Investicinės veiklos ekonominis vertinimas. Efektyvumo rodikliai ir investicinių projektų patrauklumas. Esmė, vaidmuo ir investicijų klasifikavimas

Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą

Studentai, magistrantūros studentai, jauni mokslininkai, kurie naudojasi savo studijų ir darbo žinių baze, bus labai dėkingi jums.

Paskelbta http://www.allbest.ru/

ĮVADAS. \\ T

investicijų valdymo valdymas

Reikšmingos didėjančios investicijos į Rusijos Federacijos ekonomiką, didinant jų veiksmingumą ir su jais ir didinant nacionalinės ekonomikos efektyvumą lemia svarbiausius mūsų šalies naujoviškos plėtros strategijos akcentus ir tai patvirtina tikrąją padėtį . Taigi, pramonės šakų, gaminančių prekes, investicijų į ilgalaikį turtą apimtis 2011 metais pasiekė tik pusę jų fizinio dydžio 1990 metais ūmaus investavimo deficito situaciją, pastebėtas sumažėjimas investicinės veiklos veiksmingumo turi labai neigiamą poveikį ekonomikos augimo tempas.

Labai efektyvių investicinių projektų investicinės veiklos įgyvendinimas yra pagrindinė ekonomikos augimo pagreitinimo sąlyga. Galų gale, investicinės veiklos efektyvumą ir ekonomikos augimo tempą daugiausia lemia investicinių projektų atrankos tobulumo įgyvendinimui tobulumo, pritaikyti ją prie esamų ir pakeičiant ekonomikos veikimo sąlygas. Sprendimai, pateikiami remiantis investicinių projektų veiksmingumo dokumentais, turi įtakos ne tik įmonių interesams, bet ir nacionaliniams interesams, nes dažnai būdingi sprendimai galiausiai sudaro išvaizdą ir charakteristikas šalies produkcinių pajėgų. Šiandien priimami politika ir sprendimai nustato Rusijos ekonomikos ateitį 10-15 metų. Nuo kokio efektyvumo veiks dabar, mūsų ekonomikos padėtis pasaulyje yra priklausoma, ypač ar Rusija galės tapti 2020 m. Vienas iš pasaulio proceso ir novatoriško ekonominio vystymosi lyderių, šaliai patrauklią būdą Gyvenimas ir didelis konkurencingumas.

Šiuo atžvilgiu šiuo metu svarbi kurso darbo "įmonės investicinė veikla ir jos veiksmingumo vertinimas".

Kurso darbų tikslas: investavimo investicijų efektyvumo tyrimas dėl organizacijos atnaujinimo ir techninės pagalbos.

Kalbant apie darbo tikslą, išspręstos šios užduotys: \\ t

Įmonių investicinės veiklos teorinių fondų tyrimas;

Investicijų ir investicinės veiklos finansavimo šaltinių analizė;

Įmonės investicinės veiklos rezultatų skaičiavimas ir analizė;

Priemonių, kuriomis siekiama pagerinti įmonės investicinę veiklą, pasiūlymas.

Studijų objektas - atvira akcinė bendrovė "Sokolsky medienos apdirbimas"

Ditonumas yra rinkos ekonomikoje veikiančių įmonių investavimo veiklos analizės metodika, taip pat nustatant jų ekonominį efektyvumą.

Informacijos šaltiniai: 2010-2011 m. Metinės ataskaitos 2010-2011 m., Bendrovės chartija.

Tyrimo metodai: analizė, sisteminis požiūris, klasifikavimas, sisteminimas ir grupavimas, atsiskaitymas ir struktūriniai, ekonominiai ir statistiniai metodai bei kiti metodai.

1. Įmonių investicinės veiklos teoriniai pagrindai

1.1 Su.investicinė veikla, jo savybės, dalykai ir objektai

Sąvoka "investicijos" ateina iš lotyniško žodžio investuoti - investuoti. Ekonomistai svarsto investicijas kaip ilgalaikius kapitalo investicijas įvairiuose ekonomikos, infrastruktūros, socialinių programų, aplinkos apsaugos srityje šalyje ir užsienyje sektoriuose. Investicijų tikslas - gauti pelną. Šiuo metu požiūris paprastai pripažįstamas, kai investicijos yra būtinos dinamikai, ty keičiant vertės formas ir paversti jas į galutinį investicinės veiklos produktą.

Investicijos yra judančio kapitalo, ieškančio naudos, procesas. .

Investicijos - ilgalaikės investicijos į kapitalą pelnui.

Investicinė veikla yra investicija investicija ir praktinių veiksmų rinkinys investicijoms įgyvendinti.

Investicinės veiklos dalykai:

Investuotojas;

Klientas;

Menininkas (rangovas);

Vartotojas;

Trečiųjų šalių organizacijos.

Investuotojas yra asmuo, kuris išskiria arba investuoja savo, pasiskolino ar pritraukė lėšas investicijų forma ir užtikrina jų tikslinį naudojimą. Piliečiai, įmonės, verslumo asociacija ir kiti juridiniai asmenys gali veikti kaip investuotojai. Investuotojai gali būti užsienio juridiniai asmenys ir asmenys. Skirtingai nuo kitų investicinių subjektų, investuotojai turi teisę vykdyti visų investicinės veiklos dalyvių funkcijas.

Klientas paprastai yra juridinis asmuo, kurį investuotojas įgaliotas įgyvendinti investicinį projektą. Privaloma sąlyga: investuotojo nesikišimas į verslumą ir kitokią kliento veiklą ir kitus dalyvius sutartyje nustatytu laikotarpiu. Tuo pačiu metu klientas yra aprūpintas nuosavybės teise, naudodami ir šalinant investicinį objektą nurodytam laikotarpiui ir minėtoje sutartyje nustatytoje institucijoje. Be sutarties, būtina sudaryti techninę užduotį dėl būsimų įrenginių statybos ir pagrindinių gamybos infrastruktūros parametrų. Klientas remdamasi užduoties užsakymais projektu, gali organizuoti pasiūlymus ieškoti ir pasirinkti perkančiosios organizacijos. Plėtoja projekto įgyvendinimo planus, kontroliuoja jų įgyvendinimo pažangą, faktinių išlaidų sąmatos atitiktį. Galutinis kliento tikslas yra objekto pristatymas.

Rangovas - specializuotos organizacijos, turinčios būtinas licencijas, sertifikatus ir perkančią darbą dėl investicinių objektų statybos. Atlieka darbą su sutartinėmis sąlygomis su investuotoju ar klientu.

Vartotojas yra investicinės veiklos objektas, kurio naudojimo disponavimas ar pilnas turtas bus perkeltas į investicinį objektą. Vartotojas gauna investicijų objektą į aktą (jei perdavimas) pagal sutartį (jei įsigijimas).

Tiekėjas - tai apima investicinės veiklos temas, teikiančias paslaugas, užtikrinančias žaliavas, medžiagas, įrangą.

Investicinių veiklų objektai Rusijos Federacijoje yra naujai sukurtas ir modernizuotas ilgalaikis turtas ir apyvartinis kapitalas visuose Rusijos Federacijos, vertybinių popierių, tikslinių grynųjų pinigų indėlių, mokslinių ir techninių produktų, kitų nekilnojamojo turto objektų, taip pat turto teisės ir intelektinės nuosavybės teisės.

Yra tam tikrų įmonės investicinės veiklos bruožų. Jie yra tokie:

1. Įmonių investicinė veikla yra neatskiriama bendros įmonės ekonominės strategijos dalis. Pagrindiniai įmonės ekonominio vystymosi uždaviniai reikalauja plėsti savo turto apimtį arba atnaujinimą, kuris pasiekiamas įvairių investicinių veiklos formų procese. Investicinės veiklos bruožas taip pat yra tai, kad įmonės investicinės veiklos apimtis leidžia įvertinti savo ekonominės plėtros rodiklius. Jiems būdingi du rodikliai: bendrųjų investicijų suma ir įmonės grynųjų investicijų suma.

Bendrosios investicijos yra bendros lėšų investicijos tam tikru įmonės veiklos laikotarpiu, kuriuo siekiama sukurti, plėsti ar atnaujinti gamybos bazinius fondus, nematerialiojo turto įsigijimą, inventorizacijos reikšmių atsargų padidėjimą.

Grynos investicijos yra bendrosios investicijos už tam tikrą laikotarpį suma, sumažinta iki nusidėvėjimo atskaitymų už tą patį laikotarpį.

Tai yra grynųjų investicijų dydžio dinamika, lemianti įmonės ekonominės plėtros pobūdį ir jo pelno formavimo potencialą. Tuo atveju, kai grynosios investicijos suma yra didesnė nei nulis, t.y. Bendrųjų investicijų apimtis viršija nusidėvėjimo dydį, tai reiškia, kad įmonė suteikia išplėstą ilgalaikio turto atkūrimą ir tokią įmonę vadinama auga.

Kai grynųjų investicijų suma yra nulis, bendrovė neturi ekonomikos augimo, nes įmonės gamybos potencialas, nepaisant investicijų, išlieka nepakitusi. Šiuo atveju bendrovė vyksta tik nuolatinio kapitalo atnaujinimas.

Jei įmonės grynųjų investicijų suma yra neigiama vertė, tada mes galime sudaryti savo gamybos potencialo sumažinimą, t.y. Bendrovė neatnaujina lėšų.

2. Ciklinio pobūdžio investicinė veikla, kuri yra dėl poreikio kompensuoti moralinį ir fizinį nusidėvėjimą ilgalaikio turto, taip pat išplėsti gamybą tam tikruose intervaluose. Per šį laikotarpį preliminarus finansinių išteklių kaupimas.

3. Investicinių išlaidų ir rezultatų sunkumas. Šio laikotarpio dydis priklauso nuo įmonės atliekamo investavimo proceso formos. Yra trys pagrindinės investavimo formos: nuosekliai, lygiagrečiai, intervalas. Su lygiagrečiais investicijų proceso srautu, investicijų pelno formavimas paprastai pradeda užbaigti kapitalo investicijų procesą. Siekiant nuoseklaus investavimo proceso srauto, investicijų pelnas yra sudarytas iš karto po investicinių lėšų pabaigos. Investicijų proceso intervalo srauto atveju tarp kapitalo investicijų užbaigimo ir įmonės investavimo pelno sudarymo, yra tam tikras laiko intervalas.

4. Investicijų rizikos galimybė. Šios rizikos pirmiausia yra susijusios su išorinės aplinkos pokyčiais (mokesčių sistema, rinkos sąlygos, valiutos reguliavimas ir kt.).

1.2 Arba. \\ TĮmonių investicinės veiklos ganizavimas ir mechanizmas

Praktiškai bet kokia verslo kryptis mūsų metu pasižymi aukštu konkurencijos lygiu. Siekiant išsaugoti savo pozicijas ir pasiekti bendrovės vadovavimą, ji yra priversta nuolat plėtoti, įvaldyti naujas technologijas, išplėsti veiklos sritis. Tokiomis sąlygomis jis periodiškai įvyksta, kai bendrovės vadovybė supranta, kad tolesnis vystymasis yra neįmanomas be investicijų įplaukos. Investicijų į įmonę pritraukimas suteikia papildomų konkurencinių pranašumų ir dažnai yra galingiausias augimo agentas.

Atskirai verta paminėti apie situacijas, kai bendrovės savininkų interesai turi jį parduoti aukščiausios galimos išlaidos. Šis ketinimas paprastai atsiranda su savininkų norais pakeisti veiklos apimtį, gaunant pakankamai lėšų naujoms investicijoms parduodant. Renginiai, kuriais siekiama šių tikslų, vadinami išankstinio pardavimo rengimu ir taip pat bus atsižvelgta į šį darbą.

Investicinė veikla yra būtina sąlyga ūkio subjekto lėšų grandinei. Savo ruožtu gamybos veikla sukuria prielaidas naujoms investicijoms. Todėl bet kokio tipo verslumo veikla, kaip parodyta 1.1 paveiksle, apima investicijų ir pagrindinės veiklos procesus, kurie sudaro vieną ekonominį procesą.

1.1 pav. - investicijų ir pagrindinės įmonės veiklos santykiai

Pagrindinis ir labiausiai paplitęs investicijų pritraukimo tikslas - padidinti įmonės efektyvumą, ty bet kokio pasirinkto investavimo investicijų priedų metodą kompetentingam valdymui turėtų būti įmonės vertės padidėjimas ir kiti jo veiklos rodikliai.

Yra šių pagrindinių įmonių finansavimo iš išorinių šaltinių: investicijos į akcinį kapitalą, pasiskolintų lėšų teikimą.

Investavimas į bendrovės akcinį kapitalą (tiesioginės investicijos):

Pagrindinės investicijų pritraukimo į nuosavybę formos yra šios:

Investiciniai finansiniai investuotojai;

Strateginės investicijos.

Finansinių investuotojų investicijos yra išorinio profesinio investuotojo (investuotojų grupės) įsigijimas, kaip taisyklė, blokavimas, bet ne kontroliuojanti įmonė mainais už investicijas su vėlesniu šio paketo pardavimo per 3-5 metus (daugiausia įmonė ir investicinių fondų) arba įdarbinimo akcijas vertybinių popierių rinkoje su įvairiais investuotojais (šiuo atveju, tai gali būti bet kurios veiklos ar asmenų srities įmonė). Šiuo atveju investuotojas gauna pagrindines pajamas parduodant savo akcijų paketą (tai yra, paliekant verslą). Šiuo atžvilgiu patartina pritraukti finansinių investuotojų investicijas, patartina plėtoti įmonę: gamybos modernizavimą ar plėtrą, pardavimo apimties augimą, pagerinti veiklos efektyvumą, todėl įmonės sąnaudos ir pagal investuotojo investuotojo investuotoją .

Strateginės investicijos yra investuotojo didelės (iki kontrolės) bendrovės akcininko įsigijimas. Paprastai strateginė investicija apima ilgą ar nuolatinį investuotojo buvimą tarp Bendrovės savininkų. Dažnai galutinis strateginių investicijų etapas yra įmonės įsigijimas arba sujungia ją su investuotojų bendrove. Kaip strateginiai investuotojai, įmonių lyderiai ir pagrindinės įmonių asociacijos paprastai atliekamos kaip strateginiai investuotojai. Pagrindinis strateginio investuotojo tikslas - padidinti savo verslo efektyvumą ir gauti prieigą prie naujų išteklių ir technologijų.

Investuoti į pasiskolintų lėšų teikimo formą.

