Pengembalian modal (persen). Pendapatan modal dan bunga. Bunga pinjaman dan penentuan suku bunganya. Suku bunga nominal dan riil Sewa: jenisnya. Mekanisme penentuan harga tanah

Bunga sebagai pengembalian modal. Suku bunga nominal dan riil.

Konsep “modal” sebagai sumber daya dalam teori ekonomi meliputi sendiri alat-alat produksi yang diciptakan oleh manusia. Penggunaan modal mendatangkan pendapatan bagi pemiliknya dalam jangka panjang. Namun untuk memperoleh pendapatan dari penggunaan modal, perlu dilakukan investasi pada periode berjalan. Dengan demikian, modal yang ditanamkan pada periode saat ini akan menjamin peningkatan produksi di masa depan.

Rasio persentase produk tambahan marjinal yang diterima di masa depan terhadap modal yang diinvestasikan saat ini disebut pendapatan bunga atas modal.

Di pasar riil, modal beredar dalam bentuk moneter, sehingga pasar modal moneter muncul dan berkembang. Modal uang bukanlah sumber daya ekonomi dalam arti uang itu sendiri tidak ikut serta dalam produksi barang dan jasa. Namun modal riil merupakan alat produksi. Untuk memulai atau meningkatkan produksi barang atau jasa, pengusaha memerlukan investasi modal riil. Hal ini membutuhkan kemampuan finansial dan ketersediaan modal tunai. Uang tersebut dapat diterima melalui pinjaman, dalam bentuk saham atau sebagian keuntungan yang ditabung.

Dalam hal ini, timbullah konsep suku bunga. Bunga pinjaman adalah pembayaran atas penggunaan modal uang. Suku bunga pinjaman (suku bunga) inilah harga penggunaan uang, harga kapital uang

Dari sudut pandang penjual kapital uang, tingkat bunganya adalah pengembalian modal.

Tingkat bunga keseimbangan ditentukan perpotongan garis permintaan uang dan garis penawaran uang. Pada saat yang sama, permintaan uang agregat mencakup permintaan uang untuk transaksi dan permintaan uang dari aset (uang sebagai alat tukar dan tabungan). Permintaan berbanding terbalik dengan tingkat bunga.

Jumlah uang beredar diatur kebijakan moneter negara.

Biaya penggunaan uang dipertimbangkan bukan sebagai nilai absolut, tetapi sebagai persentase terhadap jumlah uang. Akibatnya, dimungkinkan untuk membandingkan harga untuk memberikan pinjaman dengan jumlah yang berbeda.

Saat menganalisis kategori bunga, penting untuk membedakan antara suku bunga nominal dan riil. Tarif nominal ini adalah nilai tukar yang dinyatakan dalam satuan moneter dengan nilai tukar saat ini, tidak termasuk inflasi. Nilai tukar riil memperhitungkan daya beli unit moneter dan, pada tingkat inflasi yang rendah, kira-kira sama dengan tingkat nominal (dikurangi tingkat inflasi). Dalam kondisi inflasi, daya beli dari jumlah yang diterima secara kredit menurun menjelang akhir jangka waktu. Oleh karena itu, tingkat bunga riil mungkin sangat berbeda dari tingkat bunga nominal, yang diperhitungkan ketika memutuskan investasi pada objek apa pun.

Dalam suatu perekonomian, tingkat suku bunga yang berbeda terjadi secara bersamaan. Faktor-faktor berikut mempengaruhi tingkat bunga:

1. Tingkat risiko;
2. jangka waktu pinjaman;
3. Besarnya pinjaman;
4. Keterbatasan kondisi persaingan di pasar uang;
5. Perpajakan penghasilan.

Peran tingkat bunga dalam perekonomian disebabkan oleh fakta bahwa ini mempengaruhi tingkat investasi dan distribusi modal moneter dan riil antara industri dan perusahaan. Membandingkan suku bunga ketika memilih opsi investasi membantu distribusi sumber daya yang efisien, penggunaannya untuk melaksanakan proyek yang paling menguntungkan.

Dengan mempengaruhi tingkat produksi barang-barang investasi, tingkat bunga mempengaruhi output, lapangan kerja dan harga secara keseluruhan. Untuk mengatur output, lapangan kerja dan harga, otoritas moneter berupaya mempengaruhi tingkat bunga melalui jumlah uang beredar. Penurunan suku bunga menyebabkan terhadap peningkatan volume investasi dan produksi, dan peningkatannya menyebabkan proses sebaliknya.

