Birbaşa və portfel investisiyalarının investisiya obyekti. Birbaşa investisiyalar və portfel investisiyaları arasında fərq nədir və onların faydaları nələrdir? Birbaşa xarici investisiya

Birbaşa və portfel investisiyaları arasında xarakterik fərqlər:

Birbaşa xarici investisiyalar

Son onilliklərdə dünya iqtisadi münasibətləri sistemində birbaşa investisiyaların hərəkəti getdikcə daha çox əhəmiyyət kəsb edir - uzunmüddətli gəlir əldə etmək məqsədi ilə kapital qoyuluşları. iqtisadi maraq kapital qoyuluşu ölkəsində. Bu halda investor öz kapitalının yerləşdirilməsi obyektinə tam nəzarəti təmin edir. Birbaşa investisiyalar, dövlət firmalarının nisbətən kiçik xarici investisiyalarını nəzərə almasaq, demək olar ki, tamamilə özəl sahibkarlıq kapitalının ixracı ilə bağlıdır.

1980-ci illərin ortalarından etibarən dünya iqtisadiyyatına birbaşa investisiyaların artım tempi dünya ÜDM-nin artım tempindən 4 dəfə yüksək olmuşdur və bunun izahları var. Xüsusilə, birbaşa xarici investisiyalardan istifadə edərkən:

özəl sektorun fəaliyyəti aktivləşdirilir;

xarici bazara çıxışın genişləndirilməsi;

yeni texnologiyalara və idarəetmə üsullarına çıxışın asanlaşdırılması;

mənfəətin ölkə daxilində yenidən investisiya edilməsi, kapitalın yerləşdiyi ölkəyə ixrac edilməməsi ehtimalı artır;

qəbul edən ölkənin xarici borcunu artırmır.

Sahibkarlıq kapitalının həm ixracında, həm də idxalında lider mövqeləri birbaşa xarici investisiyaların qlobal həcminin 97-98%-ni təşkil edən sənayeləşmiş ölkələr tutur. Onların arasında dünya iqtisadiyyatının 3 mərkəzi fərqlənir: ABŞ, Qərbi Avropa və Yaponiya.

Gəlin təhlil edək iqtisadi nəticələr həm ixrac edən, həm də qəbul edən ölkələr üçün kapital miqrasiyası. Qoy, əvvəllər olduğu kimi, dünyada iki ölkə var - A və B.

şək.3.

Nəzərə alsaq ki, kapitalın beynəlxalq hərəkətinin əsas və yeganə səbəbi onun investisiyasının fərqli gəlirliliyidir müxtəlif ölkələr ah, fərz edək ki, A ölkəsinin olmaması səbəbindən məhdud investisiya imkanları ilə nisbi kapital artıqlığı var, məsələn, təbii sərvətlər, elmi-texniki potensial və s. B ölkəsinin isə əksinə, kapitalı azdır, lakin əhəmiyyətli təbii ehtiyatlara malikdir.

Tutaq ki, nədənsə ölkələr arasında kapitalın hərəkəti yoxdur. Bu vəziyyəti qrafik modeldən istifadə etməklə aydın şəkildə göstərmək olar (şək. 3). Baxılan modeldə A ölkəsi K A, B ölkəsi - K B məbləğində kapitala malikdir; dünyadakı kapitalın ümumi məbləği iqtisadi sistem qiymətdir: (K A + K B). Beynəlxalq kapital axını olmadığı halda, A ölkəsindəki nisbi artıqlıq tam olaraq milli istehsala yatırılacaqdır.

MRA K kapitalının marjinal məhsulunun (marjinal məhsuldarlığının) funksiyasına uyğun olaraq, A ölkəsində kapitalın faiz dərəcəsi C bəndinə uyğun olan səviyyədə təyin ediləcək və nəzərdən keçirilən nümunə üçün 2% olacaqdır. B ölkəsinə gəldikdə isə, onun məhdud təklifi kontekstində kapitalın nisbi çatışmazlığı daha çox kapitalın formalaşmasına səbəb olacaqdır yüksək paylar D nöqtəsinə uyğun gələn faiz (8%).

MP A K (O A GCM) xəttinin altındakı kölgəli rəqəm dəyərini təmsil edir milli məhsul, A ölkəsində K A məbləğində kapitaldan istifadə edərək istehsal olunur. Bu halda kapital sahiblərinin mənfəəti OAFCM düzbucaqlısının sahəsinə, FGC üçbucağının sahəsinə uyğun gələn dəyərdir. torpaq və əmək kimi digər istehsal amillərinin sahiblərinin gəlirləri.

Eynilə, MP A K (MONB B) xəttinin altındakı kölgəli rəqəm B ölkəsində kapitaldan istifadə edərək K B məbləğində istehsal olunan milli məhsulun dəyərini əks etdirir. Kapital sahiblərinin mənfəəti MDLO B rəqəminin sahəsinə uyğun gələn dəyərdir, qalanı isə (DHL) digər istehsal amillərinin sahiblərinin gəliridir.

Baxılan modelin bütün kölgə sahəsi xaricə sərmayə qoymaq imkanı olmadığı halda hər iki ölkədə hasilatın ümumi dəyərini xarakterizə edir.

İndi tutaq ki, beynəlxalq maliyyə axınlarına qoyulan bütün məhdudiyyətlər və qadağalar tamamilə ləğv edilib. A ölkəsində kapital sahibləri və B ölkəsində potensial borcalanlar üçün sahibkarlıq bacarıqlarını birləşdirmək üçün güclü stimullar mövcuddur. A ölkəsinin kreditorları faiz dərəcəsinin daha yüksək olduğu B ölkəsində sahibkarlara kredit verməyə çalışacaqlar. Onların öz aralarında rəqabəti E nöqtəsində yeni tarazlığın yaranmasına gətirib çıxaracaq (şəkil 4), burada faiz dərəcəsi, məsələn, 5%-ə bərabər olacaqdır. Eyni zamanda, A ölkəsində kapital sahibləri B W ölkəsinin sahibkarlıq strukturlarına investisiya qoyurlar.

B ölkəsinə gəldikdə isə, A ölkəsindən ona kapital axını (W məbləğində) B ölkəsinə kapital qoyuluşunun rentabelliyinin 8%-dən 5%-ə qədər azalmasına səbəb olmuşdur. Bununla belə, eyni zamanda, həm öz kapitalının sərmayəsi, həm də A ölkəsindən götürdüyü borclar hesabına B ölkəsi, milli istehsal(6+7+8)-dən (6+7+8+9+10+4+5) qədər. Düzdür, seqmentlər (4+5+10) xarici kapitalla istehsal olunan məhsuldur və o, A ölkəsindən olan investorlar üçün mənfəət şəklində A ölkəsinə verilməlidir.Beləliklə, xalis artımölkədə daxili məhsul 9-cu seqmentin sahəsinə bərabər olacaq. B ölkəsində kapital qoyuluşunun gəlirliliyinin aşağı düşməsi ilə əlaqədar bu ölkədə kapital sahiblərinin gəlirləri (6+7)-dən 6-ya qədər azalacaq. , digər istehsal amillərinin sahiblərinin gəlirləri isə 8-dən (7+8+9) artacaq.

