به صندوق رفاه ملی واریز می شوند. ذخایر بین المللی بانک مرکزی، صندوق رفاه ملی و صندوق ذخیره. تامین مالی مشترک پس انداز بازنشستگی روس ها
صندوق رفاه ملی روسیه (NWF)در 1 فوریه 2008 پس از تقسیم صندوق تثبیت به صندوق ذخیره و صندوق رفاه ملی تشکیل شد. این صندوق بخشی از مکانیسم بازنشستگی بلند مدت برای شهروندان فدراسیون روسیه است. صندوق رفاه ملی که در ابتدا برای بیمه کردن سیستم بازنشستگی در نظر گرفته شده بود، در ابزارهای نقدی نگهداری می شد و برای مبارزه با بحران در سال های 2008-2009 استفاده می شد.
تنها بخشی از صندوق رفاه ملی بخشی از ذخایر طلا و ارز روسیه (GFR) است، زیرا روش صندوق بین المللی پول برای حسابداری ذخایر طلا و ارز خارجی نیاز به سطح کیفی AA - تقریباً معادل ارز خارجی دارد. بنابراین، ذخایر طلا و ارز خارجی فقط شامل بخشی از آن است که به ارز خارجی تعیین می شود و توسط دولت فدراسیون روسیه در حساب های بانک روسیه قرار می گیرد که توسط بانک روسیه در دارایی های مالی خارجی با قابلیت اطمینان مورد نیاز سرمایه گذاری می شود.
بخشی از وجوه صندوق رفاه ملی در پروژه ها سرمایه گذاری می شود که از نظر میزان ریسک و نقدینگی برای ذخایر طلا و ارز غیرقابل قبول است و در آنها لحاظ نمی شود. بنابراین، صندوق رفاه ملی وظایف یک ابزار خطرناک تر، اما بالقوه سودآورتر از ذخایر طلا و ارز خارجی را برای دولت فدراسیون روسیه انجام می دهد.
توضیحات
صندوق رفاه ملی بخشی از بودجه فدرال است که به منظور اطمینان از تأمین مالی مشترک پس‌اندازهای بازنشستگی داوطلبانه شهروندان فدراسیون روسیه و همچنین اطمینان از تعادل (پوشش کسری) بودجه، تحت حسابداری و مدیریت جداگانه است. بودجه صندوق بازنشستگی فدراسیون روسیه.
مدیریت وجوه صندوق رفاه ملی
وجوه صندوق رفاه ملی توسط وزارت دارایی فدراسیون روسیه به روشی که توسط دولت فدراسیون روسیه تعیین شده است اداره می شود. برخی از اختیارات برای مدیریت وجوه صندوق رفاه ملی ممکن است توسط بانک مرکزی فدراسیون روسیه اعمال شود.
تشکیل صندوق
صندوق رفاه ملی از طریق زیر تشکیل می شود:
- درآمدهای نفت و گاز بودجه فدرال به میزان بیش از حجم انتقال نفت و گاز مصوب سال مالی مربوطه، در صورتی که حجم انباشته صندوق ذخیره به ارزش استاندارد خود برسد (بیش از آن).
- درآمد حاصل از مدیریت وجوه صندوق رفاه ملی.
در 14 ژوئیه 2017، دومای دولتی در قرائت دوم لایحه ای را در مورد ویرایش جدید قوانین بودجه تصویب کرد که بر اساس آن وجوه صندوق ذخیره تا 1 فوریه 2018 به مالکیت صندوق رفاه ملی منتقل می شود. تا 1 ژوئیه، صندوق ذخیره کمتر از 1 تریلیون روبل بود که طبق پیش بینی های بودجه قرار بود به طور کامل هزینه شود.
اسکان
در 21 آوریل 2010، رئیس دولت فدراسیون روسیه V.V. پوتین فرمانی از دولت روسیه امضا کرد که تا 1 فوریه 2012 وزارت دارایی موظف نیست اطلاعات مربوط به حجم وجوه دریافتی را در اینترنت منتشر کند. به حساب های صندوق ذخیره و صندوق رفاه ملی، در مورد مکان و نحوه استفاده از آنها. با این حال، داده ها همچنان منتشر می شوند.
در 17 دسامبر 2013، رسانه ها از قصد روسیه برای قرار دادن 15 میلیارد دلار از صندوق رفاه ملی در اوراق قرضه دولتی اوکراین خبر دادند. این توافق در جریان مذاکرات روسای جمهور روسیه و اوکراین در 17 دسامبر 2013 حاصل شد.
با این حال، بر اساس فرمان دولت فدراسیون روسیه مورخ 19 ژانویه 2008 شماره 18 "در مورد روش مدیریت وجوه صندوق رفاه ملی": "... تعهدات بدهی دولت های خارجی که در آن وجوه ملی صندوق رفاه می تواند شامل تعهدات بدهی در قالب اوراق بهادار دولت های اتریش، بلژیک، بریتانیا، آلمان، دانمارک، ایرلند، اسپانیا، کانادا، لوکزامبورگ، هلند، ایالات متحده آمریکا، فنلاند، فرانسه و سوئد...
در 23 دسامبر 2013، رئیس دولت روسیه، دیمیتری مدودف، فرمانی را امضا کرد که رویه قرار دادن وجوه از صندوق رفاه ملی (NWF) را در تعهدات بدهی دولت های خارجی تغییر می دهد. بر اساس این سند، سرمایه‌گذاری وجوه NWF در اوراق قرضه دولتی خارجی اکنون بر اساس تصمیمات جداگانه دولت روسیه مجاز است، که امکان سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار ایالت‌های "با سطح ریسک بالاتر" را فراهم می‌کند. این قطعنامه مشکل سرمایه گذاری صندوق های NWF در اوکراین را حل کرد.