Faktor produksi- sumber daya yang diperlukan untuk produksi barang-barang ekonomi nasional. Ini adalah tanah (semua sumber daya alam), tenaga kerja (pekerjaan dan kemampuan manusia), modal (uang, aset, peralatan, bahan mentah, dll) dan kemampuan kewirausahaan.

Modal sebagai faktor produksi dianggap:

1) sebagai alat produksi. Modal terdiri dari barang-barang tahan lama yang diciptakan untuk produksi barang-barang lain (mesin, jalan, komputer, palu, truk, rolling mill, bangunan, dll.).

2) sebagai sumber daya investasi yang digunakan dalam produksi barang dan jasa dan penyerahannya kepada konsumen.

Modal:

1) Modal tetap - diwujudkan dalam bangunan dan struktur, mesin, peralatan, melayani beberapa siklus produksi.

2) Modal kerja - bahan mentah, bahan, sumber energi, dikonsumsi seluruhnya dalam satu siklus produksi, yang diwujudkan dalam produk manufaktur.

Uang yang dikeluarkan untuk modal kerja dikembalikan sepenuhnya kepada pengusaha setelah penjualan produk. Biaya modal tetap tidak dapat dipulihkan secepat itu.

Pengembalian modal

Masing-masing faktor produksi mempunyai harga, yaitu: sewa tanah, upah tenaga kerja, bunga modal, keuntungan berwirausaha.

Persen adalah pendapatan yang diberikan modal kepada pemiliknya.

Biasanya, bunga berupa sejumlah uang yang dibayarkan peminjam kepada pemberi pinjaman atas modal uang yang disediakan untuk penggunaan sementara selama jangka waktu tertentu. Pendapatan ini didasarkan pada biaya penggunaan modal alternatif (uang dapat ditempatkan di bank, dibelanjakan untuk pembelian surat berharga - saham, obligasi, dll.).

Ada beberapa bentuk pengembalian modal:

32.Permintaan modal dan penyediaan modal. Suku bunga. Diskon

Permintaan modal- ini adalah permintaan dana investasi yang diperlukan untuk memperoleh modal dalam bentuk fisik. Subyek permintaan modal adalah dunia usaha atau pengusaha dan negara.

Subyek penyediaan modal terutama adalah rumah tangga. Rumah tangga memberikan dana (investasi) kepada perusahaan dengan bantuan perantara keuangan (bank umum, dana investasi, perusahaan keuangan) untuk memperoleh pendapatan tertentu berupa bunga atas dana yang diinvestasikan.

Setiap faktor produksi menciptakan pendapatannya sendiri (tenaga kerja - upah, tanah - sewa, kewirausahaan - keuntungan). Bagi modal, pendapatan tersebut adalah bunga.

Persen adalah pendapatan yang diberikan modal kepada pemiliknya.

Suku bunga mewakili rasio jumlah bunga tahunan (i) dengan jumlah modal yang dipinjamkan (K). Memiliki dimensi % per tahun: =*100%

Pendapatan ini didasarkan pada biaya penggunaan modal alternatif (uang dapat ditempatkan di bank, dibelanjakan untuk pembelian surat berharga - saham, obligasi, dll.).

Diskon arus kas adalah pengurangan nilai aliran pembayaran yang dilakukan pada titik waktu berbeda ke nilai pada titik waktu saat ini.

Diskon mencerminkan jumlah uang yang kita miliki saat ini a HAI nilai riil yang lebih besar daripada jumlah yang sama yang akan muncul di masa depan

Diskonto setiap pembayaran arus kas dilakukan dengan mengalikan jumlah pembayaran dengan faktor diskonto Kd:

Kd= 1/(1+D) n, dimana

Kd - Faktor diskon;

D- Tingkat diskon.

Ini mencerminkan tingkat perubahan nilai uang dari waktu ke waktu, semakin tinggi tingkat diskonto, semakin besar kecepatannya;

n - Jumlah periode diskon (langkah).

