Hvordan beregne autorisert kapital. Hvordan finne den autoriserte kapitalen Regnskap for den autoriserte kapitalen til forretningsselskaper

2.1.2 Kostnad for egenkapital

Kostnaden for egenkapital er kontantavkastningen som vanlige aksjonærer ønsker å motta. Det finnes flere modeller, som hver er basert på bruk av informasjon tilgjengelig for den som vurderer kapital.

Modell for anslått utbyttevekst. Beregning av kostnaden for egenkapital er basert på formelen

hvor C e er kostnaden for egenkapital,

P - markedspris på en aksje,

D 1 - utbytte lovet av selskapet i det første året av gjennomføringen av investeringsprosjektet,

g er den anslåtte årlige veksten av utbytte.

Denne modellen er anvendelig for de selskapene hvis utbyttevekst er konstant. Hvis dette ikke overholdes, kan ikke modellen brukes.

Capital Assets Price Model (CAPM: Capital Assets Price Model). Bruken av denne modellen er mest vanlig under forhold med en stabil markedsøkonomi når det er et tilstrekkelig stort antall data som karakteriserer lønnsomheten til bedriften.

Modellen bruker i hovedsak en bedriftsspesifikk risikoindikator, som formaliseres ved å introdusere indikatoren . Denne indikatoren er utformet på en slik måte at dersom selskapets eiendeler er helt risikofrie (et tilfelle så ønskelig som sjeldent). Indikatoren er null, for eksempel for amerikanske statsobligasjoner. (Det er også erklært at innenlandske statslånsobligasjoner i Ukraina også har en null grad av risiko). Indikator om eiendelene til et gitt foretak er like risikable som markedsgjennomsnittet for alle foretak i landet. Hvis vi for et bestemt foretak har: 0 >1, så har foretaket en høy grad av risiko.

Modellens beregningsformel har formen

hvor er lønnsomhetsindikatoren (avkastningen) for en risikofri investering av kapital, C M er markedsgjennomsnittlig lønnsomhetsindikator,

Risikofaktor.

Endringen i C e i henhold til modellen avhengig av risikoen er illustrert grafisk ved hjelp av følgende figur.

Ris. 5. Avkastning på egenkapital i selskapet

Spørsmålet oppstår: hvordan bestemme indikatoren for en gitt bedrift? Den eneste rimelige måten er å bruke data fra tidligere år. Basert på komparative data om lønnsomheten til det analyserte foretaket og gjennomsnittlig markedslønnsomhet, konstrueres det et tilsvarende lineært regresjonsforhold, som reflekterer korrelasjonen mellom foretakets lønnsomhet og gjennomsnittlig markedslønnsomhet. Regresjonskoeffisienten til denne avhengigheten tjener som grunnlag for å estimere faktoren. I avanserte vestlige land, for å veilede potensielle investorer, skriver de ut kataloger som inneholder indikatorer for de fleste store firmaer.

Resultat per aksje-modell. Denne verdivurderingsmodellen er basert på resultat per aksje i stedet for utbytte. Mange investorer tror at inntjening per aksje reflekterer den faktiske avkastningen aksjonærene mottar, enten den utbetales som utbytte eller reinvesteres til fordel for investorer i fremtiden. Investorer følger nøye med på resultat per aksje-indikatoren, som er publisert i selskapets rapporteringsdokumenter, og selskapets ledere bestreber seg på å ikke skape situasjoner som fører til et fall i denne indikatoren. Så, i henhold til denne modellen, bestemmes kostnaden for egenkapital av formelen

hvor P er mengden fortjeneste per aksje,

P er markedsprisen på én aksje.

Dessverre er alle de ovennevnte modellene kun anslag. Realiteten er at ingen modell kan forutsi den sanne verdien av egenkapital nøyaktig, og vanligvis ender alle modeller opp med forskjellige resultater.

Risk premium modell. Denne modellen inntar en spesiell plass fordi den er kontraktsmessig. Det inngås en avtale mellom et foretak og en potensiell investor om hva risikopremien skal være for å investere kapital. Hvis C n er nivået på avkastningen på å investere penger for investorer i de vanlige (nominelle) mulighetene for det, estimeres kapitalkostnaden investert i dette foretaket ved å bruke formelen:

Hvor R.P.- risikopremie.

For statlige virksomheter Av alle modellene som er oppført ovenfor, er fortjenesten på aksjer-modellen mer egnet, forutsatt at den er tilpasset forholdene til et statseid foretak i forhold til selvfinansiering. Kapitalkostnaden i dette tilfellet kan være forholdet mellom foretakets årlige overskudd og mengden av egne midler akkumulert for det aktuelle året.

hvor P er det årlige overskuddet til foretaket som står til disposisjon,

S - mengden av foretakets egne midler i henhold til balansen ved utgangen av året.

Kostnader for nyinnhentet kapital. Avkastningskravet på ny (nyopptatt) egenkapital er vanligvis høyere enn avkastningskravet på eksisterende egenkapital. Når et selskap utsteder ytterligere aksjer, mottar det vanligvis litt mindre enn markedsprisen på de eksisterende aksjene. Dette skyldes merkostnadene ved utstedelse av nye aksjer og i tillegg ønsket om å sikre et raskt salg av nye aksjer (de selges til en pris litt under markedsprisen).

2.1.3 Avkastning på egenkapital og autorisert kapital

Total lønnsomhet (avkastning på totalkapital) viser hvor mye netto overskudd (netto økonomisk effekt) er per rubel av total kapital investert i foretaket.

R O = PE / VB

R o - samlet lønnsomhet;

PE - netto overskudd;

VB - balansevaluta.

Dermed viser samlet lønnsomhet driftseffektiviteten til foretaket som studeres.

Avkastning på egenkapital karakteriserer effektiviteten ved bruk av egenkapital og viser hvor mye netto overskudd som faller på en rubel av egenkapitalen.

R SK = PE / SK

R SK - avkastning på egenkapitalen;

SK - egenkapital (verdien er hentet fra linje 480 F1).

Avkastning på aksjekapital karakteriserer effektiviteten av bruken av den autoriserte kapitalen og viser hvor mye netto overskudd som faller på rubelen av den autoriserte kapitalen.

R UK = PE / UK

R UK - lønnsomheten til den autoriserte kapitalen;

MC - autorisert kapital.

