Valoarea activității de investiții pentru dezvoltarea organizației. Investițiile și rolul lor în activitățile întreprinderii Rolul investițiilor în activitățile întreprinderii

Introducere

1. Investiții directe, componența și structura acestora

1.1 Investiția ca element al relațiilor industriale

1.2 Clasificarea investițiilor

1.3 Esența investițiilor directe

2. Surse de finanțare pentru investițiile directe

2.1 Finanțarea capitalului privat

2.2 Rolul leasingului în finanțarea investițiilor de capital

3. Caracteristici ale politicii investiționale în stadiul actual de dezvoltare economică

Parte estimata. Opțiunea 6, estimare 2.1

Concluzie

Bibliografie

Aplicații

INTRODUCERE

Termenul „investiție” a început să fie folosit în literatura economică internă încă din anii 80. În condițiile sistemului administrativ de management economic, conceptul principal de activitate investițională era investițiile de capital. Principalele abordări ale analizei esenței investițiilor de capital - costisitoare și de resurse - au caracterizat investițiile de capital doar dintr-o parte: din punctul de vedere al costurilor de reproducere a mijloacelor fixe sau resurselor cheltuite în aceste scopuri. În literatura economică occidentală, investițiile au fost tratate în mod tradițional ca orice investiție de capital cu scopul de a-l crește în viitor. Dezvoltarea unei abordări de piață a înțelegerii investițiilor a condus la luarea în considerare a investițiilor în unitatea resurselor, a investițiilor și a rentabilității fondurilor investite, precum și la includerea oricăror investiții care generează venituri (efect) în componența obiectelor de investiții.

Din punct de vedere juridic, investițiile sunt definite ca numerar, valori mobiliare, alte proprietăți, inclusiv drepturi de proprietate, alte drepturi cu valoare bănească, investite în obiecte de antreprenoriat și/sau alte activități în scopul realizării de profit și/sau obținerii unui alt efect benefic. .

Relevanța acestui subiect este dincolo de orice îndoială - instrumentele și obiectivele investițiilor s-au schimbat semnificativ: în ultimele decenii, investițiile la scară internațională au crescut dramatic, valorile mobiliare precum swapurile și creditele ipotecare derivate au devenit mai populare, iar investitorii plătesc acum. mai multă atenție la stilurile de investiții, noi metode de management au apărut investiții. Investițiile, interne și externe, sunt un mecanism complex în mai multe etape care poate crește foarte mult potențialul economic al statului, astfel încât succesul obținut în acest domeniu va determina în mare măsură dezvoltarea Rusiei în ansamblu.

Subiectul cercetării este activitatea de investiții. Obiectul studiului este finanțarea reproducerii mijloacelor fixe.

Scopul acestei lucrări de curs este de a studia procesul de finanțare a reproducerii activelor imobilizate ca unul dintre principalele tipuri de investiții de capital ale unei întreprinderi în contextul investițiilor pe termen lung.

Pentru atingerea acestui scop, în fiecare parte a acestei lucrări au fost stabilite anumite sarcini:

Să studieze conceptul de investiții directe, componența și structura acestora, precum și sursele de finanțare.

Să caracterizeze conceptele de bază, sarcinile și principiile activității investiționale a întreprinderii.

Analizați rolul investițiilor în relațiile industriale și într-o economie de piață.

Obținerea rezultatelor finale ale lucrării a condus la utilizarea unor metode și metode de cercetare științifice precum: metode economico-statistice, monografice și de calcul-constructive; metode statistice; o metodă de interpretare a rezultatelor empirice și de proiectare a parametrilor pentru optimizarea procesului de gestionare a activităților financiare și economice ale unei întreprinderi.

Baza teoretică a acestei lucrări au fost lucrările oamenilor de știință-economiști autohtoni V.V. Kovaleva, G.V. Savitskaya, E.S. Stoyanova și alții.Baza de informații a lucrării a fost dezvoltarea oamenilor de știință autohtoni și străini în domeniul finanțării întreprinderilor. De asemenea, la efectuarea lucrărilor, actele juridice de reglementare ale Federației Ruse, manualele și manualele privind finanțele organizației, managementul financiar, managementul anticriză, analizele economice, monografiile și articolele științifice din periodice, precum și datele obținute în s-au folosit cursul cercetării economice independente.

1. INVESTIȚIILE DIRECTE, COMPOZIȚIA ȘI STRUCTURA LOR

1.1 Investiția ca element al relațiilor industriale

Conceptul de „investiție” este în mod tradițional unul dintre conceptele cheie în știința economică a Europei de Vest și a SUA. În Rusia, acest concept a devenit relativ recent utilizat pe scară largă - de la începutul anilor '90. Prin urmare, în prezent, nu au fost dezvoltate abordări generale ale interpretării sale. Terminologia de investiții existentă nu este rigid standardizată. Cele mai fundamentale dezacorduri au loc cu privire la întrebarea dacă investițiile sunt considerate proprietăți sau dacă anumite activități sunt înțelese ca investiții.

În Federația Rusă, interpretarea investițiilor ca proprietate se bazează pe legea „Cu privire la activitatea de investiții în RSFSR”. Acesta definește investițiile ca: „... numerar, depozite bancare vizate, acțiuni, acțiuni și alte valori mobiliare, tehnologii, utilaje, echipamente, licențe, inclusiv mărci comerciale, împrumuturi, orice alte drepturi de proprietate sau de proprietate, valori intelectuale investite în obiecte de activitate antreprenorială și de altă natură pentru a obține profit (venit) și a obține un efect social pozitiv”.

Un fel de concretizare a acestui punct de vedere este identificarea termenului de „investiție” cu cel folosit în știința și practica autohtonă înainte de reformele anilor 90 ai secolului XX. conceptul de investiţie de capital. Ele erau înțelese ca „un set de costuri ale resurselor materiale, forței de muncă și financiare îndreptate către reproducerea extinsă a mijloacelor fixe ale sectoarelor economiei naționale”.

Printre susținătorii interpretării investiției ca activitate, la rândul lor, există trei abordări. În cadrul primei dintre ele, investițiile sunt înțelese ca „investiții în valori mobiliare”. Deci, V. Edronova și A. Mizikovsky scriu: „Procesul de plasare a banilor în acțiuni, obligațiuni, alte titluri de valoare, precum și participarea la capitaluri proprii în alte întreprinderi se numește investiție financiară sau investiție”. În cadrul celei de-a doua direcții de interpretare a investiției ca activitate, investiția este înțeleasă ca „costul de creștere sau menținere a capitalului fix”, care constă din „cladiri, echipamente, structuri și alte elemente cu o durată lungă de viață utilizate în proces de producție. Capitalul fix include, de asemenea, locuințele și stocurile. Susținătorii acestei abordări sunt P. Samuelson, D. Starik.

A treia abordare a definirii investiției ca activitate sintetizează prevederile primei și celei de-a doua. Investițiile sunt definite în Enciclopedia Economică ca „investiții de capital pe termen lung în industrie, agricultură, transport și alte sectoare ale economiei naționale în țară și în străinătate, în scopul realizării de profit”. În cadrul acestei abordări, investiția este în general înțeleasă ca orice activitate legată de investirea de fonduri și desfășurată cu scopul de a obține profit (D. Stone, K. Hitching, P. Sorokin).

Astfel, în prezent în știința economică există două abordări ale interpretării conceptului de „investiție”. Prima abordare este proprietatea. În cadrul acestuia, investițiile sunt înțelese ca: 1) proprietăți generatoare de venit; 2) proprietăți alocate pentru reproducerea activelor de producție (numai mijloace fixe sau și active circulante). A doua abordare este activă. În cadrul acestuia, investițiile sunt interpretate ca: 1) investirea (acțiunea) fondurilor în active financiare; 2) investirea (acţiunea) fondurilor în active reale; 3) investirea (acțiunea) fondurilor în orice active.

Niciuna dintre aceste abordări nu este pe deplin adecvată conceptului studiat și reflectă doar anumite aspecte ale unui concept atât de complex precum investiția.

Termenul de „investiție” este o limbă străină, prin urmare, atunci când îi analizezi esența și conținutul, în primul rând, trebuie să-i afli sensul exact. Cuvântul „investiție” provine din latinescul „investio” – „rochie”, „îmbrăcăminte”. În Dicționarul limbii ruse, sensul termenului „investiție” este definit după cum urmează: „Investiție, investiție, investiție - Investiți (investește) (capital) în orice întreprindere”. Adică, investițiile ar trebui definite ca un tip de activitate materială. Elementele investiției ca activitate sunt subiectul, obiectul, motivul, subiectul, scopul.

Subiectele investițiilor, în conformitate cu legea „Cu privire la activitatea de investiții în RSFSR” sunt Federația Rusă, entitățile constitutive ale Federației Ruse, municipalitățile, persoanele juridice ruse de orice formă organizatorică și juridică, inclusiv persoanele juridice străine cu participare străină, ca precum și asociații de persoane juridice, organizații internaționale, persoane fizice (atât rezidenți, cât și nerezidenți). Un rol deosebit în rândul persoanelor juridice-subiecți ai activității investiționale îl au investitorii instituționali (fonduri și bănci de investiții, fonduri mutuale, precum și companii de asigurări și fonduri de pensii). Aceste entități pot desfășura activități de investiții în calitate de participanți ai săi, care sunt investitori, clienți, antreprenori, utilizatori ai activităților de investiții, furnizori, servicii bancare, asigurări, organizații intermediare (societăți de leasing), burse.

Obiectul investiției, în prima aproximare, poate fi numit relații de reproducere. Reproducerea este înțeleasă ca „... procesul social de producție, considerat în legătură constantă și un flux continuu al reînnoirii sale”. Relațiile de reproducere acționează astfel ca relații de producție, incluzând fazele de producție, distribuție, schimb și consum, i.e. reproducerea este o repetare a procesului de producţie socială. În același timp, investițiile includ doar o parte din reproducere, unele dintre elementele acesteia.

Esența economică a investițiilor constă în faptul că acestea asigură reproducerea factorilor de creștere economică, fiind parte integrantă a relațiilor de reproducere. Este posibil să se evidențieze o categorie specială - relațiile de investiții, ca parte integrantă a relațiilor de reproducere, asigurând reînnoirea factorilor de creștere economică. În același timp, relațiile de reproducere a factorilor de creștere economică și relațiile de investiții nu sunt complet identice. Reproducerea capitalului de lucru nu este inclusă în relațiile de investiții. Prin urmare, o creștere a stocurilor nu poate fi considerată o investiție. O astfel de creștere poate fi realizată fie prin creșterea gradului de exploatare a mijloacelor fixe existente, fie prin înființarea și exploatarea în continuare a unor noi active de producție. Investiția va fi doar achiziția acestor fonduri, în timp ce funcționarea acestora și creșterea stocurilor este o activitate curentă (principală). Acesta din urmă dezvăluie relații de reproducere, dar nu și relații de investiții.

Subiectul investiției include: banii (ca capital); valori mobiliare; drepturi de creanță neconstituite de valori mobiliare; acțiuni la capitalul autorizat al persoanelor juridice; principalele active de producție: amenajări de teren și natură; facilități de infrastructură: cunoștințe (precum și aptitudini) și informații. Astfel, obiectele investițiilor sunt direct elemente ale factorilor de creștere economică. Parțial, acesta este capital în formă monetară, mărfă și productivă (bani; valori mobiliare; drepturi de creanță neconstituite din titluri de valoare; cote la capitalul autorizat al persoanelor juridice; active fixe de producție, terenuri). În același timp, unele dintre obiectele de investiție nu sunt forme de manifestare a capitalului - pământ, resurse naturale, infrastructură, cunoaștere și informație. Achiziția sau crearea de obiecte de investiții pot fi finanțate din surse, care includ: fonduri proprii ale persoanelor juridice și ale populației, fonduri împrumutate și fonduri bugetare, La rândul lor, atrase (prin plasarea de acțiuni) și împrumutate (prin obținerea unui împrumut, inclusiv o obligațiune) pot fi fonduri ale întreprinderilor, fonduri bugetare și fonduri ale populației.

Formele de investiții efectuate cu un motiv de activitate activă sunt construcția, reconstrucția, extinderea, modernizarea, precum și achiziționarea, inclusiv închirierea, de ansambluri economice și elementele individuale ale acestora, achiziționarea de terenuri și amenajări de gospodărire a naturii în scop de producție, costurile de formare și recalificare a lucrătorilor investiții efectuate de către angajatori, investiții în tehnologii industriale, agricole, de construcții, licențe, know-how, achiziționarea de titluri de valoare ale întreprinderilor din aceste industrii, aportul și cumpărarea unei cote (cote) din capitalul autorizat al juridic entități care operează în aceste industrii. Toate celelalte investiții sunt realizate cu un motiv de activitate inactivă, indiferent de formă, incl. investiții în dezvoltarea științei și educației, crearea infrastructurii. De regulă, acestea sunt efectuate de stat, creând premisele pentru dezvoltarea producției sociale.

Pentru entitățile comerciale, scopul investiției este în principal profitul. Pentru stat, alături de acest obiectiv de investiții, mai există unul - asigurarea condițiilor de reproducere, inclusiv. formarea de efecte sociale pozitive.

În general, structura investițiilor este prezentată în Anexa 1 (Schema 1).

1.2 Clasificarea investițiilor

Varietatea relațiilor investiționale implică mai multe clasificări ale investițiilor. Se disting următoarele clasificări.

unu). Clasificare în funcție de naționalitatea capitalului monetar utilizat pentru investiții. În cadrul acestuia se disting trei tipuri de investiții: interne (realizate pe cheltuiala investitorilor rezidenți, sau direct din fonduri publice); străini (a căror sursă o constituie fondurile investitorilor străini); mixt (finanțat în comun de investitori rezidenți și nerezidenți, inclusiv cu participarea statului).

2). Clasificare în funcție de sursa de finanțare a investițiilor. În funcție de sursa de finanțare și de forma de proprietate stabilită pentru activele dobândite în urma investițiilor, se disting: investiții de stat, investiții municipale, investiții private, investiții mixte.

3). Clasificarea după termene a investițiilor. În funcție de termenul investițiilor în știința economică și practica economică, există: investiții pe termen scurt (cu o perioadă de implementare de până la 1 an), investiții pe termen mediu (de la 1 an la 3 ani), investiții pe termen lung ( mai mult de trei ani).

4). Clasificări pe tema investițiilor. Pe tema investițiilor ar trebui împărțite în trei tipuri: reale, financiare și intelectuale. Investiții reale - investiții în active reale în scopuri de producție și non-producție. Investițiile financiare sunt investiții în active financiare. Investițiile intelectuale formează al treilea grup din această clasificare. Ele relevă un grup de relații asociate cu implementarea relațiilor de producție în procesul de reproducere a potențialului intelectual.

cinci). Clasificarea pe elemente de reproducere. În cadrul acestei clasificări se disting investițiile: în capital industrial (subspeciile lor sunt investiții în industrie, construcții, agricultură), în capital comercial (în comerț), în capital de împrumut, în capital financiar, în infrastructură (inclusiv în dezvoltare). a industriei transporturilor). ), în forța de muncă, în știință.

6). Clasificarea investițiilor în raport cu procesul de producție material include două tipuri: producție, neproducție.

Investițiile în producție sunt investiții în active utilizate direct de investitor în producția materială (mijloace de producție, active necorporale), precum și în cunoștințele, aptitudinile și abilitățile profesionale ale angajaților (realizate de angajatori) și, într-o anumită măsură, în costurile dezvoltării științei fundamentale și aplicate și a infrastructurii de producție, (implementată de stat).

