Neto imovina Sberbanke. Analiza obveza i kapitala grupe prema MSFI. Adekvatnost kapitala grupe

Neto kamatni prihod banke za 2016. dosegao je 1.020,4 milijarde rubalja. Neto dobit za izvještajna godina iznosio 541,9 milijardi rubalja.

Imovina banke na kraju godine iznosila je 25.368,5 milijardi rubalja, što je pad od 7,2 posto. Zamjetno je smanjena imovina namijenjena prodaji (-97,3%). To je uzrokovano prodajom u svibnju 96,914% dionica NAO Krasnaya Polyana za 12,2 milijarde rubalja. A u srpnju je prodano 99,5% Sberbank Slovensko a.s., dobit od transakcije iznosila je 3,0 milijarde rubalja. Drugi su se također značajno smanjili financijska imovina(-52,3%). Razlog je smanjenje, gotovo prepolovljenje, potraživanja iz poslovanja klijenata grupe.

Obveze banke smanjene su za 9,7 posto. Najviše su smanjene obveze skupina za otuđenje za gore opisane transakcije. Odgođeno porezne obveze, u 2016. godini iznosili su 55,1 milijardu rubalja u usporedbi sa 132 milijarde rubalja u 2015. godini.

Vlastiti kapital banke porastao je za 18,8%, na 2.821,6 milijardi rubalja. zadržana dobit banka za izvještajno razdoblje porasla za 25,9 posto.

Neto prihod od kamata banke iznosio je 1362,8 milijardi dolara. Pomnijim promatranjem vidljivo je da su kamatni prihodi banke porasli za 5,2%, dok su troškovi kamata znatno smanjena u odnosu na prošlu godinu – za 21,2%. Smanjeni su i izdaci za stvaranje rezervi - za 27,9 posto.

Ostali poslovni prihodi smanjeni su na 334,7 milijardi rubalja; u 2015. godini iznosili su 441,8 milijardi rubalja. To je zbog primitka gubitaka na transakcijama s strane valute te od transakcija izvedenim instrumentima. Troškovi provizija značajno su porasli - za 33,9 posto.

Neto dobit porasla je na 541,9 milijardi rubalja.

Ključni pokazatelji na obračunskoj osnovi, milijardi rubalja.

Kvartalna dinamika, milijarde rubalja.

Udio kamatonosne aktive u bilanci iznosio je oko 90% i smanjio se za 0,96 p.p., dok je udio kamatonosne pasive porastao za 1,09 p.p.

Većina kredita koje izdaje banka izdana je pravnim osobama. Njihov udio u ukupnom kreditnom portfelju iznosi 73%. Tijekom godine krediti i predujmovi korporativnim klijentima smanjili su se za 1325,7 milijardi rubalja. Krediti i predujmovi privatnim klijentima porasli su za 66,1 milijardu rubalja.

Udio nenaplativih kredita tijekom godine smanjio se za 0,5 postotnih bodova, odnosno 828,4 milijarde rubalja. Udio dospjelih kredita u portfelju je 6,3% (-0,9 p.p.).

Sredstva pojedinaca u 2016. porasla za 405,9 milijardi rubalja, sredstava korporativni klijenti smanjen za 1.519,4 milijarde rubalja.

Adekvatnost temeljnog kapitala na datum izvještavanja iznosila je 10,8%. Do povećanja je došlo za 2,6 postotnih bodova zbog povećanja zadržane dobiti.

Profitabilnost kapital(ROE) i povrat na imovinu (ROA) Sberbanka također su porasli.

Neto razlika između povrata na aktivu i troška obveza iznosila je 1,5%, što predstavlja povećanje od 0,4 postotna boda za 1,53%.

Iznosio je 674 milijarde rubalja, uključujući prosinačku dobit - 49,9 milijardi Takvi izvještajni podaci prema RAS (nekonsolidirani) navedeni su u poruci kreditna organizacija. Banka pojašnjava da se pokazatelji izračunavaju prema njezinoj internoj metodologiji. Podaci od 1. siječnja 2017. uzimaju u obzir događaje nakon datum izvještavanja, podaci od 1. siječnja 2018. dani su bez uzimanja u obzir podataka otvorenog pristupa.

