O objetivo de um investidor de risco é... Isto é um investimento de risco? Risco e perspectivas em uma garrafa! Onde um investidor de risco pode encontrar um projeto adequado?

A peculiaridade dos investimentos de risco é que geralmente se destinam ao lançamento, crescimento, desenvolvimento de uma determinada empresa, cujas atividades apresentam pelo menos um leve tom de originalidade, singularidade, ou seja, grosso modo, com o financiamento de risco, os recursos são investidos na implementação de alguma ideia nova cujo desempenho ainda não foi comprovado pelo mercado. A este respeito, os investimentos de risco envolvem bastante alto risco perda de capital do investidor; ao mesmo tempo, em caso de evolução favorável, permitem contar com lucros impressionantes. Na maioria das vezes, os investimentos de risco são atraídos com o propósito de desenvolver várias tecnologias inovadoras, novos métodos de desenvolvimento de mercado, etc. Aqueles. os investimentos de risco geralmente tornam-se relevantes onde existe uma certa experiência, um certo risco (associado à possibilidade de implementação malsucedida da ideia concebida). Assim, os investimentos de risco, via de regra, são de longo prazo, pois são atraídos com o objetivo de “inventar”, criar e promover este ou aquele projeto, que posteriormente (como pensam seus criadores) pode preencher algum novo nicho de mercado e trazer lucros substanciais.

Regra geral, o investidor recebe lucros de investimentos de risco não sob a forma de dividendos periódicos, mas sob a forma de uma venda (única) da sua participação no negócio que financiou no seu início.

As diferenças entre o investimento de risco e qualquer outro tipo de investimento são as seguintes:

• 1) os investimentos são feitos em troca de participação em empresa em fase inicial de desenvolvimento;
• 2) os investimentos de capital de risco vão para a própria empresa e financiam o projeto de seu crescimento e desenvolvimento;
• 3) a tarefa do investidor é garantir o rápido crescimento do valor e da capitalização do negócio;
• 4) o investidor assume os riscos financeiros de uma implementação bem-sucedida, esperando retornos elevados;
• 5) o tempo de “permanência” de um investidor em uma empresa de capital de risco é de 2 a 5 anos;
• 6) o investidor não tem interesse na distribuição de lucros e prefere reinvesti-los no desenvolvimento de negócios - reinvestir;
• 7) além de investir na empresa, o investidor utiliza sua experiência de gestão e conexões comerciais;
• 8) o retorno dos recursos dos investimentos de risco é realizado no final do período de investimento na forma de lucro com a venda da participação do investidor, que aumentou de preço.

Embora, além de se concentrar no desenvolvimento bem-sucedido de pequenas empresas com potencial de crescimento rápido, o capital de risco também tenha uma série de recursos adicionais.

Aqui está uma pequena lista das principais características distintivas:

Uma vez que, para realizar investimentos com lucro, nomeadamente os realizados em empreendimentos de risco, é necessária a entrada no mercado de uma nova empresa de alta tecnologia títulos Para vender ações, o dono dos recursos investidos na empresa não está interessado em dividendos, mas sim no nível de aumento de capital. Os capitalistas de risco que investiram os seus fundos em empresas de risco tendem a querer aumentar o seu capital em pelo menos 5 a 7 vezes ao longo de 7 anos. Dado que a entrada de uma empresa de risco no mercado de ações pode ser realizada em melhor cenário, 4 anos a partir da data do investimento e, entendendo isso, o capitalista de risco não espera obter lucro antes desse período. Nesse período, esse capital é ilíquido, e o valor do lucro só será conhecido após a entrada da empresa no mercado de valores mobiliários, quando seu bloco de ações for vendido aos interessados ​​por um valor significativamente superior ao valor dos recursos originalmente contribuídos para a empresa .

E esse “excesso” às vezes pode ser bastante significativo. Por exemplo, na Rússia, uma pequena equipe de pesquisa, graças a um investimento muito modesto (vários milhares de dólares americanos), conseguiu criar o medicamento “Thymogen”, que possui poderosas propriedades imunomoduladoras, cujo interesse foi demonstrado em vários países ao mesmo tempo. Como resultado, apenas uma licença para a produção do medicamento foi vendida nos Estados Unidos por vários milhões de dólares. Uma tal rentabilidade de vários milhares de por cento não pode ser alcançada por nenhum projecto de produção, nem mesmo pelas fraudes financeiras e bancárias que eram comuns na Rússia no passado recente. Este tipo de crescimento incrível dos lucros só pode vir do capital de risco.

Uma característica dos investimentos de risco é que praticamente não há desejo do investidor de adquirir o controle acionário da empresa, o que o distingue fundamentalmente de um sócio ou investidor estratégico. O investidor assume risco financeiro, e outros tipos de riscos: de mercado, técnicos, de preço e de gestão, etc. são atribuídos à administração, que detém o controle acionário do empreendimento.

Dada a natureza do negócio de risco, quase qualquer investimento deste tipo, independentemente das fases de desenvolvimento da nova empresa, é uma transacção financeira com grande risco, cujo grau se alia à coragem e à paciência, o que só pode ser justificado pela elevada rentabilidade da empresa de alta tecnologia investida nas fases posteriores do seu desenvolvimento.

