Økonomisk evaluering av investeringsaktivitet. Indikatorer for effektivitet og attraktivitet for investeringsprosjekter. Essens, rolle og klassifisering av investeringer

Send ditt gode arbeid i kunnskapsbasen er enkelt. Bruk skjemaet nedenfor

Studenter, hovedfagsstudenter, unge forskere som bruker kunnskapsbasen i studiene og arbeidet vil være deg veldig takknemlig.

Vert på http://www.allbest.ru/

Introduksjon

forvaltning av investeringer

En betydelig økning i investeringer i den russiske føderasjonens økonomi, en økning i deres effektivitet, og med dem en økning i effektiviteten til den nasjonale økonomien bestemmer de viktigste aksentene i strategien for innovativ utvikling av landet vårt, og dette bekrefter virkelige tingenes tilstand. I bransjer som produserer varer, nådde således investeringsvolumet i anleggsmidler i 2011 bare halvparten av deres fysiske volum i 1990. investeringsaktivitet har en svært negativ innvirkning på økonomisk vekst.

Gjennomføring av svært effektive investeringsprosjekter i prosessen med investeringsaktivitet er hovedbetingelsen for å akselerere økonomisk vekst. Til syvende og sist bestemmes effektiviteten av investeringsaktivitet og hastigheten på økonomisk vekst i stor grad av perfeksjonen til systemet for å velge investeringsprosjekter for implementering, dets tilpasning til de eksisterende og skiftende forholdene i økonomien. Beslutninger tatt på grunnlag av verktøy for å evaluere effektiviteten til investeringsprosjekter påvirker ikke bare bedriftenes interesser, men også nasjonale interesser, siden helheten av hyppige avgjørelser til syvende og sist former utseendet og egenskapene til landets produktivkrefter. Politikken som føres i dag og beslutningene som tas, legger grunnlaget for fremtiden til russisk økonomi i 10-15 år fremover. Posisjonen til vår økonomi i verden avhenger av hvor effektivt vi jobber nå, og spesielt om Russland vil være i stand til å bli en av lederne i den globale prosessen og innovasjon. økonomisk utvikling, et land med en attraktiv livsstil og høy konkurranseevne.

I denne forbindelse, temaet semesteroppgave"Investeringsaktiviteten til foretaket og evaluering av dens effektivitet" er relevant for øyeblikket.

Formålet med kursarbeidet: å studere effektiviteten av investeringer i fornyelse og vedlikehold av organisasjonen.

I forbindelse med målet løses følgende oppgaver i arbeidet:

Studiet av det teoretiske grunnlaget for investeringsaktiviteten til foretak;

Analyse av investeringsvolumet og finansieringskilder for foretakets investeringsaktivitet;

Beregning og analyse av ytelsesindikatorer for resultatene av investeringsaktiviteten til foretaket;

Forslag til tiltak for å forbedre investeringsaktiviteten til bedriften.

Studieobjekt - åpent aksjeselskap"Sokolsky trebearbeidingsanlegg"

Forskningsemnet er en metodikk for å analysere investeringsaktivitetene til foretak som opererer under forhold Markedsøkonomi, i tillegg til å definere dem økonomisk effektivitet.

Informasjonskilder: regnskap for 2010-2011, årlige rapporter for 2010-2011, selskapets charter.

Forskningsmetoder: analyse, systematisk tilnærming, klassifisering, systematisering og gruppering, beregningsmessige og konstruktive, økonomiske og statistiske metoder og andre metoder.

1. Teoretisk grunnlag foretakets investeringsaktivitet

1.1 Suverdien av investeringsaktivitet, dens egenskaper, emner og objekter

Begrepet "investering" kommer fra det latinske ordet investere - å investere. Økonomer ser på investeringer som langsiktige investeringer kapital i ulike sektorer av økonomien, infrastruktur, sosiale programmer, miljøvern i inn-og utland. Hensikten med investeringen er å tjene penger. For tiden er den allment aksepterte tilnærmingen at investeringer må vurderes i dynamikk, det vil si i prosessen med å endre verdiformer og gjøre dem til sluttprodukt investeringsaktivitet.

Investering er prosessen med å flytte kapital på jakt etter fordeler. .

Investeringer er langsiktige investeringer av kapital med sikte på å tjene penger.

Investeringsaktivitet er en investering og et sett med praktiske handlinger for gjennomføring av investeringer.

Temaer for investeringsaktivitet:

Investor;

Kunde;

Entreprenør (entreprenør);

Bruker;

Tredjepartsorganisasjoner.

En investor er en person som allokerer eller investerer egne, lånte eller lånte midler i form av investeringer og sikrer deres tiltenkte bruk. Innbyggere, bedrifter, næringsforeninger og andre juridiske personer kan opptre som investorer. Investorer kan være utenlandske juridiske personer og enkeltpersoner. I motsetning til andre emner for investeringsaktivitet, har investorer rett til å utføre funksjonene til alle deltakere i investeringsaktivitet.

Kunden er vanligvis enhet som er autorisert av investor til å gjennomføre investeringsprosjektet. Obligatorisk betingelse: ikke-innblanding fra investorens side i gründervirksomheten og andre aktiviteter til kunden og andre deltakere i perioden fastsatt av avtalen mellom dem. I dette tilfellet har kunden rett til å eie, bruke og disponere investeringsobjektet i den angitte perioden og innenfor de myndighetsgrenser som er fastsatt i den spesifiserte avtalen. I tillegg til kontrakten er det nødvendig å danne teknisk oppgave for bygging av fremtidige anlegg og hovedparametrene for produksjonsinfrastrukturen. Kunden, på bakgrunn av disse oppgavene, bestiller prosjektet, kan organisere anbud for søk og valg av entreprenører. Utvikler planer for gjennomføring av prosjektet, kontrollerer fremdriften i implementeringen, overholdelse av estimatet for faktiske kostnader. Det endelige målet for kunden er levering av objektet.

Entreprenør - spesialiserte organisasjoner som har nødvendige lisenser, sertifikater og utfører kontraktsarbeid på bygging av investeringsobjekter. Utfører arbeid på kontraktsmessige vilkår med en investor eller kunde.

Brukeren er gjenstand for investeringsaktivitet, hvis disposisjon bruken eller det fulle eierskapet til investeringsobjektet vil bli overført. Brukeren mottar investeringsobjektet under loven (hvis overføring), under kontrakten (hvis anskaffelse).

Leverandør - det inkluderer emner for investeringsaktiviteter som tilbyr tjenester for levering av råvarer, materialer, utstyr.

Objektene for investeringsaktivitet i den russiske føderasjonen er nyopprettede og moderniserte anleggsmidler og arbeidskapital i alle grener og sfærer av den nasjonale økonomien i Den russiske føderasjonen, verdipapirer, mål kontantinnskudd, vitenskapelige og tekniske produkter, andre eiendomsobjekter, samt Eiendoms rettigheter og immaterielle rettigheter.

Det er visse trekk ved investeringsaktiviteten til foretaket. De er som følger:

1. Investeringsaktiviteten til et foretak er en integrert del av foretakets overordnede økonomiske utviklingsstrategi. Hovedoppgavene til den økonomiske utviklingen av foretaket krever utvidelse av volumet eller fornyelse av sammensetningen av eiendelene, som oppnås i prosessen med ulike former for investeringsaktivitet. Et trekk ved investeringsaktivitet er også det faktum at volumet av investeringsaktiviteten til et foretak gjør det mulig å vurdere tempoet i dets økonomiske utvikling. De er preget av to indikatorer: mengden av bruttoinvesteringer og mengden nettoinvestering bedrifter.

Bruttoinvesteringer er den totale mengden investering av midler i en viss periode av virksomhetens aktivitet rettet mot å skape, utvide eller oppdatere produksjonsanleggsmidler, anskaffe immaterielle eiendeler og øke varelageret.

Nettoinvestering er mengden bruttoinvestering for en viss periode, redusert med beløpet avskrivningsgebyrer for samme periode.

Det er dynamikken i mengden nettoinvestering som bestemmer arten av den økonomiske utviklingen til foretaket, og potensialet for dannelsen av dets overskudd. I tilfelle hvor nettoinvesteringen er større enn null, dvs. volumet av bruttoinvesteringer overstiger avskrivningsbeløpet, dette betyr at selskapet får en utvidet reproduksjon av anleggsmidler og en slik virksomhet kalles voksende.

Når mengden nettoinvestering er null, har foretaket ingen økonomisk vekst, siden produksjonspotensialet til foretaket, til tross for investeringen, forblir uendret. I dette tilfellet oppdaterer selskapet kun anleggskapitalen.

Hvis mengden av nettoinvesteringen til foretaket er negativ, kan vi konkludere med at produksjonspotensialet minker, dvs. det er ingen fornyelse av midler ved foretaket.

2. Den sykliske karakteren av investeringsaktivitet, som skyldes behovet for å kompensere for foreldelse og fysiske avskrivninger av anleggsmidler, samt utvidelse av produksjonen som skjer med visse intervaller. I løpet av denne perioden er det en foreløpig opphopning av midler.

3. Variasjon i investeringskostnader og resultater. Verdien av denne perioden avhenger av strømningsformen investeringsprosess utført av bedriften. Det er tre hovedformer for investeringsprosessen: sekvensiell, parallell, intervall. Med den parallelle flyten av investeringsprosessen begynner dannelsen av investeringsoverskudd vanligvis før fullføringen av kapitalinvesteringsprosessen. Med den konsistente flyten av investeringsprosessen dannes investeringsoverskuddet umiddelbart etter slutten av investeringen av midler. Når det gjelder en intervallflyt av investeringsprosessen, er det et visst tidsintervall mellom fullføringsperioden for kapitalinvesteringen og dannelsen av investeringsoverskuddet til foretaket.

4. Mulighet for forekomst investeringsrisiko. Disse risikoene er hovedsakelig forbundet med endringer i det ytre miljøet ( skattesystemet, markedsforhold, valutaregulering etc.).

1.2 Ellerorganisering og mekanisme for investeringsaktiviteten til foretaket

Nesten enhver bransje i vår tid er preget av høy konkurranse. For å opprettholde sine posisjoner og oppnå lederskap, er bedrifter tvunget til å stadig utvikle seg, mestre nye teknologier og utvide sine aktivitetsområder. Under slike forhold kommer det fra tid til annen et øyeblikk da selskapets ledelse innser at videre utvikling er umulig uten tilstrømning av investeringer. Å tiltrekke seg investeringer i et selskap gir det ytterligere konkurransefortrinn og er ofte det kraftigste vekstmiddelet.

Separat er det verdt å nevne situasjoner når det av hensyn til eierne av selskapet er nødvendig å selge det maksimalt høy kostnad. Denne intensjonen oppstår som regel når eierne streber etter å endre virksomhetsfeltet, etter å ha mottatt tilstrekkelige midler til nye investeringer under salget av virksomheten. Aktiviteter rettet mot å nå disse målene kalles forberedelse før salg og vil også bli vurdert i denne artikkelen.

Investeringsaktivitet er en nødvendig betingelse for sirkulasjon av midler til en økonomisk enhet. Produksjonsaktiviteten skaper i sin tur forutsetninger for nye investeringer. Derfor inkluderer enhver type gründeraktivitet, som vist i figur 1.1, investeringsprosessene og kjerneaktiviteter, som utgjør en enkelt økonomisk prosess.

Figur 1.1 - Forholdet mellom investeringen og kjernevirksomheten til foretaket

Det viktigste og vanligste målet med å tiltrekke investeringer er å øke effektiviteten til bedriften, det vil si at resultatet av enhver valgt metode for å investere investeringsfond med riktig forvaltning bør være en økning i verdien av selskapet og andre indikatorer på dets aktiviteter .

Det er følgende hovedtyper av bedriftsfinansiering fra eksterne kilder: investere i aksjekapital, formidling av lån.

Investering i egenkapitalen til et selskap (direkte investering):

De viktigste formene for å tiltrekke investeringer i egenkapital er:

Investeringer av finansielle investorer;

Strategisk investering.

Investeringer av finansielle investorer representerer anskaffelse av en ekstern profesjonell investor (en gruppe investorer), som regel, av en blokkerende, men ikke en kontrollerende eierandel i et selskap i bytte mot investeringer med påfølgende salg av denne eierandelen i 3.-5. år (hovedsakelig venture- og verdipapirfond) eller plassering av selskapets aksjer på verdipapirmarkedet til et bredt spekter av investorer (i dette tilfellet kan disse være selskaper innen enhver aktivitet eller enkeltpersoner). Investoren i dette tilfellet mottar hovedinntekten ved å selge sin aksjeblokk (det vil si ved å forlate virksomheten). I denne forbindelse er det tilrådelig å tiltrekke investeringer fra finansielle investorer for utviklingen av bedriften: modernisering eller utvidelse av produksjonen, vekst i salg, økning i effektivitet, som et resultat av at verdien av selskapet og følgelig kapitalen investert av investoren vil vokse.

Strategisk investering er en investors oppkjøp av en stor (opp til en kontrollerende) eierandel i et selskap. Som regel innebærer strategisk investering en langsiktig eller permanent tilstedeværelse av investor blant eierne av selskapet. Ofte er den siste fasen av strategisk investering oppkjøpet av et selskap eller dets fusjon med et investorselskap. Som strategiske investorer opptrer vanligvis industriledere og store sammenslutninger av bedrifter. Hovedmålet til en strategisk investor er å øke effektiviteten egen virksomhet og få tilgang til nye ressurser og teknologier.