Na temelju rezultata 2017 neto prihod od kamata banke porasla je za 7,7% u usporedbi s prethodnom godinom i premašila 1,2 trilijuna rubalja. Glavni pokretači rasta bili su pad kamatne stope u smislu prikupljenih sredstava kupaca i rasta maloprodaje kreditni portfelj. Neto prihod od provizije porasla je za 12,5% na 355 milijardi rubalja. Glavni pokretači rasta bili su poslovi s (plus 25,4%) i bankovno osiguranje(plus 22,7%).

Poslovni prihodi prije rezervi porasle su za 19,4%, što je za 17,2 postotna boda više od stope rasta poslovnih rashoda. “Tijekom 2017. godine banka je ujednačila obračunavanje troškova poslovanja prema ujednačenijem računovodstvu po mjesecima. Zbog toga su rashodi u prosincu 2017. bili manji od rashoda u prosincu 2016. godine. Općenito, na kraju godine stopa rasta poslovnih rashoda iznosila je 2,2 posto, što je niže od godišnje stope inflacije (2,5 posto), navodi se u priopćenju. Isključujući troškove rada operativni troškovi tijekom godine smanjen za 4,1%, ili 9,7 milijardi rubalja, zahvaljujući provedbi programa optimizacije troškova. Omjer rashoda i prihoda bio je 32,1%: kako naglašava Sberbank, to je najniža vrijednost ovaj pokazatelj prema RAS-u za sve godine.

Troškovi za ukupno rezerve u prosincu iznosio 6,9 milijardi rubalja, na kraju godine - 287 milijardi (plus 13,3% u odnosu na prošlu godinu). Pričuve stvorene od 1. siječnja 2018. premašuju dospjeli dug za 2,6 puta.

“Dobit prije poreza na dobit za 2017. iznosila je 848 milijardi rubalja, neto dobit isključujući događaje nakon datuma izvještavanja iznosio je 674 milijarde rubalja. Trenutno Sberbank u svojim računovodstvenim sustavima prikazuje događaje nakon datuma izvještavanja. Očekuje se da će kumulativni učinak ovih događaja biti na razini 2016. godine”, navodi se u priopćenju. Prema izvještajnim podacima, rast godišnje neto dobiti u odnosu na 2016. godinu, uzimajući u obzir open source prihod, iznosio je 35,3%.

Imovina banaka u prosincu porasla za 2,6%. “Glavni čimbenici rasta su krediti privatnim klijentima i bankama, portfelj vrijednosni papiri, kao i stvaranje udobne novčane rezerve unovčiti za razdoblje novogodišnji praznici. Obujam imovine na dan 1. siječnja 2018. iznosio je 23,3 trilijuna rubalja”, navodi se u poruci.

Za prošle godine Sberbank je klijentima izdala ukupno 13,5 trilijuna rubalja zajmovi- 27% više nego 2016.

U prosincu korporativni klijenti Ukupno je izdano oko 1,8 trilijuna rubalja, na kraju 2017. godine obujam izdanja iznosio je 11,4 trilijuna (plus 25% u odnosu na 2016. godinu). Kreditni portfelj u prosincu je smanjen za 0,9% zbog prijevremene otplate kredita, kao i kroz revalorizaciju devizne komponente portfelja. Opseg portfelja od 1. siječnja iznosio je 12 trilijuna rubalja.

Banka ističe da od ljeta “svaki mjesec obnavlja rekord po količini izdanih kredita. privatni klijenti" Prosinac je postao najproduktivniji mjesec: obujam izdanih kredita građanima premašio je 270 milijardi rubalja, povijesni maksimum premašen je u oba. Rast portfelja u prosincu iznosio je 1,8%. Obujam je 1. siječnja dosegao 4,93 trilijuna rubalja. U samo jednoj godini banka je izdala više od 2,1 trilijuna rubalja privatnim klijentima - 38% više nego prethodne godine.

Dospjeli dug na kredite smanjio se u prosincu za 15,8 milijardi rubalja, njegov udio u kreditnom portfelju - za 0,1 postotni bod, na 2,4%, dok srednja razina Po bankarski sustav bez Sberbanka, 1. prosinca iznosila je 8,5 posto.