ساختار تخصیص دارایی ها و مشکل نقدینگی آنها
به گفته هفته نامه بریتانیایی اکونومیست، از نوامبر 2014، از 170 میلیارد دلاری که در صندوق ذخیره و صندوق رفاه ملی نگهداری می شود، ممکن است بیشتر آن نقدینگی نداشته باشد یا برای استفاده در صورت نیاز فوری در دسترس نباشد. اکونومیست در مورد در دسترس بودن بودجه NWF برای نیازهای فوری دولت روسیه ابراز تردید می کند. این نشریه خاطرنشان می کند که از نوامبر، وجوه صندوق (حدود 80 میلیارد دلار) در پروژه های بلندمدت مختلف سرمایه گذاری شده است. به گفته سرگئی گوریف، وسیله NWFهمچنین برای ساخت تاسیسات المپیک در سوچی و سایر پروژه های زیربنایی به Vnesheconombank صادر شده است. میخائیل زادورنوف وزیر دارایی سابق روسیه نیز در مصاحبه با شبکه تلویزیونی دوژد گفت که استفاده احتمالی از ذخایر طلا و ارز خارجی می تواند به 200 میلیارد دلار برسد.
در عین حال، نظر ناظران مطرح شده در رسانه ها با گزارش رسمی صندوق رفاه ملی و گزارش های حسابرسی بسیار متفاوت است.
مطابق گزارش مالی صندوق ارائه شده توسط حسابرسان، از ژوئن 2016، موارد زیر در اوراق بهادار کلاس AA و بالاتر قرار گرفتند:
- 19.56 میلیارد دلار آمریکا
- 20.76 میلیارد یورو
- 3.83 میلیارد پوند
این وجوه در ذخایر طلا و ارز لحاظ می شود.
در مجموع، 1.6 تریلیون روبل (حدود 34٪ از NWF) در دارایی های پرخطر سرمایه گذاری شد، با تعهدات بدهی NWF به روبل و ارز خارجی تقریباً به طور مساوی تقسیم شده است. چنین دارایی ها به وام های بانک های روسیه تقسیم می شوند. گزارش NWF، بر خلاف نظر ناظران اکونومیست، تنها 0.463 تریلیون روبل به طور مستقیم برای پروژه های سرمایه گذاری نسبتاً پرخطر ثبت می کند. و حتی اتاق محاسبات معتقد است که سرمایه گذاری های پرخطر NWF در پروژه ها از برنامه های توسعه عقب مانده است و تقریباً نیمی از بودجه اختصاص داده شده برای پروژه ها به صورت ارز خارجی باقی می ماند.
سرمایه گذاری های مخاطره آمیز صندوق و سودآوری آنها
در دسامبر 2014، قانون فدرال "در مورد اصلاحات در قانون بودجه فدراسیون روسیه" به تصویب رسید که بر اساس آن حداکثر 10٪ از وجوه صندوق رفاه ملی را می توان در بانک های روسیه برای تامین مالی پروژه های زیرساختی قرار داد. در 30 دسامبر 2014، بانک VTB در حال حاضر اولین قسط به مبلغ 100 میلیارد روبل از صندوق رفاه ملی دریافت کرده است، دومین قسط به مبلغ 150 میلیارد روبل در سه ماهه اول سال 2015 پیش بینی می شود.
لازم به ذکر است که ریسک سرمایه گذاری NWF در پروژه ها به صورت وام به طور بالقوه درآمدی بالاتر از اوراق قرضه بدهی بسیار قابل اعتماد ایالات متحده به دلار و اوراق قرضه اتحادیه اروپا به یورو به همراه دارد، زیرا این اوراق بازدهی حدود 1% در هر واحد را دارند. سالانه از آنجایی که قرار دادن احتمالاً در اوراق قرضه کوتاه مدت انجام می شود تا بتوان بلافاصله دلار و یورو نقدی دریافت کرد، درآمد حاصل از سرمایه گذاری صندوق رفاه ملی در اقتصادهای ایالات متحده و اتحادیه اروپا 0.46٪ در سال است.
در همان زمان، وام های صادر شده توسط صندوق رفاه ملی درآمد ماهانه آن را با نرخ حدود 6.5٪ در سال به ارز خارجی و 23.63٪ به روبل به ارمغان می آورد.
سود حاصل از جانمایی دارایی های صندوق رفاه ملی به بودجه واریز می شود.
دینامیک تغییرات
| تاریخ | اندازه صندوق میلیارد دلار |
اندازه صندوق میلیارد روبل |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
| 01.01.2013 | 88,59 | 2 690,63 |
| 01.02.2013 | 89,21 | 2 678,63 |
| 01.03.2013 | 87,61 | 2 682,58 |
| 01.04.2013 | 86,76 | 2 696,73 |
| 01.05.2013 | 87,27 | 2 727,79 |
| 01.06.2013 | 86,72 | 2 739,33 |
| 01.07.2013 | 86,47 | 2 828,23 |
| 01.08.2013 | 86,90 | 2 858,04 |
| 01.09.2013 | 86,77 | 2 884,79 |
| 01.10.2013 | 88,03 | 2 847,35 |
| 01.11.2013 | 88,74 | 2 845,19 |
| 01.12.2013 | 88,06 | 2 922,79 |
| 01.01.2014 | 88,63 | 2 900,64 |
| 01.02.2014 | 87,39 | 3 079,94 |
| 01.03.2014 | 87,25 | 3 145,34 |
| 01.04.2014 | 87,50 | 3 122,51 |
| 01.05.2014 | 87,62 | 3 127,94 |
| 01.06.2014 | 87,32 | 3 033,17 |
| 01.07.2014 | 87,94 | 2 957,38 |
| 01.08.2014 | 86,46 | 3 088,79 |
| 01.09.2014 | 85,31 | 3 150,50 |
| 01.10.2014 | 83,20 | 3 276,79 |
| 01.11.2014 | 81,74 | 3 547,02 |
| 01.12.2014 | 79,97 | 3 994,12 |
| 01.01.2015 | 78,00 | 4 388,09 |
| 01.02.2015 | 74,02 | 5 101,83 |
| 01.03.2015 | 74,92 | 4 590,59 |
| 01.04.2015 | 74,35 | 4 346,94 |
| 01.05.2015 | 76,33 | 3 946,42 |
| 01.06.2015 | 75,86 | 4 018,51 |
| 01.07.2015 | 75,65 | 4 200,53 |
| 01.08.2015 | 74,56 | 4 398,15 |
| 01.09.2015 | 73,76 | 4 903,67 |
| 01.10.2015 | 73,66 | 4 878,80 |
| 01.11.2015 | 73,45 | 4 728,39 |
| 01.12.2015 | 72,22 | 4 784,05 |
| 01.01.2016 | 71,72 | 5 227,18 |
| 01.02.2016 | 71,15 | 5 348,66 |
| 01.03.2016 | 71,34 | 5 356,96 |
| 01.04.2016 | 73,18 | 4 947,33 |
| 01.05.2016 | 73,86 | 4 751,69 |
| 01.06.2016 | 72,99 | 4 823,19 |
| 01.07.2016 | 72,76 | 4 675,36 |
| 01.08.2016 | 72,21 | 4 842,00 |
| 01.09.2016 | 72,71 | 4 719,17 |
| 01.10.2016 | 72,71 | 4 617,54 |
| 01.11.2016 | 72,20 | 4 541,93 |
| 01.12.2016 | 71,26 | 4 628,09 |
| 01.01.2017 | 71,87 | 4 359,16 |
| 01.02.2017 | 72,46 | 4 359,30 |
| 01.03.2017 | 72,60 | 4 206,38 |
| 01.04.2017 | 73,33 | 4 134,27 |
| 01.05.2017 | 73,57 | 4 192,50 |
| 01.06.2017 | 74,18 | 4 192,30 |
همچنین ببینید
یادداشت ها
- "هدف NWF"
- ذخایر بین المللی فدراسیون روسیه| مقادیر ماهانه در ابتدای تاریخ گزارش‌دهی| بانک روسیه
- (تعریف نشده). www.cbr.ru. بازبینی شده در 30 جولای 2016.