Investitorii, în acest caz, sunt entități care activează în domeniul producției materiale, precum și statul. Formele de investiții industriale sunt: ​​construcția, reconstrucția, extinderea, modernizarea, precum și achiziția, inclusiv prin leasing, de complexe economice și elemente individuale ale acestora; achiziţionarea de facilităţi de management al terenurilor şi naturii în scopuri de producţie; crearea infrastructurii industriale; aportul unei acțiuni (acțiuni) la capitalul autorizat al unei persoane juridice care desfășoară activități în domeniul producției materiale; costurile de neformare și recalificare a lucrătorilor efectuate de angajatori; investiții în tehnologii, licențe, know-how; contribuții la fonduri fiduciare pentru dezvoltarea științei și tehnologiei; cheltuieli guvernamentale pentru dezvoltarea științei fundamentale și aplicate și a educației; cheltuieli pentru dezvoltări științifice comune.

Investiții neproductive - investiții în active financiare, în facilități sociale, inclusiv în construcția de locuințe, precum și în cunoștințe și informații (realizate de cetățeni). Formele de investiții neproductive sunt: ​​achiziționarea de terenuri și obiecte de gospodărire a naturii în scop neproductiv: achiziționarea de elemente de active de producție de către o societate de leasing în scopul transferului lor ulterioară în leasing; crearea infrastructurii sociale, inclusiv construcția de locuințe; efectuarea unui depozit; cumpărare de valori mobiliare; cumpărarea unei acțiuni (acțiuni) la capitalul autorizat al unei persoane juridice; acordarea unui credit; cheltuielile populației pentru educație.

7). Clasificarea investițiilor în funcție de rolul lor în furnizarea directă a reproducerii. În conformitate cu acest criteriu, se disting două tipuri: investiții care asigură direct reproducerea factorilor de creștere economică - investiții directe; investițiile care indirect (prin formarea surselor de finanțare) contribuie la procesul de reproducere sunt investiții subiective.

8. Investiția organizației se realizează pe parcursul întregului său ciclu de viață. Analiza tendințelor activității de investiții la etapele individuale ale ciclului de viață vă permite să evaluați eficacitatea deciziilor de investiții și să alegeți o strategie de investiții viitoare. Pentru aceasta se poate folosi clasificarea investițiilor propusă de un număr de economiști în funcție de natura activităților desfășurate:

Investiții nete realizate la începutul ciclului de viață al unei organizații în timpul formării acesteia;

Reinvestire - fondurile primite ca urmare a vânzării de produse (lucrări, servicii) sunt din nou direcționate către reproducerea mijloacelor fixe, ridicarea nivelului tehnic al întreprinderii și dezvoltarea de noi produse și noi piețe;

Investiția brută aplicată ca sumă a investiției nete și a reinvestițiilor.

1.3 Esența investițiilor directe

Clasificarea investițiilor pe baza obiectului investiției nu arată doar sfera activității investiționale (clauza 1.2. de lucru), dar determină și metoda de analiză pentru alegerea celei mai bune soluții de investiții. După cum sa discutat mai sus, în funcție de participarea la procesul investițional, investițiile sunt împărțite în directe și indirecte.

Investițiile directe includ investițiile realizate de persoane juridice și persoane fizice care dețin organizații sau au dreptul de a participa la gestionarea acestora. Acestea sunt împărțite în contribuții la capitalul autorizat și achiziție de titluri de valoare pe termen lung.

Investițiile directe sunt investiții reale și intelectuale. Investițiile financiare sunt subiective. Investițiile subiective care servesc direct ca sursă de finanțare a investițiilor directe includ investiții sub formă de achiziție de titluri de valoare pe piața primară (cu excepția titlurilor de stat și municipale), acordarea unui împrumut, contribuția cu o cotă (cota-parte) la capitalul autorizat al unei persoane juridice. entitate și achiziționarea de echipamente de către o societate de leasing. Investițiile subiective, care reprezintă o potențială sursă de finanțare a investițiilor directe, sunt: ​​achiziționarea de titluri corporative pe piața secundară a titlurilor de stat, depunerea de fonduri, dobândirea unei cote (acțiuni) la capitalul autorizat al unei persoane juridice.

Investiții reale - investiții în active reale în scopuri de producție și non-producție. Obiectele investițiilor reale sunt activele fixe de producție și neproducție, cu excepția activelor necorporale: clădiri de producție, structuri, structuri, echipamente, elemente de infrastructură de producție și neproducție, terenuri, amenajări de gospodărire a naturii.

Ca urmare a implementării investițiilor reale, se creează condiții pentru reproducerea activității principale a investitorilor, care poate fi asociată cu extragerea de profit (activitate de producție) și redistribuirea acestuia (trading, bancar, activități de intermediar). Formele în care se realizează investițiile reale sunt: ​​construcția, reconstrucția, extinderea, modernizarea, achiziționarea de ansambluri economice și elementele individuale ale acestora, crearea infrastructurii industriale și sociale, obținerea de echipamente în leasing, achiziția de terenuri și amenajări de gospodărire a naturii.

Investițiile reale sunt împărțite în brute și nete. Investiția brută este suma deprecierii și investiția netă. Amortizarea oferă o investiție reală simplă și netă - o reproducere extinsă a mijloacelor fixe. Investițiile reale nete în societate pot fi finanțate doar din profit.

Subiecții investițiilor reale sunt Federația Rusă, subiecții Federației Ruse, municipalități, persoane juridice, persoane fizice. O caracteristică a componenței subiectului investițiilor reale este că investitorii instituționali, precum și alte organizații de credit, practic nu le realizează (cu excepția investițiilor în clădirile pe care le dețin, calculatoare electronice etc.). Investițiile în dezvoltarea producției (inclusiv infrastructura) și a infrastructurii sociale sunt realizate de stat, municipalități, întreprinderi din sfera producției materiale și persoane fizice. Fondurile proprii ale entităților economice (profit și amortizare) pot acționa ca surse de finanțare pentru investiții reale; fonduri bugetare (pentru întreprinderile de stat și municipale unitare și de stat, precum și pentru întreprinderile care au primit un împrumut bugetar); fondurile implicate; fonduri împrumutate (toate tipurile de credite, inclusiv conturile de plătit restante).

Investițiile financiare sunt investiții în active financiare (obiecte de investiții financiare), care includ titluri primare și derivate; depozite bancare și depozite în alte instituții financiare; drepturi de creanță (obligații de creanță) care decurg din acordarea de împrumuturi; echipamente achiziționate de o societate de leasing în scopul transferului în baza unui contract de leasing financiar; acțiuni (acțiuni) în capitaluri autorizate.

Subiecții investițiilor financiare sunt statul, municipalitățile (atât acelea, cât și altele - reprezentate prin organisme abilitate), persoanele juridice și persoanele fizice, organizațiile internaționale. Rolul principal printre acestea îl au organizațiile de credit, inclusiv. investitori instituționali. Alte persoane juridice, de regulă, efectuează investiții financiare la întâmplare, în principal în scopul protecției inflaționiste a fondurilor temporar libere cu reinvestirea ulterioară a acestora în obiecte de investiții reale. Aceasta este particularitatea compoziției subiectului investițiilor financiare. Subiectele investițiilor financiare sunt conduse de un motiv de activitate inactivă de participare la redistribuirea profiturilor create în sfera producției materiale. Fac excepție persoanele care dobândesc acțiuni, precum și acțiunile și acțiunile din capitalul autorizat. Ei au posibilitatea de a participa la conducerea unei persoane juridice, de fapt, de a se angaja în relații cu profit (un motiv de activitate activă).

Formele în care se realizează investițiile financiare sunt achiziționarea de valori mobiliare, aportul/achiziția de acțiuni (acțiuni) la capitalul autorizat al persoanelor juridice, aportul de fonduri la depozitul băncilor comerciale și a altor instituții financiare, acordarea de împrumuturi. , achiziționarea de bunuri reale de către o societate de leasing în scopul închirierii lor în continuare.

Pentru realizarea investițiilor financiare, de regulă, se folosesc următoarele surse: fonduri proprii ale persoanelor juridice, fonduri bugetare, fonduri ale populației. Excepție fac așa-numiții investitori instituționali (bănci și fonduri de investiții, fonduri de pensii, companii de asigurări), precum și băncile comerciale. Băncile de investiții și fondurile de investiții financiare folosesc fonduri împrumutate, în timp ce băncile comerciale, companiile de asigurări și fondurile de pensii folosesc fonduri împrumutate.

Investițiile intelectuale formează al treilea grup din această clasificare. Ele relevă un grup de relații asociate cu implementarea relațiilor de producție în procesul de reproducere a potențialului intelectual. Obiectele investiției intelectuale sunt activele necorporale (licențe, tehnologii, know-how), cunoștințele profesionale (deprinderi, aptitudini) și informațiile dobândite de persoane fizice. Subiecții investițiilor intelectuale sunt statul, municipalitățile, persoanele juridice și persoanele fizice. Statul și municipalitățile, prin investiții intelectuale, dezvoltă sistemul de învățământ, știința fundamentală și aplicată. Persoanele juridice investesc în formarea muncitorilor calificați și în achiziționarea de produse de cercetare și dezvoltare și științe de bază, ceea ce este necesar pentru menținerea competitivității și maximizarea profiturilor. Persoanele fizice investesc în obținerea de cunoștințe, abilități și abilități profesionale. Formele de investiții intelectuale sunt costurile de formare a personalului, investițiile în tehnologii, licențe, know-how, costurile dezvoltărilor științifice comune, contribuțiile la fonduri fiduciare pentru dezvoltarea științei și tehnologiei, cheltuielile guvernamentale pentru dezvoltarea științei și educației. , și costurile populației pentru educație. Sursele investițiilor intelectuale sunt fondurile proprii ale întreprinderilor și organizațiilor, fondurile bugetare, fondurile populației.

2. SURSE DE FINANȚARE A INVESTIȚIILOR DIRECTE

2.1 Finanțarea capitalului privat

Reproducerea capitalului fix în întreprinderi se poate realiza prin investiție directă, prin transferul de obiecte de capital fix de către fondatori în contul aporturilor la capitalul autorizat, cu transfer gratuit de către persoane juridice și persoane fizice. Principala metodă de reproducere extinsă a capitalului fix este investiția directă (investiția de capital), care este costul creării de noi obiecte de capital fix, extinderea, reconstrucția și reechiparea tehnică a obiectelor de capital fix existente. Raportul costurilor în aceste domenii se numește structura reproductivă a investițiilor directe.

Construcția nouă include costurile de construire a instalațiilor pe amplasamente noi. Extinderea este construirea etapei a doua și ulterioare ale organizației, complexe de producție și industrii suplimentare, construirea de noi sau extinderea atelierelor existente cu scopul principal.

Reconstrucția este o reechipare și reorganizare completă sau parțială a unei organizații fără construirea de noi și extinderea atelierelor existente în scopul principal de producție, servicii auxiliare. Ca urmare a reconstrucției, se realizează o creștere a volumului producției pe baza unei tehnologii noi, mai moderne, o extindere a gamei sau o creștere a calității produselor și o îmbunătățire a competitivității acestora pe piață. Reconstrucția poate fi efectuată și pentru a schimba profilul întreprinderii și a organiza producția de noi produse pe unitățile de producție existente.

Reechiparea tehnică este un ansamblu de măsuri (fără extinderea zonelor de producție) pentru îmbunătățirea nivelului tehnic al site-urilor de producție individuale, unităților, instalațiilor prin introducerea de noi echipamente și tehnologii, mecanizarea și automatizarea proceselor de producție, modernizarea și înlocuirea materialelor învechite și echipamente uzate cu altele noi, mai productive; îmbunătățirea organizării și structurii producției.

Lucrările la construcția de instalații și structuri sunt efectuate fie direct de organizații economice care realizează investiții de capital (metoda economică de construcție), fie de organizații speciale de construcții și instalații în baza unor contracte cu clienții (metoda de construcție prin contract).

Finanțarea investițiilor directe este procedura de acordare a fondurilor, sistemul de cheltuire și monitorizarea utilizării țintite și efective a acestora. În prezent, investițiile directe sunt finanțate prin:

Resurse financiare proprii și rezerve în fermă;

fonduri împrumutate;

Fonduri atrase primite din emisiunea de valori mobiliare, acțiuni și alte contribuții ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice;

Numerar primit în ordinea redistribuirii de la fondurile centralizate de investiții ale preocupărilor, asociațiilor;

Fonduri din fonduri extrabugetare;

Alocări din bugetele de diferite niveluri asigurate pe bază nerambursabilă;

fonduri de la investitori străini.

Întrucât investiția publică este un mijloc de atingere a obiectivelor economice strategice în societate, iar investiția comercială este un tip de afacere, devine o sarcină importantă găsirea unei combinații echilibrate și optime de interese de stat și comerciale în activitățile de investiții pentru toți participanții la proces. Principala sursă de investiții directe în active fixe continuă să fie fondurile proprii ale organizațiilor (60-70%, iar pentru întreprinderile individuale și 100%).

Resursele financiare proprii ale organizației includ contribuțiile inițiale ale fondatorilor la momentul constituirii acesteia și o parte din fondurile primite ca urmare a activității economice.

Sursele proprii de finanțare a investițiilor directe se împart în două grupe - surse generate din efectuarea muncii în mod economic și surse obținute din rezultatele activităților de bază ale organizației.

1) Sursele generate din efectuarea muncii pe cale economică includ: mobilizarea (imobilizarea) resurselor interne, profitul din lucrări de capital, economiile din reducerea costului lucrărilor de construcție și instalare, economii din reducerea prețurilor echipamentelor, alte surse.

a) Mobilizarea (imobilizarea) resurselor interne. Pentru a efectua lucrări de construcție și instalare într-un mod economic, organizația trebuie să furnizeze propriei unități de construcții o anumită cantitate de capital de lucru. Capitalul de lucru pentru organizațiile clienților este necesar pentru a forma stocuri de echipamente necreditate care necesită instalare, pentru a acoperi costurile de stocare a structurilor, piese, materiale de bază, auxiliare și alte materiale, lucrări în curs de construcție și instalare și solduri minime ale resurselor de numerar. În consecință, clienții au nevoie de capital de lucru pentru a acoperi costurile pe care le realizează în mod direct și pentru a organiza producția muncii efectuate în mod economic. Aceste fonduri de rulment se formează în detrimentul resurselor financiare alocate pentru această construcție și se numesc active circulante. În cazurile în care programul de producție crește, planurile prevăd imobilizarea, i.e. utilizarea unei anumite sume pentru creșterea capitalului de lucru în construcții. Dacă programul este redus, atunci este planificată mobilizarea, adică. utilizarea capitalului de lucru eliberat pentru finanțarea investițiilor de capital.

La determinarea cantității de capital de lucru care poate fi utilizat în construcții se ține cont de starea decontărilor dintre clienți și antreprenori pentru lucrările efectuate și cu furnizorii. În acest fel, sunt stabilite conturile de plătit ale clientului (adică, cât datorează contractorilor și furnizorilor) și creanțele acestuia (sumele datorate clientului). Datoria reciprocă totală se modifică odată cu scăderea sau creșterea programului de construcție.

Pentru a calcula cantitatea de mobilizare (imobilizare) (± M) a resurselor interne în construcții, se utilizează următoarea formulă:

± M \u003d (O1 - O2) - (K1 - K2)

unde O1 este disponibilitatea reală estimată a activelor curente din construcții la începutul anului; O2 - necesarul planificat de capital de lucru pentru caii din perioada de planificare; K1 - conturile efective de plătite preconizate ale șantierului la începutul anului planificat; K2 - conturi sustenabile de plătit la sfârșitul perioadei de planificare.

