Monetära och finansiella förhållanden representerar förfarandet för att fastställa valuta och betalning, betalningssystem och valutaklausuler.

Prisvaluta (Transaktionsvaluta) – Valutan som används för att uttrycka priset i ett kontrakt. Priserna ger vanligtvis företräde till den mest stabila valutan vid transaktionstillfället. Om avvecklingen sker genom clearing motsvarar valutan vanligtvis clearingvalutan.

Betalningsvaluta är den valuta i vilken betalning för varor och tjänster enligt avtalet görs. Betalningsvalutan kan skilja sig från prisvalutan, särskilt när kontraktspriser sätts på börser, auktioner under clearingverksamhet eller när priser är fasta i någon beräkningsenhet. Om prisvalutan inte matchar betalningsvalutan är det en form av försäkring mot risken för förändringar i betalningsvalutans växelkurs.

Betalningsvillkoren beror på de länder som deltar i utrikeshandelsavtalet, handelssed, typ av varor, villkor på råvarumarknaden, förekomsten av mellanstatliga avtal, banktraditioner etc.

Till exempel säljs råvaror och livsmedel kontant, maskiner och utrustning säljs med kredit. Börshandlade varor (spannmål, metaller, timmer, petroleumprodukter) köps och säljs på grundval av standardvillkor som accepteras i världspraxis.

Alla monetära och finansiella aspekter av kontrakt specificeras av parterna på basis av avtal. För ryska motparter måste valet av prisvaluta och betalningsvaluta för stora transaktioner komma överens med behöriga specialister från det ryska ministeriet för ekonomisk utveckling och handel. Detta orsakas av behovet av att känna till tillståndet på internationella valutamarknader och förutsäga dynamiken i växelkurserna.

I handeln mellan många länder används den huvudsakliga hårdvalutan - amerikanska dollar, euro - valutan i länderna i Europeiska ekonomiska gemenskapen och andra valutor i olika länder som prisvaluta. Vid clearing sammanfaller betalningsvalutan med clearingvalutan.

Omräkningskursen mellan prisvalutan och betalningsvalutan bestäms till aktuell marknadskurs på betalningsdagen.

Vid import av varor från utvecklade kapitalistiska länder fastställs priserna i leverantörslandets valuta, från utvecklingsländerna - i ett tredjelands valuta, och betalningar görs i samma valuta.

Avvikelser i uppgörelser från villkoren i mellanstatliga avtal kräver samtycke från de ryska valutamyndigheterna och motparterna.

Särskild uppmärksamhet bör ägnas valutarisker som uppstår vid export- och importtransaktioner och vid försäljning av varor på kredit i händelse av en förändring av växelkursen för utländsk valuta i förhållande till den nationella valutan eller en minskning av dess köpkraft på grund av försämringar. i bytesvillkoren.

Skyddsklausuler används för att minska valutarisker. Det finns bilaterala och unilaterala reservationer. I det första fallet räknas betalningsbelopp om när betalningsvalutan ändras och denna metod används främst i handel med utvecklingsländer. Ensidiga klausuler används som regel i handeln med utvecklade kapitalistiska länder och på grundval av dessa räknas också betalningsbeloppet om.

Klausulen kan vara ensamvaluta om valutan för priset och betalningen är densamma, beroende på växelkursen för någon annan valuta.

Med en klausul om flera valutor specificeras mängden kontantbetalningar beroende på förändringar i den aritmetiska genomsnittliga växelkursen för flera valutor.

En indexklausul används för att skydda mot en nedgång i valutors köpkraft. Betalningsbeloppet ändras beroende på prisindexets rörelse. Ibland används "rörliga priser", det vill säga förändringar i priset på en produkt och betalningsbeloppet beaktas parallellt med förändringar i marknadspriserna för en given produkt.

Banker kan försäkra valutarisker baserat på skapandet av motfordringar och förpliktelser i utländsk valuta (hedging). En av säkringsmetoderna är att ingå valutaterminstransaktioner eller genomföra terminstransaktioner. I en terminsaffär köper en bank eller ett handelsföretag en valuta till avistakursen - den aktuella kontantväxelkursen - och säljer den samtidigt till terminskursen, som vanligtvis skiljer sig från avistakursen. Du kan utföra motsatta operationer: gör ett terminsköp av en valuta och sälj en annan till avistakursen.

Om avistakursen är lägre än terminskursen kallas denna skillnad en premie, och om den första är högre än den andra kallas detta överskott en rabatt.

Låt oss ge ett exempel på säkring i syfte att försäkra en exportör som måste få betalning i dollar om 3 månader. Exportören vänder sig till banken med en begäran om försäkring. Banken, som vet att det om 3 månader kommer att finnas ett dollarkvitto, hittar omedelbart en köpare för detta belopp och ber om ett lån för det under en period av 3 månader.

Dollar säljs till exempel för franska franc och detta belopp placeras på en 3-månaders tidsinsättning. Om dollarn deprecierar mot francen kommer exportören att undvika en förlust på handelskontraktet tack vare en terminstransaktion.

Sedan köper banken dollar till den nya kursen när de dyker upp, gör upp med borgenären för dollarbeloppet och med exportören - tack vare insättningen finns inga förluster.

Valutaalternativ används också. En option är ett privilegium som förvärvats genom att betala en viss premie av en person (bank, företag) för att ge en annan person rätt att köpa eller sälja valuta till en överenskommen kurs vilken dag som helst under en viss period, eller att vägra transaktionen utan ersättning för förluster. En valutaoption ger sin köpare rätt att välja mellan att utföra en transaktion eller att vägra uppfylla sina skyldigheter när lämpliga förhållanden uppstår.

Hjälper till att undvika förluster från växelkursfluktuationer terminstransaktioner med utländsk valuta. Dessa är terminstransaktioner där valuta köps och säljs till en kurs som är fastställd vid tidpunkten för transaktionens slutförande. Genomförandet av verksamheten sker under en viss tid – upp till 1–3 år. Terminstransaktioner resulterar vanligtvis inte i leverans av kontanter, eftersom syftet med sådana transaktioner är säkring. Om försäljningen av valuta inte genomfördes, skulle det i händelse av en försvagning av växelkursen bli direkta förluster.

Tidigare

Monetära och finansiella villkor för kontrakt inkluderar:

1) valutavillkor för transaktionen (fastställande av valutan för priset på varorna, betalningsvalutan, förfarandet för att konvertera den första till den andra och valutaklausuler som försäkrar parterna mot valutaförluster);

2) betalningsvillkor;

3) ekonomiska villkor, som återspeglar betalningsmetoder (kontantbetalning, förskottsbetalning, betalning på kredit) och betalningsformer för transaktionen (insamling, remburs, öppet konto, banköverföring, växel).

Alla ovanstående valutavillkor i avtalet föreskrivs i artikeln "Betalningsvillkor (betalning)." Genom att formulera denna artikel försöker exportören försäkra sig mot utebliven betalning, sent eller ofullständigt mottagande av valutaintäkter, och importören försöker välja billigare och enklare former av internationella betalningar.

Betalningsvillkor inkluderar vanligtvis:

Betalningsvaluta;

Proceduren för att konvertera prisvalutan till betalningsvalutan om de inte matchar;

Valutaklausuler;

Betalningsvillkor;

Betalningsmetoder;

Betalningsformulär;

Namn och uppgifter om banker genom vilka betalningar görs;

Förfarandet för att fördela betalningskostnaderna mellan parterna;

Lista över dokument som ligger till grund för betalning;

Garanti för att parterna fullgör betalningsförpliktelser. Betalningsvaluta i avtalet återspeglar parternas val angående frågan i vilken valutabetalningar kommer att göras: exportörens land, importören eller i ett tredjelands valuta. Som regel används stabila valutor eller traditionella för en given produkttyp. Om betalningsvalutan och prisvalutan inte stämmer överens, anger kontraktet den kurs till vilken prisvalutan kommer att omvandlas till betalningsvalutan (vanligtvis till kursen för det land där betalningen görs).

Förfallodagbestäms vanligtvis av specifika datum. Om villkoren inte är specificerade direkt eller indirekt sker betalning ett visst antal dagar efter det att säljaren meddelat köparen att varan ställs till dennes förfogande eller varan är klar för leverans.

