Kegiatan investasi internasional. Kegiatan penanaman modal internasional sebagai salah satu jenis kegiatan ekonomi luar negeri. Butuh bantuan mempelajari suatu topik?
Baca juga:
|
Pergerakan investasi internasional dilakukan berkat kerja aktif entitas ekonomi melampaui batas-batas nasional suatu negara.
Internasional kegiatan investasi- ini penampakannya aktivitas ekonomi badan usaha untuk menanamkan modalnya di pasar internasional pada objek penanaman modal untuk menghasilkan keuntungan (pendapatan) dan (atau) mencapai dampak sosial.
Kegiatan investasi internasional merasionalisasi distribusi sumber daya material, keuangan, tenaga kerja dan intelektual untuk memperbarui struktur teknologi produksi. Kegiatan penanaman modal internasional, baik secara bisnis (langsung maupun investasi portofolio), dan dalam bentuk pinjaman ( pinjaman investasi dan pinjaman, bantuan cuma-cuma) ditujukan untuk memecahkan masalah di berbagai tingkatan:
global (ekologi, bantuan kepada negara berkembang, dll.),
regional (pelaksanaan fasilitas industri besar, pengembangan sumber daya alam bersama, pembangunan infrastruktur, dll),
nasional (modernisasi perekonomian, pengembangan infrastruktur pasar, implementasi program sosial dll.),
mikroekonomi (memperkuat daya saing perusahaan).
Aktivitas investasi internasional terjadi dalam tiga bentuk utama: investasi asing langsung, investasi portofolio internasional, dan investasi kredit internasional.
Subyek kegiatan penanaman modal internasional adalah: negara-negara yang diwakili oleh pemerintah; perusahaan, termasuk perantara keuangan; perorangan, baik di tingkat nasional maupun antarnegara. Selain itu, masing-masing entitas ini dapat bertindak:
Dari luar tuntutan pada sumber daya investasi asing (negara penerima, peminjam swasta, perantara keuangan). Dalam hal ini mereka berbicara tentang daya tarik penanaman Modal Asing ;
Dari luar penawaran sumber daya investasi untuk investasi di pasar luar negeri(negara donor, investor swasta, perantara keuangan). Dalam hal ini, yang kita bicarakan investasi asing yang dilakukan oleh investor.
Investor adalah subyek kegiatan penanaman modal yang mengambil keputusan dalam menginvestasikan dana dan melaksanakannya. Konsep investor dan sub-investor perlu dibedakan. Subinvestor- ini legal dan individu, melaksanakan pengorganisasian dan pengelolaan kegiatan penanaman modal pada semua tahapannya berdasarkan perjanjian dengan penanam modal dan bertindak atas namanya.
Objek investasi internasional adalah aset investasi.
Menurut karakteristik materialnya, mereka digabungkan menjadi dua kelompok: aset keuangan, yang meliputi surat berharga dan barang investasi yang dapat dibagi menjadi aset berwujud dan tidak berwujud.
Aset berwujud terdiri dari:
Modal tetap (bergerak dan real estat: peralatan produksi, komputer, gedung untuk keperluan industri dan non industri, barang tahan lama, persediaan, tanah dan lain-lain aset material);
Komoditi- persediaan, yang merupakan akumulasi stok bahan mentah yang akan digunakan dalam proses produksi.
Aset tidak berwujud termasuk:
Hak atas kekayaan intelektual (industri, termasuk: penemuan, desain industri, merek dagang, dll.; hak cipta dan hak terkait, “pengetahuan”)
Hak milik- hak pakai sumber daya alam(tanah, lapisan tanah di bawahnya, dll.) dan properti (bergerak dan tidak bergerak), dll.
Peserta utama dalam kegiatan investasi internasional adalah perusahaan multinasional dan transnasional (TNC), yang sebagian besar asetnya merupakan penanaman modal asing langsung. Mereka dicirikan oleh kemampuan untuk mengakumulasi dan memindahkan sumber daya modal di seluruh dunia dan mengatur produksi di lebih dari satu negara, biasanya dalam skala internasional.
Banyak sekali faktor, yang mempengaruhi intensitas kegiatan investasi internasional, dapat dibagi menjadi tiga kelompok: faktor tingkat internasional, makroekonomi dan mikroekonomi.
KE faktor internasional mencakup kondisi yang menentukan tren perekonomian global. Misalnya pertumbuhan ekonomi di negara lain atau stabilitas politik dan situasi ekonomi di negara penerima potensial investasi asing.
Di antara faktor makroekonomi adalah: faktor kebijakan pemerintah ( kebijakan pajak, kebijakan perdagangan, kebijakan moneter dll.) dan faktor siklus bisnis (pertumbuhan GNP, dinamika ekspor).
Faktor mikroekonomi cukup bervariasi. Ini termasuk:
Keunggulan atau faktor spesifik yang memberi perusahaan posisi monopoli di pasar (keberagaman produk, pengalaman pasar yang kaya, kepemilikan teknologi canggih, akumulasi pengalaman manajemen);
Faktor-faktor yang menurunkan biaya produksi (keekonomian skala produksi, standarisasi produk);
Faktor keunggulan komparatif berkaitan dengan kemampuan perusahaan untuk lebih dekat dengan konsumen akhir, sumber daya yang murah, dan pengetahuan teknologi;
Faktor biaya transaksi, atau biaya pelayanan transaksi;
Faktor diversifikasi modal berhubungan dengan perbedaan suku bunga dan risiko;
Adanya kelebihan kapasitas sehingga memungkinkan digunakan untuk produksi di pasar luar negeri (alternatif lain adalah menjual kapasitas dan pemadam kebakaran).
Dengan demikian, aktivitas investasi internasional mewakili sistem hubungan yang mapan antar entitas ekonomi berbagai negara mengenai penanaman modal, terdiri dari banyak unsur dan dipengaruhi oleh banyak faktor makro dan mikroekonomi.
Sumber peraturan hukum kegiatan penanaman modal internasional adalah tindakan internasional (konvensi multilateral, perjanjian bilateral tentang perlindungan timbal balik dan promosi investasi), kebiasaan internasional, tindakan peraturan perundang-undangan nasional.
