Kako se izračunava imovina. Što je neto vrijednost imovine? Izračun neto imovine banke

U uvjetima samostalnosti poslovnih subjekata, ocjena financijskog stanja i atraktivnost ulaganja poduzeća. U tu svrhu, unutar ekonomske analize Razvijeni su mnogi kriteriji, ali posebno mjesto među njima zauzima indikator neto imovina. Kako ga pravilno implementirati, naučit ćete iz ovog članka.

Definicija

U svjetskoj praksi neto imovina se koristi dugi niz godina, ali u ruskoj praksi pojavila se relativno nedavno. Godine 1995. ovaj je pokazatelj uveden u Građanski zakonik Ruske Federacije kao normativni, koji odražava postupak formiranja i promjene temeljnog kapitala. Iako je prošlo 20 godina, danas u ekonomskoj literaturi ne postoji jasan pristup izračunu njegove vrijednosti. Ali ovaj se pokazatelj pojavljuje u financijska izvješća u obrascu broj 3 „O promjenama kapitala“.

Neto imovina poduzeća (NA) razlika je između prilagođenog iznosa resursa organizacije i njezinih obveza. Drugim riječima, to je vrijednost poduzeća bez duga. Postupak za izračun neto imovine odobren je u Naredbi Ministarstva financija br. 10-n. Odnosi se na poduzeća svih oblika vlasništva. Kreditne institucije obračunavaju neto imovinu u skladu s odgovarajućim uputama Centralne banke. Vrednovanje se provodi jednom kvartalno, kao i na kraju godine. Ova se brojka pojavljuje u financijskim izvješćima.

Ako je na kraju druge i bilo koje sljedeće godine vrijednost privatnog kapitala manja od odobrenog kapitala (AC), tada organizacija treba objaviti smanjenje temeljnog kapitala i registrirati ovu operaciju na propisani način. Ako je nakon promjena iznos kapitala manji od norme utvrđene zakonom, tada takvo poduzeće podliježe likvidaciji.

Izračun neto imovine: formula

Za određivanje vrijednosti NAV-a koriste se sljedeće bilančne stavke:

1. Dugotrajna imovina – prvi dio bilance koji uključuje nematerijalnu imovinu, dugotrajnu imovinu, proizvodnju u tijeku, ulaganja u dragocjenosti, dugotrajnu imovinu. financijska ulaganja i druge resurse.
2. Kratkotrajna imovina je drugi dio bilance koji uključuje zalihe, PDV na nabavljeni materijal, potraživanja, financijska ulaganja kratkoročnog razdoblja, novčana sredstva i druga sredstva. Trošak dioničkog društva ne uključuje stvarne troškove otkupa dionica organizacije dioničkog društva u svrhu njihove naknadne prodaje ili poništavanja, kao i dug osnivača za doprinose temeljnom kapitalu.
3. Dugoročne obveze po primljenim zajmovima i kreditima.
4. Kratkoročni dug.
5. Obveze po bankovnim kreditima.
6. Dug prema dioničarima za isplatu dividende.
7. Rezervirajte za buduće troškove.
8. Ostale kratkoročne obveze.
9. NA = aktiva - obveze

Ovako se izračunava neto imovina. Za izračun se koristi gore navedena formula ovaj pokazatelj u poduzećima svih oblika vlasništva, osim organizacija koje obavljaju poslove osiguranja i bankarstva.

Ostale metode

U drugima propisi opisane su druge sheme za izračunavanje NA. Na primjer, u " Metodičke preporuke" naznačeno je da iznos imovine ne bi trebao uključivati ​​takvu liniju bilance kao što je "PDV na kupljene materijale." Činjenica je da u Poglavlju 21 Poreznog zakona Ruske Federacije ovaj iznos može smanjiti porezni obveznik samo ako velike količine uvjetima. Isti dokument navodi da obveze uključene u izračun NAV-a ne bi trebale uključivati ​​redak „Rezerve za buduće troškove”. No, prema zaključku većine ekonomista, ovaj se članak više odnosi na vlastita sredstva poduzeća nego na obveze organizacije.

Primjer

Nakon što smo se pozabavili teorijom, prijeđimo na praksu. U primjeru ćemo pogledati izračun neto imovine LLC poduzeća. Ova formula i postupak se koriste za poduzeća svih oblika vlasništva.

Linije bilance Prodzapasy LLC od 01.10.2015., koje su uzete u obzir u izračunima:

Ukupna NAV od 01.10.2015.: 6750 – 3500 = 3250 tisuća rubalja.

Vrijednost neto imovine, čiji se izračun provodi za analizu financijske aktivnosti organizacije i prije obračuna dividendi, idealno bi trebalo biti pozitivno i premašiti veličinu temeljnog kapitala. Povećanje indikatora ukazuje na povećanje dobiti. Ali moguća je i suprotna situacija. Najčešće, u prvoj godini poslovanja poduzeća, vrijednost NAV-a može biti manja od CM-a. Ali ako organizacija radi normalno, situacija bi se u budućnosti trebala popraviti.

Registar

Podaci o vrijednosti neto imovine dostavljaju se Jedinstvenom federalnom registru (USFRS) od 2013. Potrebno je uključiti sljedeće podatke:

• stvaranje pravne osobe (čak i kroz reorganizaciju);
• otopina federalno tijelo o isključenju organizacije iz Jedinstvenog državnog registra pravnih osoba;
• izračun neto imovine poduzeća;
• likvidacija, stečaj pravna osoba;
• promjena vrijednosti temeljnog kapitala;
• promjena adrese registracije.

Dakle, podaci o cijeni NA su javno dostupni.

Promjena iznosa temeljnog kapitala

Iako je zakonom propisano da ako je temeljem rezultata drugog i sljedećih razdoblja vrijednost privatnog kapitala veća od kapitala, tada se ti pokazatelji moraju izjednačiti, dok temeljni kapital nije potrebno smanjivati. Možete povećati svoj NAV zahvaljujući doprinosima sudionika. Ali takva obveza svakako mora biti predviđena poveljom. Ako nedostaje, prvo morate promijeniti dokument, a tek onda promijeniti Kazneni zakon.

Povećanje NA

Od 2011. godine, prilikom oporezivanja dobiti, sva imovina koja je prenesena na organizaciju radi povećanja neto dobiti, tj. dodatni kapital.

Prije nije postojala takva mogućnost. Sada možete povećati NA bez posljedica u NU. U računovodstvu vrijednost imovine primljene kao doprinos nije prihod.