Konsep “modal” sebagai sumber daya dalam teori ekonomi mencakup alat-alat produksi yang diciptakan oleh manusia. Penggunaan modal mendatangkan pendapatan bagi pemiliknya. Namun untuk memperoleh pendapatan tersebut di masa yang akan datang, perlu dilakukan penanaman modal pada periode berjalan. Misalnya, sepatu dapat diproduksi baik di bengkel kecil maupun di perusahaan yang relatif besar dengan menggunakan produksi konveyor. Jelas bahwa produktivitas tenaga kerja yang lebih tinggi, biaya rata-rata yang lebih rendah, output dan pendapatan yang jauh lebih tinggi akan dicapai dalam kasus kedua. Untuk mendirikan pabrik sepatu dan meningkatkan tingkat produksi di masa depan, perlu dilakukan investasi sumber daya investasi yang signifikan saat ini. pendapatan bunga atas modal.

Dengan demikian, modal yang ditanamkan pada periode berjalan akan menjamin peningkatan produksi (produk marjinal) di masa yang akan datang. Rasio persentase produk tambahan marjinal yang diterima di masa depan terhadap modal yang diinvestasikan saat ini disebut

Di pasar riil, modal beredar dalam bentuk moneter. Uang bukanlah sumber daya ekonomi, karena tidak terlibat langsung dalam produksi barang dan jasa, dan bukan merupakan objek atau alat kerja. Namun, modal uang digunakan untuk membeli alat produksi material. Dalam hal ini, muncul dan berkembang pasar modal uang, atau pasar kredit, di mana pinjaman diberikan dan diterima. Pemberi pinjaman yang mempunyai dana sementara memberikannya dengan imbalan untuk jangka waktu tertentu kepada peminjam yang membutuhkannya. Berkaitan dengan hal tersebut, muncullah konsep tersebut"suku bunga pinjaman" ("suku bunga").

Dalam pasar kompetitif, harga pasar ditentukan berdasarkan kesesuaian antara penawaran dan permintaan suatu produk. Akibatnya, tingkat bunga keseimbangan bergantung pada permintaan modal pinjaman dan penawarannya. Hal ini ditentukan pada titik perpotongan kurva permintaan dan penawaran di pasar modal pinjaman (titik £ pada Gambar 11.2). Grafik permintaan modal pinjaman berbentuk menurun: semakin rendah tingkat suku bunga, semakin tinggi volume permintaan modal pinjaman, dan sebaliknya. Jadwal penawaran memiliki bentuk menaik: semakin rendah tingkat bunga, semakin rendah jumlah uang beredar; Semakin tinggi tingkat bunga, semakin banyak orang yang ingin menawarkan modal pinjaman untuk dijual.

Pengambilan keputusan tentang investasi dan menginvestasikan uang melibatkan perbandingan unit modal saat ini dengan pendapatan yang diterima di masa depan dari unit investasi tersebut.

Beras. 11.2.

Jumlah modal uang yang awalnya diinvestasikan meningkat setiap tahun tergantung pada tingkat bunga. Jumlah yang akan diterima untuk 1 gosok. modal tunai yang diinvestasikan setelah beberapa tahun tertentu dapat ditentukan oleh rumus bunga majemuk:

dimana V adalah jumlah yang akan diterima untuk I gosok. modal tunai yang diinvestasikan; / - interval waktu, tahun; /■ - tingkat persentase dalam bentuk desimal.

Misalnya, jika sejumlah uang saat ini diinvestasikan selama dua tahun dengan tingkat bunga 20%, maka untuk setiap rubel dari setoran ini setelah dua tahun, jumlah berikut akan diterima:

Seluruh jumlah yang dapat diterima setelah beberapa tahun tertentu ditentukan dengan rumus berikut:

Di mana kamu - Jumlah uang yang saat ini diinvestasikan.

Misalnya, jika dalam kondisi sebelumnya sejumlah 3.000 rubel diinvestasikan, maka setelah dua tahun 4.320 rubel akan diterima.