Şəkil 4.

A ölkəsində orada qalan kapitaldan istifadə etməklə istehsalın həcmi (K A - W) 1, 2,3 rəqəmlərinin sahələrinin cəminə uyğun olacaq. Bundan əlavə, A ölkəsi düzbucaqlının sahəsinə (4+5+10) uyğun olan məbləğdə kredit mükafatı alacaq.

Belə ki, A ölkəsində B ölkəsinin iqtisadiyyatına sərmayə qoyması hesabına kapitalın daha məhsuldar istifadəsi nəticəsində eyni həcmdə kapitaldan istifadə etməklə istehsal olunan ümumi məhsul ilkin məhsulun dəyərindən çox olmuşdur. seqment 1 0. Kapital sahiblərinin gəlirləri rəqəmin sahəsinə (1+2+4+5+10) uyğun olan dəyərə qədər artır, digər istehsal amillərinin sahiblərinin gəlirləri isə 5-ci seqmentə qədər azalır.

Bütövlükdə dünya iqtisadiyyatı nöqteyi-nəzərindən kapitalın A ölkəsindən B ölkəsinə hərəkəti nəticəsində ümumi məhsul istehsalı rəqəmin sahəsinə (9 + 10) uyğun olan məbləğdə artmışdır. ), bunlardan 10-u A ölkəsinə, 9-u isə B ölkəsinə aiddir. A ölkəsinin qazancı B ölkəsinə sərmayə qoyması nəticəsində bu ölkənin kapitalından daha səmərəli istifadə edilməsi və ölkənin qazancı ilə müəyyən edilir. B bu ölkənin milli iqtisadiyyatına investisiyaların artması ilə bağlıdır.

Beləliklə, kapitalın beynəlxalq hərəkəti əmtəələrin beynəlxalq hərəkəti kimi istehsal amillərinin daha səmərəli yenidən bölüşdürülməsi və istifadəsi hesabına ümumi dünya istehsalının həcminin artmasına səbəb olur.

Qeyd edək ki, burada mənfəət və zərərlərin strukturu beynəlxalq ticarət və əmək miqrasiyasının təhlilində tərəfimizdən müəyyən edilmiş mənfəət və zərər strukturu ilə eynidir: maneələrin aradan qaldırılması bütövlükdə dünya iqtisadiyyatına və həmin qruplara fayda verir. kimin üçün azadlıq deməkdir əlavə funksiyalar, lakin azadlıq daha sərt rəqabət demək olan qruplara zərər verir. Lakin bu, həm ixrac edən ölkələr, həm də idxal edən ölkələr üçün kapital miqrasiyasının əhəmiyyətini tükəndirmir.

Birbaşa təsirlə yanaşı, əlaqəli sahələrin inkişafında özünü göstərən ikinci dərəcəli (dolayı) təsir də mövcuddur. Bu effektin ölçüsü, C.Keynsin çarpan nəzəriyyəsinə uyğun olaraq, birbaşa birbaşa təsirin ölçüsünü bir neçə dəfə üstələyə bilər.

AT Eyni zamanda, ölkə kapitalı idxal edərkən ondan səmərəli istifadənin bir çox çətin problemlərini həll etməlidir. Ondan istifadənin səmərəliliyi istehsalın strukturu və ixtisaslaşması, maliyyə bazarlarının vəziyyəti, rəqabətin səviyyəsi, sənayedəki vəziyyətlə çox sıx bağlıdır. sosial sahə, kurs hərəkəti milli valyuta və s.

Müəyyən şərtlərdən asılı olaraq kapitalın idxalı ya beynəlxalq əməkdaşlığın effektiv forması, ya da kəskin problemlərin kəskinləşməsi amili ola bilər. iqtisadi ziddiyyətlər dövlətlər arasında, xüsusən də müxtəlif səviyyələrdə olanlar iqtisadi inkişaf.

Kapitalın miqrasiyasının daha mürəkkəb variantının - onun vergitutma şəraitində miqrasiyasının nəticələrini təhlil etmək üçün yuxarıda müzakirə olunan kapitalın beynəlxalq hərəkətinin qrafik modelindən də istifadə etmək olar.

Əgər ölkənin maliyyə gücü faiz dərəcəsinə təsir edəcək qədər böyükdürsə beynəlxalq bazar kapital, bu gücdən öz maraqları üçün istifadə edilə bilər və şübhəsiz ki, istifadə olunacaqdır. Məhz bu vəziyyət qrafik modeldə təqdim olunur (şək. 5).

Şəkil 5.

A ölkəsi öz rezidentlərinin xaricə ixrac etdiyi aktivlərinin həcminə (dəyərinə) illik 2% vergi tətbiq etsin. Bu, xarici borcalanların ödəməli olduğu faiz dərəcəsini yüksəldəcək və yerli (milli) borcalanlar üçün dərəcəsini aşağı salacaq. Xarici və yerli borcalanların ödədiyi faiz dərəcələri arasındakı fərqin düz 2 faiz bəndi olacağı nöqtədə tarazlıq bərpa olunacaq. Bu GF seqmentinə uyğundur.

Aydındır ki, burada kreditor ölkə vergitutma yolu ilə xalis birtərəfli fayda əldə etmişdir. Borc alan ölkəni bütün davam edən borclar üzrə illik 5% əvəzinə 6% ödəməyə məcbur etdi. LNMF düzbucaqlı sahəsinə qrafik olaraq uyğun gələn kredit haqlarının artımının bu təsiri əvvəllər sərfəli xarici kreditlərdən (ELG üçbucağı) zərərləri üstələmək üçün kifayət qədər əhəmiyyətlidir.

Həmçinin aydındır ki, kapitalı borc götürən ölkə müvafiq bazar gücünə malik olarsa, vergiyə müraciət edə bilər. Baxılan modeldə B ölkəsi öz kreditlərini məhdudlaşdırmaqla A ölkəsinin kreditorlarını daha çox kredit götürməyə məcbur edə bilər. aşağı səviyyə gəlirlilik.

Borc alan ölkə eyni beynəlxalq aktivlərə 2 faiz bəndi vergi tətbiq edərsə, nə baş verir? Onda əvvəllər təsvir edilmiş bütün nəticələr A ölkəsi tərəfindən verginin tətbiqi halında olduğu kimi olacaq, istisna olmaqla, B ölkəsi bu halda GLNZ və ELF rəqəmlərinin sahələrindəki fərqə bərabər qazanc əldə edəcəkdir. A ölkəsinin və bütövlükdə dünya iqtisadiyyatının xərcləri). Əgər hər iki ölkə eyni beynəlxalq kapitala vergi qoymağa cəhd edərsə, beynəlxalq iqtisadiyyat maliyyə autarkiyasına doğru sürüşəcək, yəni. C və D nöqtələrinə qayıdın ki, bu da hamı üçün (bütün dünya iqtisadiyyatı üçün) itki deməkdir.