Doprinos OS LLC-u odražava se na DT računu odgovarajuće nematerijalne imovine i KR računu 83 "Dodatni kapital". Drugim riječima, ako je organizacija primila sirovine ili robu kao doprinos, tada će se ova operacija odraziti u sljedećem unosu: DT 10 (41) KR 83. A ako je gotovina primljena kao doprinos, tada: DT 51, KR 83.

Smanjenje kapitala

Ako nije moguće povećati NA, tada će se morati smanjiti MC. U tom slučaju morate se pridržavati sljedećih državnih zahtjeva:

• obavijestiti tijelo državne registracije o odluci o smanjenju temeljnog kapitala u roku od tri radna dana;
• objaviti podatke o promjenama visine kapitala u medijima sljedeća dva mjeseca.

Tekst mora sadržavati sljedeće podatke:

• puni i skraćeni naziv organizacije, podaci o lokaciji objekta;
• veličina temeljnog kapitala i iznos za koji će se uskladiti;
• uvjeti za smanjenje kapitala;
• opis postupka podnošenja prijava vjerovnika s potraživanjima, dodatne adrese organizacije, način komunikacije s upravom (brojevi faksa, telefonski brojevi, e-mail i drugi podaci).

Obrada informacija

Izračun neto imovine organizacije pokazuje samo apsolutnu vrijednost. Zatim ga je potrebno analizirati u sljedećim smjerovima:

• dinamika promjene: potrebno je usporediti vrijednost prosjeka na početku i na kraju godine, a zatim utvrditi razloge promjene;
• procjena realnosti prilagodbe: vrlo često se promjena obujma ovog pokazatelja na kraju godine pokaže beznačajnom u usporedbi s ukupni rast imovina;
• omjer neto imovine i kapitala: to vam omogućuje da odredite blizinu poduzeća bankrotu (ova situacija može nastati ako je neto imovina manja ili jednaka veličini kapitala organizacije).
• učinkovitost korištenja: potrebno je izračunati i analizirati dinamiku promjene pokazatelja profitabilnosti i prometa private equity.

Razmotrimo neke od ovih pokazatelja u praksi. Prvo morate izračunati svoju neto imovinu. Primjer:

Vrijednost neto imovine, čiji je izračun prikazan u gornjoj tablici, tijekom razdoblja smanjila se za 21524 tisuća rubalja ili za 27,8%.

Na temelju rezultata izračuna mogu se izvući sljedeći zaključci: trošak privatnog kapitala premašuje i veličinu kapitalnog kapitala poduzeća i onu utvrđenu zakonom. Aktivnosti organizacije prepoznate su kao uspješne. Uprava može odlučiti podijeliti PE među sudionicima.

Izračun neto imovine banke

Procijenite trošak bankarski poslovi bilo bi svrsishodnije koristiti integrirani pristup, koji bi uzeo u obzir iznos trenutnih NA i njihov rast u budućnosti zbog postojećeg ekonomski potencijal u trenutku. Pritom je važno platiti posebnu pozornost procjena stalnih sredstava, budući da se formiraju iz temeljnog kapitala.

Iznos neto imovine izračunava se na temelju tržišne vrijednosti nekretnine. Ali ovaj pristup nije uvijek opravdan. U strukturi operativnog sustava banke glavnu ulogu imaju zgrade i tehnička oprema za analizu podataka (računala i softver). Računala i softver stare mnogo brže moralno nego fizički, odnosno pri njihovoj procjeni treba se prvenstveno fokusirati na njihovu knjigovodstvenu vrijednost. Ali bolje je procijeniti zgrade po tržišnoj cijeni. Na njega ne utječu samo uvjeti aktivnosti ekonomski rast regija.

Nastavi

Izračun iznosa neto imovine mora se provesti ne samo za prikaz brojke u izvještajnim dokumentima, već i za svrhu unutarnja kontrola. Praćenje ovog pokazatelja omogućuje pravodobno donošenje odluka menadžmenta o promjenama vrijednosti kapitala ili neto vrijednosti imovine. Ako se situacija prepusti slučaju, onda će uprava najbolji mogući scenarijće se suočiti s problemom smanjenja kapitala, au najgorem slučaju organizacija će morati biti likvidirana.

Postoje slučajevi kada tvrtka treba utvrditi neto imovinu u svojoj bilanci. Razmotrimo ove slučajeve, kao i izračun neto imovine pomoću formula.

Pročitajte u članku:

Definicija neto imovine poduzeća je u Građanski zakonik. Kaže da predstavljaju pokazatelje likvidnosti za pravne osobe različitih organizacijsko-pravnih oblika. Za LLC društvo, neto imovina je njihova stvarna neto vrijednost. Odnosno ona sredstva koja će ostati nakon prodaje imovine i plaćanja svih dugova.

Zašto se koristi pokazatelj neto imovine?

Neto vrijednost imovine daje poduzeću ideju o njegovom trenutnom statusu. Na temelju njega možete utvrditi čega tvrtka ima više: dugova i obveza ili imovine i potraživanja.

Kada je potreban izračun neto vrijednosti?

Evo najčešćih slučajeva koji se susreću u praksi.

1. Prilikom izrade računovodstvenih izvještaja. Vrijednost neto imovine iskazana je u izvještaju o promjenama kapitala.

1. Pratiti omjer vrijednosti privatnog kapitala i količine temeljenog kapitala. Ne smije biti manji od minimalne veličine Kaznenog zakona.
2. Prilikom povećanja kapitala imovine društva. Iznos povećanja ne može biti veći od razlike između iznosa neto imovine i iznosa temeljnog kapitala i rezervni fond.
3. Za izračun stvarne vrijednosti udjela osnivača društva s ograničenom odgovornošću. Na primjer, kad izađe iz njega.
4. Utvrditi mogućnost isplate dividende osnivačima. Ne mogu se isplatiti kada je vrijednost neto imovine manja od temeljnog kapitala i veličine fonda rezervi, kao i kada se ona smanji zbog uplate.
5. Pri izračunu za porezne svrhe procijenjena vrijednost dionica kojima se ne trguje na tržištu vrijednosni papiri.
6. Prilikom kupnje organizacije kao imovinskog kompleksa. Za procjenu goodwilla potreban je izračun neto imovine.

Kako odrediti neto imovinu u bilanci

Za dionička društva, doo, industrijske i stambene zadruge, poslovna partnerstva, državna unitarna poduzeća i općinska unitarna poduzeća, zakonodavstvo predviđa postupak za izračun vrijednosti neto imovine. Ministarstvo financija odobrilo je ovaj postupak Naredbom broj: 84n od 28. kolovoza 2014. godine (u daljnjem tekstu: Postupak).

Neto imovina se izračunava pomoću bilance. Dakle, prema podacima godišnji bilans utvrditi iznos neto imovine na dan 31.12. godina.

