Rusya Federasyonu standardının zayıf derecelendirmesi. Kredi derecelendirme ve dünya derecelendirme kuruluşları. Referans. Uzun vadeli kredi notları
Birçok yatırımcı için Standard & Poor's, 2008 krizine rağmen kredi raporlamanın "altın standardı" haline geldi. Çoğu kişi tarafından (S&P) olarak bilinen bu derecelendirme kuruluşu, McGraw-Hill'in bir yan kuruluşudur. 20'den fazla ülkeyle işbirliği yapıyor, finansal araştırmalar yayınlıyor ve hisse senedi ve tahvil gibi finansal araçlara ilişkin bağımsız kredi derecelendirmeleriyle yatırım camiasını temsil ediyor. Aynı zamanda Moody's Investor Service ve Fitch Ratings'in de aralarında bulunduğu Üç Büyük kredi derecelendirme kuruluşundan biridir.
Hisse senedi endeksleri
Standard & Poor's, dünyanın her köşesini kapsayan hisse senedi endeksleriyle tanınmaktadır; ABD S&P 500, Avustralya S&P/ASX 200, Kanada S&P/TSX, İtalya S&P/MIB ve Hindistan S&P CNX Nifty.
Standard & Poor's uluslararası bir derecelendirme kuruluşu olduğundan, uzun vadeli ve kısa vadeli kredi notlarının verilmesiyle ilgilenmektedir.
(Standard & Poor's), uluslararası ölçeğe ek olarak, Rusya'nın da dahil olduğu birçok ulusal ölçeği desteklemektedir. Ulusal ölçek, ulusal etkinliklere katılanlar için tasarlanmıştır. mali piyasalar. Derecelendirme ölçeği, ulusal piyasada mevcut olan ihraççıların ve borç yükümlülüklerinin güvenilirliğini göstermektedir. Çeviri gibi belirli ülke risklerini hariç tuttuğu için ihraççının kredi değerliliğindeki farklılıklara ilişkin daha fazla görünürlük sağlar. peşin eyalet dışında vb.
Standard & Poor's'un Tarihi
Şirketin geçmişi 1860 yılında Henry Varnum Poor'un Amerika Birleşik Devletleri'ndeki demiryolları ve kanalların tarihi hakkında bir yayınla başlar. Bu yayın bir derleme girişimidir tam bilgi Amerikan demiryolu şirketlerinin mali ve işletme koşulları hakkında. Bundan sonra Henry Varnum ve oğlu Henry William her yıl bu yayının güncellenmiş versiyonlarını yayınlamaya başladı.
1906 yılında Luther Lee Blake, Standart İstatistik Bürosunu kurdu. mali bilgiler Demiryolu şirketlerinin yetersizliği her zaman ortadaydı. Standart İstatistikler kitap yayınlamak yerine daha sık güncellenen 5" x 7" boyutlarında haritalar kullanacak.
1941'de Poor ve Standard İstatistikler birleşerek Standard & Poor's Corp adını aldı. 1966'da şirket The McGraw-Hill Companies tarafından satın alındı ve şu anda çeşitli finansal hizmetleri bünyesinde barındırıyor.
Şirket logosu
Standard & Poor's'un Tarihi
Standard & Poor's'un geçmişi, Henry Varnum Poor'un Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Demiryolları ve Kanallar Tarihi adlı kitabının yayımlandığı 1860 yılına kadar uzanıyor. Bu kitap, ABD demiryolu şirketlerinin mali ve işletme koşullarına ilişkin en eksiksiz bilgileri toplama girişimiydi. Oğlu Henry William ile birlikte HV ve HW Poor şirketini kurdu ve her yıl bu kitabın güncellenmiş bir versiyonunu yayınlamaya başladı.
1906'da Luther Blake Lee, demiryolu dışı şirketler hakkında mali bilgi sağlamak için Standart İstatistik Bürosu'nu kurdu.
1941'de Poore ve Standard İstatistikler birleşerek Standard & Poor's Corp.'u kurdu. 1966'da S&P, McGraw-Hill tarafından satın alındı ve şu anda faaliyet gösteriyor mali destek bu bölümün.
S&P kredi notları
Uluslararası ölçekte S&P derecelendirmeleri
Standard & Poor's'un uluslararası kredi derecelendirme ölçeği, küresel (uluslararası) finansal piyasalardaki katılımcıların ihtiyaçlarını karşılamaya hizmet etmektedir. Bu ölçekteki derecelendirmeler, ihraççıların güvenilirliğini ve farklı devletlerin yükümlülüklerini karşılaştırmaya olanak tanır.
Uzun vadeli kredi notları
Uzun vadeli derecelendirmeler ihraççının borç yükümlülüklerini zamanında yerine getirme yeteneğinin değerlendirilmesi. Firmanın sergilediği derecelendirmeler Yalnızca güvenilir ihraççılara verilen AAA notundan, temerrüde düşmüş bir ihraççıya verilen D notuna kadar bir harf tanımı vardır. AA ve B notları arasında artı ve eksi işaretleriyle gösterilen ara notlar (örneğin BBB+, BBB ve BBB-) olabilir.
- AAA - ihraççının, borç yükümlülüklerine ve borçlara faiz ödeme konusunda olağanüstü yüksek kapasitesi vardır.
- AA - ihraççının borç yükümlülüklerine ve borçlara faiz ödeme yeteneği çok yüksektir.
- A - ihraççının faiz ve borç ödeme kabiliyeti yüksek oranda değerlendirilir, ancak ekonomik duruma bağlıdır.
- BBB - ihraççının ödeme gücü tatmin edici kabul edilir.
- BB - ihraççı çözücüdür ancak elverişsizdir ekonomik koşullarödeme seçeneklerini olumsuz etkileyebilir.
- B - ihraççı borçlarını ödeyebilen bir kuruluştur ancak elverişsiz ekonomik koşulların borç ödeme kabiliyetini ve isteğini olumsuz etkilemesi muhtemeldir.
- CCC - ihraççı borç yükümlülüklerinin ödenmesinde zorluklar yaşıyor ve yetenekleri uygun ekonomik koşullara bağlı.
- CC - ihraççı borç yükümlülüklerine ilişkin ödemelerde ciddi zorluklar yaşıyor.
- C - İhraççı, borç yükümlülüklerine ilişkin ödemelerde ciddi zorluklar yaşıyor; iflas işlemleri başlatılmış olabilir, ancak borç yükümlülüklerine ilişkin ödemeler hâlâ yapılıyor.
- SD - ihraççı bazı yükümlülükleri ödemeyi reddetti.
- D - temerrüt beyan edildi ve S&P, ihraççının yükümlülüklerinin çoğunu veya tamamını ödemeyi reddedeceğine inanıyor.
- NR - derecelendirme atanmamış.
Kısa vadeli kredi notları
Kısa vadeli derecelendirmeler, kısa vadeli borç yükümlülüklerinin zamanında geri ödenme olasılığını değerlendirir. Standard & Poor's tarafından sergilendi kredi notları Kısa vadeli borç yükümlülükleri, en yüksek not olan A-1'den en düşük not olan D'ye kadar alfanümerik olarak belirlenir. A-1 kategorisindeki daha güçlü yükümlülükler artı işaretiyle işaretlenebilir. B kategorisindeki notlar bir sayıyla da belirtilebilir (B-1, B-2, B-3).
- A-1 - İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme konusunda olağanüstü yüksek bir yeteneği var.