Dengan menggunakan rumus bunga majemuk, Anda dapat menentukan jumlah uang yang perlu diinvestasikan saat ini agar dapat menerima jumlah tertentu di masa depan dengan tingkat bunga yang ada. Penilaian barang masa depan dalam satuan saat ini disebut diskualifikasi. Rumus diskon dapat disajikan sebagai berikut:

Misalnya, jika kita ingin menerima 5.760 rubel dalam dua tahun dengan tingkat bunga 20%, maka saat ini kita harus menginvestasikan jumlah berikut:

Ada suku bunga nominal dan riil. Tingkat bunga nominal ditentukan oleh lembaga kredit. Tingkat bunga riil dihitung dengan mempertimbangkan tingkat inflasi, yaitu. kenaikan tingkat harga umum pada periode tertentu. Ini mencirikan daya beli riil dari pendapatan tunai yang diterima. Ketika inflasi rendah, tingkat bunga riil kira-kira sama dengan tingkat nominal dikurangi tingkat inflasi. Misalnya, jika tingkat bunga nominal adalah 3% dan tingkat inflasi adalah 2%, maka tingkat bunga riil adalah sekitar 1%. Pada tingkat inflasi yang tinggi, rumus tersebut digunakan untuk menentukan tingkat bunga riil

dimana /o adalah tingkat bunga riil dalam bentuk desimal:

/ - tingkat bunga nominal dalam bentuk desimal; R- tingkat inflasi dalam bentuk desimal.

Untuk mengambil keputusan investasi, bukan tingkat bunga nominal yang harus diperhitungkan, tetapi tingkat bunga riil.

Pada kenyataannya, tidak hanya ada satu, tapi banyak suku bunga dalam perekonomian. Suku bunga bervariasi di berbagai bank komersial tergantung pada jatuh tempo simpanan, jumlah simpanan, dll.

Suku bunga di bank umum bergantung pada faktor utama berikut:

nilai tingkat bunga diskonto (refinancing rate) Bank Sentral (CB) yang memberikan pinjaman kepada bank umum. Ini bertindak sebagai pedoman tertentu ketika menetapkan suku bunga pinjaman oleh bank komersial. Jadi, dengan kenaikan tingkat diskonto Bank Sentral, pinjaman dari bank komersial biasanya menjadi lebih mahal dan sebaliknya;

tingkat risiko dari pemberian pinjaman. Semakin tinggi kemungkinan bahwa pinjaman tidak akan dilunasi oleh peminjam, semakin tinggi pula suku bunganya, jika hal-hal lain dianggap sama;

urgensi pinjaman. Biasanya, pinjaman jangka panjang memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada pinjaman jangka pendek. Profitabilitas pinjaman jangka pendek dijelaskan oleh fakta bahwa bunga yang diterima pemberi pinjaman setelah jangka waktu pendek juga dapat digunakan sebagai sumber kredit bersama dengan jumlah pinjaman yang dilunasi. Oleh karena itu, dalam jangka waktu yang lama, dengan tingkat bunga yang sama, bank akan memperoleh pendapatan yang lebih besar bila memberikan pinjaman jangka pendek dibandingkan jangka panjang. Untuk mengkompensasi kerugian ini, mereka harus mengenakan suku bunga yang lebih tinggi untuk pinjaman jangka panjang. Namun, perlu dicatat bahwa dalam ekonomi non-pasar Uni Soviet yang terpusat, bunga pinjaman jangka panjang lebih rendah daripada pinjaman jangka pendek;

ukuran pinjaman. Semua hal lain dianggap sama, tingkat bunga yang lebih tinggi seharusnya untuk jumlah pinjaman yang lebih kecil, karena biaya bank untuk memproses dan mengeluarkan jumlah berapa pun kira-kira sama;

besarnya pajak atas penghasilan kreditur. Semakin tinggi pajak, semakin tinggi pula suku bunga pinjaman yang diberikan pemberi pinjaman untuk mengurangi kerugian, mempertahankan dan meningkatkan pendapatannya;

tingkat inflasi. Jelasnya, semakin tinggi tingkat inflasi, semakin tinggi pula tingkat suku bunga;

tingkat monopoli pasar pinjaman. Semua hal lain dianggap sama, bank monopoli, tanpa adanya persaingan, dapat menetapkan suku bunga yang lebih tinggi daripada bank pesaing.

Tingkat suku bunga mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap keadaan dan perkembangan perekonomian. Suku bunga rendah menyebabkan peningkatan permintaan modal uang, pertumbuhan investasi, perkembangan produksi, dan pengurangan pengangguran. Namun dalam kondisi tertentu, suku bunga rendah dapat menyebabkan inflasi sisi permintaan. Suku bunga yang tinggi menyebabkan penurunan permintaan modal uang dan menyebabkan penurunan investasi, perlambatan laju pembangunan atau penurunan produksi, dan peningkatan pengangguran. Pada saat yang sama, ketika tingkat inflasi sisi permintaan tinggi, kebijakan moneter yang ketat dapat menjadi cara untuk memerangi inflasi. Bagaimanapun, langkah-langkah kebijakan moneter harus dikombinasikan dengan perubahan kebijakan fiskal dan pajak.