Un rezultat pozitiv al calculului înseamnă mobilizarea resurselor interne. Acest lucru reduce nevoia de construcție în resurse financiare în anul planificat și vă permite să luați în considerare această sumă ca una dintre sursele de finanțare a investițiilor de capital. Această sumă se reflectă în partea de venituri a planului financiar al întreprinderii la rubrica „Mobilizarea resurselor interne în construcții”. Dacă, în urma calculelor, se obține un rezultat cu semnul minus, atunci această sumă se numește imobilizare. Există o creștere planificată a necesarului de capital de lucru al dezvoltatorului datorită extinderii investițiilor de capital în anul planificat comparativ cu anul de raportare. Această sumă mărește cheltuielile organizației pentru investițiile de capital și se reflectă în partea de cheltuieli a planului financiar la rubrica „Creșterea capitalului de lucru în construcții”.

b) Profitul din lucrările de capital efectuate prin mijloace economice este planificat în valoare de 8% din costul estimat sau 7,41% din costul total estimat al lucrărilor de construcție și instalare.

c) Economiile din reducerea costului lucrărilor de construcție și instalare se stabilesc ca procent din costul estimat al lucrării sau pe baza unui plan de măsuri organizatorice și tehnice.

d) Economiile din prețurile mai mici ale echipamentelor sunt determinate prin calcul direct pe baza dinamicii lor emergente.

e) Alte surse includ veniturile din mineritul asociat (minereu, cărbune, pietriș etc.) care sunt la dispoziția clientului; deduceri de amortizare pentru utilajele de constructii la executarea lucrarilor in mod economic.

2). Sursele proprii primite ca urmare a activității principale a organizației includ amortizarea și profitul din activitatea principală.

a) În fondurile proprii, ponderea cea mai mare o ocupă deducerile din amortizare. Amortizarea reprezintă, în termeni monetari, amortizarea mijloacelor fixe în cursul funcționării lor productive sau procesul de transferare a valorii mijloacelor fixe depreciate asupra produsului realizat cu ajutorul acestora. Amortizarea se percepe în conformitate cu rata de amortizare și pe baza duratei de viață utilă a proprietății amortizabile.

b) Profitul din activitatea principală servește ca o sursă importantă de finanțare a investițiilor reale ale organizațiilor (întreprinderilor). Cuantumul profitului destinat finanțării investițiilor în capital fix se determină atunci când este repartizat în planul financiar. În lipsa surselor proprii de finanțare a investițiilor, organizațiile folosesc împrumuturi externe.

Fondurile împrumutate includ împrumuturi bancare pe termen lung. Sursa de finanțare a reproducerii mijloacelor fixe sunt și fondurile împrumutate de la alte organizații. Organizațiile pot primi, de asemenea, împrumuturi de către investitori individuali (persoane fizice). Recent, o astfel de sursă de fonduri împrumutate cum ar fi împrumuturile de la bugetele federale și regionale pentru finanțarea proiectelor comerciale cu rambursare rapidă a devenit larg răspândită. Aceste împrumuturi sunt plasate pe o bază competitivă.

Următoarea sursă de finanțare pentru investițiile reale sunt fondurile împrumutate. Emisiunea de titluri - obligațiuni, cambii - și plasarea acestora pe piața financiară. Leasingul este furnizarea de proprietate către un chiriaș contra unei taxe pentru utilizare temporară în scopuri comerciale. Leasingul permite organizațiilor să reducă nivelul capitalului propriu în sursele de finanțare a investițiilor.

Creditele din bugetele de diferite niveluri includ fonduri de la bugetele federale și regionale, din fonduri extrabugetare sectoriale și intersectoriale care sunt alocate pentru finanțarea programelor țintite federale, regionale sau sectoriale.

Atragerea investițiilor străine asigură dezvoltarea relațiilor economice internaționale și dezvoltarea unor realizări științifice și tehnologice avansate. Principala formă de participare a capitalului străin sub formă de investiții directe continuă să fie crearea de întreprinderi cu investiții străine în Rusia. Cu toate acestea, volumul investițiilor atrase este încă mic. Principalele probleme în procesul de dezvoltare a acestora sunt: ​​determinarea ponderii investitorilor ruși în capitalul autorizat al organizațiilor în curs de creare și în distribuția profiturilor, precum și evaluarea reală de piață a clădirilor, structurilor, echipamentelor și terenurilor investite ca partea rusă a capitalului autorizat al organizațiilor comerciale cu investiții străine.

2.2 Rolul leasingului în finanțarea investițiilor de capital

Leasingul este un tip de activitate de investiții pentru achiziționarea de proprietăți și transferul acestuia în baza unui contract de leasing către persoane fizice sau juridice contra unui anumit onorariu, pe o anumită perioadă și în anumite condiții stipulate prin contract, cu drept de răscumpărare. proprietatea de către locatar.

Proprietarul imobilului, cedându-l pentru o anumită perioadă de utilizare temporară, îl primește înapoi în termenul stabilit și primește un comision pentru serviciul prestat. Leasingul este un împrumut de mărfuri pentru active fixe, în formă este similar cu finanțarea investițiilor. Diferența dintre ele constă în faptul că în finanțarea investițiilor clientul contractează un împrumut și achiziționează el însuși echipamentul, iar proprietatea asupra acestui echipament îi aparține acestuia. La încheierea unui contract de leasing, clientul primește doar dreptul de a utiliza acest echipament în anumite condiții și posibilitatea de a-l cumpăra la sfârșitul contractului.

În consecință, leasingul are o bază economică largă, complexă și păstrează în același timp proprietățile esențiale ale unei tranzacții de credit, investiții și activități de închiriere.

În Federația Rusă, pot face obiectul leasingului organizațiile (întreprinderile) și alte complexe imobiliare, clădiri, structuri, echipamente, vehicule și alte bunuri mobile și imobile care pot fi utilizate pentru activități comerciale. Nu pot face obiectul leasingului terenurile și alte obiecte naturale, precum și bunurile care sunt interzise de legile federale pentru liberă circulație sau pentru care a fost instituită o procedură specială de circulație.

Subiectele leasingului sunt:

Chiriaș - persoană juridică care desfășoară activitate de întreprinzător sau cetățean înregistrat ca întreprinzător individual;

Locatorul - o entitate juridică angajată în activități de leasing, de ex. închirierea în baza unui contract de vânzare a proprietății special dobândite în acest scop, sau un cetățean înregistrat și ca întreprinzător individual;

Vânzătorul de proprietăți în leasing este un producător de mașini și echipamente sau o altă persoană juridică sau un antreprenor individual.

Principalele avantaje ale leasingului sunt următoarele.

Pentru firma de leasing:

Leasingul de echipamente este o garanție pentru tranzacție: societatea de leasing își păstrează drepturile proprietarului imobilului pe întreaga perioadă a contractului de leasing;

Fondurile sunt utilizate cu scop, echipamentele sunt achiziționate direct de la furnizor; locatarul nu poate folosi fondurile în alte scopuri;

Regim fiscal favorabil, posibilitatea deprecierii accelerate a bunurilor mobile; atribuirea dobânzii la credit la cost (în limita restricțiilor stabilite);

Locatorul este parțial scutit de plata taxelor vamale și taxelor pentru produsele importate temporar pe teritoriul Federației Ruse, care fac obiectul unui leasing internațional.

Zilele locatarului:

Leasingul este disponibil - decizia de a efectua o tranzacție de leasing se bazează într-o mai mare măsură pe capacitatea locatarului de a genera o sumă suficientă de numerar pentru a plăti plățile de leasing și, într-o măsură mai mică, depinde de istoricul de credit al companiei;

Nu sunt necesare garanții suplimentare, proprietatea asupra activului este păstrată de către locator;

Volume mici de tranzacții de leasing. Nu este rentabil pentru bancă să se angajeze în tranzacții mici (de exemplu, un împrumut de 5.000 USD pentru furnizarea unei mini-brutarii) din cauza costului ridicat al procesării unui împrumut, iar companiile de leasing se ocupă de astfel de tranzacții;

Proprietatea închiriată nu trebuie plătită în avans. Tranzacția este finanțată integral de către locator, iar locatarul nu suportă costuri unice mari și poate elibera fonduri suplimentare pentru producție și dezvoltare economică;

Bilanțul locatarului nu se înrăutățește, conturile de plătit nu cresc atunci când proprietatea închiriată este contabilizată în bilanţul locatorului;

Programe de închiriere flexibile pentru a se potrivi ciclurilor de producție și fluxurilor de numerar. Societatea de leasing, la calculul plăților de leasing, trebuie să țină cont de situația financiară a locatarului;

Regim fiscal favorabil - alocarea integrală a plăților de leasing la costul de producție pentru organizația producătoare;

Un canal suplimentar pentru vânzarea produselor manufacturate. Acest lucru este deosebit de valoros dacă echipamentul are un grad ridicat de uzură, cum ar fi computerele, și este relativ scump;

Un mijloc de marketing activ, un instrument de extindere a pieței și de suprimare a concurenților;

Feedback de la consumatori. Producătorul primește feedback prompt cu privire la calitatea, fiabilitatea produsului, conformitatea acestuia cu cea mai recentă tehnologie, competitivitatea sa în raport cu analogii de la alți producători, asigură diseminarea rapidă și eficientă a informațiilor despre noi tipuri de produse;

Posibilitatea de a accelera ritmul de reînnoire a produsului cu ajutorul chiriei. Companiile industriale pot accelera schimbarea modelelor.

Este necesar să se țină seama de interesele statului. Dezvoltarea largă a leasingului în cadrul producției industriale permite:

Creșterea volumului producției industriale, asigurând astfel o ofertă suficientă pentru cererea existentă;

Pentru a crește pătrunderea noilor echipamente și tehnologii în producție. Crearea unei producții competitive va permite statului să fie egal în raport cu țările dezvoltate;

Pentru a îmbunătăți structura sectorială a producției. Redistribuirea corectă a accentului în producția industrială va face posibilă utilizarea rațională a materiilor prime, resurselor umane și financiare de care dispune țara;

Reducerea importurilor de produse finite care pot și trebuie produse în cadrul economiei naționale.

Având în vedere că afacerea de leasing este un domeniu special de activitate comercială, odată cu introducerea activă a leasingului, datorită capacităților sale inerente, poate deveni un impuls puternic pentru reechiparea tehnică a producției, restructurarea economiei ruse, și saturarea pieței cu produse de înaltă calitate.

În plus, din punct de vedere economic, leasingul servește ca mijloc de vânzare a produselor, dezvoltarea producției, introducerea progresului științific și tehnic, crearea de noi locuri de muncă, astfel că statul este interesat de încurajarea și extinderea operațiunilor de leasing. Astăzi, leasingul este unul dintre principalele instrumente financiare care permit investiții de capital pe scară largă în dezvoltarea bazei materiale și tehnice a oricărei producții.

3. CARACTERISTICI ALE POLITICII DE INVESTIȚII ÎN PREZENTA ETAPA DE DEZVOLTARE ECONOMICA

În cadrul managementului administrativ, politica de investiții a organizațiilor (întreprinderilor) a fost parte integrantă a politicii generale de investiții a statului și nu a fost luată în considerare separat. Deciziile privind investițiile sub formă de investiții de capital în active fixe au fost luate la nivel central, în funcție de țintele planificate pentru volumul și structura producției. În etapa de tranziție a producției interne la piață, care a coincis cu dezvoltarea rapidă post-industrială a economiei mondiale, organizațiile s-au confruntat cu problema supraviețuirii în fața riscului și a incertitudinii. Eforturile întreprinderilor de a îmbunătăți organizarea producției, care vizează reducerea costurilor și îmbunătățirea calității produselor, s-au dovedit a fi insuficiente pentru o dezvoltare eficientă în condiții moderne. Ritmul progresului științific și tehnologic, schimbările din sfera socială și alți factori externi anulează adesea măsurile de îmbunătățire a producției. Acest lucru necesită dezvoltarea de noi abordări ale managementului producției, necesitatea formării și utilizării tehnologiilor de management strategic care pot oferi adaptabilitate flexibilă a entităților de afaceri la condițiile de mediu în continuă schimbare.

Implementarea managementului strategic se realizează prin dezvoltarea unui mecanism de activitate care să conducă la atingerea scopului stabilit în cel mai eficient mod în fața incertitudinii din mediul extern. Aceasta înseamnă că baza managementului strategic este alegerea corectă a obiectivului de dezvoltare a organizației (întreprinderii) pentru viitor. În plus, managementul strategic presupune dezvoltarea atentă a instrumentelor pentru atingerea scopului. Iar acest lucru necesită o acoperire cuprinzătoare a tuturor aspectelor activității de la cercetarea de marketing și furnizarea până la livrarea produselor către consumatori și serviciul post-vânzare. Unul dintre locurile centrale în acest mecanism este ocupat de activitatea investițională, întrucât în ​​epoca postindustrială unul dintre cele mai importante grupuri de factori de influență externă asupra organizației este inovația. Indiferent de tipul de inovație, de regulă, necesită investiții financiare semnificative. În aceste condiții, este necesară o dezvoltare cuprinzătoare a unei politici de investiții pentru a asigura soluționarea sarcinilor inovatoare și a altor sarcini strategice.

Nivelul de dezvoltare a politicii investiționale a organizației depinde de caracteristicile politicii investiționale a statului, prin urmare, formarea acesteia este influențată de factori care constrâng activitatea de investiții a economiei ruse. Acestea includ: un nivel relativ ridicat al inflației; un nivel destul de ridicat al impozitelor; finanţarea incompletă a programelor de investiţii de stat; eficiența scăzută a investițiilor investiționale; lipsa fondurilor proprii pentru organizații pentru a-și reînnoi capitalul fix și dificultățile în obținerea de împrumuturi comerciale din cauza situației lor financiare instabile și a dobânzilor ridicate; risc ridicat de investiție.

Conținutul politicii de investiții a organizației este de a determina volumul, structura și direcțiile de utilizare a investițiilor pentru a obține un efect benefic. Astfel, pentru dezvoltarea și implementarea politicii investiționale a organizației este necesară o analiză constantă a mediului intern și extern al acesteia pentru a forma nevoia de investiții; caută sursele lor; elaborarea și implementarea propunerilor de investiții. Factorii cheie de luat în considerare la elaborarea politicii de investiții includ:

Conformitatea propunerilor de investiții cu legislația Federației Ruse;

Eficacitatea propunerilor de investiții, inclusiv efectele economice, de mediu, informaționale, sociale și de altă natură;

Posibilitatea de a utiliza sprijinul statului;

Probabilitatea de a atrage investiții străine;

Caracteristici, starea actuală și prospectivă a pieței de produse și servicii;

Situația financiară și economică actuală a organizației;

Nivelul tehnic, tehnologic și organizatoric al organizației;

Conditii pentru investitia pe piata de capital;

Posibilitatea și condițiile de închiriere a proprietății;

Condiții de asigurare a riscurilor de investiții.

Scopul principal al politicii de investiții a organizației este cea mai eficientă investiție de capital. În funcție de condițiile întreprinderii, se pot folosi două direcții: investiții formatoare de capital și investiții în investiții de portofoliu. Dezvoltarea unei politici de investiții este individuală pentru fiecare organizație și este determinată de o serie de factori:

Dinamica cererii și ofertei de pe piață pentru produsele fabricate de organizație, calitatea și prețul acestor produse și produse înlocuitoare;

Caracteristicile strategiei generale a organizației;

Poziția financiară și economică a organizației, în special raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate;

Nivelul tehnic de producție în organizație;

Conditii financiare pentru investitia pe piata de capital;

Oportunitatea de a primi sprijin de stat;

Rata profitului din implementarea proiectelor de investiții;

Condiții de asigurare și obținere de garanții împotriva riscurilor necomerciale;

Starea bursei.

Starea și caracteristicile dezvoltării industriei interne, precum și dezvoltarea insuficientă a pieței de valori determină prioritatea investițiilor formatoare de capital în politica de investiții a organizației. Totuși, aceasta nu înseamnă abandonarea investițiilor de portofoliu. Prin urmare, procesul de dezvoltare a politicii investiționale a unei organizații (întreprinderi) se reduce la formarea unui portofoliu total de investiții, care include atât investiții formatoare de capital, cât și pe cele de portofoliu. Ambele direcții ale politicii de investiții a organizației au propriile caracteristici de implementare. Baza inițială în procesul de elaborare a unei strategii generale de producție pentru organizarea și domeniile de investiții este o analiză de piață, care se realizează în funcție de următoarele poziții:

Sunt identificate întreprinderile competitive;

Se stabilesc limitele geografice ale vânzării produselor organizației împreună cu alte organizații concurente, precum și regiunile de poziție exclusivă a organizației și a concurenților săi;

Se dezvăluie structura teritorială a vânzărilor organizației și concurenților;

Se fac studii privind produsele-analogi și înlocuitori;

Se estimează volumul total de vânzări de produse de către organizație;

Dinamica cererii consumatorilor este prevăzută pentru perioada de dezvoltare, rafinare și ajustare a strategiilor și politicii investiționale;

Perspectivele de creștere ale organizației sunt determinate;

Se evaluează competitivitatea produselor organizației;

Sunt identificate posibilitățile de creștere a competitivității produselor organizației și extinderea pieței sale de vânzare în procesul de implementare a politicii de investiții.