Betalningsmetod bestämmer när betalning för varor ska ske i förhållande till dess faktiska leverans. Huvudsakliga betalningsmetoder: kontanter, förskottsbetalning, kredit.

Kontant betalning– hel eller partiell betalning för varorna före förfallodagen eller vid tidpunkten för överföringen av varorna eller äganderättshandlingarna till köparen.

En kontant engångsbetalning innebär betalning av hela kostnaden för varorna under ett av villkoren:

Vid mottagande av ett telegrafmeddelande från exportören att varorna är klara för transport;

Vid mottagande av ett telegrafmeddelande från fartygets kapten om slutförd lastning av gods ombord fartyg i avgångshamnen;

Mot leverans till importören av en uppsättning handelsdokument som anges i avtalet.

Om importören får flera anståndsdagar för betalning kräver exportören vanligtvis att han ställer en bankgaranti mot att godset tas emot i destinationshamnen.

De angivna villkoren ges i en viss ordningsföljd med hänsyn till exportörens intressen. Det första villkoret kommer att vara mest fördelaktigt för exportören och det sista för importören.

Kontant delbetalning innebär flera delbetalningar i enlighet med villkoren i avtalet. Den kan delas upp i delar efter leveransvillkor och när varorna är klara.

Betalning i förväg föreskriver att köparen ska betala leverantören de belopp som överenskommits i avtalet innan varorna överförs till dennes förfogande, och oftast innan utförandet av beställningen börjar. En förskottsbetalning fyller en dubbel funktion: som en form av kredit från köparen till säljaren och som ett sätt att säkra de förpliktelser som köparen åtar sig enligt avtalet. Om köparen vägrar att ta emot de beställda varorna har leverantören rätt att använda det förskott han erhållit för att ersätta förluster. Förskottet kan tillhandahållas i kontanter och råvaror (råvaror, material, komponenter och delar). Kontantförskottet bestäms som en procentandel av den totala kostnaden för beställningen.

Betalning: på kredit föreskriver avveckling av transaktionen baserat på den information som exportören lämnat till importören företagslån.

Enligt villkor är företagslån indelade i:

För kort sikt – upp till ett år;

Medellång sikt – upp till fem till tio år;

Långsiktigt – över fem eller tio år. Företagslån tillhandahålls i form av råvaror och kontanter. Ibland finns det en kombination av dem.

Tillhandahåller lån i råvaruform oftast genomförs genom anstånd eller delbetalning för transaktionen.

Vid utfärdande kontantlån Kontraktet specificerar dess villkor i detalj:

Kostnaden för lånet, fastställd i procent per år;

Lånets användningstid;

Lånets återbetalningstid;

En frist under vilken lånet inte återbetalas.

Betalningsformulär i kontrakt är förknippade med användning av olika typer av bank- och kreditbetalningsmedel.

De huvudsakliga betalningssätten som används i internationell affärspraxis är: inkasso, remburs, öppet konto, telegrafiska överföringar och postöverföringar, check och växel.

Samling – en typ av bankverksamhet som består i att banken tar emot pengar under olika dokument (räkningar, checkar etc.) för sina kunders räkning och krediterar dem på föreskrivet sätt till mottagarens konto.

Uppbördsformen för betalning baseras på ett avtal mellan exportören och dennes bank, som föreskriver hans skyldighet att överföra äganderätten till importören endast om denne betalar kostnaden för de skickade varorna eller kommer överens om detta med importörens bank. .

I inkassoordern ber exportören sin bank att ta emot värdet på de levererade varorna på villkoren "kontant mot dokument" och, mer sällan, "kontant vid leverans av varor".

Avräkning genom indrivning på villkoren "betalning mot handlingar" eller på villkoren för mottagande ger exportören en garanti för att varan inte övergår i köparens ägo förrän betalning skett eller skyldighet att betala för varan har lämnats.

Kreditiv– en typ av bankkonto som gör det möjligt för motparten att på de villkor som anges i rembursordern erhålla betalning för varor, arbete eller tjänster omedelbart efter fullgörande av förpliktelser.

Avräkningar under remburs är en av de vanligaste betalningsformerna i utrikeshandelskontrakt. Det kännetecknas av det faktum att uttaget av pengar från betalarens konto föregår leveransen av varor till hans adress. Betalningar görs av betalarens bank (mottagaren av varorna) i enlighet med dennes instruktioner och på bekostnad av hans medel eller det lån som han erhållit mot de handlingar som anges i rembursen och med förbehåll för andra villkor i beställningen, som banken uppmärksammar den som är behörig att ta emot betalningen.

Användningen av en betalningsform för remburs är mest fördelaktig för exportören, eftersom importörens öppnande av en remburs i förtid gör det möjligt för honom att skjuta upp leveransen eller till och med vägra att uppfylla det ingångna avtalet med hänvisning till motpartens insolvens. Öppnandet av en remburs ger honom förtroende för att de levererade varorna kommer att betalas.

Betalning till öppet konto- den enklaste, billigaste men också den mest riskfyllda betalningsformen för säljaren. Ett specifikt tillämpningsområde för detta formulär är kommissions- och sändningshandel.

Exportören levererar varorna till köparen tillsammans med äganderättshandlingar och debiterar det konto som öppnats för köparen med fraktbeloppet. Importören bokför leveransbeloppet som en kreditering på leverantörens konto. Inom den tid som anges i avtalet måste importören betala varornas kostnad genom banköverföring, check eller räkning. Efter betalning gör parterna omvända poster i sina bokföringshandlingar. Betalningsvillkor avtalas mellan parterna (månadsvis, kvartalsvis, halvårsvis). Denna betalningsform används även mellan företag som har långvariga affärsrelationer och genomför systematiska ömsesidiga leveranser.

Översättning(telegraf eller post) används vanligtvis i fall där tillhandahållandet av valuta inte är förenat med något ytterligare villkor, till exempel med överföring av handelsdokument till banken. Som regel används det när du betalar av skulder på lån och krediter, returnerar överskjutande belopp som tagits emot och gör förskottsbetalningar.

Kolla upp– en typ av säkerhet, ett monetärt dokument av strikt etablerad form, innehållande en order från ägaren av ett konto i ett kreditinstitut (checklåda) att betala en angiven person eller checkbärare (checkinnehavare) ett specificerat belopp från tillgängliga medel eller överföra detta belopp till den senares konto.

Växel- ett skriftligt skuldebrev av den form som fastställts i lag, utfärdat av låntagarens växelinnehavare till borgenärsväxelinnehavaren, vilket ger denne rätt att av låntagaren kräva betalning senast ett visst datum det belopp som anges i växeln.

Växelformen för betalning utförs med hjälp av en växel - skuldebrev eller överlåtbar växel.

Vid slutförande av transaktioner, vars utförande är avsett för en lång period eller är förknippat med tillhandahållande av en uppskjuten betalning (lån), uppstår valutarisker på grund av förändringar i prisets växelkurs, vilket medför en förändring av den verkliga kostnaden av betalning.

Den vanligaste formen av valutariskförsäkring är valutaklausuler – villkor som ingår i ett internationellt försäljningsavtal i syfte att försäkra motparter i en transaktion från risken för förändringar i växelkursen för betalningsvalutan mellan det att transaktionen slutförs och den faktiska tidpunkten för betalningen. Exportören försöker försäkra sig mot en depreciering och importören mot en ökning av växelkursen.

Det finns två huvudtyper av valutaklausuler:

1) direkt (om pris- och betalningsvalutorna sammanfaller), när priset på produkten och betalningsbeloppet görs beroende av växelkursen för en annan valuta;

2) indirekt (om pris- och betalningsvalutorna inte stämmer överens), när priset på en produkt uttrycks i en, stabilare valuta, och betalning i en annan, i vilken den stora majoriteten av betalningarna görs.

Reservationer kan vara bilaterala, när betalningen justeras med hänsyn till valutans depreciering, dess tillväxt ("om växelkursen ... ändras") och med en ensidig orientering, vilket ger möjlighet till betalningsjustering antingen när växelkursen ökar eller minskar (”om växelkursen... ändras” .. blir högre (lägre)").