Tendo em conta o grau de risco, e o facto de em caso de insucesso no investimento numa empresa, o investidor perderá todos os fundos investidos, os proprietários de capital, para reduzir o risco, participam diretamente na gestão da empresa , sendo membros do conselho de administração, como no caso do investimento por business angels. Pela mesma razão, os capitalistas de risco muitas vezes participam pessoalmente na seleção dos objetos de investimento, e sempre se esforçam para realizar várias operações de risco simultaneamente, portanto, estão prontos para trabalhar com empresas novas e existentes, bem como com aquelas que se preparam à venda.

Para reduzir o risco, um capitalista de risco normalmente distribui os seus activos entre vários projectos, embora seja possível que vários investidores apoiem um projecto. Para tanto, durante a introdução de recursos do empreendimento, é utilizado o financiamento escalonado. Os recursos são alocados em pequenas parcelas em “tranches”, na gíria dos empresários de risco isso significa “por gotejamento”, ou seja, Cada injeção financeira subsequente só é possível depois de a anterior ter sido bem sucedida.

Além disso, os investidores de risco, que investem em locais onde o banco (por cautela ou de acordo com o estatuto) não se atreve a investir, recebem não apenas um pacote de ações ordinárias ou preferenciais. Mas eles também negociam uma condição (comprando ações preferenciais) segundo a qual terão o direito, quando chegar um momento crítico, de trocá-los por outros simples, a fim de obterem igualmente o controlo sobre a empresa “que está a afundar-se” e tentar, com uma mudança radical de estratégia, desviá-la da falência. Tais ações são plenamente justificadas, pois os investidores de risco assumem enormes riscos ao transferirem os seus fundos para ações de outras empresas, contando com a obtenção dos elevados lucros característicos das empresas mais empresas de sucesso no campo alta tecnologia, cujo preço das ações aumenta várias vezes ao longo de 5 a 7 anos.

O papel decisivo no bom funcionamento de uma empresa pertence muitas vezes à qualidade das ações de gestão, e não à ideia fundamental que está na base processo tecnológico e produtos. Portanto, um empresário de capital de risco dá menos atenção aos meandros de uma ideia científica, mas prefere avaliar minuciosamente as oportunidades potenciais de capitalização dessa ideia e as capacidades de gestão do gestor e do nível administrativo da empresa.

O investidor de risco continua a trabalhar com a empresa patrocinada até que ela não apenas “se levante” firmemente, mas também se torne um “petisco” para potenciais compradores. Quando tal momento ocorre, o antigo proprietário fundos investidos, agora dono de um cobiçado bloco de ações, considera sua missão encerrada e sai do investimento, liberando recursos congelados há vários anos e recebendo um lucro merecido.

Para retirar fundos, um capitalista de risco tem duas opções muito reais:

• - vender sua participação em mercado de ações, para tanto, mediante colocação inicial de ações em “oferta pública inicial – IPO” de subscrição aberta;
• - ou vender diretamente a empresa ou parte dela a um comprador que ofereça uma quantia que proporcione ao investidor o lucro que ele previu. No fim investidor de risco, via de regra, despede-se para sempre da empresa que lhe é “nativa” há 5 a 7 anos. E a julgar pela prática do dinheiro, esforço e tempo despendidos, tal “separação” não causa tristeza.

E embora os investimentos de capital de risco sejam inerentemente arriscados, é este risco extremo de investir numa empresa desconhecida que representa o factor limitante mais significativo para um potencial investidor considerar onde investir melhor o seu capital disponível. Comprar ações do negócio petrolífero, investir em nova empresa desenvolver as tecnologias de amanhã, que estão repletas de riscos, ou colocar fundos num banco, mesmo a uma taxa de juro baixa, mas garantida.

Embora absolutamente não arriscado transações financeiras, em princípio, não existem - a vida está repleta de exemplos quando o colapso acontece e empresas petrolíferas, e os bancos mais confiáveis ​​vão à falência (aqui os russos se lembram das falências bancárias de 1998), e esse risco, que parecia tão grande e mais do que óbvio para muitos, na realidade revelou-se claramente exagerado. Além disso, verifica-se que aqueles que ousaram correr riscos receberam um bônus muito significativo pelo risco.

Outra característica muito significativa do investimento em capital de risco é que o financiamento de capital de risco é sempre muito sensível à moda e tem em conta as suas tendências. Na maioria das vezes, os investimentos são feitos nas indústrias que estão associadas à oportunidade rápida e lucrativa de vender produtos de alta tecnologia e com utilização intensiva de ciência que já têm grande procura, ou esta procura está apenas a emergir e ameaça grandes lucros.

Por exemplo, no final do século passado, começou uma paixão massiva por dispositivos de leitura de CD e imediatamente os capitalistas de risco começaram a investir enormes quantias de dinheiro nesta indústria com grande disposição e em condições favoráveis ​​​​para as empresas. E com o fim dessa moda, o fluxo de investimentos secou. O mesmo fenômeno foi observado quando começou a febre dos celulares. Também pode ser previsto num futuro próximo para os serviços de acesso à Internet que deixaram de ser intensivos em conhecimento. É claro que depois de algum tempo a produção de software para computadores pessoais, o que também levará a uma redução dos investimentos de risco neste setor da economia, uma vez que não existem, e em princípio não podem existir, setores permanentes da economia, setores eternamente atrativos para o investimento de risco. Apenas o desejo dos capitalistas de risco de aumentar os seus fundos permanecerá eterno.

Olá! Neste artigo falaremos sobre investimentos de risco e apresentaremos os principais tipos desses investimentos. São cada vez mais utilizados para promover novas startups no mercado e ajudar a introduzir inovações promissoras.

