Компаниудын санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалтын бодлогын үр ашгийн дүн шинжилгээ. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн шинжилгээ Хувьцаанд хөрөнгө оруулах үр ашгийн шинжилгээ

Эдгээр үзүүлэлтүүдийн динамик, төлөвлөгөөний хэрэгжилтийг судлах, аж ахуй хоорондын ажлыг хийх шаардлагатай байна харьцуулсан шинжилгээ, хүчин зүйлийн нөлөөллийг тодорхойлж, тэдгээрийн түвшинг нэмэгдүүлэх арга хэмжээг боловсруулах.

Үр дүнтэй байдлын эргэн тойрон үнэлгээ бодит хөрөнгө оруулалт

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхийн тулд дараахь үзүүлэлтүүдийг ашигладаг.

Хөрөнгө оруулалтын рублийн нэмэлт гарц:

E \u003d (VP 1 - VP 0): Мөн,

хаана E - хөрөнгө оруулалтын үр ашиг;

VP 0, VP 1 - анхны болон нэмэлт хөрөнгө оруулалттай үйлдвэрлэлийн нийт хэмжээ;

I - нэмэлт хөрөнгө оруулалтын хэмжээ;

Хөрөнгө оруулалтын нэг рубльд үйлдвэрлэлийн өртөг буурах:

E \u003d Q 1 (C 0 - C 1): Мөн,

Энд C 0, C 1 - анхны болон нэмэлт хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтаар тус тус үйлдвэрлэлийн нэгжийн өртөг;

Q 1 - нэмэлт хөрөнгө оруулалтын дараа үйлдвэрлэлийн жилийн биет хэмжээ;

хөрөнгө оруулалтын рубль тутамд үйлдвэрлэх хөдөлмөрийн зардлыг бууруулах:

E \u003d Q 1 (TE 0 - TE 1): Мөн,

Энд TE 0 ба TE 1 нь нэмэлт хөрөнгө оруулалтын өмнөх болон дараа нь нэгж бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх хөдөлмөрийн зардал юм.

Хэрэв тоологч Q 1 (TE o - TE 1) нь нэг ажилчинд ногдох жилийн ажлын цагийн санд хуваагдвал нэмэлт хөрөнгө оруулалтын үр дүнд бид ажилчдын тоог харьцангуй бууруулна;

хөрөнгө оруулалтын нэг рубльд ногдох ашгийн өсөлт:

E \u003d Q 1 (P ' 1 - P ' 0): Мөн,

Энд P ' 0 - P ' 1 - тус тус нэмэлт хөрөнгө оруулалтын өмнөх ба дараах нэгж бүтээгдэхүүний ашиг;

хөрөнгө оруулалтыг нөхөх хугацаа:

t \u003d I / Q 1 (P ' 1 - P ' 0) эсвэл t \u003d I / Q 1 (C 0 - C 1).

Эдгээр бүх үзүүлэлтийг ерөнхийд нь болон бие даасан объектуудын хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг иж бүрэн үнэлэхэд ашигладаг.

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг нэмэгдүүлэх гол чиглэл бол тэдгээрийг ашиглах нарийн төвөгтэй байдал юм. Энэ нь нэмэлт хөрөнгө оруулалтын тусламжтайгаар аж ахуйн нэгжүүд үндсэн ба эргэлтийн хөрөнгө, идэвхтэй ба идэвхгүй эд анги, цахилгаан ба ажлын машин гэх мэт оновчтой харьцааг хангах ёстой гэсэн үг юм.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үр ашгийг нэмэгдүүлэх чухал нөхцөл бол дуусаагүй барилга байгууламжийг бууруулах, ашиглалтад оруулсан байгууламжийн өртгийг бууруулах, түүнчлэн тэдгээрийг зөв ажиллуулах явдал юм ( бүрэн ашиглахдизайн хүчин чадал, машин механизм, тоног төхөөрөмжийн сул зогсолтоос урьдчилан сэргийлэх гэх мэт).

санхүүгийн хөрөнгө оруулалттүр хугацаанд үр дүнтэй ашиглах идэвхтэй хэлбэр юм үнэгүй санаж ахуйн нэгжүүд. Энэ нь хөрөнгө оруулалт юм:

Ашигтай хувьцааны хэрэгсэл (мөнгөний зах зээл дээр чөлөөтэй арилжаалагддаг хувьцаа, бонд болон бусад үнэт цаас);

орлогын төрөл мөнгөний хэрэгсэлхадгаламжийн гэрчилгээ гэх мэт;

Зөвхөн ашиг олох төдийгүй бусад аж ахуйн нэгжүүдэд санхүүгийн нөлөөллийн хүрээг өргөжүүлэх зорилгоор хамтарсан үйлдвэрүүдийн эрх бүхий сангууд.

Шинжилгээний явцад санхүүгийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүтцийг судалж, түүний өсөлтийн хурд, түүнчлэн ашигт ажиллагааг тодорхойлдог. санхүүгийн хөрөнгө оруулалтерөнхий болон бие даасан санхүүгийн хэрэгсэл.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг буцаан үнэлэхсанхүүгийн хөрөнгө оруулалтаас олсон орлогын дүнг энэ төрлийн хөрөнгийн жилийн дундаж дүнтэй харьцуулах замаар хийгддэг. Дундаж өгөөжийн хувь хэмжээ (ARR) нь дараах шалтгааны улмаас өөрчлөгдөж болно: бүтэц үнэт цаас(LE i), ашигт ажиллагааны янз бүрийн түвшинтэй байх; аж ахуйн нэгжийн олж авсан үнэт цаасны төрөл бүрийн ашигт ажиллагааны түвшин (DVK i)

DVK нийт = ∑ (Зэрэг i * DVK i).

Хүснэгт 4 - Урт хугацааны санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг ашиглах үр дүнтэй байдлын шинжилгээ

Хүснэгт 4-ийн өгөгдлөөс харахад санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын ашигт ажиллагаа тайлант жил 2.16%-иар өссөн, үүнд: өөрчлөлт орсон байна.

санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын бүтэц

ΔDVK \u003d ∑ (ΔUD i * DVK i 0) \u003d [(-3.33) * 35 + (+3.33) * 30] / 100 \u003d -0.17%;

тодорхой төрлийн хөрөнгө оруулалтын ашигт ажиллагааны түвшин

ΔDVK=∑ (UD i * ΔDVK i) = (46.67 * 5 + 53.33 * 0) / 100 = +2.33%.

Үнэт цаасны өгөөжийг дахин санхүүжүүлэх хувь эсвэл авсан хүү гэж тооцдог өөр (баталгаат) орлоготой харьцуулах ёстой. засгийн газрын бондэсвэл төрийн сангийн үнэт цаас.

Бие даасан санхүүгийн хэрэгслийн эдийн засгийн үр ашгийг урьдчилан таамаглахүнэмлэхүй болон харьцангуй үзүүлэлтүүдийг ашиглан хийж болно. Эхний тохиолдолд хөрөнгө оруулагч бүрийн субьектив үнэлгээнд үндэслэн түүнийг худалдан авч болох санхүүгийн хэрэгслийн өнөөгийн зах зээлийн үнэ, түүний дотоод үнэ цэнийг тодорхойлно. Хоёр дахь тохиолдолд түүний харьцангуй ашигт ажиллагааг тооцдог.

Санхүүгийн хөрөнгийн үнэ болон үнийн ялгаа нь Үнэ -нь объектив зарласан үзүүлэлт бөгөөд дотоод үнэ цэнэ -тооцоолсон үзүүлэлт, хөрөнгө оруулагчийн өөрийн гэсэн субъектив хандлагын үр дүн.

Аливаа үнэт цаасны одоогийн дотоод үнэ цэнэВ ерөнхий үзэлтомъёог ашиглан тооцоолж болно:

энд PV phi нь санхүүгийн хэрэгслийн бодит өнөөгийн үнэ цэнэ;

CF n - n-р үеийн хүлээгдэж буй өгөөжийн мөнгөн урсгал;

d - санхүүгийн хэрэглүүрийн хүлээгдэж буй буюу шаардагдах өгөөжийн түвшин;

n нь орлого бий болгох үеийн тоо.

Хүлээгдэж буй мөнгөн орлого, ашигт ажиллагаа, урьдчилан таамаглах хугацааны үргэлжлэх хугацааг энэ томъёонд орлуулснаар аливаа санхүүгийн хэрэгслийн өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолох боломжтой.

Хэрэв санхүүгийн хэрэгсэлд оруулсан зардлын бодит хэмжээ (зах зээлийн үнэ) одоогийн үнэ цэнээс давсан бол хөрөнгө оруулагч үүнийг зах зээл дээр худалдаж авах нь утгагүй болно, учир нь тэр хүлээгдэж байснаас бага ашиг авах болно. Харин ч энэ үнэт цаасыг эзэмшигчид өгөгдсөн нөхцлөөр зарах нь ашигтай.

Дээрх томъёоноос харж болно. Санхүүгийн хэрэгслийн бодит үнэ цэнэ нь үндсэн гурван хүчин зүйлээс хамаарна.хүлээгдэж буй бэлэн мөнгөний орлого, орлого хүлээн авах төлөвлөсөн хугацааны урт, шаардлагатай өгөөж. Урьдчилан таамаглах хүрээ нь үнэт цаасны төрлөөс хамаарна. Бонд болон давуу эрхийн хувьцааны хувьд энэ нь ихэвчлэн хязгаарлагдмал байдаг бөгөөд энгийн хувьцааны хувьд энэ нь хязгааргүйтэй тэнцүү байдаг.

Хөрөнгө оруулагчийн тооцооны алгоритмд хөнгөлөлт үзүүлэх шаардлагатай өгөөжийн хувь хэмжээ нь ихэвчлэн энэ хөрөнгө оруулагчаас өөр хөрөнгө оруулалтын сонголтуудын ашигт байдлыг илэрхийлдэг. Энэ нь хэмжээ байж болно хүүбанкны хадгаламж, засгийн газрын бондын хүү гэх мэт.

Тодорхой төрлийн үнэт цаасны эргэн төлөгдөх мөнгөн гүйлгээг бүрдүүлэх онцлог нь тэдгээрийн одоогийн үнэ цэнийг тодорхойлох олон янзын загваруудыг тодорхойлдог.

Үе үе хүү төлдөг бондын өнөөгийн үнэ цэнийг тооцох үндсэн загвардараах байдлаар:

,

Энд PV o bl - үе үе хүүгийн төлбөртэй бондын өнөөгийн үнэ цэнэ;

CF n - үе бүрт хүлээн авсан хүүгийн хэмжээ (бондын нэрлэсэн үнийг зарласан хүүгийн хэмжээгээр бүтээгдэхүүн (N o bl * k));

N o bl - бондын эргэлтийн төгсгөлд эргүүлэн авсан нэрлэсэн үнэ (t);

k - жилийн купоны ханш.

Жишээ.

Гурван жилийн хугацаатай бондын одоогийн үнэ цэнийг тодорхойлох шаардлагатай бөгөөд нэрлэсэн үнэ нь 1000 рубль, жилийн 8% -ийн купоны хүүтэй, жилд нэг удаа төлдөг бол хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ ( зах зээлийн ханш) жилийн 12% -тай тэнцүү байна.

Тиймээс ойролцоогоор 900 рубльтэй тэнцэх үнээр бонд худалдаж авахдаа 12% -ийн өгөөжийг өгөх болно.

Хэрэв шаардлагатай өгөөж нь 6% бол бондын өнөөгийн үнэ цэнэ нь:

Эндээс харахад ойлгомжтой Бондын өнөөгийн үнэ цэнэ нь зах зээлийн хүү, хугацаанаас хамаарна.Хэрэв d > k бол бондын одоогийн үнэ цэнэ нь нэрлэсэн үнээс бага байх болно, өөрөөр хэлбэл. бондыг хямдруулж зарна d< k, то текущая стоимость облигации будет больше номинала, т.е. облигация продается c премией. Если d = k, то текущая стоимость облигации равна ее номиналу.

Хэрэв бондын өгөөж гүйлгээний явцад өөрчлөгдөхгүй бол дуусгавар болох хугацаа буурах тусам хөнгөлөлт эсвэл урамшууллын үнэ буурна. Түүнчлэн, эдгээр өөрчлөлтүүд нь дуусгавар болох хугацаа ойртох тусам илүү чухал юм (Зураг 2).

Бондын хүү

Бондын хүү

шимтгэлтэй

Үнэлгээ өгсөн

Үнэ

Бондын хүү

хөнгөлөлттэй

Өнөөдөр дуусах огноо

Зураг 2 - Бондын эргэлтийн үеийн ханшийн өөрчлөлт

Купон бондын орлого нь хүүгийн (купон) тогтмол төлбөр, зах зээлийн болон бондын нэрлэсэн үнийн хоорондох ханшийн зөрүүгээс бүрдэнэ. Тиймээс купон бондын өгөөжийг тодорхойлохын тулд хэд хэдэн үзүүлэлтийг ашигладаг.

A) купоны өгөөж,бонд гаргахдаа ханшийг нь зарласан;

б) одоогийн ашиг,Энэ нь хүүгийн орлогыг бондын худалдан авах үнэд харьцуулсан харьцаа юм:

энд N obl нь бондын нэрлэсэн үнэ;

k - купоны хүү;

P нь бондын худалдан авах үнэ юм.

V) төлөвших өгөөж:

Энд F нь эргүүлэн авах үнэ;

P нь худалдан авах үнэ;

GF - бондын жилийн купоны өгөөжийн хэмжээ;

n бол төлөвших хүртэлх жилийн тоо.

Бондын эргэн төлөлтөд хүүг бүхэлд нь төлж, одоогийн үнэ цэнийг үнэлэх загвар:

Энд N*k*n нь бондын эргэлтийн хугацааны эцэст төлсөн хүүгийн хэмжээ юм.

Хүү төлөхгүйгээр хөнгөлөлттэй үнээр борлуулсан бондын өнөөгийн үнэ цэнийг тооцох загвар:

Хөнгөлөлттэй бондын өгөөжийн загвар:

A) үр ашигтай хүүгээр

б) ханшаар энгийн сонирхол

,

энд P k нь бондын хүү (худалдан авах үнийг бондын нэрлэсэн үнэд харьцуулсан харьцаа);

T нь жилийн хуанлийн өдрийн тоо;

t нь бондын хугацаа дуусах хүртэлх өдрийн тоо.

Хэрэв та бондын өгөөжийн түвшинг дуусгавар болгохыг хүсч байна гэж бодъё, хэрэв худалдан авах үнэ 850 рубль, эргүүлэн авах үнэ (нэрлэсэн үнэ) 1000 рубль, бондын төлөх хугацаа 90 хоног байна.

