Fiecare persoană implicată și piețele valutare, știe două sau trei povești despre cum oamenii obișnuiți și companiile private au intrat pentru prima dată pe piață și au făcut milioane și miliarde. Uneori, acesta este rezultatul purului noroc, alteori este rezultatul natural al muncii grele.

Una dintre aceste opțiuni va fi luată în considerare mai jos, sau mai degrabă, ce este o IPO și care este procedura de desfășurare a acesteia.

Vom aborda, de asemenea, întrebarea cum să faceți bani cu IPO-ul companiei, fără a fi proprietarul inițial al companiei.

Care este acest concept, IPO?

Aceasta este o abreviere făcută din literele inițiale Ofertă publică inițială și tradusă ca „primar oferta publica". Acest termen este stabilit.

Este înțeleasă ca vânzarea inițială în masă de către emitent a titlurilor sale, „debutul” său la bursă, după care a devenit familiar cercurilor financiare și de afaceri. La sfârșitul IPO, organizația se transformă într-o companie publică, iar acțiunile sale devin disponibile pentru cumpărare unui număr nelimitat de investitori.

Care sunt avantajele unei IPO pentru un emitent?

Vânzarea publică de valori mobiliare are multe avantaje:

1. Strângerea mai puțin costisitoare decât un împrumut sau un capital care nu trebuie să fie rambursat. De exemplu, GM a primit 23 de miliarde de dolari în 2010, Facebook a primit 18,4 miliarde de dolari doi ani mai târziu.
2. Îmbunătățirea imaginii prin listarea pe burse cunoscute. De exemplu, VTB și Megafon erau situate în Londra. În New York, Twitter.
3. Apariția faimei, conștientizarea mărcii, creșterea fluxului de clienți. Deci, înainte de IPO în 2011 pe NASDAQ, Yandex era bine cunoscut doar în țara noastră.
4. Creșterea lichidității acțiunilor datorită achiziției și vânzării deschise la bursă.
5. Protecție împotriva raidurilor, deoarece cu un număr impresionant de proprietari minoritari este dificil să strângi un bloc de acțiuni pentru a obține un vot decisiv.
6. Consolidarea transparenței activităților și documentației emitentului și creșterea încrederii în acesta din partea potențialilor parteneri și creditori.
7. Recrutarea unor manageri de top cunoscuți prin disponibilitatea opțiunilor.
8. Posibilitatea vânzării profitabile a unei părți sau a întregii afaceri la vârful prețului acțiunilor.

Ce este într-o IPO? Este atât de sigur?

Avantajele pe care le are o ofertă publică inițială sunt însoțite de o serie de dificultăți și riscuri pentru emitent și anume:

1. Respectarea unui număr considerabil de condiții și reguli, dintre care una este dimensiunea companiei. „Pragul” pentru intrarea în locații cunoscute este de 50 de milioane de dolari, o sumă acceptabilă pentru atragerea de parteneri organizatori serioși este de la 1 miliard de dolari.
2. Durata: În medie, o IPO are loc în decurs de 1-3 ani.
3. Costuri mari: servicii de subscriere, suport de publicitate și informare, taxe de înregistrare etc.
4. Dezvăluirea publică a detaliilor financiare și Procese de producție care pot deveni proprietatea concurenţilor.
5. O scădere a cotațiilor, care scade valoarea companiei și poate amenința cu creșterea pachetului de valori mobiliare în mâini nedorite și pierderea parțială a controlului de către proprietarii inițiali.
6. Comportamentul problematic al acționarilor minoritari și o serie de alte riscuri.

Ce este o IPO și procedura de plasare

Aceasta este implementarea procedurilor necesare, algoritmul pentru pregătirea și efectuarea plasării inițiale. Înainte de intrarea în IPO, societatea emitentă aparține unui cerc restrâns de acționari, după ieșire se tranzacționează liber la bursă. În acest caz, nu va fi greu pentru nimeni. IPO trece prin mai multe etape.

1. Lucrări preliminare.

Analiza rezultatelor muncii, relațiilor industriale și flux de fonduri, structura organizatiei; eliminarea deficiențelor care împiedică obținerea statutului de companie publică (datorită reorganizării, trecerii la standarde de raportare general recunoscute etc.).

2. Căutați un asigurator.

De obicei, aceasta este o bancă mare, internațională, care se va ocupa de sprijinul organizațional al IPO. În plus, asiguratorul cumpără acțiuni înainte ca acestea să înceapă tranzacționarea, oferind astfel un aflux de capital emitentului și propriile sale câștiguri din diferența de valoare a titlurilor.

3. Semnarea unui acord cu asiguratorul.

În același timp, se determină prețul inițial al acțiunilor și valoarea capitalului pe care proprietarii se așteaptă să-l atragă.

4. Due Diligence.

Există diferite concepte ale acestui termen: due diligence, due diligence, cercetare de fiabilitate și altele. În general, acest proces poate fi numit o evaluare cuprinzătoare a stării și dezvoltării companiei din punctul de vedere al finanțatorilor, avocaților, auditorilor. Scopul este de a obține date autentice, adecvate și de a exclude tot felul de surprize.

5. Publicarea unui memorandum de investiții.

Conține informații detaliate despre viitoarea emisiune, cu excepția prețului actualizat al acțiunilor, a volumului ofertei acestora și a sumei estimate a fondurilor strânse (sunt indicate în ultima versiune memorandum). Acest document este uneori denumit „momeală” deoarece conține informatie necesara să informeze investitorii și să pregătească prezentări.

6 Road Show

Aceasta este o campanie de publicitate (prezentări rutiere) despre un eveniment planificat. Este destinat potențialilor investitori și are ca scop vânzarea titlurilor de valoare emise înainte de începerea tranzacționării. Pe baza rezultatelor Road Show-ului și a situației de pe piață, prețul acțiunilor este în curs de revizuire.

