topik: Teori dan politik moneterisme

Perkenalan

Inflasi selalu dan di mana saja berhubungan dengan uang.

Itu memanifestasikan dirinya dalam

bahwa jumlah uang akan meningkat

jauh lebih cepat daripada produksi.

Milton Friedman

Sistem keuangan dan moneter perlu dikelola. Badan-badan pemerintah, termasuk Bank Sentral, harus membuat keputusan mendasar mengenai perumusan standar moneter, menentukan kuantitas suplai uang, beredar, menetapkan aturan nilai tukar, mengelola arus keuangan internasional, serta menentukan tingkat kekakuan atau kelembutan kebijakan moneternya.

Saat ini, ada perbedaan pendapat tentang preferensi satu atau metode lain dalam mengelola bidang moneter. Beberapa ahli percaya pada kebijakan aktif, ketika tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar harus diperlambat ketika ada ancaman inflasi, dan sebaliknya. Lainnya agak skeptis tentang kemampuan pejabat pemerintah untuk menggunakan kebijakan moneter untuk "menyesuaikan" ekonomi, inflasi dan pengangguran. Akhirnya, ada monetaris yang percaya bahwa kebijakan moneter berkemauan keras harus memberi jalan kepada kebijakan berbasis aturan.

Selama tiga dekade terakhir, teori Keynesian telah ditentang oleh konsep makroekonomi alternatif, khususnya monetarisme dan teori ekspektasi rasional (RET). Perkembangan teori-teori ini dipimpin oleh para ilmuwan terkemuka yang terkenal di dunia. Jadi, konsep Keynesian tentang pekerjaan non-stabilisasi, yang mendominasi setelah Perang Dunia Kedua dalam pandangan ekonomi makro sebagian besar ekonom di semua negara dengan ekonomi industri pasar, dikembangkan oleh sekelompok lima penerima Nobel masa depan - Paul Samuelson, Franco Modigliani , Robert Solo, James Tobin dan Lawrence Kleiv .

Peraih Hadiah Nobel bidang ekonomi tahun 1976, Milton Friedman, yang menjadi pemimpin intelektual aliran monetarist, memiliki pandangan berbeda. Dia memprakarsai penelitian empiris dan teoretis yang menunjukkan bahwa uang memainkan peran yang jauh lebih penting dalam menentukan tingkat aktivitas ekonomi dan harga daripada yang disarankan oleh teori Keynesian.

Namun pemikiran ekonomi tidak berhenti, setelah beberapa waktu Robert Lukes, Thomas Sargent dan Neil Wallace mengembangkan teori ekspektasi rasional (RTO), yang merupakan bagian dari apa yang disebut klasik baru teori ekonomi.

tujuan proyek kursus adalah keakraban dengan teori monetarisme.

1. Asal muasal monetarisme

Monetarisme adalah teori ekonomi yang menurutnya jumlah uang beredar yang beredar memainkan peran yang menentukan dalam stabilisasi dan pengembangan ekonomi pasar. Monetarisme muncul pada 1950-an. Pendekatan monetaris terhadap manajemen ekonomi banyak digunakan di AS, Inggris Raya, Jerman, dan negara-negara lain selama periode mengatasi stagflasi pada 1970-an dan awal 1980-an, serta pada awal 1990-an selama transisi ke ekonomi pasar di Rusia.

Puncak dari perkembangan teoretis monetarisme adalah konsep menstabilkan ekonomi Amerika dan "regonomi" yang terkenal, yang penerapannya membantu Amerika Serikat mengurangi inflasi dan memperkuat dolar. Setelah Keynesianisme, konsep Mazhab Chicago menjadi contoh kedua penggunaan efektif teori ekonomi dalam praktik ekonomi AS.

Pendiri monetarisme adalah pencipta sekolah Chicago, pemenang Hadiah Nobel tahun 1976 M. Friedman.

Menurut teori moneterisme, jumlah uang beredar merupakan faktor utama dalam fluktuasi jangka pendek. PDB nominal dan fluktuasi harga jangka panjang. Tentu saja Keynesian juga mengakui peran kunci uang dalam menentukan besarnya permintaan agregat.

Perbedaan utama antara pandangan ahli moneter dan Keynesian adalah bahwa pendekatan mereka untuk menentukan permintaan agregat pada dasarnya berbeda. Dengan demikian, perwakilan dari aliran Keynesian percaya bahwa banyak faktor yang mempengaruhi perubahan permintaan agregat, sementara monetaris berpendapat bahwa faktor utama yang mempengaruhi perubahan output dan harga adalah perubahan jumlah uang beredar.

1.1 Milton Friedman

Milton Friedman (lahir tahun 1912) adalah seorang ekonom Amerika, pemenang Hadiah Nobel Ekonomi tahun 1976, yang dianugerahi "untuk penelitian di bidang konsumsi, sejarah, dan teori uang". Berasal dari New York, dia lulus dari universitas Rutgers (1932) dan Chicago (1934). Hingga tahun 1935, ia menjadi asisten peneliti di Universitas Chicago, kemudian menjadi pegawai Komite Sumber Daya Nasional, dan sejak 1937 menjadi pegawai Biro Nasional penelitian ekonomi. Pada tahun 1940 ia mengajar di University of Wisconsin, pada tahun 1941-1943. - pegawai Kementerian Keuangan sebagai bagian dari kelompok peneliti di bidang perpajakan. Dari tahun 1943 hingga 1946, ia menjabat sebagai Wakil Direktur Kelompok Riset Statistik Militer di Universitas Columbia, di mana ia menerima (1946) gelar doktor.

Pada tahun 1946 ia kembali ke Universitas Chicago sebagai profesor ekonomi, tetap dalam posisi ini hingga hari ini. Dan ketenaran dunia dibawa kepadanya, pertama-tama, oleh karya-karya bertema moneter. Diantaranya adalah kumpulan artikel yang diterbitkan di bawah keredaksiannya "Studi dalam Teori Kuantitas Uang" (1956) dan buku yang diterbitkan bekerja sama dengan Anna Schwartz "Sejarah Sistem Moneter AS, 1867-1960" (1963). Konsep moneter Friedman, dalam kata-kata ekonom Amerika G. Ellis, menyebabkan "penemuan kembali uang" karena inflasi yang tumbuh hampir di mana-mana, terutama dalam periode belakangan ini.

Nama M. Friedman, peraih Nobel dalam teori ekonomi modern, biasanya dikaitkan dengan pemimpin "sekolah moneter Chicago" dan penentang utama konsep Keynesian tentang regulasi ekonomi negara. Ini menjadi sangat nyata pada tahun-tahun itu (1966-1984), ketika dia memiliki kesempatan untuk menulis kolom mingguan di majalah Newsweek, yang seolah-olah menjadi corong propaganda untuk teori moneternya.

Sedangkan M. Fridman memiliki banyak segi dalam karyanya dan yang terpenting minat keilmuannya juga mencakup bidang metodologi ilmu ekonomi. Lagi pula, selama bertahun-tahun sekarang, dalam diskusi mereka tentang masalah ini, para ekonom tidak melakukannya tanpa analisis esai Friedman "Metodologi Ekonomi Positif" (1953). Serta tanpa esai dengan topik serupa yang ditulis oleh L. Robbins (1932), R. Heilbroner (1991) dan M. Alle (1990), atau ceramah terkenal yang disampaikan oleh P. Samuelson pada upacara pemberian Hadiah Nobel kepadanya di bidang Ekonomi (1970 ), dan lain-lain.

Namun, justru dari esai metodologis positivis M. Friedman dapat ditarik penilaian luar biasa bahwa teori ekonomi sebagai seperangkat hipotesis substantif diterima ketika dapat "menjelaskan" data aktual, hanya dari situ ia mengikuti apakah itu "benar". atau "salah" dan apakah akan "diterima" atau "ditolak"; bahwa, pada gilirannya, fakta tidak pernah dapat "membuktikan suatu hipotesis", karena fakta hanya dapat membuktikan kekeliruannya. Pada saat yang sama, solidaritasnya dengan para ilmuwan yang menganggap tidak dapat diterima untuk menampilkan teori ekonomi sebagai penjelasan, bukan prediksi, terlihat jelas, mengubahnya menjadi matematika yang disamarkan. Menurut M. Friedman, untuk menegaskan keberagaman dan kompleksitas fenomena ekonomi, - artinya mengingkari sifat sementara dari ilmu yang mengandung makna aktivitas ilmiah dan karena itu "setiap teori pasti bersifat sementara dan tunduk pada perubahan dengan kemajuan pengetahuan." Pada saat yang sama, proses menemukan sesuatu yang baru dalam materi yang sudah dikenal, peraih Nobel menyimpulkan, harus didiskusikan dalam kategori psikologis, bukan logis, dan, mempelajari otobiografi dan biografi, merangsangnya dengan bantuan kata-kata mutiara dan contoh.

1.2 Kecepatan uang

Posisi kaum monetaris dalam persoalan kecepatan peredaran uang memang menarik. Variabilitas indikator ini memainkan peran penting dalam jatuhnya otoritas teori kuantitatif di tahun 30-an. Monetaris modern mengenali kemungkinan fluktuasi tajam dalam kurs, misalnya, selama periode inflasi akut.

Terkadang uang beredar sangat lambat. Mereka disimpan dalam waktu lama di bank di rumah atau di rekening bank, hanya digunakan untuk membayar beberapa pembelian. Jika periode inflasi mulai terjadi, mereka mencoba membelanjakan uang secepat mungkin, dan mereka mulai berpindah tangan dengan sangat cepat. Konsep "percepatan uang" diusulkan pada awal abad lalu oleh Alfred Marshall dari Universitas Cambridge dan Irving Fisher dari Universitas Yale. Dengan menggunakan konsep ini, seseorang dapat mengukur laju perpindahan uang dari satu pemilik ke pemilik lainnya atau beredar dalam suatu perekonomian. Jika jumlah uang besar dibandingkan dengan jumlah pengeluaran, maka kecepatan peredarannya akan rendah; jika uang berputar dengan cepat, maka kecepatan peredarannya akan tinggi.

Jadi, kami mendefinisikan perputaran uang sebagai rasio PDB nominal terhadap jumlah uang beredar. Kecepatan sirkulasi menunjukkan tingkat di mana jumlah uang beredar relatif terhadap total pendapatan atau output. Secara formal, tampilannya seperti ini:

V ≡ GDP/M ≡ (p1q1 + p2q2...)/M ≡ PQ/M,

dimana R - level rata-rata harga; dan Q adalah PDB riil. Perputaran uang (V) didefinisikan sebagai PDB nominal tahunan dibagi dengan jumlah uang.

Kecepatan uang dapat dianggap sebagai laju perpindahan uang dari satu pemilik ke pemilik lainnya. Pertimbangkan itu contoh spesifik. Misalkan suatu negara hanya memproduksi roti dan PDB-nya terdiri dari 48 juta roti, yang masing-masing dijual dengan harga $1, maka PDB = PQ = $48 juta per tahun (yaitu jika volume massa uang adalah 4 juta dolar, maka menurut definisi, V = 48 juta dolar / 4 juta dolar = 12 kali setahun). Ini berarti uang berputar sebulan sekali, sementara penduduk membelanjakan pendapatannya untuk membeli persediaan roti sebulan.

Perlu dicatat bahwa selama seratus lima puluh tahun terakhir, kecepatan peredaran agregat moneter M2 tetap sangat stabil. Pada saat yang sama, kecepatan peredaran M1 telah meningkat secara signifikan tahun-tahun terakhir. Isu stabilitas dan prediktabilitas perputaran uang memegang peranan penting dalam perkembangan makro kebijakan ekonomi.

1.3 Teori harga kuantitas

Sekarang mari kita lihat bagaimana beberapa ekonom yang pernah menangani masalah ini sebelumnya menggunakan "percepatan uang" untuk menjelaskan dinamika tingkat harga umum. Asumsi yang mendasari adalah bahwa perputaran uang relatif stabil dan dapat diprediksi. Menurut para monetaris, alasan stabilitas ini adalah karena perputaran uang mencerminkan distribusi pendapatan dan pengeluaran selama periode waktu tertentu. Jika orang menerima penghasilannya sebulan sekali dan membelanjakannya secara merata selama bulan itu, maka perputaran peredarannya menjadi 12 kali setahun. Sekalipun pendapatan penduduk berlipat ganda, tingkat harga naik 20%, dan PDB meningkat beberapa kali lipat, ini tidak akan mempengaruhi distribusi waktu pengeluaran, kecepatan uang tidak akan berubah. Perputaran uang hanya akan berubah ketika individu atau bisnis mengubah pola pengeluaran mereka atau cara mereka membayar tagihan.

Pandangan tentang keadaan ini telah menyebabkan para ekonom klasik, serta beberapa ilmuwan, menggunakan konsep "kecepatan sirkulasi" untuk menjelaskan fluktuasi tingkat harga. Sesuai dengan pendekatan ini, yang dikenal sebagai teori kuantitas uang dan harga, kita mendapatkan persamaan kecepatan sirkulasi

P \u003d MV / Q- (V / Q) M \u003d kM.

Persamaan ini mengikuti persamaan perputaran uang yang sudah dipertimbangkan dengan mensubstitusikan k yang lebih kompak untuk V/Q dan menyelesaikan persamaan baru untuk P. Banyak ekonom klasik percaya bahwa jika metode pembayaran untuk transaksi yang dilakukan tetap tidak berubah, maka k adalah konstan. Selain itu, pendapat mereka didasarkan pada asumsi adanya kesempatan kerja penuh, yang berarti bahwa output riil harus meningkat dengan lancar dan setara dengan PDB potensial. Menggabungkan asumsi-asumsi ini, kita dapat mengatakan bahwa dalam jangka pendek, k (= V/Q) tetap hampir tidak berubah, dan dalam jangka panjang tumbuh lancar.

