Rezerve de aur și valută: lecție argentiniană și chineză pentru Rusia. Rezervele internaționale ale Federației Ruse și volumul acestora

Economia fiecărei țări este similară cu economia menajului oricărei familii medii. Principiile de formare a părții de venituri a bugetului (impozite, taxe de stat etc.) și cheltuielile (plăți sociale, subvenționarea anumitor domenii ale economiei etc.) sunt identice cu calculele financiare ale familiei. Dacă banii apar peste elementul de cheltuială, ei încearcă să-i salveze, în timp ce vorbesc despre rezervă. De asemenea, în structura statului: dacă veniturile sunt mai mari decât cheltuielile, atunci se formează un stoc sau o rezervă. O astfel de rezervă a țării este rezerva de aur și valută a Rusiei.

Concept și structură

Structura rezervelor de aur și valutar ale Rusiei:

1. Fonduri în moneda straina.
2. Drepturi speciale de tragere (datorie valori mobiliare).
3. Poziție de rezervă în FMI.
4. Aur monetar (lingouri de metale prețioase și monede).

Rezerve de aur Rusia de astăzi este un indicator al stabilității economiei țării, un indicator al solvabilității.

De ce are nevoie statul de rezerve de aur?

Rezerva de aur și valută a Rusiei, ca orice alt stat, ajută la asigurarea unui deficit bugetar beneficii sociale, stabilizare moneda nationala, plăți pentru nevoile armatei, întreținerea dotărilor de infrastructură.

Folosind rezervele, statul poate influența piața mondială cumpărând sau, dimpotrivă, vânzând volumele rezervelor de aur și valută. În plus, rezervele de aur și de schimb valutar ale Rusiei permit statului să conducă politica care este urmată.

Istoria rezervelor de aur și valutar ale Rusiei

Istoria creării rezervelor valutare datează din secolul al XVIII-lea, când Rusia și-a deschis primele case bancare în străinătate. Statele și-au creat rezervele în cel mai de încredere activ - aurul. Dar după respingerea etalonului de aur și abolirea circulației monedelor de aur, rezervele au început să se formeze în termeni de dolari. De ce dolarul? Până la începutul secolului al XX-lea, lumea s-a confruntat cu faptul că Statele Unite erau cele mai importante rezerve de aur și puteau furniza aur pentru fiecare dolar emis de stat.

Dolarul a fost recunoscut ca monedă mondială și toate tranzacțiile majore de cumpărare și vânzare au început să fie efectuate cu această monedă.

Problemele pentru dolar au venit la începutul anilor 1970, când lumea a aflat că aurul Băncii Centrale a SUA nu mai era suficient pentru a susține fiecare bancnotă tipărită. De atunci, euro și alte monede naționale au început să acționeze ca monedă de rezervă.

Rezervele Rusiei au suferit cheltuieli semnificative în 2014. Apoi, doar vânzarea de economii în dolari de către Banca Centrală s-a ridicat la peste 76 de miliarde de dolari, iar euro - aproximativ 5,5 miliarde.Practic, fondurile au fost cheltuite pentru menținerea cursului de schimb al rublei și stabilizarea economiei.

Valoarea maximă a rezervelor de aur ale Rusiei a ajuns în 2008, acestea s-au ridicat la 598,1 miliarde USD. Minimul acestui indicator Banca centrala Rusia a înregistrat în aprilie 1999 și s-a ridicat la 10,7 miliarde USD.

Ce țări sunt liderii dintre deținătorii de rezerve valutare?

Primele cinci sunt conduse de China, a cărei rezervă de aur și valută din martie 2015 este de 3.730 miliarde USD. Mai departe, în următoarea ordine:

• Japonia (1242,9 miliarde USD);
• Arabia Saudită(686,43 miliarde USD);
• Elveția (560,56 miliarde USD);
• Republica Chineză (Taiwan) (418,9 miliarde USD).

Rusia ocupă poziţia a 8-a. Rezervele de aur și de schimb valutar ale Rusiei se ridică astăzi la 358,2 miliarde USD.

Unde sunt stocate rezervele de aur ale Rusiei?

Rezervele de aur și de schimb valutar ale Rusiei sunt păstrate la Moscova. Aceasta este o adresă foarte reală: Moscova, st. Pravda, Banca Centrală a Rusiei. Garantul bunăstării poporul rus este depozitat în lingouri standard de 10-14 kilograme, ocupând o suprafață de peste o mie metri patrati. Lingourile sunt depozitate în 6 mii de cutii. Dar pe lângă aur, Bolta Centrală are o rezervă de bancnote în caz de urgență.

O altă parte a rezervei de aur și valută a Rusiei este plasată în băncile Sankt Petersburg și Ekaterinburg.

ÎN diverse tari există diferite modele de management rezerve valutare, Dar principii generale ramane neschimbat.