Hoje você aprenderá:

1. Quais são classificados como capital de risco;
2. Quais são os prós e os contras de algo assim?
3. Como obter investimentos de capital de risco para um projeto.

A palavra “empreendimento” pode ser traduzida literalmente do inglês como “negócio arriscado”. Isto reflecte perfeitamente o significado de tais investimentos. Eles podem trazer o colapso total ou enormes lucros, o que mais do que cobrirá todas as possíveis deficiências do projeto.

Tendo surgido no nosso país há relativamente pouco tempo, o capital de risco já contribuiu para o desenvolvimento e o estabelecimento bem sucedido de algumas empresas: Lingua Leo, Rolsen, a holding de jogos Astrum ou o clube de vendas KupiVIP.

O que é investimento de risco

Investimentos de risco significam investir capital em vários investimentos arriscados e de longo prazo. Eles são frequentemente usados ​​​​para projetos jovens baseados em tecnologias de TI relacionadas ao desenvolvimento de aplicativos para gadgets, medicamentos ou.

Às vezes eles são trazidos para empresas operacionais em caso de modernização completa.

Principais diferenças em relação aos investimentos diretos tradicionais:

• Alta probabilidade de perda dinheiro, nenhuma garantia de obtenção de resultado positivo;
• O capital é emitido “com base na palavra de honra” do futuro empresário;
• Cooperação com empresários inexperientes e iniciantes;
• Os primeiros recursos são investidos na fase da ideia.

Com o investimento estratégico comum, o credor prefere investir em um empreendimento já promissor. Possui formas bem desenvolvidas e confirmadas de implementação de um produto ou serviço, e os riscos são minimizados e bem controlados.

O objetivo do investidor, neste caso, é receber dividendos regulares ou assumir o controle acionário e comprar totalmente a empresa.

É melhor explicar o princípio do investimento em capital de risco usando um exemplo específico.

Exemplo. Um jovem empreendedor tem um objetivo, mas não possui meios para implementá-lo. O investidor está pronto para cooperar e financiar desenvolvimentos inovadores para participar num projeto que ainda não existe. Este é um grande risco, porque é quase impossível prever o sucesso. Mas, se for bem-sucedido, o mutuário poderá obter um lucro enorme, não limitado por limites monetários.

Os investimentos de risco diferem significativamente dos investimentos estratégicos.

Vários recursos característicos podem ser identificados:

• Na maioria das vezes, o capital emprestado é fornecido para uma pessoa talentosa ou uma equipe promissora, e não para um plano de negócios específico;
• Se o resultado for bem-sucedido, você poderá recuperar o dinheiro investido em até 3 a 5 anos. A etapa de “promoção” é ainda mais longa para startups científicas, que exigem elaboração complexa de detalhes e testes especiais;
• O investidor sabe inicialmente que sua participação na nova empresa estabelecida será vendida. Ele não busca obter controle total e está constantemente em busca de novas ideias promissoras;
• Durante os primeiros anos, não se trata de lucros ou dividendos: qualquer rendimento vai para desenvolvimento adicional e aumentando o faturamento. O próprio investidor está interessado nisso e não tem pressa em retirar seus investimentos até que a empresa inicie uma operação estável e lucrativa.

No investimento de risco, existem apenas dois cenários: ou a empresa terá sucesso e o lucro do negócio cobrirá mais do que todos os custos, ou o projecto irá paralisar e trazer perdas.

No segundo caso, o investidor perde completamente o seu investimento e o empresário falido não compensa o dano. Esta é outra diferença importante em relação ao investimento direto, onde um empresário falido é obrigado a reembolsar integralmente o empréstimo com juros elevados.

Tipos de investimentos de risco

Não existe uma definição precisa do termo “investimento de risco” na literatura económica. Isso é especial instrumento financeiro, que é capital de risco. É utilizado para desenvolver e colocar no mercado uma nova empresa cujas tecnologias são baseadas na inovação e no desenvolvimento científico.

Na Rússia, o mercado de investimento de risco vem se desenvolvendo ativamente apenas desde 2000, mas já trouxe muitos projetos de sucesso para os negócios. Um empresário inexperiente doa uma certa parte do negócio futuro, mas isso é melhor do que desistir totalmente da ideia.

Quais são as vantagens para o próprio investidor, que não recebe garantias e pode sofrer grandes prejuízos financeiros?

Entre as vantagens óbvias deste tipo de investimento:

• Lucro máximo e ilimitado com a promoção bem-sucedida de um projeto empresarial. Existem muitos exemplos reais quando o retorno dos fundos excedeu o investimento em 1000% em apenas alguns anos;
• Muitas vezes, uma pequena quantia é suficiente para “promover” um projeto. A obtenção de um empréstimo bancário para empreendedores jovens e inexperientes é um problema irrealista na prática empresarial nacional. Os investidores de risco estão mais dispostos a investir em projetos interessantes sem perspectivas visíveis, sem exigir garantias de 100% e garantias imobiliárias;
• Trabalhar com cada novo negócio traz uma experiência especial, ajudando o investidor a crescer como empresário. A perspicácia financeira se desenvolve e sua própria carteira de investimentos é formada. Além disso, o investimento em capital de risco atrai cada vez mais agências governamentais e é incentivado por eles, agregando assim certa fama e respeitabilidade ao business angel.