2.2 Begrunnelse for systemet med indikatorer for vurdering av finansiell stabilitet

I internasjonal praksis og for tiden i praksisen til progressive russiske selskaper, utføres en relativ vurdering av den økonomiske stabiliteten til en organisasjon ved å bruke økonomiske nøkkeltall.

Finansiell stabilitet i henhold til denne metoden er preget av:

1) forholdet mellom egne og lånte midler;

2) akkumuleringshastigheten for egne kilder;

3) forholdet mellom langsiktig og kortsiktig gjeld;

4) tilførsel av materiell arbeidskapital fra våre egne kilder.

Ved vurdering av finansiell stabilitet brukes en analytisk tilnærming, det vil si at de beregnede faktiske indikatorene for finansiell stabilitet sammenlignes med ekstreme (som oppstår fra praksisen til vestlige utviklede land og Russland).

For å vurdere den finansielle stabiliteten til et foretak, brukes et sett eller system av koeffisienter. Det er mange slike forholdstall, de gjenspeiler forskjellige aspekter av tilstanden til virksomhetens eiendeler og forpliktelser. I denne forbindelse oppstår det vanskeligheter i den samlede vurderingen av finansiell stabilitet. I tillegg er det nesten ingen enhetlige normative kriterier for de vurderte indikatorene.

Deres regulatoriske nivå avhenger av mange faktorer: bedriftens industri, utlånsbetingelser. Den eksisterende strukturen av kilder til midler, omsetning av omløpsmidler, foretakets omdømme, etc. Derfor kan akseptabiliteten av koeffisientverdier, vurdering av deres dynamikk og endringsretninger bare etableres for en spesifikk virksomhet. Ta hensyn til betingelsene for sin aktivitet. Noen sammenligninger mellom virksomheter med samme spesialisering er mulig, men de er svært begrensede. Det er også nødvendig å ta hensyn til at noen koeffisienter i listen gir gjentatt informasjon om finansiell stabilitet, mens andre er funksjonelt relatert til hverandre.

Det kan sees at et stort antall koeffisienter tjener til å vurdere kapitalstrukturen til et foretak fra forskjellige sider. For å evaluere denne gruppen av koeffisienter er det ett kriterium som er universelt i forhold til alle foretak: eierne av foretaket foretrekker en rimelig økning i andelen lånte midler; tvert imot, kreditorer foretrekker foretak med en stor andel av egenkapitalen, det vil si en høyere grad av finansiell autonomi.

Etter å ha analysert et ganske stort sett med tilgjengelige finansielle stabilitetsforhold, kan vi begrense oss til følgende syv indikatorer:

1) forholdet mellom lånte og aksjefond;

2) gjeldsgrad;

3) autonomi koeffisient;

4) finansiell stabilitetskoeffisient;

5) manøvrerbarhetskoeffisient for egne midler;

6) stabilitetskoeffisient for strukturen til mobile enheter;

7) forholdet mellom arbeidskapitaltilførsel fra egne finansieringskilder. [

For tiden, på sidene til økonomiske tidsskrifter, diskuteres spørsmål om antall koeffisienter som brukes i analysen av foretakenes finansielle og økonomiske aktiviteter. Det er en oppfatning at det er for mange av dem. Det bør tas i betraktning at i tillegg til et stort antall likviditets- og stabilitetsforhold, beregnes lønnsomhetsforhold, arbeidskapitalomsetning og kapitalproduktivitet.

Det er et synspunkt at antall koeffisienter ikke bør overstige syv, siden hvis antallet observasjonsobjekter overstiger syv, går menneskelig kontroll over dem lett tapt.

Listen over indikatorer overbeviser om at den faktisk kan fortsettes, siden ikke alle mulige forhold mellom seksjoner og poster i balansen er dekket i den. Samtidig er det klart at tvisten om antall indikatorer som bør begrenses til ikke kan finne en løsning før interessentene kommer til at indikatorer for vurdering av en virksomhets økonomiske stilling ikke bør være et sett, men et system, det vil si ikke motsi hverandre, ikke gjenta hverandre, ikke la "blanke flekker" i virksomhetenes virksomhet.

Begynnelsen av aktiviteten til et foretak med slike eierskapsformer som OJSC, CJSC, LLC, sørger for opprettelse av en autorisert kapital. Dette er alle materielle og immaterielle eiendeler som gir sikkerhetsgarantier for aksjene til medgründerne. Hvis startkapital kan brukes i sin helhet for å implementere et forretningsprosjekt, så forblir den autoriserte kapitalen uendret i to år. Vi skal se på detaljene i artikkelen.

Hva er autorisert kapital

Autorisert kapital er alle ressursene til en organisasjon som er nødvendig for en vellykket lansering. Dette inkluderer kontanter, verdipapirer, eiendom. Forvaltningsselskapet er dannet av egne og investeringsfond. Ressurser involvert utenfra er utstyrt med en garanti for avkastning fra den autoriserte kapitalen. Med andre ord viser straffeloven startverdien av virksomhetens eiendeler.

En eller flere personer deltar i etableringen av den autoriserte kapitalen til en LLC. Medgründerne gir det de kan med materielle og immaterielle eiendeler. Interessen til LLC-deltakerne er å motta utbytte gjennom hele virksomheten til foretaket i prosentvis, i henhold til verdien av aksjene.

Den autoriserte kapitalen til en LLC er minimumsverdien av eiendommen til organisasjonen, tilsvarende den nominelle verdien av aksjene til medgründerne. Ledelsen i foretaket signerer en avtale med hver investor. I henhold til avtalevilkårene opptrer forvaltningsselskapet som en garantist som dekker alle mulige tap i fremtiden.

Betydning og funksjoner

Den autoriserte kapitalen er den opprinnelige økonomiske komponenten i foretaket. Den totale mengden ressurser avhenger av funksjonaliteten til organisasjonen. Ved registrering av en juridisk enhet er startbeløpet fast.

Autorisert kapital i moderne forstand er delt inn i to kategorier:

1. Egenkapital, fungerer som en garantist for grunnleggerne av virksomheten. Inkluderer alle bedriftsressurser.
2. Kapital som regnskapsmessig og juridisk enhet– Dette er midler og inntekter mottatt i prosessen med utvikling av organisasjonen. Bevegelsen av midler gjenspeiles i regnskapsposter.

