Bu fikri bir çox analitiklər dəstəkləyir, onlar hesab edirlər ki, bütün mövcud parametrlərdə dollar yüksəliş trendinin inkişafına yaxındır.

Amerika valyutasının artımı bunun üçün texniki və fundamental ilkin şərtlərin olması ilə təmin edilir. Onlar, əsasən, Avrozonada borc böhranının hələ başa çatmaqdan çox uzaq olması ilə bağlıdır.

Əgər həyata keçirilirsə texniki analiz bu sual, valyuta strateqlərinin mübahisə etdiyi kimi, yeni başlayan yüksəlişin həm orta, həm də uzunmüddətli perspektivdə davam edəcəyinə inanmaq üçün kifayət qədər əsas var.

Dollar həm də ona görə bahalaşacaq ki, bu, Amerika Birləşmiş Ştatlarının siyasətidir: onun əsas məqsədlərindən biri neftin qiymətini aşağı salmaqdır.

Heç kimə sirr deyil ki, neftin yüksək qiyməti ABŞ üçün sərfəli deyil, ona görə də qara qızılın qiymətinin aşağı düşməsi üçün hər şeyin edilməsində qəribə heç nə yoxdur. Bu da öz növbəsində məzənnənin aşağı düşməsinə gətirib çıxarır. rus rublu ABŞ valyutasına qarşı.

Zəif Avropa İqtisadiyyatının Nəticələri

ABŞ dollarının bahalaşmasının səbəblərindən danışarkən bir daha xatırlatmaq lazımdır: dollar ABŞ iqtisadiyyatının çiçəklənməsinə görə deyil, bir çox Avrozona ölkələrinin iqtisadiyyatının çətin vəziyyətə düşdüyünə görə möhkəmlənir.

Bir çox Avropa ölkələrində işsizlik artmaqdadır, borclar yüksəkdir və sosial xərclər vahid Avropa valyutasının məzənnəsinin dollarla rəqabət apara bilməyəcəyinə gətirib çıxarır.

Beləliklə, dollar nə qədər bahalaşacaq, panikaya düşmək və təcili ABŞ valyutasını almaq lazım olan səbəb budurmu? 2014-cü ilin ilk günlərində Amerika valyutasının bahalaşmasından sonra ən sürətli oldu və psixoloji barajı aşdı. çoxlu sayda insanlar sürətlə usd almağa başladılar, lakin bu, yalnız onun daha da artmasına kömək etdi. Aparıcı bankların əməkdaşları qeyd edirlər ki, nəinki böyük miqdarda Amerika valyutası alınıb şəxslər həm də bir çox böyük şirkətlər tərəfindən.

Təbii ki, artım olanda Rusiya valyutası dərhal ucuzlaşmağa başlayır. Bunun fonunda rubl üzrə məzənnələr qısamüddətli kreditlər böyüyürlər. Ən böyük olduğunu nəzərə alsaq bank müştəriləri, hesablarında bir milyon dollardan çox vəsaiti olan (onlar rublla idi) indi vəsaitlərini xarici valyutada depozitlərə yerləşdirməyə üstünlük verirlər.

Ruslar dollar alır

Rusiya rublu psixoloji həddi qırdıqdan sonra bəzi özəl müştərilər mövcud əmanətlərini ABŞ dollarına çevirməyə başladılar, çünki bəziləri hesab edir ki, Rusiya milli valyutasının zəifləməsi fundamental amillərə əsaslanır. Və bir az sonra Rusiya bankları xarici valyutanı məhdud həcmdə satmağa başladı, vəziyyət yalnız pisləşdi və bir vaxtlar hətta psixoz da müşahidə olunmağa başladı.

Ancaq panik etməyin - mərkəzi bank Rusiya mövcud vəziyyətə kifayət qədər adekvat reaksiya verir; ən böyük rus planlarında maliyyə təşkilatı- hər gün 200 milyon dollar satır. Aparıcı ekspertlər hesab edirlər ki, bu yolla bazar sakitləşəcək, çünki ABŞ valyutasının uzunmüddətli məzənnəsi qətiyyən heç kimə sərfəli deyil. Əgər kapital axını eyni qalsa, Rusiya Mərkəzi Bankının kütləvi müdaxilələr etmək üçün hər cür imkanı var.

