Хотын бондод хөрөнгө оруулах: Бүхэл бүтэн хотуудыг зээлэх

Хотын болон дэд холбооны бондтой харьцах

Би үе үе хотын бондын талаар захиалагчдын асуултанд хариулдаг. Энэхүү хэрэгсэл нь хувийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд хамгийн танил биш бөгөөд судалж үзсэн боловч та жилийн 10% хүртэл авах боломжтой тул нийтлэл нь хэрэг болно. Үүнд: хотын бонд гэж юу болох, тэдэнд хэрхэн, ямар хэмжээгээр хөрөнгө оруулах, тэдгээрийн давуу тал, эрсдэл юу болохыг нарийвчлан ойлгох болно.

Хотын бонд гэж юу вэ, тэд хэрхэн ажилладаг вэ?

Би блог хөтлөөд 6 жил гаруй болж байна. Энэ хугацаанд би хөрөнгө оруулалтынхаа үр дүнгийн тайланг тогтмол гаргадаг. Одоо улсын хөрөнгө оруулалтын багц нь 1,000,000 гаруй рубль байна.

Ялангуяа уншигчдад зориулж би "Залхуу хөрөнгө оруулагчдын курс"-ыг боловсруулсан бөгөөд үүндээ хувийн санхүүгээ хэрхэн эмх цэгцтэй болгох, хуримтлалыг олон арван хөрөнгөнд хэрхэн үр дүнтэй байршуулахыг алхам алхмаар харуулсан. Уншигч бүр дор хаяж эхний долоо хоногт сургалтанд хамрагдахыг зөвлөж байна (үнэгүй).

Хотын бондын (MO) дагуу 2 төрлийн өрийг ойлгох нь заншилтай байдаг үнэт цаас:

1. Дэд холбооны - томоохон бүс нутаг, ОХУ-ын субьектүүдээс гаргасан. Тэдгээрийн дотор холбооны ач холбогдолтой 3 хот байдаг: Москва, Санкт-Петербург, Севастополь. Тэд Сангийн яамтай төсвийн шууд харилцаатай.
2. Хотын захиргаа - эдгээр субъектуудын нэг хэсэг болох хотын захиргаанаас гаргасан. Дүрмээр бол тэдгээрийг хотын захиргаанаас өмч хөрөнгийнхөө баталгаагаар олгодог. Гэхдээ ихэвчлэн хотын өрийг холбооны субьектийн ашиг тусын тулд траншаар нөхдөг нутаг дэвсгэрхамаарна.

Харьцангуй өндөр ашиг орлоготой тул энэ сегмент дэх эрэлт нийлүүлэлтээс давж гардаг. Асуудлыг институциональ хөрөнгө оруулагчид - банкууд, хөрөнгө оруулалтын сангууд, хувийн хэвшлийнхэн хоёуланг нь эргүүлэн авдаг. Эрэлт нь тодорхой хугацаанд өсдөг бага хувь хэмжээхадгаламж болон сонирхолтой өгөөжтэй бусад хэрэгслийн хомсдол дээр. OFZ шиг стандарт нэрлэсэн үнэ нь 1 мянган рубль, купоны орлогыг 3 сар тутамд нэг удаа, хагас жил тутамд нэг удаа төлдөг. Төлөх хугацаа нь ихэвчлэн богино байдаг - 3-5 жил, бага байдаг - 1 сараас 10 жил хүртэл. Хувь хүний ​​MO-д дүн шинжилгээ хийхийн тулд rusbonds.ru үйлчилгээг ашиглах нь тохиромжтой. Тодруулбал, хотын бондыг -д жагсаасан бөгөөд анхдагч үнэт цаасыг -ээс хайх боломжтой.

Жил бүр холбооны субьектүүд болон хотын захиргаа 300 орчим тэрбум рублийн өрийг гаргадаг бөгөөд нийт зах зээл нь ойролцоогоор 1 их наяд рубль байдаг. мөн өссөөр байна. OFZ зах зээлтэй харьцуулбал хэд дахин бага. Бондын хөрвөх чадвар ч бага байна. Гэсэн хэдий ч энэ зах зээл оршин тогтнож, тоглогчидтой. Чанартай цаас заримдаа нэрлэсэн үнээс дээгүүр арилжаалагддаг. MOs нь OFZ-тэй адил давуу талтай: тэдэнд татвар ногдуулдаггүй. Та зөвхөн худалдан авалт, борлуулалтын үнийн зөрүүгээс төлбөр төлөх шаардлагатай болно.

MO байна ялгах онцлог- Өрийн хорогдол. Хотын бондыг эргүүлэн авах нь нэг дор хийгддэггүй. Нэрлэсэн үнэ нь аажмаар буцаж ирдэг бөгөөд энэ нь бүс нутгийн өрийн дарамтыг бууруулдаг. Хөрөнгө оруулагч мөнгөө буцааж авч эхэлдэг хугацаанаас нь өмнөхувилбарын төгсгөл. Үүнээс болж бондын үнэ цэнэ, купоны төлбөрийн хэмжээ жил бүр буурч байна. Хөрөнгө оруулагч нь суллагдсан хөрөнгийг дахин хөрөнгө оруулах боломжийг эрэлхийлэхээс өөр аргагүй болдог. Энэ нь уналтын үед ялангуяа сул тал юм. гол ханшхэрэгслүүдийн ашиг орлого буурах үед. Элэгдэл байгаа эсэхийг (нэрлэсэн үнийн нэг хэсэг) rusbonds.ru үйлчилгээгээр дамжуулан шалгаж болно (бүртгүүлэх шаардлагатай).

Шинэхэн хөрөнгө оруулагчид үнэт цаасны ханш буурах тусам купоны өгөөж буурдаг тул MO-ийн ашигт ажиллагааны талаар буруу дүгнэдэг. Үүний үр дүнд купоны ашгийг дутуу үнэлдэг.

Томъёогоор тооцоолох жишээг өгье. Липецк мужийн бонд ISIN RU000A0ZZR33, хугацаа 10/21/2025, хүү 8.57, төлбөр улирал бүр. Бид авна: (1000 + 320.5)/1000 = 1.32.5; (1.32-1)*100% = 32.5% буюу жилийн 4.83%. Энэ нь байх ёстой хэмжээнээс бага байна. Уг томъёололд үнэт цаас гаргагч нь купоны хүүг хэвээр үлдээж, 2020 оны 1-р сараас эхлэн оруулсан хөрөнгөө буцааж өгөхийг харгалзаагүй болно. Зөв тооцоолохын тулд бид нэрлэсэн үнийн хугацааг элэгдлийн төлбөрт төлсөн хөрөнгөтэй пропорциональ хоногийн тоогоор бууруулдаг. Липецк MD-тэй бидний жишээн дээр 2457 хоног биш, харин 1380 байх болно. Тиймээс бид жилийн 8.57% орчим хүлээгдэж буй ургацад хүрэх болно.