а) үр ашигтай хүүгийн хэмжээгээр

б) энгийн хүүгийн хэмжээгээр

Хувьцааг тодорхой бус хугацаагаар ашиглах үед одоогийн үнэ цэнийг тооцоолохДараахь загварыг ихэвчлэн ашигладаг.

,

Энд PV хувьцаа нь тодорхойгүй хугацаанд ашиглагдаж буй хувьцааны өнөөгийн үнэ цэнэ;

D t - t-р үед авахаар хүлээгдэж буй ногдол ашгийн хэмжээ;

d - аравтын бутархай хэлбэрээр өгөөжийн өөр хувь хэмжээ;

t нь тооцоололд орсон хугацааны тоо юм.

Тогтвортой ногдол ашгийн түвшинтэй хувьцааны өнөөгийн үнэ цэнийг жилийн ногдол ашгийн хэмжээг зах зээлийн өгөөжтэй харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлно.

PV a kts \u003d D i / d \u003d 200 / 0.15 \u003d 1333 рубль.

Тодорхой хугацаанд ашигласан хувьцааны өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлох,дараах загварыг хэрэглэнэ.

,

энд KS - түүнийг хэрэгжүүлэх хугацааны эцэст хувьцааны зах зээлийн үнэ;

n - үйлдлийг ашиглах хугацааны тоо.

Жишээ.

Хувьцааны нэрлэсэн үнэ 1000 рубль, ногдол ашгийн хэмжээ 20%, хэрэгжүүлэх хугацааны эцэст хувьцааны хүлээгдэж буй зах зээлийн үнэ 1100 рубль, зах зээлийн өгөөжийн түвшин 15%, ашиглалтын хугацаа хувьцааны хугацаа 3 жил, ногдол ашиг олгох давтамж нь жилд нэг удаа .

Хувьцааны орлого нь авсан ногдол ашгийн хэмжээ болон үнийн өсөлтөөс олсон орлогоос бүрдэнэ.Одоогийн өгөөжийг нэгж хувьцаанд ногдох ногдол ашгийн харьцаагаар тодорхойлно Өнгөрсөн жилхувьцааны үнэд:

Y t e k \u003d D / P a * 100%.

Хувьцааны зах зээлийн үнийг банктай харьцуулан тооцдог хадгаламжийн хүү(r d):

P a \u003d D / r d * 100%.

Хувьцааны эцсийн өгөөж (Y) нь нийт орлогын дүнг анхны өртөгтэй харьцуулсан харьцаа юм.

Энд D 1 - хүлээн авсан ногдол ашиг хэлбэрээр орлого;

P 1 - тухайн хувьцааг зарах боломжтой тухайн үеийн зах зээлийн үнэ;

P 0 - хувьцааг худалдан авах үнэ;

Өд- ногдол ашгийн өгөөжхувьцаа;

Y c - капиталжуулсан хувьцааны өгөөж.

Хоёр жилийн өмнө нэг аж ахуйн нэгж хувьцааны багцыг 10 мянган рублийн үнээр худалдаж авсан гэж бодъё. тус бүр. Хувьцааны одоогийн зах зээлийн үнэ 15 мянган рубль бөгөөд энэ хугацаанд нэгж хувьцаанд ногдол ашгийн хэмжээ 3 мянган рубль байна. Тиймээс нэг хувьцааны нийт орлого 8 мянган рубль байна. , мөн түүний нийт өгөөж нь 80% (8/10 * 100), түүний дотор ногдол ашгийн өгөөж - 30% (3/10 * 100), капиталжуулсан өгөөж - 50% [(15 -10): 10 * 100].

Дээрх загваруудыг ашиглан янз бүрийн санхүүгийн хэрэгсэлд оруулсан хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг харьцуулж, хөрөнгө оруулалтын төслийн хамгийн оновчтой хувилбарыг сонгох боломжтой.

Тодорхой үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн түвшин нь дараахь зүйлээс хамаарна.

Зээлийн хөрөнгийн мөнгөний зах зээл дэх хүүгийн түвшин, валютын ханшийн өөрчлөлт;

Үнэт цаасны хөрвөх чадвар нь хөрвүүлэх хугацаанаас хамаарч тодорхойлогддог санхүүгийн хөрөнгө оруулалтбэлэн мөнгө болгон;

янз бүрийн төрлийн үнэт цаасны ашиг, хөрөнгийн өсөлтийн татварын түвшин;

Үнэт цаас худалдах, худалдан авах журамтай холбоотой гүйлгээний зардлын хэмжээ;

Хүүгийн орлого хүлээн авах давтамж, хугацаа;

Инфляцийн түвшин, эрэлт нийлүүлэлт болон бусад хүчин зүйлүүд.

Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу

Мэдлэгийн баазыг суралцаж, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.

http://www.allbest.ru сайтад байршуулсан

http://www.allbest.ru сайтад байршуулсан

Оршил

Дүгнэлт

Практик хэсэг

Эх сурвалжуудын жагсаалт

Хэрэглээ

Оршил

Курсын ажлын сэдэв нь "Хөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн шинжилгээ" юм.

Судалгаанд зориулж сонгосон сэдвийн хамаарал орчин үеийн нөхцөлөндөр, учир нь аливаа байгууллагын хувьд үндэслэлтэй, зорилготой байх нь чухал хөрөнгө оруулалтын стратеги. Төрөл бүрийн төслийг хэрэгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь тухайн аж ахуйн нэгжийн баримталж буй бодлогоос хамааран тодорхой зорилгод хүрэх үүргийг гүйцэтгэдэг. Зорилтууд нь өөр байж болно: байгууллагын үр ашгийг дээшлүүлэх, хуучирсан тоног төхөөрөмжийг солих, зах зээлд эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх гэх мэт.

Нэмж дурдахад, идэвхтэй өрсөлдөөний ертөнцөд эрэлт хэрэгцээтэй ижил үйлчилгээ, бүтээгдэхүүнийг санал болгох нь урсгалыг дагаж мөрдөх боломжгүй байдаг тул сэдвийн хамаарлыг зөвтгөж болно. Энэ мөч. Үйл ажиллагааг сайжруулах, шинэлэг бүтээгдэхүүн хөгжүүлэхийн тулд хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалт хийх замаар олж болох хөрөнгө шаардлагатай.

Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нь хөдөлмөрийн зардал, материал, санхүүгийн эх үүсвэрүндсэн хөрөнгийг бий болгох, өргөтгөх, сэргээн босгох, техникийн дахин тоноглох, түүнчлэн эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт нь аж ахуйн нэгжийн стратегийн болон үйл ажиллагааны зорилгодоо хүрэх чадварыг нэмэгдүүлэхэд шууд нөлөөлдөг.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт, эрх бүхий капиталбусад байгууллага, хадгаламж дахь зээлийн байгууллагууд, шаардах эрх шилжүүлсний үндсэн дээр олж авсан авлага, түүнчлэн бусад байгууллагад олгосон зээлийн хэлбэрээр.

Курсын ажлын зорилго нь авч үзэх явдал юм онолын талуудхөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр нөлөөг шинжлэх асуудал.

Курсын ажлын даалгаварт дараахь зүйлс орно.

Хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголтын тодорхойлолт;

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын мөн чанарыг тодорхойлох;

Хөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг шинжлэх үе шатуудыг тодорхойлох;

Хөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг шинжлэх аргуудыг судлах;

Аж ахуйн нэгжийн өмч хөрөнгө, санхүүгийн үр дүнд дүн шинжилгээ хийх;

Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг сайжруулах арга хэмжээ боловсруулах.

Курсын ажлыг бичих явцад дараахь аргуудыг ашигласан.

Ерөнхий шинжлэх ухааны: тодорхойлолт, харьцуулалт;

Эдийн засгийн шинжилгээний тусгай аргууд:

хэвтээ хандлага;

босоо хандлага;

санхүүгийн харьцааны арга.

Судалгааны онолын үндэс нь монографи, нийтлэл, нийтлэлийн материал юм судалгааны ажилпрофессорууд, шинжлэх ухааны докторууд, эдийн засагчид, тухайлбал: Орлова Е.Р., Захарова А.В., Хлебникова В.В., Тепман Л., Шарп У. болон бусад.

Судалгааны зохицуулалтын хүрээ - Холбооны хууль тогтоомж Оросын Холбооны Улс.

1. Хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт

1.1 Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын мөн чанар

Өнөөдөр эдийн засгийн хэвлэлүүдэд капиталын хөрөнгө оруулалтыг капитал бүрдүүлэгч хөрөнгө оруулалтын салшгүй хэсэг гэж тодорхойлдог.

Хөрөнгө оруулалт гэдэг нь одоо байгаа үйлдвэрлэлийг шинээр барих, өргөтгөх, сэргээн босгох, техникийн дахин тоноглох, засвар үйлчилгээ хийх хөрөнгө оруулалт, түүнчлэн бараа материал бүрдүүлэх, эргэлтийн хөрөнгө, биет бус хөрөнгийг нэмэгдүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт юм.

Капитал бүрдүүлэгч хөрөнгө оруулалтын салшгүй хэсэг болох капиталын хөрөнгө оруулалт нь үндсэн хөрөнгийг бий болгох, нөхөн үйлдвэрлэхэд чиглэсэн зардал юм.

Тиймээс эдийн засгийн уран зохиол дахь капиталын хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт нь капиталын хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолттой давхцаж байна холбооны хууль RF "Асаалттай хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааОХУ-д 1999 оны 2-р сарын 25-ны өдрийн "хөрөнгө оруулалтын хэлбэрээр хийгдсэн хөрөнгө оруулалт" гэж заасны дагуу "хөрөнгө оруулалт нь үндсэн хөрөнгөд (үндсэн хөрөнгө) оруулсан хөрөнгө оруулалт юм. шинээр барих, өргөтгөх, сэргээн босгох, техникийн дахин тоноглох зардал үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжүүд, машин, тоног төхөөрөмж, багаж хэрэгсэл худалдан авах, бараа материал, зураг төсөл, судалгааны ажил болон бусад зардал.

хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт үйлдвэрлэлийн зориулалттайхүлээн зөвшөөрөгдсөн:

Аж ахуйн үйл ажиллагаанд ашиглах үндсэн хөрөнгө болон дуусаагүй үйлдвэрлэлийн эд зүйлсийг олж авах капиталын бүтээн байгуулалтбизнесийн үйл ажиллагаанд ашиглах зориулалттай;

Шинээр барих, (эсвэл) үндсэн хөрөнгө бий болгох хэлбэрээр капиталын бүтээн байгуулалт;

Төлбөр төлөгчийн өмчлөлийн үндсэн хөрөнгө ба (эсвэл) баригдаж буй объектыг сэргээн босгох, шинэчлэх.

Хөрөнгө оруулалтын тухай олон тодорхойлолт байдаг боловч ерөнхийдөө тэдгээр нь хэд хэдэн нийтлэг шинж чанартай байдаг.

1. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн санхүүгийн ихээхэн зардалтай байдаг.

2. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг ирээдүйд хэдэн жилийн хугацаанд олж авах боломжтой.

3. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын үр дүнг урьдчилан таамаглахад эрсдэл, тодорхойгүй байдлын элементүүд заавал байх ёстой.

4. Ихэвчлэн капиталын хөрөнгө оруулалт гэж тооцогддог эдгээр хөрөнгө оруулалт нь тоног төхөөрөмж худалдан авах, үйлдвэрлэлийн байгууламжийг өргөтгөх эсвэл аж ахуйн нэгжийн стратеги эсвэл үйл ажиллагааны (тактикийн) зорилгодоо хүрэх чадварыг нэмэгдүүлэхтэй шууд холбоотой бусад зардлыг хамардаг.

найдаж байна эдийн засгийн онолХөрөнгийн хөрөнгө оруулалт гэдэг ойлголт нь угаасаа бодит хөрөнгө оруулалтын нэг төрөл гэж хэлж болно. Мөн бодит хөрөнгө оруулалтад үндсэн хөрөнгөд оруулсан хувь нэмэр, биет болон биет хөрөнгө орно үйлдвэрлэлийн хөрөнгө. Энэ үүднээс капиталын хөрөнгө оруулалтын мөн чанар нь үндсэн хөрөнгөд оруулах хөрөнгө оруулалтын нэг хэсэг юм.

Үндсэн хөрөнгийг бүрдүүлэх, нөхөн сэргээхэд техникийн болон санхүүгийн эх үүсвэрийн аливаа хөрөнгө оруулалт нь үндсэндээ үндсэн хөрөнгө оруулалт болдог.

Тиймээс "хөрөнгө оруулалт" гэсэн нэр томъёог дараахь байдлаар тодорхойлж болно: капиталын хөрөнгө оруулалт нь үндсэн хөрөнгийг бий болгох, өргөтгөх, сэргээн босгох, техникийн дахин тоноглоход шаардагдах хөдөлмөр, материал, санхүүгийн эх үүсвэрийн зардал, түүнчлэн эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт; Энэ нь аж ахуйн нэгжүүдийн стратегийн болон үйл ажиллагааны зорилгодоо хүрэх чадварыг нэмэгдүүлэхэд шууд нөлөөлдөг.

Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээ нь хүчин чадал, хэлбэрийг тодорхойлдог урт хугацааны борлуулалтын таамаглалтай холбоотой юм үйлдвэрлэлийн үйл явцзарим тохиолдолд олон жилийн турш.

Үндсэн хөрөнгө нь хөрөнгө оруулалтаар бий болдог. Тэдний хэмжээ, бүтэц, байршил нь бүтээгдэхүүний хэмжээ, чанар, нэр төрөл, цаашдын үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх боломжид ихээхэн нөлөөлдөг суурийг бүрдүүлдэг.

Ашигласан хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг дүрмээр бол удаан хугацаанд ашигладаг: барилга байгууламж нь 20-100 жил, машин, тоног төхөөрөмж - 3-10 жил ба түүнээс дээш хугацаанд үйлчилдэг. Тиймээс үндсэн хөрөнгө нь хөрөнгө оруулалт хийх үеийн технологи, технологийн төлөв байдлыг голчлон тодорхойлдог. Бодит тооцоогүй хөрөнгө оруулалт нь сөргөөр нөлөөлнө техникийн хөгжилИрээдүйд үндсэн хөрөнгийг сэргээн босгох, шинэчлэхэд их хэмжээний хөрөнгө шаардагдах тул технологийг сайжруулах.

Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт хийхэд эдийн засгийн шалгуур чухал боловч ганцхан шалгуур биш. Тухайлбал, хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг сайжруулах орчин, тодорхой үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийг хадгалахад үйлчилдэг гэх мэт. ижил төстэй тохиолдлуудхөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг эдийн засгийн бус шалгуураар үнэлэх ёстой.

Хөрөнгө оруулалтыг ашиглах зорилго нь хөгжлийн дараа нийгмийн хэрэгцээг бүрэн хангахад оршино. Энэ бол нэмэлт хөрөнгө оруулалт хийх нь зүйтэй эсэхийг шийдэхэд анхаарах гол шаардлага юм.

