Když se zvyšuje poptávka po penězích. Poptávka po penězích a nabídka za ně. Peněžní zásoba a peněžní zásoba
Obecná poptávka po penězích.
Celková poptávka po penězích je součtem poptávky po penězích za transakce a poptávky po penězích z aktiv. Celková poptávka po penězích závisí na hodnotě hrubého národního produktu a úrokové míře. Peněžní zásobu lze změnit pomocí určitých opatření ze strany vlády. Vláda musí kontrolovat peněžní zásobu, tedy vydávání hotovosti i úvěrů, a řídit peněžní zásobu, aby dosáhla určitých cílů. Podívejme se blíže na důsledky změny peněžní zásoby a změny úrokové sazby. Na peněžním trhu, kde se střetává nabídka a poptávka, je poptávka relativně stabilní a předem daná hodnota hrubého národního produktu (z hlediska poptávky po penězích na transakce) a úrokové míry (z hlediska poptávky po penězích z aktiv) . A peněžní zásobu lze změnit prováděním určitých politik ze strany vlády a centrální banky. Přeměna peněžní zásoba má určité důsledky. Řekněme, že se peněžní trh ustálil momentálně dočasná rovnováha, lidé mají v rukou tolik peněz, kolik odpovídá jejich poptávce (touhu), předem dané faktory popsanými výše. Dá se říci, že do oběhu bylo dáno tolik peněz, kolik odpovídalo poptávce. Nyní si představte, že se nabídka peněz zvýšila. "Pokud byli lidé spokojeni s velikostí svých držených peněz a celková peněžní zásoba se zvýšila, pak lidé časem zjistí, že nashromáždili příliš mnoho peněz a budou se snažit snížit své skutečné držení peněz na požadovanou úroveň." (Heine). Přeměna hotovostní rezervy změní strukturu svých aktiv – například nakupují akcie korporací nebo státní dluhopisy. Nárůst peněžní zásoby zvýší poptávku po všech ostatních typech aktiv – finančních aktivech a zboží. To povede ke zvýšení cen zboží, zvýšení cen dluhopisů, akcií a snížení tržní úrokové míry za použití peněz. Struktura aktiv se bude měnit, dokud nebude mezní ziskovost všech typů stejná.
Pokud je v oběhu méně peněz, než je poptávka po nich (touha mít peníze v rezervě), pak se lidé opět pokusí změnit strukturu aktiv. Budou se snažit omezit své nákupy, což povede ke snížení cen zboží. Budou také prodávat nemovitosti, akcie, dluhopisy, což povede k poklesu jejich tržních cen. Tento proces bude pokračovat, dokud nebude mezní přínos všech aktiv stejný. V tomto případě se úroková sazba za použití peněz zvýší. Ovlivňováním množství peněžní zásoby je tedy možné ovlivnit mnoho procesů, neboť změny objemu peněžní zásoby ovlivňují stav ekonomiky jako celku.
Rovnováha na peněžním trhu. Peněžní agregáty.
Peníze jsou v neustálém pohybu. Hotovostní formulář peněžní oběh- jedná se o pohyb hotovosti, tzn. mince a bankovky. Mince jsou kovový slitek zvláštního tvaru a standardu, bankovky jsou bankovky vydané centrální banka zemí. Bezhotovostní forma peněžní oběh je spojen s bezhotovostními platbami.
Peněžní oběh podléhá určitému zákonu, který určuje množství peněz nutné k zajištění oběhu zboží v zemi.
D + (R - K + P - V) / O,
kde D je množství peněz;
P - součet cen zboží k prodeji, rublů;
K - součet cen zboží prodaného na úvěr, rublů;
P - součet cen zboží, u kterého již nastala platební lhůta, rublů;
B - výše vzájemně se vylučujících plateb, rublů;
O je rychlost obratu peněz v daném časovém období.
Rovnice směny je vypočítaný vztah, podle kterého se součin peněžní zásoby a rychlost obratu peněz rovná součinu cenové hladiny a reálné hodnoty hrubého národního produktu.
M CH O = R CH N,
Kde M je množství peněz v oběhu;
O - rychlost obratu peněz za rok, rub.;
P - cenová hladina zboží, rublů;
N je skutečná hodnota HNP, rublů;
R CH N - nominální hodnota hrubého národního produktu, rub.
Směnná rovnice ukazuje vztah, který vede k tomu, že množství peněz v oběhu bude odpovídat jejich skutečné potřebě Stát musí tento vztah podporovat prováděním správné měnové a finanční politiky.
V současné době se peněžní agregáty používají k analýze změn v procesu pohybu peněz. Peněžní agregáty - jedná se o druhy peněz, které se od sebe liší stupněm likvidity.
M asi - hotovost v oběhu;
Mi = Mo + znamená právnické osoby o zúčtování a běžných účtech + netermínované vklady jednotlivci PROTI komerční banky;
M2 = M1+ termínované vklady fyzické a právnické osoby v komerčních bankách;
M 3 = M 2 certifikáty komerčních bank + dluhopisy volně obchodovatelných úvěrů atp.