- A-2 - İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme yeteneği yüksektir, ancak bu yetenekler olumsuz ekonomik koşullara daha duyarlıdır.
- A-3 - Olumsuz ekonomik koşulların ihraççının borç yükümlülüğünü geri ödeme kabiliyetini olumsuz etkilemesi muhtemeldir.
- B - borç yükümlülüğü doğası gereği spekülatiftir. İhraççının bunu geri ödeme gücü vardır ancak bu fırsatlar olumsuz ekonomik koşullara karşı oldukça hassastır.
- C - İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme gücü sınırlıdır ve uygun ekonomik koşulların varlığına bağlıdır.
- D - bu kısa vadeli için borç yükümlülüğü varsayılan ilan edildi.
Ulusal derecelendirmeler
Standard & Poor's, uluslararası kredi notu skalasının yanı sıra Rusya'nın da aralarında bulunduğu birçok ulusal skalayı da desteklemektedir. Ulusal ölçekler, ulusal finansal piyasalardaki katılımcıların ihtiyaçlarını karşılamak üzere tasarlanmıştır. Ulusal ölçekte ihraççı notu ve borç notu, ulusal piyasada mevcut olan ihraççıların ve borç yükümlülüklerinin göreceli güvenilirliğinin bir değerlendirmesini yansıtmaktadır. Ulusal ölçek, bazı egemenlik risklerini, özellikle fonların devlet dışına transfer edilmesi riskini ve belirli bir piyasadaki tüm ihraççıların eşit karakteristik özelliği olan diğer sistematik riskleri hariç tuttuğundan, ihraççıların kredi değerliliğini ayırt etmek için daha fazla fırsat sağlar.
Ulusal ölçekteki derecelendirmeler ulusal özellikleri yansıttığından, farklı ulusal ölçeklerdeki derecelendirmeleri karşılaştırmanın bir anlamı yoktur. Benzer şekilde, ulusal ölçekteki derecelendirmeler ile uluslararası ölçekteki derecelendirmeler de karşılaştırılamaz.
Tahminler
- Olumlu görünüm - olası not artışı.
- Negatif görünüm - olası not düşüşü.
- Kararlı tahmin - derecelendirme büyük olasılıkla değişmeden kalacaktır.
- Gelişen tahmin, notta hem yükselişin hem de düşüşün mümkün olduğu yönünde.
BİKRA
BICRA (bankacılık sektörü ülke risk değerlendirmesi) göstergesi, belirli bir ülkenin bankacılık sisteminin diğer ülkelerin bankacılık sistemlerine kıyasla güçlü ve zayıf yönlerini yansıtır. BICRA derecelendirmesini kullanarak, bankacılık sistemleriÜlke risklerine maruz kalma oranlarına göre 10 gruba ayrılıyor; en güçlü ülkeler 1. grupta, en zayıf ülkeler ise 10. grupta yer alıyor.
Örneğin: aşağıdaki ülkeler 9. gruba dahil edilmiştir - Kazakistan, Beyaz Rusya, Azerbaycan, Gürcistan.
Rusya Federasyonu'nun kredi notunun tarihi
| Tarih | Uluslararası derecelendirme | Ulusal sıralama ölçek | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Yabancı para cinsinden | Ulusal para biriminde | ||||||
| Uzun vadeli | Tahmin etmek | Kısa vadeli | Uzun vadeli | Tahmin etmek | Kısa vadeli | ||
| 21.12.09 | BBB | Stabil | A-3 | BBB+ | Stabil | A-2 | ruAAA |
| 08.12.08 | BBB | Negatif | A-3 | BBB+ | Negatif | A-2 | ruAAA |
| 04.09.06 | BBB+ | Stabil | A-2 | A- | Stabil | A-2 | ruAAA |
| 15.12.05 | BBB | Stabil | A-2 | BBB+ | Stabil | A-2 | ruAAA |
| 19.07.05 | BBB- | Stabil | A-3 | BBB | Stabil | A-3 | ruAAA |
| 31.01.05 | BBB- | Stabil | A-3 | BBB | Stabil | A-3 | ruAAA |
| 12.07.04 | BB+ | Stabil | B | BBB- | Stabil | A-3 | ruAA+ |
| 27.01.04 | BB+ | Stabil | B | BBB- | Stabil | A-3 | ruAA+ |
| 03.11.03 | BB | Stabil | B | BB+ | Stabil | B | ruAA+ |
| 05.12.02 | BB | Stabil | B | BB+ | Stabil | B | ruAA+ |
| 26.07.02 | BB- | Stabil | B | BB- | Stabil | B | ruAA+ |
| 22.02.02 | B+ | Olumlu | B | B+ | Olumlu | B | ruAA+ |
| 19.12.01 | B+ | Stabil | B | B+ | Stabil | B | - |
| 04.10.01 | B | Olumlu | B | B | Olumlu | B | - |
| 28.06.01 | B | Stabil | B | B | Stabil | B | - |
| 08.12.00 | B- | Stabil | C | B- | Stabil | C | - |
| 27.07.00 | SD | - | - | B- | Stabil | C | - |
: New York, New York (eyalet)
Neeraj Sahay (Başkan)
Standart & Poor's (S&P, tam adı - Standard & Poor's Financial Services LLC), finansal piyasaların analitik araştırmalarıyla uğraşan Amerikan şirketi McGraw-Hill'in bir yan kuruluşudur. Şirket, esas olarak yaratıcısı ve editörü olarak bilinen en etkili üç uluslararası derecelendirme kuruluşuna aittir. Amerikan borsa endeksi S&P 500 28 Nisan 2016'dan beri buna deniyor S&P Küresel Derecelendirmeler.
Standard & Poor's, Moody's ve Fitch Ratings ile birlikte "üç büyük" uluslararası derecelendirme kuruluşundan biridir.
Ocak 2014'ten bu yana, Standard & Poor's Financial Services LLC'nin başkanı, daha önce menkul kıymet yönetimi ve hizmetler bölümünün başında bulunan Neeraj Sahai'dir. yatırım fonları Amerikan bankacılık grubu Citigroup.
Kredi derecelendirmeleri
Uluslararası bir derecelendirme kuruluşu olan Standard & Poor's, hem ihraççılar hem de bireysel borç yükümlülükleri için kısa vadeli ve uzun vadeli kredi derecelendirmeleri sağlamaktadır.
Uluslararası derecelendirmeler
Standard & Poor's'un uluslararası kredi derecelendirme ölçeği, küresel (uluslararası) finansal piyasalardaki katılımcıların ihtiyaçlarını karşılamaya hizmet etmektedir. Bu ölçekteki derecelendirmeler, ihraççıların güvenilirliğini ve farklı devletlerin yükümlülüklerini karşılaştırmaya olanak tanır.
Uzun vadeli kredi notları
Uzun vadeli derecelendirmeler, ihraççının borç yükümlülüklerini zamanında yerine getirme yeteneğini değerlendirir. Şirketin derecelendirmeleri, son derece güvenilir ihraççılara verilen AAA'dan temerrüde düşmüş bir ihraççıya atanan D'ye kadar harf bazında derecelendirilir.
- AAA- ihraççının borç yükümlülüklerine ve borçlara faiz ödeme konusunda olağanüstü yüksek kapasiteye sahip olması.
- A.A.- İhraççının borç yükümlülüklerine ve borçlara ilişkin faiz ödeme yeteneğinin çok yüksek olması.
