Maliyyə investisiyalarının effektivliyinin və şirkətlərin investisiya siyasətinin təhlili. Maliyyə qoyuluşlarının effektivliyinin təhlili Vəsaitlərin səhmlərə yatırılmasının effektivliyinin təhlili

Bu göstəricilərin dinamikasını, planın icrasını öyrənmək, təsərrüfatlararası müqayisəli təhlil aparmaq, amillərin təsirini müəyyən etmək və onların səviyyəsini yüksəltmək üçün tədbirlər hazırlamaq lazımdır.

Real investisiyaların effektivliyinin retrospektiv qiymətləndirilməsi

İnvestisiyaların effektivliyini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı göstəricilərdən istifadə olunur:

bir rubl investisiya üçün əlavə məhsul:

E \u003d (VP 1 - VP 0): Və,

burada E - investisiyanın səmərəliliyi;

VP 0, VP 1 - ilkin və əlavə investisiyalarla müvafiq olaraq istehsalın ümumi həcmi;

I - əlavə investisiyanın məbləği;

investisiyanın bir rublu üçün istehsalın maya dəyərinin azalması:

E \u003d Q 1 (C 0 - C 1): Və,

burada C 0 , C 1 - ilkin və əlavə kapital qoyuluşları ilə müvafiq olaraq məhsul vahidinin dəyəri;

Q 1 - əlavə investisiyadan sonra fiziki ifadədə illik istehsalın həcmi;

investisiya rubluna istehsal üçün əmək xərclərinin azaldılması:

E \u003d Q 1 (TE 0 - TE 1): Və,

burada TE 0 və TE 1 müvafiq olaraq əlavə investisiyadan əvvəl və sonra məhsul vahidinin istehsalı üçün əmək məsrəfləridir.

Q 1 (TE o - TE 1) paylayıcısı bir işçiyə düşən illik iş vaxtı fonduna bölünürsə, onda biz əlavə investisiya nəticəsində işçilərin sayında nisbi azalma alırıq;

investisiya rubluna görə mənfəətin artması:

E \u003d Q 1 (P ' 1 - P ' 0): Və,

burada P ' 0 - P ' 1 - müvafiq olaraq, əlavə investisiyadan əvvəl və sonra istehsal vahidinə düşən mənfəət;

investisiyanın geri qaytarılma müddəti:

t \u003d I / Q 1 (P ' 1 - P ' 0) və ya t \u003d I / Q 1 (C 0 - C 1).

Bütün bu göstəricilər həm ümumi, həm də ayrı-ayrı obyektlər üzrə investisiyanın səmərəliliyinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi üçün istifadə olunur.

İnvestisiyaların səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqaməti onlardan istifadənin mürəkkəbliyidir. Bu o deməkdir ki, əlavə investisiyaların köməyi ilə müəssisələr əsas və dövriyyə vəsaitləri, aktiv və passiv hissələri, güc və işləyən maşınlar və s. arasında optimal nisbətlərə nail olmalıdırlar.

İnvestisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının mühüm şərtləri başa çatmamış tikintinin azaldılması və istismara verilmiş obyektlərin maya dəyərinin aşağı salınması, habelə onların düzgün istismarı (layihə gücündən tam istifadə, maşın, avadanlıq və s.) .

Maliyyə investisiyası müəssisənin müvəqqəti boş vəsaitlərindən səmərəli istifadənin aktiv formasıdır. Bu investisiyadır:

Mənfəətli səhm alətləri (pul bazarında sərbəst dövriyyədə olan səhmlər, istiqrazlar və digər qiymətli kağızlar);

Pul alətlərinin gəlir növləri, məsələn, depozit sertifikatları;

Birgə müəssisələrin nizamnamə fondları təkcə mənfəət əldə etmək deyil, həm də digər təsərrüfat subyektlərinə maliyyə təsir dairəsini genişləndirmək və s.

Təhlil prosesində maliyyə aktivlərinə investisiya qoyuluşunun həcmi və strukturu öyrənilir, onun artım templəri, habelə ümumi və ayrı-ayrı maliyyə alətləri üzrə maliyyə qoyuluşlarının rentabelliyi müəyyən edilir.

Maliyyə investisiyalarının effektivliyinin retrospektiv qiymətləndirilməsi maliyyə qoyuluşlarından əldə edilən gəlirin məbləğinin bu növ aktivlərin orta illik məbləği ilə müqayisəsi yolu ilə həyata keçirilir. Orta gəlir səviyyəsi (DVK) aşağıdakılara görə dəyişə bilər: müxtəlif gəlir səviyyələrinə malik qiymətli kağızların strukturu (LE i); müəssisə tərəfindən alınan qiymətli kağızların hər bir növünün gəlirlilik səviyyəsi (DVK i)

DVK cəmi = ∑ (dərəcə i * DVK i).

Cədvəl 4 - Uzunmüddətli maliyyə investisiyalarından istifadənin effektivliyinin təhlili

Cədvəl 4-dəki məlumatlar göstərir ki, hesabat ili üçün maliyyə investisiyalarının gəlirliliyi 2,16% artıb, o cümlədən aşağıdakı dəyişikliklər hesabına:

maliyyə investisiyalarının strukturları

ΔDVK \u003d ∑ (ΔUD i * DVK i 0) \u003d [(-3.33) * 35 + (+3.33) * 30] / 100 \u003d -0.17%;

müəyyən növ investisiyaların gəlirlilik səviyyəsi

ΔDVK=∑ (UD i * ΔDVK i) = (46,67 * 5 + 53,33 * 0) / 100 = +2,33%.

Qiymətli kağızların gəliri, həmçinin dövlət istiqrazları və ya xəzinə vekselləri üzrə alınan yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsi və ya faiz kimi qəbul edilən alternativ (zəmanətli) gəlirlə də müqayisə edilməlidir.

Ayrı-ayrı maliyyə alətlərinin iqtisadi səmərəliliyinin proqnozlaşdırılması həm mütləq, həm də nisbi göstəricilərdən istifadə etməklə həyata keçirilə bilər. Birinci halda, maliyyə alətinin cari bazar qiyməti, onun alına biləcəyi və hər bir investorun subyektiv qiymətləndirməsi əsasında onun daxili dəyəri müəyyən edilir. İkinci halda onun nisbi gəlirliliyi hesablanır.

Maliyyə aktivinin qiyməti ilə dəyəri arasındakı fərq ondan ibarətdir ki qiymət - obyektiv elan edilmiş göstəricidir və daxili dəyər - hesablanmış göstərici, investorun öz subyektiv yanaşmasının nəticəsidir.

İstənilən qiymətli kağızın cari daxili dəyəriÜmumiyyətlə, aşağıdakı düsturla hesablana bilər:

burada PV phi maliyyə alətinin real cari dəyəridir;

CF n - n-ci dövrdə gözlənilən gəlirli pul vəsaitlərinin hərəkəti;

d - maliyyə aləti üzrə gözlənilən və ya tələb olunan gəlir dərəcəsi;

n gəlir yaratma dövrlərinin sayıdır.

Gözlənilən pul vəsaitlərinin daxilolmaları, gəlirlilik və proqnozlaşdırma dövrünün müddətini bu düsturla əvəz etməklə istənilən maliyyə alətinin cari dəyərini hesablamaq olar.

Əgər maliyyə alətinə qoyulmuş xərclərin faktiki məbləği (bazar dəyəri) onun cari dəyərini üstələyirsə, investorun onu bazarda satın almasının mənası yoxdur, çünki o, gözləniləndən az mənfəət əldə edəcək. Əksinə, bu qiymətli kağızın sahibinə verilən şərtlərlə onu satmaq sərfəlidir.

Yuxarıdakı düsturdan göründüyü kimi, Maliyyə alətinin ədalətli dəyəri üç əsas amildən asılıdır: gözlənilən pul vəsaitlərinin daxilolmaları, gəlirin əldə edilməsinin proqnozlaşdırılan dövrünün uzunluğu və tələb olunan gəlir dərəcəsi. Proqnozlaşdırma üfüqü qiymətli kağızların növündən asılıdır. İstiqrazlar və imtiyazlı səhmlər üçün adətən məhduddur, adi səhmlər üçün isə sonsuzluğa bərabərdir.

İnvestorun hesablama alqoritminə endirim kimi qoyduğu tələb olunan gəlir dərəcəsi adətən bu investora alternativ investisiya variantlarının gəlirliliyini əks etdirir. Bu, bank depozitləri üzrə faiz dərəcəsi, dövlət istiqrazları üzrə faiz dərəcəsi və s. ola bilər.

Müəyyən növ qiymətli kağızlar üçün geri qaytarıla bilən pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasının xüsusiyyətləri onların cari dəyərinin müəyyən edilməsi üçün modellərin müxtəlifliyini müəyyən edir.

Dövri faiz ödənişləri ilə istiqrazların cari dəyərinin qiymətləndirilməsi üçün əsas model göstərildiyi kimi:

burada PV o bl - dövri faiz ödənişləri olan istiqrazların cari dəyəri;

CF n - hər bir dövrdə alınan faiz məbləği (istiqrazın nominal dəyərinin elan edilmiş faiz dərəcəsinə hasilatı (N o bl * k));

N o bl - istiqrazın tədavülünün sonunda geri alınmış nominal dəyəri (t);

k - illik kupon dərəcəsi.

Misal.

Nominal dəyəri 1000 rubl olan, illik 8% kupon dərəcəsi ilə, uçot dərəcəsi (bazar dərəcəsi) 12% olduqda, ildə bir dəfə ödənilən üç illik istiqrazın cari dəyərini müəyyən etmək tələb olunur. illik.

Buna görə, təxminən 900 rubla bərabər bir qiymətə bir istiqraz alarkən 12% gəlirlilik dərəcəsi təmin ediləcəkdir.

Tələb olunan gəlir dərəcəsi 6% olarsa, istiqrazın indiki dəyəri:

Buradan aydın olur ki İstiqrazın cari dəyəri bazar faiz dərəcəsindən və ödəmə müddətindən asılıdır.Əgər d > k olarsa, o zaman istiqrazın cari dəyəri nominaldan az olacaq, yəni. istiqraz endirimlə satılacaqsa d< k, то текущая стоимость облигации будет больше номинала, т.е. облигация продается c премией. Если d = k, то текущая стоимость облигации равна ее номиналу.

Əgər tədavül zamanı istiqrazın gəlirliyi dəyişməzsə, ödəmə müddəti azaldıqca endirimin və ya mükafatın dəyəri aşağı düşəcək. Üstəlik, ödəmə tarixi yaxınlaşdıqca bu dəyişikliklər daha əhəmiyyətlidir (Şəkil 2).

İstiqraz dərəcəsi

mükafatla

Qiymətləndirildi

qiymət

İstiqraz dərəcəsi

endirimlə

Bu gün ödəmə tarixi

Şəkil 2 - İstiqrazın tədavül zamanı məzənnəsinin dəyişməsi

Kupon istiqrazları üzrə gəlir faizlərin (kuponların) dövri ödənişlərindən və istiqrazın bazar və nominal qiyməti arasındakı məzənnə fərqindən ibarətdir. Buna görə kupon istiqrazlarının gəlirliliyini xarakterizə etmək üçün bir neçə göstəricidən istifadə olunur:

a) kupon gəliri, istiqrazlar buraxılarkən məzənnəsi elan edilən;

b) cari mənfəət, faiz gəlirinin istiqrazın alış qiymətinə nisbəti:

burada N obl istiqrazın nominal dəyəridir;

k kupon faiz dərəcəsidir;

P istiqrazın alış qiymətidir.

in) yetkinlik üçün gəlir:

burada F geri alınma qiymətidir;

P - alış qiyməti;

GF - istiqraz üzrə illik kupon gəlirinin məbləği;

n ödəməyə qədər olan illərin sayıdır.

İstiqrazların ödənilməsi zamanı bütün faiz məbləğinin ödənilməsi ilə cari dəyərinin qiymətləndirilməsi modeli:

burada N*k*n istiqrazın tədavül müddətinin sonunda ödənilmiş faiz məbləğidir.

Faiz ödənilmədən endirimlə satılan istiqrazların cari dəyərinin təxmin edilməsi modeli:

Endirimli istiqraz gəlir modeli:

a) effektiv faiz dərəcəsi ilə

b) sadə faiz dərəcəsi ilə

burada P k istiqraz dərəcəsidir (alış qiymətinin istiqrazın nominal dəyərinə nisbəti);

T - bir ildə təqvim günlərinin sayı;

t istiqrazın ödəmə müddətinə qədər olan günlərin sayıdır.

Tutaq ki, istiqrazların ödəmə müddətinə qədər gəlirlilik səviyyəsini müəyyən etmək istəyirsən, əgər alış qiyməti 850 rubl, geri qaytarılma qiyməti (nominal dəyəri) 1000 rubl, istiqrazın ödəmə müddəti 90 gündür:

a) effektiv faiz dərəcəsi ilə

b) sadə faiz dərəcəsi ilə

Qeyri-müəyyən müddətə istifadə edildikdə səhmin cari dəyərini qiymətləndirmək Adətən aşağıdakı model istifadə olunur:

burada PV payı qeyri-müəyyən müddət ərzində istifadə edilən payın cari dəyəridir;

D t - t-ci dövrdə alınması gözlənilən dividendlərin məbləği;

d - onluq kəsr şəklində alternativ gəlir dərəcəsi;

t hesablamaya daxil edilən dövrlərin sayıdır.