Хөрөнгө оруулагчдын эрсдэл

Түүнээс хойш их зүйл өөрчлөгдсөн: бүс нутгуудын зээлийн хэмжээг хязгаарласан төсвийн код байдаг. Гэхдээ энэ зах зээлд эрсдэл байсаар байна. 2014-2015 оны хямрал бүс нутгийн болон хотын өрийн хувьд үр дагаваргүйгээр дамжаагүй. Зарим үнэт цаасны өгөөж 33 хувьд хүрсэн. 2015 оны 6-р сард S&P Новгород мужийн бондыг төлж барагдуулсан. Бүс нутгийн хугацаа хэтэрсэн ВТБ зээл. Орон нутгийн удирдлагууд жилийн 23.93 хувийн хүүтэй зээлийн шугам татах дуудлага худалдааг эхлүүлсэн ч хүсэлт гаргагч хүрэлцээгүйгээс болж чадаагүй. Хоёр дахь бүртгэгдсэн дефолт нь Москва мужийн Клинский дүүргийн бонд (RU000A0JPDZ4) байв.

Дефолт бүр нь холбооны бондуудад нөлөөлөхгүй ч засгийн газарт, ялангуяа гадаадын хөрөнгө оруулагчдад итгэх итгэлийн ерөнхий түвшинг бууруулдаг. Энэ нь Сангийн яам OFZ-ийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх ёстой гэсэн үг юм.

Эрсдэлийг харгалзан бүс нутаг, хотуудын өрийн үүргийн үнэлгээг сайтар шинжлэх нь зүйтэй. холбооны төсөв. Жагсаалтыг интернетээс эсвэл Сангийн яамны вэбсайтаас олоход хялбар байдаг. Үнэлгээний "тэргүүлэгчид" илүү их бооцоо тавихаас өөр аргагүй болдог өндөр ургацхөрөнгө оруулагчдыг татах асуудлаар өөрийн . Дампуурлыг зөвхөн улс төрийн шалтгаанаар зарладаггүй. Ийм бүс нутагт төрийн сангийн шууд удирдлагыг нэвтрүүлсэн, өөрөөр хэлбэл тэд өөрсдөө мөнгө удирдах эрхээ хасуулдаг. Өр, орлогын харьцааны дээд хэмжээ 40 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой. Зарим бүс нутагт өрийн хэмжээ эргэлдэж байна.

1. Мордовиа - өрийн төсвийн орлогын харьцаа 200% -иас дээш байна;
2. Хакас - 122.5%;
3. Кострома муж - 111%.
4. Гадныхан бол Чукотка, Вологда муж, Карелия болон бусад хэд хэдэн муж юм.

Гэсэн хэдий ч дампуурлын өмнөх энэ байдал хязгааргүй үргэлжлэх боломжтой, учир нь илүү их мөнгө нэхэх шалтгаан үргэлж байдаг. Тухайлбал, Ерөнхийлөгчийн тавдугаар сарын зарлигийн хэрэгжилт. Хэрэв тухайн бүс нутагт бонд гаргасан бол купоныг ижил төсвөөс хөрөнгө оруулагчдад шилжүүлдэг. Бүс нутгийн банкуудад төлөх арилжааны өрийг дарж байна засгийн газрын зээл, тэднийг өгөх шаардлага нь улс төрийн шийдвэрээс хамаарна.

Бид MO-ийн гол сул тал, эрсдэлүүдийг жагсаав.

• Асуудлын хөрвөх чадвар харьцангуй бага, үүнээс болж худалдах үеийн үнэ нэрлэсэн доогуур байж болно;
• MO нь бусад төрлийн бондоос илүү их тархалттай байдаг;
• Хөрвөх чадвар бага, зөрүү их байгаа тул таамаглах нь ашиггүй тул та хөрөнгийг хугацаа дуустал эзэмших ёстой;
• Урьдчилан таамагласан өгөөжтэй урт үнэт цаас байхгүй;
• Хотын бонд нь OFZ найдвартай байдлын түвшинг шаардах боломжгүй;
• Төлөвлөгөөгүй болох магадлал бага боловч эцэст нь эргэн төлөгдөх байсан ч өнгөрсөнд аль хэдийн тохиолдсон;
• Хөрөнгө оруулагчийн ашгийг бууруулдаг өрийн хорогдлын механизм (хэрэв нэн даруй дахин хөрөнгө оруулалт хийхгүй бол).

Гол сул тал нь хөрөнгө оруулагч үнэмлэхүй найдвартай байдалд найдах боломжгүй юм улсын өр. Купон төлөхөд асуудал гарсан эсвэл төлбөр төлөхгүй байх аюул гарсан тохиолдолд хот эсвэл бүс нутаг холбооны төсвийн траншаас өрийг нөхөхөд найдаж байна. Гэхдээ энэ үнэт цаас гаргагч ирээдүйд энэ траншийг авна гэсэн баттай баталгаа байхгүй. мөн үнэ буурч байгаа нь МО-ын эрсдэлийг дахин жинлэхээс өөр аргагүйд хүргэж байна.

Та хотын бондод хөрөнгө оруулах ёстой юу?

Хэрхэн MO-ээр шилжих вэ? Жишээлбэл, дээр Америкийн зах зээлхөрөнгө оруулагчид харж байна зээлийн үнэлгээнутаг дэвсгэр (АА ба түүнээс дээш) болон даатгалын хамгаалалт. ОХУ-д бондыг даатгадаггүй тул хөрөнгө оруулагч нь үнэлгээний агентлагийн үнэлгээг сайтар судалж, санхүүгийн байдалбүс нутаг. бүс нутаг: Шинжээч RA, NRA (Үндэсний Үнэлгээний агентлаг), ACRA. Гурван том агентлагууд (S&P, Fitch, Moody's) Оросын бүх бүс нутагт зэрэглэл тогтоодоггүй, гэхдээ тэдний аргыг хүлээн зөвшөөрдөг. гадаадын хөрөнгө оруулагчидболон сан. Энэ мэдээллийг Оросын Reuters вэбсайтаас хураангуй хэлбэрээр үзэх нь тохиромжтой.

Зааварт заасны дагуу нөөцийн стандартын дагуу хотын бондыг OFZ-тай тэнцүүлж байна. Үүгээр Төв банк тэднийг хамгийн өндөр чанартай актив гэж үзэж байгаагаа тодорхой харуулж байна. Гэхдээ энэ нь үргэлж бодит байдлыг тусгадаггүй эдийн засгийн байдалбүс нутагт. Төрийн баталгаагүй тэдний үнэлгээ хэд хэдэн шатаар доогуур байх болно.