Investering i form av lån.

Hovedinstrumentene er lån (bank, handel), obligasjonslån, leasingordninger. (Leasingordninger kan klassifiseres som investeringer i form av lånte midler med noen forbehold, siden leasing i hovedsak er en form for overføring av eiendom til leie. form for rente), er leasing nær banklån.) Finansieringsvilkår kan variere fra flere måneder til flere år. Med denne finansieringsformen er hovedmålet til investor å motta renteinntekter på investert kapital på et gitt risikonivå. Derfor er denne gruppen av investorer interessert i den videre utviklingen av foretaket når det gjelder dens evne til å oppfylle forpliktelser til å betale renter og tilbakebetale hovedstolen av gjelden. Dermed kan alle investorer deles inn i to grupper: kreditorer som er interessert i å motta løpende inntekter i form av renter, og forretningsdeltakere (eiere av en andel i virksomheten) som er interessert i å få inntekter fra verdiveksten på firmaet.

For alle grupper av investorer er kreditthistorien til foretaket av stor betydning, siden det lar en bedømme foretakets erfaring med utvikling av eksterne investeringer og oppfyllelse av forpliktelser overfor kreditorer og investor-eiere. I denne forbindelse er det mulig å utføre aktiviteter for å lage en slik historie. For eksempel kan en enhet utstede og innløse en relativt liten obligasjonsemisjon med kort løpetid. Etter at lånet er tilbakebetalt, vil foretaket i investorenes øyne flytte til et kvalitativt annet nivå, som en kreditor som er i stand til å oppfylle sine forpliktelser på en rettidig måte. I fremtiden vil selskapet kunne gunstige forhold tiltrekke seg både lånte midler i form av fremtidige obligasjonsemisjoner og direkte investeringer.

Dermed er forberedelsen av et foretak for å tiltrekke seg investeringer eller for salg en ganske veldefinert, om enn kompleks prosess. Et foretak kan danne et tiltaksprogram for å øke investeringsattraktiviteten, basert på dens individuelle egenskaper og dagens situasjon på kapitalmarkedene. Gjennomføringen av et slikt program gjør det mulig å akselerere tiltrekningen av økonomiske ressurser og redusere kostnadene deres. Det skal bemerkes at de mulige tiltakene beskrevet ovenfor ikke krever vesentlige materialkostnader, men resultatet av implementeringen deres, i tillegg til den faktiske veksten av investorinteresse i selskapet, er også en økning i effektiviteten av arbeidet.

1.3 Metoder for å vurdere effektiviteten av investeringsaktiviteterbedrifter

Den internasjonale praksisen med å rettferdiggjøre investeringsaktivitet bruker flere indikatorer som gjør det mulig å utarbeide en beslutning om hensiktsmessigheten (uhensiktsmessigheten) av å investere midler.

Disse indikatorene kan grupperes i to grupper:

1. Indikatorer fastsatt basert på bruken av konseptet rabatt:

Netto nåverdi;

Avkastning på rabatterte investeringer indeks;

Internrente;

Tilbakebetalingstid for investeringer, tatt i betraktning diskontering;

Maksimal kontantutgang tatt i betraktning diskontering.

2. Indikatorer som ikke involverer bruk av begrepet rabatt:

Enkel tilbakebetalingstid for investeringer;

Indikatorer for enkel avkastning på investeringen;

Ren kvittering;

Investeringsavkastningsindeks;

Maksimal kontantstrøm.

Klassifiseringen av hovedindikatorene for effektiviteten til investeringsprosjekter er gitt i tabell 1.1

Enkle (rutinemessige) investeringsvurderingsmetoder er blant de eldste og ble mye brukt selv før konseptet med diskonterte kontantstrømmer ble allment akseptert som den mest nøyaktige vurderingen av investeringsegnethet.

Tabell 1.1 - Sentrale resultatindikatorer for investeringsprosjekter

Absolutte indikatorer	Relative indikatorer	Midlertidige indikatorer
Nåverdimetode	Livrentemetode	Lønnsomhetsmetode	likviditetsmetode
Metoder basert på anvendelse av begrepet diskontering
Integrert økonomisk effekt (netto nåverdi, NPV)	Discounted Annual Economic Impact (AN PV)	Internrente (JRR). Avkastningsindeks	Tilbakebetalingstid for investeringer, tatt i betraktning diskontering
Forenklede (rutinemessige) metoder
	Omtrentlig livrente	Indikatorer for enkel lønnsomhet. Avkastningsindeks	Omtrentlig (enkel) tilbakebetalingstid for investeringen

Imidlertid forblir disse metodene i dag i arsenalet til utviklere og analytikere av investeringsprosjekter. Grunnen til dette er muligheten for å innhente noe tilleggsinformasjon ved bruk av slike metoder.

Den enkle tilbakebetalingsperioden er varigheten av perioden fra det første øyeblikket til tilbakebetalingstidspunktet. Utgangspunktet er vanligvis starten på det første trinnet eller starten av driften. Tilbakebetalingsmomentet er det tidligste tidspunktet i faktureringsperioden hvoretter de kumulative gjeldende netto kontantinntektene NV (k) blir og forblir ikke-negative i fremtiden.

Metoden for å beregne tilbakebetalingsperioden for PP-investeringen er å bestemme perioden som vil være nødvendig for å gjenvinne beløpet til den opprinnelige investeringen. Hvis vi formulerer essensen av denne metoden mer presist, innebærer det å beregne perioden som det kumulative beløpet (akkumulert sum) av kontantinntekter sammenlignes med beløpet for den opprinnelige investeringen.

Formelen for å beregne tilbakebetalingsperioden er:

der PP er tilbakebetalingsperioden for investeringene (år);

Ko - innledende investering;

CFcg - den gjennomsnittlige årlige kostnaden for kontantinntekter fra gjennomføringen av investeringsprosjektet.

Indikatoren for den beregnede avkastningen (Accounting Rate of Return) er det motsatte av innholdet i tilbakebetalingsperioden for kapitalinvesteringer.

Den estimerte avkastningen gjenspeiler effektiviteten til investeringene som en prosentandel av kontantinntekter i forhold til beløpet for den opprinnelige investeringen:

hvor ARR er oppgjørstakst investeringsoverskudd,

CFs.y. - gjennomsnittlige årlige kontantinntekter fra økonomiske aktiviteter,

Ko er kostnaden for den første investeringen.

Denne indikatoren har alle ulempene som ligger ien. Den tar kun hensyn til to kritiske aspekter, investeringer og kontantstrømmer fra pågående økonomiske aktiviteter, og ignorerer lengden på investeringens økonomiske levetid.

Netto kontantinntekter (Net Value, NV) (andre navn - NPV, nettoinntekt, netto kontantstrøm) er den akkumulerte effekten (kontantstrømbalansen) for faktura periode:

NPV = ? (Пm - Оm), (1,3)

hvor Pm - kontantinnstrømning i m-te trinn;

Om - kontantutgang på m-te trinn.

Summen gjelder alle trinn i faktureringsperioden.

Investeringsavkastningsindeks (IR) - forholdet mellom summen av kontantstrømelementer fra driftsaktiviteter til den absolutte verdien av summen av kontantstrømelementer fra investeringsaktiviteter. Det er lik forholdet mellom NPV og det akkumulerte volumet av investeringer økt med én.

Formelen for å beregne ID kan bestemmes ved hjelp av formel (1.3), etter å ha konvertert den til følgende form

id = ? (Pm - O, m) - ? Km, (1,4)

hvor O, m - mengden av kontantstrøm på m-te trinn uten kapitalinvesteringer (K) (investeringer) på samme trinn.

Resultatindikatorer for investeringsprosjekter fastsatt basert på bruken av diskonteringskonseptet:

Den viktigste indikatoren på effektiviteten til et investeringsprosjekt er netto nåverdi (andre navn NPV - integrert økonomisk effekt, netto nåverdi, netto nåverdi, netto nåverdi, NPV) - den akkumulerte neddiskonterte effekten for faktureringsperioden. NPV beregnes ved å bruke følgende formel:

r - diskonteringsrente;

For å bestemme netto nåverdi, først av alt, er det nødvendig å velge en diskonteringsrente og, basert på verdien, finne de riktige diskonteringsfaktorene for den analyserte faktureringsperioden.

Når nåverdien av inn- og utbetalinger av kontanter er bestemt, bestemmes netto nåverdi som differansen mellom de to. Resultatet som oppnås kan være enten positivt eller negativt.

Neddiskontert investeringsavkastningsindeks (andre navn - IDI, avkastning på investeringen, lønnsomhetsindeks, PI) - forholdet mellom summen av neddiskonterte kontantstrømelementer fra driftsaktiviteter til den absolutte verdien av den neddiskonterte summen av kontantstrømelementer fra investeringsaktiviteter. IPV er lik forholdet mellom NPV (NPV) økt med én til det akkumulerte diskonterte investeringsvolumet.

Neddiskonterte investeringsavkastningsindekser er større enn 1 hvis og bare hvis netto nåverdi for den strømmen er positiv.

Internrente (andre navn - IRR, intern diskonteringsrente, internrente, intern effektivitetsgrad, Internal Rate of Return, IRR).

hvor r1 er diskonteringsrenten der f(r1) > 0;

r2 - diskonteringsrente som f(r2)< 0.

Internrenten er diskonteringsrenten der netto nåverdi for hele investeringssyklusen er null.

IRR-indikatoren gjenspeiler den forventede lønnsomheten til prosjektet og betyr det maksimalt tillatte utgiftsnivået for dette prosjektet. Ved beslutning om gjennomføring av prosjektet sammenligner vi verdien intern norm avkastning med en gitt terskelverdi som bestemmer prisen på kapital.

For investeringsprosjektets effektivitet må IRR-verdien sammenlignes med diskonteringsrenten. Prosjekter med IRR > r er effektive, og de med IRR< r неэффективны .

Dermed representerer investeringer investeringen av eventuelle midler i dannelsen av visse typer eiendom for å motta nettoinntekt (fortjeneste) eller andre resultater i fremtiden. Samtidig må resultatet oppnådd som følge av å investere midler nødvendigvis overstige investeringsbeløpet, dvs. investering av midler.

For å vurdere hvor effektiv investeringsaktiviteten til et foretak er, er det nødvendig å analysere kildene til finansiering av investeringsaktivitet, akseptabiliteten av investeringsprosjektene og investeringsvolumet generelt.

2. Evaluering av effektiviteten av investeringsaktiviteter ved bedriftens JSC"Sokolsky dock"

2.1 Ananalyse av finansieringskilder for foretakets investeringsaktivitet

Finansielle beslutninger kan være langsiktige, bestemmende finansieringskilder for en lang periode, og kortsiktige - på finansiering nåværende (kortsiktige) behov knyttet til bruk av omløpsmidler. Det sentrale i langsiktige økonomiske beslutninger er valget av en slik kombinasjon av egenkapital (S) og lånt kapital (D) som vil maksimere markedsverdien av totalkapitalen (V): V = S + D.

Strukturen til finansielle kilder refererer til forholdet mellom ulike kortsiktige og langsiktige kilder til kapitaldannelse, for eksempel kortsiktige og langsiktige kilder: andelen i det totale beløpet av egenkapitalforpliktelser, langsiktig gjeld, kortsiktig gjeld i form av banklån, kredittrammer, leverandørgjeld mv.

La oss analysere sammensetningen og strukturen av foretakets egne finansieringskilder i henhold til tabell 2.1.

Tabell 2.1 - Sammensetning og struktur av egne finansieringskilder i JSC "Sokolsky DOK" for 2011

Kilder til egne midler	I begynnelsen av året, tusen rubler	På slutten av året, tusen rubler	Endringer	Struktur, %	Endringer i struktur, %
			Absolutt, t. gni.	relativ, %	For begynnelsen av året	På slutten av året
Autorisert kapital
Ekstra kapital
Ufordelt overskudd
Totalt egne kilder

Dermed utgjorde mengden av egne kilder til finansiering av virksomhetens aktiviteter ved utgangen av 2011 117 651 tusen rubler. I forhold til begynnelsen av året falt mengden av egne midler med 39446 tusen rubler. Nedgangen i egenkapital skyldtes hovedsakelig en nedgang i Beholdt inntjening for 39446 tusen rubler. eller 22 %.

I strukturen av egne finansieringskilder er hovedandelen okkupert av tilbakeholdt overskudd. Andelen ved utgangen av 2011 var 99,9 %. Sammenlignet med begynnelsen av året falt andelen med 2,2 %.

Derfor innen utgangen av 2011 finansiell stabilitet foretak krymper, det vil si at finansiering av investeringsaktiviteter utvides pga lånte kilder finansiering.

I tillegg inngår avskrivningsfradrag i selskapets egne finansieringskilder.

Tabell 2.2 - Dynamikken til andre finansieringskilder til Sokolsky DOK OJSC.

Tabell 2.2 viser at i dynamikken for de tre årene 2009-2011. mengden av andre egne kilder til økonomiske ressurser reduseres. Dermed ble mengden av avskrivningsfradrag i rapporteringsåret redusert med 43 702 tusen rubler sammenlignet med 2009, og med 83 224 tusen rubler sammenlignet med 2011. og utgjorde 43 064 tusen rubler. Denne nedgangen skyldes fornyelse av anleggsmidler.

Avskrivningsfradrag øker ikke mengden egenkapital, de er et middel til å reinvestere den.