Portfelj vrijednosnih papira u prosincu porastao za 2,8% na 2,53 trilijuna rubalja zbog Sberbankove akvizicije obveznica Ruske Federacije i subfederalnih obveznica. Rast portfelja u 2017. godini iznosio je 22,5% i gotovo je u cijelosti osiguran državnim vrijednosnim papirima i obveznicama korporativnih izdavatelja.

U prosinačkom svesku sredstava od korporativnih klijenata porastao za 0,5% na 5,64 trilijuna rubalja, sredstava pojedinaca- za 4,7%, ili 546 milijardi, na 12,1 trilijuna (uglavnom zbog sredstava na računima bankovne kartice). Općenito, tijekom godine obujam prikupljenih sredstava klijenata porastao je za 5,4% na 17,8 trilijuna rubalja, što čini 89% obveza banke.

Vrijednosti baze i glavne kapital banke podudaraju se zbog nedostatka izvora dodatnog kapitala i, prema operativnim podacima od 1. siječnja 2018., iznose 2,646 trilijuna rubalja (plus 16,6% za godinu). Iznos ukupnog kapitala na isti datum je 3,688 bilijuna (plus 18%). Glavni faktor rasta ukupnog kapitala u prosincu je ostvarena dobit. Rizično ponderirana aktiva ostala je gotovo nepromijenjena u prosincu i iznosila je 24,8 bilijuna RUB od 1. siječnja 2018. Vrijednost standarda N1.1 i N1.2 na dan 1. siječnja 2018. iznosila je 10,7% (minimalne vrijednosti, osnovana od strane Banke Rusija, - 4,5% odnosno 6%, vrijednost H1.0 je 14,9% (s regulatornim minimumom od 8%).

“Banka je krajem 2017. pokazala rekordno izdavanje kredita, što je dovelo do rasta portfelja iznad tržišnog, kao i značajnog povećanja prihoda od provizija. Osim toga, banka je povećala učinkovitost postizanjem cilja da stopu rasta operativnih troškova zadrži ispod stope inflacije. Kao rezultat toga, povrat na imovinu porastao je na 3,1%, a povrat na kapital na 21,9%”, komentira Alexander Morozov, zamjenik predsjednika uprave Sberbank.

Sberbank of Russia PJSC Sberbank of Russia - najveća banka u Rusiji i CIS-u s najširom mrežom odjela, nudeći cijeli niz usluga investicijskog bankarstva. Osnivač i glavni dioničar Sberbank je Centralna banka Ruska Federacija, koja posjeduje 50% temeljnog kapitala plus jednu dionicu s pravom glasa; pripada preko 40% dionica strani investitori. Otprilike polovica ruskog tržišta privatnih kredita, kao i svaki treći korporativni i maloprodajni kredit u Rusiji, dolazi iz Sberbanke.

Prema Banki.ru, od 1. ožujka 2020. neto imovina banke iznosila je 29 216,35 milijardi rubalja (1. mjesto u Rusiji), kapital (izračunat u skladu sa zahtjevima Središnje banke Ruske Federacije) - 4 520,56 milijardi, kredit portfelj - 20.051,90 mlrd., obveze prema stanovništvu - 13.165,02 mlrd.

Tablica 1

Struktura imovine i izvori njezina formiranja

Iz podataka prikazanih u prvom dijelu tablice vidljivo je da na dan 30. rujna 2017. godine udio dugotrajne imovine u imovini organizacije iznosi 1/4, a kratkotrajne imovine 3/4. Imovina organizacije za cijelo razdoblje značajno je porasla (za 155,9%). S obzirom na značajan rast imovine, valja istaknuti da je temeljni kapital porastao u manjoj mjeri - za 61,5%. Kašnjenje povećanja temeljnog kapitala u odnosu na opća promjena imovinu treba smatrati negativnim faktorom.

