Хедж сан: их мөнгө, өндөр эрсдэлтэй. Хедж сан гэж юу вэ: энгийн үгээр хэлбэл дэлхийн хамгийн том хедж сангууд

Сүүлийн нэг сарын хугацаанд би хедж сангуудыг хамгийн их судалсан. Би хедж сангийн тухай маш олон нийтлэл уншсан боловч нэг ч ном уншаагүй, учир нь би хедж сангийн тухай орос хэл дээр бий болгох, удирдах үйл явцыг нарийвчлан тодорхойлсон номыг олж чадаагүй (хэрэв мэддэг хүн байвал бичээрэй). Та энэ асар том ертөнцийг бүхэлд нь судалж эхлэхэд хедж сангууд нь боломжгүй зүйл юм шиг санагддаг, зөвхөн хэдэн гайхалтай санхүүчид, Уолл Стрийтэд 10 жил ажилласан хүмүүс хедж сан байгуулж, удирдаж чаддаг. Гэсэн хэдий ч, улам бүр гүнзгийрэх тусам энэ бүхэн Уолл Стритийн өөрөө бий болгосон үлгэр домог гэдгийг та ойлгож байна. Мэдээжийн хэрэг, эрсдэлийн санг бий болгож, түүнийг чадварлаг удирдах нь амаргүй, бүр хэцүү, гэхдээ энэ нь итгэмээргүй зүйл биш юм. Би эрсдэлийн сан байгуулахыг бизнес эхлүүлэхтэй харьцуулдаг. Эцсийн эцэст бизнесийг бий болгох хэрэгтэй бөгөөд энэ бизнесийг чадварлаг удирдах ёстой. Бизнесийн нэгэн адил менежер нь ямар нэгэн стратеги, санаа, төлөвлөгөөтэй байх ёстой бөгөөд үүний дагуу сан байгуулж, удирдах ёстой. Энэ нийтлэлд би эрсдэлийн сан байгуулах үйл явцыг аль болох дэлгэрэнгүй тайлбарлахыг хичээх болно.

Та саяхан дээд сургуулийг санхүүч мэргэжлээр төгсөөд таван жил ажилласан гээд бод доо хөрөнгө оруулалтын компани, Хөрөнгийн бирж дээр нэгэн зэрэг арилжаа хийхдээ тодорхой хэмжээний (100,000 доллар гэж бодъё) хуримтлуулж, өөрийн сангаа нээх хэрэгтэй гэж шийдсэн. Та хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөө, стратеги гаргаж, эрсдэлээс хамгаалах сангуудыг судалж эхэлсэн. Орос улсад эрсдэлийн сан байгуулж, хөрөнгө оруулагч олох нь жишээлбэл АНУ-аас хамаагүй хэцүү гэдгийг та ойлгосон. Та Нью Йорк руу явахаар шийдсэн. Та виз болон тасалбарт 500 доллар зарцуулж, бизнесийн виз аваад Нью-Йорк руу явна. Та тэнд долоо хоногт дунджаар 1000 доллар зарцуулдаг. Нэг жилийн хугацаанд 40,000 орчим доллар болно. Танд сан байгуулахад 60,000 орчим доллар үлдсэн. Долоо хоногийн дараа та бүрэн шийдэгдэж, одоо эхлэхэд бэлэн байна. Та жижиг зүйлээс эхэлдэг, гэхдээ чухал биш. Та албан ёсоор бичиг баримтаа бүрдүүлэхийн тулд сангийнхаа нэрийг гаргаж ирдэг. Та мөн танд туслах бүртгэгч хайж байна. Та янз бүрийн нутаг дэвсгэрийн харьяалалд хөрөнгө бүртгүүлэх туршлагатай томоохон зөвлөх компанийг олдог. Бид хамтран ажилладаг тул сан бүртгүүлэх агентлагийн үйлчилгээний төлбөр дунджаар 1150 доллар байдаг. том компани, дараа нь төлбөрийг 2000 доллар болго. Бүртгэлийн хураамж, хураамжийн төлбөр - 350-500 доллар, сангийн лиценз - 1000 доллар. Бүртгэлийнхээ хамтаар Кайманы арлууд таны оффшор орон байх болно гэсэн дүгнэлтэд хүрч байна, учир нь энэ бол хөрөнгө бүртгүүлэх хамгийн алдартай газар, тус улс нэлээд найдвартай, энэ чиглэлээр арвин туршлагатай, олон процедурыг хялбаршуулсан байдаг. мөн татвар бага байна. Дараа нь та бүртгүүлэх хэрэгтэй менежментийн компани. Энд хоёр арга бий: өөрийн менежментийн компанийг бүртгүүлэх (хувь хүний ​​​​мэргэжлийн худалдаачинг менежерээр авах боломжтой), эсвэл ажилд авна. Эхний тохиолдолд энэ нь танд нэг удаад ойролцоогоор 10-15 мянган доллар болно. Хоёрдугаарт, та өөрийн сангийн ашгийн урьдчилан тогтоосон хувийг (ихэвчлэн 20-30%) тогтмол төлнө. Харин та хөрөнгө оруулалтын стратеги, төлөвлөгөөгөө гаргаад өөрөө сангаа удирдах сонирхолтой байгаа тул 1-р аргыг сонгоод хязгаарлагдмал хариуцлагатай компани байгуулдаг. Таны дараагийн алхам бол кастодиан (батлан ​​даагч) банк олох явдал юм. Оруулсан нь дээр том банк. Та бас санхүүгийн чиглэлээр шалгалт өгөөд тэнцдэг шаардлагатай бичиг баримтуудхөрөнгө оруулагчдын мөнгийг удирдах боломж олгох. чамд бүх зүйл байгаа Шаардлагатай бичиг баримтсан бүртгүүлсэн. Одоо та хөрөнгө оруулагчдыг олох хэрэгтэй. Та нийгмийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг мэргэжилтнүүд, маркетерууд (хасах 5000 долларыг тоолъё) ажилд авна. Тэд 10 хөрөнгө оруулагч олж (заавал магадлан итгэмжлэгдсэн), та тэдэнтэй уулзаж, тэдний 7-г нь сандаа хөрөнгө оруулахыг ятгасан гэж бодъё. Таны хөрөнгө бол 100 сая долларын эрсдэлээс хамгаалах сангийн хувьд бага дүн юм. Та Уолл Стритэд оффис түрээслээд эхний сарын төлбөрөө өөрөө төлж (хасах 20,000 доллар) ажилчдыг хайна. Та тодорхойлох үүрэгтэй өндөр чанартай хуульч, администратор хэрэгтэй цэвэр үнэ цэнэтодорхой огнооны хөрөнгө (сан нь том байх тусам энэ нь ихэвчлэн тохиолддог: өдөр бүр, долоо хоног бүр эсвэл сар бүр). Хараат бус аудиторыг төлөөлөн удирдах зөвлөлөөс сонгоно. Та бас хэд хэдэн олддог сайн худалдаачид, хөрөнгө оруулалтын зөвлөхүүд болон шинжээчид. Та шаардлагатай бүх лицензтэй найдвартай брокерыг сонгоорой брокерийн дансууд(баримт бичгийн багц, баталгааны үйлчилгээ) - 3000 доллар. Та мөн апостиль бүхий санд нэмэлт баримт бичгийн багц төлдөг - 5800 доллар. Үүний үр дүнд таны сан бэлэн болж, та сая, бүр тэрбум доллар олж эхэлнэ. Хэрэв та бүх тооцоогоо хийвэл хедж сан байгуулахад 60,000 доллар хангалттай бөгөөд та саятан байх албагүй.