Postoji posebna formula:

Imovina za izračun uključuje:

1. Dugotrajna imovina prema dijelu 1. bilance.
2. Tekuća imovina prema odjeljku 2. bilance.

U izračun iznosa neto imovine nemojte uključivati ​​obračune s osnivačima (dug doprinosa društvu za upravljanje).

Obveze korištene za izračun uključuju dugoročne i kratkoročne obveze iz odjeljka IV i V bilance. To uključuje:

1. Dugoročne i kratkoročne obveze po zajmovima i kreditima.
2. Ostale dugoročne obveze.
3. Ostale kratkoročne obveze.
4. Povjerilac.
5. Dugovi prema sudionicima za isplatu primanja.
6. Rezerve za nadolazeće troškove.

Prema točki 6. Procedure, u izračun neto imovine ne uključivati ​​odgođene troškove

Primjer izračuna vrijednosti neto imovine

Razmotrimo primjer određivanja neto imovine za pripremu financijskih izvješća za godinu.

Primjer

Računovođa je utvrdio veličinu neto imovine organizacije na temelju podataka o bilanci tekuće godine.

Indikatori imovine po redu:

• 1130 - 320 000 rub.;
• 1160 - 8000 rub.;
• 1210 - 511 000 rub.;
• 1230 – 205 000 rub. (u ovom slučaju ne postoji dug sudionika u ulozima društvu za upravljanje);
• 1250 - 180 000 rub.

Svi se oni uzimaju u obzir pri određivanju NA.

Pokazatelji odgovornosti po retku:

• 1310 – 40 000 rub.;
• 1370 – 304 000 rub.;
• 1520 – 708 000 rub.

Ovi pokazatelji uključeni su u izračun samo za obveze prema dobavljačima.

Dakle, vrijednost prosjeka na dan 31. prosinca:

320 000 + 8000 + 511 000 + 205 000 + 180 000 - 708 000 = 516 000 rub.

Ovi izračuni pokazuju računovodstvena potvrda. Vrijednost NAV-a iskazana je u odjeljku 3 Izvještaja o promjenama kapitala u retku „Neto imovina“ (stupac 2).

• Preuzmite primjer protokola osnivača o povećanju neto imovine
• Preuzmite uzorak bilance koja prikazuje neto imovinu

Izračun neto imovine pri kombinaciji pojednostavljenja i imputacije

Kada se kombiniraju dva načina, indikator se često mora isplatiti. Da bi ga pronašla, tvrtka mora voditi računovodstvenu evidenciju. Veličina NAV-a određuje se na temelju računovodstvenih podataka za poduzeće kao cjelinu.

Koji se iznos neto imovine smatra dobrim?

Kada poduzeće dobro funkcionira, vrijednost njegovog NAV-a podudara se s pokazateljem u retku 1300 bilance. Također mora biti veći od pokazatelja u retku 1310 bilance (vrijednost temeljnog kapitala). U tom slučaju tvrtka se smatra solventnom i atraktivnom za investitore.

Tablica 1.

Pokažite vrijednost NAV-a u odjeljku 3 Izvještaja o promjenama kapitala u stupcu 2 retka "Neto imovina":

Priložene datoteke

• Računovodstvena potvrda neto imovina.doc
• Protokol neto imovina.doc

Krajnji cilj poduzetničke aktivnosti je stjecanje ekonomska dobit. Stoga je ključna kategorija koja karakterizira učinkovitost poduzeća dobit, koja je dio neto imovine poduzeća. Neto imovina omogućuje procjenu financijskog stanja organizacije.

Neto vrijednost imovine u bilanci poduzeća novčana je vrijednost imovine poduzeća umanjena za sve obveze.

Podaci za utvrđivanje neto vrijednosti imovine preuzeti su iz bilanca stanja. Prema nalogu Ministarstva financija Ruske Federacije od 28. kolovoza 2014. br. 84n, imovina i obveze prihvaćene za računovodstvo za određivanje vrijednosti neto imovine moraju biti u skladu sa zahtjevima gore navedenog standarda, kao i standardima odgovarajućih računovodstvenih standarda.

U ovom slučaju, neto vrijednost imovine, prema formuli:

CHA = (A – Ouf – Ra) – (P + T – D);

• NA – neto imovina
• A- imovina
• Out - obveze koje se plaćaju temeljnom kapitalu
• Ra – troškovi poduzeća za kupnju vlastite dionice
• P – obveze
• T – prijenosi
• D – prihodi budućih razdoblja prihvaćeni za računovodstvo;

bit će jednako:

12 785 – 12 257 + 18 = 528 (tisuća rubalja) (došlo je do pogreške u izvješću).

Omjer ovog pokazatelja i iznosa odobrenog kapitala

Pri izračunu dividendi za isplatu dioničarima potrebno je usporediti iznos neto imovine s veličinom temeljnog kapitala.

Ako je neto imovina poduzeća manja od minimalno dopuštenog iznosa odobrenog kapitala (za LLC - 10 tisuća rubalja, za CJSC - 10 tisuća rubalja, za OJSC - 100 tisuća rubalja), tada takvo poduzeće podliježe likvidaciji u rokovima utvrđenim zakonom.

Ali sud može odlučiti da tvrtka može nastaviti poslovati čak i s negativnom neto imovinom ako postoje dokazi da je tvrtka održiva i da su njezine povrede manje ili da su njihove posljedice neutralizirane.

Koliko se dana bolovanja daje za ARI i druge bolesti, kao i za njegu bolesnog srodnika i djeteta, možete pročitati

Analiza stanja neto imovine poduzeća

Studija ovog pokazatelja sastoji se od:

• Praćenje vrijednosti neto imovine tijekom vremena. Da bismo imali potpunu sliku financijskog stanja poduzeća, potrebno je znati dinamiku ovog pokazatelja. Na temelju tih podataka donose se zaključci o čimbenicima koji utječu na promjenu vrijednosti neto imovine.
• Procjena značajnosti promjena u neto imovini. Povećanje broja neto imovine u pravilu je praćeno povećanjem vrijednosti ukupne imovine. To znači da promet poduzeća raste. Međutim, rast ukupne imovine ne odgovara uvijek rastu neto imovine (ako se npr. financiranje odvija iz posuđenih izvora).
• Procjene korisnosti trošenja neto imovine. U ovoj fazi ispituju se pokazatelji prometa kao i profitabilnost.

Razmatrani pokazatelj služi kao osnova za analizu profitabilnosti organizacije, njezine likvidnosti i, u nekim slučajevima, njezinih izgleda. daljnji razvoj. Vrijednost neto imovine daje menadžmentu mogućnost donošenja zaključaka o solventnosti poduzeća, kao io izgledima za diverzifikaciju (povećanje prometa ili otvaranje novog smjera).