Diantaranya multilateral tindakan internasional Anda dapat menunjukkan Perjanjian tentang Aspek Terkait Perdagangan Penanaman Modal Asing yang disepakati dalam WTO; Konvensi Washington tentang Penyelesaian Perselisihan antara Negara dan Orang Asing tahun 1965; Piagam Hak dan Kewajiban Ekonomi Negara 1974; Perjanjian Piagam Energi Eropa; Konvensi Seoul Pembentukan Badan Penjaminan Investasi Multilateral (MIGA) 1985; Kode Rezim Seragam modal asing dan mengenai merek dagang, paten, lisensi dan royalti, yang diadopsi dalam kelompok negara bagian Andean (Cartagena); Perjanjian kerjasama di bidang kegiatan penanaman modal, ditandatangani dalam CIS pada tahun 1993; Konvensi CIS tentang Perlindungan Hak Investor tahun 1997, dll.
Untuk menyatukan aturan internasional mengenai kegiatan investasi, rekomendasi dari organisasi internasional sedang dikembangkan. Misalnya, Dana Moneter Internasional merekomendasikan untuk membedakan antara investasi langsung dan portofolio tergantung pada tingkat kendali yang dimiliki investor terhadap perusahaan. Investasi langsung mencakup investasi pada saham (shares), yang memberikan kendali penuh atas perusahaan, sedangkan investasi portofolio tidak memberikan kendali tersebut 1 . Klasifikasi ini menjadi dasar pengaturan hukum penanaman modal dalam hukum internasional.
Tindakan undang-undang investasi nasional V negara yang berbeda dapat dibagi menjadi dua kelompok tergantung pada model yang mereka buat untuk rezim hukum penanaman modal asing. Di negara-negara Barat maju (Inggris Raya, Perancis, Italia, Jerman, Amerika Serikat, dll), rezim hukum bagi kegiatan investor asing dan domestik pada dasarnya sama. Peraturan hukum mengenai penanaman modal asing di negara-negara tersebut “terbatas pada peraturan yang menetapkan pengecualian terhadap prinsip perlakuan nasional terhadap penanaman modal asing.”
Di negara-negara dengan ekonomi berkembang, undang-undang investasi dibedakan berdasarkan kewarganegaraan investor. Undang-undang khusus tentang penanaman modal asing diadopsi di sini, rezim hukumnya memiliki ciri-ciri berbeda. Jika negara mengejar tujuan untuk menarik investasi asing secara luas, maka hal itu sudah mapan perlakuan istimewa investasi asing, merangsang masuknya mereka ke negara tersebut. Jika negara berupaya membatasi investasi asing, rezim hukum yang lebih ketat akan diterapkan.
Dengan bergabungnya Rusia ke WTO, undang-undang tentang penanaman modal asing diselaraskan dengan Perjanjian tentang Aspek-Aspek Tindakan Investasi Terkait Perdagangan (TRIMS), dan rezim nasional untuk penanaman modal asing mulai berlaku. Perlakuan non-diskriminatif atau bahkan lebih menguntungkan terhadap penanaman modal asing dapat diatur dalam perjanjian internasional bilateral mengenai pemajuan dan perlindungan penanaman modal, serta perjanjian mengenai penghindaran investasi asing. pajak berganda.
Perjanjian investasi. Terdapat perjanjian penanaman modal antarnegara sebagai sumber pengaturan hukum kegiatan penanaman modal dan perjanjian penanaman modal yang dibuat oleh penanam modal dan penerima penanaman modal, termasuk negara, dan yang menjadi dasar langsung terjadinya hubungan penanaman modal. Perjanjian penanaman modal, sebagai kontrak perdata, dibuat sesuai dengan perjanjian dan peraturan penanaman modal antarnegara, termasuk peraturan perundang-undangan nasional.
Sifat hukum perjanjian investasi masih kontroversial. Pembahasannya ditentukan oleh fakta bahwa negara seringkali terlibat dalam hubungan semacam itu. Memang, tidak hanya hubungan investasi tipe “investor - swasta” yang dimungkinkan, tetapi juga hubungan tipe “investor - negara”. Namun, cara mengatur hubungan ini adalah sama - hukum perdata (kesetaraan, otonomi kemauan, kemandirian properti para peserta dalam hubungan). Pembatasan yang bersifat publik yang ditetapkan oleh negara (badan-badannya) untuk tujuan pengendalian kegiatan investor asing, jangan mengubah sifat hubungan ini sebagai hubungan hukum privat.
Dalam satu kasus, negara menentukan syarat-syarat untuk menarik penanaman modal asing, syarat-syarat perjanjian bagi hasil, membuat perjanjian dengan negara-negara lain tentang dorongan dan perlindungan timbal balik penanaman modal asing, yaitu bertindak sebagai penyelenggara publik hubungan penanaman modal; di sisi lain, ia bertindak sebagai peserta dalam hubungan investasi (investor, pelanggan, pengguna), yaitu peserta dalam hubungan hukum perdata. Misalnya, Konvensi Seoul tentang Pembentukan Badan Penjaminan Investasi menganggap bentuk-bentuk investasi tersebut sebagai investasi langsung seperti “perjanjian layanan dan manajemen, perjanjian pinjaman terkait investasi jangka panjang, perjanjian waralaba, perjanjian lisensi, perjanjian sewa pembiayaan (leasing), perjanjian bagi hasil” 1.
Ketertiban umum di bidang kegiatan penanaman modal internasional. Keinginan negara untuk menarik investasi asing untuk pembangunan perekonomian nasional dan kekhawatiran terkait dengan kekuatan ekonomi investor asing dan ancaman kepentingan nasional, yang mungkin berasal dari mereka, menentukan perlunya ketertiban umum di bidang kegiatan investasi internasional. Prosedur ini ditetapkan dalam undang-undang internasional, serta undang-undang nasional, yang mengatur berbagai model rezim investasi: rezim non-diskriminasi, rezim nasional, rezim negara yang paling disukai, rezim preferensial.
