Як порахувати коефіцієнт термінової ліквідності за балансом. Коефіцієнт ліквідності: формула за балансом та нормативне значення. Виявлення причин відхилення

Коефіцієнт поточної ліквідності показує здатність підприємства погашати свої короткострокові зобов'язання рахунок оборотних активів. Що цей коефіцієнт, тим міцніше фірма «коштує ногах». Орієнтуючись цей показник можна говорити про платоспроможності підприємства.

Показник поточної ліквідності важливий:

• Для потенційних інвесторів. Інвестуючи гроші в якесь підприємство, інвестори повинні прорахувати можливий прибуток зі своїх інвестицій.
• Для банків. Якщо підприємство бере у банку кредит, то банк, відповідно, прораховує всі ризики та можливий прибуток.
• Для постачальниківматеріалів та сировини.

Нормальним вважається значення коефіцієнта поточної ліквідності не більше від 1,5 до 2,5. Якщо цей показник менший за 1, це означає, що підприємство не в змозі оплачувати свої поточні рахунки. Про довгострокові зобов'язання мови не може бути. Якщо коефіцієнт більше 2,5 - це говорить про нераціональне використання капіталу, про уповільнену оборотність коштів.

Як розрахувати коефіцієнт поточної ліквідності

Для розрахунку коефіцієнта поточної ліквідності існує формула:

Ктл = Оборотні активи підприємства / Короткострокові зобов'язання

У свою чергу оборотні активи підприємства можна подати у вигляді іншої формули: Обак = А1 + А2 + А3. Якщо подивитися на бухгалтерський баланс, то ОбАк - підсумок II розділу. Короткострокові зобов'язання це: КРОБ = П1 + П2.У бухгалтерському балансі це результат розділу V.

Відповідно коефіцієнт поточної ліквідності може бути розрахований за формулою:

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Ктл = Підсумок у розділі II / Підсумок у розділі V

Тепер потрібно розібратися, що означають А1, А2, А3, П1 та П2.

А1- Активи, які є найбільш ліквідними, тобто мають швидку «оборотність». До таких активів належать:

• коштиу касі, кошти на розрахунковому рахунку підприємства (стор. 1250 балансу);
• вкладення в цінні папери(короткострокові) (стор. 1240 балансу)

А2- Швидко реалізовані активи. Це такі активи, які або вже у готівці, або можуть бути конвертовані в найкоротші терміни. До таких активів належить:

• заборгованість дебіторів, термін реалізації якої не перевищує 12 місяців (стор. 1230 балансу);
• кошти на депозитах у банку;
• готова продукція на складі, та відвантажені товари.

А3- Активи, на реалізацію яких потрібен час. До них відносяться:

• Заборгованість дебіторів, платежі за якою очікуються у період, що перевищує 1 рік від звітної дати;
• ПДВ з придбаних цінностей (стор. 1220 балансу);
• Статтю балансу «витрати майбутніх періодів» не включено до цієї групи.

П1- найтерміновіші зобов'язання фірми, тобто зобов'язання фірми, погашення яких очікується найближчим часом. До них відносять:

• заборгованість перед постачальниками (стор. 1520 балансу);
• Заборгованість із поточних податкових зобов'язань;
• Заборгованість перед працівниками підприємства із заробітної плати

П2- Зобов'язання компанії на короткостроковий період. До них можна віднести:

• Різні кредити та позики на короткострокову перспективу (стор. 1510 балансу).

Якщо сума оборотних активів компанії перевищує суму зобов'язань, це говорить про те, що компанія має резервний запас. За рахунок цього резерву вона може компенсувати збитки, які можуть виникнути під час діяльності компанії.

Якщо ж короткострокові зобов'язання перевищують суму оборотних активів чи рівні їм, це говорить про тому, що неспроможна погасити навіть поточні рахунки, необхідні нормального функціонування компанії.

Способи підвищення коефіцієнта

На підвищення коефіцієнта поточної ліквідності є такі пути:

• Зменшення суми кредиторської заборгованості. Однією з методів управління кредиторської заборгованістю є її реструктуризація. Зменшити її суму можна за рахунок надання взаємних послуг (тобто взаємозалік), або списання цієї заборгованості як незатребуваної.
• Нарощування оборотних активів.
• Одночасне зниження та оборотних активів та кредиторки. Це найбільш оптимальний та реальний шлях до підвищення показника поточної ліквідності.

Розрахунок коефіцієнта поточної ліквідності відбувається із загальним аналізом платоспроможності підприємства.

Аналіз необхідний розрахунку інших важливих показниківплатоспроможності підприємства: відновлення платоспроможності, втрати платоспроможності.

На підставі цих розрахунків можна говорити про платоспроможність цієї компанії у своїй галузі.

З цієї статті Ви дізнаєтесь:

Короткострокові пасиви (П2) – короткострокові позикові кредити банків та інші позики, що підлягають погашенню протягом 12 місяців після звітної дати. При визначенні першої та другої груп пасиву отримання достовірних результатів необхідно знати час виконання всіх короткострокових зобов'язань. На практиці це можливо лише для внутрішньої аналітики. При зовнішньому аналізі через обмеженість інформації цю проблему значно ускладнюється і вирішується, зазвичай, з урахуванням попереднього досвіду аналітика, здійснює аналіз.

Довгострокові пасиви (П3) – довгострокові позикові кредити та інші довгострокові пасиви – статті розділу IV балансу «Довгострокові пасиви».

Постійні пасиви (П4) - статті розділу III балансу«Капітал та резерви» та окремі статті розділу V балансу, які не увійшли до попередніх груп: «Доходи майбутніх періодів» та «Резерви майбутніх витрат». Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи слід зменшити у сумі за статтями «Витрати майбутніх періодів» і «Збитки».

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки з кожної групі активів і пасивів.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються умови:

А1 >> П1
А2 >> П2
А3 >> П3
А4
Якщо виконуються перші три нерівності, тобто поточні активи перевищують зовнішні зобов'язання підприємства, то обов'язково виконується остання нерівність, яка має глибоке економічний сенс: наявність у підприємства власних оборотних коштів; дотримується мінімальна умова фінансової стійкості.

Невиконання будь-якої з перших трьох нерівностей свідчить про те, що ліквідність балансу більшою чи меншою мірою відрізняється від абсолютної.