Verdien av den autoriserte kapitalen ligger i dens funksjoner:

1. Formativ funksjon. Basert på russisk lovgivning bestemmes minimumsstørrelsen på kapitalselskapet og dets materielle grunnlag. Vilkårene for å øke eller redusere kapitalen forhandles. Startfunksjonen gir den første drivkraften til organisasjonens aktiviteter og legger det materielle grunnlaget for fremtiden.
2. Garantifunksjon. Hvis organisasjonens aktiviteter viser seg å være ulønnsomme, vil forvaltningsselskapet fungere som en garantist for å sikre tilbakebetaling av gjeld til kreditorer og investorer.

Den autoriserte kapitalen vurderes eiendelen til foretaket. Ved uventet aktivitetsavslutning eller konkurs i organisasjonen, legges all eiendom ut for salg for å tilbakeføre verdien av aksjene til medstifterne.

Minimum autorisert kapital

Føderal lov om minimumsstørrelsen på straffeloven nr. 14 FZ datert 02/08/1998, med endringer og tillegg for LLCer, trådte i kraft 01/01/2017.

I følge føderal lov nr. 14 er det minste startbeløpet 10 000 rubler. Dessuten må det bare betales i penge. Det gjenværende beløpet som overstiger minimumsbeløpet dannes fra eventuelle ressurser.

For foretak hvis anslåtte fortjeneste er ganske høy, etableres et økt beløp av kapitalen:

• 100 millioner rubler vil bli bidratt av organisasjoner hvis aktiviteter er relatert til gambling: kasinoer, spilleautomater, bookmakere;
• 300 millioner rubler – startbeløp for banker;
• 90–180 millioner rubler – lisensierte organisasjoner som gir lån til befolkningen;
• 60–120 millioner rubler vil bli bidratt med medisinske forsikringsselskaper;
• Alkoholprodusenter vil betale 80 millioner rubler.

Kapitalselskapets størrelse er først og fremst påvirket av type aktivitet. LLCs konstituerende dokumenter fastsetter minimum startbeløp og betingelsene for at størrelsen reduseres eller økes.

Kapitalens størrelse kan påvirkes av lovgivning på regionalt nivå. Lokale myndigheter har rett til å fastsette restriksjoner etter straffeloven på visse kategorier av produserte produkter og tjenester.

Hva påvirker størrelsen på den autoriserte kapitalen

Under driften av foretaket tillates midler fra den autoriserte kapitalen brukt på egne behov: kjøp av utstyr, råvarer, betale lønn, betale for leie av lokaler. Ved utgangen av det andre rapporteringsåret bør ikke størrelsen på kapitalbeholdningen være lavere enn den pantsatte startkostnaden.

Størrelsen på startbeløpet og dets endringer påvirker i betydelig grad endringen i verdien av investorenes aksjer.

Under driften av foretaket er en frivillig reduksjon av startkapitalen mulig. Dersom styret finner det hensiktsmessig å redusere startbeløpet, foretas det passende justeringer av selskapets charter. For eksempel brukes ikke et fredet industribygg til det tiltenkte formålet. Det returneres til medgründerens eierskap.

Prosentandelen av innskyters andeler vil forbli uendret, og pengeindikatoren vil reduseres i takt med nedgangen i størrelsen på den autoriserte kapitalen.

La oss se på et eksempel:

En startkapital på 2.000.000 rubler ble etablert. LLC har tre grunnleggere.

Sergeevs andel I.V. - 60% = 1.200.000 rubler.

Yakovlev S.K.s andel er 25% = 500 000 rubler.

E. S. Chernovas andel er 15% = 300 000 rubler.

Etter avtale mellom partene reduseres størrelsen på den autoriserte kapitalen til 1 200 000 rubler. Dermed vil andelsdeltakelsen til medgründerne bare endres i monetære termer:

Sergeev I.V. - 60% = 720 000 rubler.

Yakovlev S.K. – 25% = 300 000 rubler.

Chernova E.S. – 15% = 180 000 rubler.

Det er tillatt å redusere startkapitalbeløpet til dens maksimale verdi - 10 000 rubler. Hvis størrelsen er under minimumsnivået, er foretaket gjenstand for avvikling.

På et møte med medstifterne kan det tas beslutning om å øke størrelsen på charterkapitalen, dokumentert i et tilleggsdokument til organisasjonens charter. Prosentandelen av investorenes aksjer vil ikke endre seg, men mengden utbytte vil øke.

Økningen i verdi av aksjer beregnes analogt med eksemplet omtalt ovenfor.

Hvordan dannes den autoriserte kapitalen til en LLC?

På stadiet av LLC-dannelsen utarbeides charteret, som fastsetter størrelsen på kapitalen. Både en og flere medgründere deltar i etableringen av et selskap. Det er klart at det ikke gir mening å starte en aktivitet med 10 000 rubler. I praksis er startbeløpet mye høyere. I tillegg er det mer lønnsomt å åpne en individuell gründer eller LLC.

Registrering av en LLC krever innsending av konstituerende dokumenter, som indikerer den estimerte verdien av foretaket. En brukskonto åpnes. Innen fire måneder etter den offisielle registreringen av selskapet, betales det autoriserte beløpet i sin helhet av medgründerne.

Påføringsmetoder:

• beløpet i russiske rubler sendes til LLCs brukskonto;
• penger i form av verdipapirer: aksjer, finansielle sertifikater, regninger, sjekker, etc. er utstyrt med et utdrag fra LLC-registeret;
• eiendom, utstyr, transport, teknisk utstyr, tilsvarende en monetær enhet;
• eiendomsrettigheter, varemerker og mer.

Tillegget av immaterielle eiendeler sørger for en foreløpig vurdering av verdien hvis det nominelle beløpet på eiendommen er over 20 000 rubler. Det oppnevnes en uavhengig takstmann. Når du registrerer en LLC, får skattetjenesten et dokument om eierskapet til objektet, som fungerer som en andel av forvaltningsselskapet, en handling om overføring av eiendom til LLC og en rapport om vurderingen.

Interessant øyeblikk! Hvis en av grunnleggerne ga et bidrag til forvaltningsselskapet, for eksempel i form av regninger, blir de eiendommen til LLC. Hvis selskapet av en eller annen grunn overfører rettighetene til verdipapirene tilbake til investoren, er det for sistnevnte skattepliktig inntekt. Det viser seg at investoren skal betale inntektsskatt for sine egne regninger.