Sabit dividend səviyyəsinə malik səhmlərin cari dəyəri illik dividend məbləğinin bazar gəlirliliyinə nisbəti kimi müəyyən edilir:

PV a kts \u003d D i / d \u003d 200 / 0,15 \u003d 1333 rubl.

Müəyyən müddət ərzində istifadə edilən səhmlərin cari dəyərini müəyyən etmək üçün, aşağıdakı modeli tətbiq edin:

burada KS - onun həyata keçirilmə dövrünün sonunda payın bazar dəyəri;

n - hərəkətin istifadə dövrlərinin sayı.

Misal.

Səhmin nominal dəyəri 1000 rubl, dividend səviyyəsi 20%, həyata keçirilmə müddətinin sonunda payın gözlənilən bazar dəyəri 1100 rubl, bazar gəlirliliyi 15%, istifadə müddəti payın müddəti 3 ildir, dividendlərin ödənilmə tezliyi ildə bir dəfədir.

Səhmlərdən əldə edilən gəlirlər alınan dividendlərin məbləğindən və onların dəyərinin artmasından əldə edilən gəlirdən ibarətdir. Cari gəlirlilik, son bir il üçün səhm üzrə dividendlərin məbləğinin səhmin bazar dəyərinə nisbəti ilə müəyyən edilir:

Y t e k \u003d D / P a * 100%.

Səhmin bazar dəyəri bank depozit dərəcəsi ilə müqayisədə hesablanır (r d):

P a \u003d D / r d * 100%.

Səhm üzrə yekun gəlir (Y) ümumi gəlirin məbləğinin onun ilkin dəyərinə nisbətidir:

burada D 1 - alınan dividendlər şəklində gəlir;

P 1 - səhmin satıla biləcəyi cari andakı bazar qiyməti;

P 0 - səhmlərin alış qiyməti;

Y d - səhmin dividend gəliri;

Y c - kapitallaşdırılmış səhm gəliri.

Tutaq ki, bir müəssisə iki il əvvəl 10 min rubl qiymətinə bir səhm paketi aldı. hər biri üçün. Bir səhmin hazırkı bazar qiyməti 15 min rubl, bu dövr üçün bir səhm üçün alınan dividendlərin məbləği isə 3 min rubl təşkil edir. Beləliklə, bir səhmdən ümumi gəlir 8 min rubl təşkil edir. , və onun ümumi gəliri 80% (8/10 * 100), o cümlədən dividend gəliri - 30% (3/10 * 100), kapitallaşdırılmış gəlir - 50% [(15 -10): 10 * 100].

Yuxarıda göstərilən modellərdən istifadə edərək, müxtəlif maliyyə alətlərinə investisiyaların gəlirliliyini müqayisə etmək və investisiya layihələri üçün ən optimal variantı seçmək olar.

Xüsusi qiymətli kağızlara investisiyanın gəlirlilik səviyyəsi aşağıdakılardan asılıdır:

Kredit kapitalının pul bazarında faiz dərəcələrinin səviyyəsinin və valyuta məzənnələrinin dəyişməsi;

Qiymətli kağızların likvidliyi, maliyyə qoyuluşlarının pula çevrilməsi üçün lazım olan vaxtla müəyyən edilir;

müxtəlif növ qiymətli kağızlar üzrə mənfəətin və kapital artımının vergiyə cəlb olunma səviyyəsi;

Qiymətli kağızların alqı-satqısı proseduru ilə bağlı əməliyyat xərclərinin məbləği;

Faiz gəlirlərinin alınmasının tezliyi və vaxtı;

İnflyasiya səviyyəsi, tələb və təklif və digər amillər.

Bilik bazasında yaxşı işinizi göndərin sadədir. Aşağıdakı formadan istifadə edin

Tədris və işlərində bilik bazasından istifadə edən tələbələr, aspirantlar, gənc alimlər Sizə çox minnətdar olacaqlar.

http://www.allbest.ru saytında yerləşdirilib

http://www.allbest.ru saytında yerləşdirilib

Giriş

Nəticə

Praktik hissə

Mənbələrin siyahısı

Proqramlar

Giriş

Kurs işinin mövzusu “Kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin təhlili”dir.

Müasir şəraitdə tədqiqat üçün seçilmiş mövzunun aktuallığı yüksəkdir, çünki ağlabatan və məqsədyönlü investisiya strategiyası hər bir təşkilat üçün vacibdir. Müxtəlif layihələrin həyata keçirilməsinə qoyulan investisiyalar müəssisənin həyata keçirdiyi siyasətdən asılı olaraq müəyyən məqsədlərə nail olmaq vəzifəsini daşıyır. Məqsədlər müxtəlif ola bilər: təşkilatın səmərəliliyinin artırılması, köhnəlmiş avadanlıqların dəyişdirilməsi, bazar payının artırılması və s.

Bundan əlavə, mövzunun aktuallığını onunla əsaslandırmaq olar ki, aktiv rəqabət dünyasında axınla getmək mümkün deyil: hazırda tələbat olan eyni xidmətlər və məhsullar təklif etmək. Fəaliyyəti təkmilləşdirmək və innovativ məhsulları inkişaf etdirmək üçün kapital və maliyyə qoyuluşlarının tətbiqi ilə əldə edilə bilən vəsait lazımdır.

Kapital qoyuluşları əsas fondların yaradılması, genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi, habelə dövriyyə vəsaitlərinin dəyişdirilməsi üçün əmək, maddi və maliyyə resursları xərcləridir ki, bu da müəssisənin potensialının artırılmasına birbaşa təsir göstərir. strateji və ya əməliyyat məqsədlərinə nail olmaq.

Maliyyə qoyuluşları qiymətli kağızlara, başqa təşkilatların nizamnamə kapitalına, kredit təşkilatlarına qoyulan depozitlərə, tələb etmək hüququnun verilməsi əsasında əldə edilmiş debitor borclarına, habelə digər təşkilatlara verilmiş kreditlər şəklində qoyulan investisiyalardır.

Kurs işinin məqsədi kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin təhlilinin nəzəri aspektlərini nəzərdən keçirməkdir.

Kurs işinin tapşırıqlarına aşağıdakılar daxildir:

Kapital qoyuluşları anlayışının tərifi;

Maliyyə qoyuluşlarının mahiyyətinin müəyyən edilməsi;

Kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin təhlili mərhələlərinin müəyyən edilməsi;

Kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin təhlili üsullarının öyrənilməsi;

Müəssisənin əmlak və maliyyə nəticələrinin təhlili;

Müəssisənin fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsi üzrə tədbirlərin işlənib hazırlanması.

Kurs işinin yazılması zamanı aşağıdakı üsullardan istifadə edilmişdir:

Ümumi elmi: təsvir, müqayisə;

İqtisadi təhlilin xüsusi üsulları:

üfüqi yanaşma;

şaquli yanaşma;

maliyyə əmsalları metodu.

Tədqiqatın nəzəri əsasını professorların, elmlər doktorlarının, iqtisadçıların, məsələn: Orlova E.R., Zaxarova A.V., Xlebnikova V.V., Tepman L., Sharp U. və başqalarının monoqrafiya, məqalə və elmi məqalələrinin materialları təşkil edir.

Tədqiqatın normativ əsasını Rusiya Federasiyasının federal qanunları və qaydaları təşkil edir.

1. Kapital və maliyyə qoyuluşları anlayışı

1.1 Kapital qoyuluşlarının mahiyyəti

Bu gün iqtisadi nəşrlərdə kapital qoyuluşları çox vaxt kapital yaradan investisiyaların tərkib hissəsi kimi müəyyən edilir.

Kapital yaradan investisiyalar yeni tikintiyə, genişləndirilməsinə, yenidən qurulmasına, texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsinə və mövcud istehsalın saxlanmasına qoyulan investisiyalar, habelə ehtiyatların yaradılmasına, dövriyyə vəsaitlərinin və qeyri-maddi aktivlərin artırılmasına investisiyalardır.

Kapital yaradan investisiyaların tərkib hissəsi kimi kapital qoyuluşları əsas fondların yaradılmasına və təkrar istehsalına yönəldilmiş xərclərdir.

Beləliklə, iqtisadi ədəbiyyatda kapital qoyuluşları anlayışı Rusiya Federasiyasının fevral tarixli "Rusiya Federasiyasında kapital qoyuluşları şəklində həyata keçirilən investisiya fəaliyyəti haqqında" Federal Qanununda verilmiş kapital qoyuluşlarının tərifi ilə ümumi bir şeyə malikdir. 25, 1999-cu il tarixli, ona uyğun olaraq “kapital qoyuluşları əsas kapitala (əsas vəsaitlərə) qoyulan investisiyalardır. yeni tikinti, mövcud müəssisələrin genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi, maşın, avadanlıq, alətlərin, inventarların alınması, layihə-axtarış işləri və digər xərclər.

Aşağıdakılar istehsal məqsədləri üçün kapital qoyuluşları kimi tanınır:

sahibkarlıq fəaliyyətində istifadə üçün nəzərdə tutulmuş əsas vəsaitlərin və sahibkarlıq fəaliyyətində istifadə üçün nəzərdə tutulmuş başa çatmamış əsaslı tikinti obyektlərinin əldə edilməsi;

yeni tikinti və (və ya) əsas vəsaitlərin yaradılması şəklində əsaslı tikinti;

Ödəyiciyə məxsus əsas vəsaitlərin və (və ya) tikintisi başa çatdırılmamış obyektlərin yenidən qurulması, müasirləşdirilməsi.

İnvestisiyaların bir çox tərifləri var, lakin ümumilikdə onların hamısı bir neçə ümumi xüsusiyyətə malikdir:

1. Kapital qoyuluşları adətən əhəmiyyətli maliyyə xərclərini əhatə edir.

2. Kapital qoyuluşunun gəliri gələcəkdə bir neçə il ərzində əldə edilə bilər.

3. Kapital qoyuluşlarının nəticələrinin proqnozlaşdırılmasında mütləq risk və qeyri-müəyyənlik elementləri mövcuddur.

4. Adətən kapital qoyuluşu hesab edilən həmin investisiyalar avadanlıqların alınmasını, istehsal sahələrinin genişləndirilməsini və ya müəssisənin strateji və ya əməliyyat (taktiki) məqsədlərinə nail olmaq imkanlarının artırılması ilə bilavasitə bağlı olan hər hansı digər xərcləri nəzərdə tutur.

İqtisadi nəzəriyyəyə əsaslanaraq deyə bilərik ki, kapital qoyuluşu anlayışı mahiyyət etibarilə bir növ real investisiyadır. Həmçinin, real investisiyalara əsas kapitala, qeyri-maddi və maddi istehsal aktivlərinə töhfələr daxildir. Bu baxımdan kapital qoyuluşunun mahiyyəti əsas kapitala investisiyanın tərkib hissəsidir.

Belə çıxır ki, əsas fondların formalaşmasına və bərpasına hər hansı texniki və maliyyə resurslarının qoyuluşu mahiyyət etibarilə kapital qoyuluşudur.

Beləliklə, “kapital qoyuluşları” anlayışına aşağıdakı kimi tərif vermək olar: kapital qoyuluşları əsas fondların yaradılması, genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi üçün əmək, maddi və maliyyə resursları, habelə dövriyyə vəsaitlərinin dəyişdirilməsi üçün xərclərdir; müəssisələrin öz strateji və ya əməliyyat məqsədlərinə nail olmaq qabiliyyətinin artırılmasına birbaşa təsir göstərir.

Kapital qoyuluşlarına ehtiyac istehsal proseslərinin imkanlarını və formasını müəyyən edən uzunmüddətli satış proqnozları ilə, bəzi hallarda isə uzun illərdir.

Əsas vəsaitlər kapital qoyuluşları hesabına yaradılır. Onların ölçüsü, strukturu və yerləşməsi məhsulların həcminə, keyfiyyətinə və çeşidinə, habelə istehsalın daha da inkişaf etdirilməsi imkanlarına əhəmiyyətli dərəcədə təsir edən əsas yaradır.

Assimilyasiya edilmiş kapital qoyuluşları, bir qayda olaraq, uzun müddət istifadə olunur: binalar 20-100 il, maşın və avadanlıqlar - 3-10 il və ya daha çox xidmət göstərir. Beləliklə, əsas fondlar kapital qoyuluşu zamanı texnologiya və texnologiyanın vəziyyətini daha çox xarakterizə edir. Kapital qoyuluşlarının düşünülməmiş şəkildə həyata keçirilməsi texnologiyanın texniki inkişafına və təkmilləşdirilməsinə mənfi təsir göstərə bilər, çünki gələcəkdə əsas fondların yenidən qurulması və modernləşdirilməsi üçün xeyli vəsait tələb oluna bilər.

Kapital qoyuluşlarını həyata keçirərkən iqtisadi meyarlar vacibdir, lakin tək deyil. Məsələn, ətraf mühitin yaxşılaşdırılmasına yönəldilmiş kapital qoyuluşları müəyyən istehsal amillərinin saxlanmasına xidmət edir və s.Belə hallarda kapital qoyuluşları qeyri-iqtisadi meyarlara uyğun qiymətləndirilməlidir.

Kapital qoyuluşlarından istifadənin məqsədi onların inkişafından sonra cəmiyyətin ehtiyaclarının daha tam ödənilməsinə nail olmaqdır. Bu, əlavə kapital qoyuluşlarının məqsədəuyğunluğu barədə qərar qəbul edərkən əsas tələbdir.