Би эрсдэлийн сан байгуулах үйл явцыг нарийвчлан тайлбарлахыг оролдсон. Зарим мэдээллийг нийтлэлээс авав. Хэрэв би буруу зүйл бичсэн бол (би ч бас буруу байж магадгүй) эсвэл та санал нийлэхгүй байгаа бол сэтгэгдэл дээр бичээрэй, бид бүгдийг засахыг хичээх болно. Дэлгэрэнгүй мэдээллийг эндээс авах болно

Танил болсон "хедж" гэдэг үг нь багасгах гэсэн утгатай. Үүнийг мэдсэний дараа шинэхэн хөрөнгө оруулагч эрсдэлээс хамгаалах санд хөрөнгө оруулах нь бусад төрлийн хөрөнгө оруулалттай харьцуулахад эрсдэл багатай гэж бодож магадгүй юм. Хеджийн стратеги хэр найдвартай, капиталыг хамгаалж чадах эсэхийг харцгаая.

Хеджинг гэж юу вэ, үүнийг хэрхэн ашигладаг вэ?

Би блог хөтлөөд 6 жил гаруй болж байна. Энэ хугацаанд би хөрөнгө оруулалтынхаа үр дүнгийн тайланг тогтмол гаргадаг. Одоо улсын хөрөнгө оруулалтын багц нь 1,000,000 гаруй рубль байна.

Ялангуяа уншигчдад зориулж би "Залхуу хөрөнгө оруулагчдын курс"-ийг боловсруулсан бөгөөд үүндээ хувийн санхүүгээ хэрхэн эмх цэгцтэй болгох, хуримтлалыг олон арван хөрөнгөнд үр дүнтэй байршуулах арга замыг алхам алхмаар харуулсан. Уншигч бүр дор хаяж эхний долоо хоногт сургалтанд хамрагдахыг зөвлөж байна (үнэгүй).

"Хедж" гэсэн ойлголтыг англи хэлнээс хашаа, саад, хаалт гэж орчуулдаг. Үүний үндсэн дээр хөрөнгө оруулагчдын алдагдлыг арилгахын тулд хедж сангуудыг бий болгодог. Би аль хэдийн бичсэн нийтлэлүүдийн нэгэнд. Үүнийг уналтын эсрэг өсөж буй валютыг худалдан авах позиц нээдэг банкууд идэвхтэй ашигладаг. Ингэснээр тэд балансаа алдагдлаас хамгаалаад зогсохгүй ашиг олж байна.

Хеджийн хоёр үндсэн төрөл байдаг:

• худалдан авалтаар дамжууланурт), ирээдүйд үнийн өсөлтөөс даатгалын зорилгоор;
• худалдах замаар (товч), зорилго нь үнийн бууралтаас хамгаалах даатгал юм.

Хеджинг гэдэг нь дутуу үнэлэгдсэн хөрөнгийг худалдан авах, хэт үнэлэгдсэн хөрөнгийг худалдах замаар тодорхой хувь хэмжээгээр урт ба богино позицуудын хослол юм. Жишээлбэл, компаниудын хувьцаанд богино позиц нээх үед өсөж буй хувьцааг худалдаж авах нь урьдчилсан мэдээгээр буурах ёстой. Хэрэв тооцоолол зөв бол энэ нь өсч буй хувьцааг худалдан авснаас олсон ашгийг хамгаалах боломжийг танд олгоно.

Зах зээл аль чиглэлд явж байгааг менежер тоодоггүй тохиолдол байдаг. Дүрмээр бол энэ нь худалдан авч, зарж борлуулдаг биет бүтээгдэхүүн биш, харин багаж хэрэгсэл юм деривативын зах зээлэсвэл валют. Гүйлгээний үнэ цэнийг бүхэлд нь эрсдэлээс хамгаалах албагүй. Ямар нэгэн эрсдэлтэй, хүргэсэн барааны үнэ ханш, эсвэл тэг болж буурахгүй. Тиймээс гэрээний хэсэгчилсэн хамгаалалтыг ихэвчлэн ашигладаг.

Аливаа гүйлгээ нь үнэ төлбөргүй байдаггүй, учир нь хөрөнгийг брокероос зээлдэг. Гэсэн хэдий ч зуучлагчийн цалин хөлсийг харгалзан үзсэн ч энэ нь ашиг тусаа өгөх болно. Жишээлбэл, худалдсан богино болон элэгдэлд орсон үнэт цаасыг дараа нь ашиг олж буцаан худалдаж авдаг. Урт позиц нээснээр хеджер хөрөнгөө өсгөж, үнэ нь өссөний дараа зардаг. Брокерын шимтгэлийг хасвал тэр ашиг олдог. Тиймээс хеджер нь өсөж буй болон буурч буй зах зээлийн аль алинд нь орлого олдог. брокерын өгсөн ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх хөшүүрэг болгон ашигладаг.

Та янз бүрийн хэрэгслийг ашиглан хедж хийж болно:

1. Аль хэдийн нээлттэй байрлалаас эсрэг чиглэлд гүйлгээ хийх. Жишээлбэл, ханшийн зөрүүтэй хоёр улсын зах зээлд нэгэн зэрэг тоглох.
2. Хадгаламжийг өсөхөөр төлөвлөж буй валют болгон хөрвүүлэх. Жишээ нь: хөрөнгийг рубльээс доллар руу шилжүүлэх боломжтой гайхалтай аргахедж хийх валютын эрсдэл. 2014 онд буюу 2018 оны эхний улиралд хориг арга хэмжээ авахын өмнөхөн ашигтай ажилласан. Харин 2016-2017 онд энэ нь хэд дахин их хэмжээний алдагдал авчрах байсан хөшүүрэг.
3. хувьцааны хөрөнгө, валютыг худалдан авах гэрээг гүйцэтгэх хугацаа хойшилсон тохиолдолд эрсдэлээс хамгаалах. Тиймээс худалдагч, худалдан авагч хоёр барааг ирээдүйд өнөөдрийн зардлаар хүргэх болно гэдгийг хүлээн зөвшөөрч байна. Мөн механизмын хувьд ойрхон форвард гэрээ, маржин CFD гэрээнүүдүнийн зөрүүний хувьд.