For tiden er produksjonen og den økonomiske aktiviteten til foretaket umulig uten bruk av lånte midler. Vurder sammensetningen og strukturen til lånte midler i henhold til tabell 2.3. Dataene er brukt på grunnlag av balansen for 2011.

Tabell 2.3 - Sammensetning og struktur av lånte midler til Sokolsky DOK OJSC for 2011

Balanseposter	I begynnelsen av året, tusen rubler	På slutten av året, tusen rubler	Endringer	Struktur, %	Endringer i struktur, %
			Absolutt, t. gni.	relativ, %	For begynnelsen av året	På slutten av året
LANGSIKTIGE OPPLIKTER
Lån og kreditter
Sum langsiktig gjeld
KORTSIKTIG GJELD
Lån og kreditter
Leverandørgjeld
gjelder også:
leverandører og entreprenører
til de ansatte i organisasjonen
til statlige utenombudsjettsmidler
på skatter og avgifter
andre kreditorer
Annen kortsiktig gjeld
Sum kortsiktig gjeld
TOTALT LÅN

Den passive delen av saldoen er preget av den overveiende andelen lånte midler. Dessuten økte deres andel av det totale investeringsvolumet i løpet av året med 17,89 %.

Generelt utgjorde mengden lånte finansieringskilder på slutten av 2011 1 025 829 tusen rubler. I løpet av året økte beløpet deres med 625 503 tusen rubler.

Andelen lånte midler av omsetningen økte som følge av økningen i langsiktige lånte midler. Bedriften tiltrakk seg lånte midler for å utvide den teknologiske linjen for produksjon av hus. Følgelig utgjorde andelen langsiktige lånte kilder 63,3 %.

Kortsiktige lån og kreditter i strukturen til lånte kilder utgjør 35,7 %. Dessuten økte mengden av midler som ble tatt på kreditt med 210 997 tusen rubler. og utgjorde 238 751 tusen rubler.

Andelen leverandørgjeld utgjorde 12,4 %. Sammenlignet med begynnelsen av året falt andelen med 23,1 %. Totalt falt leverandørgjeld med 14 572 tusen rubler. Hvis vi undersøker balansen etter elementer, ble en økning i gjeld bare observert for leverandører og entreprenører med 26 901 tusen rubler. For andre poster gikk leverandørgjelden ned.

Totalt sett ble hovedstaden i organisasjonen ved utgangen av 2011 dannet av 10,29% fra egne kilder og med 89,71% fra lånte.

2.2 Ananalyse av volumet av investeringsaktiviteten til foretaket

Selskapet fortsetter å implementere investeringsprosjektet på føderalt nivå "Utvikling av verdiøkende produkter", godkjent av ordre fra den russiske føderasjonens industri- og handelsdepartementet datert 29. mars 2010 nr. 245.

Antatt:

Overfør produksjonen av limte bjelker, veggpaneler, lister på en ny teknologi.

Mål - 1. Redusere produksjonskostnader, redusere manuelt arbeid. 2. Øke produksjonsvolumer, forbedre produktkvaliteten.

I 2010 ble trinn 1 av dette prosjektet implementert:

Bygging av et nytt verksted for produksjon av hus fra limte bjelker og strukturlimte produkter, utstyrt med moderne utstyr levert fra Canada, Danmark, Sveits, Taiwan;

Det første trinnet med tørkekapasitet ble lansert,

Utstyret til Dusset (Canada) ble kjøpt inn - en linje for skjøting av lameller og kaldpresser, høvlemaskiner fra Ledermak, maskinnært utstyr fra Macron og RF, en stangimpregneringslinje Scorpion (Italia), lastere Combilift 3, 5, 6 tonn (Irland), 2 kompressorer "Atlas Copco" (Sverige), kranbjelke 5 tonn 6 stykker, konsollkraner 0,5 tonn 6 stykker, trimmemaskin "Stromab" (Italia).

Siden starten av investeringsprosjektet har mer enn en halv milliard rubler av investeringer i anleggsmidler til foretaket blitt utbetalt, inkludert 169 millioner rubler i 2011, som ble gjort ved hjelp av kredittmidler.

Gjennomføringen av prosjektet innebærer opprettelse av 263 nye arbeidsplasser og en økning i produksjonskapasiteten til bedriften:

Limtre opp til 36000 kubikkmeter m,

Sett med hus fra limte bjelker opp til 105 000 kvm. m,

Sett med rammepanelhus på opptil 75 000 kvm. m,

Lister opp til 14160 kub. m.

I 2012 er det planlagt å introdusere:

Kompleks for innføring av limt laminert tømmer;

En ny linje for montering av paneler for trehuskonstruksjon (produktiviteten til linjen er 4380-5260 lineære meter per måned);

En ny linje for produksjon av støpte produkter.

Vi skal utrede gjennomføringen av investeringsplanen for rapporteringsår generelt og på hovedområdene i henhold til tabell 2.4.

Tabell 2.4 - Resultatindikatorer for kapitalinvesteringsplanen i 2011

Dermed ble investeringsplanen generelt ikke oppfylt med 5,75 %. Dette skjedde på grunn av manglende oppfyllelse av planen for bygge- og installasjonsarbeider. Planen for bygge- og installasjonsarbeider ble ikke oppfylt med 6,43 %.

For 2012 gjennomføres innkjøp og montering av nytt utstyr. Leverandøren er ingeniørgruppen "Global Edge". Global Edge-gruppen av selskaper har vært vellykket i markedet for utstyr til trebearbeidings- og møbelindustrien i 17 år. Det er den største leverandøren av teknologier og trebearbeidingsutstyr i Russland, samt et ledende selskap innen investeringsprosjekter i trebearbeidingsindustrien. Gruppen inkluderer: G&Service+ LLC (forsyning av teknologier og utstyr, engineering, service vedlikehold), Korund Abrasive Tool Plant LLC, Tool Land LLC (produksjon og vedlikehold av treskjæreverktøy, forsyning av industrielle lim), samt representasjonskontorer i regionene i Russland og i utlandet.

Generelt er prosjektet knyttet til teknisk omutstyr, utvidelse av produksjon ved driftsforetak. Derfor bruker selskapet finansiering gjennom banklån. For å gjennomføre prosjektet bruker Sokolsky DOK OJSC kredittmidler fra Bank of Moscow OJSC. For å finansiere prosjektet på dette stadiet, vil det kreves midler på 1 315 168,48 tusen rubler. Renter på lånet: 320572,7 tusen rubler.

Tabell 2.5 - Behovet for investeringer og finansieringskilder i Sokolsky DOK OJSC, tusen rubler.

Indikatorer					Totalt for året
Totalt investeringsbehov
inkludert på:
innkjøp av nytt utstyr
innkjøp av råvarer og forsyninger
kostnader for lønn og sosiale bidrag
avskrivning av anleggsmidler
andre kostnader
Andre beredskap
Finansieringskilder:
lånt kapital

Selskapet planlegger å motta lån i engangsbetalinger en gang i kvartalet.

Tabell 2.6 - Finansieringsbetingelser for Sokolsky DOK OJSC

2.3 Ananalyse av effektiviteten av resultatene av investeringsaktiviteten til foretaket

Hovedindikatoren som brukes for å beregne effektiviteten til et investeringsprosjekt er netto nåverdi. NPV karakteriserer overskuddet av totale kontantinntekter over totale kostnader for et gitt prosjekt, tatt i betraktning deres tidsforskjell. Hvis investeringer foretas om gangen, beregnes NPV ved hjelp av formelen:

hvor CFt - kontantstrøm ved t-te trinn;

I 0 - mengden av investeringen ved det første trinnet;

r - diskonteringsrente;

T er varigheten av investeringssyklusen.

Investeringssyklus av prosjektet - (3 år) - 12 kvartaler Т = 12;

Trinnnummer t = 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12.

Beregningen av netto nåverdi er presentert i tabell 2.7.

Tabell 2.7 - Beregning av netto nåverdi

	Kontantstrøm, tusen rubler	Rabattfaktor ved r=0,2	Netto nåverdi, tusen rubler

Tabell 2.7 viser at det tekniske omutstyrsprosjektet vil gi resultater om 3 år. Netto diskontert inntekt er 771 502,6 tusen rubler. Dette anses som en bekreftelse på hensiktsmessigheten av å investere penger i prosjektet. Prosjektet er effektivt.

Investeringslønnsomhetsindeks (PI). PI viser den relative lønnsomheten til et prosjekt, eller den neddiskonterte verdien av kontantstrømmene fra et prosjekt per investeringsenhet.

Vurdering av PI-kriteriet er nyttig når:

Gjentakende organisasjonskostnader er høye i forhold til investeringskostnader;

I prosjekter hvor pålitelige inntekter begynner å strømme på et ganske tidlig stadium av prosjektgjennomføringen.

Vanligvis beregnes PI ved å dele netto nåverdi av et prosjekt med kostnaden for den opprinnelige investeringen. I dette tilfellet er beslutningskriteriet det samme som ved vedtak om NPV-indikatoren, d.v.s. PI > 0. Dette kriteriet er et ganske perfekt verktøy for å analysere effektiviteten til investeringer.

Rabattert kostnadsavkastningsindeks

PI = 1 + 771502,6: 1315168,48 = 1,587 %

PI > 1,0 - investeringer er lønnsomme og akseptable i henhold til valgt diskonteringsrente. Det vil si at når du investerer 1 rubel av investeringen, vil nettoinntekten bli mottatt i mengden 1,59 rubler.

Vi vil utarbeide en prognoserapport om foretakets overskudd og tap for 2011-2014. i henhold til tabell 2.8.

Tabell 2.8 - Uttalelse av økonomiske resultater til JSC "Sokolsky DOK"

	Indeks	Grunnår (2011).	1. år (2012)	2. år (2013)	3. år (2014)
1. Salgsinntekter
	Inntekter fra produktsalg
2. Kostnad
	Innkjøpspris
3. Bruttofortjeneste
	Bruttofortjeneste
4. Salgs- og administrasjonskostnader
	Salgs- og administrasjonskostnader
5. Fortjeneste (tap) fra salg
	Fortjeneste (tap) fra salg
6. Ikke-driftsutgifter
	Utgifter til betaling av lån og renter på gjeldsforpliktelser
	Anskaffelse av anleggsmidler
7. Resultat (tap) før skatt (regnskapsmessig resultat)
	Resultat (tap) før skatt (regnskapsmessig resultat)
8. Inntektsskatt
	inntektsskatt
9. Netto overskudd
	Netto overskudd

Dermed er prosjektet med teknisk omutstyr til bedriften effektivt. Tilbakebetalingen av prosjektet vil være i det tredje året etter implementeringen. I tillegg kan du øke salgsinntektene med 3 ganger. I dette tilfellet vil fortjenesten fra salget beløpe seg til 386440,37 tusen rubler. Netto fortjeneste vil utgjøre 1992 tusen rubler.

Fra analysen ovenfor ser vi at investeringsaktiviteten til Sokolsky DOK OJSC for dette øyeblikket er umulig uten å låne, så selskapet må vurdere det meste lønnsomme alternativer og prosjekter for å tiltrekke seg investeringer.

3. Tiltak for å forbedre investeringsaktiviteten

3.1 Såbygge en optimal struktur for finansieringskilder

Problemet med finansiering er som regel en viktig faktor for mange velfunderte og ganske lønnsomme investeringsprosjekter.

Som praksis viser, i nærvær av gunstige betingelser for gjennomføring av investeringsutlån, kan låntakeren med rimelighet forvente å motta de midlene han mangler bare dersom en betydelig del av kapitalbehovet dekkes av ham fra hans egne finansieringskilder. Samtidig vil den minste tillatte andelen av egenkapitalen, avhengig av nivået på prosjektrisiko og kredittverdigheten til låntakeren, være i området fra 25 til 50 %.

Som kilder til midler avsatt til finansiering langsiktig investering, i teorien og praksisen for finans- og investeringsanalyse tradisjonelt allokere egen og lånt kapital. Dette lar finansanalytikere objektivt vurdere den vektede gjennomsnittsprisen på kapital investert i et prosjekt. En slik klassifisering av kilder til investeringsfinansiering strider imidlertid til en viss grad mot klassifiseringen av disse kildene som brukes i det innenlandske systemet. regnskap og statistisk observasjon.

For å underbygge den optimale strukturen av finansieringsmidler, er det tilrådelig å bruke en annen klassifisering. Inndelingen av egenkapital i eksterne og interne kilder midler, så vel som tildeling av banklån, lån fra andre organisasjoner, midler mottatt gjennom utstedelse av selskapsobligasjoner, budsjettbevilgninger og andre, i en separat gruppe av lånte finansieringskilder vil tillate finansanalytikere å ta hensyn til de spesifikke mål som står hver for seg for eierne av selskapet og dets kreditorer. I tillegg blir det mulig å bestemme nivået finansiell risiko, i tillegg tildelt eierne av selskapet, direkte knyttet til de faste finansielle kostnadene ved å betjene den investerte kapitalen og andelen lånte midler i det totale volumet av finansiering av langsiktige investeringer.

For å underbygge kapitalstrukturen kan følgende vurderingskriterier benyttes: avkastningen på investert kapital, avkastningen på egenkapitalen, vektet gjennomsnittlig kapitalpris.

Når du analyserer og evaluerer den optimale kapitalstrukturen til et investeringsprosjekt, anbefales det å følge de følgende trinnene.