Struktur

Den økonomiske komponenten av startbeløpet til en LLC er delt inn i fem elementer:

1. , uttrykt i startkostnaden for organisasjonens aksjer. Indikatoren karakteriserer grunnlaget og eiendomsgrunnlaget som bestemmer den videre virksomheten til LLC.
2. Ekstra kapital. Det dannes på grunn av endringer i verdien av foretaket på grunnlag av omvurdering, omvurdering, gratis overføring til tredjeparter, fortjeneste fra salg av verdipapirer. Det tas hensyn til forskjellen mellom den opprinnelige kostnaden for eiendeler og inntektene fra salget.
3. Reservekapital- nødreserve av foretaket, dannet fra profittmidler. Brukes til å betale ned tap og eliminere force majeure-situasjoner. Størrelsen på kapitalkontoen er minst 15% av LLCs kapital.
4. tilbakeholdt overskudd- dette mottar overskudd. Indikatoren karakteriserer den finansielle stabiliteten til foretaket. NP er nøkkelkilden til finansiering for LLC. Det kan rettes til den autoriserte kapitalen, nåværende drift av organisasjonen og en økning i likvide eiendeler.
5. tillitsmidler, skaffe midler fra det beholdte eller netto overskuddet til LLC. Midler bevilges til teknisk utstyr, modernisering av utstyr, sosial utvikling av bedriften, forskning og kjøp av råvarer for å øke produksjonen. Sosial utvikling innebærer å opprettholde en gunstig atmosfære i teamet.

Arter

Avhengig av organisasjons- og juridisk form er forvaltningsselskapet delt inn i fire typer:

1. Aksjekapital forutsatt i organisasjoner som ikke har et charter. Dette inkluderer ansvarlige selskaper og kommandittselskaper. Den økonomiske komponenten av aksjekapitalen er dannet av aksjer og bidrag fra medgründerne i penge- og eiendomsmessige termer.
2. Autorisert fond– dette er alle de immaterielle eiendelene til et foretak som er nødvendige for gjennomføringen av organisasjonens aktiviteter. UV er fastsatt i statlige og kommunale virksomheter.
3. Aksjefond– brukes i samarbeidende organisasjoner. Felles aktivitet innebærer sammenslåing av andelsinnskudd fra medeiere og midler opptjent i prosessen med å drive forretning.
4. forutsatt i CJSC, OJSC, LLC. Dette er den økonomiske startkomponenten som er nødvendig for å starte et nytt foretak og sikre sikkerheten til innsamlede investeringsmidler.

Hva er en andel i den autoriserte kapitalen til en LLC?

En LLC kan åpnes av en eller flere deltakere. I det første tilfellet deles ikke kapitalen. I den andre er startbeløpet delt inn i prosentandeler avhengig av bidraget fra medgründerne.

La oss se på et eksempel på beregning av aksjer:

I følge LLC Charter kreves et kapitalbeløp på 1 300 000 rubler.

Khakimov M. Yu bidro med 900 000 rubler. Hans andel = 70 % (900 000*100/1 300 000);

Yurasova E.V. bidro med 200 000 rubler. Hennes andel = 15 % (200 000*100/1 300 000);

Sergeev V.N. bidro med 200 000 rubler. Hans andel = 15 % (200 000*100/1 300 000).

Det totale antallet aksjer er 100%, som tilsvarer startbeløpet på 1 300 000 rubler.

Den kontrollerende eierandelen innehas av M. Yu. Det er han som vil kunne ha større innflytelse på foretakets utvikling.

Det maksimale innskuddsbeløpet kan være underlagt restriksjoner. En endring i forholdet mellom aksjer finner også sted. Alle nyanser er spesifisert på forhånd i LLC Charter. Dersom det under gjennomføringen av virksomheten blir nødvendig å foreta tillegg vedrørende aksjeandel, fattes vedtak på generalforsamlingen ved avstemning.

På tidspunktet for registrering av LLC, sender ledelsen til skattekontoret organisasjonens charter, som inneholder data om antall medstiftere og størrelsen på aksjene til hver deltaker. I løpet av de neste fire månedene er hver innskyter forpliktet til å betale sin andel.

Godtatt betaling:

• russiske rubler;
• verdipapirer;
• eiendom, teknisk utstyr, transport, etc.;
• rettigheter til eiendom eller enhver eiendom.

Hvis andelen ikke betales innen fastsatt tid, går den til LLC. Denne delen av forvaltningskapitalen selges til en annen investor eller fordeles mellom de eksisterende medgründerne. Utbetaling av utestående startbeløp skjer innen ett rapporteringsår.

Hva er avhendelse av en andel i den autoriserte kapitalen

LLC-deltakere har rett til å disponere aksjer etter eget skjønn - å selge til fellesskapsinvestorer eller tredjeparter, det vil si å produsere fremmedgjøring. Meningene til andre medstiftere blir ikke tatt i betraktning med mindre annet er spesifisert i konstitueringsdokumentene.

Transaksjonen gjennomføres som etterfølger. Den primære retten til å kjøpe den fremmedgjorte andelen tilhører andre LLC-deltakere, og deretter til tredjeparter. Hvis organisasjonens charter inneholder et forbud mot salg av aksjer utenfor LLC, avsluttes transaksjonen til fordel for selskapet.

Alle avhendingsavtaler er attestert. I en kort video snakker Alexander Trifonov om prosedyren for å inngå en transaksjon for å selge en aksje til tredjeparter:

Når du organiserer en LLC, bør du ikke fokusere på minimumsstørrelsen på kapitalen. Jo høyere startbeløpet som opprinnelig ble lovet, jo mer tillit vil organisasjonen få fra investorer. Det nye foretaket vil motta et tilstrekkelig antall eiendeler for en vellykket lansering. En liten mengde autorisert kapital krever små investeringer. Men her blir det vanskelig å finne investorer og långivere.