În ultimii doi ani, indicatorii cantitativi ai rezervelor Rusiei au scăzut. În aprilie 2015, aceste cifre au atins un minim de 350 de miliarde USD din vara lui 2007. Potrivit experților, aceasta înseamnă că Rusia nu a găsit încă o metodologie adecvată pentru adaptarea la scăderea prețurilor internaționale la petrol și produse petroliere. În plus, economia rusă continuă să fie în febră.

Cu toate acestea, în luna mai, de la Banca Centrală au venit vești bune despre creșterea economiilor de aur și valutar la 362,3 miliarde USD.

Este dificil să ne creăm o imagine clară și previzibilă a ceea ce ne așteaptă rezervele mâine sau poimâine. În noiembrie-decembrie 2014, totul era foarte rău: indicatorii de producție, inflația, scăderea rublei și, ca urmare, o scădere a rezervelor de aur și valutar ale țării. Situația actuală este încurajatoare. Da, ritmul dezvoltării economice este în scădere, dar și inflația este în scădere. Fragil, dar rubla devine din ce în ce mai stabilă față de dolar, există tendințe de stabilizare și creștere a rezervelor de aur și de schimb valutar ale țării.

Restructurarea rezervelor în dolari

Restructurarea rezervelor în dolari în direcția reducerii acestora este o altă direcție a activității Băncii Centrale a Rusiei în legătură cu rezervele sale de aur și valutar. Până de curând, o parte semnificativă a acestora era reprezentată de titluri de stat ale Trezoreriei SUA (aproximativ 100 miliarde USD). În 2014, Banca Centrală a redus această componentă a economiilor țării cu 40%. Acum, potrivit unui raport al Departamentului de Trezorerie al SUA, publicat pe site-ul său, contribuția Rusiei la titlurile de valoare americane s-a ridicat la 66 de miliarde USD. Având în vedere acest indicator, Rusia ocupă locul 22 printre alte țări din lume.

Și din martie 2015, Rusia a început să cumpere din nou aur. În primăvară, Banca Centrală a Rusiei a cumpărat aproximativ 30 de tone din acest metal. Și acum, conform rezultatelor de la 1 aprilie 2015, seiful Băncii Centrale conține 1.238 de tone de aur. Valoarea în dolari a acestui metal s-a ridicat la 47,3 miliarde USD.

Și Rusia continuă să scape în mod activ de obligațiunile guvernamentale americane. Același raport al Trezoreriei SUA menționează că doar în luna decembrie a anului precedent, Rusia a realizat vânzând titluri americane în valoare de 22 miliarde USD.

Pe parcursul anului, după ce a redus conținutul de titluri de trezorerie în activele sale cu 38%, țara a trecut de pe locul 11 ​​pe locul 15 în rândul creditorilor americani.

Volumul rezervelor de aur și valutar este de o importanță decisivă pentru economia țării. Prezența rezervelor este un „coin de salvare”, care va aduce plăcere estetică dacă înotatorul știe să înoate, și salvează dacă înotatorul se îneacă. Rezerva de aur și valută a Rusiei este o reducere a riscului pentru stat în vremuri de criză și flexibilă politica financiara pentru o perioadă favorabilă economiei ruse. În plus, datorită Fondului de Stabilizare și rezervelor acumulate, țara a reușit să depășească criza fără pierderi acute o singură dată.

Pentru a păstra bunăstarea financiară a țării, statul își plasează Bunuri financiareîn rezerve de aur. Fondurile generate sunt sub supraveghere și responsabilitate strictă autoritatile financiareși sunt folosite doar pentru situații de urgență. Ele sunt utilizate în principal pentru a „pluti” cursul de schimb al monedei naționale în intervalul dorit, pentru a menține balanța de plăți și pentru a reglementa economia pe piața internațională. Statul poate folosi fondul de aur și de schimb valutar numai atunci când există un motiv justificat. Să luăm în considerare mai detaliat ce înseamnă aur și rezervele valutare (rezerve sau rezerve de aur), ce este inclus acolo, în ce scopuri pot fi cheltuite, cum sunt completate?

Ce sunt rezervele de aur?

Sunt active publice cu lichiditate ridicată. Aceste active sunt sub controlul personal al organismelor de reglementare financiară de stat și furnizează obligaţiuni TSB RF. Economiile pot fi folosite pentru a influența cotațiile monedei naționale, pentru a efectua intervenții monetare, pentru a participa la nivel internațional tranzactii financiare, investitii, plata datoriilor. Anterior, rezervele de aur constau exclusiv din rezerve de aur. După ce SUA au început să promoveze dolarul, multe țări au început să se îndepărteze de standardul aur și au început să stocheze active în moneda americană. Dolarul a devenit principala monedă de rezervă. Băncile au început să-i transfere în mod activ volume mari din rezervele lor internaționale. Pentru a contracara o astfel de consolidare a Statelor Unite, autoritățile țărilor europene au creat o nouă monedă - euro. Din această cauză, pozițiile și influența dolarului s-au slăbit puțin.

practicat în Rusia sistem mixt formarea rezervelor de aur, de ex. o parte din responsabilități pentru formarea rezervelor de aur și de schimb valutar revine Băncii Centrale a Federației Ruse, iar cealaltă parte - Ministerului Finanțelor și Trezoreriei. Același model este folosit de Japonia și Statele Unite. Spre comparație, în Marea Britanie, Ministerul Finanțelor este responsabil de rezervele de aur, iar banca țării execută doar decretele organului de stat.