Rezim non-diskriminasi penanam modal asing tidak termasuk diskriminasi terhadap penanam modal asing karena mereka termasuk dalam suatu negara dengan sistem sosial-politik yang berbeda atau berdasarkan ciri pembeda lainnya.
Rezim nasional penanaman modal asing berarti bahwa orang-orang yang menanam penanaman modal di wilayah negara lain mempunyai hak yang sama dengan warga negaranya sendiri. Pada saat yang sama, negara dapat menetapkan batasan-batasan tertentu dalam undang-undang bagi orang asing guna menjamin kedaulatan ekonomi, keamanan nasional, dan ketertiban umum.
Perlakuan bangsa yang paling disukai penanaman modal asing adalah penanam modal asing yang apabila melakukan kegiatannya di wilayah negara lain memperoleh hak yang sama dengan semua penanam modal asing lainnya. Rezim ini menjadi dasar pengaturan hubungan antar negara anggota WTO yang tertuang dalam General Agreement on Tariffs and Trade (GATT).
Perlakuan istimewa didirikan dengan tujuan untuk memberikan keuntungan (preferensi) kepada kategori investor asing tertentu dalam bidang investasi tertentu. Misalnya, preferensi tarif ditetapkan untuk negara-negara anggota CIS dalam Perjanjian Pembentukan Komunitas Ekonomi Eurasia tahun 2000.
Tatanan masyarakat internasional di bidang penanaman modal tidak hanya terbentuk perjanjian internasional(Konvensi Seoul 1985, perjanjian yang dibuat dalam kerangka WTO, dll.), tetapi juga tindakan rekomendasi (misalnya, Pedoman Bank Dunia 1992), mendefinisikan prinsip-prinsip dasar kegiatan investasi: perlakuan yang adil dan setara terhadap organisasi asing; perlakuan nasional terhadap penanaman modal asing; menghilangkan perbedaan antar investor asing karena perbedaan kewarganegaraan; perlindungan hak-hak investor asing. Sebuah elemen penting ketertiban umum internasional adalah mekanisme penyelesaian sengketa penanaman modal, yang diatur dalam sejumlah undang-undang internasional. Jadi, sesuai dengan Konvensi Washington tahun 1965, ada Pusat Internasional tentang penyelesaian perselisihan penanaman modal, di mana konflik antara negara penerima dan investor diselesaikan.
Pendekatan untuk memahami aktivitas investasi dan peraturan hukumnya berbeda-beda di berbagai negara. Untuk menyatukan pendekatan-pendekatan ini organisasi internasional Rekomendasi sedang dikembangkan, khususnya rekomendasi yang diberikan oleh IMF, yang, tergantung pada tingkat kendali investor terhadap perusahaan, merekomendasikan alokasi investasi langsung dan portofolio. Investasi langsung mencakup investasi pada saham (shares) yang memberikan kepemilikan saham pengendali pada suatu perusahaan, dan investasi portofolio mencakup investasi yang tidak memberikan kendali penuh atas perusahaan tersebut. Klasifikasi ini menjadi dasar pengaturan hukum penanaman modal baik pada tingkat hukum internasional maupun pada tingkat peraturan perundang-undangan penanaman modal dalam negeri.
Sumber pengaturan hukum kegiatan penanaman modal internasional adalah peraturan perundang-undangan internasional (konvensi internasional multilateral, perjanjian penanaman modal bilateral tentang perlindungan timbal balik dan promosi penanaman modal), kebiasaan internasional, dan peraturan perundang-undangan nasional.
1 SZ RF. 1999. No. 10. Seni. 1163.
Lihat: Carro D., Dekrit Juillard P. op. Hal.343.
570 Bagian V. Tipe tertentu aktivitas kewirausahaan
Di antara tindakan internasional multilateral adalah Perjanjian tentang Aspek Perdagangan Penanaman Modal Asing, yang dibuat dalam kerangka WTO; Konvensi Washington tentang Penyelesaian Perselisihan antara Negara dan Orang Asing tahun 1965; Piagam Hak dan Kewajiban Ekonomi Negara 1974; Perjanjian Piagam Energi Eropa; Konvensi Seoul Pembentukan Badan Penjaminan Investasi Multilateral (MIGA) 1985; Kode Seragam tentang Perlakuan Modal Asing dan Merek Dagang, Paten, Lisensi dan Royalti, yang diadopsi dalam Kelompok Negara Andean (Cartagena); Perjanjian kerjasama di bidang kegiatan penanaman modal, ditandatangani dalam CIS pada tahun 1993; Konvensi CIS tentang Perlindungan Hak Investor tahun 1997, dll.
Undang-undang penanaman modal nasional di berbagai negara dapat dibagi menjadi dua kelompok tergantung pada model yang mereka tetapkan untuk rezim hukum penanaman modal asing. Di negara-negara Barat yang maju (Inggris Raya, Prancis, Italia, Jerman, AS, dll.), investor, pada umumnya, tidak terbagi menjadi investor asing dan domestik. Rezim hukum kegiatan mereka pada dasarnya sama. Peraturan hukum mengenai penanaman modal asing di negara-negara ini “terbatas pada peraturan yang menetapkan pengecualian terhadap prinsip perlakuan nasional terhadap penanaman modal asing.”
Di negara-negara dengan ekonomi berkembang, undang-undang investasi dibedakan berdasarkan kewarganegaraan investor. Undang-undang khusus tentang penanaman modal asing diadopsi di sini, rezim hukumnya memiliki ciri-ciri berbeda. Pada saat yang sama, jika negara berupaya untuk menarik investasi asing secara luas, perlakuan istimewa terhadap investasi asing akan diterapkan untuk merangsang masuknya mereka ke negara tersebut. Jika negara berupaya membatasi penanaman modal asing, maka akan ditetapkan rezim hukum yang lebih ketat bagi penanaman modal asing.
Undang-undang Rusia mengenai penanaman modal asing menetapkan perlakuan nasional terhadap penanaman modal asing.