Modal adalah nilai yang menghasilkan pendapatan dan dapat diwujudkan dalam aset moneter, berwujud dan tidak berwujud.

Pendapatan modal adalah kenaikan nilai aset (moneter, berwujud dan tidak berwujud) ke jumlah awal di muka.

Pendapatan dari modal yang dinyatakan dalam moneter disebut bunga.

Ada tiga sudut pandang tentang sifat ekonomi bunga:

Bunga adalah bagian dari nilai produk surplus, hasil kerja hidup para pekerja upahan (K. Marx);

Bunga merupakan hasil produktivitas bersih modal (P. Samuelson).

Produksi yang hanya didasarkan pada dua faktor - tenaga kerja dan tanah - kurang efisien dibandingkan produksi yang didasarkan pada tiga faktor - tenaga kerja, tanah dan modal. Akibatnya, modal memiliki produktivitas bersih, dengan bantuannya dihasilkan sejumlah output tambahan, yang dapat dinyatakan dalam bentuk pendapatan bunga.

Tingkat pendapatan ini merupakan kriteria yang memungkinkan Anda memilih berbagai opsi untuk investasi modal;

 bunga merupakan suatu bentuk imbalan bagi seseorang di masa yang akan datang atas berkurangnya konsumsi pada saat ini (M. Allais).

Ketiga sudut pandang tersebut mempunyai hak untuk ada, dan semuanya memberikan pendekatan komprehensif untuk menyelesaikan masalah yang bersifat ekonomi yang menjadi kepentingan.

Bunga dapat dianggap sebagai nilai absolut, yaitu sejumlah pendapatan moneter dari modal pinjaman, dan sebagai nilai relatif, yang biasa disebut tingkat bunga.

Suku bunga = nilai absolut bunga / nilai absolut modal pinjaman x 100.

Bunga adalah harga modal, yang menjalankan fungsi terpenting:

Menentukan tingkat profitabilitas modal pinjaman;

Mendistribusikan kembali sebagian pendapatan;

Mengatur proses aliran modal pada tingkat makroekonomi;

Bertindak sebagai bentuk asuransi terhadap risiko depresiasi uang dalam kondisi inflasi.

51. Sewa: jenisnya. Mekanisme penentuan harga tanah.

Sewa berarti pengalihan suatu harta benda oleh seseorang (penerima sewa) menjadi milik pihak lain (pembayar sewa). Dalam pelaksanaan transaksi ini, pembayar wajib secara berkala mentransfer sejumlah uang tertentu langsung kepada penerima, atau dengan cara lain menyediakan dana untuk pemeliharaannya.

Menurut Perundang-undangan Sipil Federasi Rusia, ada tiga jenis sewa:

Konstan. Ketika didaftarkan, hak atas properti dialihkan melalui pengalihan klaim, melalui suksesi, atau melalui warisan.

Penerima dapat berupa individu dan organisasi komersial. Syarat penting dari perjanjian ini adalah pembayaran tunai wajib setiap triwulan. Pembayar sewa mempunyai kesempatan untuk membelinya kembali. Dalam hal ini, pembayaran lebih lanjut akan dihentikan.
Seumur hidup. Anuitas hanya dapat berakhir ketika penerima manfaat meninggal dunia. Jika properti itu milik bersama dan ada beberapa penerima sewa, maka pembayaran dihentikan sepenuhnya hanya jika semua pemilik sebelumnya meninggal dunia.

Selain itu, anuitas tidak dapat diwariskan, karena tidak termasuk peralihan hak penerima melalui warisan. Besarnya anuitas ini tidak boleh lebih rendah dari 1 upah minimum, dan dibayarkan setiap triwulan.
Pemeliharaan seumur hidup dengan tanggungan. Syarat penting dari jenis ini adalah hanya real estat yang dapat dialihkan. Dalam keadaan ini, pembayar tidak mempunyai kesempatan untuk membuang harta yang dialihkan kepadanya sampai kematian penerima terjadi, atau penerima memberikan persetujuannya terhadap hal itu.

