For å utvikle samhandling mellom institusjonelle enheter i forskjellige land innenfor det globale økonomiske fellesskapet, er det nødvendig å ha en mekanisme som på den ene siden gjør det mulig å utjevne parameterne for økonomisk utvikling seg imellom, og på den annen side å betale for varer og tjenester kjøpt i utlandet. En lignende mekanisme er valutakursen.

Valutakurs er verdien av ett lands pengeenhet uttrykt i et annet lands pengeenheter (for eksempel 32,41 russiske rubler per 1 amerikanske dollar).

Valutakursen er nødvendig for å veksle valuta ved handel med varer, tjenester, kapitalbevegelser, lån; å sammenligne priser på verdens råvaremarkeder, samt kostnadsindikatorer for forskjellige land; for periodisk revaluering av utenlandsk valutakontoer til selskaper, banker, myndigheter, enkeltpersoner, etc.

Gjennom valutakursen overvinnes de nasjonale begrensningene til pengeenheten og dens lokale verdi omdannes til internasjonal verdi. Samtidig dannes det et enhetlig kostnadskriterium som gjør det mulig å effektivisere og regulere valutaprosessen (kjøp og salg av ulike valutaer).

I teorien er det fem hovedvalutakurssystemer: fri flyt, administrert flytende, målsoner, faste kurser og et hybrid valutakurssystem.

Således, i et fritt flytende system, dannes valutakursen under påvirkning av markedets etterspørsel og tilbud. Samtidig er valutamarkedet nærmest modellen for et perfekt marked: antall deltakere på både etterspørsels- og tilbudssiden er enormt, all informasjon overføres i systemet umiddelbart og er tilgjengelig for alle markedsdeltakere , er sentralbankenes forvrengende rolle ubetydelig og inkonsekvent.

I et administrert flytende system, i tillegg til tilbud og etterspørsel, påvirkes valutakursen betydelig av sentralbankene i landene og forskjellige andre midlertidige markedsvridninger.

Et eksempel på et fast valutasystem er Bretton Woods valutasystem fra 1944-1971. I den ble valutakursen for alle valutaer festet til dollaren med en fluktuasjonsgrense på ±1%, og dollarkursen var strengt knyttet til gull: 35 amerikanske dollar - 1 troy unse gull.

Målsonesystemet utvikler ideen om faste valutakurser. Et eksempel på dette er fikseringen av den russiske rubelen til amerikanske dollar i seks måneder i løpet av 1995-1998.

Til slutt, et eksempel på et hybrid valutakurssystem er det moderne valutakurssystemet, der det er land som bruker frie flytende valutakurser, det er stabilitetssoner osv. En detaljert liste over de gjeldende valutakursregimene kan være funnet for eksempel i IMF: International Financial Statistics, Washington, 2000.

Grunnlaget for den moderne valutakursen er dannet av et helt kompleks av valutakursfaktorer. Resultatet av disse faktorene - ikke bare prisnivået, men også betalingsbalansens tilstand, kredittkostnadene, omfanget av kapitalmigrasjon, hastigheten på økonomisk vekst, utsiktene for politisk utvikling osv. - bestemmer verdien av valutakursen på et gitt tidspunkt. For praktiske formål brukes flere beregnede typer valutakurser for å vurdere tempoet i økonomisk utvikling, økonomisk planlegging og prognoser.

Valutakurser kan klassifiseres etter ulike kriterier.

Klassifikasjoner av typer valutakurser Kriterium Pitchfork valutakurs Frihetsgrad Flytende 0 Fast Blandet Beregningsmetode Paritet Faktisk metode for etablering Offisiell (veksling) Faktisk (bank) Forhold til kjøpeparitet Paritetskraft til valuta Overvurdert Undervurdert Tar hensyn til inflasjon Real Nominell Etter salgsmåte Turist (seddel) Valuta (utveksling av innskudd) I henhold til graden av frihet til fluktuasjoner deles valutakurser inn i faste, flytende og blandede.

Fast valutakurs er et enhetlig system med valutakurser basert på offisielle valutapariteter som er avtalt av IMFs medlemsland, uttrykt i gull eller amerikanske dollar. Markedskursene for nasjonale valutaer opprettholdes på ±2,25 % fluktuasjoner i forhold til paritet.

