Compania FOC (Consultanță Financiară și Organizațională) - Atragerea de finanțare. Surse externe de finanțare Servicii de consultanță care atrag garanții de finanțare pentru obiectul achiziționat

Fiecare organizație se străduiește să se dezvolte, dobândind noi oportunități, extinderea piețelor de vânzare, creșterea dimensiunii producției etc. Pentru aceasta, managementul companiei, bazat pe o analiză lungă și aprofundată a stării și caracteristicilor pieței propria întreprindere ia decizii cu privire la necesitatea implementării anumitor proiecte. Aceste căi de dezvoltare trebuie să fie profitabile. După introducerea lor în producție, programe financiare societatea trebuie să-și recupereze cel puțin costurile pentru organizarea unor astfel de evenimente.

Pentru a putea crește profitul net și a se dezvolta armonios în condițiile pieței, o organizație trebuie să caute modalități de finanțare a activităților sale. Astfel de resurse nu trebuie să depășească venitul total din utilizarea lor. De aceea atragerea de finanțare este unul dintre cele mai importante sarcini, care sunt decise de conducerea oricărei companii.

Concept general

Poate fi produs în moduri diferite. Cu toate acestea, ceea ce au toate în comun este scopul final. Toate sursele de finanțare sunt atrase pentru proiecte specifice. În acest caz, se efectuează un calcul complex precis. Sunt luate în considerare riscurile și probabilitatea de profit atât pentru investitor, cât și pentru întreprindere.

Finanțarea proiectelor poate fi considerată într-un sens larg și restrâns. În primul caz, acest concept înseamnă întregul set de metode și forme de asigurare a finanțelor necesare pentru proiectul dezvoltat. În sens restrâns, finanțarea de proiecte este înțeleasă ca metode și forme de asigurare a unei anumite direcții a activităților companiei care va aduce profit.

În acest articol, finanțarea proiectelor va fi luată în considerare în sens restrâns. Vă va permite să înțelegeți cum riscurile și veniturile sunt distribuite optim între toate părțile. Fiecare proiect generează un anumit nivel de profit sau pierdere.

Opțiuni de finanțare

Sunt sigure modalități de a atrage finanțare. Fiecare întreprindere poate introduce noi proiecte în activitățile sale de producție folosind propriile și fonduri împrumutate. Mai mult, în primul caz, resursele pentru implementarea proiectului sunt mai ieftine, dar nu sunt suficiente pentru o dezvoltare armonioasă.

Capitalul împrumutat diferă destul de mult cost ridicat. Fiecare investitor așteaptă o remunerație pentru utilizarea de către întreprindere a fondurilor disponibile temporar. Prin urmare, la sfârșitul perioadei specificate, organizația returnează proprietarului capitalul împrumutat cu dobândă. Acesta este un capital mai scump.

Cu toate acestea, fără a atrage fonduri împrumutate, o întreprindere nu poate să se dezvolte armonios, să cucerească noi nișe de piață sau să-și extindă piețele de vânzare. Din acest motiv, aproape fiecare organizație recurge la ajutorul investitorilor. Ele oferă o oportunitate de dezvoltare și de creștere a profiturilor companiei. Dar va trebui să plătiți dobândă pentru asta. Raportul optim al datoriei și echitate garanții cantitate maxima profit.

Metode

Pentru finantare poate fi produs prin diverse metode. Compania evaluează cu atenție care dintre următoarele opțiuni este mai potrivită în circumstanțe.

O organizație își poate finanța proiectele folosind una dintre următoarele metode:

1. Finanțarea prin capital propriu. Una dintre cele mai comune metode din această categorie este atragerea capitalul social.
2. Autofinanțare. Aplicați fonduri proprii proprietarul firmei.
3. Împrumut. Se emit obligațiuni sau se iau împrumuturi de la instituții bancare.
4. Leasing.
5. Încasări din fonduri bugetare.

Întreprinderile mari pot folosi mai multe metode enumerate mai sus pentru a-și implementa proiectele. Fondurile pentru asigurarea funcționării fiecărei zone a activităților companiei sunt prezentate sub formă de numerar și non-numerar numerar.

Finanțare internă

Cea mai ieftină modalitate de a obține finanțare numită autofinanţare. Aceasta este asigurarea implementării proiectelor întreprinderii în detrimentul surselor sale interne. În acest caz se poate aplica capitalul autorizat, format din fondurile acţionarilor. Acest fond se formează la crearea companiei.