Хөрөнгө оруулалтын үндсэн эх үүсвэрүүд:

Өмч хөрөнгөаж ахуйн нэгж (элэгдэл, цэвэр ашиг, хувьцаат компанийн хувьцаа гаргах, худалдах, аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр);

Зээл хэлбэрээр зээлсэн хөрөнгө, үнэт цаас гаргах (хувьцаанаас бусад), гадаад зээл, холбооны, бүс нутгийн болон орон нутгийн төсвөөс санхүүжүүлэх, бизнесийг дэмжих төрөл бүрийн сангууд. давуу нөхцөлмөн үнэ төлбөргүй.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн дагуу хөрөнгө оруулалтыг төвлөрсөн ба төвлөрсөн бус гэж ялгадаг.

Үүнээс гадна шууд, нэгтгэсэн, бүрэн (нийт) хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтууд байдаг.

Шууд хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт - бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх эсвэл тодорхой ажлыг гүйцэтгэхэд шууд оролцдог үндсэн хөрөнгийн өсөлтөд зориулсан хөрөнгө оруулалт.

Холбогдох хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт - үндсэн үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхтэй шууд холбоотой холбогдох салбар дахь үндсэн хөрөнгийн өсөлтөд зориулсан нэмэлт хөрөнгө оруулалт.

Бүрэн (нийт) хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт - нийт хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт, тодорхой хугацаанд, жишээлбэл, нэг жилийн хугацаанд үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт; засварын хөрөнгө оруулалт, цэвэр хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт орно.

Ашиглалтын чиглэлийн дагуу хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг үйлдвэрлэлийн болон үйлдвэрлэлийн бус гэж ангилдаг. Үйлдвэрлэлийн капиталын хөрөнгө оруулалт нь аж ахуйн нэгжийн хөгжилд, үйлдвэрлэлийн бус - нийгмийн салбарыг хөгжүүлэхэд чиглэгддэг.

Эдийн засгийн уран зохиолд капиталын хөрөнгө оруулалтын бусад ангилал байдаг бөгөөд дүрмээр бол тэдгээрийн үндсэн хэлбэрийн нарийвчилсан мэдээллийг тусгасан болно. Ялангуяа хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг дараахь төрлүүдэд хуваана.

Түүхий эд, эд ангиудыг олж авах эрсдэлийг бууруулах, үнийн түвшинг хадгалах, өрсөлдөгчдөөс хамгаалах гэх мэт хамгаалалтын шинж чанартай;

Шинжлэх ухаан, техникийн өндөр түвшинг хадгалахын тулд шинэ технологи, бүтээн байгуулалтыг эрэлхийлэхийн тулд довтолгоо;

Нийгмийн, зорилго нь ажилтнуудын ажиллах нөхцлийг сайжруулах;

Байгаль орчны стандарт, бүтээгдэхүүний аюулгүй байдал, ашиглалтын бусад нөхцлийн талаархи төрийн шаардлагыг хангахтай холбоотой зайлшгүй шаардлагатай бөгөөд үүнийг зөвхөн менежментийг сайжруулах замаар хангах боломжгүй юм;

Аж ахуйн нэгжийн нэр хүндийг хадгалахад чиглэсэн төлөөлөгч.

1.2 Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын мөн чанар

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт гэдэг нь тухайн байгууллагын олж авах зорилготой хөрөнгө оруулалт юм нэмэлт орлогохүү, ногдол ашиг эсвэл хөрөнгийн өсөлт хэлбэрээр.

Дараахь нөхцлийг нэгэн зэрэг хангасан тохиолдолд хөрөнгийг санхүүгийн хөрөнгө оруулалт болгон нягтлан бодох бүртгэлд хүлээн зөвшөөрдөг.

Байгууллагын санхүүгийн хөрөнгө оруулалт хийх эрх, энэ эрхээс үүсэх орлого байгаа эсэхийг баталгаажуулсан зохих ёсоор гүйцэтгэсэн баримт бичиг байгаа эсэх;

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалттай холбоотой санхүүгийн эрсдэлийн зохион байгуулалтад шилжих;

Ирээдүйд хүү, ногдол ашиг эсвэл түүний үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх хэлбэрээр эдийн засгийн үр өгөөжийг бий болгох чадвар.

Байгууллагын санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь санхүүгийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт юм: засгийн газрын үнэт цаас, бусад байгууллагын бонд болон бусад үнэт цаас, бусад байгууллагын дүрмийн санд (нөөц) орлого олох зорилгоор бусад байгууллагад олгосон зээлийг санхүүгийн хөрөнгө оруулалт.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтаас олсон орлого нь ногдол ашиг, хүү, түүнчлэн үнэт цаасыг худалдан авах үнээс давсан үнээр борлуулснаас олсон зөрүү юм.

Нягтлан бодох бүртгэлд "санхүүгийн хөрөнгө" болон "санхүүгийн хөрөнгө оруулалт" гэсэн нэр томъёог бараг л сольж хэрэглэдэг. "Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт" гэсэн нэр томъёо нь хөрөнгө оруулалт хийх баримтыг онцлон тэмдэглэдэг бөгөөд "санхүүгийн хөрөнгө" гэсэн нэр томъёо нь эдгээр хөрөнгө оруулалтын үр дүнг илэрхийлдэг: байгууллагын үнэт цаас болон бусад эд хөрөнгийг тухайн байгууллагад олж авсан, хадгалсан эсвэл тусгай санд хадгалдаг.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг дараах шалгуураар ангилдаг.

1) дүрмийн сантай холбоотой;

2) өмчийн хэлбэрээр;

3) тэдгээрийг үйлдвэрлэсэн нэр томъёо гэх мэт.

Эрх бүхий капиталтай холбогдохоос хамааран дараахь зүйлүүд байдаг.

1) дүрмийн санг бүрдүүлэхэд чиглэсэн санхүүгийн хөрөнгө оруулалт (хувьцаа, бусад байгууллагын дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр);

2) өрийн үнэт цаас (бонд, моргейж, хадгаламж болон хадгаламжийн гэрчилгээ, төрийн сангийн үнэт цаас, үнэт цаас

Өмчлөлийн хэлбэрээс хамааран дараахь зүйлүүд байдаг.

1) төлөв;

2) төрийн бус үнэт цаас.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт хийгдсэн хугацаанаас хамааран дараахь байдлаар хуваагдана.

1) урт хугацааны (тогтоосон хугацаа нь нэг жилээс хэтэрсэн тохиолдолд);

2) богино хугацааны (тэдгээрийн эргэн төлөлтийн тогтоосон хугацаа 12 сараас хэтрэхгүй бол).

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үндсэн чиг үүргийг авч үзье.

1) Хяналт.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тусламжтайгаар байгууллага нь хөрөнгө оруулагч байгууллага, бизнесийн бүтцэд (жишээлбэл, холдинг компаниуд) үйл ажиллагаандаа компанийн хяналтын түвшинг нэмэгдүүлэх боломжтой.

2) Түгээлт.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь дахин хуваарилалтыг дэмждэг Мөнгөянз бүрийн бизнесийн чиглэлүүдийн хооронд.

3) Даатгал.

Үр дүнтэй бий болсон санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгийг эдийн засгийн инфляцийн бүрэлдэхүүн хэсгээс хамгаалж, байгууллагын үйл ажиллагааны эрсдэлийг төрөлжүүлэх, эрсдэлээс хамгаалахад хүргэдэг. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь байгууллагын өндөр хөрвөх чадвартай хөрөнгийн даатгалын нөөцийг бүрдүүлэх боломжтой.

4) Төлбөр тооцоо (хөрөнгө оруулалтыг тооцоолох хэрэгсэл болгон).

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын объектуудыг (жишээлбэл, санхүүгийн тооцоо) эсрэг талуудтай хийх төлбөр тооцоонд ашиглах боломжтой.

5) Хөрөнгө оруулалт.

Үнэт цаасанд түр хугацаагаар чөлөөтэй мөнгө болон бусад хөрөнгийг хөрөнгө оруулалт хийх, зах зээлийн үнэхүү, ногдол ашиг, дахин борлуулсны ашиг гэх мэт хэлбэрээр өсч, орлого бий болгох чадвартай. Улмаар байгууллага нь санхүүгийн хөрөнгө оруулалтаар үйл ажиллагаанаас олж авсан эх үүсвэрээ бодит хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх, эргэлтийн хөрөнгийг нөхөхөд чиглүүлж болно.

Ажлын энэ бүлгийн үр дүнг нэгтгэн дүгнэж хэлэхэд бид цогцолборт байна гэж дүгнэж болно эдийн засгийн байдалАж ахуйн нэгжүүдийн дийлэнх нь оршин тогтнох нөхцөлийг бүрдүүлэхэд аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагааг сэргээх асуудал маш их хамааралтай болсон. Тиймээс аж ахуйн нэгжийн "амьдралын" хугацаандаа хэрэгжүүлсэн бусад төрлийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хуваарилах нь үр дүнтэй үр дүнд хүрэх зайлшгүй нөхцөл юм. Аж ахуйн нэгжид капиталын хөрөнгө оруулалтыг ашиглах нь түүний ажлын үр ашгийг дээшлүүлэх, эцэст нь ашгийг нэмэгдүүлэхэд чиглэгддэг.

2. Хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн шинжилгээ

2.1 Хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх үе шатууд

Төслийн боломжит оролцогчдын сонирхлыг татахуйц байдлыг тодорхойлох, санхүүжилтийн эх үүсвэр хайх зорилгоор хөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг бүхэлд нь үнэлдэг.

Хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх төсөлд оролцох үр ашгийг төслийн үндэслэл, түүний бүх оролцогчдын сонирхлыг шалгах зорилгоор тодорхойлдог.

Төсөлд аж ахуйн нэгж, байгууллагуудын оролцооны үр ашиг;

Хөрөнгө оруулалтын үр ашиг;

Дээд түвшний бүтцийн төсөлд оролцох үр нөлөө, үүнд:

а) бүс нутгийн болон үндэсний эдийн засаг;

б) аж үйлдвэр;

в) төсвийн үр ашиг.

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх хамгийн чухал үндсэн зарчмуудын дунд дараахь зүйлс орно.

Хөрөнгө оруулалтын төслийг бүх амьдралынхаа туршид авч үзэх (төслийн үр ашгийн үнэлгээг хөрөнгө оруулалтын санал боловсруулах, хөрөнгө оруулалтын үндэслэлийг боловсруулах, боловсруулахдаа хийх ёстой. Ажлын нөхцөлмөн төслийн зардлын удирдлагын нэг хэсэг болох эдийн засгийн мониторинг хэлбэрээр төслийг хэрэгжүүлэх явцад);

Мөнгөний урсгалын загварчлал;

Төрөл бүрийн төслүүдийг (эсвэл төслийн хувилбаруудыг) харьцуулах нөхцлийн харьцуулалт;

Эерэг байдал, хамгийн их үр нөлөөний зарчим;

Цаг хугацааны хүчин зүйлийг тооцох;

Зөвхөн ирээдүйн зардал, орлогын бүртгэлийг бүртгэх;

Төслийн хамгийн чухал үр дагаврыг тооцох;

Төслийн янз бүрийн оролцогчид байгаа эсэхийг нягтлан бодох бүртгэл;

Олон үе шаттай үнэлгээ;

Эргэлтийн хөрөнгийн хэрэгцээ төслийн үр ашигт үзүүлэх нөлөөллийн нягтлан бодох бүртгэл;

Инфляцийн нөлөөлөл, ашиглах боломжийн тооцоо

Төслийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой тодорхойгүй байдал, эрсдлийн нөлөөллийн нягтлан бодох бүртгэл (тоон хэлбэрээр).

Дүрмээр бол хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийн үнэлгээг гурван үе шаттайгаар явуулдаг.

1. Эхний алхам бол төслийн нийгмийн ач холбогдлын талаархи шинжээчийн дүгнэлт юм.

Нийгмийн ач холбогдолтой төслүүд нь улс орны эдийн засгийг сайжруулахад чиглэсэн (бүс нутаг, суурин гэх мэт), шинэлэг төслүүд, байгаль орчны төслүүд болон бусад төрлийн төслүүд юм.

2. Хоёр дахь шатанд төслийн гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийг бүхэлд нь тооцно. Энэ үе шатны зорилго нь дизайны шийдлүүдийн эдийн засгийн цогц үнэлгээ юм. Орон нутгийн төслүүдийн хувьд зөвхөн арилжааны үр ашгийг нь үнэлдэг. Нийгмийн ач холбогдолтой төслүүдийн хувьд хамгийн түрүүнд нийгэм, эдийн засгийн үр ашгийг нь үнэлдэг. Хангалтгүй үнэлгээ авсан тохиолдолд ийм төслүүдийг хэрэгжүүлэхийг зөвлөдөггүй бөгөөд шаардлага хангахгүй төрийн дэмжлэг. Хэрэв тэдний нийгэм эдийн засгийн үр ашиг хангалттай байвал арилжааны үр ашгийг үнэлдэг.

3. Гурав дахь шатны үнэлгээг санхүүжилтийн схемийг боловсруулсны дараа хийнэ.

Энэ үе шатанд оролцогчдын жагсаалтыг гаргаж, тус бүрийн төсөлд оролцох санхүүгийн боломж, үр ашгийг тодорхойлдог (бүс нутгийн болон салбарын үр ашиг, бие даасан аж ахуйн нэгж, хувь нийлүүлэгчдийн төсөлд оролцох үр ашиг, төсвийн үр ашиг гэх мэт). .).

Үүнийг тодруулах хэрэгтэй орчин үеийн тооцоохөрөнгө оруулалтын үр ашиг нь хэд хэдэн асуудалтай байдаг. Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтыг одоогийн болон ирээдүйд бэлэн мөнгөний урсгалыг бий болгох чадвартай хөрөнгө гэж үздэг. Ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг тодорхойлолтоор нарийн хэмжих боломжгүй. Мөн хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны тогтвортой байдал, үр нөлөөг хэмжих боломжгүй юм. Түүнчлэн ирээдүйн мөнгөн гүйлгээнд нөлөөлөх хүчин зүйлсийг (санхүүгийн бус үзүүлэлтүүд) үнэлж, ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг өөрсдөө ойролцоогоор тооцоолоход хэцүү байдаг. Мөн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх нь үнэлгээний чанарыг тодорхойлоход бэрхшээлтэй байдаг. Хэрэв хөрөнгө оруулалтыг санаачлагч нь арилжааны санаагаа сонирхож байгаа бол тэрээр энэ санааг бодитой үнэлэхийн тулд бус харин түүний талаархи эерэг бодлоо батлахын тулд тооцоо хийдэг. Үүний үр дүнд тэрээр өөрийн итгэл үнэмшилтэй зөрчилдөж буй хэсгийг үл тоомсорлож, мэдээллийг сонгон авч үздэг.