Xarici portfel investisiyaları

Altında xarici portfel investisiyaları investora investisiya obyekti üzərində real nəzarət hüququnu verməməklə bərabər, eyni zamanda aktivlərin kifayət qədər yüksək likvidliyini təmin edən xarici qiymətli kağızlara kapital qoyuluşlarına aiddir. Beləliklə, xarici portfel investisiyalarının əsas məqsədi əldə etməkdir maksimum mənfəət investisiyalardan minimum məqbul risk səviyyəsinə malik investisiyalardan.

Ən tez-tez portfel investisiyası pul aktivlərini inflyasiyadan qorumaq və spekulyativ gəlir əldə etmək vasitəsi kimi qəbul edilir. Eyni zamanda, əgər portfel investisiyaları istənilən nəticəni verirsə (bazar dəyərinin artımı və ödənilən dividendlər hesabına), o zaman nə sənaye, nə də növlər qiymətli kağızlar möhtəkir üçün fundamental əhəmiyyət kəsb etmir. Beynəlxalq portfel investisiyalarının həcmi son iyirmi ildə xüsusilə artmışdır. Əgər 1980-ci illərin ortalarında beynəlxalq qiymətli kağızlarla əməliyyatlar ən çox ÜDM-in 10%-dən çoxunu təşkil etmirdisə inkişaf etmiş ölkələr ah dünya, sonra 90-cı illərin ortalarına qədər onların həcmi bu ölkələrin ÜDM-nin 100% və ya daha çoxuna qədər artdı. Qeyd edək ki, xarici portfel investisiyalarının 90%-dən çoxu inkişaf etmiş ölkələr arasında həyata keçirilir və birbaşa investisiyaları nəzərəçarpacaq dərəcədə qabaqlayan sürətlə artır.

İnvestisiya portfelini formalaşdırarkən, investor, şübhəsiz ki, portfelin gəlirlilik səviyyəsi və risk dərəcəsi ilə müəyyən edilən keyfiyyətini qiymətləndirmək üçün aparata sahib olmalıdır. portfelin qaytarılması. Fərz edək ki, investorlar qiymətli kağızlar üzrə gəlirlərini ilkin xərclərinin faizi kimi ölçürlər. Sonra gözlənilən gəlir (gəlir dərəcəsi) i-ci qiymətli kağız düsturla müəyyən edilə bilər:

burada r p portfelin gözlənilən gəliridir;

f i - qoyulan xərclərin payı i-ci qiymətli kağız;

n - portfeldəki qiymətli kağızların (aktivlərin) sayı.

Birbaşa xarici investisiya olmaq maddi əsas biznes fəaliyyətinin qloballaşması, çoxmillətli firmaların yayılması və müasir dünya iqtisadiyyatının strukturunda müvafiq dəyişikliklər.

Birbaşa xarici investisiya (FP) maddi və ya xaricdə uzunmüddətli investisiyadır maliyyə aktivləri xarici investoru təmin edən sahibkarlıq gəliri (mənfəəti) əldə etmək məqsədi ilə kapital qoyuluşu obyektlərinə nəzarət.

İnvestisiya obyektlərinə nəzarət əsas xarakterik xüsusiyyətdir

Onları başqa bir beynəlxalq investisiya növündən - portfel investisiyasından fərqləndirən PP. paylaş xarici iştirak birbaşa xarici investisiyalı müəssisə statusunu müəyyən edən və ona nəzarət etmək hüququnu təmin edən şirkətin kapitalında müxtəlif ölkələrdə fərqlidir: ABŞ-da xarici investor şirkətin ən azı 10%-nə sahib olmalıdır, Böyük Britaniya və Fransada - ən azı 20%, Almaniyada - 25%, Avstraliya və Kanadada - ən azı 50%, BVF standartlarına görə, bu pay kapitalın ən azı 25% olmalıdır.

Beynəlxalq təcrübədə birbaşa xarici investorların üç qrupu var fənlər:

- özəl investor-sahibkarlar - diqqət mərkəzindədir sürətli qəbz mənfəət, ilk növbədə, daha yüksək risk dərəcəsi olan, lakin idarə edilməsi ilə müqayisədə daha asan olan kiçik və orta müəssisələrə investisiya qoymaq. böyük şirkətlər qeyri-pul investisiyalarına (avadanlığa, texnologiyaya), mövcud müəssisələrin alınmasına deyil, yeni müəssisələrin yaradılmasına üstünlük vermək;

- transmilli korporasiyalar - ana şirkəti, onun xaricdəki törəmə və assosiasiyalarını əhatə edən beynəlxalq şirkətlər mənfəəti maksimuma çatdırmaq üçün məhsulları üçün yeni bazarlar əldə etməyə, resurslara çıxış əldə etməyə, sərmayə qoyan (sahibkar investorlar kimi) iri uzunmüddətli investorlardır. əsasən qeyri-pul formasında;

- institusional investorlar - maliyyə vasitəçiləri (banklar, investisiyalar və Sığorta şirkətləri, beynəlxalq Maliyyə institutları- Əsasən səhm satışı hesabına vəsait toplayan Avropa Yenidənqurma və İnkişaf Bankı, Beynəlxalq Maliyyə Korporasiyası şirkətlərin iri səhm paketlərini almaqla ortamüddətli investisiyalar (5-7 il) həyata keçirir; Özəl investorlardan və TMK-lardan fərqli olaraq, mənfəətin maksimumlaşdırılması ilə yanaşı, institusional investorların başqa məqsədləri də ola bilər - müəssisələrin restrukturizasiyası, alıcı ölkələrin iqtisadiyyatında transformasiya proseslərinin sürətləndirilməsi.

Birbaşa xarici investisiya adətən həyata keçirilir istehsal fondlarına xarici müəssisələr: kapital ixracatçısı təşkil edir və ya genişləndirir istehsal ev sahibi ölkə daxilində. Xarici kapitalın dövri axıntısı və axınının hərəkət göstəricilərindən fərqli olaraq, xarici investisiya müəyyən dövr ərzində müxtəlif ölkələrin təsərrüfat subyektləri tərəfindən müəyyən bir ölkənin milli iqtisadiyyatında aktivlərin yığılmasını və istifadəsini əks etdirir, ona görə də onlar fond göstəriciləri adlanır. idxal edilib-edilməməsindən asılı olmayaraq onların miqdarı arta bilər yeni kapital ya yox.

Milli Hesablar Sistemində birbaşa xarici investisiyalara aşağıdakılar daxildir:

- öz kapitalından xaricə ilkin investisiyalar - şirkətlərin alınması və ya birləşdirilməsi, birgə müəssisələrin, filialların, törəmə və asılı cəmiyyətlərin1 yaradılması, cəmiyyətin səhmlərinin 10%-dən çoxunun alınması;

- yenidən investisiya - investisiya obyekti gəlirinin bölüşdürülməmiş və birbaşa investora verilməyən, lakin onun inkişafına yenidən qoyulmuş hissəsi;

- korporativ kapital köçürmələri birbaşa investor ilə filiallar, törəmə və asılı müəssisələr arasında kreditlər, qrantlar və kreditlər şəklində.