Ce este inclus în rezervele de aur?

Structura rezervelor de aur ale oricărui stat constă cel mai adesea din patru componente principale:

• Fonduri în valută. În practica mondială, monedele general recunoscute sunt dolarul, euro, yuanul, yenul, lira sterline. Rezervele în aceste valute pot fi: în numerar, sub formă de solduri pe conturile corespondente (inclusiv UMI-uri în aur), în depozite de aur cu scadența inițială de până la un an, în titluri de creanță emise de nerezidenți cu un rating ridicat. si altele
• Pietre prețioase și metal auriu. Acestea includ paladiu, aurul în monede și lingouri, platină, argint și diamante deținute de CBR și guvernul rus. Finețea metalului trebuie să fie de cel puțin 995. Recalcularea activelor deținute în metal auriu are loc pe baza cotațiilor curente determinate de Banca Rusiei. Cu cât ponderea metalului în rezervele de aur este mai mare, cu atât moneda națională este mai puternică. La sfârșitul anului 2014, ponderea aurului în rezervele de aur din SUA era de 70%, în Germania - 66%, în țările europene (în medie) - 55%, în Rusia - 7,8%.
• Drepturi de împrumut. Acestea includ activele globale emise de FMI deținute în contul FMI al unei țări.
• Fonduri în FMI. Sunt egale ca volum Bani a contribuit la consiliul valutar la momentul aderării ţării la acesta. Dacă un participant are o problemă dificilă situatia economica, apoi primește imediat suma contribuită sub formă de sprijin financiar.

Care este scopul ZVR?

Utilizarea fondurilor din rezervele de aur are loc numai în situație de urgență, când toate celelalte opțiuni nu au efectul dorit. Acestea includ:

• Acoperirea deficitului în balanța de plăți a statului și a „lacunelor” acestuia.
• Efectuarea de injecții valutare pentru a stabiliza cotațiile monedei naționale și pentru a-și menține cursul de schimb față de alte valute străine.
• Plata împrumuturilor externe guvernamentale.
• Mentinerea tranzactiilor de decontare cu alte state.
• Formarea rezervelor lichide.
• Rambursarea tranzacțiilor de import etc.

Reaprovizionarea rezervelor de aur are loc în detrimentul metalelor prețioase și metalelor aurii extrase în țară, emiterea de titluri de valoare pe piata internationala, surplusul comercial.

Situația curentă.

În 2014, rezervele de aur ale Rusiei au scăzut de la 500 de miliarde de dolari la 385 de miliarde de dolari. - fondurile au fost cheltuite pe emisiuni valutare în perioadele de depreciere a rublei. Mulți experți încă mai susțin dacă acest lucru ar fi trebuit făcut, deoarece nu a existat niciun efect - devalorizarea rublei a fost de 100%. Alții susțin că dacă Banca Centrală nu ar fi făcut acest lucru, atunci scăderea ar fi fost și mai mare (mai mult de 200%), iar economia ar fi suferit pierderi semnificative. Anul acesta deja promite să fie nu mai puțin provocator. Dacă va fi necesară scăderea din nou a nivelului rezervelor de aur pentru a susține moneda națională este încă în discuție.

În politică şi pozitie financiarăţările de pe scena mondială joacă un rol important în volumul rezervelor internaţionale. În acest sens, Rusia se află în mod constant în top zece, chiar și în ciuda dependenței directe a volumului rezervelor de prețul petrolului.

Definiţia gold reserve

Aurul și valuta, sau cum se mai numesc și rezervele internaționale (RGF) sunt active ale statului care au un grad ridicat de lichiditate și sunt administrate de principala instituție monetară a țării. De regulă, acest organism este Banca Centrală. Rezervele standard de aur sunt calculate în aur monetar și valută străină, care se numește rezervă. Astăzi există doar două astfel de monede - dolarul american și euro. În plus, GVR include drepturi speciale de tragere, sau DST (drepturi speciale de tragere), emise de Fondul Monetar Internațional, precum și poziții de rezervă în FMI.

Rezerve internaționale Federația Rusă include toate componentele.

Rezerve de structurare

Pentru astazi institutii financiare sunt mult mai diverse și mai largi în înțelegerea lor decât oricând. Prin urmare, componentele rezervelor financiare ale statului sunt elemente mai substanțiale. Fondurile în valută nu sunt doar numerar în moneda de rezervă mondială. Acestea includ, de asemenea, depozite, inclusiv cele în aur, împrumuturi revers repo cu băncile centrale, precum și banci comerciale cu rating de credit ridicat conform standardelor internaționale agențiile de rating S&P, Moody's și Fitch Ratings.