För att parterna ska kunna fullgöra sina skyldigheter fastställer avtal ofta en förteckning över dokument som exportören ska lämna till importören för att få betalning, och antalet kopior av var och en av dem.

Exempel. Formuleringen av artikeln "Betalningsvillkor" från avtalet för internationellt köp och försäljning av solrosfrön för nästa års skörd på villkoren FOB(Rostov-on-Don):

1. Köparen överför, före den 31 maj 2004, 300 000 (trehundratusen) US-dollar som förskottsbetalning för de första 3 000 ton av den totala kvantiteten som måste skickas före den 15 december 2003, inklusive: 2 000 ton - vid en pris på 220 dollar per ton och 3000 ton - till ett pris av 225 dollar. Om marknadsförhållandena ändras kan priset och (eller) kvantiteten för den andra satsen ändras efter ömsesidig överenskommelse mellan parterna.

2. Köparen överför ett belopp motsvarande kostnaden för lasten lastad på fartyget, minus förskottsbetalningen, till Säljarens konto inom tre bankdagar efter uppvisande av de ursprungliga fartygslastdokumenten till Köparens representant i Ryssland:

a) fakturor i tre exemplar;

b) en komplett uppsättning (tre original och tre kopior) av en ren konossement ombord, undertecknad av fartygets kapten och bekräftad av fartygets försegling med anteckningen "frakt betald";

c) ett kvalitetscertifikat utfärdat av statens spannmålsinspektion i original och tre kopior, som bekräftar att kvaliteten på de levererade fröna uppfyller villkoren i kontraktet;

d) ett fytosanitärt (karantän)intyg utfärdat av en representant för Rysslands jordbruksministerium i original och tre kopior;

e) ursprungsintyg för varor som utfärdats av Handels- och industrikammaren i original och tre kopior;

f) Ett intyg om produktens radioaktivitet inom de gränser som tillåts av EU som anger radioaktivitetsnivåerna för cesium 134/137 i original och tre kopior.

g) ett kvitto från befälhavaren på fartyget som bekräftar mottagandet av denne av en separat mapp som innehåller kopior av konossementet och originalcertifikat.

16. Säljfrämjande i företagets verksamhet.

17. Marknadskommunikation och deras roll för att marknadsföra varor på marknaden. Funktioner av marknadskommunikation i utrikeshandeln.

18. Marknadsplanering: huvudstadier, typer och mening.

19. Transportegenskaper i de grundläggande leveransvillkoren för Incoterms 2000-2010

20. Rättslig reglering av utrikeshandelstransporter.

21. Medling i utrikeshandelstransporter.

22. Logistikens väsen, betydelser, uppgifter och principer. Moderna trender inom logistik.

23. Egenskaper för grundläggande logistikkoncept.

24. Huvuduppgifterna och metoderna för att optimera inköpslogistiken för ett utrikeshandelsföretag.

25. Huvuduppgifter och metoder för att optimera transportlogistiken.

26. Huvuduppgifter och metoder för att optimera lagerlogistiken. Klassificering av reserver. Logistisk syn på lagerhantering.

27. Begreppet monetära systemet, dess typer och huvudelementen som definierar det. Utvecklingen av världens monetära system.

28. Typer av balanser som kännetecknar tillståndet för landets utländska ekonomiska förbindelser. Ryska federationens betalningsbalans.

29. Internationella monetära och finansiella organisationer.

30. Valutareglering och valutakontroll i Ryska federationen för närvarande.

31. Monetära och finansiella villkor för utrikeshandelskontrakt.

33. Affärsplan och dess betydelse för att attrahera utländska investeringar.

34. Metoder för att bedöma värdet av ett företag vid köp eller försäljning av det.

35. Redovisning av organisationen: dess sammansättning och innehåll i de huvudsakliga rapporteringsformulären; rapporteringsanalysmetoder.

36. Psykologiska egenskaper hos en VEO-chefs verksamhet.

37. Stress i ledningsaktiviteter och sätt att minska deras inverkan på en utrikeshandelschefs arbete.

38. Tvärkulturell psykologi i en verksamhetsledares verksamhet

39. Socialt och psykologiskt klimat i teamet för en utrikeshandelsorganisation.

40. Jämförande egenskaper hos motivation för verkställande verksamhet enligt Maslow, McGregor, Alderfer.

41. Begreppet arbetsmotivation för en chef enligt Dr. McClelland

42. Psykologiska förutsättningar för framgångsrika kommersiella förhandlingar med utländska partners

43. Företagspresentation

45. Relationer i VEO-teamet: essens, typer, egenskaper hos formella och informella relationer.

Och hans beteende

Det förväntade beteendet hos individen i

Individens eget beteende

46. ​​Psykologi för att formulera muntliga order, övervaka och utvärdera deras genomförande.

47. Typiska beteendestilar hos en chef i konfliktsituationer

48. Företagskultur: väsen, struktur, funktioner. Chefens roll i bildandet av företagskultur.

Inslag av organisationskultur

Ritualer som ett sätt att forma och utveckla kultur

49. Begreppet ledarskap och ledning i inhemsk psykologi. Typer av ledarskap och ledarskapsstadier.

1Skapa ett team

50. Kommersiellt förslag. Acceptera ett fast bud. Begäran. Beställa. Andra dokument som krävs för att slutföra en transaktion.

51. Inslag av handelsverksamhet efter huvudproduktgrupper (handel med råvaror, konsumentvaror, maskiner, utrustning och tjänster).

52. Utmärkande för internationell handel med maskiner och utrustning. Maskiners och utrustnings roll i världens export. De största säljarna och köparna av råvaror och maskiner och utrustning på världsmarknaden.

53. Drag av internationell handel med konsumentvaror. Konsumentvarornas roll för att möta befolkningens behov.

Rollen av att uppdatera nomenklaturen om strukturen och dynamiken i efterfrågan på konsumtionsvaror. Franchising.

54. Typer av utrikeshandelstransaktioner (export, import, återexport, återimport, mothandel, byteshandel, kompensationstransaktioner).

1. Råvarubytes- och kompensationstransaktioner på icke-valutabasis

2. Ersättningstransaktioner på kommersiell basis

3. Ersättningstransaktioner baserade på industriella samarbetsavtal

55. Strukturen för ett avtal om internationell försäljning av varor och dess huvudsakliga bestämmelser

56. Villkor och betalningsformer i avtal om internationell försäljning av varor.

55. Internationell arbetsfördelning är grunden för internationell handel.

56. Huvudtrender i utvecklingen av modern internationell handel.

57. Utrikeshandelspolitik och medel för dess genomförande.

59. Ryssland i den moderna strukturen för internationell handel med varor och tjänster.

60. Den ryska utrikeshandelspolitiken och det viktigaste sättet att genomföra den.

61. Tariffära och icke-tariffära metoder för att reglera utrikeshandeln i Ryssland - deras relation och interaktion.

62. Ryssland i processerna för internationell ekonomisk integration.

63. Rysslands anslutning till WTO - resultatet av slutförandet av förhandlingsprocessen.

64) Ägande i internationell handel

65) Avtal som grund för export- och importtransaktioner: allmänt förfarande för ingående, skäl och förfarande för ändring och uppsägning av avtalet.

66) Fullmakt och representation i internationella ekonomiska förbindelser.

67) Vit och ersättning för förluster som en form av ansvar för underlåtenhet att fullgöra ett avtal.

68. Lagkonflikt frågor om avtalsförpliktelser i Ryska federationens lag. Viljans självständighet och dess begränsningar i export- och importverksamhet.

69. Immateriella rättigheter i internationella ekonomiska förbindelser

70) Wienkonventionens roll i det juridiska stödet för ingående och genomförande av avtal om köp och försäljning av varor i Ryssland.

Del I. Räckvidd och allmänna bestämmelser

31. Monetära och finansiella villkor för utrikeshandelskontrakt.

Monetära och finansiella förhållanden– en uppsättning villkor som syftar till betalning i tid. Förändringar i marknadsriskhanteringen har lett till skapandet av en mekanism för att kontrollera förluster i samband med kassaflöden.

Med exemplet med valutavillkor för utrikeshandelskontrakt visas att området för valutarelationer är föremål för reglering i samband med etableringen

regler och rutiner för att genomföra valutatransaktioner och internationella betalningar.