- وادیم ویسلوگوزوف
. دومای ایالتی تخم مرغ های خود را جمع آوری کرده است
آغاز جلسه کاری با دستیار رئیس جمهور آرکادی دوورکوویچ در وب سایت رسمی رئیس جمهور روسیه 13 اکتبر 2008
همانطور که احتمالاً قبلاً حدس زده اید، ما در مورد ذخایر بین المللی صحبت خواهیم کرد که به آنها ذخایر طلا و ارز نیز می گویند و همچنین در مورد وجوهی صحبت خواهیم کرد که در جریان انحلال صندوق تثبیت و تقسیم آن به دو بخش تشکیل شد. صندوق رفاه ملی و صندوق ذخیره. من فکر می کنم ارزش صحبت در مورد آنها را دارد، زیرا امروز این تز مطرح می شود که روسیه تقریباً تمام پول های دریافتی از فروش نفت و گاز را از طریق مکانیسم خرید اوراق قرضه دولتی دولت ایالات متحده به ایالات متحده باز می گرداند.
اقتصاددانان محبوب در همین لحظه پیشنهاد ملی شدن بانک مرکزی را دارند و این را به عنوان یک منفعت بزرگ برای کشور ما می دانند. چهره های سیاسی هم هستند که با این شعار ساده و قابل فهم برای دل مردم عادی درباره زندگی زیبا، مردم را به اقدامات خیابانی فعال فرا می خوانند و از فعالیت های خرابکارانه پول گرایان بانک مرکزی صحبت می کنند. بنابراین، من دوست دارم همه این ذخایر را درک کنم و بفهمم که در سخنان شیرین اقتصاددانان و سیاستمداران چه چیزی درست است و چه چیزی نادرست است.
بنابراین، بیایید با وجوه - وارثان صندوق تثبیت (صندوق رفاه ملی و صندوق ذخیره) شروع کنیم.
صندوق ذخیره بخشی از بودجه فدرال است که به منظور اطمینان از تعادل (پوشش کسری) بودجه فدرال، مشمول حسابداری جداگانه، مدیریت و استفاده می شود. 
صندوق ذخیره از موارد زیر تشکیل می شود:
صندوق رفاه ملی بخشی از بودجه فدرال است که به منظور اطمینان از تأمین مالی مشترک پس‌اندازهای بازنشستگی داوطلبانه شهروندان فدراسیون روسیه و همچنین اطمینان از تعادل (پوشش کسری) بودجه، تحت حسابداری و مدیریت جداگانه است. بودجه صندوق بازنشستگی فدراسیون روسیه.
اندازه صندوق 5101.83 میلیارد روبل است.
صندوق رفاه ملی ازدرآمد اضافی نفت و گاز بودجه فدرال در صورتی که حجم انباشته صندوق ذخیره به مقدار استاندارد خود برسد.
وجوه صندوق رفاه ملی را می توان به صورت ارزی و انواع دارایی های مالی زیر قرار داد:
تعهدات بدهی دولت های خارجی، سازمان های دولتی خارجی و بانک های مرکزی؛
- تعهدات بدهی سازمان های مالی بین المللی، از جمله تعهدات صادر شده توسط اوراق بهادار.
- سپرده ها و مانده ها در حساب های بانکی در بانک ها و موسسات اعتباری و همچنین در شرکت دولتی "بانک توسعه و امور اقتصادی خارجی (ونش اکونومبانک)" از جمله به منظور تامین مالی پروژه های زیربنایی خودپایه که فهرست آنها به شرح زیر است. تایید شده توسط دولت فدراسیون روسیه؛
- سپرده ها و مانده ها در حساب های بانکی نزد بانک مرکزی فدراسیون روسیه؛
- تعهدات بدهی و سهام اشخاص حقوقی، از جمله اوراق بهادار روسیه مربوط به اجرای پروژه های زیرساختی خودپایه، که لیست آنها توسط دولت فدراسیون روسیه تایید شده است.
- واحدهای (سهام مشارکت) صندوق های سرمایه گذاری.
به منظور حصول اطمینان از کفایت وجوه خود (سرمایه) شرکت دولتی «بانک توسعه و امور اقتصادی خارجی (ونش اکونومبانک)» می توان حداکثر تا 7 درصد از وجوه صندوق رفاه ملی را در سپرده های تعیین شده قرار داد. شرکت دولتی
به منظور تأمین مالی پروژه‌های زیربنایی خودپاینده که فهرست آنها توسط دولت فدراسیون روسیه تأیید شده است، می‌توان تا سقف 10 درصد از بودجه صندوق رفاه ملی را بر اساس تصمیمات جداگانه دولت فدراسیون روسیه قرار داد. فدراسیون روسیه در موسسات اعتباری روسیه.