Aby nedošlo k narušení peněžního oběhu, musí být peněžní agregáty v určité rovnováze.
Pomocí peněžních agregátů můžete určit rychlost obratu peněz:
O = N/M 2,
Kde O je rychlost obratu peněz, obrat;
N je roční objem HNP, rublů;
M 2 - peněžní agregát, ř.
Peníze a finanční trhy. Walrasův zákon pro finanční trh
Peněžní trh je součástí (segmentem) finančního trhu. Finanční trh se dělí na peněžní trh a trh cenné papíry. Aby byl finanční trh v rovnováze, je nutné, aby jeden z jeho trhů byl v rovnováze, pak bude automaticky v rovnovážném stavu i druhý trh. Vyplývá to z Walrasova zákona, který říká, že pokud je v ekonomice n trhů a na (n – 1) trzích je rovnováha, pak bude rovnováha na n-tém trhu. Další formulace Walrasova zákona: součet přebytečné poptávky na částech trhů se musí rovnat součtu přebytečné nabídky na jiných trzích. Aplikace tohoto zákona na finanční trh sestávající ze dvou trhů nám umožňuje omezit naši analýzu na studium rovnováhy pouze na jednom z těchto trhů, a to na peněžním trhu, protože rovnováha na peněžním trhu zajistí automatickou rovnováhu na trhu cenných papírů. . Dokažme použitelnost Walrasova zákona pro finanční trh.
Každý člověk (jako racionálně jednající ekonomický agent) tvoří portfolio finančních aktiv, které zahrnuje peněžní i nepeněžní finanční aktiva. To je nutné, protože peníze mají vlastnost absolutní likvidity (schopnost rychle a beznákladně se přeměnit v jakákoli jiná aktiva, reálná nebo finanční), ale peníze mají nulovou ziskovost. Ale nepeněžní finanční aktiva generují příjem (akcie – dividendy a dluhopisy – úroky). Pro zjednodušení analýzy předpokládejme, že na trhu cenných papírů se obchoduje pouze s dluhopisy. Při vytváření portfolia finančních aktiv je osoba omezena rozpočtovým omezením: W = M D + B D, kde W je nominální finanční bohatství osoby, M D je poptávka po peněžních finančních aktivech v nominálním vyjádření a B D je poptávka po ne -peněžní finanční aktiva (obligace) v nominálním vyjádření.
Pro eliminaci vlivu inflace je nutné v analýze finančního trhu používat spíše reálné než nominální hodnoty. Aby bylo možné získat rozpočtové omezení v reálných hodnotách, měly by být všechny nominální hodnoty vyděleny cenovou hladinou (P). V reálném vyjádření tedy bude mít rozpočtové omezení podobu:
Protože předpokládáme, že všichni lidé jednají racionálně, lze toto rozpočtové omezení chápat jako souhrnné rozpočtové omezení (na úrovni ekonomiky jako celku). A skutečné finanční bohatství společnosti (W/P), tedy nabídka všech typů finančních aktiv (peněžních i nepeněžních) se rovná: W/P = (M/P) S + (B/P ) S. Vzhledem k tomu, že levé strany těchto rovností jsou stejné, pak jsou stejné i pravé strany: (M/P) D + (B/P) D = (M/P)S + (B/P)S, odtud dostaneme že: (M/P ) D - (M/P) S = (B/P) S - (B/P) S
Walrasův zákon pro finanční trh se tedy prokázal. Převis poptávky na peněžním trhu se rovná přebytečné nabídce na trhu dluhopisů. Naši analýzu proto můžeme omezit na studium podmínek rovnováhy pouze na peněžním trhu, což znamená automatickou rovnováhu na trhu dluhopisů, a tedy i na finanční trh obvykle.
Uvažujme tedy peněžní trh a jeho rovnovážné podmínky. Jak známo, pro pochopení zákonitostí fungování jakéhokoli trhu je nutné studovat nabídku a poptávku, jejich vztah a důsledky (dopady) jejich změn na rovnovážnou cenu a rovnovážný objem na tomto trhu.
Poptávka po penězích, její druhy a faktory
Typy poptávky po penězích jsou určeny dvěma hlavními funkcemi peněz: 1) funkcí směnného prostředku a 2) funkcí uchovatele hodnoty. První funkce určuje první typ poptávky po penězích – transakční. Jelikož peníze jsou prostředkem oběhu, tzn. působí jako zprostředkovatel výměny; jsou nezbytné pro lidi k nákupu zboží a služeb a k provádění transakcí.
Transakční poptávka po penězích je poptávka po penězích za transakce, tzn. k nákupu zboží a služeb. Tento typ poptávky po penězích byl vysvětlen v klasický model, byl považován za jediný typ poptávky po penězích a byl odvozen z rovnice kvantitativní teorie peněz, tzn. z rovnice směny (navrhl ji americký ekonom I. Fisher) a rovnice Cambridge (navrhl anglický ekonom, profesor Cambridgeské univerzity A. Marshall).