Valet av villkor för både export- och importkontrakt beror på ett antal omständigheter, inklusive:

Motpartsländer;

Världsförhållanden på råvarumarknaden;

Produktens art;

Handelsregler och seder;

Mellanstatliga avtal;

Bankkrav inom området avveckling för utrikeshandel.

Råvaror och mat varor säljs vanligtvis för fläck

beräkning, bilar och utrustning- använder sig av lån. I handeln redo produkter, maskiner och utrustning, villkoren i kontraktet är föremål för överenskommelse mellan de två parterna; med majoritet utbyta varor (spannmål, metaller, timmer, petroleumprodukter etc.) gäller standardstandardvillkor, inklusive förfarandet för fastställande av priser, betalningar och avräkningsunderlag.

Resultatet av en utrikeshandelstransaktion beror till stor del på vilken valuta, vid vilken tidpunkt, på vilken plats och i vilken form exportören kommer att få (importören betalar). Uppsättningen av listade positioner förenas av begreppet monetära och finansiella villkor i kontraktet, som inkluderar ett antal inbördes relaterade element.

De är oupplösligt förbundna med dess huvudsakliga innehåll - kvantitet, kvalitet, utbud av produkter, leveranstid. Dessa villkor förutsätter först och främst ett motiverat val av var och en av partnerna av den valuta i vilken priset kommer att fastställas och betalningar görs mellan motpartsländerna

Villkor för utrikeshandelstransaktioner:

Valutavillkor: Ekonomiska villkor:

Pris Valutariskförsäkring Villkor (typer) av avräkningar

Betalningsvaluta valutaförluster Betalningsformer

Betalningssätt

Finansiella garantier

Omräkning

valutapriser

i betalningsvaluta

Aktuell marknad Skyddsklausuler Valutaklausuler

växlingskurs:

säljaren bilateralt direkt

köparen ensidigt indirekt

genomsnittlig multivaluta

index

rulltrappa

1.Valutapriser- den valuta i vilken priset på varorna i avtalet bestäms.

Priset på en produkt uttrycks av antalet monetära enheter som köparen måste betala till säljaren i en eller annan valuta för de varor som levereras eller tillhandahålls enligt de villkor som anges i avtalet. Prisvalutan kan fastställas på grundval av mellanstatliga handelsavtal mellan motpartsländer, såväl som i enlighet med de regler och sedvänjor som är etablerade i internationell praxis - beroende på metoderna för att sälja specifika varor på världsmarknaden (genom internationella börser eller auktioner).

Till exempel, för sådana råvaror som olja, gummi, spannmål, etc., publiceras prisnoteringar i utbytesbulletiner i amerikanska dollar eller pund sterling. Följaktligen måste priset i ett utrikeshandelsavtal fastställas i samma valuta. När han väljer en prisvaluta fokuserar exportören på den "hårda" valutan, vars kurs växer, och importören - på den "mjuka" valutan, vars kurs minskar.

2. Betalningsvaluta- den valuta i vilken betalning för varor enligt ett avtal sker eller återbetalning av ett lån, om dess användning är tänkt. När du väljer en betalningsvaluta fokuserar exportören på den "mjuka" valutan och importören - på den "hårda" valutan.

3. Om valutan för priset och betalningsvalutan inte stämmer överens, de omräkning(bruttopriser i totala betalningar). I detta fall måste avtalet ange:

A) datum för omräkning (följande alternativ är möjliga):

På dagen för undertecknandet av kontraktet;

På betalningsdagen (det vanligaste alternativet: kvällen föregående arbetsdag eller dagen före betalningsdagen).

B) konverteringsfrekvens (köp, försäljning, genomsnitt).

Vid omvandling av valutor är det fördelaktigt för exportören att använda säljarens kurs, eftersom han kommer att få mer än den nationella valutan i köparens land per enhet utländsk valuta och följaktligen är en sådan kurs mindre lönsam för importören. Därför måste avtalet innehålla en tydlig uppgift om denna omständighet. Om det inte finns några obligatoriska bestämmelser för exportören och importören, används vanligtvis säljarens och köparens genomsnittliga växelkurs för konvertering. (det senare alternativet är mer lönsamt för köparen.)

C) Typ av betalningsdokument: elektronisk överföring; elektronisk överföring;

Postöverföring. Som standard används kursen för att utföra en transaktion

telegramöverföring.

D) betalningsställe. Detta avsnitt av kontraktet specificerar valutamarknaden, vars kurser tas som grund. Oftast är den nationella marknaden för betalningsvalutan fast.

Som regel bestäms omräkningskursen för prisvalutan till betalningsvalutan baserat på marknadsförhållandena i landet för betalningsvalutan på grundval av den genomsnittliga kursen mellan säljarens och köparens kurser för den telegrafiska överföringen i valutamarknaden i betalningsvalutans land. Det är möjligt att inkludera klausuler i avtalet som föreskriver revidering av vissa av dess villkor under utförande, de så kallade skyddsklausulerna. De används för att begränsa förluster hos partners i en utrikeshandelstransaktion. En av parternas intressen skyddas av ensidiga skyddsklausuler; båda parters (säljare och köpare) intressen skyddas av bilaterala skyddsklausuler. De bygger på principen att koppla samman betalningar med förändringar på råvaru- eller valutamarknaderna.

Valutaklausul- Ett villkor som särskilt ingår i texten till ett internationellt kommersiellt avtal. Det syftar till att eliminera eller begränsa valutarisker förknippade med förändringar i det verkliga värdet av en monetär förpliktelse under perioden mellan undertecknandet och betalningen av den.

Ett av sätten att neutralisera eller minska negativa konsekvenser

Fluktuationer i växelkurser kan bidra till att minska tiden mellan att slutföra transaktioner och göra betalningar på dem, vilket påskyndar betalningarna. Det finns också särskilda metoder för att försäkra valutarisk.

Typer av beräkningar:

Kontantavräkning – betalning mot dokument omedelbart utan anstånd med betalning (betyder inte betalning kontant!)

Betalning på kredit är densamma, men med uppskjuten betalning. Kommersiellt eller varumärkeslån (inte kontanter, men med anstånd).

Tekniskt lån – en betalningsfrist som uppstår enligt ett kontrakt på grund av tekniska förhållanden (inte en uppskjuten betalning)

Betalningsformulär- Metoder för registrering, överföring och betalning av frakt- och betalningsdokument etablerade i internationell affärs- och bankpraxis.

Brev och inkasso – en dokumentär form av betalning;

Öppna konto, banköverföring, check, växel - icke-dokumentär form, 80% av alla betalningar.

De används för betalningar både kontant och på kredit. Valet av en specifik betalningsform där betalningar kommer att göras enligt ett utrikeshandelsavtal bestäms genom överenskommelse mellan parterna - partners i en utrikeshandelstransaktion. Förfarandet för att göra betalningar för exporterade och importerade varor (tjänster) regleras av ländernas lagar och är även föremål för internationella regler för dokumentation och betalning av betalningsdokument.

En minsta andel av bankernas deltagande förutsätts vid banköverföring, dvs. verkställande av kundens betalningsorder. En mer betydande del av bankernas deltagande i insamlingsverksamheten är kontroll över överföringen, vidarebefordran av fraktdokument och deras utfärdande till betalaren i enlighet med huvudmannens villkor. Den maximala andelen av bankers deltagande är i avvecklingar med remburs, vilket uttrycks i att ge mottagaren (förmånstagaren) en betalningsskyldighet, som genomförs under förutsättning att villkoren i rembursen uppfylls.

	banköverföring	Kreditiv	Samling		Kontrollera betalningsform	Motformer av handel
Importörens risk		Maximal		Signifikant
Exportörens risk		Minimum		Signifikant		Beror på typen av handelsform och motpartens tillförlitlighet
Andel av bankernas deltagande	Minimum			Minimal eller ingen
Andra egenskaper
	banköverföring	Kreditiv	Samling	Kredit (inklusive att använda en växel)	Kontrollera betalningsform	Motformer av handel
Importörens risk	Maximalt, vid förskott	Maximal		Signifikant		Beror på typen av handelsform och motpartens tillförlitlighet
Exportörens risk	Vid 100 % förskott - minimum	Minimum		Signifikant		Beror på typen av handelsform och motpartens tillförlitlighet
Andel av bankernas deltagande	Minimum	Maximal grad av deltagande (banken är garant)		Minimal eller ingen	Minimum (banken är inte ansvarig inför utdragaren)	Beror på typ av handelsform. Som regel - obetydlig
Andra egenskaper	Den enklaste formen. Enkelt och ofta genomförbart	En mycket komplex beräkningsform, men maximalt möjligt. Genomfört inom snäva tidsfrister	Den mest balanserade formen. Av någon anledning erkänns inte denna form av parterna	Det beror till stor del på motpartens tillförlitlighet. Kräver vissa garantier.	Begränsade användarvillkor

Exportörens intressen: att få hela intäkterna så snabbt som möjligt.