Kapital qoyuluşlarının həyata keçirildiyi əsas mənbələr:

müəssisələrin öz kapitalı (amortizasiya, xalis mənfəət, səhmdar cəmiyyətinin səhmlərinin buraxılması və satışı, təsərrüfat subyektlərinin nizamnamə kapitalına töhfələr);

Kredit şəklində borc kapitalı, qiymətli kağızların buraxılması (səhmlər istisna olmaqla), xarici borclar, federal, regional və yerli büdcələrdən ayırmalar, güzəştli şərtlərlə və pulsuz olaraq verilən müxtəlif sahibkarlığa dəstək fondları.

Maliyyələşdirmə mənbələrinə görə kapital qoyuluşları mərkəzləşdirilmiş və mərkəzləşdirilməmiş olaraq fərqləndirilir.

Bundan əlavə, birbaşa, birləşdirilmiş və tam (ümumi) kapital qoyuluşları var.

Birbaşa kapital qoyuluşları - məhsul istehsalı və ya müəyyən işlərin görülməsi ilə bilavasitə iştirak edən əsas fondların artımı üçün kapital qoyuluşları.

Assosiasiyalı kapital qoyuluşları - əsas istehsalın inkişafı ilə bilavasitə əlaqəli olan əlaqəli sahələrdə əsas fondların artımı üçün əlavə investisiyalar.

Tam (ümumi) kapital qoyuluşları - ümumi kapital qoyuluşları, müəyyən dövr ərzində, məsələn, bir il ərzində əsas kapitala qoyulan investisiyalar; təmir investisiyası və xalis kapital qoyuluşu daxildir.

İstifadə istiqamətinə görə kapital qoyuluşları istehsal və qeyri-istehsal olaraq təsnif edilir. İstehsal kapital qoyuluşları müəssisənin inkişafına, qeyri-istehsal - sosial sahənin inkişafına yönəldilir.

İqtisadi ədəbiyyatda kapital qoyuluşlarının, bir qayda olaraq, onların əsas formalarının təfərrüatlarını əks etdirən başqa təsnifatları da mövcuddur. Xüsusilə, kapital qoyuluşları aşağıdakı növlərə bölünür:

Müdafiə xarakterli, xammal, komponentlər əldə etmək riskini azaltmağa, qiymət səviyyəsini saxlamağa, rəqiblərdən qorunmağa və s.;

Məhsulların yüksək elmi və texniki səviyyəsini saxlamaq üçün yeni texnologiyalar və inkişafların axtarışı ilə əlaqədar hücum;

Məqsədi işçilərin iş şəraitinin yaxşılaşdırılması olan sosial;

Məcburi, ehtiyac ekoloji standartlar, məhsulun təhlükəsizliyi, yalnız idarəetmənin təkmilləşdirilməsi ilə təmin edilə bilməyən digər iş şəraiti baxımından dövlət tələblərinin ödənilməsi ilə əlaqədardır;

Müəssisənin nüfuzunu qorumağa yönəlmiş nümayəndə.

1.2 Maliyyə qoyuluşlarının mahiyyəti

Maliyyə sərmayələri bir təşkilatın faiz, dividend və ya aktivlərin dəyərini artırmaq şəklində əlavə gəlir əldə etmək məqsədi ilə aktivlərə investisiyalarıdır.

Aşağıdakı şərtlər eyni zamanda yerinə yetirildikdə aktivlər maliyyə investisiyaları kimi uçota qəbul edilir:

Təşkilatın maliyyə investisiyalarına və bu hüquqdan irəli gələn gəlirlərə hüququnun mövcudluğunu təsdiq edən düzgün tərtib edilmiş sənədlərin olması;

Maliyyə investisiyaları ilə bağlı maliyyə risklərinin təşkilinə keçid;

Gələcəkdə faiz, dividendlər və ya onların dəyərinin artması şəklində iqtisadi fayda əldə etmək imkanı.

Təşkilatın maliyyə investisiyaları maliyyə aktivlərinə investisiyalardır: dövlət qiymətli kağızlarına, digər təşkilatların istiqrazlarına və digər qiymətli kağızlarına, digər təşkilatların nizamnamə (ehtiyat) kapitalına, maliyyə qoyuluşlarına gəlir əldə etmək məqsədi ilə digər təşkilatlara verilən kreditlər də daxildir.

Görülən maliyyə qoyuluşlarından əldə edilən gəlirlər alınan dividendlər, faizlər, habelə qiymətli kağızların alış qiymətindən yuxarı qiymətə satışından əldə edilən fərqdir.

Mühasibat uçotunda "maliyyə aktivləri" və "maliyyə investisiyaları" terminləri demək olar ki, bir-birini əvəz edən mənada istifadə olunur. "Maliyyə investisiyaları" termini investisiyaların qoyulması faktını vurğulayır və "maliyyə aktivləri" termini bu investisiyaların nəticələrini göstərir: təşkilatın təşkilatda və ya xüsusi anbarlarda əldə edilmiş və saxlanılan qiymətli kağızları və digər aktivləri.

Maliyyə investisiyaları aşağıdakı meyarlara görə təsnif edilir:

1) nizamnamə kapitalı ilə əlaqədar;

2) mülkiyyət formalarına görə;

3) onların istehsal olunduğu şərtlər və s.

Nizamnamə kapitalı ilə əlaqədən asılı olaraq:

1) nizamnamə kapitalının formalaşdırılması məqsədi ilə maliyyə qoyuluşları (səhmlər, digər təşkilatların nizamnamə kapitalına töhfələr);

2) borc qiymətli kağızları (istiqrazlar, ipoteka, depozit və əmanət sertifikatları, xəzinə vekselləri, veksellər)

Mülkiyyət formasına görə aşağıdakılar var:

1) dövlət;

2) qeyri-dövlət qiymətli kağızları.

Maliyyə sərmayələrinin qoyulduğu müddətdən asılı olaraq, onlar aşağıdakılara bölünür:

1) uzunmüddətli (müəyyən edilmiş ödəmə müddəti bir ildən çox olduqda);

2) qısamüddətli (onların ödənilməsinin müəyyən edilmiş müddəti 12 aydan çox olmadıqda).

Maliyyə investisiyalarının əsas funksiyalarını nəzərdən keçirin.

1) Nəzarət.

Maliyyə investisiyalarının köməyi ilə təşkilat investisiya qoyulan təşkilatın və biznes strukturlarının (məsələn, holdinq şirkətlərinin) fəaliyyətinə korporativ nəzarət dərəcəsini artıra bilər.

2) Paylanma.

Maliyyə investisiyaları müxtəlif biznes sahələri arasında vəsaitlərin yenidən bölüşdürülməsinə kömək edir.

3) Sığorta.

Səmərəli şəkildə formalaşmış maliyyə investisiyaları vəsaitləri iqtisadiyyatın inflyasiya komponentindən qoruyur, təşkilatın fəaliyyətinin şaxələndirilməsinə və riskinin hedcinqinə gətirib çıxarır. Maliyyə investisiyaları təşkilatın yüksək likvid aktivlərinin sığorta fondunu təşkil edə bilər.

4) Hesablaşma (hesablama vasitəsi kimi investisiyalar).

Qarşı tərəflərlə hesablaşmalarda maliyyə investisiyaları obyektlərindən (məsələn, maliyyə vekselindən) istifadə etmək mümkündür.

5) İnvestisiya.

Müvəqqəti boş pul vəsaitlərinin və digər vəsaitlərin bazar dəyəri böyümək və faiz, dividendlər, təkrar satışdan əldə edilən mənfəət və s. formasında gəlir gətirə bilən qiymətli kağızlara yatırılması. real investisiyaların maliyyələşdirilməsi və dövriyyə vəsaitlərinin doldurulması üçün investisiyalar

İşin bu fəslinin nəticələrini yekunlaşdıraraq belə nəticəyə gəlmək olar ki, çətin iqtisadi vəziyyətdə, əksər müəssisələrin sözün həqiqi mənasında yaşamaq şəraitinə salındığı bir şəraitdə təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinin artırılması problemi çox aktuallaşıb. Buna görə də, investisiya fəaliyyətinin müəssisənin "həyat" dövründə həyata keçirdiyi digər növlər arasında bölüşdürülməsi səmərəli fəaliyyət nəticələrinin əldə edilməsi üçün zəruri şərtdir. Müəssisədə kapital qoyuluşlarından istifadə həmişə onun işinin səmərəliliyini yüksəltməyə və son nəticədə mənfəəti artırmağa yönəlmişdir.

2. Kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin təhlili

2.1 Kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi mərhələləri

Layihənin potensial iştirakçılar üçün potensial cəlbediciliyini müəyyən etmək və maliyyələşdirmə mənbələrini axtarmaq məqsədilə bütövlükdə kapital və maliyyə qoyuluşlarının effektivliyi qiymətləndirilir.

Kapital və maliyyə qoyuluşlarının həyata keçirilməsi üçün layihədə iştirakın effektivliyi layihənin məqsədəuyğunluğunu və onun bütün iştirakçılarının ona marağını yoxlamaq üçün müəyyən edilir və aşağıdakıları əhatə edir:

Layihədə müəssisə və təşkilatların iştirakının səmərəliliyi;

İnvestisiya səmərəliliyi;

Daha yüksək səviyyəli strukturların layihəsində iştirakın effektivliyi, o cümlədən:

a) regional və milli iqtisadi;

b) sənaye;

c) büdcə səmərəliliyi.

İnvestisiyaların effektivliyini qiymətləndirmək üçün ən vacib əsas prinsiplər arasında aşağıdakıları qeyd etmək olar:

İnvestisiya layihəsinin bütün həyat dövrü ərzində nəzərdən keçirilməsi (layihənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi investisiya təklifi hazırlanarkən, investisiyaların əsaslandırılması hazırlanarkən, texniki tapşırıq hazırlanarkən və layihənin iqtisadi formada həyata keçirilməsi zamanı aparılmalıdır. layihə xərclərinin idarə edilməsinin bir hissəsi kimi monitorinq);

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin modelləşdirilməsi;

Müxtəlif layihələrin (və ya layihə variantlarının) müqayisəsi şərtlərinin müqayisəliliyi;

Müsbətlik və maksimum effekt prinsipi;

Vaxt faktorunun uçotu;

Yalnız gələcək xərclərin və daxilolmaların uçotu;

Layihənin ən əhəmiyyətli nəticələrinin uçotu;

Müxtəlif layihə iştirakçılarının mövcudluğunun uçotu;

Çoxmərhələli qiymətləndirmə;

Dövriyyə vəsaitlərinə ehtiyacın layihənin səmərəliliyinə təsirinin uçotu;

İnflyasiyanın təsirinin uçotu və istifadə imkanları

Layihənin həyata keçirilməsi ilə müşayiət olunan qeyri-müəyyənlik və riskin təsirinin uçotu (kəmiyyət formasında).

Bir qayda olaraq, investisiya layihəsinin effektivliyinin qiymətləndirilməsi üç mərhələdə aparılır.

1. İlkin mərhələ layihənin sosial əhəmiyyətinin ekspert qiymətləndirilməsidir.

Sosial əhəmiyyətli layihələr ölkə iqtisadiyyatının yaxşılaşdırılmasına yönəlmiş layihələr (region, qəsəbə və s.), innovativ layihələr, ekoloji layihələr və bəzi digər növlərdir.

2. İkinci mərhələdə bütövlükdə layihənin fəaliyyət göstəriciləri hesablanır. Bu mərhələnin məqsədi dizayn həllərinin ayrılmaz iqtisadi qiymətləndirilməsidir. Yerli layihələr üçün yalnız onların kommersiya effektivliyi qiymətləndirilir. Sosial əhəmiyyətli layihələr üçün ilk növbədə onların sosial və iqtisadi səmərəliliyi qiymətləndirilir. Qeyri-qənaətbəxş qiymətləndirmə ilə bu cür layihələr həyata keçirilməsi tövsiyə edilmir və dövlət dəstəyinə uyğun ola bilməz. Əgər onların sosial-iqtisadi səmərəliliyi kifayətdirsə, kommersiya effektivliyi qiymətləndirilir.

3. Qiymətləndirmənin üçüncü mərhələsi maliyyələşdirmə sxemi hazırlandıqdan sonra həyata keçirilir.

Bu mərhələdə iştirakçıların tərkibi dəqiqləşdirilir və onların hər birinin layihədə iştirakının maliyyə məqsədəuyğunluğu və səmərəliliyi müəyyən edilir (regional və sahəvi səmərəlilik, ayrı-ayrı müəssisələrin və səhmdarların layihədə iştirakının səmərəliliyi, büdcə səmərəliliyi, və s.).

Aydınlaşdırmaq lazımdır ki, investisiyaların səmərəliliyinin müasir qiymətləndirilməsinin bir sıra problemləri var. İnvestorlar hesab edirlər ki, investisiyalar həm indi, həm də gələcəkdə pul vəsaitlərinin hərəkəti yaratmaq qabiliyyətinə malik aktivlərdir. Gələcəkdə pul vəsaitlərinin hərəkəti təriflə dəqiq ölçülə bilməz. İnvestisiyaların uzunmüddətli davamlılığını və effektivliyini ölçmək də mümkün deyil. Bundan əlavə, gələcək pul vəsaitlərinin hərəkətinə təsir edən amilləri (qeyri-maliyyə göstəriciləri) qiymətləndirmək və gələcək pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında təxmini təxminlər vermək çətindir. Həmçinin investisiyaların effektivliyinin qiymətləndirilməsi qiymətləndirmənin keyfiyyətini müəyyən etməkdə çətinlik çəkir. Əgər investisiyaların təşəbbüskarı öz kommersiya ideyasına həvəslidirsə, o, bu fikrə obyektiv qiymət vermək üçün deyil, bu barədə müsbət rəyini təsdiqləmək üçün hesablamalar aparır. Nəticədə, o, inanclarına zidd olan hissəyə məhəl qoymayaraq, informasiyaya seçmə yanaşır.