Što se dogodilo? bilanca stanja? Ispuna uzorka i upute korak po korak informacije o dizajnu ovog dokumenta sadrže

Kako se ta brojka može povećati?

Vrijednost neto imovine poduzeća može se povećati poduzimanjem sljedećih mjera:

• Kontrola nad dugovanjima osnivača.
• Formiranje dopunskog kapitala iz razlike između nominalne i stvarne cijene dionice.
• Optimizacija strukture dugotrajne imovine.
• Povećanje omjera obrtaja kapitala.
• Povećanje pokazatelja uspješnosti korištenja rezervi, dugova i ulaganja poduzeća.

Očito, neto imovina igra ključnu ulogu pri analizi financijskog stanja poduzeća.

Međutim, ne treba zaboraviti ni na druge financijski pokazatelji . Samo cijeli set financijski instrumenti može korisniku pružiti detaljne i pouzdane informacije o solventnosti organizacije.

Dakle, uloga pokazatelja koji se razmatra teško se može precijeniti: on odražava ispunjenje glavnog zadatka poduzetničke aktivnosti - stvaranje dobiti. Proces izračuna ovog pokazatelja ima svoje jedinstvene karakteristike. A njegovo povećanje može se postići različitim metodama.

O odnosu između neto imovine i vrijednosti tvrtke možete naučiti u sljedećoj video lekciji:

Svaki poslovni subjekt mora znati izračunati vrijednost neto imovine.

Imovina organizacije je sve što joj pripada (imovina, ulaganja, obveze trećih osoba prema njoj), sve što stvara dobit i što se može pretvoriti u novac.

Uz navedenu imovinu i ulaganja, organizacija tijekom svog postojanja uvijek ima obveze prema trećim osobama. Neto imovina (koristite i prefiks “neto”, neto imovina) je sve ono što će ostati na raspolaganju društvu nakon što podmiri sve svoje obveze. Kao sinonim u ekonomskoj literaturi i neki normativni izvori Koristi se izraz “vlastita sredstva”. U svojoj srži, to je ono što organizacija duguje vlasnicima poduzeća, osnivačima, u ekonomskom smislu tzv. “cijena poslovanja”, budući da vlasnici poduzeća u slučaju njegove likvidacije ili stečaja mogu računati na isplativost. dugovi prema njima traju, nakon što se otplate obveze organizacije prema drugim vjerovnicima.

S druge strane, vlastita sredstva djeluju kao financijsko jamstvo za ispunjavanje obveza organizacije prema trećim stranama. U društveno značajnim djelatnostima zahtjevi za visinom temeljnog kapitala u relevantnom području (primjerice u bankarstvu, osiguranju) vrlo su visoki.

Ovaj koncept ima iznimno važnu praktičnu primjenu, stoga je ovaj materijal posvećen proučavanju algoritma za procjenu vrijednosti neto imovine LLC i dd te analizi nekih važnih slučajeva primjene u djelatnostima. U daljnjem tekstu, u tekstu Saveznog zakona „O društvima s ograničenom odgovornošću” od 02/08/1998 N 14-FZ će se nazivati ​​„Savezni zakon br. 14-FZ”, Savezni zakon „O dioničkim društvima” od 26.12.1995. N 208-FZ - “Savezni zakon br. 208-FZ” "

Imajte na umu da trenutno postoji jedan Postupak utvrđivanja vrijednosti neto imovine, odobren Nalogom Ministarstva financija Ruske Federacije od 28. kolovoza 2014. N 84n (u daljnjem tekstu: Postupak) za različite organizacijske i pravne oblike pravnih osoba - JSC, LLC, državne i općinske unitarna poduzeća, proizvodne zadruge, stambene štedne zadruge, gospodarska društva, osim kreditnih organizacija i dioničkih investicijski fondovi.

Bilješka. Kreditna organizacija računa ok osnovana od strane Banke Rusija, vel vlastita sredstva(kapital).

Kako izračunati neto imovinu

Neto vrijednost imovine utvrđuje se kao razlika između vrijednosti imovine organizacije prihvaćene za obračun i vrijednosti njezinih obveza prihvaćenih za obračun.

Shvatimo što isključujemo pri izvođenju izračuna. Prije svega, ne uzimamo u obzir objekte računovodstvo evidentirana na izvanbilančnim računima (primjerice, dugotrajna imovina iznajmljena, zalihe primljene na čuvanje, osiguranje obveza i plaćanja).

Ne primamo sredstva za obračun potraživanja osnivači (sudionici, dioničari, vlasnici, članovi) o ulozima (ulozima) u ovlašteni kapital (ovlašteni kapital, uzajamni fond, temeljni kapital), za uplatu udjela.

Pri obračunu obveza ne prihvaćamo odgođene prihode koje organizacija priznaje u vezi s primitkom državne pomoći, a također iu vezi sa besplatno primanje vlasništvo.

Sve ostalo uzimamo u obzir prilikom izrade kalkulacija.

Izračune vršimo na temelju računovodstvenih podataka. Za to nam je potrebna bilanca. To proizlazi iz točke 7. Postupka.

U najjednostavnijem obliku, formula za izračun neto vrijednosti imovine izgledat će ovako:

NA = Aktiva za obračun - Obveze za obračun

Korištenjem odredbi Procedure, kao i strukture bilance, dobivamo sljedeću detaljnu formulu:

NA = (Odjeljak I + Odjeljak II - Dug društva za upravljanje) - (Odjeljak IV + Odjeljak V - BP prihod) = = Odjeljak III - Dug društva za upravljanje + BP prihod,

gdje je NA vrijednost neto imovine;

Odjeljak I* - sažetak za odjeljak. ja ( dugotrajna imovina);
Odjeljak II - sažetak odjeljka. II (tekuća imovina);

Odjeljak III - sažetak odjeljka. III (kapital i rezerve);
Odjeljak IV - sažetak odjeljka. IV (dugoročne obveze);
Odjeljak V - sažetak odjeljka. V (tekuće obveze);
Dug društva za upravljanje - dug osnivača za doprinose temeljnom kapitalu;
Prihodi BP - odgođeni prihodi (potražno stanje računa 98 „Odgođeni prihodi, podračuni „Besplatna primanja“, „Državna pomoć“).
(*odnosi se na dijelove bilance).

Dionička društva moraju procijeniti veličinu neto imovine kvartalno na kraju svakog tromjesečja, kao i na kraju godine. LLC društva mogu vršiti procjene samo na kraju kalendarske godine.