پوتین در سخنرانی ریاست جمهوری گفت: «از سال 2013، پس از ایجاد ساختار مدیریتی مناسب، بخشی از بودجه صندوق رفاه ملی را پیشنهاد می کنم - برای شروع، این مبلغ می تواند تا 100 میلیارد باشد. روبل، برخی معتقدند که حداقل 100 میلیارد روبل - باید در اوراق بهادار روسیه سرمایه گذاری شود. 
تقصیر بانک مرکزی چیست؟ مقصر رهبری کشور چیست؟از این گذشته ، سیستم موجود در نتیجه دو جنگ جهانی و یک فاجعه ژئوپلیتیکی - فروپاشی اتحاد جماهیر شوروی و کشورهای اردوگاه شوروی - شکل گرفت. و سیستم این است که چه بخواهیم چه نخواهیم.
اگر می خواهید تجارت بین المللی انجام دهید، دلارهایی را که در آن انجام می شود بخرید، حق برداشت ویژه دلار را خریداری کنید، به صندوق بین المللی پول و سایر سازمان های بین المللی بپیوندید و قوانین آنها را دنبال کنید.
نکوهش بانک مرکزی چیست؟ ما می بینیم که درآمدهای حاصل از فروش نفت به هیچ وجه به بودجه ایالات متحده نمی رود، بلکه به توسعه اقتصاد روسیه می رسد تا خطرات مرتبط با کاهش قیمت نفت (سازماندهی شده توسط ایالات متحده) را پوشش دهد.
نقد چیست؟ آنها می خواهند سیستم موجود را به طور کامل کنار بگذارند، بانک مرکزی را ملی کنند و روبل را راه اندازی کنند، که توسط ارز ذخیره بین المللی - دلار آمریکا، اوراق قرضه صندوق بین المللی پول، و ارزهای دیگر کشورها پشتیبانی نمی شود.
بیایید وانمود کنیم که این کار را کردیم.این سوال مطرح می شود: چگونه کالاها، خدمات و فناوری های مورد نیاز اقتصاد خود را خریداری خواهیم کرد؟ برای روبل؟ اما در نظام موجود، برای خرید برخی کالاها و خدمات لازم برای اقتصاد، محصولات کشاورزی، تجهیزات و سایر موارد لازم برای اقتصاد و جمعیت ما به دلار آمریکا نیاز است. به هر حال، امروز ما نمی‌توانیم تمام نیازهای خود را صددرصد تامین کنیم و به کالاها و خدمات وارداتی وابسته هستیم که در سیستم بین‌المللی موجود فقط با دلار خریداری می‌شود.
با برخی کشورها مانند چین که به منابع ما نیاز دارند و کالاهای مورد نیاز ما را دارند، می‌توانیم بدون دلار به صورت مستقیم تجارت کنیم. این امر همچنین به دلیل نزدیکی سرزمینی چین و سطح بالای حاکمیت دولتی آن امکان پذیر می شود.
وجوه از صندوق رفاه ملی بخشی از بودجه فدرال است که مشمول حسابداری جداگانه است. هدف آنها تضمین تامین مالی مشترک پس انداز بازنشستگی (داوطلبانه) جمعیت است. آنها همچنین به حفظ یک بودجه متعادل برای صندوق بازنشستگی کمک می کنند. در ادامه به تحلیل صندوق رفاه ملی می پردازیم.
اطلاعات عمومی
موسسه مالی مورد بحث در 1 فوریه 2008 پس از تقسیم ساختار تثبیت بودجه موجود به صندوق ذخیره و صندوق رفاه ملی فدراسیون روسیه تشکیل شد. صندوق رفاه ملی با هزینه سود نفت و گاز از بودجه فدرال وجود دارد. از سال 2008، آنها به طور جداگانه از سایر درآمدها محاسبه شده اند. علاوه بر این، تشکیل صندوق رفاه ملی با هزینه سود حاصل از گردش مالی آن انجام می شود.
درآمدهای نفت و گاز
صندوق رفاه ملی روسیه از موارد زیر سود دریافت می کند:
- مالیات بر استخراج منابع معدنی ارائه شده به عنوان مواد خام هیدروکربنی. این شامل، به ویژه، گاز طبیعی قابل اشتعال و میعانات گازی، نفت از انواع میادین است.
- عوارض گمرکی صادرات مواد خام و محصولات فرآوری شده.
برخی از درآمدهای فوق در قالب انتقال نفت و گاز سالانه برای تأمین مالی هزینه های بودجه فدرال استفاده می شود. میزان درآمد توسط قانون فدرال مربوطه برای دوره برنامه ریزی و سال آینده تعیین می شود. حجم انتقال به صورت درصدی از تولید ناخالص داخلی پیش بینی شده منعکس می شود:
- در سال 2008 - 6.1.
- در سال 2009 - 5.5.
- در سال 2010 - 4.5.
- در سال 2011 و پس از آن - 3.7.
پس از رسیدن به حجم کامل حواله، درآمد به صندوق ذخیره و صندوق رفاه کشور ارسال می شود. ارزش استاندارد اول توسط قانون فدرال در مورد بودجه فدرال برای دوره برنامه ریزی شده و سال مالی آینده به ارزش مطلق تعیین شده است. بر اساس پیش بینی ده درصد تولید ناخالص داخلی برای دوره مربوطه تعیین می شود. صندوق ذخیره و صندوق رفاه ملی به طور مداوم پر می شوند. ابتدا اندازه استاندارد اولی بدست می آید و سپس تزریقات به صندوق رفاه ملی انجام می شود. 
حسابداری
درآمدهای نفت و گاز دریافتی توسط صندوق رفاه ملی روسیه در حساب های بودجه جداگانه ثبت می شود. آنها در بانک مرکزی توسط خزانه داری فدرال افتتاح می شوند. نقل و انتقالات و محاسبات مربوط به ایجاد و استفاده از عواید نفت و گاز توسط وزارت دارایی انجام می شود. نحوه انجام این عملیات توسط دولت تعیین می شود.