Z rovnice kvantitativní teorie peněz (Fisherova rovnice): M x V= P x Y vyplývá, že jediným faktorem reálné poptávky po penězích (M/P) je hodnota reálného výstupu (důchodu) (Y) . Podobný závěr vyplývá z Cambridgeské rovnice. Při odvozování této rovnice A. Marshall předpokládal, že pokud člověk dostává nominální příjem (Y), pak určitou část tohoto příjmu (k) ukládá ve formě hotovosti. Pro ekonomiku jako celek se nominální důchod rovná součinu reálného důchodu (výstupu) a cenové hladiny (P x Y), z čehož získáme vzorec: M = k PY, kde M je nominální poptávka po penězích , k je ukazatel likvidity, který ukazuje, jaký podíl příjmu mají lidé ve formě hotovosti, P je cenová hladina v ekonomice, Y je reálný výstup (důchod). Jde o cambridgeskou rovnici, která také ukazuje proporcionální závislost poptávky po penězích na výši celkového příjmu (Y). Proto vzorec pro transakční poptávku po penězích je: (M/P) D T = (M/P) D (Y) = kY. (Poznámka: Z Cambridgeské rovnice lze získat rovnici výměny, protože k = 1/V).
Protože transakční poptávka po penězích závisí pouze na výši příjmu (a tato závislost je kladná) (obr. 1.(b)) a nezávisí na úrokové míře (obr. 1.(a)), může být graficky znázorněno dvěma způsoby:
Názor, že jediným motivem poptávky po penězích je jejich použití pro transakce, existoval až do poloviny 30. let, až do Keynesovy knihy „ Obecná teorie zaměstnání, úrok a peníze“, ve kterém Keynes přidal k transakčnímu motivu poptávky po penězích další 2 motivy pro poptávku po penězích – preventivní motiv a spekulativní motiv – a podle toho navrhl další 2 typy poptávky po penězích: obezřetný a spekulativní.
Obezřetná poptávka po penězích (poptávka po penězích z motivu preventivní poptávky po penězích) se vysvětluje tím, že kromě plánovaných nákupů lidé dělají i ty neplánované. Předvídat takové situace, kdy mohou být nečekaně potřeba peníze, lidé zachovávají dodatečné částky peníze nad rámec toho, co potřebují na plánované nákupy. Poptávka po penězích z preventivního motivu tedy pramení i z funkce peněz jako prostředku směny. Tento typ poptávky po penězích podle Keynese nezávisí na úrokové sazbě a je určován pouze úrovní příjmu, proto je její rozvrh podobný rozvrhu transakční poptávky po penězích.
Spekulativní poptávka po penězích je určena funkcí peněz jako uchovatele hodnoty (jako prostředku k uchování hodnoty, jako finančního aktiva). Peníze však jako finanční aktivum hodnotu pouze udržují (a i to pouze v neinflační ekonomice), ale nezvyšují ji. Hotovost má absolutní (100%) likviditu, ale nulovou ziskovost. Existují však i jiné typy finančních aktiv, například dluhopisy, které generují příjem ve formě úroků. Čím vyšší je tedy úroková sazba, tím více člověk ztrácí držením hotovosti a nekupováním příjmu úrokový výnos dluhopisy. V důsledku toho je určujícím faktorem poptávky po penězích jako finančním aktivu úroková míra. V tomto případě úroková sazba působí jako náklady obětované příležitosti držení hotovosti. Vysoká míra procento znamená vysoká ziskovost dluhopisy a vysoké oportunitní náklady na držení peněz po ruce, což snižuje poptávku po hotovosti. Za nízkou sazbu, tzn. nízký náklady příležitosti skladování hotovosti, poptávka po ní roste, protože s nízkými výnosy z jiných finančních aktiv mají lidé tendenci mít více hotovosti a preferují její vlastnost absolutní likvidity. Poptávka po penězích tedy negativně závisí na úrokové míře, takže křivka spekulativní poptávky po penězích má negativní sklon (obr. 2.(b)). Toto vysvětlení spekulativního motivu poptávky po penězích, navržené Keynesem, se nazývá teorie preference likvidity. Negativní vztah mezi spekulativní poptávkou po penězích a úrokovými sazbami lze vysvětlit i jinak – z pohledu chování lidí na trhu cenných papírů (dluhopisů). Moderní portfoliová teorie peněz vychází z teorie preference likvidity. Tato teorie je založena na předpokladu, že lidé konstruují portfolio finančních aktiv takovým způsobem, aby maximalizovali příjem z těchto aktiv a zároveň minimalizovali riziko. Přitom právě nejrizikovější aktiva přinášejí nejvyšší výnosy. Teorie je založena na známé myšlence inverzního vztahu mezi cenou dluhopisu, což je diskontovaná částka budoucích výnosů, a úrokovou sazbou, kterou lze považovat za diskontní sazbu. Čím vyšší je úroková sazba, tím nižší je cena dluhopisu. Pro akciové spekulanty je výhodné kupovat dluhopisy za nejnižší cenu, takže si směňují svou hotovost nákupem dluhopisů, tzn. Poptávka po hotovosti je minimální. Úrokovou sazbu nelze držet neustále na vysoké úrovni. Když začne klesat, cena dluhopisů poroste a lidé začnou dluhopisy prodávat za vyšší ceny, než za jaké je koupili, a obdrží rozdíl v cenách, který se nazývá kapitálový zisk. Čím nižší je úroková sazba, tím vyšší je cena dluhopisů a čím vyšší je kapitálový zisk, tím výhodnější je tedy výměna dluhopisů za hotovost. Poptávka po hotovosti roste. Když úrokové sazby začnou růst, spekulanti začnou znovu nakupovat dluhopisy, čímž sníží poptávku po hotovosti. Proto lze spekulativní poptávku po penězích zapsat jako: (M/P) D A = (M/P) D = - hR.