Beləliklə, investisiyaların qiymətləndirilməsi prinsipləri arasında ən vaciblərini ayırd etmək olar - bu, onların həyat dövrünün mərhələlərinə uyğun olaraq nəzərdən keçirilməsi, zaman amili və inflyasiya nəzərə alınmaqla pul vəsaitlərinin hərəkətinin modelləşdirilməsi, müsbət və maksimum prinsipidir. təsiri. Həmçinin müəyyən edilib ki, investisiyaların qiymətləndirilməsi üç mərhələdə həyata keçirilir - layihənin əhəmiyyətinin qiymətləndirilməsi, investisiyanın səmərəliliyi göstəricilərinin hesablanması, maliyyələşdirmə sxeminin işlənib hazırlanması. Bundan əlavə, investisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinin əsas problemləri müəyyən edilmişdir - bu, uzunmüddətli perspektivdə pul vəsaitlərinin hərəkətinin ölçülməsinin mümkünsüzlüyü, qiymətləndirmədə bütün amillərin nəzərə alınmasının mümkünsüzlüyü, subyektiv mühakimə ilə proqnozlaşdırmada səhvlərdir.

2.2 Kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üsulları

Kapital və maliyyə qoyuluşlarının effektivliyini qiymətləndirmək üçün bütün mövcud üsulları iki əsas qrupa bölmək olar:

Diskontlaşdırma daxil olmayan investisiyaların effektivliyinin qiymətləndirilməsi üsulları;

İnvestisiyaların effektivliyinin qiymətləndirilməsi üsulları, o cümlədən diskontlaşdırma.

Diskontlaşdırmanı daxil etməyən fəaliyyətin qiymətləndirilməsi üsulları bəzən investisiya fəaliyyətinin qiymətləndirilməsi üçün statistik metodlar adlanır. Bu üsullardan istifadə edərkən, bəzi hallarda onlar layihənin bütün həyatı üçün xərclər və nəticələr (gəlirlər) haqqında orta illik məlumatların hesablanması kimi statistik üsula müraciət edirlər. Bu texnika xərclərin və nəticələrin illər ərzində qeyri-bərabər paylandığı hallarda istifadə olunur. Bu metodoloji yanaşma nəticəsində pulun dəyərinin zaman aspekti, inflyasiya ilə bağlı amillər və risk tam nəzərə alınmır.

Endirimləri daxil etməyən statistik qiymətləndirmə üsulları ən rasional şəkildə xərclər və nəticələrin layihənin həyata keçirildiyi illər üzrə bərabər paylandığı və onların geri qaytarılma müddəti qısa bir dövrü - beş ilə qədər olan zamanları əhatə etdiyi hallarda tətbiq edilir.

İnvestisiyaların effektivliyini qiymətləndirmək üçün statistik metodların bütün dəstini iki qrupa bölmək olar:

1. İnvestisiyaların mütləq səmərəliliyi üsulları (investisiyaların qaytarılma müddətinin hesablanması; kapitalın gəlirliliyi norması).

2. Kapital qoyuluşları üzrə opsionların müqayisəli səmərəliliyi üsulları (hesab dövrü üçün pul vəsaitlərinin hərəkətinin yığılmış qalığı metodu; müqayisəli səmərəlilik metodu - azaldılmış xərclərin metodu; mənfəətin müqayisəsi üsulu).

Çox vaxt maliyyə və kapital qoyuluşlarının səmərəliliyini qiymətləndirmək üçün investisiyaların geri qaytarılma müddətini təyin etmək üsulundan istifadə olunur.

Bu üsul analitik praktikada ən sadə və ən çox yayılmış üsullardan biridir. Mühasibat uçotu təxminlərinə əsaslanan bu üsul zamanla dəyərin dəyişməsini nəzərə almır və orta illik pul vəsaitlərinin daxilolmalarının və mənfəətin investisiyalarla müqayisəsinə əsaslanır. Gəlir illər üzrə bərabər paylanırsa, geri qaytarılma müddəti (RR), birdəfəlik xərcləri illik gəlirin məbləğinə bölmək yolu ilə hesablanır.

Sadəliyinə baxmayaraq, bu üsul təhlil zamanı nəzərə alınmalı olan bir sıra çatışmazlıqlara malikdir:

1. Yatırılmış kapitalın gəlirliliyini və ya layihənin rentabelliyini (mənfəətliliyini) nəzərə almır. Eyni geri ödəmə müddəti ilə, bütün əməliyyat müddəti ərzində böyük miqdarda mənfəət gətirən bir layihə daha sərfəlidir.

2. Bu üsul diskont edilməmiş təxminlərə əsaslandığı üçün pul vəsaitlərinin daxilolmaları və xaricələrinin illər üzrə bölgüsü nəzərə alınmır. İlk illərdə daha yüksək pul gəliri təmin edən layihəyə üstünlük verilir.

İnvestisiya səmərəliliyinin əmsalının hesablanması üsulu da məşhurdur.

Bu üsul diskontlaşdırmanı nəzərdə tutmur və xalis mənfəət göstəricisi PN ilə xarakterizə olunur (mühasibat balansı minus vergilər). İstifadəsi asandır və praktikada geniş istifadə olunur. İnvestisiya səmərəliliyi əmsalı (ARR) orta illik gəlirlilik PN-nin orta investisiyaya bölünməsi ilə hesablanır. Metod əvvəlki ilə eyni çatışmazlıqlara malikdir: pul vəsaitlərinin hərəkətinin vaxt komponentini, bütün layihənin həyata keçirilməsi dövrü üçün ümumi mənfəət məbləğini nəzərə almır, həmçinin eyni miqdarda mənfəətə malik layihələr arasında fərq qoymur; lakin illər ərzində müxtəlif miqdarda mənfəət.

İnvestisiyaların effektivliyinin qiymətləndirilməsi üsullarını, o cümlədən endirimləri nəzərdən keçirin.

İnvestisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üçün diskontlaşdırmaya əsaslanan üsullar həyata keçirilməsi əhəmiyyətli vaxt tələb edən layihələrdə istifadə olunur.

İnvestisiyaların effektivliyinin diskontlaşdırma da daxil olmaqla üsullarla müəyyən edilməsi aşağıdakı göstəricilərin hesablamalarına uyğun olaraq həyata keçirilir: maliyyə investisiya kapitalının diskontlaşdırılması

Xalis cari dəyər;

Daxili gəlir dərəcəsi;

Gəlir indeksi;

Geri ödəmə müddəti.

Maliyyə və kapital qoyuluşlarının səmərəliliyini qiymətləndirmək üçün tez-tez xalis cari effektin hesablanması metodundan istifadə olunur ki, bu da investisiya məbləğinin (IC) və diskont edilmiş xalis pul daxilolmalarının (PV) ümumi məbləğinin müqayisəsinə əsaslanır. Pul vəsaitlərinin daxil olması zamanla yayıldığı üçün o, investisiya qoyulmuş kapitaldan istədiyi və ya əldə edə biləcəyi gəlir faizinə əsasən investorun özü tərəfindən təyin etdiyi faiz dərəcəsi (h) ilə diskontlaşdırılır. NPV-nin təxmini dəyəri > 0 olarsa, layihə NPV qəbul edilməlidir<0, то проект следует отвергнуть? NPV=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

İnvestisiyaların gəlirlilik dərəcəsinin hesablanması üsulu da məşhurdur.

Gəlir dərəcəsi (IRR) - layihənin NPV-nin sıfır olduğu diskont dərəcəsinin dəyəri, yəni. IRR, layihə məlumatları ilə əlaqəli maksimum icazə verilən nisbi xərcləri göstərir. Bu göstəricinin iqtisadi mənası ondan ibarətdir ki, müəssisə gəlirlilik səviyyəsi avans kapitalının (MK) nisbi qiymətindən aşağı olmayan investisiya layihələrini qəbul edə bilər. Əgər: IRR > CC , onda layihə qəbul edilməlidir; IRR< CC , то проект следует отвергнуть; IRR = CC , то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Analitikin sərəncamında mürəkkəb faizlərin, diskont amillərinin, pul vahidinin diskont edilmiş dəyərinin və s. . cədvəl şəklində verilmişdir.

Belə nəticəyə gəlmək olar ki, kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyi investisiyalarla bağlı xərclərin və nəticələrin nisbətini əks etdirən və layihənin iştirakçıları üçün iqtisadi cəlbediciliyini, iqtisadi üstünlüklərini mühakimə etməyə imkan verən iqtisadi göstəricilər sistemi ilə xarakterizə olunur. bəzi layihələrin digərlərindən üstündür.

Beləliklə, biz müəyyən etdik ki, investisiyaların məqsədəuyğunluğunu və səmərəliliyini qiymətləndirərkən geniş göstəricilər sistemi müəyyən edilir və səmərəliliyin qiymətləndirilməsi metodunun seçimi (endirimsiz və ya endirimlə) layihənin miqyasından və layihənin növündən asılıdır. layihə.

Nəticə

Kurs işində kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin təhlili məsələsi nəzərdən keçirilir.

İşin birinci fəslinin nəticələrinə əsasən belə qənaətə gəlindi ki, çətin iqtisadi vəziyyətdə, əksər müəssisələrin sözün həqiqi mənasında yaşamaq şəraitinə salındığı bir şəraitdə təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinin gücləndirilməsi problemi çox aktuallaşıb. Buna görə də, investisiya fəaliyyətinin müəssisənin "həyat" dövründə həyata keçirdiyi digər növlər arasında bölüşdürülməsi səmərəli fəaliyyət nəticələrinin əldə edilməsi üçün zəruri şərtdir. Müəssisədə kapital qoyuluşlarından istifadə həmişə onun işinin səmərəliliyini yüksəltməyə və son nəticədə mənfəəti artırmağa yönəlmişdir.

Müəyyən edilmişdir ki, kapital qoyuluşlarının mahiyyətini dərk etmək üçün bazar yanaşması bu anlayışı resursların, investisiyaların və qoyulmuş vəsaitlərin gəlirliliyinin vəhdəti kimi nəzərdən keçirməkdən, habelə gəlir (effekt) yaradan hər hansı investisiyaların daxil edilməsindən ibarətdir, yəni. bir konsepsiyada maddi və maliyyə komponentinin vəhdəti.

Müəssisənin fəaliyyətinin inkişafında maliyyə investisiyaları da az əhəmiyyət kəsb etmir ki, bu da təşkilatın öz pul vəsaitlərini və digər sərbəst resurslarını əsas fəaliyyətlə əlaqəli olmayan aktivlərə və davamlı obyektlərin yaradılmasına yatırmasıdır. Məlum olub ki, maliyyə qoyuluşları təkcə hesablaşmalar, vəsaitlərin idarə edilməsi və bölüşdürülməsi kimi deyil, həm də biznesin sığortalanması, eləcə də investisiya qoyuluşu məqsədi ilə çıxış edə bilər.

İşin ikinci fəslinin nəticələrinə əsasən müəyyən edilmişdir ki, kapital və maliyyə qoyuluşlarının qiymətləndirilməsi prinsipləri arasında ən vaciblərini ayırmaq olar - bu, onların həyat dövrünün mərhələlərinə uyğun olaraq nəzərdən keçirilməsi, pul vəsaitlərinin modelləşdirilməsidir. axınları, zaman amili və inflyasiya, müsbət və maksimum təsir prinsipi nəzərə alınmaqla. Həmçinin göstərilir ki, kapital və maliyyə qoyuluşları prosesinin qiymətləndirilməsi üç mərhələdə həyata keçirilir - layihənin əhəmiyyətinin qiymətləndirilməsi, investisiyanın səmərəliliyi göstəricilərinin hesablanması, maliyyələşdirmə sxeminin işlənib hazırlanması.

Məqalədə kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyinin qiymətləndirilməsində əsas problemlər müəyyən edilmişdir - bu, uzunmüddətli perspektivdə pul vəsaitlərinin hərəkətinin ölçülməsinin mümkünsüzlüyü, qiymətləndirmədə bütün amillərin nəzərə alınmasının mümkünsüzlüyü, subyektiv mühakimə ilə proqnozlaşdırmada səhvlərdir.

Göstərilir ki, kapital və maliyyə qoyuluşlarının səmərəliliyi təhlil edilərkən diskontlaşdırmaya əsaslanan statistik metodlar və üsullar qəbul edilir. İnvestisiyaların effektivliyinin qiymətləndirilməsi metodunun seçimi layihənin miqyasından və layihənin növündən asılıdır.

Praktik hissə

Tədqiqatın obyekti "Dolomit" səhmdar cəmiyyətidir. Qısaldılmış adı: Dolomit ASC. Yaradılma tarixi 13 oktyabr 1992-ci il.

Filial: qara metallurgiya üçün qeyri-metal xammalın çıxarılması və zənginləşdirilməsi.

Əsas fəaliyyət növü digər faydalı qazıntıların çıxarılması - əhəngdaşı, gips daşı və təbaşir çıxarılmasıdır.