7. Alegerea unui schimb.

Există o opinie binecunoscută că IPO-urile sunt mai eficiente pe platformele globale, deoarece activele fixe sunt concentrate acolo. Recent, a devenit atractiv să o ținem în China. Astfel, în 2016, Bursa din Hong Kong a devenit lider în ceea ce privește ofertele inițiale - 25,1 miliarde de dolari, urmată de Bursa de la Shanghai - 17,4 miliarde de dolari.Spre comparație: Bursa de la New York - 14,4 miliarde de dolari, Bursa de la Londra - 7,8 miliarde de dolari . O condiție importantă la alegerea unei burse, se ia în considerare teritoriul pentru care sunt destinate produsele emitentului și prețul emisiunii (plasarea în străinătate este mai scumpă). De exemplu, Detsky Mir plănuia să devină publică la Londra și Hong Kong, dar în cele din urmă intenționează să se coteze în februarie 2017 pe site-ul de la Moscova, în parte pentru că investitorii săi includ deja fonduri din China și Arabia Saudită.

8. Înregistrarea la bursă și în organele de reglementare. Stabilirea unei date IPO.

Este posibil ca momentul potrivit pentru plasare să nu apară imediat. Motivul este tendințele negative în economie sau domeniul de activitate; planuri pentru o ieșire paralelă, anunțată de alți jucători; perioada de vara vacanțe și alte circumstanțe care determină cotațiile pieței și comportamentul investitorilor.

9. Aprobarea prospectului.

Aceasta este versiunea finală a memorandumului. Printre altele, include date care nu se aflau în versiunile anterioare ale documentului.

După aprobarea prospectului, începe vânzarea pe piață a valorilor mobiliare și echilibrarea valorii acestora în funcție de cerere și ofertă. Rezultatele problemei sunt acoperite în presă.

Cum poate un investitor obișnuit să câștige bani pe o IPO?

Nu se poate spune cu certitudine că procesul de participare la un IPO de către un investitor obișnuit este o tactică bună pentru a câștiga bani. Există atât exemple pozitive, cât și negative în istoria recentă. Printre emitenții de succes pe piata ruseasca Pot fi remarcate Magnit, Moscow Exchange și Alorosa. Și eșecurile la intrarea în IPO au depășit TMK, Compania de transport maritim din Orientul Îndepărtat și VTB.

De obicei, IPO iminentă a unei companii este cunoscută cu câteva luni sau chiar cu un an înainte. Este foarte dificil pentru un investitor mediu să evalueze posibilitatea de a face bani la IPO-ul companiei, deoarece este necesar să se analizeze profund activitățile companiei, ținând cont de situația economică și politică. Pentru a face acest lucru, brokerii sau agențiile de consultanță au servicii care constau în furnizarea de informații despre o companie care va face în curând o ofertă publică inițială. Beneficiul pentru investitor poate fi că după intrarea în IPO, prețul inițial al acțiunilor se poate schimba imediat și destul de semnificativ. Dacă prețul inițial al acțiunilor se dovedește a fi subestimat, atunci după intrarea pe bursă, prețul va crește și va fi posibil să câștigați bani pe aceasta. Cererea și oferta pieței pe bursă vor căuta echilibrul și un preț corect va fi stabilit de la sine.

Dar se poate întâmpla și ca prețul inițial să fie prea mare și după oferta publică să scadă. Luați în considerare acum exemplul unei companii americane. După intrarea în IPO, acțiunile Facebook s-au prăbușit de 2 ori. Părea că aceasta a fost cea mai nereușită investiție și a fost necesar să scăpăm de acțiuni. Dar ulterior, acțiunile au început să crească și un an mai târziu au revenit la prețul inițial, iar doi ani mai târziu s-au dublat. Proprietarii de astăzi de acțiuni Facebook, care le-au cumpărat la IPO, consideră această achiziție una dintre cele mai bune investiții ale lor.

După cum puteți vedea în imagine, la început, acțiunile Facebook valorau 38 de dolari, apoi au scăzut la 19 dolari, iar apoi au crescut deja fără oprire până astăzi.

Astfel, cumpărarea de acțiuni imediat după oferta publică aduce cu sine atât oportunități de câștig, cât și de pierdere. Dacă abordați acest lucru cu înțelepciune și studiați cu atenție companiile care solicită o IPO, dacă dezvoltați o strategie de selectare a companiilor, atunci cu siguranță acest lucru va da roade și puteți deveni de succes și bogat.

La ieșirea companiilor pentru IPO, dvs sistem comercial. Nu mai trebuie să vă aprofundați în indicatorii tehnici precum RSI, Benzile Bollinger și să fiți atenți la divergențe. Acum va trebui să vă concentrați pe performanța financiară a companiei. Unii vor considera aceasta o sarcină mai ușoară.

Concluzie

Acum știi ce este un IPO, pentru ce este, ce înseamnă pentru o companie să meargă la un IPO, care este procedura de trecere și chiar cum poți câștiga bani din el.

În final, aș dori să remarc faptul că, în ciuda complexității și riscului de deficit de capital din cauza scăderii valorii acțiunilor sau a unei plasări nereușite, există numeroase avantaje care atrag companiile să dobândească statutul de societate publică. . Și pentru investitori, astfel de oportunități sunt uneori motivul pentru a obține super-profituri.

Potrivit experților, acum nu este momentul potrivit pentru o ofertă publică. Dar aceste informații vor fi cu siguranță utile pentru companiile din Belarus care se gândesc să intre pe site-uri străine în viitor. Irina Glebovici, avocat companie de management Zubr Capital, povestește în detaliu despre pregătirile pentru IPO.

Companiile din Belarus care sunt obișnuite să obțină împrumuturi, să emită obligațiuni sau să vândă acțiuni unui investitor strategic nu sunt încă familiarizate cu un astfel de instrument de finanțare precum IPO. Exemple unice de IPO-uri de afaceri cu rădăcini bieloruse (EPAM, ASBISc, Silvano Fashion Group (marca Milavitsa) amintesc de istoria vedetelor de la Hollywood. Să ne dăm seama pe ce cale să trecem de la vis la realitate.

Ce oferă o IPO pe lângă atragerea de investiții

Obținerea statutului de companie care este listată pe o piață recunoscută vă permite să rezolvați multe probleme. Ele nu se limitează la atragerea de investiții pentru dezvoltare:

Ce criterii sunt esențiale atunci când intrați într-o IPO

Factorul determinant pentru investitori este creșterea valorii acțiunilor în viitor. Prin urmare, cele mai atractive sunt companiile care caută să cheltuiască fondurile strânse pentru implementarea programului de investiții.

Dacă scopul afacerilor este să plătească datorii existente, acest lucru va provoca o neîncredere rezonabilă.