Den faste valutakursen er basert på valutaparitet, det vil si det offisielt etablerte forholdet mellom pengeenheter i forskjellige land.

For øyeblikket brukes oftere konseptet med en festet/fast valutakurs - et offisielt etablert forhold mellom nasjonal og utenlandsk valuta, som tillater et midlertidig avvik fra det i en eller annen retning med et offisielt etablert beløp.

Fiksering/pegging er som regel ensidig av natur og er obligatorisk kun for det landet som har valgt dette valutakursregimet. Et unntak fra denne regelen er EU-land som har gjensidige forpliktelser til å opprettholde valutakursene til sine valutaer.

Alternativer for å fikse/feste den nasjonale valutakursen inkluderer:

Fiksering til en valuta - knytte valutakursen til den nasjonale valutaen til kursen på utenlandsk valuta, som har størst betydning i det totale volumet av internasjonale betalinger i et gitt land;

Valutastyring - fastsettelse av valutakursen til den nasjonale valutaen til basisen, som som regel er den mest brukte valutaen i internasjonale betalinger. I dette tilfellet er en rekke betingelser oppfylt: fullstendig dekning av den monetære basen med reserver av utenlandsk valuta, en automatisk mekanisme for utstedelse av penger kun utført ved kjøp av basisvalutaen, intern kreditt til regjeringen og sentralbanken er helt utelukket ;

Valutakorridor - offisielt etablerte grenser for valutakurssvingninger, når staten påtar seg forpliktelser til å opprettholde dem;

Fiksering til valutasammensetningen - fiksering av valutakursen til den nasjonale valutaen til kursene til kollektive monetære enheter, for eksempel SDR, eller til forskjellige "kurver" med valutaer i landene - de viktigste handelspartnerne.

Flytende valutakurser avhenger av markedets tilbud og etterspørsel etter en valuta og kan svinge betydelig i verdi. I et flytende valutakursregime finnes vanligvis fritt konvertible valutaer.

En flytende valutakurs er en mekanisme for å etablere og opprettholde valutakursen til den nasjonale valutaen, der den endres fritt som et resultat av samspillet mellom tilbud og etterspørsel i valutamarkedet. De fleste land som implementerer en politikk for fritt flytende av sine valutaer, følger likevel en politikk med kontrollert ("skitten") flytende, innenfor rammen av hvilken sentralbankene i landene periodisk intervenerer i arbeidet til valutamarkedet for å opprettholde valutakursen til deres egen valuta ved sterke svingninger på et bestemt tidspunkt. Til dette formål brukes mekanismen for valutaintervensjoner.

En blandet valutakurs kombinerer elementer av faste og flytende valutakurser. Et eksempel på en slik valutakurs var kursene til nasjonale valutaer - landene i Den europeiske monetære union (1979-1999), som var fastsatt til 1 ECU, og gjennom den, følgelig, var strengt knyttet til hverandre, men i forhold til til valutaene til land som ikke er inkludert i ØMU , var frittflytende.

For å ta høyde for inflasjonen er valutakursene delt inn i reelle og nominelle.

Den nominelle valutakursen viser gjeldende valutakurs i landets valutamarked.

Realvalutakursen er den nominelle valutakursen justert for landenes inflasjon. For å vurdere inflasjonsnivået brukes prisindekser som reflekterer graden av endring i det generelle prisnivået i landet. Den mest brukte indeksen er konsumprisindeksen, som best gjenspeiler inflasjonsnivået i landet.

Valutakursen til den nasjonale valutaen kan endres forskjellig over tid i forhold til forskjellige valutaer. Så i forhold til sterke valutaer kan den falle, og i forhold til svake valutaer kan den stige. For eksempel, i 1995 falt den amerikanske dollaren mot den japanske yenen og den tyske marken, men styrket seg mot den meksikanske pesoen. På 80-tallet fluktuerte kursen til det engelske pundet betydelig (enten steg eller falt) mot amerikanske dollar, italiensk lira, fransk franc, og falt mot yen og tyske mark. Derfor, for å bestemme dynamikken til valutakursen som helhet, beregnes valutakursindeksen, eller den effektive valutakursen. Når du beregner den, får hver valuta sin vekt avhengig av andelen av utenlandske økonomiske transaksjoner i et gitt land. Summen av alle vekter er 1 (100%). Valutakurser multipliseres med vektene deres, deretter summeres alle de resulterende verdiene og gjennomsnittsverdien tas. For praktiske formål blir dynamikken i bevegelsen av valutaer i de landene som er de viktigste handelspartnerne i et gitt land tatt i betraktning, siden nasjonale importører har hovedetterspørselen etter deres valutaer og nasjonale eksportører mottar betalinger i deres valutaer.