Тиймээс хөрөнгө оруулалтыг үнэлэх зарчмуудын дотроос хамгийн чухал зүйлийг ялгаж салгаж болно - энэ бол амьдралын мөчлөгийн үе шатуудад нийцүүлэн авч үзэх, мөнгөн гүйлгээний загварчлал, цаг хугацааны хүчин зүйл, инфляцийг харгалзан үзэх, эерэг ба дээд зэргийн зарчим юм. нөлөө. Мөн хөрөнгө оруулалтын үнэлгээг төслийн ач холбогдлын үнэлгээ, үзүүлэлтийн тооцоо гэсэн гурван үе шаттайгаар явуулдаг болохыг тогтоосон. хөрөнгө оруулалтын үр ашиг, санхүүжилтийн схемийг боловсруулах. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх гол асуудлуудыг тодорхойлсон - энэ нь урт хугацаанд мөнгөн гүйлгээг хэмжих боломжгүй, үнэлгээний бүх хүчин зүйлийг харгалзан үзэх боломжгүй, субьектив дүгнэлтээр урьдчилан таамаглах алдаа юм.

2.2 Хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх арга

Хөрөнгө оруулалтын болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх одоо байгаа бүх аргуудыг хоёр үндсэн бүлэгт хувааж болно.

Хөнгөлөлтийг оруулаагүй хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх аргууд;

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх арга, үүнд хөнгөлөлт үзүүлэх.

Хөнгөлөлтийг оруулаагүй гүйцэтгэлийн үнэлгээний аргуудыг заримдаа хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийг үнэлэх статистик арга гэж нэрлэдэг. Эдгээр аргыг ашиглахдаа зарим тохиолдолд төслийн бүх хугацааны туршид зардал, үр дүн (орлого) -ын жилийн дундаж мэдээллийг тооцоолох статистикийн аргыг ашигладаг. Энэ техникийг зардал, үр дүн жилийн туршид жигд бус хуваарилагдсан тохиолдолд ашигладаг. Энэхүү арга зүйн аргын үр дүнд мөнгөний үнэ цэнийн цаг хугацааны тал, инфляцтай холбоотой хүчин зүйлс, эрсдэлийг бүрэн тооцдоггүй.

Хөнгөлөлтийг оруулаагүй статистик үнэлгээний аргуудыг төсөл хэрэгжсэн жилүүдэд зардал, үр дүн нь жигд хуваарилагдаж, эргэн төлөгдөх хугацаа нь богино хугацаанд буюу таван жил хүртэл байдаг тохиолдолд хамгийн оновчтой хэрэглэгддэг.

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх бүх статистик аргуудыг хоёр бүлэгт хувааж болно.

1. Хөрөнгө оруулалтын үнэмлэхүй үр ашгийн аргууд (хөрөнгө оруулалтыг нөхөх хугацааг тооцоолох; хөрөнгийн өгөөжийн түвшин).

2. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын хувилбаруудын харьцуулсан үр ашгийн арга (хуримтлагдсан мөнгөн гүйлгээний үлдэгдлийн арга тооцооны хугацаа; харьцуулсан үр ашгийн арга - зардлыг бууруулах арга; ашгийг харьцуулах арга).

Ихэнхдээ санхүүгийн болон хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхийн тулд хөрөнгө оруулалтын эргэн төлөгдөх хугацааг тодорхойлох аргыг ашигладаг.

Энэ арга нь аналитик практикт хамгийн энгийн бөгөөд хамгийн түгээмэл арга юм. Нягтлан бодох бүртгэлийн тооцоонд үндэслэсэн энэ арга нь цаг хугацааны явцад үнэ цэнийн өөрчлөлтийг харгалздаггүй бөгөөд жилийн дундаж мөнгөн орлого, ашгийг хөрөнгө оруулалттай харьцуулах явдал юм. Орлого нь жил бүр жигд хуваарилагдсан тохиолдолд нөхөн төлөх хугацааг (PP) нэг удаагийн зардлыг жилийн орлогын хэмжээнд хуваах замаар тооцно.

Бүх энгийн байдлаар, энэ аргадүн шинжилгээ хийхдээ анхаарах ёстой хэд хэдэн дутагдалтай талууд байдаг.

1. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөж, төслийн ашигт ажиллагаа (ашиг)-ийг тооцдоггүй. Адилхан эргэн төлөгдөх хугацаатай, авчирдаг төсөл их хэмжээнийүйл ажиллагааны бүх хугацаанд ашиг, илүү ашигтай.

2. Энэхүү арга нь хямдруулалтгүй тооцоололд үндэслэсэн тул мөнгөн орлого, гарах урсгалын жилийн хуваарилалтыг тооцдоггүй. Илүү өндөр үзүүлэлттэй төсөл байвал зохимжтой мөнгөн орлогоэхний жилүүдэд.

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн харьцааг тооцоолох арга нь бас түгээмэл байдаг.

Энэ арга нь хөнгөлөлт үзүүлэхгүй бөгөөд үзүүлэлтээр тодорхойлогддог цэвэр ашиг PN (баланс хасах татвар). Энэ нь хэрэглэхэд хялбар бөгөөд практикт өргөн хэрэглэгддэг. Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн харьцаа (ARR) нь жилийн дундаж өгөөжийг PN-ийг дундаж хөрөнгө оруулалтад хувааж тооцдог. Энэ арга нь өмнөхтэй адил сул талуудтай: мөнгөн гүйлгээний цаг хугацааны бүрэлдэхүүн хэсэг, төслийг хэрэгжүүлэх бүх хугацааны ашгийн нийт хэмжээг харгалздаггүй, мөн ижил хэмжээний ашигтай төслүүдийг хооронд нь ялгадаггүй. гэхдээ олон жилийн турш янз бүрийн хэмжээний ашиг .

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх аргууд, түүний дотор хөнгөлөлтийг авч үзэх.

Хөнгөлөлтийн үндсэн дээр хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх аргуудыг хэрэгжүүлэхэд ихээхэн цаг хугацаа шаардагддаг төслүүдэд ашигладаг.

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг хөнгөлөлт, түүний дотор аргуудаар тодорхойлох нь дараахь үзүүлэлтүүдийн тооцооны дагуу хийгддэг: санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн хөнгөлөлт.

Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ;

Дотоод өгөөжийн түвшин;

Ургацын индекс;

Эргүүлэх хугацаа.

Санхүүгийн болон хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхийн тулд одоогийн цэвэр үр нөлөөг тооцоолох аргыг ихэвчлэн ашигладаг бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулалтын хэмжээ (IC) болон хөнгөлөлттэй цэвэр мөнгөн орлогын нийт дүнг (PV) харьцуулах үндсэн дээр суурилдаг. Мөнгөний урсгал нь цаг хугацааны явцад тархдаг тул түүнийг хөрөнгө оруулагч өөрийн хүссэн эсвэл авах боломжтой өгөөжийн хувь дээр үндэслэн өөрийн тогтоосон хүүгийн хэмжээг (h) ашиглан хөнгөлдөг. Хэрэв NPV-ийн тооцоолсон үнэ цэнэ > 0 бол төслийг NPV хүлээн зөвшөөрөх ёстой<0, то проект следует отвергнуть? NPV=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг тооцоолох арга нь бас алдартай.

Ашиг өгөөжийн түвшин (IRR) - төслийн NPV тэг байх хөнгөлөлтийн хувь хэмжээний утга, өөрөөр хэлбэл. IRR нь төслийн өгөгдөлтэй уялдуулан зардлын хамгийн их зөвшөөрөгдөх харьцангуй түвшинг харуулдаг. Энэ үзүүлэлтийн эдийн засгийн утга учир нь аж ахуйн нэгж нь ашигт ажиллагааны түвшин нь урьдчилгаа хөрөнгийн харьцангуй үнээс доогуур биш хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хүлээн авах боломжтой юм. Хэрэв: IRR > CC , дараа нь төслийг хүлээн авах ёстой; IRR< CC , то проект следует отвергнуть; IRR = CC , то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Хэрэв шинжээч өөрийн мэдэлд санхүүгийн тусгай тооцоолуур эсвэл утгыг хүснэгтээр харуулсан статистикийн тусгай хүснэгтгүй бол эдгээр аргуудыг практикт ашиглах нь төвөгтэй байдаг. нийлмэл хүү, хөнгөлөлтийн хүчин зүйлс, хөнгөлөлттэй үнэ цэнэ мөнгөний нэгжгэх мэт.

Хөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашиг нь тогтолцоогоор тодорхойлогддог гэж дүгнэж болно эдийн засгийн үзүүлэлтүүдхөрөнгө оруулалттай холбоотой зардал, үр дүнгийн харьцааг тусгаж, төслийн оролцогчдод эдийн засгийн сонирхол татахуйц байдлыг дүгнэх боломжтой болгох, эдийн засгийн үр өгөөжнэг төсөл нөгөөгөөсөө дээгүүр.

Тиймээс бид хөрөнгө оруулалтын боломж, үр ашгийг үнэлэхдээ шалгуур үзүүлэлтүүдийн өргөн хүрээг хамарсан тогтолцоог тодорхойлж, үр ашгийг үнэлэх аргыг (хөнгөлөлтгүй эсвэл хөнгөлөлттэй) сонгох нь төслийн цар хүрээ, төслийн төрлөөс хамаардаг болохыг олж мэдсэн. төсөл.

Дүгнэлт

Курсын ажил нь хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг шинжлэх асуудлыг авч үздэг.

Ажлын эхний бүлгийн үр дүнд үндэслэн ихэнх аж ахуйн нэгжүүд оршин тогтнох нөхцөлийг бүрдүүлсэн эдийн засгийн хүнд нөхцөлд аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагааг сайжруулах асуудал маш их хамааралтай болсон гэж дүгнэв. Тиймээс аж ахуйн нэгжийн "амьдралын" хугацаандаа хэрэгжүүлсэн бусад төрлийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хуваарилах нь үр дүнтэй үр дүнд хүрэх зайлшгүй нөхцөл юм. Аж ахуйн нэгжид капиталын хөрөнгө оруулалтыг ашиглах нь түүний ажлын үр ашгийг дээшлүүлэх, эцэст нь ашгийг нэмэгдүүлэхэд чиглэгддэг.

Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын мөн чанарыг ойлгох зах зээлийн хандлага нь энэхүү ойлголтыг нөөц, хөрөнгө оруулалт, оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн нэгдэл гэж үзэх, түүнчлэн орлого (үр нөлөө) үүсгэдэг аливаа хөрөнгө оруулалтыг багтаахаас бүрддэг болохыг тогтоосон. нэг үзэл баримтлалд материаллаг болон санхүүгийн бүрэлдэхүүн хэсгийн нэгдмэл байдал.

Мөн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг хөгжүүлэхэд чухал ач холбогдолтой зүйл бол санхүүгийн хөрөнгө оруулалт бөгөөд энэ нь байгууллагын бэлэн мөнгө болон бусад чөлөөт нөөцийг үндсэн үйл ажиллагаатай холбоогүй хөрөнгөд оруулах, удаан эдэлгээтэй объект бий болгох явдал юм. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь зөвхөн төлбөр тооцоо, хөрөнгийн хяналт, хуваарилалтын үүрэг гүйцэтгэхээс гадна бизнесийн даатгалын зорилгоор, мөн хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой болох нь тогтоогдсон.

Ажлын хоёрдугаар бүлгийн үр дүнд үндэслэн хөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг үнэлэх зарчмуудын дотроос хамгийн чухал нь ялгагдах боломжтой болох нь тогтоогдсон - энэ нь амьдралын мөчлөгийн үе шатуудын дагуу тэдгээрийг авч үзэх, бэлэн мөнгийг загварчлах явдал юм. урсгал, цаг хугацааны хүчин зүйл болон инфляцийг харгалзан эерэг ба хамгийн их нөлөө үзүүлэх зарчмыг баримтална. Мөн хөрөнгийн болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үйл явцын үнэлгээг төслийн ач холбогдлыг үнэлэх, хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн үзүүлэлтийг тооцоолох, санхүүжилтийн схемийг боловсруулах гэсэн гурван үе шаттайгаар явуулна.

Энэхүү баримт бичигт хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхэд тулгарч буй гол бэрхшээлүүдийг тодорхойлсон - энэ нь урт хугацаанд мөнгөн гүйлгээг хэмжих боломжгүй, үнэлгээний бүх хүчин зүйлийг харгалзан үзэх боломжгүй, субъектив дүгнэлтээр урьдчилан таамаглах алдаа юм.

Хөрөнгө оруулалтын болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг шинжлэхдээ хөнгөлөлтөд суурилсан статистикийн арга, аргыг ашигладаг болохыг харуулж байна. Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх аргыг сонгох нь төслийн цар хүрээ, төслийн төрлөөс хамаарна.

Практик хэсэг

Судалгааны объект нь "Доломит" хувьцаат компани юм. Товчилсон нэр: Доломит ХК. Үүсгэсэн огноо 1992 оны 10-р сарын 13.

Салбар: хар металлургийн металл бус түүхий эдийг олборлох, баяжуулах.

Гол үйл ажиллагаа нь бусад ашигт малтмалын олборлолт - шохойн чулуу, гипсэн чулуу, шохойн олборлолт юм.

"Доломит" нэмэлт үйл ажиллагаа:

Бусад үнэлгээ;

Аж ахуйн нэгж, байгууллагуудын хоолны газрын үйл ажиллагаа.

Апп.1-ийн өгөгдөлд үндэслэн. бид аж ахуйн нэгжийн аналитик цэвэр балансыг гаргана.

Хүснэгт 1

Аналитик баланс - цэвэр

Эд хөрөнгийн бүрэлдэхүүн				Өр төлбөрийн бүрдэл
Мөнгө ба түүнтэй адилтгах хөрөнгө ба богино хугацааны хөрөнгө оруулалт (M+I=A1)				Богино хугацаат зээл (Kr2)
Авлага (D)				Дансны өглөг (Cr3)
Хувьцаа (Z)
Нийт эргэлтийн хөрөнгө ()				Нийт богино хугацаат өр төлбөр ()
Үндсэн хөрөнгө				Урт хугацааны үүрэг ()
	Өмч хөрөнгө
Нийт хөрөнгө (VA)				Нийт эх үүсвэр (Bp)

хүснэгт 2

Хөрөнгийн бүтэц, динамикийн шинжилгээ

	Хэмжээ, мянган рубль	Тодорхой жин, %	Хазайлт
Индекс	хугацааны эхэнд	хугацааны эцэст	хугацааны эхэнд	хугацааны эцэст	үнэмлэхүй	тодорхой хүндийн хүчээр		өсөлт
үндсэн хөрөнгө
Хойшлогдсон татварын хөрөнгө
Нийт 1-р хэсэг
Дансны авлага
Нийт 2 хэсэг

Аж ахуйн нэгжийн 3 жилийн балансын валют бараг өөрчлөгдөөгүй хэвээр байгаа тул бид үүнийг 1-р зурагт үзүүлнэ.