Əlavə fəaliyyətlər "Dolomit":

Digər qiymətləndirmə;

Müəssisə və idarələrdə yeməkxanaların fəaliyyəti.

Tətbiq 1-in məlumatlarına əsasən. müəssisənin analitik xalis balansını tərtib edəcəyik.

Cədvəl 1

Analitik balans - xalis

Aktivlərin tərkibi		Öhdəliklərin tərkibi

Pul vəsaitləri və onların ekvivalentləri və qısamüddətli investisiyalar (M+I=A1)		Qısamüddətli borclar (Kr2)
Debitor borcları (D)		Kreditor borcları (Cr3)
Səhmlər (Z)
Cəmi cari aktivlər ()		Cəmi cari öhdəliklər ()
Əsas vəsaitlər		Uzunmüddətli vəzifələr ()
	Kapital
Ümumi aktivlər (VA)		Ümumi mənbələr (Bp)

cədvəl 2

Aktivlərin strukturunun və dinamikasının təhlili

	Məbləğ, min rubl	Xüsusi çəki, %	Sapmalar
indeks	dövrün əvvəlində	dövrün sonunda	dövrün əvvəlində	dövrün sonunda	mütləq	xüsusi çəkisi ilə	artım

Əsas vəsaitlər
Təxirə salınmış vergi aktivləri
Ümumi Bölmə 1


Debitor borcları

Ümumi Bölmə 2

Müəssisənin 3 il ərzində balans valyutası praktiki olaraq dəyişməz olaraq qalır, biz bunu Şəkil 1-də göstərəcəyik.

Şəkil 1. Balans valyutasının dəyişməsi, min rubl.

Göründüyü kimi, 2013-cü ildə aktivlərdə artım olub, lakin 2014-cü ildə 2012-ci illə müqayisədə aktivlərin vəziyyəti təxminən eynidir. Üç il ərzində təxirə salınmış vergi aktivlərinin dəyəri əhəmiyyətli dərəcədə artmışdır - 30,9%, ƏDV yüksək templə - 507% -dən çox artmışdır. Ümumilikdə dövriyyə aktivlərində artım tendensiyası var, lakin uzunmüddətli aktivlər 2014-cü ildə 2012-ci illə müqayisədə 18,9% azalıb. biz fig.2-də aktivlərin strukturunu əks etdirəcəyik.

Şəkil 2. Dolomit SC-nin aktivlərinin strukturu, %

Uzunmüddətli və dövriyyə aktivlərinin tövsiyə olunan nisbəti müvafiq olaraq 60:40% təşkil edir. 2012-ci ildə şirkətin aktivlərinin strukturu tövsiyə olunan dəyərə ən yaxın olub, lakin dövriyyədənkənar aktivlərin payı ildən-ilə azalır və 2014-cü ildə balansda onlardan cəmi 43,6% təşkil olunub. Aktivlərin belə strukturunu "yüngül" adlandırmaq olar.

Bundan əlavə, debitor borclarının aktivlərdə yüksək payı - 2012-ci ildə 37,4%, 2014-cü ildə isə 42,3% mənfi məqam adlandırmaq olar. Fiziki ifadədə müəssisənin debitor borclarının məbləği 12% artır.

Qeyri-maddi aktivlər dövriyyə aktivlərinin strukturunda ən az çəkiyə malikdir, belə tanınmış və böyük bir təşkilat üçün bu dəyər kiçikdir.

Cədvəl 3

Öhdəliklərin strukturunun və dinamikasının təhlili

	Məbləğ, min rubl	Xüsusi çəki, %	Sapmalar
indeks	dövrün əvvəlində	dövrün sonunda	dövrün əvvəlində	dövrün sonunda	mütləq	xüsusi çəkisi ilə	artım
Nizamnamə kapitalı

Ehtiyat kapital
Bölünməmiş mənfəət
Ümumi Bölmə 3
indeks	dövrün əvvəlində	dövrün sonunda	dövrün əvvəlində	dövrün sonunda	mütləq	xüsusi çəkisi ilə	artım
Kreditlər və kreditlər
Cəmi Bölmə 4
Kredit borcları
Qısa müddətli kreditlər
Cəmi Bölmə 5

Təqdim olunan məlumatlardan qeyd etmək olar ki, 3 il ərzində müəssisənin nizamnamə kapitalı əsasən bölüşdürülməmiş mənfəətin məbləğinin azalması hesabına 10,6% azalıb. Müəssisənin nizamnamə və ehtiyat kapitalı nəzərdən keçirilən dövr ərzində dəyişməmişdir. Öhdəliklərin artması baxımından müəssisənin mənfi dəyərləri var: uzunmüddətlilər 166,6%, qısamüddətlilər isə 75,11% artıb.

Biz Şəkil 3-də şirkətin öhdəliklərinin ümumi strukturunu göstərəcəyik.

Şəkil 3. Dolomit SC-nin öhdəliklərinin strukturu, %

Şirkətin öhdəliklərinin böyük hissəsi öz vəsaitləri hesabına formalaşıb - 2012-ci ildə 90%, 2014-cü ildə demək olar ki, 81%. Dəyərlər şirkətin maliyyə cəhətdən müstəqil olduğunu göstərir.

Cədvəl 4

Likvidlik balansı

						dövrün əvvəlinə aktivlərin öhdəliklərlə müqayisəsi	dövrün sonunda aktivlərin öhdəliklərlə müqayisəsi

Aşağıdakı bərabərsizliklər sistemi baş verərsə, balans tamamilə likvid hesab olunur:

Mütləq likvidlik üçün ilkin şərt ilk üç bərabərsizliyin yerinə yetirilməsidir. Sistemin birinci bərabərsizliyi optimal variantda qeyd olunandan əks əlamətə malikdir, balansın likvidliyi mütləqdən az və ya çox dərəcədə fərqlənir. Bu o deməkdir ki, təşkilatın ən təcili öhdəliklərini ödəmək üçün kifayət qədər pul vəsaiti yoxdur.

Cədvəl 5

Likvidlik əmsallarının təhlili

ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	Optimal dəyər		Son dəyər hesabat dövrü	Dəyişikliklər

1. Cari likvidlik əmsalı
2. Təcili (sürətli, aralıq) likvidlik nisbəti
ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	Optimal dəyər	Hesabat dövrünün əvvəlindəki dəyər	Son dəyər hesabat dövrü	Dəyişikliklər
3. Mütləq likvidlik əmsalı
4. Vəsaitlərin cəlb edilməsi zamanı likvidlik əmsalı
5. Xalis dövriyyə kapitalı və ya xalis dövriyyə aktivləri, rub.
6. Xalis aktivlər, rub.

Cari likvidlik nisbəti cari aktivlərdə neçə rublun cari öhdəliklərin bir rublunu təşkil etdiyini göstərir və təşkilatın bütün dövriyyə kapitalının bir dövriyyəsinin orta müddətinə bərabər bir dövr üçün gözlənilən ödənişini xarakterizə edir. 1,5-dən 2,5-ə qədər olan dəyərlər, məhsulların fasiləsiz istehsalını və satışını təmin edən əksər sənaye sahələrində beynəlxalq və Rusiya təcrübəsi üçün məqbul hesab olunur. Görünür ki, müəssisə üzrə cari likvidlik göstəricisi yüksək qiymətlərə malikdir və bu, vəsaitlərin səmərəli yerləşdirilməsindən xəbər verir. 2012-ci illə müqayisədə 2014-cü ildə əmsalın dəyəri 1,76 bənd azalıb.

Kritik likvidlik nisbəti və ya aralıq əhatə əmsalı. Kritik likvidlik əmsalının tövsiyə edilən dəyəri Кк.л.?1. Dolomit ASC üçün kritik likvidlik nisbəti normaldır.

Mütləq likvidlik əmsalı qısamüddətli öhdəliklərin hansı hissəsinin dərhal ödənilə biləcəyini göstərir və ən likvid cari aktivlərin borclunun cari öhdəliklərinə nisbəti kimi hesablanır. Mütləq likvidlik göstəricisi də məqbul dəyərlərə malikdir.

Vəsaitlərin cəlb edilməsi üçün likvidlik əmsalı hər iki dövrdə tövsiyə olunan dəyərlər, eləcə də xalis dövriyyə kapitalının dəyəri daxilindədir.

Xalis aktivlərin dəyərinə gəldikdə isə, müsbətdir, lakin onların azalması müşahidə olunur.

Cədvəl 6. Maliyyə sabitliyinin göstəricilərini təhlil edək.

Cədvəl 6

Maliyyə sabitliyi göstəricilərinin təhlili

ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	Hesabat dövrünün əvvəlindəki dəyər	Hesabat dövrünün sonundakı dəyər	Dəyişikliklər

1. Öz dövriyyə kapitalı
2. Ehtiyatların formalaşmasının öz və uzunmüddətli mənbələrinin olması
3. Ehtiyatların formalaşmasının əsas mənbələrinin ümumi dəyəri		CDI + CR2
4. Ehtiyatların formalaşması üçün öz mənbələrinin artıqlığı (çatışmazlığı).
5. Ehtiyatların formalaşmasının öz və uzunmüddətli mənbələrinin artıqlığı (çatışmazlığı).
6. Ehtiyatların formalaşması mənbələrinin ümumi dəyərinin artıqlığı (çatışmazlığı).

Dolomit ASC mütləq maliyyə sabitliyinə malikdir, bu da öz mənbələrinin qısamüddətli kreditlər və uzunmüddətli kreditlər cəlb etmədən ehtiyatların formalaşdırılması üçün kifayət qədər olması ilə xarakterizə olunur.

Cədvəl 7-də. maliyyə sabitliyi əmsallarını hesablayın.

Cədvəl 7

Maliyyə sabitliyi əmsalları

Göstəricinin adı	Simvol	Alqoritm	Normativ məna	Dövrün əvvəlində göstəricinin dəyəri	Dövrün sonunda göstəricinin dəyəri	Dəyişikliklər

1.Dövriyyə vəsaitlərinin öz dövriyyə kapitalı ilə təminat əmsalı
2. Material ehtiyatlarının öz dövriyyə vəsaitləri ilə təminatı nisbəti
3. Kapitalın çeviklik əmsalı

5. Uzunmüddətli leverec nisbəti
6. Daşınmaz əmlakın dəyəri əmsalı
7. Muxtariyyət əmsalı
8. Maliyyə fəaliyyətinin nisbəti
9. Maliyyələşdirmə nisbəti
10. Maliyyə sabitliyi əmsalı

Öz dövriyyə kapitalı ilə təminat əmsalı onun maliyyə sabitliyi üçün zəruri olan dövriyyədə öz vəsaitlərinin mövcudluğunun göstəricisi kimi çıxış edir. Dövrün sonunda kapital əmsalı 0,1-dən yuxarı olduğu üçün təşkilatın balans strukturunun qənaətbəxş olduğunu söyləyə bilərik. Material ehtiyatlarının öz dövriyyə vəsaitləri ilə nisbətinin dəyəri tövsiyə olunan dəyərləri üstələyir, bu isə təşkilatın öz vəsaitlərindən daha səmərəli şəkildə istifadə etmədən təkrar sığortalanması deməkdir. Eyni, maliyyə fəaliyyəti nisbətinin aşağı dəyərləri ilə təsdiqlənir - və hər iki dövrdə.

Əmlakın real dəyərinin əmsalı qənaətbəxşdir, lakin azalma tendensiyası var. Hər iki dövrdə maliyyə sabitliyi əmsalı tövsiyə olunan dəyərlər sırasına daxildir. Muxtariyyət əmsalı normativ qiymətlər diapazonuna düşür, müəssisə kifayət qədər maliyyə müstəqilliyinə malikdir.

Cədvəl 8-də. biz əlavə 2 əsasında maliyyə nəticələrinin strukturunu və dinamikasını təhlil edəcəyik.

Cədvəl 8

Maliyyə nəticələrinin strukturunun və dinamikasının təhlili

	Məbləğ, min rubl	Xüsusi çəki, %	Sapmalar
indeks	faktiki dəyər	baza dəyəri	faktiki dəyər	baza dəyəri	mütləq	xüsusi çəkisi ilə	artım

Satış qiyməti
Ümumi mənfəət
Satış xərcləri
İdarəetmə xərcləri
Satışdan əldə edilən gəlir
Alınacaq faiz
Digər gəlirlər
Digər xərclər
Vergidən əvvəl mənfəət
Xalis gəlir

Bu cədvəldən belə çıxır ki, iqtisadi potensialın yaradılması şərti yerinə yetirilmir, çünki gəlirin artım tempi xalis mənfəətin artım tempindən yüksəkdir. Mənfi tendensiya müəssisənin digər gəlirlərinin 43,85% azalmasıdır. Əlverişli amili "alacaq faizləri" xətti üzrə gəlirlərin 138,6% artması, eləcə də digər xərclərin 38,8% azalması adlandırmaq olar.

Cədvəldə 9. müəssisənin işgüzar fəaliyyətinin göstəricilərini təhlil edəcəyik.