Sursele proprii de finanțare includ și fluxurile de fonduri care sunt generate ca urmare a activităților companiei. Această sumă include venituri reținute, precum și mijloacele de amortizare.

Dacă o întreprindere alege această cale de finanțare, ea creează un fond special. Este destinat strict implementării unui proiect specific. Această metodă de finanțare are o sferă limitată. Este potrivit pentru proiecte mici. Pentru transformări la scară largă și introducerea de noi linii de producție, fondurile proprii nu sunt suficiente. În acest caz, este necesară finanțare de la terți.

Surse externe

Atragerea de finanțare externăîn unele cazuri devine extrem de necesar. În același timp, lista entităților gata să-și ofere temporar fondurile disponibile pentru uzul organizației, destul de extins. Acestea pot fi atât fizice, cât și persoane juridice. Fondurile pentru implementarea proiectului pot fi asigurate atât de guvern cât și investitori straini. Pot fi folosite și contribuții suplimentare din partea fondatorilor organizației.

Fiecare sursă pe care o poate atrage o companie are propriile avantaje și dezavantaje. Prin urmare, este extrem de important atunci când îl alegeți să dezvoltați strategia de finanțare potrivită. Toate metodele disponibile trebuie comparate între ele. Compania alege cel mai profitabil tip de finanțare. În acest caz, trebuie să se țină seama de rentabilitatea investițiilor și de riscul utilizării acestora.

Atunci când se utilizează surse împrumutate, se dezvoltă o schemă de atragere a acestora. Acest lucru vă permite să calculați suma optimă de fonduri plătite, care ar fi suficientă pentru a efectua fiecare pas al implementării planului creat.

Corporatizare

Se poate realiza prin corporatizare. Acest concept include fondurile primite ca urmare a unei emisiuni suplimentare de acțiuni, precum și acțiuni sau alte contribuții similare la capitalul autorizat organizatii.

Investitorii alocă o anumită sumă din fondurile lor pentru implementarea proiectului. Fiecare dintre ei contribuie cu o anumită cotă. O astfel de finanțare poate avea mai multe forme.

Încorporarea poate fi efectuată folosind una dintre cele trei metode principale. Prima dintre acestea este emisiunea suplimentară de acțiuni. A doua metodă poate fi atragerea de noi acțiuni, depozite sau alte contribuții de investiții de la fondatorii organizației. În unele cazuri, se utilizează o a treia abordare. Implică crearea unei noi întreprinderi care va lucra la implementarea proiectului.

Metodele prezentate sunt potrivite numai dacă este necesar să se implementeze un proiect la scară largă, la scară largă.

Împrumuturi bancare

Poate fi realizat prin Aceasta este de departe una dintre cele mai eficiente forme finanţarea proiectelor. Este potrivit pentru acele organizații care, din anumite motive, nu pot emite noi acțiuni. Dacă acest tip de finanțare nu este practic pentru un anumit proiect, un împrumut bancar va fi unul dintre cele mai bune moduri introduce inovații.

Resursele prezentate au multe avantaje. Un împrumut bancar vă permite să dezvoltați o schemă de finanțare flexibilă. În același timp, nu există costuri pentru plasarea și implementarea noilor valori mobiliare.

Este atunci când se utilizează fonduri de credit institutii financiare puteți obține efectul de pârghie financiară. În acest caz, profitabilitatea fondurilor proprii de exploatare crește la utilizarea capitalului împrumutat. În același timp, impozitul pe venit este redus. În acest caz, costurile cu dobânzile sunt incluse în prețul de cost.

Obligațiuni

Se poate face în detrimentul În acest caz, compania emite obligațiuni corporative pentru un proiect existent. Acest lucru vă permite să atrageți resurse în condiții mai favorabile.

În acest caz, nu trebuie să oferiți garanții, ca atunci când solicitați un împrumut bancar. Rambursarea datoriilor are loc după întreaga durată de viață a fondurilor împrumutate. De asemenea, nu este nevoie să le oferi creditorilor un plan de afaceri detaliat.

Dacă în timpul implementării proiectului apar dificultăți, compania care a emis obligațiunile le poate răscumpăra. Mai mult, prețul poate fi mai mic decât pentru plasarea inițială.

Leasing

Se poate face prin leasing. Acesta este un complex de relații între proprietar și beneficiarul utilizării temporare a bunurilor mobile și imobiliare pentru chirie pe termen lung.