Зураг 1. Балансын мөнгөн тэмдэгтийн өөрчлөлт, мянган рубль.

Таны харж байгаагаар 2013 онд хөрөнгийн өсөлт гарсан бол 2014 онд 2012 онтой харьцуулахад хөрөнгийн байдал ойролцоогоор ижил байна. Гурван жилийн хугацаанд хойшлуулсан хэмжээ татварын хөрөнгө- 30.9%, хурданНӨАТ-ын өсөлт - 507% -иас дээш. Ерөнхийдөө эргэлтийн хөрөнгө өсөх хандлагатай байгаа ч эргэлтийн бус хөрөнгө 2014 онд 2012 онтой харьцуулахад 18.9%-иар буурсан байна. бид хөрөнгийн бүтцийг 2-р зурагт тусгах болно.

Зураг 2. Доломит ХК-ийн хөрөнгийн бүтэц, %

Эргэлтийн бус болон эргэлтийн хөрөнгийн санал болгож буй харьцаа нь 60:40% байна. 2012 онд компанийн хөрөнгийн бүтэц санал болгосон үнэд хамгийн ойр байсан боловч жил бүр эргэлтийн бус хөрөнгөбуурч, 2014 онд үлдэгдлийн дөнгөж 43.6% нь тэдгээрээс бүрддэг. Ийм хөрөнгийн бүтцийг "хөнгөн" гэж нэрлэж болно.

Үүнээс гадна сөрөг цэгийг өндөр хувь гэж нэрлэж болно авлагахөрөнгийн бүтцэд - 2012 онд 37.4%, 2014 онд 42.3%. Биет байдлаар авч үзвэл тухайн аж ахуйн нэгжийн авлагын хэмжээ 12%-иар нэмэгддэг.

Эргэлтийн хөрөнгийн бүтцэд хамгийн бага жин нь Биет бус хөрөнгө, ийм алдартай, том байгууллагын хувьд ийм үнэ цэнэ бага байдаг.

Хүснэгт 3

Өр төлбөрийн бүтэц, динамикийн шинжилгээ

	Хэмжээ, мянган рубль	Тодорхой жин, %	Хазайлт
Индекс	хугацааны эхэнд	хугацааны эцэст	хугацааны эхэнд	хугацааны эцэст	үнэмлэхүй	тодорхой хүндийн хүчээр		өсөлт
Эрх бүхий капитал
Нөөц капитал
Хуримтлагдсан ашиг
Нийт 3-р хэсэг
Индекс	хугацааны эхэнд	хугацааны эцэст	хугацааны эхэнд	хугацааны эцэст	үнэмлэхүй	тодорхой хүндийн хүчээр		өсөлт
Зээл, зээл
Нийт 4 хэсэг
Дансны өглөг
Богино хугацааны зээл
Нийт 5-р хэсэг

Танилцуулсан мэдээллээс харахад 3 жилийн хугацаанд аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгө 10.6% буурсан нь хуримтлагдсан ашгийн хэмжээ буурсантай холбоотой юм. Хянаж буй хугацаанд аж ахуйн нэгжийн дүрмийн болон нөөц хөрөнгө өөрчлөгдөөгүй. Аж ахуйн нэгж нь өр төлбөрийг нэмэгдүүлэхийн тулд сөрөг утгатай байна: урт хугацааных нь 166.6%, богино хугацааных нь 75.11% -иар өссөн байна.

Бид компанийн өр төлбөрийн ерөнхий бүтцийг Зураг 3-т үзүүлнэ.

Зураг 3. Доломит ХК-ийн өр төлбөрийн бүтэц, %

Компанийн өр төлбөрийн ихэнх хэсгийг бүрдүүлдэг өөрийн хөрөнгө- 2012 онд 90%, 2014 онд бараг 81%. Үнэт зүйлс нь компани санхүүгийн хувьд бие даасан болохыг харуулж байна.

Хүснэгт 4

Хөрвөх чадварын тэнцэл

						тайлант хугацааны эхэн үеийн хөрөнгө болон өр төлбөрийг харьцуулах	тайлант хугацааны эцэст хөрөнгө болон өр төлбөрийг харьцуулах

Дараахь тэгш бус байдлын систем үүссэн тохиолдолд үлдэгдлийг туйлын хөрвөх чадвартай гэж үзнэ.

Урьдчилсан нөхцөл үнэмлэхүй хөрвөх чадварнь эхний гурван тэгш бус байдлын биелэлт юм. Системийн эхний тэгш бус байдал нь тогтоогдсоноос эсрэг тэмдэгтэй байна хамгийн сайн сонголт, тэнцлийн хөрвөх чадвар үнэмлэхүй хэмжээнээс их бага хэмжээгээр ялгаатай байна. Энэ нь тухайн байгууллагад хамгийн яаралтай хүлээсэн үүргээ биелүүлэхэд хангалттай бэлэн мөнгө байхгүй гэсэн үг юм.

Хүснэгт 5

Хөрвөх чадварын харьцааны шинжилгээ

Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	Хамгийн оновчтой утга		Эцсийн үнэ цэнэ тайлангийн хугацаа	Өөрчлөлтүүд
1. Одоогийн хөрвөх чадварын харьцаа
2. Яаралтай (хурдан, завсрын) хөрвөх чадварын харьцаа
Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	Хамгийн оновчтой утга	Тайлант хугацааны эхэн үеийн үнэ цэнэ	Эцсийн үнэ цэнэ тайлангийн хугацаа	Өөрчлөлтүүд
3. Үнэмлэхүй хөрвөх чадварын харьцаа
4. Хөрөнгө босгохдоо хөрвөх чадварын харьцаа
5. Цэвэр эргэлтийн хөрөнгө буюу цэвэр эргэлтийн хөрөнгө, руб.
6. Цэвэр хөрөнгө, руб.

Одоогийн хөрвөх чадварын харьцаа нь эргэлтийн хөрөнгийн хэдэн рубль нь нэг рубльтэй тэнцэх хугацааны өр төлбөрийг эзэлж байгааг харуулж, тухайн байгууллагын хүлээгдэж буй төлбөрийг тодорхойлдог. дунд зэргийн хугацаабүх эргэлтийн хөрөнгийн нэг эргэлт. 1.5-аас 2.5 хүртэлх утгыг ихэнх үйлдвэрүүдэд олон улсын болон Оросын практикт хүлээн зөвшөөрдөг бөгөөд энэ нь бүтээгдэхүүний тасралтгүй үйлдвэрлэл, борлуулалтыг баталгаажуулдаг. Аж ахуйн нэгжийн одоогийн хөрвөх чадварын үзүүлэлт нь өндөр утгатай байгаа нь хөрөнгийг үр дүнтэй хуваарилж байгааг харуулж байна. 2012 онтой харьцуулахад коэффициентийн утга 2014 онд 1.76 пунктээр буурсан байна.

Чухал хөрвөх чадварын харьцаа эсвэл завсрын нөхөх харьцаа. Хөрвөх чадварын чухал харьцааны санал болгож буй утга Кк.л.?1. "Доломит" ХК-ийн хувьд хөрвөх чадварын чухал харьцаа хэвийн байна.

Үнэмлэхүй хөрвөх чадварын харьцаа нь богино хугацаат өр төлбөрийн аль хэсгийг нэн даруй төлж болохыг харуулдаг бөгөөд хамгийн хөрвөх чадвартай эргэлтийн хөрөнгийг хариуцагчийн богино хугацаат өр төлбөрийн харьцаагаар тооцдог. Үнэмлэхүй хөрвөх чадварын үзүүлэлт нь хүлээн зөвшөөрөгдсөн утгатай байдаг.

Хөрөнгө босгох хөрвөх чадварын харьцаа нь хоёр хугацаанд санал болгож буй утгууд, түүнчлэн цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн үнэ цэнийн хүрээнд байна.

Цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнийн хувьд энэ нь эерэг боловч тэдний бууралт ажиглагдаж байна.

Хүснэгт 6. Санхүүгийн тогтвортой байдлын үзүүлэлтүүдэд дүн шинжилгээ хийцгээе.

Хүснэгт 6

Санхүүгийн тогтвортой байдлын үзүүлэлтүүдийн шинжилгээ

Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	Тайлант хугацааны эхэн үеийн үнэ цэнэ	Тайлант хугацааны эцсийн үнэ цэнэ	Өөрчлөлтүүд
1. Өөрийн эргэлтийн хөрөнгө
2. Нөөц бүрдүүлэх өөрийн болон урт хугацааны эх үүсвэртэй байх
3. Нөөц бүрдүүлэх үндсэн эх үүсвэрийн нийт үнэ цэнэ		CDI + CR2
4. Нөөц бүрдүүлэх өөрийн эх үүсвэрийн илүүдэл (дутагдал).
5. Нөөц бүрдүүлэх өөрийн болон урт хугацааны эх үүсвэрийн илүүдэл (дутагдал).
6. Нөөц бүрдүүлэх эх үүсвэрийн нийт үнэ цэнийн илүүдэл (дутагдал).

"Доломит" ХК нь санхүүгийн туйлын тогтвортой бөгөөд энэ нь өөрийн эх үүсвэрийг татахгүйгээр нөөц бүрдүүлэхэд хангалттай байдгаараа онцлог юм. богино хугацааны зээлболон урт хугацааны зээл.

7-р хүснэгтэд. санхүүгийн тогтвортой байдлын коэффициентийг тооцоолох.

Хүснэгт 7

Санхүүгийн тогтвортой байдлын харьцаа

Шалгуур үзүүлэлтийн нэр	Тэмдэг	Алгоритм	Норматив утга учир	Үеийн эхэн дэх үзүүлэлтийн утга	Үеийн эцсийн үзүүлэлтийн утга	Өөрчлөлтүүд
1.Эргэлтийн хөрөнгийн өөрийн эргэлтийн хөрөнгө бүхий баталгааны коэффициент
2. Хамгаалалтын харьцаа бараа материалөөрийн эргэлтийн хөрөнгө
3. Өөрийн хөрөнгийн уян хатан байдлын харьцаа
5. Урт хугацааны хөшүүргийн харьцаа
6. Харьцаа бодит үнэ цэнэөмч
7. Автономитийн коэффициент
8. Санхүүгийн үйл ажиллагааны харьцаа
9. Санхүүжилтийн харьцаа
10. Санхүүгийн тогтвортой байдлын харьцаа

Өөрийн эргэлтийн хөрөнгөөр ​​хангах коэффициент нь түүний санхүүгийн тогтвортой байдалд зайлшгүй шаардлагатай эргэлтэд байгаа өөрийн хөрөнгийн бэлэн байдлын үзүүлэлт юм. Хугацааны эцэст өөрийн хөрөнгийн харьцаа 0.1-ээс дээш байгаа тул байгууллагын балансын бүтэц хангалттай гэж хэлж болно. Материалын нөөцийн өөрийн эргэлтийн хөрөнгөтэй харьцуулсан харьцааны үнэ цэнэ нь санал болгож буй хэмжээнээс давсан бөгөөд энэ нь тухайн байгууллага өөрийн хөрөнгөө ашиглахгүйгээр давхар даатгалд хамрагдсан гэсэн үг юм. үр дүнтэй арга. Энэ нь санхүүгийн үйл ажиллагааны харьцааны бага утгуудаар нотлогддог - энэ хоёр үе.

Үл хөдлөх хөрөнгийн бодит үнийн коэффициент нь хангалттай боловч буурах хандлагатай байна. Хоёр үе дэх санхүүгийн тогтвортой байдлын харьцаа нь санал болгож буй утгын хүрээнд багтсан болно. Бие даасан байдлын коэффициент нь интервалд багтдаг норматив утгуудкомпани хангалттай санхүүгийн бие даасан байдалтай байна.

8-р хүснэгтэд. бид 2-р хавсралтад үндэслэн санхүүгийн үр дүнгийн бүтэц, динамик байдалд дүн шинжилгээ хийнэ.

Хүснэгт 8

Санхүүгийн үр дүнгийн бүтэц, динамикийн шинжилгээ

	Хэмжээ, мянган рубль	Тодорхой жин, %	Хазайлт
Индекс	бодит үнэ цэнэ	суурь үнэ цэнэ	бодит үнэ цэнэ	суурь үнэ цэнэ	үнэмлэхүй	тодорхой хүндийн хүчээр		өсөлт
Борлуулалтын зардал
Нийт ашиг
Борлуулалтын зардал
Удирдлагын зардал
Борлуулалтын орлого
Хүүгийн авлага
Бусад орлого
бусад зардал
Татварын өмнөх ашиг
Цэвэр ашиг

Энэ хүснэгтээс харахад өсөлтийн нөхцөл хангагдаагүй байна эдийн засгийн боломж, учир нь орлогын өсөлтийн хурд нь цэвэр ашгийн өсөлтийн хурдаас өндөр байна. Аж ахуйн нэгжийн бусад орлого 43.85 хувиар буурсан нь сөрөг хандлага юм. "Хүүгийн авлага" гэсэн шугамын орлого 138.6% -иар өссөн, бусад зардал 38.8% -иар буурсан нь таатай хүчин зүйл гэж нэрлэгдэх боломжтой.

Хүснэгтэнд.9. Бид аж ахуйн нэгжийн бизнесийн үйл ажиллагааны үзүүлэлтүүдэд дүн шинжилгээ хийх болно.

Хүснэгт 9

Бизнесийн үйл ажиллагааны үзүүлэлтүүд

Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	бодит үнэ цэнэ	суурь үнэ цэнэ
1. Хөрөнгийн эргэлтийн харьцаа
2. Эргэлтийн бус хөрөнгийн эргэлтийн харьцаа
3. Эргэлтийн хөрөнгийн эргэлтийн харьцаа
4.Бараа материалын эргэлтийн харьцаа
5. Дансны авлагын эргэлтийн харьцаа
6. Эргэлтийн харьцаа өглөгийн данс
7. Хөрөнгийн өгөөж (үндсэн хөрөнгийн эргэлтийн харьцаа)
8. Капиталын эрчим
9.Дунд үехоногийн дотор авлагын эргэн төлөлт
Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	бодит үнэ цэнэ	суурь үнэ цэнэ
10. Дансны эргэн төлөлтийн дундаж хугацаа
11. Бэлэн мөнгөний эргэлтийн харьцаа
12. Нэг ажилчинд ногдох гарц
13. Нэг ажилтанд ногдох цэвэр ашиг

Хугацааны эцэст байгууллагын бүх хөрөнгийн эргэлтийн харьцаа нэмэгдэж байгаа нь үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх таатай хүчин зүйл юм. Хөрөнгийн өгөөжийн түвшин нэмэгдсэнээр мөн адил нотолж байна.