Acest tip de rezerve include și titlurile de creanță care sunt emise companii străine. Evaluarea titlurilor emise trebuie, de asemenea, să fie ridicată conform standardelor agențiilor internaționale de rating S&P, Moody's și Fitch Ratings. În componența rezervelor de aur sunt incluse și valorile mobiliare transferate sub formă de împrumuturi.

Deținerile internaționale în rezervele valutare sunt convertite în dolari SUA la cursurile de schimb oficiale.

Fondul Monetar Internațional ca parte a rezervelor de aur

Rezerva artificială și mijloacele de plată includ drepturi speciale de tragere sau drepturi speciale de tragere. Acest instrument este emis și nu are o formă de numerar, adică este doar o înregistrare pe conturi bancare. Circulă numai în cadrul Fondului și este utilizat pentru egalizarea balanței de plăți, acoperirea deficitului și obligații de credit. DST nu au caracteristici nici de datorie, nici de valută.

Acest instrument a apărut în 1969 cu scopul de a nivela dilema Triffin, care reflecta contradicțiile din sistemul de organizare Bretton Woods. relaţiile monetareşi aşezări între ţări. Controversa a apărut din confruntarea dintre natura națională a monedei de rezervă și caracteristicile sale internaționale.

Poziția de rezervă în FMI include acțiuni de rezervă și credit. Depășirea cotei aprovizionare de bani peste suma care se află în Fond în conturile statului parte, se numește cotă de rezervă. În consecință, cota de credit vă permite să cumpărați fonduri FMI în plus față de cota de rezervă.

aur tradițional

Structura rezervelor internaționale ale Federației Ruse conține, desigur, și rezerve de aur monetar, adică existente fizic. Inițial, rezervele de aur au fost formate pentru a furniza monede naționale. Din 1937 rubla rusă a fost legat de dolar. Cu toate acestea, după războiul din URSS, industria extractivă a aurului a început să capete rapid avânt, în fiecare an rezervele de aur din trezorerie crescând cu 100 de tone. În 1950, Stalin a decis să anuleze legarea rublei la dolar și să stabilească conținut de aur moneda nationala Uniunea Sovietică. Doi ani mai târziu, Stalin a prezentat ideea de a crea o piață alternativă a dolarului. Dar nu a reușit să realizeze ideea. După moartea lui Stalin, Nikita Hrușciov a ales o cale de dezvoltare pro-occidentală. Liderul a considerat că furnizarea rublei era intempestivă și i-a returnat cuiul moneda ruseasca la dolarul american.

În SUA, dolarul a fost susținut de aur până în 1971, când președintele țării a anunțat oficial eliminarea suportului de aur al dolarului. Până la acel moment, rezervele de aur ale statului au scăzut la un record de 9,83 mii tone de la 21,8 mii tone în 1949. Atunci internaționalul piata valutara cu cursuri de schimb flotante. Piața este caracterizată de condiții de piață liberă. Și deși dolarul și lira sterlină și-au pierdut oficial statutul de monede de rezervă, dolarul american nu numai că și-a păstrat, dar își întărește poziția în toate privințele.

Ultima dată când rezervele de aur din SUA au fost auditate în detaliu a fost în 1953. Stocul este depozitat în patru seifuri. Pe lângă rezervele de trezorerie ale SUA, în țară sunt stocate rezerve de metale prețioase a cel puțin 60 de state. Numărul de acțiuni autohtone și străine este ținut secret, dând naștere la multe zvonuri în acest sens.

Aur roșu al Rusiei

Potrivit datelor din surse deschise, rezervele internaționale ale Rusiei conțin astăzi 1.238 de tone de aur. Conform acestui indicator, Federația Rusă se află oficial pe locul șase în lume. Ponderea aurului în volumul total al rezervelor de aur este de 12%. Trebuie menționat că înainte de Primul Război Mondial imperiul rus a avut unul dintre cele mai mari volume de aur din lume - 1,4 mii de tone. Războiul mondial și cel civil au devastat aproape trezoreria - până în 1928 au mai rămas doar 150 de tone. În perioada stalinistă, trezoreria sa „umflat” din nou și conținea deja 2,5 mii de tone până în 1953. Cu toate acestea, atunci rezervele de aur au scăzut doar, o cantitate destul de mare a fost vândută în străinătate de Nikita Hrușciov. În 1991, reprezentanții conducerii țării au declarat că din moștenirea sovietică a rămas descendenților doar 290 de tone de metal prețios.

Rezervele de aur rusești sunt împărțite în două părți disproporționate. Cea mai mare parte este administrată de Banca Centrală în acord cu guvernul rus, este stocat direct în Banca Rusiei. A doua parte se află în Fondul de stat al metalelor prețioase și al pietrelor prețioase al Federației Ruse, deciziile privind cheltuirea și completarea acestei părți a rezervei sunt luate direct de președinte, precum și de guvern.