Гэрээний нөхцөл нь бас өөр байж болно:

1. Цаашид тохиролцсон үнээр гэрээг шууд гүйцэтгэх.
2. Даатгалын нөхцөлийг гэрээнд тусгах, жишээлбэл, ашиг ба болзошгүй алдагдлыг талуудын хооронд хуваах тухай;
3. Хүүгийн эрсдэлээс хамгаалах, тухайн валютыг тухайн үеийн ханшаар сольж, банкны дансанд байршуулах үед. Энэ нь хэдэн сарын дараа мөнгө шаардлагатай үед ашиглагддаг бөгөөд ханш нь таны хувьд тааламжгүй чиглэлд шилжиж магадгүй юм.

Хеджийн сангууд хэрхэн ажилладаг, юунд зориулагдсан

Википедиагийн тодорхойлолтод " хөрөнгө оруулалтын санөгөгдсөн эрсдэлийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх эсвэл өгөгдсөн өгөөжийн эрсдэлийг багасгахад чиглэсэн. Энэ хэрэгсэл хэрхэн ажилладагийг ойлгохын тулд бага зэрэг гүнзгийрүүлье.

Хеджийн гүйлгээг бий болохоос өмнө мэддэг байсан тусгай сангууд. Чикагогийн хөрөнгийн бирж 19-р зууны эхэн үед түүхий эдийн фьючерсийг ашиглаж байжээ. Хеджийн сангийн түүх өөрөө XX зууны 40-өөд оны сүүлээр АНУ-д эхэлсэн. Анхны санг Альфред Жонс үүсгэн байгуулжээ. Хэдийгээр тэрээр сонирхогч хөрөнгө оруулагч байсан ч компаниудын хувьцааны ханшийг бууруулж чадсан. 1960-аад он гэхэд хеджийн сангуудын тоо хэдэн арван болж, хөрөнгө оруулагчдын хүлээн зөвшөөрлийг авчээ. Ийм стратегийн алдар нэр оргил үе нь 80-аад оны үед, менежментийн хэмжээ хэдэн их наяд долларт хүрч байсан. Дэлхийн хамгийн том эрсдэлийн сангийн төвлөрөл нь Лондон хотод (гуравны нэгээс илүү) байдаг.

Хедж сангийн сонгодог жишээ бол Жорж Соросын тэргүүлдэг Quantum юм. Сүүлийнх нь 1992 онд нэг тэрбум долларын богино хэмжээний британ фунт стерлинг хийснээрээ алдартай болсон. Мөн хөрөнгө оруулалт хийдгээрээ алдартай Оросын эдийн засаг, 1998 оны хямралын алдагдал нь фунт стерлингийн ашигтай дүйцэхүйц хэмжээтэй байв. Хедж сан гэж юу болох талаар илүү сайн ойлгохын тулд Майкл Льюисийн номноос сэдэвлэсэн "" ("Том богино") киног үзээрэй.

Хеджийн сангийн бүтцийн үндсэн элементүүд:

• Хөрөнгийн менежер - стратеги, үйл ажиллагааны дэмжлэгийг тодорхойлдог MC;
• Кастодиан (ихэвчлэн гүйлгээний батлан ​​даагч банк);
• Бие даасан аудитор - хөрөнгийн үнэ цэнийг тогтоож, нягтлан бодох бүртгэл хөтлөх;
• Хууль эрх зүйнЗөвлөх - хууль эрх зүйн дэмжлэг үзүүлдэг.
• Ерөнхий брокер (ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын банк) - сангийн нэрийн өмнөөс гүйлгээ хийх, хөрөнгө зээлдүүлэх болон .

Хеджийн сангийн нэг онцлог нь зохицуулалтын шаардлага багатай байдаг. Менежерүүд хэрэгсэл сонгохдоо харьцангуй чөлөөтэй байдаг. Хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг удирдаж буй мэргэжилтнүүд өргөн хүрээний стратеги ашигладаг. Үүнд хөшүүрэг болон цогц деривативууд орно. Энэ нь мэргэжлийн бус хөрөнгө оруулагчдын (мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдын) хүртээмж маш хязгаарлагдмал, ихэнх тохиолдолд бүрэн хаалттай байдгийг тайлбарлаж байна. Дүрмээр бол хөрөнгө оруулагч нэг сая доллараас бага хөрөнгө оруулалт хийх боломжгүй (Европт 100 мянган доллараас), оролцогчдын тоо 100-аас хэтрэхгүй байх ёстой.

Хеджийн үр дүн нь алдагдлын эрсдлийг хязгаарлах төдийгүй боломжит ашгийг хязгаарлах явдал юм. Эцсийн эцэст, хэрэв та үнийн хөдөлгөөнийг таамаглаж байсан бол эсрэг чиглэлд хэлцэл хийх нь энэ зөв чиглэлийг бий болгоно. Яагаад ийм ажиллагаа явуулж байна вэ? Хариулт нь ойлгомжтой: сангууд үйлчлүүлэгчдийн мөнгөтэй харьцаж, маш их хөшүүрэг ашигладаг. Ийм нөхцөлд хөрөнгө оруулагчдын санд даатгал хэрэгтэй бөгөөд уг сан ашгаа менежментийн хураамж хэлбэрээр авдаг.

Тоглоом нь лааны үнэ цэнэтэй юу?

2008 онд Уоррен Баффет 5 хедж сангийн багцын менежер Protégé Partners-тэй нэг сая долларын бооцоо тавьсан. Үүнийг үүсгэн байгуулагч Ж.Террант, тэргүүн Т.Сайдс нар 2018 онд ялагдлаа хүлээн зөвшөөрч, алдагдсан бүх мөнгөө буяны үйлсэд хандивласан байна. 10 жилийн хугацаанд 80%, идэвхтэй менежментийн сангууд 22% -иар өссөн байна. Үнэн бол тэр үед зах зээл гайхалтай өсч, эрсдэлийн сангууд зах зээлийн уналтад индексээс давж байсныг тэмдэглэх нь зүйтэй. Хэрэв Баффет дараагийнхыг нь үзэхийн тулд амьдарвал дэлхийн хямрал, шинэ бооцоо тавих, Тэр хамгийн их магадлалтай алдах болно.