O empresário recebe dinheiro real para o desenvolvimento, que não está sujeito a grandes impostos. juros de crédito. Ele não responde com propriedade em caso de fiasco, sente mais liberdade de ação para se expressar. O investidor compartilha seus conhecimentos, conexões e tenta rentabilizar o projeto investido. Podemos dizer que o primeiro investe inteligência e o segundo investe finanças livres.

Quase a única desvantagem deste tipo de financiamento é o risco muito grande de perda total do investimento. Maioria projetos modernos conectado com a realidade virtual e a Internet, portanto, calcular os lucros é simplesmente irrealista. Segundo as estatísticas, apenas 10-20% dos número total projetos financiados.

Características do financiamento inicial

O mais “petisco” para qualquer investidor são os projetos inovadores. pode trazer enormes lucros e fama para um business angel ou fundo de risco. Tendo investido US$ 100 mil na Amazon, o empresário Thomas Ahlberg recebeu US$ 26 milhões com a revenda da participação da marca.

Existem várias maneiras de encontrar um investidor para sua startup promissora:

• Junte-se a incubadoras de empresas especiais para iniciantes. Estas organizações, por uma determinada percentagem da participação da futura empresa, estão dispostas a oferecer escritórios, assistência de advogados e economistas, formação em noções básicas de empreendedorismo e cooperação estreita;
• Use conhecidos e conexões pessoais. O método é ineficaz para jovens talentos que estão ingressando no mercado. Aqui, é mais provável que os membros da família atuem como investidores;
• Participe de competições ou fóruns anuais especiais. Por exemplo, o congresso de jovens sobre Seliger atrai anualmente milhares de inovadores e investidores de todo o país e é incentivado Governo russo no mais alto nível.
• Coloque dados em exchanges ou plataformas para startups. Na Rússia, as plataformas online inproex.ru e startup.ua são populares. Eles representam uma base extensa, ajudando empresas interessadas em investir a trabalharem juntas.

Para lançar rapidamente uma startup no mercado, é melhor que uma equipe de empreendedores aproveite tudo opções disponíveis procurar. As inovações no campo da medicina, vendas on-line, tecnologias de Internet e aplicativos para gadgets são as mais procuradas. Cada vez mais fundos estão interessados programas de treinamento para diferentes idades e desenvolvimentos ambientais “verdes”.

Fontes de financiamento

O mercado russo de investimento de risco está apenas ganhando impulso. Na Europa e nos EUA, estes projetos representam pelo menos 40% de todos os investimentos em pequenas e médias empresas.

Um empreendedor nacional iniciante pode buscar ajuda das seguintes organizações ou investidores individuais:

• Fechado programas afiliados, que se baseiam nos fundos pessoais de um grande empresário.
• Fundos de capital de investimento público.
• Fundos de capital de risco pertencentes a empresas ou bancos.
• Estado.

Na Rússia, é difícil para um futuro empresário aceitar empréstimo bancário sem fornecer garantias sérias. Os bancos preferem cooperar com empresas estabelecidas, que possuam imóveis e um longo período de operação. Portanto, é melhor que startups talentosos e inexperientes recorram a fundos de risco ou business angels privados.

Em algumas situações, parentes ou conhecidos podem tornar-se investidores. Se tiverem capital livre, poderão investi-lo em um novo projeto empresarial e obter excelentes lucros em poucos anos.

Como funciona um fundo de risco

Organizações especiais focadas em fornecer investimentos para startups interessantes e projetos empresariais inovadores são chamadas de fundos de risco. O objetivo do seu trabalho é fazer um investimento lucrativo fundos disponíveis em uma empresa promissora e obtenha um lucro enorme após vender sua ou mais ações.

Os criadores de tais organizações financeiras tornem-se gerentes de alto escalão de sucesso ou empresários experientes que tenham por trás deles corporações operacionais estáveis. Eles estão prontos para fornecer voluntariamente sua experiência e finanças a startups que possam interessá-los em um plano de negócios sério e bem fundamentado.

Alguns fundos reúnem o capital de várias pessoas. Eles trouxeram ao mercado projetos como LinguaLeo, desenvolvedora dos populares jogos Alawar, as marcas Rolsen e Ozon.

As etapas simplificadas de financiamento de risco usando o exemplo de um fundo são assim:

1. Os gestores das organizações procuram projetos interessantes em fóruns, exposições ou nas redes sociais.
2. A startup selecionada é cuidadosamente analisada por economistas que tentam avaliar os benefícios e possíveis receitas em caso de sucesso.
3. Começa o desenvolvimento de um plano de negócios. Inclui todas as etapas de desenvolvimento de um novo empreendimento, selecionando canais e mercados para produtos.
4. Uma estratégia de crescimento detalhada é elaborada tendo em conta possíveis circunstâncias de força maior.
5. Um especial acordo de investimento, que indica as ações e direitos das partes.
6. A empresa, com o apoio de investidores, inicia os trabalhos. Um bom fundo de risco acompanha os jovens empreendedores em todas as fases e presta-lhes diversas consultas.
7. Caso a startup seja bem-sucedida, o fundo sai do investimento vendendo sua cota ou cotas no mercado financeiro.

Este caminho difícil e arriscado foi seguido por empresas mundialmente famosas como a Microsoft e a Apple. Na prática russa, os projetos de risco mais bem-sucedidos (até o momento) são Yandex e STS-media. O primeiro em 1999 atraiu fundos emprestados 2 fundos, aumentando os lucros anuais de US$ 70 mil para US$ 300 milhões. A segunda foi o desenvolvimento dos conhecidos investidores russos MTG Broadcasting AB e ABH Holdings Corporation e aumentaram o capital para US$ 2 bilhões.