Pagrindinės priemonės - paskolos (bankininkystė, prekyba), obligacijų paskolos, lizingo schemos. (Lizingo schemos gali būti priskirtos investicijoms į pasiskolintų lėšų formą su tam tikromis išlygomis, nes jų esmė yra nuomos perdavimo forma. Tačiau gaunant pajamų nuomotoją (palūkanų forma) forma. Lizingas yra arti banko paskolų.) Finansavimo laikas gali svyruoti nuo kelių mėnesių iki kelerių metų. Su šia finansavimo forma, pagrindinis tikslas investuotojas yra gauti palūkanų pajamas investicinio kapitalo tam tikru rizikos lygiu. Todėl ši investuotojų grupė domisi tolesne įmonės plėtra, kalbant apie savo gebėjimą įvykdyti palūkanų įsipareigojimus ir pagrindinės skolos sumos grąžinimą. Taigi, visi investuotojai gali būti suskirstyti į dvi grupes: skolintojai, kurie domisi dabartinėmis pajamomis susidomėjimu ir verslo dalyviais (verslo savininkai versle), suinteresuoti gauti pajamas iš bendrovės vertės išlaidų.

Visoms investuotojų grupėms įmonės kredito istorija yra labai svarbi, nes ji leidžia jums įvertinti įmonės patirtį už užsienio investicijų plėtrą ir kreditorių ir investuotojų savininkų įsipareigojimų vykdymą. Šiuo atžvilgiu įvykiai yra įmanoma sukurti tokią istoriją. Pavyzdžiui, įmonė gali išduoti ir grąžinti obligacijų paskolą palyginti nedidelei sumai su trumpu grąžinimo laikotarpiu. Paskelbdami paskolą, investuotojų akyse įmonė eis į kokybiškai skirtingą lygį, kaip skolintojas, galintis įvykdyti savo įsipareigojimus. Ateityje bendrovė galės palankesnes sąlygas pritraukti tiek pasiskolintus lėšas tokiais obligacijų paskolų klausimais ir tiesioginėmis investicijomis.

Taigi, įmonės pasirengimas pritraukti investicijas ar pardavimą yra gana aiškiai apibrėžta, nors ir sudėtingas procesas. Bendrovė gali sudaryti įvykių programą, siekiant padidinti investicijų patrauklumą, remiantis savo individualiomis savybėmis ir dabartinėmis kapitalo rinkos sąlygomis. Tokios programos įgyvendinimas leidžia jums paspartinti finansinių išteklių pritraukimą ir sumažinti jų išlaidas. Pažymėtina, kad galimas pirmiau aprašytas veiklas nereikalauja reikšmingų sąnaudų, tačiau jų įgyvendinimo rezultatas, be investuotojų susidomėjimo įmonės augimo, taip pat padidina jo darbo efektyvumą.

1.3 Investicijų efektyvumo įvertinimo metodaiĮmonės. \\ T

Tarptautinė investicinės veiklos pagrindimo praktika naudoja keletą rodiklių, kad būtų parengtas sprendimas dėl investicijų įgyvendinamumo (netikslingumo).

Šie rodikliai gali būti sujungti į dvi grupes:

1. Rodikliai, apibrėžti naudojant diskontavimo koncepciją:

Grynosios srovės kaina;

Diskontuotų investicijų grąžos indeksas;

Vidinis pelningumo lygis;

Investicijų atsipirkimo laikotarpis, atsižvelgiant į diskontavimą;

Didžiausias pinigų srautas, atsižvelgiant į diskontavimą.

2. Rodikliai, kurie neapima diskontavimo koncepcijos naudojimo:

Paprastas investicijų grąžinimo laikotarpis;

Paprasto investicijų pelningumo rodikliai;

Grynosios grynųjų pinigų įplaukos;

Investicijų grąžos indeksas;

Didžiausias grynųjų pinigų srautas.

Pagrindinių investicinių projektų veiksmingumo rodiklių klasifikacija pateikta 1.1 lentelėje

Paprasti (įprastiniai) Investicijų vertinimo metodai yra viena iš seniausių ir plačiai naudojamų prieš diskontuojant pinigų srautus įgijo visuotinį pripažinimą kaip tiksliausio investavimo priimtinumo įvertinimą.

1.1 lentelė. Pagrindiniai investicinių projektų veiksmingumo rodikliai

Absoliutus rodiklius	Santykiniai rodikliai	Laikini rodikliai
Pirmiau minėtos vertės metodas	Annuita metodas	Pelningumo metodas	Likvidumo metodas
Metodai, pagrįsti diskontavimo koncepcijos taikymu
Integruotas ekonominis poveikis (NET einamosios kainos, NPV)	Diskontuota kasmetinis ekonominis poveikis (PV)	Vidinis derlius (JRR). Indeksas grąžina investicijas	Investicijų grąžinimo laikotarpis Atsižvelgiant į diskontavimą
Supaprastintos (įprastos) būdai
	Apytikslis Annuitu.	Paprastas pelningumas. Indeksas grąžina investicijas	Apytikslis (paprastas) investicijų atsipirkimo laikotarpis

Tačiau iki šios dienos šie metodai lieka investicinių projektų kūrėjų ir analitikų arsenale. Dėl šios priežasties yra galimybė gauti tokius metodus papildoma informacija.

Paprastas investicijų grąžinimo laikotarpis (atsipirkimo laikotarpis) yra laikotarpio trukmė nuo pradinio momento iki atsipirkimo laiko. Pradinis momentas paprastai yra pirmojo žingsnio ar veiklos pradžios pradžia. Atsiskaitymo vieta yra vadinama kuo anksčiau apskaičiuotu laikotarpiu, po kurio kaupiamosios dabartinės grynosios grynųjų pinigų įplaukos NV (k) tampa ir ateityje lieka neigiami.

PP investicijų atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimo metodas yra nustatyti laikotarpį, kurio reikės kompensuoti pradinių investicijų sumą. Jei formuluojate šio metodo esmę tiksliau, tai reiškia, kad apskaičiuoti šį laikotarpį, kuriam kaupiamoji suma (suma pavienių rezultatų) yra lyginami su pradinių investicijų suma.

Apskaičiuojant atsipirkimo laikotarpį formulė turi formą:

kur RR yra investicijų grąžinimo laikotarpis (metai);

Bendros - pradinės investicijos;

CFCG yra vidutinės metinės grynųjų pinigų kaštų iš investicinio projekto įgyvendinimo.

Apskaičiuoto pelno rodiklio rodiklis (grąžinimo palūkanų norma) grįžta į kapitalo investicijų atsipirkimo laikotarpio turinį.

Numatomas pelno lygis atspindi investicijų efektyvumą grynųjų pinigų pajamų procentine dalimi iki pradinės investicijų sumos:

kurras yra apskaičiuotas investicijų palūkanų norma

CFS.G. - vidutinės metinės grynųjų pinigų įplaukos iš ekonominės veiklos rūšių, \\ t

CO - pradinių investicijų kaina.

Visi atsipirkimo laikotarpio būdingi trūkumai yra būdingi šiam rodikliui. Jame atsižvelgiama į tik du svarbiausius aspektus, investicijas ir grynųjų pinigų įplaukas nuo dabartinės ekonominės veiklos ir ignoruoja investicijų ekonominio gyvenimo trukmę.

Grynosios grynųjų pinigų įplaukos (grynoji vertė, NV) (kiti pavadinimai - CDP, grynosios pajamos, grynasis pinigų srautas) vadinama apskaičiuotu laikotarpiu (pinigų srautų balansas):

CDP \u003d? (PM - OM), (1.3)

kur PM yra pinigų srautas p. žingsniu;

OM - grynųjų pinigų nutekėjimas p. Žingsnis.

Apibendrinimas tęsiasi iki visų numatomų laikotarpių etapų.

Investicijų pelningumo indeksas (ID) yra grynųjų pinigų srautų elementų skaičiaus santykis nuo veiklos veiklos iki absoliučios pinigų srautų elementų sumos iš investicinės veiklos. Jis yra lygus padidintam CDP požiūriui į sukauptą investavimo apimtį.

ID apskaičiavimo formulė gali būti nustatoma naudojant formulę (1.3), anksčiau ją konvertuojant į tokį tipą

Id \u003d? (Pm - oh, m) -? Km, (1.4)

kur OH, M yra grynųjų pinigų nutekėjimo vertė M. žingsnio be investicijų (k) (investicijų) tuo pačiu žingsniu.

Investicinių projektų veiksmingumo rodikliai, apibrėžti pagal diskontavimo koncepcijos naudojimą:

Svarbiausias rodiklis investicinio projekto efektyvumo yra grynoji dabartinė kaina (kiti pavadinimai CHTTS - neatsiejama ekonominis poveikis, grynoji dabartinė dabartinė vertė, grynoji diskontuotos pajamos, grynoji dabartinė vertė, NPV) - sukaupta diskontuotas poveikis numatomas laikotarpis. Toks yra apskaičiuojamas pagal šią formulę:

r - diskonto norma;

Norėdami nustatyti grynąją srovę, pirmiausia būtina pasirinkti diskonto normą ir, remiantis jo verte, suraskite atitinkamus diskontavimo koeficientus analizuojamam numatomam laikotarpiui.

Nustačius diskontuotą intakų ir grynųjų pinigų srautų vertę, grynosios srovės kaina apibrėžiama kaip skirtumas tarp dviejų nurodytų verčių. Gautas rezultatas gali būti teigiamas ir neigiamas.

Diskontuotų investicijų grąžos indeksas (kiti vardai - IDD, investicijų pelningumas, pelningumo indeksas, PI) - diskontuotų pinigų srautų elementų suma nuo veikimo veiklos iki absoliučios diskontuoto pinigų srautų elementų vertės nuo investicinės veiklos. IDD yra lygus padidėjusiam santykio CHTT (NPV) ryšiams su sukaupta diskontuota investicijų apimtimi.

Diskontuotų investicijų pajamingumo indeksai viršija 1, jei ir tik tada, kai šiam srautui grynoji srovė yra teigiama.

Vidaus pelningumo rodiklis (kiti vardai - BNP, vidinis nuolaidos greitis, vidinis pelno rodiklis, vidinis efektyvumo santykis, vidinis grąžinimo greitis, IRR).

kur R1 yra diskonto norma, kurioje F (R1)\u003e 0;

r2 yra diskonto norma, kurioje f (R2)< 0.

Vidinis pelningumo rodiklis yra nuolaida, kurioje grynosios diskontuotos pajamos už visą investavimo ciklą yra nulis.

IRR rodiklis atspindi numatomą projekto pelningumą ir reiškia didžiausią leistiną išlaidų lygį šiam projektui. Sprendžiant apie projekto įgyvendinimą, palyginkite vidaus pelningumo normos vertę su tam tikra ribine verte, lemiančia kapitalo kaina.

Siekiant investicinio projekto veiksmingumo, IRR vertė turi būti lyginama su nuolaidos norma. Projektai, kurie yra IRR\u003e R yra veiksmingi, ir tie, kurie IRR< r неэффективны .

Taigi investicijos yra bet kokių lėšų investicijos į tam tikrų tipų turtą, gaunant grynąsias pajamas ateityje ar kitais rezultatais. Tuo pačiu metu rezultatas, gautas dėl investicijų, nebūtinai viršija investicijų sumą, t.y. Investicijos.

Siekiant įvertinti, kaip veiksminga įmonės investicinė veikla, būtina išanalizuoti investicinės veiklos finansavimo šaltinius, jos investicijų projektų priimtinumą ir apskritai investicijų apimtį.

2. Investicinės veiklos veiksmingumo vertinimas OJSC įmonėje"Sokolsky dokas"

2.1 ."Aliza" įmonės investicinės veiklos finansavimo šaltiniai

Finansiniai sprendimai gali būti ilgalaikiai, apibrėžiant finansavimo šaltinius ilgą laiką ir trumpalaikį finansavimo srovę (trumpalaikius) poreikius, susijusius su dabartinio (einamojo) turto naudojimu. Pagrindinis ilgalaikių finansinių sprendimų momentas yra tokio savo (-ų) ir pasiskolinto kapitalo derinio pasirinkimas, kuris padidintų viso kapitalo rinkos vertinimą (V): V \u003d S + D.

Pagal finansinių šaltinių struktūrą reiškia tarp įvairių trumpalaikių ir ilgalaikių kapitalo formavimo šaltinių santykiai, pavyzdžiui, trumpalaikiai ir ilgalaikiai šaltiniai: bendro nuosavo kapitalo įsipareigojimų, ilgalaikių įsipareigojimų, trumpų įsipareigojimų -Term įpareigojimai banko paskolų, kredito linijų, mokėtinų sumų ir kt. forma.

Analizuojame savo pačių įmonės finansavimo šaltinių sudėtį ir struktūrą 2.1 lentelėje.

2.1 lentelė. Savo finansavimo šaltinių sudėtis ir struktūra Sokolsky DOK OJSC 2011 m

Nuosavų lėšų šaltiniai	Metų pradžioje tūkstančiai rublių.	Metų pabaigoje tūkstančiai rublių.	Keisti	Struktūra,%	Konstrukcijos pokyčiai,%
			Absoliutus, Vol.	santykinis,%	Metų pradžioje	Metų pabaigoje
Įstatinis kapitalas. \\ T
Papildomas kapitalas
Nesudėtingas pelnas
Iš viso nuosavų šaltinių

Taigi jos nuosavų finansavimo šaltinių suma 2011 m. Pabaigoje sudarė 11 7651 tūkst. Rublių. Atsižvelgiant į metų pradžią, nuosavų lėšų suma sumažėjo 39446 tūkst. Rublių. Iš esmės, sumažinant nuosavų lėšų sumažėjimą dėl nepaskirstytojo darbo užmokesčio sumažėjimas už 39446 tūkst. Rublių. arba 22%.

Savo lėšų šaltinių struktūroje pagrindinė dalis užima nepaskirstytą pelną. Jos dalis 2011 m. Pabaigoje sudarė 99,9%. Palyginti su metų pradžioje, jo proporcija sumažėjo 2,2%.

Todėl iki 2011 m. Pabaigos įmonės finansinis stabilumas sumažinamas, ty investicinės veiklos finansavimas plečiasi dėl pasiskolintų finansavimo šaltinių.

Be to, nusidėvėjimo atskaitymai yra jų pačių finansavimo šaltiniai įmonėje.

2.2 lentelė. Kitų OJSC Sokolskio doc dinamika.