Dinamica rezervelor de aur

Rezervele de metal prețios galben, care face parte din rezervele internaționale ale Federației Ruse, au fost estimate de experți la începutul anului 2014 la 40 de miliarde de dolari. Deși pe tot parcursul anului 2013 Banca Centrală a achiziționat în mod activ aur pe piata ruseasca Cu toate acestea, conform estimărilor analiștilor, valoarea metalului prețios a scăzut cu 11 miliarde de dolari. Acest lucru a condus la faptul că la sfârșitul anului 2013 nivelul aurului a scăzut la 7,8% inclus în rezervele internaționale totale ale Federației Ruse. Ponderea componentei valutare în coș la începutul anului trecut a fost majorată la 92,2%.

Analiştii notează că de la începutul acestui an, Banca Centrală a continuat să crească rezervele de aur în rezervele de aur, mărindu-le volumul de trei ori. Deoarece un astfel de comportament este neobișnuit pentru experții străini, ei sugerează că neîncrederea în moneda SUA este cea care împinge Banca Centrală a Federației Ruse la achiziții.

Petrolul este baza rezervelor de aur ale Rusiei

Creșterea „păștii” naționale a început în anii zero ai secolului XXI. Rezervele internaționale ale Federației Ruse au crescut vertiginos datorită prețurilor ridicate la hidrocarburi până în anul de criză din 2008. Până atunci, acestea se ridicau la 600 de miliarde de dolari. Pentru a menține stabilitatea în țară încă de la începutul anului de criză, a fost înființat Fondul Național de Avere. Rezervele internaționale ale Rusiei au devenit un fel de donator financiar pentru noua structură. Acest lucru a făcut posibilă prevenirea unor crize grave, dar volumele rezervelor de aur au fost reduse. Abia până la jumătatea anului 2013 a fost posibilă restabilirea lor - până la 533 de miliarde de ruble.

În primăvara anului trecut, situația a început să se schimbe dramatic. Boicotul anunțat de țări și Statele Unite din cauza anexării Crimeei la Rusia în primăvara anului trecut, în plus, o scădere bruscă a prețului petrolului, devalorizarea monedei naționale, sprijinul pentru ruble, sancțiuni și contrasancțiuni - toate acestea au devenit un test serios pentru economia rusăși nu putea decât să afecteze starea rezervelor de aur. Până la jumătatea anului, volumul acestora a scăzut cu o treime, la 382 de miliarde de dolari, din care 12 miliarde de dolari proveneau din plățile FMI. Scăderea a continuat pe tot parcursul anului, iar la începutul acestui an, rezervele internaționale ale Federației Ruse au atins minimul din 2007 de 374,7 miliarde de dolari. La începutul lunii mai, volumul lor era de 358,5 miliarde de ruble.

Salutari! Ați observat că termenul „rezervele de aur și de schimb valutar ale Rusiei” apare din ce în ce mai mult în știri? Fie au fost „reduși periculos”, apoi au fost „creșteți la nivelul necesar”.
Mulți oameni își imaginează rezervele de aur sub formă de lingouri de aur în seifuri speciale. De fapt, totul nu este atât de simplu. De ce are nevoie Rusia de rezerve de aur în tone și miliarde în valută dacă acestea nu pot fi folosite pentru dezvoltarea economiei? Ce dimensiune optimă ZVR, și este nevoie deloc?

Să încercăm să ne dăm seama. Deci, rezerva de aur și valută a Rusiei de astăzi.

Rezervele de aur și de schimb valutar (GFR sau rezerve internaționale) reprezintă un stoc de active financiare lichide care vă permite să reglementați sistem economicțări și efectuați plăți internaționale (ceva de genul ).

Rezervele de aur nu sunt doar aur în lingouri și monede. Este, de asemenea, valută străină, drepturi speciale de tragere și multe altele. În Rusia, tot acest „bun” este gestionat de Banca Rusiei (CBR) și Ministerul Finanțelor. Unde este depozitat ZVR-ul? Astăzi, rezervele de aur și de schimb valutar sunt în bilanţul Băncii Centrale.

Ponderea „leului” din rezervele noastre internaționale este în valută (aproximativ 84%). În Rusia, este reprezentat de dolarul american, euro, lira sterlină, yenul japonezși francul elvețian. Categoria „valută străină” include, de asemenea, depozitele de până la un an, obligațiunile altor țări și împrumuturile repo inversate.

Aproximativ 2% din rezervele de aur sunt drepturi speciale de tragere (sau DST). Nu este numerar unități monetare FMI pentru decontări între state. De fapt, acestea sunt înregistrări în conturile guvernamentale în formular electronic(ceva asemănător cu ). CDR-urile sunt necesare ca bani de rezervă pentru decontări interstatale (de exemplu, pentru rambursarea tranșelor internaționale).

Puțin mai puțin de 1% este ocupat de o poziție de rezervă în FMI (o linie de credit de rezervă și cererile de plată ale Rusiei către FMI). Și, în sfârșit, aproximativ 13% din toate rezervele sunt aur monetar de cel mai înalt standard în lingouri și monede.