Fundos de risco populares na Rússia

As startups devem selecionar cuidadosamente um credor potencial. O destino futuro do projeto, seu trabalho estável e bem-sucedido depende disso.

Antes de enviar uma inscrição, você precisa se familiarizar com as avaliações e conquistas da organização, seus requisitos e propostas. É aconselhável comunicar-se pessoalmente com os empresários que já colaboram com o fundo e que atingiram um determinado nível.

Entre as startups nacionais, as mais procuradas são:

1. Empreendimentos Russos. A empresa está interessada em novas tecnologias de TI. Considera pequenas startups e responde rapidamente às solicitações dos candidatos.
2. ABRT. Fundo de sucesso com excelente capital autorizado. Trabalhando ativamente com projetos baseados em novos softwares e serviços na Internet, ele pode “se gabar” das startups KupiVip ou Oktogo.
3. Aventura II. Trabalha com empreendedores iniciantes, oferecendo novos desenvolvimentos na área de comércio on-line e software interessante para smartphones. Começa a colaborar no máximo estágio inicial e ajuda ativamente com consultas.
4. RVC. Fundo de risco estatal que promove projetos tecnológicos e científicos. Mas ele sempre atua como segundo investidor, investindo pequenas quantias.
5. Parceiros de risco Softline. Um dos investidores de maior sucesso, com um portfólio de 13 empreendimentos promissores. Ele está mais interessado em tecnologias de telecomunicações e inteligência artificial.

A maioria dos fundos de risco possui fundos por meio dos quais aceitam inscrições. Você também pode conhecer representantes e requisitos em diversos fóruns de negócios ou feiras especializadas.

Cooperação com business angels

Sob o nome poético reside um novo tipo de investidor. São pessoas físicas que investem em startups, ajudando-as a se desenvolver e a entrar no mercado. Assim como os fundos de risco, eles preferem vender uma participação em uma empresa estabelecida e obter um bom lucro com isso.

Eles atuam de forma independente ou se unem a outros investidores para participar de projetos. Este é o grupo mais fechado de investidores privados que oferecem investimentos que variam de US$ 50 mil a US$ 1 milhão.

As principais diferenças entre business angels e fundos de risco:

1. Invista apenas seus próprios fundos (pessoais). Muitos administram as finanças dos investidores, por isso não querem correr riscos e cooperar com projetos empresariais pouco promissores.
2. Investem profissionalmente, por isso cooperam com os recém-chegados aos negócios e não têm medo de se aprofundar em novas áreas de atividade.
3. Eles tomam decisões com mais flexibilidade, guiados não apenas por cálculos “básicos”, mas também pela própria experiência. Eles se envolvem mais em um projeto empresarial, transmitindo suas habilidades e conhecimentos a empreendedores iniciantes.

Empreendedores famosos atuam como business angels, ex-gerentes de topo empresas respeitáveis. Eles tentam investir poupanças ou liberar recursos em inovação, compreendendo todas as suas perspectivas no futuro. Entre os famosos investimento estrangeiro– marcas caras Yahoo!, Alibaba, Intel e Biogen.

Instruções passo a passo para investimento de risco

Quando as startups escolhem um fundo do qual gostariam de receber financiamento, elas se deparam com a tarefa de apresentar adequadamente o projeto para receber uma resposta positiva.

Dos milhares de pedidos enviados a um investidor, apenas 10% chamam a atenção e são considerados. O tempo médio de processamento do aplicativo varia de um a seis meses. Portanto, é importante apresentar um plano de negócios e cálculos de forma a se destacar dos similares e conseguir dinheiro para o desenvolvimento.

Existe um valor aproximado diagrama passo a passo para um novo empreendedor:

1. Estamos escolhendo um fundo de risco para maior cooperação. Você deve primeiro analisar o trabalho e o portfólio da organização, estudar os requisitos para projetos empresariais, quais startups lhe interessam. Se necessário pequena quantidade 200–300 mil dólares, você não deve procurar fundos com ofertas milionárias.
2. Preparamos cuidadosamente a apresentação. Muitos empresários acreditam erroneamente que os representantes dos fundos de risco estão interessados ​​apenas no layout e nos cálculos básicos. Na fase de revisão, estudam a composição e coesão da equipa, a sua preparação para situações de força maior e o ritmo de trabalho. O principal é delinear imediatamente os benefícios para o potencial credor.
3. Estamos negociando com gestores de fundos. Uma apresentação geralmente leva alguns minutos, por isso deve ser dinâmica e memorável, fornecer o máximo de informações e não conter boatos. É necessário demonstrar qualidades de liderança e capacidade de controlar a situação. É melhor resolver todos os pequenos detalhes e números, porque questões “inconvenientes” não estão excluídas.
4. Estamos trabalhando em um plano de negócios. Nessa fase, participam especialistas em fundos de risco, ajudando a trabalhar cada item. É elaborado um plano de negócios detalhado para 3 anos e prevê formas de promoção no mercado, características de distribuição de lucros e todos os custos possíveis de modernização. Este é um modelo financeiro de um projeto empresarial que em breve se transformará em um empreendimento operacional.
5. Assinamos um acordo com o investidor. Em média, o desenvolvimento de um plano de negócios e de todas as nuances jurídicas não dura mais de 3 meses. Depois disso, o acordo desenvolvido é proposto para assinatura pelas partes. É improvável que um empreendedor iniciante veja as armadilhas e compreenda todas as consequências, por isso é melhor envolver-se advogado experiente para estudá-lo. Isto ajudará a evitar condições escravizadoras na cooperação futura.