Celková poptávka po penězích se skládá z transakční a spekulativní: (M/P) D = (M/P) D T + (M/P) D A = kY – hR, kde Y je reálný příjem, R – nominální sazba procent, k je citlivost (elasticita) změn poptávky po penězích na změny úrovně příjmu, tzn. parametr, který ukazuje, jak moc se mění poptávka po penězích při změně úrovně příjmu o jedničku, h je citlivost (elasticita) změn poptávky po penězích na změny úrokové sazby, tzn. parametr, který ukazuje, jak moc se mění poptávka po penězích při změně úrokové sazby o jeden procentní bod (parametru k ve vzorci předchází znaménko plus, protože vztah mezi poptávkou po penězích a úrovní příjmu je přímý, a parametru h předchází znaménko mínus ", protože vztah mezi poptávkou po penězích a úrokovou mírou je inverzní).
V moderní podmínky představitelé neoklasické školy také uznávají, že faktorem poptávky po penězích není pouze výše příjmu, ale také úroková míra a vztah mezi poptávkou po penězích a úrokovou mírou je inverzní. Stále se však drží názoru, že pro poptávku po penězích existuje jediný motiv – transakční. A právě transakční poptávka nepřímo závisí na úrokové sazbě. Tato myšlenka byla navržena a prokázána dvěma američtí ekonomové William Baumol (1952) a laureát Nobelova cena James Tobin (1956) a nazval Baumol-Tobin model řízení hotovosti.
Nabídka peněz
Peněžní zásoba je přítomnost všech peněz v ekonomice, tzn. toto je nabídka peněz. K charakterizaci a měření peněžní zásoby se používají různé obecné ukazatele, tzv. peněžní agregáty. V USA se peněžní zásoba počítá pomocí čtyř peněžních agregátů, v Japonsku a Německu - tři, v Anglii a Francii - dva. To je vysvětleno vlastnostmi měnový systém jedné či druhé země, zejména důležitosti různé typy vklady.
Ve všech zemích je však systém peněžních agregátů postaven stejně: každý následující agregát zahrnuje ten předchozí.
Vezměme si americký peněžní agregátní systém.
Peněžní agregát M1 zahrnuje hotovost (papír a kov, tj. bankovky a mince - oběživo) (v některých zemích je hotovost oddělena do samostatného agregátu - M0) a prostředky na běžných účtech (vklady na požádání), tzn. šekovatelné vklady nebo vklady na požádání.
M1 = hotovost + šekovatelné vklady (vklady na požádání) + cestovní šeky
Peněžní zásoba M2 zahrnuje peněžní zásobu M1 a finanční prostředky na nekontrolovaných spořicích účtech (úsporné vklady) a také malé (do 100 000 USD) termínované vklady.
M2 = M1+ spořicí vklady+ malý termínované vklady.
Peněžní zásoba M3 zahrnuje peněžní zásobu M2 a prostředky ve velkých (nad 100 000 USD) termínovaných vkladech.
M3 = M2 + velké termínované vklady + vkladové certifikáty.
Peněžní zásoba L zahrnuje peněžní zásobu M3 a krátkodobé státní cenné papíry (především pokladniční poukázky)
L = M3 + krátkodobé státní cenné papíry, státní spořicí dluhopisy, obchodní cenné papíry
Likvidita peněžních agregátů roste zdola nahoru (z L na M0) a ziskovost roste shora dolů (z M0 na L).
Složky peněžních agregátů se dělí na: 1) hotovostní a bezhotovostní peníze a 2) peníze a „near-money“.
Hotovost zahrnuje bankovky a mince v oběhu, tzn. mimo bankovní systém. Tento dluhopisy centrální banka. Všechny ostatní složky peněžních agregátů (tj. ty, které se nacházejí v bankovní systém) představují bezhotovostní peníze. Jedná se o dluhové závazky komerčních bank.
Peníze jsou pouze peněžní agregát M1 (tj. hotovost - C (měna), který je závazkem centrální banky a má absolutní likvidita a nulové ziskovosti, a prostředky na běžných účtech komerčních bank – D (depozita na požádání), které jsou závazky těchto bank: M = C + D
Pokud prostředky z spořicích účtů se snadno převádějí na běžné účty (jako ve Spojených státech), pak bude indikátor D zahrnovat i spořící vklady.