Хотын үнэт цаасанд үр дүнтэй хөрөнгө оруулахын тулд та нарийн ширийн зүйлийг нарийвчлан ойлгох хэрэгтэй бүс нутгийн эдийн засагтүүний боломжуудыг ойлгох, шинж чанарыг нь мэдэх төсөв хоорондын харилцаа. Эдийн засгийн хувьд амжилттай байгаа болон уналтад орсон бүс нутгийн үнэт цаасны өгөөжийн ялгаа тийм ч их биш юм. Тиймээс хамгийн өндөр чанартай MO-г сонгох нь зүйтэй юм.

Бондын найдвартай байдал нь тухайн бүс нутгийн эдийн засгийн байдлыг бүхэлд нь харуулдаг. Москва болон түүхий эдийн бүс нутаг болох Ханты-Мансийск, Ямало-Ненец дүүргийн үнэт цаасыг хамгийн найдвартай гэж үздэг нь гайхах зүйл биш юм. Холбооны байгууллагуудын бонд нь хотын бондоос илүү найдвартай байдаг. Тэдний төсөв илүү том, тогтвортой, үнэлгээ нь тухайн улсын зэрэглэлтэй таарч байна, эсвэл нэг шатаар доогуур байна. Альтернатив хувилбар бол өндөр чанартай байгууллагын цаас юм. Найдвартай байдлын ангилалд тэд доогуур байдаг ч ихэвчлэн өндөр ашиг орлоготой байдаг.

Тодорхой байдлаас шалтгаалан Оросын зах зээл, төрийн өмчит томоохон компаниудын бондыг мөн төрөөс шууд дэмжлэг хүлээж арилжаалдаг. Тиймээс ихэнх тохиолдолд бүс нутгийн өрийг тодорхой хугацаа хэтрүүлсэн, хөрөнгө оруулалтад тохиромжгүй гэж тооцох шалтгаан байхгүй.

Хотын бондын давуу талыг онцолж үзье.

1. Купон төлбөрийн давтамж нь улиралд нэг удаа, хөрөнгө оруулагч тогтмол идэвхгүй орлого хүлээн авдаг.
2. Хорогдол, үүний ачаар бэлэн мөнгө дансанд тогтмол ордог. Жилийн туршид оруулсан хөрөнгийн 30-40 хувийг өгөөж өгдөг. Энэ нь дашрамд хэлэхэд хөрөнгө оруулагчийн хувьд төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэлийг бууруулдаг.
3. Дефолт нь улс төрийн тогтвортой байдалд заналхийлж байгаа тул холбооны засгийн газар бүс нутгийн төсвийг аврах болно.
4. Татварын урамшуулал нь хувьцаатай харьцуулахад 13% хэмнэнэ.
5. Үргэлж тогтмол байдаг тул купоны орлогыг төлөвлөх чадвар.

Хотын бондын давуу болон сул талуудыг харгалзан бид хөрөнгө оруулалтын сонголт, зөвлөмжийг тодорхойлох болно.

• Шинжилгээ хийх хангалттай туршлага байхгүй тохиолдолд ийм үнэт цаас худалдаж авахгүй байх;
• Хэрэв та MO-г багцдаа оруулахаар шийдсэн бол эрсдэлийг аль болох төрөлжүүлэх;
• Тэднийг жижиг байлга аюулгүй хуваалцаххөрөнгө;
• Өр нь багцад хортой аж ахуйн нэгжүүдийн зогсолтын жагсаалттай байх.

дүгнэлт

Хотын бонд нь сайн хувилбар байж болох юм банкны хадгаламжболон OFZ. Татвараас чөлөөлөх, харьцангуй найдвартай байдал нь тэднийг бий болгодог сэтгэл татам хэрэгсэлбагцын төрөлжүүлэх зорилгоор. Гэхдээ оруулсан хувь нэмэрээс ялгаатай нь үр дүнтэй хөрөнгө оруулалт нь бүс нутгийн хэд хэдэн тодорхой үзүүлэлтүүдэд дүн шинжилгээ хийхийг шаарддаг. Зарим талаараа энэ нь нэгдүгээр түвшний хувьцаанд дүн шинжилгээ хийхээс илүү хэцүү байж болох юм.

Бүх ашиг!

Төрийн болон хотын үнэт цааснууд нь бусад бүх үнэт цааснаас ялгаатай нь тэдгээрийн гаргагч нь ОХУ (ОХУ-ын үнэт цаас) эсвэл ОХУ-ын субъектууд (ОХУ-ын субъектуудын үнэт цаас) эсвэл хотын захиргаа(хотын үнэт цаас).

Эрх зүйн зохицуулалттөрийн зээлийн хүрээнд харилцаа нь зөвхөн ОХУ-ын Иргэний хууль, гэхдээ бас ОХУ-ын Төсвийн тухай хууль, түүнчлэн 1998 оны 7-р сарын 29-ний өдрийн Холбооны хууль улсын болон хотын үнэт цаасны эргэлтийн No) явуулж байна. .

Төрийн болон хотын үнэт цаас нь эзэмшигч нь тухайн үнэт цаасыг гаргагчаас авах эрхийг баталгаажуулдаг.
илбэчин Мөнгөэсхүл бусад эд хөрөнгийн эдгээр үнэт цаасыг гаргах нөхцөлөөс хамааран нэрлэсэн үнийн тогтмол хувь буюу бусад өмчлөх эрхгаргах нөхцөлд заасан нөхцлийн хүрээнд.

Оросын үнэт цаас гаргагч нь холбооны агентлагОХУ-ын Засгийн газрын шийдвэрээр холбооны төсвийг бэлтгэх, (эсвэл) хэрэгжүүлэх чиг үүрэг бүхий гүйцэтгэх эрх мэдэл.

Төрийн болон хотын үнэт цаасыг үнэт цаасны зах зээлийн тухай хуульд заасны дагуу бонд болон үнэт цаастай холбоотой бусад үнэт цаас хэлбэрээр гаргаж болно.

ОХУ-ын засгийн газрын үнэт цаасыг гаргах, эргэлтэд оруулах ерөнхий нөхцлийг ОХУ-ын Засгийн газар баталдаг бөгөөд үүнд дараахь зүйлс орно.

Үнэт цаасны төрөл;

Үнэт цаас гаргах хэлбэр;

Энэ төрлийн үнэт цаасны хугацаа;

Үүргийн мөнгөн тэмдэгт.

Холбооны хууль, ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын хууль эсвэл тухайн санхүүгийн жилийн зохих түвшний төсвийн тухай орон нутгийн засаг захиргааны шийдвэрээр дараахь утгыг баталсан тохиолдолд улсын болон хотын үнэт цаас гаргахыг зөвшөөрнө.