1. Totalt kapitalbehov er estimert, uavhengig av mulige finansieringskilder. I dette tilfellet - 9516 tusen rubler.

2. Det fastsettes maksimalt mulig andel av egenkapitalen i den totale mengden midler som er avsatt til finansiering av langsiktige investeringer.

3. Indikatoren "lønnsomhet - finansiell risiko" beregnes for alle alternativer for strukturen til investert kapital. Tabell 3.1 side 10.

4. Avkastningen på investert kapital beregnes. Tabell 3.1 side 11.

5. Innenfor grensene mellom den største andelen av egenkapitalen og dens nullnivå i det totale volumet av finansieringsmidler ved å bruke kriteriet om maksimumsindikatoren? og minimum RW, den optimale kombinasjonen av midler mottatt for å finansiere langsiktige investeringer fra ulike kilder bestemmes.

På betingelsene for et investeringslån krever Sokolsky DOK OJSC lånte midler på 1 315 168,48 tusen rubler.

Tabell 3.1 - Vurdering av den optimale strukturen til finansieringskildene i Sokolsky DOK OJSC

Indikatorer	Kapitalstruktur, % (SC/SC)
Innledende data for analyse av strukturen til investeringskapital
1. Behovet for kapital fra alle finansieringskilder, tusen rubler.
2. Mengden egenkapital som brukes til å finansiere investeringer, tusen rubler.
3. Mengden lånt kapital som brukes til å finansiere investeringer, tusen rubler.
4. Risikofri avkastning på finansmarkedet, koeffisient
5. Gjennomsnittlig rente på lånte midler, koeffisient.
6. Årlig verdi av prosjektresultat før skatt og rentebetalinger, tusen rubler.
7. Skattesatsen og andre fradrag fra foretakets overskudd, koeffisient.
Analytiske indikatorer
8. Avkastning på egenkapital ((s. 6 - s. 5 * s. 3) * (1-s. 7) / s. 2)), koeffisient.
9. Nivået på finansiell risiko ((s. 5 - s. 4) * (s. 3 / s. 1)), koeffisient.
10. Indikator "lønnsomhetsrisiko" (s. 8 / s. 9), koeffisient.
11. Kapitalavkastningsgrad (tilbakebetalingstid) (s. 1 / (s. 6 - s. 5 * s. 3) * (1 - s. 7)), år.

Derfor vil den optimale strukturen for finansieringskilder for anskaffelse av et nytt kompleks være som følger:

Lånte midler - 80%;

Egne midler - 20%.

3.2 Etcendring av leasing

Leasing er en alternativ måte å finansiere kapitalinvesteringer i forhold til bankutlån.

Den generelle ordningen for leasingtransaksjonen. En treveisavtale som involverer OAO Sokolsky DOK, en leverandør av denne eiendommen og utleier.

Her er beregningen av leasingbetalinger under en operasjonell leieavtale.

I følge tabell 2.6 vil kjøp av nytt utstyr kreve midler på 12 794 tusen rubler.

Vilkår for en avtale:

1. Verdien av eiendommen til gjenstanden i kontrakten - 12 794 tusen rubler.

2. Kontraktstid - 2 år;

3. Avskrivningssats for full restaurering - 10% per år;

4. Rente på et lån brukt av utleier til å kjøpe eiendom - 15% per år;

5. Mengden av brukte kredittressurser - 12 794 tusen rubler;

6. Prosentandelen av provisjon til utleier - 10% per år;

7. Ytterligere tjenester fra utleieren gitt av leasingavtalen, totalt - 40 tusen rubler, inkludert: levering av konsulenttjenester for bruk (drift) av eiendom - 25 tusen rubler; reiseutgifter - 5 tusen rubler; personalopplæring - 10 tusen rubler;

10. Merverdiavgiftssats - 20%;

11. Leasingbetalinger skjer med like store avdrag kvartalsvis, den 1. dagen i den 1. måneden i hvert kvartal.

Tabell 3.2 - Beregning av gjennomsnittlig årlig verdi av eiendom

For å finne beløpet på leiebetalingen, brukes følgende formel:

LP \u003d AO + PC + KV + DU + MVA, (3.1)

hvor AO - avskrivningsfradrag

PC - renter på lån

KV - provisjon

DU - tilleggstjenester

Totale betalinger

moms - merverdiavgift

LP - leiebetalinger

Beregn det totale beløpet for leiebetalinger etter år.

PC \u003d 12794 * 15: 100 \u003d 1919,1 tusen rubler.

KV \u003d 12794 * 10: 100 \u003d 1279,4 tusen rubler.

DU \u003d 40: 2 \u003d 20 tusen rubler.

B \u003d 1279,4 + 1919,1 + 1279,4 + 20 \u003d 4497,9 tusen rubler.

MVA \u003d 4497,9 * 20: 100 \u003d 899,6 tusen rubler.

LP \u003d 4497,9 + 899,6 \u003d 5397,5 tusen rubler.

AO \u003d 12794 * 10: 100 \u003d 1279,4 tusen rubler.

PC \u003d 11514,6 * 15: 100 \u003d 1727,19 tusen rubler.

KV \u003d 11514,6 * 10: 100 \u003d 1151,46 tusen rubler.

DU \u003d 40: 2 \u003d 20 tusen rubler.

B \u003d 1279,4 + 1727,19 + 1151,46 + 20 \u003d 4178,05 tusen rubler.

MVA \u003d 4178,05 * 20: 100 \u003d 835,61 tusen rubler.

LP \u003d 4178,05 + 835,61 \u003d 5013,66 tusen rubler.

Det totale beløpet for leasingbetalinger for hele løpetiden av leasingavtalen:

LP + PL = 5397,5 + 5013,66 = 10411,16 tusen rubler.

Mengden av leasingbetalinger:

10411.16: 2: 4 \u003d 1301,4 tusen rubler. per kvartal

Tabell 3.3 - Tidsplan for betaling av leasingavgifter til JSC "Sokolsky DOK"

	Beløp, tusen rubler

Dermed vil leasingbetalinger generelt i to år utgjøre 10 411,16 tusen rubler. På kvartalsbasis vil selskapet betale 1 301,4 tusen rubler.

Hvis en bedrift kjøper et sett med nytt utstyr på kreditt, vil det betale:

12794 * 15% * 2 = 3838,2 tusen rubler. (prosentdel)

Totale investeringer: 12794 + 3838,2 = 16632,2 tusen rubler.

Kostnaden for å anskaffe et kompleks av nytt utstyr på leasing vil beløpe seg til 10 411,16 tusen rubler.

Dermed er anskaffelsen av et kompleks av nytt utstyr i leasing mer lønnsomt for bedriften. Det vil kunne spare 6221,04 tusen rubler.

3.3 Å tiltrekke seg de mest optimale finansielt lån

Som en del av den lånte kapitalen som tiltrekkes av foretak for å utvide sine økonomiske aktiviteter, tilhører den prioriterte rollen et banklån.

I prosessen med å evaluere vilkårene for bankutlån etter typer lån, brukes en spesiell indikator - "tilskuddselementet", som gjør det mulig å sammenligne kostnadene for å tiltrekke et finansielt lån på betingelsene til individuelle forretningsbanker med gjennomsnittlige betingelser i finansmarkedet. Beregningen av denne indikatoren utføres i henhold til følgende formel:

GE = 100 - (3,2)

hvor: GE - tilskuddselementindikator som karakteriserer størrelsen på avvik i kostnadene for et bestemt finansielt lån på de foreslåtte vilkårene forretningsbank, fra gjennomsnittet markedsverdi lignende kredittinstrumenter, %

PR - rentebeløpet betalt i et spesifikt intervall (n) kredittperiode;

OD - beløpet til amortisert hovedgjeld i et spesifikt intervall av kredittperioden;

BC - det totale beløpet av et banklån tiltrukket av foretaket;

i - den gjennomsnittlige rentesatsen for et lån som er gjeldende i finansmarkedet for lignende kredittinstrumenter;

n - et spesifikt intervall for kredittperioden, i henhold til hvilket betaling av midler til en forretningsbank utføres;

t - den totale varigheten av kredittperioden, uttrykt ved antall intervaller inkludert i den.

I 2011 trengte selskapet å tiltrekke seg et lån for kjøp av nytt utstyr på 100 tusen rubler.

I dette tilfellet er det fire alternativer:

1. Låneavtale med aksjelager kommersielle Sberbank RF datert 20.09.2011 Årsnivå kredittrente- atten%; renter på lånet betales på forhånd; tilbakebetaling av hovedstolen på gjelden - ved utløpet av låneavtalen.

2. Låneavtale med aksjeselskapet kommersielle Sberbank i den russiske føderasjonen datert 27. september 2011. Nivået på den årlige kredittrenten er 16 %; renter på lånet betales ved slutten av hvert år; hovedgjelden amortiseres jevnt (en tredjedel av beløpet) ved slutten av hvert år;

3. Generell avtale om kassekreditt med aksjeselskapet Sberbank i Den russiske føderasjonen datert 15. oktober 2011. Nivået på den årlige kredittrenten er 20 %; renter på lånet betales ved slutten av hvert år; tilbakebetaling av hovedstol - ved avtalens slutt.

Lignende dokumenter

Skjemaer og metoder statlig regulering investeringsaktivitet. Analyse av organisasjonen av bedriftsledelse. Analyse av staten og resultatene av investeringsaktiviteten til foretaket. Markedsføring, produksjon og organisasjonsplaner.

avhandling, lagt til 24.09.2011


Grunnleggende tilnærminger til implementering og styring av investeringsaktiviteter. Kriterier for å vurdere et investeringsprosjekt og dets risiko. Dynamikken til de viktigste tekniske og økonomiske indikatorene til bedriften. Analyse av gjennomføringen av investeringsplanen.

semesteroppgave, lagt til 08.04.2011


Essensen og ledelsen av innovasjons- og investeringsaktiviteter til bedriften. Hovedindikatorer og analysemetoder. generelle egenskaper organisasjoner, vurdering av innovasjons- og investeringsaktiviteter, utvikling av tiltak for å forbedre.

avhandling, lagt til 27.10.2017


Metodisk grunnlag evaluering av investeringsprosjektets kommersielle effektivitet. Økonomisk gjennomførbarhet og sensitivitet av prosjektet, risikoanalyse. Beregning av nullpunkt, kontantstrøm fra investering, drifts- og finansaktiviteter.

semesteroppgave, lagt til 03.08.2015


Studiet av konseptet og essensen av kostnadsmetoden for verdsettelse. Analyse av organisasjonsstrukturen til selskapets ledelse. Vurdering av foretakets økonomiske tilstand og markedsverdi. Utvikling av tiltak for å effektivisere virksomhetens ledelse.

avhandling, lagt til 24.08.2017


Teoretisk grunnlag for analysen av investeringsaktiviteten til selskapet under forhold med usikkerhet og risiko. Metodiske grunnlag for å evaluere effektiviteten til investeringsprosjekter. Analyse og vurdering av det organisatoriske miljøet for investeringsaktiviteten til foretaket.

avhandling, lagt til 30.12.2012


Konseptet og prinsippene for gjennomføring av investeringsaktiviteter moderne bedrift, kilder og funksjoner for finansieringen. Analyse av investeringsaktiviteten til internettkafeer, analyse og evaluering av dens praktiske effektivitet, måter og metoder for optimalisering.

semesteroppgave, lagt til 23.08.2014


Essensen og konseptet av risikoer, deres klassifisering og typer (generelle og spesifikke), trekk ved manifestasjon i investeringsaktivitet. Metoder for risikostyring i investeringsaktiviteter, prosessen med regulering av dem og utvikling av tiltak for å redusere dem.

semesteroppgave, lagt til 26.05.2015


Forskning av funksjoner i investeringsaktiviteten til bedriften og viktige retninger for å øke effektiviteten på nåværende stadium utvikling. Analyse av organisasjonsstruktur og finansielle og økonomiske aktiviteter. Prinsipper for investeringsforvaltning.

semesteroppgave, lagt til 01.04.2013


Personalmotivasjon som en faktor for å øke effektiviteten i virksomheten. Analyse av foretakets finansielle og økonomiske aktiviteter. Forskning på effektivitet og utvikling av tiltak for å forbedre materielle insentiver i organisasjonen.

Effektiv styring av investeringsaktivitet innebærer bruk av finansiell analyse av foretakets investeringer, som skal hjelpe forvaltningsenheten å innhente nødvendig informasjon om investeringsaktivitet for å vurdere dens gjennomførbarhet, legitimitet og effektivitet.

Dannelsen av investeringsressurser av foretaket bør utføres på bekostning av egne midler, så vel som med tiltrekning av lånt kapital, med påfølgende tilbakebetaling fra mengden av overskudd fra driften av investeringsobjekter.

Egne investeringsressurser til foretak kan virke i form av tilbakeholdt overskudd og avskrivningsfradrag, og tiltrekkes i form av lån og innlån.

Investeringsstyring bør være basert på å optimalisere forholdet mellom å løse nåværende og strategiske problemer med bedriftsutvikling, under hensyntagen til den langsiktige karakteren av investeringsprosesser, noe som bør føre til utvidelse av produksjonen og en økning i effektiviteten av aktivitetene.

PÅ integrert modell analyse av investeringsaktivitet, en fremtredende plass er okkupert av en foreløpig analyse av investeringsaktivitet, som består i å analysere effektiviteten til investeringsprosjekter.