Rezultatele analizei pieței vă permit să alegeți direcția de formare a capitalului și a investițiilor de portofoliu. Generalitatea informațiilor utilizate pentru ajustarea și reorientarea strategiei organizației și formarea politicii sale de investiții fac posibilă evaluarea relației dintre acestea.

CONCLUZIE

Esența investițiilor se realizează în faptul că acestea acționează ca un ansamblu de relații de producție care acoperă procesul de reproducere, incl. reproducerea capitalului, a tipurilor acestuia în toate sferele și a legăturilor în manifestarea unei economii de piață. În procesul de investiție, banii sunt schimbați cu alte elemente de investiții. Are loc o transformare a capitalului bănesc, care în același timp „îmbrăcă” într-o formă diferită (cu excepția investițiilor sub forma depunerii de fonduri și acordării unui împrumut, când capitalul bănesc nu își schimbă forma de manifestare). Procesul de achiziție a elementelor relevante constituie conținutul investiției ca activitate.

Utilizatorii obiectelor de activitate de investiții sunt participanți la activitatea de investiții pentru care este creat cutare sau cutare obiect al acestei activități. Împărțirea participanților la activități de investiții în investitori, clienți, executanți și utilizatori ai obiectelor de activitate de investiții etc. presupune existenta si implementarea anumitor relatii intre ele, care fac obiectul investitiei.

Clasificarea investițiilor face posibilă evaluarea structurii acestora. În mod tradițional, ei analizează structura de producție a investițiilor, structurile reproductive, tehnologice și teritoriale ale investițiilor de capital. Evaluarea structurii investiționale este unul dintre instrumentele de monitorizare a implementării procesului investițional în organizație (la întreprindere).

Activitatea de investiții este o acțiune investițională și practică pentru a obține un profit sau a obține un alt efect benefic. Complexitatea implementării sale este determinată de faptul că investiția fondurilor și încasarea veniturilor sunt separate în timp. În plus, valoarea venitului este probabilistică, în funcție de influența multor factori.

Principalele abordări ale analizei esenței investițiilor de capital - costisitoare și de resurse - au caracterizat investițiile de capital doar dintr-o parte: din punctul de vedere al costurilor de reproducere a mijloacelor fixe sau resurselor cheltuite în aceste scopuri. În literatura economică occidentală, investițiile au fost tratate în mod tradițional ca orice investiție de capital cu scopul de a-l crește în viitor. Dezvoltarea unei abordări de piață a înțelegerii investițiilor a condus la luarea în considerare a investițiilor în unitatea resurselor, a investițiilor și a rentabilității fondurilor investite, precum și la includerea oricăror investiții care generează venituri (efect) în componența obiectelor de investiții.

Rolul investițiilor în economie se manifestă în impactul acestora asupra creșterii economice, producției și ocupării forței de muncă, schimbărilor structurale și dezvoltării industriilor și sectoarelor economiei.

În Rusia, investiția totală în 2006 este estimată la 210-230 trilioane. ruble sau, respectiv, rata de 82-83% până în 2005. În 2007, conform previziunilor experţilor, volumul investiţiilor se va ridica la 310-380 trilioane. ruble, adică procesul de activitate investițională se apropie de stabilizare și de o posibilă creștere a investițiilor. Potrivit primei variante, rata de creștere a investițiilor va fi de 104%, iar conform opțiunii cel mai puțin favorabile - 97% din nivelul anului 2005.

Se plănuiește să investească 170-200 de trilioane de ruble în unitățile de producție. ruble (70% sunt investiții ale întreprinderilor), în ceea ce privește investițiile de capital în dezvoltarea sferei neproductive, se prognozează o creștere pentru 2007 față de nivelul din 2005 cu 105-101%. În același timp, va continua tendința de creștere a ponderii acestora la 45-47% din volumul total al investițiilor de capital pentru dezvoltarea economiei. Au loc schimbări semnificative în structura surselor de investiții de capital financiar, iar ponderea fondurilor din sectorul non-statal al economiei este în creștere.

Totuși, în rezolvarea problemelor de stabilizare a situației economice, rolul principal rămâne în continuare investițiilor statului. Deci, într-o serie de domenii importante, statul este forțat să acționeze ca inițiator al procesului investițional:

Sprijină direcții eficiente de dezvoltare viitoare în sectorul industrial, menține sprijinul pentru complexul agroindustrial, investește în asigurarea siguranței funcționării sistemelor tehnice;

Sprijinirea și dezvoltarea sferei sociale, asigurând punerea în aplicare a deciziilor luate cu privire la amenajarea personalului militar, eliminarea consecințelor dezastrelor de mediu și a altor domenii de dezvoltare socială;

Finalizarea construcției de facilități care nu au putut fi vândute sau privatizate din cauza caracterului incomplet al acestora.

Guvernul Federației Ruse a întreprins pași importanți pentru a îmbunătăți climatul investițional pentru investitorii interni și străini. Printre acestea se numără scăderea ratelor inflației, beneficiile fiscale pentru profiturile organizațiilor comerciale cu investiții străine; scutirea de taxa pe valoarea adăugată și taxa specială pentru echipamentele tehnologice importate și piesele de schimb pentru aceasta, precum și acordarea de credite concesionale în valută primite de la bănci și instituții de credit străine.

Actele legislative actuale în domeniul politicii fiscale oferă o serie de beneficii fiscale pentru întreprinderi și organizații în ceea ce privește finanțarea construcției de capital. Se formează un nivel optim de taxe, tarife și beneficii, comparabil cu condițiile de investiții predominante în țările concurente ale Rusiei pe piața de capital de investiții.

BIBLIOGRAFIE

1. Blank I.A. Managementul investitiei. - Kiev MP "ITEM" LTD, 2000. - 448 p.

2. Bocharov V.V. Investiții: manual. - Sankt Petersburg: Peter, 2002. - 288 p.

3. Vakhrin P.I. Investiții. Manual. - M .: „Dashkov și K”, 2004. - 384 p.

4. Vlasova V.M. Finanţe şi Statistică: Manual - M.: UNITI-DANA 2002 - 240 p.

5. Gitman L.J. Fundamentele investiției / per. din engleza. – M.: Delo, 1999. – 1008 p.

6. Zarembo Y. Despre compararea eficienței economice a investițiilor// Economia construcțiilor, 2002 Nr. 3, pp. 16-27

7. Zimin I.A. Investiţii reale - M.: „Tandem”, 2000. - 304 p.

8. Igonina L.L. Investiţii - M .: Economist, 2004. - 478 p.

9. Politica de investiții: manual. indemnizatie. - M.: KNORUS, 2005, - 320 p.

10. Kovalev V.V. Introducere în managementul financiar - M.: Finanțe și statistică, 2007. - 768 p.

11. Kovalev V.V. Analiză financiară: Manual pentru universități - M.: Finanțe și statistică, 2005 - 314 p.

12. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza activităţii economice a întreprinderii: Manual. - M.: Prospekt, 2004. - 320s.

13. Korinko N. Evaluarea eficienței economice a investițiilor pe baza unui singur criteriu// Construction Economics, 2006 Nr. 2, pp. 28-36

14. Lipsits I.V. Introducere în economie și afaceri: manual - M.: Vita-Press, 2001. - 208 p.

15. Lipsits I.V. Analiza economică a investițiilor reale. - M.: Economist, 2004. - 347 p.

16. Molyakov D.S. Finanțe ale întreprinderilor din sectoarele economiei naționale - M .: FiS, 2004 - 212 p.

17. Pavlova Yu.N. Management financiar: Uch. – M.: UNITI-DANA, 2001, - 269 p.

18. Ravichev S.A., Grigoriev S.E., Protasevich T.A. Economia modernă. Program și colecție de materiale educaționale.- M.: Natalis, 2003. - 156 p.

19. Savitskaya G.V. Analiza economica: Proc. - Ed. a X-a, - M .: Cunoștințe noi, 2004. - 640 p.

20. Samsonov N.F. Finanțe, circulație monetară și credit: manual. M.: Statistică 2001 - 301 p.

21. Samsonov N.F. Management financiar: manual. M.: INFRA-M 2002 - 495 p.

22. Sergheev I.V. Economia întreprinderii. - M.: Finanțe și statistică, 2005 - 156 p.

23. Stoyanova E.S. Management financiar Manual pentru universități M.: Prospect 2005 - 425 p.

24. Finanțarea organizațiilor (întreprinderilor): Manual / ed. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - 368 p.

25. Management financiar: Manual / ed. Dan. prof. A.M. Kovaleva. - M.: INFRA-M, 2005. - 284 p.

26. Sharp W., Alexander G., Bailey J. INVESTMENT: per. din engleza. - M.: INFRA-M, 1999 - XII, 1028 p.

27. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Enterprise Finance: Manual - M.: INFRA-M, 2004. - 228s.

28. Istoria economică a Rusiei secolele 19-20: Viziune modernă. - M.: „Enciclopedia politică rusă” (ROSSPEN), 2001. - 624 p.

29. Yashin S.N., Yashina N.I. Perfecţionarea bazelor teoretice şi practice pentru determinarea stării economice a întreprinderilor industriale în vederea gestionării dezvoltării economice a acestora // Finanţe şi credite 2003 №12.

ANEXA 1

Schema 1. Elemente ale activității investiționale.

Federația Rusă		Participare activă și activă directă la extragerea profitului		Relațiile de reproducere a factorilor de creștere economică		Acțiuni la capitalurile autorizate ale persoanelor juridice
Subiecții Federației Ruse						Drepturi de creanță din depunerea fondurilor și acordarea de împrumuturi		Alte efecte sociale pozitive
Municipalități						Dotări de infrastructură
Entitati legale		Participarea inactiv-activă la redistribuirea profitului				Cunoștințe și informații
Organizatii internationale						Mijloace fixe
Persoanele fizice						Gospodărirea terenurilor și a obiectelor naturii
						Valori mobiliare

Zimin I.A. Investiţii reale - M .: „Tandem”, 2000. - P.20

Vakhrin P.I. Investiții. Manual. - M .: „Dashkov și K”, 2004. - S. 103

Finanțarea organizațiilor (întreprinderilor): Manual / ed. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 163

Zarembo Y. Despre compararea eficienței economice a investițiilor// Economia construcțiilor, 2002 Nr. 3, pp. 16-27

Finanțarea organizațiilor (întreprinderilor): Manual / ed. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 164

Vakhrin P.I. Investiții. Manual. - M .: „Dashkov și K”, 2004. - P. 14

Finanțarea organizațiilor (întreprinderilor): Manual / ed. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 143

Finanțarea organizațiilor (întreprinderilor): Manual / ed. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 144

Finanțarea organizațiilor (întreprinderilor): Manual / ed. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 146

Termenul „investiție” provine din cuvântul latin investire – a îmbrăca. În cadrul unei economii planificate centralizat, nu a fost folosit și a fost întotdeauna vorba despre investiții de capital, adică. privind costurile alocate pentru reproducerea mijloacelor fixe, creșterea și îmbunătățirea acestora. Investițiile au însemnat o investiție de capital pe termen lung în diverse sectoare ale economiei, cu alte cuvinte, investițiile au fost identificate cu investiții de capital. Odată cu începerea reformelor pieței în țara noastră, punctul de vedere asupra conținutului categoriei „investiții” s-a schimbat, ceea ce se reflectă în legislație.

Una dintre cele mai dificile sarcini cu care se confruntă orice întreprindere care funcționează normal este investiția profitabilă de bani și alte resurse pentru a obține venituri maxime. O astfel de investiție de fonduri de către întreprindere în sfera de producție și financiară, precum și în sfera de circulație, se numește activitate de investiții.

Investițiile sunt înțelese ca un ansamblu de costuri realizate sub forma unei investiții intenționate de capital pe o anumită perioadă în diverse industrii și sectoare ale economiei, în obiecte de activitate antreprenorială și de altă natură în scopul obținerii de profit (venituri) și a realizării. atât obiectivele individuale ale investitorilor cât și un efect social pozitiv.

Cele mai importante și esențiale caracteristici ale investițiilor sunt:

• - realizarea de investiţii de către persoane (investitori) care au scopuri proprii, care nu coincid întotdeauna cu beneficiul economic general;
• - capacitatea potențială a investițiilor de a genera venituri;
• - o anumită perioadă de investiție (întotdeauna individuală);
• - caracterul scop al investiției de capital în obiecte și instrumente de investiții;
• - utilizarea diferitelor resurse investiționale, caracterizate prin cerere, ofertă și preț, în procesul de investiție;
• - prezența riscului investiției de capital.

Investițiile pot fi clasificate după diverse criterii: în funcție de conținutul resurselor investite, în funcție de investitori și obiecte de activitate investițională, forme de proprietate, natura participării întreprinderii la procesul investițional, perioada de investiție.

Depinzând de:

• - continutul resurselor economice investite in dezvoltarea intreprinderii, aloca: numerar, proprietate, drepturi de proprietate, drepturi de folosinta a terenului si alte valori;
• - se disting investitorii si formele de proprietate: investitii ale persoanelor juridice si ale persoanelor fizice (inclusiv cele straine);
• - state, organizații internaționale, care corespund formelor de proprietate privată, statală și comună. Investițiile private caracterizează investițiile persoanelor fizice și ale organizațiilor comerciale de forme nestatale de proprietate (inclusiv cele străine). Investiția publică este investiția de fonduri de la întreprinderile de stat, precum și de la bugetul de stat al diferitelor sale niveluri și fonduri de la bugetul de stat. Investițiile în comun sunt investiții ale investitorilor autohtoni și străini în crearea de asociații mixte;
• - obiectul activitatii de investitii: imobiliare (active fixe), capital circulant, valori mobiliare (acţiuni, obligaţiuni, depozite bancare etc.), drepturi de proprietate asupra proprietăţii industriale şi intelectuale;
• - natura participării întreprinderii la procesul investițional distinge investițiile directe și indirecte. In cazul investitiei directe, investitorul este direct implicat in alegerea obiectului investitiei de capital. În al doilea caz, acest lucru este realizat de un intermediar financiar sau de un fond de investiții. Investițiile indirecte sunt asociate cu achiziționarea de valori mobiliare.

Conform Codului de investiții al Republicii Belarus, investițiile sunt înțelese ca orice proprietate, inclusiv numerar, valori mobiliare, echipamente și rezultate ale activității intelectuale, deținute de investitor pe baza dreptului de proprietate sau a altui drept de proprietate și drepturi de proprietate investite de către investitor în obiecte de activitate investițională în scopul realizării unui profit (venit) și (sau) atingerii unui alt rezultat semnificativ.

Activitatea de investiții este înțeleasă ca acțiunile unui investitor de a investi în producția de produse (lucrări, servicii) sau alte utilizări ale acestora pentru a obține profit (venituri) și (sau) obține un alt rezultat semnificativ.

Un investitor este o persoană (persoane juridice și persoane fizice, organizații străine care nu sunt persoane juridice, statul reprezentat de organisme abilitate și unitățile sale administrativ-teritoriale reprezentate de organisme abilitate) care desfășoară activități de investiții. Investițiile și inovațiile în sfera producției materiale sunt interdependente. Dezvoltarea și producerea de noi produse, utilizarea de noi echipamente și tehnologii devin reale doar dacă pot fi finanțate.