Коефіцієнт поточної ліквідності

p align="justify"> Коефіцієнт поточної ліквідності показує, чи достатньо у підприємства коштів, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань протягом року. Це основний показник платоспроможності підприємства. Коефіцієнт поточної ліквідності визначається за формулою

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Коефіцієнт швидкої ліквідності

Коефіцієнт швидкої ліквідності, чи коефіцієнт «критичної оцінки», показує, наскільки ліквідні кошти підприємства покривають його короткострокову заборгованість. Коефіцієнт швидкої ліквідності визначається за формулою

Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину кредиторську заборгованість підприємство може погасити негайно. Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується за формулою

Кал = А1 / (П1 + П2)

Загальний показник ліквідності балансу

Для комплексної оцінки ліквідності балансу в цілому рекомендується використовувати загальний показник ліквідності балансу підприємства, який показує відношення суми всіх ліквідних коштів підприємства до суми всіх платіжних зобов'язань (короткострокових, довгострокових, середньострокових) за умови, що різні групи ліквідних коштів та платіжних зобов'язань входять до зазначених сум з певними ваговими коефіцієнтами, які враховують їх значущість з погляду термінів надходження коштів та погашення зобов'язань.

Загальний показник ліквідності балансу визначається за формулою

Кіль = (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3)

У результаті аналізу ліквідності балансу кожен із розглянутих коефіцієнтів ліквідності розраховується початку і поклала край звітний період. Якщо фактичне значення коефіцієнта відповідає нормальному обмеження, то оцінити його можна за динамікою (збільшення чи зниження значення).

Аналіз ліквідності

Ліквідність балансу – це рівень покриття зобов'язань підприємства активами, термін перетворення яких у кошти відповідає терміну погашення зобов'язань. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність підприємства. Основна ознака ліквідності – формальне перевищення вартості оборотних активів над короткостроковими пасивами. І що більше це перевищення, то сприятливіший фінансовий стан має підприємство з позиції ліквідності.

Актуальність визначення ліквідності балансу набуває особливого значення за умов економічної нестабільності, і навіть при ліквідації підприємства внаслідок його . Тут постає питання: чи достатньо підприємства коштів для покриття його заборгованості. Така сама проблема виникає, коли необхідно визначити, чи достатньо підприємства коштів для розрахунків з кредиторами, тобто. здатність ліквідувати (погасити) заборгованість наявними коштами. У разі, говорячи про ліквідності, мають на увазі наявність в підприємства оборотних засобів у вигляді, теоретично достатньому погашення короткострокових зобов'язань.

Для проведення аналізу ліквідності балансу підприємства статті активів групують за рівнем ліквідності – від швидко перетворюваних на гроші до найменш. А пасиви групують за терміновістю оплати зобов'язань.

Для оцінки ліквідності балансу з урахуванням чинника часу необхідно провести зіставлення кожної групи активу з групою пасиву.

1) Якщо здійснимо нерівність А1 > П1, це свідчить про платоспроможності організації на даний момент складання балансу. В організації достатньо покриття найбільш термінових зобов'язань абсолютно і найбільш ліквідних активів.

2) Якщо здійснимо нерівність А2 > П2, то активи, що швидко реалізуються, перевищують короткострокові пасиви і організація може бути платоспроможною в недалекому майбутньому з урахуванням своєчасних розрахунків з кредиторами, отримання коштів від продажу продукції в кредит.

3) Якщо здійсненна нерівність А3 > П3 , то майбутньому при своєчасному надходженні коштів від продажу та платежів організація то, можливо платоспроможною на період, рівний середньої тривалості одного обороту оборотних засобів після дати складання баланса.

Виконання перших трьох умов автоматично призводить до виконання умови: A4
Виконання цієї умови свідчить про дотримання мінімальної умови фінансової стійкості організації, наявності в неї власних оборотних коштів.

На основі зіставлення груп активів з відповідними групами пасивів виноситься судження про ліквідність балансу підприємства

Зіставлення ліквідних коштів та зобов'язань дозволяє обчислити такі показники:

Поточна ліквідність, що свідчить про платоспроможність (+) або неплатоспроможність (-) організації на найближчий до моменту, що розглядається, проміжок часу: А1+А2=>П1+П2; А4 перспективна ліквідність – це прогноз платоспроможності з урахуванням порівняння майбутніх надходжень і платежів: А3>=П3; А4 недостатній рівень перспективної ліквідності: А4 баланс не ліквідний: А4 => П4

Проте слід зазначити, що аналіз ліквідності балансу, що проводиться за викладеною схемою, є наближеним, більш детальним є аналіз платоспроможності за допомогою фінансових коефіцієнтів.

1. Коефіцієнт поточної ліквідності показує, чи достатньо у підприємства коштів, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань протягом року. Це основний показник платоспроможності підприємства. Коефіцієнт поточної ліквідності визначається за такою формулою:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

У світовій практиці значення цього коефіцієнта має бути у діапазоні 1-2. Природно, існують обставини, за яких значення цього показника може бути й більшим, проте, якщо коефіцієнт поточної ліквідності більше 2-3, це зазвичай говорить про нераціональне використання коштів підприємства. Значення коефіцієнта поточної ліквідності нижче одиниці свідчить про неплатоспроможність підприємства.

2. Коефіцієнт швидкої ліквідності, чи коефіцієнт «критичної оцінки», показує, наскільки ліквідні кошти підприємства покривають його короткострокову заборгованість. Коефіцієнт швидкої ліквідності визначається за такою формулою:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

У ліквідні активи підприємства включаються всі оборотні активи підприємства, крім товарно- матеріальних запасів. Даний показник визначає, яка частка кредиторської заборгованості може бути погашена за рахунок найбільш ліквідних активів, тобто показує, яка частина короткострокових зобов'язань підприємства може бути негайно погашена за рахунок коштів на різних рахунках, короткострокових цінних паперах, а також надходжень за розрахунками. Рекомендоване значення даного показникавід 07-08 до 15.

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину кредиторську заборгованість підприємство може погасити негайно. Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується за такою формулою:

К = А1 / (П1 + П2)

Значення цього показника має опускатися нижче 0,2.

4. Для комплексної оцінки ліквідності балансу в цілому рекомендується використовувати загальний показник ліквідності балансу підприємства, який показує відношення суми всіх ліквідних коштів підприємства до суми всіх платіжних зобов'язань (короткострокових, довгострокових, середньострокових) за умови, що різні групи ліквідних коштів та платіжних зобов'язань входять до зазначені суми з певними ваговими коефіцієнтами, що враховують їх значущість з погляду строків надходження коштів та погашення зобов'язань. Загальний показник ліквідності балансу визначається за такою формулою:

К = (А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3) / (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3)

Значення даного коефіцієнта має бути більшим або рівним 1.

5. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами показує, наскільки достатньо власних оборотних коштів у підприємства, необхідні його фінансової устойчивости. Він визначається:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значення даного коефіцієнта має бути більшим або дорівнює 0,1.

6. Коефіцієнт маневреності функціонального капіталу показує, яка частина капіталу, що функціонує, укладена в запасах. Якщо цей показник зменшується, це є позитивним фактом. Він визначається із співвідношення:

K = А3 / [(А1 + А2 + А3) - (П1 + П2)]

У результаті аналізу ліквідності балансу кожен із розглянутих коефіцієнтів ліквідності розраховується початку і поклала край звітний період. Якщо фактичне значення коефіцієнта відповідає нормальному обмеження, то оцінити його можна за динамікою (збільшення чи зниження значення). Слід зазначити, що у більшості випадків досягнення високої ліквідності суперечить забезпеченню вищої прибутковості. Найбільш раціональна політика полягає у забезпеченні оптимального поєднання ліквідності та прибутковості підприємства.

Поруч із наведеними показниками з метою оцінки стану ліквідності можна використовувати показники, засновані на : чистий грошовий потік (NCF - Net Cash Flow); грошовий потік від операційної діяльності (CFO – Cash Flow from Operations); грошовий потік від операційної діяльності, скоригований зміни (OCF - Operating Cash Flow); грошовий потік від операційної діяльності, скоригований на зміни оборотного капіталу та задоволення потреб в інвестиціях (OCFI – Operating Cash Flow after Investments); вільний грошовий потік (FCF – Free Cash Flow).

При цьому незалежно від стадії життєвого циклу, на якому знаходиться підприємство, менеджмент змушений вирішувати завдання визначення оптимального рівня ліквідності, оскільки, з одного боку, недостатня ліквідність активів може призвести до неплатоспроможності, так і до можливого банкрутства, а з іншого боку, надлишок ліквідності. може призвести до зниження. Через це сучасна практика вимагає появи дедалі досконаліших процедур проведення аналізу та діагностики стану ліквідності.

Абсолютна ліквідність

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (англ. Cash ratio) - фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню грошових коштів та короткострокових фінансових вкладень до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Джерелом даних служить бухгалтерський баланс підприємства аналогічно, як поточної ліквідності, але у складі активів враховуються лише фінансові та прирівняні до них кошти: (рядок 260 + рядок 250) / (рядок 690-650 - 640).

Кал = (Кошти + короткострокові фінансові вкладення) / Поточні зобов'язання

Кал = (Кошти + короткострокові фінансові вкладення) / (Короткострокові пасиви - Доходи майбутніх періодів - Резерви майбутніх витрат)

Вважається, що нормальним значення коефіцієнта має бути не менше 0,2, тобто щодня потенційно можуть бути сплачені 20% термінових зобов'язань. Він показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може сплатити найближчим часом.

Абсолютна ліквідність – найвищий рівень ліквідності; притаманний грошам.

Показники ліквідності

Підприємство може бути ліквідним більшою чи меншою мірою, оскільки до складу поточних активів входять різнорідні оборотні кошти, серед яких є легкореалізовані, так і важкореалізовані для погашення зовнішньої заборгованості.

За рівнем ліквідності статті поточних активів умовно можна розділити втричі группы:

1. ліквідні кошти, що у негайної готовності до реалізації (кошти, високоліквідні цінних паперів);
2. ліквідні кошти, що у розпорядженні підприємства (зобов'язання покупців, запаси товарно-матеріальних цінностей);
3. неліквідні кошти (вимоги до дебіторів із тривалим терміном освіти (сумнівна дебіторська заборгованість), незавершене производство).

Віднесення тих чи інших статей оборотних засобів до зазначених груп може змінюватися в залежності від конкретних умов: у складі дебіторів підприємства вважаються дуже різнорідні статті дебіторської заборгованості, і одна її частина може потрапити до другої групи, інша – до третьої; за різної тривалості виробничого циклу незавершене виробництво може бути віднесено або до другої, або до третьої групи і т.д.

У складі короткострокових пасивів можна назвати зобов'язання різного ступеня терміновості. У практиці проведення фінансового аналізу використовуються такі показники:

Коефіцієнт поточної ліквідності;
коефіцієнт швидкої ліквідності;
коефіцієнт абсолютної ліквідності.

З допомогою цих показників можна знайти у відповідь питання, чи здатне підприємство вчасно виконати свої короткострокові зобов'язання. Це стосується найбільш ліквідної частини майна компанії та її зобов'язань із найменшим терміном оплати. Дані показники розраховуються з урахуванням балансових статей. У балансі активи розподілені відповідно до ступеня ліквідності або залежно від часу, необхідного для їхнього обігу в готівку. Показники ліквідності розкривають характер відносини між оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями (поточними пасивами) і відбивають здатність підприємства вчасно здійснити свої фінансові зобов'язання.

Коефіцієнт поточної ліквідності (current ratio), або квота оборотних коштів (working capital ratio), виводиться так:

Коефіцієнт поточної ліквідності = Оборотні активи (5)\ Короткострокові зобов'язання (14)

У 1992 р. 610/220 = 2,8
1993 р. 700/300 = 2,3

Стільки чеських крон посідає одну крону короткострокових зобов'язань.

Коефіцієнт поточної ліквідності показує, скільки разів короткострокові зобов'язання покриваються оборотними активами підприємства, тобто. скільки разів здатна компанія задовольнити вимоги кредиторів, якщо оберне в готівку всі наявні в її розпорядженні даний моментактиви.

Якщо у фірми з'являються певні фінансові труднощі, зрозуміло, вона погашає заборгованість набагато повільніше; вишукуються додаткові ресурси (короткострокові банківські кредити), відкладаються торгові платежі тощо. Якщо короткострокові пасиви зростають швидше, ніж оборотні активи, коефіцієнт поточної ліквідності зменшується, що означає (за незмінених умов) наявність у підприємства проблем із ліквідністю.

Коефіцієнт поточної ліквідності залежить від розміру окремих активних статей та від тривалості циклу обороту окремих видів активів. Чим довше їх цикл обороту, тим здавалося б, вищий «рівень безпеки» компанії. Однак необхідно відокремити реально функціонуючі активи від тих, які зовні покращують аналізований показник, але насправді не мають ефективного впливу на діяльність підприємства. Таким чином, коефіцієнт поточної ліквідності залежить від структури запасів та від їх правильної (фактичної) оцінки з погляду їхньої ліквідності; від структури дебіторську заборгованість, що підлягає погашенню у зв'язку з закінченням терміну давності, ненадійних боргів тощо.

p align="justify"> Коефіцієнт поточної ліквідності показує, в якому обсязі короткострокові зобов'язання покриті короткостроковими активами, які повинні бути звернені в готівку період, приблизно відповідний терміну погашення короткострокової заборгованості. Отже, цей показник вимірює здатність підприємства виконувати свої короткострокові зобов'язання.