Peněžní agregáty M2, M3 a L jsou „téměř peníze“, protože je lze převést na peníze (jak můžete: a) buď vybrat prostředky ze spořicích nebo termínovaných účtů a přeměnit je na hotovost, b) nebo převést prostředky z těchto účtů na a běžný účet, c) nebo prodat státní cenné papíry).
Nabídka peněz je tedy určena ekonomickým chováním:
- Centrální banka, která poskytuje a kontroluje hotovost (C);
- komerční banky ( bankovní sektor ekonomiky), které drží prostředky na svých účtech (D)
- obyvatel (domácnosti a firmy, tedy nebankovní sektor ekonomiky), kteří rozhodují, v jakém poměru rozdělit hotovost mezi hotovostí a finančními prostředky bankovní účty(vklady).
Poptávka po penězích odráží skutečně existující potřeby a v podstatě aktivní předměty ve společenské produkci. Peníze jsou vyžadovány k organizaci procesu výroby hmotných a duchovních statků. Nabídka je určována aspiracemi těch ekonomických subjektů, které tisknou peníze a trpí příjmy, a především pro sebe. Praktická realizace teorie nadřazenosti peněžní zásoby představuje pro společnost výjimečné nebezpečí. Přesvědčila se o tom mnohokrát a především prostřednictvím inflace.
Poptávka po penězích je objektivně stanovené množství peněžní zásoby, které uspokojuje potřeby společnosti v univerzálním ekvivalentu. Poptávka vyplývá z role, kterou peníze hrají v celé společnosti a ze všech jejich funkcí v ekonomice. Funkce peněz byly podrobně popsány v jednom z předchozích témat. Peníze jsou ale potřeba nejen v ekonomice. Používají se jako platební prostředek ve všech ostatních oblastech společnosti, vč. společensky i duchovně. Tuto roli hrají pouze proto, že skutečné peníze jsou produktem lidská práce. Zdá se, že pobírání důchodu s krásně vytištěnými papíry, pokud tomu tak není bankovky, nikdo to nebude chtít. To je další důkaz toho, že peníze nikdo nevynalezl ani je nezavedl právními zákony.
Poptávka po penězích se v souladu s dualitou zboží-de-neg dělí na dvě složky – peníze jako prostředek oběhu a platby a peníze jako prostředek k záchraně a akumulaci bohatství. První poptávka v ekonomii se nazývá transakční poptávka po penězích, druhá - jako prostředek k získávání a hromadění finančních aktiv. Transakční poptávka je určena potřebou peněz k zajištění fungování ekonomický mechanismus. Ve druhém případě je poptávka určována především obecným peněžní příjem obyvatel a majitelů podniků.
Věcnou charakteristikou poptávky po penězích je množství peněz nebo jejich peněžní zásoba. Na tomto základě se v ekonomické teorii objevila kvantitativní teorie peněz. Kvantitativní teorie již byla charakterizována a kritizována dříve. Moderní výklad kvantitativní teorie by měl být založen na zohlednění skutečného objemu výroby, rychlosti oběhu peněz a cenové hladiny. Vzorec pro množství peněz charakterizující poptávku je následující:
V = P/M
, kde V je rychlost peněžního oběhu; P - absolutní cenová hladina; M je množství peněz v oběhu.
Tento vzorec však nezohledňuje požadované množství peněz z důvodů akumulace bohatství a při použití široké škály finančních aktiv. Vzorec navíc nezohledňuje široce používané bezhotovostní platby a inflace. V tomto smyslu je třeba vznést nejzávažnější nároky proti ekonomické teorii. V pozitivním obsahu zamrzela na I. Fisherovi a J. M. Keynese.
Abychom správně pochopili podstatu peněz, je třeba si v paměti vybavit skutečnost, že peníze jako měřítko hodnoty jsou ideální, tedy mentálně reprezentované peníze. Všichni prodejci před prodejem své zboží ohodnotí ideální finanční částkou. Toto je množství peněz, které představuje skutečnou poptávku po penězích. Pokud si představíme, že celý produkt vytvořený ve společnosti podléhá okamžitému prodeji, pak se poptávka po penězích vyrovná HDP.
Poptávka po penězích je odvozena od tří faktorů: za prvé, náklady na peníze samotné, za druhé náklady na prodané zboží a za třetí efektivní organizace peněžního oběhu. Ekonomika nepotřebuje více peněz. K. Marx napsal: „Přečtěte si značky jakéhokoli ceníku zprava doleva a najdete vyjádření hodnoty peněz ve všech druzích zboží.“ Je-li taková operace provedena ve vztahu k celému společenskému produktu, pak lze získat hodnotu celé masy peněz nutné k oběhu. Ke zvýšení dojde pouze poskytnutím dalších oblastí společnosti, kde jsou peníze potřeba.
Poptávka po penězích
POPTÁVKA PO PENÍZECH
(poptávka po penězích) Uznání existence stabilní poptávky po penězích vytvořilo opět základ pro teorii monetarismu. Na základě tohoto předpokladu lze ukázat, že fiskální politika je neutrální, tedy kdy vládní výdaje tlačit úrokové sazby výše, investice soukromého sektoru odpovídajícím způsobem klesají. Změny peněžní zásoby jsou navíc nutnou a postačující podmínkou pro změny nominální hodnoty hrubého interní produkt(hrubý domácí produkt) nebo změny míry inflace.