Dermed viste den generelle valutakursindeksen for pund sterling fra 1980 til 1987 en svekkelse av pundet mot alle større valutaer, og i løpet av 1988 en økning i kursen. Så i 1988 var det 95,5, og i 1981 - 119,0. I løpet av de siste 30 årene (fra 1970 til 2000) har valutakursene for bare tre valutaer økt: den tyske marken, den japanske yenen og den sveitsiske francen.

Det er nominelle effektive og reelle effektive valutakurser.

Den nominelle effektive valutakursen er en valutakursindeks beregnet som forholdet mellom den nasjonale valutaen og valutaene til andre land, vektet i samsvar med andelen av disse valutaene i valutatransaksjoner i et gitt land.

Ekspertvurderinger spiller en vesentlig rolle i beregningen av den nominelle effektive valutakursen. For eksempel, i henhold til IMF-metoden, trenger du for å beregne det:

Velg basisåret som alle valutakursindekser skal beregnes på nytt til;

Velg en metode for å beregne gjennomsnittskursen for året;

Bestem andelen av hver av dem i handelsomsetningen til denne staten;

Vei dem i henhold til andelen av disse landene i handelsomsetningen til et gitt land.

Dermed reflekterer den nominelle effektive valutakursen endringer ikke bare i verdien av selve valutaene, men også i prisnivået i hvert land. For å bestemme de reelle trendene i den effektive valutakursen, tar den, som i tilfellet med den virkelige valutakursen, hensyn til bevegelsen av priser eller indikatorer på produksjonskostnader både i eget land og i alle fremmede land tatt i betraktning.

Den reelle effektive valutakursen er den nominelle effektive valutakursen, justert for endringer i prisnivået eller andre produksjonskostnader, som kjennetegner dynamikken i den reelle valutakursen til et gitt land til valutaene til landene - dets viktigste handelspartnere.

Trenden med endringer i den reelle effektive valutakursen er hovedindikatoren som karakteriserer den generelle dynamikken og retningen for bevegelse av kursene til store valutaer, den kan tjene som grunnlag for konklusjoner om utviklingen av dem. I tillegg er den reelle effektive valutakursen til den nasjonale valutaen hovedindikatoren som karakteriserer konkurranseevnen til land i verdensmarkedet. Hvis det øker, forverres landets konkurranseposisjon på verdensmarkedet: eksporten blir dyrere og volumet reduseres, importen vil tvert imot bli billigere og volumet øker. I tillegg indikerer omfanget av økningen i den reelle effektive valutakursen sammenlignet med perioder da landets økonomi var på et mer velstående utviklingsnivå hvor mye devaluering av den nasjonale valutaen er nødvendig for å gjenopprette dens internasjonale konkurranseevne og oppnå en balansert balanse mellom betalinger.

I henhold til metoden for etablering er valutakurser delt inn i offisielle og faktiske.

Den offisielle (vekslings)kursen er satt av landets sentrale valutaveksling. Alle statlige oppgjør med omverdenen gjøres i denne takten. I Russland er den offisielle valutakursen sentralbankens kurs, etablert på Moscow Interbank Currency Exchange (M&ICE).

Den faktiske bankrenten er hastigheten som innbyggere i et gitt land kan foreta betalinger til utenlandske partnere med. Vanligvis tilbys denne prisen av hovedaktørene i valutamarkedet - kommersielle banker.

I forhold til pariteten kan den offisielle valutakursen enten være overvurdert eller undervurdert. Dette har en betydelig innvirkning på utviklingen av landets utenrikshandel gjennom endringer i prisforholdene på eksport og import, forårsaker endringer i den interne økonomiske situasjonen, samt endrer atferden til firmaer som eksporterer eller konkurrerer med import.