Slika 6. Struktura imovine Sberbank na dan 30. rujna 2017

Rast vrijednosti imovine organizacije povezan je uglavnom s rastom sljedećih pozicija imovine bilanca stanja(u zagradi je naveden udio promjene u članku u ukupnom iznosu svih pozitivno izmijenjenih članaka):

· novac i novčani ekvivalenti – 15.855.416 tisuća rubalja. (42,4%)

· dugoročna financijska ulaganja – 12 825 023 tisuća rubalja. (34,3%)

· kratkoročna financijska ulaganja (bez novčanih ekvivalenata) – 8.687.442 tisuća rubalja. (23,2%)

Istodobno, u pasivi bilance povećanje se bilježi u sljedećim recima:

· računi za plaćanje– 33 776 166 tisuća rubalja. (84,9%)

· dodatni kapital(bez revalorizacije) - 6 000 000 tisuća rubalja. (15,1%)

Među negativno promijenjenim stavkama bilance mogu se istaknuti „potraživanja” u aktivi i „zadržana dobit (nepokriveni gubitak)” u pasivi (-743.631 tisuća rubalja odnosno -3.337.693 tisuća rubalja).

Na dan 30. rujna 2017. temeljni kapital organizacije iznosio je 6 994 102,0 tisuća RUB. Tijekom analiziranog razdoblja (od 30. rujna 2015. do 30. rujna 2017.) došlo je do vrlo snažnog povećanja temeljnog kapitala - za 2.662.307,0 tisuća rubalja.

Tablica 2

Procjena vrijednosti neto imovine organizacije

Neto imovina organizacije zadnjeg dana analiziranog razdoblja znatno (3,2 puta) premašuje temeljni kapital. Ovo pozitivno karakterizira financijski položaj, u potpunosti zadovoljavajući zahtjeve propisa za iznos neto imovine organizacije. Dodatno, nakon utvrđivanja trenutnog stanja pokazatelja, potrebno je uočiti povećanje neto imovine za 61,5% za promatrano razdoblje (od 30. rujna 2015. do 30. rujna 2017.). Višak neto imovine nad temeljnim kapitalom i istovremeno njihov porast u razdoblju pokazuje dobro financijska situacija organizacije na ovoj osnovi.

Slika 7. Dinamika neto imovine i temeljnog kapitala

Tablica 3

Pokazatelji profitabilnosti PJSC Sberbank of Russia, 2015-2017, %

Povrat sredstava banke od 23.8.2017. pokazuje da je neto dobit primljena po 1 rublji potrošenoj na formiranje imovine u 2017. porasla za 2,0% u usporedbi s 2015.

Profitabilnost vlastita sredstva PJSC Sberbank of Russia kaže da je u 2017. neto dobit primljena po 1 rublji, koja je potrošena na formiranje temeljnog kapitala, porasla za 14,5% u usporedbi s 2015. i iznosila je 24,8%.

Pokazatelji profitabilnosti PJSC Sberbank of Russia rastu od 2015. do 2017., što ukazuje na povećanje učinkovitosti aktivnosti banke.

U strukturi obveza Grupe dominiraju sredstva privatnih i korporativnih klijenata, čiji je ukupni iznos na kraju 2016. godine iznosio 18,7 trilijuna rubalja, odnosno 82,9% obveza. U 2016. godini zaduživanja u bankarske organizacije. Glavni čimbenik iza ovog pada je smanjenje obujma financiranja od strane Banke Rusije. Općenito, obveze Grupe smanjile su se u 2016. za 9,7% - na 22,5 trilijuna rubalja. Smanjenje financiranja u 2016. uglavnom je posljedica smanjenja kamatnih stopa i jačanja rublje.

Sredstva klijenata

Obujam sredstava privatnih i korporativnih klijenata u 2016. smanjen je za 5,6% – na 18,7 trilijuna rubalja. Istodobno su sredstva privatnih klijenata porasla za 3,4% – na 12,4 trilijuna rubalja. Godine 2016. u opća struktura U pasivi Grupe udio sredstava fizičkih lica povećao se u odnosu na 2015. godinu i iznosio je 55,2% (u 2015. – 48,3%). Stoga su sredstva privatnih klijenata i dalje glavni izvor financiranja Grupe. Obujam sredstava korporativnih klijenata smanjio se za 19,6% – na 6,2 trilijuna rubalja. Na smanjenje sredstava pravnih osoba najviše je utjecao trend snižavanja tržišnih kamatnih stopa na oročene depozite.