Atunci când evaluează o companie, investitorii analizează în primul rând rezultatele financiare ale acesteia (creșterea EBITDA, raportul datorie-capital propriu, ROE).

Acțiunile joacă un rol important atunci când investesc caracteristici de calitate: echipă puternică, sistem de guvernanță corporativă bine stabilit, reputația mărcii și poziționarea produsului pe piață, nivel de inovație.

În general, o companie care intră bursa, trebuie să arate că este o afacere promițătoare – să opereze cu succes cel puțin 3 ani și să poată genera o rentabilitate a investiției.

Perioada pre-IPO

O transformare radicală a tuturor proceselor de afaceri este rezultatul pregătirilor pentru o IPO. În funcție de cât de „brută” este compania, perioada de reputație de încredere (antecedente de afaceri) poate dura jumătate de an sau se poate întinde pe câțiva ani.

Include:

Îmbunătățirea procedurilor de guvernanță corporativă. Crearea Consiliului de Administrație și numirea membrilor independenți, consolidare control intern, dezvoltarea sistemelor interne de raportare de înaltă calitate, dezvoltarea unui sistem de motivare pe termen lung pentru personal (de exemplu, planuri de opțiuni). Poate fi necesar să se optimizeze structura, să se introducă standarde înalte de cultură corporativă.

Elaborarea unei strategii clare de dezvoltare, evidențiind cele mai promițătoare domenii de afaceri.

Pe etapa pregătitoare compania trebuie să aibă o viziune strategică pentru cel puțin următorii cinci ani. Au fost făcute estimări și prognoze realiste.

Creșterea performanței financiare. O analiză detaliată a rezultatelor activităților financiare și economice ale emitentului va fi dezvăluită într-o secțiune specială a prospectului de emisiune de acțiuni (MD&A).

Implementarea raportării și auditului IFRS. Majoritatea companiilor din regiunea noastră care au intrat în IPO notează că acesta este unul dintre cele mai critice procese care încalcă stilul obișnuit de a face afaceri. Întreprinderile, de regulă, sunt mulțumite de aplicarea IFRS și de consolidarea situațiilor financiare. Acest lucru le permite să evalueze mai bine rezultatele financiare.

De asemenea, este important ca emitentul să evalueze obiectiv posibilitățile conducerii proprii de a crea o societate publică, recuperarea costurilor.

În etapa pre-IPO, costurile pot depăși 1-2 milioane USD.Pentru unele companii, creșterea costurilor în etapa pre-IPO devine negativă rezultat financiar. Exemplu: în 2014, cheltuielile ridicate pentru IPO și distracția managementului de la operațiunile grupului Rocket Internet (un incubator de start-up-uri germane) au dus la o pierdere de 20 de milioane EUR față de. profit net la 174,2 milioane EUR în 2013.

Compania care a rulat cu succes aproximativ un an, cu respectarea standardelor de „publicitate”, poate:

• Începeți selecția participanților (organizatorilor) de plasare
• Determinați condițiile: evaluați-vă valoarea, volumul investițiilor planificate, site-ul în care intenționați să strângeți fonduri.

serios bănci de investiții ry, finanțatorii și avocații și-au stabilit de mult locurile pe piața serviciilor organizații IPO. Cel mai adesea, în plasamentele internaționale, emitenții apelează la un cerc închis de bănci de investiții, „Big Four Auditors”, firme de avocatură de la nivelul Magic Circle etc.

După anunțarea unei licitații pentru un mandat pentru efectuarea unei IPO, este selectată o echipă cu experiență în plasarea unor companii similare în portofoliul său, un grup mare de potențiali investitori și experiență în evaluarea acceptabilă a prețului acțiunilor.

Va urma. În următoarele părți veți învăța:

• Detalii despre costul IPO
• Cum să alegi bursele și investitorii

Dacă urmăriți știrile din lumea finanțelor, afacerilor și tehnologiei, atunci probabil că ați auzit astfel de declarații: „Compania a făcut un IPO”, „Concernul a intrat într-o IPO”, „Acțiunile companiei au trecut de procedura IPO” și ca. Probabil, cei care s-au întâlnit deja cu astfel de informații au o idee grosieră că vorbim despre scoaterea la licitație publică a acțiunilor companiei, dar nu se gândesc la detaliile pe care le presupune acest proces. Alți oameni, probabil, pur și simplu omit astfel de informații, fără să se deranjeze în mod deosebit.

Pentru cei care ar dori să afle mai multe despre care sunt aceste trei litere misterioase, strâns asociate cu companii mari, afaceri de succes și schimburi globale, scriem acest articol. În ea, vom încerca să dezvăluim informații pe acest subiect cât mai complet posibil.

Ce este un IPO?

Deci, să începem prin a descifra acele „trei litere”. IPO în engleză înseamnă o astfel de expresie: „ofertă publică inițială”, care se traduce prin „ofertă publică inițială”. într-un limbaj simplu Cu alte cuvinte, procedura consta in aducerea actiunilor unei anumite societati la licitatie deschisa la schimb. Sună simplu, nu-i așa? Cu toate acestea, un astfel de proces implică o serie de consecințe, pe care le vom discuta în acest articol. La urma urmei, pentru a răspunde la întrebarea „Ce este o IPO?” câteva propoziții este imposibil: acest proces poate fi un ordin de mărime mai complicat decât pare.

Pregătirea pentru o IPO

Deci ca sa inteleg esență mai bună operațiune, căreia îi este dedicat acest articol, să începem cu descriere detaliata proceduri de pregătire a acţiunilor societăţii pentru listarea acestora la bursă.

De fapt, este destul de dificil să lansezi legal o companie pentru o IPO. Este necesară dezvăluirea financiară completă entitate legală, arată toate procesele care au loc în companie, oferă acces public la informațiile legate de raportare financiară. Pe lângă faptul că pregătirea tuturor acestor date necesită mult timp și efort, dezvăluirea unor astfel de informații poate dăuna și unor tipuri de afaceri, deoarece acestea vor deveni rapid proprietatea concurenților. De aceea, nu toată lumea se grăbește să-și aducă compania la o IPO.