Ekonometrické studie však nebyly schopny spolehlivě zjistit, zda je poptávka po penězích skutečně stabilní. Finance. Slovník . 2. vyd. - M.: "INFRA-M", Nakladatelství "Ves Mir".. 2000 .
Poptávka po penězích
Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell a další Generální redaktor: Ph.D. Osadchaya I.M.
Poptávka po penězích je množství likvidních aktiv, které lidé chtějí v tuto chvíli držet. Poptávka po penězích závisí na výši přijatého příjmu a nákladech příležitosti na držení tohoto příjmu, které přímo souvisí s úrokovou sazbou. v angličtině:
Poptávka po penězích.
Finam Financial Dictionary
Podívejte se, co je „Poptávka po penězích“ v jiných slovnících: - (poptávka po penězích) Uznání existence stabilní poptávky po penězích tvořilo základ teorie monetarismu. Na základě tohoto předpokladu lze ukázat, že fiskální politika (fiskální politika) je neutrální, tedy... ...
POPTÁVKA PO PENÍZECH Slovník obchodních podmínek - – má v různých teoriích různý výklad. Monetarismus považuje peníze v oběhu za hlavní nástroj makroekonomická analýza . V rámci kvantitativní teorie peněz se peněžní hodnota určuje v souladu s... ...
POPTÁVKA PO PENÍZECH- (anglická poptávka po penězích) – obecný pojem používaný v ekonomická analýza vysvětlit touhu ekonomických subjektů mít k dispozici určité množství platebních prostředků nebo obecnou tržní potřebu peněz... ... Finanční a úvěrový encyklopedický slovník
- (poptávka transakcí po penězích) Poptávka po penězích na financování běžné výdaje. Jelikož je tato poptávka součástí teorie preference likvidity J. M. Keynese, je v mnoha ohledech podobná poptávce po penězích v kvantitativní teorii... ... (fiskální politika) je neutrální, tedy... ...
Množství peněz, které lidé chtějí mít k dispozici jako prostředek směny pro provádění plateb. Poptávka po penězích na transakce se mění v přímé souvislosti se změnami nominálního HDP. V angličtině: Transactions... Finanční slovník
Množství peněz, které si lidé chtějí ponechat jako úspory. Poptávka po penězích jako aktivu se mění nepřímo s úrokovou sazbou. Když jsou úrokové sazby nízké nebo náklady příležitosti na držení peněz jsou nízké, lidé... ... Finanční slovník
Poptávka po penězích není úrokově elastická- poptávka po penězích, která není citlivá na změny úrokových sazeb...
Úrokově elastická poptávka po penězích- poptávka po penězích, citlivá na změny úrokových sazeb... Moderní peníze a bankovnictví: glosář
Poptávka po penězích pro spekulativní účely- SPEKULATIVNÍ POPTÁVKA PO PENÍZE Poptávka po peněžních zůstatcích, které jsou drženy v likvidní formě, pro jejich možné ziskové využití, když cena aktiva klesá. Rozhodnutí držet hotovostní zůstatky závisí na úrokové sazbě. Pokud aktuální...... Slovník-příručka o ekonomii
POPTÁVKA PO PENÍZECH CELKEM- součet poptávky po penězích za transakce a poptávky po penězích z aktiv; vztah mezi celkovou poptávkou po penězích, nominálním HNP a úrokovou sazbou... Velký ekonomický slovník
knihy
- Psychologie investic. Jak přestat dělat hlouposti s penězi - Carl Richards. O čem je tato kniha o spojení emocí a peněz? Všichni děláme chyby a některé z nich nás vyjdou doslova draho. Prodáváme aktiva, pokud na trhu nastane panika...
- Rychlé peníze v poradenství Jak začít od nuly a začít vydělávat peníze za 3 týdny, Parabellum A., Korobeynikova T., Savinov S.. Tato publikace je jedinečným návodem, jak se stát business leaderem. Dnes je i přes velkou poptávku trh s poradenskými službami pro malé a střední podniky prakticky prázdný, což...
poptávka po oběhu peněžní zásoby
Zjištění motivů, které podněcují ekonomické subjekty k akumulaci peněz, umožňuje určit faktory ovlivňující tyto motivy, potažmo dynamiku poptávky po penězích.
Zástupci všech teoretických konceptů poptávky po penězích uznávají změny v objemech výroby (nebo objemech). národní důchod) klíčový faktor vliv na poptávku. Tento vliv je dán transakčním motivem akumulace peněz – čím větší je objem výroby hrubého národního produktu, a tedy i národního důchodu, tím větší je objem transakcí v poměru k jeho realizaci a tím větší je nabídka peněz na jejich provádění. operace. Tuto závislost lze vyjádřit takto:
Objem poptávky po penězích = f(Q), kde Q je nominální objem HDP.