Kesimpulan apa yang dapat kita tarik dari mempelajari teori kuantitas? Seperti dapat dilihat dari persamaan, jika k konstan, maka tingkat harga berubah sebanding dengan jumlah uang beredar. Jika jumlah uang beredar stabil, harga juga stabil. Jika jumlah uang beredar meningkat, harga akan naik sesuai dengan itu. Artinya, jika jumlah uang beredar meningkat sepuluh atau seratus kali lipat, inflasi yang melonjak, atau hiperinflasi, akan muncul di negara tersebut. Memang, teori kuantitas uang paling baik diilustrasikan dengan hiperinflasi. Dari gbr. 2 menunjukkan bahwa harga di Jerman pada tahun 1922-1924 naik satu miliar kali lipat tepat setelah Bank Sentral meluncurkan mesin cetak. Sebelum kita adalah salah satu prinsip teori kuantitatif (tentu saja, bukan yang paling manusiawi). Untuk memahami bagaimana teori kuantitas uang bekerja, penting untuk mengingat fakta bahwa uang pada dasarnya berbeda dari barang biasa seperti roti atau mobil. Kami membeli roti untuk makanan dan mobil untuk transportasi pribadi. Jika harga saat ini di Rusia seribu kali lebih tinggi daripada beberapa tahun yang lalu, maka wajar jika orang sekarang membutuhkan seribu kali lipat uang lebih untuk membeli barang sebanyak yang telah mereka beli di masa lalu. Inilah inti dari teori kuantitas uang, permintaan uang tumbuh sebanding dengan tingkat harga.

Teori kuantitas uang dan harga menyatakan bahwa harga berubah sebanding dengan jumlah uang beredar. Meskipun teori ini hanya perkiraan kasar dari kenyataan, ini membantu menjelaskan mengapa negara-negara di mana jumlah uang beredar tumbuh perlahan mengalami inflasi sedang, sementara negara-negara di mana jumlah uang beredar tumbuh dengan cepat mengalami inflasi yang cepat.

2. Moneterisme modern

Teori ekonomi monetaris modern muncul setelah Perang Dunia II. Monetaris menantang Keynesianisme dengan menekankan pentingnya kebijakan moneter dalam menstabilkan ekonomi di tingkat makro. Kira-kira dua puluh tahun yang lalu, terjadi perpecahan dalam tren monetaris. Satu bagian tetap setia pada tradisi lama, sementara yang lain (lebih muda) berubah menjadi tradisi baru yang berpengaruh. sekolah klasik, yang pandangannya akan kami analisis di bawah.

Pendekatan monetaris didasarkan pada pernyataan bahwa peningkatan jumlah uang beredar menentukan ukuran PDB nominal dalam jangka pendek dan tingkat harga dalam jangka panjang. Penganut pendekatan ini melakukan penelitian mereka dalam kerangka teori kuantitatif uang dan harga, dengan mempertimbangkan hasil analisis tren perubahan perputaran uang. Monetaris percaya bahwa perputaran uang stabil

(atau setidaknya permanen). Jika premis ini benar, penting karena persamaan kuantitatif menunjukkan bahwa jika V konstan, maka perubahan M akan menyebabkan perubahan proporsional pada PQ (atau PDB nominal).

2.1 Esensi monetarisme

Namun, monetarisme, seperti semua aliran lain, memiliki ciri khasnya sendiri. Berikut adalah beberapa tesis yang menempati posisi sentral dalam teori moneter.

· Tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar - faktor utama dalam perubahan PDB nominal. Monetarisme adalah salah satu teori utama yang mempelajari faktor-faktor yang menentukan permintaan agregat. Menurut pendekatan ini, permintaan agregat nominal sangat bergantung pada jumlah uang beredar. Kebijakan fiskal sangat penting hanya dalam beberapa aspek, seperti berapa banyak PDB akan digunakan untuk pengeluaran militer atau konsumsi swasta. Dan variabel makroekonomi utama (total output, tenaga kerja dan tingkat harga) bergantung terutama pada jumlah uang. Keadaan ini dalam bentuk yang disederhanakan dapat dirumuskan sebagai berikut: "Hanya uang yang penting."

Apa dasar kepercayaan para monetaris terhadap supremasi uang? Itu bergantung pada dua asumsi. Pertama, seperti yang ditulis Friedman: "Ada stabilitas luar biasa, dikonfirmasi oleh penelitian, yang mencirikan keteraturan kuantitas seperti perputaran uang, yang akan menarik minat spesialis mana pun yang bekerja dengan data yang mencirikan peredaran uang." Kedua, banyak monetaris secara rutin mengklaim bahwa permintaan uang sama sekali tidak responsif terhadap perubahan suku bunga.

Mari kita lihat mengapa asumsi ini mengarah pada kesimpulan seperti itu. Menurut persamaan kuantitatif, jika kecepatan revolusi (V) stabil, maka M akan menjadi satu-satunya faktor yang menentukan PQ, yaitu. PDB nominal. Demikian pula, kebijakan fiskal, menurut ahli moneter, tidak efektif, karena jika V stabil, maka satu-satunya kekuatan yang dapat mempengaruhi PQ adalah M. Dengan demikian, dengan nilai konstan V, pajak, tidak juga belanja publik tidak ada sedikit pun kemungkinan untuk mempengaruhi jalannya acara.

· Harga dan tingkat upah relatif fleksibel. Salah satu ketentuan utama Keynesianisme dikaitkan dengan "stagnasi" harga dan upah. Meskipun demikian, monetaris percaya bahwa harga dan upah memiliki inersia tertentu, dan berpendapat bahwa kurva Phillips memiliki kemiringan yang relatif curam bahkan dalam jangka pendek, dan juga bersikeras bahwa kurva itu vertikal dalam jangka panjang. Dalam kerangka model AS-AD, menurut ahli moneter, kurva AS jangka pendek agak curam.Pendekatan moneter menggabungkan dua poin sebelumnya. Karena uang adalah pendorong utama PDB nominal, dan harga serta upah relatif fleksibel saat mendekati output potensial, uang memiliki dampak kecil dan jangka pendek terhadap output riil. M mempengaruhi terutama R.

Jadi uang bisa berpengaruh pada output dan harga, tapi dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, karena ekonomi pengaruh besar uang hanya akan mampu menyediakan tingkat harga. Kebijakan fiskal memiliki pengaruh yang kecil terhadap produksi dan harga, baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Inilah inti dari doktrin moneteris.

· Stabilitas sektor swasta. Akhirnya, para monetaris percaya bahwa sektor ekonomi swasta dibiarkan begitu saja kontrol negara, tidak akan rentan terhadap ketidakstabilan. Sebaliknya, fluktuasi PDB nominal biasanya merupakan hasil dari kegiatan pemerintah, khususnya perubahan jumlah uang beredar, yang bergantung pada kebijakan yang diambil oleh Bank Sentral.

2.2 Monetarisme dan Keynesianisme

Apa perbedaan antara pandangan para monetaris dan pendukung teori Keynesian? Nyatanya, setelah pemulihan hubungan selama tiga dekade terakhir, tidak ada ketidaksepakatan besar antara aliran-aliran ini, dan perselisihan di antara mereka sekarang lebih menyangkut penempatan aksen daripada perbedaan mendasar.

Namun, kita dapat membedakan dua perbedaan utama.

Pertama, di antara perwakilan kedua sekolah tidak ada kesatuan mengenai kekuatan yang mempengaruhi permintaan agregat. Monetaris percaya bahwa permintaan agregat dipengaruhi secara eksklusif (atau terutama) oleh jumlah uang beredar, dan bahwa efek ini stabil dan dapat diprediksi. Mereka juga percaya bahwa kebijakan fiskal atau perubahan otonom dalam pembelanjaan, kecuali jika disertai dengan perubahan jumlah uang, memiliki pengaruh yang kecil terhadap tingkat output dan harga.

Keynesian, sebaliknya, berpendapat bahwa semuanya jauh lebih rumit. Sementara setuju bahwa uang memiliki pengaruh signifikan terhadap permintaan agregat, output, dan harga, mereka berpendapat bahwa faktor lain juga penting. Dengan kata lain, Keynesian percaya bahwa uang memiliki pengaruh terhadap output, tetapi tidak lebih dari variabel yang mempengaruhi tingkat pengeluaran agregat, seperti kebijakan fiskal dan ekspor neto. Selain itu, mereka menunjukkan bukti kuat bahwa V meningkat secara sistematis ketika suku bunga naik, dan oleh karena itu menjaga M konstan tidak cukup untuk menjaga PDB nominal atau riil konstan. Salah satu contoh konvergensi yang paling menarik antara pandangan Keynesian dan monetaris adalah keyakinan mereka bahwa kebijakan stabilisasi dapat mencapai tujuannya dengan lebih penggunaan aktif instrumen kebijakan moneter.

Titik pertikaian kedua di antara para monetaris dan Keynesian adalah perilaku penawaran agregat. Keynesian bersikeras pada inersia harga dan upah. Monetaris, di sisi lain, percaya bahwa Keynesian membesar-besarkan imobilitas harga dan upah dan kurva AS jangka pendek memiliki kemiringan yang jauh lebih curam daripada klaim Keynesian, meskipun mungkin tidak vertikal.

Ketidaksepakatan atas kemiringan kurva AS telah menyebabkan kedua aliran tersebut tidak setuju tentang dampak perubahan permintaan agregat dalam jangka pendek. Keynesian percaya bahwa perubahan permintaan (nominal) dalam jangka pendek mengarah pada perubahan output yang signifikan dengan sedikit perubahan pada tingkat harga. Monetaris, di sisi lain, berpendapat bahwa pergeseran kurva permintaan agregat biasanya berakhir dengan perubahan tingkat harga, dan bukan pada output.

Inti dari monetarisme terletak pada kenyataan bahwa semua perhatian perwakilan aliran ini difokuskan pada peran khusus uang dalam menentukan permintaan agregat. Penting juga, menurut pendapat mereka, upah dan harga relatif fleksibel.

3. Pendekatan moneteris. Tingkat pertumbuhan konstan dari jumlah uang beredar

Monetarisme telah memainkan peran penting dalam membentuk kebijakan ekonomi dalam empat puluh tahun terakhir. Monetaris sering mendukung gagasan pasar bebas dan kebijakan non-intervensi negara dalam aktivitas perusahaan di tingkat mikro. Tetapi kontribusi mereka yang paling signifikan terhadap teori ekonomi makro dikaitkan dengan proposal untuk mengikuti aturan yang tidak dapat diubah sirkulasi moneter daripada mengandalkan kebijakan fiskal dan moneter berkemauan keras.

Pada prinsipnya, para monetaris dapat menyarankan untuk menggunakan instrumen kebijakan moneter untuk regulasi ekonomi yang diperlukan. Tetapi mereka memutuskan untuk menerima asumsi bahwa sektor swasta cukup stabil dan biasanya pemerintah yang memperkenalkan ketidakstabilan ke dalam perekonomian. Selain itu, para monetaris percaya bahwa uang mempengaruhi output hanya dengan kelambatan yang signifikan, yang besarnya dapat bervariasi, sehingga pengembangan kebijakan stabilisasi yang efektif terkadang tertunda untuk waktu yang lama.

Dengan demikian, elemen kunci dari filosofi ekonomi monetaris adalah aturan moneter: kebijakan moneter yang efektif harus digunakan untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan yang konstan dalam jumlah uang beredar dalam kondisi ekonomi apapun.

Apa dasar dari pendekatan ini? Monetaris percaya bahwa tingkat pertumbuhan tetap dari jumlah uang beredar (3-5% per tahun) akan dihilangkan sumber utama ketidakstabilan di ekonomi modern- perubahan tak terduga dalam kebijakan moneter. Jika semacam program komputer, yang akan selalu memantau pemeliharaan tingkat pertumbuhan tetap M, maka masalah yang terkait dengan fluktuasi jumlah uang beredar akan hilang. Dengan perputaran uang yang stabil, PDB nominal akan meningkat dengan laju yang konstan dan tidak berubah. Dan jika jumlah uang beredar juga tumbuh dengan kecepatan yang sama dengan potensi PDB, maka harga yang stabil akan segera menjadi norma hidup kita.

3.1 Apa yang dapat dilakukan oleh kebijakan moneter

Kebijakan moneter tidak dapat memperbaiki indikator nyata pada tingkat tertentu, tetapi dapat berdampak serius pada mereka. Dan yang satu sama sekali tidak bertentangan dengan yang lain.

Memang benar bahwa uang hanyalah sebuah mekanisme, tetapi mekanisme tersebut sangat efisien. Tanpanya, tidak mungkin mencapai kesuksesan luar biasa dalam pertumbuhan produksi dan standar hidup yang telah terjadi selama dua abad terakhir - tidak ada mesin luar biasa lainnya yang dapat mengakhiri kehidupan desa kita tanpa rasa sakit dan dengan sedikit tenaga. .

Tetapi yang membedakan uang dari mesin lain adalah bahwa mesin ini terlalu berubah-ubah dan, jika rusak, membuat semua mekanisme lainnya menjadi kejang. Depresi Hebat adalah yang paling dramatis tetapi bukan satu-satunya contoh dari ini. Salah satu inflasi adalah akibat dari pencetakan uang yang dilakukan selama perang untuk menutupi permintaan yang tidak terpenuhi selain pajak eksplisit.

Pelajaran pertama dan terpenting yang diajarkan sejarah, mungkin yang paling instruktif, adalah bahwa kebijakan moneter dapat mengalihkan uang dari sumber utama kesulitan ekonomi. Ini terdengar seperti peringatan untuk menghindari kesalahan besar, dan sebagian memang demikian. Depresi Hebat mungkin tidak terjadi, dan jika itu terjadi, itu akan jauh lebih ringan, jika tidak otoritas keuangan kesalahan, atau seandainya mereka tidak memiliki alat yang begitu kuat di tangan mereka seperti yang dimiliki Federal Reserve saat itu.

Kalaupun anjuran untuk tidak menjadikan uang sebagai sumber gejolak ekonomi ternyata seluruhnya negatif, tidak akan banyak merugikan. Sayangnya, itu tidak sepenuhnya negatif. Mesin moneter gagal bahkan ketika otoritas pusat tidak memiliki kekuasaan yang terkonsentrasi di tangan The Fed. Dalam sejarah Amerika Serikat, episode 1907 dan kepanikan perbankan sebelumnya adalah contoh bagaimana mesin uang dapat rusak dengan sendirinya. Oleh karena itu, lembaga keuangan menghadapi kebutuhan dan tugas penting: untuk melakukan peningkatan yang akan meminimalkan kegagalan acaknya dan memungkinkan Anda memanfaatkannya secara maksimal.