مدیریت صندوق رفاه ملی
درآمد حاصل از این فعالیت به عنوان یک منبع مالی دیگر عمل می کند. اهداف مدیریت تضمین ایمنی و سطح پایدار سود ناشی از قرار دادن در دراز مدت است. مدیریت صندوق امکان نتایج منفی مالی در کوتاه مدت را فراهم می کند. اداره امور از سوی وزارت مالیه مطابق طرزالعملی که در سطح دولت تعیین شده است انجام می شود. برخی اختیارات در این فعالیت متعلق به بانک مرکزی است. هنگام جذب شرکت های مالی تخصصی برای انجام برخی وظایف مرتبط با مدیریت صندوق، این فرآیند و همچنین الزامات مورد نیاز برای اشخاص، توسط دولت کشور ایجاد می شود.
روش های مدیریت
منابعی که صندوق رفاه ملی روسیه را تشکیل می دهد به شرح زیر کنترل و هماهنگ می شود:
وزارت دارایی صندوق رفاه ملی را مطابق روش اول هماهنگ و استفاده می کند. قرار دادن وجوه مالی در حساب های ارزی بانک مرکزی طبق روال محاسبه و بستانکار سود ایجاد شده در حساب های حسابداری مصوب وزارت دارایی انجام می شود. بانک بر روی مانده ها معادل سودآوری شاخص ها پرداخت می کند. این سرمایه‌گذاری‌ها از دارایی‌هایی تشکیل می‌شوند که برای تامین مالی که صندوق رفاه ملی را تشکیل می‌دهند، در نظر گرفته شده‌اند. دولت حداکثر سهم دارایی های مجاز را در ارزش کل صندوق رفاه ملی تعیین کرده است. برای بهبود هماهنگی، وزارت دارایی مجاز است شاخص های استاندارد را در محدوده های مصوب در سطح فدرال تنظیم کند.
الزامات دارایی
منابع مالی که حجم صندوق ثروت ملی را تشکیل می دهد می تواند در تعهدات بدهی به عنوان اوراق بهادار دولت های خارجی، آژانس های خارجی و بانک های مرکزی کشورهایی مانند:
الزامات زیر برای تعهدات بدهی ایجاد می شود:
- ناشران خارجی باید دارای رتبه اعتباری بلندمدت کمتر از «AA-»، مطابق با طبقه‌بندی آژانس‌های رتبه‌بندی استاندارد اند پورز یا فیچ باشند، یا طبق تمایز سرویس سرمایه‌گذاری مودی، کمتر از «Aa3» نداشته باشند. اگر به یک موضوع موقعیت های مختلفی اختصاص داده شود، کوچکترین آنها نشانگر در نظر گرفته می شود.
- رتبه ناشران روسی طبق طبقه بندی آژانس های فوق به ترتیب نباید کمتر از "BBB-" یا "Baa3" باشد. اگر موقعیت های مختلفی به موضوع اختصاص داده شود، کوچکترین آنها نیز نشانگر در نظر گرفته می شود.
- چارچوب زمانی که در آن تعهدات بدهی باید بازپرداخت شود ثابت است. شرایط گردش و انتشار به معنای حق ناشر برای بازخرید زودهنگام نیست.
- استانداردهای حداکثر و حداقل دوره قبل از بازپرداخت تعهدات تعیین شده توسط وزارت مالیه اجباری تلقی می شود.
- نرخ کوپنی که بابت بدهی های مربوطه پرداخت می شود و همچنین مبالغ ثابت است.
- حجم تعهدات صادر شده که در گردش هستند حداقل 1 میلیارد روبل، 1 میلیارد دلار، 1 میلیارد یورو و 0.5 میلیارد پوند است. برای حساب های مربوطه
- فرقه ثابت است. به یورو، دلار، روبل یا f بیان می شود. استرلینگ پرداخت ها به ارز اسمی انجام می شود.
موضوعات
سازمان های مالی بین المللی که بدهی آنها ممکن است شامل دارایی های تشکیل دهنده صندوق ثروت ملی باشد، بانک ها هستند:
- آسیایی (ABD).
- تحولات تحت CE.
- سرمایه گذاری اروپایی
- بین آمریکایی (IADB).
- اروپایی (بازسازی و توسعه).
- سرمایه گذاری شمال
- بین المللی (بازسازی و توسعه).
شرکت مالی بین المللی (IFC) نیز در فهرست این نهادها قرار دارد. 
الزامات اوراق بهادار
سهام اشخاص حقوقی و سهام مشارکت (سهام) صندوق‌های سرمایه‌گذاری که می‌توان وجوه صندوق رفاه ملی را در آن قرار داد باید دارای شرایط خاصی باشد. به طور خاص:
- اوراق بهادار سازمان ها باید در فهرست مظنه حداقل یک بورس گنجانده شود.
- برای سهام ناشران خارجی، لازم است در لیست های مورد استفاده در محاسبه شاخص های RTS و MICEX قرار گیرد.
- صندوق های سرمایه گذاری که سهام مشارکت را منتشر می کنند باید فقط دارای دارایی های مجاز باشند.
قرار دادن روی سپرده ها
برای اجرای این امر باید شرایط زیر رعایت شود:
- شرکت اعتباری یا بانک باید دارای رتبه اعتباری بلندمدت حداقل "AA-" بر اساس طبقه بندی آژانس های "Standard and Poor's" یا "Fitch Ratings" یا "Aa3" طبق لیست "سرویس سرمایه گذاری مودیز" باشد. ". اگر سازمانی با توجه به این سیستم ها در سطوح مختلف باشد، کمترین آن نشان دهنده در نظر گرفته می شود.
- استانداردهای حداکثر و حداقل مدت استقرار دارایی های تشکیل دهنده صندوق رفاه ملی مصوب وزارت دارایی الزامی است.
قرار دادن در شرکت دولتی "Vnesheconombank"
برای سپرده گذاری باید شرایط زیر رعایت شود:
1. قرار دادن به ارزهای تایید شده روسیه و خارجی (دلار، پوند استرلینگ، یورو) مجاز است.
2. حداکثر مقدار مجاز کل که دارایی ها را می توان در سپرده ها به روبل نگهداری کرد 655 میلیارد روبل است. در این مورد:
وجوه تا سقف 175 میلیارد می تواند در حساب هایی قرار گیرد که شرایط، مبالغ و سایر شرایط ضروری برای آنها توسط وزارت دارایی تعیین می شود.