Importörens intressen: att skjuta upp betalningen så länge som möjligt, men att ta emot varorna snabbare.

Mekanism för remburs: 1) ingående av avtal 2) E-r meddelar I-r om varornas beredskap för leverans. 3) Investeraren skickar en order till sin bank om att öppna ett remburs som anger alla nödvändiga villkor. 4) Bank I-ra skickar ett meddelande om öppning till Bank E-ra. 5) E-ras bank meddelar E-ra om öppnandet av ett remburs till hans fördel. 6) E-r skickar varorna. 7) E-r tar emot transportdokument från transportören. 8) E-r tillhandahåller transport och andra nödvändiga dokument till sin bank. 9) Efter att ha kontrollerat dem skickar Bank E-ra dem till Bank I-ra. 10) Bank I-ra överför pengar till Bank E-ras konto och samlar samtidigt in pengar från I-ra. 11) E-r:s bank tillfaller intäkterna till E-r.

För E-ra: snabbt mottagande av pengar, eftersom importören öppnar en remburs och garanti i förväg

För I-ra: betalning i förskott, även om det är mer lönsamt än en förskottsbetalning, eftersom det finns en garanti för att ta emot varorna

En mycket komplex och dyr form.

Insamlingsmekanism: 1) E-r skickar varorna. 2) E-r hämtar ett paket med dokument som anges i kontraktet och skickar dem till I-r via sin bank. 3) Bank E-ra överför dessa dokument till Bank I-ra. 4) I-ra’s bank informerar I-ra om mottagandet av handlingar för indrivning. 5) Ir betalar till sin bank. 6) De mottagna medlen skickas till E-r genom hans Bank. Efter att inkassobetalningen är gjord överförs de handlingar som tagits emot för indrivning till I-ru.

Lönsamt för exportören. Fördelaktigt för importören. Billig betalningsform.

För alla former av betalning rekommenderas det bankgaranti ( en oåterkallelig skyldighet för banken att göra en betalning kontant i händelse av att tredje part underlåter att göra detta) för att minimera risken för utebliven varumottagning/betalning för båda parter.

Ett obligatoriskt dokument vid utförandet av export-importtransaktioner är transaktionspass, vilket indikerar alla punkter som ingår i en given export-import-operation.

Oavsett vilka fördelar länder får som ett resultat av att delta i det internationella utbytet av produkter i materiell form, inleder ekonomiska enheter inte utländska ekonomiska förbindelser förrän de förstår att det finns möjligheter att organisera effektiv export och import av varor. Det är allmänt accepterat att alla export- och importtransaktioner som utförs på marknader nära och långt utomlands är lönsamma, eftersom effekten av deras genomförande är förutbestämd.

1. Ryska federationens internationella bosättnings- och kreditförbindelser med främmande länder byggs i två riktningar: med icke-CIS-länder och grannländer (tidigare sovjetrepubliker, utom de baltiska länderna).

2. Med de flesta länder genomförs internationella avvecklingar av Ryska federationen i fritt konvertibla eller nationella valutor, och i vissa fall används clearing och sammankopplade leveranser av varor.

3. Ryska federationens internationella bosättningar med grannländer byggs på två nivåer: för centraliserade leveranser av varor - genom centralbanker och för decentraliserade (direkta anslutningar) leveranser genom affärsbanker.

4. Ryssland och andra OSS-länder behöver objektivt sett skapa en betalningsunion som skulle främja fördjupning och: ekonomisk integration

32. Metoder för att attrahera finansiella resurser för att finansiera företagets verksamhet.

Val av finansieringskällor- en nyckelpunkt i processen att hantera företagets aktiviteter. När man bestämmer sig för vilken finansieringskälla man ska välja måste företaget utvärdera å ena sidan dess finansiella ställning innan investeringsprojektet genomförs, och å andra sidan hur finansiella indikatorer kommer att förändras efter att lämplig finansieringskälla har valts. Bolaget måste hitta en möjlighet att finansiera sin verksamhet som å ena sidan säkerställer en ökning av inkomsterna för aktieägare och ägare, och å andra sidan inte kommer att försätta företaget i en högriskposition.

Finansiering av företagets verksamhet kan ske med egna och lånade medel.

Egna medel: 1. Vinst; 2. ytterligare emission av aktier: ordinarie och preferensaktier

Lånade medel: 1. banklån; 2. obligationer.

När chefer bestämmer sig för vilken källa de ska välja måste de ta hänsyn till:

1) hur attraktionen av vissa fonder kommer att påverka företagets finansiella ställning. För detta använder de indikatorer på solvens och finansiell stabilitet(nämligen: förhållandet mellan eget kapital och lånade medel). De tittar på hur det har förändrats efter att ha samlat in pengar på ett eller annat sätt att göra detta, de jämför det med indikatorn för föregående period.

2) Hur kommer attraktionen av vissa fonder att påverka aktieägarna? (ROM) = PE/eget kapital. Det är denna indikator som återspeglar lönsamheten för ägarnas investering i detta företag. En ökning av avkastningen på eget kapital ökar vinsten per stamaktie och gör det möjligt för företaget att betala högre utdelningar per aktie.

3) tidens ögonblick, där det är nödvändigt att finansiera. De där. det är nödvändigt att ta hänsyn till situationen på aktiemarknaden, valutamarknaden, företagets mål, etc. Om det finns en sänkning av räntorna på kapitalmarknaden, är det lämpligt att använda lånade medel och vice versa. Om ett företag är för högt belånat (jämfört med andra företag som verkar i liknande miljöer) bedöms det av marknaden vara hög risk, vilket återspeglas i marknadspriset på dess aktier (aktiekursen går ner).

4) maktbalansen i företaget vid emission av aktier. Det finns en risk att tappa kontrollen över företaget.

5) kostnad för insamlade medel, dvs. det är nödvändigt att ta hänsyn till kostnaderna för att använda kapital, som uttrycks i procent av det använda kapitalet. Kostnad för lånade medel- den ränta som företaget betalar för rätten att använda dem. Kostnaden för medel som samlas in genom emission av preferensaktier lika med utdelningsräntan, eftersom utdelning på preferensaktier inte är undantagen från beskattning och betalas från vinst efter skatt. Kostnaden för eget kapital– bolagets kostnader för att använda kapital som tillhör ägarna (aktieägarna).

Rörelsekapital Ett företag inkluderar inventarier och kundfordringar. Rörelsekapitalfinansiering med hjälp av factoring och lagerfinansiering hjälper till att säkerställa kontinuiteten i kassaflödet. Factoring, som ett sätt att finansiera rörelsekapital är att överföra fordringar till banken och säkerställa omedelbar betalning av alla räkningar. Med denna operation kan företag skaffa ytterligare finansiering utan säkerhet som säkrar ett lån. Rörelsekapitalfinansiering med factoring gör att du kan återbetala upp till 80 % av fakturabeloppet genom att förse banken med företagets ingående dokument, redovisningsdata och ansökan.

Rörelsekapitalfinansiering genom lagerfinansiering: Syftet med denna metod för rörelsekapitalfinansiering är att öka företagens omsättning. Lagerfinansiering tillåter företag att omvandla lagersaldon till nödvändiga medel och används för att finansiera importtransaktioner eller för varor som redan finns i företagets lager. Som regel tillåter finansiering av rörelsekapital med denna metod, beroende på bankernas villkor, företaget att få upp till 85% av kostnaden för varor i 12 månader.

Olika metoder för att finansiera rörelsekapital hjälper till att förhindra en brist på kontanter som krävs för att lösa aktuella problem.