Pembayar berkewajiban untuk memberikan nafkah seumur hidup kepada penerima, memberinya perawatan yang diperlukan, layanan medis dan hal-hal lain. Jika diinginkan, konten ini dapat diganti dengan pembayaran tunai. Anuitas adalah salah satu kontrak paling berisiko.

Sewa menjadi dasar penentuan harga dalam menjual tanah. Pemilik uang, yang mempunyai jumlah tertentu, dapat menaruhnya di bank dan menerima penghasilan berupa bunga (%). Tapi dia juga bisa membeli sebidang tanah jika harga sewanya melebihi bunga deposito bank atau lebih stabil. Perbandingan profitabilitas uang dan tanah menentukan harga tanah.

Jadi, harga tanah tergantung pada besarnya sewa tanah dari sebidang tanah tertentu dan tingkat bunga pinjaman. Jual beli tanah pada hakikatnya berarti membeli dan menjual hak milik untuk menghasilkan pendapatan dari sumber daya yang terbatas.

Konsep “ modal” sebagai sumber daya dalam teori ekonomi mencakup alat-alat produksi yang diciptakan oleh manusia.

Penggunaan modal mendatangkan pendapatan bagi pemiliknya. Namun untuk memperoleh pendapatan dari penggunaan modal di masa yang akan datang, perlu dilakukan investasi pada periode berjalan. Dengan demikian, modal yang ditanamkan pada periode saat ini akan menjamin peningkatan produksi di masa depan. Rasio persentase produk tambahan marjinal yang diterima di masa depan terhadap modal yang diinvestasikan saat ini disebut pendapatan bunga atas modal.

Di pasar riil, modal beredar dalam bentuk moneter. Dalam hal ini, muncul dan berkembang pasar modal uang, atau pasar kredit, di mana pinjaman diberikan dan diterima.

Berkaitan dengan hal tersebut, muncullah konsep tingkat bunga. Harga yang dibayarkan untuk penggunaan uang selama setahun disebut suku bunga, atau tingkat bunga. Bunga pinjaman adalah harga modal uang.

Tingkat bunga ekuilibrium bergantung pada permintaan modal pinjaman dan penawarannya.

Pengambilan keputusan tentang investasi dan menginvestasikan uang melibatkan perbandingan unit modal saat ini dengan pendapatan yang diterima di masa depan dari unit investasi tersebut.

Jumlah modal uang yang awalnya diinvestasikan meningkat setiap tahun tergantung pada tingkat bunga. Jumlah yang akan diterima per satu rubel modal uang setelah beberapa tahun tertentu, dapat ditentukan oleh rumus bunga majemuk:

Vt = (1 + r)t ,

dimana V t adalah jumlah yang akan diterima untuk 1 gosok. modal tunai yang diinvestasikan;

t—interval waktu, tahun;

r adalah tingkat persentase dalam bentuk desimal.

Jumlah keseluruhan, yang dapat diperoleh setelah beberapa tahun tertentu, ditentukan dengan rumus berikut:

V t = V p · (1 + r) t ,

dimana V p adalah jumlah uang yang diinvestasikan saat ini.

Untuk menentukan jumlah uang yang perlu diinvestasikan sekarang agar dapat menerima jumlah tertentu di masa yang akan datang digunakan persamaan sebagai berikut:

Ada suku bunga nominal dan riil. Nominal adalah tingkat bunga yang dihitung berdasarkan nilai tukar suatu mata uang saat ini. Nyata- ini adalah tingkat bunga dengan mempertimbangkan tingkat inflasi, yaitu kenaikan tingkat harga umum pada periode tertentu. Tingkat bunga riil sama dengan tingkat nominal dikurangi tingkat inflasi.

Suku bunga di bank komersial bergantung pada hal-hal utama berikut faktor:

• nilai tingkat bunga diskonto (refinancing rate) Bank Sentral yang memberikan pinjaman kepada bank umum;
• tingkat risiko pemberian pinjaman;
• urgensi pinjaman;
• ukuran pinjaman;
• besarnya pajak atas penghasilan kreditur;
• tingkat inflasi;
• tingkat monopoli pasar pinjaman.

Pengaruh faktor-faktor ini terhadap tingkat suku bunga harus ditunjukkan.