تا سقف 410 میلیارد قابل نگهداری در سپرده ها به روش مصوب دولت با شرایط زیر است:
ب) با نرخ 8.5% تا 31 دسامبر. 2010 (شامل). 
دارایی های تا سقف 30 میلیارد تا 31 دسامبر 2017 به نرخ 8.5 درصد قابل واگذاری است.
پرداخت های بهره به صورت سه ماهه در کل دوره انجام می شود.
امکان بازپرداخت زودهنگام وجوه با موافقت شرکت دولتی Vnesheconombank مجاز است. سود برای دوره واقعی پرداخت می شود که دارایی ها در سپرده هستند.
3. شرایط و میزان جابجایی توسط وزارت مالیه مطابق با الزامات مشخص شده تعیین می شود. این انتقال توسط خزانه داری فدرال مطابق با تصمیم وزارت دارایی انجام می شود.
نکته مهم
دارایی‌هایی که صندوق رفاه ملی را تشکیل می‌دهند می‌توانند منحصراً برای تأمین مالی مشترک پس‌اندازهای بازنشستگی داوطلبانه مردم و پوشش کسری (تضمین تعادل) بودجه صندوق بازنشستگی استفاده شوند. روش توزیع توسط قانون فدرال مربوطه شماره 56 تعیین شده است. این قانون مشارکت های بیمه (اضافی) را به سهم تأمین شده از مستمری کار و حمایت ایالتی برای تشکیل پس انداز تنظیم می کند. حجم صندوق رفاه ملی - میزان دارایی های تخصیص یافته برای اهداف فوق - توسط قانون فدرال در مورد قانون فدرال تعیین شده است. بودجه برای دوره برنامه ریزی و سال گزارش با توجه به BC.
گزارش تراکنش
وزارت دارایی ماهانه اطلاعات مربوط به دریافت و استفاده از درآمدهای نفت و گاز موجود، ارزش دارایی های صندوق رفاه ملی را در ابتدای ماه منتشر می کند. این اسناد همچنین اطلاعاتی در مورد نقل و انتقالات مالی، قرار دادن و توزیع بعدی در طول دوره گزارش ارائه می دهد. وزارت مالیه همچنین گزارش های سالانه و ربعوار در مورد دریافت و استفاده از عواید نفت و گاز دریافتی، تشکیل و گردش دارایی های صندوق ملی ارائه می کند. رفاه این اطلاعات در قوانین مربوط به نتایج اجرای اقلام بودجه فدرال گنجانده شده است. علاوه بر این، وزارت مالیه گزارش های سالانه و ربعوار در مورد مدیریت وجوه موجود در صندوق ارائه می کند. دولت کشور، به عنوان بخشی از اقدامات مربوط به نتایج اجرای مواد بودجه فدرال، اطلاعات مربوط به دریافت و استفاده از سود نفت و گاز را به دومای ایالتی مجلس فدرال و شورای فدراسیون ارائه می دهد. ایجاد و گردش دارایی های صندوق رفاه ملی و همچنین هماهنگی توزیع آنها. گزارش یک بار در سال و سه ماهه ارائه می شود. 
حسابرسی عملیات
در روند اجرای مواد مصوب و تصویب شده بودجه فدرال، اقدامات کنترلی انجام می شود. اتاق محاسبات مجاز به انجام آنها است. هدف کنترل، بررسی ایجاد، گردش مالی و مدیریت دارایی هایی است که صندوق بانک ملی را تشکیل می دهد. اتاق حسابرسی گزارش عملیاتی فصلی را به مجلس فدرال ارائه می کند. نتایج اجرای اقلام بودجه را ارائه می دهد که حاوی اطلاعاتی در مورد دریافت درآمد و هزینه های انجام شده است، از جمله، اطلاعات مربوط به پر کردن، گردش مالی و مدیریت وجوه صندوق بانک ملی.
صندوق ذخیره
این مؤسسه مالی است که دارایی های آن برای تثبیت بودجه در هنگام کاهش درآمد یا برای نیازهای دولت در بلندمدت به گردش در می آید. صندوق ذخیره علاوه بر وظایف اقتصادی، وظایف سیاسی نیز انجام می دهد. به ویژه وجود چنین دارایی هایی از افزایش سریع مخارج دولت جلوگیری می کند. به طور معمول، چنین هزینه هایی را نمی توان بلافاصله پس از کاهش درآمد به سرعت کاهش داد. در دوره های نامطلوب، چنین وضعیتی می تواند باعث کسری بودجه، عدم انجام تعهدات اجتماعی و نکول شود. پس زمینه ذخیره به عنوان یک ابزار کلان اقتصادی برای حفظ سطح تقاضای کل و رشد اقتصادی بلندمدت عمل می کند. دولت مصرف را در دوره های پیشرفت سریع محدود می کند. این برای کاهش تورم ضروری است. در همان زمان، زمانی که فعالیت خرید کاهش می یابد، دولت (در دوره های رکود) تقاضا را تحریک می کند. در چنین سال‌هایی، دولت ممکن است بیش از پولی که در مالیات دریافت می‌کند، خرج کند. این امر مجموع هزینه های ملی را افزایش می دهد و به شرکت ها اجازه می دهد تا نرخ تولید را کاهش ندهند یا کارگران را اخراج نکنند. در زمان تورم، دولت هزینه ها را کاهش می دهد تا از افزایش قیمت ها جلوگیری کند. تفاوت هزینه ها و درآمد کل بودجه را می توان به صندوق ذخیره هدایت کرد.
توابع اساسی
صندوق ذخیره جزئی مجزا از امور مالی بودجه های کلیه سطوح است که شکل دارایی های هدف را دریافت کرده است. آنها برای اطمینان از تأمین بی وقفه هزینه ها، چه از قبل پیش بینی شده و چه پیش بینی نشده، که به طور ناگهانی ایجاد می شوند و ماهیت تصادفی یا اضطراری دارند، طراحی شده اند. وجوهی که صندوق ذخیره را تشکیل می دهد ممکن است برای اقدامات بازیابی اضطراری مربوط به از بین بردن عواقب بلایای انسانی، بلایای طبیعی و سایر موارد اضطراری که در دوره مالی جاری رخ داده است، هزینه شود. این ساختار دو عملکرد اصلی را اجرا می کند:
- دارایی ها را می توان برای پوشش کسری اقلام بودجه دولتی در شرایط نامساعد هزینه کرد.