Згідно зі стандартами вважається, що цей коефіцієнт повинен перебувати в межах між 1 та 2 (іноді 3). Нижня межа обумовлена ​​тим, що поточних активів має бути, щонайменше, достатньо погашення короткострокових зобов'язань, інакше підприємство може бути неплатоспроможним з цього виду кредиту. Перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж удвічі вважається також небажаним, оскільки свідчить про нераціональне вкладення компанією своїх коштів та неефективне їх використання. Крім того, особлива увагапри аналізі цього коефіцієнта звертається з його динаміку.

Дебіторська заборгованість у балансі вже очищена від сумнівних боргів. Запаси легко реалізуються.

АТ «Ковопласт» здатне покрити свої зобов'язання з допомогою оборотних активів.

Коефіцієнт термінової ліквідності (acid test, quick ratio). Не всі активи компанії однаково ліквідні; Найменш ліквідною статтею оборотних активів із найповільнішим оборотом можна назвати запаси. Кошти можуть бути безпосереднім джерелом виплати поточних зобов'язань, а запаси можуть бути використані для цієї мети лише після їх реалізації, що передбачає не тільки наявність покупця, а й наявність у покупця грошових коштів. Сюди відносяться запаси не лише готової продукції, а й напівфабрикатів, сировини, матеріалів тощо. Застійність готових виробів може порушити реалізованість запасів. Тому при вимірі здатності виконати зобов'язання, при тестуванні ліквідності за станом певний момент запаси виключаються.

Коефіцієнт термінової ліквідності =(«Оборотні активи» – «Запаси»\ «Короткострокові зобов'язання»

Для аналізу корисно розглянути відношення між коефіцієнтом строкової ліквідності та коефіцієнтом поточної ліквідності. Дуже низький показник термінової ліквідності свідчить про надмірну вагу запасів у балансі компанії. Значна різниця між названими показниками відзначається головним чином балансах комерційних компаній, де передбачається, що запаси швидко звертаються і мають високу ліквідність. На підприємствах, діяльність яких має сезонний характер, також можуть бути великі запаси, особливо до початку сезону продажу або відразу після його закінчення. Однак упродовж року ця сезонна «нерегулярність» вирівнюється.

У фірмі «Ковопласт» коефіцієнт термінової ліквідності вважатимуться задовільним, компанія здатна покрити свої зобов'язання і відчуває у своїй потреби у продажу своїх запасів.

Найбільш ліквідними статтями оборотних коштів є грошові кошти, які має підприємство на рахунках у банку і в касі, а також у вигляді цінних паперів. Відношення коштів до короткострокових зобов'язань називається коефіцієнтом абсолютної ліквідності. Це найбільш жорсткий критерій платоспроможності, який показує, яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена негайно.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності = (Гроші + Короткоср. цінні папери) \ Короткострок. зобов'язати

Ліквідність активів

Ліквідність активів - це здатність активів конкурувати стосовно ринковою ціною. Сам факт звернення до грошей є ліквідністю. Існують три групи активів у фінансовому світі – це високоліквідні, низьколіквідні та неліквідні активи.

Високоліквідні активи становлять, звичайно ж, сама готівка та цінні папери найбільших підприємств.
Нерухомість, акції та невеликих компаній вважаються низьколіквідними.
Неліквідні активи - це активи, які є продуктом фондових ринків і викликають інтересу в інших акціонерів.

Компанія досягає високої ліквідності, якщо її активи купуються за ціною набагато вищою, ніж продаються, ця різниця і визначає показник та рівень ліквідності, що досягається в основному за наявності великої кількості продавців та покупців на ринку. Часто організації штучно піднімають обсяг торгів у тому, щоб викликати угоди, укладені з активами.

Перед покупкою акцій компаній мало велике значення має прогноз ринку в спокійний час і під час ринкових потрясінь, інакше покупка таких акцій може закінчиться фінансовою втратою або заморозкою грошей під час кризи, хоча ціна низьколіквідних активів у складні фінансові періодиіноді може досягати високого рівня.

Підіб'ємо підсумки: ліквідність активів - це здатність активів бути швидко проданими за ціною, близькою до ринкової.

Розрахунок ліквідності

Мета аналізу ліквідності – оцінити здатність підприємства своєчасно повному обсязі виконувати короткострокові зобов'язання з допомогою поточних активів.

Ліквідність (поточна платоспроможність) – одне з найважливіших показників фінансового становища організації, визначальна можливість своєчасно оплачувати рахунки і є однією з показників банкрутства. Результати аналізу ліквідності важливі з погляду як внутрішніх, і зовнішніх користувачів інформації про організацію.

Розрахунок та інтерпретація основних показників

Для оцінки ліквідності використовують такі показники:

Коефіцієнт загальної ліквідності характеризує здатність підприємства виконувати короткострокові зобов'язання з допомогою всіх поточних активів. Класично коефіцієнт загальної ліквідності розраховується як відношення оборотних активів (поточних активів) та короткострокових пасивів (поточних пасивів) організації.

У складі поточних пасивів російського Балансу є елементи, які за своєю сутністю не є зобов'язаннями до погашення – це доходи майбутніх періодів та резерви майбутніх витрат і платежів. Оцінюючи здатність організації розплачуватись за короткостроковими зобов'язаннями, доцільно виключити зазначені складові зі складу поточних пасивів.

К-т загальної ліквідності = Поточні активи / (Поточні пасиви - (Доходи БП + Резерви ПРП))

Де
Доходи БП – доходи майбутніх періодів, грошові одиниці
Резерви ПРП – резерви пр6дущих витрат та платежів

Перелічені вище елементи відображені у складі короткострокових пасивів.

Усі показники, що використовуються у розрахунках, повинні належати до однієї й тієї ж звітної дати.

Коефіцієнт абсолютної (миттєвої) ліквідності відображає здатність підприємства виконувати короткострокові зобов'язання за рахунок вільних коштів та короткострокових фінансових вкладень

К-т абсолютної ліквідності = Кошти + КФВ / (Поточні пасиви - (Доходи БП + Резерви ПРП))

Де
КФВ – короткострокові фінансові вкладення, грошової одиниці

Коефіцієнт термінової (проміжної) ліквідності характеризує здатність підприємства виконувати короткострокові зобов'язання з допомогою більш ліквідної частини поточних активів.