Få et advokatsvar på 5 minutter

1. Gjeldende likviditetsgrad Linje 290 - linje 230 - størrelsen på stifternes gjeld for innskudd til den autoriserte kapitalen, linje 690. Beregningsformel for likviditetsgraden Ktl OA - DZDS - ZU KO
2. Ved å vurdere effektiviteten ved å bruke organisasjonens egen kapital (ved å bruke eksemplet med FSUE RPZ "Krasnoarmeysky") Dupont, mengden egenkapital er involvert i kapitaliseringsforholdet, analyserte vi denne indikatoren ved å bruke en faktormodell, og dekomponerte mengden egenkapital i vilkår... DuPont, mengden egenkapital er involvert i kapitaliseringsforholdet, vi analyserte denne indikatoren ved å bruke en faktormodell, og dekomponerte mengden egenkapital i termer formel 2 LR A SK A UK DK NP 2 der UK er beløpet av den autoriserte kapitalen
3. Metodikk for å analysere skjema nr. 3 "Rapport om endringer i kapital" av regnskapsmessige (finansielle) regnskaper. Deretter vil koeffisientene som karakteriserer bevegelsen av mottak, avhending, økning i egenkapitalen til en kommersiell organisasjon som helhet, samt den første- ordrefaktorer som bestemmer den, autorisert kapital, tilleggskapital, reservekapital og opptjent overskudd, beregnes og analyseres, Tabell 2 Tabell 2 Karakteriserende koeffisienter
4. Kjennetegn ved finanspolitikken til selskaper i en krise Det generelle fokuset for disse tiltakene er kapitalisering av virksomheten, inkludert gjennom tilbakeholdt overskudd mottatt fra kjernevirksomhet og salg av deler av eiendelene, samt å redusere gjeldsbyrden 9 redusere eller stanse utbyttebetalinger, tilbakebetale de mest påtrengende forpliktelsene, forlengelse av kortsiktige lån, overføring av kortsiktige lån lån langsiktige innhenting av utsettelse fra leverandører for å redusere behovet for kapitalbytte av krav på aksjer i den autoriserte kapitalen hvor organisasjonens kreditorer blir dens deltakere som oppnår utsatt oppgjør i visse former... På det fjerde trinnet analyseres resultatene av overlevelsespolitikken, noe som bør føre til en økning i den fundamentale kostnaden for investert kapital beregnet iht. prinsippet om ekvivalens til følgende formel Vic ROIC IC WACC ROS kic ... I tillegg er følgende trender typiske for en effektiv overlevelsespolitikk: økt avkastning på eiendeler økt avkastning på salg redusert varighet av finanssyklusen økt arbeidsproduktivitet økt profitt reinvestering ratio redusert gjeldsbelastning reduksjon i materialforbruk og lønnsintensitet for produkter reduksjon i nivået på total risiko
5. Analyse av forholdet mellom det økonomiske resultatet og tilførsel av egen arbeidskapital Til koeffisienten for avsetning med egen arbeidskapital av varelager og utgifter, som beregnes ved formelen hvor ZAP midler i varelager og utgifter Det siste forholdet brukes i de fleste standarder. metoder... Det gjenspeiler ganske nøyaktig det økonomiske innholdet i denne koeffisienten i så fall hvis dannelsen av anleggsmidler i foretaket skjedde hovedsakelig på grunn av... Det gjenspeiler ganske nøyaktig det økonomiske innholdet i denne koeffisienten i tilfelle dannelsen av anleggsmidler i foretaket skjedde hovedsakelig på bekostning av dets egne midler, for eksempel den autoriserte fortjenestekapitalen, og uferdige konstruksjoner og langsiktige finansielle investeringer har ubetydelig andel i
6. La oss bestemme omsetningsforholdet og omsetningsperioden for leverandørgjeld i 9 måneder for dette selskapet, balansen vises ... Verdien av netto eiendeler er lavere enn selskapets autoriserte kapital Et annet tegn på risikoen til debitor, som er viktig å fokusere på når man tar en beslutning... Positiv dynamikk til indikatoren indikerer påliteligheten til motparten negativ - om betydelige risikoer Formelen for å bestemme verdien av netto eiendeler ser slik ut: NA Ar-Pr hvor AR er; eiendelene akseptert
7. Vurdering av låntakers mislighold MC - autorisert kapital NC - tilbakeholdt kapital R - reserver Dermed tar denne indikatoren kun hensyn til... Estimater av modellen som tar hensyn til endret indikator er presentert i Fig. 1. logit regresjon av låntakers sannsynlighet standard ved å inkludere endret finansiell gearingsgrad > Beregnet finansiell gearingsindikator i henhold til den modifiserte formelen er signifikant ved 5 %
8. Komparativ analyse av ulike tilnærminger for å vurdere den finansielle stabiliteten til høyteknologiske selskaper. Den anbefalte verdien av denne koeffisienten er større enn eller lik 1 avkastning på salg, noe som gjenspeiler andelen av fortjeneste per rubel av inntekter fra... I det første trinnet, hovedindikatoren for selskapets finansielle stabilitet beregnes - differansen mellom real egenkapital og autorisert kapital, som bestemmes i henhold til følgende formel Forskjellen mellom real egenkapital og autorisert kapital Tillegg
9. Egenkapital Poengvurdering av finansiell stabilitet som Konsentrasjonskoeffisient av egenkapital Egenkapitalformel Egenkapital Balansevaluta - Foretakets forpliktelser Egen... Foretakets samlede egenkapital gjenspeiles i balansen i følgende hovedformer autorisert kapital reservefond spesialformål
10. Optimalisering av strukturen i balansen som en faktor for å øke den finansielle stabiliteten i organisasjonen Indikator Formel Beregningsresultater Finansiell gearingsgrad i 2012 CFL2012 & Sum Ud2012 DZK2012 & Sum Ud2012 DSC2012 ... Eiendeler akseptert for beregning minus grunnleggernes gjeld for bidrag til den autoriserte kapitalen tusen rubler 99723 153223 3032 40 203517 Forpliktelser akseptert for beregning tusen rubler 54314
11. Generell formel for beregning av Kdsk-koeffisienten Nettoresultat 100 % Gjennomsnittlig egenkapital Beregningsformel basert på gamle regnskapsdata... Eiere mottar lønnsomhet fra investeringer i form av innskudd til den autoriserte kapitalen De ofrer de midlene som utgjør organisasjonens egenkapital og få rettigheter i retur
12. Egenkapitalavkastning Generell formel for beregning av koeffisienten Krss Nettoresultat 100 % Gjennomsnittlig egenkapitalbeløp Beregningsformel i henhold til gammelt regnskap... Eiere får lønnsomhet fra investeringer i form av innskudd til den autoriserte kapitalen De donerer de midlene som utgjør organisasjonens egen kapital og motta rettigheter i retur
13. Egenkapitalavkastning Generell formel for beregning av Krsk-koeffisienten Nettoresultat 100 % Gjennomsnittlig egenkapitalbeløp Beregningsformel basert på gamle regnskapsdata... Eiere mottar lønnsomhet fra investeringer i form av bidrag til den autoriserte kapitalen De ofrer de midlene som utgjør organisasjonens egen kapital og motta rettigheter i retur
14. Modell for automatisk finansiell rapportering av et foretak Pr. Produkter selges både til prislistepriser, som dannes ved å multiplisere kostnaden for varelager som brukes til å produsere produktet med koeffisienten for handelspåslag for å øke kostnadene for tjenester k, og med en rabatt n til frie priser n... For å demonstrere dannelsen av automatisk finansiell rapportering i elektronisk format, foreslås det forenklet regnskap uten kundebase og med lønnsberegning ikke av personligheter, men av avdelinger som helhet, implementert ved hjelp av Excel-regnearkformler på fem rapportark Dataregistrering Utgifter Inntekter Regnskap og balanse... Dataregistrering av autorisert tilleggs- og eventuelt tiltrukket kapital i forbindelse med behov for selskapsformidling.
15. Seks tegn på debitorers risiko I samsvar med den beregnes koeffisienten ved bruk av Kokz-formelen Inntekter fra salg side 2110 av skjema nr. 2 Leverandørgjeld for... I Kapital og reserver Autorisert kapital 1310 0,2 Egne aksjer kjøpt fra aksjonærer 1320 0 Revaluering av anleggsmidler 1340
16. Egenkapitalavkastning Egenkapitalavkastning er en koeffisient som er lik forholdet mellom netto overskudd fra salg og gjennomsnittlig årlig verdi av egenkapital Data for det... Formel for avkastning på egenkapital Avkastning på egenkapital Nettoresultat Gjennomsnittlig egenkapitalbeløp Avkastning på egenkapital er det viktigste... Eiere får lønnsomhet fra sine investeringer> i form av bidrag til den autoriserte kapitalen De donerer de midlene som utgjør organisasjonens egenkapital og mottar rettigheter i retur
17. Metodiske aspekter ved å forvalte en organisasjons egenkapital ved å bruke kostnadskriteriet Rusanova argumenterer for at det er mer berettiget å kun bruke aksjekapitalen i formelens nevner, siden bruk av hele beløpet av aksjekapitalen i beregningen undervurderer... Kostnaden av tilleggskapital og tilbakeholdt overskudd kan likestilles med verdien av aksjekapitalen og kostnaden for reservekapital likestilles til null siden den vanligvis dannes en gang... R - kapitaliseringsgrad I forhold til kostnaden for ordinære aksjer er dette modellen kan transformeres som følger
18. Forutsetninger for å sikre den finansielle stabiliteten til forsikringsorganisasjoner Den viktigste betingelsen for å sikre finansiell stabilitet i forsikringsvirksomheten er også gjenforsikring, som benyttes uavhengig av organisasjonsformen for forsikringsselskapets forsikringsfond, størrelsen på den autoriserte kapitalen og forsikringsreservene. En annen betingelse er dannelsen av forsikringsreserver beregnet på å sikre... Denne sannsynlighetsgraden måles ved hjelp av koeffisienten K F V Konynin, forfatteren av den eneste læreboken i 1940-1950-årene Statsforsikring i USSR... Denne formelen indikerer. direkte avhengighet av stabilitet på to faktorer, størrelsen på tariffsatser og antall forsikrede
19. Egen arbeidskapital Egen arbeidskapital formel Egen arbeidskapital Egen kapital - Anleggsmidler Egen arbeidskapital i balansen... Kilder til egen arbeidskapital autorisert kapital overskudd utstedelse av verdipapirtransaksjoner i finansmarkedet stabile forpliktelser Egen arbeidskapital.. Neste er egenkapitalandelen arbeidskapital omløpsmidler arbeidskapital netto arbeidskapital andre omløpsmidler
20. Metodikk for økonomisk analyse av de finansielle og økonomiske aktivitetene til en byggeorganisasjon for å bekrefte kontinuiteten i utviklingen Total kapital Mengden av overskudd av netto eiendeler over den autoriserte kapitalen tusen rubler beløp tusen rubler grunnrente... Beregningsformel Økonomisk innhold av indikator Koeffisient for økonomisk uavhengighet Kapital og reserver Langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld

Bedriftskapital kan sees fra flere perspektiver. Først av alt er det tilrådelig å skille mellom kapital virkelig, de. eksisterer i form av produksjonsmidler og kapital monetære, dvs. eksisterer i form av penger og brukes til å kjøpe produksjonsmidler, som et sett med kilder til midler for å sikre den økonomiske virksomheten til en bedrift. La oss først vurdere pengekapital.

Egen og lånt kapital

Midler som støtter virksomheten til en virksomhet er vanligvis delt inn i egne og lånte midler.

Egenkapital foretaket representerer verdien (pengeverdien) av foretakets eiendom, som er i sin helhet eid av foretaket. I regnskapsføring beregnes egenkapitalbeløpet som forskjellen mellom verdien av all eiendom på balansen, eller eiendeler, inkludert beløp som ikke kreves fra ulike debitorer til foretaket, og alle forpliktelser til foretaket på et gitt tidspunkt .

Egenkapitalen til et foretak består av ulike kilder: autorisert kapital eller aksjekapital, ulike bidrag og donasjoner, profitt direkte avhengig av resultatene av virksomhetens aktiviteter, tilleggskapital og målrettet finansiering. En spesiell rolle tilhører den autoriserte kapitalen, som vil bli omtalt mer detaljert nedenfor.

Lånt kapital- dette er kapital som tiltrekkes av et foretak utenfra i form av lån, økonomisk bistand, beløp mottatt som sikkerhet og andre eksterne kilder for en bestemt periode, under visse betingelser under eventuelle garantier.

Organisasjonens kilder til lånt kapital er:

• langsiktige lån og lån;
• kortsiktige lån;
• forskudd fra kjøpere og kunder;
• langsiktig leie av anleggsmidler;
• osv.

Autorisert kapital

Foretakskapital er pengeverdien av foretakets eiendom.

Ved kilder til dannelse Kapitalen i et foretak er delt inn i egenkapital og lånt kapital.

Av spesiell betydning for egenkapitalen til et foretak er den autoriserte kapitalen - grunnlaget for opprettelsen og driften. Den autoriserte kapitalen kombinerer retten til å eie og disponere eiendom og funksjonene til en garantist for aksjonærenes eiendomsrett.

Den autoriserte kapitalen spiller den viktigste rollen i organisasjonens funksjon, siden midlene er grunnlaget for organisasjonens økonomiske aktiviteter og på grunnlag av det dannes de fleste midlene og midlene til organisasjonen.