Холбогдох улсын өрийн дээд хэмжээ, түүнчлэн хотын өрийн хэмжээ;

Дууны хязгаар мөнгө зээлсэнгүйдлийн үед илгээсэн санхүүгийн жилОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж, хотын захиргааны холбогдох түвшний төсвийн алдагдлыг эсвэл хөгжлийн хөтөлбөрийг санхүүжүүлэх.

Төрийн болон хотын үнэт цаасны үүргийн гүйцэтгэлийн онцлогийг төсвийн хууль тогтоомжоор тогтоодог.

Төрийн болон хотын үнэт цаас гаргах, гүйлгээний онцлогийн тухай хуульд заасны дагуу төрийн болон хотын үнэт цаасыг тусад нь гаргаж болно. Асуудлыг хэсэгчлэн хуваахыг зөвшөөрнө.

Хэрэв төрийн болон хотын баримт бичгүүдийг нэрлэсэн баримтат хэлбэрээр гаргасан бол тэдгээрийг төвлөрсөн байдлаар хадгалж, тэдэнд дэлхийн гэрчилгээ олгоно. Гэсэн хэдий ч тэдний эзний нэр тийм биш юм зайлшгүй шаардлагатайдэлхийн гэрчилгээ. Ийм үнэт цаасны эзэмшигчдийн бүртгэл байдаггүй. Хадгаламжийн дэлхийн гэрчилгээнд заасан нь үнэт цаасны өмчлөлийг түүнд шилжүүлэхэд хүргэдэггүй.

ОХУ-ын үнэт цаас, түүний бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг гаргасны үр дүнд үүссэн ОХУ-ын үүрэг. дотоод өр, ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдэх ёстой. ОХУ-ын дотоод өрийг бүрдүүлж, орлого олж авах эрхийг баталгаажуулсан ОХУ-ын үнэт цаас гаргасны үр дүнд үүссэн ОХУ-ын үүрэг. мөнгөний хэлбэрэсвэл бэлэн мөнгөөр ​​эргүүлэн авах, ОХУ-ын валютаар төлөх.

ОХУ-ын засгийн газрын үнэт цаас, эд ангиудыг гаргахаас үүсэх үүрэг гадаад өрОХУ-д илэрхийлэгдэх ёстой гадаад валют.

Төрийн баталгаа. Гуравдагч этгээдийн гаргасан, хүлээсэн үүргээ баталгаажуулсан үнэт цаас Оросын Холбооны УлсЗасгийн газрын үнэт цаас биш.

Төрийн баталгааны хугацааг гуравдагч этгээдийн үнэт цаасаар хүлээсэн үүргээ биелүүлэх хугацаагаар тодорхойлно. Гуравдагч этгээдийн үнэт цаасны үүргийн биелэлтийг хангах шийдвэрийг ОХУ-ын Засгийн газар гаргадаг. Төрийн баталгааны батлан ​​даагч нь түүний баталгаажуулсан үүргийн дагуу нэмэлт хариуцлага хүлээнэ.

Амлах тэмдэглэл. Вексельтэй холбоотой талуудын харилцааг зохицуулсан гол баримт бичиг нь ЗХУ-ын Төв Гүйцэтгэх Хороо, Ардын Комиссаруудын Зөвлөлийн 1937 оны 8-р сарын 7-ны өдрийн 104/134 тоот "Векстийн тухай журам батлах тухай" тогтоол юм. Шилжүүлэлт ба вексель" болон холбооны хууль 1997 оны 3-р сарын 11-ний өдрийн 48-ФЗ "Шилжүүлж болох ба векселийн тухай" (цаашид шилжүүлэх ба векселийн тухай хууль гэх) нь Төв Гүйцэтгэх Хороо, Ардын Зөвлөлийн тогтоолыг хэрэглэхийг тайлбарласан болно. ЗХУ-ын комиссарууд.

Вексель гэдэг нь зээлдэгчийн (зээлдүүлэгчийн шаардлага) бичигдсэн, болзолгүй үүрэг бүхий өрийн үнэт цаас юм. Вексель нь захиалгын баримт бичгийн үнэт цаас юм.

Вексель, вексель, векселийн тухай хуульд заасны дагуу дараахь зүйлийг хийх эрхтэй.

ОХУ-ын иргэд;

ОХУ-ын хуулийн этгээдүүд;

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч байгууллагууд, хот, хөдөөгийн суурин болон бусад хотын захиргаа зөвхөн холбооны хуульд тусгайлан заасан тохиолдолд.

Төлбөрийн төрлүүд:

Вексель (дангаар) - төлбөрт заасан дүнг хугацаанд нь төлөх хариуцагч (шээлгэгчийн) бичгээр хүлээсэн үүрэг;

Вексел (төсөл) - вексельд заасан этгээдийн талд хуулийн төсөлд заасан дүнг тогтоосон хугацаанд төлөх тухай зээлдүүлэгчийн (шүүгээ татагч) бичгээр гаргасан тушаал.

Векселийн шүүгээг шургуулга гэнэ. Вексель төлөгч нь төлбөрийн талбар юм. Вексель эзэмшигч нь төлбөр төлөгч юм.

Валютын вексель нь дараахь зүйлийг агуулсан байх ёстой.

2) тодорхой хэмжээний төлбөр төлөх энгийн бөгөөд болзолгүй санал;

3) төлбөр төлөгчийн нэр;

4) төлбөрийн хугацааны заалт. Валютын вексель гаргаж болно:

Танилцуулга дээр,

Танилцуулгаас хойш тодорхой хугацаанд,

Зураг зурахаас эхлээд тодорхой хугацаа,

тодорхой өдөр,

Хэрэв төлөх хугацааг заагаагүй бол төлбөрийг харахад төлөх ёстой. Төлбөр төлөх хугацааг сунгахыг вексельд заагаагүй бол төлбөрийн векселийг гаргасан өдрөөс хойш нэг жилийн дотор гаргаж болно. Харанхуй, эсвэл ийм үед төлөх ёстой вексельд вексель эзэмшигч нь векселийн дүнгээс хүү тооцно гэж зааж болно. Бусад аливаа вексельд ийм нэр томъёог бичигдээгүй гэж үздэг. Хүүхуулийн төсөлд заасан байх ёстой; ийм заалт байхгүй тохиолдолд нөхцөлийг бичигдээгүй гэж үзнэ. Хэрэв өөр огноо заагаагүй бол вексель гаргасан өдрөөс эхлэн хүү нэмэгдэнэ;

5) төлбөр хийх газрын заалт. Тусгай заалт байхгүй тохиолдолд төлбөр төлөгчийн нэрийн хажууд заасан газрыг төлбөр хийх газар гэж үзнэ. Хэрэв төлбөрийн газрыг заагаагүй бол нэхэмжлэгчийн нэрийн хажууд заасан газарт гарын үсэг зурсан гэж үзнэ;

6) төлбөрийг хэнд эсвэл хэний захиалгаар хийх ёстой хүний ​​нэр (төлбөр авагч). Шүүгээ татагч өөрөө захиалгаар вексель гаргаж болно. Үүнийг шүүгээнд өөрөө гаргаж болно. Үүнийг гуравдагч этгээдийн зардлаар гаргаж болно;

7) хуулийн төслийг боловсруулсан огноо;

8) хуулийн төслийг боловсруулсан газрын заалт. Хэрэв төлбөрийн баримт бичигдсэн газрыг заагаагүй бол нэхэмжлэгчийн нэрийн хажууд заасан газарт тооцоо хийсэн гэж үзнэ;

9) баримт бичгийг гаргасан этгээдийн гарын үсэг (шүүгээ). 1, 2, 3, б, 7, 9-р зүйлд заасан дэлгэрэнгүй мэдээлэл байхгүй байгаа нь векселийг векселийн хүчингүй болгодог.