Сангийн дунд ашигт ажиллагааны хувьд одууд байдаг боловч тэдгээр нь үл хамаарах зүйл юм.

Хеджинг нь өөрөө супер ашиг олох зорилготой биш юм. Гол ажил бол бүтээгдэхүүний үнэ эсвэл ханшийг хамгаалах явдал юм. Сүүлийн 20 жилийн хугацаанд эрсдэлээс хамгаалах сангийн дундаж цэвэр өгөөж жилийн 4-6% орчим байна. Харьцуулбал тэд 6-12% хүртэл өгч болно. Хедж санд байдаг хувийн хөрөнгө оруулагчдад тавих хязгаарлалтыг бас авч үзье. Тийм ээ, мөн ETF-ийн менежментийн төлбөр мэдэгдэхүйц бага байна. Тиймээс, индекс ETF-ийн менежментийн хувьд дунджаар 0.36%, Vanguard Equity Income сан - 0.26% авдаг. Хеджийн сангууд ихэвчлэн 2%, дээр нь 15-20% хөрөнгийн ашиг олдог.

Хеджийн сангийн давуу талууд:

• зөвхөн өсөн нэмэгдэж буй төдийгүй буурч буй зах зээлд орлого олох боломжтой;
• хөрөнгө оруулалтын өргөн хүрээний хэрэгсэл: хувьцаа, бонд, валют, фьючерс, опцион гэх мэт;
• ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх стратеги сонгох менежерүүдийн эрх чөлөө;
• хямралын үр дагаврыг бууруулж, индекстэй харьцуулахад уналтыг бууруулах боломжтой.

Алдаа:

• арилжааны харьцангуй өндөр эрсдэл, үүнд хөшүүрэг ашиглахтай холбоотой эрсдэл;
• чадваргүй хөрөнгө оруулагчдад хүртээмжгүй байдал;
• нэвтрэх өндөр босго;
• өсөн нэмэгдэж буй зах зээлийн үе шатанд дунджаар ашгийн индекс рүү алддаг;
• резонансын санхүүгийн пирамидуудын сөрөг туяа;
• та зөвхөн үүсэх үе шатанд л орж болно;
• гагцхүү сангийн хүрээнд хувьцаагаа зарахыг зөвшөөрнө.

2008 оны дэлхийн хямралд эрсдэлээс хамгаалах сангууд ямар үүрэг гүйцэтгэсэн бол өнөөдөр тэд өмнөх үүргээ алдаж байна. 2010 онд зохион байгуулсан хэргээр 150 жилийн хорих ял авсан Мадоффын сангийн түүх онцгой шуугиан тарьсан. санхүүгийн пирамид. Хамгийн сайн үр дүн нь Баффет, Сорос зэрэг аль хэдийн өндөр настай болсон "нэг менежерийн сангаас" ирдэг. Гэсэн хэдий ч дэлхий даяар дор хаяж 10,000 сан үйлчлүүлэгчээ олсоор байна. Өнөөдөр хугацаа гэгч нь дуусч байна. зохицуулалтгүй сангууд: зохицуулагчдын ил тод байдал, хяналтын түвшин нэмэгдэж байна. Орчин үеийн хедж санд хөрөнгө оруулалт хийхдээ ихэвчлэн банкны дансаар дамжуулан хийдэг. Үүний зэрэгцээ, дансыг хөрөнгө оруулагч эзэмшиж, хянадаг тул арилжааны бус эрсдэл буурдаг.

Дэлхийн хөрөнгө оруулалтын зах зээлд хедж сангийн эзлэх хувь 10 орчим хувьтай байна. Тэднээс гарах хөрөнгийн урсгал жилд 100 орчим тэрбум ам.доллар болж, эзлэх хувь нь аажмаар буурч байна. Сангийн хүрээнд 2007 онд институциональ хөрөнгө оруулагчдын (банк гэх мэт) хөрөнгийн эзлэх хувь хувь хүмүүсийнхээс давсан байна. Энэ бол томоохон тоглогчдын зах зээл бөгөөд түүнийг нэгтгэх ажил үргэлжилж байна.

Хөрөнгө оруулагчдын дунд хоёр буруу ойлголт байдаг.

1. Хеджийн сангууд нь оролцогчдоо эрсдэлээс ангижруулах зорилготой. Үнэн бол ийм өргөн хүрээний таамаглалын хэрэгсэлтэй байсан ч бүрэн арилгах боломжгүй юм хөрөнгө оруулалтын эрсдэл. Хедж санд тийм үүрэг байдаггүй. Зорилго нь эрсдэл, өгөөжийн харьцааг оновчтой болгох явдал юм. Өөрөөр хэлбэл, энэ нь эрсдэлээс хамгаалах биш, эрсдэлийн менежмент юм.
2. Нөгөө талаас эрсдэлээс хамгаалах сангууд хөрөнгөө алдах хэт их эрсдэлтэй байдаг. Тэдний олон стратеги нь түрэмгий арга хэрэгслийг ашигладаг. Гэсэн хэдий ч энэ нь үйлчлүүлэгчдийнхээ ашиг орлогоос үл хамааран шимтгэл авах зорилготой менежерүүдийн хариуцлагагүй байдлыг илтгэдэггүй. Ихэнх сангууд хамгийн их ашиг олоход чиглэгддэггүй, харин оролцогчдын хөрөнгийг зах зээлийн тогтворгүй байдлаас хамгаалахад чиглэгддэг. Эцсийн эцэст үйлчлүүлэгч үргэлж консерватив санг сонгох эсвэл багц захиалах боломжтой доод түвшинэрсдэл.

Чинээлэг хөрөнгө оруулагчийн багцад (1 сая доллараас) хеджийн сангууд хөрөнгийн гуравны нэг хүртэлх хувьтай байж болно. Дэлхий нийтийг хамарсан хямралын үед сайн байх болно. UBS эсвэл Barclay зэрэг томоохон банкуудын санал болгож буй санг сонгох нь дээр. Та төрөлжсөн үйлчилгээг ашиглан сонголтоо шийдэж болно, жишээлбэл, europe-finance.ru, Barclay Hedge, Morning Star (сүүлийн 2 нь англи хэл дээр) эсвэл брокертойгоо хамт. Сангаа сонгохдоо зөвхөн ашигт ажиллагаа төдийгүй түүний түүхийн үргэлжлэх хугацаа, гүйлгээний ард аль батлан ​​даагч банк байгаа, менежерийн нэр хүнд зэргийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

Орос дахь хедж сангууд

Орос улсад хедж сан нээх эрх зүйн боломж 2008 онд л гарч ирсэн. Эхний ийм сан нь Альфа Капиталаас "Хувийн хөрөнгө оруулалтын сан 05.09" (2012 онд оршин тогтнохоо больсон) юм. Ижил брокерын хоёр дахь амжилтгүй оролдлого нь "Корпорацийн хөрөнгө оруулалтын сан 09.10" (2014 онд хаагдсан) байв.