Investiții reale (directe) - orice investiție de fonduri în active reale asociate cu producția de bunuri și servicii pentru profit. Acestea sunt investiții care vizează creșterea atât a activelor fixe ale întreprinderii, atât în ​​scop de producție, cât și neproducție, cât și a activelor circulante. Investițiile reale se realizează prin construcție nouă, extindere, reechipare tehnică sau reconstrucție a întreprinderilor existente.

În condițiile economice moderne, această formă de investiție pentru multe întreprinderi este singura direcție a activității investiționale. Investițiile reale permit întreprinderilor să dezvolte noi piețe de produse și să asigure o creștere constantă a valorii lor de piață.

În funcție de sarcinile pe care întreprinderea și le stabilește în procesul de investiție, toate investițiile reale posibile se reduc la următoarele grupuri principale:

• - investiții obligatorii (sau investiții pentru a satisface cerințele autorităților guvernamentale) - acestea sunt investiții care sunt necesare pentru ca întreprinderea să își continue activitățile. Acest grup include investiții, al căror scop este organizarea siguranței mediului în activitățile companiei sau îmbunătățirea condițiilor de muncă ale angajaților întreprinderilor la un nivel care să îndeplinească cerințele de reglementare etc.;
• - investiţii în îmbunătăţirea eficienţei întreprinderii. Scopul lor este, în primul rând, de a crea condiții pentru reducerea costurilor companiei prin actualizarea echipamentelor, îmbunătățirea tehnologiilor utilizate și îmbunătățirea organizațiilor și managementului muncii. Implementarea acestor investitii este necesara intreprinderii pentru a rezista concurentei;
• - investiţii în extinderea producţiei. Scopul lor este de a crește volumul producției de mărfuri pentru piețele formate anterior în cadrul industriilor existente;
• - investiții în crearea de noi industrii. Ca urmare a unor astfel de investiții, se creează întreprinderi complet noi care vor produce bunuri care nu au fost produse anterior de întreprindere sau vor oferi un nou tip de serviciu.

Investițiile pot fi atât pe termen scurt, cât și pe termen lung, pe termen scurt - dacă perioada de investiție nu este mai mare de 1 an, pe termen lung - dacă perioada de rambursare este mai mare de 1 an. Investiție brută - aceasta este suma totală a fondurilor investite într-o anumită perioadă, care vizează construcții noi, achiziționarea de bunuri de capital și creșterea stocurilor. Investiție netă - suma investiției brute, redusă cu valoarea deprecierii într-o anumită perioadă.

După natura participării, se disting investițiile directe și indirecte. Direct - realizat cu participarea directă a investitorului la selecția proiectelor de investiții și investiții. Indirect - cu participarea indirectă a investitorului de către alte persoane.

După tipul de proprietate:

• - Privat
• - Stat
• - Străin
• - Îmbinare
• - Pe regiune:
• - Investiții în țară
• - Investiții în străinătate

În prezent, utilizarea fondurilor proprii ca sursă de investiții este disponibilă doar întreprinderilor relativ mari, durabile, și nu există multe dintre ele. De regulă, acestea sunt întreprinderi de monopol cu ​​o piață de vânzare stabilă sau în expansiune. Amortizarea ca sursă de investiție, chiar și în condiții de reevaluare a mijloacelor fixe, nu joacă un rol semnificativ. Și datorită faptului că în ultima perioadă rata inflației a crescut constant, rolul lor scade și mai mult.

O sursă relativ nouă de finanțare este profitul din activități non-core, în special pentru întreprinderile care au apărut la începutul perestroikei sub formă de cooperative sau întreprinderi mici a căror activitate principală este legată de producție (deseori produse intensive în știință). Astfel de întreprinderi încearcă să câștige bani prin activități comerciale și intermediare pentru a-și extinde activitățile de bază. Cu toate acestea, majoritatea acestor întreprinderi sunt lichidate într-un fel sau altul, cele rămase fie trec complet la activități comerciale, fie continuă să fie cel mai des angajate în comerț, inclusiv în comerțul exterior. Un exemplu de activitate non-core este bursa, care, neputându-și acoperi cheltuielile cu o încasare din tranzacții (întrucât cifra de afaceri la tranzacțiile de schimb cu titluri de valoare este mică), își primește principalul venit din școli de afaceri și seminarii.

Desigur, în lipsa fondurilor proprii, atenția principală a întreprinderilor se concentrează pe posibilitatea de a atrage investitori externi și resurse de investiții. Aici, pentru fiecare întreprindere, devine relevantă problema atragerii investitorilor străini și, în primul rând, a dezvoltării proiectelor de investiții.

Surse de investitii:

• -stat;
• - comercial;
• - casnic;
• -străini (de stat și privat);

Fonduri implicate

Fonduri proprii

Depreciere

• - din activitatea principală;
• - din activități non-core

Acțiune

Participarea la producție

Asociere sau producție în comun

Participarea la capitaluri proprii:

• - plasarea deschisa a actiunilor pe piata valorilor mobiliare;
• - plasament privat de acțiuni

Esența economică a investițiilor

În literatura economică internă până în anii '80. termenul investiție nu a fost folosit. Conceptul de bază al activității investiționale a fost investițiile de capital (costurile de reproducere a mijloacelor fixe, creșterea și îmbunătățirea acestora).

Investițiile au fost interpretate ca o investiție pe termen lung în industrie, agricultură, transport și alte sectoare ale economiei naționale. În anii următori, termenul a devenit mai răspândit în circulația științifică și a început să fie folosit în documentele de reglementare.

În 1981 sub investiții înțelegem investițiile nu numai în active fixe, ci și în creșterea capitalului de lucru.

Legislația civilă și economică generală (Codul civil al Federației Ruse, Codul fiscal al Federației Ruse, Codul muncii al Federației Ruse)

Legislație specială privind investițiile care reglementează procedura de atragere a investițiilor interne și străine (la nivel federal și regional)

În forma cea mai generală, investițiile sunt înțelese ca investiții de capital în scopul creșterii acestuia.

Investiții (articolul 1 din Legea federală nr. 39)

Semne de investiție:

1. Investițiile fac obiectul managementului economic, atât la nivel macro, cât și la nivel micro.

2. Investițiile fac obiectul relațiilor de piață - Piața de investiții

3. Implementarea investițiilor de către persoane (investitori) care au propriile obiective care nu coincid întotdeauna cu beneficiul economic general

4. Oportunitate potențială de investiție pentru a genera venituri

5. O anumită perioadă de investiție; întotdeauna individual.

6. Natura țintită (economică/noneconomică) a investițiilor de capital în obiecte și instrumente de investiții.

7. Utilizarea diverselor resurse de investiții (proprii, împrumutate).

8. Investițiile ca obiect de proprietate și cedare

9. Investiția ca obiect al preferinței de timp

10. Investițiile ca purtător al unui factor de risc

11. Investiții ca purtător al factorului de lichiditate

Rolul investițiilor și al activității investiționale în asigurarea funcționării eficiente a întreprinderii.

Investiții (articolul 1 din Legea federală nr. 39)- sunt numerar, valori mobiliare, alte proprietăți, inclusiv drepturi de proprietate, alte drepturi cu valoare bănească, investite în obiecte de întreprinzător și (sau) alte activități în scopul realizării unui profit și (sau) realizării unui alt efect benefic.

1. Principala sursă de formare a potențialului de producție

2. Principalul mecanism de implementare a obiectivelor strategice de dezvoltare economică a întreprinderii (cel mai înalt obiectiv al activității în prezent nu este maximizarea profitului, ci maximizarea valorii de piață a companiei).

3. Investițiile sunt cea mai importantă condiție pentru asigurarea creșterii valorii de piață a întreprinderii

4. Investițiile sunt un instrument de implementare a politicii investiționale.

5. Investițiile sunt principalul mecanism de asigurare a reproducerii simple (pentru valoarea amortizarii) și extinse (mai mult) a activelor fixe și a activelor necorporale

6. Principalul mecanism de optimizare a structurii activelor.

7. Principalul factor în formarea unei structuri de capital pe termen lung

8. Unul dintre mecanismele de rezolvare a problemelor de dezvoltare socială a personalului

Activitate de investiții (articolul 1 din Legea federală) este o investiție și implementare a unor acțiuni practice în vederea realizării de profit și (sau) a unui alt efect benefic

Opțiuni de portofoliu: risc, rentabilitate, lichiditate.

Activități: principal (operațional), financiar, investițional.

Caracteristicile activității de investiții:

1. Este principala formă de asigurare a creșterii activităților de exploatare a întreprinderii și în raport cu scopurile și obiectivele acesteia este de natură subordonată.

2. Formele și metodele de identificare sunt mult mai puțin dependente de caracteristicile industriei întreprinderii decât de activitatea de operare, adică practic nu există o segmentare a industriei pe piața de investiții.

3. Volumul investițiilor se caracterizează prin denivelări semnificative pe anumite perioade (este necesară acumularea de resurse financiare în prealabil, precondiții interne, climat investițional extern)

4. Profitul investițional, precum și alte forme de efect investițional în cursul activității sale investiționale, se formează de obicei cu un decalaj. Există 3 opțiuni:

A. flux consistent de investiții de capital și procese de obținere a profitului

B. curgere paralelă

B. Scurgeri intermitente

5. ID formează un tip independent special de fluxuri de numerar ale întreprinderii, care diferă semnificativ în anumite perioade de timp în direcția lor

I 0 , I 3 - Cheltuieli de investitie din exploatarea proiectului

CF 1 , CF 2 , CF 3 , CF 4 - Venituri din investiții din exploatarea proiectului

6. ID-ul întreprinderii este inerent unor tipuri specifice de risc, care sunt unite prin conceptul de risc investițional. Riscul catastrofal este posibil în procesul de identificare

7. Cea mai importantă măsură a volumului ID este indicatorul investiției sale nete.

Investiție netă = Investiție brută - Depreciere

Dacă CI > 0 - întreprinderea este în creștere

CI \u003d 0 - stagnare

CHI< 0 -предприятие проедает свой капитал

Orice proprietate (inclusiv bani), precum și drepturile de proprietate, devin investiții atunci când proprietarul sau utilizatorul acestei proprietăți (drepturi de proprietate) le investește în orice obiect pentru a obține un profit și a obține un efect benefic, adică realizează activitati de investitii.

Activitatea de investiții este o investiție, sau investiție, care constă în implementarea unor acțiuni practice în vederea realizării de profit sau a unui alt efect benefic. Investițiile în crearea și reproducerea mijloacelor fixe se realizează sub formă de investiții de capital.

Factorii determinanți pentru activarea activității investiționale sunt: ​​o îmbunătățire fundamentală a climatului investițional, stabilitatea și predictibilitatea condițiilor de gestionare a investitorilor, restabilirea încrederii și motivației acestora de a investi în sectorul real al economiei.

Modalitățile importante de intensificare a activității investiționale ar trebui să fie următoarele:

• - îmbunătățirea legislației care reglementează activitățile de investiții, eliminarea contradicțiilor dintre diversele legi, accelerarea pregătirii unui pachet de acte juridice de reglementare care prevede mecanisme specifice de implementare a legii federale „Cu privire la modificările și completările la Legea federală „Cu privire la investiții”. Activități în Federația Rusă desfășurate sub formă de investiții de capital” ;
• - asigurarea stabilității și transparenței raporturilor de proprietate, crearea unui temei legal pentru executarea necondiționată a contractelor și respectarea reciprocă a obligațiilor de către subiecții pieței de investiții, creșterea răspunderii pentru încălcarea drepturilor investitorilor;
• - crearea unui mecanism eficient de protejare a drepturilor și intereselor investitorului;
• - formarea unor mecanisme eficiente de asigurare a investițiilor (asigurarea intereselor imobiliare ale investitorilor, asigurarea împrumuturilor pentru investiții pe termen lung, asigurarea valorilor mobiliare);
• - asigurarea unui sistem informațional adecvat pe piața de investiții, reglementarea compoziției și structurii informațiilor dezvăluite cu caracter financiar și nefinanciar, elaborarea regulilor de dezvăluire a informațiilor, precum și a procedurilor care să asigure accesul la informații;
• - sprijin de stat pentru proiecte de investiții prioritare.

Abordările existente în prezent cu privire la definirea conceptelor de „investiție” și „investiție” pot fi împărțite în două grupe: „teoretice” și „general acceptate”. Din punct de vedere teoretic (macroeconomic), investiția trebuie înțeleasă doar ca investiție reală, adică achiziția de noi bunuri de capital (mașini, mașini, clădiri, echipamente etc.). Numai aceste costuri sunt luate în considerare ca costuri de investiție la calcularea produsului intern brut și fac parte integrantă din cererea agregată. În sensul „general acceptat”, investițiile sunt orice (mai des - numerar) fonduri investite în orice obiect (nu doar capital real) cu scopul de a obține profit (venit) sau alt efect pozitiv în viitor.

În ianuarie 2000, Legea federală nr. 22-FZ „Cu privire la modificările și completările la Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă desfășurate sub formă de investiții de capital” a fost pusă în aplicare și garanții pentru străinătate. investitorilor împotriva modificărilor nefavorabile ale legislației fiscale pentru perioada de rambursare a proiectului de investiții prioritare. În același timp, un proiect de investiții prioritar este înțeles a fi un proiect de investiții, volumul total al investițiilor de capital în care este de cel puțin 1 miliard de ruble (cel puțin suma echivalentă în valută străină la cursul de schimb al Băncii Centrale a Federația Rusă la data intrării în vigoare a Legii federale „Cu privire la investițiile străine în Federația Rusă”) sau un proiect de investiții în care cota minimă (contribuția) investitorilor străini la capitalul autorizat (acționar) al unei organizații comerciale cu investiții străine nu este mai mică de 100 de milioane de ruble (nu mai puțin de suma echivalentă în valută străină la cursul Băncii Centrale a Federației Ruse data intrării în vigoare a Legii federale „Cu privire la investițiile străine în Federația Rusă”) incluse în lista aprobată de Guvernul Federației Ruse. managementul proiectelor de investitii

În conformitate cu Legea, un investitor care efectuează investiții de capital într-un proiect de investiții prioritar, în perioada de rambursare (dar nu mai mult de șapte ani), nu ar trebui să fie aplicat unei noi legislații care modifică valoarea taxelor vamale de import, impozitele federale și alte plăți obligatorii către bugetul federal sau fondurile extrabugetare ale statului federal (cu excepția fondurilor de pensii) și care conduc la o creștere a sarcinii fiscale totale, față de condițiile care erau în vigoare la data începerii finanțării proiectului de investiții prioritare.

În viitor, accentul se pune pe investițiile în active reale, adică pe investiții de capital. Reglementarea acestora este realizată de legea „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă, efectuată sub formă de investiții de capital” (nr. 39-FZ, adoptată de Duma de Stat la 15 iulie 1998, intrat în vigoare la 4 martie). , 1999, denumită în continuare Legea „Cu privire la activitatea de investiții...” ).

Potrivit acestei legi, investițiile de capital sunt investiții în capital fix (active fixe), inclusiv costurile de construcție nouă, extindere, reconstrucție și reechipare tehnică a întreprinderilor existente, achiziționarea de mașini, echipamente, unelte, inventariere, proiectare și inspecție. munca si alte costuri. După cum reiese din această definiție, doar investițiile în active fixe pot fi clasificate ca investiții de capital, adică. fonduri cu o durată de viață utilă mai mare de un an.

Obiecte de investiții de capital. Potrivit Legii „Cu privire la activitatea de investiții...”, acestea includ diferite tipuri de proprietăți nou create și (sau) modernizate care sunt în proprietate privată, de stat, municipală și alte forme de proprietate, cu excepțiile stabilite de legile federale.

Subiectele activității investiționale. Legea „Cu privire la activitatea de investiții...” distinge patru subiecte principale ale activității de investiții:

• - investitori;
• - Clienți;
• - antreprenori;
• - utilizatorii obiectelor de investiţii de capital.