При розрахунку цього показника основним питанням є поділ поточних активів на ліквідну та низьколіквідну частини. Це питання у кожному даному випадку потребує окремого дослідження, оскільки до ліквідної частини активів беззастережно можна віднести лише кошти.

У класичному варіанті розрахунків коефіцієнта проміжної ліквідності під найбільш ліквідної частиною поточних активів розуміються кошти, короткострокові фінансові вкладення, непрострочена дебіторська заборгованість (рахунки для отримання) і готова продукція складі.

К-т терміновийліквідності = Кошти + КФВ + Деб. Заборгованість + Готова продукція / (Поточні пасиви – (Доходи БП + Резерви ПРП))

Для підприємств, що мають значні резерви майбутніх витрат та (або) доходи майбутніх періодів, коефіцієнти ліквідності, розраховані без коригування поточних пасивів, будуть невиправдано заниженими. При цьому необхідно врахувати, що показники ліквідності російських підприємств і так невисокі.

При розрахунку показників ліквідності підприємства виникає менше труднощів, ніж за їх інтерпретації. Наприклад, управлінська інтерпретація показника абсолютної ліквідності в дрібному вираженні (0,05 або 0,2) скрутна. Як оцінити, чи є отримане значення оптимальним, прийнятним чи критичним для підприємства? Для отримання чіткішої картини щодо стану ліквідності підприємства, можна розрахувати модифікацію коефіцієнта абсолютної ліквідності – коефіцієнт покриття середньоденних платежів грошима.

Сенс такого розрахунку в тому, щоб визначити, скільки «днів платежів» покривають наявні у підприємства кошти.

Перший крок розрахунку – визначення суми середньоденних платежів, які здійснюються організацією. Джерелом інформації про величину середньоденних платежів може бути звіт про фінансових результатах(Форма N2), а точніше – сума значень за позиціями даного звіту «Собівартість реалізації продукції», «Економіка», «Управлінські витрати». З цієї суми необхідно відняти негрошові платежі, такі як амортизація. Така рекомендація наводиться у зарубіжній літературі. Однак безпосередньо використовувати її стосовно російських підприємств важко.

По-перше, російські підприємства нерідко мають значні обсяги запасів матеріалів та готової продукції на складі. У зв'язку з цим величина реальних платежів, пов'язаних із здійсненням виробничого процесу, може бути набагато більшою, ніж відображена у формі N2 собівартість реалізованої продукції. Ще одна особливість російського бізнесу, яка має бути врахована у розрахунках – бартерні операції, у яких частина використовуваних у процесі виробництва ресурсів оплачується не грошима, а продукцією підприємства.

Таким чином, для визначення середньоденних відтоків коштів можна використовувати інформацію про собівартість реалізованої продукції (за вирахуванням амортизації), але з урахуванням змін за статтями Балансу «Виробничі запаси», «Незавершене виробництво» та «Готова продукція», врахуванням податкових платежів за період та за вирахуванням матеріальних ресурсів, отриманих за бартером.

Коректним є облік як позитивних (збільшення), і негативних (скорочення) приростів запасів, незавершеного виробництва та готової продукції.

Таким чином, розрахунок середньоденних платежів здійснюється за такою формулою:

Грошові платежі за період = (с/с виробленої продукції + управлінські витрати + комерційні витрати) за період * (1 – частка бартеру у витратах) – за період + Податкові виплати за період * (1-частка бартеру у податках) + Приріст запасів матеріалів , незавершеного виробництва, готової продукції за період * (1-частка бартеру у витратах) +.. інші грошові платежі.

Джерелом інформації про собівартість реалізованої продукції є звіт про фінансові результати. Джерело інформації про величину приросту матеріальних запасів, незавершеного виробництва, готової продукції - агрегований баланс.

Зазначимо, що для проведення розрахунку необхідно, щоб

Інформація форми №2 була представлена ​​за період (не наростаючим результатом);
всі показники, що використовуються в розрахунках, належали до того самого періоду часу.

Для більш точного розрахунку середньоденних платежів, крім інформації про витрати на виробництво та реалізацію продукції, можна врахувати податкові виплати за період, витрати на утримання соціальної сфери та інші періоди. Однак необхідно дотримуватися принципу розумної достатності - у розрахунках рекомендується враховувати тільки «вагомі» виплати. Отже, підприємства можуть створювати індивідуальні модифікації формули розрахунку середньоденних платежів.

Наприклад, із величини витрат на реалізовану продукціюможна не виключати амортизаційні відрахування. Таким чином, можна компенсувати частину інших платежів, які необхідно врахувати (наприклад, податки або платежі по соціальній сфері).

Загальна сума сплачуваних за період податків безпосередньо не виділена у формі №2, тому можливо обмежитися (виділено у формі №2).

Якщо частка взаємозаліків та бартеру в розрахунках підприємства невелика, можна проігнорувати коригуючі співмножники формули, позначені як (1-частка бартеру).

Якщо частка бартеру (взаємозаліків) у розрахунках організації невелика та інші витрати коштів можна порівняти з величиною амортизації, що нараховується за період, розрахунок витрат коштів за період може здійснюватися за формулою

Грошові платежі за період = (с / с виробленої продукції + управлінські витрати + комерційні витрати + Податок на прибуток + приріст запасів матеріалів, незавершеного виробництва, готової продукції) за період.

Для визначення величини середньоденних платежів необхідно загальні грошові платежі період розділити на тривалість аналізованого періоду днями (Инт).

Середньоденні платежі = витрати коштів у період / Інтервал

Для визначення, скільки «днів платежів» покриває наявна у підприємства готівка, необхідно залишок коштів у Балансу розділити на величину середньоденних платежів.

Коефіцієнт покриття середньоденних платежів грошима = Залишок коштів (за Балансом) / Середньоденні платежі

При розрахунку коефіцієнта покриття середньоденних платежів грошима може виникнути справедливе зауваження: залишок коштів у Балансу може цілком точно характеризувати обсяг коштів, яким підприємство мало протягом аналізованого періоду.

Наприклад, незадовго до звітної дати (дати, відображеної в Балансі) могли бути здійснені великі платежі, у зв'язку з цим залишок коштів за Балансом є незначним. Можлива зворотна ситуація: протягом аналізованого періоду залишок коштів у підприємства був недостатнім, але незадовго до звітної дати замовником погашено борг, у зв'язку з цим сума коштів на розрахунковому рахунку підприємства збільшилася.