Změna objemu hrubého národního produktu je zase určována dvěma nezávislými faktory - dynamikou cenové hladiny a úrovní reálného výstupu, z nichž kterýkoli může působit nezávisle na sobě. Například absolutní cenová hladina se může zvyšovat s konstantním objemem reálné produkce a naopak ta může růst s konstantní cenovou hladinou, nebo mohou tyto ukazatele růst současně, ale rozdílným tempem. Změny absolutní cenové hladiny a reálného objemu produkce lze proto považovat za nezávislé faktory ovlivňující poptávku po penězích. Vliv kteréhokoli z těchto faktorů je přímo úměrný – s růstem cen nebo zvýšením fyzického objemu výroby se odpovídajícím způsobem zvýší poptávka po penězích a při jejich poklesu se poptávka sníží. Závislost objemu poptávky po penězích na těchto dvou faktorech = f(Y, P), kde Y je fyzický objem HNP, P je cenová hladina.
S makroekonomickým přístupem k analýze poptávky po penězích se objevuje třetí faktor – rychlost peněz. Čím vyšší je rychlost oběhu peněz, tím nižší bude poptávka po penězích a naopak. Tito. vliv tohoto ukazatele na poptávku je nepřímo úměrný. Jelikož se rychlost peněžního oběhu utváří pod vlivem mnoha faktorů, všechny nepřímo ovlivňují i poptávku po penězích. Nicméně zastánci tohoto přístupu k analýze poptávky po penězích se domnívají, že rychlost oběhu peněz je relativně stabilní, takže její vliv na poptávku je málo patrný. Proto ve svých teoretických závěrech abstrahují od tohoto faktoru. Proto faktor rychlosti zpravidla není zahrnut ve vzorci pro poptávku po penězích.
S mikroekonomickým přístupem k analýze poptávky po penězích mizí rychlost peněz z dohledu. Místo toho se používá faktor změny úrokové sazby. Tato transformace faktorů není náhodná. Ostatně rychlost oběhu peněz je fenomén toku a neodpovídá poptávce po penězích – fenoménu rovnováhy. Čím déle peníze jednotlivci uchovávají, tím větší bude jejich zůstatek a tím méně často budou převáděny z jednoho jednotlivce na druhého. Jak se zvyšuje očekávaný příjem (úroková sazba) z aktiv alternativních k penězům, zkracuje se doba skladování a poptávka po penězích se snižuje, a jak se očekávaný příjem snižuje, zvyšuje se. Vliv tohoto faktoru na poptávku vyjadřuje vzorec:
Mezi hlavní faktory poptávky po penězích patří:
- 1) poptávka po finančních prostředcích nutných k realizaci ekonomická činnost, záloha pracovní kapitál, platby mzdy, k nákupu zboží v maloobchod atd. Tento typ poptávky, který ekonomové nazývají „transakční poptávka“, zahrnuje dvě nezávislé, ale vzájemně závislé složky – fyzické množství produktu (na makroekonomické úrovni – HDP ve stálých cenách) a hodnotu produktu vyjádřenou v běžných cenách (v makroúroveň - HDP v běžných cenách );
- 2) úroveň a dynamiku všech typů cen (spotřebitelské, produktivní, nákupní ceny) zemědělství, odhadované ceny stavby, tarify dopravy, tarify pro veřejné služby atd.). Ceny jsou vázány na individuální konkrétní produkt, poptávka po penězích je tedy zprostředkována poptávkou po produktu, ale závisí na úrovni a dynamice cen. Rostou-li ceny u stejného množství zboží, roste poptávka po penězích v souladu s růstem cen. Pro naši ekonomiku je charakteristický dvojnásobný pokles výroby při současném růstu cen a peněžní zásoby. Campbell R. McConnell a Stanley L. Brew v knize "Economics" upozorňují na cenovou složku poptávky po penězích a její ekvivalenci s fyzickým výstupem: "Poptávka po penězích pro transakce se mění v poměru k nominálnímu HDP. Všimněte si, že rozlišujeme peníze nebo nominální HDP budou vyžadovat domácnosti nebo firmy. více peněz pro transakce buď v případě růstu cen nebo v případě zvýšení objemu výroby. V obou případech bude dolarový objem uzavřených transakcí velký. Tyto dva faktory ovlivňující poptávku po penězích jsou v souladu s kvantitativní teorií peněz, protože podle této teorie množství peněz (M), vypočítané s přihlédnutím k rychlosti oběhu jedné peněžní jednotky v průměru za rok (V), se rovná fyzickému objemu výroby (Q), vynásobenému cenami (P):
Jinými slovy, peněžní zásoba se rovná nominálnímu hrubému národní produkt, nebo zjednodušeně součet cen zboží, nepočítáme-li procesy přerozdělování a přepočítávání materiálové náklady, jak je uvedeno výše;
- 3) poptávka po finančních aktivech. Kromě komoditní transakce PROTI moderní ekonomika transakce s ekonomickými a finančními aktivy jsou rozšířené. Například nákup nemovitosti je nákup ekonomického aktiva. Nákup státních dluhopisů, dluhopisů federálních půjček, nákup měny, bankovních vkladů, bankovních certifikátů atd. a dokonce i akcie veřejně obchodovaných společností jsou všechna finanční aktiva. K jejich nákupu jsou zapotřebí peníze „s vysokou účinností“, tzn. hotovost (rubly nebo cizí měna) nebo hotovost v rezervě centrální banky;