Tugas kedua kebijakan moneter sebagai fondasi ekonomi yang stabil - menjaga mobil, menggunakan analogi Mill, dalam kondisi yang diminyaki dengan baik. Sistem ekonomi akan berfungsi normal ketika produsen dan konsumen, pengusaha dan penerima upah memiliki keyakinan penuh bahwa tingkat harga rata-rata akan berperilaku dengan cara yang dapat diprediksi di masa depan: yang terbaik, tetap stabil. Di bawah kendala kelembagaan apa pun yang dapat dibayangkan, hanya ada mobilitas harga yang sangat terbatas dan upah. Tingkat fleksibilitas ini harus dipertahankan untuk memungkinkan fluktuasi harga dan upah relatif yang diperlukan untuk mengakomodasi perubahan progresif dalam teknologi dan selera. Pemerintah tidak boleh berusaha untuk mencapai suatu tingkat harga absolut, yang dengan sendirinya tidak membawa fungsi ekonomi. Di masa lalu, kepercayaan pada stabilitas uang dikaitkan dengan standar emas, dan di masa kejayaannya standar ini cukup berhasil. Tentu saja, waktu-waktu ini tidak dapat dikembalikan, dan hanya ada sedikit negara di dunia yang siap untuk membeli kemewahan standar emas - ada alasan bagus untuk menolaknya. Lembaga keuangan sebenarnya menggunakan semacam pengganti standar emas ketika mereka memperbaiki nilai tukar, bereaksi terhadap fluktuasi neraca pembayaran semata-mata dengan mengubah volume pasokan uang, sementara tidak peduli sama sekali tentang "sterilisasi" surplus dan defisit dan tanpa menggunakan bentuk terbuka atau tersembunyi untuk mengendalikan nilai tukar mata uang atau pengenalan tarif dan kuota. Dan lagi, meskipun banyak bank sentral membicarakan kemungkinan ini, hanya sedikit yang benar-benar ingin mengikuti jalan ini, dan sama sekali bukan alasan yang tidak berbahaya membuat mayoritas menahan diri dari langkah seperti itu. Faktanya adalah bahwa kebijakan semacam itu menempatkan negara pada belas kasihan bukan pada robot impersonal dalam bentuk standar emas, tetapi otoritas keuangan yang dapat bertindak dengan sengaja dan spontan.

DI DALAM dunia modern Jika kebijakan moneter ingin memastikan stabilitas fondasi ekonomi, kekuatannya harus digunakan dengan sangat hati-hati.

Dan yang terakhir. Kebijakan moneter dapat, sampai batas tertentu, menetralkan gangguan terkuat yang mempengaruhi sistem ekonomi dari luar. Misalnya, jika ada kebangkitan ekonomi jangka panjang yang alami - begitulah ciri para pembela stagnasi sekuler pembangunan pascaperang - kebijakan moneter pada prinsipnya dapat membantu menjaga pertumbuhan jumlah uang beredar pada tingkat yang tidak dapat disediakan. oleh instrumen lain. Atau katakan saat kembung anggaran federal mengancam untuk meluas ke defisit yang belum pernah terjadi sebelumnya, kebijakan moneter dapat meredam ketakutan inflasi dengan menjaga pertumbuhan uang lebih rendah daripada yang diinginkan karena beberapa alasan. Ini berarti kenaikan suku bunga sementara, yang mungkin akan sangat merugikan anggaran saat ini, tetapi akan memungkinkan pemerintah untuk mendapatkan pinjaman yang diperlukan untuk membiayai defisit, dan ini, pada gilirannya, akan mencegah percepatan inflasi dan, karenanya, dalam jangka panjang, pasti menjanjikan lebih banyak Murah, dan tingkat diskonto yang lebih rendah. Akhirnya, jika akhir perang mengharuskan suatu negara mengalihkan sumber daya ke produksi sipil, kebijakan moneter dapat memfasilitasi peralihan ini dengan merekomendasikan peningkatan tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar di atas yang diperlukan untuk kondisi normal, meskipun pengalamannya tidak menggembirakan. karena orang bisa pergi terlalu jauh di sini.

harga pasokan uang moneter

3.2 Bagaimana seharusnya kebijakan moneter dilakukan

Bagaimana seharusnya kebijakan moneter dilakukan sehingga benar-benar berkontribusi pada pencapaian tujuan yang ditetapkan dalam kasus di mana hal itu dapat dilakukan?

Rekomendasi pertama adalah otoritas keuangan harus melihat parameter yang dapat mereka kendalikan, bukan yang berada di luar kendali mereka. Jika, seperti yang sering terjadi, pihak berwenang mengambil ukuran tingkat diskonto atau tingkat pengangguran saat ini sebagai kriteria langsung, maka mereka disamakan dengan pesawat luar angkasa yang ditujukan ke bintang palsu yang tidak ada. Maka tidak peduli seberapa sensitif dan pintar peralatan navigasinya, kapal akan tetap tersesat. Hal yang sama berlaku dengan pihak berwenang. Di antara berbagai parameter yang dapat mereka kendalikan, yang paling menarik sebagai tolok ukur adalah nilai tukar, tingkat harga yang ditetapkan oleh indeks ini atau itu, dan jumlah total uang - tunai ditambah giro, atau jumlah ini dinaikkan dengan jumlah lain . deposito berjangka, atau beberapa agregat moneter yang lebih luas.

Di antara tiga indikator yang disebutkan, tingkat harga adalah yang paling penting. Hal lain dianggap sama, itu benar-benar mewakili alternatif terbaik. Hubungan antara tindakan otoritas keuangan dan tingkat harga, yang tidak diragukan lagi selalu terjadi, lebih tidak langsung daripada hubungan kebijakan mereka dengan agregat moneter apa pun. Selain itu, pengaruh tindakan moneter terhadap harga muncul setelah jangka waktu yang lebih lama daripada reaksi terhadap perubahan jumlah uang, dan jeda waktu serta besarnya pengaruh dalam kedua kasus bergantung pada keadaan. Akibatnya, tidak mungkin untuk memprediksi dengan cukup akurat apa efek langkah otoritas ini atau itu terhadap tingkat harga dan apakah itu akan menimbulkan efek apa pun. Upaya untuk mengendalikan harga secara langsung melalui kebijakan moneter jelas dapat mengubahnya menjadi sumber gangguan, karena kesalahan dalam pemilihan titik awal dan akhir mungkin terjadi. Mungkin dengan kemajuan dalam pemahaman kita tentang fenomena moneter, ini akan berubah, tetapi hari ini jalan memutar yang lebih ke tujuan tampaknya lebih dapat diandalkan. Oleh karena itu: jumlah uang beredar adalah kriteria langsung terbaik dari kebijakan moneter yang tersedia sejauh ini, dan kesimpulan ini lebih penting daripada pilihan khusus dari satu atau beberapa agregat moneter sebagai panduan.

Rekomendasi kedua adalah menghindari pergerakan mendadak dalam pelaksanaan kebijakan moneter. Di masa lalu, otoritas keuangan telah membuktikan kemampuannya untuk bergerak ke arah yang salah. Namun, lebih sering, mereka memilih arah yang benar, tetapi terlambat atau bergerak terlalu cepat, yang merupakan kesalahan utama mereka. Misalnya, pada awal tahun 1966, Federal Reserve AS mulai menjalankan kebijakan yang tepat untuk memperlambat ekspansi moneter, meskipun hal ini seharusnya dilakukan setahun sebelumnya. Dan begitu ia mulai bergerak ke arah yang benar, ia melakukannya terlalu cepat, membuat lompatan paling dramatis dalam laju perubahan jumlah uang beredar di seluruh periode pascaperang. Dan sekali lagi, setelah melangkah terlalu jauh ke arah ini, Fed seharusnya berbalik arah pada akhir tahun 1966, dan sekali lagi melampaui titik optimal dan tidak hanya tidak kembali, tetapi juga melebihi tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar sebelumnya. . Dan episode ini tidak terkecuali - ini terjadi pada 1919-1920, 1937-1938, 1953-1954 dan 1959-1960.

Alasan tumpang tindih ini jelas - kesenjangan waktu antara tindakan otoritas keuangan dan konsekuensi dari tindakan mereka dalam perekonomian. Pihak berwenang mencoba untuk menangkap efek ini pada keadaan ekonomi saat ini, dan efek tersebut tidak muncul sampai enam, atau sembilan, atau dua belas, atau bahkan lima belas bulan kemudian. Oleh karena itu, mereka terpaksa bereaksi terhadap setiap lompatan naik atau turun terlalu keras.

Adaptasi masyarakat yang cepat terhadap kebijakan yang diumumkan secara terbuka dan dikejar dengan tegas tentang pertumbuhan konstan dalam jumlah uang beredar adalah pencapaian utama otoritas keuangan, jika mereka mengikuti jalan ini dengan mantap, menghindari penyimpangan yang tajam. Penting untuk diingat bahwa periode pertumbuhan uang yang relatif stabil juga merupakan periode aktivitas ekonomi yang relatif stabil, baik di Amerika Serikat maupun di tempat lain. Sebaliknya, periode lonjakan tajam jumlah uang beredar merupakan periode fluktuasi yang kuat dalam kegiatan ekonomi.

Secara ketat mengikuti kursus yang diadopsi, otoritas keuangan melakukan yang terbaik yang mereka bisa untuk menjaga stabilitas ekonomi. Jika itu menuju tapi permanen pertumbuhan sedang uang beredar, itu adalah jaminan yang dapat diandalkan tentang tidak adanya inflasi dan deflasi harga. Kekuatan lain, tentu saja, dapat memengaruhi proses ekonomi, mengganggu kelancarannya dan membutuhkan adaptasi terhadap kondisi yang berubah, tetapi pertumbuhan pasokan uang yang konstan akan menyediakan lingkungan yang menguntungkan bagi perwujudan faktor-faktor yang bertahan lama seperti usaha, kecerdikan, ketekunan, pencarian. , berhemat, yang merupakan mata air pertumbuhan ekonomi. Dan inilah yang paling banyak diminta dari kebijakan moneter di bawah tingkat modern pengetahuan kami. Tapi ini "lebih besar", seperti yang sekarang jelas bagi semua orang dan yang penting dalam dirinya sendiri, cukup dapat dicapai.

3.3 Eksperimen moneteris

Pandangan para monetaris mendapatkan popularitas di akhir tahun 1970-an. Di AS, banyak yang mengira bahwa kebijakan stabilisasi Keynesian telah gagal karena tidak dapat menahan inflasi. Ketika inflasi mencapai dua digit pada tahun 1979, banyak ekonom dan politisi berkesimpulan bahwa satu-satunya harapan untuk menekan inflasi adalah disematkan pada kebijakan moneter.

Pada Oktober 1979, ketua baru The Fed (Federal Reserve System), Paul Volcker, mengumumkan bahwa sudah waktunya untuk menyingkirkan inflasi. Peristiwa ini kemudian disebut eksperimen monetaris. Selama restrukturisasi radikal kegiatan Fed, diputuskan untuk mengalihkan fokus dari regulasi suku bunga ke kebijakan mempertahankan cadangan bank dan jumlah uang beredar pada jalur pertumbuhan yang telah ditentukan.

Pimpinan The Fed berharap dengan membatasi jumlah uang yang beredar dapat mencapai hasil sebagai berikut. Pertama, aktivitas seperti itu akan menyebabkan suku bunga meningkat tajam, yang akan mengurangi permintaan agregat, meningkatkan pengangguran, dan memperlambat pertumbuhan upah dan harga melalui mekanisme yang dijelaskan oleh kurva Phillips. Kedua, kebijakan moneter yang ketat dan kredibel akan menurunkan ekspektasi inflasi, terutama yang diwujudkan dalam kontrak tenaga kerja, dan menandakan berakhirnya periode inflasi yang tinggi. Jika ekspektasi inflasi yang tinggi berubah, ekonomi akan bergerak ke penurunan inflasi "inti" yang relatif tidak menyakitkan.

Eksperimen ini terbukti sangat berhasil dalam memperlambat pertumbuhan ekonomi dan tingkat inflasi yang lebih rendah. Sebagai hasil dari tingkat suku bunga yang lebih tinggi yang didorong oleh pertumbuhan uang beredar yang rendah, peningkatan belanja suku bunga yang sensitif melambat. Akibatnya, pertumbuhan PDB riil terhenti pada tahun 1979-1982, dan tingkat pengangguran meningkat dari kurang dari 6% menjadi 10,5% pada akhir tahun 1982. Tingkat inflasi turun tajam. Semua keraguan tentang efektivitas kebijakan moneter telah hilang. Uang bekerja. Masalah uang. Tetapi ini tidak berarti bahwa hanya uang yang penting!

Bagaimana dengan klaim monetaris bahwa kebijakan moneter yang ketat dan kredibel harus dianggap sebagai strategi anti-inflasi berbiaya rendah? Sejumlah penelitian tentang masalah ini, yang dilakukan selama sepuluh tahun terakhir, menunjukkan bahwa kebijakan moneter ketat efektif, tetapi biaya penerapannya cukup tinggi. Dalam hal produksi dan lapangan kerja, korban ekonomi kaum moneteris kebijakan anti inflasi hampir sama tingginya (per titik disinflasi) dengan biaya yang dikeluarkan dalam penerapan metode kebijakan anti-inflasi lainnya. Uang bekerja, bukan keajaiban. Tidak ada sarapan gratis di menu monetaris.

3.4 Menurunnya popularitas monetarisme

Anehnya, itu adalah keberhasilan penyelesaian eksperimen yang dilakukan oleh para monetaris untuk memberantas inflasi dalam ekonomi Amerika, serta perubahan yang terjadi pada pasar keuangan, menyebabkan perubahan perilaku variabel ekonomi yang menghancurkan premis awal pendekatan moneteris. Paling perubahan drastis yang terjadi selama eksperimen monetaris (dan bahkan setelah selesai) adalah perubahan perilaku perputaran uang. Ingatlah bahwa monetaris percaya bahwa perputaran uang relatif stabil dan dapat diprediksi. Stabilitas ini memungkinkan, dengan mengubah jumlah uang beredar, dengan lancar mengubah tingkat PDB nominal.

Tetapi setelah pengakuan doktrin moneteris, kecepatan peredaran uang menjadi sangat tidak stabil. Memang, kecepatan M1 pada tahun 1982 berubah lebih dari beberapa dekade sebelumnya (Gambar 4). Tingginya suku bunga yang berlaku selama periode ini mendorong berbagai inovasi di dalamnya sektor keuangan dan peningkatan jumlah giro yang berbunga. Akibatnya, perputaran uang menjadi tidak stabil setelah tahun 1980. Beberapa ekonom percaya bahwa perputaran uang kehilangan stabilitasnya karena harapan yang terlalu tinggi pada kebijakan moneter selama periode tersebut.