2.2 lentelė rodo, kad dinamikoje dar trejus metus 2009-2011 m. Sumažėja kitų finansinių išteklių šaltinių suma. Taigi, per ataskaitinius metus nusidėvėjimo atskaitymų suma, palyginti su 2009 m., Sumažėjo 43702 tūkst. Rublių ir palyginti su 2011 m. 83224 tūkst. Rublių. ir sudarė 43064 tūkst. Rublių. Toks sumažėjimas dėl ilgalaikio turto atnaujinimo.

Nusidėvėjimo atskaitymai nepadidina nuosavybės sumos, jie yra reinvesting priemonė.

Šiuo metu įmonės produkcija ir ekonominė veikla yra neįmanoma, nenaudojant pasiskolintų lėšų. Apsvarstykite pasiskolintų lėšų sudėtį ir struktūrą 2.3 lentelėje. Duomenys naudojami remiantis 2011 m. Veiklos ir salotų pareiškimu

2.3 lentelė. Skolintų fondų sudėtis ir struktūra Ojsc Sokolsky doc 2011 m

Straipsnių balansas	Metų pradžioje tūkstančiai rublių.	Metų pabaigoje tūkstančiai rublių.	Keisti	Struktūra,%	Konstrukcijos pokyčiai,%
			Absoliutus, Vol.	santykinis,%	Metų pradžioje	Metų pabaigoje
Ilgalaikės pareigos
Paskolos ir kreditai
Iš viso ilgalaikių įsipareigojimų
Trumpalaikiai įsipareigojimai
Paskolos ir kreditai
Mokėtinos sąskaitos
Įskaitant:
tiekėjai ir rangovai
priešais organizacijos darbuotojus
prieš valstybės ekstrabudetines lėšas
dėl mokesčių ir mokesčių
kiti kreditoriai
Kiti trumpalaikiai įsipareigojimai
Bendras trumpalaikių įsipareigojimų
Iš viso pasiskolintos lėšos

Pasyviąją dalį balanso pasižymi vyraujančiu pasiskolintų lėšų šaltinių svoriu. Be to, jų dalis visos investicijos per metus padidėjo 17,89%.

Apskritai 2011 m. Pabaigoje pasiskolintų finansavimo šaltinių suma sudarė 1025829 tūkst. Rublių. Per metus jų suma padidėjo 625503 tūkst. Rublių.

Paskolos lėšų dalis apyvartoje padidėjo didinant ilgalaikius pasiskolintus fondus. Bendrovė pritraukė pasiskolintas lėšas, kad išplėstų namų gamybos technologinę liniją. Atitinkamai ilgalaikių pasiskolintų šaltinių dalis buvo 63,3%.

Trumpalaikės paskolos ir paskolos pasiskolintų šaltinių struktūroje užima 35,7%. Be to, kredito lėšų suma padidėjo 210997 tūkst. Rublių. ir sudarė 238751 tūkst. Rublių.

Mokėčių suma sudarė 12,4%. Palyginti su metų pradžioje, jo dalis sumažėjo 23,1%. Iš viso mokėtina skola sumažėjo 14572 tūkst. Rublių. Jei ištirsite daiktų balansą, skolos padidėjimas buvo pastebėtas tik tiekėjams ir rangovams už 26901 tūkst. Rublių. Dėl likusių straipsnių, mokėtinų mokėtinų sąskaitų sumažėjo.

Apskritai, organizacijos sostinė 2011 m. Pabaigoje buvo sudaryta 10,29% savo šaltinių sąskaita ir 89,71% dėl pasiskolintų.

2.2 ."Aliza" įmonės investicinės veiklos apimtis

Bendrovė tęsia federalinio lygio investicijų projekto įgyvendinimą "pridėtinės vertės produktų gamybos plėtra", patvirtintas Rusijos Federacijos Pramonės ir prekybos ministerijos įsakymu Nr. 245.

Daroma prielaida:

Išversti klijuotos medienos, sienų plokščių, bėgimo produktų gamybai naujoms technologijoms.

Tikslas - 1. Sumažinti gamybos sąnaudas, rankinio darbo mažinimą. 2. Padidinkite gamybą, patobulintą produktų kokybę.

2010 m. Buvo įgyvendintas 1-asis šio projekto etapas:

Naujos dirbtuvės statyba namų gamybai iš klijuotos medienos ir struktūrinių klijuotų produktų, įrengtų šiuolaikinės įrangos, tiekiamos iš Kanados, Danijos, Šveicarijos, Taivano;

Pradėta pirmoji džiovinimo talpos posūkis,

Įsigyta bendrovės "Dusssets" įranga (Kanada) - lamelės ir šalto spaudos, Ledhron ir Rusijos Federacijos "Macron" ir "Macron" ir Rusijos Federacijos "Scorpion Bar" impregnavimo linija (Italija) ), Krautuvai Combilift 3, 5, 6 tonos (Airija), 2 kompresoriai "Atlas Copco" (Švedija), krano pluošto 5 tonos 6 vnt., Canilever kranai 0,5 tonos 6 vnt., Stroma Lass (Italija).

Nuo investicinio projekto įgyvendinimo pradžios daugiau nei pusė milijardo investicijų į ilgalaikį turtą įmonės, įskaitant 169 milijonų rublių, kurie įgyvendinami su kredito lėšų pagalba.

Projekto įgyvendinimas apima 263 naujų darbo vietų kūrimą ir padidinti įmonės gamybos pajėgumus:

Klijuota juosta iki 36 000 kubinių metrų. m,

Namų rinkiniai nuo klijuotos medienos iki 105 000 kvadratinių metrų. m,

Rėmo skydelio namų rinkiniai iki 75 000 kvadratinių metrų. m,

Laivybos produktai iki 14160 kubinių metrų. m.

2012 m. Planuojama įvesti:

Kompleksas dėl klijuotos medienos įvedimo;

Nauja linija surinkimo plokštės medinių namų statybos (linijos talpa 4380-5260 m per mėnesį);

Nauja stabdymo produktų linija.

Mes studijuojame įgyvendinti investicijų planą ataskaitiniams metams kaip visai ir pagrindinėse kryptys dėl 2.4 lentelės įgyvendinimą.

2.4 lentelė. Kapitalo investicijų plano veiklos rodikliai 2011 m.

Taigi apskritai investicijų investicijų planas nebuvo baigtas 5,75%. Tai įvyko dėl statybos ir montavimo darbų plano neįvykdymo. Statybos ir montavimo darbų planas nėra baigtas 6,43%.

2012 m. Atliekamas naujos įrangos pirkimas ir įrengimas. Tiekėjas - inžinerinė grupė "Global EJ". Įmonių grupė "Global EJ" yra 17 metų sėkmingai veikia medienos apdirbimo ir baldų pramonės įrangos rinkoje. Tai didžiausia technologijų ir medienos apdirbimo įrangos tiekėja Rusijoje, taip pat pirmaujanti kompanija investicinių projektų srityje medienos apdirbimo pramonėje. Grupė vienija: LLC "Ji ir service +" (technologijų ir įrangos pristatymas, inžinerija, paslauga), LLC "CORUNDUM Abrazyviniai įrankių gamykla", LLC TUL žemė (medienos pjovimo įrankių gamyba ir priežiūra, pramoninių klijų tiekimas), \\ t ir taip pat atstovybės Rusijos ir užsienio regionuose.

Apskritai projektas susijęs su technine pakartotine įranga, gamybos plėtra dabartinėje įmonėje. Todėl Bendrovė taiko finansavimą per banko paskolas. Įgyvendinti Sokolsky doc projektą, Maskvos banko bankas yra naudojamas. Projektui finansuoti šiame etape reikės lėšų 1315168,48 tūkst. Rublių. Palūkanos už kreditą: 320572,7 tūkst. Rublių.

2.5 lentelė. Investicijų ir finansavimo šaltinių Sokolsky Dok OJSC, tūkstančių rublių poreikis.

Rodikliai. \\ T					Iš viso už metus
Investavimo poreikis
Įskaitant:
Įsigijimas naujos įrangos
Žaliavų ir medžiagų paruošimas
darbo užmokesčio išlaidos ir socialinės įmokos
ilgalaikio turto nusidėvėjimas
kitos išlaidos
Kitos nenumatytos išlaidos
Finansavimo šaltiniai:
pasiskolintas kapitalas

Bendrovė planuoja gauti paskolas su vienkartiniais mokėjimais vieną kartą per ketvirtį.

2.6 lentelė. "Sokolsky DOK OJSC" finansavimo sąlygos

2.3 .enerijos investicinės veiklos efektyvumas

Pagrindinis rodiklis, naudojamas apskaičiuojant investicinio projekto efektyvumą, yra NPV grynosios diskontuotos pajamos apibūdina visų grynųjų pinigų pajamų perteklių per visas šio projekto išlaidas, atsižvelgiant į jų gausą. Jei investicija atliekama tuo pačiu metu, NPV apskaičiuojamas pagal formulę:

kur CFT yra pinigų srautas t - om žingsnyje;

I 0 - investicijų vertė pradiniame etape;

r - diskonto norma;

T - Investicijų ciklo trukmė.

Projekto investavimo ciklas - (3 metai) - 12 blokų t \u003d 12;

Žingsnis numeris t \u003d 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12.

Grynųjų diskontuotų pajamų apskaičiavimas pateikiamas 2.7 lentelėje.

2.7 lentelė. Grynų diskontuotų pajamų apskaičiavimas

	Pinigų srautas, tūkstančių rublių.	Nuolaidų koeficientas r \u003d 0,2	Išvalykite nuolaidas, tūkstančius rublių.

2.7 lentelėje matyti, kad techninės pakartotinio įrenginio projektas atsipirks 3 metus. Grynųjų diskontuotų pajamų yra 771502,6 tūkst. Rublių. Manoma, kad tai patvirtina lėšų įgyvendinamumą projekte. Projektas yra veiksmingas.

Investicijų pelningumo indeksas (PI). PI rodo santykinį projekto pelningumą arba diskontuotų pinigų įplaukų sąnaudas iš investicijų vieneto projekto.

Atsižvelgiant į kriterijų PI yra naudinga, kai:

Dabartinės organizacinės išlaidos yra didelės, susijusios su investicinėmis išlaidomis;

Projektuose, kai patikimos pajamos pradeda tekėti gana anksti įgyvendinimo etape.

Dažniausiai PI apskaičiuojamas dalijant grynąsias pajamas iš projekto iki pradinių investicijų išlaidų. Tokiu atveju sprendimo kriterijus yra toks pat, kaip priimant sprendimą dėl NPV indikatoriaus, t. Y. Pi\u003e 0. Šis kriterijus yra gana puiki priemonė investicijų veiksmingumui analizuoti.

Diskontuotų sąnaudų pelningumo indeksas

Pi \u003d 1 + 771502,6: 1315168,48 \u003d 1,587%

PI\u003e 1.0 - Investicijos yra pajamos ir priimtinos pagal pasirinktą diskonto normą. Tai yra, kai pridedant 1 rublio investicijas, grynosios pajamos bus gautos 1,59 rublių kiekiu.

Mes padarysime prognozuojamą pajamų ataskaitą ir nuostolius Bendrovės veiklai 2011-2014 m. 2.8 lentelė.

2.8 lentelė. Pranešimas apie "Sokolsky DOK OJSC" finansinius rezultatus

	Rodiklis. \\ T	Pagrindiniai (2011) metai	1 metai (2012 m.)	2 metai (2013)	3 metai (2014 m.)
1. Pajamos iš pardavimų
	Produkto pajamos
2. išlaidų sąnaudos
	Kaina. \\ T
3. Bendrasis pelnas
	Bendrasis pelnas
4. Komercinės ir valdymo išlaidos
	Komercinės ir valdymo išlaidos
5. Pardavimų pelnas (nuostoliai)
	Pardavimų pelnas (nuostoliai)
6. Noninės išlaidos
	Paskolų mokėjimo ir palūkanų už skolos įsipareigojimus išlaidos
	Ilgalaikio turto įsigijimas
7. Pelnas (nuostoliai) prieš mokesčius (apskaita)
	Pelnas (nuostoliai) prieš apmokestinimą (apskaitos pelnas)
8. Pelno mokestis
	Pelno mokestis
9. Grynasis pelnas
	Grynasis pelnas

Taigi įmonės techninės pakartotinio valdymo projektas yra veiksmingas. Projekto grąža bus trečiaisiais jos įgyvendinimo metais. Be to, galite padidinti pardavimų pajamas 3 kartus. Pardavimo pelnas bus 3,86440,37 tūkst. Rublių. Grynasis pelnas bus 1992 tūkst. Rublių.

Iš pirmiau pateiktos analizės matome, kad "Sokolsky DOC OJSC" investicinė veikla šiuo metu neįmanoma be pasiskolintų lėšų pritraukimo, todėl įmonė turi apsvarstyti pelningiausias galimybes ir projektus, siekiant pritraukti investicijas.

3. Renginiai siekiant pagerinti investicinę veiklą

3.1 SOoptimalios finansavimo šaltinių struktūros pastatas

Finansavimo problema paprastai yra svarbus daugelio pagrįstų ir gana ekonomiškų investicijų projektų veiksnys.

Kaip praktika rodo, kad palankios sąlygos investicijų skolinimo įgyvendinimo, paskolos vartojimas gali visiškai pagrįstai tikėtis gauti nepalankioje padėtyje esančias lėšas tik tuo atveju, jei didelė dalis kapitalo poreikių bus padengti jų iš savo finansavimo šaltinių . Tuo pačiu metu minimali leistina nuosavybės dalis, priklausomai nuo projekto rizikos lygio ir skolininko kreditingumo, bus nuo 25 iki 50%.

Kaip lėšų, siunčiamų finansuojant ilgalaikes investicijas, finansų ir investicijų analizės teorija ir praktika tradiciškai skiria savo ir pasiskolintą kapitalą. Tai leidžia finansų analitikai objektyviai įvertinti vidutinę svertinę kainą investuoto į kapitalo projektą. Tačiau tokia finansavimo fondų šaltinių klasifikacija tam tikru mastu prieštarauja šių šaltinių, naudojamų vidaus apskaitos sistemoje ir valstybės statistiniu stebėjimu, klasifikaciją.

Pateisinti optimalią finansavimo lėšų struktūrą, patartina naudoti kitą klasifikaciją. Nuosavybės užsienio ir vidaus lėšų šaltinių padalijimas, taip pat banko paskolų paskirstymas, kitų organizacijų paskolos, lėšos, gaunamos perduodant įmonių obligacijas, biudžeto asignavimus ir kitus, atskirai atskirai skolintų finansavimo šaltinių grupei leis finansų analitikai atsižvelgti į konkrečius tikslus, stovinčius atskirai prieš įmonės savininkus ir jos kreditorius. Be to, ji tampa įmanoma nustatyti finansinės rizikos lygį, kuris yra papildomai priskirtas bendrovės savininkams, tiesiogiai susijusius su nuolatinėmis finansinėmis sąnaudomis investuotą kapitalą ir pasiskolintų lėšų dalį viso finansavimo ilgai Terminuotos investicijos.