Dolların mümkün artımı ilə bağlı sual maliyyə bazarlarında ticarət edən çoxlu sayda treyderləri son dərəcə narahat edir. Bunu nəzərə almaq lazımdır valyuta bazarı korreksiya var və müəyyən tendensiyalar müşahidə olunmur.

rusiyalı mütəxəssislər iqtisadi inkişaf rus valyutasının ABŞ rubluna nisbətdə məzənnəsinin əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşəcəyinə tam əmindirlər. Artıq 2025-ci ildə bir Amerika dolları üçün 43 rubldan çox verəcəyinə dair bir fikir var.

Amerika valyutasının böyüməsinin digər səbəbləri

Bunun kifayət qədər əsaslı səbəbləri var ki, onlardan biri də ölkənin innovativ inkişaf yoludur. Lakin iqtisadi proqnozlara görə, 2030-cu ilə qədər Rusiya rublunun dollara nisbətdə məzənnəsi möhkəmlənməyə başlayacaq. Bəzi ekspertlərin fikrincə, Rusiyanın innovativ inkişaf yolu onun sürətli inkişafından yeganə çıxış yoludur. Buna baxmayaraq, müəyyən mənfi nəticələrin baş verməsinə səbəb olacaq elə dəyişikliklər var. sayəsində qızıl ehtiyatları Mərkəzi Bankölkələr çox böyükdür (və yaxın gələcəkdə azalma gözlənilmir), məlum olur ki, ən bədbin proqnozlar üçün heç bir səbəb yoxdur.

Lakin hələ də Əsas səbəb Dolların artımı ondan ibarətdir ki, bir çox Avropa ölkələrinin iqtisadiyyatı ən yaxşı vəziyyətdə deyil. Bu baxımdan bir çox aparıcı ekspertlər vahid Avropa valyutasının ucuzlaşmasını gözləyirlər ki, bu da ABŞ valyutasının möhkəmlənməsinə gətirib çıxarır. ABŞ iqtisadiyyatı idealdan uzaqdır, lakin bu gün heç kim buna qarşı çıxa bilməz. Gələcəklə bağlı uzaqgörən proqnozlar vermək çox çətin olsa da, dolların əsas rəqibinin ABŞ dollarına qarşı çıxa bilməyəcəyi şübhəsizdir. Dünyadakı hazırkı vəziyyəti nəzərə alsaq, usd-nin bahalaşacağına şübhə yoxdur.

Belə bir proqnoz hər bir dövlət tərəfindən fərdi olaraq dəyişdirilə bilər, lakin hazırda qlobal iqtisadi bazar köklü dəyişikliklər olacaq.

Avropanın öz valyutasını gücləndirə bilməsi üçün iqtisadi böhrandan çıxmaq üçün hər cür səy göstərməlidir. Buna baxmayaraq, qeyd etmək lazımdır ki, indiki mərhələdə bütün ilkin şərtlər uğursuz olacaq və dolların bahalaşmasının səbəbi də budur.

Avropanın bank sektorunda xüsusilə çətin vəziyyəti, dünya iqtisadiyyatı bu vəziyyət ürəkaçan deyil, iqtisadiyyatda formalaşmış münasibətlərin formalaşmasına ən çox mənfi təsir göstərə bilər. Təkcə onu demək kifayətdir ki, Portuqaliya və Böyük Britaniyanın aparıcı banklarının reytinqləri xeyli aşağı salınıb.

ABŞ dollarının məzənnəsi daha da yüksələcəkmi?

Dolların artımını Rusiyada böyük miqyasda borcların qaytarılması ilə də izah etmək olar. Və borcların ödənilməsi ilə təkcə dövlət deyil, aparıcı banklar, müəssisələr də məşğul olur. Borcları qaytarmaq üçün əvvəllər banklar valyuta alırdılar, indi bazardan alınır. Bu isə ölkədən valyuta sızmasının olmasına şərait yaradır. Dövlətə gəldikdə isə, valyuta borclarının qaytarılması ixrac ödənişləri şəklində həyata keçirilir. İxrac rüsumları köçürülür Rusiya büdcəsi, xarici valyutanın xaricə axınıdır. İnvestorların əldə etdikləri gəlirlərin repatriasiyası hesabına xarici valyutanın xaricə axını çox böyükdür - ildə ən azı 2 milyard dollar.