Zašto izračunati svoju neto vrijednost?

Razlog 1. Obavljanje financijske kontrole stanja

Indikator se koristi za kontrolu financijsko stanje, odražava učinkovitost funkcioniranja gospodarskog subjekta.

Prije svega, provodi se omjer neto imovine i veličine temeljnog kapitala (AC). Oba ova pokazatelja su vrlo važna u odnosu jedan na drugi. Vrijednost potonjeg trebala bi biti veća. Inače, zakon zahtijeva da se određene izmjene izvrše u određenom roku.

Dakle, godišnje izvješće organizacije pokazuje:

1) dinamiku promjena neto imovine i temeljnog kapitala dd i doo za posljednje tri završene poslovne godine, uključujući izvještajna godina, ili, ako organizacija postoji manje od tri godine, za svaku završenu financijsku godinu;

2) rezultate analize razloga i čimbenika koji su, prema mišljenju jedinog izvršnog tijela društva, upravnog odbora, doveli do narušavanja omjera pokazatelja;

3) popis mjera koje se predlažu provesti za ispravljanje stanja.

Posebna značajka za dionička društva: takvu procjenu omjera pokazatelja moraju napraviti kvartalno na kraju svakog kvartala. Ako se neto imovina pokaže manjom od temeljnog kapitala za više od 25 posto na kraju tri, šest, devet ili dvanaest mjeseci izvještajne godine koja slijedi nakon druge ili svake sljedeće izvještajne godine, na kraju koje iznos odobrenog kapitala ispostavilo se da je veći, JSC dva puta s učestalošću jednom mjesečno mora biti stavljen u fondove masovni mediji, u kojem podaci o državna registracija pravne osobe, obavijest o smanjenju vrijednosti njihove neto imovine.

Vjerovnik društva, ako je njegovo potraživanje nastalo prije objave navedene obavijesti, najkasnije 30 dana od dana zadnje objave takve obavijesti, ima pravo zahtijevati od dd prijevremeno ispunjenje odgovarajuće obveze. , a ako ju je nemoguće prijevremeno ispuniti, prestanak obveze i naknada s tim u vezi gubitaka. Termin rok zastare za podnošenje tužbe sudu šest mjeseci od datuma zadnje objave takve obavijesti.

Sud ima pravo odbiti namirenje takve tražbine vjerovnika ako se dokaže:

1) takvim smanjenjem nisu povrijeđena prava vjerovnika;

2) je jamstvo dano za uredno izvršenje predmetne obveze dostatno.

Vrijednost neto imovine na kraju dvije poslovne godine zaredom ne može biti manja od Kaznenog zakona (čl. 30. st. 4. Saveznog zakona br. 14-FZ, čl. 35. st. 6. Saveznog zakona br. 208-FZ ). U suprotnom, najkasnije u roku od šest mjeseci nakon završetka relevantnog financijska godina mora se donijeti jedna od sljedećih odluka:

1) o smanjenju temeljnog kapitala društva do iznosa koji ne prelazi vrijednost njegove neto imovine;

2) o likvidaciji društva.

Građanski zakonik također je u ovom slučaju pružio priliku da se krene "obrnutim" putem - povećati neto imovinu do veličine temeljnog kapitala (članak 4. članka 90. Građanskog zakonika Ruske Federacije, stavak 4. članka 99. Građanski zakonik Ruske Federacije).

Mogući načini takvog povećanja: dodatni doprinos imovini društva, korištenje posuđena sredstva, otpis nenaplativog duga, povećanje dobiti i smanjenje gubitka, revalorizacija, emisija dionica. Svaki od ovih puteva ima svoje poteškoće. Korištenje financijske pomoći povećava veličinu obveze. Povećanje dobiti i prihoda ograničeno je nedostatkom resursa i ograničenim prodajnim tržištima itd. Možete, naprotiv, krenuti putem smanjenja troškova i snižavanja razine obveza. Takvo smanjenje moguće je postići njihovim restrukturiranjem (promjenom planova otplate, odgodom plaćanja, otplatom dijela dugova, što je pak moguće ako postoji dovoljna količina raspoloživih sredstava koja se mogu koristiti za ispunjavanje obveza organizacije). U te svrhe moguće je, posebice, unaprijediti rad na naplati potraživanja, uključujući organizacijski, sudački rad s protustrankama, prodaja dugova trećim stranama, provođenje međusobnih obračuna i sl.

Istodobno, vrijedi spomenuti tzv. „imaginarnu imovinu” - radi poboljšanja poslovanja ili iz drugih razloga (tehničke pogreške, nedovoljne kvalifikacije odgovornih osoba), imovina se prikazuje u računovodstvenim evidencijama koje se ne bi trebale odražavati tamo na datum procjene. Takav “imaginaran kapital“ ne donosi pravi profit, ima “vrijednost” samo na papiru. Što sakriti, ponekad se to radi kako bi se osiguralo da pokazatelji financijske uspješnosti organizacije budu u skladu s regulatornim zahtjevima (na primjer, za obavljanje djelatnosti u licenciranim područjima), za dobivanje posuđenih sredstava, uključujući kreditna sredstva, za neku vrstu "prilagodbe" porezne posljedice za posao.

Čimbenici koji umjetno povećavaju vrijednost neto imovine uključuju, posebice, nerealna potraživanja koja bi trebalo otpisati (npr. nastupila je zastara, druga ugovorna strana je prestala postojati bez sukcesije), dugotrajnu imovinu neprikladnu za uporabu zbog istrošenosti. i suza, ili neprikladni zbog zastarjelosti nematerijalna imovina, kao i ulaganja u društva kćeri koja obavljaju neprofitabilnu djelatnost, kada je vrijednost takvog društva kćeri zbog nerentabilnosti manja od iznosa ulaganja u njega i dr.

Razlog 2. Isplata dividende

Kao što je navedeno u stavku 1. članka 29. Saveznog zakona br. 14-FZ, LLC nema pravo odlučivati ​​o raspodjeli svoje dobiti ako je u vrijeme donošenja odluke veličina njegove neto imovine je manji od svog kapitala i rezervnog fonda ili to postane kao rezultat takve odluke.

Slična ograničenja utvrđena su zakonom za dionička društva, koja nemaju pravo donositi odluku (objavljivati) o isplati dividende na dionice i isplaćivati ​​objavljene dividende ako na dan takve odluke, odnosno na dan isplate, veličina neto imovine dd je manja od njegovog odobrenog kapitala i rezervnog fonda , a višak iznad nominalne vrijednosti likvidacijske vrijednosti plasiranog povlaštene dionice ili će postati manji od njihove veličine kao rezultat takve odluke / kao rezultat isplate dividendi (čl. 1, 4, čl. 43 Saveznog zakona br. 208-FZ).