Orez. 2.1

Investitorii fac investiții de capital folosind fondurile proprii și (sau) împrumutate. Investitorii pot fi:

• - persoane fizice;
• - entitati legale;
• - asociații de persoane juridice constituite în baza unui acord de activitate comună și care nu au statut de persoană juridică;
• - organele statului;
• - organele locale de autoguvernare;
• - entitati comerciale straine (investitori straini).

Clienții sunt persoane fizice și juridice autorizate de investitori care realizează implementarea proiectelor de investiții. Totodată, acestea nu intervin în activitățile antreprenoriale și (sau) de altă natură ale altor subiecte ale activității investiționale, cu excepția cazului în care se prevede altfel printr-un acord între aceștia. Investitorii pot fi clienți.

Contractori - persoane fizice sau juridice care execută lucrări în baza unui contract de muncă și (sau) a unui contract de stat încheiat în conformitate cu Codul civil al Federației Ruse. Contractorii trebuie să aibă o licență pentru a desfășura acele tipuri de activități care sunt supuse licenței în conformitate cu legea federală.

Utilizatorii obiectelor de investiții de capital sunt persoane fizice și juridice, inclusiv străine, precum și organisme de stat, administrații locale, state străine, asociații internaționale și organizații pentru care sunt create obiecte de investiții de capital. Investitorii pot fi utilizatori ai obiectelor de investiții de capital.

Introducere

1.3 Surse de activitate investițională

2.2 Surse proprii de finanțare

2.3 Creditarea pentru investiții

Capitolul 3. Principalele direcții pentru îmbunătățirea eficienței activităților de investiții

Concluzie

Lista surselor și literaturii utilizate

Anexa 1

Anexa 2

Introducere

Relevanța subiectului se datorează faptului că implementarea investițiilor este cea mai importantă condiție pentru implementarea sarcinilor strategice și tactice de dezvoltare și funcționare eficientă a întreprinderii.

Semnificația practică a temei se datorează faptului că implementarea practică a investițiilor este asigurată de activitatea de investiții a întreprinderii, care este unul dintre tipurile activității sale economice și cea mai importantă formă de realizare a intereselor sale economice.

Scopul lucrării este de a dezvălui corect tema lucrării de curs „Activitatea de investiții a întreprinderii”.

Pentru atingerea acestui scop, autorul a considerat necesar să se ia în considerare conceptele generale de investiție, eficiența utilizării investițiilor în activitățile unei întreprinderi, precum și principalele direcții de îmbunătățire a eficienței activității investiționale.

Lucrarea constă dintr-o introducere, trei capitole, o concluzie, o listă a surselor și literaturii utilizate, aplicații.

Introducerea fundamentează relevanța temei, semnificația practică, scopul acestei lucrări, conținutul acesteia, precum și care a fost baza metodologică pentru redactarea termenului de lucrare și cadrul cronologic.

Primul capitol discută caracteristicile generale ale investițiilor. Scopul principal al politicii investiționale este transferul economiei pe calea investițională de dezvoltare cu o reducere ulterioară a costului de creștere a investițiilor în potențialul de producție și o creștere a investițiilor în intensificarea activelor fixe de producție implicate.

Al doilea capitol discută analiza eficienței utilizării investițiilor în activitățile întreprinderii. Din punct de vedere financiar și economic, investiția poate fi definită ca investiția pe termen lung a resurselor pentru a crea și a primi profituri în viitor.

În al treilea capitol sunt discutate principalele direcții de îmbunătățire a eficienței activității investiționale, adică obiectivele strategice ale activității investiționale a întreprinderii.

În concluzie, se dau concluzii succinte asupra activității investiționale a întreprinderii. Investițiile care nu aduc venituri sau dau venituri sub un anumit nivel ar trebui reduse la minimul necesar pentru întreținerea vieții întreprinderii.

Baza metodologică pentru redactarea unei lucrări de termen a fost lucrarea economiștilor interni și străini, care au luat în considerare studiul comportamentului investițional al entităților economice, un studiu sistematic al fundamentelor comportamentului investițional și modelarea acestuia.

Cadrul cronologic al cercetării este secolele XIX-21, iar acest lucru se datorează faptului că primele încercări de a studia comportamentul investițional au fost făcute în secolul al XIX-lea de către economistul englez N.W. Senior, care a avansat teoria impactului, care a făcut posibilă formularea bazelor sistemului de motivare a investițiilor reale.

Capitolul 1. Caracteristicile generale ale investiţiilor

1.1 Conceptul, esența investițiilor și clasificarea acestora

Dezvoltarea economiei naționale este indisolubil legată de activarea activităților de investiții ale întreprinderilor și organizațiilor. Conceptul de securitate națională al Federației Ruse observă că una dintre cele mai semnificative amenințări în sfera economică este scăderea investițiilor, a activității de inovare și a potențialului științific și tehnic. Criza economiei ruse din anii 1990 a avut un impact negativ atât asupra indicatorilor macroeconomici, cât și asupra activității investiționale.

Investițiile sunt numerar, valori mobiliare, alte proprietăți, inclusiv drepturi de proprietate, alte drepturi cu valoare monetară, investite în obiecte de întreprinzător și (sau) alte activități în scopul realizării de profit și (sau) obținerii unui alt efect benefic.

Astfel, investițiile vin în forme monetare (numerar, valori mobiliare), tangibile (imobiliare, utilaje, echipamente, alte proprietăți) și necorporale (proprietate și alte drepturi).

Activitățile de investiții se desfășoară prin realizarea de investiții și luarea de acțiuni practice pentru a obține un profit și (sau) a obține un alt efect benefic.

Întreprinderile și organizațiile, care desfășoară activități de investiții, se confruntă cu problema determinării celor mai profitabile zone pentru investiții. Dezvoltarea direcțiilor actuale și viitoare ale investițiilor investiționale se realizează în procesul de dezvoltare a politicii investiționale a întreprinderii.

La rândul lor, investițiile sunt împărțite în reale (în active nefinanciare) și financiare; formare de capital și portofoliu.

Investițiile în active nefinanciare sunt investiții în active fixe, active necorporale, în creșterea stocurilor. Alte active nefinanciare.

Financiar - investiții pe termen lung și scurt în diverse instrumente financiare în scopul generării de venituri.

Investițiile formatoare de capital (investiții de capital) sunt investiții în capital fix (active fixe), inclusiv costurile de construcție nouă, extindere, reconstrucție și reechipare tehnică a întreprinderilor existente, achiziționarea de mașini, echipamente, unelte, inventar, proiectare și munca de sondaj si alte costuri .

Portofoliul se referă la investiții în titluri de valoare pe termen lung (acțiuni, obligațiuni, cambii și altele).

1.2 Principii de bază ale politicii investiționale

Investițiile sunt investiții de capital pe termen lung care vizează asigurarea întreprinderii cu factori de producție (investiții reale) sau pentru achiziționarea de titluri de valoare (investiții de portofoliu). Pentru o întreprindere, investițiile reale au o importanță primordială, în timp ce investițiile de portofoliu sunt de natură complementară, auxiliară. Principalele direcții ale politicii investiționale a întreprinderii sunt prezentate în Figura 1.

Nivelul inferior al dreptunghiurilor din figura 1, care caracterizează direcțiile investițiilor reale, este situat în așa fel încât, de la stânga la dreapta, riscul investițiilor scade, dar și profitabilitatea acestora scade în același timp. Motivul este că riscul este asociat cu posibilitatea de a nu primi o rentabilitate a investițiilor de capital de astăzi din cauza respingerii rezultatelor investițiilor piețelor. Cel mai mare risc de respingere apare atunci când sunt introduse pe piață noi produse; riscul este mai mic dacă oferta unui produs existent pur și simplu crește; cu atât mai puțin risc dacă raționalizarea producției reduce costul de producție în același volum al produsului deja acceptat de piață; nu există absolut niciun risc în cazul înlocuirii echipamentului uzat cu unul similar.

În același timp, cu cât randamentul investiției este mai mare, cu atât este mai mare noutatea, un set mare de proprietăți noi de consum pe care produsul le are. Și acest lucru are loc atunci când se investește în noi mijloace de producție care creează noi produse (servicii).

Aceeași situație este tipică pentru investițiile de portofoliu (Anexa 1).

Figura arată că rentabilitatea investiției crește odată cu riscul, dar capacitatea de a returna investițiile de capital (lichiditate), dimpotrivă, scade. Diferite titluri de valoare și 5 tipuri sunt prezentate aici (conform legilor destul de tipice în vigoare în țările dezvoltate), au niveluri diferite de garanții de rentabilitate a investițiilor pentru investitori.

Pentru afacerile care nu sunt speculative pe piața valorilor mobiliare, obiectivele standard ale investiției în valori mobiliare sunt acumularea de fonduri înainte de a face investiții reale, acumularea de fonduri (cu dobândă sau dividende) pentru plăți trimestriale de impozite și altele asemenea.

O întreprindere are de obicei mai multe opțiuni pentru finanțarea investițiilor de capital. Ele nu se exclud reciproc și, în practică, sunt adesea folosite simultan. Principalele surse de finanțare a investițiilor de capital sunt prezentate în Anexa 2.

Nevoia de finanțare este determinată de calculul direct al costurilor unui anumit proiect de investiții. Dacă vorbim despre construcția unui nou atelier (întreprindere), atunci se calculează costurile pentru lucrările de proiectare și sondaj, lucrări de construcție și instalare, achiziționarea de echipamente tehnologice, mașini, mecanisme, unelte, pregătirea personalului și curentul în continuare. .

Costurile suportate trebuie să aducă venituri viitoare sub formă de venituri din vânzarea produselor. Comparând veniturile așteptate cu investițiile, este posibil să se evalueze cât de adecvate sunt acestea. Nu toate investițiile sunt profitabile. Investițiile rapide au un grad diferit de profitabilitate, deoarece rentabilitatea rublei investițiilor nu este aceeași.

Bugetul de investiții de capital al unei întreprinderi este întotdeauna limitat, prin urmare, dintre cele adecvate, este necesar să se aleagă cele mai eficiente investiții. În aceste scopuri, au fost dezvoltate multe metode, dintre care principalele sunt prezentate în Figura 2.

Orez. 2. Metode de evaluare a eficacității investițiilor

În partea stângă a figurii 2, există un grup de metode care iau în considerare conceptul de timp al valorii banilor, adică ținând cont că banii funcționează și generează venituri, își pierd valoare din cauza inflației și așa mai departe. Acest grup se numește metode bazate pe estimări de reducere. Sunt cele mai precise și au fost utilizate pe scară largă încă din anii 70 ai secolului trecut. Denumirile metodelor, abrevierea lor rusă sunt date în dreptunghiuri, iar cele internaționale sunt între paranteze. De exemplu, VAN (VAN - valoarea actuală netă), IR (PI - indicele de profitabilitate), VNB (IRR - rata internă de rentabilitate).

În dreptunghiuri sunt denumirile metodelor bazate pe estimări contabile: POI (PP - perioada de amortizare), KEI (ARR - rata medie de rentabilitate), eficiență (DCR - rata de acoperire a datoriilor). Din punct de vedere istoric, ele au apărut mult mai devreme decât primul grup de metode, sunt mai puțin precise, dar mai simple, mai transparente din punct de vedere economic și strâns legate de indicatorii folosiți pe scară largă în contabilitate și planificare economică. Prin urmare, metodele bazate pe estimări contabile sunt utilizate pe scară largă astăzi.

Nu le vom lua în considerare aici pe cele detaliate, datorită importanței lor pentru activitățile practice ale întreprinderii, acestea vor fi studiate în detaliu în viitor în cadrul unor discipline speciale (evaluarea economică a investițiilor, managementul inovării, managementul proiectelor și altele). ).

Pe lângă investițiile care măresc capitalul investitorilor și deci au eficiență economică, există investiții economice neprofitabile pentru întreprinderi, dar necesare, întrucât întreprinderile sunt nevoite să satisfacă anumite cerințe ale guvernelor de stat sau municipale care protejează interesele publice. Acestea sunt, de regulă, cerințe pentru noile standarde de mediu sau de siguranță.

Pentru firme, sursele activității investiționale pot fi:

resursele financiare proprii ale investitorului și rezervele la fermă, care includ contribuțiile inițiale ale fondatorilor la momentul organizării companiei și o parte din fondurile primite ca urmare a activității economice, adică din profit, amortizare, fonduri plătite de organismele de asigurare sub formă de despăgubiri pentru pierderile din accidente, dezastre naturale și altele asemenea;

fonduri împrumutate ale investitorului, care sunt un împrumut bancar, credit fiscal pentru investiții, împrumut bugetar și alte fonduri;

a atras resurse financiare ale investitorului, fonduri primite din vânzarea de acțiuni, acțiuni și alte contribuții ale persoanelor juridice și ale angajaților companiei;

fonduri primite în ordinea redistribuirii de la fonduri de investiții centralizate, preocupări, asociații și alte asociații de întreprinderi;

credite de investiții din bugetele de stat ale Federației Ruse, republici și alte subiecți ale Federației din cadrul Federației Ruse, bugetele locale și fondurile extrabugetare relevante. Aceste fonduri sunt alocate în principal pentru finanțarea programelor țintite federale, regionale sau sectoriale. Finanțarea prin granturi din aceste surse le transformă de fapt într-o sursă de fonduri proprii;

fonduri ale investitorilor străini furnizate sub formă de participare financiară sau de altă natură la capitalul autorizat al societăților mixte, precum și sub formă de investiții directe în numerar de la organizații internaționale și instituții financiare, state, întreprinderi cu diferite forme de proprietate, persoane fizice. Atragerea investițiilor străine asigură dezvoltarea relațiilor economice internaționale și introducerea unor realizări științifice și tehnologice avansate.

În funcție de sursele de finanțare pe care o companie atrage pentru a-și finanța activitățile de investiții, există trei forme principale de finanțare a investițiilor:

Autofinanțarea este finanțarea activităților de investiții în totalitate în detrimentul resurselor financiare proprii generate din surse interne. Această formă de finanțare este utilizată de obicei în implementarea proiectelor de investiții pe termen scurt cu o rată scăzută de rentabilitate.

Finanțarea prin credit este utilizată, de regulă, în procesul de implementare a proiectelor de investiții pe termen scurt cu o rată ridicată de rentabilitate a investiției. Particularitatea capitalului împrumutat constă în faptul că acesta trebuie returnat în condiții predeterminate, în timp ce împrumutătorul nu pretinde să participe la veniturile din vânzarea investițiilor.

Finanțarea prin capital propriu sau finanțarea mixtă este o combinație a mai multor surse de finanțare. Aceasta este cea mai comună formă de finanțare a activităților de investiții, putând fi utilizată în implementarea diferitelor proiecte de investiții.

La alegerea surselor de finanțare pentru activități de investiții, problema trebuie decisă de companie, ținând cont de mulți factori: costul capitalului strâns, eficiența rentabilității acestuia, raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat, care determină nivelul independența financiară a companiei, riscul care decurge din utilizarea unei anumite surse de finanțare, precum și interesele economice ale investitorilor.

Sursele externe includ: alocările de la bugetul de stat a diferitelor fonduri pentru sprijinirea antreprenoriatului pe bază nerambursabilă; investitii straine; diverse forme de fonduri împrumutate pe bază de rambursare.

Surse interne de investiții. În mod tradițional, investițiile de capital în Rusia erau finanțate în principal din surse interne. Se poate presupune că în viitor vor juca și ele un rol decisiv, în ciuda intensificării atragerii capitalului străin. Principalul factor care afectează starea oportunităților interne de finanțare a investițiilor de capital este instabilitatea financiară și economică. Inflația devalorizează economiile întreprinderilor și ale populației, ceea ce reduce semnificativ oportunitățile lor de investiții. Cu toate acestea, lipsa potențialului investițional intern poate fi considerată relativă.

Capitolul 2. Analiza eficacității utilizării investițiilor în activitățile întreprinderii

2.1 Sprijin pentru investiții pentru producție

Activitatea de investiții este o investiție (investiție) și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor.