Nə qədər qəribə görünsə də, dollar da ona görə artacaq ki, Rusiya vətəndaşlarının əksəriyyətinin həyat səviyyəsi ildən-ilə yüksəlir. Bu, mübahisə etmək çətin olan bir faktdır. İnsanlar nə qədər çox qazanırsa, bir o qədər çox xərcləyirlər, bu bir aksiomadır. istehlak tələbi artır, onu tam təmin etmək üçün böyük miqdarda valyuta lazımdır ki, bu da onun məzənnəsinin artmasına kömək edir. Amerika valyutasının qiymətinin qalxmasına baxmayaraq, ona tələbat yüksəkdir.

2014-cü ildə bir çox ruslar üçün rublun düşməsi sürpriz oldu və bu, sürətli və əhəmiyyətli oldu. Bu, bir çox səbəblərlə izah olunurdu ki, bunlar arasında digər ölkələrlə münasibətlərdəki gərgin vəziyyət, neftin qiymətinin kəskin ucuzlaşması, Ukrayna ilə münaqişə və əksər hallarda xarici olan bir çox digər amillər var.

Bundan sonra nə olacağını heç kim təsəvvür belə edə bilməzdi, lakin rublun ucuzlaşması 2016-cı ilin fevralına qədər davam etdi. Məhz bu ay dolların ucuzlaşmasına səbəb olan müəyyən dəyişikliklər oldu, lakin bir çoxları proqnozların nə olduğu, dinamikanın yaxşı və ya pis olması, dolların yenidən bahalaşacağı və ya davam edəcəyi ilə maraqlanır. düşmək.

Dollar niyə indi ucuzlaşır?

2016-cı ilin əvvəlində bir çox maliyyə analitikləri bu ilin payızına qədər rublun əhəmiyyətli dərəcədə möhkəmlənməsinin gözlənildiyini müdafiə edirdilər. Doğrudan da, bu proqnozlar doğru idi, çünki artıq ikinci ayda dolların Rusiya valyutası qarşısında ucuzlaşması ilə bağlı əhəmiyyətli dəyişikliklər baş vermişdi.

Dolların artımı aşağıdakı amillərlə təmin edilir:

• Amerikada sabit siyasi və iqtisadi vəziyyət;
• digər Avropa ölkələri ilə yaxşı münasibətlər;
• valyutaya yüksək tələbat.

Təbii ki, dolların artması ilə rublun ucuzlaşması təmin edilir, bəs dolların ucuzlaşmasına nə təsir edə bilər? Aşağıdakı səbəblər bunlardır:

• Rusiyada dolların və avronun əhəmiyyətli artımı başlayandan sonra demək olar ki, bütün insanlar rubl şəklində əhəmiyyətli vəsait əldə etmək üçün valyutadan mümkün qədər tez qurtulmağa çalışdılar və bundan sonra məzənnə dəyişdikdə çox məskunlaşdı yüksək dərəcə, rusların xarici valyutaya tələbi xeyli azalıb. Müvafiq olaraq, bu, onun müxtəlif növlərinə mənfi təsir göstərmişdir. Nəticədə rublun enişi dayandırıldı, möhkəmlənməyə başladı və bu da onun məzənnəsinə müsbət təsir etdi.
• Rusiya digər Avropa ölkələri ilə münasibətləri yaxşılaşdırmağa başlayıb ki, bu da Rusiya Federasiyasına qarşı hər hansı sanksiya tətbiq etmək sərfəli deyil. Bu, rublun məzənnəsinə yaxşı təsir etsə də, dollara pis təsir edir.
• Neftin qiyməti son vaxtlar xeyli artıb və bu onunla bağlıdır ki, bu resursu satan bir çox ölkələr qazanc itirmək istəmirlər, ona görə də qiymətləri dəyişirlər.

Gələcəkdə dollar bahalaşacaqmı?

Bu suala cavab vermək üçün dolların niyə qalxdığını və niyə ucuzlaşdığını dəqiq bilmək lazımdır. Axı həm artım, həm də azalma faktorları var. Ona görə də hər hansı fərziyyələr irəli sürmək üçün daim xəbərləri izləmək, valyuta bazarını izləmək, həmçinin siyasət və iqtisadiyyatı yaxşı başa düşmək lazımdır. Dolların niyə artdığını və rublun ucuzlaşmasını müəyyən edən ekspertlərə etibar etmək olar.