Зазначимо, що і класичний показник абсолютної ліквідності, і ліквідність у днях платежів ґрунтуються на даних, відображених у Балансі. У зв'язку з цим похибка обох коефіцієнтів однакова.

Отримані значення ліквідності у днях платежів більш інформативні, ніж коефіцієнти ліквідності і дозволяють визначити припустимі підприємства значення абсолютної ліквідності.

Наприклад, керівник підприємства, що має стабільні умови розрахунків з постачальниками та покупцями, що виробляє серійну продукцію, вважає, що коефіцієнт покриття середньоденних платежів грошима 10-15 днів є цілком прийнятним. Тобто прийнятним вважає залишок коштів, що покриває 15 днів усереднених платежів. При цьому коефіцієнт абсолютної ліквідності може становити 0,08, тобто нижче значення, рекомендованого в західній практиці фінансового аналізу.

Розрахунок показників ліквідності, допустимих для даного підприємства(Організації)

У західній практиці з метою оцінки ліквідності підприємства (організації) використовується порівняльний метод, при якому розрахункові значення коефіцієнтів порівнюються із середньогалузевими. Незважаючи на те, що оптимальні значення коефіцієнтів ліквідності для певної галузі та певного підприємства унікальні, як орієнтир нерідко використовуються такі значення:

Для коефіцієнта загальної ліквідності – понад 2,
для коефіцієнта абсолютної ліквідності – 0,2 – 0,3,
для коефіцієнта проміжної ліквідності – 0,9 – 1,0.

У Росії її немає оновлюваної статистичної бази оптимальних значень показників ліквідності підприємств (організацій) різних сфер діяльності. Тому в російській практиці при оцінці ліквідності рекомендується

Звертати увагу на динаміку зміни коефіцієнтів;
визначати значення коефіцієнтів, допустимих (оптимальних) для цього конкретного підприємства

Відомо, що здатність організації відповідати за поточними зобов'язаннями залежить від двох важливих моментів:

умов взаємних розрахунків з постачальниками та покупцями;
ступеня ліквідності поточних активів (структури майна)

Перелічені вище умови є базовими під час проведення розрахунку показника загальної ліквідності, допустимого даного конкретного підприємства.

Розрахунок допустимого значення загальної ліквідності виходить з наступному правилі– для забезпечення прийнятного рівня ліквідності організації необхідно, щоб за рахунок власного капіталу були профінансовані найменш ліквідні поточні активи та частина поточних платежів постачальникам, які не покриті за рахунок надходжень від покупців. Отже, першим кроком розрахунку є визначення суми власні кошти, яка потрібна на забезпечення безперебійних платежів постачальникам, і навіть виділення найменш ліквідної частини поточних активів організації.

Сума найменш ліквідної частини поточних активів та власні кошти, необхідні покриття поточних платежів постачальникам, є загальну величину власні кошти, які мають бути вкладені в поточні активи організації задля забезпечення прийнятного рівня ліквідності. Іншими словами, це величина поточних активів, яка має бути профінансована за рахунок власних коштів.

Знаючи фактичну величину поточних активів організації та величину поточних активів, яка має бути профінансована за рахунок власних коштів, можна визначити допустиму величину позикових джерел фінансування поточних активів – тобто допустиму величину поточних пасивів.

Коефіцієнт загальної ліквідності, допустимий для цього підприємства, визначається як відношення фактичної величини поточних активів до розрахункової допустимої величини поточних пасивів.

Управління ліквідністю

Як правило, компанії та підприємства мають дуже велика кількістьрізних рахунків, відкритих у багатьох банках. Фінансовим службам щодня доводиться вирішувати складні завдання, щоб забезпечити ліквідність сукупних коштів для забезпечення платіжних зобов'язань:

З яких рахунків, скільки, коли і куди перераховувати кошти?
У якому порядку здійснювати переказ коштів?
Як запобігти касовим розривам?
Який мінімальний необхідний сукупний залишок на банківських рахункахі т.п.

Рішення «Керування ліквідністю», основою якого є функціональність SAP Cash and Liquidity Management, забезпечує фінансові управліннянеобхідним інструментом для виконання всіх завдань з управління грошовими потоками.

Управління ліквідністю інтегроване з іншими прикладними компонентами, наприклад, з грошовими притоками/відтоками фінансової бухгалтерії, управління закупівлями та управлінням збутом.

Управління ліквідністю виконує такі операційні завдання:

Щоденне розміщення коштів (короткостроковий ракурс)
o Обробка банківських виписок
o Заповнення Денного зведення (грошової позиції) додатковою інформацією
o Виконання платежів
o Концентрація коштів відповідно до платіжної стратегії
o Здійснення фінансових угод
Щоденний прогноз ліквідності (середньостроковий ракурс)
o Перегляд поточних замовлень, статусу доставки, рахунків-фактур
o Аналіз валют та фінансових угод
Регулярне планування ліквідності (довгостроковий ракурс)
o Аналіз планів ліквідності (платіжного календаря)
o Розробка стратегії ефективної ліквідності

Денне зведення про стан фінансів (короткостроковий ракурс) є результатом введення всіх платежів у межах короткого горизонту часу. Денне зведення про стан фінансів надається за різними джерелами:

Банківські проведення та проведення розрахункового рахунку в банку;
очікувані вхідні або вихідні платежі від інвестицій/залучення коштів у ,
FI-проводки на основних рахунках, релевантних для керування готівкою;
введення окремих записів (авізо) вручну;
грошові потоки бізнес-операцій, керованих у вигляді компонента Управління фінансами.

Прогноз ліквідності (середньостроковий ракурс) показує рух ліквідності за рахунками. Інформація, що відображається, відноситься до очікуваних потоків платежів.

Основу прогнозу ліквідності становлять вхідні та вихідні платежі кожної позиції дебіторів і кредиторів. Оскільки планування та прогнозування цих платежів зазвичай є довгостроковим, ймовірність того, що оплата буде здійснена у запланований день, менша, ніж ймовірність платежу, зафіксована у денному зведенні про стан фінансів.

Прогноз ліквідності інтегрує вхідні та вихідні платежі фінансової бухгалтерії (приклад: відкриті позиції), збуту (приклад: замовлення) та закупівель (приклад: замовлення на поставки) для аналізу середньо- та довгострокової динаміки ліквідності.