Авлагын эргэлтийн хугацаа багасч, энэ нь байгууллагын үйл ажиллагаанд эерэгээр нөлөөлдөг.

Дансны гүйлгээний хугацаа нь барааг худалдан авах, түүнийг төлөх хоорондох өдрийн дундаж тоог тодорхойлдог. Манай тохиолдолд эргэлтийн хугацаа буурсан нь аж ахуйн нэгжийн эх үүсвэр нийлүүлэгчдэд өрийг төлөх хурд нэмэгдэж байна гэсэн үг юм.

Нэг ажилчинд ногдох гарц нэмэгдэнэ бодит хугацаа, түүнчлэн нэг ажилтанд ногдох цэвэр ашгийн үзүүлэлт. Бизнесийн үйл ажиллагааны бүх үзүүлэлтүүд нь үйл ажиллагааны таатай хандлагыг харуулж байна.

10-р хүснэгтэд. Ашигт ажиллагааны харьцааг тооцож үзье.

Хүснэгт 10

Ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүд

Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	бодит үнэ цэнэ	суурь үнэ цэнэ
1. Нийт ашгаас тооцсон борлуулалтын өгөөж (нийт ашиг)
2. Цэвэр орлогоос тооцсон борлуулалтын өгөөж (татварын дараах ашгийн хэмжээ)
10-р хүснэгтийн үргэлжлэл
Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	бодит үнэ цэнэ	суурь үнэ цэнэ
3. Хөрөнгийн өгөөж (ROA)
4. Хөрөнгийн өгөөжийг тохируулсан (RONA)
5. Хөрөнгө оруулалтын өгөөж (ROI)
6. Өөрийн хөрөнгийн өгөөж (ROE)
7. Ашигласан хөрөнгийн өгөөж (ROCE)
8. Зээл авсан хөрөнгийн өгөөж		/ (Урт хугацаат зээлийн дундаж зардал + Богино хугацаат зээлийн дундаж өртөг)
9. Зардал ашгийн харьцаа

Байгууллагын ашиг орлого өндөр, ялангуяа борлуулалтын ашиг орлого өндөр байна. Бодит хугацааны бараг бүх ашигт ажиллагааны харьцаа суурь үетэй харьцуулахад өсөх хандлагатай байна.

Хүснэгт 11

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны харьцаа

Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	бодит үнэ цэнэ	Үндсэн утга
1.Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны коэффициент		(Судалгаа, боловсруулалтын үр дүн + Хайгуулын биет бус хөрөнгө + Хайгуулын биет хөрөнгө + + Ашигтай хөрөнгө оруулалтВ материаллаг үнэт зүйлс+ +Урт хугацаат санхүүгийн хөрөнгө оруулалт) / Эргэлтийн бус хөрөнгө
2. Хөрөнгө оруулалтын харьцаа
Нэр	Болзолт тэмдэглэгээ	Тооцооллын алгоритм	бодит үнэ цэнэ	суурь үнэ цэнэ
3.Урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын харьцаа
4.Урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын бүтцийн коэффициент

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны харьцааны үндэслэлгүй бага эсвэл хэт өндөр утга нь тухайн байгууллагыг хөгжүүлэх стратеги буруу эсвэл байгууллагын эзэд удирдлагын үйл ажиллагаанд хяналт хангалтгүй байгааг илтгэж болно. Энэ тохиолдолд коэффициент нь хоёр хугацаанд бага утгатай байна. Эргэлтийн бус хөрөнгийг өөрийн хөрөнгөөр ​​хангах тухайд аль аль үед нь өөрийн хөрөнгөөр ​​бүрэн бүрдүүлсэн нөхцөл байдал бий. урт хугацааны амлалтууд хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалталь алинд нь оролцсон.

"Доломит" ХК-ийн аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн байдалд хийсэн дүн шинжилгээний үр дүнгээс харахад 2014 оны тайлан баланс 2012 онтой харьцуулахад 1% -иас бага байгаа нь үйл ажиллагааны тогтвортой байдлыг харуулж байна гэж дүгнэж болно. . Аж ахуйн нэгж нь үйл ажиллагаагаа явуулах өөрийн эх үүсвэртэй байдаг. 2014 оны урт болон богино хугацаат өр төлбөрийн хэмжээ 166, 75 хувиар тус тус өсч байна. Аж ахуйн нэгжийн өглөгийн хэмжээ 2014 онд өндөр хурдтай буюу бараг 95% -иар өссөн байна. Төлбөрийн чадварын үзүүлэлтүүд хоёр хугацаанд тогтвортой байна. Хөрвөх чадварыг тодорхойлдог үзүүлэлтүүд нь өндөр утгатай байдаг нь хөрөнгийн удирдлагын үр дүнтэй бодлогыг харуулж байна. Санхүүгийн тогтвортой байдлын үзүүлэлтүүд нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг эерэгээр тодорхойлдог. Доломит ХК нь 2013, 2014 оны үр дүнгээс харахад санхүүгийн эерэг үр дүн гарсан нь тогтоогдсон. Аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн чадавхийг нэмэгдүүлэх нөхцөл хангагдаагүй байна. Мөн борлуулалтын зардал 8.8 хувиар өссөн нь сөрөг хандлага юм.

"Доломит" ХК-ийн ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүд, ялангуяа борлуулалтын өгөөж, зээлсэн хөрөнгийн өгөөж өндөр байна. Ерөнхийдөө "Доломит" ХК нь бүх талаараа сэтгэл ханамжтай үйл ажиллагаа явуулж байгаа бөгөөд салбартаа амжилттай яваа гэж үнэлэгдэх боломжтой. Ирээдүйд та ашгийг нэмэгдүүлэх, зардлыг бууруулах арга хэмжээг санал болгож болно.

Үүнд: аж ахуйн нэгжийн бүтээгдэхүүний нэр төрлийг сайжруулах, үйлчлүүлэгчдэд хамгийн бага сонирхол татахуйц байр суурийг арилгах, зардлын менежментийн ажлыг сайжруулах, ханган нийлүүлэгчидтэй ажиллах зардлын удирдлагын хэлтэс байгуулах зэрэг зөвлөмжүүд байна. Эдгээр үйл ажиллагаанаас гадна та аж ахуйн нэгжээс нэмэлт үйл ажиллагаа явуулах, жишээлбэл, интернет бизнесийг хөгжүүлэх талаар зөвлөгөө өгөх, хүргэлт хийхээс мөнгө авах боломжтой. хадгалах байгууламжтүрээслүүлнэ.

Ном зүй

Агапов Е.В. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үнэлгээ. - Москвагийн Улсын Их Сургууль, 2012. - 127 х.

Бирюкова Т.И. Санхүүгийн шинжилгээ. - М.: МГУ, 2013. - 411 х.

Брагин Е.В. Санхүүгийн менежмент. - М.: Эксмо, 2012. - 399 х.

Воробьев Л.Н. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг үнэлэх аргууд // Хөрөнгө оруулагчдад туслах. - 2015. - No 3. - х.16

Каят Е.А. Нягтлан бодох бүртгэлийн үндэс: заавар. - М.: Юрайт, 2012. - 365 х.

Киркина Е.Ю. Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн үнэлгээ // TSTU-ийн мэдээллийн товхимол. - 2015. - No10. - х.24

Козлов Д.Ю. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын тооцоо. - М.: VSHE, 2013. - 87 х.

Коршунов И.В. Бизнес төлөвлөлтийн үндэс. - М.: VSHE, 2012. - 214 х.

Морозов С.П. Хөрөнгө оруулалтын төслүүд: үзэл баримтлал ба үнэлгээ // XXI зууны бизнес. - 2014. - No8. - х.29

Орлова E.R. Хөрөнгө оруулалт. - М.: Омега-Л, 2009. - 491 х.

Раева Е.Н. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг үнэлэх аргууд // Үнэлгээчин. - 2014. - No 1. - х.26.

Ribe K. Investments. - М.: Москва, 2012. - 391 х.

Tapman L.N. Эдийн засаг дахь эрсдэл. - М.: Эв нэгдэл-Дана, 2013. - 421 х.

Sharp U. Investments. - М .: Infra-M, 2012. - 416 х.

Хавсралт 1

Баланс, мянган рубль

үндсэн хөрөнгө
Хойшлогдсон татварын хөрөнгө
Бусад эргэлтийн бус хөрөнгө
Нийт 1-р хэсэг
Дансны авлага
Мөнгө ба түүнтэй адилтгах хөрөнгө
Нийт 2 хэсэг
Эрх бүхий капитал
Эргэлтийн бус хөрөнгийн дахин үнэлгээ
Нөөц капитал
Хуримтлагдсан ашиг
Нийт 3-р хэсэг
Зээл, зээл
Нийт 4 хэсэг
Дансны өглөг
Зээл, зээл
Нийт 5-р хэсэг

Хавсралт 2

Мэдээлэх санхүүгийн үр дүн, мянган рубль.

Allbest.ru дээр байршуулсан

Үүнтэй төстэй баримт бичиг

Хөрөнгө оруулалтын мөн чанар, ангилал, бүтэц, үнэ цэнэ. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг лизинг эсвэл зээлээр санхүүжүүлэх үр ашгийн шинжилгээ. Аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулалтыг төлөвлөх журам, хэв маяг, төслийн үр ашгийг үнэлэх.

2010 оны 8-р сарын 8-нд нэмэгдсэн курсын ажил


хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт. Хөрөнгө оруулалтын хэлбэрээр хийгдсэн хөрөнгө оруулалтын объектууд. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэр. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр хийгдсэн хөрөнгө оруулалтын субъектууд. Гэрээний харилцааны хэлбэрүүд. Хөрөнгө оруулалтын төслүүд.

2008 оны 07-р сарын 11-нд нэмэгдсэн курсын ажил


ОХУ-ын үндэсний эдийн засгийн капиталын хөрөнгө оруулалтын тодорхой жингийн тооцоо. Хөрөнгө оруулалтын нөхөн үржихүйн бүтэц. Тооцоолол элэгдлийн шимтгэл. Гол зорилго нь хөрөнгө оруулалтын нийт эдийн засгийн үр ашгийн коэффициентийг тодорхойлох явдал юм.

туршилт, 2013 оны 05-р сарын 21-нд нэмэгдсэн


Байгууллагын санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын шинж чанар, нягтлан бодох бүртгэл. Хувьцааны хөрөнгө оруулалт хувьцаат компаниуд. Өрийн үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын бүртгэл. Зээлийн үйл ажиллагаа. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тооллого, хөрөнгө оруулалтын үйл явц.

хяналтын ажил, 2010 оны 02-р сарын 16-нд нэмэгдсэн


Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн нэг төрөл болгон судлах. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг шинжлэх арга зүй, эрх зүйн дэмжлэг. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын анхны өртөг, хүлээн авах, дараагийн үнэлгээг тодорхойлох журам, захиран зарцуулахдаа үнэлгээ хийх арга.

хяналтын ажил, 2013-10-29 нэмэгдсэн


Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолт, ангилал, үнэлгээ, тооллого. Хөрөнгийг санхүүгийн хөрөнгө оруулалт болгон хүлээн авах нөхцөл. Үнэт цаас болон бусад байгууллагын дүрмийн санд оруулсан санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын бүртгэл. Гэрээний дагуу хадгаламжийн бүртгэл.

хяналтын ажил, 2010 оны 06-р сарын 17-нд нэмэгдсэн


Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг объект болгон нягтлан бодох бүртгэл. Нягтлан бодох бүртгэлийн төрлүүдийн дүн шинжилгээ: бусад байгууллагын дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр, хувьцаанд оруулсан санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, өрийн үнэт цаас, зээл дэх санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, вексель. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тооллого.

2008 оны 11-р сарын 28-нд нэмэгдсэн курсын ажил


Эдийн засгийн байгууллагахөрөнгийн хөрөнгө оруулалт. Онолын үндэслэлхөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын ойлголт, мөн чанар, бүтэц, төлөвлөлт. Үндсэн хөрөнгийн ашиглалтын байдал, үр ашгийн дүн шинжилгээ, аж ахуйн нэгжийн өмчийн бүтэц, бүтцийн динамикийн үнэлгээ.

2011 оны 11-р сарын 14-нд нэмэгдсэн курсын ажил


Хөрөнгө оруулалтын өөр төслүүдийн үр ашгийн үнэлгээ. Эдийн засгийн үр ашиг"Лениний зам" SHPK-ийн эдийн засагт сүүний фермүүдийг сэргээн босгоход капиталын хөрөнгө оруулалт. Эдийн засгийн санхүүгийн тогтвортой байдал, төлбөрийн чадварыг урьдчилан таамаглах.

хугацааны баримт бичиг, 2011 оны 02-р сарын 22-нд нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолт, ангилал. Хөгжил хөрөнгө оруулалтын төсөл. Арга зүйн үндэсхөрөнгө оруулалтын үр ашгийг тодорхойлох. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн шинжилгээ. "Нисгэгч" ХХК-ийн жишээн дээр дүн шинжилгээ хийх үр ашгийг дээшлүүлэх арга замууд.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт - аж ахуйн нэгжийн үнэт цаас (хувьцаа, бонд, түүний дотор засгийн газрын) худалдан авах зардал (хөрөнгө оруулалт), бусад байгууллагын дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр, хуулийн болон хувь хүмүүс. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг шинжлэхийн тулд хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын шинжилгээтэй ижил аргыг ашиглаж болно. Нэмж дурдахад пүүсийн хөрөнгө оруулалтын сонирхлын үзүүлэлтийг түүний үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний талаархи мэдээллийг ашиглан тооцоолж болно. Эдгээр тоонууд нь мөн онцлог шинж чанартай байдаг санхүүгийн тогтвортой байдалаж ахуйн нэгжүүд. ОХУ-ын аж ахуйн нэгжүүдийн дийлэнх нь бүх төрлийн үнэт цаасны хувьцаат компани байдаг тул хамгийн түрүүнд хувьцаанд дүн шинжилгээ хийдэг.

Энгийн хувьцаанд ногдох цэвэр орлогыг дараах байдлаар тооцно.

Pch нь цэвэр ашиг юм.