Əgər dinamika davam edərsə, o zaman yaxın gələcəkdə rublun daim artacağını gözləmək olar, buna görə də ölkənin iqtisadi göstəriciləri yaxşılaşacaq. Maliyyə analitikləri təklif edirlər ki, digər ölkələrlə münasibətləri yaxşılaşdırmaqla yaxşı perspektiv təmin edilir.

Bununla belə, müstəqil olaraq dolların niyə artdığını, rublun niyə ucuzlaşdığını və avronun niyə artdığını anlamaq arzuolunandır.

Müxtəlif valyutaların məzənnələrinin dəyişməsi amilləri

Əvvəlcə dolların niyə artdığını müəyyən etmək vacibdir və bu, aşağıdakı səbəblərə görə baş verir:

• Çoxları üçün qorxu dolların ehtiyat valyuta kimi çıxış etməsidir, ona görə də bu valyutanın məzənnəsi düşməyə başlasa, onlar üçün çox pis olacaq.
• Bir qayda olaraq, dünyanın müxtəlif ölkələrinin beynəlxalq əməliyyatları dollarla həyata keçirilir, baxmayaraq ki, son vaxtlar geniş şəkildə avro ilə əvəz olunur.
• Dollar ucuzlaşsa, iqtisadiyyata pis təsir edəcək müxtəlif ölkələr, lakin dollar artarsa, bu, müxtəlif dövlətlərin maliyyə göstəricilərinə yaxşı təsir göstərəcək.
• ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin toplantısı zamanı Amerika iqtisadiyyatının dəstəklənməsinə qərar verildi müxtəlif ölkələr. Bunun üçün çoxlu sayda qısamüddətli borc öhdəliyi satıldı. Eyni zamanda, təxminən 400 milyard dollar dəyərində uzunmüddətli öhdəliklər əldə edilib. Bu çoxlarına səbəb olub böyük investorlar maraqlandı qiymətli kağızlar ABŞ. Ölkəyə daxil olan aktivlər hesabına valyutanın möhkəmlənməsi başlandı. Lakin dollarla bundan sonra nə baş verəcəyi hələ ki, məlum deyil, çünki ölkədə məzənnəni qaldırmaq üçün hələ çox müxtəlif hiylələr var, ona görə də proqnoz vermək hələ tezdir.
• Artımın səbəbləri əlavə olaraq maliyyə tənzimləyicisinin hələ də məlumat verməməsidir müxtəlif dövlətlər gələcək planlara dollar likvidliyinin artırılmasını daxil edib-etməməsi haqqında.
• Rubl ucuzlaşmağa başlayanda və avroda qeyri-sabitlik yarananda bir çox investorlar dollarla depozitlər yaratmağa başladılar ki, bu da onun məzənnəsinə müsbət təsir etdi və bunu onun dəyişmə dinamikası göstərir.

Rubl niyə düşür? Rusiyanın milli valyutasına mənfi təsir göstərən amilləri bilmək də vacibdir və bunlara aşağıdakılar daxildir:

• çoxlu sayda Qərb dövlətləri tərəfindən iqtisadiyyata ciddi zərbə vuran və müvafiq olaraq milli valyutaya pis təsir göstərən anti-Rusiya sanksiyalarının tətbiqi;
• Krımın ilhaqı ona gətirib çıxardı ki, əksəriyyəti Pul büdcədən ora getdi, buna görə də digər sahələri pulla təmin etmək zərurəti yarandıqda, rubl düşməyə başlayan böhran yarandı;
• Ukraynadakı hərbi münaqişə Rusiyaya münasibətə mənfi təsir göstərdi;
• rubl sürətlə ucuzlaşmağa başlayanda bir çox insanlar vəsaitlərini digər xarici valyuta növlərinə köçürməyə başladılar, bu isə o deməkdir ki, milli valyutaya tələb aşağı düşdü, nəticədə onun məzənnəsi daha da aşağı düşməyə başladı;
• Rusiyadan kənara çıxarılan malların dəyəri digər dövlətlərin ölkəyə pis münasibəti səbəbindən əhəmiyyətli dərəcədə azaldı;
• rubl ona görə ucuzlaşır kredit təşkilatları xarici valyutaya tələbi artırmaq;
• yenidən maliyyələşdirə bilmir maliyyə öhdəlikləri xarici banklarda verilir.

Rublun niyə düşdüyünü bilirsinizsə, o zaman onun möhkəmlənməyə və böyüməyə başlaya biləcəyi vəziyyəti yaxşı başa düşə bilərsiniz.