Subiecții activității de investiții sunt investitorii, clienții, executanții muncii, utilizatorii obiectelor de activitate investițională, precum și furnizorii, persoanele juridice (organizații bancare, de asigurări și intermediare, fonduri de investiții) și alți participanți la procesul investițional. Subiecții activității investiționale pot fi persoane fizice și juridice, inclusiv străine, precum și state și organizații internaționale. Investitorii investesc propriile fonduri, împrumutate și împrumutate sub formă de investiții și se asigură de utilizarea prevăzută a acestora.

Clienții pot fi investitori, precum și orice alte persoane fizice și juridice autorizate de investitor să implementeze proiectul de investiții, fără a interveni în activitățile antreprenoriale sau de altă natură ale altor participanți la procesul investițional, dacă nu se prevede altfel prin acordul (contractul) dintre lor. În cazul în care clientul nu este un investitor, acesta este învestit cu drepturi de a deține, utiliza și dispune de investiții pentru perioada și în limitele de autoritate stabilite prin acord.

Utilizatorii obiectelor de activitate de investiții pot fi investitori, precum și alte persoane fizice și juridice, autorități de stat și municipale, state străine și organizații internaționale pentru care se creează un obiect de activitate de investiții. În cazul în care utilizatorul obiectului activității investiționale nu este un investitor, relația dintre acesta și investitor este determinată de acordul (decizia) privind investiția. Subiecții activității de investiții au dreptul de a combina funcțiile a doi sau mai mulți participanți.

Obiectele activității de investiții în Federația Rusă sunt:

active fixe nou create și modernizate și capital de lucru în toate sectoarele economiei naționale;

titluri de valoare (acțiuni, obligațiuni și altele);

depozite în numerar vizate;

produse științifice și tehnice și alte obiecte de proprietate;

drepturi de proprietate și drepturi de proprietate intelectuală.

Obiecte similare includ investițiile străine, dacă acestea nu contravin legislației Federației Ruse. Investitorii străini au dreptul de a investi în Rusia prin:

participarea la capitaluri proprii în întreprinderi create în comun cu persoane juridice și persoane fizice din Federația Rusă;

crearea de întreprinderi deținute integral de investitori străini, precum și de sucursale ale persoanelor juridice străine;

achiziționarea de întreprinderi, clădiri, structuri, acțiuni la întreprinderi, acțiuni, acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare, precum și alte proprietăți care, în conformitate cu legislația rusă, pot aparține investitorilor străini;

dobândirea drepturilor de utilizare a terenurilor și a altor resurse naturale;

acordarea de împrumuturi, credite, proprietate și alte drepturi de proprietate.

Legea interzice investițiile în obiecte a căror creare și utilizare nu îndeplinesc cerințele standardelor de mediu, sanitare și igienice și alte standarde stabilite de legislația în vigoare pe teritoriul Federației Ruse sau lezează drepturile și interesele protejate prin lege. cetăţeni, persoane juridice sau statului.

Subiecte de activitate investițională operează în sfera investițională, unde se realizează implementarea practică a investițiilor. Sectorul de investiții include:

sfera construcției de capital, unde se fac investiții în activele fixe și circulante de producție ale industriilor. Acest domeniu reunește activitățile clienților-investitori, antreprenori, proiectanți, furnizori de echipamente, cetățeni în construcția de locuințe individuale și cooperative și alte subiecte ale activității investiționale;

sfera inovației, unde se realizează produsele științifice și tehnice și potențialul intelectual;

sfera de circulație a capitalului financiar (numerar, împrumut și obligații financiare sub diverse forme).

Toți investitorii au drepturi egale de a desfășura activități de investiții. Investitorul determină independent volumele, direcțiile, dimensiunile și eficacitatea investițiilor. El, la discreția sa, atrage pe bază contractuală, în principal competitivă, (inclusiv prin licitații pentru un contract) persoane juridice și persoane fizice necesare pentru realizarea investițiilor. Un investitor care nu este un utilizator al obiectelor de activitate de investiții are dreptul de a controla utilizarea prevăzută a acestora. Și să exercite în relațiile cu utilizatorul unor astfel de obiecte și alte drepturi prevăzute de contract. Investitorului i se acordă dreptul de a deține, utiliza și dispune de obiectele și rezultatele investițiilor, inclusiv de tranzacționare și reinvestire. Un investitor poate transfera în baza unui acord (contract) drepturile sale asupra investițiilor, rezultatele acestora către persoane juridice și persoane fizice, organe de stat și municipale.

Participanții la activități de investiții care efectuează tipurile de lucrări relevante trebuie să aibă o licență sau un certificat pentru dreptul de a desfășura astfel de activități. Lista lucrărilor care fac obiectul licenței, procedura de eliberare a licențelor și certificatelor sunt stabilite de Guvernul Federației Ruse.

Principalul document juridic care reglementează producția, relațiile de afaceri și alte relații ale subiecților activității de investiții este un acord (contract) între aceștia. Încheierea de contracte, alegerea partenerilor, determinarea obligațiilor oricăror alte condiții ale relațiilor economice sunt de competența exclusivă a subiecților activității de investiții. Termenii acordurilor (contractelor) încheiate între subiecții activității de investiții rămân în vigoare pe toată perioada de valabilitate a acestora. În cazurile în care, după încheierea acestora, legislația în vigoare pe teritoriul Federației Ruse stabilește condiții care agravează poziția partenerilor, acordurile (contractele) pot fi modificate.

Obiectele incomplete ale activității investiționale sunt proprietatea comună a subiecților procesului investițional până în momentul acceptării și plății de către investitor (client) a lucrărilor și serviciilor prestate. În cazul în care investitorul (clientul) refuză să investească în continuare în proiect, el este obligat să compenseze costurile celorlalți participanți ai acestuia, dacă nu se prevede altfel prin acord (contract).

Statul garantează stabilitatea drepturilor subiecţilor activităţii investiţionale. În cazurile de adoptare a actelor legislative ale căror prevederi restrâng drepturile subiecților activității de investiții, prevederile relevante ale acestor acte nu pot fi puse în vigoare mai devreme de un an de la data publicării lor, iar în cazurile de adoptare de către stat. organelor de fapte care încalcă drepturile și interesele legitime ale investitorilor și ale altor participanți la activitatea de investiții, pierderile, inclusiv profiturile pierdute, cauzate de subiecții activității de investiții ca urmare a adoptării unor astfel de acte, le sunt rambursate de către aceste organe prin hotărârea unei instanțe sau a unei instanțe de arbitraj. Legislația în vigoare pe teritoriul Federației Ruse garantează protecția investițiilor, inclusiv a celor străine, indiferent de forma de proprietate. Investițiile nu pot fi naționalizate sau rechiziționate gratuit și nici nu pot face obiectul unor măsuri egale cu cele indicate sub aspectul consecințelor. Aplicarea unor astfel de măsuri este posibilă numai cu compensarea integrală a investitorului pentru toate pierderile cauzate de înstrăinarea proprietății investite, inclusiv profiturile pierdute, și numai pe baza actelor legislative ale Federației Ruse și ale entităților constitutive, de asemenea, drepturi de închiriere în cazurile de retragere a acestora sunt rambursate de către investitori, cu excepția sumelor utilizate sau pierdute ca urmare a acțiunilor investitorilor înșiși. Investițiile pe teritoriul Federației Ruse, în unele cazuri, sunt supuse asigurării obligatorii, care este o garanție a păstrării lor.

Dificultatea activității investiționale în Federația Rusă este exacerbată, pe lângă inflație, de o creștere semnificativă a disproporțiilor în sfera investițională (prăbușirea practică a unui singur complex de clădiri).

Creșterea avalanșă a deformărilor în sfera investițională este cauzată în mare măsură de încercările nereușite de a introduce anumite elemente ale relațiilor de piață fără a dezvolta o abordare integrată a soluționării problemelor investiționale.

Implementarea investițiilor (luarea deciziilor de investiții) în condiții moderne este determinată de întreprinderi, luând în considerare factori precum inflația și așteptarea creșterii prețurilor la resursele de producție. Pentru a nivela (reduce) presiunea factorului inflației, investițiile se realizează în principal în proprietăți mobile și imobile (inventar, echipamente de import, achiziționare de clădiri și structuri), în active financiare și bunuri de larg consum, în capitalul autorizat de capital comun și comun. intreprinderi pe actiuni.

In conditiile unor rate ridicate ale inflatiei, alegerea unor astfel de obiecte de investitii este determinata de capacitatea acestora de a retine valoarea si de posibilitatea obtinerii profitului (venitului) proiectat in principal prin fluctuatii ale diferentei de preturi sau rate ale valorilor mobiliare.

Astfel, dezorganizarea investitorilor ca urmare a distorsionării inflaționiste a prețurilor pieței la resursele materiale și tehnice (care contribuie la schimbul de barter) a condus la deprecierea propriilor economii de bani, la o creștere a cererii urgente de resurse, susținută de extinderea creditului băncilor comerciale.

Profit - principala formă de venit net a întreprinderii, care exprimă valoarea produsului excedentar. Valoarea acestuia acționează ca parte a încasărilor în numerar, care reprezintă diferența dintre prețul de vânzare al produselor (lucrări, servicii) și costul total al acestuia. Profitul este un indicator general al rezultatelor activităților comerciale ale întreprinderii. După achitarea impozitelor și a altor plăți din profit la buget, compania are un profit net. O parte din aceasta poate fi direcționată către investiții de capital de natură industrială și socială. Această parte a profitului poate fi utilizată pentru investiții ca parte a unui fond de acumulare sau alt fond cu un scop similar creat la întreprindere.

A doua sursă majoră de finanțare pentru investițiile în întreprinderi este amortizarea. Acumularea deprecierii costurilor la întreprindere are loc sistematic (lunar), în timp ce principalele active de producție nu necesită compensații în natură după fiecare ciclu de reproducere. Ca urmare, se formează numerar liber (prin includerea deducerilor de amortizare în costurile de producție), care poate fi direcționat spre extinderea reproducerii capitalului fix al întreprinderilor. In plus, in fiecare an sunt puse in functiune noi facilitati, pentru care se percepe amortizarea conform normelor stabilite (% din valoarea contabila). Cu toate acestea, astfel de obiecte nu necesită compensare înainte de expirarea duratei de viață standard. Necesitatea actualizării activelor imobilizate, cauzată de concurența producătorilor de mărfuri, obligă întreprinderile să accelereze anularea echipamentelor pentru a forma acumulări pentru investiția lor ulterioară în inovare.

Amortizarea accelerată ca stimulent economic pentru investiții se realizează în două moduri.

Primul este că durata de viață standard este redusă artificial și ratele de amortizare cresc în consecință. Această metodă de amortizare accelerată este utilizată în țara noastră de la 1 ianuarie 1991, când întreprinderilor li s-a permis să majoreze ratele de amortizare aprobate pentru anumite articole de inventar, dar nu mai mult de 2 ori. Deducerile de amortizare acumulate prin metoda accelerată sunt utilizate de întreprinderi în mod independent pentru a înlocui echipamentele învechite din punct de vedere fizic și moral cu altele noi, mai productive. Datorită deducerilor mari de amortizare se reduce cuantumul profitului impozabil și, în consecință, cuantumul impozitului. Pentru a stimula reînnoirea echipamentelor, întreprinderile mici, împreună cu utilizarea metodei de amortizare accelerată, au dreptul să anuleze în primul an de funcționare costul de producție suplimentar ca deduceri de amortizare de până la 50% din valoarea inițială. costul mijloacelor fixe active cu o durată de viață mai mare de 3 ani.

A doua metodă de amortizare accelerată este aceea că, fără a reduce durata de viață standard a capitalului fix stabilit de stat, firmelor individuale li se permite să efectueze deduceri de amortizare în sume majorate pentru un număr de ani, dar cu o scădere a acestora în anii următori.

2.3 Creditarea pentru investiții

Un împrumut exprimă relațiile economice dintre debitor și creditor care apar în legătură cu mișcarea banilor în condițiile de rambursare și compensare. Un element important al reglementării creditului este dobânda la împrumut. În prezent, investitorii atrag împrumuturi în acele domenii de activitate care dau un efect rapid (sub formă de profit sau venit). Practica arată că pentru întreprinderile care sunt capabile să crească în mod repetat producția (sau întreprinderile pentru ale căror produse cererea efectivă este suficient de stabilă, ceea ce face posibilă reglarea serioasă a prețurilor), atragerea de împrumuturi pentru propria dezvoltare este mult mai profitabilă decât atragerea de fonduri cu plata unei cote din profit.

Obiectele creditării bancare pentru investiții de capital ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice pot fi costurile:

construcție, extindere, reconstrucție și tehnică,

reechiparea instalațiilor industriale și neindustriale;

achiziționarea de bunuri mobile și imobile (mașini, utilaje, vehicule, clădiri și structuri);

formarea de asociații mixte;

crearea de produse științifice și tehnice, valori intelectuale și alte obiecte de proprietate;

implementarea masurilor de protectie a mediului.

La baza relațiilor de credit ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice cu banca este un contract de împrumut. Acest document, de regulă, prevede următoarele condiții: sumele împrumuturilor acordate, termenii și procedura de utilizare și rambursare a acestora, rate ale dobânzii și alte plăți pentru un împrumut, forme de garanție pentru obligații (gaj, contract de garanție, fidejusiune). acord, contract de asigurare), o listă de documente, reprezentată de 6anky. Termenii specifici și frecvența de rambursare a unui împrumut pe termen lung acordat persoanelor juridice se stabilesc prin acord între bancă și debitor pe baza recuperării costurilor, solvabilității și stării financiare a împrumutatului, riscului de credit, nevoii de accelerare a cifrei de afaceri a creditului. resurse.

Emiterea unui împrumut pe termen lung în scop industrial și neindustrial se realizează atunci când împrumutatul depune următoarele documente care confirmă bonitatea sa și posibilitatea de a împrumuta la eveniment:

carta (hotărâre) privind înființarea întreprinderii;

bilanțul întreprinderii la ultima dată de raportare, certificat de inspectoratul fiscal;

studiu de fezabilitate (calcul care reflectă eficiența economică și rambursarea costurilor de construcție);

alte documente care confirmă starea financiară și bonitatea întreprinderii.

Banca monitorizează evoluția activităților creditate. În cazul în care debitorul nu își îndeplinește obligațiile, banca are dreptul de a aplica sancțiunile economice prevăzute de contractul de împrumut.

Capitolul 3. Principalele direcții pentru îmbunătățirea eficienței activităților de investiții

Obiectivele strategice ale activității de investiții a unei întreprinderi sunt parametrii predictivi ai stării activității sale de investiții descriși într-o formă formalizată, care fac posibilă gestionarea acesteia pe termen lung și evaluarea rezultatelor acesteia.

1. Clasificarea obiectivelor strategice ale activității de investiții a întreprinderii:

În funcție de efectul așteptat:

scopuri economice - asigura primirea veniturilor din investitii sau a altor rezultate economice;

obiective non-economice - oferă o soluție la problemele sociale, îmbunătățește imaginea întreprinderii, siguranța mediului și altele asemenea.

2. Pe domenii de activitate investițională:

scopurile investițiilor reale sunt determinate de orientarea sectorială și regională a investițiilor reale;

obiectivele investițiilor financiare - perspective de dobândire a participațiilor de control în alte întreprinderi, parametri pentru formarea unui portofoliu de investiții financiare;

obiectivele formării resurselor de investiții - ritmul de formare a resurselor proprii de investiții, structura resurselor generate și costul acestora.

3. După obiectele managementului strategic:

obiectivele întreprinderii - definirea în sistemul de obiective strategice;

obiectivele zonelor strategice individuale de afaceri - asigura funcționarea eficientă a obiectelor strategice în structura întreprinderii;

scopurile centrelor economice strategice individuale - acordarea de sprijin investițional pentru formarea și dezvoltarea „centrelor de responsabilitate”.