Struktura sredstava klijenata Grupe

Dužničke vrijednosnice koje je izdala Grupa

Obujam izdanih dužničkih obveza u 2016. smanjen je za 15,8%. U najvećoj je mjeri to smanjenje uzrokovano jačanjem rublje i otplatom niza dužničkih vrijednosnih papira. Obveznice sudjelovanja u zajmu izdane u okviru MTN programa Sberbanke smanjile su se za 21,9% zbog otkupa niza izdanja. Štedni certifikati smanjeni su za 16,5%. Istodobno, rast bilježe obveznice izdane na domaćem tržištu (za 20,3%), zahvaljujući Sberbank privlačenju financiranja za rusko tržište u okviru Programa burzovnih obveznica denominiranih u rubljama. Također, rast bilježe i mjenice koje su u 2016. porasle za 14,5%.

Vlastita sredstva Grupe

Vlastita sredstva Grupe porasla su u 2016. za 18,8% – na 2,8 trilijuna rubalja. Povećanje je uglavnom rezultat rekordne dobiti Grupe iz poslovnih rezultata.

Adekvatnost kapitala grupe

Na kraju 2016. godine stopa adekvatnosti fiksnog kapitala iznosila je 12,3%. Ukupna stopa adekvatnosti kapitala na kraju 2016. godine iznosila je 15,7%, što je znatno više od minimalna razina, koje je odredio Baselski odbor (8%). Istodobno, u 2016. godini pokazatelji adekvatnosti kapitala pokazali su značajan porast u odnosu na 2015. godinu, što se objašnjava povećanjem vlastitih sredstava Grupe, kao i smanjenjem aktive ponderirane rizikom, uglavnom zbog jačanja rublje te smanjenje kreditnog portfelja Grupe.

« Zdravo! Ljudi imaju različita mišljenja o utjecaju stope središnje banke na NIM.
Ako uzmemo u obzir VTB:
1) NIM ima silazni trend
2) stopa Centralne banke također ima silazni trend

Pitanje: što će se dogoditi s NIM-om ove banke i zašto? Hoće li to biti drugačije ako uzmemo u obzir situaciju oko Sberbanka?

Hvala.»

Dobro jutro, naravno, postoji određena veza između smanjenja stope središnje banke i smanjenja NIM-a, ali puno veći utjecaj ima promjenu u strukturi kredita - od marginalnijih proizvoda (potrošačko kreditiranje) prema manje (hipotekarni). Osim toga, VTB je primijetio više brz rast izdanih kredita u odnosu na rast privučenih depozita, što se mora kompenzirati skupljim financiranjem (međubankarsko kreditiranje i subordinirani dug). U Sberbanku se događa suprotna situacija. Općenito, naša je prognoza za razinu NIM-a obje banke zadržati trenutne vrijednosti.

« U posljednjoj povelji Sberbank od 08.06.2018., tekst o zaštitnoj klauzuli glasi kako slijedi (stranica 5, klauzula 4.2): - Banka je plasirala redovne dionice i povlaštene dionice iste vrste - uz obveznu uplatu određena dividenda u iznosu ne manjem od 15% nominalne vrijednosti povlaštena dionica. (interpunkcija očuvana) Smatra li se da se pojavila klauzula o “sigurnosti” plaćanja za povlaštene povlastice ili je sve isto kao i prije – “ne manje od 15%” nije sigurnost i znači da mogu plaćati manje nego inače?»

Da, treba nam i formulacija da iznos dividende isplaćene na povlaštene dionice ne može biti manji od iznosa isplaćene dividende na obične dionice.

« Zdravo. U rezultatima prve polovice 2018. BV po dionici iznosio je 175,8 rubalja. Koja je formula za izračun ako dionički kapital dioničara iznosi 3485 milijardi rubalja, a ukupni broj dionica je oko 22,6 milijardi. (Razumijem da je ovo prognoza, ali ipak).»

Dobar dan. Knjigovodstvena cijena na kraju 2018. od 175,8 rubalja dobivena je dijeljenjem projiciranih vlastitih sredstava na kraju 2018. u iznosu od 3,971 trilijuna rubalja s ukupnim brojem redovnih i povlaštenih dionica.

« Dobar dan Zašto je adekvatnost kapitala toliko pala?»

Dobar dan. Najvećim dijelom zbog isplate većih dividendi po rezultatima 2017. godine.