Xarakter, intensivlik və effektivlik investisiya prosesləri asılıdır investisiya mühiti, alıcı dövlətdə qurulur.

iqlim sahibkarlıq fəaliyyətinin həyata keçirilməsi şərtlərini, effektivliyini və risk dərəcəsini, buna görə də cəlbedicilik dərəcəsini müəyyən edən siyasi, iqtisadi, sosial və hüquqi amillərin məcmusudur. milli iqtisadiyyat xarici investorlar üçün.

iqlim çoxlu qrupları müəyyənləşdirin amillər:

- ictimai-siyasi vəziyyət və onun perspektivləri (siyasi sabitlik, siyasi hakimiyyətin davamlılığı, dövlətin iqtisadiyyata müdaxilə dərəcəsi, praqmatizm dövlət siyasəti, dövlət aparatının səmərəliliyi, xarici mülkiyyətin milliləşdirilməsinə meyl, beynəlxalq müqavilələrə əməl etmək ənənəsi, dövlət məmurlarının korrupsiyası və s.);

- iqtisadi vəziyyət və onun perspektivləri (iqtisadiyyatın ümumi vəziyyəti, dərəcələr iqtisadi artım, bazar infrastrukturu, gömrük rejimi və işçi qüvvəsindən istifadə rejimi, milli valyutanın sabitliyi, fiskal yük, faiz dərəcəsi, inflyasiyanın səviyyəsi və dinamikası və s.);

- xarici iqtisadi fəaliyyət və onun perspektivləri (tədiyyə balansının vəziyyəti, ölkənin daxil olma dərəcəsi dünya iqtisadiyyatı və inteqrasiya prosesləri, xarici kapitalın iştirakı ilə müəssisələrin fəaliyyətinin mühafizəsi və tənzimlənməsi - dövlət zəmanətlərinin verilməsi, xarici investisiyaların sığortalanması, investisiya mübahisələrinin həlli və s.).

Dünya təcrübəsi göstərir ki, PP-lərin çoxluğu var faydalar iqtisadi əməkdaşlığın digər formaları ilə müqayisədə. Xüsusilə, birbaşa sahibkarlıq kapitalının idxalı qəbul edən ölkəyə istehsal gücünü artırmağa, əlavə iş yerləri yaratmağa, milli iqtisadiyyatda məşğulluq və gəlirləri artırmağa, yeni texnologiyalar, qabaqcıl idarəetmə və marketinq üsullarını cəlb etməyə imkan verir. İstehsalın və məşğulluğun artması, yenilərinin yaradılması, o cümlədən. birgə müəssisələr yaradır, vergi ödəyicilərinin bazasını genişləndirir və alıcı ölkənin büdcəsinə daxilolmaları artırır. PE, xüsusən yerli inhisarların mövqeyini sarsıtmaqla, qiymətləri aşağı salmaqla və idxalı əvəz edən məhsulların, habelə köhnəlmiş yerli istehsal məhsulların keyfiyyətini yaxşılaşdırmaqla rəqabəti stimullaşdırır. Xarici kreditlərdən fərqli olaraq, PE yükə çevrilmir xarici borc, lakin əksinə, onun satın alınmasına töhfə verin. HH-nin qlobal iqtisadiyyata müsbət təsirlərinə misal olaraq Marşal Planı əsasında Almaniya iqtisadiyyatının müharibədən sonrakı canlanması, Tayvanın texnoloji sıçrayışı və Cənubi Koreya, Mərkəzi və post-sosialist ölkələrində iqtisadi artımın canlanması Şərqi Avropanın.

Eyni zamanda, AI-lər də bir sıra daşıyır potensial təhlükələr bütövlükdə müəyyən bir ərazi və ya dövlət üçün. Bunlara resipiyent ölkənin donor ölkədən iqtisadi və siyasi asılılığı, milli istehsalçıların və resurs tədarükçülərinin bazardan sıxışdırılması, milli istehsalçıların ən gəlirli sahələrdən sıxışdırılması, ekoloji cəhətdən zərərli istehsalatların dövlətin ərazisində yerləşdirilməsi daxildir. qəbul edən ölkə, iqtisadiyyatın irrasional (əsasən xam) strukturunun konsolidasiyası və s. Bununla belə, dünya təcrübəsi göstərir ki, ümumiyyətlə, AI-nin faydaları onlarla bağlı mənfi nəticələrdən qat-qat üstündür.

Bu qənaət qlobal iqtisadiyyatda GSH-nin miqyası ilə təsdiqlənir. 2010-cu ildə idxal olunan süni intellektin qlobal ehtiyatı 19 trilyon təşkil edib. dollar AI tərəfindən ixrac edilib - 24 trilyon. dollar təşkil edib. Düzdür, qlobal maliyyə-iqtisadi böhranın təsiri ilə süni intellektlərin illik həcmi azalıb. Xüsusilə, 2010-cu ildə süni intellekt daxilolmaları böhrandan əvvəlki orta göstəricidən 15% və 2007-ci ilin pik səviyyəsindən demək olar ki, 37% aşağı olmuşdur. Proqnozlaşdırılan bərpaya baxmayaraq, 2012-ci ildə süni intellektdə 18% azalma ilə 1,3 trilyon manata çatmışdır. Gələcəkdə ekspertlər süni intellektin müsbət dinamikasının tədricən bərpa olunacağını proqnozlaşdırırlar: 2013-cü ildə 1,45 trilyon. dollar, 2014 - 1,6 trilyon qədər. dollar, 2015-ci ildə 1,8 trln. dollar təşkil edir.Lakin UNCTAD ekspertləri qeyd edirlər ki, belə bir artım ssenarisi üçün hələ də əhəmiyyətli risklər mövcuddur. Ən azı, süni intellekt axını böhrandan əvvəlki səviyyəyə qalxan və artmaqda olan qlobal sənaye istehsalından və dünya ticarətindən indiyə qədər geri qalır.

AI-nin ümumi həcminin yarıdan çoxu hazırda inkişaf etməkdə olan ölkələrdədir. Bu, daha çox olması ilə bağlıdır sürətlə xüsusilə böyük iqtisadi artım inkişaf etməkdə olan ölkələr(Çin, Hindistan, Braziliya) və onların bazarları daim artan effektiv tələbatla. İnvestisiya istiqaməti seçərkən beynəlxalq investorlar nəzərə alırlar ən mühüm amillərdir: nəqliyyat və infrastrukturun inkişafı (63%), telekommunikasiya infrastrukturunun vəziyyəti (62%) və siyasi, hüquqi və tənzimləyici mühitin şəffaflığı (62%). 2012-ci ildə investisiya cəlbediciliyinə görə ilk üçlüyə ABŞ (168 milyard dollar), Çin (121 milyard dollar), Honq-Konq (75 milyard dollar) daxildir Rusiya 51 milyard dollar həcmində 9-cu yerdədir. 2012-ci ildə ABŞ - təxminən 329 milyard dollar, Yaponiya - 123 milyard dollar, Çin və Honq Konq - hər biri 84 milyard dollar olub.