Norėdami pateisinti kapitalo struktūrą, galite naudoti šiuos vertinimo kriterijus: investuoto kapitalo grąžos norma, nuosavybės kapitalo pelningumo rodiklis, vidutinė svertinė kapitalo kaina.

Analizuojant ir vertinant optimalią investicinio projekto kapitalo struktūrą, rekomenduojama laikytis šių etapų.

1. Bendras kapitalo poreikis yra vertinamas, nepriklausomai nuo galimų finansavimo šaltinių. Šiuo atveju 9516 tūkst. Rublių.

2. Didžiausia galimas akcijų dalis bendroje lėšų, kuriomis siekiama finansuoti ilgalaikes investicijas, suma yra nustatoma.

3. Rodiklis "Pelningumas - finansinė rizika" apskaičiuojama visiems investuoto kapitalo struktūros variantiniams. 3.1 psl. 10. 10.

4. apskaičiuojamas investuoto kapitalo grąžinimo greitis. 3.1 psl. 11. 11.

5. Su didžiausios nuosavybės dalies ir nulinio lygio ribose visuose finansavimo fonduose, naudojant didžiausią rodiklio kriterijų? Ir RV minimalus lemia optimalus lėšų derinys, patekęs į ilgalaikių investicijų finansavimą iš įvairių šaltinių.

Dėl investicinės paskolos sąlygomis Sokolsky Dok OJSC, pasiskolintos lėšos yra reikalingos 1315168,48 tūkst. Rublių.

3.1 lentelė. Optimalios finansavimo šaltinių struktūros vertinimas Sokolsky DOK OJSC

Rodikliai. \\ T	Kapitalo struktūra,% (VK / SK)
Pradiniai duomenys apie investicinio kapitalo struktūrą analizuojant
1. Kapitalo poreikis nuo visų finansavimo šaltinių, tūkstančių rublių.
2. Savo kapitalo vertę, kuria siekiama finansuoti investicijas, tūkstančius rublių.
3. Paskolos kapitalo vertė, kuria siekiama finansuoti investicijas, tūkstančius rublių.
4. Finansų rinkos pelningumo norma finansų rinkoje, koeficientas.
5. Vidutinė finansavimo paskolų, koeficientų procentinė dalis.
6. Metinis projekto pelno lygis prieš mokesčių ir palūkanų mokėjimus, tūkstančius rublių.
7. Mokesčių tarifas ir kiti atskaitymai iš įmonės pelno, CEF.
Analitiniai rodikliai
8. Nuosavybės pelningumas ((p. 6 - n. 5 * p. 3) * (1-p. 7) / p. 2)), koeficientas.
9. Finansinės rizikos lygis ((5 punktas) * (p. 3 / p. 1)), koeficientas.
10. Rodiklis "Tinkamumo rizika" (p. 8 / p. 9), koeficientas.
11. Kapitalo grąžinimo norma (atsipirkimo laikotarpis) (p. 1 / (5 punktas - p. 3) * (1-p. 7)), metai

Todėl optimali finansavimo šaltinių struktūra naujojo komplekso įsigijimo bus tokia:

Pasiskolintos lėšos - 80%;

Nuosavi lėšos - 20%.

3.2 ir ttlyning Pavadinimas

Alternatyva banko skolinimui finansuoti kapitalo investicijas yra nuoma.

Bendroji lizingo sandorio schema. Aptariamas trišalis sandoris su Ojsc Sokolsky Doc, šio turto tiekėjas ir nuomotojas yra laikomas.

Pateikiame lizingo mokėjimų apskaičiavimą pagal veiklos nuomos sutartį.

2.6 lentelė naujos įrangos pirkimui reikės lėšų 12794 tūkst. Rublių.

Susitarimo sąlygos:

1. Sutarties objekto turto nuosavybės vertė - 12794 tūkst. Rublių.

2. Sutarties terminas - 2 metai;

3. nusidėvėjimo atskaitymų už visišką atsigavimą norma yra 10% per metus;

4. Nuomotojo naudojamo paskolos palūkanų norma įsigyti turtą - 15% per metus;

5. Naudojamų kredito išteklių dydis yra 12794 tūkst. Rublių;

6. Komisijos procentinė dalis yra nuomotojas - 10% per metus;

7. Papildomos Nuomotojo paslaugos, numatytos nuomos sutartyje, tik 40 tūkst. Rublių, įskaitant: konsultavimo paslaugas už turto naudojimą (veikimą) - 25 tūkst. Rublių; Kelionės išlaidos - 5 tūkst. Rublių; Personalo mokymas - 10 tūkst. Rublių;

10. Pridėtinės vertės mokesčio tarifas yra 20%;

11. Nuomos įmokos yra vykdomos vienodomis akcijomis kas ketvirtį, 1-ąjį kiekvieno ketvirčio mėnesio dieną.

3.2 lentelė. Vidutinės metinės vertės apskaičiavimas

Norėdami rasti mokėjimo už lizingą sumą, formulė yra naudojama:

LP \u003d AO + PC + KV + DN + PVM (3.1)

kur Ao yra nusidėvėjimo atskaitymas

PC - palūkanos už kreditą

KV - Komisijos atlyginimas

DAR - Papildomos paslaugos

Iš viso mokėjimų

PVM - pridėtinės vertės mokestis

LP - lizingo mokėjimai

Apskaičiuokite bendrą lizingo mokėjimų sumą pagal metus.

PC \u003d 12794 * 15: 100 \u003d 1919,1 tūkst. Rublių.

KV \u003d 12794 * 10: 100 \u003d 1279,4 tūkst. Rublių.

DO \u003d 40: 2 \u003d 20 tūkst. Rublių.

B \u003d 1279,4 + 1919,1 + 1279,4 + 20 \u003d 4497,9 tūkst. Rublių.

PVM \u003d 4497,9 * 20: 100 \u003d 899,6 tūkst. Rublių.

LP \u003d 4497,9 + 899.6 \u003d 5397,5 tūkst. Rublių.

AO \u003d 12794 * 10: 100 \u003d 1279,4 tūkst. Rublių.

PC \u003d 11514,6 * 15: 100 \u003d 1727,19 tūkst. Rublių.

KV \u003d 11514,6 * 10: 100 \u003d 1151,46 tūkst. Rublių.

DO \u003d 40: 2 \u003d 20 tūkst. Rublių.

B \u003d 1279,4 + 1727,19 + 1151.46 + 20 \u003d 4178.05 tūkst. Rublių.

PVM \u003d 4178,05 * 20: 100 \u003d 835.61 tūkst. Rublių.

LP \u003d 4178,05 + 835.61 \u003d 5013,66 tūkst. Rublių.

Bendra nuomos mokėjimų suma už visą nuomos sutarties terminą:

LP + LP \u003d 5397,5 + 5013,66 \u003d 10411,16 tūkst. Rublių.

Nuomos įmokų dydis:

1041116: 2: 4 \u003d 1301,4 tūkst. Rublių. ketvirtį

3.3 lentelė. Ojsc Sokolsky doc nuomos įmokos tvarkaraštis

	Suma, tūkstančių rublių.

Taigi, lizingo mokėjimai apskritai dvejus metus bus 10,411,16 tūkst. Rublių. Kas ketvirtį bendrovė mokės 1301,4 tūkst. Rublių.

Jei įmonė įgyja naujos įrangos rinkinį dėl kredito, tada jis mokės:

12794 * 15% * 2 \u003d 3838,2 tūkst. Rublių. (procentais)

Bendrosios investicijos: 12794 + 3838,2 \u003d 16632,2 tūkst. Rublių.

Naujos įrangos rinkinio įsigijimo išlaidos yra 10,411,16 tūkst. Rublių.

Taigi naujos įrangos rinkinio įsigijimas įmonėje yra pelningesnis. Jis galės sutaupyti 6221,04 tūkst. Rublių.

3.3 Optimaliausios finansinės paskolos pritraukimas

Kaip pasiskolinto kapitalo dalį pritraukia įmonės išplėsti ekonominę veiklą, prioritetinis vaidmuo priklauso banko paskolai.

Vertinant banko skolinimo sąlygas pagal paskolų tipų kontekste, naudojamas specialus rodiklis - dotacijos elementas, kuris leidžia palyginti finansinės paskolos pritraukimo į atskirų komercinių bankų sąlygas su vidutinėmis sąlygomis finansų rinka. Šio rodiklio apskaičiavimas atliekamas pagal šią formulę:

GE \u003d 100 - (3.2)

kur: GE yra dotacijos elemento rodiklis, apibūdinantis konkrečios finansinės paskolos vertės nukrypimų sumą komercinio banko siūlomomis sąlygomis, nuo vidutinės panašių kredito priemonių vertės,%

PR - mokama procentinė dalis konkrečiam kredito laikotarpio intervalui (n);

Vienas iš jų yra nusidėvėjimo pagrindinės skolos suma tam tikru kredito laikotarpiu;

BC yra bendra banko paskolos suma, kurią pritraukia įmonė;

i - vidutinė palūkanų norma paskolai, kuri buvo sukurta finansų rinkoje panašių kredito priemonių;

n yra konkretus kredito laikotarpio intervalas, kurio lėšų mokėjimą atlieka komercinis bankas;

t - Bendra kredito laikotarpio trukmė, išreikšta į juo įtrauktų intervalų skaičių.

2011 m. Bendrovė turėjo pritraukti paskolą įsigyti naują įrangą 100 tūkst. Rublių.

Šiuo atveju yra keturios galimybės:

1. Paskolos sutartis su 2011 m. Rugsėjo 20 d. Rusijos Federacijos akcinė komercine SBERBANK SBERBank. Metinio kredito norma yra 18%; Paskolos procentinė dalis mokama iš anksto; Pagrindinės skolos sumos grąžinimas - Paskolos sutarties pabaigoje.

2. Paskolos sutartis su Rusijos Federacijos akcine komercine SBERBank data 2011 m. Rugsėjo 27 d. Metinio kredito normos lygis yra 16%; Paskolos procentas mokamas kiekvienų metų pabaigoje; Pagrindinė skola yra lygiai amortizuojama (trečdalis jos sumos) kiekvienų metų pabaigoje;

3. Bendras susitarimas dėl overdrafto paskolų su akcinės komercinės Sberbank Rusijos Federacijos 10/15 2011/01, metinio kredito normos lygis yra 20%; Paskolos procentas mokamas kiekvienų metų pabaigoje; Pagrindinės skolos sumos grąžinimas - pasibaigus susitarimui.

Panašūs dokumentai

Investicinės veiklos valstybės reguliavimo formos ir metodai. Įmonių valdymo organizacijos analizė. Investicinės įmonės valstybės analizė ir rezultatai. Rinkodara, gamybos ir organizaciniai planai.

darbas, pridėtas 24.09.2011


Pagrindiniai investicinės veiklos įgyvendinimo ir valdymo požiūriai. Investicinio projekto įvertinimo kriterijai ir jo rizika. Pagrindinių įmonės techninių ir ekonominių rodiklių dinamika. Investicinio investavimo plano įgyvendinimo analizė.

kursų darbas, pridėtas 04.08.2011


Įmonių naujoviškų investicinės veiklos esmė ir valdymas. Pagrindiniai jo analizės rodikliai ir metodai. Bendrosios organizacijos charakteristikos, inovacijų ir investicijų veiklos vertinimas, priemonių tobulinimo plėtrai.

darbo apimtis, pridedama 10.27.2017


Investicinio projekto komercinio efektyvumo įvertinimo gairės. Finansinis realizumas ir projekto jautrumas, rizikos analizė. Skaičiavimas pertraukos-lygaus taško, pinigų srautų iš investicijų, veiklos ir finansinės veiklos.

kursiniai darbai, pridėta 03/08/2015


Studijuojant sąvoką ir esmę vertinimo metodo. Bendrovės valdymo organizacinės struktūros analizė. Vertinimas finansinės būklės ir rinkos vertės įmonės. Bendrovės valdymo efektyvumo didinimo priemonių kūrimas.

darbo apimtis, pridėta 24.08.2017


Teoriniai pagrindai analizuojant investicinę veiklą bendrovės neapibrėžtumo ir rizikos sąlygomis. Investicinių projektų efektyvumo įvertinimo gairės. Investicinės veiklos organizacinės aplinkos analizė ir vertinimas.

darbas, pridėtas 30.12.2012


Šiuolaikinės įmonės investicinės veiklos sąvoka ir principai, jos finansavimo šaltiniai ir savybės. Investicinių veiksmų interneto kavinių analizė, praktinio efektyvumo, kelio ir optimizavimo metodų analizė.

kursiniai darbai, pridėta 08/23/2014


Rizikos esmė ir koncepcija, jų klasifikavimas ir tipai (bendri ir specifiniai), investicinės veiklos pasireiškimo ypatybės. Rizikos valdymo metodai investicinėje veikloje, jų reguliavimo procesas ir mažinimo veiklos plėtra.

kursų darbas, pridėtas 05/26/2015


Įmonių ir pagrindinių sričių investicinės veiklos ypatumų tyrimas didinant jo veiksmingumą dabartiniame vystymosi etape. Organizacinės struktūros ir finansinės ir ekonominės veiklos analizė. Investicijų valdymo principai.

kursiniai darbai, pridedami 04.01.2013


Personalo motyvacija yra veiksnys gerinant įmonės efektyvumą. Įmonės finansinės ir ekonominės veiklos analizė. Studijų veiksmingumo ir plėtros priemonių, siekiant pagerinti materialines paskatas organizacijoje.

Efektyvus investicijų valdymas apima įmonės investicijų finansinę analizę, kuri turėtų prisidėti prie būtinos informacijos apie investicinę veiklą valdymą, siekiant įvertinti jo įgyvendinamumą, teisėtumą ir veiksmingumą.

Investicijų išteklių formavimas turėtų būti atliekamas nuosavų lėšų sąskaita, taip pat su pasiskolinto kapitalo dalyvavimu, po to grąžinant jį nuo pelno sumos nuo investicinių objektų veikimo.

Įmonių investiciniai ištekliai gali atlikti nepaskirstytųjų pelno ir nusidėvėjimo atskaitymų forma, o paskolos pritrauktos paskolų forma.