O negócio de risco doméstico está se desenvolvendo rapidamente. De acordo com os resultados de 2016, a Rússia ocupava o 4º lugar no mundo em termos de volume de investimentos de risco. Existem pelo menos 20 fundos de risco operando no país, e surgiram grandes business angels. Infelizmente, o crescimento é dificultado pela falta de medidas especiais subsídios governamentais e subvenções, baixo percentual de liquidez do capital de investimento.

Os paradigmas do capital privado tradicional podem estar em desacordo com os princípios do capital de risco em muitos aspectos. O empresário Derek L. Bittar identificou sete diferenças principais nas opiniões do capital de risco e dos investidores tradicionais.

A maioria dos investidores não percebe que os paradigmas de investimento tradicionais não precisam ser aplicados ao investimento em capital de risco. Um problema comum nos novos ecossistemas é que os paradigmas clássicos de capital privado permanecem em vigor, mas ninguém os implementa. melhores princípios capital de risco.

Os capitalistas de risco bem-sucedidos não têm medo do fracasso. Em apenas um dia, uma startup pode transformar completamente o seu modelo de negócio, porque decisões tão difíceis precisam ser tomadas o mais rápido possível. Portanto, a gestão deve estar preparada para mudanças. Mais do que isso, correções rápidas de rumo devem fazer parte da rotina diária de uma startup. – uma das técnicas mais populares para qualquer startup de sucesso.

Os capitalistas de risco entendem que as startups devem tomar decisões com rapidez e flexibilidade para capturar mercados, perturbar segmentos antigos e criar novos.

Ciclos curtos de investimento

Um investidor tradicional procura investir no crescimento de uma empresa ao longo de vários anos.

O capital de risco opera num período de tempo mais curto (12-18 meses por ciclo) e envolve rondas subsequentes de investimento.

As grandes empresas planeiam longos períodos de crescimento e garantem um fluxo de caixa positivo para o conseguir. Eles pedem dinheiro emprestado para pagar despesas operacionais e manter o fluxo de caixa no longo prazo. Aumentos de capital social em resposta a circunstâncias externas para cobrir custos. Em outras palavras, o que se compra com ações deve ser tangível.

As startups, por sua vez, raramente apresentam fluxo de caixa positivo e, mais raramente, geram lucros. Assim, eles não podem contar com recursos emprestados, e a única forma de financiar o crescimento de uma startup é investindo em capital social. Os recursos são utilizados para despesas operacionais e para atingir determinados marcos que ajudarão a realizar as próximas rodadas de investimento.

O capital de risco é utilizado para cobrir despesas operacionais e atingir metas de curto prazo, a fim de passar para a próxima rodada de investimentos.

Abordagem construtiva

Os investidores tradicionais ocupam cargos no conselho para controlar o desenvolvimento da empresa.

Os VCs ocupam posições no conselho para serem o mais úteis possível para a startup.

Os investidores tradicionais preferem influenciar as decisões estratégicas nas empresas. Investem em negócios que consideram promissores, independentemente das capacidades da gestão atual. Esses executivos são frequentemente substituídos por aqueles recomendados pelo investidor. Se esses artistas falharem, outros tomarão seu lugar.

Do ponto de vista de um investidor de risco, tal política pode impedir o desenvolvimento real negócio promissor. Em vez disso, optam por investir porque confiam na capacidade da equipa fundadora de concretizar a sua visão. Os investidores de risco adotam uma abordagem construtiva. Mesmo que tenham uma posição própria sobre determinados assuntos, confiam na visão dos empreendedores e deixam a palavra final para eles.

Os capitalistas de risco bem-sucedidos estabelecem regras de governança que dão às startups a oportunidade de experimentar e levar a empresa ao crescimento exponencial.

Competição e cooperação

Os investidores tradicionais muitas vezes competem entre si pelo direito de fechar um negócio e, por vezes, até entram em conflito dentro do conselho de administração.

Os investidores de risco acreditam na colaboração com concorrentes para o benefício da startup.

Os investidores tradicionais confiam na sua capacidade de encontrar oportunidades que outros não conseguem. Portanto, os negócios são celebrados em condições de estrito sigilo e burocracia, exigindo a assinatura de acordos de sigilo, cartas de intenções e outros documentos. As negociações costumam ser feitas de forma agressiva para evitar o surgimento de players “indesejáveis”.

Os investidores de risco também têm espírito competitivo. Porém, a indústria também possui espírito de colaboração e convivência. Muitas vezes, diferentes investidores unem forças para aumentar as chances de sucesso da startup. De vez em quando, você verá os VCs ficarem realmente orgulhosos do fato de terem conseguido envolver um de seus pares em um negócio. Além disso, muitas vezes, para economizar tempo e dinheiro, ninguém assina um acordo de sigilo e a papelada começa já na fase da carta de intenções.

Os investidores de capital de risco concorrentes podem colaborar se isso beneficiar ambas as partes.

Um investidor de risco é uma pessoa que fornece financiamento de capital para empresas com alto potencial de desenvolvimento. E os fundos investidos por um investidor de risco em uma empresa são chamados de capital de risco.