Ikke mindre enn viktig poeng analyse av investeringsaktiviteter og overvåking av gjennomføringen av investeringsprosjekter, som den siste fasen av investeringen, som innebærer kontroll, nåværende analyse og analyse av effektiviteten av bruken av investert kapital. Hovedformålet med analysen på dette stadiet er å sikre at investeringer gjøres i samsvar med forretningsplanen.

Hvis sammenligningen av faktiske resultater med den etablerte standarden indikerer oppnåelsen av det etablerte målet, er det ikke nødvendig å bruke uplanlagte handlinger. I tilfelle det avdekkes avvik vil det være nødvendig å eliminere manglene. Derfor må justeringsprosessen innledes med å bestemme omfanget av avviket fra standarden og den eksakte årsaken. Hensikten med justeringen er å forstå årsakene til avviket og å oppnå, gjennom ledelseshandlinger, tilbakeføring av investeringsprosessen til det planlagte sporet. Årsakene som forårsaker behov for justering kan være: dårlig organisering av gjennomføringen av beslutninger, feil gjort i beslutningen, endringer i det ytre miljø. Under implementeringen av løsningen kan det dukke opp uforutsette muligheter for å forbedre resultater, som også krever justeringer.

Prosessen med å sammenligne resultater for å kontinuerlig overvåke gjennomføringen av investeringen er et overvåkingssystem. Dette krever vanligvis å tildele ansvaret for utviklingen av prosjektet til en bestemt person.

På dette stadiet vil analytikerens oppgave være å legge grunnlaget for etterinvesteringskontroller, under hensyntagen til nøkkelfaktorene i prosjektet som denne kontrollen bør fokusere på.

I prosessen med å realisere dette hovedmålet, er analysen av investeringsaktivitet rettet mot å løse slike viktige oppgaver:

Rasjonell og effektiv investering av egne og lånte midler;

Analyse av endringer i strukturen til midler allokert til investeringsaktiviteter, etablere det optimale forholdet mellom egne og lånte midler;

Maksimere fortjeneste og redusere kostnadene for egne produkter som et resultat av innføringen av investeringer;

Sikre investeringens attraktivitet for bedriften;

Bruk av foretaket av markedsmekanismer for å tiltrekke seg økonomiske ressurser;

Studiet av indikatorer for effektiviteten av investeringsaktivitet og identifisering av reserver for vekst.

Samtidig, i tillegg til investeringskapitalkostnaden, må investoren returnere verdien eller prisen på denne kapitalen (som også er inkludert i kostnadene for investerte midler), siden enhver kapital i moderne økonomiske forhold er en spesifikk vare og , følgelig har sin egen, også spesifikke pris, som må betales for bruk av dette produktet. Spørsmålet om kostnaden for investert kapital er ekstremt relevant for en potensiell investor, og størrelsen på denne kostnaden er en av de avgjørende faktorene for å ta en beslutning om å investere, fordi i prosessen med å ta den, må vilkåret være oppfylt at lønnsomhetsnivået til investeringsprosjektet må overstige kostnadene for investert kapital, fordi hvis lønnsomheten senker prisen på de investerte midlene, er kapitalinvestering upassende (selvfølgelig forutsatt at investoren ikke setter seg noe annet mål enn å gjøre en profitt).

Dermed er prisen på investert kapital en av de viktigste indikatorene og spiller i de fleste tilfeller en avgjørende rolle for å avgjøre om et investeringsprosjekt skal gjennomføres.

Så, for å forbedre effektiviteten av investeringsaktiviteten i foretak, er det tilrådelig å innføre et system for overvåking av gjennomføringen av investeringsprosjekter.

Statistiske metoder

For å vurdere den økonomiske effektiviteten til prosjekter kan ulike kriterier brukes for å bedømme prosjekters økonomiske attraktivitet, ca økonomiske fordeler ett prosjekt fremfor et annet.

Alle metoder for investeringsberegninger kan deles inn i to grupper:

• 1) metoder for å underbygge investeringsprosjekter under forhold med usikkerhet og risiko.
• 2) metoder for å bestemme gjennomførbarheten av å gjennomføre et investeringsprosjekt under forhold med fullstendig sikkerhet i forhold til det oppnådde resultatet.

Investeringsrisikoforsikring er en metode som kan beskytte en investor fra å miste pengene sine i tilfelle feil. Enhver forsikring krever ekstra kostnader, men disse kostnadene må dekkes inn med avkastningen på investeringen. I tilfelle noe går galt, kan investoren alltid få de tapte pengene.

Til tross for behovet for å forsikre investeringsrisiko i prosjekter, i Russland dette markedet praktisk talt uutviklet. Hvis i Vesten 90-95% av alle risikoer er underlagt forsikring, er dette nivået i Russland fast på nivået 7%. En ting gleder det etter inntreden av landet vårt i WTO, verden Forsikringsselskap som vil være villig til å tilby rimelige priser som vil tillate investorer å beskytte sine interesser uten å pådra seg høye kostnader. Og det er forsikring som er en av hovedmetodene (i verdenspraksis) for å redusere investeringsrisiko. Hvis det i Vesten er vanlig praksis å forsikre risiko for hele prosjektet, er prosjekter som regel bare delvis forsikret i Russland. Oftest er prosjekter forsikret i nærvær av utenlandske investorer, for hvem denne prosessen er en av hovedbetingelsene for deltakelse.

Valget av en metode for å evaluere effektiviteten av investeringer avhenger i stor grad av investorens mål, av egenskapene til investeringsprosjektene som vurderes og betingelsene for gjennomføringen av dem. De anvendte metodene kan deles inn i to store grupper: enkle (statiske) og komplekse (dynamiske).

Statistiske metoder for investeringsberegninger inkluderer de som brukes ved kortsiktige investeringsprosjekter. Dersom investeringskostnader påløper ved begynnelsen av perioden, fastsettes resultatene ved slutten av perioden. Statistiske metoder for å vurdere den økonomiske effektiviteten av investeringer er enkle metoder som hovedsakelig brukes for en grov og rask vurdering av prosjekters attraktivitet og anbefales brukt i tidlige stadier kompetanse på investeringsprosjekter. Statistiske metoder for investeringsberegninger er basert på komparative beregninger av profitt, kostnader eller lønnsomhet og valg av et investeringsprosjekt basert på den optimale verdien av en av disse indikatorene, som i dette tilfellet fungerer som investorens kortsiktige mål.

I praksis, for å bestemme den økonomiske effektiviteten til investeringer på en statistisk måte, brukes oftest to metoder: beregning av en enkel avkastning og tilbakebetalingstid.

Enkel avkastning- (ROI) beregnes som forholdet mellom netto fortjeneste (Pr) for en periode (vanligvis et år) og de totale investeringskostnadene (I):

Økonomisk er meningen med en enkel avkastning å estimere hvor mye av investeringskostnadene som dekkes inn i form av overskudd i løpet av ett planleggingsintervall. Ved å sammenligne den beregnede verdien av den enkle avkastningen med minimums- eller gjennomsnittsavkastningsnivået, kan investor trekke foreløpige konklusjoner om gjennomførbarheten av disse investeringene, samt om man skal fortsette analysen av investeringsprosjektet. I tillegg, på dette stadiet, er et omtrentlig estimat av tilbakebetalingstiden for dette prosjektet også mulig.

I noen tilfeller, når man beregner indikatoren for en enkel avkastning, bestemmes faktisk forholdet mellom inntekt (kontantstrøm) og mengden investeringskostnader:

ROI = (Pr+A) / I

hvor A er avskrivning.

Under investeringskostnadene i uttrykkene ovenfor forstås kostnadene ved dannelsen av fast og arbeidskapital. Denne tilnærmingen tar ikke hensyn til reduksjon av kapitalinvesteringer som følge av avskrivning til deres restverdi.

Denne mangelen er blottet for indikatoren

ROI \u003d (Pr + A) / ((I + Ires) / 2)

I dette tilfellet er forholdet mellom inntekt til gjennomsnitt kapital for prosjektperioden.

I de fleste prosjekter er inntektsfordelingen over gjennomføringsårene ujevn. I dette tilfellet bør gjennomsnittsinntekten brukes i telleren til indikatoren:

ROI = ([ (Pr+A)]/T) / ((I+ Ires)/) 2

I dette uttrykket er T perioden for prosjektgjennomføring.

Tilbakebetalingsperiode- en annen indikator i gruppen av enkle metoder for å evaluere effektivitet. Prosjektets tilbakebetalingstid kjennetegner den tidsperioden som beløpet for engangskostnader dekkes av overskudd og avskrivninger fra prosjektet. Ved å bruke denne indikatoren vil perioden hvor prosjektet vil fungere "for seg selv", dvs. hele volumet av kontanter generert av prosjektet, som inkluderer beløpene for overskudd og avskrivninger, er rettet til å returnere den opprinnelig investerte kapitalen.

Formelen for å beregne tilbakebetalingsperioden kan representeres som følger:

Der PP er avkastningen på investeringen (tilbakebetalingsperiode); I0 - innledende investering; P - netto årlig kontantstrøm fra gjennomføringen av investeringsprosjektet.

Beregningen av tilbakebetalingstiden kan også utføres ved å beregne akkumulert avskrivningsbeløp og nettoresultat. Perioden hvor dette beløpet tilsvarer den opprinnelige investeringen kalles tilbakebetalingsperioden.

Dynamiske metoder

Beslutningen om å investere kapital bestemmes i de fleste tilfeller av mengden inntekt som investor forventer å motta i fremtiden. Når man tar slike beslutninger, spiller tidsfaktoren en svært viktig, om ikke avgjørende, rolle. I denne forbindelse oppstår problemet med å regnskapsføre utgifter og inntekter fordelt over tid. For å løse det trenger du en korrekt forståelse av tidsverdien av penger og metoden for å diskontere kontantstrømmer.

Begrepet tidsverdi av penger kan formuleres slik: penger i dag er verdt mer enn det samme beløpet som vi vil motta i fremtiden. Dette faktum skyldes følgende omstendigheter.

• 1. Dagens penger kan investeres og motta ekstra penger i form av renter.
• 2. Kjøpekraft penger over tid kan falle på grunn av inflasjon.
• 3. Du kan ikke være helt sikker på å få penger i fremtiden.

For å gjøre økonomiske beslutninger effektive i tide, er det derfor nødvendig å bruke hensiktsmessige metoder som gjør det mulig å ta hensyn til tidsaspektet av verdien av penger.

Transformasjon av elementene i kontantstrømmen utføres ved å bruke operasjonene til akkresjon og diskontering. Akkresjon er prosessen med å bestemme den fremtidige verdien av penger. Rabatt er prosessen med å bringe penger tilbake til nåværende verdi. I det første tilfellet beveger de seg fra "nåtid" til fremtiden, i det andre - tvert imot, fra fremtiden til nåtiden. I begge tilfeller er det mulig å få et estimat på kontantstrømmen fra fremtidens eller "nåværende posisjon" ved å bruke rentes renteordningen.

Ved analyse av betalingsstrømmer brukes generaliserende indikatorer:

• * påløpt verdi;
• * Nåværende verdi;
• * avkastning.

netto nåverdi

Siden midlene fordeles over tid, spiller også tidsfaktoren en viktig rolle her.

Ved evaluering av investeringsprosjekter brukes netto nåtidsinntektsberegningsmetoden, som sørger for kontantstrømdiskontering: alle inntekter og utgifter er gitt til ett tidspunkt.

Den sentrale indikatoren i metoden som vurderes er NPV-indikatoren (netto nåverdi) - nåverdien kontantstrømmer minus nåverdien av kontantstrømmer. Dette er et generalisert sluttresultat av investeringsaktivitet i absolutte termer

Med en engangsinvestering kan beregningen av netto nåverdi representeres ved følgende uttrykk:

hvor R k - årlige kontantinntekter i n år,

k = 1, 2, …, n;

IC - starter investeringer;

i - diskonteringsrente.

Et viktig poeng er valg av diskonteringsrente, som skal reflektere forventet gjennomsnittlig lånerentenivå i finansmarkedet.

For å bestemme effektiviteten til et investeringsprosjekt av et individuelt firma, brukes den veide gjennomsnittlige prisen på kapital brukt av firmaet til å finansiere dette investeringsprosjektet som diskonteringsrente.

NPV-indikatoren er en absolutt økning, siden den anslår hvor mye den reduserte inntekten dekker de reduserte kostnadene:

• * hvis NPV > 0, skal prosjektet aksepteres;
• * ved NPV
• * med NPV = 0 har prosjektet verken overskudd eller tap.

En faktor som bestemmer netto nåverdi av et prosjekt er omfanget av aktiviteten, som uttrykkes i fysiske termer av investering, produksjon eller salg. Derfor er bruken av denne metoden begrenset for å sammenligne ulike prosjekter: en større NPV-verdi vil ikke alltid tilsvare en mer effektiv bruk av investeringer. I en slik situasjon er det tilrådelig å beregne avkastningen på investeringen (lønnsomhetsindeks) (PI - lønnsomhetsindeks): Formelen for å bestemme PI er som følger:

Indeksen for lønnsomhet (avkastning) av investeringer er en relativ indikator som karakteriserer inntektsnivået per kostnadsenhet. Jo høyere den er, desto større er avkastningen på investeringen innenfor rammen av dette prosjektet. PI-indikatoren brukes ved valg av prosjekt fra en rekke alternative som har nære NPV med ulikt investeringsvolum. Prosjektet er effektivt dersom lønnsomhetsindeksen til prosjektet er større enn

Tilbakebetalingsperiode

For analyse av investeringer brukes også en slik indikator som tilbakebetalingsperiodemetoden - hvor lang tid de anslåtte kontantinntektene diskontert på tidspunktet for fullføring av investeringen er lik investeringsbeløpet. Med andre ord, dette er summen av årene som kreves for å få tilbake den opprinnelige investeringen:

Tilbakebetalingsperioden kan defineres som forventet antall år ved å bruke en forenklet formel:

DPP = Antall år til tilbakebetalingsåret + (Ugjenvunnet verdi ved begynnelsen av tilbakebetalingsåret / Kontantinngang (neddiskontert) i løpet av tilbakebetalingsåret).