Cədvəl 9

Biznes Fəaliyyəti Göstəriciləri

ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	faktiki dəyər	baza dəyəri
1. Aktivlərin dövriyyəsi əmsalı
2. Dövriyyədənkənar aktivlərin dövriyyə əmsalı
3. Dövriyyə aktivlərinin dövriyyə əmsalı
4.Ehtiyatların dövriyyəsi nisbəti
5. Debitor borclarının dövriyyə əmsalı
6. Kreditor borclarının dövriyyə əmsalı
7. Aktivlərin gəlirliliyi (əsas vəsaitlərin dövriyyə əmsalı)
8. Kapitalın intensivliyi
9.Günlərlə orta debitor borclarının ödənilmə müddəti
ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	faktiki dəyər	baza dəyəri
10. Kreditor borclarının orta ödənilmə müddəti
11. Nağd pul dövriyyəsi əmsalı
12. Bir işçiyə düşən məhsul
13.Bir işçiyə düşən xalis mənfəət

Dövrün sonunda təşkilatın bütün aktivlərinin dövriyyə əmsalları artır, bu istehsalın inkişafı üçün əlverişli amildir. Eyni şeyi aktivlərin gəlirlilik dərəcəsinin artması da təsdiqləyir.

Debitor borclarının dövriyyə müddəti azalır ki, bu da təşkilatın fəaliyyətini müsbət səciyyələndirir.

Kreditor borclarının dövriyyə müddəti malların alınması ilə onların ödənilməsi arasındakı günlərin orta sayını xarakterizə edir. Bizim halda dövriyyə dövrünün azalması müəssisənin resurs təchizatçılarına borcunun ödənilməsi sürətinin artması deməkdir.

Bir işçiyə düşən məhsul istehsalı faktiki dövrdə artır, bir işçiyə düşən xalis mənfəət də. İşgüzar fəaliyyətin bütün göstəriciləri fəaliyyətdə əlverişli meyilləri göstərir.

Cədvəl 10-da. Gəlin gəlirlilik əmsallarını hesablayaq.

Cədvəl 10

Mənfəət göstəriciləri

ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	faktiki dəyər	baza dəyəri
1. Ümumi marjadan hesablanmış satış gəliri (ümumi marja)
2. Xalis gəlirdən hesablanmış satış gəliri (vergilərdən sonra mənfəət marjası)
Cədvəl 10-un davamı
ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	faktiki dəyər	baza dəyəri
3. Aktivlərin gəlirliliyi (ROA)
4. Düzəliş edilmiş aktivlərin gəlirliliyi (RONA)
5. İnvestisiya gəliri (ROI)
6. Kapitalın gəlirliliyi (ROE)
7. İstifadə olunmuş kapitalın gəlirliliyi (ROCE)
8. Borc kapitalının gəlirliliyi		/ (Uzunmüddətli borcların orta dəyəri + Qısamüddətli borcların orta dəyəri)
9. Xərc-fayda nisbəti

Təşkilatın gəlirliliyi yüksəkdir, xüsusən satışın gəlirliliyi. Faktiki dövrdə demək olar ki, bütün gəlirlilik əmsalları baza dövrü ilə müqayisədə yüksəliş meylinə malikdir.

Cədvəl 11

İnvestisiya fəaliyyəti əmsalları

ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	faktiki dəyər	Əsas dəyər

1.İnvestisiya aktivliyinin əmsalı		(Tədqiqat və inkişaf nəticələri + Qeyri-maddi kəşfiyyat aktivləri + Maddi kəşfiyyat aktivləri + + Maddi aktivlərə mənfəətli investisiyalar + + Uzunmüddətli maliyyə investisiyaları) / Uzunmüddətli aktivlər
2. İnvestisiya nisbəti
ad	Şərti təyinat	Hesablama alqoritmi	faktiki dəyər	baza dəyəri
3.Uzunmüddətli investisiyaların nisbəti
4.Uzunmüddətli investisiyaların strukturunun əmsalı

İnvestisiya fəaliyyəti nisbətinin əsassız olaraq aşağı və ya çox yüksək dəyərləri təşkilatın inkişafı üçün yanlış strategiyanı və ya təşkilatın sahibləri tərəfindən idarəetmə fəaliyyətinə kifayət qədər nəzarəti göstərə bilər. Bu halda, əmsal hər iki dövrdə aşağı dəyərlərə malikdir. Dövriyyədənkənar aktivlərin öz vəsaitləri ilə təmin olunmasına gəlincə, hər iki dövrdə onların tamamilə öz vəsaitləri hesabına formalaşması vəziyyəti mövcuddur. İnvestisiya məqsədləri üçün uzunmüddətli öhdəliklər hər iki dövrdə cəlb edilir.

“Dolomit” ASC-nin təsərrüfat vəziyyətinin təhlilinin nəticələrinə əsasən belə qənaətə gəlmək olar ki, 2014-cü ildə müəssisənin balansı 2012-ci illə müqayisədə 1%-dən də az azalıb ki, bu da fəaliyyətin sabitliyindən xəbər verir. . Müəssisə öz fəaliyyətini həyata keçirmək üçün öz mənbələrinə malikdir. 2014-cü il üçün uzunmüddətli və qısamüddətli öhdəliklərin məbləği müvafiq olaraq 166 və 75% artır. Müəssisənin kreditor borclarının məbləği 2014-cü ildə yüksək sürətlə - demək olar ki, 95% artmışdır. Ödəmə qabiliyyəti göstəriciləri hər iki dövrdə sabitdir. Likvidliyi xarakterizə edən göstəricilər yüksək dəyərlərə malikdir və bu, aktivlərin effektiv idarə edilməsi siyasətini göstərir. Maliyyə sabitliyinin göstəriciləri də müəssisənin fəaliyyətini müsbət xarakterizə edir. Müəyyən edilmişdir ki, 2013 və 2014-cü illərin nəticələrinə əsasən, Dolomit SC müsbət maliyyə nəticəsi əldə etmişdir. Müəssisənin iqtisadi potensialının artırılması şərti yerinə yetirilmir. Mənfi tendensiya həm də satış xərclərinin 8,8% artmasıdır.

“Dolomit” ASC-nin rentabellik göstəriciləri yüksəkdir, xüsusilə satışdan əldə olunan gəlir, borc kapitalının gəlirliyi. Ümumiyyətlə, Dolomit SC bütün göstəricilər üzrə qənaətbəxş göstəricilərə malikdir və öz sənayesində uğurlu kimi tanınmaq olar. Gələcəkdə gəlirliliyi artırmaq və xərcləri azaltmaq üçün tədbirlər təklif edə bilərsiniz.

Onların arasında aşağıdakı tövsiyələr var: müəssisənin məhsul çeşidinin yaxşılaşdırılması və müştərilər üçün ən az cəlbedici mövqelərin aradan qaldırılması, xərclərin idarə edilməsi baxımından işi təkmilləşdirəcək xərclərin idarə edilməsi şöbəsinin yaradılması, təchizatçılarla işləmək. Bu fəaliyyətlərə əlavə olaraq, müəssisə tərəfindən əlavə fəaliyyətlərin aparılmasından, məsələn, İnternet biznesinin inkişafı üzrə məsləhətləşmələrdən, anbar sahəsinin icarəyə verilməsindən vəsait əldə edə bilərsiniz.

Biblioqrafiya

Agapov E.V. İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi. - Moskva Dövlət Universiteti, 2012. - 127 s.

Biryukova T.I. Maliyyə təhlili. - M.: MGU, 2013. - 411 s.

Bragin E.V. Maliyyə menecmenti. - M.: Eksmo, 2012. - 399 s.

Vorobyov L.N. Maliyyə investisiyalarının qiymətləndirilməsi üsulları // İnvestora kömək etmək. - 2015. - No 3. - s.16

Kayat E.A. Mühasibat uçotunun əsasları: dərs vəsaiti. - M.: Yurayt, 2012. - 365 s.

Kirkina E.Yu. İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi // TSTU-nun bülleteni. - 2015. - No 10. - səh.24

Kozlov D.Yu. Müəssisənin kapital qoyuluşlarının qiymətləndirilməsi. - M.: VSHE, 2013. - 87 s.

Korşunov I.V. Biznes planlaşdırılmasının əsasları. - M.: VSHE, 2012. - 214 s.

Morozov S.P. İnvestisiya layihələri: konsepsiya və qiymətləndirmə // XXI əsrin biznesi. - 2014. - No 8. - səh.29

Orlova E.R. İnvestisiyalar. - M.: Omega-L, 2009. - 491 s.

Raeva E.N. Müəssisənin kapital və maliyyə qoyuluşlarının qiymətləndirilməsi üsulları // Qiymətləndirici. - 2014. - No 1. - s.26.

Ribe K. İnvestisiyalar. - M.: Moskva, 2012. - 391 s.

Tapman L.N. İqtisadiyyatda risklər. - M.: Birlik-Dana, 2013. - 421 s.

Sharp U. Investments. - M.: İnfra-M, 2012. - 416 s.

Qoşma 1

Balans hesabatı, min rubl



Əsas vəsaitlər
Təxirə salınmış vergi aktivləri
Digər uzunmüddətli aktivlər
Ümumi Bölmə 1


Debitor borcları
Pul vəsaitləri və onların ekvivalentləri
Ümumi Bölmə 2


Nizamnamə kapitalı
Uzunmüddətli aktivlərin yenidən qiymətləndirilməsi
Ehtiyat kapital
Bölünməmiş mənfəət
Ümumi Bölmə 3
Kreditlər və kreditlər
Cəmi Bölmə 4
Kredit borcları
Kreditlər və kreditlər
Cəmi Bölmə 5

Əlavə 2

Maliyyə nəticələri haqqında hesabat, min rubl

Allbest.ru saytında yerləşdirilib

Oxşar Sənədlər

Kapital qoyuluşlarının mahiyyəti, təsnifatı, strukturu və dəyəri. Lizinq və ya kredit vasitəsilə kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsinin səmərəliliyinin təhlili. Müəssisədə investisiya planlaşdırılmasının qaydası və nümunələri, layihələrin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi.

kurs işi, 08/08/2010 əlavə edildi

kapital qoyuluşları. Kapital qoyuluşları şəklində həyata keçirilən investisiya obyektləri. Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi mənbələri. Kapital qoyuluşları şəklində həyata keçirilən investisiyaların subyektləri. Müqavilə münasibətlərinin formaları. İnvestisiya layihələri.

kurs işi, 07/11/2008 əlavə edildi

Rusiya Federasiyasının xalq təsərrüfatının kapital qoyuluşlarının xüsusi çəkisinin hesablanması. İnvestisiyaların reproduktiv strukturu. Amortizasiya ayırmalarının hesablanması. Vəzifə kapital qoyuluşlarının ümumi iqtisadi səmərəliliyinin əmsalını müəyyən etməkdir.

test, 21/05/2013 əlavə edildi

Təşkilatın maliyyə investisiyaları konsepsiyası. Maliyyə qoyuluşlarının xüsusiyyətləri, uçotu. Səhmdar cəmiyyətlərin səhmlərinə investisiyalar. Borc qiymətli kağızlarına investisiyaların uçotu. Kredit əməliyyatları. Maliyyə qoyuluşlarının inventarlaşdırılması, investisiya prosesi.

nəzarət işi, 02/16/2010 əlavə edildi

Müəssisə aktivlərinin bir növü kimi maliyyə investisiyalarının öyrənilməsi. Maliyyə qoyuluşlarının hüquqi təminatı və təhlili üsulları. İlkin dəyərin müəyyən edilməsi qaydası, maliyyə qoyuluşlarının alınması və sonrakı qiymətləndirilməsi, xaric edildikdə qiymətləndirmə üsulları.

nəzarət işi, 29/10/2013 əlavə edildi

Maliyyə investisiyalarının tərifi, təsnifatı, qiymətləndirilməsi və inventarlaşdırılması. Aktivlərin maliyyə investisiyaları kimi qəbul edilməsi şərtləri. Qiymətli kağızlara və digər təşkilatların nizamnamə kapitalına maliyyə qoyuluşlarının uçotu. Müqavilə üzrə depozitlərin uçotu.

nəzarət işi, 06/17/2010 əlavə edildi

Maliyyə investisiyaları mühasibat uçotunun obyekti kimi. Mühasibat uçotunun növlərinin təhlili: digər təşkilatların nizamnamə kapitalına qoyuluşların, səhmlərə maliyyə qoyuluşlarının, borc qiymətli kağızlarının, kreditlərə maliyyə qoyuluşlarının, veksellərin uçotu. Maliyyə investisiyalarının inventarlaşdırılması.

kurs işi, 28/11/2008 əlavə edildi

Kapital qoyuluşlarının iqtisadi mahiyyəti. Kapital qoyuluşlarının anlayışı, mahiyyəti, strukturu və planlaşdırılmasının nəzəri əsasları. Əsas fondlardan istifadənin vəziyyətinin və səmərəliliyinin təhlili, müəssisənin əmlakının tərkibinin və strukturunun dinamikasının qiymətləndirilməsi.

kurs işi, 11/14/2011 əlavə edildi

Alternativ investisiya layihələrinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi. “Lenin yolu” SHPK-nın iqtisadiyyatında südçülük təsərrüfatlarının yenidən qurulmasına kapital qoyuluşlarının iqtisadi səmərəliliyi. İqtisadiyyatın maliyyə sabitliyinin və ödəmə qabiliyyətinin proqnozlaşdırılması.

kurs işi, 22/02/2011 əlavə edildi

İnvestisiyaların tərifi və təsnifatı. İnvestisiya layihəsinin hazırlanması. İnvestisiyaların səmərəliliyinin müəyyən edilməsinin metodoloji əsasları. Maliyyə investisiyalarının effektivliyinin təhlili. "Pilot" MMC müəssisəsinin timsalında təhlilin səmərəliliyini artırmaq yolları.