De asemenea, la întrebarea adresată proprietarului companiei „Ce este un IPO?” ar trebui să răspundă: deschidere și responsabilitate. Pentru prima, am precizat deja că toate informațiile despre activitățile afacerii vor fi disponibile. Aici ar trebui să adăugați și date despre proprietarul și fondatorul afacerii, despre publicitatea persoanei sale. În plus, o IPO este o răspundere. La urma urmei, acum compania, printre acționarii cărora ar putea fi doar oameni de încredere, devine publică - și oricine își poate cumpăra acțiunile. Vă puteți imagina presiunea resimțită de un proprietar de afaceri care duce compania la licitație publică?

Cine pregătește o IPO?

De asemenea, ar trebui să fiți atenți la cine este implicat în mod specific în pregătirea companiei pentru o listare publică la bursă. S-ar părea, de ce proprietarul nu poate face asta? Și nu totul este atât de simplu. Nu, teoretic, desigur, poate face și asta, dar în practică acest lucru nu se găsește. Pregătirea unei companii pentru un eveniment atât de important precum o IPO este încredințată unor specialiști care se ocupă de asta pe o bază profesională și au ceva experiență în acest domeniu. Cel mai adesea, aceste activități sunt efectuate cele mai mari bănci precum Morgan Stanley. Este foarte posibil ca marile companii de audit sa fie implicate in pregatire, aceasta practica exista si.

Pregătirea pentru o IPO se face cel mai adesea de către bănci, deoarece, în primul rând, au o experiență vastă în colectarea situațiilor financiare, lucrul cu o cantitate mare de date și organizarea acestora; în al doilea rând, din cauza posibilei răscumpărări de către o astfel de bancă a unei părți din acțiunile societății care iese la licitație. În acest caz, este benefic pentru bancă să se angajeze în pregătire deoarece poate cumpăra înapoi pachetul la un preț mai mic decât va costa în viitor. Desigur, detaliile unei astfel de tranzacții (inclusiv cantitatea de acțiuni care pot fi răscumpărate) sunt discutate în contract.

Unde se efectuează IPO-urile?

Deci, am discutat ce este o IPO și de ce este efectuată. Acum să vedem exact unde expun companiile și cum caută investitori. Trebuie remarcat faptul că sunt doar câteva cele mai mari schimburi- acestea sunt New York, Londra, Moscova, Varșovia și altele. Prima servește drept platformă pentru ieșirea companiilor de tehnologie americane (Twitter, de exemplu, a fost scos la licitație la New York). Acum înțelegeți ce este o IPO, și Twitter trebuie să știe. Vezi, pe măsură ce citești, începi să înțelegi din ce în ce mai mult acest subiect!

Al doilea schimb - cel de la Londra - este, de asemenea, o platformă pentru ieșiri majore, inclusiv IPO-uri ale companiilor rusești. De exemplu, în capitala Angliei au fost prezentate Rosneft, Lenta, VTB, Megafon.

Bursa din Moscova, conform logicii lucrurilor, ar trebui să servească drept platformă pentru lansarea companiilor autohtone și există de fapt astfel de exemple. Dar practica, din păcate, nu este atât de răspândită pe cât ne-am dori, din motivul că în Federația Rusă nu există o asemenea cantitate de capital care să fie prezentă în Occident. Chiar companiile rusești preferă să păstreze banii în băncile occidentale, de aceea este mai logic să cauți investitori „acolo” decât „aici”.

Avantajele procedurii IPO

Ce este o IPO a unei companii și unde este deținută, am luat în considerare. Acum să încercăm să subliniem pe scurt principalele avantaje pe care le poate obține o afacere de la listarea la bursă.

În primul rând, este prestigiu. Da, nici măcar fonduri suplimentare, dar prestigiu! Unul dintre principalele „plusuri” pentru care companiile sunt de acord să intre pe piața deschisă de tranzacționare publică cu valori mobiliare este procedura IPO și SPO (vă întrebați: „Ce este asta?”. IPO și SPO sunt fenomene similare, doar SPO este un secundar strângerea de fonduri prin acțiuni care sunt deja deținute de investitori, dar nu afectează capitalul total al companiei).

Începem să publicăm o serie de materiale educaționale despre investiții. Primul este despre cum să investești într-o IPO. Ce este și de ce rentabilitatea investiției într-o IPO este de 11 ori mai mare decât dividendele pe acțiuni companii mari, și de 38 de ori mai mare decât dobânda la un depozit bancar.

• 1 an in urma
• Investiții

Adăugați la marcaje

Când ai o sumă pe care vrei să o economisești și să o crești, primul lucru care îți vine în minte este să pui bani în bancă. depozit bancar are risc scăzut și randament scăzut. Procent mediu la depozitele în dolari 1,5%.

Exemplu

Ai 10.000 USD. Le pui la bancă și într-un an primești 10.150 de dolari. Cu condiția ca banca să fie de încredere și să își îndeplinească obligațiile într-un an, capitalul tău va crește cu 150 USD.

Dacă scopul nu este doar să nu pierzi bani, ci să investești pentru a câștiga pe termen lung, poți cumpăra acțiuni la bursă. Cel mai simplu este să investești în blue chips, acțiuni ale companiilor mari cu randamente stabile, precum Apple, Amazon, Google.

Cumpărarea de acțiuni mari este o strategie inteligentă: tendința pe termen lung la bursă este în creștere, așa că mai devreme sau mai târziu majoritatea acțiunilor vor avea o creștere. Dar dividendele unor astfel de investiții sunt modeste 2-3% sunt deja considerate un indicator bun, iar orizontul investițional este întins, uneori, durează mai mult de un an pentru a aștepta ca rata să crească.

Exemplu

Apple este cea mai mare companie publică din lume. Recent, a atins o capitalizare de 1 trilion. $. In spate anul trecut Acțiunile Apple au crescut cu 46%, dar a fost cel mai bun rezultat din ultimii 8 ani de când a început actualul (cel mai lung raliu vreodată) în 2009. piata americana. Cei care au reușit să cumpere acțiuni în perioada de jos a crizei au primit un randament de aproximativ 39% pe an, dar cei care au cumpărat la vârf înainte de criza din 2008 au trebuit să aștepte 2 ani doar pentru a ajunge la rentabilitate. Randamentul pentru întreaga perioadă a fost de 29% pe an. În ultimii 5 ani, randamentul a fost deja de doar 19% pe an. Dividendele oferă acum aproximativ 1,4%.