De ce avem nevoie de rezerve internaționale?

Rezervele internaționale reprezintă o „pernă de siguranță” în cazul unor șocuri externe grave. Sau o garanție că guvernul își va îndeplini obligațiile în orice situație.

Fondurile din aur și rezervele valutare sunt cheltuite doar în cazuri de urgență. Acestea pot fi utilizate pentru acoperirea deficitului balanței de plăți, pentru injecții valutare pentru stabilizarea cursului de schimb al rublei sau pentru plata împrumuturilor externe guvernamentale.

În ţările cu dezvoltate economie de piata nivelul rezervelor internaționale, de regulă, nu depășește 10% din PIB. Dar, de exemplu, în Danemarca prosperă, volumul rezervelor de aur este de 27% din PIB, iar în Japonia - 26%.

ÎN tari in curs de dezvoltare plutitoare Rata de schimb volumul rezervelor internaționale este mai mare - până la 30% din PIB. Și mai multe economii în țările cu un curs de schimb gestionat și în țările care au trecut prin crize financiare grave ( Coreea de Sud, Indonezia, Thailanda).

Cum se calculează cantitatea suficientă de rezerve de aur?

Cel mai simplu mod este să folosești raportul de suficiență: rezervele de aur ar trebui să acopere importurile țării pe trei luni și rambursarea datoriilor pe termen scurt. Din acest punct de vedere, în Rusia există rezerve internaționale mai mult decât suficiente (chiar și în primăvara lui 2015).

Cu toate acestea, din 2008 influența sector Financial a crescut semnificativ în țară. Și acum mișcarea capitalului „pune presiune” pe piața valutară mai puternică decât fluctuațiile veniturilor din export (cum era în 2000-2006). Prin urmare, astăzi în Rusia este necesar să se utilizeze un model mai complex pentru măsurarea adecvării rezervelor.

Un astfel de model ar trebui să ia în considerare:

• Riscuri la balanța comercială (scăderea exporturilor)
• Închiderea piețelor de capital (fără capacitatea de a refinanța datoria)
• Comportamentul intern agenţi economici(evaluarea economiilor)

În mod ideal, volumul rezervelor de aur ar trebui să acopere 25-30% din exporturi, 50% pe termen scurt și 15% pe termen lung. datoria externăși 10-15% valoarea activelor. Acestea sunt calculele Centrului dezvoltare economică Gazprombank - în special pentru Rusia și ținând cont situatii de criza. Potrivit analiștilor CED, volumul recomandat de aur și rezerve valutare ar trebui să fie acum de 265-328 de miliarde de dolari.

Deci, deocamdată, avem rezerve internaționale mai mult decât suficiente.

Dinamica rezervelor de aur din Rusia din 2008

Nivelul maxim al rezervelor de aur a fost înregistrat la sfârșitul verii anului 2008 - în ajunul Criza financiară. Apoi, volumul rezervelor s-a apropiat de pragul de 600 de miliarde de dolari.În ceea ce privește rezervele de aur, Rusia era a treia țară din lume: după China și Japonia.

În apogeul crizei, guvernul a cheltuit cu generozitate moneda pentru a menține cursul rublei. Și până în mai 2009, nivelul rezervelor de aur a scăzut la 383 de miliarde de dolari.Nu numai Arabia Saudită și Elveția, ci și Taiwan ne-au depășit imediat.

După ce elimină consecințele crizei, Banca Centrală a preluat din nou reaprovizionarea „podului”. Și până în toamna lui 2011, rezervele de aur erau deja estimate la 545 de miliarde de dolari.

Nefastul 2014 a dat o altă lovitură rezervelor internaționale. Încă o dată, „pod-ul” a trebuit să fie imprimat. Pe parcursul anului, rezervele de aur și valută ale Rusiei au scăzut cu aproape un sfert. Până la mijlocul primăverii trecute, nivelul rezervelor de aur a scăzut la 350 de miliarde de dolari...

La începutul anului 2016, situația a început să se stabilească. În februarie, Rusia a devenit cel mai mare cumpărător de aur dintre băncile centrale ale lumii. Timp de o lună, Banca noastră Centrală a cumpărat de pe piață aproximativ 11 tone de aur. Cu o astfel de „achiziție în vrac”, guvernul dorea să crească rapid rezervele țării și să reducă dependența economiei ruse de dolarul american.

Pe 5 august 2016, rezervele de aur ale Rusiei au atins un maxim din decembrie 2014 - 396,4 miliarde USD, acest lucru a devenit posibil datorită soldului pozitiv al operațiunilor REPO valutare ale Băncii Centrale și reevaluării activelor și valutelor din structura rezervelor.

La sfârșitul lunii septembrie 2016, nivelul rezervelor internaționale ale Rusiei este de aproape 400 de miliarde de dolari. În următorii trei până la cinci ani, Banca Centrală intenționează să crească volumul rezervelor de aur la 500 de miliarde de dolari.