Орос дахь хеджийн сангийн хамгийн ойрын "хамаатан садан" нь OFBU (Ерөнхий сан банкны удирдлага). Тэд гэрээгээр нэгтгэдэг итгэлцлийн удирдлагахэлбэрээр хөрөнгө (гадаадынхыг оруулаад). Мөнгө, үнэт цаас, төрөл бүрийн деривативууд. OFBU-г тусгай магадлан итгэмжлэл авсан банкууд байгуулдаг. Хөрөнгө оруулагч нь сангийн эд хөрөнгөд оролцох эрхийн гэрчилгээ авдаг. Удирдлагын төлбөр нь хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, хугацаанаас хамаардаг бөгөөд 0.5-3% хооронд хэлбэлзэж болно.

Үүнээс гадна менежер хувьцааны өсөлтөөс тодорхой хувийг авдаг. Хамгийн бага хэмжээ 10-аас 100 мянган рубль хүртэл янз бүрийн санд оруулсан хөрөнгө оруулалт. Та банкны удирдлагын сангийн одоогийн жагсаалтыг харж болно, жишээлбэл,. 2013 оноос хойш шинэ FBU-ийн бүртгэлийг зогсоосон. Үүнд стратеги сонгох харьцангуй эрх чөлөө, хувийн хувьцаа эзэмшигчдэд тодорхой бус баталгаа нөлөөлсөн.

Хэрэв та өөртөө боломжийн хувилбар сонгохыг хүсч байвал хамтын хөрөнгө оруулалт, ETF хэлбэрээр өөр хувилбарыг авч үзэх нь дээр. Орос хувилбар байж болно , энэ нь хедж сангийн алс холын аналог юм. Түүнээс гадна OFBU Оросын хууль тогтоомжхамтын сангийн нэг төрөл юм. OFBU-д оруулсан шимтгэлээс ялгаатай нь сонгодог хамтын сангийн хувь нь үнэт цаасны статустай байдаг. OFBU-уудын дунд эерэг өгөөжтэй цөөн хэдэн сан байдаг ч хамтын сангууд харьцангуй тогтвортой байдлыг харуулдаг. Гэхдээ гол ялгаа нь шаардлага хангаагүй хөрөнгө оруулагчид ETF болон хамтын санд хөрөнгө оруулах боломжтой юм.

Мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч нь дор хаяж 6 сая рубльтэй тэнцэх хэмжээний хөрөнгө (үнэт цаас) эзэмшдэг хөрөнгө оруулагч юм. эсвэл хөрөнгө оруулалтын компанид ажиллаж байсан туршлагатай, сард нэгээс доошгүй удаа (улиралд дунджаар 10 удаа) гүйлгээ хийдэг, мэргэшсэн боловсролтой.

Орос улсад хеджийн сангийн аналогийг сонгох нь туйлын хязгаарлагдмал бөгөөд сангууд өөрсдөө тийм ч алдартай биш юм. Тэдгээрийн талаарх мэдээлэл ихэвчлэн хаалттай, хяналтын үйлчилгээний статистик мэдээ нийтлээгүй байна. Тиймээс дотоодын хөрөнгө оруулагчид гадаад зах зээлд голчлон анхаардаг. Хэрэв та чадварлаг хөрөнгө оруулагч бөгөөд гайхалтай мөнгөтэй бол эрсдэлийн санд оролцохын тулд та данс нээлгэхээс өөр аргагүй болно. гадаадын банкхэн таны өмнөөс сангийн нэгж худалдаж авах вэ. Та бие даан сонголтоо хийж, энэ асуудлыг банкинд даатгаж болно. Илүү сонирхол татахуйц, хүртээмжтэй, өргөн тархсан хувилбар бол гадаадын ETF юм.

Харамсалтай нь ETF-ийн сонголт дээр Оросын зах зээлхязгаарлагдмал. Боломжтой магадлалаас та дараахь зүйлийг ашиглаж болно.

• ETF-д хөрөнгө оруулалт хийж буй хамтын сангийн хувьцааг худалдаж авах;
• Оросын брокероор дамжуулан (гадаад валют руу нэвтрэх - гол төлөв оффшороор дамжуулан);
• дамжуулан хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүнгадаад;
• ОХУ-д үйл ажиллагаа явуулдаг гадаадын брокероор дамжуулан шууд (Saxo Bank,);
• Москвагийн бирж дээр, жишээлбэл, Finex Management компаниар дамжуулан.

Та эрсдэлээс хамгаалах сангийн бүтэц, түүнд хөрөнгө оруулах журмын талаар NES (Оросын эдийн засгийн сургууль) видеоноос илүү ихийг мэдэж болно.

Бүх ашиг!

Өнөөдөр дэлхийн хедж сангийн салбарт 80 гаруй компани багтдаг бөгөөд тэдний хөрөнгө оруулалтын зөвлөхүүд нь ОХУ-ын баг юм. Үүний зэрэгцээ AuM сангийн бараг 70% нь 50 сая доллараас хэтрэхгүй бөгөөд менежерүүдийн ердөө 20% нь 100 сая доллараас дээш хөрөнгийг удирддаг. Оросын эрсдэлээс хамгаалах сангийн бараг тал хувь нь тав хүрэхгүй жилийн түүхтэй. Менежерүүдийн 70 орчим хувь нь арилжааны чиглэлээр мэргэшсэн байдаг орон нутгийн зах зээл, үлдсэн хэсэг нь дэлхийн хэмжээнд ажилладаг.

Эрсдэлийн сангуудын дараагийн зэрэглэлд өнгөрсөн оны 12 сарын үр дүнг нийтэлсэн 48 санг оруулсан байна. Үнэлгээг гаргах үед тэдний тав нь аль хэдийн үйл ажиллагаагаа зогсоосон байсан (үнэлгээг өнгөөр ​​тодруулсан. - Тайлбар ред.). Оролцогчдын ажлын дундаж хугацаа 5.5 жил хүрдэг нь Оросын аж үйлдвэрийн хувьд чухал үзүүлэлт юм. Хамгийн урт амжилт буюу 18 жил нь Prosperity Russia (A)-д харьяалагддаг.

Өнгөрсөн онд салбарын дундаж алдагдал бараг 20 хувьтай байна. Зөвхөн зургаан сан эерэг өгөөжтэй хэвээр үлдсэн бөгөөд эхний гурав нь хоёр оронтой тоогоор орлого олсон байна. Үлдсэн сангууд эвдэрч чадсангүй: 35 үнэлгээний хедж сангууд 10% ба түүнээс дээш алдагдал хүлээсэн.