Investicijų valdymas turėtų būti grindžiamas dabartinių ir strateginių įmonės plėtros uždavinių sprendimo optimizavimu, atsižvelgiant į ilgalaikį investavimo procesų pobūdį, kuris turėtų lemti gamybos išplėtimą ir padidėjimą jo veiksmingumas.

Išsamią investicijų analizės modelį, svarbi vieta yra preliminari investicinės veiklos analizė, kurią sudaro investicinių projektų veiksmingumas.

Vienodai svarbi investavimo veiklos analizė ir investicinių projektų įgyvendinimo stebėsena, kaip galutinio investavimo etapo, kuris reiškia, kad būtų galima kontroliuoti, dabartinę analizę ir investuoto kapitalo naudojimo efektyvumo analizę. Pagrindinis šio etapo analizės tikslas yra užtikrinti investicijų vykdymo tvarką pagal verslo planą.

Jei faktinių rezultatų palyginimas su nustatytu standartu rodo nustatyto tikslo pasiekimą, tada nereikia taikyti neplanuotų veiksmų. Jei atskleista nukrypimai, reikia pašalinti trūkumus. Todėl korekcijos procesas turėtų būti nukreiptas nuo nukrypimo nuo standarto ir tikslios priežasties nuorodos. Koregavimo tikslas - suprasti nuokrypio priežastis ir pasiekti valdymo veiksmus, kad būtų galima grąžinti investicijų procesą į planuojamą kryptį. Priežastys, dėl kurių reikia prisitaikyti, gali būti: blogas sprendimų organizavimas, sprendimo klaidos, išorinės aplinkos pokyčiai. Įgyvendinant sprendimą, nenumatytos galimybės gali pagerinti rezultatus, kurie taip pat reikės koreguoti.

Palyginus nuolatinio investavimo stebėsenos rezultatus procesas yra stebėsenos sistema. Tai paprastai reikalauja atsakomybės už projekto plėtrą konkrečiam asmeniui.

Šiame etape "Analytics" užduotis bus įkelti į investicijų kontrolės pagrindą, atsižvelgiant į pagrindinius projekto veiksnius, dėl kurių ši kontrolė turėtų sutelkti dėmesį.

Įgyvendinant šį pagrindinį tikslą, investicijų analizė siekiama išspręsti tokias esmines užduotis:

Racionaliai ir veiksmingai investuoti savo ir pritrauktų lėšų;

Investicinių veiklai išsiųstų lėšų struktūros pokyčių analizė, optimalų santykių tarp savo ir pritrauktų priemonių sukūrimas;

Pelno didinimas ir jų pačių produktų sąnaudų mažinimas dėl investicijų įgyvendinimo;

Užtikrinti įmonės investicijų patrauklumą;

Rinkos mechanizmų naudojimas finansiniams ištekliams pritraukti;

Investicinių veiklos efektyvumo rodiklių tyrimas ir jos augimo atsargų nustatymas.

Tuo pačiu metu, be investicinio kapitalo išlaidų, investuotojas turi grąžinti šio kapitalo sąnaudas ar kainą (kuri taip pat įtraukta į įdėtos lėšų vertę), nes šiuolaikinėse ekonominėse sąlygose bet koks kapitalas yra konkretus produktas ir atitinkamai turi savo, taip pat konkrečią kainą, kuri turi būti mokama už šio produkto naudojimą. Investuoto kapitalo vertės klausimas yra labai svarbus potencialiam investuotojui, o šios išlaidos dydis yra vienas iš lemiamų veiksnių priimant sprendimą dėl investicijų, nes jos priėmimo procese turi būti įgyvendinama sąlyga, kad sąlyga turi būti įgyvendinama Investicinio projekto pelningumo lygis turėtų viršyti investuoto kapitalo vertę, nes jei pajamingumas mažesnis už investuotų lėšų kainą, kapitalo investicijos yra netinkamos (žinoma, su sąlyga, kad investuotojas neturi kito tikslo, išskyrus pelnas).

Taigi, investuoto kapitalo kaina yra vienas iš svarbiausių rodiklių ir daugeliu atvejų atlieka lemiamą vaidmenį sprendžiant investicinio projekto įgyvendinimo klausimą.

Taigi, gerinti investicinės veiklos efektyvumą įmonėse, patartina įgyvendinti investicinių projektų įgyvendinimo stebėsenos sistemą.

Statistiniai metodai

Siekiant įvertinti projektų ekonominį efektyvumą, įvairūs kriterijai gali būti naudojami siekiant įvertinti ekonominį projektų patrauklumą, kai kurių projektų finansinius pranašumus prieš kitus.

Visi investicijų skaičiavimo metodai gali būti suskirstyti į dvi grupes:

• 1) Investicinių projektų pateisinimo sąlygomis netikrumo ir rizikos sąlygomis.
• 2) nustatyti investicinio projekto įgyvendinimo tikslingumo metodus visiško gauto rezultato sąlygomis.

Investicijų rizikos draudimas yra metodas, kuris gali užtikrinti investuotoją nuo jo lėšų praradimo nesėkmės atveju. Bet koks draudimas reikalauja papildomų išlaidų, tačiau šios išlaidos turi sumokėti už pelną iš investicijų. Tuo atveju, kai kažkas negerai, investuotojas visada gali prarasti pinigus.

Nepaisant investicijų rizikos draudimo projektuose, Rusijoje, ši rinka praktiškai nėra sukurta. Jei 90-95 proc. Visų rizikų yra draudimas Vakaruose, tada Rusijoje šis lygis įstrigo 7% lygiu. Vienas dalykas džiaugiasi, kad po mūsų šalies įstojimo į PPO, pasaulinės draudimo bendrovės gali atvykti į vidaus rinką, kuri bus pasirengusi pasiūlyti priimtinus tarifus, kurie leis investuotojams apsaugoti savo interesus, nesilaikant didelių išlaidų. Ir tai yra draudimas, kuris yra vienas iš pagrindinių (pasaulio praktikos) metodų mažinant investicijų riziką. Jei į vakarus nuo įprastos praktikos yra rizikos draudimas visame projekte, paprastai Rusijoje, kaip taisyklė, projektai yra apdrausti tik iš dalies. Dažniausiai projektai vyksta draudimu užsienio investuotojams, kuriems šis procesas yra viena iš pagrindinių dalyvavimo sąlygų.

Investicijų efektyvumo vertinimo metodo pasirinkimas labai priklauso nuo investuotojo tikslų, atsižvelgiant į nagrinėjamų investicijų projektų savybes ir jų įgyvendinimo sąlygas. Naudojami metodai gali būti suskirstyti į dvi dideles grupes: paprastas (statinis) ir kompleksas (dinaminis).

Investicinių skaičiavimų statistiniai metodai apima tuos, kurie naudojami trumpalaikių investicijų projektų atveju. Jei investicijos išlaidos vykdomos laikotarpio pradžioje, rezultatai nustatomi laikotarpio pabaigoje. Investicijų ekonominio efektyvumo įvertinimo statistiniai metodai susiję su paprastais metodais, kurie daugiausia naudojami apytikriai ir greitai įvertinti projektų patrauklumą ir rekomenduojami naudoti ankstyvosiose patirties investicijų projektų etapuose. Investicinių skaičiavimų statistiniai metodai grindžiami lyginamais skaičiavimais pelno, sąnaudų ar pelningumo ir investicinio projekto pasirinkimas, pagrįstas optimalia verte vieno iš šių rodiklių, kurie šiuo atveju veikia kaip trumpalaikis investuotojo tikslas.

Praktiškai du metodai dažniausiai naudojami siekiant nustatyti ekonominį investicijų efektyvumą statistiniu būdu: paprasto pelno ir atsiprašymo laikotarpio normos apskaičiavimas.

Paprastas pelno lygis - (ROI) apskaičiuojamas kaip grynojo pelno (PR) santykis per vieną laikotarpį (paprastai per metus) iki bendros investicinių išlaidų apimties (I):

Ekonomiškai, paprasto pelno lygis yra įvertinti, kuri investicijų sąnaudų dalis kompensuojama pelno vienam planavimo intervalui forma. Lyginant apskaičiuotą paprasto pelno normos vertę su minimaliu arba vidutiniu pelningumo lygiu, investuotojas gali priimti preliminarias išvadas dėl investicijų duomenų įgyvendinamumo, taip pat, ar tęsti investicinio projekto analizę. Be to, šiame etape taip pat yra apytikslė vertinimas atsipirkimo laikotarpio šio projekto.

Kai kuriais atvejais, apskaičiuojant paprasto pelno rodiklio rodiklį faktiškai nustatomas pagal pajamų santykį (pinigų srautai) iki investicinių išlaidų vertės:

Ro \u003d (pr + a) / i

kur ir - amortizacija.

Investicijų sąnaudos pirmiau pateiktomis išraiškomis yra pagrindinio ir apyvartinio kapitalo formavimo sąnaudos. Šis požiūris neatsižvelgia į kapitalo investicijų sumažinimą dėl nusidėvėjimo prieš jų likutinę vertę.

Šis trūkumas yra atimtas.

Roi \u003d (PR + A) / (((I + iOS) / 2)

Šiuo atveju nustatomas pajamų santykis su vidutine kapitalo verte projekto įgyvendinimo laikotarpiu.

Daugumoje projektų, pajamų pasiskirstymas per metus yra netolygus. Šiuo atveju turi būti naudojamos vidutinės pajamos rodiklio skaitklyje:

ROI \u003d ([(PR + A)] / t) / (((I + iOS) /) 2

Šioje išraiškoje t yra projekto įgyvendinimo laikotarpis.

Atsipirkimo laikotarpis - kitas paprastų efektyvumo įvertinimo metodų grupės rodiklis. Projekto atsipirkimo laikotarpis apibūdina tą laikotarpį, kuriam vienkartinė išlaidų suma yra padengta pelno ir nusidėvėjimo atskaitymais iš projekto įgyvendinimo. Su šiuo rodikliu, šis laikotarpis skaičiuojamas per kurį projektas veiks "save", t.y. Visa pinigų projekto sukurta lėšų suma, apimanti pelno ir nusidėvėjimo sumas, siunčiamas iš pradžių investuoto kapitalo grąžinimo.

Apskaičiuojant atsipirkimo laikotarpį formulė gali būti pateikta taip:

Kur RR yra investicijų grąžinimo rodiklis (atsipirkimo laikotarpis); I0 - pradinės investicijos; R - Grynas metinis pinigų srautas nuo investicinio projekto įgyvendinimo.

Apskaičiuojant atsipirkimo laikotarpį taip pat galima atlikti apskaičiuojant sukauptą nusidėvėjimo sumą ir grynąjį pelną. Laikotarpis, dėl kurio ši suma yra su pradinėmis investicijomis, vadinama atsipirkimo laikotarpiu.

Dinaminiai metodai

Sprendimas dėl kapitalo investicijų nustatomas daugeliu pajamų atvejų, kuriuos investuotojas ketina ateityje gauti. Atliekant tokius sprendimus, laikas yra labai svarbus, jei ne lemiamas. Šiuo atžvilgiu yra apskaitos užduotis praleisti laiką ir pajamas. Norėdami tai išspręsti, būtina suprasti pinigų sąnaudų sąnaudas ir reikalingas pinigų srautų diskontavimo metodas.

Pinigų sąvoka gali būti suformuluota taip: Pinigai Šiandien yra daugiau nei ta pati suma, kurią mes gauname ateityje. Šis faktas yra dėl šių aplinkybių.

• 1. Šiandienos pinigai gali investuoti ir gauti papildomų pinigų interesų forma.
• 2. Pinigų perkamoji galia su laiku gali nukristi dėl infliacijos.
• 3. Pinigai gavimo ateityje neįmanoma visiškai įsitikinti.

Taigi, siekiant priimti finansinius sprendimus, veiksmingus laiku, būtina naudoti atitinkamus metodus, kad būtų atsižvelgta į pinigų sąnaudų laiko aspektą.

Pinigų srautų elementų transformavimas atliekamas taikant didėjančias ir diskontavimo operacijas. Padidėjimas yra būsimos vertės vertės nustatymo procesas. Diskontavimas yra pinigų, susijusių su savo dabartinėmis sąnaudomis, procesas. Pirmuoju atveju, pereinant nuo "dabarties" į ateitį, antrajame - priešingai, nuo ateities į tai. Abiem atvejais, naudojant sudėtingą palūkanų schemą, galima gauti pinigų srautų sąmatą nuo ateities pozicijos arba "dabarties".

Analizuojant mokėjimus, naudojami apibendrinantys rodikliai:

• * didelės kainos;
• * Dabartinė vertė;
• * Pelningumo lygis.

Švarios sumažintos pajamos

Kadangi grynieji pinigai yra platinami laikui bėgant, tada laiko veiksnys atlieka svarbų vaidmenį.

Vertinant investicinius projektus, naudojamas apskaičiuojant grynąsias išvardytas pajamas metodas, kuris apima diskontuojant pinigų srautus: visos pajamos ir išlaidos pateikiamos vienu metu.

Centrinis rodiklis nagrinėjamame metodo yra NPV (grynoji dabartinė vertė) - dabartinė pinigų įplaukų vertė, atėmus dabartinę grynųjų pinigų srautų vertę. Tai yra apibendrintas galutinis rezultatas investicinės veiklos absoliučiais matavimais.

Su vienkartiniais investicijomis grynųjų pajamų apskaičiavimas gali būti pateikiamas šiam išraiškai:

kur R K yra metinės grynųjų pinigų įplaukos N metų,

k \u003d 1, 2, ..., n;

IC - pradedant investicijas;

i - diskonto norma.

Svarbus taškas yra diskonto normos pasirinkimas, kuris turėtų atspindėti numatomą vidutinę paskolos procentinę lygį finansų rinkoje.

Siekiant nustatyti investicinio projekto efektyvumą, atskira įmonė, nes diskonto norma naudoja svertinę vidutinę kapitalo kainą, kurią įmonė naudoja šiam investiciniam projektui finansuoti.

NPV rodiklis yra absoliutus padidėjimas, nes jis įvertina, kiek pajamų yra sutapta su šiomis išlaidomis:

• * NPV\u003e turėtų būti priimtas projektas;
• * su NPV.
• * Su NPV \u003d 0, projektas neturi pelno, jokios žalos atlyginimo.