La sfârșitul lunii ianuarie 2018, nivelul a crescut la 442,8 miliarde de dolari.

În opinia dumneavoastră, guvernul gestionează corect rezervele de aur și de schimb valutar ale țării? Abonează-te la actualizări și distribuie link-uri către postări noi prietenilor de pe rețelele sociale!

Rezervele de aur și de schimb valutar sunt rezervele de valută și aur ale țării. Ele sunt păstrate la Banca Centrală. Aceste fonduri sunt la dispoziția organismelor guvernamentale. Rezervele de aur și de schimb valutar sunt utilizate în decontări pentru tranzacții de comerț exterior, pentru achitarea datoriilor externe și interne a țării, precum și pentru proiecte de investiții.

Nevoia de a crea

Rezervele de aur și de schimb valutar sunt necesare pentru a acoperi excesul temporar de plăți tipuri variate decontări internaţionale asupra veniturilor bugetare. Cantitatea de acțiuni deținute de banca centrală a unei țări este indicator important. Valoarea acestuia caracterizează capacitatea statului de a efectua plăți constante legate de plățile externe.

Cu alte cuvinte, aurul și rezervele valutare sunt active financiare foarte lichide. Sunt sub controlul agentii guvernamentale care efectuează reglementări monetare.

Aceste fonduri, dacă este necesar, sunt direcționate spre finanțarea deficitului rezultat în balanța de plăți a țării.

Semne de aur și rezerve valutare

Acțiunile deținute de Banca Centrală a unei țări au următoarele caracteristici:

Sunt rezerve naționale foarte lichide, care aparțin principalelor instrumente reglementare de stat la efectuarea plăților internaționale;

Acţionează ca dovadă a poziţiei puternice a statului în plan financiar;
- sunt garantul stabilității monedei naționale;
- asigura indeplinirea neintrerupta a obligatiilor internationale ale tarii.

Compoziția rezervelor de aur și valutar

Stocuri depozitate în Centrală banca de stat sunt împărțite în două grupe de active. Primul dintre acestea include aurul, care poate fi în monede și lingouri, precum și platină, argint și diamante. Aceste active pot fi întotdeauna scoase la vânzare sau utilizate în alt mod, ceea ce va face posibilă îndeplinirea obligațiilor lor de rambursare a datoriei externe.

Rezervele de aur și de schimb valutar din al doilea grup sunt fonduri în valută străină. În Rusia, include euro și dolarul american. Activele grupei a doua din țara noastră sunt reprezentate și de funcții și drepturi speciale în FMI.

Gestionarea rezervelor de aur și valutar

Au fost elaborate și sunt în funcțiune trei modele care determină relația de dispoziție și repartizare a rezervelor de stat. Rezervele de aur și de schimb valutar sunt deținute de Trezorerie sau Ministerul Finanțelor. În același timp, Băncii Centrale sunt atribuite funcții pur tehnice.

Unele rezerve de aur și de schimb valutar ale țărilor lumii sunt supuse unui mecanism de management specific ales de Trezoreria unui stat dat. Acesta este cazul, de exemplu, în Marea Britanie.

Rezervele de aur și de schimb valutar ale țărilor lumii pot fi deținute de Banca Centrală a țării. El este și administratorul acestor rezerve. Acest model este adoptat în Germania și Franța. Băncile centrale dintre aceste țări dispune de aur și rezerve valutare și acceptă solutie independenta asupra structurii construirii rezervelor de stat. modele mixte privind dispunerea și deținerea de aur și rezerve valutare adoptate în Rusia, Japonia și Statele Unite.

Cerințe guvernamentale de stoc

Rezervele pe care le creează fiecare țară sunt asigurări. Sunt capabili să protejeze economie nationala orice stat de eventualele riscuri macroeconomice. În acest sens, rezervele de aur și de schimb valutar ale Băncii Centrale trebuie să îndeplinească o serie de cerințe. Una dintre ele este versatilitatea. Aceasta înseamnă că poate fi folosit în toate industriile și domeniile.

Rezervele de aur și de schimb valutar trebuie să aibă și capacitatea de a se mișca rapid în spațiu.

Orice plasare de stocuri prevede revenirea acestora în timp. De aceea, menținerea și formarea rezervelor de aur și valutar necesită anumite costuri. Banca Centrală nu primește venituri din depozitarea stocurilor. Totuși, când sunt suficiente în număr mare statul poate decide să acorde împrumuturi altor țări cu dobândă.

Impactul asupra inflației

Au rezervele de aur și de schimb valutar ale țării un impact asupra creșterii deprecierii masei monetare? Această problemă este încă controversată. Există o anumită părere că odată cu creșterea rezervelor, cantitatea de bani din țară scade, ceea ce ajută la reducerea inflației. Cu toate acestea, majoritatea savanților nu sunt de acord cu această poziție. Ei susțin că odată cu creșterea rezervelor guvernamentale, rata inflației din țară va crește cu siguranță.