Karena perputaran uang menjadi semakin tidak stabil, Federal Reserve secara bertahap beralih dari menggunakan tingkat ini sebagai patokan dalam kebijakan moneternya. Pada awal 1990-an, dia berfokus terutama pada tren output, inflasi, lapangan kerja, dan pengangguran, dan menggunakannya sebagai indikator utama keadaan ekonomi. Nyatanya, pada tahun 1999, dalam risalah Komite Pasar Terbuka Federal, saat menjelaskan keadaan ekonomi atau saat menjelaskan alasan adopsi tindakan jangka pendek tertentu oleh komite, tidak ada istilah seperti "kecepatan uang" sama sekali.

Namun demikian, tidak satu pun dari tren ini yang mengurangi pentingnya uang sebagai instrumen untuk mengejar kebijakan ekonomi makro tertentu. Bahkan, kebijakan moneter kini menjadi instrumen kebijakan ekonomi makro yang sangat penting digunakan untuk mengatur siklus bisnis di Amerika Serikat dan Eropa.

Terlepas dari kenyataan bahwa moneterisme tidak lagi populer di zaman kita, kebijakan moneter terus menjadi instrumen penting kebijakan stabilisasi ekonomi negara-negara terkemuka di dunia.

Kesimpulan

Sebagai kesimpulan, kesimpulan berikut harus ditarik:

1. Monetaris berpendapat bahwa jumlah uang beredar adalah faktor utama dalam fluktuasi jangka pendek PDB riil dan nominal, serta dinamika jangka panjang yang terakhir.

2. Teori monetaris didasarkan pada analisis tren perputaran uang, yang memungkinkan kita untuk memahami pentingnya uang dalam perekonomian.

Terlepas dari kenyataan bahwa V jelas tidak konstan (bahkan karena berubah dengan suku bunga), monetaris percaya bahwa fluktuasinya teratur dan dapat diprediksi.

3. Dari definisi perputaran uang kita dapat menyimpulkan teori kuantitas harga.

Teori harga kuantitas menyatakan bahwa P hampir berbanding lurus dengan M. Pandangan ini sangat berguna dalam menjelaskan hiperinflasi dan beberapa tren jangka panjang, tetapi tidak boleh dipahami secara harfiah.

4. Teori monetaris didasarkan pada tiga asumsi utama: tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar merupakan faktor utama dalam tingkat pertumbuhan PDB nominal; harga dan gaji relatif fleksibel; dan ekonomi sektor swasta stabil. Hal ini menunjukkan bahwa fluktuasi ekonomi makro terutama disebabkan oleh gangguan pada jumlah uang beredar.

5. Monetarisme biasanya dikaitkan dengan "pasar bebas", "kebijakan non-interferensi negara". Dalam upaya untuk menghindari intervensi aktif negara dalam perekonomian, mengingat sektor bisnis swasta stabil secara internal, para monetaris sering mengusulkan untuk menetapkan tingkat pertumbuhan pasokan uang yang konstan sekitar 3-5% per tahun. Beberapa dari mereka percaya bahwa ini akan memastikan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan dan stabilitas harga dalam jangka panjang.

6. The Fed melakukan eksperimen moneter skala besar pada tahun 1979-1982. Pengalaman yang didapat meyakinkan para skeptis terbesar bahwa uang merupakan faktor yang kuat dalam permintaan agregat dan bahwa fluktuasi jangka pendek dalam jumlah uang beredar lebih memengaruhi output daripada harga. Namun, sejalan dengan kritik Lucas, perputaran uang bisa sangat tidak stabil jika pendekatan monetaris digunakan dalam praktiknya.

Daftar literatur yang digunakan

1. Bunkina M.K. "Monetarisme", Moskow, JSC "DIS", 1994.

2.Bartenev S.A. "Teori dan sekolah ekonomi", Moskow, "BEK", 1996.

3. Semchagova V.K. "Keuangan, sirkulasi moneter dan kredit", Moskow, 1999

4.Usoskin V.M. "Teori uang", Moskow, "Pemikiran", 1976.

5. Friedman M. “Jika uang berbicara…”, Moscow, “Delo”, 1999.

6. Yadgarov Ya.S. "Cerita doktrin ekonomi”, Moskow, “Ekonomi”, 1996

7. Paul E. Samuelson, William D. Nordhaus "Ekonomi", Moskow, "William", 2007.

8. McConnell Campbell, Ekonomi Brew Stanley, 2007

Universitas Negeri Saint Petersburg

Fakultas Ekonomi

Departemen Keuangan dan Kredit

Kursus tentang topik:

Monetarisme

Lengkap:

siswa tahun ke-2

Departemen Akuntansi,

analisis dan audit

Chizhov A.O.

Penasihat ilmiah:

Kanaev A.V.

Sankt Peterburg 2001
Daftar isi

Perkenalan

Cari pendekatan baru __________________________________________________ 6

Postulat awal ________________________________________________________ 7

Persamaan pertukaran oleh I. Fischer____________________________________________ 9

Rumus Cambridge _________________________________________________ 11

Permintaan uang _______________________________________________________________ 12

Uang beredar ____________________________________________________________ 14

Bagaimana cara mencapai keseimbangan? ______________________________________________ 16

Uang dan harga _______________________________________________________________ 18

Ekspektasi dan inflasi __________________________________________________ 20

Aturan Uang Friedman______________________________________________ 21

Monetarisme dan Keynesianisme ___________________________________________ 24

Resep monetaris dan ekonomi Rusia __________________________ 25

Kesimpulan singkat _________________________________________________

Perkenalan

Monetarisme adalah aliran pemikiran ekonomi yang memberikan peran menentukan pada uang dalam pergerakan osilasi ekonomi. Moneter - artinya moneter (uang - uang, moneter - moneter). Perwakilan sekolah ini melihat alasan utama ketidakstabilan ekonomi dalam ketidakstabilan parameter moneter.

Fokus para monetaris adalah kategori moneter, instrumen moneter, sistem perbankan, moneter kebijakan kredit. Mereka melihat proses dan kategori ini untuk mengidentifikasi hubungan antara jumlah uang beredar dan tingkat pendapatan agregat. Menurut pendapat mereka, bank adalah instrumen utama regulasi, dengan partisipasi langsung di mana perubahan pasar uang diubah menjadi perubahan pasar barang dan jasa.

Dapat dikatakan bahwa monetarisme adalah ilmu tentang uang dan perannya dalam proses reproduksi. Ini adalah teori yang membenarkan metode khusus untuk mengatur ekonomi dengan bantuan instrumen moneter.

Monetarisme adalah salah satu arus paling berpengaruh dalam ekonomi modern, termasuk dalam arah neoklasik. Dia menganggap fenomena kehidupan ekonomi terutama dari sudut pandang proses yang terjadi di bidang peredaran uang.

Istilah "monetarisme" diperkenalkan ke dalam literatur modern oleh Karl Brunner pada tahun 1968. Biasanya digunakan untuk mencirikan sekolah ekonomi(terutama Chicago), berpendapat bahwa total pendapatan uang memiliki dampak utama pada perubahan jumlah uang beredar.

Awalnya, monetarisme diidentikkan dengan anti-Keynesianisme, yang ditegaskan dengan judul beberapa karya perwakilan terkemuka teori moneter (buku G. Jonsan "The Keynesian Revolution and the Monetist Counter-Revolution").

Bersamaan dengan kritik terhadap teori ekonomi makro Keynesian dan kebijakan ekonomi, teori moneter penentuan tingkat pendapatan nasional dan teori siklus, pemimpin monetaris berkembang bersama para pendukungnya. Milton Friedman(lahir 1912) adalah seorang ekonom Amerika dan pemenang Hadiah Nobel Ekonomi 1976, yang diberikan "untuk penelitiannya di bidang konsumsi, sejarah dan teori uang." Berasal dari New York, dia lulus dari universitas Rutgers (1932) dan Chicago (1934). Hingga tahun 1935, ia menjadi asisten peneliti di Universitas Chicago, kemudian menjadi pegawai Komite Sumber Daya Nasional, dan sejak 1937 menjadi pegawai Biro Riset Ekonomi Nasional. Pada tahun 1940 ia mengajar di University of Wisconsin, pada tahun 1941-1943. - pegawai Kementerian Keuangan sebagai bagian dari kelompok peneliti di bidang perpajakan. Dari tahun 1943 hingga 1946, ia menjabat sebagai Wakil Direktur Kelompok Riset Statistik Militer di Universitas Columbia, di mana ia menerima (1946) gelar doktor.

Pada tahun 1946 ia kembali ke Universitas Chicago sebagai profesor ekonomi, tetap dalam posisi ini hingga hari ini. Dan ketenaran dunia dibawa kepadanya, pertama-tama, oleh karya-karya bertema moneter. Diantaranya adalah kumpulan artikel yang diterbitkan di bawah keredaksiannya "Studi dalam Teori Kuantitas Uang" (1956) dan buku yang diterbitkan bekerja sama dengan Anna Schwartz "Sejarah Sistem Moneter AS, 1867-1960" (1963). Konsep moneter Friedman, dalam kata-kata ekonom Amerika G. Ellis, mengarah pada "penemuan kembali uang" karena pertumbuhan hampir di mana-mana, terutama dalam periode terakhir, inflasi.

Pertumbuhan selanjutnya dalam pengaruh dan popularitas monetarisme, terutama di Amerika Serikat dan Inggris Raya, di mana ia diterima sebagai teori utama dalam pengembangan kebijakan ekonomi, dikaitkan dengan kejengkelan proses inflasi dan pengaruhnya terhadap keadaan. ekonomi.

Selama lebih dari tiga dekade keberadaannya, monetarisme telah memperluas pengaruhnya, telah mengalami perubahan tertentu. Dia mulai mengklaim peran doktrin ekonomi umum universal yang mampu menyelesaikan masalah ekonomi seperti efektivitas regulasi ekonomi, peran negara dalam kehidupan ekonomi dan seterusnya. Monetarisme dipromosikan secara luas oleh perwakilannya sebagai kebijakan moneter yang secara khusus ditujukan untuk mengendalikan pertumbuhan jumlah uang beredar.

Ekonom Amerika tahun 20-40-an memiliki pengaruh signifikan terhadap pembentukan teori moneter. G. Simons, I. Fisher, F. Knight dan lain-lain Mereka sangat mementingkan bidang sirkulasi moneter, yang kemudian diremehkan oleh Keynesian. Itulah sebabnya sejumlah peneliti Barat menganggap "rehabilitasi" uang dalam sistem kategori ekonomi sebagai salah satu kelebihan para monetaris. Kehormatan tertentu terhadap monetarisme diberikan dengan merujuk pada A. Smith dan pendiri teori kuantitatif uang D. Ricardo, D. Hume, R. Cantilon, G. Torton.

Cari pendekatan baru

Perhatian terhadap teori moneter telah meningkat sejak paruh kedua tahun 70-an - awal tahun 80-an. Selama periode ini, metode Keynesian ditemukan gagal. Pencarian dimulai untuk pendekatan baru untuk memulihkan keseimbangan ekonomi. Bagi Keynes, masalah paling akut yang menjadi pusat analisisnya adalah pengangguran, lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi. Sekarang tugas mengatur inflasi telah dikedepankan.

Tinggi harga konsumen di negara-negara Barat melewati angka sepuluh persen, yaitu pada tahun 1974-1975. di Inggris 16-24%, di AS 9-11%. Proses inflasi di AS - ekonomi dan pusat keuangan dunia kapitalis - memulai lonjakan harga di negara lain.

Pengangguran jutaan orang, bersama dengan kenaikan inflasi dan produksi yang turun atau stagnan, berarti munculnya fenomena baru yang sebelumnya tidak dikenal, yang disebut

"stagflasi" (stagnasi ditambah inflasi). Semacam lingkaran setan telah tercipta. Dukungan pemerintah perusahaan yang tidak menguntungkan tidak berkontribusi pada jalan keluar dari krisis. Dana investasi, yang dibutuhkan produksi baru, terbuang sia-sia.

Dalam perselisihan dan diskusi para ekonom, berbagai interpretasi tentang penyebab inflasi dan stagflasi muncul. Banyak yang masih percaya bahwa mengatur permintaan itu perlu, tetapi tidak setuju tentang bagaimana melakukannya. Langkah-langkah yang ditujukan untuk perbaikan mekanisme ekonomi saat ini mengabaikan tugas-tugas kebijakan jangka panjang.

Di kalangan ekonom, slogan "Kembali ke Smith" menjadi populer, yang berarti pengabaian metode intervensi dan regulasi aktif negara, pengembangan doktrin baru yang tergesa-gesa.

Perhatian terbesar tertuju pada pandangan dan proposal para ahli teori aliran moneteris dan pendukung teori "ekonomi sisi penawaran". Mereka memiliki pengaruh nyata pada pembentukan doktrin resmi dan kebijakan ekonomi kekuatan Barat.

Postulat awal

Perlu dicatat bahwa pendukung arah ini dan kepala mereka yang diakui Milton Friedman berbicara dengan konsep moneter di tahun 50-an, tetapi proposal dan kesimpulan mereka tidak terlalu populer. Mereka diminati nanti, ketika masalah baru dimasukkan ke dalam agenda.

Untuk menyajikan konsep Friedman, mari kita pilih posisi awal, sampai batas tertentu yang dimiliki oleh para pendukungnya.

1.Pengakuan stabilitas ekonomi moneter. Ekonomi pasar, menurut ahli moneter, sendiri, karena tren dan kondisi internal, berjuang untuk stabilitas, untuk pengaturan sendiri. Sistem persaingan pasar memberikan stabilitas yang tinggi. Harga bertindak sebagai alat utama untuk mengoreksi jika terjadi ketidakseimbangan.

Postulat stabilitas ekonomi pasar swasta diarahkan terhadap pernyataan Keynes bahwa intervensi negara diperlukan, yang menurut mereka melanggar proses alami.

2.Prioritas faktor moneter. Di antara berbagai instrumen yang tidak aktif dalam perekonomian, diusulkan untuk memberikan preferensi pada instrumen moneter. Itu mereka (dan bukan administratif, bukan instrumen harga, bukan sistem pajak) paling mampu memastikan stabilitas ekonomi sebagai tujuan utama regulasi.