Оны эцэст эхний ээлжинд фьючерс, опционтой стратеги хэрэгжүүлдэг GRW сан байсан бөгөөд гол төлөв Оросын зах зээл дээр арилжаа хийдэг. Энэ нь мөн 2014 онд хэлбэлзлийн хамгийн өндөр түвшний нэгийг харуулсан. Илүү их хэлбэлзлийг (61.9%) зөвхөн жилийн эцсийн хамгийн муу сан буюу 80.8% алдсан Diamond Age Атлас харуулсан.

Өгөгдлөө гаргахаар тохиролцсон сангаас 22 нь эерэг түүхэн өгөөжөө өгч байна. Тэдний 17 нь өсөлтийн хувьд HFRI Fund Weighted Composite Index-ийг (энэ нь ойролцоогоор 3-7%) давж байна.

Арга зүй

Судалгаанд Оросын эрсдэлийн сан гэдэг нь Орос дахь Оросын менежер эсвэл төв байртай санг хэлдэг. Жагсаалтад 2014 оны 12 сарын ашигт ажиллагааны мэдээллийг бие даасан администратороор баталгаажуулсан аж ахуйн нэгжүүд багтсан байна.Үнэлгээний үндсэн үзүүлэлтүүд: 2014 оны үр дүнд суурилсан ашиг, Sharpe харьцаа (үр ашгийг харуулсан үзүүлэлт. хөрөнгө оруулалтын стратегиөгөөжийн хэлбэлзлээр дамжуулан) ба үнэндээ багцын хэлбэлзэл. Үнэлгээ нь мөн сангийн түүхэн гүйцэтгэл, тогтворгүй байдлыг тусгасан болно.

Үнэлгээг Bloomberg жагсаалтаас авсан хөрөнгө, мөн Москвагийн эрсдэлийн сангийн менежерүүдийн клуб, Альтернатив хөрөнгө оруулалтын зах зээлд оролцогчдын үндэсний холбоотой (NAIMA) шууд хамтран ажиллах хүсэлтэй сангууд дээр үндэслэсэн болно. хугацаатайхичээл зүтгэл.

Петр Попов - GRW Asset Management-ийн түнш, сангийн менежер

Жилийн эцэс гэхэд ОХУ-ын зургаан эрсдэлээс хамгаалах сан эерэг бүсэд байсан. Ийм үр дүнг та хэрхэн дүгнэж, салбарын хэтийн төлөв юу вэ?

Үр дүн бага байгаа ч бид эрсдэлийн сангийн салбарыг хамгийн ирээдүйтэй, ашигтай салбар гэж харж байна. Шинжлэх ухааны хамгийн сүүлийн үеийн ололтыг стратегидаа ашигладаг сангууд зах зээл дээр гарч ирдэг. Залуу хүмүүс нэг хэвшмэл ойлголтод дарагдаагүй удирдлагад ирдэг.

Ойрын жилүүдэд зах зээлийн нөхцөл байдлаас үл хамааран оны эцэст хоёр оронтой тоогоор өгөөжөө тогтмол өгөхөд бэлэн байгаа сангууд бий болно гэж бодож байна.

Tiger 21-ийн мэдээлснээр 2014 онд хедж сангууд хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татахуйц байдлаа алдсан байна. Шинэ үйлчлүүлэгчдийн урсгал удааширч, зарим томоохон байгууллагын үйлчлүүлэгчид хедж санд хөрөнгө оруулахаас татгалзаж байгаагаа зарлаж байна. Оросын зах зээл дээр үүнтэй төстэй зүйл бий юу?

эргэлзээгүй. Оросын зах зээлд энэ хандлага улам хүчтэй болж байна. Үүний шалтгаан нь сүүлийн үеийн геополитикийн үйл явдлууд юм. Энэ үзэгдэл манай санд тусгагдсан. Бид 2014 онд боломжит үйлчлүүлэгчидтэй хэд хэдэн гэрээ байгуулаагүй. Шалтгаан нь геополитикийн улмаас зарим үйлчлүүлэгчдийн санхүүгийн хүндрэл, заримынх нь болгоомжлол зэрэг байв.

Таны стратеги юу байсан бэ? Та ямар нэгэн байдлаар засах шаардлагатай байсан уу?

Манай сан Оросын зах зээлд хэд хэдэн опционы стратеги, түүнчлэн эрсдэлээс хамгаалах стратегийг ашигласан. гадаад валютын зах зээл. Бид дундыг дагасан зах зээлийн чиг хандлагазах зээлийн чиглэлээс үл хамааран ашиг олох.

Бид стратегийг өөрчлөх шаардлагагүй байсан, харин зарим үед түүний үр дүн бидний хүлээлтээс давсан. Энэ нь рублийн хэрэглүүрийн ашиг, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтаас болж оны эцэст эрсдэлээс хамгаалах хэрэгслийн өртөг нэмэгдсэнтэй холбоотой юм.

Та ямар том алдаанаас зайлсхийж чадсан бэ, хөрөнгө оруулалтын амжилтаа юу гэж үзэж байна вэ?

Бидний зайлсхийж чадсан гол алдаа бол валютын эрсдэлээс хамгаалахаас татгалзаагүй явдал юм. Бидэнд өгсөн рублийн ханш унахад бэлэн байгаа нь амжилт хүсье гэж бодож байна өндөр ургацзөвхөн рублиэр төдийгүй доллараар илэрхийлнэ.

Таны бодлоор сонгосон стратегийн хүрээнд GRW нь өрсөлдөгчдөөс юугаараа давуу талтай вэ?

Бид зах зээлийн хөдөлгөөний долгионы шинж чанартай холбоотой өөрсдийн зохиогчийн боловсруулалтыг ашигладаг. Зах зээл нь харагдаж байгаа шигээ эмх замбараагүй биш гэж бид үзэж байна. Үүний үр дүнд зах зээл өсөх, буурах, зогсох эсвэл огцом хэлбэлзэлтэй байх нь бидэнд хамаагүй. Ямар ч байсан бидэнд байгаа ашигтай стратегизах зээлийн горим бүрийн хувьд.

2015 он гарснаас хойш таны сан сөрөг болсон. Энэ оныг хэрхэн дуусгахаар төлөвлөж байна вэ? Та стратегидаа юунд бооцоо тавих вэ?

Бид энэ хасахыг урьдчилан таамаглаж байсан бөгөөд энэ нь рублийн доллартай харьцах ханшийн огцом өсөлттэй холбоотой юм. Бид хаагдахгүй байгаа том долларын байр сууриа хадгалсаар байна.