1 Silkin V.V., Investasi asing langsung di Rusia: bentuk daya tarik dan perlindungan hukum. M., 2003.Hal.41.
Bab 22. Peraturan Hukum Kegiatan Penanaman Modal 571
Rezim yang non-diskriminatif atau bahkan lebih menguntungkan bagi penanaman modal asing dapat diatur dalam perjanjian internasional bilateral mengenai promosi dan perlindungan penanaman modal, serta perjanjian perpajakan berganda yang diikuti oleh Rusia. Karena niatnya Federasi Rusia Untuk bergabung dengan WTO, negara tersebut harus menyelaraskan undang-undang investasinya dengan Perjanjian tentang Tindakan Investasi Terkait Perdagangan (TRIMS), yang mengatur hubungan negara-negara anggota WTO. Penekanan pada regulasi hukum penanaman modal asing perlu diubah dari mekanisme regulasi nasional ke mekanisme hukum internasional.
Perjanjian di bidang kegiatan penanaman modal internasional. Perlu dibedakan antara perjanjian penanaman modal antarnegara yang dibuat oleh negara-negara sebagai sumber pengaturan hukum kegiatan penanaman modal internasional dan perjanjian investasi(perjanjian) yang dibuat oleh investor dan orang yang menerima investasi (pelanggan, kontraktor, dll.) dan menjadi dasar langsung untuk hubungan investasi. Perjanjian penanaman modal, yang pada dasarnya merupakan perjanjian perdata, dibuat sesuai dengan perjanjian penanaman modal antar negara bagian dan peraturan perundang-undangan lainnya, termasuk undang-undang penanaman modal nasional.
Sifat hukum perjanjian investasi masih kontroversial. Pembahasannya ditentukan oleh fakta bahwa negara sering terlibat dalam hubungan investasi. Memang, tidak hanya hubungan investasi tipe “investor - swasta” yang dimungkinkan, tetapi juga hubungan tipe “investor - negara”. Namun, cara mengatur hubungan tersebut
1 Beberapa penulis mengaitkannya dengan kontrak sipil(lihat, misalnya: Voznesenskaya N.N. Investasi asing: Rusia dan pengalaman dunia. M., 2001. P. 158-159); yang lain menganggapnya sebagai lembaga hukum administratif (lihat, misalnya: Mozolin V.P. US Law and the Expansion of American Corporations. M., 1974. P. 98); ada pula yang mengklasifikasikannya sebagai lembaga hukum yang bersifat campuran (lihat, misalnya: Asoskov A.V. Bentuk hukum partisipasi badan hukum dalam perputaran komersial internasional. M., 2003. P. 152).
572 Bagian V. Jenis kegiatan usaha tertentu
satu - hukum perdata (kesetaraan, otonomi kemauan, kemandirian properti para peserta yang baru muncul hubungan properti). Pembatasan yang bersifat publik yang ditetapkan oleh negara (badan-badannya) untuk mengendalikan proses penanaman modal dan kegiatan suatu badan asing tidak mengubah sifat hubungan tersebut sebagai hubungan hukum privat.
Dalam satu kasus, negara menentukan syarat-syarat untuk menarik penanaman modal asing, syarat-syarat perjanjian bagi hasil, mengadakan perjanjian dengan negara-negara lain mengenai dorongan dan perlindungan timbal balik terhadap penanaman modal asing, yaitu bertindak sebagai penyelenggara publik hubungan penanaman modal. Dalam hal lain, negara dapat bertindak sebagai peserta dalam hubungan penanaman modal (investor, pelanggan, pengguna), yaitu menjadi peserta dalam hubungan hukum perdata yang dimediasi oleh perjanjian penanaman modal. Misalnya, Konvensi Seoul tentang Pembentukan Badan Penjaminan Investasi Multilateral menganggap bentuk-bentuk investasi seperti “perjanjian layanan dan manajemen, perjanjian pinjaman terkait investasi jangka panjang, perjanjian waralaba, perjanjian lisensi, perjanjian sewa pembiayaan (leasing), sebagai investasi langsung, perjanjian bagi hasil".
Dalam beberapa kasus, perjanjian investasi internasional bertindak sebagai perjanjian kerangka kerja, karena perjanjian tersebut memerlukan perjanjian tambahan yang dapat digunakan untuk melaksanakan perjanjian tersebut secara praktis.
Ketertiban umum di bidang kegiatan penanaman modal internasional. Keinginan negara untuk menarik penanaman modal asing untuk pembangunan perekonomian nasional dan ketakutan yang terkait dengan kekuatan ekonomi penanam modal asing serta ancaman terhadap kepentingan nasional yang mungkin datang dari penanam modal asing menentukan perlunya adanya ketertiban umum tertentu dalam perekonomian. bidang kegiatan investasi internasional. Prosedur ini ditetapkan baik dalam undang-undang internasional maupun dalam undang-undang nasional yang mengatur model rezim investasi tertentu: rezim non-diskriminatif
1 Voznesenskaya N.N. Investasi asing: Rusia dan pengalaman dunia. Hal.1 36.
minasi, perlakuan nasional, perlakuan terhadap negara yang paling disukai, perlakuan istimewa.
Rezim non-diskriminasi terhadap investor asing tidak termasuk diskriminasi terhadap investor asing berdasarkan kepemilikan mereka pada suatu negara dengan sistem sosial-politik yang berbeda atau berdasarkan ciri khas lainnya.
Perlakuan nasional terhadap penanaman modal asing berarti bahwa orang-orang yang melakukan penanaman modal di wilayah negara lain mempunyai hak yang sama dengan warga negaranya di negara tersebut. Pada saat yang sama, negara dapat menetapkan batasan-batasan tertentu dalam undang-undang bagi orang asing guna menjamin kedaulatan ekonomi, keamanan nasional, dan ketertiban umum.
Inti dari rezim negara yang paling disukai bagi penanaman modal asing adalah bahwa penanam modal asing, ketika melakukan kegiatan di wilayah negara lain, memperoleh hak yang sama dengan semua penanam modal asing lainnya. Perlakuan negara yang paling disukai menjadi dasar pengaturan hubungan antar negara anggota WTO, yang secara normatif tertuang dalam Perjanjian Umum Tarif dan Perdagangan.