- A- İhraççının faiz ve borç ödeme gücü yüksek düzeyde değerlendirilir ancak ekonomik duruma bağlıdır.
- BBB- İhraççının ödeme gücünün tatmin edici olduğu kabul edilir.
- BB- İhraççının ödeme gücü yüksek ancak olumsuz ekonomik koşullar ödeme olasılığını olumsuz etkileyebilir.
- B- İhraççı borç ödeme kabiliyetine sahip ancak elverişsiz ekonomik koşullar büyük olasılıkla borç ödeme kabiliyetini ve isteğini olumsuz etkileyecektir.
- CCC- İhraççının borç yükümlülüklerini ödemede zorluk yaşaması ve kapasitesinin uygun ekonomik koşullara bağlı olması.
- CC- İhraççının borç yükümlülüklerine ilişkin ödemelerde ciddi zorluklar yaşaması.
- C- İhraççının borç yükümlülüklerine ilişkin ödemelerde ciddi zorluklar yaşıyor olması; bir iflas prosedürü başlatılmış olabilir ancak borç yükümlülüklerine ilişkin ödemeler hâlâ yapılıyor.
- SD- ihraççı bazı yükümlülükleri ödemeyi reddetti.
- D- temerrüt ilan edilmişse ve S&P, ihraççının yükümlülüklerinin çoğunu veya tamamını ödemeyi reddedeceğine inanıyorsa.
- NR- derecelendirme atanmamış.
Kısa vadeli kredi notları
Kısa vadeli derecelendirmeler, kısa vadeli borç yükümlülüklerinin zamanında geri ödenme olasılığını değerlendirir. Standard & Poor's'un kısa vadeli borçlara ilişkin kredi notlarına, en yüksek not olan A-1'den en düşük not olan D'ye kadar alfasayısal bir isim verilir. A-1 kategorisindeki daha güçlü yükümlülükler artı işaretiyle işaretlenebilir. B kategorisindeki notlar bir sayıyla da belirtilebilir (B-1, B-2, B-3).
- A-1- ihraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme konusunda olağanüstü yüksek kapasiteye sahip olması.
- A-2- İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme kabiliyeti yüksektir, ancak bu kabiliyetler olumsuz ekonomik koşullara daha duyarlıdır.
- A-3- olumsuz ekonomik koşulların ihraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme kabiliyetini zayıflatması muhtemeldir.
- B- Borç yükümlülüğünün spekülatif nitelikte olması. İhraççının bunu geri ödeme gücü vardır ancak bu fırsatlar olumsuz ekonomik koşullara karşı oldukça hassastır.
- C- İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme gücünün sınırlı olması ve uygun ekonomik koşulların varlığına bağlı olması.
- D- Bu kısa vadeli borç yükümlülüğünde temerrüt ilan edildi.
Ulusal derecelendirmeler
Standard & Poor's, uluslararası kredi notu skalasının yanı sıra Rusya'nın da aralarında bulunduğu bir dizi ulusal skalayı da desteklemektedir. Ulusal ölçekler, ulusal finansal piyasalardaki katılımcıların ihtiyaçlarını karşılamak üzere tasarlanmıştır. Ulusal ölçekte ihraççı notu ve borç notu, ulusal piyasada mevcut olan ihraççıların ve borç yükümlülüklerinin göreceli güvenilirliğinin bir değerlendirmesini yansıtmaktadır. Ulusal ölçek, bazı egemenlik risklerini, özellikle fonların devlet dışına transfer edilmesi riskini ve belirli bir piyasadaki tüm ihraççıların eşit karakteristik özelliği olan diğer sistematik riskleri hariç tuttuğundan, ihraççıların kredi değerliliğini ayırt etmek için daha fazla fırsat sağlar.
Ulusal ölçekteki derecelendirmeler ulusal özellikleri yansıttığından, farklı ulusal ölçeklerdeki derecelendirmeleri karşılaştırmanın bir anlamı yoktur. Benzer şekilde, ulusal ölçekteki derecelendirmeler ile uluslararası ölçekteki derecelendirmeler de karşılaştırılamaz.
Standard & Poor's'un Rusya Federasyonu'na yönelik kredi notu ölçeği, “ru” ön ekiyle birlikte geleneksel Standard & Poor's sembollerini kullanıyor.
Tahminler
- Olumlu görünüm- Olası derecelendirme artışı.
- Olumsuz Görünüm- derecelendirmenin düşürülmesi mümkün.
- Kararlı tahmin- derecelendirme büyük olasılıkla değişmeden kalacaktır.
- Gelişen Tahmin- Derecelendirmeyi artırmak veya azaltmak mümkündür.
BİKRA
BICRA (bankacılık sektörü ülke risk değerlendirmesi) göstergesi, belirli bir ülkenin bankacılık sisteminin diğer ülkelerin bankacılık sistemlerine kıyasla güçlü ve zayıf yönlerini yansıtır. BICRA derecelendirmesi kullanılarak bankacılık sistemleri, ülke risklerine maruz kalma durumları açısından 10 gruba ayrılıyor; en güçlü ülkeler 1. grupta, en zayıf ülkeler ise 10. grupta yer alıyor.
Kurumsal Yönetim Derecelendirmeleri
(İngilizce yönetişim, hesap verebilirlik, yönetim ölçümleri ve analizi (kurumsal yönetişim, hesap verebilirlik, yönetim ve analiz) sözcüklerinden türetilen bir kısaltma, gelişmekte olan piyasalardaki şirketlerin hisselerinin satın alınmasıyla ilişkili finansal olmayan risklerin bir değerlendirmesidir ve aşağıdaki amaçlara yöneliktir: Bu şirketlerin hisselerine yatırım yapan yatırımcılar.
RKU ve GAMMA derecelendirmelerinin gelişim tarihi
1998'de Standard & Poor's gelişmeye başladı ve 2000'den beri şirketler ve bankalardaki kurumsal yönetim sisteminin bağımsız, interaktif bir analizini yürütüyor. Kurumsal Yönetim Derecelendirme Hizmetleri'nin analitik ürünleri, şirket yöneticilerinin, yatırımcıların ve diğer paydaşların kurumsal yönetim uygulamalarını değerlendirmelerine ve sağlıklı iş ve yatırım kararları almalarına yardımcı olur.
2007 yılında kurumsal yönetimi analiz etme metodolojisi önemli bir revizyona tabi tutuldu. Amacı, ürünü değerlendirmeye doğru yeniden yönlendirmekti. yatırım riskleri kurumsal yönetimin değerlendirilmesinde biriken deneyim nedeniyle kriterlerin zenginleştirilmesinin yanı sıra. GAMMA derecelendirmesi atama sürecinde, olasılıkları ve şirketin değeri üzerindeki etki dereceleri değişen bir dizi risk analiz edilir. Bu analizin sonucu, etkin olmayan kurumsal yönetim sonucunda olası kümülatif değer kaybı veya değer yaratma fırsatlarının kaybedilmesine ilişkin bir sonuçtur. Küresel finans piyasasındaki son olaylar, şirketlerin net bir stratejiye ve risk yönetim sistemine sahip olmasının önemini ortaya koymuştur. iki tane içerirönemli unsur
yatırımcıların büyük ilgisini çektiği için bu yönetim alanlarını göz önünde bulunduruyoruz. Ayrıca bu unsurların analize dahil edilmesi, ihraç eden şirketlerde sağlam bir risk yönetimi kültürünün oluşmasına katkıda bulunur ve işletme yönetimine uzun vadeli, stratejik bir yaklaşımın önemini vurgular.