Вексель нь дараахь зүйлийг агуулсан байх ёстой.

1) текстэд өөрөө орсон, энэхүү баримт бичгийг боловсруулж буй хэлээр илэрхийлсэн "хөлбөрийн төсөл" гэсэн нэр;

2) тодорхой хэмжээний төлбөр төлөх энгийн бөгөөд болзолгүй амлалт;

3) төлбөрийн хугацааны заалт. Векселийг дараахь хугацаанд гаргаж болно.

Танилцуулга дээр,

Танилцуулгаас хойш маш их хугацаа

Эмхэтгэлээс хойш маш их хугацаа

Тодорхой өдөр

Хэрэв төлөх хугацааг заагаагүй бол төлбөрийг харахад төлөх ёстой. Төлбөр төлөх хугацааг сунгахыг вексельд заагаагүй бол төлбөрийн векселийг гаргасан өдрөөс хойш нэг жилийн дотор гаргаж болно. Харанхуй эсвэл ийм үед төлөх ёстой вексельд вексель эзэмшигч нь векселийн дүнгээс хүү тооцно гэж зааж болно. Бусад аливаа вексельд ийм нөхцөлийг бичигдээгүй гэж үзнэ. Хүүгийн хэмжээг хуулийн төсөлд заасан байх ёстой; ийм заалт байхгүй тохиолдолд нөхцөлийг бичигдээгүй гэж үзнэ. Хүүг олгосон өдрөөс эхлэн тооцно Амлах тэмдэглэл, өөр огноо заагаагүй бол;

4) төлбөр хийх газрын заалт. Тусгай заалт байхгүй тохиолдолд төлбөр төлөгчийн нэрийн хажууд заасан газрыг төлбөр хийх газар гэж үзнэ. Хэрэв төлбөрийн газрыг заагаагүй бол нэхэмжлэгчийн нэрийн хажууд заасан газарт гарын үсэг зурсан гэж үзнэ;

5) төлбөрийг хэнд эсвэл хэний захиалгаар хийх ёстой хүний ​​нэр (төлбөр авагч). Векселийг шүүгээний өөрийн тушаалаар гаргаж болно. Үүнийг шүүгээнд өөрөө гаргаж болно. Үүнийг гуравдагч этгээдийн зардлаар гаргаж болно;

6) хуулийн төслийг боловсруулсан огноо;

7) хуулийн төслийг боловсруулсан газрын заалт. Хэрэв төлбөрийн баримт бичигдсэн газрыг заагаагүй бол нэхэмжлэгчийн нэрийн хажууд заасан газарт тооцоо хийсэн гэж үзнэ;

8) баримт бичгийг гаргасан этгээдийн гарын үсэг (шүүгээ).

Төлбөр дээр янз бүрийн дагалдах бичээсийг хэрэглэж болно.

Авал бол тооцооны төлбөрийг гуравдагч этгээдийн баталгаа юм. Энэ нь урд талд байрлуулсан, энэ нь үнийн дүнгийн нэг хэсгийг өгч болно.

Хүлээн авах (зөвхөн вексельд) - төлбөр төлөгчийн төлбөр хийх зөвшөөрөл. Шүүгээ авагч нь хүлээн авах, төлөх үүрэгтэй. Шүүгээ авагч нь хүлээн авах хариуцлагаас татгалзах эрхтэй. Харагдахаас тодорхой хугацааны дотор төлөх төлбөрийг гаргасан өдрөөс хойш нэг жилийн дотор хүлээн зөвшөөрөх ёстой.

Батламж - векселийн ар талд байгаа бичээс. Энэ нь хоёр үүргийг гүйцэтгэдэг: шилжүүлэх - вексель, баталгаанд мөнгө шаардах эрхийг шилжүүлэх - индоссаментыг гүйцэтгэсэн бүх хүмүүсийн төлбөрийн хамтын болон хэд хэдэн үүрэг хариуцлагыг тогтоодог. "Надад эргэлт хийхгүйгээр" гэсэн бичээсийг бөглөснөөр энэ хариуцлагыг өөрөөсөө арилгаж болно. Баталгаажуулалт нь энгийн бөгөөд болзолгүй байх ёстой. Хэсэгчилсэн дэмжлэг хүчингүй байна. Батламж нь хуулийн төслөөс үүсэх бүх эрхийг шилжүүлнэ. Тассан баталгааг бичигдээгүй гэж үзнэ. Индоссаментыг төлбөр төлөгчийн талд, тэр вексель хүлээн авсан эсэхээс үл хамааран, эсхүл векселийн дагуу хариуцлага хүлээх бусад этгээдийн талд ч хийж болно. Эдгээр хүмүүс эргээд хуулийн төслийг дэмжиж болно. Эзэмшигчдийн итгэмжлэл нь хоосон баталгааны хүчинтэй байна.

Шүүгээ татагч нь вексель эзэмшигчийн өмнө вексель хүлээн авсан, итгэмжлэгдсэн буюу авал байршуулсан этгээдийн хамт хамтран хариуцлага хүлээнэ.

Одоогийн байдлаар вексель нь зөвхөн хэрэгсэл биш юм арилжааны зээл, өөрөөр хэлбэл Төлбөрийг хойшлуулсан бараа хүргэлтийг бүртгэхээс гадна асуудлыг бүртгэх шаардлагагүй санхүүжилтийг яаралтай босгох арга зам юм. төрийн байгууллагуудмөн нээлттэй зах зээл дээр үйл ажиллагааны зээл авах боломжийг олгодог. Үүний зэрэгцээ вексель нь бондтой бараг ижил үүрэг гүйцэтгэдэг - тогтмол орлоготой хугацааны хэрэгсэл. Гэсэн хэдий ч вексель эзэмшигчдийн эрх бонд эзэмшигчийн эрхтэй харьцуулахад нэлээд өргөжиж байна. Юуны өмнө, энэ нь векселийн үүргийг ямар нэгэн зүйлээр болзолж болохгүй (төлбөр төлөхөөс татгалзах нөхцөлийг дэвшүүлэх боломжгүй), мөн хялбаршуулсан журамтай холбоотой юм. арбитрын практиквексель эргүүлэн төлөх хөрөнгийн цуглуулга. Үүний зэрэгцээ ОХУ-ын Үнэт цаасны холбооны комиссын 2003 оны 6-р сарын 25-ны өдрийн 03-IK CX/8970 тоот захидалд вексельтэй худалдан авалт болон бусад гүйлгээг дагалдах гүйлгээ гэж заасан байдаг.
өндөр эрсдэл, үүнд зээлийн эрсдэл, хөрвөх чадварын эрсдэл гэх мэт.