Conform contractului, locatorul se obligă să cumpere un articol de proprietate de la un anumit vânzător și apoi să îl furnizeze locatarului pentru utilizare temporară. Acesta din urmă are posibilitatea de a alege în mod independent proprietatea pe care o va lua pentru utilizare temporară.

În același timp, termenul limită contract de leasing mai mică decât durata stabilită de funcționare a instalației. La expirarea contractului, locatarul va putea cumpăra proprietatea la valoare reziduala sau închiriați-l în condiții favorabile.

Alegerea tipului de finanțare

Se realizează prin compararea mai multor opțiuni de atragere a resurselor pentru implementarea proiectului. Doar dacă beneficiul din strângerea de fonduri împrumutate este suficient de mare, compania încheie acorduri adecvate. În fiecare caz, un anumit tip de sprijin pentru o anumită zonă a activităților companiei este potrivit.

Luând în considerare cum se întâmplă atragerea de finanțare, Puteți înțelege principiile după care este selectat acest sau acel tip de resursă.

Atragerea de finanțare este una dintre nevoile de bază ale oricărei întreprinderi. Această problemă este rezolvată în interacțiunea unei întreprinderi cu o instituție de investiții, de exemplu, pentru a plasa o emisiune de acțiuni sau obligațiuni. Datorită acestei interacțiuni, o întreprindere își poate construi corect politica de atragere a capitalului, poate selecta sursele optime de finanțare și poate reduce costul fondurilor împrumutate. Pe de altă parte, în cadrul întreprinderii pot exista divizii care au nevoie de finanțare. Pentru a le satisface, ei pot, în primul rând, să solicite resurse în cadrul întreprinderii, iar în al doilea rând, să intre pe piața de capital externă întreprinderii.

Sectorul real al economiei are oportunități de investiții, a căror implementare necesită resurse de capital pentru a obține profit. Pe de altă parte, există sectoare care nu au potențial investițional intern, dar au resurse gratuite. Piața de capital a apărut și s-a dezvoltat ca un mecanism care simplifică și reduce costul relațiilor dintre cei care dețin resurse și cei care au nevoie de ele.

Sistemul bancar este unul dintre conductoarele de capital în sectorul real. Cu toate acestea, în situația actuală a economiei țării, băncile își pierd statutul de bastion sistem financiar. Încrederea în bănci a fost zdruncinată, ceea ce va determina, printre altele, o selectivitate sporită la emiterea de credite, în special a celor pe termen lung. Ca urmare, întreprinderea, chiar și cu oportunități evidente de investiții, poate rămâne fără finanțare.

Cea mai atractivă pentru o întreprindere este piața valorilor mobiliare, care, din păcate, nu a avut timp să se dezvolte până în punctul în care nu numai întreprinderile mari, ci și întreprinderile mijlocii și mici ar putea atrage resurse din ea, dar ca urmare a crizei, s-a dovedit a fi dat înapoi cu câțiva ani. În prezent, pe bursă rămân doar cei mai mari și mai profesioniști operatori, iar volumul tranzacțiilor a scăzut de zece ori. În consecință, este recomandabil să se ajusteze planurile de emisiune de acțiuni pentru vânzare pe piață în direcția atragerii investitorilor străini.

Dar viața nu se oprește, adică nevoia de finanțare nu scade. Întreprinderile au adesea probleme de finanțare, iar problema unei afaceri este lipsa fondurilor pentru creșterea potențială, alta este lipsa fondurilor în general (cu producție stagnantă), iar a treia este imposibilitatea extinderii pe amplasamentele existente.

O întreprindere, de regulă, necesită servicii de finanțare complexe - atragerea de investitori, atât pe baza datoriilor, cât și a capitalului propriu, dar fără a transfera drepturile de proprietate asupra unui pachet de control. Întreprinderile de al doilea tip sunt interesate să atragă un investitor strategic, iar acționarii principali sunt cel mai probabil de acord cu pierderea controlului. De regulă, un investitor strategic dorește să achiziționeze mai mult de 50% și, uneori, mai mult de 75% din acțiunile unei astfel de întreprinderi, adică să o absoarbă. Proprietarii celui de-al treilea tip de întreprinderi au fondurile (sau prezintă scheme de obținere de fonduri) pentru achiziția (absorbția) sau combinarea (fuziunea) cu o altă afacere, ceea ce ar trebui să aducă venituri suplimentare(efect sinergic).