- GAMMA metodolojisinin bileşenleri
- Hissedar Hakları
- Şeffaflık, denetim ve kurumsal sistem risk yönetimi
- Yönetim Kurulunun Etkinliği, Stratejik Süreç ve Ücretlendirme Sistemi
GAMMA derecelendirme ölçeği
- GAMMA-10 veya 9- Standard & Poor's'a göre çok güçlü kurumsal yönetim süreçlerine ve uygulamalarına sahip bir şirkete verilir. Bu seviyede GAMMA notu alan şirketlerin, kurumsal yönetimin bazı temel alanlarında küçük zayıflıkları var.
- GAMMA-8 veya 7- Standard & Poor's'un görüşüne göre güçlü kurumsal yönetim süreçlerine ve uygulamalarına sahip bir şirkete verilir. GAMMA'nın bu düzeyinde derecelendirilen şirketlerin, kurumsal yönetimin belirli temel alanlarında bazı zayıflıkları vardır.
- GAMMA-6 veya 5- Standard & Poor's'a göre ortalama kurumsal yönetim süreçlerine ve uygulamalarına sahip bir şirkete verilir. GAMMA'nın bu düzeyinde derecelendirilen şirketlerin, kurumsal yönetimin bazı temel alanlarında zayıflıkları var.
- GAMMA-4 veya 3- Standard & Poor's'a göre kurumsal yönetim süreçleri ve uygulamaları zayıf olan bir şirkete atanmak. GAMMA'nın bu düzeyinde derecelendirilen şirketlerin, kurumsal yönetimin bir dizi temel alanında önemli zayıflıkları var.
- GAMMA-2 veya 1- Standard & Poor's'a göre çok zayıf kurumsal yönetim süreçlerine ve uygulamalarına sahip bir şirkete atanmak. GAMMA'nın bu düzeyinde derecelendirilen şirketlerin, kurumsal yönetimin çoğu temel alanında önemli zayıflıkları var.
Standard & Poor's'un girişimiyle Haziran 2011'den bu yana GAMMA metodolojisini kullanarak kurumsal yönetimin değerlendirilmesine yönelik hizmetler sağlıyoruz. Aynı zamanda Standard & Poor's, kredi analizinin bir parçası olarak kurumsal yönetimi değerlendirmeye devam ediyor.
Şeffaflık Araştırması
Bu, Standard & Poor's Kurumsal Yönetim Derecelendirme Hizmetinin analitik bir projesidir. Çalışma, ifşa düzeyinin değerlendirilmesine ayrılmıştır. Rus şirketleri maddi kurumsal bilgiler ve genellikle kapsar en büyük şirketler en likit hisselere sahip. Analiz, “rasyonel uluslararası yatırımcının” istediği maksimum seviyeye göre gerçekleştirilir.
Yayınlar
Standard & Poor's haftalık bir analitik inceleme yayınlıyor borsa"Outlook" abonelerin kullanımına hem basılı hem de çevrimiçi versiyonlarda sunulmaktadır.
Kurumsal Yönetim Derecelendirme Servisi, analistlerin BRIC ülkeleri ve diğer gelişmekte olan piyasalardaki kurumsal yönetim gelişmeleri hakkında yorum yaptığı aylık bir () yayınlamaktadır.
Standard & Poor's Rusya'nın kalkınma beklentilerine ilişkin bir rapor yayınladı demografik durumülkede. Tahmin son derece hayal kırıklığı yaratıyor: 2050'de ülke bir artış yaşayacak devlet borcu%585'e varan oranlarda ve 24 milyonluk nüfus azalması. Ancak derecelendirme kuruluşunun inandığı gibi, eğer Rus hükümeti 2015 yılına kadar bütçeyi planladığı gibi dengeleyebilecekse felaketin önüne geçilebilir. Uzmanlar notu; S&P senaryoları her halükarda o kadar uzak bir gelecekle ilgili ki, tahminler çok yaklaşık oluyor veya çalışmanın yazarları kendilerine belirli siyasi hedefler bile koyuyor.
"Standart ve Kötüler" makalesi hakkında bir inceleme yazın
Notlar
Bağlantılar
- .
- .
- .
Standard & Poor's'u karakterize eden alıntı
Boris odanın ortasında durdu, etrafına baktı, eliyle üniformasının kolundaki lekeleri temizledi ve aynaya doğru yürüyüp yakışıklı yüzünü inceledi. Natasha sessizleşti ve pusudan dışarı baktı ve ne yapacağını bekledi. Bir süre aynanın önünde durdu, gülümsedi ve çıkış kapısına gitti. Natasha ona seslenmek istedi ama sonra fikrini değiştirdi. "Bırakın araştırsın" dedi kendi kendine. Boris daha yeni ayrılmıştı ki diğer kapıdan kızaran Sonya çıktı ve gözyaşları arasında öfkeyle bir şeyler fısıldadı. Natasha, ona doğru koşmak için yaptığı ilk hamleden kendini alıkoydu ve sanki görünmez bir başlığın altındaymış gibi pusuda kaldı ve dünyada olup biteni izledi. Özel, yeni bir zevk yaşadı. Sonya bir şeyler fısıldadı ve oturma odası kapısına baktı. Nikolai kapıdan çıktı.-Sonya! Senin derdin ne? Bu mümkün mü? - dedi Nikolai ona doğru koşarak.
- Hiçbir şey, hiçbir şey, bırak beni! – Sonya ağlamaya başladı.
- Hayır, ne olduğunu biliyorum.
- Biliyor musun, bu harika ve ona git.
- Çooook! Tek kelime! Bir fantezi yüzünden bana ve kendine böyle eziyet etmek mümkün mü? - dedi Nikolai elini tutarak.
Sonya ellerini çekmedi ve ağlamayı bıraktı.
Natasha, hareket etmeden ve nefes almadan, pusuya düştüğü yerden parlak kafalarla baktı. “Şimdi ne olacak?” diye düşündü.
-Sonya! Bütün dünyaya ihtiyacım yok! Nikolai, "Yalnızca sen benim için her şeysin" dedi. - Bunu sana kanıtlayacağım.
"Böyle konuşmandan hoşlanmıyorum."
- Yapmayacağım, üzgünüm Sonya! "Onu kendine doğru çekti ve öptü.
"Ah, ne güzel!" Natasha'yı düşündü ve Sonya ve Nikolai odadan çıktıklarında onları takip etti ve Boris'i ona çağırdı.
Anlamlı ve kurnaz bir bakışla "Boris, buraya gel" dedi. – Sana bir şey söylemem gerekiyor. Burada, burada," dedi ve onu çiçekçiye, küvetlerin arasındaki saklandığı yere götürdü. Boris gülümseyerek onu takip etti.
– Bu tek şey nedir? – diye sordu.
Utandı, etrafına baktı ve bebeğinin küvetin üzerine bırakıldığını görünce onu eline aldı.
"Bebeği öp" dedi.
Boris dikkatli, şefkatli bir bakışla onun canlı yüzüne baktı ve cevap vermedi.
- İstemiyor musun? Peki, buraya gel” dedi ve çiçeklerin derinliklerine giderek bebeği fırlattı. - Daha yakın, daha yakın! - diye fısıldadı. Memurun kelepçelerini elleriyle yakaladı ve kızarmış yüzünde ciddilik ve korku görülüyordu.