Rezim preferensial dibentuk dengan tujuan memberikan keuntungan (preferensi) kepada kategori investor asing tertentu di bidang investasi tertentu. Misalnya, preferensi tarif ditetapkan untuk negara-negara anggota CIS dalam Perjanjian Serikat Pabean dan Perjanjian Bersama ruang ekonomi 1999, Perjanjian pembentukan Masyarakat Ekonomi Eurasia 2000
Tatanan sosial internasional di bidang penanaman modal tidak hanya dibentuk oleh perjanjian internasional (Konvensi Seoul 1985, perjanjian yang dibuat dalam WTO, dll.), tetapi juga oleh tindakan penasehat, misalnya Pedoman Bank Dunia tahun 1992 Bank Dunia menentukan arti dari tindakannya. Prinsip dasar kegiatan penanaman modal meliputi prinsip perlakuan yang adil dan setara terhadap organisasi asing; prinsip perlakuan nasional terhadap penanaman modal asing; sebuah prinsip yang mewajibkan negara untuk tidak melakukan diskriminasi terhadap investor asing karena perbedaan kewarganegaraan
Lihat: Dekrit Boguslavsky M.M. op. Hal.29.
afiliasi tunai; sebuah prinsip yang menyediakan mekanisme hukum untuk melindungi hak-hak investor asing.
Unsur penting ketertiban umum internasional di bidang penanaman modal adalah mekanisme hukum penyelesaian sengketa penanaman modal internasional, yang diatur dalam sejumlah undang-undang internasional. Sesuai dengan Konvensi Washington tahun 1965, Pusat Internasional untuk Penyelesaian Sengketa Penanaman Modal (ICSID) dibentuk, dengan bantuan yang menjamin hukum dan ketertiban umum di bidang perselisihan internasional. hubungan ekonomi dengan menyelesaikan konflik antara negara penerima dan investor.
Lebih lanjut tentang topik § 4. Kegiatan investasi internasional:
- 2.2. Kegiatan organisasi internasional untuk mengatur kegiatan penanaman modal
- Landasan ekonomi dan hukum kegiatan penanaman modal. Subyek kegiatan penanaman modal, hak dan kewajibannya
- § 5. Peraturan negara tentang kegiatan penanaman modal I. Konsep penanaman modal dan kegiatan penanaman modal.
- 3.10. Penyusunan rencana kegiatan penanaman modal 3.10.1. Rencana kegiatan investasi
- 2.1. KEGIATAN INVESTASI 2.1.1. SUBJEK DAN OBJEK KEGIATAN INVESTASI
- 13.1. Isi kegiatan investasi dan ciri-ciri pembentukan keuntungan investasi
- § 3. Komposisi bidang investasi. Objek dan subyek kegiatan penanaman modal
- 24.1 Konsep “investasi”, “aktivitas investasi”. Kebijakan investasi perusahaan
- 6.1. Isi hukum hubungan penanaman modal dan kegiatan penanaman modal
- Konsep “investasi”, “aktivitas investasi”. Kebijakan investasi perusahaan
- 9.3. FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI EFISIENSI INVESTASI, DAYA TARIK INVESTASI DAN KEGIATAN INVESTASI
- Konsep kegiatan investasi dan dana investasi
- Bab 11. Penilaian risiko investasi dan cara memperhitungkannya dalam kegiatan investasi
- BAB 9. KEGIATAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN INVESTASI DI RUSIA
- 13.2. Peran organisasi internasional dalam mengatur kegiatan penerbangan sipil internasional
- Kode Federasi Rusia - Ensiklopedia Hukum - Hak Cipta - Hukum Agraria - Advokasi - Hukum Administrasi - Hukum Administrasi (abstrak) - Proses Arbitrase - Hukum Perbankan - Hukum Anggaran - Hukum Mata Uang - Acara Perdata - Hukum Perdata - Disertasi - Hukum Kontrak - Perumahan hukum - Masalah perumahan -
Topik 6 Menarik modal asing ke dalam proses investasi di Ukraina
Rencana
1. Kegiatan investasi internasional dan institusinya.
2. Luar negeri sistem perusahaan berinvestasi.
3. Kebijakan negara untuk menarik investasi asing.
Kegiatan investasi internasional dan institusinya.
6.1.1 Konsep umum pada kegiatan investasi internasional.
Aktivitas investasi internasional didorong oleh ekspor modal investasi luar negeri dalam bentuk moneter atau bentuk komoditas untuk tujuan memperoleh keuntungan dan memperluas pengaruh ekonomi ke objek investasi
Tergantung pada sifat propertinya, modal yang diekspor dapat bersifat swasta atau publik.
Ada dua bentuk ekspor modal:
Ekspor modal wirausaha (menempatkannya di negara wirausaha produktif)
Ekspor modal pinjaman(dalam bentuk pinjaman, audit, investasi pada rekening giro di bank asing)
Modal wirausaha, pada gilirannya, dibagi menjadi investasi langsung dan portofolio.
a) Penanaman modal langsung adalah penanaman modal pada perusahaan asing yang memberikan pengendalian terhadap penanam modal atau penyertaannya dalam pengelolaan perusahaan tersebut.
Menurut definisi IMF, investasi dianggap langsung jika investor asing memiliki setidaknya 25% saham perusahaan tersebut.
b) Investasi portofolio adalah penanaman modal pada saham perusahaan asing, obligasi dan lain-lain sekuritas negara asing, organisasi moneter dan kredit internasional untuk memperoleh peningkatan pendapatan karena manfaat pajak, perubahan nilai tukar.
Ekspor modal wirausaha juga dapat dilakukan melalui pendirian perusahaan gelap di luar negeri atau usaha patungan.