Maliyyə sərmayələri - müəssisənin qiymətli kağızların (səhmlərin və istiqrazların, o cümlədən dövlətin) alınması, digər təşkilatların nizamnamə kapitalına pay töhfələri, hüquqi və fiziki şəxslərə verilən kreditlər üçün xərcləri (investisiyaları). Maliyyə qoyuluşlarının effektivliyini təhlil etmək üçün kapital qoyuluşlarının təhlilində olduğu kimi eyni üsullardan istifadə etmək olar. Bundan əlavə, firmanın investisiya cəlbediciliyinin göstəriciləri onun qiymətli kağızları ilə əməliyyatlar haqqında məlumatlardan istifadə etməklə hesablana bilər. Bu göstəricilər həm də müəssisənin maliyyə sabitliyini xarakterizə edir. Rusiyadakı müəssisələrin əksəriyyəti səhmdar cəmiyyətlər olduğundan, bütün növ qiymətli kağızlardan, ilk növbədə səhmlər təhlil edilir.

Adi səhm üzrə xalis gəlir aşağıdakı kimi hesablanır:

burada Pch xalis mənfəətdir.

Cədvəl 9.1.Şirkətin maliyyə ödəmə qabiliyyətinin ekspress təhlilinin ümumi göstəriciləri

İstiqamət	ad göstərici	Təyinat, mənbə və hesablama	iqtisadi
1. İqtisadi potensialın qiymətləndirilməsi
1.1. Əmlak vəziyyətinin qiymətləndirilməsi	1. Əmlakda əsas vəsaitlərin payı	Dos = Əsas vəsaitlərin qalıq dəyəri / Aktivlərin ümumi dəyəri	İstehsal sektorundakı təşkilatlar üçün real istehsal kapitalının səviyyəsini xarakterizə edir
	2. Əsas vəsaitlərin amortizasiya norması	Kizn \u003d Əsas vəsaitlərin hesablanmış amortizasiyası / Əsas vəsaitlərin ilkin (əvəz edilməsi) dəyəri	Real istehsal kapitalının vəziyyətini xarakterizə edir
	3. Əsas fondların yenilənmə əmsalı	K„ \u003d İl üçün qəbul edilmiş əsas vəsaitlərin dəyəri / İlin sonunda əsas vəsaitlərin ilkin (əvəz edilməsi) dəyəri	İlin sonuna bütün fondların tərkibində yeni əsas fondların payını səciyyələndirir
1.2. Maliyyə vəziyyətinin qiymətləndirilməsi	1. Xarici maliyyələşdirmə mənbələrindən maliyyə müstəqilliyinin göstəricisi - muxtariyyət əmsalı	Kavt = Kapital / Balans	Müəssisənin maliyyə sabitliyini xarakterizə edir
	2. Cari likvidlik əmsalı (tam əhatə və ya perspektiv ödəmə qabiliyyəti)	Düzəliş edilmiş Cari Aktivlər / Düzəliş Edilmiş Borc Öhdəlikləri	Mövcud maliyyə vəziyyətini xarakterizə edir və qısamüddətli öhdəliklərin ödənilməsi üçün istifadə edilə bilən dövriyyə kapitalının kifayət qədər olduğunu göstərir.
	3. Ehtiyatların öz maliyyə vəsaitləri ilə təmin edilməsi (ehtiyatların ödənilməsində öz dövriyyə kapitalının payı)	K-„sh \u003d Öz dövriyyə kapitalı / Səhmlər	Maliyyə sabitliyini xarakterizə edir
	4. Kapitalın çeviklik əmsalı	K „, \u003d Öz dövriyyə kapitalı / Öz kapitalı	Şirkətin öz vəsaitlərinin payını mobil formada göstərir, bu vəsaitlərin nisbətən sərbəst manevrinə imkan verir.
1.3. Hesabatda problemli maddələrin olması		Balans hesabatında örtülməmiş zərərin və mənfəət və zərər haqqında hesabatda hesabat dövrünün zərərinin göstəriciləri	Müflisləşməni xarakterizə edin
	2. Vaxtı keçmiş (vaxtında qaytarılmayan) kreditor borcları, kreditlər və borclar, kreditor borcları	Maliyyə hesabatlarına izahatlar
	3. Vaxtı keçmiş debitor borcları		Maliyyə vəziyyətinin pisləşməsinə kömək edir, marketinq siyasətindəki çatışmazlıqları göstərir
2. Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi
2.1. Mənfəətliliyin qiymətləndirilməsi	1. Xalis mənfəət	Gəlir hesabatı	Şirkətin fəaliyyətinin xalis iqtisadi nəticəsi
	2. Ümumi gəlirlilik	11.6, = Xalis gəlir / Aktivin dəyəri			Bütün iqtisadi resurslardan istifadənin ümumi maliyyə səmərəliliyi
	3. Əsas biznesin rentabelliyi	Zəhər = Satışdan mənfəət / Satışın dəyəri			Əsas fəaliyyətlərin iqtisadi göstəriciləri
	4. Satışdan əldə olunan gəlir	Rn = Satış mənfəəti / Satış gəliri			Məhsulların, işlərin, xidmətlərin satışının iqtisadi göstəriciləri
2.2. Biznes Fəaliyyətinin Qiymətləndirilməsi	1. Xalis mənfəətin, gəlirin, qoyulmuş kapitalın və inflyasiyanın müqayisəli artım templəri	Тpr>Т„ > So>Т„nf düsturunun yerinə yetirilməsinin yoxlanılması			Qısa müddətdə maliyyə rifahının qorunmasının sübutu
	2. Aktivlərin dövriyyəsi	Cob \u003d Satış Gəliri / Orta Balans Valyutası			O, kapitalın dövriyyə sürətini xarakterizə edir, təhlil edilən dövr ərzində kapitalın etdiyi dövriyyələrin sayını göstərir
	3. İstehsal (əməliyyat) dövrünün müddəti	T pr.c = 360 gün x (Dövr üzrə ehtiyatların və debitor borclarının orta məbləği) / Satış gəliri			Əməliyyat və maliyyə dövrlərinin azalması vəsaitlərin dövriyyəsinin sürətlənməsi və təşkilatın işgüzar fəallığının artması kimi qəbul edilir.
	4. Maliyyə dövrünün müddəti	T FIN C \u003d 360 gün x (Dövr üçün ehtiyatların və debitor borclarının orta məbləği, kreditor borcları çıxılmaqla) / Satış gəliri
	5. Nəzərdən keçirilən dövr üçün əmək məhsuldarlığının artım templəri	Tt. \u003d PT, / PT0xYuO%, burada PT \u003d Satış gəlirləri / Orta işçi sayı; PT] və PT0 - hesabat və baza dövrlərində müvafiq olaraq əmək məhsuldarlığı				Müsbət (>100%) əmək məhsuldarlığının artım templəri intensiv inkişaf yolunu göstərir və şirkətin gəlirliliyi artırmaq üçün potensial ehtiyatları var.
	aktivlərin qaytarılması	FO \u003d Satış gəlirləri / Dövr üçün əsas vəsaitlərin orta dəyəri				Müəssisənin əsas kapitalına qoyulan hər bir rubldan əldə edilən gəlirin miqdarını xarakterizə edir
3. Şirkətin iqtisadi potensialından və investisiya cəlbediciliyindən istifadənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi
	1. Əməliyyat kapitalının gəlirliliyi	yfk = Xalis mənfəət / Balans hesabatı mənfi maliyyə investisiyaları	İqtisadi prosesdə bilavasitə istifadə olunan kapitaldan istifadənin maliyyə səmərəliliyini səciyyələndirir
	2. Xalis mənfəət baxımından və borc vəsaitlərindən istifadəyə görə haqlar nəzərə alınmaqla investisiyanın qaytarılması	Kini = (xalis mənfəət + Debitor faizləri)/ (Kapital və ehtiyatlar + + Uzunmüddətli öhdəliklər) x 100%	İnvestisiya idarəçiliyinin effektivliyini, menecerlərin şirkətin fəaliyyətinə və inkişafına qoyulan vəsaitdən yüksək gəlir əldə etmək qabiliyyətini qiymətləndirmək üçün praktikada istifadə olunur.
	3. Pul vəsaitlərinin yenidən investisiya əmsalı	Kreinv = Cari fəaliyyətdən xalis pul vəsaitləri daxilolmaları / Dövriyyə kapitalı		Vəsaitlərin hansı hissəsinin özünü maliyyələşdirməyə yönəldilə biləcəyini göstərir ki, bu da şirkətin perspektivlərini və investisiya üçün digər kommersiya təşkilatları ilə müqayisədə üstünlüklərini göstərə bilər.
	4. Xalis aktivlərin artım templəri	Т„а = NA, / NAo x 100%, burada NA və NA0 müvafiq olaraq hesabat və əsas dövrlərdə xalis aktivlərdir		NA-nın müsbət (>100%) artım templəri şirkətin iqtisadi və maliyyə potensialının artdığını və onun inkişafı və investisiyası üçün potensial ehtiyatların olduğunu göstərir.
	5. Xalis aktivlərin gəlirliliyi	Rca = Xalis Mənfəət / NA X 100%		Öz mənbələrindən maliyyələşdirilən aktivlərdən istifadənin səmərəliliyini xarakterizə edir
	6. Adi səhm üzrə mənfəət	Rakt = (Xalis mənfəət - İmtiyazlı səhmlər üzrə dividendlər) / Adi səhmlərin sayı		Bütün bölüşdürülməmiş mənfəət adi səhmlər üzrə dividendlərin ödənilməsinə yönəldildiyi halda bir səhm sahibinin əldə edə biləcəyi maksimum gəliri göstərir. Bu göstəricinin dinamikada təhlili bu səhmlərə investisiya qoyuluşunun gəlirliliyinin necə dəyişdiyini anlamağa imkan verir

Cədvəl 9.2.Şirkətin kredit qabiliyyətini və risklərə dözümlülüyünü qiymətləndirmək üçün ekspress göstəricilər sistemi

	Göstəricilər, meyarlar		Mənbələr, hesablamalar, təxminlər
Mülkiyyət statusu
	Əmlakda əsas vəsaitlərin payı (>50%)		Əvvəl,. = (Qalıq dəyəri ilə əsas vəsaitlər + icarəyə verilmiş - icarəyə verilmiş - konservasiya üzrə) / Balans valyutası x 100%
	Əsas vəsaitlərin köhnəlmə norması (<50%)		KShn = Əsas vəsaitlərin yığılmış amortizasiyası / Dövrün sonunda balans dəyəri ilə əsas vəsaitlər x 100%
	Əsas vəsaitlərin yenilənmə nisbəti		Ko6n \u003d Dövr üçün qəbul edilmiş əsas vəsaitlər / Dövrün əvvəlində balans dəyəri ilə əsas vəsaitlər x 100%
	İstehsal aktivlərinin payı (əsas fondlar və ehtiyatlar)		Dirac = (Əsas vəsaitlər + Sənaye məqsədləri üçün ehtiyatlar) / Balans valyutası x 100%
Maliyyə vəziyyəti və problem nöqtələri
	Bölüşdürülməmiş mənfəətin (ödənilməmiş zərər) təşkilatın kapitalındakı payı		Dn.p = (Bölüşdürülməmiş mənfəət / SA) x 100%
	Maliyyə müstəqilliyi (muxtariyyət) nisbəti (>51%)		Kavt \u003d (SK / Balans valyutası) x 100%
	Əmsal ödəmə qabiliyyəti (cari likvidlik)(1-2)		KrL = Cari aktivlər / Qısamüddətli öhdəliklər
	Maliyyə hesabatlarında problemli maddələrin olub-olmadığını yoxlamaq		Açıqlanmamış zərər, vaxtı keçmiş borclar
Performansın qiymətləndirilməsi
	Satışların rentabelliyi		Rp \u003d (Satışdan mənfəət / Gəlir) x 100%
	Ümumi gəlirlilik		P0bsch = (Xalis mənfəət / Balans valyutası) x 100%
Biznes fəaliyyəti
	İstehsal dövrünün müddəti (cari xərclərin dövriyyəsi dövrü)		Gpr c \u003d 360 gün x (Dövr üçün ehtiyatların və debitor borclarının orta məbləği) / Satış gəliri
	Kadrların məhsuldarlığı		PT = Gəlir / orta işçi sayı
İnvestisiya cəlbediciliyi
		ASC üçün səhm üzrə mənfəət	Rocky = (Xalis gəlir-dividendlər imtiyazlı səhmlər)/adi səhmlərin sayı
		Xalis aktivlərin artım tempi	Tca = NA, / NA0 x 100%, burada NA və NAO - hesabat və əsas dövrlərdə müvafiq olaraq xalis aktivlər
İqtisadi davamlılıq və risk göstəriciləri
		Dəyər baxımından marjinal gəlir	MD = Gəlir - Dəyişən Xərclər
		- gəlirin faizi kimi	MD% = MD / Gəlir x 100%
		Dəyər baxımından bərabərlik nöqtəsi (kritik satış həcmi).	TB = Sabit xərclər / [MD / Gəlir]
		Satışdan əldə edilən gəlir	Satışdan əldə edilən gəlir
		Dəyər baxımından təşkilatın maliyyə gücünün marjası	FFP = Gəlir - TB
		- faizlə	FFP% = FFP / Gəlir x 100%
		İstehsal leverec effekti (xərc strukturunun satış mənfəətinə təsiri)	EPL = MD / Satışdan mənfəət
		Maliyyə leverecinin təsiri (kapital strukturunun (SC və SC nisbəti) və kreditlər üzrə faiz dərəcəsinin gəlirliliyə təsiri (borc mənbələrinin cəlb edilməsi əsaslandırılarkən hesablanır))	EFL \u003d (Rovshch-S%) x PFR, burada Rovshch - ümumi gəlirlilik; Si, cəlb edilmiş borc vəsaitləri üzrə orta çəkili faiz dərəcəsidir; PFR maliyyə leverecinin rıçaqıdır (borc vəsaitləri / / Öz vəsaiti)

Əmsal, şirkətdə qalan bölüşdürülməmiş mənfəətin hamısı adi səhmlər üzrə dividendlərin ödənilməsinə yönəldildiyi təqdirdə şirkətin bir səhminin sahibinin əldə edə biləcəyi maksimum gəliri göstərir. Bu göstəricinin dinamikada təhlili bu şirkətin bir adi səhminə sahib olmanın nə qədər fayda verdiyini anlamağa imkan verir,

və müvafiq olaraq, bu səhmlərə investisiyanın gəlirliliyinin necə dəyişdiyini.