Astfel, rentabilitatea investiției depinde în mare măsură de timpul de intrare pe piață. Pentru cel mai mare randament, trebuie să cumpărați acțiuni în perioada de cea mai mare volatilitate în mijlocul unei crize, despre care nu toată lumea va decide.

mai profitabil şi drumul rapid participarea la majorarea de capital la IPO. Acest tip de investiție este considerat ceva mai riscant decât simpla cumpărare de acțiuni, dar mult mai profitabilă. În cele mai multe cazuri, acțiunile la bursă încep să se tranzacționeze mult mai sus decât prețul de ofertă, iar investitorul este în negru din prima zi de tranzacționare.

Anterior, investitorii privați nu puteau participa la o IPO, dar astăzi nu mai este cazul. Investitorii cu capital relativ mic pot cumpăra acțiuni ale celor mai promițătoare companii înainte de a fi listate la bursă. Să vedem cum și cât poți câștiga din asta.

IPO ce este

IPO este oferta publică inițială, adică oferta publică inițială de acțiuni. Acesta este un proces în timpul căruia o companie se oferă să-și cumpere acțiunile unui număr nelimitat de investitori, adică devine publică.

Goluri

Strânge capital

Cu ajutorul unei IPO, companiile au acces la cel mai mare număr posibil de investitori din întreaga lume. În același timp, finanțarea nu necesită un randament, compania nu împrumută bani, ci îi primește în schimbul unei cote din afacere. De asemenea, pentru companiile publice devine din ce în ce mai ușor să obțină împrumuturi de la bănci, după cum raportează indicatori financiari devine deschis.

Pentru a-l primi pe Mark

Acțiunile tranzacționate la o bursă oferă cea mai precisă estimare a valorii unei companii. O astfel de evaluare poate fi utilizată în negocierile de fuziuni și achiziții, prin care compania poate plăti achiziția nu cu numerar, ci cu propriile acțiuni. Valoarea acțiunii este folosită pentru a evalua munca managerilor de top și pentru a stimula programele de opțiuni. De asemenea, statutul public atrage mai multă atenție, crește faima și ajută în marketing.

Blocați profituri pentru investitorii timpurii

Investitorii de capital de risc care se specializează în investiții în startup-uri și finanțarea unei companii într-un stadiu incipient au ocazia de a „încasa” profiturile din investițiile lor, să vândă o parte din acțiuni unor noi investitori și să investească în alte companii.

Procedura IPO

Asigurători

Compania angajează subscriitori, bănci de investiții, care își investesc banii în procesul IPO și „cumpără” acțiuni înainte ca acestea să fie listate în final la bursă.

Aplicație

Împreună cu asiguratorii, compania elaborează un formular de prospect s-1, care indică toate faptele materiale despre afacerea sa: planuri, scopuri de utilizare a fondurilor, situații financiare pentru anul trecut, și riscuri posibile pentru investitori, concurența, influența autorităților de reglementare și așa mai departe. Când formularul este gata, acesta este trimis la SEC (Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA).

spectacol in strada

Apoi, compania organizează roadshow, conducerea călătorește prin lume și face prezentări pentru potențialii investitori: vorbește despre afacerea lor, perspectivele și condițiile de plasare. Deja în timpul roadshow-ului, începe colectarea cererilor de la investitori care raportează câte acțiuni și la ce preț sunt gata să cumpere.

Intrarea pe piata

Chiar înainte de ofertă, prețul final al acțiunilor este calculat și investitorilor li se spune câte acțiuni este dispusă să vândă compania. Apoi începe licitarea și deja orice investitor privat poate cumpăra orice număr de acțiuni.

Beneficiu pentru investitori

Compania și asiguratorii își prețuiesc reputația. Ei încearcă să răspundă intereselor tuturor părților: să atragă suma maxima capital și oferă investitorilor posibilitatea de a câștiga. Prin urmare, prețul acțiunilor la plasare este de obicei stabilit la o reducere în raport cu pret corect. După IPO, prețul crește, iar câștigurile investitorului cresc.

Cu toate acestea, acțiunile nu pot fi vândute imediat după ce au fost listate la bursă. Setarea perioadei de blocare (de obicei 180 de zile) în care acțiunile sunt „înghețate”. După încheierea perioadei de blocare, investitorul poate vinde acțiuni și își poate obține banii.

Pragul minim de intrare

Asigurătorii acceptă doar oferte pentru foarte sume mari, deci un investitor privat nu poate participa la o IPO. De exemplu, Goldman Sachs sau Credit Suisse pot oferi acces la IPO-uri cu un depozit de 5 milioane USD, în timp ce rata de execuție pentru clienții noi nu depășește de obicei 5%. Cu toate acestea, unii brokeri colectează un grup de investitori și participă la investiții în mod colectiv.

Un prag ridicat de intrare în investiții este atât o limitare, cât și un avantaj. Datorită faptului că nu toată lumea poate participa la plasare, la deschiderea tranzacționării la bursă există un număr mare de persoane care doresc să cumpere acțiuni, ceea ce împinge prețul și mai mult în sus.

Limitări și riscuri

Prețul exact este necunoscut

Înainte de o IPO, o companie publică doar o gamă de prețuri estimată, care se poate modifica — de obicei, nu prea mult. Prețul exact de plasare este necunoscut.

Posibila reducere de pret

Conform statisticilor, 70-80% din investițiile în IPO-uri aduc un profit de aproximativ 60-70%, dar restul nu ajunge la prețul de plasare și înregistrează pierderi (aproximativ 30% în medie).

Deși, cumpărând acțiuni ale companiilor publice la bursă, nu poți garanta că nici cea mai mare dintre ele nu va prezenta o scădere neașteptată și bruscă. Un exemplu recent este Facebook. O companie cu o capitalizare de peste 600 de miliarde de dolari a emis un raport negativ după ce piața s-a închis pe 25 iulie 2018. A doua zi, investitorii au putut închide poziții doar cu 20% mai jos.

Executarea parțială a comenzilor

În cazul unei cereri crescute, aplicațiile nu sunt uneori executate complet. Dacă un investitor a solicitat 5.000 USD, atunci cel mai probabil va primi acțiuni în valoare de 2.000-4.000 USD. Cifra exactă va fi cunoscută abia după IPO.