Bolaget är intresserad av att minska storleken på sitt rörelsekapital. Men denna minskning måste ha rimliga gränser, eftersom rörelsekapitalet måste säkerställa normal drift.

Vid fastställandet av det optimala behovet av rörelsekapital beräknas mängden pengar som kommer att avanceras för att skapa lager, eftersläpningar av pågående arbete och ackumulering av färdiga produkter i lagret. För detta används tre metoder: analytisk, koefficient och direkträkningsmetod.

Väsen analytisk, eller den experimentella-statistiska metoden är att när man analyserar befintliga lagerartiklar, justeras deras faktiska lager och överskott och onödiga värden elimineras.

På koefficient metod görs ändringar i standarden för föregående period för den planerade förändringen av produktionsvolymer och för att öka omsättningen.

Analytiska och koefficientmetoder kan användas i de företag som har varit verksamma i mer än ett år, har bildat ett produktionsprogram och organiserat produktionsprocessen, har statistiska uppgifter för tidigare år och inte har ett tillräckligt antal kvalificerade specialister för mer detaljerad information. arbete inom området för rörelsekapitalplanering.

Metod direkt konto föreskriver beräkning av varulager för varje del av rörelsekapitalet. Denna metod används när man organiserar ett nytt företag och regelbundet klargör ett befintligt företags rörelsekapitalbehov.

Allmänna standarder för eget rörelsekapital bestäms i mängden av deras minimikrav för bildandet av reserver av råvaror, förnödenheter, bränsle, pågående arbeten, uppskjutna utgifter, färdiga produkter.

Den allmänna rörelsekapitalstandarden består av summan av privata standarder:

där N pz är standarden för produktionsreserver; N np – pågående arbete standard; N gp – standard för färdig produkt; N br – standard för framtida perioder.

Rörelsekapital- Skillnaden mellan företagets totala omsättningstillgångar och kortfristiga skulder. Rörelsekapital representerar den del av omsättningstillgångar som finansieras av långsiktiga finansiella resurser, både egna och lånade (till exempel banklån eller skuldförbindelser, obligationer). Rörelsekapital är en slags "finansiell kudde" som teoretiskt tillåter ett företag, om ett sådant behov plötsligt uppstår, att betala av alla eller de flesta av sina kortsiktiga förpliktelser och fortsätta att verka, även om det är i mindre skala.

Kapital struktur- detta är helheten av ett företags finansiella resurser från olika källor för långfristig finansiering, eller mer exakt, förhållandet mellan kortfristiga skulder, långfristiga skulder och organisationens eget kapital.

Lånade medel har två betydande fördelar. För det första är räntan avdragsgill, vilket sänker den faktiska kostnaden för lånet. För det andra får de som tillhandahåller lånet en fast inkomst, och aktieägarna behöver inte dela vinsten med dem om satsningen blir framgångsrik.

Men lånade medel har också nackdelar. För det första, ju högre skuldkvot, desto mer riskfylld är satsningen och därför desto högre kostnad för företaget för både skuld och eget kapital. För det andra, om ett företag råkar ut för svåra tider och dess rörelsevinster inte räcker till för att täcka räntekostnaderna, måste aktieägarna själva ta igen underskottet, och om de inte gör det kommer företaget att försättas i konkurs.

Därför bör företag med volatila resultat och operativa kassaflöden begränsa sin användning av skuldkapital. Å andra sidan kan de företag med stabilare kassaflöden mer fritt attrahera skuldfinansiering. Frågan uppstår dock: är skuldfinansiering bättre än "egen" finansiering? Om ja, bör företag helt eller delvis finansieras med skuld? Om den bästa lösningen är en kombination av skuld och eget kapital, vilket är det optimala förhållandet?

Värdet av ett företag är nuvärdet av dess framtida fria kassaflöden diskonterade till dess vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC). Förändringar i kapitalstrukturen som ändrar andelen av dess komponenter kommer att påverka risken och kostnaden för varje typ av kapital, såväl som WACC som helhet. Förändringar i kapitalstrukturen kan också påverka fria kassaflöden genom att påverka ledningens beslut relaterade till kapitalbudgetering och kostnaderna förknippade med konkurser och finansiella misslyckanden. Kapitalstrukturen påverkar alltså både fria kassaflöden och WACC, och därmed aktiekurserna.

Dessutom betalar många företag utdelning, vilket minskar balanserade vinstmedel, och därmed ökar det belopp som dessa företag måste samla in för att finansiera sin verksamhet. Därför är beslut om kapitalstruktur kopplade till utdelningspolitiken. I det här avsnittet av sajten kommer vi att fokusera på att välja en kapitalstruktur.

Många faktorer påverkar beslut om kapitalstruktur. Att bestämma den optimala kapitalstrukturen är ingen exakt vetenskap. Därför har även företag i samma bransch ofta väsentligt olika kapitalstrukturer. Bolagets verksamhet är föremål för vissa livscykler. För att bedöma strukturen på ett företags eget kapital och fatta beslut om dess optimering är det nödvändigt att förstå vilket utvecklingsstadium företaget för närvarande upplever.

Det mest dynamiska stadiet av affärsutveckling och diversifiering är när beslut om investeringar och deras källor måste fattas. Finansiella modelleringsmetoder hjälper till att få svar på frågan om vilken källa som är mer lönsam att investera i.

I praktiken uppstår oftast en situation då användningen av kreditresurser avsevärt kan minska tiden det tar att uppnå en ekonomisk effekt, eftersom vinstackumulering för projekt är en lång process och tid som vi vet är pengar. I slutändan leder tidsbesparingar till snabbare företagstillväxt och maximering av vinsten.

I stabiliseringsstadiet kan behovet av långfristiga lån helt enkelt inte uppstå. För detta skede är den normala kapitalstrukturen en där andelen lånat kapital är minimal.

Under perioder av lågkonjunktur eller kris utvecklas planer för företagets framtida verksamhet. Som regel diskuteras i detta ögonblick anti-krisåtgärder eller ett beslut om likvidation fattas. Om en plan skisseras för att ta företaget ur krisen, försämras lönsamhetsindikatorerna i detta skede och den finansiella stabiliteten minskar. I denna situation hamnar företaget i skuld och förhållandet mellan eget kapital och skuldsatt kapital är mycket lågt (vilket indikerar en krissituation). Här är det inte kapitalstrukturen som sådan som blir mer betydelsefull, utan trenderna i den finansiella portföljen och framtida indikatorer beräknade utifrån planen för att övervinna krisen.

Jag skulle vilja notera att det inte finns några universella kriterier för bildandet av en optimal kapitalstruktur. Tillvägagångssättet för varje företag måste vara individuellt och ta hänsyn till både verksamhetens branschspecifikationer och företagets utvecklingsstadium. Det som är typiskt för kapitalstrukturen i ett företag specialiserat på till exempel fastighetsförvaltning är inte helt lämpligt för ett företag inom handel eller tjänstesektor. Dessa företag har olika behov av eget rörelsekapital och olika kapitalintensitet. Man bör också ta hänsyn till en sådan faktor som publicitet: icke-offentliga företag med en snäv krets av grundare (aktieägare) är mer rörliga när det gäller att fatta beslut om användningen av vinster, vilket gör att de ganska enkelt kan variera både storlek och struktur på huvudstad.

Den optimala kapitalstrukturen är ett förhållande mellan egna och lånade källor som säkerställer det optimala förhållandet mellan nivåerna på..., d.v.s. Företagets marknadsvärde är maximerat. När man optimerar kapitalet måste man ta hänsyn till varje del av det.

Eget kapital kännetecknas av följande ytterligare punkter:

1. Enkel attraktion (du behöver ett beslut från ägaren eller utan medgivande från andra affärsenheter).

2. Hög avkastning på investerat kapital, eftersom Ingen ränta utgår på insamlade medel.

3. Låg risk för förlust av finansiell stabilitet och företagets konkurs.

Nackdelar med egna medel:

1. Begränsad volym av attraktion, d.v.s. det är omöjligt att avsevärt utöka den ekonomiska verksamheten.

2. Möjligheten att öka avkastningen på eget kapital genom att locka till sig lånade medel utnyttjas inte.

Ett företag som bara använder sina egna medel har alltså den högsta finansiella stabiliteten, men möjligheterna att öka vinsten är begränsade.

