Razlika između izravnih i portfeljnih ulaganja. Izravna i portfeljna ulaganja: suština i njihova obilježja. Svrha sudjelovanja u ulaganju: izravna, portfeljna i ostala ulaganja

Prema namjeni ulaganja razlikuju se izravna i portfeljna (neizravna) ulaganja.

Izravna ulaganja djeluju kao ulaganja u temeljni kapital poduzeća (firmi, poduzeća) kako bi se uspostavila izravna kontrola i upravljanje objektom ulaganja.

Usmjereni su na širenje sfere utjecaja, osiguravanje budućih financijskih interesa, a ne samo na stvaranje prihoda.

Portfeljna ulaganja su sredstva uložena u gospodarsku imovinu s ciljem stvaranja prihoda (u obliku rasta tržišna vrijednost objekti ulaganja, dividende, kamate, ostalo isplate u gotovini) i diversifikacija rizika. U pravilu, portfeljna ulaganja su ulaganja u stjecanje vrijednosnih papira i druge imovine u vlasništvu različitih izdavatelja.

Nerijetko pravi i financijska ulaganja smatraju se izravnim i portfeljnim. Štoviše, u nekim slučajevima pod izravnim ulaganjem podrazumijeva se izravno ulaganje sredstava u proizvodnju, a pod portfeljnim ulaganjem podrazumijeva se stjecanje vrijednosnih papira, tj. Kriterij klasifikacije u ovom slučaju je karakteristika objekta ulaganja. Takva je identifikacija po našem mišljenju pogrešna, budući da realna ulaganja, osim ulaganja u fizičke elemente proizvodnog kapitala, kako je navedeno, uključuju i ulaganja u druge oblike stvarne imovine, a financijska ulaganja obuhvaćaju ulaganja ne samo u vrijednosni papiri, ali i u drugima financijski instrumenti. Osim toga, teško da je legitimno klasificirati samo izravna ulaganja kao proizvodna ulaganja, budući da dio portfeljnih ulaganja (ulaganja u vrijednosne papire) proizvodna poduzeća sa svojim početni plasman) također je namijenjen privlačenju sredstava investitora u proizvodnju.

U drugim slučajevima dolazi do zabune između različitih skupina ulaganja zbog nedostatka jasnog kriterija koji se koristi za njihovu klasifikaciju. Kao što je već navedeno, raspodjela realnih i financijskih ulaganja provodi se ovisno o predmetu ulaganja, dok se podjela ulaganja na izravna i portfeljna temelji na kvalitativno drugačijem kriteriju – namjeni ulaganja.

Konkretno, izravna ulaganja, koja su ulaganja usmjerena na uspostavu izravne kontrole i upravljanja objektom ulaganja, mogu se izvršiti ne samo u realnu ekonomsku imovinu, već iu financijske instrumente. Sposobnost upravljanja objektom ulaganja ostvaruje se stjecanjem kontrolnog udjela i drugim oblicima kontrolnog sudjelovanja. Portfeljna ulaganja su ulaganja usmjerena na stvaranje tekućeg prihoda.

Posljedično, realna i financijska ulaganja, s jedne strane, te izravna i portfeljna ulaganja, s druge strane, djeluju kao različite tipologije ulaganja.

Izravna ulaganja su ulaganje dragocjenosti u temeljni kapital u zamjenu za korporativna prava izdana od strane poslovnih društava. Izravno ulaganje uključuje uspostavljanje dugoročnog odnosa između investitora i poduzeća. Takvo sudjelovanje u kapitalu osigurava provedbu održivi utjecaj na njegov razvoj od strane investitora.

Ulaganja se smatraju izravnim ako ulagač posjeduje kontrolni udio u gospodarskom društvu. A veličina kontrolnog udjela može varirati u određenim granicama, ovisno o kvantitativnoj raspodjeli udjela između dioničara (sudionika).

Što je portfeljno ulaganje

Portfolio investicije su određene investicije koje uključuju kupnju dionica, duga i derivata. U tom slučaju subjekt ulaganja nema kontrolu nad poduzećem. Portfeljna ulaganja u pravilu podrazumijevaju stjecanje imovine na financijskom tržištu.