Хүснэгт 9.1.Компанийн санхүүгийн төлбөрийн чадварын экспресс шинжилгээний ерөнхий үзүүлэлтүүд

Чиглэл	Нэр үзүүлэлт	Зориулалт, эх сурвалж, тооцоо	эдийн засгийн
1. Эдийн засгийн боломжийн үнэлгээ
1.1. Эд хөрөнгийн байдлын үнэлгээ	1. Үндсэн хөрөнгийн өмчид эзлэх хувь	Dos \u003d Үндсэн хөрөнгийн үлдэгдэл үнэ / нийт зардалхөрөнгө	Үйлдвэрлэлийн салбарын байгууллагуудын хувьд энэ нь үйлдвэрлэлийн бодит хөрөнгийн түвшинг тодорхойлдог
	2. Үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн хувь хэмжээ	Kizn \u003d Үндсэн хөрөнгийн хуримтлагдсан элэгдэл / Үндсэн хөрөнгийн анхны (солих) өртөг	Бодит үйлдвэрлэлийн хөрөнгийн төлөв байдлыг тодорхойлдог
	3. Үндсэн хөрөнгийн шинэчлэлийн коэффициент	K„ \u003d Тухайн жилийн хүлээн авсан үндсэн хөрөнгийн өртөг / Жилийн эцсийн үндсэн хөрөнгийн анхны (солих) өртөг	Жилийн эцсийн бүх сангийн бүтцэд шинээр бий болсон үндсэн хөрөнгийн эзлэх хувийг тодорхойлно
1.2. Санхүүгийн байдлын үнэлгээ	1. Санхүүгийн хараат бус байдлын үзүүлэлт гадаад эх сурвалжсанхүүжилт - бие даасан байдлын коэффициент	Кавт = Өөрийн хөрөнгө / Баланс	Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдлыг тодорхойлдог
	2. Одоогийн хөрвөх чадварын харьцаа (бүрэн даатгал эсвэл ирээдүйн төлбөрийн чадвар)	Тохируулсан эргэлтийн хөрөнгө / Тохируулсан өр төлбөр	Одоогийн санхүүгийн байдлыг тодорхойлж, богино хугацааны өр төлбөрийг төлөхөд ашиглаж болох эргэлтийн хөрөнгийн хүрэлцээг харуулдаг.
	3. Санхүүжилтийн өөрийн хөрөнгөөр ​​нөөц бүрдүүлэх (нөөцийг нөхөхөд өөрийн эргэлтийн хөрөнгийн эзлэх хувь)	K-„sh \u003d Өөрийн эргэлтийн хөрөнгө / Хувьцаа	Санхүүгийн тогтвортой байдлыг тодорхойлдог
	4. Өөрийн хөрөнгийн уян хатан байдлын харьцаа	K „, \u003d Өөрийн эргэлтийн хөрөнгө / Өөрийн хөрөнгө	Компанийн өөрийн хөрөнгийн хувийг хөдөлгөөнт хэлбэрээр харуулж, эдгээр хөрөнгийг харьцангуй чөлөөтэй маневрлах боломжийг олгодог.
1.3. Тайлан дээр асуудалтай зүйл байгаа эсэх		Тайлант тайлант хугацааны алдагдлыг тайлан тэнцэлд илрүүлээгүй алдагдал, орлогын тайлангийн үзүүлэлт	Төлбөрийн чадваргүй байдлыг тодорхойлох
	2. Хугацаа хэтэрсэн (цагдаа эргэн төлөгдөөгүй) дансны өглөг, зээл ба зээл, өглөг	Санхүүгийн тайлангийн тайлбар
	3. Хугацаа хэтэрсэн авлага		Эвдрэлд хувь нэмэр оруулдаг санхүүгийн байдал, маркетингийн бодлогын алдаа дутагдлыг илтгэнэ
2. Санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны үр нөлөөний үнэлгээ
2.1. Ашигт ажиллагааны үнэлгээ	1. Цэвэр ашиг	Орлогын мэдүүлэг	Цэвэр эдийн засгийн үр дүнкомпанийн үйл ажиллагаа
	2. Ашигт ажиллагааны ерөнхий байдал	11.6, = Цэвэр орлого / Хөрөнгийн үнэ цэнэ			Эдийн засгийн бүх нөөцийг ашиглах санхүүгийн ерөнхий үр ашиг
	3. Үндсэн бизнесийн ашигт ажиллагаа	Хор = Борлуулалтын ашиг / Борлуулалтын зардал			Үндсэн үйл ажиллагааны эдийн засгийн гүйцэтгэл
	4. Борлуулалтын өгөөж	Rn = Борлуулалтын ашиг / Борлуулалтын орлого			Бүтээгдэхүүн, ажил, үйлчилгээний борлуулалтын эдийн засгийн гүйцэтгэл
2.2. Бизнесийн үйл ажиллагааны үнэлгээ	1. Цэвэр ашиг, орлого, оруулсан хөрөнгө, инфляцийн харьцуулсан өсөлтийн хурд	Тpr>Т„ > So>Т„nf томьёоны биелэлтийг шалгах			Богино хугацаанд санхүүгийн сайн сайхан байдлыг хадгалахын нотолгоо
	2. Хөрөнгийн эргэлт	Коб = Борлуулалтын орлого / дундаж утгабалансын валют			Энэ нь хөрөнгийн эргэлтийн хурдыг тодорхойлж, дүн шинжилгээ хийсэн хугацаанд хөрөнгийн эргэлтийн тоог харуулдаг
	3. Үйлдвэрлэлийн (үйл ажиллагааны) мөчлөгийн үргэлжлэх хугацаа	T pr.c = 360 хоног х (Тухайн тайлант хугацааны бараа материал ба авлагын дундаж хэмжээ) / Борлуулалтын орлого			үйл ажиллагааны бууралт ба санхүүгийн мөчлөгхөрөнгийн эргэлт хурдасч, байгууллагын бизнесийн идэвхжил нэмэгдсэн гэж үздэг
	4. Санхүүгийн мөчлөгийн үргэлжлэх хугацаа	T FIN C \u003d 360 хоног x (Тухайн үеийн бараа материал ба авлагын дундаж дүн, өглөгийг хассан) / Борлуулалтын орлого
	5. Хянаж буй хугацаанд хөдөлмөрийн бүтээмжийн өсөлтийн хурд	Тт. \u003d PT, / PT0xYuO%, энд PT \u003d Борлуулалтын орлого / Ажилчдын дундаж тоо; PT] ба PT0 - тайлангийн болон үндсэн хугацаанд хөдөлмөрийн бүтээмж				Хөдөлмөрийн бүтээмжийн өсөлт эерэг (>100%) байгааг харуулж байна эрчимтэй аргахөгжил, ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх компанийн боломжит нөөц байгаа эсэх
	хөрөнгийн өгөөж	FO \u003d Борлуулалтын орлого / Тухайн үеийн үндсэн хөрөнгийн дундаж өртөг				Аж ахуйн нэгжийн үндсэн хөрөнгөд оруулсан рубль тус бүрээс олсон орлогын хэмжээг тодорхойлдог
3. Компанийн эдийн засгийн чадавхи, хөрөнгө оруулалтын сонирхолыг ашиглах үр ашгийн үнэлгээ
	1. Үйл ажиллагааны хөрөнгийн өгөөж	yfk = Цэвэр ашиг / Баланс хассан санхүүгийн хөрөнгө оруулалт	Эдийн засгийн үйл явцад шууд ашигладаг хөрөнгийн ашиглалтын санхүүгийн үр ашгийг тодорхойлдог
	2. Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг цэвэр ашиг болон зээлсэн хөрөнгийг ашигласны төлбөрийг харгалзан үзэх	Кини = (Цэвэр ашиг + Хүүгийн авлага)/ (Өмч ба нөөц + + Урт хугацаат өр төлбөр) x 100%	Энэ нь хөрөнгө оруулалтын менежментийн үр нөлөө, менежерүүдийн компанийн үйл ажиллагаа, хөгжилд оруулсан хөрөнгийн өндөр өгөөжийг хангах чадварыг үнэлэхэд практикт ашиглагддаг.
	3. Бэлэн мөнгөний дахин хөрөнгө оруулалтын харьцаа	Creinv = цэвэр бэлэн мөнгөний баримтодоогийн үйл ажиллагааны талаар / өөрийн эргэлтийн хөрөнгө		Санхүүгийн аль хэсгийг өөрийгөө санхүүжүүлэхэд чиглүүлж болохыг харуулсан бөгөөд энэ нь компанийн хэтийн төлөв, бусдаас илүүд үздэгийг илтгэж болно. арилжааны байгууллагуудхөрөнгө оруулалтын зориулалттай
	4. Цэвэр хөрөнгийн өсөлтийн хувь	T „a \u003d CHA, / CHAo x 100%, энд CHA ба CHA0 - цэвэр хөрөнгөтайлангийн болон үндсэн хугацаанд тус тус		NA-ийн эерэг (>100%) өсөлтийн хувь нь компанийн эдийн засаг, санхүүгийн чадавхи нэмэгдэж, түүнийг хөгжүүлэх, хөрөнгө оруулалт хийх боломжит нөөц байгааг харуулж байна.
	5. Цэвэр хөрөнгийн өгөөж	Rca = Цэвэр ашиг / NA X 100%		Өөрийн эх үүсвэрээс санхүүжсэн хөрөнгийн ашиглалтын үр ашгийг тодорхойлдог
	6. Энгийн хувьцаанд ногдох ашиг	Rakt = (Цэвэр ашиг - Давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашиг) / Энгийн хувьцааны тоо		Нэг хувьцаа эзэмшигчийн авч болох орлогын дээд хэмжээг харуулна хуримтлагдсан ашигэнгийн хувьцааны ногдол ашиг төлөхөд ашигласан. Энэ үзүүлэлтийг динамикаар шинжлэх нь эдгээр хувьцаанд хөрөнгө оруулах ашиг хэрхэн өөрчлөгдөж байгааг ойлгох боломжийг танд олгоно

Хүснэгт 9.2.Компанийн зээлийн чадвар, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадварыг үнэлэх экспресс үзүүлэлтүүдийн систем

	Үзүүлэлтүүд, шалгуурууд		Эх сурвалж, тооцоо, тооцоо
Эд хөрөнгийн байдал
	Үл хөдлөх хөрөнгийн үндсэн хөрөнгийн эзлэх хувь (>50%)		Өмнө нь,. = (Үлдсэн үнээр үндсэн хөрөнгө + түрээслүүлсэн - түрээслүүлсэн - хадгалалттай) / Үлдэгдэл мөнгөн тэмдэгт x 100%
	Үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн хувь хэмжээ (<50%)		KShn = Үндсэн хөрөнгийн хуримтлагдсан элэгдэл / Үндсэн хөрөнгийн тайлант хугацааны эцсийн дансны үнээр х 100%
	Үндсэн хөрөнгийн шинэчлэлийн харьцаа		Ko6n \u003d Тухайн хугацаанд хүлээн авсан үндсэн хөрөнгө / Хугацааны эхэн үеийн дансны үнээр үндсэн хөрөнгө x 100%
	Үйлдвэрлэлийн хөрөнгийн эзлэх хувь (үндсэн хөрөнгө, нөөц)		Дирак = (Үндсэн хөрөнгө + Үйлдвэрлэлийн зориулалттай хувьцаа) / Баланс х 100%
Санхүүгийн нөхцөл байдал, асуудлын цэгүүд
	Байгууллагын өөрийн хөрөнгө (CK) дахь хуримтлагдсан ашгийн (нэгдээгүй алдагдал) эзлэх хувь		Dn.p = (Хуримтлагдсан ашиг / SA) x 100%
	Санхүүгийн бие даасан байдал (бие даасан байдал) харьцаа (>51%)		Кавт \u003d (SK / Балансын валют) x 100%
	Коэффицент төлбөрийн чадвар (одоогийн хөрвөх чадвар)(1–2)		KrL = Эргэлтийн хөрөнгө / Эргэлтийн өр төлбөр
	Санхүүгийн тайланд асуудалтай зүйл байгаа эсэхийг шалгах		Дарагдаагүй алдагдал, хугацаа хэтэрсэн өр
Гүйцэтгэлийн үнэлгээ
	Борлуулалтын ашиг		Rp \u003d (Борлуулалтын ашиг / орлого) x 100%
	Нийт ашиг орлого		P0bsch = (Цэвэр ашиг / Балансын валют) x 100%
Бизнесийн үйл ажиллагаа
	Үйлдвэрлэлийн мөчлөгийн үргэлжлэх хугацаа (урсгал зардлын эргэлтийн хугацаа)		Gpr c \u003d 360 хоног x (Тухайн үеийн бараа материал ба авлагын дундаж хэмжээ) / Борлуулалтын орлого
	Ажилтны бүтээмж		PT = Орлого / дундаж ажилтны тоо
Хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц байдал
		ХК-ийн нэгж хувьцаанд ногдох ашиг	Роки = (Цэвэр орлого-ногдол ашиг давуу эрхтэй хувьцаа)/энгийн хувьцааны тоо
		Цэвэр хөрөнгийн өсөлтийн хурд	Tca = NA, / NA0 x 100%, энд NA, болон NAO - тайлангийн болон суурь үе дэх цэвэр хөрөнгө тус тус
Үзүүлэлтүүд эдийн засгийн тогтвортой байдалболон эрсдэл
		Үнийн дүнгээр ахиу орлого	MD = Орлого - Хувьсах зардал
		- орлогын хувиар	MD% = MD / Орлого x 100%
		Үнийн дүнгээр эвдэрсэн цэг (борлуулалтын чухал хэмжээ).	сүрьеэ = тогтмол зардал/ [MD / Орлого]
		Борлуулалтын орлого	Борлуулалтын орлого
		Үнийн хувьд байгууллагын санхүүгийн чадавхийн маржин	FFP = Орлого - TB
		- хувиар	FFP% = FFP / Орлого x 100%
		Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн нөлөө (борлуулалтын ашигт өртгийн бүтцийн нөлөөлөл)	EPL = MD / Борлуулалтын ашиг
		Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө (хөрөнгийн бүтцийн нөлөөлөл (ҮЗ ба ХК-ийн харьцаа) болон зээлийн хүүгийн ашигт байдал (зээлийн эх үүсвэрийг татах үндэслэлийг тооцохдоо тооцсон))	EFL \u003d (Rovshch-S%) x PFR, энд Rovshch - нийт ашиг; Си,- жигнэсэн дундаж ханшзээлсэн хөрөнгийн хүү; PFR - санхүүгийн хөшүүргийн хөшүүрэг ( Зээл авсан хөрөнгө / / Өөрийн хөрөнгө)

Коэффициент нь компанид үлдсэн бүх хуримтлагдсан ашгийг энгийн хувьцааны ногдол ашиг төлөхөд чиглүүлсэн тохиолдолд компанийн нэг хувьцаа эзэмшигчийн авч болох дээд орлогыг харуулдаг. Энэ үзүүлэлтийг динамикаар дүн шинжилгээ хийх нь тухайн компанийн нэг энгийн хувьцааг эзэмших нь ашиг тус хэр их нэмэгдэж, буурч байгааг ойлгох боломжийг олгодог.