Generelt gir svekkelsen av den nasjonale valutaen en mulighet for eksportører til å senke prisene på produktene sine i utenlandsk valuta, og motta samme beløp i nasjonale monetære enheter når de veksler det. Dette øker konkurranseevnen til eksporterte varer og skaper forutsetninger for å øke eksporten. Samtidig blir importen vanskeligere, siden for å motta samme beløp i egen valuta, er utenlandske eksportører tvunget til å øke prisene. Samtidig er det en økning i importprisene (hvis etterspørselen etter import er prisuelastisk), og etter dette en økning i deres generelle nivå. De motsatte fenomenene observeres når den nasjonale valutaen styrkes.

Mange land manipulerer valutakurser for å oppnå både økonomiske utviklingsmål og beskyttelse mot valutakursrisiko. Manipulasjon inkluderer en hel rekke aktiviteter - fra kunstig senking eller omvendt overdrivelse av valutakursene til nasjonale valutaer, bruk av tariffer og lisenser, til intervensjonsmekanismen.

I forhold til kjøpekraftspariteten til en valuta, kan kursene til den nasjonale valutaen overvurderes, undervurderes og ved paritet.

En overvurdert valutakurs for en nasjonal valuta er en offisiell kurs satt på et nivå høyere enn paritetskursen. I sin tur er en undervurdert valutakurs en offisiell kurs satt høyere enn paritetskursen. Paritetskursen er definert som forholdet mellom verdiene til lignende "kurver" av varer og tjenester fra to land, uttrykt i deres nasjonale valutaer.

Noen ganger etableres ulike valutakursregimer for ulike aktører i valutamarkedet, avhengig av transaksjonene som gjennomføres (kommersielle eller finansielle). Den kommersielle transaksjonsraten er vanligvis undervurdert. For det første opplever land som kunstig har devaluert sin egen valuta en økonomisk bedring forårsaket av økt eksportkonkurranseevne. Ytterligere restriksjoner på omfordeling av ressurser innen industrien og mellom industrien øker imidlertid det meste av nasjonalinntekten rettet mot produksjonssfæren ved å redusere forbrukets andel; dette fører til en økning i nivået på forbrukerprisene i landet, noe som bidrar til en svekkelse av levestandarden til arbeidere. Den kunstige opprettholdelsen av en konstant valutakurs, hvis nivå avviker betydelig fra paritetsnivået, kan også ha en negativ innvirkning på endringer i proporsjonene til nasjonaløkonomien, noe som fører til konsolidering av en ensidig orientering i utviklingen visse sektorer av økonomien.

Basert på metoden for å selge valuta skilles det mellom turist- (seddel) og valutakurs (innskuddsveksling).

Til turistkurs veksles kontantsedler og mynter på vekslingskontorer, vanligvis forretningsbanker. Brukes vanligvis i forhold til enkeltpersoner.

Valutakursen brukes av forretningsbanker når de utfører transaksjoner i valutamarkedet med ikke-kontant valuta, vanligvis når de utfører konverteringstransaksjoner av varierende hast.

Metoden for å sette valutakursen kalles sitat. Det er direkte og omvendte valutakurser.

Direkte sitat refererer til etableringen av en valutakurs der en viss mengde nasjonal valuta er gitt for en enhet av utenlandsk valuta. For eksempel tilsvarer 1 amerikansk dollar 31.256 russiske rubler. Dette er et direkte sitat av amerikanske dollar på det russiske valutamarkedet.

Med omvendt notering gis en viss mengde utenlandsk valuta per enhet nasjonal valuta. Tradisjonelt er valutaer som er sterkere enn amerikanske dollar tilbakenotert, slik som pund sterling (engelsk og irsk), SDR og andre valutaer. For eksempel gir 1 pund sterling 1,4373 amerikanske dollar på det britiske valutamarkedet.

Valutaen er notert til et basispunkt - 0,01 %, dvs. til fjerde desimal. For eksempel 1,6365 sveitsiske franc per 1 amerikanske dollar.

I eksemplet som er gitt, er basispunktet tallet "5". Hvis den amerikanske dollaren stiger med 10 poeng mot den sveitsiske francen, vil kurset være CHF 1,6375 per amerikanske dollar. Hvis amerikanske dollar faller med 100 poeng, vil sveitsiske francs kurs være 1,6265 per amerikanske dollar.