U svjetskoj praksi za svrstavanje pojma ulaganja u izravna ulaganja prihvaća se kriterij od 10% vlasništva dionica (udjela u temeljnom kapitalu izdavatelja). Ostala ulaganja odnose se na transakcije koje nisu uključene u izravna i portfeljna ulaganja te rezervna sredstva. To su, posebice, trgovanje ( komercijalni zajmovi) krediti (dugoročni i kratkoročni) koji se koriste za financiranje inozemnih gospodarskih transakcija i privučeni likvidni depoziti (po viđenju) poslovne banke, kreditne unije, stambene zadruge i drugi financijske institucije. Ova ulaganja također uključuju investicijske operacije koje se provode u novcu, kao i reinvestiranje prihoda primljenih u nacionalna valuta.

Izravna ulaganja dijele se na:

1) ulaganja u inozemstvu (strana ulaganja),

2) ulaganja u gospodarstvo zemlje.

A portfeljna i druga ulaganja sastoje se od imovine i obveza. Operacije sa financijska imovina pokrivaju kupnju (prodaju) inozemnih vrijednosnih papira (dionice, investicijski certifikati, obveznice, izvedenice itd.).

Financijske obveze

Financijske obveze su transakcije s domaćim vrijednosnim papirima. Ostala ulaganja uključuju sljedeću imovinu: gotovinu, stanja na tekućim računima i depozite poslovnih banaka, zajmove i drugu imovinu.

Obveze uključuju gotovinu u nacionalnoj valuti, stanja na tekućim i depozitnim računima kod rezidentnih banaka, trgovinske zajmove i predujmove podignute za potporu izvozu roba i usluga te ostale obveze.

General investicijska aktivnost predviđa provedbu zajedničke proizvodne kooperacije bez stvaranja pravne osobe. Takve se aktivnosti provode na temelju sporazuma (ugovora) između stranaka. U ovom slučaju, odvojeno računovodstvo te izvješćivanje o transakcijama vezanim uz korištenje takvih sporazuma (ugovora).

Dugo su vremena krediti bili glavni način ulaganja. Vjerojatno najjednostavniji način ulaganja u eri razmjene (prije izuma novca od strane čovječanstva) bilo je "sebično milosrđe". Uspješan proizvođač hrane mogao bi nahraniti snažne ljude koji zbog privremenih poteškoća (vrijeme, rat) osjećaju glad. Preživjeli bi kasnije postao njihov poljoprivredni radnik ili pomagao u teškim vremenima.

Tijekom renesanse, firentinski trgovci Medici, umorni od trgovanja, postali su "mjenjači novca", ulažući novac u nekretnine u izgradnji i mlade tvrtke. Čak iu tom razdoblju postalo je "modno" kupovati monopole - vrijednosne papire koji vam omogućuju da se uključite u bilo koju industriju bez uplitanja konkurenata.

Današnje tržište sastoji se od milijuna trgovina dnevno. Tisuće poduzeća se stvaraju i bankrotiraju svaki dan. Dionice mnogih od njih, kao i vrijednosni papiri zemalja i industrija, kotiraju (imaju jedinstvenu cijenu) na burzi.

Izravna ulaganja

Izravne obveznice temeljno koriste vodeći svjetski investitori. Ima investitora različite vrste. Investitori rizičnog kapitala ulažu novac u "startupe" - najkrhkije tvrtke koje se sastoje od 1-2 poduzetnika, 0-5 zaposlenika i jedne "super ideje". Vjerojatnost uspjeha tvrtke procjenjuju "na oko" i uzimaju većinu tvrtke u bescjenje. Međutim, njihov rizik je do 90 posto. Drugim riječima, devet od deset startupa ne preživi. Profitabilnost venture investitor njihov uspjeh oblikuje 10% odabranih tvrtki.

Portfolio ulaganja

Dobri investitori uglavnom izbjegavaju kratke pozicije (brze oklade), minimiziraju gubitke i analiziraju cijelo tržište. Suvremeni financijski "ekosustav" je krhak - pad jednog poduzeća može "niz lanac" izazvati krizu u drugim industrijama. Ponekad (odnosi, veze varijabli) cijena dionica nisu očiti: tijekom krize pad proizvođača guma može utjecati na akustične tvrtke (autoakustika).

Financijska "šanka"

“Princip utega” savjetuje pohranjivanje 80%-90% u najpouzdanijim alatima (novac, plemeniti metali, nekretnine), dok bi 20%-10% trebalo "raditi punim plućima". Najrizičnije "male kamate" mogu se staviti u dohodovne obveznice zemlje u razvoju, složene derivacije ( kreditni instrumenti), itd.