Билл зах зээлийн идэвхтэй оролцогчдын нэг арилжааны банкууд. Үүний зэрэгцээ, ОХУ-ын Төв банкны 1991 оны 9-р сарын 9-ний өдрийн 14-3 / 30 тоот захидлын дагуу "Тэд. банкны үйл ажиллагааВексель ашиглан банкууд дараахь төрлийн үйл ажиллагааг гүйцэтгэдэг.

1) үнэт цаасны нягтлан бодох бүртгэл. Үнэт цаасны нягтлан бодох бүртгэлийн мөн чанар нь үнэт цаас эзэмшигч нь хугацаанаас өмнө үнэт цаасыг банкинд шилжүүлж (худалдах) бөгөөд энэ үнийн дүнгийн тодорхой хувийг эрт хүлээн авснаас хойш төлбөрийн дүнг хүлээн авах явдал юм. Үүний зэрэгцээ нягтлан бодох бүртгэлийн үнэт цаасны зээлийн дараахь төрлүүд ялгагдана: хадгалагч ба үнэт цаас гаргах;

2/ векселээр баталгаажсан тусгай зээлийн дансанд шаардлагаар зээл олгох;

3) төлбөрийг хүлээн авах, төлбөрийг хугацаанд нь төлөхийн тулд векселийг инкассод хүлээн авах. Үүний зэрэгцээ банкуудын вексель цуглуулах үйл ажиллагааны зөв дарааллыг дараахь байдлаар хүлээн зөвшөөрөв.

а) вексель эзэмшигч нь банкинд үнэт цаасыг танилцуулах;

б) төлбөрийг хүлээн авахын тулд вексель эзэмшигчийн тогтоосон хугацаанд төлбөр төлөгчид векселийг танилцуулснаар банк хариуцлага хүлээх;

в) төлбөрийг хүлээн авсны дараа төлбөрийг хариуцагчид буцааж өгөх;

г) төлбөрийг хүлээн авсны дараа төлбөрийг шургуулганд буцааж өгнө.

Түүхэнд маш олон зүйл тохиолдсон олон тооныАНУ-д хотын захиргааны бондын дефолт гарсан боловч тэдгээрийн цөөхөн хэд нь олон нийтэд танигдаж, хөрөнгө оруулалтын орчинд ноцтой түгшүүр төрүүлэв.

Мэдээжийн хэрэг Орос улсад хотын бондын төлбөрийг төлөхгүй байсан.

Хэрэв бид 1998 оны хямралыг эргэн санавал холбооны засгийн газар дефолт гарахаас өмнө хотын бондын анхны дефолт зарласан - биелүүлээгүй бүс нутаг. өөрийн үүрэгБүгд Найрамдах Саха Улс болов.

Холбооны засгийн газар дефолт хийсний дараа дэд холбооны болон хотын бондын төлбөрийг төлөхөөс татгалзах нь де факто хэм хэмжээ болсон: үүргээ үргэлжлүүлэн биелүүлсэн зээлдэгчид хуруугаараа тоолж болно. Хэрэв зах зээл тодорхой төлбөрийн чадваргүй бүс нутгуудын дефолтыг хүлээж байсан бол Сангийн яамны агробондын багцын нэг хэсэг нь зарагдаагүй хэвээр байгаа бол Татарстан зэрэг хамгийн том, санхүүгийн хувьд тогтвортой бүс нутгуудын төлбөрөөс татгалзаж, Ленинград муж, Москва муж, хөрөнгө оруулагчдын хувьд таагүй гэнэтийн бэлэг байлаа.

Хямралын үед хоёр чухал хууль тогтоомж гарч ирэв - ОХУ-ын Төсвийн тухай хууль, Дэд холбооны болон хотын бонд гаргах онцлогийн тухай хууль. Тэдний эхнийх нь, ялангуяа янз бүрийн түвшний төсвийн эрх мэдлийг хувааж, зээлийн хэмжээ, төсвийн алдагдлын хэмжээнд ноцтой хязгаарлалт тавьсан.

Хямралын үе 1999 оны дунд үе хүртэл үргэлжилсэн. Хэдийгээр бүс нутгийн захиргааны байгууллагуудын дефолт үргэлжилж, бүс нутгийн төсвийн үүргээс, тэр дундаа хөдөө аж ахуйн бондын үүргээс санхүүжилтээ нөхөх тухай нэхэмжлэл аль хэдийн энгийн үзэгдэл болсон ч дефолт зарласан бүс нутгуудын зарим нь эхэлжээ. үүргээ сайн дураар2 барагдуулах.

2000 оны эхэн гэхэд хямралын үед үүргээ ухамсартайгаар биелүүлсэн бүс нутгууд дотоодын зах зээл дээрх өрийг дахин санхүүжүүлэх боломжтой болсон. Ялангуяа Москва, Санкт-Петербург хотууд эхэлсэн эрт эргэн төлөлтрублийн ханш унасны дараа үйлчилгээ нь маш үнэтэй болсон гадаад үүрэг.

Бүс нутгийн болон хотын зээлийн зах зээлийг сэргээх ажил зөвхөн 2000-2001 онд эхэлсэн бөгөөд зөвхөн 2002 онд хямралын өмнөх үеийнхтэй харьцуулахуйц үйл ажиллагаанд хүрэх талаар ярих боломжтой болсон.

Бүс нутгийн болон хотын бондын зах зээл одоогоор өсөж байгаа бөгөөд богино болон дунд хугацаанд өсөх ноцтой урьдчилсан нөхцөл бий.

Өгөгдмөл эрсдэлээ бууруулахын тулд хийх зарим алхмууд энд байна.