Serviciile de toate tipurile enumerate sunt specifice institutii financiare- băncile de investiții, care sunt încă în curs de dezvoltare în Rusia ca parte a sistemului financiar. Băncile universale mari sunt cel mai adesea transformate în bănci de investiții. companii de investitiiși băncile care operează pe piața valorilor mobiliare.

Pe de o parte, banca de investitii trebuie să aibă un serviciu analitic puternic capabil, lucrând împreună cu întreprinderea, să pătrundă în esența producției și procesele investiționale. Pe de altă parte, o bancă de investiții are nevoie de o infrastructură care să îi permită să funcționeze în toate segmentele pieței valorilor mobiliare, precum și să organizeze interacțiunea cu structurile bancare.

Banca de investiții caută un investitor strategic, acționează ca consultant în fuziuni și participă la toate tranzacțiile de acțiuni necesare.

Un produs tipic de finanțare corporativă oferit de o bancă de investiții va include de obicei servicii precum:

• 1. Evaluarea nevoii de atragere a resurselor (diagnosticarea investitiilor);
• 2. Dezvoltarea instrumentelor optime de finanțare și elaborarea de recomandări pentru utilizarea acestora (planificarea investițiilor);
• 3. Intermedierea între întreprindere și structurile de aprovizionare cu capital ( activitate de emisie, tranzacție de împrumut);
• 4. Sprijinul proiectului de finanțare (consultanță financiară).

Analiza activitatilor intreprinderii se realizeaza cu nivelul de detaliu necesar pentru a identifica volumul necesar de finantare suplimentara. Este posibil ca nevoia de finanțare suplimentară să nu fie identificată deloc. Totuşi, analiza financiaraŞi evaluare economicăîntreprinderile sunt destul de importante în procesul de investiții bancare. Pe baza rezultatelor analizei sunt construite toate acțiunile ulterioare pentru selectarea tipului de surse și atragerea de finanțare.

De adăugat că baza pentru satisfacerea nevoilor de finanțare ale unei întreprinderi este o tranzacție (o serie de tranzacții) de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare ale acesteia sau pentru acordarea unui împrumut bancar. Cei mai importanți parametri ai unei tranzacții sunt mărimea și prețul acesteia, care, printre altele, depind instrument financiar selectate pentru a satisface nevoile de investiții ale împrumutatului.

Este avantajos să utilizați finanțarea prin datorii a unei întreprinderi nu pe o bază temporară, ci lăsând o cotă constantă în capitalul avansat, adică înlocuirea constantă a datoriilor cu propriile resurse financiare în sume egale. Pe de o parte, acest lucru vă eliberează de rambursarea unică a unei părți principale destul de mari a datoriei din profit sau din alte surse proprii. Pe de altă parte, prin menținerea unei cote semnificative a datoriilor în capitalul avansat al întreprinderii, este posibil să se utilizeze în mod constant avantaje fiscale pârghie financiară, crescând astfel valoarea de piață a întreprinderii. Desigur, un astfel de comportament va necesita un calcul clar bazat pe o funcționare stabilă și profitabilă.

Instrumentul de finanțare este selectat în funcție de cuantumul, termenul și restricțiile asupra costului capitalului impuse de rentabilitatea proiectelor întreprinderii. Inițial, aproape orice posibilitate este luată în considerare - de la acțiuni ordinare la împrumuturi bancare și obligațiuni. Emisiunea de acțiuni, așa cum sa menționat deja, este puțin probabil să fie plasată cu succes pe piața rusă în prezent. Există, totuși, opțiunea unui plasament privat, ceea ce înseamnă vânzarea întregii emisiuni unuia sau mai multor investitori strategici. Serviciile bancare de investiții pot include căutarea unor astfel de investitori.

Creditul bancar este în prezent inutil de scump. Cu toate acestea, o bancă de investiții poate lucra pentru a crea un sindicat bancar care împrumută unei întreprinderi la o rată redusă. Un împrumut sindicalizat este de obicei mai ieftin decât un împrumut de la o singură bancă, deoarece întregul împrumut riscurile de credit, însoțitor acest împrumut, este împărțit între participanții la sindicat.

Problemele de azi sistemul bancar- baza posibilitatii emiterii de obligatiuni corporative, care sunt un instrument de finantare a datoriilor de natura creditara. Posibilă emisiune de obligațiuni diverse tipuri: obligațiuni cu cupon (cu randament cu cupon fix și flotant), obligațiuni cu discount și obligațiuni convertibile (randamentul este legat de parametrii plasării unei emisiuni suplimentare de acțiuni și de valoarea lor de piață).