Koriste ga mnogi iskusni investitori, držeći ga u gotovini i državne obveznice do 90% vašeg “budžeta”. Manji dio štednje pohranjen je u najrizičnijim instrumentima, dionicama poduzeća u razvoju i njihovim dionicama.

Ulaganja su različita. Bilo da ulažete u poduzeća, tvrtke, nekretnine ili PAMM račune, svaki put si postavite određene ciljeve. Među glavnim kategorijama ulaganja izdvajaju se izravna i portfeljna ulaganja. Dakle, shvatimo koja je razlika između njih.

Izravna ulaganja – kontrola poslovanja

Uložili ste u razvoj i rad određenog poduzeća, a zauzvrat ste dobili udio u temeljnom kapitalu, recimo 20% - ovisno o iznosu koji ste uložili. Sada možete izravno utjecati na odluke vlasnika, odnosno sudjelovati u upravljanju tvrtkom, pogotovo ako imate kontrolni paket u svojim rukama. U tom slučaju možete poslati svoju osobu u upravni odbor. Ovo je izravno ulaganje.

Drugim riječima, izravno ulaganje je ulaganje u proizvodnju proizvoda ili njegov marketing, pri čemu ulagač dobiva najmanje 10% udjela u temeljnom kapitalu poduzeća.

Izravno ulaganje pretpostavlja da ste snažno zainteresirani za uspješan razvoj tvrtke. Stoga vlasnici imaju pravo računati ne samo na financijsku pomoć investitora, već i na njegovo znanje, iskustvo i veze. Izravni ulagač postaje ravnopravan partner vlasnika poduzeća.

Vlasnici poduzeća privlače izravna ulaganja, u pravilu, kada vide mogućnosti za dalje aktivni razvoj poduzeća, ali njihova vlastita gotovina za to nije dovoljna. Istodobno, privlačenje izravnih ulaganja im je korisno jer, nakon što su primili potrebna sredstva za razvoj poduzeća i uložili ih, na primjer, u kupnju potrebne opreme i razvoj dilerske mreže, zadržavaju kontrolu nad tvrtka.

Pozivaju se investitori koji ulažu novac u posao najčešće u fazi ideje. I dobili su ovo ime s razlogom, jer je u ovoj fazi dobiti sredstva od investitora u klasičnom smislu riječi fantastična ideja. Oni obično ulijevaju novac u tvrtke s već dobro uhodanim radnim procesima.

Kada odlučuje uložiti novac u određeni posao, investitor razmatra i analizira mnoge čimbenike:

• Perspektive razvoja poduzeća, njegove konkurentske prednosti.
• Vlasnička struktura, organizacija svih poslovnih procesa.
• Iskustvo i profesionalnost menadžmenta, razina korporativne kulture.
• Odnosi s vlastima, posebice odsutnost sukoba s poreznim vlastima.

Izravna ulaganja su:

• Odlazni - kada građani određene države ulažu novac u poduzeća u inozemstvu.
• Incoming – sredstva se prikupljaju od stranih investitora.

Izravni ulagači mogu biti kako pojedinačne tvrtke tako i pojedinci koji imaju dovoljno sredstava za ulaganje u razvoj poslovanja. Izravna ulaganja možete ostvariti izravno ili putem istoimenih fondova – Private Equity Fund (fond izravnih ulaganja). U pravilu su to dugoročna ulaganja od kojih se dobit može ostvariti tek nakon nekoliko godina. Kako bi se zaštitili, fondovi u pravilu raspodjeljuju akumulirana sredstva na nekoliko tvrtki odjednom.

Postoje kako univerzalni fondovi koji ulažu novac u poduzeća iz različitih sektora gospodarstva, tako i oni specijalizirani, čija je svrha ulaganje u poduzeća samo u određenom području, na primjer, informacijske tehnologije.

Kako se odvija povrat novca i dobit?

• Vaš udio otkupljuju sami vlasnici poduzeća, koji već čvrsto stoje na nogama i vide velike izglede za buduće djelovanje svog poduzeća.
• Strateški investitor dolazi u tvrtku i stječe vaš udio u temeljnom kapitalu.
• Ulazak tvrtke na burzu i provođenje IPO-a.