Razlog 3. Za izračun stvarne vrijednosti udjela

Stvarna vrijednost udjela sudionika LLC-a odgovara dijelu vrijednosti neto imovine proporcionalnom veličini njegovog udjela (klauzula 2. članka 14. Saveznog zakona br. 14-FZ).

U kojim će slučajevima to biti potrebno izračunati?

Prvo, u slučaju stjecanja udjela od strane Društva na zahtjev njegovog sudionika, kada osnivački dokumenti zabranjuju njegovo otuđenje trećim osobama, a drugi su sudionici odbili stjecanje, ili je, u skladu s statutom, potrebno za dobivanje suglasnosti za otuđenje, ali ista nije dobivena.

Drugo, u slučajevima kada društvo stječe udio na zahtjev svog sudionika koji je glasovao protiv odluke glavne skupštine o provođenju veće transakcije ili povećanju temeljnog kapitala, u skladu sa stavkom 1. čl. 19 Savezni zakon br. 14-FZ, ili koji nisu sudjelovali u glasovanju.

U dva navedena slučaja rok plaćanja je tri mjeseca od dana nastanka odgovarajuće obveze, osim ako ugovorom nije drugačije određeno. Njegova se veličina određuje na temelju financijskih izvješća tvrtke za prošlu godinu izvještajno razdoblje, koji prethodi danu podnošenja predmetnog zahtjeva.

Treće, u slučajevima isključenja sudionika, kada je njegov udio prešao na LLC.

Četvrto, kada nije dobivena suglasnost sudionika LLC društva za prijenos udjela na nasljednike, pravne sljednike, kupca na javnoj dražbi, osnivače (sudionike) likvidirane pravne osobe koji imaju vlasnička prava na njegovu imovinu ili prava obveza u odnosu na ovu pravnu osobu.

Peto, u slučaju da sudionik napusti društvo (ako Povelja ne sadrži odgovarajuću zabranu) otuđenjem svog udjela u LLC.

Šesto, u slučaju kada LLC plaća vjerovnicima svog sudionika stvarnu vrijednost svog udjela na zahtjev vjerovnika.

Isplata se vrši iz razlike između vrijednosti neto imovine društva i veličine njegovog kapitala. Ako ta razlika nije dovoljna, propisuje se obveza smanjenja temeljnog kapitala za iznos koji nedostaje.

Razlog 4. Povećanje temeljnog kapitala

LLC može povećati svoj temeljni kapital na račun svoje imovine i (ili) na račun dodatnih doprinosa svojih sudionika i (ili), ako to nije zabranjeno statutom, na račun doprinosa trećih strana primljen u tvrtku.

Ako se povećanje dogodi na račun imovine u njegovom vlasništvu, ne može se bez izračuna iznosa neto imovine, budući da je klauzula 2. čl. 18 Savezni zakon 14-FZ utvrđuje pravilo: iznos za koji se povećava temeljni kapital na račun imovine u njegovom vlasništvu ne smije premašiti razliku između neto imovine LLC-a i iznosa ovlaštenog kapitala i njegove rezerve. fond.

DD može povećati svoj temeljni kapital povećanjem nominalne vrijednosti dionica ili plasmanom dodatne dionice. Istovremeno, povećanje plasiranjem dodatnih dionica može se izvršiti na teret njegove imovine, a ako je povećanjem nominalne vrijednosti dionica, onda se vrši samo na teret imovine dd. .

Za slučajeve povećanja temeljnog kapitala dioničkog društva na račun njegove imovine utvrđuje se pravilo slično pravilima za LLC društvo: Iznos za koji se povećava temeljni kapital dioničko društvo na teret imovine dioničkog društva, ne smije prelaziti razliku između veličine neto imovine i iznosa odobrenog kapitala i njegovog rezervnog fonda (članak 28. članka 5. Saveznog zakona br. 208-FZ) .

Razlog 5. Smanjenje temeljnog kapitala.

Savezni zakon br. 208-FZ utvrđuje za dd mogućnost smanjenja temeljnog kapitala, a također utvrđuje slučajeve njegovog obveznog smanjenja. U ovom slučaju također ne možete bez izračuna kojima je posvećen naš članak.

Prvo, u ovom se slučaju mora poštivati ​​pravilo: omjer iznosa za koji se temeljni kapital smanjuje u odnosu na njegovu veličinu prije smanjenja ne može biti manji od omjera koji su primili dioničari unovčiti i (ili) ukupni trošak vlasničkih vrijednosnih papira koje su kupili do iznosa neto imovine, čija se vrijednost utvrđuje prema njegovim računovodstvenim podacima na datum izvještavanja za posljednje tromjesečje koje prethodi tromjesečju tijekom kojeg je upravni odbor (nadzorni odbor) odlučio sazvati glavna skupština dioničari čiji dnevni red sadrži pitanje smanjenja temeljnog kapitala (članak 29. stavak 3. Saveznog zakona 208-FZ).

Drugo, zakon zabranjuje dd da donese odluku o smanjenju ako je, na dan donošenja, veličina njegove neto imovine manja od zbroja njegovog temeljnog kapitala, rezervnog fonda i viška likvidacijske vrijednosti izdanog povlaštene dionice iznad nominalne vrijednosti utvrđene poveljom ili postane takva kao rezultat radnji provedenih u skladu s pravilima stavka 3. čl. 29 Savezni zakon br. 208-FZ isplata sredstava i (ili) otuđenje emisijskih vrijednosnih papira.

Kao što vidite, izračun neto imovine ima isključivo važno u životu svakog gospodarskog subjekta. Njegovi pokazatelji daju tvrtki pouzdanost, jačaju njen kredibilitet na tržištu i proširuju sposobnost privlačenja financijska sredstva, jačaju povjerenje u solventnost i održivost.

Koristeći vještine izračuna o kojima se govori u ovom članku, poduzeće može brzo odgovoriti na promjenjive uvjete, pratiti negativne trendove i fleksibilno ih prevladati. Upravljačke odluke mogu se donositi u uvjetima potpune, objektivne i sveobuhvatne informacije o vrijednosti neto imovine i njenoj dinamici. Dužnost dioničkog društva da svakoj zainteresiranoj osobi omogući pristup informacijama o visini svoje neto imovine utvrđena je zakonom. Kao što znamo, sudionici LLC imaju pravo primati bilo kakve informacije o aktivnostima tvrtke, uključujući pokazatelje vrijednosti neto imovine. greške u otuđenju udjela u temeljnom kapitalu društva;
4) ;
5) ;
6) .