Xüsusi məna Süni intellekt, keçid iqtisadiyyatı olmayan ölkələr üçün var maddi resurslar modernləşdirilməsi və iqtisadi inkişafın sürətləndirilməsi üçün, o cümlədən. və Ukrayna üçün.

Ukraynanın normativ hüquqi aktlarına uyğun olaraq, birbaşa xarici investisiyalar aşağıdakı formalarda həyata keçirilə bilər:

Xarici iştirak payı fərqli olan birgə müəssisələrin yaradılması və ya fəaliyyət göstərən müəssisələrin payının alınması;

Tamamilə xarici kapitala məxsus müəssisələrin yaradılması və ya mövcud müəssisələrin xarici investorun mülkiyyətinə alınması;

Daşınmaz əmlakın alınması və ya daşınar əmlak bilavasitə qəbz yolu ilə və ya qiymətli kağızlar şəklində (səhmlər, istiqrazlar və s.);

ölkə ərazisində torpaqdan istifadə və təbii ehtiyatlardan istifadə hüququnun əldə edilməsi;

ilə müqavilə əsasında xarici tərəfdaşlarla əməkdaşlıq milli aktyorlar iqtisadi fəaliyyət yaratmadan hüquqi şəxs(sənaye əməkdaşlığı müqavilələri, müəyyən məhsulların birgə istehsalı və s.).

2013-cü il yanvarın 1-nə Ukrayna iqtisadiyyatında PP-nin yığılmış həcmi 72,8 milyard dollar, adambaşına 1,6 min dollar təşkil edib.2011-ci ildə Ukraynada PE daxilolmaları 7,2 milyard dollar təşkil edib, 2102-ci ildə 7,83 milyard dollara çatıb. dollar təşkil edib. Ukraynada fövqəladə halların həcminin tədricən artmasına baxmayaraq, onun investisiya cəlbediciliyi nisbətən aşağı olaraq qalır. Ölkənin investisiya mühiti (aşağı dərəcələr ÜDM artımı, inflyasiya, korrupsiya, gömrük gecikmələri, ƏDV-nin qaytarılması gecikmələri və s.) investorları cəlb etmir. Avropa Biznes Assosiasiyasının (EBA) məlumatına görə, 2011-ci ildə Ukrayna bazarına sərmayəçilərin inam səviyyəsi rekord həddə düşüb.

Son 5 ildə Ukraynada layihələrin sayına görə əsas investorlar ABŞ, Almaniya, Rusiya və Fransa, investisiyalar baxımından isə Aİ ölkələri və Rusiya olub. Ukraynada fövqəladə vəziyyətin istiqamətləri Mərkəzi və Şərqi Avropanın digər ölkələrindən struktur cəhətdən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir. Bölgənin PP-nin 50%-i istehsala verilirsə, 25%-i peşəkar xidmət və proqram təminatı, daha sonra Ukraynada PP üstünlük təşkil edir maliyyə sektoru(2012-ci ildə 28,5%), xarici investorların vəsaitlərinin 17,3%-i metallurgiyada, 14,2%-i daşınmaz əmlak əməliyyatları, icarə, mühəndislik və sahibkarlara xidmət sahələrində, 7%-i cəmləşib. pərakəndə. Daha çox PE cəlb etmək üçün Ukrayna xüsusilə investisiya və müdafiə kimi sahələrdə fiskal sabitliyi yaxşılaşdırmalıdır mülkiyyət hüquqları, maliyyə bazarlarının inkişafı və biznesin deregulyasiyası. İnvestorlar daha çox şəffaflıq gözləyirlər investisiya fəaliyyəti Ukraynada, xüsusən də korrupsiyanın, bürokratiyanın, vergi və digər tənzimləyici orqanların təzyiqinin azalması.

Birbaşa xarici investisiyalarla yanaşı, beynəlxalq kapital axınının əhəmiyyətli hissəsi portfel investisiyaları şəklində hərəkət edir.

Beynəlxalq portfel investisiyası - bu, investora investisiya obyekti üzərində real nəzarət hüququ verməyən xarici qiymətli kağızlara kapital qoyuluşudur.

Bu investisiyalar çox vaxt "aktiv" birbaşa xarici investisiyalardan fərqli olaraq "passiv" adlandırılır. Portfel investoru vəsaitlərin yatırıldığı müəssisənin fəaliyyətini idarə etməyə can atmır, ancaq beynəlxalq təcrübədə adətən 10%-dən çox olmayan investisiya obyekti portfelinin əldə etdiyi paya uyğun gəlir əldə etmək iddiasındadır. . Həm maliyyə, həm də qeyri-maliyyə aktivlərini əhatə edən birbaşa xarici investisiyalardan fərqli olaraq, portfel investisiyasına yalnız maliyyə aktivləri daxildir. Portfel investisiyaları yüksək likvidlik, dəyişkənlik və maliyyə bazarının şərtlərinə həssaslıqla xarakterizə olunur. Onlar konkret iqtisadi sektorlara, sənayelərə və ya firmalara bağlı deyillər. Onlarla müqayisədə birbaşa xarici investisiyalar daha davamlıdır, çünki diqqət mərkəzindədir uzunmüddətli hədəflər və iqtisadiyyatın müəyyən sahəsinə investisiya qoyuluşu obyektinə uzunmüddətli nəzarət.

Portfel investisiyalarının beynəlxalq axınlarının hərəkətini təyin edən amildir aktiv portfelinin diversifikasiyası üçün motiv. Portfel nəzəriyyəsi ondan irəli gəlir ki, təsərrüfat subyektləri riskdən çəkinirlər, buna görə də onlar yalnız aktivlərinin gəlirliliyini maksimuma çatdırmağa deyil, eyni zamanda onların məzmunundan riski azaltmağa çalışırlar. Xüsusilə, səhm və ya istiqrazlara sahib olmaq riski onları buraxan şirkətin iflas ehtimalı, onların bazar məzənnəsində əhəmiyyətli dalğalanmalar və gözləniləndən daha aşağı gəlir əldə etmək ehtimalı ilə əlaqələndirilir. Gəlirləri artırmaq və riskləri minimuma endirmək üçün investorlar hər bir aktiv və forma üçün nisbətlərini qiymətləndirirlər. investisiya portfeli.

Beynəlxalq investisiya portfelinə aşağıdakılar daxil ola bilər:

- ehtiyat sabit ödəmə müddəti olmayan, üzvlük təsdiq edən qiymətli kağızlar və paylaş nizamnamə kapitalında sahibi Səhmdar Cəmiyyəti, səhmdar cəmiyyəti ləğv edildikdə idarəetmədə iştirak etmək, mənfəətin bir hissəsini dividend şəklində almaq, əmlakın bölüşdürülməsində iştirak etmək hüququ;

- borc qiymətli kağızları, istiqrazlar daxildir veksellər, IOUs, xəzinə vekselləri, bank depozit sertifikatları, bank akseptləri, maliyyə törəmələri2.