O principal objetivo de um investidor de risco é obter lucro com os investimentos realizados em uma empresa com alto potencial de crescimento e ser capaz de administrar o fundo empresarial. Portanto, para fazer uma empresa crescer, um investidor de risco compra várias promoções desta empresa e torna-se seu acionista pleno.

Ao adquirir ações de uma empresa, um investidor de risco torna-se seu sócio. Ao mesmo tempo, corre o risco de perder o seu dinheiro em caso de falência desta empresa, porque a empresa não é obrigada a devolver o dinheiro das ações já vendidas ao seu sócio. E então, se a empresa falir, o fundo de capital de risco será zerado.

Para resolver tais situações de risco, um investidor de risco investe os seus fundos não numa empresa, mas em várias ao mesmo tempo, formando assim uma chamada carteira de títulos, esperando um elevado retorno dos investimentos realizados em empresas de “carteira” de sucesso no caso de falência de qualquer uma das empresas.

E para reduzir ao mínimo o risco de financiamento, um investidor de risco deve estudar cuidadosamente todas as ideias de negócios, projetos de uma determinada empresa e dinâmica de mercado antes mesmo do financiamento.

Cada investidor de risco tenta focar em um determinado tipo de empresa, ao mesmo tempo em que se concentra em uma área específica. Além disso, empresas em diferentes estágios de desenvolvimento são foco de atenção de diversos investidores de risco. Alguns destes investidores estão envolvidos em empresas que se encontram em fase inicial de desenvolvimento, quando existe um elevado risco para investimentos, alguns estão envolvidos em empresas em expansão e outros concentram a sua atenção em empresas cuja formação se encontra em fase final. Depois, há os capitalistas de risco envolvidos em private equity e aquisições alavancadas. E a maioria deles investe seus recursos em empresas que estão localizadas a uma distância tal que podem visitá-las.

Ao investir seus recursos em empresas, o capitalista de risco faz de tudo para ajudar para este empreendimento alcançar o sucesso. Realizam diversas consultas a empresários, auxiliam na obtenção de informações valiosas dos mercados, ajudam a estabelecer contactos com clientes, etc.

Mas os investidores de risco também cometem erros. E às vezes eles não tratam muito bem suas empresas parceiras, privando seus cofundadores de renda. Por isso, o empreendedor também precisa saber tudo sobre os investidores com quem vai trabalhar.

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Na prática mundial, uma empresa tem a oportunidade de atrair investidores se o ritmo do seu desenvolvimento garantir um crescimento estável. De maior interesse é investir em startups que estejam em nível de autossuficiência ou mais. Mas existem outros indicadores:

• Para uma empresa B2B, o critério de sucesso é a celebração de uma série de contratos para integração do produto promovido.
• Para a área de marketing, mídia e serviços de Internet ao cliente, a atração de usuários reais deve ser de pelo menos 6% por semana.
• Se a ideia de negócio diz respeito ao lançamento de um produto específico (startups de hardware), pré-requisito haverá um protótipo funcional e uma avaliação positiva do consumidor, por exemplo, sobre serviços de crowdfunding.
• Se a intensidade do desenvolvimento da empresa for caracterizada por um aumento estável superior a 10%, este é um marcador de sucesso e as propostas de financiamento serão recebidas ativamente dos próprios investidores.

Para startups nacionais, critérios de avaliação de atratividade de investidores, além de crescimento intensivo, incluem a presença de uma equipe central de projeto formada (dream team). Isso inclui:

• Empreendedor ou gestor com experiência e conhecimento do mercado do setor.
• Um desenvolvedor (programador) com habilidades únicas e pelo menos cinco anos de experiência em grande empresa.
• A equipe deve garantir a criação de uma base de produtos e sua introdução no mercado. Os demais membros da equipe (marketers, designers, contadores, advogados) não são tão importantes para os investidores, pois são facilmente substituídos sem prejudicar o projeto.

Problemas que reduzem a probabilidade de atrair investimentos:

• Nenhuma patente de produto ou direitos de propriedade intelectual.
• Trabalho de membros da equipe de inicialização em outros projetos.
• Diferenças pessoais entre os membros da equipe.
• Dificuldade em dimensionar o projeto.
• Uma pequena parte da propriedade da empresa pertence aos seus fundadores.

Investimentos Semente e Anjo

Se as condições acordadas forem cumpridas, o projecto recebe facilmente o seu primeiro investimento inicial. Também pertencem ao capital de risco, mas ainda não estão em plena escala. Trata-se de um investimento inicial que visa lançar um produto inovador e ampliar sua influência no mercado. O financiamento inicial é o investimento mais arriscado, mas proporciona (se os eventos forem bem sucedidos) o investimento mais arriscado. alta renda em comparação com investimentos em fases posteriores.

A maneira mais fácil de obter investimento inicial é através de um business angel. Este é o nome dado aos investidores privados de uma startup que prestam assistência nas fases iniciais sob a forma de financiamento e apoio especializado. O investimento por anjos é frequentemente implementado através de plataformas de crowdinvesting (equity crowdfunding) para encontrar investidores e startups (AngelList, Venture Angels, Runa Capital, Mangrove Capital Partners, StartupPoint, StartTrack).

Os business angels, sem terem grande capital de risco, podem atrair-se mutuamente para clubes de investimento como co-investidores. O valor inicial das contribuições ao clube para um indivíduo é, em média, de US$ 1.000 por ano, e para empresas, de US$ 3.000 anualmente. Neste caso, o retorno potencial do investimento é expresso como uma percentagem do rendimento da startup (royalties).