Keynes mengapresiasi kebijakan anggaran sebagai alat, cukup akurat, cepat dan dapat diprediksi hasilnya. Sebaliknya, Friedman mencirikan kebijakan moneter dengan cara yang sama.

Ia berangkat dari fakta bahwa ada korelasi yang cukup erat antara pergerakan uang (tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar) dan dinamika produk nasional bruto. Percepatan atau perlambatan tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar mempengaruhi total pendapatan uang, dan karenanya perkembangan kegiatan bisnis, fluktuasi siklis dalam produksi.

1. sekolah neoklasik. M. Friedman dan pendekatan teoretisnya
2. Kebijakan moneter dan ekonomi menurut Friedman
3. Monetarisme dan praktik ekonomi modern
4. sistem pasar dan sistem negara menurut Friedman

1. sekolah neoklasik. M. Friedman dan pendekatan teoretisnya

Penampilan teori umum Pekerjaan, bunga, dan uang" Keynes tampaknya telah memecahkan banyak masalah di zaman kita - pekerjaan tersebut menunjukkan penyebab ketidakstabilan ekonomi makro dan krisis ekonomi, cara yang terbukti untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi, pengaturan investasi dan kebijakan moneter yang tepat. Dan bahkan dalam istilah politik, Keynesianisme adalah jembatan yang secara andal menghubungkan pasar dan ekonomi sosialis dengan prinsip sederhana "lebih atau kurang negara" dalam proses regulasi. Dengan demikian, Keynesianisme secara harmonis cocok dengan doktrin konvergensi sosial-politik, yaitu teori konvergensi bertahap pasar dan sistem sosialis.

Pendekatan semacam itu secara ideologis asing dan tidak dapat diterima oleh para pendukung ortodoks "pasar bebas" dengan "tangan tak terlihat dari Providence", yang secara otomatis memulihkan keseimbangan ekonomi dan keadilan sosial. Pengikut klasik awal dalam pribadi A. Smith, T. Malthus, J-B. Say, dan kemudian penerus ideologis mereka pada abad ke-19 dan ke-20. – K.Menger, O.Behm-Bawerk, A.Marshall, A.Pigou, mulai aktif mengkritik Keynesian, sambil mengembangkan konsep teoretis yang diperbarui, yang menerima nama umum aliran neoklasik.

Yang paling populer dan dibenarkan secara teoritis sekarang adalah sekolah ekonomi Chicago - sekolah moneterisme. Konsep terpenting kedua, yang juga mendapatkan momentumnya, adalah doktrin ekonomi sisi penawaran (supply-side economics), yang juga dapat dikaitkan tanpa berlebihan dengan salah satu bidang aliran neoklasik. Mari kita membahas analisis singkat tentang monetarisme.

Pemimpin sekolah neoklasik yang diakui dipertimbangkan Milton Friedman(1912-2006), Hadiah Nobel Ekonomi tahun 1976, profesor di University of Chicago. Berasal dari keluarga imigran, Friedman menjadi ilmuwan yang disegani di tanah air barunya dengan keyakinan kuat bahwa ekonomi AS bebas adalah yang terbaik di dunia, di mana setiap orang dapat memenuhi dirinya sendiri sesuai dengan moto yang disetujui secara sosial "manusia buatan sendiri" ( dia membuat dirinya sendiri). Friedman mengabdikan seluruh hidupnya untuk mempertahankan prinsip-prinsip liberalisme dalam kehidupan ekonomi dan politik, dan tulisannya dijiwai dengan rasa muak terhadap totalitarianisme dan pembatasan hak asasi manusia.

Bekerja di Biro Nasional penelitian ekonomi, M. Friedman mempelajari kebijakan moneter AS sejak lama dan sampai pada kesimpulan bahwa uang adalah inti dari sistem ekonomi; pada kenyataannya, mereka adalah satu-satunya yang penting. Karenanya nama sekolah ekonomi ini - monetarisme. Dengan mengatur jumlah uang yang beredar, dimungkinkan untuk mencapai perubahan perilaku entitas ekonomi.

Friedman mendasarkan alasannya pada posisi dasar teori kuantitatif uang I. Fisher, yang menurutnya perubahan jumlah uang yang beredar menyebabkan perubahan harga yang proporsional;

MV = PQ,

di mana M adalah jumlah uang beredar;

V adalah kecepatan peredaran uang;

P adalah tingkat harga rata-rata;

Q adalah jumlah barang dan jasa yang beredar dalam perekonomian.

Dipercayai bahwa V dan Q adalah nilai yang relatif konstan, dan M dan P adalah variabel. Jika kita mempertimbangkan koefisien k = Q/V, maka kita dapat menulis:

M =kP.

Dari ungkapan terakhir, dapat disimpulkan bahwa jumlah uang yang beredar dan tingkat harga rata-rata berbanding lurus satu sama lain.

Dengan memperumit persamaan Fisher dengan memasukkan variabel ekonomi tambahan ke dalamnya - seperti tingkat bunga obligasi, pendapatan atas saham, tingkat perubahan tingkat harga dan beberapa parameter lainnya, Friedman menurunkan persamaannya, yang berbeda secara signifikan dari interpretasi Keynesian .

Menurut Friedman, penyebab utama perubahan pendapatan nominal (yaitu dinyatakan dalam uang) adalah perubahan jumlah uang yang beredar. Selain itu, hubungan antara perubahan jumlah uang dan pendapatan nominal terwujud dalam waktu tertentu lagom(yaitu penundaan). Jika jumlah uang beredar menurun, output menurun setelah 6-12 bulan, kemudian setelah kesenjangan antara output aktual dan potensial muncul, tingkat harga turun, biasanya setelah 6-12 bulan lagi. Dengan demikian, nilai lag adalah dari 1 hingga 2 tahun. Keterlambatan yang sama terjadi antara perubahan jumlah uang dan jumlah bunga bank. Pada saat yang sama, peningkatan jumlah uang pada awalnya mengurangi tingkat bunga, karena pemilik uang "ekstra" cenderung menyingkirkannya dengan membeli obligasi. Dengan jumlah obligasi yang konstan, harganya meningkat sedangkan bunga bank menurun. Sebagian dari uang "ekstra" itu akan digunakan untuk membeli jenis lain kertas berharga, investasi dan barang konsumsi, yang mendorong tumbuhnya kegiatan usaha.

Selama periode adaptasi 1-2 tahun, sistem pasar mencapai keadaan keseimbangan pasar yang dinamis. Kegiatan bisnis tumbuh, yang pada gilirannya menyebabkan peningkatan massa komoditas, yang menyerap kelebihan uang beredar. Mengikuti dari alasan di atas bahwa pengaturan ekonomi didasarkan pada pengelolaan massa uang yang beredar.

2. Kebijakan moneter dan ekonomi menurut Friedman

Berdasarkan persamaan kuantitatif Fisher, para monetaris menurunkan prinsip netralitas uang: keseimbangan antara komoditas dan jumlah uang beredar tidak menciptakan, di satu sisi, inflasi, dan di sisi lain, tidak menahan pertumbuhan ekonomi. Dengan kata lain, jumlah uang beredar harus berkembang pada tingkat yang sama dengan pertumbuhan PDB riil. Tidak ada yang perlu dikhawatirkan bahkan dalam percepatan pertumbuhan jumlah uang beredar. Pemerintah dapat menggunakan program pelonggaran kuantitatif» untuk merangsang kegiatan ekonomi.

Uang beredar diciptakan dengan menerbitkan catatan pemerintah. dana non tunai dan dengan menerbitkan uang secara kredit oleh bank dengan tingkat bunga saat ini. Selain itu, sistem perbankan mengeluarkan dua jenis uang kepada peminjam: negara dan sektor swasta.

Kebutuhan uang sektor publik mungkin atau mungkin tidak mengarah pada penciptaan uang baru. Jika negara menggunakan pajak yang meningkat untuk menutupi defisit anggaran, maka uang tidak diciptakan. Jika mengambil pinjaman, maka uang baru muncul.

Proses munculnya uang baru akan dijelaskan dengan contoh berikut (proses ini disebut pengganda bank). Biarkan deposit sebesar $1.000 disetorkan ke bank.Misalkan kursnya cadangan yang dibutuhkan di Bank Sentral adalah 20%. Bank, tentu saja, tidak menyimpan uang, tetapi berusaha meminjamkannya kepada pengusaha atau membeli sekuritas yang menghasilkan pendapatan. Jadi, 200 dolar disetorkan ke rekening cadangan wajib di Bank Sentral, dan untuk 800 dolar sekuritas dibeli atau pinjaman dikeluarkan. $800 ini, pada gilirannya, pergi ke bank lain, yang akan kita sebut bank lapis kedua. Mereka juga mentransfer 20% dari uang dalam bentuk cadangan wajib dari $800 (yaitu $160) dan menggunakan sisanya untuk tujuan komersial. Jadi prosesnya akan berlanjut hingga lingkaran ke-25, seluruh jumlah dilarutkan dalam banyak langkah bank:

1000 + 800 + 640 + ... = $5.000,

itu. nilai yang dihasilkan dapat dianggap sebagai pengganda bank, yang akan sama dengan

Mb \u003d 1 / (1 -M) ,

di mana m adalah nilai yang bergantung pada rasio cadangan wajib; m = n - 1; n adalah faktor redundansi. Dengan suku bunga cadangan wajib sebesar 20% (n = 0,2), pengganda bank akan sama dengan

M b \u003d 1 / (1 - 0,8) \u003d 5.

Faktor kedua yang mengarah pada penciptaan uang adalah pinjaman sektor swasta. Nilai tukar juga memiliki pengaruh yang menentukan terhadap jumlah uang yang beredar. mata uang nasional ke yang asing.

Saldo pembayaran. Cara untuk mengatur neraca pembayaran biasanya bermuara pada tiga kelompok tindakan:

1. Kontrol langsung, yang melibatkan kuota ekspor-impor, tarif bea cukai, lisensi, pembatasan migrasi modal;
2. Langkah-langkah pemerintah inflasi dan deflasi seiring dengan perubahan tingkat pembiayaan kembali;
3. Perubahan tetap kurs, yaitu devaluasi atau revaluasi.

Sebagai aturan, penyebab defisit kronis dalam neraca pembayaran (yaitu, kelebihan impor atas ekspor, dan akibatnya, arus keluar mata uang asing ke luar negeri) terletak pada inefisiensi umum. ekonomi Nasional dan lemahnya daya saing produk manufaktur di pasar dunia. Ukuran yang paling tidak efektif untuk mengatur neraca pembayaran adalah pembentukan kontrol langsung atas transaksi ekonomi luar negeri. Dalam hal ini, keterbelakangan ekonomi dipertahankan, dan perbaikan sementara dalam neraca pembayaran dicapai hanya melalui langkah-langkah restriktif.

Menurut ahli moneter, defisit neraca pembayaran menunjukkan bahwa perusahaan nasional menghasilkan produk yang tidak kompetitif dan ekonomi mengkonsumsi terlalu banyak barang impor. Untuk mencegah proses ini, diperlukan kontrol yang ketat atas jumlah uang yang beredar. Dengan mengurangi jumlah uang yang beredar, negara mencapai apa yang mulai dibelanjakan oleh subjek ekonomi uang tunai lebih selektif dan ekonomis. Dalam kondisi seperti itu, produk dengan daya saing rendah praktis tidak diminati, dan perusahaan yang memproduksinya ditutup atau dimodernisasi. Setelah jangka waktu tertentu, proses ini mengarah pada pemulihan ekonomi dan peningkatan ekspor. Efisiensi ekonomi secara keseluruhan dan hubungan ekonomi luar negeri akan meningkat secara signifikan karena tumbuhnya daya saing produk nasional. Dengan demikian, sistem ekonomi "dibersihkan" dari industri yang tidak menguntungkan, dan defisit neraca pembayaran menghilang dengan sendirinya.

Deregulasi neraca pembayaran membantu perekonomian untuk menyingkirkan uang tambahan dalam sirkulasi. Faktor yang menguntungkan adalah pengenalan nilai tukar mengambang. Pembentukan nilai tukar didasarkan pada unsur-unsur sistem ekonomi seperti tingkat harga, upah, produktivitas tenaga kerja, dan kesempatan kerja. Dalam ekonomi pasar, nilai parameter ini tidak konstan. Akibatnya, penyimpangan yang tak terelakkan dari nilai tukar tetap dari yang sebenarnya menyebabkan komplikasi neraca pembayaran, yang memaksa pemerintah untuk memaksakan kontrol langsung atas operasi ekonomi asing, yang menurut Friedman, mengarah pada transformasi ekonomi pasar. menjadi otoriter.

pajak. M. Friedman secara aktif menentang tindakan pemerintah untuk mendistribusikan kembali pendapatan melalui perpajakan progresif. Langkah-langkah ini mencegah orang dari pekerjaan dengan pajak tinggi yang biasanya melibatkan risiko signifikan dan ketidaknyamanan finansial. Pada saat yang sama, langkah-langkah ini memaksa orang untuk mencari berbagai celah dalam undang-undang untuk mengurangi pajak. Akibatnya, tarif pajak aktual jauh lebih rendah daripada tarif nominal, dan distribusi beban pajak menjadi sewenang-wenang dan tidak merata. Orang dengan posisi ekonomi yang sama membayar pajak yang sangat berbeda tergantung pada sumber pendapatan dan peluang yang mereka miliki untuk menghindari pajak. Friedman mencatat bahwa dia tidak menemukan pembenaran untuk sistem perpajakan progresif yang diperkenalkan semata-mata untuk tujuan mendistribusikan kembali pendapatan. Bagi Friedman, hal ini tampaknya merupakan kasus kekerasan yang khas untuk mengambil dari satu dan memberikan kepada orang lain, yang secara langsung bertentangan dengan kebebasan individu.

Monopoli. Friedman mengidentifikasi tiga jenis monopoli:

• Monopoli dalam industri. Melihat ekonomi AS, dia mencatat bahwa skala monopoli ini tidak signifikan. Industri otomotif biasanya dikutip sebagai gambaran tingkat monopoli di Amerika Serikat. Namun grosir dua kali lebih besar dari produksi mobil dan sangat sulit untuk memilih perusahaan terkemuka di dalamnya. Selain itu, industri ini sangat kompetitif;
• Monopoli serikat. Friedman melihat perbedaan penting antara industri dan serikat buruh monopoli dalam kenyataan bahwa selama setengah abad terakhir praktis tidak ada kecenderungan peningkatan skala monopoli industri, serikat buruh monopoli terus tumbuh;
• Pemerintah dan monopoli yang didukung pemerintah, seperti kantor pos, sebagian besar produksi listrik, dll.