Portfel investisiyasının faydalarına PP-lərlə müqayisədə onlara həm daha yüksək likvidlik, həm də alqı-satqı prosedurunun sadəliyi, pulu inflyasiyadan qorumaq və spekulyativ gəlir əldə etmək imkanı sayəsində yüksək likvidlik və yüksək mobillik daxildir. Portfel investisiyasının mənfi cəhətləri yüksək risk səviyyəsini nəzərə alın (istisna - dövlət istiqrazları), bu, təkcə gəlirə deyil, bütünlüklə aiddir yatırılmış kapital; daha aşağı rentabellik səviyyəsi (investisiya edilmiş kapital vahidinə ən gəlirli adi səhmlər üçün dividend PE-nin gəlirliliyinin yalnız 40-50% -ni təşkil edir); qiymətli kağızların və onların gəlirlilik səviyyəsinə təsir etmək imkanının əksər hallarda olmaması bazar dəyəri; onların hərəkətinin spekulyativ xarakteri ilə maliyyə bazarlarının və bütövlükdə iqtisadiyyatın qeyri-sabitləşməsinin potensial təhlükəsi.

Beynəlxalq kapitalın ümumi axınında portfel investisiyalarının həcmləri birbaşa xarici investisiyaların böyük həcmləridir. 2010-cu ildə portfel investisiyalarının illik həcmi 47-49 trln. dollar təşkil edib ki, bu da o vaxtdan bəri yığılan məbləği üstələyir XIXəsr. idxal və ixrac PP. Portfel investisiyalarının üstələməsi onunla izah olunur ki, bir tərəfdən onların təşkili və xaricdə yerləşdirilməsi getdikcə əhəmiyyətli maliyyə resurslarına və dünya qiymətli kağızlar bazarının vəziyyəti haqqında geniş məlumata malik olmayan qurumlar tərəfindən həyata keçirilir (etibar və sığorta şirkətləri, pensiya fondları, banklar və s Maliyyə institutları) və digər tərəfdən, portfel investisiyalarından çox vaxt əlavə mənfəət mənbəyi kimi deyil, yüksək inhisarda olan sənayelərə, böyük və ən böyük korporasiyalara nüfuz etmək üçün istifadə olunur.

Beynəlxalq portfel investisiyalarının 90%-dən çoxu inkişaf etmiş ölkələr arasında həyata keçirilir ki, bu da güclü kapital axınına sürətli xidmət göstərməyə imkan verən infrastruktura, formalaşmış ənənələrə və iştirakçıların öz bazarlarını yerinə yetirməsinə zəmanət verən infrastruktura malik inkişaf etmiş maliyyə bazarlarının olması ilə əlaqədardır. maliyyə öhdəlikləri, sabitlik və şəffaflıq vergi qanunvericiliyi, aşağı siyasi risklər. İnkişaf etməkdə olan ölkələrdən portfel investisiyaları qeyri-sabitliklə xarakterizə olunur və əsasən qanuni və qeyri-qanuni investisiya formasıdır. "paytaxt uçuşu" - etibarlı və məqsədyönlü xaricə onların kortəbii nizamsız hərəkəti sərfəli investisiya, iqtisadi və (və ya) siyasi böhran vəziyyətində olan dövlətlər üçün xarakterik olan özgəninkiləşdirmə, vergitutma, kapital inflyasiyasından itkilərdən yayınmaq.

İqtisadi Əməkdaşlıq və İnkişaf Təşkilatı tərəfindən müəyyən edildiyi kimi birbaşa xarici investisiyalar (BXİ) güclü iqtisadi əlaqələr yaratmaq, qəbul edən ölkənin ərazisində əmtəə və xidmətlər istehsalını təşkil etmək və müəssisəyə nəzarət hüququ əldə etmək məqsədi ilə kapital və resursların hərəkəti deməkdir. Birbaşa investisiya şəklində kapitalın beynəlxalq hərəkəti uzunmüddətli xarakter daşıyır və bir qayda olaraq, transmilli korporasiyalar çərçivəsində həyata keçirilir. Üstəlik, beynəlxalq korporasiyaların dünya bazarındakı siyasətinin əsasını birbaşa investisiyalar təşkil edir. Onlara ya xarici müəssisələrə tam sahiblik, ya da belə bir hissəyə sahiblik verirlər səhm kapitalı investor tərəfindən faktiki nəzarəti təmin edən . Bir qayda olaraq, bunlar xarici investorun yatırılan şirkətin nizamnamə kapitalının ən azı 25%-nə sahib olduğu investisiyalardır.

ABŞ, Almaniya, Yaponiyada birbaşa investisiyalar nizamnamə kapitalının 10% və ya daha çox hissəsini əhatə edən və müəssisəyə nəzarət etməyə imkan verən investisiyalardır.

UNCTAD təsnifatına görə, Birbaşa xarici investisiya daxildir:

alınması xarici investor elan edilmiş nizamnamə kapitalının ümumi dəyərinin ən azı 10-20%-i həcmində müəssisənin səhm paketi;

göstərilən müəssisənin fəaliyyətindən əldə edilən mənfəətin yenidən investisiya edilməsi;

birgə müəssisələrin yaradılması – milli və xarici tərəfdaşların investisiyalarda iştirakı;

lisenziya müqavilələrinin bağlanması – xarici investor tərəfindən patentləşdirilmiş məlumatların, nou-hauların, sənaye nümunələrinin və faydalı modellərin, əmtəə nişanlarının və xidmət nişanlarının və s. verilməsi;

müəssisənin xidmət sektorunda (mehmanxana, ictimai iaşə, nəqliyyat və s.) xarici şirkətlərin idarəçiliyinə verilməsi haqqında müqavilələr, lazımi təcrübə və biliklər isə menecerlərə ötürülür, yəni. insanlara sərmayə qoyun.

Birbaşa xarici investisiyalar yerli şirkətlərin birləşməsi və satın alınması şəklində xarici bazarlara getdikcə daha çox daxil olur.

birləşmə iki şirkətin əməliyyatları və aktivləri birləşdirildikdə və ilkin şirkətlərin səhmdarlarının müştərək mülkiyyətində olan yeni şirkətin nəzarəti altında olduqda baş verir.

Alma və ya ələ keçirmə Baş verir, bir şirkət səsvermə hüququ ilə səhmlərin nəzarət paketini əldə etməklə digər şirkət üzərində nəzarəti əldə etdikdə.

Keçid iqtisadiyyatı olan ölkələrdə birbaşa xarici investisiyaların ən çox yayılmış formaları törəmə və birgə müəssisələrin yaradılmasıdır.