Cum să investești

Alegeți un broker

În primul rând, trebuie să găsiți un broker care să ofere posibilitatea de a participa la o IPO. În fiecare an, aproximativ 250 de companii trec la bursă, brokerii îi selectează pe cei mai promițători și le oferă clienților lor.

Alege o companie

Nu există multe opțiuni de investiții rămase pe lista scurtă a unui anumit broker. Informații despre companie: analize, opinii ale investitorilor și prospect pot fi găsite pe Internet.

Împărțiți totalul la 3

Investitorul trebuie să determine suma pe care este dispus să o aloce pentru IPO. Pentru ca banii să funcționeze constant, este recomandat să împărțiți suma totală în 3 părți și să aplicați pentru o nouă investiție cu maximum ⅓ din suma totală. Apoi, în ciuda faptului că o parte din bani va fi „înghețată” în perioada de blocare, investitorul va putea să investească restul în idei noi.

Solicitați participarea la investiții și urmăriți profiturile

După ce ați ales o companie pentru investiții, puteți deschide un cont și puteți transfera bani către un broker. Banii vor fi creditați în cont, iar brokerul vă va informa despre evoluția tranzacției: prețul de plasare pe bursă, procentul aplicației fiind satisfăcută și prețul de ieșire.

Dacă ai lăsat ⅔ bani de investiții, apoi urmăriți noile idei de investiții, de obicei nu există mai mult de 1-2 dintre acestea pe lună. Diversificarea este cheia investițiilor de succes.

Exemplu

16 iulie 2018 United Traders a publicat un nou idee de investitie IPO sustenabil. Aceasta este o companie americană care dezvoltă software de securitate cibernetică. Numărul clienților companiei a crescut cu 19% pe parcursul anului, iar veniturile cu 51%. Mai mult de jumătate dintre companiile Fortune 500, inclusiv Amazon, Apple, JP Morgan, folosesc produse Tenable. În același timp, Tenable nu folosește fonduri împrumutate care vorbește despre foarte bine pozitie financiară. Locații anterioare în zonă securitatea informatiei a arătat un randament de 23 până la 140%, ceea ce vorbește și pentru participarea la idee.

25 iulie ultima zi pentru cererea de participare la investiție, adică investitorul are la dispoziție 10 zile pentru a lua o decizie. Să presupunem că investiția totală este de 15.000 USD, apoi 5.000 USD (1/3 din capital) îi sunt date Tenable, 10.000 USD rămân în cont pentru idei noi.

Compania a plasat acțiuni la 23 de dolari. Cererea pentru acțiuni a fost destul de mare, astfel încât ofertele au fost umplute cu aproximativ 40%, adică investitorul a primit acțiuni pentru 2001 $ (aproximativ 87 de acțiuni), iar restul de 2999 $ i-au fost returnați în cont. Acum are 12999 USD de fonduri gratuite.

26 iulie Acțiunile au început să se tranzacționeze la bursă la un preț de 33 de dolari, adică profitul hârtiei a fost de aproximativ 43% în prima zi. Acțiunile au scăzut apoi ușor și s-au tranzacționat în jur de 30 de dolari, cu aproximativ 30% în plus față de ofertă. Acum investitorii trebuie să aștepte 3 luni pentru a-și închide investițiile.

26 octombrie data de încheiere a perioadei de blocare. Pentru serviciile lor, brokerul percepe de obicei un comision: aproximativ 3% pentru intrare, 1,75% pentru ieșire și 20% din profit. Dacă presupunem că până în ziua în care investiția este închisă, prețul acțiunilor va rămâne la același nivel, iar investiția va fi închisă la 30 USD, atunci profitul va fi de 2001 USD * 30,43% = 609 USD. Scădeți comision de 20% din profit (121,80 USD), 3% din investiția inițială (60,03 USD), 1,75% din vânzarea de ieșire (45,68 USD) și obținem un venit net de 381,49 USD atunci când investim în 2001 USD. Aceasta reprezintă 19% din venitul net din investiție timp de 3 luni și aproximativ 100% pe an, sub rezerva reinvestirii profitului în idei noi.

La ceva timp după plasarea pe bursă, vor apărea opțiuni pe piață. Investitorii vor putea, fără să aștepte sfârșitul perioadei de Lock Up, să închidă poziția plătind un comision de aproximativ 10%. Atunci nu își asumă riscul unei posibile scăderi de preț, dar marja de profit se va reduce serios. Conform statisticilor, este mai bine să așteptați perioada standard de 3 luni și să încheiați afacerea în mod general.

Investiții în IPO cu United Traders

În 2017, United Traders a participat la 11 IPO-uri. 8 din 11 au avut succes. Cel mai de succes Roku, ale cărui acțiuni le-am cumpărat la 14 USD și le-am vândut la 54 USD, care a oferit clienților noștri o profitabilitate de 286% cu executarea comenzilor 100%.

Trei investiții Blue Apron, Tintri și Qudian s-au închis în roșu. Dar dacă vă diversificați portofoliul și investiți în mai multe IPO-uri la rând, puteți minimiza riscurile.

Randamentul mediu anual în dolari cu reinvestire a fost de 57%. Profit mediu pe tranzacție 34%.

La jumătatea anului 2018, United Traders a participat deja la 17 IPO, dintre care 14 s-au dovedit a fi profitabile. Zscaler și Zuora au arătat cel mai mult randament ridicat 155,5% și, respectiv, 95,7%.

Publicăm IPO-urile curente pe , precum și companiile de recenzii care devin publice în Revista UT. Abonează-te la canalul Telegram sau pentru a primi idei de investiții la zi.

Dacă o persoană a avut vreodată cel mai mic interes în tranzacționare piețele financiare, atunci trebuie să fi auzit 3 litere magice - IPO.

Ce este o IPO în cuvinte simple

IPO (din engleza. Ofertă publică inițială) în cuvinte simple - aceasta este o ofertă publică inițială la bursă, un proces care prevede vânzarea gratuită a unei părți din titlurile de valoare ale corporației către toată lumea.

IPO(Ai-Pi-O) - acesta este momentul în care acțiunile merg pentru prima dată la bursă și investitorii cumpără acțiuni nu de la alți acționari, ci de la compania însăși. Apoi investitorii vor cumpăra acțiuni unii de la alții, aceasta se numește piață secundară.