Оны эцэс гэхэд орлого нэмэх хоёр оронтой тоонд хүрэхээр төлөвлөж байна. Бид богино хугацааны үйл ажиллагааг нэмж стратегиа бага зэрэг өөрчилсөн. Энэ жил бид рублийн ханш суларч, бүх зах зээл дээр тогтворгүй байдал нэмэгдэнэ гэж бооцоо тавьж байна.

Жил бүр би HedgeCo.Net-ийн шилдэг хедж сангуудын үнэлгээг хянаж, "Оросын" хедж сангийн өөрийн үнэлгээг гаргадаг. Гэхдээ энэ жил би "Оросын" эрсдэлийн сангийн үнэлгээ хийхгүй, учир нь үнэлгээний агентлагуудОрос улсад мэдээлэл өгдөггүй. Миний 2015 онд нээлттэй эх сурвалжаас судалж үзсэн эдгээр сангууд зах зээлээс гарсан эсвэл нээлттэй эх сурвалжид мэдээлэл нийтлэхээ больсон.

2016 оны хамгийн сайн өгөөжийн хүрээ нь 2015 оныхоос хамаагүй нарийссан бөгөөд хамгийн багадаа 66.45% -аас дээд тал нь 145.59% хооронд хэлбэлзэж байна. 2015 онд энэ хүрээ хамгийн багадаа 58.52%, дээд тал нь 332.01% байсан. 2015, 2016 онуудад ямар нэгэн тодорхой стратеги давамгайлсан зүйл байхгүй. 2016 онд биткойн дээр стратеги бүхий сан шилдэг сангуудын жагсаалтад орсон. 2015 оны тэргүүлэгчдээс нэг ч хүн 2016 оны тэргүүлэгчдийн тоонд үлдсэнгүй.

Дундаж өгөөжГурван жилийн хугацаанд хамгийн сайн сан нь өнгөрсөн жилийнхтэй ойролцоогоор 100% -иас 130% хүртэл байсан бөгөөд энэ нь жилийн 35-40% -тай тэнцэж байна. Sharpe харьцаа 1-ээс их байна. 6-аас 17 сая доллар хүртэл менежментийн хөрөнгө.

Миний дээр бичсэнчлэн, хамгийн үнэ цэнэтэй сангууд бол хэдэн жилийн турш зах зээлээс дээгүүр тогтвортой өгөөжөө байнга харуулж чаддаг сангууд юм. Хэрэв та 2016 оны зэрэглэлийг харвал уг зэрэглэлээс хеджийн сангуудын ихэнх нь шинээр ирсэн хүмүүс болохыг олж мэдэх болно. 3 жилээс илүүгүй түүхтэй сангууд. Эхэндээ би анхлан суралцагчид азтай байдаг гэж дүгнэсэн ч 2015 оны шилдэг хедж сангуудын зэрэглэлийг харсны дараа тэндхийн ихэнх сангууд 5-аас дээш настай болохыг олж мэдсэн. 2015 оны удирдагчид юу болсныг харцгаая.

Уламжлал ёсоор үнэлгээ хийхдээ би манай Егановын хөрөнгийн менежментийн хувьцаа ба дериватив стратегийн сан болон S&P500 жишиг индекстэй харьцуулалт хийдэг. 2016 онд Eganov Asset Management Stock & Derivatives Strategies сан 14.87%-иар, S&P500 индекс 9.54%-иар өссөн байна. Жишиг үзүүлэлттэй харьцуулахад бид анх удаагаа сайн үр дүн үзүүлсэн. Харин шилдэг хедж сангийн зэрэглэлд орж, хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг тус санд татахын тулд дор хаяж гурван жил дараалан жилийн 35-40 хувийн өгөөж үзүүлж, Шарпын харьцааг өсгөх шаардлагатай. дор хаяж 1. Эх сурвалж

Ийм санхүүгийн бүтэцДотоодын эдийн засгийн хувьд хедж сангийн хувьд үйл ажиллагаа нь олон нийтэд бараг мэдэгддэггүй "хар морь" хэвээр байна.

Хэн нэгэн тэднийг санхүүгээ даатгах арга гэж ойлгодог, хэн нэгэн нь огт оролцохгүй байхыг илүүд үздэг, гэхдээ хэрэв бүтэц байгаа бол энэ нь тодорхой үүрэг гүйцэтгэдэг.

Хедж сан гэдэг нь оролцогчид нь одоо байгаа эрсдэлийн үед хөрөнгө оруулагчдын оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх, эсвэл эсрэгээр тогтоосон өгөөжид хүрэхийн тулд эрсдлийг бууруулах зорилготой хувийн хөрөнгө оруулалтын түншлэл юм. Сангийн үйл ажиллагааны зорилго нь зах зээлийн нөхцөл байдлаас үл хамааран хадгаламж эзэмшигчдийн сангийн хөрөнгө оруулалтаас тогтмол ашиг олох явдал юм. Сангууд хоёр стратегийг ашиглах хандлагатай байдаг бөгөөд шаардлагатай бол тэдгээрийг өөрчилдөг.

Ийм зорилгод хүрэхийн тулд санхүүгийн цогц стратеги, түүний дотор үнэт цаасыг урт хугацаагаар худалдаж авах эсвэл богино хугацаанд худалдах, хөшүүрэг болон бусад зүйлийг ашиглах шаардлагатай. Хэрэглэсэн багаж хэрэгслийн хүрээ нь маш олон янз бөгөөд тодорхой нөхцөл байдлаас хамаарна.

Хадгаламж эзэмшигчдийн хөрөнгийг олон нийтэд арилжаалагдах үнэт цаасанд голчлон хөрөнгө оруулалт хийдэг боловч хөрөнгө оруулалт нь зөвхөн энэ ангиллаар хязгаарлагдахгүй, ирээдүйн ашгийн эх үүсвэр нь байж болно. орлого олох боломжтой бүх зүйл:

• Дэлхий;
• үнэт цаас
• валют;
• түүхий эдийн зах зээл гэх мэт.

Үүний зэрэгцээ, бизнес эрхлэгч бүр эрсдэлийн сангийн өмчийг ашиглах боломжгүй, зөвхөн итгэмжлэгдсэн эсвэл мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид уг санд хандах боломжтой. Дор хаяж 1 сая долларын цэвэр хөрөнгөтэй байх.

Орос дахь хедж сангууд

Дотоодын зах зээл тийм ч таатай биш байна санхүүгийн байгууллага. Тэдний өгөөж нь ихэвчлэн сөрөг эсвэл маш бага байдаг. Орос дахь хедж сангууд нь ихэнх тохиолдолд OFBU-уудаар төлөөлдөг бөгөөд тэдгээрийн нэлээд хэсэг нь 2008 онд хөрөнгийн зах зээлийн өсөлт уналтын дараа шууд байгуулагдсан. Нийт хүн амОХУ-д ийм 60 орчим байгууллага байдаг нь АНУ-аас бага хэмжээний дараалал юм.