üçün portfel UNCTAD-a görə investisiyalar (PI), investorlara yalnız dividend almaq hüququ verən, lakin müəssisənin fəaliyyətinə təsir göstərməyən səhmlərin alınmasına investisiyaları əhatə edir. Onlar adətən ümumi nizamnamə kapitalının 10%-dən azını təşkil edir. Bir sıra ölkələrdə (məsələn, Almaniyada, Böyük Britaniyada) bu həddi 20% təşkil edir.

Beynəlxalq portfel investisiyaları aşağıdakılara bölünür:

kapitalda iştirakını təmin edən qiymətli kağızlara investisiyalar,– səhmlər, vahidlər, ADR-lər (Amerikan depozitar qəbzləri ABŞ banklarında yerləşdirilən (saxlanılan) və depozitarinin (bu səhmlərin sahibinin) müəssisələrin kapitalında iştirakını təsdiq edən xarici səhmlər üçün);

istiqrazlar- istiqrazlar, veksellər, veksellər, onların sahibinə zəmanətli, sabit pul gəliri hüququ verən; xəzinə (dövlət) vekselləri, depozit sertifikatları (xüsusi dövlət borcunun istiqrazları), bankir akseptləri (bankın vekselin müəyyən edilmiş müddətdə ödənilməsinə razılığı), onların sahibinə müəyyən bir tarixdə sabit pul gəliri almaq hüququ verən ; sahibinin ilkin qiymətli kağızları satmaq və ya almaq hüququnu təsdiq edən maliyyə törəmələri (müəyyən müddət üçün maliyyə müqavilələri).

Xaricdə investisiyaların yerləşdirilməsi və artırılmasının əsas səbəbləri satış bazarlarını genişləndirmək, ucuz resurslara çıxış əldə etmək, əmlak əldə etmək imkanı, habelə kapitalın məqbul risk səviyyəsi ilə maksimum mənfəət gətirəcəyi qiymətli kağızlara yerləşdirmək istəyidir. .

Ev sahibi ölkə üçün XBİ bir sıra üstünlüklərə malikdir :

İlk olaraq, əmtəə və xidmətlərin istehsalına investisiyalar üçün kapital mənbəyi kimi xidmət edir, ixracın, transferin (transferin) artımını təmin edir. texniki yardım, nou-hau, qabaqcıl idarəetmə və marketinq üsulları.

İkincisi, xarici sərmayələr xarici kredit və kreditlərdən fərqli olaraq ölkənin xarici borcunun üzərinə əlavə yük qoymur, əksinə, onun ödənilməsi üçün vəsaitin əldə edilməsinə töhfə verir.

üçüncüsü, XBİ xarici əlaqələri artırmaq, müxtəlif sənaye və elmi-texniki əməkdaşlıq vasitəsilə milli iqtisadiyyatın dünya iqtisadiyyatına ən səmərəli inteqrasiyasına töhfə verir.

Dördüncü , qloballaşma proseslərinin artması insan kapitalının inkişafına, sosial sferada, tibbdə və təhsildə XBİ-nin artmasına kömək edir.

Beşinci, bir istehsalın inkişafı əlaqəli müəssisələrin inkişafını şərtləndirir, sosial-iqtisadi sabitlik möhkəmlənir və kriminal vəziyyət yumşaldılır, birbaşa investisiya müəssisələrinin kadrları hesabına məşğulluq və gəlirlər artır, qəbul edən ölkənin vergitutma bazası genişlənir. .

Birbaşa xarici investisiyaların mənfi təsirləri arasında ayırmaq olar:

TMK-ların filialları tərəfindən istifadə edilən rəqabət əleyhinə təcrübələr;

qəbul edən ölkənin tədiyə balansına mənfi təsir göstərən TMK-ların transfer (daxili) qiymətlərindən istifadə praktikasından sui-istifadə;

milli istehsalçıların yerdəyişməsi və milli sahibkarlığın boğulması;

TMK-lara, xüsusən də ixrac məhsullarının istehsalında müxtəlif növ güzəştlər onlara əmək münasibətlərinin və ətraf mühitin tənzimlənməsi tələbindən yayınmağa imkan verir.

Portfel investisiyalarının müsbət və mənfi təsirləri də var.

üçün müsbət təsirlər portfel investisiyalarına aşağıdakılar daxildir:

xarici valyutanın daxil olması;

tutumun artması Fond bazarı və nəticədə bank faizinin səviyyəsinin azalması.

Mənfi təsirlər iqtisadi artım üçün aşağıdakılardır. Portfel investorları spekulyativ qiymətli kağızlar bazarına qoşularaq iqtisadi vəziyyətin dəyişməsini artırırlar. İqtisadiyyat qeyri-sabit olur, ÜDM-in bir hissəsini itirir. Milli valyutanın məzənnəsi kəskin şəkildə dəyişir və bu, daha da kəskinləşir maliyyə vəziyyətiölkələr.

Belarus Respublikası, digər postsovet respublikaları kimi, iqtisadiyyatın transformasiyası üçün öz kapitalının çatışmazlığı və xaricdən kapital vəsaitlərinin cəlb edilməsi zərurəti ilə üzləşdi. Belə ki, 2005-ci ildə Belarusda xarici investisiyalar investisiya üçün lazım olan vəsaitin cəmi 2%-ni təşkil edirdi. 2006-2010-cu illər ərzində Belarus iqtisadiyyatının xarici investisiyalara potensial ehtiyacı 15,5 milyard ABŞ dolları həcmində qiymətləndirilir.

İqtisadiyyatımızda Rusiyadan toplanmış kapital liderdir (ümumi investisiyanın 18,9%-i), Almaniyanın 13,7%-i, ABŞ-ın 8,5%-i, Böyük Britaniyanın payı 7,9%-dir.

İnvestisiya investisiyaları fərqlidir. İstər biznesə, istər biznesə, istər daşınmaz əmlaka, istərsə də PAMM hesablarına sərmayə qoyursunuz, hər dəfə qarşınıza bu və ya digər məqsəd qoyursunuz. İnvestisiyaların əsas kateqoriyaları arasında birbaşa və portfel investisiyaları fərqləndirilir. Beləliklə, onların arasındakı fərqin nə olduğunu görək.

Birbaşa investisiya - biznesə nəzarət

Siz müəssisənin inkişafına və fəaliyyətinə investisiya qoymusunuz və bunun müqabilində qoyduğunuz məbləğdən asılı olaraq nizamnamə kapitalında, məsələn, 20% pay aldınız. İndi siz sahiblər tərəfindən qəbul edilən qərarlara birbaşa təsir edə bilərsiniz, yəni şirkətin idarə edilməsində iştirak edə bilərsiniz, xüsusən də nəzarət payına sahibsinizsə. Bununla siz öz adamınızı idarə heyətinə göndərə bilərsiniz. Bu birbaşa investisiyadır.

Başqa sözlə desək, birbaşa investisiyalar, investorun şirkətin nizamnamə kapitalında ən azı 10% pay aldığı məhsulun istehsalına və ya onun satışına investisiya qoyuluşudur.