Friedman mengidentifikasi tiga faktor utama yang menyebabkan munculnya monopoli.

Yang pertama menggabungkan pertimbangan teknis (misalnya, di kota kecil disarankan hanya memiliki satu sistem pasokan air). Dalam hal ini, masalah monopoli teknis tidak memiliki solusi yang memuaskan. Ada tiga pilihan pilihan: monopoli swasta dan tidak diatur; monopoli swasta yang diatur oleh negara; dan monopoli yang dikendalikan pemerintah. Friedman percaya bahwa kejahatan yang lebih rendah adalah monopoli swasta yang tidak diatur. Kesimpulan ini didasarkan pada asumsi bahwa monopoli semacam itu, tidak seperti jenis monopoli lainnya, dapat dirusak oleh perubahan ekonomi yang dinamis.

Sumber kedua dari monopoli yang disebut Friedman adalah dukungan langsung dan tidak langsung dari pemerintah. Contoh dukungan tersebut adalah insentif pajak pemberian subsidi dan hak eksklusif. Dukungan pemerintah, menurutnya, menyebabkan penggunaan modal tidak efisien.

Kolusi swasta dianggap sebagai sumber ketiga pembentukan monopoli. swasta kolusi kartel cenderung tidak stabil dan berumur pendek jika gagal mendapatkan dukungan pemerintah. Akibat dari ketidaksesuaian yang pasti timbul antara kepentingan anggota kartel, selalu ada semacam kemurtadan dan kartel bubar.

Untuk mengatasi fenomena monopoli, pemerintah, menurut Friedman, harus memutuskan sejumlah langkah untuk menghilangkan dukungan negara terhadap monopoli kewirausahaan atau serikat pekerja. Keduanya harus tunduk pada undang-undang antimonopoli.

Inflasi. Tempat khusus dalam teori moneter ditempati oleh masalah memerangi inflasi. Menurut Friedman, inflasi adalah sebuah fenomena tatanan moneter, dan perang melawannya hanya mungkin terjadi di bidang sirkulasi moneter. Ada hubungan antara permintaan uang dengan jumlah uang yang beredar. Jika jumlah uang melebihi permintaannya, terjadi ketidakseimbangan. Pemilik pribadi akan berusaha mengurangi aset moneternya. Namun, keinginan ini hanya dapat diwujudkan jika pemilik lain setuju untuk membelinya. Akan ada jauh lebih banyak orang yang ingin membuang uang daripada pembeli. Tingkat pendapatan dan pengeluaran secara umum akan meningkat, harga akan naik pada nilai riil uang tunai.

Menurut ahli moneter, inflasi terjadi ketika tingkat pertumbuhan jumlah uang melebihi tingkat pertumbuhan ekonomi. Pada periode awal, penduduk tidak mengharapkan kenaikan harga dalam jangka panjang dan menganggap setiap kenaikan harga bersifat sementara. Subjek ekonomi terus mempertahankan jumlah uang tunai yang diperlukan untuk mempertahankan kebutuhan mereka pada tingkat biasanya. Namun, jika harga terus naik, penduduk mulai mengharapkan kenaikan harga lebih lanjut. Ketika daya beli uang menurun, itu menjadi cara yang mahal memegang aset, dan orang akan mencoba mengurangi jumlah uang tunai yang mereka pegang. Ini menaikkan harga, upah dan pendapatan nominal. Akibatnya, saldo uang riil terus menurun. Pada tahap ini, harga naik lebih cepat dari jumlah uang. Jika tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar stabil, maka tingkat pertumbuhan harga juga akan stabil. Pada saat yang sama, kenaikan tingkat harga umum dapat menunjukkan korelasi yang berbeda dengan kenaikan jumlah uang. Dengan inflasi sedang, harga dan jumlah uang beredar meningkat, sebagai aturan, pada tingkat yang sama. Ketika inflasi tinggi, harga naik beberapa kali lebih cepat daripada peredaran uang, menyebabkan penurunan pendapatan riil.

Berdasarkan penjelasan mekanisme inflasi tersebut, Friedman menawarkan sejumlah alat untuk mempengaruhinya. Pertama-tama, perlu dilakukan pengurangan jumlah uang yang beredar. Pada saat yang sama, tindakan nyata bisa sangat berbeda tergantung kondisinya: menambah jumlah sekuritas, menderegulasi neraca pembayaran, mengurangi pengeluaran pemerintah, dll.

Saat entitas ekonomi menyesuaikan diri dengan kondisi baru, kekuatan-kekuatan akan berperan sendiri untuk mengurangi inflasi (kekuatan pasar akan membantu menyamakan jumlah uang beredar dan jumlah barang).

Semua ini harus mengarah pada pengurangan volume produksi, dan kemudian penurunan tingkat pertumbuhan harga. Keadaan ekuilibrium ekonomi akan datang, yang merupakan prasyarat untuk dimulainya pertumbuhan ekonomi.

Kritik terhadap Kurva Phillips. Kurva pertama kali muncul pada tahun 1958, ketika ekonom Inggris Alban Phillips memperoleh secara empiris hubungan antara persentase perubahan upah tahunan dan bagian pengangguran dalam total angkatan kerja di Inggris selama 1861-1913. Kesimpulan utama dari analisis kurva Phillips adalah bahwa stabilitas harga dan kesempatan kerja penuh adalah tujuan yang bertentangan dan bertentangan; penurunan pengangguran hanya dapat dicapai dengan peningkatan inflasi, dan penurunan inflasi menyiratkan peningkatan jumlah pengangguran.

Keynesian berpendapat bahwa selalu ada kompromi yang masuk akal antara pilihan inflasi dan pengangguran, yang memberi pemerintah peluang lebih besar untuk memilih arah kebijakan yang dapat diterima (misalnya, poin P 3 dan U 3 pada Gambar 1).

Biarkan tingkat pengangguran awal sesuai dengan tingkat pertumbuhan harga Р 1 . Mari kita asumsikan juga bahwa tingkat pengangguran ini dianggap terlalu tinggi oleh pemerintah negara tersebut. Untuk menguranginya, menurut resep Keynesian, perlu dilakukan sejumlah tindakan moneter dan anggaran untuk merangsang permintaan. Akibatnya, produksi akan meningkat dan lapangan kerja baru akan tercipta. Tingkat pengangguran akan turun menjadi U2 , tetapi pada saat yang sama inflasi akan meningkat - tingkat pertumbuhan harga akan naik menjadi P 2 . Eskalasi inflasi dan depresiasi uang dapat menyebabkan kekhawatiran di kalangan keuangan dan ekonomi, dan ini akan memaksa pemerintah mengambil langkah-langkah untuk mendinginkan ekonomi melalui pengenalan pembatasan kredit, pemotongan anggaran, dll. Harga akan jatuh ke P 3 , tetapi pada saat yang sama kesempatan kerja yang tinggi harus dikorbankan dan pengangguran akan meningkat menjadi U 3 .

Di antara kritik paling keras terhadap interpretasi Keynesian atas kurva Phillips adalah M. Friedman, yang dalam artikelnya "The Role of Monetary Policy" menyangkal adanya kompromi permanen antara inflasi dan pengangguran. Secara khusus, Friedman menolak elemen terpenting dari doktrin Keynesian - teori pengangguran "paksaan", yang secara organik mengikuti dari kurangnya permintaan efektif yang melekat dalam kapitalisme. Monetaris, berdasarkan interpretasi mereka terhadap sistem, yang secara otomatis memastikan tingkat produksi dan lapangan kerja maksimum, percaya bahwa pengangguran bersifat sukarela, adalah hasil dari pilihan bebas orang. Mereka berpendapat bahwa jika orang yang di-PHK mengubah profesinya, mengubah tempat tinggalnya, atau setuju untuk menurunkan upah, mereka akan mendapatkan pekerjaan. Di sini kita melihat pendekatan neoklasik yang khas.

3.Monetarisme dan praktik ekonomi modern

Pada tahun 1970-an di negara maju Dengan ekonomi pasar ada perubahan bertahap dari metode regulasi ekonomi Keynesian ke monetarisme. Jalinan krisis struktural, siklus, dan energi menyebabkan sejumlah masalah yang tidak dapat dijawab oleh teori Keynesian. Langkah-langkah tradisional untuk memperkuat regulasi negara tidak memberikan efek positif.

Program sosial negara berkontribusi pada munculnya situasi paradoks di pasar tenaga kerja, di mana jumlah tunjangan pengangguran mendekati upah minimum. Upaya untuk sepenuhnya menghilangkan pengangguran menyebabkan ekspansi yang tidak dapat dibenarkan program sosial dengan mengorbankan APBN. Tarif pajak yang tinggi, pada gilirannya, menghambat aktivitas kewirausahaan dan menyebabkan penurunan investasi.

Menurut kesimpulan teori ekonomi Friedman, keseimbangan dinamis di mana ekonomi negara-negara Barat berada pada periode pasca perang dilanggar sebagai akibat dari pencabutan pembatasan operasi mata uang dan kenaikan harga minyak dan produk minyak pada tahun 1973. Kenaikan harga bahan bakar yang mengikuti krisis energi menyebabkan kenaikan biaya untuk membelinya dan, pada saat yang sama, masuknya sejumlah besar uang dari pengekspor minyak negara-negara yang gagal menginvestasikannya dalam ekonomi mereka.

Pertumbuhan dalam volume total biaya tunai dan pendapatan menyebabkan harga yang lebih tinggi. Penyesuaian struktural yang dimulai secara paksa, yang memastikan tingkat pertumbuhan ekonomi nol untuk jangka waktu yang lama, menyebabkan munculnya fenomena tersebut stagflasi(yaitu inflasi dengan ekonomi stagnan).

Stagflasi, pada gilirannya, menyebabkan peningkatan pengangguran (hingga 12% penduduk yang mampu). Implementasi program sosial membutuhkan pemerintah yang signifikan sumber keuangan, yang dicari karena pertumbuhan utang publik dan sebagian melalui penerbitan baru. Situasi diperparah oleh kenyataan bahwa massa perusahaan tidak siap untuk bekerja dalam kondisi inflasi tinggi yang konstan dan, karenanya, membutuhkan alokasi anggaran yang meningkat. Pada saat yang sama, penghentian pendanaan mereka berarti memperburuk masalah pengangguran.

Dalam situasi saat ini, peningkatan jumlah uang beredar untuk mendorong pertumbuhan ekonomi berarti peningkatan inflasi yang sudah tidak terkendali. Oleh karena itu, perlu keluar dari krisis secara bertahap, dimulai dengan yang sulit kebijakan keuangan. Tindakan anti-krisis awal adalah mengurangi jumlah uang yang beredar dan meningkatkan efisiensi perusahaan dengan merampas dukungan negara sebanyak mungkin.

Resep monetarisme dan ekonomi sisi penawaran telah dicoba di Amerika Serikat sejak tahun 1979, yang diwujudkan dalam kebijakan ekonomi yang dikenal dengan Reaganomics. Penurunan tajam tarif pajak pada pendapatan bisnis, pembatasan program sosial, pengeluaran pemerintah lainnya, telah mengurangi redistribusi pendapatan yang terpusat. Resesi ekonomi yang dimulai pada tahun 1980 sesuai dengan model Friedman digantikan oleh pemulihan ekonomi pada akhir tahun 1982.

Upaya untuk menerapkan kesimpulan teori moneterisme pada ekonomi pasca-sosialis transisional telah memberikan hasil yang berbeda. Dengan demikian, "terapi kejut" yang dilakukan di Polandia oleh L. Balcerowicz secara umum memberikan hasil yang positif (namun, tingkat pengangguran di Polandia selama reformasi ekonomi mencapai 18-19%). Tidak sepenuhnya berhasil dapat diakui sebagai transformasi ekonomi pada pola monetarisme oleh Jenderal A. Pinochet di Chile.

Adapun Rusia, upaya E. Gaidar untuk menggunakan prinsip-prinsip kebijakan moneter dalam reformasi hubungan ekonomi bertemu dengan oposisi politik yang kuat. Selain itu, perlu dicatat bahwa dalam ekonomi Rusia pasca-sosialis, institusi pasar hampir sama sekali tidak ada, monopolisasi dan militerisasi ekonomi menjadi total, dan populasi, yang terbiasa dengan perawatan negara, tidak memiliki psikologi pasar. Perlu juga ditekankan bahwa di ekonomi transisi krisis mengambil karakter sistemik; saling terkait adalah berbagai macam faktor - politik, ekonomi, sosial.

Berbicara tentang penggunaan monetarisme dalam praktik dunia, tidak mungkin untuk memberikan penilaian yang jelas tentang keefektifan penggunaannya. Ada banyak negara yang telah meliberalisasi kebijakan ekonomi mereka secara maksimal dan menemui banyak kesulitan di sepanjang jalan. Jelas bahwa pernyataan Friedman bahwa prinsip usaha bebas adalah syarat yang diperlukan tetapi jauh dari cukup untuk kemajuan ekonomi adalah benar.

4. Sistem pasar dan sistem negara menurut Friedman

Menurut pandangan politik, Friedman adalah pendukung gagasan usaha bebas, dengan keyakinan yang tepat bahwa ada hubungan langsung antara kebebasan ekonomi dan kebebasan individu. Oleh karena itu, ia menentang intervensi negara dalam perekonomian, karena pasar adalah entitas yang mengatur dirinya sendiri, yang fungsi normalnya terganggu oleh pengaruh luar. Anda bisa mengenal pandangan Friedman tentang sistem politik dengan membaca bukunya Capitalism and Freedom, Freedom, Equality and Egalitarianism.

Menurut perwakilan Sekolah Chicago, negara bagian tidak boleh membuat aset material pengaturan volume produksi, tenaga kerja dan harga. Menurut mereka, perlu untuk meninggalkan pemeliharaan harga produk pertanian, menghapus kuota dan tarif ekspor-impor, kontrol pemerintah atas tingkat sewa, menghapus batas upah minimum dan batas harga maksimum yang ditetapkan secara hukum, dan meninggalkan pengaturan rinci. dari daerah manapun aktivitas ekonomi, kontrol apa pun atas radio dan televisi, batalkan asuransi wajib untuk memastikan pensiun hari tua, perizinan segala jenis aktivitas tenaga kerja, hentikan negara konstruksi perumahan, untuk menolak tugas militer universal di masa damai.