Emisiunile mici de obligațiuni (3-10 milioane USD) pot fi plasate în mod privat. Împrumuturile mari (mai mult de 10 milioane USD) ar trebui să fie deservite în comun de mai multe instituții financiare și plasate atât privat, cât și printre mari investitori, și public, în rândul investitorilor mici și mijlocii.

Există, de asemenea, multe „netradiționale” piata ruseasca instrumente de capital cu ajutorul cărora se poate atrage finanţare. Unele instrumente utilizate în practica financiară pentru a atrage resurse financiare sunt discutate mai jos, cu toate acestea, merită să rețineți că, de regulă, este adesea posibil să se conceapă un instrument care să corespundă exact specificului unei anumite întreprinderi și să fie cel mai potrivit pentru ea.

Emite opțiuni de finanțare

Una dintre modalitățile de a atrage finanțare pentru KoSMO LLC ar putea fi corporatizarea și atragerea ulterioară de finanțare prin diferite opțiuni de emitere:

• 1. Emisiune de acțiuni ordinare.
• 2. Emiterea de acţiuni preferenţiale.
• 3. Emisiunea de obligațiuni ale întreprinderii.
• 4. Emiterea de facturi pentru obținerea unui împrumut.

Emisiune de acțiuni ordinare

Emisiunea de acțiuni vă permite să atrageți finanțare pe termen lung, în timp ce societatea emitentă nu își asumă obligații fixe. Dezavantajul acestei opțiuni de strângere de capital este extrem de scăzut preturile pietei pe acțiuni rusești, care s-au dezvoltat până în prezent. Prin urmare, acțiunile pot fi vândute doar dacă este atras un mare investitor strategic care dorește să achiziționeze o miză semnificativă (de obicei nu mai puțin de un blocaj).

Cea mai ieftină și mai accesibilă formă de dezvoltare a oricărei afaceri este reinvestirea profiturilor. Cu toate acestea, dacă planurile sunt destul de ambițioase și sunt planificate proiecte mari de investiții, finanțarea internă poate să nu fie suficientă. Atunci singura modalitate de implementare a proiectului este atragerea de finanțare externă.

ÎN lumea modernă există număr mare diverse surse de finanțare externă, împrumutate și atrase. Cel mai popular tip de finanțare externă sunt împrumuturile bancare. Pentru a atrage finanțare sub forma unui împrumut bancar, este necesar să se îndeplinească un întreg set de cerințe pentru debitori: garantarea împrumutului cu proprietatea ca garanție, furnizarea de justificare și evaluarea de specialitate fezabilitatea proiectului. Rambursarea împrumutului trebuie garantată indiferent de succesul proiectului.

O alternativă la un împrumut bancar este emisiunea de obligațiuni sau de bonuri. Atragerea surselor de finanțare sub forma emiterii unei emisiuni de obligațiuni costă de obicei întreprinderile mai puțin decât un împrumut bancar. Dar trebuie să suportați costuri suplimentare pentru emiterea de obligațiuni și inconveniente suplimentare din cauza prezenței unui număr mare de creditori ai deținătorilor de obligațiuni în loc de un creditor - banca.

Această metodă de atragere a finanțării externe, cum ar fi emisiunea de titluri de valoare, poate economisi semnificativ costurile, dar poate duce la o limitare semnificativă a independenței în luarea deciziilor. Prin urmare, în cazul eliberării acțiuni suplimentare este necesar să se țină cont de riscurile asociate redistribuirii capitalului social și pierderii controlului asupra afacerii.

Atragerea surselor de finanțare sub formă de factoring, forfeiting sau leasing permite companiilor care nu au suficiente fonduri proprii să modernizeze producția și să intre nou nivel dezvoltare.

Un tip destul de nou de strângere de fonduri este finanțarea de proiecte direcționată, în care plățile se fac direct din fluxurile de numerar generate de proiect. O caracteristică a finanțării proiectelor este distribuirea riscurilor contractuale între participanții la proiect.

Pentru selecție varianta optima atragerea de finanțare externă, este necesară analizarea activităților întreprinderii, a acesteia starea financiara, activele imobiliare și portofoliul de datorii, evaluează atractivitatea investițională a proiectului pentru diferite grupuri de investitori. Unul dintre principii fundamentale La atragerea surselor de finanțare este necesară menținerea echilibrului financiar al companiei. Raportul dintre capitalul împrumutat și fondurile proprii ale întreprinderii trebuie să asigure stabilitatea financiară companiei și să fie în limitele de risc acceptabile de proprietarii companiei și potențialii investitori.