Birbaşa investisiya sizin şirkətin uğurlu inkişafında güclü maraqlı olduğunuzu nəzərdə tutur. Buna görə də, sahiblər yalnız investorun maliyyə yardımına deyil, həm də onun biliyinə, təcrübəsinə və əlaqələrinə ümid etmək hüququna malikdirlər. Birbaşa investor biznes sahiblərinin bərabərhüquqlu tərəfdaşına çevrilir.

Şirkətlərin sahibləri, bir qayda olaraq, gələcək üçün imkanlar gördükdə birbaşa investisiyaları cəlb edirlər aktiv inkişaf müəssisələr, lakin öz pul vəsaitləri buna kifayət etmir. Eyni zamanda, birbaşa investisiyaların cəlb edilməsi onlar üçün faydalıdır, çünki müəssisənin inkişafı üçün lazımi vəsaiti əldə edib, məsələn, lazımi avadanlıqların alınmasına, diler şəbəkəsinin inkişafına sərmayə qoyaraq, nəzarəti özündə saxlayırlar. şirkət üzərində.

Bir işə sərmayə qoyan investorlar çox vaxt hələ də ideya mərhələsindədirlər, onlara deyilir. Və bir səbəbdən belə bir ad aldılar, çünki bu mərhələdə investorlardan sözün klassik mənasında vəsait almaq fantastik bir fikirdir. Onlar artıq yaxşı qurulmuş iş axını olan şirkətlərə pul tökməyə meyllidirlər.

Müəyyən bir işə sərmayə qoymağa qərar verərkən investor bir çox amilləri nəzərə alır və təhlil edir:

• Şirkətin inkişaf perspektivləri, onun rəqabət üstünlükləri.
• Mülkiyyət strukturu, bütün biznes proseslərinin sadələşdirilməsi.
• İdarəetmə təcrübəsi və peşəkarlığı, korporativ mədəniyyət səviyyəsi.
• Hakimiyyət orqanları ilə münasibətlər, xüsusən də vergi orqanları ilə münaqişələrin olmaması.

Birbaşa investisiyalar bunlardır:

• Çıxış - bu dövlətin vətəndaşları xaricdəki müəssisələrə sərmayə qoyduqda.
• Daxil olan - vəsait xarici investorlardan cəlb edilir.

Birbaşa investorlar həm fərdi şirkətlər, həm də biznesin inkişafına investisiya qoymaq üçün kifayət qədər vəsaiti olan şəxslər ola bilər. Siz birbaşa investisiyalar edə bilərsiniz və eyni adlı fondlar vasitəsilə - Private Equity Fund (birbaşa investisiya fondu). Bir qayda olaraq, bu uzunmüddətli investisiya, mənfəət yalnız bir neçə ildən sonra əldə edilə bilər. Özlərini qorumaq üçün fondlar, bir qayda olaraq, yığılan vəsaitləri bir anda bir neçə şirkətə paylayırlar.

Həm iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrindən olan müəssisələrə pul yatıran universal fondlar, həm də məqsədi yalnız müəyyən bir sahəyə, məsələn, informasiya texnologiyalarına şirkətlərə investisiya qoymaq olan ixtisaslaşmış fondlar var.

Vəsaitlərin və mənfəətin qaytarılması necədir:

• Sizin payınızı artıq möhkəm dayanmış və şirkətlərinin gələcək fəaliyyətində böyük perspektivlər görən şirkət sahiblərinin özləri alırlar.
• Strateji investor şirkətə gəlir və nizamnamə kapitalındakı payınızı alır.
• Şirkətin listinqi və IPO.

Portfel investisiyası - passiv mənfəət əldə edin

Portfel investisiyası, adından da göründüyü kimi, sahib olduğunuz qiymətli kağızlar portfelinizdir. Buraya müxtəlif şirkətlərin səhmləri və istiqrazları daxildir. Bunu etməklə siz kimi davranırsınız passiv investor və bu və ya digər müəssisənin həyatında qətiyyən iştirak etmək niyyətində deyil.

Əvvəla, ona görə ki, sizin əlinizdə çox kiçik bir pay var, ikincisi, əvvəldən belə bir niyyətiniz olmayıb. Əsas məqsədiniz gəlir əldə etməkdir və şirkət sahiblərinin onu necə təmin edəcəyi sizi çox maraqlandırmır.

Birbaşa və portfel investisiyaları arasında əsas fərq budur - birinci halda siz şirkətin həyatında fəal iştirak edirsiniz, ikincidə isə yox.

Çox vaxt portfel investisiyasına, məqsədi mövcud kapitalı qorumaq və artırmaq olan kiçik investorlar üstünlük verirlər.

Fərqli birbaşa investisiya, portfel ən çox qısa və ya orta müddətli mənfəət əldə etməyə yönəldilir. Və portfel investisiyasının əsas üstünlüyü ondan ibarətdir ki, vəsaitləriniz diversifikasiya olunur, bir çox mənfəət mənbələri arasında paylanır. Buna görə də, hadisələrin əlverişsiz inkişafı halında bütün pulları itirmək riskləri minimaldır. Üstəlik, bir şey səhv olarsa, onları satmaqla aktivlərdən xilas olmaq çətin olmayacaq.

Salam əziz dostlar!

Bu gün biz bu anlayışları qarışdırmamaq üçün portfel və birbaşa investisiyalar arasındakı fərqi nəzərdən keçirəcəyik və onların hər birini ətraflı təhlil edəcəyik.

Birbaşa investisiyaİnvestorun vəsaitlərini yatırdığı təşkilatı idarə etmək hüququna malik olduğu maddi istehsala təsir edən investisiya növlərini adlandırmaq adətdir. Başlanğıcda, investor nizamnamə kapitalının bir hissəsi ilə yanaşı, nəzarət paketinə, əksər hallarda - 10% -ə sahib ola bilər.

Belə investisiyalar iki növə bölünür:

1. Çıxan sərmayələr müəyyən bir dövlətin şəxslərindən gələn investisiyalardır xarici ölkələr. İnkişaf etmiş ölkələrdən gedən investisiyaların dinamikası ildən-ilə artır və müəyyən rekordlara çatır.
2. Gələn investisiyalar dən edilir xarici investorlar bu ölkədə. Nəzərə almaq lazımdır ki, həm çıxan, həm də daxil olan birbaşa investisiyalar makroiqtisadi səviyyədəki göstəriciləri əks etdirir.

Paylaşım kimi bir alət haqqında unutmayın investisiya fondu(PIF), burada yığım yolu ilə birbaşa investisiyalar ümumi fondda toplanır. Gələcəkdə bütün fondlar birjalarda iştirak edir və təşkilat tərəfindən idarə olunur. Bəzi ekspertlər hesab edir ki, belə fondlar monopoliya yaratmaq üçün yaradılır maliyyə bazarı. Amma belə pay fondları 5-10 il saxlanılır, amma daha çox deyil.

Xarici investisiyaların strukturu birbaşa investisiyaların portfel investisiyalarından nə qədər çox olduğunu göstərir.