- Beni öpmek ister misin? - kaşlarının altından ona bakarak, gülümseyerek ve heyecandan neredeyse ağlayarak zar zor duyulabilecek bir şekilde fısıldadı.
Boris kızardı.
- Ne kadar komiksin! - dedi ona doğru eğilerek, daha da kızararak ama hiçbir şey yapmadan ve bekleyerek.
Aniden küvetin üzerine atlayıp ondan daha uzun durdu, iki koluyla ona sarıldı, böylece ince çıplak kolları boynunun üzerine doğru eğildi ve başının bir hareketiyle saçlarını geriye doğru iterek onu dudaklarından öptü.
Saksıların arasından çiçeklerin diğer tarafına geçti ve başını eğerek durdu.
“Natasha,” dedi, “seni sevdiğimi biliyorsun ama...
-Bana aşık mısın? – Natasha onun sözünü kesti.
- Evet aşığım ama lütfen şu anda yaptığımızı yapmayalım... Dört yıl daha... O zaman elini isteyeceğim.
Nataşa düşündü.
"On üç, on dört, on beş, on altı..." dedi ince parmaklarıyla sayarak. - İyi! Yani bitti mi?
Ve canlı yüzünü neşe ve huzur dolu bir gülümseme aydınlattı.
- Bitti! - dedi Boris.
- Sonsuza kadar? - dedi kız. - Ölene kadar mı?
Ve mutlu bir yüzle kolunu tutarak sessizce yanına kanepeye doğru yürüdü.
Kontes ziyaretlerden o kadar yorulmuştu ki başka kimseyi kabul etme emri vermedi ve kapıcıya yalnızca tebriklerle gelecek olan herkesi yemeğe davet etmesi emredildi. Kontes, St. Petersburg'dan geldiğinden beri pek iyi görmediği çocukluk arkadaşı Prenses Anna Mihaylovna ile özel olarak konuşmak istedi. Anna Mihaylovna, gözyaşlarından süzülen hoş yüzüyle kontesin sandalyesine yaklaştı.
Anna Mihaylovna, "Sana karşı tamamen açık olacağım" dedi. – Çok azımız kaldık eski dostlar! Bu yüzden dostluğuna çok değer veriyorum.
Anna Mihaylovna Vera'ya baktı ve durdu. Kontes arkadaşıyla el sıkıştı.
"Vera," dedi kontes, sevilmediği belli olan en büyük kızına hitap ederek. - Nasıl olur da hiçbir şey hakkında hiçbir fikrin olmaz? Burada yersiz olduğunu hissetmiyor musun? Kız kardeşlerinin yanına git, ya da...
Güzel Vera küçümseyerek gülümsedi, görünüşe göre en ufak bir hakaret hissetmiyordu.
“Bana çok önceden söyleseydin anne, hemen giderdim” dedi ve odasına gitti.
Ancak kanepenin yanından geçerken iki pencerenin önünde simetrik olarak oturan iki çiftin olduğunu fark etti. Durdu ve küçümseyici bir şekilde gülümsedi. Sonya, kendisi için ilk kez yazdığı şiirleri kopyalayan Nikolai'nin yanına oturdu. Boris ve Natasha başka bir pencerede oturuyorlardı ve Vera içeri girdiğinde sustular. Sonya ve Natasha, Vera'ya suçlu ve mutlu yüzlerle baktılar.
Bu kızlara aşık olmak eğlenceli ve dokunaklıydı ama onları görmek elbette Vera'da hoş bir duygu uyandırmadı.
"Sana kaç kez söyledim," dedi, "eşyalarımı almamanı, senin kendi odan var."
Mürekkep hokkasını Nikolai'den aldı.
"Şimdi, şimdi" dedi kalemini ıslatarak.
Vera, "Her şeyi yanlış zamanda nasıl yapacağını biliyorsun" dedi. "Sonra oturma odasına koştular, bu yüzden herkes senden utandı."
Söylediği şeyin tamamıyla adil olmasına rağmen ya da tam da bu yüzden kimse ona cevap vermedi ve dördü de yalnızca birbirine baktı. Elinde mürekkep hokkasıyla odada oyalandı.
- Ve senin yaşındayken Natasha ile Boris arasında ve aranızda ne tür sırlar olabilir - bunların hepsi saçmalık!
- Peki neden umurunda Vera? – Natasha araya girerek alçak bir sesle söyledi.
Görünüşe göre herkese karşı o gün her zamankinden daha nazik ve şefkatliydi.
Vera, "Çok aptalsın," dedi. "Senden utanıyorum." Sırları neler?...
- Herkesin kendi sırları vardır. Sana ve Berg'e dokunmayacağız,” dedi Natasha heyecanlanarak.
Vera, "Sanırım bana dokunmayacaksın," dedi, "çünkü davranışlarımda asla kötü bir şey olamaz." Ama anneme Boris'e nasıl davrandığını anlatacağım.
Boris, "Natalya Ilyinishna bana çok iyi davranıyor" dedi. "Şikayet edemem" dedi.
- Bırak Boris, sen ne kadar diplomatsın (diplomat kelimesi o zamanlar çocuklar arasında çok kullanılırdı) özel anlam, bu kelimeye ne ekledikleri); Hatta çok sıkıcı,” dedi Natasha kırgın, titreyen bir sesle. - Neden beni rahatsız ediyor? Bunu hiçbir zaman anlamayacaksın,” dedi Vera'ya dönerek, “çünkü sen hiç kimseyi sevmedin; senin yüreğin yok, sen yalnızca madame de Genlis'sin [Madam Genlis] (çok saldırgan sayılan bu lakap Vera'ya Nikolai tarafından verilmişti) ve ilk zevkin başkalarına sorun çıkarmak. "Berg'le istediğin kadar flört edebilirsin," dedi hemen.
- Evet, kesinlikle misafirlerin önünde genç bir adamın peşine düşmeyeceğim...
"Eh, amacına ulaştı," diye araya girdi Nikolai, "herkese hoş olmayan şeyler söyledi, herkesi üzdü." Çocuk odasına gidelim.
Dördü de ürkmüş bir kuş sürüsü gibi ayağa kalkıp odadan çıktılar.
Vera, "Bana bazı sıkıntılar anlattılar ama ben kimseye bir şey ifade etmedim" dedi.
- Madam de Genlis! Madam de Genlis! - Kapının arkasından gülen sesler söylendi.
Herkes üzerinde o kadar sinir bozucu, nahoş bir etki bırakan güzel Vera gülümsedi ve görünüşe göre kendisine söylenenlerden etkilenmeden aynanın karşısına geçerek atkısını ve saç stilini düzeltti. Güzel yüzüne bakınca daha da soğuk ve sakinleşti.
Konuşma oturma odasında devam etti.
- Ah! chere," dedi kontes, "ve yaşam tarzımız göz önüne alındığında, du train, que nous allons, durumumuzun güllük gülistanlık olmayacağını görmüyor muyum? Ve tüm bunlar bir kulüp ve onun nezaketi. Köyde yaşıyoruz, rahatlıyor muyuz? Tiyatrolar, avlanma ve Tanrı bilir neler yaptın? , Annette. Sen bu yaşta tek başına bir arabaya biniyorsun, Moskova'ya, St. Petersburg'a, tüm bakanlara, tüm soylulara, herkesle nasıl geçineceğini biliyorsun, şaşırdım, bu nasıl oldu? bunların hiçbirini nasıl yapacağımı bilmiyorum.