NAV je važan pokazatelj za bilo koji komercijalna organizacija i označava neto vrijednost imovine. NAV je ono na što mnogi investitori prvo obrate pozornost, ponekad i ne znajući za ovu kraticu. To se događa zato što su u laičkom smislu ekvivalent neto vrijednosti imovine uvjetno riječi kao što su veličina, slava ili veličina poduzeća. NAV se može izračunati za mnoge organizacije: male industrijska poduzeća, gigantska dionička društva, društva za upravljanje fondovima zajedničkog ulaganja itd. Fondovi s najdužom poviješću u svojoj klasi obično imaju visok NAV. Taj se fenomen ponekad naziva "prednošću prvog igrača".

Općenito, neto vrijednost imovine nije ništa drugo nego razlika između imovine i obveza poduzeća. . Za izračun vrijednosti neto imovine uzima se iznos ukupnog kapitala, odnosno sve kratkotrajne i dugotrajne imovine (odmanjene zaostale uplate osnivača u temeljni kapital i troškovi otkupa vlastitih udjela) , a od toga se oduzimaju obveze i troškovi.

Ovisno o pristupu, obveze mogu biti tekuće ili dugoročne; Prvi slučaj češće se primjenjuje na poduzeća kod kojih je zbog svoje specifičnosti standard veliki udio dugoročnih obveza. Troškovi investicijskih fondova su: naknade registratora, naknade depozitara, krediti, provizije upravitelja i razni poslovi opsluživanja ulaganja. Precizniji naziv za ovaj izračun je knjigovodstvena vrijednost neto imovina.

Prema zakonu, podaci o NAV-u investicijskih fondova moraju biti javno dostupni, pa nema posebne potrebe samostalno procjenjivati ​​vrijednost neto imovine. Ako želite, NAV se uvijek može pronaći na internetu - više o tome u nastavku. Ovisno o prirodi poduzeća, pokazatelj NAV izračunava se u različitim intervalima. Tako je, na primjer, za OJSC obavezna objavljivat će se godišnje zajedno s godišnje izvješće(i ako se ukaže potreba u bilo koje drugo vrijeme), a za otvorene investicijske fondove - na kraju svakog trgovinskog dana.

Razlika između NAV-a knjige i kapitalizacije poduzeća

Knjigovodstvena vrijednost neto imovine ne smije se brkati s tržišnom kapitalizacijom poduzeća. NAV općenito može biti manji od tržišne kapitalizacije, jednak joj ili veći. Zašto se to događa?

Tržišna kapitalizacija dioničkog društva jednaka je broju dionica društva pomnoženom s troškom jedne dionice. Kao što je poznato, tržišna vrijednost dionica ovisi kako o poslovanju tvrtke tako i o subjektivnoj procjeni tog poslovanja od strane investitora. Na povoljnom tržištu s dobrim izvještajnim podacima, investitori su skloni biti optimistični (revaloriziraju dionice) i tržišna kapitalizacija tvrtke postaje viša od knjigovodstvene NAV. Nasuprot tome, u razdobljima krize ili loših vijesti iz poduzeća, ulagače može obuzeti strah i tržišna kapitalizacija padne ispod neto vrijednosti imovine (podcijenjenost dionice).

Povremeno se to dogodi za primjetan iznos - ova situacija je izvrsna prilika za jeftinu kupnju dionica. Značajno je da je krajem 2007. tržišna kapitalizacija ruske tvrtke premašila vrijednost njihove neto imovine u prosjeku gotovo 3 puta, te je na kraju 2008. godine već činila samo 61% NAV-a. Oni koji su kupili veliko ruske dionice u ovom trenutku mogli više nego udvostručiti svoje bogatstvo tijekom sljedeće godine. Slična je situacija bila i s profitabilnošću nakon krize američko tržište.

Inače, strategija stjecanja dionica onih izdavatelja čija je tržišna kapitalizacija niža od vrijednosti neto imovine društva (kada tržišna cijena poduzeća ispod nje prava vrijednost), vrlo popularan ne samo u vrijeme krize. Jedan od razloga: jednostavnost čak i za neiskusnog investitora. Neto vrijednost imovine izdavatelja dionice obično se može pronaći u kvartalnom izvještaju. Poznavajući cijenu dionica i njihov broj (također uključen u izvještaj), lako je izračunati tržišnu kapitalizaciju. Zatim tražimo podcijenjenu dionicu poznate tvrtke, koja se prodaje tek kada se kapitalizacija “povuče” do NAV-a.

Ova strategija vrijednosnog ulaganja doista je desetljećima donosila koristi u odnosu na "standardno" tržište S&P500 indeksa ponderiranog prema veličini - ali posljednjih godina ovaj jaz je sveden na minimum. Malo je vjerojatno da će bilo koji čimbenik biti podcijenjen od strane tržišta "zauvijek" - iako je prednost vrijednosnih kompanija u tome što je mnogim ljudima psihološki teško natjerati se na kupnju "loših" dionica. Gazprom se teško može smatrati jednim od njih - međutim, nekoliko je godina tržišna kapitalizacija ove tvrtke bila inferiorna od njezine NAV-a.

NAV investicijskih fondova

Ako u slučaju dionica sve imaju tržišni promet, onda je situacija drugačija. Dopustite mi da vas podsjetim da su zajednički fondovi način kolektivno ulaganje, kada društvo za upravljanje prikuplja mnoga sredstva i od njih formira dionice koje sadrže “dio” svakog izdavatelja u određenoj dionici. Na imovinu zajednički fondovi neće uključivati ​​nikakvu opremu, poput tvrtke poput Gazproma - njihove dionice formiraju se iz sredstava investitora koji su uloženi u razne vrijednosne papire.

Uzajamnim fondovima se može upravljati aktivno i pasivno - na primjer, onima za praćenje. Osim toga, investicijski fondovi se dijele na otvorene, intervalne i zatvorene – oni prihvaćaju i vraćaju ulaganja u različitim vremenskim razdobljima. Dionice otvoreni uzajamni fondovi(osobito obveznice) obično nemaju razmjenu: društvo za upravljanje samo upravlja nagodbama s klijentima, izdajući dodatne dionice kada sredstva pritječu i smanjujući njihov broj kada investitori napuste tržište.

Dakle, vrijednost udjela ne ovisi o akcijama investitora. Drugačija je situacija s udjelima zatvorenih investicijskih fondova: njima se trguje na burzi i njihov broj se ne mijenja - ulagači ih ne prodaju društvo za upravljanje, ali jedni drugima. To se naziva sekundarni promet dionica i sličan je gore spomenutim dionicama - ali za razliku od dionica prvog reda poput Gazproma, zatvoreni zajednički fondovi obično su vrlo niski.