үүний дагуу эдгээр хувьцаанд хөрөнгө оруулах ашигт байдал хэрхэн өөрчлөгдөх.

1. Нэг хувьцаанд ногдох цэвэр ашгийн харьцаа (өөрөөр хэлбэл өмнөх үзүүлэлт). зах зээлийн үнэхувьцаа ( Орлого нэгж хувьцаанд - EPS ) дараах байдлаар тодорхойлогддог.

Индекс EPS одоогийн (зах зээлийн) үнэ цэнэд үндэслэн компанид оруулсан хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг заана.

2. Урвуу үзүүлэлтийг тооцоолж болно:

Энэ үзүүлэлт нь хөрөнгө оруулагчдын нүдэн дээр компанийн сонирхол татахуйц байдлын үзүүлэлт юм. Илүү өндөр энэ үзүүлэлтпүүсийн нэр хүнд сайн байх тусам бодлого нь эрсдэл багатай гэж үздэг. Энэ үзүүлэлт буурсан нь компанийн хөрөнгө оруулалтын нэр хүнд буурч байгааг харуулж байна.

Эдгээр коэффициентүүдийг дүн шинжилгээ хийхэд ашиглаж болно хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйцпүүсүүд энэ онд . Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулалт нь урт хугацаатай байж болно. Энэ тохиолдолд дүн шинжилгээ хийхдээ нийлмэл хүүгийн томъёонд үндэслэн тооцсон үзүүлэлтүүдийг ашиглана.

энд S нь хуримтлагдсан дүн; Р – үндсэн хөрөнгө (хөрөнгө оруулалтын үндсэн хэмжээ); би - тухайн хугацааны хүү; П - хугацаа.

Жишээлбэл, 100 мянган рубль банкны дансанд хийсэн. жилийн 10 хувийн хүүтэй гурван жилийн хугацаатай.

Эхний жилд хувь хэмжээ нь: 100 × 0.1 = 10 мянган рубль болно.

Хуримтлуулсан дүн: 100 + 10 = 110 мянган рубль.

Хоёр дахь жилдээ энэ дүнгийн хувь нь: 110 × 0.1 = = 11 мянган рубль болно.

Хуримтлагдсан дүн: 110 + 11 = 121 мянган рубль.

Гурав дахь жилдээ хувь хэмжээ нь: 121 × 0.1 = 12.1 мянган рубль болно.

Хуримтлуулсан дүн: 121 + 12.1 = 133.1 мянган рубль.

Үүнтэй ижил зүйлийг өмнөх томъёогоор тодорхойлно

Эцсийн дүн, хүү, хугацаа нь тодорхой байгаа тохиолдолд та одоогийн үнэ цэнийг тодорхойлж болно.

Жишээлбэл, бид хоёр жилийн дотор 100 мянган рубль авахыг хүсч байна. жилийн 10%-ийн хүүтэй. Үүний тулд танд яг одоо хэр их мөнгө хэрэгтэйг тодорхойлъё:

Хэрэв хүүг хагас жил, улирал, сар гэх мэтээр хуримтлуулсан бол нэг хугацааны (улирал, сар) хүүгийн хэмжээг нэрлэсэн (жилийн) хүүг тухайн жилийн хугацаатай харьцуулсан харьцаатай тэнцүү гэж үзнэ.

Хаана би - тухайн үеийн хувь хэмжээ; j - нэрлэсэн хүү; Т - нэг жилийн хугацаанд хуримтлагдсан хугацааны тоо.

Нийт үеийн тоо ( n ) гэж тодорхойлж болно n = t × т.

Дараа нь хуримтлагдсан дүнг дараах томъёоны дагуу тооцоолно.

Хагас жил тутамд хүү төлсөн тохиолдолд эхний жишээнээс хуримтлагдсан дүнг олъё.

Үүний үндсэн дээр Ж.Уильямсын 1938 онд санал болгосон томъёогоор санхүүгийн хөрөнгийн дотоод үнэ цэнийг тодорхойлох боломжтой.

Хаана В t нь санхүүгийн хөрөнгийн дотоод үнэ цэнэ; CFi - хүлээгдэж буй мөнгөн гүйлгээ (хүү, ногдол ашиг); r - хүлээн зөвшөөрөгдөх ашиг; би хугацаа (ихэвчлэн жилээр). Бондын хувьд болон давуу эрхийн хувьцааЭнэ нь ихэвчлэн хязгаарлагдмал байдаг, энгийн хувьцааны хувьд энэ нь хязгааргүйтэй тэнцүү байдаг.

Хүлээн зөвшөөрөгдсөн өгөөж ( r ) хөрөнгө оруулалтын өөр хувилбаруудын ашиг орлогыг тусгасан бөгөөд хөрөнгө оруулагч дараахь зүйлийг тохируулж болно.

• банкны хадгаламжийн хүүгийн хэмжээгээр ( r V);
• хадгаламж эзэмшигчид мөнгөө хадгалсных нь төлөө төлсөн хүү, эрсдэлийн урамшуулалд үндэслэнэ. r B+ r r);
• засгийн газрын бондын хүү болон эрсдэлийн урамшуулалд үндэслэсэн ( r С.Б +r r) .

Шинжилгээний аргуудын дунд хөрөнгө оруулалтын багцхамгийн их алдар нэрийг авсан ургацын тооцооны загвар санхүүгийн хөрөнгөКапитал Хөрөнгийн үнийн загвар ( КАМП ), W. Sharp боловсруулсан бөгөөд зохиогч нь 1990 онд Нобелийн шагнал хүртсэн.

Энэ загварыг дараах томъёогоор тодорхойлж болно.

Хаана Р дүн шинжилгээ хийсэн аж ахуйн нэгжийн хувьцааны хүлээгдэж буй өгөөж; Р f нь эрсдэлгүй (туйлын найдвартай, ихэвчлэн засгийн газрын) үнэт цаасны өгөөж; Р m - үнэт цаасны зах зээлийн дундажаар тухайн үеийн ашигт ажиллагаа; β нь хөрөнгө оруулалтын эрсдлийн түвшинг илэрхийлдэг коэффициент юм энэ аж ахуйн нэгж. Статистикийн мэдээлэлд үндэслэн тооцоолсон.

Энэ загвар нь үнэт цаасны өгөөж нь эрсдэлтэй шууд хамааралтай гэсэн үндэслэл дээр суурилдаг: өгөөж өндөр байх тусам эрсдэл өндөр байдаг.

Ихэнх β-коэффицентүүд 0.5 ÷ 2.0 мужид байна. β = 1 бол компанийн хувьцаа эрсдэлийн дундаж зэрэгтэй байна. Хэрэв β< 1, то ценные бумаги анализируемого предприятия можно считать менее рискованными, чем в среднем на рынке. При β >1 компанийн үнэт цаас зах зээлийн дунджаас илүү эрсдэлтэй байна. Хэрэв β-ийн динамикийн хувьд коэффициент нэмэгдэж байвал хөрөнгө оруулалт илүү эрсдэлтэй болох боловч ашиг орлого нь нэмэгддэг.

Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу

Мэдлэгийн баазыг суралцаж, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.

Үүнтэй төстэй баримт бичиг

Байгууллагын санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын шинж чанар, нягтлан бодох бүртгэл. Хувьцаат компаниудын хувьцаанд оруулсан хөрөнгө оруулалт. Өрийн үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын бүртгэл. Зээлийн үйл ажиллагаа. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тооллого, хөрөнгө оруулалтын үйл явц.

хяналтын ажил, 2010 оны 02-р сарын 16-нд нэмэгдсэн


Байгууллагын санхүүгийн хөрөнгө оруулалтад дүн шинжилгээ хийх зорилго, зорилт, мэдээллийн бааз, ашигласан үзүүлэлтүүдийн системийн тодорхойлолт. Аж ахуйн нэгжийн зохион байгуулалт, эдийн засгийн шинж чанар, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг шинжлэх арга зүй, түүнийг бууруулах арга замууд.

2015 оны 11-р сарын 22-нд нэмэгдсэн курсын ажил


Нягтлан бодох бүртгэлийн объект болох санхүүгийн хөрөнгө оруулалт. Нягтлан бодох бүртгэлийн төрлүүдийн дүн шинжилгээ: бусад байгууллагын дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр, хувьцаанд оруулсан санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, өрийн үнэт цаас, зээл дэх санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, вексель. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тооллого.

2008 оны 11-р сарын 28-нд нэмэгдсэн курсын ажил


Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолт, ангилал, үнэлгээ, тооллого. Хөрөнгийг санхүүгийн хөрөнгө оруулалт болгон хүлээн авах нөхцөл. Үнэт цаас болон бусад байгууллагын дүрмийн санд оруулсан санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын бүртгэл. Гэрээний дагуу хадгаламжийн бүртгэл.

хяналтын ажил, 2010 оны 06-р сарын 17-нд нэмэгдсэн


Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн нэг төрөл болгон судлах. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг шинжлэх арга зүй, эрх зүйн дэмжлэг. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын анхны өртөг, хүлээн авах, дараагийн үнэлгээг тодорхойлох журам, захиран зарцуулахдаа үнэлгээ хийх арга.

хяналтын ажил, 2013-10-29 нэмэгдсэн


Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт, ангилал, үнэлгээ, эрх зүйн зохицуулалтүнэт цаастай хийсэн гүйлгээний бүртгэл. Нягтлан бодох бүртгэлийн зохион байгуулалт, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын дүн шинжилгээ хийх арга. Урт болон богино хугацааны хөрөнгө оруулалтын хөдөлгөөний дүн шинжилгээ.

курсын ажил, 2015 оны 02-р сарын 11-нд нэмэгдсэн


Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, хэрэгслийн эдийн засгийн мөн чанар. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын хөдөлгөөнийг нягтлан бодох бүртгэлийн арга зүй, онцлог шинж чанарт дүн шинжилгээ хийх. Бэлэн мөнгө, төлбөр тооцооны дансны гүйлгээ, үнэт цаасны санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг бүртгэх журмыг авч үзэх.

2015 оны 03-р сарын 26-нд нэмэгдсэн курсын ажил

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь аж ахуйн нэгжийн түр зуурын чөлөөт хөрөнгийг үр дүнтэй ашиглах идэвхтэй хэлбэр юм.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны энэ талын үр нөлөөний дүн шинжилгээг санхүүгийн хөрөнгө оруулалтаас олсон орлогын хэмжээг энэ хөрөнгийн жилийн дундаж дүнтэй харьцуулах замаар хийсэн санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг ретроспектив үнэлгээгээр эхлүүлье.

Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн дундаж түвшин (DVK) нь дараахь шалтгааны улмаас өөрчлөгдөж болно.

Янз бүрийн өгөөжийн түвшин бүхий үнэт цаасны бүтэц

Аж ахуйн нэгжийн олж авсан үнэт цаасны төрөл бүрийн ашигт ажиллагааны түвшин.

санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын бүтцэд гарсан өөрчлөлтөөс шалтгаалан үнэт цаасны өгөөжийн өөрчлөлтийг тооцдог.

тодорхой төрлийн үнэт цаасны ашигт ажиллагааны түвшин өөрчлөгдсөний улмаас санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын ашигт байдлын өөрчлөлтийг тооцдог.

Эдгээр томьёо болон хүснэгтийг ашиглан бид үнэт цаасны өгөөжийн өөрчлөлтийг тэдгээрийн бүтцэд гарсан өөрчлөлт, тодорхой төрлийн үнэт цаасны өгөөжийн өөрчлөлтөөс шалтгаалан тооцдог.

Хүснэгт 3.1

DVK = [(+15)*18+(-15)*11] / 100 = 2.7%

DVK = (85*1+15*(-1)) / 100 = 0.6%

Эдгээр үзүүлэлтээс харахад "Пилот" ХХК-ийн эзэмшиж буй үнэт цаасны ашиг 2008-2009 онд 3.3%-иар, тэр дундаа санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын бүтцэд 2.7%-иар, өгөөж нь 0.6%-иар өөрчлөгдсөнтэй холбоотой. %. Энэ нь хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгө оруулалтын зөв чиглэлийг харуулж байна.

2009 онд үнэгүй бэлэн мөнгө байгаа тул "Pilot" ХХК нэмэлт үнэт цаас худалдаж авахаар шийдсэн. Үнэт цаас худалдан авах 2 сонголт байсан. Энэ нь хувьцаа эсвэл бонд худалдаж авах явдал юм. Даалгавар бол дүн шинжилгээ хийж, өөрийн хөрөнгөө хөрөнгө оруулах үр дүнтэй аргыг тодорхойлох, эсвэл шинжилгээний үр дүн хангалтгүй гарсан тохиолдолд хөрөнгө оруулах өөр аргыг сонгох явдал юм.

1. Бондын нэрлэсэн үнэ 500,000 рубль байна. 3 жилийн хугацаатай жилийн 14% купоны хүүтэй, хөнгөлөлтийн хувь 13% байна.

Энэ томъёонд үндэслэн бид гурван жилийн хугацаатай бондын өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолно.

PVreg = 140/(1+0.13)+140/(1+0.13)2+140/(1+0.13)3+500.000/(1+0.13)3=

Өөрөөр хэлбэл, энэ бондыг худалдаж авах нь зөвхөн 347.525 рублиас хэтрэхгүй үнээр зарагдсан тохиолдолд л бидний ашиг сонирхлыг хангах болно. Үгүй бол өөр хөрөнгө оруулалт хийх нь илүү ашигтай байдаг.

2. Хувьцааны нэрлэсэн үнэ мөн 500,000 рубль байна. Ногдол ашгийн түвшин 18%, түүнийг хэрэгжүүлэх хугацааны эцэст хувьцааны хүлээгдэж буй зах зээлийн үнэ 530,000 рубль, зах зээлийн өгөөжийн түвшин 13% байна. Бондын нэгэн адил ашиглалтын хугацаа 3 жил, ногдол ашиг төлөх давтамж нь жилд нэг удаа байна.

Энэ томьёог ашиглан бид хувьцааны өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолж, энэ чиглэлд хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг тодорхойлдог.

PVak = 500.000*0.18/1.13+500.000*0.18/1.132+500.000*0.18/1.133+

530.000/1,133 = 517470,49

517470.49-ийн дүнгээр хүлээн авсан дүн нь бид өөр хөрөнгө ашиглах замаар орлогоо алдахгүйгээр давж гарах боломжгүй хязгаар юм. Гэхдээ манай тохиолдолд хувьцаа нь 500,000 рублиас хэтрэхгүй үнээр зарагддаг тул эдгээр хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь бидэнд маш сайн тохирдог тул бидний ашигладаг өгөөжийн түвшингээс хамааран манай компани юу ч алдахгүй. , эсрэгээр, энэ нь маш үр дүнтэй барилга байгууламж хөрөнгө оруулалт хийдэг.