- Ah, ruhum! - Prenses Anna Mikhailovna'ya cevap verdi. "Allah korusun, desteksiz ve tapınacak kadar sevdiğiniz bir oğlunuzla dul kalmanın ne kadar zor olduğunu biliyorsunuz." "Her şeyi öğreneceksin," diye devam etti biraz gururla. – Sürecim bana şunu öğretti. Bu aslardan birini görmem gerekirse, “prensesse une telle [Prenses filanca] şunu görmek istiyor” diye bir not yazıyorum ve en az iki, en az üç kez, en az kendim taksiye biniyorum. dört, ihtiyacım olanı elde edene kadar. Kimsenin benim hakkımda ne düşündüğü umurumda değil.
- Peki Borenka'yı kime sordun? – Kontes'e sordu. - Sonuçta, sizinki zaten bir güvenlik görevlisi ve Nikolushka bir öğrenci. Rahatsız edecek kimse yok. Kime sordun?
- Prens Vasily. Çok hoş biriydi. Artık hükümdara bildirilen her şeyi kabul ettim,” dedi Prenses Anna Mihaylovna, amacına ulaşmak için yaşadığı tüm aşağılanmaları tamamen unutarak sevinçle.
- Yaşlandığını mı söylüyor Prens Vasily? – Kontes'e sordu. – Rumyantsev'lerdeki tiyatrolarımızdan beri onu görmedim. Ve sanırım beni unuttu. Kontes bir gülümsemeyle, "Il me faisait la cour, [Peşimden geliyordu,'' diye hatırladı.
Anna Mihaylovna, "Hâlâ aynı" diye yanıtladı, "nazik, yıpranmış." Les grandeurs ne lui ont pas touriene la tete du tout. [Yüksek mevki kafasını hiç çevirmedi.] "Senin için çok az şey yapabildiğim için üzgünüm sevgili prenses" dedi bana, "düzen ver." Hayır, o iyi bir adam ve harika bir aile üyesi. Ama biliyorsun Nathalieie, oğluma olan aşkım. Onu mutlu etmek için ne yapmazdım bilmiyorum. Anna Mihaylovna üzüntüyle ve sesini alçaltarak devam etti: "Ve durumum o kadar kötü ki, şu anda çok kötü bir durumdayım. Sefil sürecim sahip olduğum her şeyi yiyor ve hareket etmiyor. Tahmin edebileceğiniz gibi, a la lettre [kelimenin tam anlamıyla] yok, bir kuruş param yok ve Boris'e ne giydireceğimi bilmiyorum. “Bir mendil çıkardı ve ağlamaya başladı. "Beş yüz rubleye ihtiyacım var ama yirmi beş rublelik bir banknotum var." Ben bu durumdayım... Artık tek umudum Kont Kirill Vladimirovich Bezukhov. Vaftiz oğlunu desteklemek istemezse - sonuçta Borya'yı vaftiz etti - ve bakımı için ona bir şey atarsa, o zaman tüm sorunlarım ortadan kalkacak: Ona giydirecek hiçbir şeyim olmayacak.
Kontes gözyaşı döktü ve sessizce bir şey düşündü.
Prenses, "Sık sık düşünüyorum, belki de bu bir günahtır" dedi, "ve sık sık şunu düşünüyorum: Kont Kirill Vladimirovich Bezukhoy yalnız yaşıyor... bu büyük bir servet... ve o ne için yaşıyor? Hayat onun için bir yüktür ama Borya yeni yaşamaya başlıyor.
Kontes, "Muhtemelen Boris'e bir şeyler bırakacaktır" dedi.
- Tanrı biliyor ya, ahbap! [sevgili dostum!] Bu zengin insanlar ve soylular çok bencil. Ama yine de Boris'le birlikte yanına gideceğim ve ona neler olduğunu doğrudan anlatacağım. Bırakın benim hakkımda istediklerini düşünsünler, oğlumun kaderi buna bağlıyken gerçekten umurumda değil. - Prenses ayağa kalktı. - Şimdi saat iki ve saat dörtte öğle yemeği yiyorsun. Gitmek için zamanım olacak.
Ve Anna Mihaylovna, zamanı nasıl kullanacağını bilen bir St. Petersburg iş kadınının teknikleriyle oğlunu çağırttı ve onunla birlikte salona çıktı.
Kendisine kapıya kadar eşlik eden kontese, "Elveda ruhum," dedi, oğlunun fısıltıyla "bana başarılar dile" diye ekledi.
– Kont Kirill Vladimirovich'i ziyaret ediyor musun ma chere? - dedi yemek odasındaki sayım da koridora çıkıyor. - Kendini daha iyi hissederse Pierre'i benimle akşam yemeğine davet et. Sonuçta beni ziyaret etti ve çocuklarla dans etti. Ne olursa olsun beni ara, ma cher. Bakalım Taras bugün nasıl öne çıkıyor? Kont Orlov'un hiçbir zaman bizim gibi bir akşam yemeği yemediğini söylüyor.
Kontes Rostova'nın içinde oturdukları arabası samanla kaplı cadde boyunca ilerleyip Kont Kirill Vladimirovich Bezukhy'nin geniş avlusuna girdiğinde Prenses Anna Mihaylovna oğluna "Mon cher Boris, [Sevgili Boris,"] dedi. "Mon cher Boris," dedi anne, elini eski paltosunun altından çıkarıp ürkek ve şefkatli bir hareketle oğlunun eline koyarak, "nazik ol, dikkatli ol." Kont Kirill Vladimirovich hâlâ sizin vaftiz babanız ve gelecekteki kaderiniz ona bağlı. Bunu unutma dostum, bildiğin kadar tatlı ol...
"Bundan aşağılanmadan başka bir sonuç çıkacağını bilseydim..." diye yanıtladı oğul soğuk bir tavırla. “Ama sana söz verdim ve bunu senin için yapıyorum.”
Girişte birinin arabasının durmasına rağmen, kapıcı anne ve oğluna (kendilerini bildirme emri vermeden nişlerdeki iki sıra heykelin arasındaki cam girişe doğrudan giren) bakarak eski pelerine anlamlı bir şekilde baktı. , kimi istediklerini sordular, prensesleri mi, kontu mu, ve kontu öğrendikten sonra, Lordluklarının şu anda daha kötü durumda olduğunu ve Lordluklarına kimseyi kabul etmediklerini söyledi.
Kredi derecelendirmeleri yatırımcıların portföy oluşturmasına yardımcı olur menkul kıymetler Optimum karlılık ve risk oranıyla. Dünyada yüzden fazla derecelendirme kuruluşu var. Tüm bu kuruluşlar arasında en eski ve en saygınlarından biri Standard & Poor's'tur.
Derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's
Uluslararası Kredi Derecelendirme Ajansı Standard & Poor's'un dünya çapında neredeyse üç düzine ülkede temsilcilikleri bulunmaktadır; bu, analitik araştırmaların yürütülmesinde birleşik bir yaklaşım kullanmasına ve aynı zamanda yerel özellikleri tam olarak dikkate almasına olanak tanır. Standard & Poor's tarafından desteklenen toplam otorite ve şirket sayısı farklı ülkeler yaklaşık 1,2 milyondur. 1.400'ün üzerinde kredi analisti tarafından hazırlanmaktadır. Değerleme ajansı deneyimi kredi riski ve analitik materyallerin hazırlanması 150 yılı aşmaktadır. Bu kadar uzun bir tarih, dünya çapında çok sayıda finansal piyasa katılımcısının güvenini kazanmasına olanak sağlamıştır.