Хотын бондыг төлөхгүй байх эрсдэлийг бууруулах

• Зээлийн үнэлгээ. Та бондын зээлжих зэрэглэлд анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй. Moody's болон Standard & Poor's-аас өгсөн үнэлгээг үндэслэсэн болно мэргэжлийн шинжилгээих хэмжээний эзэлхүүн санхүүгийн мэдээлэл. Хотын бондыг Үнэт цаас, биржийн хороонд бүртгүүлэхээс чөлөөлдөг тул хөрөнгө оруулагчид үнэт цаас гаргагчийн санхүүгийн байдлын талаарх мэдээлэл авах боломж хязгаарлагдмал байдаг. Муж, хотын захиргаа жил бүр хэвлэх шаардлагагүй санхүүгийн тайлан. Тиймээс, төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэлийг багасгахын тулд та зөвхөн AAA эсвэл АА зээлжих зэрэгтэй бондуудыг худалдаж авахыг хязгаарлах хэрэгтэй. Мөн үнэлгээ нь цаг хугацааны явцад шинэчлэгдэж болзошгүй тул хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийг зөвхөн эдгээр үнэлгээнд тулгуурлан гаргаж болохгүй гэдгийг анхаарах хэрэгтэй.
• Даатгалын баталгаа. Таны сонирхож буй бондын эрсдэл даатгалд хамрагдсан эсэхийг олж мэдээрэй. Даатгал байгаа нь үнэт цаасны үнэлгээ доогуур байсан ч бонд гаргах зээлийн зэрэглэлийг AAA болгон өсгөж чадна. Тиймээс даатгалын баталгаагүй ААА эсвэл АА үнэлгээтэй бонд нь зөвхөн даатгалтай учраас ААА зэрэглэлийн бондоос илүү найдвартай байдаг. Хотын Бондын Даатгалын Холбоо (MBIA), Санхүүгийн баталгааны даатгалын компани зэрэг даатгалын компаниуд. (FGIC), зарна даатгалын бодлогохүү төлөх, өрийн үндсэн дүнг буцааж өгөх баталгаа. Үүний зэрэгцээ даатгалын компанийн найдвартай байдал нь даатгуулсан бондын зэрэглэлд нөлөөлдөг.
• Зээлийн баталгаа. Зарим үнэт цаас гаргагчид бонд гаргахдаа шууд даатгуулахын оронд банк, даатгалын компаниудын аккредитив ашигладаг. Аккредитив нь банк эсвэл Даатгалын компанибонд эзэмшигчид хүү төлөх. Энэ тохиолдолд тэдний баталгаа нь үнэт цаас гаргагчид зээлийн шугамаар хангах явдал юм. Хэрэв үнэт цаас гаргагчийн санхүүгийн байдал хүүгийн төлбөрийг төлөх боломжгүй бол банк эсвэл даатгалын компани түүнд шаардлагатай мөнгөөр ​​хангах үүрэгтэй. Энэ төрлийн баталгаа нь шууд даатгалаас доогуур хамгаалалттай байдаг тул та сонирхож буй бонд гаргагчид зээлийн шугам олгодог банк, даатгалын компанийн үнэлгээг сайтар судалж үзэх хэрэгтэй.
• Албан ёсны мэдээ. Корпорацийн үнэт цаасны танилцуулгатай төстэй албан ёсны эмхэтгэл эсвэл мэдээллийн танилцуулгын хуулбарыг аваарай. Мэдээллийн товхимолд оруулна уу Онцгой анхааралдараах хэсгүүдэд:

хууль эрх зүйн дүгнэлт. Хэрэв та энэ хэсгийг уншсаны үр дүнд эдгээр үнэт цаасны орлогыг татвараас чөлөөлөх талаар эргэлзэж байвал эдгээр бондыг худалдаж авахгүй байх; эргүүлэн авах дүрэм. Энэ хэсгийг аль болох тодорхой, тодорхой бичсэн байх ёстой; тодруулга. Баримт бичгийн текстэд таны санааг зовоож буй хэллэг байгаа бол, жишээ нь: "Баталгаа өгөхгүй" гэх мэтээр хөрөнгө оруулалт хийх өөр бондуудыг хайж олоорой.

• Төрөлжүүлэх. Эрсдэл нь хамааралгүй өөр өөр гаргагчдаас бонд худалдаж авахыг хичээ.

Бонд гэдэг нь эзэмшигч нь бонд гаргагчаас түүнд заасан хугацаанд нэрлэсэн үнэ болон энэ үнийн дүнгийн хувь буюу түүнтэй адилтгах бусад хөрөнгийг авах эрхийг баталгаажуулсан үнэт цаас юм. Баринов В.Бүс нутгийн зээлийн зах зээлийн онцлог. M. 2003 он 47-р тал

Хотын захиргааны бонд нь орон нутгийн засаг захиргаанаас гаргасан бонд юм.

Үндэсний-төрийн болон засаг захиргаа-нутаг дэвсгэрийн бүтцийн байгууллагууд ОХУ-д хотын бонд гаргагчаар ажиллаж болно.

бүс нутаг - бүгд найрамдах улс

дүүрэг - муж

Бунунла бирликдэ, мэ’лум олунур, республика Ьекумэтинин адына вэ онун назирликлэри вэ идарэлэринин адына даЬа мэ’лумат мэ’рузэси вермэк мэ’лумдур.

Бондын ангилал.

Өрийн үүргийг нөхөх аргын шалгуурын дагуу:

Өрийг төлөх ерөнхий үүрэг болох бонд.

Тэдгээрийг ихэвчлэн жилээс жилд орон нутгийн төсвийн алдагдлыг нөхөх зорилгоор гаргадаг; өрийг төлөх, хүү төлөх ерөнхий үүргийн эсрэг баталгаагүй.

Гүйцэтгэлүүрэг хариуцлага нь эрх бүхий байгууллагын татвар ногдуулах ерөнхий чадварт хамаарна. Үүний зэрэгцээ, олгох нөхцөл нь ихэвчлэн татварын нийт чадавхийг (ямар төрлийн татварын төлбөрийг бий болгодог, төв засгийн газраас ямар хязгаарлалт тавьдаг, татвараас гадна орон нутагт ямар төлбөр төлдөг вэ) -ийг тодорхойлдог. төсөв өр төлбөрийн эргэн төлөлтийг баталгаажуулах, энэ эргэн төлөлтөд эхний ээлжинд ямар эх үүсвэр ашиглах гэх мэт).

Бонд, ерөнхий үүргийн дагуу (өр төлөх), татварын хязгаарлалттай.

Үүргийн биелэлтийг татварын тодорхой эх үүсвэрээр хангадаг - тодорхой төрлийн татварын төлбөр, хураамж, торгууль гэх мэт.

Зорилтот орлогын эсрэг бонд (байршсан тодорхой объектуудаас хотын өмч). Энэ ангилалд мөн тодорхой барилга байгууламж барих, эсвэл бусад төслийг хэрэгжүүлэх зорилтот бооцоот зээлийг багтаасан бөгөөд олсон орлого нь зээлийн эргэн төлөлтөд зарцуулагдана.