De obicei, o IPO sau o ofertă publică de acțiuni reprezintă o piatră de hotar foarte importantă în viața unei companii. De fapt, aceasta este recunoașterea ei la nivel de serios proiecte de investitii. În consecință, conducerea emitentului abordează acest pas în mod responsabil, alimentând interesul investitorilor pentru urmașii lor. Au loc o varietate de campanii de PR și datele de lansare pentru noile produse mult așteptate sunt modificate, astfel încât să atragă și mai multă atenție din partea tuturor celor din jur.

Pentru a înțelege mai bine ce este o IPO, urmăriți acest scurt și fascinant video:

Ce este o IPO pentru oameni

Sensul termenului " IPO a oamenilor» este oarecum diferită de o IPO obișnuită. Principalele diferențe sunt că categoria țintă de investitori în acest caz sunt indivizii, adică oameni obișnuiți, adesea angajați ai companiei și, cel mai important, nu investitori straini.

În acest caz, compania își asumă și o anumită responsabilitate socială pentru investitorii săi, care este menționată în mod repetat în campaniile publicitare ale plasamentului. În linii mari, compania declară deschis: duceți-vă banii în acțiunile noastre, vom face totul pentru a nu-i pierde.

De fapt, aceste promisiuni nu sunt susținute legal de nimic și, de regulă, nu sunt îndeplinite într-o măsură semnificativă. Ca exemplu, putem cita implicarea acționarilor „poporului” în achiziționarea de titluri bancare VTB.

În 2007, o gamă largă de angajați ai băncii, instituţiile bugetare iar angajaților li s-a oferit posibilitatea de a cumpăra Acțiunile VTB. Desigur, oricine putea face acest lucru, dar accentul principal a fost pus pe oameni normali având orice economii. Vânzarea acțiunilor a avut loc la un preț de 13,5 copeici pe acțiune, iar investitorii au primit acțiunile promise, care s-au grăbit imediat în jos. În 2009, prețul s-a stabilizat la nivelul de 2 copeici. Astfel, investitorii „populari” au pierdut peste 70% din capitalul lor. Proprietarii de valori mobiliare au apelat în mod repetat la conducerea băncii cu cererea de a efectua o răscumpărare și de a răscumpăra active neprofitabile. Cu toate acestea, managerii de top VTB nu s-au grăbit să se despartă de banii deponenților. Abia 5 ani mai târziu, în 2012, după cererea premierului Vladimir Putin, banca a inițiat o procedură de cumpărare. Până la sfârșitul anului, au fost înregistrate 75.000 de cereri, în valoare de peste 11 miliarde de ruble.

Există rezultate mai favorabile ale plasamentului „popular”. Luați, de exemplu, o ofertă publică a unei companii. Tesla pe NASDAQ. Investitorii ar putea cumpăra acțiuni ale gigantului inovator la un preț $17 pe acțiune în 2010. Șapte ani mai târziu, în 2017, acțiunile valorează mai mult $350 . De acord, o astfel de creștere ( de 20 de ori) poate satisface nevoile celui mai avid colaborator.

Steagul contează

Este de remarcat faptul că companiile naționale caută în primul rând să-și plaseze titlurile de valoare nu pe bursele rusești, ci pe cele străine pentru a primi fonduri în dolari sau euro, și nu în ruble. În general, istoria piețelor externe, în special a celor americane și europene, se laudă un numar mare IPO-uri de succes.

Vă puteți plânge, desigur, de istoria lungă a acestor platforme financiare. Dar nu se poate nega faptul că tari in curs de dezvoltare reprezintă o piață destul de complexă, plină de riscuri economice și politice. Prin urmare, este important să urmăriți exact locul în care o anumită companie care participă la o IPO își desfășoară afaceri.

În mod tradițional, cele mai favorabile țări pentru a face afaceri durabile sunt țările occidentale: SUA și UE. Sau companii multinaționale care acoperă întreaga lume, dar au sediul în țările lider.

Cum are loc o ofertă publică inițială?

Să aruncăm o privire mai atentă asupra etapelor de pregătire pentru plasare.

Compania însăși oferă rareori propriile sale valori mobiliare direct, deoarece majoritatea investitorilor privați folosesc serviciile brokerilor care au licențe speciale pentru a lucra la bursă. Dacă te scufunzi și mai adânc în bucătărie tranzactii financiare, merită subliniat bănci speciale – asiguratorii, care acționează ca intermediari și, în primul rând, cumpără acțiuni de la emitent și abia apoi le furnizează brokerilor.

Termenul în sine subscriere» ( din engleza. subscriere – abonat) este folosit în lumea financiară in mai multi termeni.

• În asigurări, subscrierea înseamnă o evaluare a posibilelor pierderi ale unei companii de asigurări, iar un subscriitor este o persoană care gestionează riscurile unui portofoliu de asigurări.

În tranzacționarea cu valori mobiliare Un asigurator este o bancă care distribuie acțiunile unei companii care face obiectul unui IPO. În mod obișnuit, o companie recrutează mai multe bănci deodată - asigurători, care formează un sindicat. În același timp, o bancă este desemnată ca administrator de sindicat și, de fapt, își îndeplinește obligațiile de coordonare prin distribuirea directă a valorilor mobiliare între viitorii investitori.

Toată această structură este de fapt intermediari între vânzători (reprezentați de companie) și cumpărători (reprezentați de investitori). Când toate rolurile sunt definite, iar subscriitorii au contactat brokerii, începe procesul direct de efectuare a tranzacțiilor.

Arata cam asa- Managerii firmelor de brokeraj urmăresc lista viitoarelor IPO și pregătesc prospecte pentru fiecare dintre emitenți. Apoi oferă în mod special oportunitatea de a participa la oferta inițială a unei companii către clienții lor. Se întâmplă ca o companie care planifică o IPO, prin subscriitorii săi, să coopereze doar cu câțiva brokeri, selectându-i, de exemplu, după valoarea capitalului.

Dacă decideți să finanțați plasarea emitentului, atunci în primul rând trebuie să faceți întrebări cu brokerul dvs. - dacă acesta oferă acces la IPO-ul unei corporații particulare de care sunteți interesat. Dacă răspunsul este nu, atunci ar trebui să cauți un alt broker.

Subtilități de plasare

Să aruncăm o privire mai atentă la procesul IPO și să încercăm să ne dăm seama cum putem face bani din el?