Standard & Poor's derecelendirme kriterleri ve derecelendirme ölçeği
S&P, ihraççılara ve çeşitli yatırımcı grupları tarafından kullanılmak üzere ihraç ettikleri borçlara kredi notları atar.
Uluslararası ölçek
Uluslararası derecelendirme Standard & Poor's, ihraççıların güvenilirliğini ve ihraç ettikleri bireysel yükümlülükleri birbirleriyle karşılaştırma olanağı sağlar. Standard & Poor's'un kredi notları uzun vadeli ve kısa vadeli olarak bölünmüştür ve küresel finans piyasalarında faaliyet gösteren yatırımcıların kullanımına yöneliktir.
Uzun vadeli derecelendirmeler
Standard & Poor's'un uzun vadeli kredi notu, ihraççının uzun vadeli borçlarını zamanında ve tam olarak ödemeye hazır olup olmadığını karakterize ediyor. Bunu belirtmek için kullanılan harfler şunlardır: puan AAA en yüksek güvenilirliğe karşılık gelir, derecelendirme D- varsayılan. Uzun vadeli derecelendirmeler iki kategoriye ayrılır: yatırım ve spekülatif.
Yatırım yapılabilir dereceler
- AAA – borçları geri ödemeye ve faizlerini zamanında ve tam olarak ödemeye son derece hazır olma durumu.
- AA – borçların tam ve zamanında geri ödenmesine ve bunlara faiz ödenmesine yüksek hazırlık.
- A – ekonomik koşullara önemli ölçüde bağlı olarak, borçların tam ve zamanında geri ödenmesine ve bunlara faiz ödenmesine orta derecede yüksek hazırlık.
- BBB – İhraççının ekonomik koşullara daha fazla bağımlı olarak tatmin edici ödeme gücü.
Spekülatif kategori derecelendirmeleri
- BB – ihraççının ödeme gücü tatmin edicidir, ancak ekonomik koşullardaki olumsuz değişikliklerin etkisi altında bozulabilir.
- B – İhraççının mevcut durumda borç yükümlülüklerini zamanında ve eksiksiz olarak yerine getirme kabiliyeti bulunmaktadır, ancak ekonomik koşullardaki olumsuz değişiklikler durumunda bu kabiliyetlerin bozulma ihtimali yüksektir.
- CCC – şu anda ekonomik koşullar kötüleşirse ihraççının borç yükümlülüklerini yerine getirememe ihtimali var.
- CC – şu anda ihraççının borç yükümlülüklerini yerine getirememe ihtimali yüksek.
- C – İhraççı borcunu ödemede önemli zorluklar yaşıyor; kendisine karşı iflas davası açılmış olabilir ancak borcunu ödemeye devam ediyor.
- SD – ihraççı bu borç yükümlülüklerine ilişkin ödeme yapmayı durdurmuştur ancak diğer yükümlülüklere ilişkin ödemeleri zamanında ve tam olarak yapmaya devam etmektedir.
- D – temerrüt ilan edildi ve ihraççının borçlarının çoğunu veya tamamını ödemeyi reddetme ihtimali yüksek.
- NR – derecelendirme ihraççıya atanmadı.
Standard & Poor's'tan kısa vadeli notlar
- Cevap-1 – İhraççının bu borcu ödeme yeteneği çok yüksektir.
- A-2 – ihraççının bu borcu ödeme kabiliyeti yüksektir ancak ekonomik koşullardaki olumsuz değişiklikler durumunda bozulabilir.
- A-3 – Ekonomik koşulların kötüleşmesi yüksek olasılık ihraççının bu borcu ödeme kabiliyetini azaltacaktır.
- B – İhraççının bu borcu ödeme kapasitesi vardır ancak kötüleşen ekonomik koşullara karşı son derece savunmasızdır. Derecelendirme spekülatiftir.
- C – İhraççının, uygun ekonomik koşulların varlığına göre belirlenen bu borcu ödeme konusunda sınırlı kapasitesi vardır.
- D – ihraççı bu borcu ödemede temerrüde düşmüş.
Ulusal derecelendirmeler
Standard & Poor's (Rusya dahil) tarafından desteklenen ulusal ölçekler, üzerinde faaliyet gösteren yatırımcılar için tasarlanmıştır. ulusal pazarlar. Bu ölçekler, bu pazar segmentindeki tüm ihraççıların eşit derecede doğasında bulunan bir takım ülke risklerini hariç tuttuğundan, ihraççıların borçlarını ödeme kabiliyetini daha iyi ayırt etme fırsatı sağlar. Ulusal özellikleri yansıtıyorlar, dolayısıyla Standard & Poor's'un farklı ülkeler için şirket derecelendirmelerini karşılaştırmanın bir anlamı olmadığı gibi, derecelendirmeleri uluslararası ve ulusal ölçeklerde karşılaştırmanın da bir anlamı yok.
Rusya için S&P ulusal derecelendirme ölçeği, ru önekiyle birlikte geleneksel harfleri kullanıyor; örneğin, " ruBBB», « rubb», « ovmak", vb. Standard & Poor's şirket derecelendirmelerinin yanı sıraStandard & Poor's'un banka notları ülke notundan yüksek olamaz. İhraççının diğer ihraççılara kıyasla borçlarını ödeme kabiliyetini gösterir.
Standard & Poor's'un tahminleri
- Olumlu – muhtemel artış;
- Olumsuz – muhtemelen düşüş;
- Kararlı – değişim olasılığı düşüktür;
- Gelişiyor – derecelendirme yükseltilebilir veya düşürülebilir.
Standard & Poor's'un gelişimindeki önemli kilometre taşları
Standard & Poor's'un faaliyetlerinin başlangıç noktasının 1860 yılında “ Amerika Birleşik Devletleri'ndeki demiryolları ve kanalların tarihi"tarafından yazılmıştır Henry Varnum Poore (Henry Varnum Zavallı) – hukuk alanında uzman ve finansal analiz. Bu kitapta kapsamlı veriler derlenmiştir. mali durum Amerikan demiryolu şirketleri.
O zamanlar ABD'de vardı aktif gelişim altyapı vardı ancak Avrupalı yatırımcılar sermayelerini yatırmak için gerekli bilgiye sahip değildi. Bu nedenle Henry Varnum Poore onlara bu tür bilgilere erişim sağlama görevini üstlendi. Sekiz yıl sonra o ve oğlu Henry William Poore(Henry William Zavallı) bir şirket kurdu H.V. ve H.W. Zavallı Ortak, daha sonra yeniden adlandırıldı Poor's Yayıncılık Şirketi ve Amerika üzerine iki referans kitabı yayınlamaya başladı. demiryolları"başlıkları altında Poor's Demiryolu Yetkilileri Rehberi" Ve " Amerika Birleşik Devletleri Demiryolları Yoksulların El Kitabı».
1906'da Luther Lee Blake (Luther Lee Blake) şirketi kurdu Standart İstatistik Bürosu yatırımcılara demiryolu dışı Amerikan şirketleri hakkında veri sağlama konusunda uzmanlaşmıştır. 1916'da şirketler tarafından ihraç edilen tahvillere kredi notu vermeye ilk başlayan da bu şirketti ve çok geçmeden - devlet tahvili. 1940 yılında belediye borç yükümlülüklerine derecelendirme vermeye başladı. 1941'de önemli bir olay meydana geldi - şirketlerin birleşmesi Standart İstatistikler Ve Poor's Yayıncılık Şirketi. Sonuç olarak, 1966 yılında şirket tarafından satın alınan bir şirket kuruldu. MGraw-Hill, Inc..