- 4) úrokové sazby finančních aktiv, které slouží jako ceny aktiv. V ruských podmínkách tyto sazby daleko převyšují úroveň ziskovosti reálného sektoru. V letech 1994-1998 ziskovost GKO se pohybovala od 50 do 80% a ziskovost reálného sektoru ekonomiky - od 24 do 5%. Sazby vkladů v různých komerčních bankách také prudce kolísalo - od 2-4 % v Sberbank po 30-60 % v řadě komerčních bank. Moderní ekonomická teorie vytváří inverzní vztah mezi poptávkou po penězích a růstem úrokové sazby aktiva. Vysoká poptávka po finančních aktivech snižuje poptávku po „vysoce efektivních“ penězích pro reálný sektor ekonomiky. Ale ve chvíli krize akciový trh finanční aktiva jsou dumpingová a poptávka po hotovostních rublech a cizí měně je prudká;
- 5) rychlost oběhu peněz. Čím vyšší je rychlost oběhu, tím nižší je za stejných okolností poptávka po penězích;
- 6) totalita měnové faktory kvůli jejich nestabilitě a náchylnosti k inflaci rublu, jakož i kvůli přijatému postupu pro tvorbu směnného kurzu rublu. V moderních ruských podmínkách poptávka po dolarech převyšuje poptávku po rublech, a proto je naléhavé stimulovat poptávku po rublech tak, aby národní měnová jednotka byla hlavním vodítkem v činnosti tržních subjektů;
- 7) potřeba finanční podpory na očekávané náklady na inovace a investice, tzn. potřeby, které přesahují současný finanční obrat. Tohle je co ruští ekonomové obvykle považován za požadavek na peníze nutné pro rozšířenou reprodukci.
- 8) poptávka po penězích závisí na využití moderních finančních a bankovní technologie, bezproblémové fungování celého platebního a vypořádacího systému. Třeba Michelle Dotsey, jak o tom píše J.D. Sachs a F. Larren, „byli schopni prokázat, že poptávka po penězích po zavedení poklesla elektronickou cestou převod cenných papírů z jednoho vlastníka na druhého“;
- 9) poptávka po penězích závisí na intenzitě procesů ukládání peněz jak na účtech firem, bank, tak na osobních účtech občanů, na vkladech, zejména termínovaných a pojistných. Intenzita tvorby úspor je měřena zůstatky na účtech. Růst úspor rozšiřuje možnosti využití peněz v bezhotovostním oběhu, neboť nárůst peněz je zajištěn tím, že část dříve vydaných peněz je v bankovním oběhu.
Vzhledem k této vlastnosti peněz se Baumol a Tobin domnívají, že globálním faktorem při vytváření poptávky po penězích je „poptávka po skutečných peněžních zůstatcích“. Podle jejich názoru „je to důležité pro lidi kupní síla peněz, a ne jejich nominální hodnoty." S přihlédnutím k významu reálných peněžních zůstatků při tvorbě poptávky po penězích se účinnost cenového faktoru projevuje zcela jiným způsobem. Pro nominální růst zůstatků zůstává jeho hodnota stejná , ale pro růst reálných zůstatků tento faktor nehraje roli: "Reálné peněžní zůstatky poptávky nejsou ovlivněny změnami cenové hladiny, ale rostou s růstem reálného důchodu a klesají s růstem nominálních úrokových sazeb."
Empirický výzkum ruská ekonomika ukázat to cenový faktor zůstává jedním z nejdůležitější faktory vytváření poptávky po penězích. Složení peněžních agregátů a logika peněžního oběhu přitom naznačují, že pokud uznáme hlavní úkol měnová politika pomoc ekonomický růst a lidského blahobytu, pak vytváření pobídek pro úspory obyvatelstva a jejich přeměna v akumulaci by měla přispět k rozšíření objektivní hranice pro růst peněžní zásoby, finanční zajištění rozšířená reprodukce. Konflikt mezi cenovou složkou peněžní zásoby, jejím růstem v souladu s rostoucími cenami a úspornou složkou, která určuje meze růstu peněžní zásoby, může být natolik závažný, že se peněžní zásoba stane faktorem blokujícím vývoj peněžní zásoby. ekonomika. V tomto případě je zapotřebí systém synchronizovaných opatření k obnovení úspor, jejich indexaci, omezení růstu cen a zajištění růstu reálných příjmů.
Shrneme-li výše uvedené, můžeme poptávku po penězích definovat následovně: jedná se o poptávku po finančních prostředcích nezbytných pro oběh zboží, zahraniční ekonomické transakce pro realizaci finanční transakce na nákup státních cenných papírů. Rozhodující vliv na poptávku po penězích má dynamika fyzického objemu produktů a také ceny. Základním základem poptávky po penězích jsou peněžní zůstatky na účtech tržních subjektů a sklon tržních subjektů k úsporám, důvěra v národní peněžní jednotka a do úvěrová politika centrální banka.