Vienas iš veiksnių, lemiančių grynųjų dabartinių projekto išlaidų sumą, yra veiklos mastas, išreikštas fiziniais investicijų, gamybos ar pardavimo apimtimi. Todėl šio metodo naudojimas apsiriboja įvairiais projektais: didesnė NPV vertė ne visada atitiks veiksmingesnę investicijų naudojimą. Tokioje situacijoje patartina apskaičiuoti investicijų pelningumo rodiklį (indekso indeksą) (PI - pelningumo indeksas): PI nustatymo formulė yra tokia forma:

Investicijų pelningumo indeksas (pelningumas) yra santykinis rodiklis, apibūdinantis pajamų vieneto kainą lygį. Tai, kas jis yra didesnis, tuo didesnė investicijų grąža į šį projektą. PI rodiklis naudojamas renkantis projektą iš daugelio alternatyvų, turinčių artimų NPV su skirtingais investiciniais kiekiais. Projektas yra veiksmingas, jei projekto pelningumo indeksas yra didesnis

Atsipirkimo laikotarpis

Investavimo analizei toks rodiklis taip pat naudojamas kaip atsipirkimo laikotarpis (atsipirkimo laikotarpio metodas) - laiko trukmė, per kurią prognozuojamos grynųjų pinigų įplaukos yra diskontuojamos užbaigimo metu yra lygūs investicijų sumai. Kitaip tariant, tai yra metų, reikalingų investicijų pradžioms kompensuoti, suma:

Atsipirkimo laikotarpis gali būti apibrėžiamas kaip tikėtinas metų skaičius pagal supaprastintą formulę:

DPP \u003d metų iki atsipirkimo metų metų (ne kompensuoti vertę atsipirkimo / pinigų srauto pradžioje (diskontuota) per atsipirkimo metus).

Šis rodiklis nustato laikotarpį, per kurį investicijos yra užšaldytos, nes tikrosios pajamos iš investicijų projekto pradės tik po atsipirkimo laikotarpio.

Vidinė grąžos norma

Analizuojant investicinių projektų veiksmingumą, vidinis pelningumo lygis yra plačiai naudojamas (IRR - vidinė grąžos norma) yra diskonto norma, kuri prilygina pajamų sumą iš investicinio projekto iki investicijų vertės, t.y. Priedai atsipirks, bet nepadeda pelno. Šio statymo vertė yra visiškai nustatyta "vidinės" sąlygos, apibūdinančios investicinį projektą.

Šio metodo naudojimas sumažinamas iki nuoseklaus iteracijos (pakartojimas), kaip rasti nuolaidų koeficientą, kol bus pateikta NPV lygybė \u003d 0.

Pasirinktos dvi nuolaidos koeficiento vertės, kuriose NPV funkcija keičia savo ženklą ir naudoja formulę:

IRR \u003d I1 + NPV (I1) / * (i2 - i1)

Investuotojas palygina gautą IRR vertę su pritrauktų finansinių išteklių pasiūlymu (CC - kapitalo kaina):

• * Jei IRR\u003e CC, tada projektas gali būti priimtas;
• * Jei IRR.
• * IRR \u003d SS projektas turi nulinį pelną.

Investicijos įtakoja ilgalaikę perspektyvą, pagamintą šalyje arba užsienyje. Įmonių investicinės veiklos tikslas yra pirmiausia pelnas. Be to, tokios investicijos yra konjuguotos su pažangių technologijų įvedimu į gamybos procesą, naujų ir senų įmonių modernizavimo kūrimą. Investicijų efektyvumas yra finansinis (socialinis) rezultatas, susijęs su vienu valiutos vienetu, investuotų lėšų.

Įmonių investicinė veikla turi daug bendrų su banko paskolomis. Kai įmonė nori investuoti savo kapitalą, siekiant jį padidinti, ji turi tiksliai žinoti, kad:

• investuotai lėšos tikrai grįš;
• pajamų lygis ateityje nuo investicijų visiškai kompensuoja šiandienos atsisakymą pelnui ir rizikai atlikti šią operaciją.

Tai yra, suprasti, investuoti ar ne, visiškai įvertinti pasirinktą objektą. Tai apima investicinį projektą. – Planuoti finansų investicijų, siekiant gauti pelną perspektyvoje.

Pagrindinės investicinės veiklos rūšys

1. Rizika - naujų akcijų išleidimas verslo srityse, susijusios su rimtu pavojumi žalos. Rizikos investicijos atliekamos projektams, kurie nėra susiję tarpusavyje, siekiant greitai grąžinti mokamas lėšas.
2. Tiesioginiai - įnašai į įstatinio kapitalo įmonių su ketinimu juos valdyti ir gauti pajamas ateityje.
3. Portfelis, kuriame įmonės sukuria skirtingų investicijų objektų portfelį - vertybinius popierius ir kitą turtą.
4. Annicates - Investicijos, kurios suteikia pajamų po tam tikro laikotarpio, pavyzdžiui, įmokos į pensijų ir draudimo fondus.

Investicijos taip pat yra išorės ir vidaus.

Vidaus investicijos

Vidaus (vidaus) investicijos apima:

• finansinė - įvairių vertybinių popierių ir bankų indėlių pirkimas;
• tikrosios kapitalo investicijos, kurių tikslas yra išplėsti gamybos įmones ir kapitalo statybą;
• intelektinės investicijos, kuriomis siekiama pagerinti specialistų kvalifikaciją ir pažangių technologijų plėtrą. Kompetentinga įmonės inovatyvi ir investicinė veikla yra labai svarbi sėkmingam darbui.

Išorės investicijos

Užsienio (išorės) investicijos yra:

• portfelis - pasiūlyti pelną iš užsienio įmonių įsigytų vertybinių popierių;
• tiesioginė - siekiama visapusiškai kontroliuoti užsienio įmonės darbą.

Išorės ir vidaus investicijų skirtumai yra nereikšmingi. Ir tuo atveju, ir kitu atveju kalbame apie intelektines investicijas, akcijas, vertybinius popierius, pagrindinį ir apyvartinį kapitalą.

Kitos rūšys investicijos

Priklausomai nuo įmonės tikslo, investicija yra:

• pradinis;
• ekonomikos, kuria siekiama išplėsti gamybą;
• pakeisti ilgalaikį turtą;
• diversifikavimui;
• reinvestai, kuriais siekiama įsigyti naują fiksuotą įmonės turtą.

Dažnai ankstyvosiose veiklos etapuose bendrovė turi formuoti investavimo politiką. Jei jis veikia rinkoje ilgą laiką, tada greičiausiai investuoja į įrangos pirkimą gamybos apimčių padidėjimas. Tokių investicijų privalumas yra tai, kad jie leidžia jums gauti daugiau pelno iš papildomų pardavimų. Be to, įmonės dažnai investuoja į pasenusios pramonės įrangos modernizavimą. Kalbant apie prekybos organizacijas, jie nori investuoti į savo paslaugų ar produktų reklamą rinkoje.

7 geriausios investicinės klaidos, dėl kurių jūs prarasite laiko ir pinigų

Dažnai investavus tik pinigus. Tačiau yra dar du svarbiausi verslininko investiciniai ištekliai: laikas ir energetika. Dėl neteisingo taikymo punktų pasirinkimo mes esame veltui išleisti išteklius.

Generalinio direktoriaus žurnalo redakcinė tarnyba išanalizavo klaidas, kurias investuotojai daro ir patarė patarimų, kaip juos išvengti.

Investicinių veiklos plėtra

Investicinė veikla yra beveik visų įmonių veikimo dalis. Tačiau daugelio Rusijos organizacijų lyderiai to neskiria kaip atskira darbo sritimi. Norint, kad investicijos būtų veiksmingos ir atnešė norimą rezultatą, įmonė turėtų įsivaizduoti juos.

Paprastai specializuoti padaliniai, pvz., Rinkodaros skyriai, pardavimas ir pan., Kartu su su jais susijusias valdymo struktūras dirbti tik per bendrą įmonės liniją. Tokia veikla vadinama pagrindine (arba veikiančia), jos rezultatai moka klientui. Šį darbą finansuoja įmonės pajamos.

Pagrindinis pagrindinės veiklos rodiklis yra pelnas, kuris rodo pardavimo sėkmę (pajamų lygį) ir gamybos efektyvumą (kaina). Veiklos veikla neabejotinai turi būti sukurta, gerinant ar išlaikant esamą lygį.

Įmonių investicinės veiklos gerinimo klausimas turėtų atkreipti ypatingą dėmesį. Jei pinigai sėkmingai tiriami (bendrovė sukuria naujus produktus ir kuria kitas rinkas), didėja pagrindinio darbo efektyvumas. Atkreipkite dėmesį, kad pagrindinės įmonės veiklos klaidų pasekmės nėra tokios liūdna kaip neefektyvios investicijos.

Tarkime, kad įmonė nusipirko technologiją, kuri pasirodė esanti neproduktyvi. Šiuo atveju gamybos veikla negali būti patobulinta, taip pat kaip visuma operacinė sistema. Labai svarbu pasirinkti tinkamą produktų įsisavinimą ir reklamuojant produktus. Jei pardavimo zona yra pasirinkta neteisingai, jokia nauda negauna įmonės, net jei ji gerai veikia. Jei kuriant naują produkto tipą, technologija buvo klaidinga, ekonominis poveikis taip pat nebus pasiektas, net jei gamyba yra labai pratęsta.

Investicijų ir veiklos vykdymas yra kitoks. Paprastai pagrindinio proceso dalyviai yra įtraukti į paslaugų, gamybos seminarus, pardavimo skyrius, pasiūlą. Įmonių investicinė veikla vykdoma investicijų projektų deriniu. Žemiau yra investicinio projekto formavimo etapai ekonominiu požiūriu.

1. Produkto kūrimas. Projekto sprendimas, valdymas turėtų investuoti į naują produktą, atstovavimo ar papildomo seminaro organizavimą ir pan.

2. Savarankiškumas. Kai prekės ar paslaugos pateikiamos į rinką, atsiranda pelnas. Tačiau šios lėšos nėra pakankamos išlaidoms padengti. Reikia papildomų investicijų, ty planavimo ir nepelningos veiklos, kuri turėtų būti imtasi iki savarankiškumo pasiekimo. Šis momentas yra gauti pajamas iš prekių ar paslaugų, kurios subalansuoja jų kūrimo išlaidas pardavimo. Tik po to, kai bendrovė eina į grynąjį pelną.

3. Grąžinkite investicijas. Projektas nebus apmokestins, kol pelnas bus su investicijos į jos įgyvendinimą, tai yra, ji neturės būdų.

4. Investicijų efektyvumas. Studentai ne tik domina investicijų grąža, bet ir atlyginimai už jų naudojimą, tai yra jų pelningumo laipsnis.

• 7 Investicinės klaidos, dėl kurių jūs prarandate laiką ir pinigus

Kas yra įmonės investicinės veiklos dalyviai

Įmonių investicinė veikla turi kompetentingą valdymą. Šiuo tikslu padaliniai yra suformuojami už iniciatoriaus, investuotojo, kliento, atlikėjo ir vartotojų veiksmus. Visi šie dalyviai siekia skirtingų tikslų, dažnai prieštarauja vieni kitiems.

Iniciatorius yra atsakingas už įmonės tyrimą, silpnų taškų apibrėžimą, verslo idėjų formavimą ir vertinimą. Dažnai visa tai daroma plėtros departamentas, kuris atstovauja lyderystės interesams tiesiogiai pačioje įmonėje.

Investuotojas yra subjektas arba struktūrinis vienetas. Jis nagrinėja pasiūlymus dėl finansavimo, nusprendžia, kada pradėti vieną ar kitą įvykių rinkinį, apibrėžia klientą ir kartu su juo sukuria verslo planą investiciniam projektui. Investuotojas taip pat rūpinasi pinigų atvykimu į projektą, kontroliuoja, kaip ji įgyvendinama, įvertina, kaip veiksmingos tikros investicijos yra. Visa tai dažnai yra plėtros departamento atsakomybė (ūkyje, jis gali būti valdymo įmonės struktūros dalis). Nusprendžia pradėti projektą, ar ne, investicijų komitetą (tai yra, įstaiga, kurios padėtis yra didesnė už įmonės generalinį direktorių).

Bendrovės, veikiančios kaip klientas, departamentas yra atsakingas už produktų kūrimą ir veikimą. Klientas ir investuotojas bendrai sudaro verslo planą. Tada klientas pasirenka, kas bus atlikėjas, kontroliuoja savo darbą ir užima paruoštus produktus. Klientas taip pat apibrėžia tikslinę auditoriją, parduoda jį produktą ar paslaugą, teikiant investuotojui investicijų grąžą kartu su atlyginimu. Paprastai už tai yra atsakingos už tam tikrų pagrindinės įmonės veiklos sričių plėtros skyriai.

Kaip atlikėjas, klientas paprastai pasirenka trečiosios šalies įmonę arba specializuotą savo įmonės departamentą, kuriant produktą. Šalys bendrai sudaro procesą, organizuoja gamybos procesą ir prekių gamybą. Rangovo pareigos, be kita ko, apima sąveiką su tiekėjais ir subrangovais, taip pat produktų perdavimu klientui. Paprastai šios užduotys imama įmonės veiklos vienetą.

Vartotojas yra Bendrovės veiklos departamentas, kuris naudoja produktą ir naudą iš jo. Dėl to investuojamos lėšos grąžinamos kartu su atlyginimu.

Kas nurodo investicinio projekto plėtrą

Paprastai trys specialistai yra atsakingi už investicinio projekto kūrimą.

1. Atitinkamos krypties ar vieneto vedėjas, kurio pareiga yra plėtoti strateginius projekto tikslus ir projekto komandos formavimąsi. Tai dažnai generalinis direktorius.
2. Vadybininkas, atsakingas už projekto kūrimą. Šis specialistas turėtų turėti atitinkamą instituciją nustatyti departamentų sąveikos tvarką. Vadybininkas taip pat turi teisę reikalauti darbuotojų dirbti pagal projekto ypatumus.
3. Ekonomistas, kurio užduotis yra išanalizuoti finansinę, gamybos, prekybos aspektą projekto ir parengtų dokumentų tyrimą. Investicinių įvykių ekonomisto vaidmuo gali veikti kaip organizacijos darbuotojas (pvz., Finansinio ar planavimo ir ekonomikos departamento specialistas) ir trečiosios šalies konsultantas.