Autorisert kapital representerer totalen av midler (bidrag, avgifter, aksjer) til grunnleggerne (deltakerne) i eiendommen når de oppretter et foretak for å sikre sin virksomhet i beløpene som er bestemt av de konstituerende dokumentene.

Den autoriserte kapitalen er startkapitalen til foretaket. Verdien bestemmes under hensyntagen til den foreslåtte økonomiske (produksjons) aktiviteten og er fastsatt på tidspunktet for statlig registrering av foretaket.

Dannelse av autorisert kapital

Dannelsen av den autoriserte kapitalen til aksjeselskaper har visse funksjoner. Den autoriserte kapitalen består av et visst antall aksjer av ulike slag med fastsatt pålydende verdi. Prosedyren for å danne og endre den autoriserte kapitalen er regulert av relevante lover. Når du oppretter et foretak, er det nødvendig å bestemme den nødvendige og tilstrekkelige mengden autorisert (aksje)kapital.

Autorisert kapital dannet av bidrag (bidrag) fra grunnleggerne(deltakere på tidspunktet for opprettelsen av organisasjonen); den må ikke være mindre enn størrelsen fastsatt ved lov. Sammensetningen av den autoriserte kapitalen avhenger av organisasjonens juridiske form. Den autoriserte kapitalen består av:

• fra bidrag fra deltakere (aksjekapital) for forretningspartnerskap og for aksjeselskaper (LLC);
• pålydende verdi av aksjer for et aksjeselskap (JSC);
• eiendomsandeler (produksjonskooperativer eller arteller);
• lovfestet fond tildelt av et statlig eller kommunalt organ.

Eventuelle endringer i størrelsen på den autoriserte kapitalen (tilleggsutstedelse av aksjer, reduksjon av aksjenes pålydende verdi, yte tilleggsinnskudd, ta opp en ny deltaker, inngå en del av overskuddet osv.) er kun tillatt i tilfeller og på den måten forutsatt av gjeldende lovgivning og konstituerende dokumenter.

Når den autoriserte kapitalen dannes, kan det genereres ytterligere kilder til midler - overkurs. Denne kilden oppstår under den første emisjonen, når aksjer selges til en pris over pari. Mottatte beløp krediteres tilleggskapital.

Ytterligere Og reservedeler kapital dannes i organisasjonen hovedsakelig som ekstra reserver til organisasjonen for å dekke uventede tap og skader til organisasjonen. For eksempel dannes en organisasjons reservefond uten feil ved årlig fradrag på minst 5 % av nettoresultatet og må være minst 15 % av den autoriserte kapitalen. Ytterligere kapital er en kilde til midler for en organisasjon, som er dannet som et resultat av omvurdering av anleggsmidler og andre materielle eiendeler. Reguleringsdokumenter forbyr bruk til forbruksformål.

tilbakeholdt overskudd representerer organisasjonens midler etter dannelsen av trustfond og betaling av alle obligatoriske utbetalinger. Beholdt inntekt danner et flerbruksfond, som akkumulerer overskuddsmidler. Hver organisasjon bestemmer uavhengig av alternativer for fordeling og bruk av netto overskudd.

Spesielle formål - Dette er fond som dannes med det formål å etterfølgende målrettede utgifter til økonomiske ressurser.

Kapitalstruktur

Et av de presserende problemene er oppgaven med å velge optimal kapitalstruktur, dvs. bestemme forholdet mellom egne og langsiktige lånte midler.

Forholdet mellom egne og lånte kilder til midler er en av de viktigste analytiske indikatorene som karakteriserer graden av risiko ved å investere økonomiske ressurser i en gitt organisasjon.

Kapitalstrukturen sikrer minimumsprisen og følgelig den maksimale prisen på organisasjonen, det optimale nivået av økonomisk innflytelse for organisasjonen. Finansiell innflytelse er en potensiell mulighet til å påvirke en organisasjons fortjeneste ved å endre volumet og strukturen til langsiktige forpliktelser. Nivået måles ved forholdet mellom vekstraten for nettoresultatet og vekstraten for bruttoinntekten (dvs. inntekt før renter og skatter). Jo høyere gearingsverdien er, desto mer ulineært blir forholdet (sensitiviteten) mellom endringer i nettoresultat og resultat før skatt og renter, og derfor er det større risiko for å ikke motta det. Nivået på finansiell innflytelse øker med økende andel lånt kapital. Dermed kommer effekten av finansiell gearing til uttrykk ved at en økning i andelen langsiktige lånte midler fører til en økning i egenkapitalavkastningen, men samtidig er det en økning i graden av finansiell risiko, d.v.s. et alternativ mellom risiko og forventet avkastning oppstår.

Ved beslutninger om kapitalstrukturen må andre kriterier tas i betraktning, for eksempel organisasjonens evne til å betjene og tilbakebetale gjeld fra inntektsbeløpet, størrelsen og bærekraften til anslåtte kontantstrømmer for betjening og nedbetaling av gjeld, etc. En ideell kapitalstruktur maksimerer den totale verdien av en organisasjon og minimerer dens totale kapitalkostnad. Når du tar beslutninger om kapitalstrukturen, bør de sektorielle, territorielle og strukturelle egenskapene til organisasjonen, dens mål og strategier, den eksisterende kapitalstrukturen og den planlagte vekstraten også tas i betraktning. Ved fastsettelse av finansieringsmetoder (emisjon av aksjer, lån osv.), gjeldsfinansieringsstrukturer, kostnadene og risikoene ved alternativer, trender i markedsforhold og deres innvirkning på tilgjengeligheten av kapital i fremtiden og fremtidige renter osv. må tas i betraktning.

Den virkelige kapitalen til en organisasjon gjenspeiler totalen av produksjonsressurser, som som regel inkluderer:

• fast kapital;
• arbeidskapital;
• personell (personell).

TIL fast kapital omfatter anleggsmidler, immaterielle eiendeler og langsiktige finansielle investeringer. Arbeidskapital brukes på kjøp av midler for hver produksjonssyklus (råvarer, basis- og hjelpematerialer, etc.), samt på lønn. Fast kapital tjener i flere år, arbeidskapital forbrukes fullstendig i løpet av en produksjonssyklus.

Anleggskapital er i de fleste tilfeller identifisert med foretakets anleggsmidler. Imidlertid er begrepet fast kapital bredere, siden i tillegg til anleggsmidler (bygninger, strukturer, maskiner og utstyr), som representerer en betydelig del av det, inkluderer fast kapital også uferdige konstruksjoner og langsiktige investeringer - midler rettet mot å øke kapitalbeholdningen.