Aflați mai multe despre serviciile de atragere de finanțare și investiții -

Finanțarea întreprinderilor este asigurarea întreprinderilor cu resursele financiare necesare. Inițial, formarea resurselor financiare are loc la momentul înființării întreprinderii, când se formează capitalul autorizat.

Valoarea acestuia arată mărimea acelor fonduri fixe și circulante care sunt investite în procesul de producție. Finanțarea activelor fixe ale unei întreprinderi ar trebui să rezolve problema asigurării reproducerii extinse. Finanțarea la timp a unei întreprinderi îi permite să rezolve problemele de afaceri și propria dezvoltare. Pentru a atrage implementarea acestui lucru, întreprinderea trebuie să aibă anumite surse de fonduri. În plus, trebuie să determine sursa optimă de finanțare.

Sursele de finanțare pentru o întreprindere sunt împărțite în interne și externe. Surse interne denumeşte fondurile proprii ale întreprinderii: profit şi taxele de amortizare. Și sursele externe sunt diverse fonduri împrumutate și atrase: venituri din emisiunea și plasarea de acțiuni, împrumuturi bancare, vânzarea de acțiuni la capitalul autorizat și așa mai departe. Fiecare dintre sursele interne și externe are propriile sale caracteristici. Deci, folosiți pentru dezvoltare resurse proprii permite conducerii întreprinderii să mențină independența în activitățile de producție, să ia rapid decizii și să nu suporte costuri pentru returnarea fondurilor. Dar de multe ori fondurile proprii ale companiei nu pot acoperi toate nevoile de finanțare, iar atunci atragerea surselor externe este singura oportunitate de dezvoltare a companiei. În practică, toate formele de finanțare de mai sus pot fi utilizate simultan.

Și acum îmi propun să luăm în considerare în detaliu sursele de finanțare. După locul de origine resurse financiareîntreprinderile se clasifică în:

▪ finanţare internă;

▪ finanţare externă.

Finanțare internă presupune utilizarea acelor resurse financiare ale căror surse se formează în procesul de finantare activitate economică organizatii. Un exemplu de astfel de surse ar putea fi profit net, amortizare, creanţe, rezerve cheltuieli viitoareși plăți, venituri amânate.

La finanţare externă sunt folosite fondurile care vin în organizație din lumea exterioară. Sursele de finanțare externă pot fi fondatorii, cetățenii, statul, organizațiile financiare și de credit și organizațiile nefinanciare.

Gruparea resurselor financiare ale organizaţiilor după sursele formării lor este prezentată în figura de mai jos.

Resursele financiare ale unei organizații, spre deosebire de resursele materiale și de muncă, sunt interschimbabile și susceptibile la inflație și devalorizare.

În prezent, o problemă urgentă pentru întreprinderile industriale autohtone este starea de bază active de producție, a cărei uzură a ajuns la 70%. În acest caz, vorbim nu numai despre uzura fizică, ci și despre uzura morală. Există o nevoie urgentă de a reechipa întreprinderile cu noi echipamente de înaltă tehnologie. În acest caz, alegerea sursei de finanțare pentru această reechipare este importantă.

Se disting următoarele surse de finanțare:

▪ Surse interne ale întreprinderii (profit net, amortizare, vânzare sau închiriere de active neutilizate).

▪ Fonduri strânse (investiţii străine).

▪ Fonduri împrumutate (împrumut, leasing, facturi).

▪ Finanțare mixtă (complexă, combinată).

Sursele interne de finanțare ale întreprinderii

ÎN conditii moderneîntreprinderile distribuie în mod independent profiturile rămase la dispoziție. Utilizare rațională profitul presupune luarea în considerare a unor factori precum implementarea planurilor dezvoltare ulterioarăîntreprinderilor, precum și respectarea intereselor proprietarilor, investitorilor și angajaților.

De regulă, cu cât sunt utilizate mai multe profituri pentru extinderea activităților de afaceri, cu atât este mai puțină nevoie de finanțare suplimentară. Valoarea profitului reportat depinde de profitabilitate tranzactii comerciale, precum și din politica de dividende adoptată la întreprindere.