Valutaen som er måleenheten i sitatet kalles basisvalutaen. I vårt eksempel er dette amerikanske dollar. En valuta, hvor et visst beløp tilsvarer en enhet av en annen valuta, kalles notert. I vårt eksempel er denne valutaen sveitsiske franc.

Noen valutaer har en liten skala, så når du siterer dem, ikke én, men 100 enheter (for eksempel japansk yen), 1000 (for eksempel hviterussiske rubler), 10 (for eksempel danske og svenske kroner), 1000 000 enheter (for eksempel tyrkisk lira).

Landets valuta er et lovlig etablert betalingsmiddel, obligatorisk for å gjennomføre oppgjørstransaksjoner på statens territorium. Dens fysiske bærer er papirsedler eller sedler og metallmynter utstedt for å sikre kontantsirkulasjon. Pengeenheten sirkulerer også i ikke-kontant form for oppgjør mellom forretningsenheter og enkeltpersoner.

Betalingsmidler i hver av de uavhengige statene har sine egne navn, godkjent som regel ved en spesiell lov.

Liste over valutaer i de største landene i verden:

• Australia – australske dollar;
• Argentina - argentinsk;
• Brasil – brasiliansk real;
• Storbritannia - pund sterling;
• - euro;
• India – ;
• Canada – kanadiske dollar;
• Folkerepublikken Kina - yuan;
• Den russiske føderasjonen – ;
• Amerikas forente stater - dollar;
• Japan - yen.

Navnene på nasjonale pengeenheter kan ha historisk opprinnelse fra navnene på mynter som var i omløp i et gitt territorium. I et annet tilfelle er dette spesielt oppfunne syntetiske ord. Så da spørsmålet om en europeisk valuta ble avgjort, ble det foreslått et nøytralt navn - euroen. Dette navnet krenket ikke den nasjonale stoltheten til innbyggerne i noen av landene som ble med i unionen.

Monetære enheter i alle land i verden har betegnelser på tre bokstaver i form av koder etablert av den internasjonale standarden ISO 4217:2008. De brukes i offisielle bank- og juridiske dokumenter for brukernes bekvemmelighet og lar valutaen identifiseres unikt. Dette gjelder spesielt for betalingsmidler som har samme navn. For eksempel er den amerikanske dollaren kodet USD, den kanadiske dollaren er CAD, og ​​den australske dollaren er AUD.

I de aller fleste land, for å gjøre det lettere for betalinger, er det utskiftbare pengeenheter. Vanligvis er de en hundredel av landets hovedvaluta. Dermed består den russiske rubelen av 100 kopek, og den amerikanske dollaren - av 100 cent. Navnene på mange småpengermynter har latinske røtter, grunnlaget for dem er ordet centum - hundre.

I noen stater er det mer komplekse systemer for underordning av hoved- og valutaenhetene:

• I Saudi-Arabia består en av 20 qirsh, som igjen er lik 5 halalaer.
• På Madagaskar og Mauritania er pengesirkulasjonen basert på det femdoblede tallsystemet. En ariary er lik 5 iraimbilanya, og en ougiya består av 5 khums.
• The Sovereign Military Order of Hospitallers of St. John of Jerusalem of Rhodos and Malta har en valuta som kalles maltesisk og består av 12 tari eller 240 korn.
• I Libya, Tunisia, Oman, Bahrain, Irak og Kuwait består betalingsmidlet av tusenvis av småpenger.
• I Vietnam, Hong Kong, Jordan, Kina og Macau er forholdet mellom hovedvalutaen og vekslingsvalutaen 1 til 10.

I land med høy inflasjon brukes småmynter praktisk talt ikke i kontanter og ikke-kontante betalinger. Så i vårt land har kronen praktisk talt gått ut av sirkulasjon en lignende situasjon oppsto i Japan på en gang. Retur av småpenger skjer vanligvis under pengereformen i form av pålydende. Et nylig eksempel er den økonomiske transformasjonen i Den russiske føderasjonen i 1998.