Sistem moneter internasional yang paling berpengaruh adalah Kelompok Bank Dunia (Bretton Woods sistem moneter) yang meliputi:
Dana Moneter Internasional (IMF);
Bank Internasional rekonstruksi dan pembangunan (IBRD);
Perusahaan Keuangan Internasional (IFC);
Badan Pembangunan Internasional (IDA);
Badan Penjaminan Investasi Multilateral (MIGA):
6.1.2 Lembaga investasi internasional.
1. IBRD dan IMF adalah lembaga investasi antarnegara yang didirikan pada tahun 1944 di Bretton Woods. Hanya negara-negara yang telah bergabung dengan IMF yang dapat menjadi anggota IBRD.
Tujuan utama IBRD adalah untuk menciptakan permulaan transfer sumber daya dari negara maju ke negara berkembang untuk memajukan perekonomian dan perkembangan sosial. IBRD juga menyediakan bantuan teknis dan memberikan rekomendasi selama pengembangan kebijakan ekonomi. IBRD dimiliki bersama oleh pemerintah di sekitar 160 negara, modal dasar Bank ini dibentuk dengan berlangganan saham oleh negara-negara anggota. Pinjaman diberikan kepada negara-negara peserta menggunakan dana rata-rata yang dikumpulkan oleh bank di pasar modal dunia. Pinjaman yang diberikan harus memiliki penggunaan yang dimaksudkan– untuk tujuan produktif dan untuk promosi pertumbuhan ekonomi negara peminjam. Pinjaman diberikan langsung kepada pemerintah atau dijamin oleh pemerintah.
Pada tahun 1974, sebuah komite pembangunan Republik Kyrgyzstan dibentuk untuk mengoordinasikan tindakan anggota IBRD dan IMF. Saat ini, Republik Kyrgyzstan terdiri dari 22 anggota, sebagian besar menteri keuangan, yang ditunjuk untuk masa jabatan 2 tahun.
2.IDA didirikan pada tahun 1960 untuk membiayai proyek dan program pembangunan di negara-negara termiskin(dengan pendapatan per kapita tahunan kurang dari $610), ada sekitar 40 negara seperti itu. Dana IDA dibentuk melalui investasi berkala dari kontribusi negara-negara maju. IDA saat ini mencakup lebih dari 140 negara. Pinjaman tanpa bunga IDA diberikan hanya kepada pemerintah untuk jangka waktu 35-40 tahun, dengan masa tenggang 10 tahun.
3. IFC dibentuk pada tahun 1956 dan dirancang untuk membantu negara-negara berkembang dalam mengembangkan sektor swasta dengan berinvestasi atau memberikan pinjaman. Dana IFC terdiri dari pendapatan dari saham, pinjaman sendiri, dan laba ditahan. Hanya negara-negara peserta IBRD yang dapat menjadi anggota IFC, dan saat ini IFC mempunyai 146 anggota.
Pada tahun 1986, atas inisiatif IFC, Layanan Penasihat Investasi Asing (FIAS) dibentuk. FIAS diciptakan untuk mengembangkan cara paling rasional untuk menarik investasi asing langsung, mempelajari iklim investasi suatu negara, memberikan bantuan dan mengembangkan undang-undang investasi dan mengatur lembaga-lembaga yang diperlukan untuk menarik investasi asing langsung.
4. MIGA didirikan pada tahun 1988 untuk mempromosikan investasi ekuitas dan investasi langsung lainnya di negara-negara berkembang dengan menghilangkan kesenjangan non-komersial. MIGA menyediakan asuransi investor asing, dari kerugian yang terkait dengan risiko non-komersial. Anggota MIGA di bidang militer ada sekitar 90 negara.
Objek investasi Kelompok Bank Dunia adalah unsur produksi dan infrastruktur sosial yang secara langsung mempengaruhi percepatan pembangunan ekonomi (jalan raya dan kereta api, transportasi, komunikasi, listrik, dll)
5. Pada tahun 1991 diciptakan Bank Eropa rekonstruksi dan pembangunan (EBRD) untuk mendukung transisi ke perekonomian terbuka, serta pengembangan inisiatif swasta dan kewirausahaan di negara-negara Tengah dan Eropa Timur. EBRD mencakup 59 negara, termasuk Ukraina. Bagikan modal bank adalah 10 miliar dolar. masing-masing dan dibagi menjadi 1 juta lembar saham. Pemegang 8 ribu. saham senilai 80 juta. adalah Ukraina. Tujuan utama EBRD adalah untuk mempromosikan premi investasi, merestrukturisasi perusahaan yang layak secara teknologi, dan menyediakannya pinjaman jangka panjang dan bantuan untuk mengubah mereka menjadi perusahaan yang sehat secara finansial dan mandiri.
6. Pada tahun 1959 Eropa bank investasi(EIB) dan lembaga keuangan dan kredit Masyarakat Ekonomi Eropa (EEC) oleh sepuluh anggota EEC. Tujuan bank adalah:
Perkembangan negara-negara peserta terbelakang;
Pembiayaan konstruksi, rekonstruksi, modernisasi perusahaan di masing-masing negara, jika investasi Anda tidak cukup:
Kegiatan bank tersebut, selain anggota EEC, meluas ke 74 negara yang telah menandatangani perjanjian asosiasi dan kerja sama dengan EEC. Pinjaman bank dalam pembiayaan proyek investasi menempati sekitar 50% untuk negara-negara berkembang yang terkait dengan MEE, dikeluarkan pinjaman preferensial hingga 30-40 tahun. Objek pinjaman utama: transportasi, energi, komunikasi, telekomunikasi.
7. Peran tertentu dalam pengembangan hubungan moneter dan keuangan internasional serta kegiatan investasi dimainkan oleh berbagai kelompok negara yang bersatu dalam kelompok-kelompok pada waktu yang berbeda, tetapi dengan tujuan yang sama: saling membantu, koordinasi kegiatan di bidang moneter, keuangan dan kebijakan investasi. Berikut grup-grupnya: Tee Grup-5; Grup-7; Grup – 10 tee; Grup –24; Grup-30; Grup-77;
1) Grup-5 - terdiri dari 5 negara: Prancis, Jerman, Jepang, Inggris Raya, Amerika Serikat.
2) Grup-7 - terdiri dari 5 dan juga Italia, Kanada.