Fördelar med lånat kapital:

1. Stora möjligheter att anskaffa kapital (med säkerhet eller garanti).

2. Öka företagets finansiella potential om det är nödvändigt att öka volymen av ekonomisk aktivitet.

3. Förmåga att öka avkastningen på eget kapital.

Nackdelar med skuldkapital:

1. Svårighet att attrahera, eftersom beslutet beror på andra ekonomiska enheter.

2. Behovet av säkerheter eller garantier.

3. Låg avkastning på tillgångar.

4. Låg finansiell stabilitet i företaget.

Följaktligen har ett företag som använder lånat kapital en högre potential och möjlighet att öka avkastningen på eget kapital. Samtidigt går den finansiella stabiliteten förlorad.

För att mäta de totala uppnådda resultaten med olika kvoter av eget kapital och skuldsatt kapital används en finansiell indikator - finansiell hävstång(FR). FR mäter effekten av att öka avkastningen på eget kapital genom att öka andelen skuldkapital i deras totala belopp.

EGF = (Ra – PS) * ZK/SK, där Ra är lönsamheten av att använda tillgångar, PS är räntan för lånet, ZK är lånat kapital, SK är eget kapital. (Ra – PS) kallas den finansiella hävstångsdifferensen. ZK/SK - ... och kännetecknar volymen av lånat kapital per enhet av eget kapital.

Genom att isolera dessa komponenter kan du hantera effekten av finansiell hävstång. Om differentialen är positiv leder en ökning av koefficienten till en ökning av effektens tillväxt. Emellertid har tillväxten av EGF en gräns, eftersom en minskning av den finansiella stabiliteten leder till en höjning av räntorna.

Vid en viss koefficient kan differentialen reduceras till noll. Den där. ökad finansiell hävstång är tillrådligt med en positiv skillnad. Vid negativ differens minskar avkastningen på eget kapital.

Kapitalstrukturhantering

Huvudvillkoret för ett företags långsiktiga ekonomiska framgång är att avkastningen på kapitalet (tillgångarna) måste vara större än kostnaden för att attrahera kapital. Av detta följer att det i lågvinstdrivande typer av affärer är olönsamt att ha mycket egna medel (fastigheter, transporter etc.), eftersom kostnaden för att attrahera kapital för sådana tillgångar avsevärt kommer att överstiga avkastningen på dem, vilket leder till företaget till en ekonomisk och finansiell nackdel. Inte bara företag med låg vinst, utan även alla andra företag bör överväga möjligheten att använda outsourcing-system för sekundära affärsprocesser, och glöm inte heller regeln - olönsamma och icke-kärntillgångar måste avyttras på alla sätt och så snart som möjlig.

Risker följer företag av alla typer och storlekar. Det finns alltid ett direkt samband – ju högre lönsamhetsnivå i ett företag är, desto högre risknivå, och ju lägre nivå på riskhanterare och ägare är villiga att acceptera, desto lägre inkomstnivå kan de räkna med.

De flesta internationella transaktioner åtföljs av behovet av att göra betalningar mellan säljaren och köparen för en produkt eller tjänst. Den monetära och finansiella delen av kontraktet innehåller vissa villkor och betalningsmedel, betalningsformer och finansiella garantier för fullgörande av betalningsförpliktelser.

Betalningsvillkor kan vara av tre huvudtyper:

• 1) kontant betalning;
• 2) förskottsbetalning;
• 3) uppgörelser med tillhandahållande av lån.

Vid kontant betalning betalas det erforderliga beloppet av importören via banken före eller under överföringen av äganderättshandlingar eller varor. Kontantbetalning kan göras antingen på en gång eller i flera steg. Betalningstransaktioner kan göras i de fall då köparen erhåller:

• varor;
• äganderättshandlingar;
• meddelanden om varornas beredskap för leverans;
• meddelanden om var godset befinner sig i transit.

Tidpunkten för betalning måste anges i kontraktsvillkoren.

Vid betalning med förskottsbetalning krediteras en viss del av medlen på exportörens konto innan varorna levereras eller tills bekräftelse erhålls om att varan är klar för leverans. Som regel är förskottsbeloppet 10–25 % av transaktionspriset, men kan också nå 100 % av varans kostnad. I världspraxis levereras högvärdigt gods på förskottsbetalningsvillkor när transaktioner sluts med hög risk för utebliven betalning. Förskottsbetalning är den säkraste betalningsmetoden för exportören och ganska riskabel för importören. Detta är en beslöjad form av finansiering från importören av sin motpart.

Betalning under kommersiella kreditvillkor sker en tid efter leverans av varan till importören. En variant av denna typ av betalning är ett lån med option, d.v.s. Importören åtnjuter rätt att skjuta upp betalningen för den köpta varan, men förlorar samtidigt de rabatter som lämnas vid kontant betalning.

I utrikeshandeln används ett brett system av rabatter. De vanligaste typerna är:

• rabatt från produktens referenspris vid kontant betalning. Storleken på en sådan rabatt kan nå 40% av priset som anges i prislistan. Rabatter är mest utbredda vid handel med standardmaskiner och utrustning;
• en rabatt för stamkunder som ges vid köp av en viss mängd varor eller vid uppnående av en viss omsättning inom en angiven tidsperiod, till exempel ett år. Den genomsnittliga rabatten för att öka köpvolymen är 15 %.
• rabatt "skonto", tillhandahålls vid tidig betalning enligt avtalet eller vid kontant betalning;
• en rabatt till exportören utöver rabatter på priset på den produkt som verkar på den inhemska marknaden för att öka denna produkts konkurrenskraft;
• inköpsrabatt under lågsäsong, som ges på säsongsvaror, såsom jordbruksutrustning eller konstgödsel. Storleken på denna typ av rabatt kan nå 15%;
• återförsäljarrabatt för vanliga mellanhänder som bistår exportören med att sälja varor. Den maximala rabatten kan nå 20%;
• rabatt på grund av köp av begagnad utrustning. Vid retur av tidigare köpt produkt får importören rabatt vid köp av ny utrustning. Den inköpta utrustningen genomgår renovering och säljs igen på marknaden till köpare med lägre konsumentkrav.

Beroende på betalningsvillkoren är transaktionspriset fastställt i avtalet.

När man väljer fast pris innebär att den är slutgiltig och inte kan ändras under kontraktets genomförande.

Eftersom utrikeshandelstransaktioner åtföljs av politiska, ekonomiska, kommersiella, produktions- och valutarisker, har motparterna möjlighet att etablera flexibelt pris, som kan komma att revideras om situationen på världsmarknaden förändras. I detta fall används valutaklausuler. Den enklaste formen av en valutaklausul är att fastställa priset på en exportvara i en mer stabil valuta, följt av betalning i en svagare valuta. Flervaluta klausul baseras på den aritmetiska genomsnittliga procentuella avvikelsen av kurserna för en given uppsättning valutor på betalningsdatumet från dagen för undertecknandet av kontraktet.

Prisrevisionsklausul innehåller en indexklausul och en glidande prisklausul.

Indexklausul förutsätter att varans pris och betalningsbeloppet kan ändras i enlighet med höjningen eller minskningen vid betalningstillfället av visst prisindex som stadgas i avtalet.

Glidande prisklausul, eller rulltrappa klausul, används vid fastställande av ett villkorat pris i ett kontrakt, som vid beräkningstillfället kan revideras beroende på förändringar i prisbildande faktorer, som inkluderar kostnaden för råvaror, utrustning, el, arbetskraft, tillståndet på valutamarknaden, och graden av statligt inflytande på näringsverksamheten.

För att begränsa påverkan av marknadstrender i köparens intresse kan följande villkor inkluderas i avtalet:

• gränser för förändringar i det ursprungliga priset har fastställts;
• Prisglidningen anses inte för hela produktionskostnaderna, utan endast för några av dess element. I detta fall bestämmer kontraktet beloppet för denna typ av kostnader i den totala kostnaden för beställningen;
• lappen gäller inte under hela avtalets löptid utan under en kortare period.