Ризик ліквідності

Ризик ліквідності одна із основних видів , куди необхідно звертати увагу ризик-менеджеру. Слід розрізняти два схожі за назвою, але різні, по суті, поняття ризику ліквідності: - ризиком ліквідності називається ризик того, що реальна ціна угоди може сильно відрізнятися від ринкової ціни в гірший бік. Це – ризик ринкової ліквідності. - під ризиком ліквідності розуміється небезпека те, що може виявитися неплатоспроможною і зможе виконати свої зобов'язання перед контрагентами. Це – ризик балансової ліквідності. Одним із наслідків, пов'язаних з процесом фінансів та фінансового ризику, стало зростання впливу ринкової ліквідності ризик портфеля.

Майже всі сучасні моделіта методи оцінки ринкового ризику портфеля вимагають як вихідні дані введення значень цін активів, що становлять портфель. Як правило, використовуються усереднені ринкові ціни в якийсь час або ціна останньої угоди. Але реальна ціна кожної конкретної угоди майже завжди відрізняється від середньоринкової. На ринку немає поняття "ринкова ціна", у кожний момент часу є ціна попиту та ціна пропозиції.

Поки ситуація над ринком стабільна і перебуває у збалансованому стані, витрати укладання угоди надають сильного впливу ризик портфеля, що у своїй можна досить точно оцінити. Але коли ринок виходить із стану рівноваги, на ньому починається паніка або криза, транзакційні витрати можуть зрости в десятки та сотні разів.

Для проведення будь-якої операції над ринком необхідна наявність контрагента по угоді, який бажає здійснити протилежну операцію. У разі кризи на ринку це порушується. Якщо більшість учасників ринку прагнутиме здійснити угоду в одному напрямку, то контрагентів не вистачить на всіх учасників ринку. Якщо угода великого обсягу, або доведеться витратити багато часу в очікуванні відповідної ціни, піддаючи весь час ринковому ризику, або понести високі транзакційні витрати внаслідок ризику ліквідності.

Назад | |

Коефіцієнт поточної ліквідності – одна з основних розрахункових характеристик, що оцінюють платоспроможність юрособи, цікава не лише їй самому, а й податковим органам. Як правильно розрахувати цей коефіцієнт? Як інтерпретувати набуте значення? Що робити, якщо коефіцієнт поточної ліквідності нижчий за нормативні значення? Розглянемо відповіді на ці та інші питання у матеріалі далі.

Існуючі характеристики ліквідності

Розрахункові показники ліквідності юрособи відбивають його здатність гасити існуючі поточні борги з допомогою власного майна є головними числовими показниками його платоспроможності, що дозволяють оцінити їх у прив'язці до часу. Остання, своєю чергою, визначається швидкістю продажу майна, що становить оборотні активи, які у розпорядженні юрособи.

Швидкість продажу активів може бути:

• Високою - щодо майна, яке продавати не потрібно (гроші), і того, яке буде продано досить швидко (грошові еквіваленти, наприклад, високоліквідні боргові цінні папери).
• Швидка - за майном, що вимагає для реалізації деякого часу, але не дуже великого ( короткострокова заборгованістьдебіторів).
• Середній - для майна, яке буде реалізовано не дуже швидко і в процесі продажу може втратити частину своєї вартості (запаси, з яких може бути незавершене виробництво, що складно реалізується).

Методику аналізу виробничих запасів див. за посиланням.

Відповідно до такої розбивки майна за швидкістю продажу існують 3 основні види показників ліквідності:

• Абсолютної - для майна з високою швидкістюпродаж.
• Швидкою, яка може також називатися терміновою, строгою, проміжною, критичною або називатися коефіцієнтом проміжного покриття, - для майна, що має високу та швидку швидкість реалізації.
• Поточною – для майна, темпи продажу якого відповідають сумі всіх 3 перерахованих швидкостей.

У існуючих формулах розрахунку ліквідності оцінка спроможності кожного набору видів майна погасити борг проводиться стосовно присутніх у юрособи короткострокових зобов'язань.

Як розшифровується поняття «зобов'язання» у бухобліку, дізнайтеся з цієї публікації.

Що вказує поточна ліквідність?

Показник поточної ліквідності демонструє, у якій частині наявні в юрособи оборотні активи за її продажу за ринковою ціною покриють його короткострокові зобов'язання. У прив'язці до часу цей коефіцієнт відбиває рівень платоспроможності юрособи у періоді, що не перевищує 1 рік. Він може називатися коефіцієнтом загальної ліквідності, загального покриття, коефіцієнтом звернення, працюючого капіталу.

Беруть дані визначення коефіцієнта поточної ліквідності з балансу підприємства, складеного якусь із звітних дат. Зазвичай це річний бухбаланс, але можна використовувати і проміжну звітність. Щоб переглянути характер зміни цього показника протягом ряду періодів, роблять кілька ухвал його на різні звітні дати. Величина оборотних активів, задіяних у розрахунку, відповідає загальній підсумковій цифрі, показаній у розділі II бухбалансу, а значення короткострокових зобов'язань беруть із розділу V.

Розрахунок показника поточної ліквідності

Формула коефіцієнта поточної ліквідності є приватне від поділу загальної величини оборотних активів однією із сум, яка приймається значення короткострокових зобов'язань.

Визначити значення короткострокових зобов'язань залежно від конкретних даних, що використовуються для цього, можна трьома способами:

• Від усієї суми, що утворює результат у розділі V (тобто від суми всіх наявних короткострокових зобов'язань), тоді формулу розрахунку можна так:

КЛтек = ОборАкт/Кробяз,

Кробяз - загальне значення величини короткострокових зобов'язань.

• Від усієї суми, що утворює підсумок у розділі V, крім доходів майбутніх періодів, які, власне кажучи, до зобов'язань не ставляться. Саме такий алгоритм рекомендує застосовувати для розрахунку цього показника наказ Мінекономрозвитку РФ від 21.04.2006 № 104. Ця формула вийде такою:

КЛтек = ОборАкт / (Кробяз - ДохБудПер),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

ОборАкт – загальне значення величини оборотних активів;

ДохБудПер – значення, що відповідає величині доходів майбутніх періодів.

Крім того, її можна записати і так:

КЛтек = ОборАкт / (КрКред + КрКредЗад + ОценОбяз + ПрОбяз),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

ОборАкт – загальне значення величини оборотних активів;

ОцінОбов'язок - значення, що відповідає сумі оціночних зобов'язань;

• Від суми реально існуючих боргівперед кредиторами, у величину якої не увійдуть доходи майбутніх періодів та оціночні зобов'язання, які є створені юрособою резерви, які також реальними боргами назвати важко. Розрахований з таким знаменником показник добре порівняти з показниками абсолютної та швидкої ліквідності, в розрахунку яких є аналогічний знаменник. Формула вийде такою:

КЛтек = ОборАкт / (КрКред + КрКредЗад + ПрОбяз),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

ОборАкт – загальне значення величини оборотних активів;

КрКред - значення, що відповідає сумі короткострокових позикових коштів;

КрКредЗад - значення, що відповідає сумі короткострокових боргів кредиторам;

ПрОбяз - значення, яке відповідає сумі інших короткострокових зобов'язань.