Bundan əlavə, avronun rubla nisbətdə niyə artdığını bilmək vacibdir və bu, aşağıdakı amillərlə bağlıdır:

• valyuta bazarında iqtisadiyyatın qanun və prinsiplərinin dəyişdirilməsi;
• xəbərlər, hərbi münaqişələr və digər dövlətlərin Rusiyaya münasibəti avronun məzənnəsinə birbaşa təsir edir;
• valyuta müdaxilələri Mərkəzi Bank avro valyutasının bahalaşmasına töhfə verir;
• avronun bahalaşmasına böhran sayılan Rusiya iqtisadiyyatının vəziyyəti də təsir edir.

2017-ci ildə dollar bahalaşacaqmı?

Müxtəlif valyutaların məzənnələrinin dəyişmə dinamikası göstərir ki, 2016-cı ilin əvvəlində rubl möhkəmlənməyə başlayıb və müvafiq olaraq dollar ucuzlaşıb. Ona görə də çoxlarını sual maraqlandırır ki, dollar bu il bahalaşacaq, yoxsa ucuzlaşmağa davam edəcək?

Yaxın gələcək üçün tamamilə fərqli proqnozlar var, ona görə də hətta maliyyə analitikləri də dolların yenidən bahalaşacağını və ya ucuzlaşmağa davam edəcəyini dəqiq deyə bilmirlər. Ancaq milli valyutaya və dollara təsir edən bütün amilləri dəyərləndirsək, eyni zamanda dinamika diqqətlə öyrənilərsə, müxtəlif proqnozlara, ekspert rəylərinə nəzər salınsa, müəyyən mənzərə yarana bilər.

Bəzi analitiklər iddia edirlər ki, çox dəyişiklik gözləməyə dəyməz, çünki Rusiya hələ də çətin vəziyyətdədir böhran vəziyyəti, və böhrandan nə vaxt çıxacağını dəqiq söyləmək mümkün deyil. Bu o deməkdir ki, milli valyuta möhkəmlənə bilməyəcək, ancaq bu, dolların ucuzlaşmasına təsir göstərə bilər, nəticədə dəyişikliklər, əgər varsa, əhəmiyyətsizdir. Dolların bahalaşdığı halda, neft niyə ucuzlaşır, sualını ayırd etmək olar.

Bu onunla bağlıdır ki, onun məzənnəsinə təkcə neftin qiyməti deyil, həm də bir çox digər amillər təsir edir, ona görə də yalnız belə bir təsir yaxşılaşa bilməyəcək. iqtisadi vəziyyət RF-də.

Bununla belə, tamamilə əks proqnozlar var ki, ona görə də rublun möhkəmlənməyə başlayacağı güman edilir. Aşağıdakı arqumentlər əsaslandırma olaraq verilir:

• Ukraynada münaqişə tənzimlənir;
• neftin qiyməti qalxacaq;
• tətbiq edilən anti-Rusiya sanksiyalarının sayı azalacaq, bəziləri isə tamamilə ləğv ediləcək.

Belə bir proqnoz da diqqətəlayiq hesab olunur, çünki bütün bu amillər həqiqətən 2016-cı ildə müşahidə olunacaq.

Beləliklə, 2016-cı ildə dolların bahalaşmağa və ya ucuzlaşmağa başlayacağını dəqiq söyləmək demək olar ki, mümkün deyil. Sadəcə müxtəlif proqnozlar verilir maliyyə analitikləri. Bunun üçün dəyişiklik dinamikasından istifadə edilir. fərqli növlər valyutalarda, lakin hər hansı bir dəyişikliyin nə vaxt gözləniləcəyi hələ məlum deyil.

ilə vəziyyət xarici valyuta bu gün son dərəcə anlaşılmazdır – ABŞ dollarının ən güclü artımından sonra eyni dərəcədə sürətli eniş başladı. 2019-cu ildə dollar daha da ucuzlaşacaqmı, ruslar 50 rubl və ya daha aşağı eniş gözləyəcəkmi? Dolları almaq və ya satmaq lazımdır və aparıcı ekspertlər nə deyir?