Securitatea rezervei de aur

Asigurarea unui anumit nivel de stocuri guvernamentale vă permite să îndepliniți o serie de sarcini. Printre acestea se numără următoarele:

Suport valutar de țară;
- menținerea încrederii în politica statului;
- gestionarea creditului si a resurselor monetare;
- evitarea unui șoc în timpul unei crize prin reducerea vulnerabilităților externe și menținerea lichidității resurse financiareîn valută;
- menținerea ratingului țării ca stat de încredere și încrezător în sine;
- rolul de sustinere a monedei nationale, sustinuta de active externe.

Rezervele de aur și de schimb valutar ale Rusiei

Rezervele Băncii Centrale a țării noastre sunt formate din două părți. Unul dintre ele este venitul în exces primit buget federal. Din ei a avut loc formarea Federației Ruse în 2004. A doua componentă sunt rezervele internaționale, care sunt gestionate de Banca Rusiei. Aceste fonduri, exprimate în valută, au diferite funcții și surse de formare. Cu toate acestea, în această etapă, investiția lor în economia țării este considerată nepotrivită.

La 22 noiembrie 2013, acestea se ridicau la 505,9 miliarde de dolari SUA. Ponderea lor principală cade pe euro și dolari (90%). Nouă la sută este aur.

Rezervele de aur și de schimb valutar ale Federației Ruse sunt prezentate în principal în dolari SUA (peste 64%). Doar douăzeci și șapte la sută din structura stocurilor este alocată euro. Acești indicatori indică orientarea către dolar operațiuni de export-import Producătorii ruși.

Există o tendință ascendentă a activelor valutare deținute în rezervele Băncii Centrale. Acest lucru este facilitat de consolidare bursa Rusia. În acest sens, ponderea aurului monetar în rezerve este în continuă scădere. Acest lucru se datorează scăderii fiabilității acestor investiții. În ultimele două decenii, creșterea prețului aurului a rămas semnificativ în urma proceselor inflaționiste. In afara de asta, acest activ nu este lichid. Nu poate fi convertit în numerar într-un timp scurt. În plus, aurul nu aduce niciun venit Băncii Centrale. În acest sens, schimbarea accentului în favoarea activelor valutare devine de înțeles.

Tendințele similare sunt tipice pentru alte țări. Băncile centrale ale mai multor state (Olanda, Belgia, Australia etc.) au început deja să vândă aur din rezervele lor.

Rezervele de aur din SUA

Rezervele Americii includ toată moneda care se află în circulație. Acest lucru nu ia în considerare acele fonduri care se află în seifuri de bani Autoritățile. În plus, componența rezervelor de aur și valutar din SUA include și finanțele băncilor comerciale păstrate în conturile băncilor de rezervă de stat.

Atunci când se calculează supraînălțarea extinsă a dolarului, este inclusă datoria guvernamentală, redusă cu suma acelor pasive care se află în bilanțul Sistemului Rezervei Federale. La calcul acest indicator ia în considerare cuantumul obligațiilor și activelor internaționale ale autorităților țării.

Rezervele de aur și de schimb valutar din SUA (conform analizei) asigură doar cincisprezece la sută din masa monetară. Dacă cei care sunt titular acte guvernamentale, a decis să le plătească din cauza neîncrederii în dolar, atunci valoarea securității masei monetare ar fi de numai trei procente.

SUA rămâne cea mai mare deținere de aur din lume, în ciuda faptului că volumul actual al acestui metal prețios este de aproape trei ori mai mic decât maximul de după război. În același timp, dimensiunea rezervelor totale ale Băncii Centrale a Europei și ale tuturor țărilor europene este de peste zece mii de tone de aur, iar acest indicator este mai mare decât acest indicator în Statele Unite.

Economiștii analizează datele privind raportul dintre rezervele de aur disponibile pentru țară și valoarea acesteia datorie publica. În acest sens, Elveția are cele mai bune poziții, iar Statele Unite - cele mai proaste.

Pentru a deveni primul dintre statele comunității mondiale în ceea ce privește volumul de aur acumulat, Statele Unite ale Americii și-au permis poziție geograficăși caracteristici geologice. Numai în primii cinci ani ai așa-numitei „goane de aur” au fost extrase aproximativ trei sute șaptezeci de tone de metal prețios. Așa se explică ponderea mare a aurului în rezerva de stat a țării. Ea este pe acest moment este de aproximativ șaptezeci și patru procente și jumătate. În termeni de masă, aceasta este de 8133,5 tone.

De asemenea, este destul de firesc ca cel mai mare seif de aur din lume să fi fost construit în Statele Unite. Este deținut de Federal Reserve Bank. Faptul că zona euro are o cantitate mai mare de metal galben în valoare nominală se explică prin faptul că Fondul Monetar Internațional se află pe teritoriul său. Cu toate acestea, rezervele de aur din Europa sunt sub controlul Congresului Statelor Unite. Chiar și decizia de a vinde metalul prețios trebuie să facă obiectul unei rezoluții americane.