3) Grup 10 - selain grup ke-7, juga mencakup Belanda, Belgia, Swedia, dan Swiss ke-11.
4) Grup - 24 - dibuat negara-negara berkembang anggota IBRD dan IMF, ini adalah bagian dari kelompok 77 dan merupakan ketentuan utama mengenai kegiatan moneter, keuangan, kredit, dan investasi.
5) Grup-30 - dibentuk oleh para bankir, pengusaha, dan manajer keuangan terkemuka di negara maju dan berkembang sebagai asosiasi informal.
6) Grup-77 - dibuat oleh negara-negara berkembang dan saat ini mencakup 127 negara. Secara berkala, kelompok ini mengadakan pertemuan para anggotanya, biasanya di PBB.
Istilah kunci: penanaman modal, hukum penanaman modal, investor, perlindungan hak investor.
Sebagai hasil dari mempelajari bab ini, siswa harus:
tahu
- - ciri-ciri regulasi hukum hubungan investasi internasional;
- - tindakan internasional, peraturan perundang-undangan dalam negeri dan sumber peraturan hukum lainnya mengenai kegiatan penanaman modal internasional;
bisa
- - menerapkan sumber peraturan hukum kegiatan penanaman modal internasional;
- - menafsirkan secara kompeten tindakan yang mengatur kegiatan investasi internasional;
- - mengadakan riset ilmiah tentang masalah regulasi hukum kegiatan penanaman modal internasional;
memiliki keterampilan
- - menyusun dokumen tertulis yang isinya hukum;
- - melakukan diskusi, negosiasi bisnis dengan mitra; melakukan penelitian di bidang kegiatan investasi internasional.
- 9.1. Ciri-ciri umum peraturan hukum... _
Ciri-ciri umum peraturan hukum kegiatan penanaman modal internasional
Dalam literatur ekonomi, investasi dipahami sebagai “biaya produksi dan akumulasi alat-alat produksi dan peningkatan cadangan material” 1 . Namun karena abstraksinya yang berlebihan, definisi penanaman modal ini tidak dapat efektif untuk tujuan peraturan hukum.
Ketidakjelasan gagasan mengenai investasi dalam hubungan bisnis internasional sebagai a fenomena ekonomi mengarah pada fakta bahwa dalam doktrin hubungan Internasional Dan hukum internasional Tidak ada definisi hukum yang tidak dapat disangkal mengenai investasi internasional. Pada saat yang sama, perselisihan sedang terjadi baik seputar konsep “investasi” maupun mengenai konsep “internasional”2.
Praktek regulasi hukum proses investasi mengikuti jalur ketika konsep “investasi internasional” setiap saat ditentukan oleh undang-undang peraturan tertentu yang mengejar tujuan peraturan tertentu. Pada saat yang sama, tujuan pengaturan dalam berbagai kasus mungkin berbeda secara signifikan, yang akibatnya mengarah pada model hukum yang berbeda dari konsep “penanaman modal”, yang tertanam dalam satu atau lain peraturan perundang-undangan. Oleh karena itu, hampir semua perjanjian penanaman modal bilateral antarnegara dalam ketentuan peraturan pendahuluannya memuat definisi rinci tentang penanaman modal atau penanaman modal (kedua istilah ini digunakan secara sinonim dalam sebagian besar kasus; dalam konteks publikasi ini, konsep-konsep ini juga digunakan. sebagai sinonim), diberikan untuk tujuan penggunaan dalam perjanjian investasi internasional ini.
- 1 McConnell K.R., Brew S.L. Ekonomi. M., 1992.Hal.388.
- 2 Carro D., Juillard P. hukum ekonomi internasional. M., 2002.Hal.332.
Terdapat lebih banyak perselisihan mengenai kriteria klasifikasi investasi asing dan, oleh karena itu, rezim hukum jenis investasi tertentu dalam perekonomian negara tuan rumah. Pada saat yang sama, perlu dicatat bahwa klasifikasi bentuk kegiatan investasi berikut ini yang paling penting dan tersebar luas:
- - ekspor produk;
- - investasi baik yang sudah ada maupun yang baru dibangun fasilitas produksi luar negeri;
- - transaksi perolehan surat berharga asing (terutama saham);
- - perolehan konsesi, merek dagang, paten, lisensi dan hak tak berwujud lainnya di negara asing.
Dalam literatur ekonomi dan hukum, taksonomi investasi lain juga diberikan, yang sampai taraf tertentu sesuai dengan klasifikasi di atas. Jadi, tergantung pada objek kegiatan investasi (aset investasi yang dilakukan), investasi berwujud (termasuk finansial dan material) dan investasi tidak berwujud dibedakan.
Ada alasan lain untuk mendefinisikan konsep investasi internasional dan taksonominya, bergantung pada satu atau beberapa kriteria klasifikasi.
Namun, meskipun terdapat pendekatan yang berbeda dalam memahami investasi, pedoman umum yang penting untuk klasifikasi hukum investasi adalah rekomendasi IMF, yang, bergantung pada tingkat kendali investor terhadap perusahaan, merekomendasikan untuk membedakan antara investasi langsung dan portofolio. investasi. Sebenarnya anjuran umum ini menjadi dasar analisis hukum atas investasi yang dilakukan oleh para ahli hukum, yang mengklasifikasikan sebagai investasi langsung seperti investasi pada saham (shares) yang memberikan saham pengendali pada suatu perusahaan, dan sebagai investasi portofolio - investasi yang tidak memberikan hak penuh. kendali atas perusahaan. Pada saat yang sama, ditekankan bahwa “ entitas ekonomi baik investasi langsung maupun investasi portofolio pada dasarnya sama: keduanya merupakan pergerakan modal sebagai nilai yang meningkat dengan sendirinya.” Klasifikasi ini menjadi dasar pengaturan hukum penanaman modal baik pada tingkat hukum internasional maupun pada tingkat peraturan perundang-undangan penanaman modal dalam negeri. Kriteria klasifikasi anak perusahaan ketika membagi investasi menjadi langsung dan portofolio adalah faktor subjektif - niat orang yang melakukan investasi untuk mengelola perusahaan (investasi langsung) atau keinginan investor hanya untuk menerima keuntungan dari berinvestasi di perusahaan (investasi portofolio). Misalnya, dalam hukum Perancis, investasi langsung diakui sebagai investasi yang memberikan kesempatan kepada investor untuk mengendalikan perusahaan yang diinvestasikan. Oleh karena itu, sebagaimana dicatat oleh para sarjana hukum, kriteria kontrollah yang memungkinkan, dalam kasus yang paling penting, untuk membedakan antara investasi langsung dan tidak langsung. Pada saat yang sama, perlu dicatat bahwa kriteria seperti niat untuk mengelola suatu perusahaan atau niat untuk memperoleh keuntungan tidak stabil. Dalam kehidupan nyata, niat investor ini seringkali saling terkait. Oleh karena itu, untuk tujuan regulasi hukum, digunakan kriteria yang lebih formal untuk memisahkan investasi langsung dan investasi portofolio.