Avantajele finanțării interne întreprinderile ar trebui clasificate absenta cheltuieli suplimentare , legate de atragerea de capital din surse externe, și menținerea controlului asupra activităților întreprinderii de către proprietar.

Dezavantaj acest tip de finanţare a întreprinderii este aplicarea sa în practică nu este întotdeauna posibilă . Fondul de amortizare și-a pierdut din importanță deoarece standardele de amortizare pentru majoritatea tipurilor de echipamente utilizate în întreprinderile industriale, sunt subestimate și nu mai pot servi drept sursă de finanțare cu drepturi depline, iar metodele de amortizare accelerată admise nu pot fi utilizate pentru echipamentele existente.

A doua sursă internă de finanțare este profitul întreprinderii rămas după impozite. După cum arată practica, majoritatea întreprinderilor nu au suficiente resurse interne pentru a actualiza activele fixe.

Fonduri strânse

Atunci când alegeți ca sursă de finanțare investitor străin firma ar trebui să ţină cont de faptul că că investitorii sunt interesați de profituri mari , societatea însăși și cota sa de proprietate asupra acesteia . Cu cât cota este mai mare investitii straine, cu atât mai puțin controlul are proprietarul întreprinderii.

Rămășițe finanţare prin datorii , în care există posibilitatea de a alege între leasing și credit. Cel mai adesea, în practică, eficiența leasingului este determinată prin compararea acesteia cu împrumut bancar, ceea ce nu este în întregime corect, deoarece pentru fiecare tranzacție specifică trebuie să țină cont de propriile condiții specifice.

Creditul - ca sursa de finantare a unei intreprinderi

Credit - împrumut în numerar sau formă de marfă, furnizate de către împrumutat împrumutatului în condițiile de rambursare, cel mai adesea cu împrumutatul plătind dobândă pentru utilizarea împrumutului. Această formă de finanțare este cea mai comună.

Avantajele împrumutului:

▪ formular de credit finanțarea se caracterizează printr-o mai mare independență în utilizarea fondurilor primite fără niciuna conditii speciale;

▪ cel mai adesea, un credit este oferit de o bancă care deservește o anumită întreprindere, astfel încât procesul de obținere a unui credit devine foarte rapid.

Dezavantajele împrumutului includ următoarele:

▪ termenul împrumutului în cazuri rare depăşeşte 5 ani, ceea ce este prohibitiv pentru întreprinderile care vizează profit pe termen lung;

▪ pentru a obține un împrumut, o întreprindere trebuie să ofere garanții, adesea echivalente cu valoarea împrumutului în sine;

▪ în unele cazuri băncile oferă ca una dintre condiții să deschidă un cont curent împrumut bancar, ceea ce nu este întotdeauna benefic pentru întreprindere;

▪ cu această formă de finanţare întreprinderea poate utiliza schema standard amortizarea echipamentului achiziționat, care vă obligă să plătiți impozite pe proprietate pe toată perioada de utilizare.

Leasing - ca sursa de finantare a unei intreprinderi

Leasingul este o formă specială complexă de activitate antreprenorială care permite uneia dintre părți - locatarul - să actualizeze efectiv activele fixe, iar celeilalte - locatorul - să extindă limitele activității în condiții reciproc avantajoase pentru ambele părți.

Avantajele leasingului:

▪ Leasingul implică 100% creditare și nu vă solicită să începeți imediat plățile. Când folosește un împrumut convențional pentru achiziționarea proprietății, compania trebuie să plătească aproximativ 15% din cost din fonduri proprii.

▪ Leasingul permite unei întreprinderi care nu dispune de resurse financiare semnificative să înceapă implementarea unui proiect mare.

Este mult mai ușor pentru o întreprindere să obțină un contract de leasing decât un împrumut - la urma urmei, echipamentul în sine servește drept siguranță pentru tranzacție .

Un contract de leasing este mai flexibil decât un împrumut . Un împrumut implică întotdeauna sume limitate și termene de rambursare. La leasing, o întreprindere își poate calcula venitul și poate elabora împreună cu locatorul o schemă de finanțare adecvată pentru aceasta. Rambursarea se poate face din fondurile primite din vânzarea produselor produse pe echipamente închiriate. Se deschid în fața întreprinderii caracteristici suplimentare extinderea capacității de producție: plățile în baza unui contract de leasing sunt distribuite pe întreaga durată a contractului și, prin urmare, fonduri suplimentare sunt eliberate pentru investiții în alte tipuri de active.