Portfolio ulaganja - pasivno primaju dobit

Portfeljno ulaganje je, kao što ime sugerira, portfelj vrijednosnih papira koje posjedujete. Može sadržavati širok izbor dionica i obveznica. različite tvrtke. U isto vrijeme, ponašate se kao pasivni investitor i apsolutno ne namjeravaju sudjelovati u životu ovog ili onog poduzeća.

Prvo, zato što imate vrlo beznačajan udio u svojim rukama, a drugo, u početku niste imali takvu namjeru. Vaš glavni cilj je ostvarivanje prihoda, a kako će ga vlasnici tvrtke osigurati, malo vas zanima.

To je glavna razlika između izravnih i portfeljnih ulaganja - u prvom slučaju aktivno sudjelujete u životu tvrtke, a u drugom ne

Najčešće portfeljna ulaganja preferiraju mali ulagači kojima je cilj očuvati i povećati postojeći kapital.

Za razliku od izravna ulaganja, portfelj je najčešće usmjeren na ostvarivanje dobiti u kratkom ili srednjem roku. A glavna prednost portfeljnog ulaganja je ta što su vaša sredstva diverzificirana, raspoređena na mnoge izvore dobiti. Stoga su rizici da u slučaju nepovoljnog razvoja događaja izgubite sav novac minimalni. Štoviše, ako nešto pođe po zlu, neće biti teško riješiti se imovine njenom prodajom.

Investicije su “infuzija” resursa u razvoj poduzeća kako bi se dobio određeni postotak dobiti od njihove osnovne djelatnosti. Postoje izravne i portfeljne vrste ulaganja.

Osnovne informacije

Što je "izravno ulaganje"? Svaki investitor je naišao na ovaj koncept, ali ne razumiju svi njegovu bit.

“Izravna” ulaganja su ona u kojima investitor postaje vlasnik najmanje 10% ovlašteni kapital poduzeće ili kupuje kontrolni paket dionica (51%). Dakle, ulaganjem novca možete preuzeti upravljanje već gotovim (potpuno formiranim) poslom.

Izravna ulaganja dijele se u dvije velike skupine:

• V temeljni kapital strane tvrtke (tzv. " strane investicije»);
• u ekonomiju zemlje.

Izravna ulaganja koriste velike korporacije za otvaranje svojih podružnica izvan zemlje u kojoj se nalaze središnji ured. Vrlo često, stvaranje podružnica događa se kroz apsorpciju sličnog, već postojećeg posla. Investitor samo treba kupiti kontrolni udio i dobiti pravo upravljanja tvrtkom.

Veliki monopoli zainteresirani su za kupnju dionica malih poduzeća koja se bave sličnim djelatnostima.

Postoje zemlje u kojima je konkurencija u nekim područjima proizvodnje prevelika, na primjer, u Kini postoji puno malih tvrtki koje sklapaju tablete.

Ako postoji neki investitor koji želi sastavljati tablete u Kini, tada bi bilo preporučljivo steći kontrolne udjele u tvrtkama koje već rade.

Izravno ulaganje ima za cilj dugoročno djelovanje, zbog čega se često naziva "strateško ulaganje".

Struktura primitaka stranih ulaganja prema vrsti

Ponekad se za izravna ulaganja stvaraju posebni fondovi koji se akumuliraju velike količine kapitala kako bi dodatno “oteli” monopol na tržištu. Takvi fondovi djeluju najmanje 10 godina. Nakon zatvaranja fonda, svi ulagači dobivaju isplatu u iznosu svojih ulaganja plus postotak prihoda od prodaje imovine koju je fond preprodao.

Investitori početnici, zbog neznanja ili nespremnosti da ulože puno truda i vremena, koriste portfeljno ulaganje.

Portfeljno ulaganje je pasivna investicija unovčiti kako bi se ostvarile kratkoročne i trenutne koristi. Portfeljni investitori ulažu u vrijednosne papire, obveznice ili dionice različitih kompanija, koje čine portfelj ulaganja ili vrijednosnih papira, otuda i naziv "portfeljno ulaganje".

U biti, takvi investitori stječu dio poduzeća bez uplitanja u njegovo djelovanje.

Portfeljna ulaganja ne uključuju upravljanje tvrtkom od strane investitora.

Međutim, ponekad mogu postojati iznimke, na primjer, kada je tvrtka prevelika i njezini su udjeli podijeljeni među mnogo malih ulagača. Takvom tvrtkom upravlja udruga ulagača ili najveći od njih.