Үүний ихэнх нь төгс бус байдалтай холбоотой. хууль эрх зүйн орчин. Санхүүгийн нэлээд хэсэг нь оффшор бүсэд бүртгэлтэй байдаг бөгөөд энэ нь оролцогчдод илүү либерал улс орнуудын хууль тогтоомжийн хөнгөлөлт эдлэх, санхүүгээ хамгаалах боломжийг олгодог.

Гэхдээ ийм хүнд нөхцөлд ч гэсэн Орос улсад төвтэй, өндөр түвшинд тогтвортой ашиг олдог сангууд байдаг.

• Зах зээлийн тэргүүлэгчдийн нэг VR Global Offshore Fund, жилийн ашиг нь түүнээс дээш байна 30%. Тус компани санхүүжилтийг хааснаар ийм хэмжээний ашигтай ажиллаж чадсан.
• Ашиг орлогоороо хоёрдугаарт ордог Очир эрдэнийн атлас санхэн арай илүү орлого олов 20% нийт ашиг.
• Өмнөх сантай тэнцэх, 20% ашиг авчирдаг ба хедж сан Kvadrat Black.
• Түүнийг дагадаг Зэсийн чулууны Альфа сан,орлого 19,1% ирлээ.
• Дөрөвдүгээр байранд Burnem Asset Management, -ийн гарцтай 17%.

Ерөнхийдөө эдгээр сангууд Оросын хөрөнгө оруулалтын зах зээл дээр байгаа хөрөнгийн 80 орчим хувийг "нөөц"-дээ хадгалдаг бөгөөд тэдгээрийн тал хувийг хамгийн ашигтай тоглогч эзэмшдэг.

• Орос улсад өөр нэг алдартай хедж сан бол сан юм Extranet Investment (Extranet Investment). Үнэн, түүний алдар нэр нь сөрөг байдаг. 2015 онд сангийн ажилд тодорхой доголдол гарч, дараа нь гацсан хувийн дансуудхувь нэмэр оруулагчид. Өнөөдөр сайтыг сэргээсэн боловч тоймоос харахад төлбөртэй холбоотой асуудал байсаар байна.

"Хуучин"-аас гадна идэвхтэй менежментийн стратегийг баримталдаг залуу компаниуд дотоодын зах зээл дээр гарч ирдэг. Богино хугацаанд ажилласан тул тэд найдаж чадахгүй том хөрөнгө оруулагчидурт хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийх хүсэлтэй. Нөгөөтэйгүүр, тэд маш сайн оюуны нөөцтэй бөгөөд энэ нь ширүүн өрсөлдөөний нөхцөлд зөв, зарим талаараа түрэмгий стратеги боловсруулахад туслах болно. Тэдний дундаас хамгийн амжилттай нь дараа нь удирдагч руу шилжих болно.

АНУ дахь хедж сангууд

Америкийн хедж сангууд нь өгөөжийн үнэлгээнд тэргүүлэх байр суурийг эзэлдэг уламжлалтай. Үүнийг олон жилийн ажлын түүх, сайтар бодож боловсруулсан хууль эрх зүйн зохицуулалтаар хялбархан тайлбарлаж болно.

АНУ-ын хамгийн том сангууд 1.5 их наяд ам.долларын санхүүжилтийг удирдаж, улсын улс төр, хууль тогтоох үйл ажиллагаанд нөлөөлдөг.

• glenview Capital Opportunity,захиалгын ашигтай байдлыг харуулж байна 80 хувь, 2013 онд сангийн менежерүүд эрүүл мэндийн салбарт шинэчлэл хийхээр бооцоо тавьж, эмнэлгийн компаниудыг худалдаж авсан.

Америкийн шилдэг таван тоглогчид мөн багтаж байна:

• Millennium Partners L.P., 180 тэрбум долларын хөрөнгийн хэмжээг хянаж, үйл ажиллагаандаа стратегийн хослолд тулгуурладаг;
• Citadel Global Fixed Income Master Fund Ltd.тогтмол орлоготой хэрэгсэлтэй ажилладаг;
• Black River Firv Opportunity Master Fund Ltd.бүх улс орны хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн, хүнсний бүтээгдэхүүн, санхүүгийн болон үйлдвэрлэлийн үр дүнгийн нийлүүлэлттэй холбоотой;
• Bluecrest Capital International Master Fund Limited,өрөнд оруулсан хөрөнгө оруулалттай болон хөрөнгийн зах зээлАмерик, Англи;
• Adage Capital Partners L.P.,Бостонд төвтэй тэрээр хувьцааны арилжааг илүүд үздэг бөгөөд хувьцааны жинхэнэ үнэ цэнийн гүн гүнзгий дүн шинжилгээнд тулгуурлан стратегиа үндэслэдэг.

Европ дахь хедж сангууд

Хэдийгээр Европын санхүүгийн зах зээл том боловч энэ нь нэлээд ялгаатай боловч бүс нутгийн баруун болон зүүн хэсэгт мэдэгдэхүйц ялгаатай байж болно. Хамгийн том, хамгийн ашигтай нь Британийн сангууд юм.

• ОДЕЙ ЕВРОП,ашигт ажиллагаа 30% гаруй, 2 тэрбум доллараас дээш хөрөнгөтэй;
• LANSDOWNE ХӨГЖСӨН ЗАХ ЗЭЭЛҮҮД, ойролцоогоор 9 тэрбумыг эзэмшиж, өгөөж нь илүү байна 18% ;
• VR GLOBAL ОФШОР, ашигт ажиллагаа 30% гаруй, хөрөнгийн хэмжээ 2 тэрбум орчим;
• PELHAM УРТ/БОГИНО, 3.2 тэрбумын хөрөнгөтэй, ашигт 19% ;
• ХҮҮХДИЙН ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТ 7.3 тэрбум доллар, өгөөж 30% .

Мөн олон улсын багтай, тэр дундаа АНУ-ын төлөөлөлтэй сангууд байдаг. Жишээлбэл, эрсдэлээс хамгаалах сан гэх мэт Бреван Ховард, үүнд компани нь консерватив хөрөнгө оруулалтаар үйл ажиллагаа явуулдаг таван үндсэн үүсгэн байгуулагчийг багтаасан боловч тогтвортой үр дүнд хүрдэг.

Мөн эрсдэлээс хамгаалах сан, тэдгээрийн ажлын схем, хамтын сангаас ялгаатай байдлын тухай видеог үзнэ үү.