Leasing nu crește datoria în bilanțul companiei și nu afectează raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate , adică nu reduce capacitatea întreprinderii de a obține împrumuturi suplimentare. Este foarte important ca echipamentele achiziționate în baza unui contract de leasing să nu fie listate în bilanțul locatarului pe toată durata contractului și, prin urmare, să nu mărească activele, ceea ce scutește compania de plata impozitelor pe activele fixe achiziționate.

Plăți de leasing , plătit de întreprindere, sunt incluse integral în costurile de producție. Dacă proprietatea primită prin leasing este contabilizată în bilanțul locatarului, atunci întreprinderea poate primi beneficii asociate cu posibilitatea deprecierii accelerate a activului închiriat. Taxele de amortizare pentru o astfel de proprietate pot fi calculate pe baza costului acesteia și a normelor aprobate în modul prescris, majorate cu un factor care nu depășește 3.

Firme de leasing spre deosebire de bănci nu este nevoie de depozit , Dacă această proprietate sau echipamentul este lichid pe piata secundara.

Leasingul permite unei întreprinderi să completeze legal să minimizeze impozitarea și, de asemenea, să atribuie locatorului toate costurile de întreținere a echipamentelor.

Atragerea de finanțare este sarcina de a reumple resursele financiare ale companiei pentru implementarea anumitor proiecte. Proiectele pot fi fie lungi - investiționale, fie scurte - operaționale. Pentru proiecte de investitii de obicei se atrag bani pe termen lung – finantare pt pe termen lung, pentru proiecte operaționale - de obicei bani scurti. Aceasta este „regula de aur” pentru atragerea de finanțare.

Finanțarea strânsă poate fi fie internă, fie externă. Sursele interne de finanțare sunt gratuite fluxul de numerar, generat de afacerea în sine (sau, din punct de vedere contabil, rezultatul reportat al companiei). Sursele externe de finanțare sunt surse din mediul extern al companiei.

Atragerea de finanțare din surse externe poate fi realizată prin atragerea de noi acționari în afacere (formarea capitalului social), sau prin atragerea de finanțare împrumutată (finanțare prin datorii).

Atragem atât finanțare prin datorii, cât și prin capitaluri proprii. Pentru a atrage orice tip de finanțare, se întocmește, de obicei, un plan de afaceri al proiectului sau un memorandum de investiții.

Putem atrage finanțare pentru întreprinderile mici și mijlocii din următoarele industrii:

• retail – atragerea de finanțare pentru deschiderea de noi magazine, credit de mărfuri, împrumut sezonier pentru completarea capitalului de lucru;
• distribuție – strângerea de finanțare pentru dezvoltarea unei rețele de distribuție, construcția sau achiziționarea de noi facilitati de depozitare, credit comercial, împrumut pentru completarea capitalului de lucru;
• medicament - împrumut de investiții pentru achiziționarea de noi echipamente, construirea de noi unități clinice sau completarea capitalului de lucru;
• transport – atragerea de finanțare pentru extinderea logisticii depozitului, completarea parcului de vehicule și completarea capitalului de lucru;
• producție – atragerea de finanțare pentru investiții pentru extinderea producției, achiziționarea de noi linii tehnologice, extinderea facilitatilor de depozitare, achizitia unui parc auto suplimentar, atragerea de finantari pentru completarea capitalului de lucru;
• agricultura – atragerea de finanțare pentru investiții pentru achiziționarea de utilaje și echipamente suplimentare, reînnoirea activelor bazei materiale și tehnice, reînnoirea capitalului de lucru.

Costul serviciilor noastre de strângere de finanțare este estimat ca un anumit procent din suma resurselor financiare atrase, iar pentru atragerea de finanțare prin datorii, procentul este de obicei fix și variază de la 0,5% la 2% din suma resurselor financiare atrase.

Strângerea finanțării prin capital propriu necesită, de obicei, mai mult timp, astfel încât costul strângerii capitalului propriu este mai mare și este determinat de formula Lehman.

Logica formulei lui Lehmann arată de obicei astfel:

• 5% din primul milion de dolari strâns,
• 4% din al doilea milion de dolari strâns,
• 3% din al treilea milion de dolari strânși,
• 2% din al patrulea milion de dolari strânși,
• 1% din toate resursele financiare atrase de peste 4 milioane de dolari SUA.

Formula lui Lehman poate varia în funcție de fiecare proiect specific și este supusă discuțiilor de fiecare dată.