Sberbank-ın rəhbəri German Qref son müsahibələrinin birində “böhranın pik nöqtəsini artıq keçdiyini” desə də, bunu “əminliklə” demək mümkün olmadığını da əlavə edib. Kremlin bir çox deputatları da pafosla bəyan edirlər ki, sanksiyalar və neftin ucuzlaşması Rusiya iqtisadiyyatına heç bir şəkildə təsir etməyib. Bununla belə, Stepan Demura kimi digər ekspertlər dolların daha da ucuzlaşacağı, lakin kiçik dayanma və geriləmələrlə olacağı versiyasına sadiq qalmaqda davam edirlər. Yəni 2019-cu ildə dollar daha da ucuzlaşacaq, yoxsa ruslar onun bahalaşacağını gözləməlidirlər?

Əslində kifayət qədər müsbət xəbərlər var. Əgər neft bəzi proqnozlarla təsdiqləndiyi kimi 10% bahalaşarsa və ABŞ sanksiyaların bir hissəsini ləğv edərsə və Mərkəzi Bank ehtiyatların dəstəklənməsinə töhfə verirsə, o zaman may ayına qədər 60-65 rubl məzənnəsi kifayət qədər böyükdür. ehtimal olunan fenomen. Amma bu, çox optimist bir proqnozdur.

Ümumiyyətlə, milli valyutanın hazırkı möhkəmlənməsi ilk növbədə Mərkəzi Bankın reqlamenti ilə bağlıdır. Bank doldurmaq üçün xarici valyuta almağa başladı beynəlxalq ehtiyatlar. Təbii ki, dərəcələr xeyli aşağı düşüb. Bundan əlavə, hazırda real sektora intensiv investisiyalar başlayıb ki, bu da dolların ucuzlaşmasına təsir edir. Amma tam aydındır ki, ehtiyatlar kifayət qədər tez dolacaq və güclü tənəzzüldə olan real sektor çətin ki, yaxın gələcəkdə iqtisadiyyatı mənfəətlə təmin edə bilsin.

Proqnozlar nədir

OPEK-in neft hasilatı kvotalarını gündə cəmi 0,2 milyon barel azaltması ilə bağlı son xəbərlər bizi Rusiya iqtisadiyyatı ilə bağlı kifayət qədər acınacaqlı proqnozlar verməyə vadar edir. ərəb ölkələri mənfəəti azaltmaq istəmir. BƏƏ-də neft hasilatının maya dəyəri Rusiyadan aşağıdır, keyfiyyət daha yüksəkdir və hasilat imkanları sonsuzdur. Bir sözlə, dünya birjasında qara qızılın həddindən artıq çoxluğu fonunda neft bazarının çöküşü yenidən iyi gəlməyə başlayıb. Əgər neft proqnozların əksinə düşərsə, o zaman 2019-cu ildə dollar daha da ucuzlaşmayacaq, əksinə, Demura və digər ekspertlərin proqnozlaşdırdığı kimi, xeyli artacaq.

Yenə də yaxın bir neçə ildə iqtisadiyyatı yüksəltmək və idxalı əvəzləmə payını artırmaq real deyil. Xüsusilə müdafiə sənayesinə nəhəng investisiyalar, yüksək səviyyədə korrupsiya və tüğyan edən çirkli pulların yuyulması fonunda. Ona görə də dollar, çox güman ki, bu və ya digər şəkildə artacaq. Ancaq - 2019-cu ilin yazında müşahidə etdiyimiz kimi, fasilələr və uğursuzluqlarla.

Çox güman ki, payıza qədər USD 70-72 rubla qədər bahalaşacaq, sonra yenidən 65-66-ya enəcək, sonra yenidən bahalaşacaq. Buna görə də, Rusiya valyuta bazarında dalğalanmalar pul qazanmaq üçün tam istifadə edilə bilər. Ancaq - nəticələrindən bəri öz təhlükə və riskinizlə pul siyasəti Mərkəzi Bank çətin ki, kifayət qədər dəqiqliklə proqnoz verə bilsin.

Bir şey aydındır - hələlik rublun dollara nisbətdə total möhkəmlənməsi olmayacaq. Onu gücləndirəcək heç nə yoxdur. Valyuta məzənnələrinin dəyişməsi iqtisadiyyatın real vəziyyətindən deyil, yalnız Mərkəzi Bankdan asılıdır. Ancaq Rusiyada 2019-cu ildə böhranın nə vaxt bitəcəyi, görünür, artıq məlumdur. Ancaq gəlin ən yaxşısına ümid edək və vəsaitin bir hissəsini dollar və avroda saxlamaq daha etibarlıdır.