Жишээлбэл, нисэх онгоцны буудал барих (байгууламж ашиглах агаарын тээврийн компаниудын төлбөр), далайн боомт (терминал ашиглалтын түрээсийн төлбөр), эмнэлэг (өвчтөнүүдийн төлсөн төлбөр, санхүүжилт) эрүүл мэндийн даатгал, зөвлөлийн байшин барих (амьдрах төлбөр, байшин худалдаж авах), цахилгаан эрчим хүч, хийн хангамж, зам барих, спортын байгууламж, хог хаягдлыг дахин боловсруулах, усан хангамж гэх мэт төслүүд.

Бонд гаргаж болно:

a). орлогыг нь эргүүлэн төлөхөд чиглүүлэх байгууламж барих, шинэчлэх, засварлахад;

б). бусад зорилгоор, гэхдээ хотын өмчид байгаа объектын орлогын хувьд (баталгаат зээлээс авсан хөрөнгийг эдгээр объекттой холбоотой зориулалтаар ашиглахгүй).

Ихэвчлэн бонд эзэмшигчдийн өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэхэд орлогын аль хэсгийг зарцуулах, аль хэсгийг нь орлого бий болгох байгууламжийг ажиллуулах, засварлах, шинэчлэх гэх мэт урсгал зардлыг нөхөхөд зарцуулж болохыг үнэт цаасны нөхцлөөр нарийн зааж өгдөг. Өөр нэг хувилбараар бол бондын өрийг ямар ч тохиолдолд нийт орлогоос нь эргүүлэн төлж, үлдсэн зардлаас бусад зардлыг нөхөх боломжтой. бэлэн мөнгөний баримт. Оросын практикт ийм схемийг хэрэгжүүлэхэд хууль эрх зүйн ямар ч саад бэрхшээл байхгүй.

Барьцаалагдсан зээл олгох нөхцлийн дагуу үнэт цаас гаргагчийн үйл ажиллагаанаас олсон орлогыг өрийг барагдуулах, уг байгууламжийг даатгалд хамруулах үүрэг гэх мэт барилга байгууламжийг хэвийн байлгах үүрэг хүлээдэг.

Төсвийн богино хугацааны бэлэн мөнгөний алдагдлыг нөхөх зорилгоор хүлээгдэж буй татвар болон бусад орлогын эсрэг богино хугацааны бонд.

Жилийн туршид олон төсөв бэлэн мөнгөний хомсдолд ордог: зарлага нь татварын болон бусад орлогын улирлын чанартай (жишээлбэл, газар тариалангийн бүсээс) жигд бус хийгддэг. Мөнгөний дутагдлыг нөхөхийн тулд орон нутгийн удирдлагууд богино хугацаатай (3-12 сар) дараах эргэн төлөлтийн сонголттой бонд гаргадаг.

ирээдүйн татварын зардлаар;

татварын төлбөрийн хэмжээг тодорхойлохдоо бондод оруулсан дүнг татвар төлөгчийн нөхөх зардлаар;

дээд төсвөөс ирээдүйд хүлээгдэж буй татаасын хүрээнд;

хотын өмчид байгаа объектын орлогын орлогын дагуу;

тогтоосон төлбөрийн эх үүсвэрийг хувьцааны үндсэн дээр хослуулан.

Хотын бонд гаргах бусад нөхцөл.

Корпорацийн бондтой адил хотын бондыг дараахь байдлаар гаргаж болно.

· аль ч хугацаанд бүртгэлтэй, өмчлөгч;

· хязгаарлалтгүй, эргэлтийн боломжийг хязгаарласан эсэх;

эд хөрөнгийн барьцаанд буюу барьцаагүй;

Купон ба купонгүй

цуваа (зээлийн хугацаанд цувралаар эргэн төлөгдөх) болон яаралтай (нэг хугацаатай; живэх сантай, эсхүл);

тогтмол болон хэлбэлзэлтэй хүүтэй; хүүгүй

үнэт цаас гаргагч хүчингүй болгож болох, буцаан авах боломжгүй;

дахин худалдах эрхтэй болон эрхгүй;

· тэг купон хэлбэрээр;

· хөрөнгө оруулагчдын өмнө даатгуулсан үүрэг хариуцлагатай, түүнгүйгээр;

· хотын бондын янз бүрийн асуудалд "ахлах" ба "цөөнхийн" захиргаатай.

Тухай ярилцах хотын бондын төрлүүдБи тусдаа блок, бие даасан, өөрөөр хэлбэл нийтлэлийг онцлохоор шийдсэн.

Энэхүү нийтлэл нь тухайн сэдвээр эхэлсэн нийтлэлээс (үзэл баримтлал, түүх, гадаадын туршлага) логикийн дагуу гардаг.

Бид хөндсөн сэдвийг гадаад, дотоодын практик зэрэг янз бүрийн өнцгөөс авч үзэх бөгөөд үндсэн ангилах болон туслах шинж чанаруудыг хоёуланг нь хөндөх болно ...

орос хэл дээр хувьцааны зах зээлэсрэг дүр зураг ажиглагдаж байна.

-аас хамааран ХАНГАЛАХ АРГАХотын бонд нь:

хотын бонд аж үйлдвэрийн хөгжил (англи хэлнээс. аж үйлдвэрийн хөгжлийн бонд) ашиглах, бий болгох, эсхүл холбогдох баталгаат зээлийн зардлаар төлөх төлбөрийн дүнгээс хүлээгдэж буй төлбөрийн хэмжээ;

ашигтай хотын бонд(Англи орлогын бондоос), голчлон санхүүжүүлсэн төслийн хэрэгжилтээс баталгаажсан;

хотын бонд ерөнхий(Англи хэлний ерөнхий үүрэг бондоос) нь гаргагч хотын захиргаанд (үүнд) үндэслэсэн.

Эцэст нь үндэслэн ХИЙХ ЗОРИЛГОхотын бондыг дараахь байдлаар хуваана.

зорилтот хотын бондболон

ерөнхий хамрах хүрээ хотын бонд.

Дийлэнх тохиолдолд ийм үнэт цаас нь хотын захиргааны ашигтай бондын тоонд багтдаг бөгөөд үүнийг бид арай өндөр гэж үзсэн.

Нийтийн хамрах хүрээний хотын бондын асуудал нь тодорхой объектуудын санхүүжилттэй холбоогүй, харин орон нутгийн өнөөгийн хэрэгцээг санхүүжүүлэх, түүний дотор алдагдлыг нөхөхтэй холбоотой асуудалд чиглэгддэг.

Ийм баримт бичиг нь хотын захиргааны бондоос бага түгээмэл байдаг.

Хотын орон сууцны зээл

Зорилтот хотын бондын хамгийн чухал төрөл бол хотын орон сууцны зээл.

Энэ төрлийн үнэт цаасны гол зорилго нь хувийн (гол төлөв хувь хүмүүс) барилгын санхүүжилтэд.