Denne indikatoren bestemmer perioden hvor investeringene vil bli "fryst", siden den reelle inntekten fra investeringsprosjektet vil begynne å strømme først etter at tilbakebetalingsperioden er utløpt.

Internrente

Når man analyserer effektiviteten til investeringsprosjekter, er internrenten (IRR - internrente) mye brukt - dette er diskonteringsrenten som tilsvarer mengden av redusert inntekt fra investeringsprosjektet med investeringsbeløpet, dvs. investeringer lønner seg, men gir ikke profitt. Verdien av denne satsen er helt bestemt av de "interne" forholdene som kjennetegner investeringsprosjektet.

Anvendelsen av denne metoden reduseres til sekvensiell iterasjon (repetisjon) for å finne diskonteringsfaktoren inntil likheten NPV = 0 er sikret.

To verdier av diskonteringsfaktoren er valgt, der NPV-funksjonen endrer fortegn, og formelen brukes:

IRR = i1 + NPV(i1) / * (i2 - i1)

Investoren sammenligner den mottatte IRR-verdien med frekvensen av tiltrukket finansielle ressurser (CC - Cost of Capital):

• * hvis IRR > CC, kan prosjektet aksepteres;
• *hvis IRR
• * IRR = CC-prosjektet har null fortjeneste.

Investeringer er langsiktige investeringer gjort i landet eller i utlandet. Formålet med foretakets investeringsaktivitet er først og fremst inntjening. I tillegg er slike investeringer forbundet med innføring av avanserte teknologier i produksjonsprosess, etablering av nye og modernisering av gamle selskaper. Effektiviteten til investeringene er det økonomiske (sosiale) resultatet i forhold til én enhet av valutaen til de investerte midlene.

Investeringsaktiviteten til et foretak har mye til felles med banklån. Når et selskap ønsker å investere sin kapital for å øke den, må det vite med sikkerhet at:

• investerte midler vil sikkert komme tilbake;
• inntektsnivået i fremtiden fra investering kompenserer fullt ut for dagens avvisning av fortjeneste og risikoen forbundet med denne operasjonen.

Det vil si, for å forstå om du skal investere eller ikke, evaluer det valgte objektet grundig. For å gjøre dette, lag et investeringsprosjekt – en plan for å investere økonomi for å tjene penger i fremtiden.

De viktigste typene investeringsaktiviteter til foretaket

1. Risikofylt - utstedelse av nye aksjer i forretningsområder forbundet med en alvorlig risiko for tap. Det gjøres risikofylte investeringer i prosjekter som ikke er korrelert med hverandre for raskt å returnere nedbetalte midler.
2. Direkte - bidrag til den autoriserte kapitalen til selskaper med den hensikt å kunne forvalte dem og motta inntekter i fremtiden.
3. Portefølje, der foretak oppretter en portefølje med forskjellige investeringsobjekter - verdipapirer og andre eiendeler.
4. Livrenter er investeringer som genererer inntekt etter en viss tidsperiode, for eksempel innskudd til pensjons- og forsikringsfond.

Investeringene er også eksterne og interne.

Innenlandske investeringer

Innenlandske (innenlandske) investeringer inkluderer:

• finansiell - kjøp av ulike verdipapirer og bankinnskudd;
• ekte - kapitalinvestering, hvis formål er å utvide produksjonsbedrifter og kapital konstruksjon;
• intellektuelle investeringer rettet mot å forbedre ferdighetene til spesialister og utvikle avanserte teknologier. Kompetent innovasjons- og investeringsaktivitet til bedriften er svært viktig for dets vellykkede arbeid.

Ekstern investering

Utenlandske (eksterne) investeringer er:

• portefølje - innebære å tjene penger på verdipapirer kjøpt fra utenlandske selskaper;
• direkte - rettet mot å få full kontroll over arbeidet til et utenlandsk foretak.

Forskjeller mellom ekstern og innenlandske investeringer ubetydelig. I begge tilfeller snakker vi om intellektuelle investeringer, aksjer, verdipapirer, fast og arbeidskapital.

Andre typer investeringer

Avhengig av formålet med foretaket er investeringene:

• første;
• økonomisk, rettet mot å utvide produksjonen;
• å erstatte anleggsmidler;
• for diversifisering;
• reinvestering rettet mot kjøp av nye anleggsmidler til foretaket.

Ofte i de tidlige stadiene av et selskaps aktiviteter, blir det nødvendig å danne investeringspolitikk. Hvis det har vært på markedet i lang tid, så investerer det mest sannsynlig i kjøp av utstyr for å øke produksjonsvolumet. Fordelen med slike investeringer er at de lar deg få mer fortjeneste fra mersalg. I tillegg investerer bedrifter ofte i modernisering av utdaterte produksjonsanlegg. Når det gjelder bransjeorganisasjoner, foretrekker de å investere i å markedsføre sine tjenester eller produkter i markedet.

Topp 7 investeringsfeil som taper tid og penger

Ofte forstås investeringer kun som penger. Men det er to viktigere investeringsressurser for en gründer: tid og energi. På grunn av feil valg av innsatspunkter kaster vi bort ressurser forgjeves.

Redaksjonen av magasinet «CEO» analyserte feilene som investorer gjør og ga råd om hvordan de kan unngås.

Utvikling av foretakets investeringsaktivitet

Investeringsaktivitet er en del av driften til nesten alle foretak. Lederne for mange russiske organisasjoner skiller det imidlertid ikke som et eget arbeidsområde. For at pengeinvesteringer skal være effektive og gi ønsket resultat, må bedriften forvalte dem klokt.

Som regel fungerer spesialiserte divisjoner som markedsføring, salg og så videre, sammen med deres medfølgende ledelsesstrukturer, bare innenfor rammen av virksomhetens generelle driftslinje. Slik aktivitet kalles hoved (eller drift), resultatene av den betales av klienten. Dette arbeidet finansieres av bedriftens inntekt.

Hovedindikatoren for hovedaktiviteten er profitt, som viser suksessen til salg (inntektsnivå) og produksjonseffektivitet (kostnad). Driften må absolutt utvikle, forbedre eller opprettholde dagens nivå.

Spørsmålet om å forbedre investeringsaktiviteten til foretaket bør vies spesiell oppmerksomhet. Hvis pengene investeres vellykket (bedriften skaper nye produkter og utvikler andre markeder), øker effektiviteten til hovedarbeidet tilsvarende. Merk at konsekvensene av feil i hovedaktivitetene til selskapet ikke er like triste som ineffektive investeringer.

Anta at et selskap kjøpte en teknologi som viste seg å være uproduktiv. I dette tilfellet kan ikke produksjonsaktiviteten forbedres, så vel som å fungere som en helhet. Riktig valg av markedet for utvikling og markedsføring av produkter på det er svært viktig. Dersom gjennomføringsomfanget er valgt feil, vil virksomheten ikke få noen fordel, selv om den fungerer godt i den. Hvis teknologene gjorde en feil ved utviklingen av en ny type produkt, vil den økonomiske effekten heller ikke oppnås, selv om produksjonen er organisert svært forsiktig.

Styring av investerings- og driftsaktiviteter er av en annen karakter. Som regel er deltakere i hovedprosessen en del av serviceavdelingene, produksjonsverkstedene, salgs- og forsyningsavdelingene. Investeringsaktiviteten til foretaket utføres i form av et sett med investeringsprosjekter. Nedenfor er stadiene for dannelsen av et investeringsprosjekt fra et økonomisk synspunkt.

1. Produktskaping. Ved beslutning om å sette i gang et prosjekt, må ledelsen investere i utvikling og utgivelse av et nytt produkt, organisering av et representasjonskontor eller et tilleggsverksted, etc.

2. Selvforsyning. Når et produkt eller en tjeneste bringes til markedet, er det profitt. Disse midlene er imidlertid ikke nok til å dekke kostnadene. Det er behov for ytterligere investeringer, det vil si planlagte og ulønnsomme aktiviteter, som bør gjennomføres inntil selvforsyning er oppnådd. Dette øyeblikket er mottak av inntekter fra salg av varer eller tjenester, som balanserer kostnadene ved opprettelsen deres. Først etter det når selskapet netto overskudd.

3. Avkastning på investeringen. Prosjektet vil ikke lønne seg før det øyeblikket når overskuddet tilsvarer investeringen i gjennomføringen, det vil si at det ikke er selvforsyning.

4. Investeringseffektivitet. Investorer er ikke bare interessert i avkastningen av investeringene, men også i godtgjørelsen for deres bruk, det vil si graden av lønnsomhet.

• 7 Investeringsfeil som vil miste tid og penger

Hvem er deltakerne i foretakets investeringsaktivitet

Investeringsaktiviteten til foretaket trenger kompetent ledelse. For dette formål dannes det divisjoner som er ansvarlige for handlingene til initiativtakeren, investoren, kunden, entreprenøren og forbrukeren. Alle disse deltakerne forfølger forskjellige mål, ofte i motsetning til hverandre.

Initiativtakeren er ansvarlig for å undersøke virksomheten, identifisere svakheter ved den, generere og vurdere forretningsideer. Ofte gjøres alt dette av utviklingsavdelingen, som representerer ledelsens interesser direkte i selskapet selv.

Investoren er en enhet eller en strukturell enhet. Han studerer finansieringsforslag, bestemmer når han skal starte dette eller det settet med aktiviteter, bestemmer kunden og lager sammen med ham en forretningsplan for investeringsprosjektet. Investoren tar seg også av pengestrømmen inn i prosjektet, kontrollerer hvordan det gjennomføres, vurderer hvor effektive reelle investeringer er. Alt dette er ofte utviklingsavdelingens ansvar (i beholdninger kan det være oppført som en del av strukturen styringsfirma). Bestemmer om du vil starte prosjektet eller ikke, investeringskomiteen (det vil si et organ hvis stilling er høyere enn den daglige direktøren for foretaket).

Avdelingen i selskapet som fungerer som kunde er ansvarlig for utvikling og drift av produktet. Kunden og investoren danner i fellesskap en forretningsplan. Deretter velger kunden hvem som skal være entreprenør, kontrollerer arbeidet sitt og aksepterer det ferdige produktet. Kunden bestemmer også målgruppen, selger et produkt eller en tjeneste til den, og gir investoren avkastning på investeringen sammen med en belønning. Vanligvis er det avdelinger for utvikling av enkelte områder av selskapets kjernevirksomhet som har ansvaret for dette.

Som entreprenør velger kunden som regel et tredjepartsfirma eller spesialisert avdeling eget selskap som lager produktet. Partene utarbeider i fellesskap referansevilkår, organiserer produksjonsprosessen og frigjøring av varer. Entreprenørens ansvar omfatter blant annet samhandling med leverandører og underleverandører, samt overføring av produkter til kunden. Vanligvis er disse oppgavene tildelt driftsenheten til bedriften.

Kunden er den operative avdelingen i selskapet som bruker produktet og drar nytte av det. Som et resultat blir de investerte midlene returnert sammen med belønningen.

Hvem skal overlate utviklingen av et investeringsprosjekt til

Vanligvis er tre spesialister ansvarlige for å lage et investeringsprosjekt.

1. Lederen for den aktuelle retningen eller divisjonen, hvis plikt er å utvikle de strategiske målene for prosjektet og danne prosjektgruppen. Dette gjøres ofte av administrerende direktør.
2. Leder som er ansvarlig for å lage prosjektet. Denne spesialisten må ha passende myndighet til å etablere prosedyren for samhandling mellom avdelinger. Lederen har også rett til å kreve at personalet jobber i samsvar med kjennetegn ved prosjektet.
3. En økonom som har som oppgave å analysere de økonomiske, produksjons-, markedsmessige aspektene ved prosjektet og studere den utarbeidede dokumentasjonen. En ansatt i organisasjonen (for eksempel en spesialist i finansiell eller økonomisk planleggingsavdeling) eller en ekstern konsulent kan fungere som økonom for investeringsaktiviteter.