Standard & Poor's Şirket Yapısı
Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P), Nisan 2016'ya kadar McGraw Hill Financial, Inc. ve 2013'e kadar The McGraw Hill Companies olan S&P Global Inc.'in bir kredi derecelendirme hizmetidir. S&P Global Inc.'in üyesi aşağıdaki bölümleri içerir:
- S&P Küresel Derecelendirmeler. Bu bölüm, yatırımcılara çeşitli derecelendirmeler de dahil olmak üzere analitik materyaller sağlar. finansal araçlar.
- S&P Küresel Pazar İstihbaratı. Bu bölüm, kurumsal yatırımcılara, danışmanlara, bankalara, şirketlere ve üniversitelere çevrimiçi finansal piyasa bilgileri, araştırma, haberler ve analizler sağlar.
- S&P Dow Jones Endeksler. Bölüm, S&P 500 ve Dow Jones Endüstriyel Ortalama da dahil olmak üzere dünyanın en büyük uluslararası endeks ve ilgili bilgi ve analiz sağlayıcısıdır.
- S&P Küresel Platts. Bu bölüm emtia piyasalarındaki katılımcılara bilgi sağlama konusunda uzmanlaşmıştır.
Standard & Poor's'un derecelendirmeleri güvenilir mi?
Standard & Poor's, faaliyet alanındaki en eski ve en saygın kuruluşlardan biri olmasına rağmen sıklıkla eleştiriliyor ve haklı olarak da eleştiriliyor.
Asıl amacı yatırımcılara güncel finansal veriler sağlamaktı ve bu verileri almak için ödeme yapanlar da onlardı. Ancak geçen yüzyılın 70'li yıllarında Standard & Poor's da diğerleri gibi derecelendirme kuruluşları, borç veren kuruluşlardan ödeme almaya başladı. Bu durum önyargı suçlamalarına zemin oluşturdu. Sonuçta herhangi bir derecelendirme kuruluşu gibi ticari organizasyon, almakla ilgileniyorum maksimum kar. İhraççılar derecelendirmelerin tahsisi için ödeme yapmaya başladıkları için Standard & Poor's'un kararlarını etkileyebildiler.
Bu emir, dünya savaşı sırasında patlayan saatli bomba rolünü oynadı. mali kriz 2007-2008
Daha sonra yatırımcılar, Standard & Poor's'un en yüksek notu verdiği finansal araçlarındaki değer kaybı nedeniyle yüz milyonlarca dolar kaybetti. AAA. 2015 yılında bu şirket ABD hükümetine ve bireysel hükümetlere ödeme yapmak zorunda kaldı Amerika eyaletleri S&P derecelendirmelerinin atanmasındaki hatalardan dolayı yatırımcı zararlarıyla bağlantılı olarak açılan davaların çözümü için toplam 1,5 milyar dolar para cezası.
Ancak yine de yatırımcıların Standard & Poor's derecelendirme kuruluşuna olan güveninin tamamen kaybolduğundan bahsetmeye gerek yok. Büyük nüfuzunu korumaya devam ediyor finans dünyası ve yakın gelecekte onu kaybetmesi muhtemel değildir. Bu şirketin değerlemelerinin yalnızca yatırım kararları verme kriterlerinden biri olarak ele alınması gerektiğini anlamak önemlidir.
Bir hata bulursanız lütfen metnin bir kısmını vurgulayın ve tıklayın. Ctrl+Enter.
Uzun vadeli derecelendirmeler, ihraççının borç yükümlülüklerini zamanında yerine getirme yeteneğini değerlendirir. Şirketin derecelendirmeleri, son derece güvenilir ihraççılara verilen AAA'dan temerrüde düşmüş bir ihraççıya atanan D'ye kadar harf bazında derecelendirilir.
AAA - ihraççının, borç yükümlülüklerine ve borçlara faiz ödeme konusunda olağanüstü yüksek kapasitesi vardır.
AA - ihraççının borç yükümlülüklerine ve borçlara faiz ödeme yeteneği çok yüksektir.
A - ihraççının faiz ve borç ödeme kabiliyeti yüksek oranda değerlendirilir, ancak ekonomik duruma bağlıdır.
BBB - ihraççının ödeme gücü tatmin edici kabul edilir.
BB - ihraççı borçlarını ödeyebilen bir kuruluştur ancak elverişsiz ekonomik koşullar ödeme kabiliyetini olumsuz etkileyebilir.
B - ihraççı borçlarını ödeyebilen bir kuruluştur ancak elverişsiz ekonomik koşulların borç ödeme kabiliyetini ve isteğini olumsuz etkilemesi muhtemeldir.
CCC - ihraççı borç yükümlülüklerinin ödenmesinde zorluklar yaşıyor ve yetenekleri uygun ekonomik koşullara bağlı.
CC - ihraççı borç yükümlülüklerine ilişkin ödemelerde ciddi zorluklar yaşıyor.
C - İhraççı, borç yükümlülüklerine ilişkin ödemelerde ciddi zorluklar yaşıyor; iflas işlemleri başlatılmış olabilir, ancak borç yükümlülüklerine ilişkin ödemeler hâlâ yapılıyor.
SD - ihraççı bazı yükümlülükleri ödemeyi reddetti.
D - temerrüt beyan edildi ve S&P, ihraççının yükümlülüklerinin çoğunu veya tamamını ödemeyi reddedeceğine inanıyor.
NR - derecelendirme atanmamış.
AA'dan alınan CCC derecelendirmeleri, ara değerlendirme için artı ve eksi işaretleriyle (örneğin, BBB+, BBB ve BBB-) desteklenebilir.
Kısa vadeli kredi notları
Kısa vadeli derecelendirmeler, kısa vadeli borç yükümlülüklerinin zamanında geri ödenme olasılığını değerlendirir. Standard & Poor's'un kısa vadeli borçlara ilişkin kredi notlarına, en yüksek not olan A-1'den en düşük not olan D'ye kadar alfasayısal bir isim verilir. A-1 kategorisindeki daha güçlü yükümlülükler artı işaretiyle işaretlenebilir. B kategorisindeki notlar bir sayıyla da belirtilebilir (B-1, B-2, B-3).
A-1 - İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme konusunda olağanüstü yüksek bir yeteneği var.
A-2 - İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme yeteneği yüksektir, ancak bu yetenekler olumsuz ekonomik koşullara daha duyarlıdır.
A-3 - Olumsuz ekonomik koşulların ihraççının borç yükümlülüğünü geri ödeme kabiliyetini olumsuz etkilemesi muhtemeldir.
B - borç yükümlülüğü doğası gereği spekülatiftir. İhraççının bunu geri ödeme gücü vardır ancak bu fırsatlar olumsuz ekonomik koşullara karşı oldukça hassastır.
C - İhraççının bu borç yükümlülüğünü geri ödeme gücü sınırlıdır ve uygun ekonomik koşulların varlığına bağlıdır.
D - Bu kısa vadeli borç yükümlülüğü temerrütte beyan edilmiştir.
Tahminler
Olumlu görünüm - olası not artışı.
Negatif görünüm - olası not düşüşü.
Kararlı tahmin - derecelendirme büyük olasılıkla değişmeden kalacaktır.
Gelişen tahmin, notta hem yükselişin hem de düşüşün mümkün olduğu yönünde.