Usput, ove definicije skrivaju veliku razliku za upravitelja imovinom. Ulagači u otvorene fondove mogu povući sredstva u bilo kojem trenutku – u pravilu se masovno povlačenje događa na vrhuncu krize, tj. upravitelj je prisiljen prodati imovinu vrlo jeftino kada ju je, naprotiv, trebao kupiti. U lošem scenariju, tvrtka ostaje s malim brojem imovine i, sukladno tome, malim NAV-om - i postaje joj teško uzdržavati analitičare, menadžere, iznajmljivati ​​urede itd., budući da je provizija na male iznose također mala . Fondu prijeti zatvaranje i likvidacija.

Upravitelj zatvoreni fond ne ovisi o investitorima – međusobno preprodaju dionice. Peter Lynch, legendarni upravitelj Magellanovog fonda, zabilježio je ovo u svojoj knjizi, budući da je prve 4 godine njegov fond pripadao zatvorenom tipu, da bi ga kasnije promijenio u otvoreni, tj. počeo prihvaćati novac investitora.

Neto vrijednost imovine ruskih zajedničkih fondova možete pronaći na poveznici https://investfunds.ru/funds-statistics/:

Sve u svemu, vidimo da je NAV obvezničkih fondova približno dvostruko veći od NAV-a dioničkih fondova. Ipak, prednjače investicijski fondovi za iznajmljivanje i investicijski fondovi za nekretnine, gdje otvoreni tip nije predviđen zakonom. Ukupno je u svim zajedničkim fondovima akumulirano oko 648,5 milijardi rubalja, a taj će iznos očito nastaviti rasti.

Tamo također možete pozvati tablice za pojedinačne vrste fondova, kao što su dionice (i vidjeti to najveći fond obveznice su otprilike 4 puta veće od dioničkog fonda - 20 naspram 5 milijardi rubalja), a također konstruirajte opći grafikon promjena u dinamici NAV-a:

Jasno se vidi da je u proteklih 15 godina NAV ruskih zajedničkih fondova napravio kolosalan skok: sa 3 na približno 645 milijardi rubalja, tj. 215 puta. Očekivalo se da će se najveći pad dogoditi tijekom krize 2008., kada je NAV pao za otprilike polovicu - ali danas je vrijednost neto imovine na povijesno visokim.

Indeks MICEX također je rastao, ali puno manje značajno: za razdoblje od kraja 2002. do danas (studeni 2017.), isključujući dividende, otprilike 7,3 puta. Unatoč tome, NAV karte i MICEX indeks izgledaju prilično slično, pa se čini zanimljivim razmotriti još jedno pitanje.

Odnos između NAV-a i cijene dionice

Ukratko, odnos iz prethodnog primjera čini se proporcionalnim: ako tržište raste, tada bi i vrijednost neto imovine fondova i vrijednost njihovih udjela trebale rasti, iako različitim stopama. Međutim, to nije uvijek slučaj. Kao primjer, uzmimo jedan od najstarijih otvorenih zajedničkih fondova Sberbanke - dionički fond Dobrynya Nikitich:

Gore je grafikon neto vrijednosti imovine fonda, ispod je cijena njegovog udjela. Može se vidjeti kako je, istodobno dosegnuvši maksimum do kraja 2007. (na razini od 20 milijardi rubalja), u narednim godinama vrijednost neto imovine Dobrynya gotovo stalno padala i sada se vratila na razinu koja nije mnogo veća. viši od izvornog. Razlozi? Nepovjerenje investitora prema tržištu može igrati ulogu, ali ne manje važna je politika društva za upravljanje u pogledu visine provizija, promjena u dužničkim obvezama i prisutnosti konkurenata. Potonji se prilično brzo razvio u 2000-ima, što je uzrokovalo odljev ulagača u druge fondove - ali općenito, zahvaljujući velikoj liniji fondova, i dalje ostaje lider u području zajedničkih fondova. Prednost prvog igrača.

NAV stranih fondova. Što je NAV?

Gotovo istovremeno s ruskim zajedničkim fondovima (4 godine ranije), u svijetu su se pojavili prvi ETF fondovi, koji su u ruskom investicijskom okruženju dobili prijevod "burzovni fondovi". Pisao sam o njima vrlo detaljno. Fondovi kojima se trguje na burzi danas su najbolji investicijski instrument za ulagače svih klasa, koja postupno zamjenjuje tradicionalnu staru klasu - po uzoru na koju su nastali ruski investicijski fondovi.

U engleskom jeziku ekvivalent NAV neto vrijednosti imovine je skraćenica NAV - Net Assets Value. Prvi burzovni fond koji prati američki S&P500 indeks stvoren je 1993. godine i označen je kao SPY. Upoznajmo ga malo bliže:

Dionice ovog fonda su poprilično porasle – ali ono što je još zanimljivije je da se neto imovina fonda procjenjuje na 254 milijarde dolara! Istodobno, NAV najvećeg uzajamnog fonda Vanguard Total Stock (VTSAX) i dalje je 2,5 puta veći - 635 milijardi dolara. Čak i ako uzmemo vrhunsku verziju fonda Dobrynya od 20 milijardi rubalja, dobit ćemo potpuno neusporedive iznose. Po trenutnom tečaju dolara, sve rusko tržište Uzajamni fondovi su 60 puta manji od najvećeg uzajamnog fonda.

To ne znači da bi rusko tržište dugoročno trebalo donositi niži povrat od američkog ili globalnog – ali znači da se američko tržište i dalje smatra globalnim motorom rasta, a tržišta u razvoju (uključujući Rusiju) tradicionalno su gledao više kada u SAD-u stvari ne idu najbolje. Ili se pojave dobre prilike za rast ulja.

Nastavi

Neto vrijednost imovine je razlika između imovine i obveza poduzeća, s grubim sinonimom za pojam "veličina". Za pojedinačne tvrtke i njihove dionice, NAV se može koristiti za strategiju ulaganja vrijednosti. Veliki NAV indikator općenito označava sigurnosnu marginu fonda vrijednosnih papira, ali ne govori ništa o profitabilnosti - NAV fonda može pasti dok profitabilnost njegovih udjela raste.

Zatvoreni fondovi prihvaćaju sredstva samo tijekom razdoblja njihovog formiranja - u budućnosti promjene NAV-a ne ovise o radnjama investitora, već o kvalifikacijama upravitelja i unutarnjim čimbenicima. NAV američkih investicijskih fondova neusporedivo je veći od ruskih - potonji čine djelić postotka svjetskog tržišta.