Roller til deltakere i et typisk investeringsprosjekt

Rolle	Hva er ansvarlig for
Arbeidsgruppeleder	overholdelse av investeringsprosjektet med interne forskrifter og prosedyrer; vilkår for utvikling og beslutningstaking på prosjektet; behovet og tilstrekkeligheten til de forespurte ressursene
Bransjespesialist	autentisitet generell informasjon om industrien og produktet; påliteligheten av analyser og prognoser for industriutviklingen; fagfellevurdering av data spesifikke for bransjen, produktet, nisje, etc.; definisjon av sykluser for utvikling, produksjon, implementering, vedlikehold, drift (av et produkt, struktur, etc.)
Investeringsspesialist	påliteligheten av beregningen av investeringsindikatorer; organisering av risikovurdering, forslag til risikostyring; utvikling av investeringsmodeller
Finansspesialist	påliteligheten av data om levering av prosjektet med økonomiske ressurser, valg av den optimale formen for finansiering; koordinering av mottak av midler med de juridiske aspektene av prosjektet;
	overholdelse av prosjektet med gjeldende lovgivning; optimalisering av beskatning, minimering av skatterisiko
HR-, PR-, GR-, IR-ledere	HR-sjef - påliteligheten til data om tilgjengelighet, kostnad, kvalitet og mengde menneskelige ressurser som kreves for prosjektgjennomføring; PR-manager - nødvendigheten og tilstrekkeligheten av PR-støtte, vurdering av prosjektets innvirkning på verdien av selskapets merkevare; GR-manager - påliteligheten til data om tilgjengelighet, kostnad, kvalitet og kvantitet av GR-ressurser som kreves for prosjektgjennomføring; IR-leder - virkningen av et nytt prosjekt på eksisterende, hvis det er offentlige medinvestorer i prosjektet - planlegge aktiviteter for å administrere forholdet til dem
Markedsføringsspesialist	sammen med en bransjespesialist - pålitelighet av priser for materialer og komponenter, ferdige produkter, analyse (inkludert utviklingsdynamikk) av industrien (inkludert markedsvolum), konkurrenter, leverandører, kunder

Bedriftsinvesteringsstyringssystem: stadier av etableringen

Som regel utføres investeringsaktiviteten til et foretak av en strukturell enhet. Noen ganger er en spesialist ansvarlig for dette, og kombinerer hovedarbeidet med investeringsspørsmål. Det er nettopp på grunn av denne tilnærmingen, uorganiserte og uorganiserte systemet at allokeringen av finansiering for mange bedrifter viser seg å være ineffektiv.

For at ledelsesinvesteringsaktivitet skal gi gode resultater, må du bygge et system.

Bestem hvor stort prosjektet er, hvilke resultater det kan gi. Vurder om det er verdt å ta hensyn til det i det hele tatt. Prosjektets relevans bedømmes av tre viktige parametere: tiden som kreves for gjennomføring, finansielle investeringer og innsatsen som selskapet må bruke for å nå sine mål. Alle disse indikatorene bestemmes av utviklingsnivået og størrelsen på bedriften. Er det lite, vil også innkjøp av kontorutstyr bli et investeringsprosjekt. For et mellomstort foretak er et investeringsprosjekt en hvilken som helst oppgave med en arbeidsinnsats på mer enn 5 mann-måneder, hvis løsning krever mer enn 300 tusen rubler fra egen fortjeneste. I dette tilfellet bør investeringsprosjektet vare i mer enn tre måneder.

Trinn 2: Tildel oppgaver og ansvar

Konsernsjefen bestemmer hvem som skal bli investor, entreprenør og kunde. Det er viktig at disse rollene ikke overlapper hverandre. Når direktøren velger som bobestyrer strukturell inndeling, som leder operasjonelle aktiviteter, må du lage to systemer for motivasjon. Den ene vil bli rettet mot operativt arbeid, den andre - til investering.

Det er også nødvendig med deltakelse av leder som er ansvarlig for gjennomføringen av prosjektet og koordinator som fordeler ressurser. Koordinator bør være administrerende direktør, som vil utnevne entreprenøren og gi ham nødvendige midler.

Ofte i bedrifter er generaldirektører ansvarlige for alt - investeringsprosjekter, salg, økonomi. Dette tyder imidlertid på at kontrollordningen er bygget irrasjonelt. Med et velfungerende system er en person ansvarlig for en egen prosess. Ofte investerer en bedrift på flere områder samtidig. I dette tilfellet utnevnes en ansatt som er ansvarlig for gjenstandene for investeringsaktiviteten til foretaket som helhet, og personer som leder hvert prosjekt separat.

Trinn 3: Beskriv prosjektledelsesprosedyrer

Før du fortsetter med direkte ledelse av prosjektet, er det nødvendig å utarbeide en forskrift som består av minst tre formelle prosedyrer.

Den første fasen er den første. Det er nødvendig å bestemme hvem og på hvilket grunnlag som skal sette i gang investeringsprosjektet. Sørg for å identifisere kunden og investoren. Helt i begynnelsen av implementeringen av ideen kan dette være samme person eller strukturelle enhet.

Prosedyren for å overvåke statusen til prosjektet og dets avbrudd. Lag en tidsplan for kundens fremdriftsrapporter og finn parametrene som vil bli grunnlaget for å lukke hele settet med aktiviteter. Det skjer ofte slik. Selskapet åpner og vedlikeholder flere prosjekter samtidig. Senere viser det seg at budsjettet, fristene eller arbeidsintensiteten til en av dem ble overskredet med 50%. Det vil være rimelig å kutte investeringene i hvert prosjekt med 20 %. Imidlertid er utilstrekkelig finansiering for alle anlegg et enda mer risikabelt skritt enn å stenge ned de mest lite lovende. Akk, ikke alle ledere er profesjonelle og modige nok til å avslutte et bevisst svakt prosjekt. Men hvis forvalteren kan gjøre dette, vil investeringsaktiviteten til foretaket bare bli mer effektiv.

Prosedyren for å fullføre et investeringsprosjekt, som beskriver dets formelle fullføring. Daglig direktør for bedriften:

• finner ut hvem og i hvilken rekkefølge som bestemmer seg for å åpne, implementere, fullføre investeringsprosjekter;
• utvikler en liste over gjenstander som skal hekkes;
• måler omfanget av prosjekter og muligheten for deres finansiering;
• overvåker fremdriften i implementeringen;
• forkaster lite lovende prosjekter;
• forbedrer kvaliteten på ledelsen og arbeider for å effektivisere investeringene.

Etappe 4. Finale

På dette stadiet bør prosjektstyringssystemet i selskapet bli en integrert del av bedriftskulturen til bedriften. Vanligvis tar dette omtrent tre år. Men det betyr ikke at det er om tre år at systemet bærer frukter. Det er svært viktig å bestemme når et investeringsprosjekt skal starte og slutte.

I fremtiden kan prosjektstyringssystemet automatiseres. Det viktigste er å skape organisasjonsstruktur, identifisere de ansvarlige for hvert trinn, lære opp ansatte, utvikle standarder og beskrive prosesser. Først da kan du starte automatisering.

Investorer tviler selvfølgelig alltid på om de investerte midlene vil lønne seg, hva er sannsynligheten for at prosjektet vil brenne ut, hvilket overskudd det vil gi i tilfelle vellykket implementering og hvor lenge. Alt bestemmes av omfanget og kompleksiteten til investeringsprosjektet. Hvis den er liten, er det nok å inkludere forenklede tekniske og økonomiske beregninger i den. Storskala beregninger og forskning kan godt sammenlignes med investeringer i prosjektet. Hvis tiltakskomplekset er stort, er detaljerte beregninger avgjørende.

Analyse av foretakets investeringsaktivitet

Basert på én indikator er det umulig å forstå om investeringer er effektive. Spesielt hvis investeringsprosjektet er komplekst og storskala. Avkastningen på investeringen varierer. Så fordel:

• miljøeffektivitet - virkningen av investeringer på det ytre miljøet;
• sosial - til den sosiale sfæren;
• teknisk - om det industrielle potensialet til en bedrift eller stat;
• kommersiell - for økonomisk tilstand selskaper;
• økonomisk - på økonomien til bedriften og landet;
• budsjett - til budsjettet til byen, regionen eller staten.

Den økonomiske effektiviteten til investeringene er det viktigste. Denne indikatoren vanligvis får mer oppmerksomhet. Når man vurderer graden av avkastning på investeringen, får investorene nødvendig informasjon og, basert på det, bestemme om prosjektet skal gjennomføres.

Indikatorer for økonomisk effektivitet av investeringer er statiske og dynamiske. Takket være statiske egenskaper kan man forstå hvor lønnsomt prosjektet vil være på et valgt tidspunkt eller uten å ta hensyn til tid. Dynamiske ytelsesindikatorer lar deg vurdere om lønnsomheten til et sett med tiltak endres over en viss periode.

Merk at metodene som brukes for å evaluere investeringsaktiviteten til et foretak, også er statiske og dynamiske. Statiske indikatorer på økonomisk effektivitet av prosjekter er:

• perioden investeringen lønner seg (PP). Det vil si begrepet for tilbakeføring av midler til innskyter;
• (ARR). Viser hvordan de mottatte midlene for et bestemt investeringsprosjekt forholder seg til det totale investeringsbeløpet for hele perioden av dets eksistens;
• netto kontantinntekter (netto kvitteringer). Vis hvor mye penger som er investert i løpet av prosjektets levetid. For å beregne denne parameteren trekkes alle kostnader for kjøp av råvarer, materialer og skattebetalinger fra.

Det er enkelt å skaffe resultatindikatorene for investeringsaktiviteten til foretaket, angitt ovenfor. De brukes med hell til en foreløpig vurdering av lønnsomheten til investeringer. Men ofte ved hjelp av slike indikatorer er det umulig å pålitelig vurdere utsiktene til et investeringsprosjekt. Når man sammenligner flere objekter med samme statistiske data, vises ofte helt forskjellige trusler, forskjellige perioder for eksistensen av prosjekter bestemmes, noe som påvirker deres lønnsomhet.

Grunnlaget for dynamiske metoder er følgende ytelsesindikatorer:

• netto nåverdi (NPV). Vi snakker om netto nåværende inntekt til foretaket fra gjennomføringen av investeringsprosjektet for en bestemt periode;
• avkastning på investeringsindeks (PI), eller hvordan netto nåverdi forholder seg til beløpet for den opprinnelige investeringen i prosjektet;
• Internrenten på investeringen (IRR) er den marginale avkastningen på et prosjekt.

Hvis en investor vurderer effektiviteten av investeringer ved hjelp av dynamiske metoder, bruker han gjennomsnittlig bankvirksomhet innskuddsrente og veid gjennomsnittlig kapitalkostnad WACC. Diskonteringsrenten på et bankinnskudd hindrer gjennomføringen av prosjekter der internrenten er lavere enn den, og når det gjelder kapitalstørrelse - prosjekter under avkastningen på driftskapitalen.

Det er visse kriterier for å bestemme effektiviteten av investeringer i anleggsmidler. Blant dem er nettofortjenesten, beregnet ved formelen:

Nch.p \u003d ((Pch - I) 100) / I,

• NNP her er netto fortjeneste;
• Pch - netto overskudd mottatt fra investeringer i anleggsmidler;
• Og - mengden av investering i anleggsmidler.

Oftest, for å bestemme den økonomiske effektiviteten til investeringer i fast kapital, brukes formelen:

Ei \u003d P / K eller gjeldende \u003d K / P, hvor

• Ei er den absolutte effektiviteten av investeringer i kapital;
• P - fortjeneste ( , netto) fra investeringer i anleggsmidler;
• TIL - kapitalinvesteringer(investering i fast kapital);
• Nåværende - tilbakebetalingstiden for investeringer i anleggsmidler.

Effektivitet er oppnåelse av maksimalt resultat til lavest mulig kostnad. For å vurdere hvor effektive investeringer er, ser de på hvordan investeringsprosjektet korrelerer med interessene og målene til spesialistene som er involvert i det. For ulike deltakere kan denne indikatoren på investeringer være forskjellig. Det hender ofte at et investeringsprosjekt, generelt vellykket, er ineffektivt for de som finansierer det.

Effektiviteten av egne investeringer for en bestemt deltaker bestemmes under hensyntagen til midlene som er investert i prosjektet og overskuddet mottatt under gjennomføringen. Samtidig trekkes det fra utgifter, skattefradrag, innbetalinger på lån etc. Beløpet på deltakerens egeninvestering beregnes som differansen mellom volumene av alle investeringer og innsamlede tredjepartsmidler til prosjektet.

Parametrene for å evaluere effektiviteten av investeringer i investeringsprosjekter er kvantitative og kvalitative. Samtidig legger bidragsyterne særlig vekt på effektindikatorer. Hva er en effekt? En parameter som indikerer at resultatene oppnådd under gjennomføringen av prosjektet overstiger kostnadene ved det i en viss tidsperiode.

Effektiviteten er av flere typer:

• for prosjektet generelt;
• effektiviteten av deltakelse i prosjektet.

Den samlede ytelsen til prosjektet blir evaluert for å avgjøre om det vil være attraktivt for potensielle investorer. Denne parameteren er også viktig når spesialister leter etter potensielle finansieringskilder for investeringsaktiviteten til et foretak. Resultatindikatorene for deltakelse i prosjektet er preget av dets beslutninger av teknisk, teknologisk, organisatorisk karakter og finansieringsordningen.

Prinsippene for å analysere effektiviteten til investeringsprogrammer forblir uendret. Teknisk, teknologisk, sektoriell, regional og økonomiske funksjoner prosjekter er irrelevante. Hovedprinsippene for ytelsesanalyse er:

• overvåke prosjektet i hele dets eksistens, det vil si den estimerte perioden; begynnelsen bestemmes av foreløpige studier, slutten - ved fullføringen av prosjektet;
• dannelse av en modell for strømmer av finans, ressurser, produkter;
• bringe inntekter og utgifter fra forskjellige perioder til de opprinnelige betingelsene;
• sammenligning av anslåtte totale inntekter og utgifter, tatt i betraktning oppnåelsen av den planlagte avkastningen på kapitalen;
• bruk av gjeldende, basis-, prognose- og sammenlignbare priser.