Med personell (personell) forstås totalen av arbeidstakere som er ansatt ved bedriften og som er inkludert i dens lønnsliste.

Den autoriserte kapitalen til et aksjeselskap (JSC) består av aksjer, som er hovedinstrumentet for å finansiere virksomheten til foretaket på tidspunktet for opprettelsen. Verdien av den autoriserte kapitalen bestemmer nivået på utbytte , som foretaket betaler eller vil betale på aksjer. Inntektene deres vil være numerisk lik bedriftens kostnader ved å skaffe denne finansieringskilden. Derfor, for et foretak, er prisen på en slik kilde omtrent lik nivået på utbytte som utbetales til aksjonærene.

Fordi Ved privilegert aksjer betales en fast prosentandel, pris på kilden til midler "preferanseaksjer" med en ubegrenset sirkulasjonsperiode (ons) beregnet med formelen:

Hvor onsdag – kostnaden for kapital hentet gjennom utstedelse av preferanseaksjer;

Df – mengden fast utbytte (i monetære enheter) på preferanseaksjer;

Ro – nettobeløpet av midler mottatt av et foretak fra salg av én preferanseaksje (avtalt pris i monetære enheter).

Eksempel 2.5. Selskapet planlegger å utstede preferanseaksjer med en avkastning på 10 %. Pålydende verdi av aksjen er 100 rubler. Kostnaden for å plassere aksjer vil være 3 rubler. Beregn kostnadene for den foretrukne aksjekilden.

Ved emisjon mottar selskapet kun 97 rubler fra hver aksje. (100–3), og forplikter seg til å betale utbytte på 10 rubler. (100 x 10 %). Dermed er kapitalkostnaden hentet gjennom utstedelse av preferanseaksjer lik:

Dette estimatet kan bli forvrengt dersom det var flere emisjoner av preferanseaksjer der de ble solgt til forskjellige priser. I dette tilfellet kan du bruke den vektede aritmetiske gjennomsnittsformelen. Det er nødvendig å avklare det resulterende estimatet med mengden av kostnadene for å organisere produksjonen:

Hvor ons- kapitalkostnaden hentet gjennom flere emisjoner av aksjer der de ble solgt til forskjellige priser;

Rp – emisjonskurs på preferanseaksjen (i monetære enheter);

S – bedriftskostnader for utstedelse av preferanseaksjer (i monetære enheter).

I tillegg, hvis et foretak planlegger å øke sin kapital gjennom ytterligere utstedelse av preferanseaksjer, beregnes også prisen på denne finansieringskilden ved å bruke formel 2.7.

Beregn pris ordinære aksjer med en konstant utbytteverdi er nødvendig i henhold til formelen som er brukt for beregning ons preferanseaksjer. Hvis vi vurderer vanlige aksjer med en konstant dynamikk av endringer i utbyttenivået, avhengig av effektiviteten til foretaket, prisen på kilden til midler "vanlige aksjer" (Ss) kan beregnes med mindre nøyaktighet. Det finnes ulike verdsettelsesmetoder, hvorav modellen er den vanligste SARM.

Modell for vurdering av lønnsomhet av finansielle eiendeler (SARM) forutsetter at prisen på egenkapital Xie lik risikofri avkastning pluss den systematiske risikopremien:

Se = C F+ b (St - C F), (2.8)

Hvor C F – avkastning på risikofrie investeringer;

b – koeffisient beregnet for hver bestand;

Cm – den gjennomsnittlige avkastningen som råder i verdipapirmarkedet.

Grunnlag for beregning av kapitalkostnad ved SARM – risikofri avkastning, Med F. I verdenspraksis er den risikofrie avkastningen vanligvis avkastningen på langsiktige statsgjeldsforpliktelser (obligasjoner eller veksler); De mener at staten er den mest pålitelige garantisten for sine forpliktelser (sannsynligheten for konkurs er praktisk talt utelukket). Men som praksis viser, oppfattes ikke statspapirer i Russland som risikofrie. For å bestemme diskonteringsrenten kan renten på investeringer preget av det laveste risikonivået (renten på valutainnskudd i Sberbank eller andre mest pålitelige banker) aksepteres som risikofri. Du kan også stole på den risikofrie prisen for vestlige selskaper, men i dette tilfellet er det nødvendig å legge til landrisiko for å ta hensyn til de reelle investeringsforholdene som eksisterer i Russland. For investoren representerer det en alternativ avkastning, som er preget av praktisk talt ingen risiko og høy grad av likviditet. Risikofri rente benyttes som utgangspunkt for å vurdere ulike typer risiko som kjennetegner investeringer i en gitt virksomhet, som avkastningskravet bygges ut fra. Så verdien (Cm - C F) - Risikopremien for en gjennomsnittlig aksje, beregnet basert på faktisk eller forventet avkastning.

Et forhold er en indeks for en aksjes risiko i forhold til det totale markedet, som representerer en lineær regresjon mellom den aksjens tidligere avkastning og tidligere markedsavkastning målt ved en generelt akseptert indeks.

Det er to typer risiko i aksjemarkedet: spesifikk, for et bestemt selskap, også kalt usystematisk (bestemt av mikroøkonomiske faktorer), og markedsomfattende, karakteristisk for alle selskaper hvis aksjer er i omløp, også kalt systematisk (bestemt av makroøkonomisk faktorer). I verdivurderingsmodellen bestemmes mengden av systematisk risiko ved hjelp av en koeffisient. Merk at historisk gjenspeiler graden av risiko for aksjer i fortiden, mens investorer er interessert i vurdere fremtidig risiko.

Forholdet varierer vanligvis fra 0,6 for aksjer med lav risiko til 2,0 for aksjer med høy risiko. Imidlertid kan denne tilnærmingen bare implementeres under visse betingelser. Spesielt er det nødvendig å ha følgende informasjon om verdipapirmarkedet: risikopremie, gjennomsnittlig avkastning på markedet, koeffisienter. Under russiske forhold er innsamling av slik informasjon forbundet med visse vanskeligheter.

Eksempel 2.6. Aksjekapitalen i foretaket har en koeffisient lik 1,2. Markedsrisikopremien er 8 %, og renten i fravær av risiko er 10 %. Hva koster selskapets aksjekapital?

Ce = C F + b(St - C F)= 10 % + 1,2 x 8 % - 19,6 %.

Følgelig er verdien av eiendelene til dette foretaket 19,6 %.