Como encontrar um investidor para um projeto

Do ponto de vista prático, os investidores de risco podem dar muito mais a um projecto jovem do que recursos adicionais recursos financeiros para o desenvolvimento. Interação competente em nível profissional permitirá à equipe do projeto:

• Estabeleça novos contatos comerciais úteis.
• Elabore uma estratégia de desenvolvimento com base na experiência anterior do investidor.
• Revise e avalie o produto do ponto de vista da atratividade financeira.

Ao escolher uma ideia de startup, os investidores realizam uma análise minuciosa da empresa e do setor de mercado em que ela está inserida. Sendo especialistas em determinadas áreas, dão deliberadamente preferência a áreas afins. E um gestor experiente leva isso em consideração ao escolher um candidato para cooperação.

Principais orientações para busca de investimentos

• Uso conexões pessoais . Desvantagens - um processo longo e trabalhoso se você não conhece pessoalmente profissionais interessados ​​​​e prontos para investir. A vantagem é um maior nível de confiança do investidor.
• Aderir a incubadoras de empresas (aceleradoras de negócios)– organizações que apoiam projetos jovens por uma determinada percentagem de lucros adicionais ou por uma participação na empresa. Eles fornecem espaço para startups trabalharem, suporte de informação, serviços de contador e advogado, além de ajudar na atração de investimentos.
• Participação em competições de startups. Possibilidade de comunicação direta com um grande número de potenciais investidores. Apresentação do projeto a nível regional, nacional e internacional. Ganhar experiência útil e financiamento através de subsídios e prêmios em dinheiro.

Problemas das startups ao trabalhar com investidores

• Entendendo o risco, um investidor pode abandonar o projeto durante uma crise ou promover sua venda para uma grande empresa, independentemente dos interesses da equipe. Uma garantia de resultado positivo para a empresa será a correta distribuição das ações em caso de rescisão do contrato ou venda do projeto.
• Os investidores podem ter intenções ocultas de desvalorizar sua startup para depois comprá-la ou atrair membros valiosos da equipe para trabalhar em outros projetos.
• Ao trabalhar com uma startup, uma empresa de capital de risco cria regras corporativas para governança e o trabalho que precisa ser feito. Para um projeto criativo, isso pode se tornar uma fonte de conflito.

Como encontrar uma startup para investir

Um investidor trabalha simultaneamente com vários projetos. Ele inicialmente entende que a startup pode se tornar não lucrativa. Segundo as estatísticas, em cada dez empresas, apenas uma obtém sucesso. Portanto, a rentabilidade esperada de um investimento em startups deve ser de pelo menos dez vezes o seu volume inicial. Os investidores profissionais não esperam que uma startup promissora os aborde com propostas. Eles exploram o mercado, trabalhando em todas as direções, sendo a maior prioridade a adesão a fundos de risco.

As atribuições do fundo incluem a construção de uma estratégia de desenvolvimento empresarial, a seleção de especialistas altamente especializados e o apoio jurídico ao projeto. Sua essência está na formação de um coletivo carteira de investimentos para investimentos em grande número projetos. Os fundos diferem dos business angels na medida em que utilizam equidade e atrair fundos de entidades privadas e pessoas jurídicas. A vantagem é a capacidade de realizar atividades de risco a nível legislativo, incluindo empréstimos a empresas. Eles também podem convidar uns aos outros para coinvestir.

Além disso, os investidores acompanham os finalistas de premiações e concursos pelo título de melhor startup. Participam de conferências, seminários e apresentações de novos projetos. Monitore plataformas de crowdfunding, bancos de dados de startups na internet e blogs temáticos.

Problemas de investidores com startups:

• São necessárias paciência e uma compreensão clara das perspectivas da ideia. O projeto pode se tornar rentável dentro de um ano ou somente após dez anos, o que é impossível de prever.
• A paixão da equipe pela ideia da startup em detrimento da sua rentabilidade provoca o surgimento de situações de conflito.

Quais documentos uma startup fornece a um investidor?

Para receber investimentos em projetos de startups, uma empresa precisa apresentar sua ideia de negócio em documentação. Na primeira fase das negociações, é apresentada a seguinte lista de documentos:

• Provocação. Um breve resumo publicitário do projeto, que descreve sua essência e uma avaliação ambiente competitivo e público-alvo, são feitas previsões para os próximos anos. Enviado ao investidor para análise inicial.
• Apresentação. Mais descrição detalhada comece. Enviado se o investidor responder positivamente ao teaser.
• Memorando. Prova da eficácia da estratégia e justificação das disposições apresentadas na apresentação. É um apêndice obrigatório.
• Descrição do modelo financeiro. Documento que representa o esquema de geração de lucros, distribuição de despesas e movimentação fluxo de caixa. Apresentado na forma de tabelas e diagramas.
• Termos do acordo de investimento. Explicação finalidade pretendida fundos investidos, seu volume, esquema de distribuição para a implementação da lista de tarefas acordada. São fornecidas as condições sob as quais os participantes poderão rescindir o contrato.
• Acordo de Cooperação, cuja assinatura transfere ao investidor uma participação na empresa. Pode ser preliminar, uma vez que os termos podem ser ajustados durante futuras negociações.

Do ponto de vista da economia global, os investimentos de risco são uma etapa natural na evolução da esfera empresarial, o que se deve a desenvolvimento intensivo tecnologia da Informação e atua como o mecanismo mais promissor de interação entre investidores e projetos de startups.