For å analysere investeringsprosjekter og velge de mest lovende, bruk indikatorene som er angitt ovenfor. Ta i tillegg i betraktning:

• behovet for finansiering;
• netto inntekt;
• netto neddiskontert inntekt;
• avkastning på investeringen indeks;
• indeks for lønnsomhet av rabatterte investeringer;
• intern avkastning;
• tilbakebetalingstid for investeringen.

Ledere har muligheten til uavhengig å sette indikatorer for effektiviteten av investeringsaktiviteten til foretaket. Når de danner sine verdier, blir selskapets posisjon og interesser i øyeblikket alltid tatt i betraktning.

5 regler for effektiviteten av investeringsaktiviteten til et foretak

1. Ta risiko hvis du vil tjene så mye som mulig. Og husk at mengden fortjeneste er uløselig knyttet til sannsynligheten for å tape investeringer.

Generelt, jo lenger et selskap venter på avkastning på investeringen, jo mer risiko tar det. Dersom planene inkluderer plassering av midler i bank, vil overskuddet komme tilbake først etter et år eller mer, noe som i seg selv er en risiko. I så lang tid kan statens økonomi gjennomgå betydelige endringer. Det er mulig at selv den største og mest kjente banken får inndratt sin konsesjon.

2. Økonomisk pute er nøkkelen til fremtidig trygghet.

En finansiell pute er en viss sum penger som en investor (bare på dem) kan leve av i seks måneder. Som regel lages økonomiske puter av deler av lønn. Hva er mengden av slike aksjer? Anta at inntekten din per måned er rundt 60 000. Følgelig bør du spare opp rundt 360 000. Først etter at dannelsen av den økonomiske puten er fullført, kan du investere et sted.

3. Diversifiser porteføljen din.

Investeringer gir flere resultater med riktig fordeling (diversifisering). Poenget er å plassere midler ikke i én retning av foretakets investeringsaktivitet, men i flere, for å minimere økonomisk risiko. I tilfelle feil, vil du ha andre alternativer for å tjene penger. For eksempel kan du sende 1/5 av midlene til næringsutvikling i landbruksnæringen, samme beløp til banker, 20 % til produksjon, og resten til oljenæringen. Denne tilnærmingen vil ikke tillate tap i tilfelle force majeure.

4. Håndter potensielle risikoer.

Erfarne investorer har lenge vurdert risiko først. Til å begynne med anslår de mulige tap ved en mislykket investering av penger. Investorer er de siste som tenker på mulig fortjeneste fra gjennomføringen av et investeringsprosjekt.

Men nybegynnere på dette feltet tenker annerledes, og forestiller seg først og fremst store inntekter, store fordeler. Som et resultat mislykkes de ofte.

Profesjonelle investorer merk: først er det bedre å markere små mengderå få kunnskap og praktiske ferdigheter. Og først da kan midler investeres i betydelige beløp.

Ofte gjør nybegynnere investorer den samme feilen - de låner penger for raskt å bla gjennom dem og få en stor inntekt. Og de brenner ut fordi midlene ikke blir returnert. I tillegg må de fortsatt betale renter.

5. Å interessere en investor er en klok avgjørelse.

Investorer med seriøs praktisk erfaring foretrekker å jobbe sammen med partnere. De er interessert i å lage investeringspooler. Du er for eksempel interessert i ett prosjekt og tenker på å investere i det. Du har imidlertid ikke nok penger. Hva å gjøre? Det beste alternativet– tiltrekke partnere som vil bli dine medinvestorer og følgelig bidra til å bidra med det nødvendige beløpet til prosjektet.

I løpet av de siste fem årene har PAMM-kontoer blitt veldig populære, slik at du kan motta inntekter. Prinsippet for arbeidet deres er enkelt. Investorer gir penger i trust management. Disse midlene deles ut av en profesjonell med rikere erfaring i bruk av kapital sammenlignet med en investor.

Tillitsledelse er en type forhold der man individuell overføres til en annen egne midler. Samtidig mottar og plasserer en mer erfaren spesialist penger. Han har imidlertid ikke rett til å disponere kapitalen fra begynnelse til slutt, men kan kun forvalte den utelukkende med det formål å investere mot et på forhånd avtalt gebyr.

La oss si at flere investorer oppretter en PAMM-konto og setter inn et visst beløp på den. Eierne har rett til å overføre disse pengene til en spesialist for tillitshåndtering. Samtidig er det mulig å avtale med innskytere at forvalteren ved tap stopper sine aktiviteter på kontoen. Eierne av fondene bestemmer hva og risikoen de deler seg imellom i henhold til størrelsen på investeringen.

For å vurdere den økonomiske effektiviteten til prosjekter, kan ulike kriterier brukes for å bedømme den økonomiske attraktiviteten til prosjekter, de økonomiske fordelene til noen prosjekter fremfor andre.

Når man vurderer metoder for å måle effektiviteten til investeringer, er mangfoldet deres slående. I utlandet bruker hvert selskap sin egen metodikk, styrt av den etablerte erfaringen med å administrere økonomiske ressurser, deres tilgjengelighet, mål forfulgt på et eller annet tidspunkt, og noen ganger ambisjoner.

Samtidig har det i løpet av de siste to tiårene også blitt dannet generelle tilnærminger for å løse dette problemet.

Alle metoder for investeringsberegninger kan deles inn i to grupper:

Metoder for å underbygge investeringsprosjekter under forhold med usikkerhet og risiko.

Metoder for å bestemme gjennomførbarheten av å gjennomføre et investeringsprosjekt under forhold med fullstendig sikkerhet i forhold til oppnådd resultat.

Valget av en metode for å evaluere effektiviteten av investeringer avhenger i stor grad av investorens mål, av egenskapene til investeringsprosjektene som vurderes og betingelsene for gjennomføringen av dem.

Påført i finansiell analyse metoder og kriterier kan deles inn i to store grupper: statistisk (regnskap) og dynamisk (rabatt).

Statistiske metoder for investeringsberegninger inkluderer de som brukes ved kortsiktige investeringsprosjekter. Dersom investeringskostnader påløper ved begynnelsen av perioden, fastsettes resultatene ved slutten av perioden.

Statistiske metoder for å vurdere den økonomiske effektiviteten til investeringer er enkle metoder som hovedsakelig brukes for en grov og rask vurdering av prosjekters attraktivitet og anbefales brukt i tidlig fase av investeringsprosjektvurdering.

Statistiske metoder for investeringsberegninger er basert på komparative beregninger av profitt, kostnader eller lønnsomhet og valg av et investeringsprosjekt basert på den optimale verdien av en av disse indikatorene, som i dette tilfellet fungerer som investorens kortsiktige mål.

Av de enkle metodene brukes oftest metodene for å analysere break-even-punktet til et prosjekt, beregne avkastningen på investeringen og tilbakebetalingstiden (returperioden) for investeringene.

Metoden for å analysere break-even-punktet (kritisk salgsvolum) er å bestemme volumet av salg av produkter der bruttoprovenyet fra salg av produkter blir lik bruttokostnadene.

Når produksjonsvolumene øker, reduseres tapene og ved produksjonsvolum Q* blir lik null. Hvis produksjonsvolumet øker, begynner produktene å tjene penger. Det er derfor verdien av Q* tilsvarer prosjektets såkalte break-even-punkt, dvs. bestemmer slike produksjons- og salgsvolumer der bruttokostnader er lik bruttoinntekt.

Når man analyserer et investeringsprosjekt, er det nødvendig å sammenligne volumet av etterspørselen etter produkter med verdien av det kritiske salgsvolumet. Hvis volumet av etterspørselen er mindre enn verdien av Q*, bør det enten tas tiltak for å utvide målmarkedene, eller ideen om prosjektet bør forlates. Hvis forventet etterspørsel vesentlig overstiger det kritiske salgsvolumet, kan prosjektet anses som kostnadseffektivt.

Avkastning på investeringen (ROI-Return On Investments) gjør det mulig å fastslå ikke bare faktum om lønnsomheten til prosjektet, men også å vurdere graden av denne lønnsomheten. Denne indikatoren er definert som forholdet mellom gjennomsnittlig årlig fortjeneste og de totale investeringskostnadene.

Avkastningen på investeringen (eller avkastningen) kan brukes til å sammenligne effektiviteten til et prosjekt med alternative investeringsalternativer. Spesielt kan et prosjekt anses som økonomisk lønnsomt hvis avkastningen ikke er lavere enn bankens diskonteringsrente.

Avkastningsperioden (tilbakebetalingsperioden) for prosjektet bestemmer kalenderperioden fra tidspunktet for førstegangsinvestering i investeringsprosjektet til øyeblikket da den kumulative summen av den totale nettoinntekten (netto kontantstrøm) blir lik null.

Den største ulempen med statistiske investeringsberegninger er at de gjennomsnittlige årlige indikatorene ikke gjenspeiler dynamikken i investorens inntekter og utgifter, som kan oppstå i prosessen med å implementere et investeringsprosjekt i løpet av hele driftsperioden eller bruken.

Dynamiske (rabatt)metoder for investeringsberegninger brukes for å rettferdiggjøre investeringsprosjekter når det gjelder langsiktige prosjekter som er preget av inntekter og utgifter som endrer seg over tid. Anvendelsen av dynamiske beregninger er basert på visse forutsetninger, hvis oppfyllelse sikrer implementering av beregninger med å oppnå tilstrekkelig pålitelige resultater.

For å analysere investeringsprosjekter kan følgende dynamiske metoder for å vurdere den økonomiske effektiviteten til investeringer brukes:

Estimering av den absolutte effektiviteten til kapitalinvesteringer basert på å finne forskjellen finansielle kostnader knyttet til gjennomføringen av investeringsprosjektet (nåværende verdimetode, annuitetsmetode);

Estimering av den relative effektiviteten til investeringer basert på å finne forholdstallene økonomiske verdier resultater og kostnader knyttet til gjennomføringen av investeringsprosjektet (metode for intern lønnsomhet);

Estimering av investeringsavkastningsperioden, hvor de første investeringskostnadene betales av inntektene mottatt fra gjennomføringen av prosjektet (tilbakebetalingsmetode).

Nåverdimetoden er basert på definisjonen av integralet økonomisk effekt fra et investeringsprosjekt. I utenlandsk økonomisk litteratur kalles den tilsvarende indikatoren Net Present Value (NPV) - netto nåverdi.

Den integrerte økonomiske effekten NPV beregnes som differansen mellom de neddiskonterte kontantstrømmene av innbetalinger og betalinger gjort i prosessen med prosjektgjennomføring for hele investeringsperioden.

En positiv verdi på NPV indikerer hensiktsmessigheten av å ta en beslutning om å finansiere prosjektet, og ved sammenligning av alternative prosjekter anses prosjektet med størst økonomisk effekt som økonomisk forsvarlig.

Annuitetsmetoden (fra engelsk annuity - annual annuity) brukes til å vurdere den årlige økonomiske effekten, som forstås som konstant i størrelsesorden og regelmessig mottatte inntekter, som, diskontert på det aktuelle tidspunktet, gir en effekt lik verdien av den integrerte økonomiske effekten fra det analyserte investeringsprosjektet .

Lønnsomhetsindeks er definert som en indikator som karakteriserer forholdet mellom neddiskonterte kontantstrømmer og utbetalinger i investeringsperioden.

Beslutningsregelen for et investeringsprosjekt er følgende betingelser:

Hvis PI er større enn 1, blir prosjektet akseptert,

Hvis PI er mindre enn 1, blir prosjektet avvist.

I motsetning til de tidligere indikatorene, kan lønnsomhetsindeksen brukes til å sammenligne den økonomiske lønnsomheten til investeringsprosjekter som varierer i lengden på investeringsperioden, selv om betingelsen for like lang varighet av de sammenlignede prosjektene ikke er strengt nødvendig for absolutt investeringsvurdering metoder.

Lønnsomhetsmetoden brukes for å bestemme den interne lønnsomheten til prosjektet (Internal Rate of Return, IRR), d.v.s. den beregnede renten, som bestemmer veksttakten til investert kapital.

Et investeringsprosjekt anses som økonomisk lønnsomt dersom internrenten overstiger minimumsnivå lønnsomhet satt for dette prosjektet, og ved sammenligning av flere alternative prosjekter regnes prosjektet med høyest verdi av intern lønnsomhet som best.

I tillegg, IRR fastsetter maksimalt tillatt lånerente som prosjektet godskrives med uten tap, d.v.s. uten å bruke en del av overskuddet på egen investert kapital til betaling av lån.

Tilbakebetalingsmetoden er utformet for å bestemme avkastningen på investeringen. Tilbakebetalingsperioden er tidsperioden fra det øyeblikket prosjektet er investert til det øyeblikket da den neddiskonterte netto kontantstrømmen fullt ut kompenserer for den første investeringen i prosjektet. Vi kan anta at prosjektet fra dette øyeblikket begynner å generere nettoinntekter. Samtidig, når den kumulative summen av NPV-indikatoren blir positiv, og tilsvarer øyeblikket for full avkastning på investeringen.

Derfor, hvis avkastningsperioden overstiger investeringsperioden, lønner ikke prosjektet seg og anses som økonomisk ulønnsomt, og når man sammenligner flere prosjekter, anses prosjektet med den korteste avkastningen på investeringen som økonomisk attraktivt.