Portfeljno ulaganje ima neke prednosti u odnosu na izravna ulaganja.

S jedne strane, to je korisno za samu tvrtku, budući da su njezine dionice u vlasništvu velikog broja investitora, a kontrolni paket je u rukama jednog investitora.

S druge strane, portfeljni ulagač ima i određenu korist, jer ne mora preuzimati obveze upravljanja tvrtkom.

Drugi pozitivna stvar portfeljno ulaganje je minimalan rizik gubljenje novca. Sredstva ulagatelja diverzificirana su (distribuirana) na više dijelova i uložena u temeljni kapital više društava.

Portfeljna ulaganja sastoje se od obveza i imovine poduzeća. Poslovi kupnje imovine uključuju trgovanje vrijednosnim papirima (dionice, certifikati, obveznice) velikih stranih kompanija.

Financijske obveze mogu uključivati državni zajmovi u obliku gotovine koju drži investitor.

Izravna i portfeljna strana ulaganja imaju određenu strukturu. Izravno ulaganje sastoji se od četiri glavne kategorije:

• investicije u dugotrajnu imovinu (novo);
• stvaranje dugotrajne imovine (FF) zajedničkim ulaganjem;
• kapitalna ulaganja u modernizaciju postrojenja;
• ulaganja u svrhu stjecanja 51% dionica.

Portfeljna ulaganja sastoje se od ulaganja u vrijednosne papire i zajmove poduzećima ili državi.

Prema stručnjacima u području ulaganja, danas su izravna ulaganja jedna od najrazvijenijih vrsta prihoda. Izravna ulaganja, iako rizičnija od portfeljnih, ipak donose puno veću dobit.

Razlika između izravnih i portfeljnih ulaganja

Temeljna razlika između izravnih i portfeljnih ulaganja je njihova sposobnost utjecaja na aktivnosti poduzeća.

Podjela ulaganja u dvije skupine (izravna i portfeljna) je, naravno, konvencija.

Izravna ulaganja omogućuju vam upravljanje aktivnostima, portfeljna ulaganja ne.

Ponekad je čak i 10% temeljnog kapitala dovoljno za upravljanje velikim poduzećem (sjetite se gornjeg primjera, kada je korporacija podijeljena među mnogo malih ulagača).

Portfolio ulaganje u statusni kapital poduzeća omogućuje vam stabilan pasivni prihod, u biti bez uplitanja u aktivnosti tvrtke. i strategije planiranja, kao i izračun povrata investicije.

Pročitajte o novčanim ulaganjima u zlato. Je li zlato danas izgubilo svoju važnost?

Jamčiti brza zarada od ulaganja nitko ne može, pa kad ulažeš pod visok postotak, rizik od gubitka kapitala je visok i mnogi ga ne pozdravljaju iskusni investitori. Ovdje je sve o ovoj vrsti ulaganja i savjeti za investitore.

Tko može investirati?

Ulaganje u izravna ili portfeljna ulaganja mogu provoditi pojedinci i pravne osobe koji koriste vlastita ili posuđena financijska sredstva.

Prilikom odlučivanja o vrsti investicije, dostupnost igra važnu ulogu. vlastita sredstva te cilj kojem teži investitor.

Primjerice, ako se sredstva ulažu radi očuvanja i povećanja kapitala, tada se koriste portfeljna ulaganja.

Osim toga, mali ulagači preferiraju i portfeljna ulaganja.

Ako je cilj ulagača dobiti pravo upravljanja poduzećem, tada se treba odlučiti za izravnu vrstu ulaganja.

Prije donošenja odluke o izboru vrste ulaganja potrebno je analizirati učinkovitost ulaganja.

Kupnja nekretnine – vrsta dugoročna investicija, što ima i prednosti i mane. privlače mnoge ljude zbog stabilnosti gospodarske klime u zemlji. Pročitajte o nekim značajkama njemačkog tržišta nekretnina.

O ulaganju u američki berzačitati .

Video na temu

Jedan se investitor odlučio povući za 15 godina. Svaki mjesec ulaže 20 tisuća rubalja.

Cilj eksperimenta je živjeti od dividendi u iznosu od 50 tisuća rubalja mjesečno. Javni portfelj omogućit će vam praćenje kretanja i po želji pridružiti mu se. @dividendski život