Pentru început, merită să spunem că procesul de vânzare a acțiunilor companiei în termeni simpli este în esență vânzarea unei părți a afacerii. Dar cine vrea să vândă gâsca care depune ouăle de aur? Așa e, nimeni. Aici se află șmecheria. De regulă, proprietarii companiei doresc să vândă o parte din afacerea lor la vârful valorii sale pentru a câștiga cât mai mult posibil. Și ce se întâmplă cu activul care este la maxim? Începe să cadă.

Desigur, nu este deloc necesar ca o astfel de poveste să aștepte acțiunile tuturor companiilor după IPO. Unii emitenți oferă produse și metode de afaceri atât de inovatoare încât tendința ascendentă a activelor lor continuă chiar și după oferta inițială.

Cu toate acestea, merită să rețineți că IPO-ul dorește să vă vindeți acțiunile la un preț cât mai mare posibil și să faceți bani din asta.

O altă nuanță pozitivă este saturația emitentului fonduri gratuite (din vânzarea acțiunii, care sunt valorile mobiliare), pe care teoretic îl poate folosi pentru dezvoltarea ulterioară a afacerii, ceea ce va duce în cele din urmă la o creștere a costului cotațiilor.

Dar trebuie să înțelegeți că acest lucru se va întâmpla nu astăzi și nu mâine, ci după mai multe orizonturi de investiții.

Pentru tranzacționare speculativă rapidă, alte instrumente lichide oferite de acțiuni sunt mult mai potrivite.

Este important să înțelegeți principiul investiției într-o ofertă inițială. Acesta nu este comerț" pe oferte”, ci o investiție cu drepturi depline de fonduri cu o rezervă puternică pentru viitor, sau tranzacționare swing moderată. De asemenea, este necesar să se decidă ce fel de mișcare ar trebui să fie așteptată de la activ. Dacă vorbim de o creștere bruscă a prețurilor speculative pe fondul știrilor, atunci este logic să fii gata să închizi pozițiile la timp și să intri în bani.

Apropo, IPO-urile nu au întotdeauna succes. Multe companii mari precum Apple și IBM, trecând prin etapele formării lor, au amânat începerea vânzărilor din mai multe motive.

Cel mai adesea, companiilor puțin cunoscute le este greu să găsească cumpărători pentru activele lor. Această problemă este deosebit de acută atunci când există o lipsă de publicitate și o specializare îngustă a afacerilor. Toate acestea se traduc într-o lipsă banală de cumpărători în etapa de subscriere și, în cele din urmă, se rezumă la amânarea datei IPO.

Printre altele, transferul poate fi afectat de o raportare slabă sau de litigii din partea emitentului. După cum sa discutat mai sus, o ofertă inițială este un proces în care o companie trebuie să arate curat pentru a atrage atenția fondurilor mari.

Cei mai buni brokeri pentru a cumpăra și a investi în acțiuni

eToro Libertex

Broker oferă profesionist platforma de tranzactionareȘi Condiții mai bune. Depozit inițial recomandat $250 .

Platforma Libertex este deținută de un broker cu peste 20 de ani de experiență și are autorități de reglementare serioase. Aici veți găsi un număr mare de acțiuni și ETF-uri. Brokerul oferă o bază uriașă de active, o academie (programe de formare), găzduiește constant webinarii, oferă analize și are o platformă de tranzacționare foarte convenabilă la care este conectat. un numar mare de indicatori. Depozit minim $200 .

Cum să faci bani cu o IPO

Ce este o IPO pentru un comerciant obișnuit? Cu siguranță o modalitate de a face bani. Există recomandări generale cu privire la comportamentul unui investitor într-o ofertă inițială.

in primul rand, merită efectuată o analiză profundă a situațiilor financiare ale emitentului. Evaluați riscurile, în special falimentul. Comparați scorurile dvs. cu notele agențiile de rating (Perfect pentru Standard & Poor's, Moody's, Fitch Ratings). În plus, tu însuți trebuie să înțelegi clar la ce să te aștepți de la această afacere. Pentru ca valoarea titlurilor de valoare ale emitentului să crească în viitor, trebuie să fie o afacere cu adevărat promițătoare și inovatoare. Cu cuvinte simple, între agenția telegrafică și tehnologiile spațiale, ar trebui să se acorde prioritate tehnologiilor spațiale

În al doilea rând, nimeni nu a interzis folosirea celei mai importante reguli a unui comerciant - dacă nu știi ce să faci, nu face nimic. Dacă nu există încredere în creșterea de 100% după IPO, merită să așteptați puțin.

Există doar două opțiuni de dezvoltare - acțiunile fie vor scădea, fie vor crește după plasare.

În primul caz, acesta este un moment grozav pentru a intra pe piață cu o reducere bună, cumpărând acțiuni mult mai ieftine decât toți cei care le-au achiziționat la IPO prin intermediul subscrietorilor. În al doilea - nu încercați să ajungeți din urmă cu trenul plecat. În orice tendință de creștere, mai devreme sau mai târziu va exista o corecție temporară a cursului, când va fi posibilă intrarea liberă într-o poziție care nu este la maxim.

Ca exemplu, la fel Tesla, care a format un trend ascendent de-a lungul a 7 ani, în care s-au înregistrat corecții semnificative, de la 25 USD la 17 USD, apoi de la 75 USD; până la 50 USD și așa mai departe. Aceste mișcări pot fi observate pe graficul prețurilor cu ochiul liber.

Al treilea nu fi lacom. Copacii nu cresc până la cer, așa că, chiar dacă pariul tău este reușit, nu aștepta prea mult înainte de a închide poziția.

Trebuie amintit că o rentabilitate de 20-30% pe an este considerată amețitoare pentru majoritatea investitorilor instituționali și bursa de valori oferă această oportunitate, inclusiv printr-o IPO.

Fixarea chiar și a unei părți din venit într-o astfel de situație va avea un efect foarte pozitiv asupra rezultatului final al investiției.

Urmând aceste reguli, nu numai că vă puteți salva depozitul de la pierdere, ci puteți și obține un profit semnificativ, deoarece principalul lucru în tranzacționare este să urmați în mod clar un plan verificat.

Dacă găsiți o eroare, evidențiați o bucată de text și faceți clic Ctrl+Enter.