Konseptet med monetære kontoenheter

I noen stater utvikles spesielle betalingsmidler og brukes til å utføre betalinger ved å overføre midler mellom kontoer. Kontantenheter kan kun brukes i sfæren av ikke-kontant sirkulasjon. I de fleste tilfeller dreier det seg om oppføringer i registre på elektroniske eller papirmedier og har tidsbegrenset virkning.

I noen land, på grunn av økonomisk ustabilitet, kan surrogatbetalingsmidler eller utenlandsk valuta bli introdusert. De kan brukes i kontantsirkulasjon, hvor det utstedes sedler og preges mynter. På Liberty Island, parallelt med den cubanske pesoen, brukes dens konvertible form, og i Myanmar brukes et spesielt byttesertifikat.

Tema 5. Internasjonalt finanssystem

5.2. Verdens monetære system

Verdens monetære system er en form for organisering av valutaforhold regulert av nasjonal valutalovgivning og mellomstatlige forbindelser.

Verdens monetære system inkluderer elementer:

1. Verdens pengevare - valuta. Valuta forstås som en vare som kan utføre funksjonene til penger i verdensøkonomien. Nasjonal valuta er lovlig betalingsmiddel på territoriet til et gitt land. Utenlandsk valuta er lovlig betalingsmiddel i andre land.

2. Valutakurs – er definert som verdien av ett lands pengeenhet uttrykt i et annet lands pengeenheter. Valutakurser er:

Fast – basert på valutaparitet, dvs. offisielt etablert forholdet mellom monetære enheter av *forskjellige* land;

Flytende – avhenger av markedets etterspørsel og tilbud av valuta, og kan svinge betydelig i verdi.

3. Valutamarkeder – et sett med pengekrav og forpliktelser fra ikke-bosatte overfor hverandre.

4. Internasjonale monetære og finansielle organisasjoner .

5. Mellomstatlige avtaler .

Alle valutatransaksjoner er delt inn i to typer:

Gjeldende valutatransaksjoner;

Valutatransaksjoner knyttet til kapitalbevegelser.

Følgende verdensvalutasystemer var karakteristiske for de ulike utviklingsstadiene av verdensøkonomien.

Valutakurs er prisen på ett lands valuta uttrykt i et annet lands valuta.

Ved valutakurs gjennomføres monetære oppgjør mellom land knyttet til internasjonale økonomiske, politiske og kulturelle relasjoner. Slike transaksjoner inkluderer: transaksjoner for kjøp, salg, utveksling av valuta for betalinger for utenrikshandel, overføring av kapital, etc. Nivået på valutakursen under gullstandarden ble bestemt av gullpariteten, d.v.s. forholdet mellom gullinnholdet i pengeenhetene til de respektive landene.

Valutakursen avhenger av graden av svekkelse av penger i forhold til gull eller varer (kjøpekraft) og av tilbud og etterspørsel etter en gitt valuta.

Følgende typer valutakurser kan skilles: faste og flytende.

Den faste valutakursen svinger innenfor et smalt område. Flytende valutakurser avhenger av markedets tilbud og etterspørsel etter en valuta og kan svinge betydelig i verdi. Fastkursen er basert på valutaparitet, dvs. offisielt etablert forholdet mellom valutaer i forskjellige land.

Tillit til valutaen og dens stabilitet er av stor betydning for valutakursen. For å gjøre landets varer konkurransedyktige på det utenlandske markedet og stimulere til eksport, søker noen land å svekke valutaene sine.

Et valutakurs er verdien av en enhet av én valuta (kalt basisvaluta) uttrykt i enheter av en annen valuta (kalt telleren eller sitatvalutaen).

I betegnelsen på et handlet valutapar (for eksempel (USD - CHF), skrives basisvalutaen først, den noterte valutaen - den andre.

Sitatet består av to tall.

Det første tallet er budet, dvs. prisen som kunden kan selge basisvalutaen til.

Det andre sifferet er spør (spør eller tilby), dvs. prisen som en klient kan kjøpe basisvalutaen for den oppgitte valutaen til.

Forskjellen mellom disse prisene kalles spredningen. Størrelsen på spredningen avhenger av det aktuelle valutaparet, transaksjonsbeløpet og markedsforhold.