4. După direcția activității investiționale:

obiective interne - determină direcțiile de dezvoltare a investițiilor interne ale întreprinderii (dezvoltarea activităților de producție, rezolvarea problemelor sociale ale echipei etc.);

obiective externe - direcțiile și rezultatele așteptate ale investițiilor externe ale întreprinderii (interne și străine).

5. După valoarea de prioritate:

scopul principal este de a maximiza bunăstarea proprietarilor întreprinderii;

obiective principale - asigura implementarea scopului principal;

ținte auxiliare - toate celelalte ținte.

6. După natura impactului asupra rezultatului:

obiective directe - direct legate de rezultatele finale ale activității de investiții (scop principal, o serie de obiective principale);

obiective de susținere - asigurarea implementării obiectivelor strategice directe (utilizarea noilor tehnologii, îmbunătățirea structurii organizatorice a managementului și altele).

7. După direcția procesului de reproducere:

obiective de dezvoltare – care vizează asigurarea creșterii activelor sau capitalurilor proprii ale întreprinderii;

obiective de renovare - asigurarea înlocuirii la timp a mijloacelor fixe amortizabile și a activelor necorporale în cadrul simplei reproduceri a acestora.

Principalele cerințe pentru formarea obiectivelor strategice ale activității de investiții a întreprinderii:

1. Subordonarea scopului principal al activității investiționale - maximizarea bunăstării proprietarilor întreprinderii;

2. Orientarea către un rezultat ridicat al activității investiționale, asigurând valorificarea la maximum a potențialului investițional;

3. Realitatea - restrângere după criteriul realizabilității reale, luând în considerare factorii de mediu și potențialul intern;

4. Măsurabilitate - exprimare în indicatori cantitativi specifici;

5. Neechivocitatea interpretării - asemănarea și claritatea percepției de către toți managerii și interpreții;

6. Valabilitatea științifică - luarea în considerare a legilor economice obiective, folosind aparate metodologice moderne, stabilirea unui sistem de interconexiuni între scopurile individuale;

7. Flexibilitate - capacitatea de a ajusta sistemul și obiectivele strategice individuale atunci când se schimbă factorii de mediu sau parametrii potențialului intern.

Etapele formării obiectivelor strategice ale activității de investiții a întreprinderii:

1. Analiza tendințelor principalelor indicatori ai activității investiționale în vederea identificării tiparelor și trăsăturilor în dezvoltarea parametrilor activității investiționale și determinarea gradului de influență a factorilor externi și interni asupra acestora. Cu o stare stabilă a mediului investițional, analiza se realizează în doi-trei ani; în condițiile instabilității sale, ar trebui să corespundă perspectivei strategice.

2. Formularea obiectivului strategic principal al activității investiționale a întreprinderii. Scopul principal este specificat într-un anumit indicator și este cuantificat (de exemplu, pentru a asigura o creștere de trei ori a capitalului propriu în 3 ani datorită reconstrucției producției).

3. Determinarea tendințelor dezirabile și posibile în indicatorii activității investiționale care asigură realizarea scopului principal. Sunt dezvăluiți principalii parametri ai activității investiționale a întreprinderii, care asigură realizarea scopului principal. Se stabilește care dintre ele poate fi obținută datorită condițiilor favorabile ale mediului extern și intern.

4. Determinarea unor tendințe nedorite, dar posibile în rezultatele activităților de investiții care împiedică atingerea scopului principal. Identificarea impactului negativ al factorilor individuali externi și interni asupra implementării scopului principal al activității de investiții în vederea dezvoltării măsurilor de neutralizare a acestora.

5. Contabilizarea limitărilor obiective în atingerea parametrilor doriti ai poziției investiționale strategice a întreprinderii. Aceste restricții includ:

dimensiunea întreprinderii;

volumul posibil al resurselor investiționale;

stadiul ciclului de viață al întreprinderii.

6. Formarea unui sistem de obiective strategice principale ale activității investiționale, asigurând realizarea scopului său principal. Aceste obiective includ:

rata de creștere a investițiilor în dezvoltarea întreprinderii;

randamentul minim acceptabil al investiției;

nivelul maxim admisibil al riscului investiției;

structura capitalului investit al întreprinderii etc.

7. Formarea unui sistem de obiective suport incluse în strategia investițională a întreprinderii. Aceste obiective pot fi stabilite astfel:

nivelul de diversificare sectorială a investițiilor;

nivelul de diversificare regională a investițiilor;

raportul dintre volumele de investiții externe și interne;

limitarea nivelului de lichiditate al obiectelor de investiții;

nivelul marginal al costului mediu ponderat al resurselor de investiții și nu numai.

8. Construirea unui „arborele obiectivelor” al strategiei de investiții a întreprinderii. Acest lucru va permite legarea obiectivelor principale, principale și de susținere ale strategiei de investiții a întreprinderii, ținând cont de prioritatea și importanța lor de ierarhizare.

Pe baza sistemului de obiective ale strategiei de investiții a întreprinderii, sunt dezvoltate direcții strategice ale activității sale investiționale. Totodată, sunt rezolvate următoarele sarcini: determinarea raportului dintre diferitele forme de investiții, determinarea orientării sectoriale și regionale a activității investiționale.

Factori care determină raportul dintre formele de investiții:

1. Orientarea funcţională a întreprinderii. Investitorii instituționali desfășoară activități de investiții în principal pe piața valorilor mobiliare, astfel încât principala formă a activității lor investiționale pe termen lung va fi investiția în acțiuni, obligațiuni, certificate de economii și altele asemenea, așa-numitele investiții financiare. Pentru întreprinderile industriale, investițiile sub formă de investiții de capital, achiziții de imobile etc., așa-numitele investiții reale, vor fi forma predominantă de investiție.

2. Etapa ciclului de viață al întreprinderii. În etapele de „copilărie”, „tinerețe”, „maturitate timpurie” predomină investițiile reale, doar în stadiul de „maturitate finală” întreprinderea poate crește ponderea investițiilor financiare.

3. Mărimea întreprinderii. Activitatea investițională a întreprinderilor industriale mici și mijlocii se desfășoară în principal sub formă de investiții reale, întrucât acestea nu dispun de resurse gratuite pentru investiții financiare. Întreprinderile mari au acces la surse externe de finanțare, ceea ce le permite să facă investiții financiare în volume mari.

4. Natura schimbărilor strategice în activitățile de producție. În literatura modernă, se disting două caracteristici ale schimbărilor strategice în activitatea de producție a unei întreprinderi - schimbări treptate și intermitente. Schimbările strategice treptate sunt asociate cu schimbări relativ minore ale activităților de producție de-a lungul perioadelor. În acest caz, resursele investiționale generate de întreprindere sunt consumate, de regulă, pentru investiții reale. Schimbările strategice discontinue se caracterizează prin abateri semnificative abrupte ale volumului activității de producție de la tendința tradițională. În același timp, întreprinderile acumulează o cantitate semnificativă de resurse de investiții temporar neutilizate care pot fi utilizate pentru investiții financiare.

5. Rata dobânzii estimată pe piața financiară determină raportul dintre ponderea investiției reale și financiare a întreprinderii. În investițiile reale, o creștere a ratei dobânzii crește costul resurselor de investiții și reduce volumul acestora. În investițiile financiare, odată cu creșterea ratei dobânzii, rata profitului net la instrumentele financiare crește, determinând o creștere a volumului investițiilor financiare.

6. Rata estimată a inflației. Creșterea prognozată a ratelor inflației crește ponderea investițiilor reale, deoarece prețurile pentru obiectele de investiții reale, de regulă, cresc proporțional cu inflația. În acest caz, volumul investițiilor financiare va scădea, deoarece inflația depreciază nu numai valoarea profitului investițional așteptat, ci și valoarea instrumentelor financiare în sine.

Determinarea orientării sectoriale a activității investiționale a unei întreprinderi este cea mai dificilă sarcină în elaborarea unei strategii de investiții și se rezolvă în mai multe etape. În prima etapă se investighează oportunitatea concentrării sectoriale sau diversificării activităților de investiții. Strategia de concentrare a industriei asociată cu un nivel ridicat de risc investițional poate fi utilizată în primele etape ale ciclului de viață al unei întreprinderi. Pe măsură ce nevoia de produse (servicii, lucrări) a consumatorilor este satisfăcută, se impune trecerea la o strategie de diversificare sectorială a activităților de investiții.

În a doua etapă, se studiază oportunitatea diverselor forme de diversificare sectorială a activităților de investiții în cadrul anumitor industrii, de exemplu, în construcții și industria materialelor de construcții, în agricultură și industria alimentară etc. Acest lucru vă permite să reduceți semnificativ riscurile de investiție. Principalul dezavantaj al acestei strategii este că industriile conexe au același ciclu de viață al industriei, ceea ce crește riscul investițional în anumite perioade (perioade de recesiune).

În a treia etapă, este explorată oportunitatea diferitelor forme de diversificare a activității investiționale în cadrul unor industrii neafiliate. Datorită alegerii industriilor cu diferite etape ale ciclului de viață, nivelul riscurilor investiționale este redus semnificativ.

Determinarea orientării regionale a activității investiționale a întreprinderii este asociată cu două condiții principale.

Dimensiunea întreprinderii. Întreprinderile mici și mijlocii își desfășoară activitatea în aceeași regiune. Pentru aceștia, posibilitățile de diversificare regională a activităților de investiții sunt limitate de volumul insuficient al resurselor investiționale și de complexitatea gestionării investițiilor și activităților economice.

Durata întreprinderii. În primele etape ale ciclului de viață, activitățile economice și de investiții se desfășoară, de regulă, în cadrul aceleiași regiuni. Pe măsură ce compania se dezvoltă, își poate extinde activitățile într-un număr de regiuni.

Parametri pentru evaluarea eficacității strategiei de investiții a întreprinderii:

Coerența strategiei de investiții cu strategia generală de dezvoltare a întreprinderii.

Coerența strategiei investiționale a întreprinderii cu factorii mediului investițional extern.

Consecvența strategiei investiționale a întreprinderii cu potențialul său intern.

Echilibrul intern al strategiei de investiții: consistența obiectivelor și standardelor strategice ale țintei; conformitatea obiectivelor și standardelor cu conținutul politicii investiționale; coerența măsurilor strategiei de investiții în zone și perioade.

Fezabilitatea strategiei de investiții: adecvarea resurselor de investiții, fabricabilitatea proiectelor de investiții, disponibilitatea instrumentelor financiare necesare pe piața de valori și altele asemenea.

Eficiența economică a implementării strategiei de investiții.

Concluzie

Investițiile sunt înțelese ca fonduri ale statului, întreprinderilor și persoanelor fizice direcționate către crearea, reînnoirea mijloacelor fixe, reconstrucția și reechiparea tehnică a întreprinderilor, precum și achiziția de acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare și active.

„Investiția” este un concept mai larg decât investițiile de capital. Acestea acoperă așa-numitele investiții reale (investiții de capital) și investiții de portofoliu (financiare). Investițiile joacă un rol foarte important în economia oricărui stat. Ele stau la baza:

proces de reproducere extins;

accelerarea progresului științific și tehnic (reechiparea tehnică și reconstrucția întreprinderilor existente, reînnoirea mijloacelor fixe de producție, introducerea de noi echipamente și tehnologii);

îmbunătățirea calității produsului și asigurarea competitivității acestuia, actualizarea gamei și gamei de produse;

reducerea costurilor de producție și vânzare a produselor, creșterea volumului produselor și a profiturilor din vânzarea acestora.

Investiția este procesul de completare sau adăugare de fonduri de capital. Acesta este fluxul de capital nou într-un anumit an. Fondurile de capital „se uzează” în producție. Stocurile de materiale și semifabricate sunt reduse și utilizate în timpul procesului de producție, iar mașinile îmbătrânesc fizic sau moral și trebuie înlocuite.

Firmele investesc pentru că noul capital le permite să-și mărească profiturile. Atunci când investește, o firmă trebuie să decidă dacă, într-o anumită perioadă de timp, creșterea profiturilor aduse de investiție va fi mai mare decât valoarea costurilor. Costul de oportunitate al investiției unei anumite sume de dolari va fi dobânda de piață asupra capitalului, luată din cantitatea de fonduri necesare pentru achiziționarea de capital nou.

Majoritatea investițiilor realizate de firme sunt pe termen lung. Majorarea de capital a unei firme tipice va continua mulți ani. Investițiile de capital diferă în ceea ce privește orizontul lor de timp. Durata de viață utilă a unui activ de capital este numărul de ani necesari firmei pentru a genera venituri sau pentru a reduce costurile.

Eficacitatea dezvoltării economiei țării, a regiunilor sale individuale, a industriilor și a noilor forme de proprietate depinde în mare măsură de natura politicii investiționale, de concentrarea acesteia pe cea mai completă și rațională utilizare a tuturor tipurilor de resurse. Scopul principal al politicii moderne de investiții este de a transfera economia pe o cale intensivă de dezvoltare cu o reducere ulterioară a costurilor de creștere extensivă a potențialului de producție și o creștere a investițiilor în intensificarea utilizării activelor fixe de producție deja implicate.

Luarea unei decizii pe baza unei justificări economice temeinice cu privire la fezabilitatea investiției în dezvoltarea producției este un moment important, dar nu final, în utilizarea efectivă a investițiilor de capital, deoarece construcția capitalului este în față, adică implementarea proiectul selectat.

Proiectarea și construcția directă a unui obiect, adică construcția de capital, afectează cel mai semnificativ eficiența utilizării investițiilor de capital.

Îmbunătățirea eficienței investițiilor de capital în construcția de capital la o întreprindere se poate realiza prin dezvoltarea unui proiect bun și reducerea timpului de proiectare; reducerea timpului de construcție; utilizarea pe scară largă, acolo unde este posibil și adecvat, a proiectelor standard de bună calitate care s-au justificat în practică etc.

Alegerea anumitor direcții și modalități de îmbunătățire a eficienței investițiilor de capital (investiții) depinde de specificul întreprinderii și de condițiile specifice.

Planificarea investițiilor ar trebui să fie precedată de o analiză profundă a justificării lor economice, luând în considerare riscul și procesele inflaționiste.

1. Economie / Ed. Bulatova A.S. - M.: Economist, 2008. - 831 p.

2. Economia întreprinderii: Manual pentru universităţi / Ed. prof. V.Ya. Gorfinkel, prof. V.A. Shvandar. - Ed. a IV-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITATEA-DINA, 2004. - 670 p. - (Seria „Fondul de aur al manualelor ruse”).

3. Activitatea de investiții a întreprinderii: ghid de studiu / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikov. - ed. a II-a, - M.: KnoRus, 2006. - 432 p.

4. Economia întreprinderii: manual / Palamarchuk A.S. - M.: Infra-M, 2004. - 176 p.

5. Activitate de investiții: carte / Poshivalenko G.P., Kiseleva N.V. - M.: KnoRus, 2006. - 432 p.

6. Economia întreprinderii: manual / V.N. Smagin. - Ed. a II-a, corectată. - M.: KNORUS, 2007. - 160 p.

7. Evaluarea economică a investițiilor: Manual / Staroverova G.S., Medvedev A.Yu., Sorokina I.V. - M.: KNORUS, 2009. - 226 p.

8. Economia întreprinderii: manual pentru universități / Susha G.Z. - ed. a II-a, - M.: Cunoștințe noi, 2005. - 470 p.

9. Economia întreprinderii: manual / Titov V.I., - M .: Eksmo, - 2008. - 414 p.

10. Economia întreprinderii: manual / I.N. Chuev, L.N. Linte. - M.: Corporația de editare și comerț „Dashkov and Co”, 2004. - 416 p.

11. www.textreferat.com

Anexa 1

Dependența de risc și lichiditate (garanție de plată) pentru diferite titluri de valoare: 1 - obligațiuni garantate cu garanții; 2 - obligațiuni negarantate prin garanții; 3 - actiuni preferentiale; 4 - actiuni ordinare; 5 - opțiuni

Anexa 2

Surse de finanțare a investițiilor