1. Səhm üzrə xalis gəlirin (yəni əvvəlki göstəricinin) səhmin bazar qiymətinə nisbəti ( Qazanc səhm başına - EPS ) aşağıdakı kimi müəyyən edilir:

indeks EPS cari (bazar) dəyərinə əsasən şirkətə qoyulan investisiyanın gəlirliliyini göstərir.

2. Tərs göstərici hesablana bilər:

Bu göstərici investorların gözündə şirkətin cəlbedicilik səviyyəsinin göstəricisidir. Bu göstərici nə qədər yüksək olarsa, şirkətin reputasiyası bir o qədər yaxşı olarsa, onun apardığı siyasət də bir o qədər riskli olur. Bu göstəricinin azalması şirkətin investisiya reputasiyasının aşağı düşdüyünü göstərir.

Bu əmsallara əsasən cari ildə şirkətin investisiya cəlbediciliyini təhlil etmək olar. Bununla belə, investisiyalar uzunmüddətli də ola bilər. Bu halda, təhlil mürəkkəb faiz düsturu əsasında hesablanmış göstəricilərdən istifadə edir:

burada S yığılmış məbləğdir; R – əsas kapital (investisiyaların əsas məbləği); i - dövr üzrə faiz dərəcəsi; P - müddət.

Məsələn, bank hesabına 100 min rubl qoyuldu. illik 10% dərəcəsi ilə üç il müddətinə.

Birinci ildə faiz olacaq: 100 × 0,1 = 10 min rubl.

Hesablanmış məbləğ: 100 + 10 = 110 min rubl.

İkinci ildə bu məbləğin faizi olacaq: 110 × 0,1 = = 11 min rubl.

Hesablanmış məbləğ: 110 + 11 = 121 min rubl.

Üçüncü il üçün faiz nisbəti: 121 × 0,1 = 12,1 min rubl olacaq.

Hesablanmış məbləğ: 121 + 12,1 = 133,1 min rubl.

Eyni əvvəlki düsturla müəyyən edilir

Son məbləğ, faiz dərəcəsi və müddət məlum olduqda, cari dəyəri müəyyən edə bilərsiniz:

Məsələn, iki il ərzində 100 min rubl almaq istəyirik. illik 10% dərəcəsi ilə. Bunun üçün indi nə qədər pula ehtiyacınız olduğunu müəyyən edək:

Faizlər yarımillər, rüblər, aylar və s. üzrə hesablanırsa, bir dövr (rüb, ay) üçün faiz dərəcəsi nominal (illik) dərəcəsinin bir il ərzindəki dövrlərin sayına nisbətinə bərabər hesab edilir:

harada i - dövr üçün tarif; j – nominal faiz dərəcəsi; t - bir ildə hesablama dövrlərinin sayı.

Dövrlərin ümumi sayı ( n ) kimi müəyyən edilə bilər n = t × t.

Sonra yığılmış məbləğ aşağıdakı düsturla hesablanacaq:

Faizin yarım ildə ödənilməsi şərti ilə birinci misaldan yığılmış məbləği tapaq:

Buna əsasən, 1938-ci ildə C.Vilyamsın təklif etdiyi düsturdan istifadə etməklə maliyyə aktivinin daxili dəyərini müəyyən etmək mümkündür:

harada V t - maliyyə aktivinin daxili dəyəri; CFi - gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkəti (faizlər, dividendlər); r - məqbul gəlirlilik; i dövr (adətən illərlə). İstiqrazlar və imtiyazlı səhmlər üçün çox vaxt məhduddur, adi səhmlər üçün sonsuzluğa bərabərdir.

Məqbul qaytarma ( r ) alternativ investisiya variantlarının gəlirliliyini əks etdirir və investor tərəfindən təyin edilə bilər:

bank əmanəti üzrə faiz dərəcəsi məbləğində ( r in);
əmanətçiyə öz vəsaitinin saxlanmasına görə ödənilən faiz və risk mükafatı əsasında ( r B+ r r);
dövlət istiqrazlarının faizi və risk mükafatı əsasında ( r SB +r r) .

İnvestisiya portfelinin təhlili üsulları arasında ən məşhuru maliyyə aktivlərinin gəlirliliyinin qiymətləndirilməsi modeli Kapital Aktiv Qiymətləndirmə Modeli ( DÜŞƏRGƏ ), müəllifi 1990-cı ildə Nobel mükafatı aldığı W. Sharp tərəfindən hazırlanmışdır.

Bu modeli aşağıdakı düsturla təsvir etmək olar:

harada R təhlil edilən müəssisənin səhmləri üzrə gözlənilən gəlirdir; R f - risksiz (tamamilə etibarlı, adətən dövlət) qiymətli kağızların gəlirliyi; R m - qiymətli kağızlar bazarında orta hesabla cari dövr üçün gəlirlilik; β müəyyən bir müəssisəyə investisiyaların risk səviyyəsini əks etdirən əmsaldır. Statistik məlumatlar əsasında hesablanır.

Bu model qiymətli kağızların gəlirliliyinin birbaşa risklə əlaqəli olması fikrinə əsaslanır: gəlir nə qədər yüksək olarsa, risk də o qədər yüksəkdir.

Əksər β-əmsallar 0,5 ÷ 2,0 diapazonundadır. β = 1 ilə şirkətin səhmləri orta risk dərəcəsinə malikdir. Əgər β< 1, то ценные бумаги анализируемого предприятия можно считать менее рискованными, чем в среднем на рынке. При β >1 şirkətin qiymətli kağızları orta bazar qiymətindən daha risklidir. Əgər β dinamikasında - əmsal artırsa, investisiyalar daha riskli olur, lakin onların gəlirliliyi də artır.

Bilik bazasında yaxşı işinizi göndərin sadədir. Aşağıdakı formadan istifadə edin

Tədris və işlərində bilik bazasından istifadə edən tələbələr, aspirantlar, gənc alimlər Sizə çox minnətdar olacaqlar.

Oxşar Sənədlər

nəzarət işi, 02/16/2010 əlavə edildi

Təşkilatın maliyyə investisiyalarının təhlili üçün məqsədlər, vəzifələr və məlumat bazası, istifadə olunan göstəricilər sisteminin təsviri. Müəssisənin təşkilati-iqtisadi xüsusiyyətləri və maliyyə qoyuluşları risklərinin təhlili metodologiyası, onların azaldılması yolları.

kurs işi, 22/11/2015 əlavə edildi

kurs işi, 28/11/2008 əlavə edildi

nəzarət işi, 06/17/2010 əlavə edildi

nəzarət işi, 29/10/2013 əlavə edildi

Maliyyə qoyuluşlarının konsepsiyası, təsnifatı və qiymətləndirilməsi, qiymətli kağızlarla əməliyyatların uçotunun hüquqi tənzimlənməsi. Mühasibat uçotunun təşkili və maliyyə qoyuluşlarının təhlili üsulları. Uzunmüddətli və qısamüddətli investisiyaların hərəkətinin təhlili.

kurs işi, 02/11/2015 əlavə edildi

Maliyyə qoyuluşlarının və alətlərinin iqtisadi mahiyyəti. Növlər üzrə maliyyə qoyuluşlarının hərəkətinin uçotunun metodologiyasının və xüsusiyyətlərinin təhlili. Pul vəsaitlərinin, hesablaşma hesabları üzrə əməliyyatların və qiymətli kağızlara maliyyə qoyuluşlarının uçotunun aparılması qaydasına baxılması.

kurs işi, 26/03/2015 əlavə edildi

Maliyyə investisiyası müəssisənin müvəqqəti boş vəsaitlərindən səmərəli istifadənin aktiv formasıdır.

İnvestisiya fəaliyyətinin bu aspektinin effektivliyinin təhlilinə maliyyə qoyuluşlarından əldə edilən gəlirin məbləğinin bu aktivin orta illik məbləği ilə müqayisəsi yolu ilə aparılan maliyyə investisiyalarının səmərəliliyinin retrospektiv qiymətləndirilməsi ilə başlayaq.

İnvestisiya edilmiş kapitalın orta gəlir səviyyəsi (DVK) aşağıdakılara görə dəyişə bilər:

Müxtəlif gəlir səviyyələrinə malik qiymətli kağızların strukturları

Müəssisənin əldə etdiyi qiymətli kağızların hər bir növünün gəlirlilik səviyyəsi.

maliyyə investisiyalarının strukturunun dəyişməsi ilə əlaqədar qiymətli kağızın gəlirliyindəki dəyişiklik hesablanır.

müəyyən növ qiymətli kağızların gəlirlilik səviyyəsinin dəyişməsi ilə əlaqədar maliyyə investisiyalarının gəlirliliyindəki dəyişiklik hesablanır.

Bu düsturlardan və cədvəldən istifadə edərək qiymətli kağızların həm strukturunun dəyişməsi, həm də müəyyən növ qiymətli kağızların gəlirliliyinin dəyişməsi ilə əlaqədar gəlirlilik dəyişikliyini hesablayırıq.

Cədvəl 3.1

DVK = [(+15)*18+(-15)*11] / 100 = 2,7%

DVK = (85*1+15*(-1)) / 100 = 0,6%

Bu göstəricilər 2008-2009-cu illərdə “Pilot” MMC şirkətinə məxsus qiymətli kağızların gəlirliliyinin 3,3%, o cümlədən maliyyə qoyuluşlarının strukturunun 2,7% dəyişməsi və onların gəlirliliyinin dəyişməsi hesabına 0,6% artdığını göstərir. %. Bu, investorun düzgün investisiya kursunu göstərir.

2009-cu ildə pulsuz nağd pulun mövcudluğunu nəzərə alaraq, "Pilot" MMC şirkəti əlavə qiymətli kağızlar almaq qərarına gəldi. Qiymətli kağızların alınması üçün 2 variant var idi. Bu, ya səhmlərin, ya da istiqrazların alınmasıdır. Vəzifə təhlil aparmaq və öz vəsaitlərini investisiya etməyin effektiv yolunu müəyyən etmək və ya təhlilin qeyri-qənaətbəxş nəticələri olduqda, vəsait qoyuluşunun alternativ yolunu seçməkdir.

1. İstiqrazların nominal dəyəri 500 000 rubl təşkil edir. 3 il müddətinə illik 14% kupon dərəcəsi ilə, endirim dərəcəsi 13% təşkil edir.

Bu düstura əsasən, bu üç illik istiqrazın indiki dəyərini hesablayırıq:

PVreg = 140/(1+0,13)+140/(1+0,13)2+140/(1+0,13)3+500,000/(1+0,13)3=

Yəni, bu istiqrazın alınması bizim maraqlarımızı yalnız onun 347.525 rubldan çox olmayan qiymətə satıldığı hallarda təmin edəcəkdir. Əks halda, vəsaitlərin alternativ investisiyası daha sərfəlidir.

2. Bir səhmin nominal dəyəri də 500.000 rubl təşkil edir. Dividendlərin səviyyəsi 18%, həyata keçirilmə müddətinin sonunda payın gözlənilən bazar dəyəri 530.000 rubl, bazar gəlir dərəcəsi 13% təşkil edir. İstiqrazlar kimi istifadə müddəti 3 il, dividendlərin ödənilmə tezliyi ildə bir dəfədir.

Bu düsturdan istifadə edərək, biz səhmlərin cari dəyərini hesablayırıq və bu istiqamətdə investisiyanın mümkünlüyünü müəyyən edirik.

PVak = 500.000*0.18/1.13+500.000*0.18/1.132+500.000*0.18/1.133+

530.000/1,133 = 517470,49

517470,49 məbləğində alınan məbləğ gəlir itirmədən kənara çıxa bilməyəcəyimiz hədddir ki, bu da vəsaitlərin alternativ istifadəsi ilə mümkündür. Ancaq bizim vəziyyətimizdə səhmlər 500.000 rubldan çox olmayan qiymətə satıldığından, bu səhmlərə vəsaitin yeridilməsi bizə çox uyğun gəlir, buna görə də alternativ olaraq, istifadə etdiyimiz gəlir nisbətinə əsasən, şirkətimiz heç nə itirmir. , əksinə, çox səmərəli vəsait yatırır.

Maliyyə investisiyalarının effektivliyinin və şirkətlərin investisiya siyasətinin təhlili. Maliyyə qoyuluşlarının effektivliyinin təhlili Vəsaitlərin səhmlərə yatırılmasının effektivliyinin təhlili