« Koliko bi značajna mogla biti dodatna dobit banaka, a posebno Sberbanka, kao rezultat stupanja na snagu u srpnju zakona o financiranju stanogradnje od strane poduzetnika ne na teret sredstava dioničara, već na račun kreditni novac banke?»

Do sada nismo radili nikakve posebne prilagodbe bankarskih modela vezanih uz promjene u financiranju stanogradnje.

« Da budemo iskreni, bili smo vrlo iznenađeni početnom premisom sadržanom u vašem pitanju, Dmitry. Koga Sberbank smatra i zašto?»

Arteme, čuo sam ovo mišljenje iz govora mnogih analitičara na RBC-u. Naravno, ne pamtim njihova prezimena, ali sa stopostotnom vjerojatnošću mogu navesti nekoliko imena: Alexander Razuvaev, Alexander Krapivko. O tome se naravno razgovara s voditeljima programa.

« Dobar dan

Čini se da imate papir u aktovci od lipnja? A ti u rujnu pišeš da se mogu prijaviti samo...?))"

Dobar dan, Andrej! Da, u lipnju smo kupili redovne dionice Sberbanke samo za fond Arsagera - Mješoviti investicijski fond, u u trenutku kupili smo ih u svim portfeljima.

« Sberbank je svoje poslovanje u Ukrajini trebao prodati za sitne pare prije ljeta. Nisam vidio više informacija o ovome. Koja je transakcijska cijena, kada i kako će se ona odražavati financijska izvješća staklenka? ona će»

Dobro jutro, Dmitry! U prvom kvartalu 2017. Banka je potpisala okvirni ugovor o prodaji 100% dionica PJSC SBERBANK (Ukrajina). Provedba ovog sporazuma bila je uvjetovana prethodnim odobrenjem regulatornih tijela i ispunjavanjem drugih uvjeta. U trećem kvartalu 2017 Narodna banka Ukrajina je odbila odobriti dogovor. Drugih informacija trenutno nemamo. Što se tiče odraza u financijskim izvještajima banke, smatramo da je već stvorena odgovarajuća rezerva za umanjenje vrijednosti.

« Navodno je dio gotovine, oko 100 milijardi rubalja, potrošen na nabavu dugotrajne imovine, što se može vidjeti u bilješci 14 izvješća prema MSFI za 2016. godinu.»

To je poanta: Sberbank se planira riješiti viška svojih poslovnica. Nije mogao sebi ponovno kupiti nekretnine za nove urede...

« Pozdrav, Dmitry! Pitanje nije baš jasno. Možete li detaljnije objasniti na što mislite?»

Elena, ako uzmemo, na primjer, financijske rezultate Sberbanka za 2015., tada je dobit 222,9 milijardi rubalja. U skladu s tim, povrat na kapital je izračunat na 11%, s obzirom da je početkom 2015. Sberbank imao 2.020 milijardi rubalja. Postavlja se pitanje zašto se u ovom slučaju pri izračunu ostvarene dobiti ne uzimaju u obzir pokazatelji „Ostala sveobuhvatna dobit“ gdje se obračunava prihodovna stavka: „Investicijski vrijednosni papiri raspoloživi za prodaju“? Uostalom, taj iznos temeljnog kapitala (2.020 milijardi RUB) uključuje trošak investicijskih vrijednosnih papira za prodaju. Logika mog razmišljanja je sljedeća: ako uključite troškove investicijski papiri za prodaju, onda je pošteno ocijeniti profitabilnost ovog kapitala, uključujući stavku „Ostala sveobuhvatna dobit“ u pokazateljima ostvarene neto dobiti.

« Pogledao sam karte od prije pet godina. U njima su povlaštene dionice zauzimale niže pozicije od običnih, iako Arsagera tih godina još nije vodila računa o nepostojanju zaštitne klauzule u Statutu Sberbanke. s čime je ovo povezano?»

Možda su se u to vrijeme povlaštene dionice Sberbanka trgovale iznad poštenog diskonta.

« Sberbank ne koristi posuđena sredstva Središnja banka Ruske Federacije. Je li isplativo za Sberbank visoki ulozi u zemlji? S jedne strane, snižavanje stopa će povećati volumen kreditiranja. S druge strane, kada se stope smanje, marža banke će također pasti, a njena prednost u odnosu na druge banke u obliku jeftinog novca klijenata također će se izravnati?»