Dengan demikian, bidang kegiatan negara dalam perekonomian harus dibatasi pada pengaturan jumlah uang yang beredar, perang melawan monopoli, ketidaksempurnaan pasar individu, atau bantuan sosial dalam hal yang berkaitan dengan anak-anak dan anggota masyarakat yang tidak kompeten.

V. Buku elektronik Galkin "Ekonomi" seharga 50 rubel. dapat membeli .

A. Ada uang dan sistem keuangan dianggap sebagai faktor penentu dalam struktur ekonomi masyarakat dan penyebab utama inflasi, dan kebijakan moneter - sebagai alat terpenting untuk menstabilkan mekanisme reproduksi internal, pelaksanaan kebijakan ekonomi negara. Monetarisme muncul pada pertengahan 50-an abad XX (konsep kerumunan ini dibaca dalam koleksi "Studi dalam Teori Kuantitas Uang" (1956) diedit oleh Profesor Ekonomi. Universitas Chicago. M. Fridmenaen).

Asal-usul teoretis monetarisme adalah gagasan perwakilan dari tahap awal merkantilisme, yang membela monetarisme dan menyatakan uang (pada abad ke-15 hingga ke-16 - emas dan perak) sebagai satu-satunya bentuk kekayaan, dan regulasi negara diangkat ke langkah-langkah untuk masuknya mereka ke negara itu dan mencegah ekspor mereka dari negara itu.

Prasyarat munculnya monetarisme di abad ke-20 adalah kritik terhadap teori tersebut. Keynes di akhir 30-an oleh para ekonom Amerika. L. Mises dan. F. Hayek, perwakilan sekolah Austria ekonomi politik dan apa yang disebut generasi kedua, atau neoliberalisme modern. Namun konsep moneter yang salah satu postulatnya adalah teori kuantitatif uang (yang muncul pada abad 16-18), c. 30-40-an abad ke-20 tidak berkembang, yang dijelaskan oleh keefektifan metode Keynesian dalam mengatur ekonomi selama periode ini dan ketidakefisienan metode monetaris (ditunjukkan oleh krisis tahun 1929-1933) waktu adalah salah satunya. tren terpenting dalam arah neoklasik ilmu ekonomi Barat, konsep keseimbangan neoklasik yang telah berkembang di akhir XIX dalam tulisan-tulisan ekonom dan ahli matematika Swiss. L. Walras dan dikembangkan oleh seorang ekonom Swedia. Doktrin neoklasik K. Wicksell tentang pemerataan tabungan dan investasi dan investasi.

Teori. Keynes berargumen ketidakmungkinan mekanisme pasar untuk memastikan keseimbangan sistem ekonomi kapitalisme dan keberadaan sistem ini (yang tercermin dalam tesis tentang "internal kronis. Membawa sikat kapitalisme", "depresi" ekonominya ) dan memproklamasikan perlunya regulasi skala besar dari proses ekonomi makro, dan perwakilan dari arah neoklasik mempertahankan vitalitas prinsip perusahaan bebas dan ketidakmampuan intervensi aktif negara dalam perekonomian.

Keynesian mengabstraksi dari dinamika harga (penjelasan non-moneter tentang perubahan mereka berlaku, khususnya dengan bantuan konsep inflasi biaya), berpendapat bahwa perubahan harga dan upah tidak fleksibel untuk mencapai keseimbangan dalam waktu singkat, oleh karena itu mereka ditelantarkan cara-cara penting pengaruh faktor moneter pada keadaan situasi ekonomi (kecuali pengaruh uang pada tingkat bunga, dan bunga pada pasar), pada perubahan permintaan agregat, lapangan kerja dan pendapatan. Masalah-masalah ini dipelajari terutama dengan menggunakan konsep non-moneter, regulasi negara atas proses ekonomi makro. Panggilan video itu terutama disebabkan oleh metode anggaran(pengeluaran publik yang signifikan, anggaran, termasuk defisit, pembiayaan permintaan efektif agregat, dll.). Proses inflasi dalam teori. Kay. NCA dipandang tidak mungkin.

Penerapan metode regulasi ekonomi Keynesian c. 30-50-an abad XX (sebagian juga tahun 60-an) menunjukkan keefektifannya. Pada 50-70-an, alat-alat regulasi ekonomi model neo-Keynesian seperti itu banyak digunakan: pajak, anggaran kredit, kebijakan depresiasi, lisensi kerjasama ekspor-impor, pengembangan properti negara, dll. konjungtur pada 50-60-an , mencapai bagian dari stimulasi permintaan efektif (untuk barang modal dan barang konsumsi) dan faktor lain yang menyebabkan permintaan berlebihan, tren inflasi meningkat. Selain itu, inflasi disertai dengan peningkatan pengangguran, memperdalam disproporsi ekonomi, defisit kronis, mempertahankan anggaran di dalamnya, dan lainnya.

Pada 1960-an dan 1970-an, perang melawan inflasi menjadi tugas utama program stabilisasi negara. Bagi monetarisme, masalah inflasi telah menjadi sentral, yang dapat diatasi terutama dengan bantuan kebijakan moneter, yang dipandang sebagai sarana penting regulasi anti-siklus dan anti-krisis (hal ini mendorong Friedman untuk mengembangkan teori moneter dari siklus). Inflasi, krisis, kerugian siklus, krisis pembayaran, dan fenomena serta proses negatif lainnya disebabkan, menurut para ahli moneter, oleh fluktuasi yang kacau dalam jumlah uang beredar, kebijakan moneter negara yang tidak dipahami dengan baik, dan kelebihan uang beredar. Semua ini mengarah pada semacam "kebangkitan" teori uang kuantitatif (kritiknya di tahun 80-an adalah salah satu prasyarat pembentukan teori Keynesian), penguatan posisi tren neoklasik dalam kebutuhan akan teori ekonomi. , salah satu unsurnya adalah konsep monetarisme. Hasil dari faktor-faktor ini adalah perubahan paradigma regulasi negara: beberapa negara telah mengadopsi rekomendasi dari sekolah monetaris dan, bersama dengan gagasan teori ekonomi sisi penawaran dari ekonom Amerika. A. Metode monetaris Laffer masing-masing negara Mereka juga mencoba mengatasi stagflasi - kenaikan harga dan pengangguran secara bersamaan selama penurunan produksi.

Satu dari elemen penting monetarisme - teori kuantitatif uang, di mana fungsi uang sebagai alat sirkulasi penting, hubungannya dengan hukum pasar. J-B. Saya menemukan dirinya di bawah asumsi bahwa pendapatan tunai dari semua peserta dalam perputaran ekonomi sepenuhnya dihabiskan untuk pembelian barang, yang membuat tidak mungkin untuk akumulasi saldo kas jangka panjang, dan setiap peningkatan jumlah uang beredar seharusnya berarti langsung peningkatan permintaan efektif barang. Jika sebagian tertentu dari pendapatan tunai diarahkan ke tabungan, maka tabungan tersebut, menurut pendukung monetarisme, dihabiskan untuk perolehan barang modal (biaya investasi untuk pembelian mesin, peralatan, sekuritas, dll.). Kesimpulan logis dari pernyataan-pernyataan ini adalah sebagai berikut: peningkatan jumlah uang beredar tidak mempengaruhi unsur-unsur riil dari proses reproduksi (khususnya, proses penanaman modal), tetapi hanya menyebabkan kenaikan harga secara umum. Krisis ekonomi dari sudut pandang ini bukanlah fenomena yang wajar, melainkan acak.

Melengkapi teori kuantitas uang. M. Friedman dan pakar moneter lainnya berpendapat bahwa perubahan volume uang beredar tidak hanya menyebabkan kenaikan tingkat harga absolut rata-rata, tetapi juga fluktuasi harga komoditas (zg worth teori klasik), tetapi juga menyebabkan perubahan volume produksi. Hal ini terjadi karena adanya perubahan struktur "portofolio aset", yang meliputi uang, obligasi, barang modal (mesin, peralatan, struktur, bahan), barang tahan lama, dll. Pada saat yang sama, ide digunakan dengan reservasi tertentu. . Keynes bahwa dengan adanya pusaran air kapasitas umum dan tenaga kerja bebas yang tidak terpakai dalam perekonomian, peningkatan jumlah uang beredar berkontribusi pada keterlibatan mereka dalam proses produksi dan pertumbuhan volume produksi riil. Sebaliknya, dengan tidak adanya nilai kapasitas produksi bebas dan tenaga kerja (atau mendekati nilai maksimum penggunaannya), peningkatan jumlah uang beredar menyebabkan kelebihan permintaan dan penawaran yang stabil dan kenaikan harga. Semakin dekat perekonomian penggunaan penuh sumber daya, semakin peningkatan jumlah uang beredar merangsang pertumbuhan

harga, bukan pendapatan nasional. Pendekatan ini sebagian besar sesuai dengan teori Keynesian (inflasi asli dimulai, menurut Keynes, dengan pencapaian kesempatan kerja penuh)

Aspek baru adalah tesis konsep moneterisme tentang peran ekspektasi inflasi - untuk inflasi, ekspektasi kenaikan harga berkontribusi pada pertumbuhan mereka yang lebih besar, dan bukan pada peningkatan pendapatan riil. Dalam konsep izmu coiner, elemen kuncinya adalah tesis stabilitas permintaan uang yang tinggi, khususnya untuk saldo kas (uang tunai plus deposito yang dapat diperiksa). Friedman menyebutnya sebagai fungsi yang sangat stabil pada saldo kas dan menentangnya sebagai fungsi konsumsi. Keynes. Namun, stabilitas permintaan uang yang tinggi tidak berarti kecepatan sirkulasi uang yang konstan, seperti yang dinyatakan oleh perwakilan teori kuantitas uang klasik. Tingkat ini dapat berfluktuasi tajam selama periode inflasi tinggi. Untuk membuktikan tesis tentang stabilitas permintaan uang yang tinggi. Friedman memperkenalkan konsep "pendapatan permanen" ke dalam sirkulasi ilmiah, yang merupakan pedoman konsumen dalam berperilaku (dalam teori Keynes, peran ini dimainkan oleh total pendapatan saat ini). Berbeda dengan teori kuantitas uang. M. Friedman tidak mempelajari hubungan antara uang dan harga, melainkan uang dan pendapatan. Konsep "pendapatan permanen (permanen)" berarti bahwa sebagian besar konsumsi ditentukan bukan oleh kenaikan atau penurunan tingkat pendapatan, tetapi oleh pendapatan yang stabil untuk berbagai kelompok konsumen, yang sebagian besar konsumsi saat ini tidak bergantung pada pendapatan saat ini. Tingkat pendapatan permanen dipengaruhi oleh tingkat bunga, tingkat preferensi konsumsi saat ini terhadap masa depan, dll. Membandingkan dinamika pendapatan partai dan jumlah uang beredar. Friedman sampai pada kesimpulan tentang pesatnya pertumbuhan saldo kas dibandingkan dengan pendapatan dalam jangka waktu yang lama (menurut perhitungan statistik, peningkatan pendapatan sebesar satu poin disertai dengan peningkatan kebutuhan uang sebesar 1,8 unit8 unit).

Menolak tesis. Keynes pada penentuan siklus ekonomi oleh fluktuasi investasi. Friedman berpendapat bahwa penyebab siklus perubahan jumlah uang beredar, ketidaksesuaian antara permintaan uang dan penawarannya adalah. Posisi ini diperdebatkan oleh peran penentu indikator dinamika jumlah uang beredar dibandingkan dengan yang lain indikator ekonomi; adanya korelasi antara dinamika jumlah uang beredar dan dinamika pendapatan nasional (atau adanya hubungan sebab akibat antara perubahan jumlah uang dan nilai pendapatan kotor). produk akhir); tidak adanya penurunan tajam jumlah uang beredar selama krisis ekonomi (krisis 1929-1933, 1937-1938, dll.). Monetaris telah menganalisis serangkaian data statistik yang signifikan untuk mengidentifikasi hubungan antara dinamika tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar dan fluktuasi siklus dalam perekonomian. USA periode 1867-1960, termasuk membandingkan dinamika jumlah uang beredar dan pendapatan selama 20 siklus ekonomi dengan durasi rata-rata 10-11 tahun. Hal ini memungkinkan mereka untuk mengidentifikasi tren peningkatan perubahan jumlah uang beredar selama beberapa bulan dalam hal pertumbuhan pendapatan nasional.

M.Friedman dan. A. Schwartz (pendukung konsep ini) mengoperasikan data yang meningkat. Sistem cadangan pemerintah pusat. Tingkat diskonto AS pada tahun 1920 menjadi 4,75% menyebabkan penurunan uang beredar sebesar 9%, dan ini, pada gilirannya, menyebabkan penurunan produksi industri sebesar. 30% pada tahun 1931, tingkat diskonto dinaikkan dari 1,5 menjadi 3,5%, akibatnya - penurunan uang beredar sebesar 14% dan penurunan produksi sebesar 24%. Dalam proses menyesuaikan permintaan uang dengan tingkat kegiatan ekonomi dan harga, yang berubah seiring dengan perubahan jumlah uang yang beredar, batas-batas keadaan keseimbangan (equilibrium state) dilanggar, karena permintaan uang menjelang kenaikan (atau penurunan) jumlah uang beredar. Alasan petunjuk semacam itu adalah karena pemilik berbagai aset menilai mereka berdasarkan dinamika yang tidak nyata, tetapi terlalu tinggi (atau diremehkan). Harga Iki, mis. melebih-lebihkan atau meremehkan nilai sebenarnya dari aset mereka. Konsekuensinya, menurut Friedman, adalah sifat siklis dari adaptasi nilai-nilai ini, yang mengarah pada fluktuasi siklis dalam perekonomian.