Selain itu, dengan titik ekonomi Menurut kami, investasi bisa dilakukan dalam bentuk modal pinjaman, yang dipahami sebagai “memberikan pinjaman dalam bentuk moneter atau komoditas dengan tujuan memperoleh keuntungan atas biaya bunga pinjaman» . Bentuk hukum Apabila berinvestasi dalam bentuk modal pinjaman, mungkin terdapat perjanjian kredit dan pinjaman.
Kurangnya kesatuan posisi mengenai apa itu investasi juga mempengaruhi tatanan hukum internasional mengenai masalah ini. Misalnya, salah satu tindakan hukum internasional yang paling signifikan dalam mengatur proses penanaman modal adalah Konvensi Penyelesaian Sengketa Penanaman Modal antara Negara dan Perorangan atau badan hukum negara bagian lain, tahun 1965 tidak memuat konsep “investasi”. Hal ini menciptakan ketidakstabilan dalam satu kesatuan pandangan mengenai investasi, karena masing-masing negara, sebagai negara tuan rumah, menetapkan kriteria hukumnya sendiri untuk investasi internasional dalam undang-undang domestiknya, yang seringkali sangat berbeda satu sama lain. Akibatnya, praktik investasi internasional mengalami kesulitan-kesulitan tertentu sebagai akibat dari ketidakstabilan dan ketidaksetaraan rezim hukum investasi di berbagai negara.
Sementara itu, salah satu dari faktor yang paling penting perkembangan bisnis internasional dan kegiatan ekonomi lainnya adalah pembentukan undang-undang investasi internasional dan domestik yang dapat diprediksi dan seragam, yang secara objektif menentukan keputusan investor untuk menginvestasikan sumber daya yang sesuai dalam perekonomian suatu negara tertentu. Keadaan ini telah berulang kali menjadi perhatian di berbagai forum internasional, termasuk UNCTAD, yang para pesertanya dengan tepat mengaitkan perubahan kondisi berbisnis di seluruh dunia dengan investasi asing.
Pengaturan penanaman modal dalam hubungan komersial internasional mempunyai struktur yang kompleks, terdiri dari beberapa komponen penting. Di bagian paling atas pandangan umum Di antara sumber-sumber hukum penanaman modal, kita dapat membedakan perbuatan-perbuatan yang bersifat hukum internasional dan perbuatan-perbuatan legislatif mengenai masalah-masalah penanaman modal yang diadopsi oleh negara-negara tertentu (undang-undang penanaman modal dalam negeri).
Pertama-tama, perlu diperhatikan sumber yang penting peraturan regulasi kegiatan penanaman modal adalah perbuatan hukum internasional (konvensi internasional multilateral, perjanjian penanaman modal bilateral dan perjanjian tentang perlindungan timbal balik dan promosi penanaman modal, kebiasaan internasional, serta resolusi-resolusi yang diambil oleh organisasi-organisasi internasional. Hal ini, dengan syarat-syarat tertentu, juga mencakup rancangan dokumen internasional yang diarahkan pada pengaturan penanaman modal yang mempunyai efek “penyatuan” terhadap penanaman modal lainnya peraturan, termasuk perbuatan hukum peraturan perundang-undangan internal).
Di antara tindakan hukum internasional, yang paling signifikan dari sudut pandang praktis adalah perjanjian investasi bilateral yang dibuat oleh masing-masing negara. Perjanjian-perjanjian inilah yang membentuk badan pengatur utama untuk mengatur proses investasi internasional dan menempati tempat yang sangat besar dalam sistem pengaturan hukum investasi internasional. Sebagaimana dikemukakan oleh I. Z. Farkhutdinov, tahap kedua perkembangan sejarah Proses yang berkaitan dengan perlindungan investasi asing dimulai pada awal tahun 1960-an, ketika masing-masing negara Eropa mulai merundingkan perjanjian bilateral, yang, tidak seperti perjanjian perdagangan, didedikasikan secara eksklusif untuk investasi asing.
Sumber lain dari regulasi investasi internasional adalah undang-undang domestik suatu negara. Kedua komponen ini (tindakan internasional dan peraturan perundang-undangan dalam negeri), karena relatif independen, mempunyai dampak yang signifikan satu sama lain, sehingga pengaturan proses penanaman modal cenderung menyatu. Perlu dicatat bahwa proses pembentukan hukum investasi internasional terjadi dalam pergulatan antara pendekatan yang dibentuk di negara-negara dengan perekonomian maju (dan, oleh karena itu, tertarik untuk mempromosikan investasi) dan negara-negara dengan ekonomi berkembang (yang, pada umumnya, tertarik pada investasi). dalam menarik investasi). Dalam terminologi pengacara Barat, pembentukan tatanan hukum investasi terjadi dalam pergulatan antara Utara ( negara-negara maju) dan Selatan (negara berkembang dan negara dengan perekonomian transisi) .
Pada saat yang sama, mengingat kesenjangan besar yang ada antara perekonomian negara-negara yang berbeda, masih terlalu dini untuk membicarakan prospek penyatuan hukum investasi internasional saat ini.