Om ett avtal ingås som innebär leverans av varor eller tillhandahållande av tjänster under lång tid, får ett pris med efterföljande fixering användas. I det här fallet antas det att avtalet endast anger principen om fastställande av betalning, och storleken på exportörens ersättning bestäms under genomförandet av avtalet.

Importörens huvudsakliga skyldighet enligt ett utrikeshandelsavtal (avtal) är att betala köpeskillingen. Exportören är skyldig att leverera varor av kvalitet och kvantitet och inom de tidsfrister som anges i avtalet. Av detta framgår att ståndpunkterna för parterna i en utländsk ekonomisk transaktion är helt olika. Denna skillnad orsakar också en annan inställning till valet och införandet av överenskomna betalningsvillkor i avtalet. Importören närmar sig denna fråga från positionen att säkerställa maximal tillförlitlighet för leveransvillkoren för varor, exportören - från positionen att säkerställa maximal tillförlitlighet för betalningen. Därför, när man upprättar ett utrikeshandelskontrakt för att säkerställa break-even och lönsamhet för import-exportverksamhet, förutom att fastställa priset på varorna, är fastställandet av monetära och finansiella villkor viktigt.

Valutavillkor innebär definitionen av prisvaluta, betalningsvaluta, omräkningskurs och klausuler för att undvika valutakursförluster.

Finansiella villkor inkluderar: betalningsvillkor, d.v.s. om varorna kommer att säljas kontant eller på kredit, samt betalningsformen (inhämtning, remburs, öppet konto, förskott); betalningsmedel (check, räkning) och olika sätt att säkerställa tillförlitligheten i användningen av förpliktelser, med tanke på bankgarantier, straffavgifter vid utebliven betalning eller försenad betalning. Arten av monetära och finansiella förhållanden påverkas avsevärt av normerna för nationell valutalagstiftning i partnerländerna, närvaron av mellanstatliga avtal som innehåller artiklar om monetära och finansiella frågor: internationella konventioner (om checkar, växlar) i bankpraxis, samt fastställda regler och tillämpningssed i utrikeshandeln, inkasso- och rembursformer och bankgarantier.

Man bör komma ihåg att vid utvecklingen av betalningsvillkoren spelar en stor roll av köparens personliga egenskaper, graden av hans kreditvärdighet, auktoritet (som partner) och arten av relationen med det företag som transaktionen sluts med. .

När du undertecknar ett utrikeshandelsavtal är det viktigt att inkludera sådana monetära och finansiella villkor som kan eliminera eller minska valutarisker förknippade med fluktuationer i växelkurser, säkerställa efterlevnad av avtalsvillkor och snabb mottagning av exportintäkter och eliminera överdriven immobilisering av valutaresurser i importtransaktioner.

Särskild uppmärksamhet bör ägnas valutavillkoren för utrikeshandelskontrakt. Det är känt att under moderna förhållanden kan inte en enda valuta i världen anses vara stabil, och fluktuationer i växelkurser under hela året är ofta betydande, och i detta avseende blir även delar av betalningsvillkoren av stor betydelse. Det är därför, när man tecknar ett kontrakt, är det tillrådligt att tillhandahålla skyddsklausuler mot risken för valutaförluster.

Valutapriset för en produkt i import-exporttransaktioner kan teoretiskt sett vara vilken fritt konvertibel valuta som helst (FCC), helst bland världens valutor - US-dollar, brittiska pund, euro, japanska yen. Men man måste också ta hänsyn till egenskaperna hos ett visst land.

I de fall prisets valuta inte överensstämmer med betalningsvalutan inkluderar villkoren i kontraktet en omräkningskurs, det vill säga den aktuella marknadskursen på betalningsdagen eller dagen före betalningsdagen.

I praktiken av utrikeshandelsrelationer har flera metoder utvecklats för att minska valutakursförluster, bland vilka valet av prisvaluta är den enklaste och mest använda metoden i kontrakt med kontant betalning. Oftast försöker exportören fastställa priset i en "stark valuta" och betalningen i en annan, partnerns nationella valuta.

Importören, tvärtom, försöker ingå ett kontrakt i en "svag" valuta, vars kurs enligt prognoser bör sjunka vid betalningstillfället. Därför kan en väl vald prisvaluta hjälpa till att undvika förluster i samband med ogynnsamma förändringar i växelkursen och göra en vinst. I detta avseende är det i avtal med avbetalningar nödvändigt att tillämpa klausuler baserade på färdiga beräkningsenheter (SDR).

Och ändå finns det ingen universell metod för att säkerställa valutaintressena för deltagare i import-exporttransaktioner. Valet av skyddsform mot eventuella valutaförluster i ett utrikeshandelsavtal beror på transaktionens art och typ, partnerns land, villkor, avvecklingsvaluta och en rad andra faktorer.

När du utvecklar betalningsvillkor är det viktigt att bestämma i vilket skede av varurörelsen betalningen kommer att göras - i ett engångsbelopp eller i flera omgångar. Det bör beaktas att avräkningar kan göras kontant (d.v.s. utan avbetalning) och på kredit, även om en kombination av dessa former är möjlig, när köparen betalar en del av kontraktsbeloppet i förskott kontant och ett lån tillhandahålls för resten.

När det gäller att erhålla och tillhandahålla lån, kommer parterna överens och fastställa i avtalet alla huvudvillkor: lånevillkor, förhållandet mellan förskottsbetalning och kreditdelar av kontraktsbeloppet, räntan och dess beräkning, förfarandet för att återbetala ränta och låneskuld. I det här fallet används huvudformen för att tillhandahålla "företagskredit", utbredd i världspraxis, - en växel, som kännetecknas av enkel utförande och på ett tillförlitligt sätt skyddar exportörens intressen.

Som regel fungerar en växel (tidsutkast) som ett sätt att säkra återbetalning av ett lån. I sådana fall utfärdas växeln av exportören till importören och skickas tillsammans med handelsdokumenten till den betjänande affärsbanken. Köparen erhåller handelsdokumenten från sin bank och bekräftar skriftligen sitt samtycke till att betala räkningen inom angiven tid och i sin helhet. Ibland, genom överenskommelse mellan köparen och säljaren, formaliseras skyldigheten att återbetala lånet inte genom utkast, utan genom skuldebrev som importören presenterar till förmån för exportören, där gäldenärens skyldigheter att betala det angivna beloppet inom den angivna perioden är tydligt formulerat.

Det är viktigt att ta hänsyn till den internationella praxisen för sätt att förhindra utebliven betalning eller försening av betalningen: betalningsgarantier från stora förstklassiga banker, främst korrespondentbanker, inklusive beredskapsbrev från dessa banker, såväl som intyg om räkningar av stora banker, som är en garanti för gäldenärens fullgörande av sina skyldigheter att betala räkningen, eller accepterar växlar av banker, eller garantier från stora kreditföretag, statliga organisationer i låntagarens land.

Det är nödvändigt att använda statliga exportkreditförsäkringsinstitut som försäkrar kommersiella risker (risk för försenad betalning, risk för utebliven betalning och andra risker).

När ett avtal ingås är valet av den optimala betalningsformen av inte liten betydelse.

Ryska företag genomför internationella uppgörelser med utländska partners genom auktoriserade banker som har korrespondentförbindelser med utländska banker, det vill säga ett avtal med dem om förfarandet och villkoren för att bedriva bankverksamhet.

I världspraxis inkluderar de viktigaste betalningsformerna:

kreditiv;

100 procent förskott (förskottsbetalning);

banköverföring;

Öppet konto;

revers.

I rysk utrikeshandel är huvudplatsen upptagen av sådana dokumentära betalningsformer som inkasso och remburser, som säkerställer importörens och exportörens intressen. Både remburs och inkasso används vid försäljning av varor mot kontanter och på kredit. När det gäller tekniken för att överföra pengar från ett land till ett annat, utförs de med hjälp av checkar, räkningar, bank-, post-, telegrafiska överföringar, med anslutning till världens största kommunikationsnätverk, förenat av Society of Worldwide Interbank Financial Telecommunications (SWIFT) ).

När man väljer betalningsform bör man utgå från tillförlitligheten, fördelarna och nackdelarna med en eller annan betalningsform, för vilken man måste ha en uppfattning om innehållet i varje betalningsform som har utvecklats i världspraxis.