Minimumsmålingen av et sitat kalles et punkt (punkt, pips). Ulike instrumenter (valutapar) siteres med ulik presisjon, dvs. med forskjellig antall desimaler i sitatet. De fleste valutaer er notert til nærmeste 0,0001, noen, som yenen og dens kryss, til nærmeste 0,01.

Sitater kan være direkte eller omvendt.

Direkte tilbud - mengden nasjonal valuta per enhet utenlandsk valuta.

Omvendt tilbud - mengden utenlandsk valuta per enhet av nasjonal valuta.

Bruken av direkte og omvendte sitater har et historisk grunnlag. Verdens viktigste reservevaluta er amerikanske dollar, så for de fleste valutaer brukes sitater (JSD/JPY, (JSD/CHF), det vil si at dollaren er basisvalutaen.

valuta monetære Bretton Woods

Det internasjonale pengesystemet inkluderer en rekke konstruktive instrumenter, blant annet følgende:

global monetær råvare og internasjonal likviditet;

valutakurs;

valutamarkeder;

internasjonale monetære og finansielle organisasjoner;

mellomstatlige avtaler.

Utviklingen av utenlandske økonomiske relasjoner krever et spesielt verktøy der enheter som opererer på det internasjonale markedet kan opprettholde nært finansielt samspill med hverandre. Et slikt verktøy er bankvirksomhet for å veksle utenlandsk valuta. Det viktigste elementet i systemet for banktransaksjoner med utenlandsk valuta er valutakursen.

En valutakurs er definert som verdien av ett lands valuta uttrykt i et annet lands valuta. Valutakursen er nødvendig for valutaveksling ved handel med varer og tjenester, kapitalbevegelse og lån; å sammenligne priser på verdens råvaremarkeder, samt kostnadsindikatorer for forskjellige land; for periodisk revaluering av utenlandsk valutakontoer til firmaer, banker, myndigheter og enkeltpersoner. Valutakursen dannes på valutamarkedet. Valutakursen er imidlertid ikke bare "prisen" på en pengeenhet uttrykt i en annen, men en kompleks syntetisk indikator på kostnadssammenligningen av to nasjonale økonomier.

Det er vanlig å skille mellom nominelle og reelle valutakurser. Den nominelle valutakursen er den relative prisen på valutaene til to land. Real er den relative prisen på varer produsert i to land. Med andre ord, den reelle valutakursen forteller oss i hvilket forhold vi kan bytte varene til ett land mot varene til et annet.

Valutakurser er delt inn i to hovedtyper: faste og flytende. Den faste valutakursen er basert på valutaparitet, det vil si det offisielt etablerte forholdet mellom pengeenheter i forskjellige land. Flytende valutakurser avhenger av markedets tilbud og etterspørsel etter en valuta og kan svinge betydelig i verdi.

Fast valutakurs- Dette er et offisielt etablert forhold mellom nasjonale valutaer, som tillater et midlertidig avvik fra det i en eller annen retning med ikke mer enn 2,25%.

Fastsettelse av satsen kan gjøres på forskjellige måter:

Fastsettelse av kursen til én valuta- betyr å knytte valutakursen til den nasjonale valutaen til kursen for de viktigste valutaene for nasjonale betalinger. Vanligvis utføres en slik kobling av mindre utviklede land i forhold til valutaene til mer utviklede land. Dessuten til land som det er nære handelsforbindelser med. Motivene for å implementere en slik politikk er ganske åpenbare: å garantere stabiliteten i handelsforbindelsene, først og fremst for langsiktige kontrakter og forhindre innflytelse av mulige valutakurssvingninger på endringer i prisnivået i landet dersom koblingen ikke hadde blitt implementert;

Feste kursen til valutasammensetningen- knytte valutakursen til den nasjonale valutaen til kursene til kollektive pengeenheter eller til ulike kurver med valutaer til land som er de viktigste handelspartnerne. Andelen av valutaer i kurver satt sammen for å fikse valutakursen reflekterer vanligvis vekten til land som bruker denne valutaen i utenrikshandel med varer og tjenester og i kapitalbevegelser i et gitt land.

Det skal bemerkes at i praksis er strengt faste valutakurser sjeldne. Dessuten er dette en ganske vanskelig tilstand å oppnå.