Standartinio investicinio projekto dalyvių vaidmenys

VAIDMUO	Kas yra atsakinga už
Darbo grupės vadovas	investicinio projekto vidaus taisyklių ir procedūrų atitiktis; projekto kūrimo ir sprendimų priėmimo terminai; prašomų išteklių poreikis ir pakankamumas
Sektorių specialistas	bendros informacijos apie pramonę ir produktą tikslumas; analizės tikslumas ir pramonės plėtros prognozės; pramonės, produktų, nišų ir kt. Ekspertų vertinimas; plėtros, gamybos, įgyvendinimo, priežiūros, eksploatavimo (gaminio, struktūros ir kt. Ciklų nustatymas.)
Investicinis specialistas	investicijų rodiklių apskaičiavimo tikslumas; rizikos vertinimo organizavimas, rizikos valdymo pasiūlymai; investicijų modelio kūrimas
Finansinis specialistas	duomenų apie projektą su grynųjų pinigų ištekliais tikslumas, optimalios finansavimo formos pasirinkimas; lėšų gavimo su teisiniais projekto aspektais gavimo koordinavimas;
	projekto atitiktį dabartiniams teisės aktams; mokesčių optimizavimas, mokesčių rizikos mažinimas
HR-, PR-, GR-, IR Vadybininkai	HR valdytojas - duomenų apie prieinamumą, sąnaudas, kokybę ir skaičių personalo išteklių, reikalingų projekto vykdymui; PR vadybininkas - PR-paramos poreikis ir pakankamumas, projekto poveikio įmonės prekės ženklo vertinimas; G-Manager - duomenų apie prieinamumą, sąnaudas, kokybę ir skaičių GR išteklių, reikalingų projekto vykdymui; IR-Manager - naujo projekto poveikis esamai, dalyvaujant viešajai bendrai investuotojams projekto - planavimas santykių valdymo priemonių su jais
Marketingo specialistas	kartu su sektorių specialistu - medžiagų ir komponentų kainų, gatavų produktų, analizės (įskaitant plėtros dinamiką) kainų tikslumas (įskaitant rinkos apimtį), konkurentai, tiekėjai, klientai

Įmonių investicijų valdymo sistema: kūrimo etapai

Paprastai įmonės investicinę veiklą vykdo vienas struktūrinis vienetas. Kartais specialistas sujungia pagrindinį darbą su investicijų klausimais yra atsakingas už tai. Tai yra dėl panašaus požiūrio, neorganizuotos ir nepageidaujamos sistemos, daugelio įmonių finansų išdėstymas yra neveiksmingas.

Taigi, kad valdymo investicinė veikla suteikia gerų rezultatų, jums reikia sukurti sistemą.

Nustatykite, kaip didelis projektas, kokie vaisiai gali atnešti. Manau, ar turėtumėte atkreipti dėmesį į jį. Apie projekto aktualumą vertinami trys svarbūs parametrai: laikotarpis, reikalingas įgyvendinimui, finansinėms investicijoms ir pastangoms, kurias bendrovė turėtų būti skirta tikslams pasiekti. Visi šie rodikliai nustatomi įmonės vystymosi ir dydžio lygiu. Jei tai yra mažas, investicinis projektas bus biuro įrangos pirkimas. Vidurinio masto įmonei investicinis projektas yra bet kokia užduotis, susijusi su daugiau nei 5 žmonių mėnesiais, sprendimu, kurio sprendimas yra daugiau nei 300 tūkst. Rublių nuo savo pelno. Investicinis projektas trunka šiuo atveju per tris mėnesius.

2. etapas. Platinti užduotis ir atsakomybę

Bendrasis direktorius nustato, kas taps investuotoju, atlikėju ir klientu. Svarbu, kad šie vaidmenys nebūtų derinami. Kai direktorius pasirenka struktūrinį vienetą, pirmaujančią veiklos veiklą, turės sukurti dvi motyvacijos sistemas. Vienas bus skirtas operatyviniam darbui, kitas - investicijos.

Taip pat būtina dalyvauti atsakingam už projekto įgyvendinimą ir koordinatoriaus paskirstymo išteklius. Koordinatorius turėtų būti generalinis direktorius, kuris paskiria atlikėją ir suteiks jam reikiamų lėšų.

Dažnai įmonėse, generalinis direktorius yra atsakingas už visus investicinius projektus, pardavimą, finansavimą. Tačiau tai rodo, kad kontrolės grandinė yra sparčiai elegantiška. Su nusistovėjusi sistema, vienas asmuo atsako į atskirą procesą. Dažnai bendrovė nedelsiant investuoja į kelias kryptis. Tokiu atveju darbuotojas skiriamas atsakingam už įmonės įmonė įmonėje, ir kiekvienam projektui pirmaujantiems asmenims atskirai.

3. aprašykite projektų valdymo procedūras

Prieš pradedant tiesioginio projekto valdymą, būtina sudaryti reglamentą, kurį sudaro ne mažiau kaip trys formalios procedūros.

Pirmasis etapas yra pradinis. Būtina nuspręsti, kas ir kokiu pagrindu bus pradėtas investicinis projektas. Būtinai nustatykite klientą ir investuotoją. Pathy idėjos įgyvendinimo pradžioje jis gali būti tas pats asmuo ar struktūrinis vienetas.

Projekto statuso stebėsenos tvarka ir jo nutraukimas. Padaryti Kliento ataskaitas apie darbo eigą ir nustatyti parametrus, kurie bus pagrindas už visą rinkinį įvykių pagrindas. Dažnai vyksta taip. Bendrovė atveria ir veda keletą projektų vienu metu. Vėliau paaiškėja, kad vienos iš jų biudžetas, laikas ar sudėtingumas yra viršijamas 50%. Derinant sužalojimą kiekvienam projektui iki 20% bus visiškai informuotas. Tačiau nepakankamas visų įrenginių finansavimas yra dar rizikingesnis žingsnis, o ne sustabdyti labiausiai nemažai. Deja, ne kiekvienas vadovas profesionalus ir išdrįstų tiek daug uždaryti akivaizdžiai silpną projektą. Tačiau, jei vadybininkas gali tai padaryti, įmonės investicinė veikla taps veiksmingesnė.

Investicinio projekto užbaigimo procedūra, kurioje aprašoma jo oficiali gale. Verslo generalinis direktorius:

• nustato, kas ir kokia tvarka nusprendžia atidaryti, įgyvendinti, užbaigti investicinius projektus;
• plėtoja priedų objektų sąrašą;
• suderinkite projektų apimtį ir jų finansavimo galimybę;
• stebi įgyvendinimo įgyvendinimą;
• paragina ne būsimus projektus;
• pagerina valdymo kokybę ir siekia padidinti investicijų efektyvumą.

4. etapas. Galutinis

Šiame etape bendrovės projektų valdymo sistema turėtų tapti neatskiriama įmonės kultūros dalimi. Kaip taisyklė, tai trunka apie trejus metus. Tačiau tai nereiškia, kad per trejus metus sistema atneša vaisių. Labai svarbu nustatyti, kada turėtų prasidėti investicinis projektas ir kada baigti.

Ateityje projekto valdymo sistema gali būti automatizuota. Svarbiausia yra sukurti organizacinę struktūrą, nustatyti asmenis, atsakingus už kiekvieną etapą, mokyti darbuotojus, kurti standartus ir apibūdinti procesus. Tik tada galite pereiti automatizuoti.

Investuotojai tikrai visada abejojo, ar investuotos lėšos atsipirks, kokia yra tikimybė, kad projektas bus programos, kuris pelnas bus sėkmingai įgyvendinti ir kokiu laikotarpiu. Viskas lemia investicinio projekto mastu ir sudėtingumu. Jei jis yra mažas, pakanka įtraukti supaprastintus techninius ir ekonominius skaičiavimus. Didelio masto skaičiavimai ir tyrimai gali palyginti su investicijomis į projektą. Jei įvykių rinkinys yra didelis, išsamūs skaičiavimai yra labai reikalingi.

Įmonės investicinės veiklos analizė

Remiantis vienu rodikliu, neįmanoma suprasti, ar priedai yra veiksmingi. Ypač jei investicinis projektas yra sudėtingas ir mastas. Investicijų veiksmingumas skiriasi. Taigi, skiria:

• aplinkos efektyvumas - investicijų poveikis išorės aplinkoje;
• social - socialinėje srityje;
• techninis - dėl įmonės ar valstybės pramonės potencialo;
• komercinė - dėl bendrovės finansinės būklės;
• ekonominė - į įmonės ir šalies ekonomiką;
• biudžetas - iki miesto, regiono ar valstybės biudžeto.

Svarbiausias ekonominis investicijų efektyvumas. Šis rodiklis paprastai moka didesnį dėmesį. Vertinant investicijų pelningumo laipsnį, investuotojai gauna reikiamą informaciją ir, remdamasis juo, nusprendžia, ar įgyvendinti projektą.

Investicijų ekonominio efektyvumo rodikliai yra statiniai ir dinamiški. Dėl statinių charakteristikų galima suprasti, kaip pelningas projektas bus tam tikru metu arba neatsižvelgiant į laiką. Dinaminės veiklos rodikliai leidžia mums įvertinti, ar tam tikru laikotarpiu keičiasi priemonių rinkinio pelningumas.

Atkreipkite dėmesį, kad metodai, kuriems įmonės investicinė veikla vertinimas taip pat yra statinis ir dinamiškas. Statiniai projektų ekonominio efektyvumo rodikliai yra šie:

• laikotarpis, per kurį investicijos atsipirks (PP). Tai yra, grąžinimo laikas indėlininko;
• investicijų efektyvumo koeficientas (ARR). Rodo, kaip lėšos gautos pagal tam tikrą investicinį projektą iki visos investicijų sumos už visą jo egzistavimo laikotarpį;
• grynos grynųjų pinigų įplaukos (netreceipts). Parodyti, kiek lėšų yra investuojama projekto metu. Norėdami apskaičiuoti šį parametrą, išskaičiuoti visas žaliavų, medžiagų ir mokesčių mokėjimų įsigijimo išlaidas.

Gauti aukščiau nurodytą įmonės investicinės veiklos efektyvumo rodiklius. Jie sėkmingai naudojami preliminariems investicijų pelningumo įvertinimams. Tačiau dažnai su tokiais rodikliais neįmanoma patikimai įvertinti investicinio projekto perspektyvų. Lyginant keletą objektų su tais pačiais statistiniais duomenimis, dažnai pasireiškia visiškai skirtingos grėsmės, nustatomi skirtingi projektų egzistavimo laikotarpiai, kurie atsispindi jų pelningumui.

Dinaminių metodų pagrindas yra šie veikimo rodikliai:

• gryna dabartinė vertė (NPV). Mes kalbame apie grynai pajamų pajamas iš investicinio projekto įgyvendinimo atskiram laikotarpiui;
• investicijų pelningumo indeksas (PI) arba kaip grynoji dabartinė vertė nurodo pradinių investicijų į projektą suma;
• vidinis investicijų pelningumo rodiklis (IRR) yra ribojantis projekto pelningumo lygis.

Jei investuotojas įvertina investicijų su dinamiškais metodais veiksmingumą, ji naudoja vidutinį bankų indėlių normą ir svertinę kainą WACC kapitalo. Banko indėlio diskonto normą trukdo įgyvendinant projektus, kai vidaus pelningumo lygio lygis yra mažesnis už jį ir kapitalo - projektų, mažesnių nei dabartinio kapitalo pelningumo.

Yra tam tikrų kriterijų nustatant investicijų į ilgalaikį turtą veiksmingumą. Tarp jų yra grynasis pelno lygis, apskaičiuotas pagal formulę:

Nf.p \u003d ((jei - ir) 100) / ir,

• NCP yra grynojo pelno norma;
• Šarvuotas pelnas, gautas iš investicijų į ilgalaikį turtą;
• Ir - investicijų į pagrindinį kapitalą suma.

Dažniausiai norint nustatyti investicijų į ilgalaikį turtą ekonominį efektyvumą, naudokite formulę:

Ei \u003d p / k arba srovė \u003d k / n,kur

• EI yra absoliutus investicijų į kapitalą veiksmingumas;
• P - pelnas (švarus) nuo investicijų į pagrindinį kapitalą;
• Investuoti į kapitalą (investicijos į ilgalaikį turtą);
• Dabartinė yra investicijų į ilgalaikį turtą atsipirkimo laikotarpis.

Efektyvumas yra maksimalaus rezultato pasiekimas minimaliomis kainomis. Norint įvertinti, kaip veiksmingi priedai, jie atrodo kaip investicinis projektas susijęs su juo susijusių specialistų interesais ir tikslais. Skirtingiems dalyviams šis investicijų rodiklis gali būti jūsų. Dažnai atsitinka, kad investicinis projektas paprastai yra geras, neveiksmingas jo asmenų finansavimui.

Savo investicijų veiksmingumas vienam ar kitam dalyviui nustatomas atsižvelgiant į lėšas, investuotą į projektą ir jo įgyvendinimui įgytą pelną. Tuo pačiu metu išskaičiuojamos išlaidos, mokesčių atskaitymai, paskolos mokėjimai ir kt. .

Investicijų į investicinių projektų veiksmingumą parametrai yra kiekybiniai ir kokybiniai. Tuo pačiu metu, dalyviai ypatingą dėmesį skiria poveikiui. Kas yra poveikis? Parametras rodo, kad projekto metu gauti rezultatai viršija tam tikrą laiko tarpą.

Efektyvumas yra keletas rūšių:

• projektui apskritai;
• dalyvavimo efektyvumas projekte.

Apskaičiuota, kad bendras projekto efektyvumas nustato, ar tai bus patraukli galimiems indėlininkams. Šis parametras taip pat yra svarbus, kai ekspertai ieško galimų įmonės investicinės veiklos finansavimo šaltinių. Dalyvavimo projekte rodikliai pasižymi techninio, technologinio, organizacinio pobūdžio ir finansavimo schemos sprendimais.

Investicinių programų veiksmingumo analizės principai nepakitusi. Nesvarbu, techninės, technologinės, pramonės, regioninės ir finansinės savybės. Pagrindiniai veiksmingos analizės principai yra šie:

• projekto stebėseną per visą jo egzistavimo laiką, tai yra apskaičiuotas laikotarpis; Jo pradžia nustatoma preliminariais tyrimais, pabaiga yra projekto užbaigimas;
• finansų, išteklių, produktų modelių formavimas;
• pajamų ir išlaidų skirtingų laikotarpių iki pradinių sąlygų;
• numatomo bendro pelno ir išlaidų palyginimas, atsižvelgiant į planuojamo kapitalo pelningumo rodiklio pasiekimą;
• dabartinės, pagrindinės, prognozės ir nurodytų kainų naudojimas.