Povijesni podaci pokazuju da je u razdobljima nižih kamatnih stopa neto kamatna marža Sberbanke bila viša od trenutne uspješnosti banke.

« Pozdrav, Andrey! Norma st. 2. čl.32 Savezni zakon od 26. prosinca 1995. N 208-FZ „O dioničkim društvima” u kojem se navodi da vlasnici povlaštenih dionica za koje nije određen iznos dividende imaju pravo na dividendu na jednakoj osnovi s vlasnicima redovnih dionica. U slučaju Sberbank (za razliku od Transnefta, na primjer), iznos dividende povlaštenih dionica nije definiran u povelji, što znači da klauzula 2. članka 32. Zakona o dioničkim društvima štiti vlasnike povlaštenih dionica, a to je bolje od "zaštitne klauzule u povelji". Pa zašto ste isključili Sberbank iz vrste tržišta? Mislite li da klauzula u povelji pruža pouzdaniju zaštitu od članaka saveznog zakona?»

Dobro veče, Evgeniy! Prema našim sudovima, formulacija koja se nalazi u povelji Sberbank (najmanje 15% nominalne vrijednosti) je definicija iznosa dividende na povlaštene dionice. Zbog toga se odredba zakona koju ste naveli ne primjenjuje.

« Pozdrav, Andrey! To sam i mislio. Ali zašto je onda tu VTB? Uostalom, i njega ste isključili iz sastava tipova tržišta.»

Aleksandar je doista običan dionice VTB uključeni u vrste tržišta. Možete li dati poveznicu gdje govorimo o njihovom isključivanju? Možda je ovaj izraz korišten u drugom kontekstu. Na primjer, iz sličnih razloga, zbog nedostatka klauzule u povelji, ne izračunavamo profitabilnost povlaštenih dionica Transnefta, Kuibyshevazota, Bashinformsvyaza.

« Zdravo! Zašto nemate povlaštene dionice Sberbank u odjeljku "Analitika izdavatelja"?»

Dobar dan! Isključili smo povlaštene dionice Sberbanke iz tipova tržišta, jer statut banke ne sadrži zaštitnu klauzulu za dividendu. U pravilu glasi: „U ovom slučaju, ako iznos dividende koju Društvo isplaćuje za svaku obična dionica u određenoj godini premašuje iznos koji se plaća kao dividenda na svaku povlaštenu dionicu, iznos dividende koji se plaća na potonju povećava se na iznos koji se plaća na redovne dionice."

« “Ulagači uvijek cijene činjenicu da menadžment dioničko društvo motivirani za povećanje vrijednosti, budući da je to najvažnija komponenta prihoda dioničara.” Abalov Artem, 11. prosinca 2015. u 12:57 Postoje, naravno, svakakvi investitori. Također se smatram investitorom. Ali ne odobravam takvu motivaciju uprave. Plaće menadžera moraju biti vezane uz rast temeljni kapital i ROE pokazatelj, ovisno o određenim standardima razine duga tvrtke i zaduženosti.»

U potpunosti se slažemo s Vama, ali je još ispravnije koristiti oba pokazatelja: rast temeljnog kapitala i njegovu stopu, kao i korespondenciju kapitalizacije s pokazateljem interne vrijednosti koju postiže tvrtka. Na primjer, u našem poduzeću sustav nagrađivanja uprave je trostupanjski: 1. Dostupnost dobiti; 2. Višak ROE iznad razine prinosa OFZ-a; 3. Višak kapitalizacije iznad najviše dva: veličina temeljnog kapitala poduzeća ili broj dobiti pomnožen sa 7.

« Investitori uvijek cijene činjenicu da je uprava dioničkog društva motivirana za povećanje vrijednosti jer je to najvažnija komponenta prihoda dioničara.»

Ulagača, naravno, ima svakakvih. Također se smatram investitorom. Ali ne odobravam takvu motivaciju uprave. Plaće menadžera moraju biti povezane s rastom temeljnog kapitala i ROE-a, podložni određenim standardima za razinu zaduženosti i zaduženosti tvrtke.