- در دوره‌های گرانی مواد خام، وجوه صندوق به جمع‌آوری درآمدهای صادراتی مازاد و جلوگیری از توسعه بیماری اقتصادی هلند کمک می‌کند.
رویه ای که طبق آن دارایی ها در گردش قرار می گیرند توسط مقررات دولتی تعیین می شود. توضيحات بيشتري در مورد الزامات صرف وجوه ذخيره ممكن است با دستورات دستگاههاي اجرايي واحدهاي تشكيل دهنده يا دولتهاي محلي ارائه شود. مقدار دارایی های انباشته شده نمی تواند از 3٪ هزینه های بودجه مصوب فدرال تجاوز کند.
BC RF ماده 96.10. صندوق رفاه ملی
1. صندوق رفاه ملی بخشی از بودجه فدرال است که به منظور اطمینان از تأمین مالی مشترک پس انداز بازنشستگی داوطلبانه شهروندان فدراسیون روسیه و همچنین اطمینان از تعادل (پوشش کسری) مشمول حسابداری و مدیریت جداگانه است. بودجه فدرال و بودجه صندوق بازنشستگی فدراسیون روسیه.
(به متن در نسخه قبلی مراجعه کنید)
2. قانون فدرال در مورد بودجه فدرال برای سال مالی آینده و دوره برنامه ریزی، میزان وجوه صندوق رفاه ملی را که برای اهداف مشخص شده در بند 1 این ماده اختصاص داده شده است، تعیین می کند.
(به متن در نسخه قبلی مراجعه کنید)
3. صندوق رفاه ملی از طریق:
درآمد اضافی نفت و گاز به بودجه فدرال طبق روال تعیین شده توسط دولت فدراسیون روسیه.
(به متن در نسخه قبلی مراجعه کنید)
ConsultantPlus: توجه داشته باشید.
تاثیر پاراگراف 3 ص 3 هنر. 96.10 از 01.02.2016 تا 01.02.2022 به حالت تعلیق درآمد (قانون فدرال مورخ 03.11.2015 N 301-FZ). تا تاریخ 02/01/2022، درآمد حاصل از مدیریت وجوه صندوق رفاه ملی برای تأمین مالی هزینه های بودجه فدرال استفاده می شود.
درآمد حاصل از مدیریت وجوه صندوق رفاه ملی.
(به متن در نسخه قبلی مراجعه کنید)
6. چنانچه در پایان سال مالی بعدی و (یا) سال اول دوره برنامه ریزی و (یا) سال دوم برنامه ریزی، حجم پیش بینی شده وجوه صندوق رفاه ملی در سپرده ها و حساب های بانکی قرار گیرد. با بانک مرکزی فدراسیون روسیه بیش از 5 درصد از حجم تولید ناخالص داخلی، حجم سالانه استفاده از وجوه از صندوق رفاه ملی در سال مالی آینده، سال اول دوره برنامه ریزی و سال دوم برنامه ریزی است. دوره پوشش کسری بودجه فدرال و بودجه صندوق بازنشستگی فدراسیون روسیه نمی تواند از مقدار مطلق درآمدهای نفت و گاز از دست رفته در سال مالی مربوطه تجاوز کند.
در صورتی که در پایان سال مالی بعد و (یا) سال اول دوره برنامه ریزی و (یا) سال دوم دوره برنامه ریزی، حجم پیش بینی شده وجوه صندوق رفاه ملی در سپرده ها و حساب های بانکی نزد بانک مرکزی فدراسیون روسیه از 5 درصد تولید ناخالص داخلی تجاوز نمی کند، حجم سالانه استفاده از وجوه صندوق رفاه ملی در سال مالی بعدی، سال اول دوره برنامه ریزی و سال دوم دوره برنامه ریزی. برای پوشش کسری بودجه فدرال و بودجه صندوق بازنشستگی فدراسیون روسیه نمی تواند از حجمی معادل 1 درصد از تولید ناخالص داخلی که در سال مالی مربوطه در قانون فدرال در مورد بودجه فدرال برای سال مالی آینده ذکر شده است تجاوز کند. و دوره برنامه ریزی و قدر مطلق حجم از دست رفته درآمدهای نفت و گاز در سال مالی مربوطه.
بر اساس داده های رسمی منتشر شده از وزارت دارایی، صندوق رفاه ملی روسیه در ماه اوت 2.24 میلیارد دلار یا 3.07 درصد کاهش یافته است. در ارقام مطلق، ذخایر این کشور 70.69 میلیارد دلار برآورد شده است.
یک ماه قبل، ذخایر 3.9 میلیارد دلار یا 5.08 درصد از دست رفت. بنابراین، ذخایر صندوق رفاه ملی روسیه و وزارت دارایی برای دومین ماه متوالی کاهش یافته است. در ژوئن، برعکس، آنها 0.58 میلیارد دلار افزایش یافتند که با نوسانات کمتر در بازارهای مالی و کالایی توضیح داده می شود.
صندوق رفاه ملی روسیه: یک سال افول
روند کلی کاهش در ارزش ذخایر کشور سرانجام از سپتامبر 2014 ادامه یافت. با تعدیل های جزئی، دوازده ماه است که ادامه دارد. در مجموع، در این مدت کشور 21.03 میلیارد دلار یا 22.9 درصد از صندوق رفاه ملی را از دست داد. 
هنگام تجزیه و تحلیل این ارقام، لازم است به یک نکته اساسی توجه شود. رقم امروزی 70.69 میلیارد دلار دقیقاً آن مقداری نیست که وزارت خزانه داری هر لحظه بتواند از آن خارج کند. این فقط حجم پول نیست که مهم است، بلکه محل قرارگیری آن نیز اهمیت دارد.
درک این اعداد، که به ارزهای مختلف بیان می شوند، دشوار است، اما غیرممکن نیست. اول از همه، ما توجه می کنیم که پول در حساب های بانک روسیه است و این یک ذخیره 100٪ واقعی است که در هر زمان در دسترس است. و همچنین برخی از آنها به یک یا ساختار دیگر، عمدتاً به بانک هایی با مشارکت دولتی برای اعطای وام بیشتر به بخش های مالی و واقعی منتقل شدند.