Analizuoti investicinius projektus ir pasirinkti perspektyviausius, naudojami pirmiau nurodyti rodikliai. Be to, atsižvelgiama į:

• finansavimo poreikis;
• grynosios pajamos;
• Švarios diskontuotos pajamos;
• investicijų grąžos indeksas;
• diskontuotų investicijų grąžos indeksas;
• vidinis pelningumo lygis;
• investicijų atsipirkimo laikotarpis.

Vadovai turi galimybę savarankiškai nustatyti įmonės investicinės veiklos rezultatus. Formuojant jų vertybes, visada atsižvelgiama į įmonės poziciją ir interesus.

5 Įmonių investicinės veiklos efektyvumo taisyklės

1. Rizika, jei norite kuo daugiau uždirbti. Ir nepamirškite, kad pelno dydis yra neatskiriamai susijęs su prisirišimo nuostolių tikimybe.

Paprastai, tuo ilgiau bendrovė laukia investuotų investicijų, tuo daugiau ji rizikuoja. Jei planai planuoja diegti lėšas į banką, pelnas bus grąžintas tik per metus ir daugiau, kad savaime yra rizika. Per tokį ilgą laiką valstybės ekonomika gali atlikti reikšmingus pokyčius. Gali būti, kad net didžiausias ir gerai žinomas bankas paskambins licencijai.

2. Finansinė pagalvė - raktas į būsimą ramybę.

Finansų pagalvė yra tam tikra lėšų suma, kuriai indėlininkas (tik ant jų) gali gyventi pusę metų. Paprastai jie sukuria finansines pagalves nuo darbo užmokesčio dalių. Kokia yra tokio atsargų suma? Tarkime, kad jūsų pajamos per mėnesį yra apie 60 tūkst.. Atitinkamai jis turėtų kauptis apie 360 \u200b\u200btūkst. Tik baigus finansinės pagalvės susidarymą vistiek.

3. Įvairinkite portfelį.

Priedai suteikia daugiau rezultatų su jų raštingumo platinimu (diversifikacija). Reikšmė yra įdėti lėšas ne vienoje kryptimi investicinės veiklos įmonės, tačiau kelių, siekiant sumažinti ekonominę riziką. Jei nesėkmės atveju išliksite kitomis uždirbimo galimybėmis. Pavyzdžiui, 1/5 reiškia, kad galite nukreipti verslo plėtrą žemės ūkio pramonėje, ta pati suma bankuose, 20% gamybos, ir likučių naftos pramonėje. Šis požiūris neleis patirti nuostolių force majeure atveju.

4. Valdyti galimą riziką.

Patyrę investuotojai jau seniai buvo laikomi rizika. Norėdami pradėti, jie apskaičiavo galimus nuostolius nesėkmingos pinigų įdarbinimo atveju. Dėl galimo pelno nuo konkretaus investavimo projekto įgyvendinimo, indėlininkai galvoja paskutinė.

Tačiau naujokai šioje srityje teigė kitaip, įsivaizduojant save, visų pirma dideles pajamas, didžiulę naudą. Kaip rezultatas - jie dažnai patiria pralaimėjimą.

Profesionalūs investuotojai švenčia: pirmiausia geriau pabrėžti mažąsias sumas, kad gautų žinių ir praktinių įgūdžių. Ir tik tada priemonės gali būti įtrauktos į dideles sumas.

Dažnai pradedantys investuotojai yra vienodai - jie užima pinigus, kad greitai slinkite juos ir gauna dideles pajamas. Ir eina už, nes lėšos nėra grąžintos. Be to, jie vis dar reikia mokėti palūkanas.

5. Insekite į investuotojo sprendimą.

Indėlininkai, turintys rimtą praktinę patirtį, nori veikti kartu su draugais. Jie yra suinteresuoti sukurti investicijų grupes. Pavyzdžiui, jus domina vienas projektas ir galvoti apie investuojant į jį. Tačiau jūs neturite pakankamai pinigų. Ką daryti? Optimali galimybė yra pritraukti partnerius, kurie taps jūsų bendru investuotojais ir atitinkamai padės jums įvesti reikiamą sumą.

Per pastaruosius penkerius metus PAMM sąskaitos yra labai populiarios, leidžiančios gauti pajamas. Jų darbo principas yra paprastas. Investuotojai suteikia pinigų pasitikėjimo valdymui. Šios lėšos platina profesionalą su turtingesne patirtimi kapitalo naudojimo, palyginti su investuotoju.

Pasitikėjimo valdymas yra santykių tipas, kuriame vienas asmuo perduoda kitoms nuosavoms lėšoms. Tuo pačiu metu jis gauna ir pagrįstai priima daugiau patyrusių specialistų. Tačiau jis neturi teisės disponuoti kapitalui nuo pradžios iki pabaigos ir gali tik valdyti tik investuoti į atlyginimą, derėjosi iš anksto.

Tarkime, keliems investuotojams sukuria PAMM sąskaitą ir pateikia tam tikrą sumą. Ši namų pinigai turi teisę perteikti pasitikėjimo valdymo specialistą. Tuo pačiu metu su indėlininkais galima sutikti, kad nuostolių atveju valdytojas sustabdo savo apskaitos veiklą. Fondo savininkai nustato, kad jie yra rizika pasidalinti tarpusavyje pagal investicijų dydį.

Siekiant įvertinti projektų ekonominį efektyvumą, įvairūs kriterijai gali būti naudojami siekiant įvertinti ekonominį projektų patrauklumą, kai kurių projektų finansinius pranašumus prieš kitus.

Apsvarstant investicijų efektyvumo matavimo metodus, jų veislė yra ryški. Užsienyje, kiekviena korporacija, vadovaujama nustatyta finansinių išteklių valdymo patirtimi, jų buvimas, tikslai siekiami vienu metu ar kitaip, o kartais ir ambicijos, taiko savo techniką.

Tuo pačiu metu per pastaruosius du dešimtmečius susidarė bendri požiūriai į šią užduotį.

Visi investicijų skaičiavimo metodai gali būti suskirstyti į dvi grupes:

Investicinių projektų pagrįstumo metodai neapibrėžtumo sąlygomis ir rizika.

Investicinio projekto įgyvendinimo galimybių nustatymo sąlygos visiško apibrėžimo dėl gauto rezultato įgyvendinimo būdai.

Investicijų efektyvumo vertinimo metodo pasirinkimas labai priklauso nuo investuotojo tikslų, atsižvelgiant į nagrinėjamų investicijų projektų savybes ir jų įgyvendinimo sąlygas.

Finansinėje analizėje naudojami metodai ir kriterijai gali būti suskirstyti į dvi dideles grupes: statistinę (apskaitą) ir dinamišką (nuolaida).

Investicinių skaičiavimų statistiniai metodai apima tuos, kurie naudojami trumpalaikių investicijų projektų atveju. Jei investicijos išlaidos vykdomos laikotarpio pradžioje, rezultatai nustatomi laikotarpio pabaigoje.

Investicijų ekonominio efektyvumo įvertinimo statistiniai metodai susiję su paprastais metodais, kurie daugiausia naudojami apytikriai ir greitai įvertinti projektų patrauklumą ir rekomenduojami naudoti ankstyvosiose patirties investicijų projektų etapuose.

Investicinių skaičiavimų statistiniai metodai grindžiami lyginamais skaičiavimais pelno, sąnaudų ar pelningumo ir investicinio projekto pasirinkimas, pagrįstas optimalia verte vieno iš šių rodiklių, kurie šiuo atveju veikia kaip trumpalaikis investuotojo tikslas.

Iš paprastų metodų, metodų analizės projekto-net projekto projekto, investicijų ir grąžinimo laikotarpio pelningumo rodiklio skaičiavimas (grąžinimo laikotarpis) investicijų apskaičiavimas.

Iš analizavimo pertraukos-lygų taškas metodas (kritinis pardavimo apimtis) yra nustatyti pardavimo produktų, kuriuose bendrosios pajamos iš produktų pardavimo apimtis tampa lygi bendroms sąnaudoms.

Kadangi gamybos apimtis padidėja, sumažėja nuostoliai, o gamybos apimtis Q * tampa lygi nuliui. Jei gamybos apimtys tampa vis labiau, produktai pradeda gauti pelną. Štai kodėl kiekis Q * atitinka vadinamąjį beprasmį projekto tašką, t.y. Nustato tokius gamybos ir pardavimo apimtis, kuriose bendrosios išlaidos yra lygios bendroms pajamoms.

Analizuojant investicinį projektą, būtina palyginti produktų paklausos apimtį su kritinio pardavimo vertės. Jei paklausos apimtys yra mažesnės už Q * vertę, tada turėtumėte taikyti priemones, skirtas išplėsti tikslines rinkas arba atsisakyti projekto idėjos. Jei tikėtina paklausa žymiai viršija kritinę pardavimo apimtį, projektas gali būti laikomas ekonomiškai efektyviu.

Investicijų grąža (investicijų grąža) leidžia nustatyti ne tik projekto pelningumo faktą, tačiau įvertinkite šio pelningumo laipsnį. Šis rodiklis apibrėžiamas kaip vidutinio metinio pelno požiūris į bendrą investicinių išlaidų apimtį.

Investicijų (arba pelno pelningumo) pelningumas gali būti naudojamas lyginamam projekto veiksmingumo vertinimui su alternatyviomis kapitalo investicijų galimybėmis. Visų pirma, projektas gali būti laikomas ekonomiškai efektyvi, jei jos norma pelnas yra ne mažesnis už banko apskaitos lygį.

Projekto grąžinimo laikotarpis (atsipirkimo laikotarpis) nustato kalendorinį laikotarpį nuo pradinio kapitalo investicijų investicinio projekto momento iki to laiko, kai vis didėjanti visos grynosios pajamos (gryno pinigų srautas) tampa lygus nuliui.

Pagrindinis statistinių investicijų skaičiavimų trūkumas yra tas, kad vidutiniai metiniai rodikliai neatspindi investuotojo pajamų ir sąnaudų dinamiką, kuri gali įvykti įgyvendinant investicinį projektą per visą veikimo laikotarpį ar naudojimą.

Dinaminis (nuolaida) Investicijų skaičiavimų metodai naudojami investiciniams projektams pagrįsti tuo atveju, kai kalbama apie ilgalaikius projektus, kuriems būdingi pinigai besikeičiantys pajamos ir išlaidos. Dinaminių skaičiavimų naudojimas grindžiamas tam tikromis sąlygomis, vykdymas užtikrina skaičiavimų įgyvendinimą, kad gautų gana patikimus rezultatus.

Siekiant analizuoti investicinius projektus, galima naudoti šiuos dinaminius investicijų ekonominio efektyvumo įvertinimo metodus:

Absoliuto investicijų veiksmingumo vertinimas, grindžiamas finansinių išlaidų skirtumu, susijusiu su investicinio projekto įgyvendinimu (dabartinės vertės metodas, anuiteto metodas);

Vertinimas santykinio efektyvumo investicijų, remiantis rasti santykius finansinių vertybių rezultatus ir išlaidas, susijusias su investicinio projekto įgyvendinimu (vidaus pelningumo metodas);

Investicijų grąžinto laikotarpio vertinimas, per kurį pradinės investicijų sąnaudos sumoka gautoms iš projekto įgyvendinimo pajamų (grąžinimo metodas).

Dabartinis vertės metodas grindžiamas investicinio projekto integruoto ekonominio poveikio apibrėžimu. Užjūrio ekonominėje literatūroje atitinkamas rodiklis vadinamas "Net" dabartinės vertės (NPV) - "Einamosios išlaidos".

Integruotas NPV ekonominis poveikis apskaičiuojamas kaip diskontuotų pinigų srautų pajamų ir mokėjimų, pagamintų projekto įgyvendinimo procese visam investavimo laikotarpiui.

Teigiama vertė NPV, nurodoma priimti sprendimą dėl projekto finansavimo, ir lyginant alternatyvius projektus, projektas su didžiausia vertė ekonominio poveikio yra laikoma ekonomiškai naudinga.

Metinis metodas (iš anglų kalba. Anuliavimas - metinė nuoma) naudojama metiniam ekonominiam efektui įvertinti, pagal kurią jie supranta nuolatinę ir reguliariai gavo kvitus, kurie yra diskontuoti dabartiniu metu, suteikia įtakos neatskiriamos ekonomikos dydžiui Poveikis iš analizuojamo investicinio projekto.

Pelningumo indeksas (pelningumo indeksas) apibrėžiamas kaip rodiklis, apibūdinantis diskontuotų pinigų srautų ir mokėjimų santykį per investavimo laikotarpį.

Sprendimų dėl investicinio projekto priėmimo taisyklės yra šios sąlygos: \\ t

Jei PI yra didesnis nei 1, projektas priimamas,

Jei PI yra mažesnis nei 1, projektas yra nukreiptas.

Priešingai nei ankstesniais rodikliais, derliaus indeksas gali būti naudojamas palyginti investicinių projektų ekonominį pelningumą, kuris skiriasi investicinio laikotarpio trukme, nors lygybės lygybės lygybės lygybės sąlyga nėra griežtai privaloma ir dėl absoliutų investicijų sąlyga Vertinimo metodai.

Pelningumo metodas naudojamas projekto vidiniam pelningumui nustatyti (vidaus grąžos norma, IRR), t. Y. Atsiskaitymo lygis interesų, kuris lemia augimo tempą investicinio kapitalo.

Investicinis projektas laikomas ekonomiškai palankiu, jei vidaus pelningumo lygis viršija minimalų šio projekto pelningumo lygį ir lyginant keletą alternatyvių projektų, projektas, turintis didžiausią vidaus pelningumo vertę, yra geriausia.

Be to, IRR rodiklis apibrėžia tokį maksimalią leistiną paskolos palūkanų normą, kurioje projekto skolinimas atliekamas be nuostolių, t. Y.. Nenaudojant mokėjimų už kreditą, pelno, gauto savo investicinio kapitalo, dalis.

Atsipirkimo metodas yra skirtas nustatyti grąžinimo laikotarpį investicijų. Grįžimo laikotarpis yra laikotarpis nuo projekto investavimo pradžios iki diskontuoto grynųjų pinigų srautų visapusiškai kompensuoja pradines investicijas į projektą. Galima daryti prielaidą, kad nuo šio projekto pradžios pradeda teikti grynąsias pajamas. Tuo pačiu metu, kai vis didėjantis NPV rodiklio rezultatas tampa teigiamas ir atitinka visiško investicijų atsipirkimo momentą.

Todėl, jei grąžinimo laikotarpis viršija investicijų laikotarpį, projektas nesumoka ir laikoma ekonomiškai nepelninga, ir, lyginant keletą projektų, projektas su mažiausia investicijų grąža yra laikoma ekonomiškai patraukli.