Flytende valutakurs- dette er en kurs som endres fritt under påvirkning av tilbud og etterspørsel, som staten under visse omstendigheter kan påvirke gjennom valutaintervensjoner. Mekanismer for valutakursdannelse med en flytende valutakurs er delt inn i:

"rent flytende" - valutakursinnstilling uten sentralbankintervensjon i valutamarkedet;

"skittent flytende" - valutakursdannelse under aktive intervensjoner fra sentralbanken i valutamarkedet.

Det er en rekke faktorer som fører til endringer i den grunnleggende likevekten av valutakurser. De er delt inn i strukturelle (virkende på lang sikt) og opportunistiske (som forårsaker kortsiktige svingninger i valutakursen).

TIL strukturelle faktorer inkludere:

konkurranseevnen til landets varer på verdensmarkedet;

tilstanden til landets betalingsbalanse;

kjøpekraften til pengeenheter og inflasjonsrater;

forskjeller i renter i forskjellige land;

statlig regulering av valutakursen;

grad av åpenhet i økonomien.

Markedsfaktorer knyttet til svingninger i næringsaktiviteten i landet, den politiske situasjonen, rykter og prognoser. Disse inkluderer:

aktivitet av valutamarkeder;

spekulative valutatransaksjoner;

kriser, kriger, naturkatastrofer;

syklisk karakter av forretningsaktivitet i landet;

prognoser

I dagens økonomiske globaliseringsforhold utøves den avgjørende innflytelsen på valutakursen av kapitalstrømmer mellom ulike valuta- og finansmarkeder

De spiller også en viktig rolle politiske forventninger. Dermed øker en stabil politisk situasjon attraktiviteten til investeringer i landets økonomi og bidrar til styrkingen av den nasjonale valutaen. Annet likt inflasjonsraten i et land omvendt påvirker verdien av den nasjonale valutaen

Endringer i rentene påvirker valutakursen på to måter. På den ene siden forårsaker deres nominelle økning i landet en nedgang i etterspørselen etter den nasjonale valutaen, siden det blir dyrt for gründere å ta opp lån. Etter å ha tatt det, øker gründere kostnadene for produktene sine, noe som igjen fører til en økning i prisene på varer i landet. Dette svekker den nasjonale valutaen relativt sett i forhold til den utenlandske. På den annen side gjør en økning i realrenten (det vil si nominelle renter justert for inflasjonstakten) alt annet likt å plassere midler her i landet mer lønnsomt for utlendinger. Det er grunnen til at kapital strømmer inn i et land med høyere renter, etterspørselen etter valutaen øker, og den blir dyrere

Betalingsbalanse påvirker valutakursen direkte. Dermed bidrar den aktive betalingsbalansen til styrkingen av den nasjonale valutaen, ettersom etterspørselen etter den fra utenlandske debitorer øker. En passiv betalingsbalanse skaper en tendens til at valutakursen faller, ettersom innenlandske debitorer prøver å selge den for utenlandsk valuta for å betale ned sine eksterne forpliktelser. Størrelsen på betalingsbalansens innflytelse på valutakursen bestemmes av graden av åpenhet i landets økonomi. Jo høyere eksportandel av bruttonasjonalproduktet (jo høyere åpenhet i økonomien er), desto høyere er elastisiteten til valutakursen overfor endringer i betalingsbalansen.

Nasjonalinntekt er ikke en uavhengig komponent som kan endre seg av seg selv. Men generelt sett har de faktorene som gjør at nasjonalinntekten endrer seg stor innflytelse på valutakursen. Dermed øker en økning i tilbudet av produkter valutakursen, og en økning i innenlandsk etterspørsel reduserer den.

I tillegg inkluderer valutakursdannelsesfaktorer valutaspekulasjon markeder, dvs. spill på ukjente (antatte) valutakurser. Denne operasjonen utføres av finansmarkedsaktører for å tjene penger på forskjeller i valutakurser.

Til slutt er valutakursen til den nasjonale valutaen betydelig påvirket av sesongmessige topper og daler av næringsvirksomhet i landet[ibid.]

For øyeblikket kan vi med sikkerhet si at valutakurser er et viktig punkt i hele systemet for internasjonale økonomiske relasjoner, og hele komplekset av interne og eksterne faktorer som bestemmer utviklingen av økonomien i et bestemt land påvirker dynamikken til valutakursene .