در حساب های بانک مرکزی فدراسیون روسیه، صندوق ذخیره رفاه روسیه و ذخایر وزارت دارایی به سه ارز قرار می گیرد: 20.98 میلیارد دلار آمریکا، 29.9 میلیارد یورو و 40.3 میلیارد پوند استرلینگ. 
وقتی با نرخ فعلی به یک واحد پولی تبدیل می شود، معلوم می شود که ارزش واقعی آنها 60.8 میلیارد دلار است. و بر این اساس، اگرچه 9.88 میلیارد دلار در ترازنامه است، اما در واقع قبلاً برای این یا آن هدف هزینه شده است.
دریافت کنندگان اصلی پول از صندوق رفاه ملی روسیه و از صندوق ذخیره وزارت دارایی Vnesheconombank، ناشران خارجی هستند، که در میان آنها مواردی وجود دارند که مشمول الزامات رتبه بندی برای اعتبار بلند مدت نیستند، یعنی اینها به وضوح سرمایه گذاری در وام های دولتی درجه یک کشورهای توسعه یافته و همچنین پروژه های ملی به اصطلاح خودپایدار نیست. علاوه بر این، بر اساس گزارش رسمی وزارت دارایی، دارایی ها در سهام ممتاز مؤسسات اعتباری سرمایه گذاری می شود.
تامین مالی کسری بودجه از طریق انتشار گازهای گلخانه ای
نقطه عطف جدید در سیاست مالی دوره بحران تامین مالی انتشار کسری بودجه بود. علاوه بر این، این کار با استفاده از ذخایر انجام می شود. صندوق رفاه ملی روسیه نیز در چنین عملیاتی مشارکت دارد.
طرح تامین مالی انتشار امروز به این شکل است. صندوق ذخیره ارز به بانک روسیه می فروشد. در نتیجه ارزش کل موقعیت این دو سازمان تغییر نمی کند. اما در همان زمان، بانک مرکزی فدراسیون روسیه مقدار مربوطه پول را صادر می کند و آن را به وزارت دارایی صادر می کند و آن را به یک حساب واحد از بودجه فدرال برای تامین کسری بودجه واریز می کند.
شایان ذکر است که تبدیل ارز در چنین معاملاتی در خارج از بورس انجام می شود و تا زمان انتشار گزارش هایی که با تاخیر یک ماهه منتشر می شود، از دید فعالان بازار پنهان می ماند.
این طرح برای اولین بار طبق اطلاعات منابع باز در فوریه 2015 مورد استفاده قرار گرفت. سپس صندوق رفاه ملی فدراسیون روسیه 500 میلیارد روبل ارز فروخت که در نهایت به بودجه اضافه شد و صرف اهداف جاری شد.
دومین بار این عملیات در ژوئیه انجام شد - برای 200 میلیارد روبل. سومین بار، طبق اطلاعات منابع باز، در ماه اوت، 200 میلیارد روبل دیگر. در مجموع، از ابتدای سال، حجم تامین مالی انتشار مخارج بودجه فدرال در حال حاضر به 900 میلیارد روبل رسیده است.
کسری بودجه روسیه در سال 2015 تقریباً 3 تریلیون روبل است. بر اساس برخی گزارش ها، قرار است با کمک انتشار گازهای گلخانه ای، همه آن پوشش داده شود. در عین حال، منابع رسمی مدعی هستند که صدور چنین مبلغی نه فشار مضاعفی بر نرخ ارز ملی وارد می کند و نه موجب افزایش تورم می شود.
متأسفانه تئوری اقتصادی چیز دیگری می گوید. علاوه بر این، میزان افزایش مصنوعی عرضه پول به احتمال زیاد تاثیر مستقیم یک به یک بر قیمت ها نخواهد داشت، بلکه به نوعی نقطه شروع نرخ تورم در آینده نزدیک خواهد بود.
صندوق رفاه ملی روسیه: چقدر ادامه خواهد داشت؟
امروز حتی یک تحلیلگر جدی نشانه هایی از خروج کشور از بحران را مشاهده نمی کند یا اعلام نمی کند. البته اگر اظهارات رسمی مقامات دولتی را در نظر نگیریم، باید درک کنیم که این وظیفه آنهاست: اطمینان دادن به مردم و نمایندگان تجاری.
امروز، داده های رسمی نشان می دهد که ذخایر صندوق رفاه ملی و وزارت دارایی به طور رسمی 70.69 میلیارد برآورد شده است، اما در واقع 60.9 میلیارد دلار برای حمایت بیشتر از اقتصاد در دسترس است. سالانه حدود 20 میلیارد دلار هزینه می شود. باید در نظر گرفت که هزینه ها ممکن است به طور نابرابر متفاوت باشد.
پرداخت های اصلی بدهی های خارجی سال در پایان سال 2015 و در ابتدای سال 2016 سررسید است. در تابستان شرایط در این زمینه کمتر متشنج بود. بنابراین، باید منتظر شتاب در نرخ مصرف ذخایر باشیم.
علاوه بر این، نیاز به پول نه تنها به وضعیت واقعی اقتصاد، بلکه به عاملی بستگی دارد که همیشه قابل محاسبه دقیق نیست: میزان اعتماد به مقامات و مقامات مالی. با کاهش ذخایر، فشار بر بازارهای مالی تنها افزایش می یابد، که به این معنی است که برای حفظ ثبات نسبی به منابع مالی بیشتری نیاز خواهد بود.در نتیجه، می‌توان فرض کرد که کل دارایی‌های کشور باید برای سال آینده کافی باشد. اما این تنها در صورتی است که دو پارامتر مهم ثابت نگه داشته شوند. اولاً، قیمت نفت و در نتیجه حجم تکمیل ذخایر در حدود 50 دلار در هر بشکه باقی خواهد ماند. ثانیاً هیچ تلاشی برای حفظ نرخ ارز ملی در یک سطح انجام نخواهد شد. به این معنا که روبل آزادانه به سقوط خود ادامه خواهد داد.
در عین حال، از جمله به لطف تامین مالی انتشار کسری بودجه، تورم نیز باید در سطح بالایی باقی بماند.