Dengan alasan bahwa permintaan uang adalah nilai yang stabil, para ahli moneter menganggap penawaran mereka sangat tidak stabil, yang disebabkan oleh kebijakan bank dan lembaga keuangan lainnya. Dengan pemikiran tersebut, taktik dan strategi kebijakan moneter pemerintah dan bank sentral akan dibentuk sesuai dengan waktu. M. Friedman mencatat bahwa upaya untuk menangkal fluktuasi siklis dengan bantuan kebijakan moneter yang fleksibel lebih merugikan daripada menguntungkan, karena pengetahuan yang tidak sempurna tentang mekanisme pengaruh uang dan keterlambatan dalam implementasi kebijakan dan peraturan tersebut pada khususnya, ilmuwan percaya bahwa regulasi ekonomi negara secara langsung memberikan efek dengan penundaan yang signifikan (dari 8 hingga 14 bulan). Selama ini, situasi perekonomian dapat berubah sedemikian rupa sehingga perlu diterapkan tindakan-tindakan yang isinya berlawanan. Oleh karena itu dia mengusulkan bank sentral untuk waktu yang lama untuk meningkatkan jumlah uang beredar sekitar 3-4% per tahun, terlepas dari situasi ekonomi, berkorelasi dengan tingkat pertumbuhan pendapatan nasional jam teh ini.

M. Friedman dan para pendukungnya menganggap uang "murah" sebagai sarana utama kebijakan countercyclical moneter, yang memberikan kredit lebih murah dan, atas dasar ini, peningkatan total pengeluaran dan lapangan kerja, terutama krisis ekonomi(resesi - menurut pernyataan mereka) atau depresi. Sarana utama kebijakan moneter anti-inflasi, mereka menganggap kebijakan uang "mahal", yaitu pengurangan pasokan uang, dan atas dasar ini, pengurangan pengeluaran total dalam konteks pertumbuhan ekonomi.

moneterisme memiliki kelemahan sebagai berikut:

1) pendekatan non-sistemik satu sisi terhadap esensi pengaruh uang pada siklus bisnis, pada situasi ekonomi. Uang hanyalah salah satu elemen dari sistem ekonomi, meskipun sangat penting. Perkembangan ekonomi secara aktif dipengaruhi oleh properti, pajak, laba, perusahaan, negara, dll. Meskipun uang berkembang menurut hukum dan pola yang terpisah, evolusinya juga dipengaruhi oleh hukum seluruh sistem ekonomi, hubungan properti yang ada, mekanisme ekonomi, dll.;

2) pendekatan non-kompleks satu sisi untuk rekomendasi praktis, proposal untuk hanya menggunakan kebijakan moneter. Tetapi bahkan penulis teori ekonomi sisi penawaran. A. Laffer berpendapat bahwa saya tidak serius. Inflasi tidak dapat diatasi dengan melambatnya pertumbuhan jumlah uang beredar. Oleh karena itu, pendukung individu monarisme menganjurkan pengembangan model sintetik regulasi ekonomi negara. Friedman juga mulai menganggap konsepnya sebagai bagian integral dari perkembangan teoretis yang luas;

3) tidak cukup dibuktikan, analisis yang dangkal tentang penyebab siklus industri (menggunakan metode perbandingan statistik formal, inflasi, cara mengaturnya). ekonom Amerika. J. Tobin memperhatikan bahwa kemajuan siklik dari peningkatan uang dibandingkan dengan pendapatan uang tidak menunjukkan arah kausalitas, tindakan, hubungan kausal. Kerugian dari konsep moneter adalah tidak adanya mekanisme transmisi (saluran dan bentuk) perubahan dari dinamika jumlah uang beredar ke parameter lain dari sistem ekonomi (siklus industri, pendapatan nasional dll.) n.);

4) monetarisme sebagian besar didasarkan pada dalil ketentuan tentang adanya permintaan yang stabil untuk saldo kas di pihak peserta perputaran ekonomi, pada hubungan langsung antara kebutuhan akan saldo tersebut dan jumlahnya pendapatan tunai dan sebagainya.;

5) mempertahankan peran uang yang menentukan dalam struktur ekonomi, monetarisme berasal dari landasan teoretis dan metodologis dari konsep pertukaran. Rekomendasi monetaris adalah yang paling sederhana (di antara banyak metode modern untuk mengatur ekonomi) dan pada saat yang sama tidak manusiawi, karena ditujukan terutama untuk mengurangi pengeluaran sosial negara.

Rekomendasi ini telah diadopsi oleh para ahli. IMF, mereka sebagian besar diwujudkan dalam program pembangunan ekonomi Ukraina, yang dikembangkan oleh beberapa pemerintah di tahun 90-an di bawah naungan ini organisasi Internasional dan untuk tujuan mendapatkan pinjaman.

Selama beberapa dekade terakhir, teori makroekonomi telah menjadi arena persaingan antara dua arus utama pemikiran ekonomi - Keynesianisme dan Monetarisme. Sejak tahun 60-an. Pada abad ke-20, banyak ketentuan konsep Keynesian dengan prioritas kebijakan fiskal dalam mengatur permintaan agregat dikritik.

Monetarisme bagaimana arus pemikiran ekonomi mengungkapkan peran penting uang dalam menentukan tingkat kegiatan ekonomi dan harga. Perwakilan paling menonjol dari teori monetarisme adalah peraih Nobel M. Friedman, yang mempercayainya inflasi adalah fenomena moneter (moneter) yang eksklusif, karena pertumbuhan jumlah uang beredar yang beredar.

Memiliki sebagai landasan teori teori kuantitas uang neoklasik, monetarisme berfokus pada pengembangan versi barunya, serta proposal untuk meningkatkan kebijakan ekonomi makro.

Istilah "monetarisme" diperkenalkan ke dalam sirkulasi ilmiah pada tahun 1968 oleh ekonom Amerika K. Brunner untuk menunjukkan pendekatan yang menurutnya jumlah uang beredar merupakan faktor utama yang menentukan situasi ekonomi. Dengan interpretasi yang lebih luas moneterisme dapat dipertimbangkan tidak hanya sebagai koleksi saran praktis pada solusi masalah makroekonomi, pilihan metode regulasi makroekonomi, tetapi juga sebagai semacam filosofi ekonomi, alternatif dari Keynesianisme.

Pandangan para monetaris dan Keynesian tentang masalah stabilitas internal sistem pasar dan peran negara dalam proses ini bertolak belakang dalam landasan konseptualnya, namun perbedaan ini tidak selalu dinyatakan dengan jelas dalam alat analisis yang digunakan. Berbeda dengan konsep Keynesian, yang menyatakan bahwa sistem pasar bebas tanpa regulasi aktif pemerintah tidak mampu menstabilkan ekonomi dengan kesempatan kerja penuh dan tidak adanya inflasi yang signifikan, monetarisme mengasumsikan bahwa pasar cukup kompetitif untuk memastikan tingkat stabilitas makroekonomi yang tinggi. Monetaris percaya regulasi negara merupakan faktor yang menghambat inisiatif swasta dan seringkali mengandung kesalahan yang menggoyahkan perekonomian. Negara, yang menerapkan kebijakan fiskal dan moneter, menyebabkan ketidakstabilan yang dirancang untuk dilawan oleh langkah-langkah ini.

Baik Keynesian maupun monetaris mendasarkan analisis mereka pada persamaan yang mencirikan pergerakan aliran pendapatan dan pengeluaran dalam suatu perekonomian. Identitas Keynesian:

Y=C+I+G+Xn ,(5.3)

berfokus pada analisis persamaan total pendapatan dan total biaya yang direncanakan, yang menentukan keseimbangan ekonomi makro.

Dalam monetarisme Yang paling penting adalah persamaan pertukaran uang:

M×V=P×Y(5.4)

Sisi kirinya mewakili nilai pengeluaran konsumen (total biaya), sisi kanan - total pendapatan penjual dari penjualan barang (total pendapatan).

Dengan demikian, Persamaan Keynesian dan moneteris mencerminkan proses ekonomi makro yang sama, tetapi dengan ketidaksepakatan mendasar tentang konsep mana yang membuatnya lebih memadai.

Perbedaan utama antara monetaris dan Keynesian adalah untuk menjawab pertanyaan: apakah perputaran uang dalam perekonomian stabil? Menurut teori klasik, kecepatan peredaran uang ditentukan oleh faktor teknis dan kelembagaan - tingkat perkembangan sistem perbankan, kebiasaan individu yang mapan, dll. Oleh karena itu, stabil dalam arti tidak bergantung pada jumlah uang yang beredar. Perubahan penawaran mereka hanya menyebabkan perubahan tingkat harga (prinsip "netralitas" uang), tetapi tidak mempengaruhi baik volume output nasional maupun perputaran uang. Pengaruh jumlah uang beredar terhadap tingkat bunga bank tidak dapat diprediksi.

Monetaris juga menganggap kecepatan peredaran uang stabil, karena fluktuasinya kecil dan dapat diprediksi, karena faktor-faktor yang menjadi sandaran kecepatan peredaran uang dalam perekonomian berubah secara bertahap. Sebagai bukti stabilitas ini, para ahli moneter mencatat stabilitas hubungan antara volume nominal produksi nasional dan jumlah uang beredar. Menurut pendapat mereka, permintaan uang tidak bergantung pada penawarannya, tetapi ditentukan oleh tingkat output nominal. Pasar dalam proses pembentukan ekuilibrium moneter mengarah pada persamaan permintaan uang dan penawarannya, yang memastikan stabilitas rasio jumlah uang beredar dan volume output nominal:

V = (5.5)

Stabilitas perputaran uang berarti bahwa jumlah uang beredar merupakan faktor terpenting yang menentukan volume nominal produksi nasional, tingkat harga dan kesempatan kerja. Karena itu, Dari sudut pandang monetaris, kebijakan moneter negara merupakan instrumen paling penting dalam regulasi ekonomi makro. Signifikansi kebijakan fiskal sebagai sarana untuk menstabilkan ekonomi dan mendistribusikan kembali sumber daya tidak banyak dinilai oleh para monetaris. Bagi Keynesian, sebaliknya, penentu utama output riil, tingkat kesempatan kerja, dan harga adalah pengeluaran total, yang komponennya ditentukan oleh banyak variabel dan tidak secara langsung bergantung pada jumlah uang beredar.

Kebijakan moneter, menurut ahli moneter, dalam jangka pendek dapat mempengaruhi tingkat produksi dan lapangan kerja nasional yang riil, tetapi dalam jangka panjang hanya mempengaruhi tingkat harga, oleh karena itu Bank pusat harus menstabilkan bukan nilai tingkat bunga (ini adalah tujuan yang keliru), tetapi tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar. Ketidakstabilan ekonomi dihasilkan lebih banyak oleh kebijakan moneter yang salah arah daripada oleh ketidakstabilan internal dalam sistem pasar.

Jika bagi Keynesian dampak perubahan jumlah uang beredar pada dinamika output dan kesempatan kerja dilakukan hanya melalui perubahan tingkat bunga (yang pada gilirannya mempengaruhi tingkat investasi perusahaan swasta), maka bagi monetaris, perubahan dalam jumlah uang beredar secara langsung mempengaruhi nilai moneter output nasional, berubah menjadi kenaikan harga, dan sebagian (dalam jangka pendek) - dalam pertumbuhan pendapatan agregat riil. Tetapi hubungan seperti itu, tentu saja, menyiratkan stabilitas perputaran uang.

Intervensi pemerintah dalam perekonomian menurut monetaris, dalam banyak kasus hal ini tidak dapat dihindari, tetapi harus menciptakan kondisi untuk berfungsinya mekanisme pasar secara bebas dan stabil berdasarkan kebijakan ekonomi makro jangka panjang yang rasional.

Dalam konsep moneteris, kebijakan moneter adalah "senjata yang tangguh" karena menentukan tingkat aktivitas ekonomi jauh lebih besar daripada yang diyakini Keynesian. Oleh karena itu, kaum moneteris mendukung pendirian legislatif aturan moneter, yang menurutnya tingkat pertumbuhan tahunan dari jumlah uang beredar harus sesuai dengan tingkat pertumbuhan rata-rata tahunan dari volume riil produksi nasional. Dengan kata lain, jika pertumbuhan rata-rata tahunan produk nasional bruto secara riil adalah 3-5%, maka jumlah uang beredar dalam perekonomian (uang beredar) harus meningkat dalam batas yang ditentukan. Peningkatan yang lebih kecil akan menyebabkan kekurangan uang, dan kemungkinan deflasi dan pengangguran; lebih akan menyebabkan inflasi. Pembentukan legislatif dari aturan moneter akan menghilangkan penyebab ketidakstabilan ekonomi, kecenderungan resesi atau inflasi akan bersifat sementara (jangka pendek).

Para monetaris percaya bahwa penyebab utama pergeseran kurva permintaan agregat adalah perubahan jumlah uang beredar. Karena kurva penawaran agregat dalam jangka panjang hampir vertikal (yang sesuai dengan keadaan ekonomi yang mendekati kesempatan kerja penuh), perubahan permintaan agregat terutama akan mempengaruhi tingkat harga. R dan akan berdampak kecil pada volume riil produksi nasional Y .

aturan moneter menghubungkan peningkatan jumlah uang beredar dengan peningkatan output riil. Peningkatan permintaan agregat harus sesuai dengan peningkatan penawaran agregat, sehingga tingkat harga rata-rata tidak berubah.

Monetaris menolak kebijakan fiskal sebagai sarana stabilisasi ekonomi makro. Ketidakefektifan mereka yang mereka kaitkan efek crowding out (substitusi). investasi swasta oleh negara. Ketika pemerintah selama kemerosotan ekonomi pergi ke defisit anggaran, dan jumlah uang yang beredar tidak berubah, pinjaman pemerintah menyebabkan peningkatan permintaan uang dan, karenanya, peningkatan tingkat bunga, yang berdampak negatif pada volume investasi swasta - menurun. (Keynesian tidak menyangkal adanya crowding out effect, tetapi menganggapnya tidak signifikan.) Ketika defisit anggaran ditutup dengan pengeluaran uang baru, tidak ada efek crowding out, tetapi dalam hal ini peningkatan aktivitas ekonomi adalah hasil bukan fiskal, tetapi kebijakan moneter. Namun kebijakan moneter yang aktif juga tidak disambut baik oleh para monetaris, seperti yang ditunjukkan di atas, yang dijelaskan oleh dua alasan utama. Pertama, mereka menunjukkan adanya jeda waktu, yang terkait dengan ketidakpastian periode pengaruh tindakan regulasi moneter ekonomi (dari enam sampai delapan bulan sampai dua tahun). Oleh karena itu, ketika langkah-langkah ini berlaku, situasi ekonomi mungkin akan berbeda dan upaya yang dilakukan sebelumnya hanya akan memperburuk keadaan. ketidakstabilan ekonomi makro. DAN, Kedua, suku bunga, pada regulasi yang mengarahkan kebijakan moneter, para monetaris mengandalkan tujuan yang salah.