Той самий розрахунок можна відобразити і так:

КЛтек = ОборАкт / (Кробяз - ДохБудПер - ОценОбяз),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

ОборАкт – загальне значення величини оборотних активів;

Кробяз - загальне значення величини короткострокових зобов'язань;

ДохБудПер – значення, що відповідає величині доходів майбутніх періодів;

ОцінОбов'язок - значення, що відповідає сумі оціночних зобов'язань.

Коефіцієнт поточної ліквідності: формула за балансом

Оскільки дані для розрахунку показника, що розглядається, беруть з бухбалансу, дуже наочними стають вищенаведені формули поточної ліквідності, записані стосовно рядків чинної форми цього звіту:

• Від усієї суми розділу V (тобто від усієї суми короткострокових зобов'язань):

КЛтек = 1200/1500,

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

1500 - номер рядка бухбалансу, що відповідає підсумку розділу V.

• Від усієї суми розділу V за винятком доходів майбутніх періодів:

КЛтек = 1200/(1500 - 1530),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

1200 - номер рядка бухбалансу, що відповідає підсумку розділу II;

1530 – номер рядка бухбалансу, що містить дані про доходи майбутніх періодів.

Другий варіант цього ж розрахунку:

КЛтек = 1200/(1510 + 1520 + 1540 + 1550),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

1200 - номер рядка бухбалансу, що відповідає підсумку розділу II;

1540 - номер рядка бухбалансу, що містить дані про оціночні зобов'язання;

• Від поточної (короткострокової) кредиторської заборгованості:

КЛтек = 1200/(1510 + 1520 + 1550),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

1200 - номер рядка бухбалансу, що відповідає підсумку розділу II;

1510 – номер рядка бухбалансу з даними за короткостроковими кредитами (позиками);

1520 – номер рядка бухбалансу з даними щодо короткострокових боргів кредиторам;

1550 - номер рядка балансу з даними щодо інших короткострокових зобов'язань.

Другий варіант цього розрахунку буде таким:

КЛтек = 1200/(1500 - 1530 - 1540),

КЛтек – коефіцієнт поточної ліквідності;

1200 - номер рядка бухбалансу, що відповідає підсумку розділу II;

1500 - номер рядка бухбалансу, що відповідає підсумку розділу V;

1530 – номер рядка бухбалансу, що містить дані про доходи майбутніх періодів;

1540 – номер рядка бухбалансу, що містить дані про оціночні зобов'язання.

Про те, за якими правилами заповнюють рядки діючої форми бухбалансу, читайте у матеріалі "Порядок складання бухгалтерського балансу (приклад)" .

Найменування показника	Номер рядка форми 2011-2018 років	Номер рядка форми 2006-2010 років
Підсумкове значення у розділі II
Підсумкове значення у розділі V
Короткострокові кредити (позики)
Короткострокові борги перед кредиторами
Доходи майбутніх періодів
Оціночні зобов'язання (резерви)
Інші зобов'язання з коротким терміном погашення

У формі бухбалансу 2006-2010 років у складі оборотних активів виділялася довгострокова заборгованістьдебіторів із терміном погашення, що перевищує 1 рік (стор. 230). Розрахунок аналізованого коефіцієнта за наявності цієї заборгованості логічно робити із зменшенням підсумкового значення розділу II на величину суми, показаної на стор. 230.

Нормативне значення коефіцієнта

Розрахунковий показник поточної ліквідності нормально працюючої платоспроможної юрособи повинен бути не нижчим за 1, тобто потрібно, щоб загальне значення оборотних активів було більше сумикороткострокових зобов'язань. p align="justify"> Коефіцієнт, що становить меншу величину, може бути відносною нормою для організацій з високою швидкістю обороту капіталу, при якій значення, задіяні в розрахунку, часто змінюються.

Однак значні відхилення у бік перевищення нормативного значення (1) теж небажані. Вони свідчать про уповільнення оборотів оборотних активів: затоварення складів, надання невиправданих відстрочок покупцям щодо оплати, неефективність використання грошей та фінвкладень.

На правильність визначення цього коефіцієнта істотно впливає якість включених до розрахунку даних, які необхідно аналізувати безпосередньо перед розрахунком цього коефіцієнта ліквідності. Якщо в розрахунку задіяні дані щодо активів, які насправді не є ліквідними (сумнівні цінні папери або заборгованість дебіторів, неліквідні запаси), то коефіцієнт вийде завищеним. Реальна картина при цьому буде спотворена. Сумнівні з цього погляду цифри краще виключати із розрахунку. Потрібно при цьому враховувати, що ні розглянутий коефіцієнт ліквідності сам по собі, ні всі 3 коефіцієнти ліквідності разом не дозволяють однозначно судити про фінансово-економічне становище підприємства, а є лише набором окремих оціночних показників, що розглядаються як елементи економічного аналізу.

Про те, які ще показники використовують під час проведення фінансово-економічного аналізу, читайте у матеріалі «Основні фінансові коефіцієнти та формули їх розрахунку» .

Шляхи коригування коефіцієнта

Складові частини формули розрахунку вказують на фактори, що сприяють його зростанню:

• Зростання оборотних активів має йти активніше, ніж зростання короткострокових зобов'язань.
• Зниження величини короткострокових зобов'язань, що, зокрема, може бути досягнуто шляхом переведення деяких із них у довгострокові (наприклад, заборгованість із позикових коштів).

Кому потрібний коефіцієнт загального покриття?

Розглянутий коефіцієнт ліквідності, званий також коефіцієнтом загального покриття, затребуваний з метою аналізу платоспроможності юрособи:

• керівниками;
• засновниками;
• інвесторами;
• ІФНС, що спирається при цьому на наказ Мінекономрозвитку РФ від 21.04.2006 № 104, який затвердив методику ФНП для такого аналізу.

Арбітражних керівників, керованих правилами, визначеними постанові Уряди РФ від 25.06.2003 № 367.

Підсумки

Коефіцієнт поточної ліквідності показує, якою мірою оборотні активи юрособи за її продажу зможуть погасити його короткострокові зобов'язання. У нормально функціонуючого платоспроможної юрособи цей коефіцієнт повинен бути не нижче 1. Дані для визначення коефіцієнта поточної ліквідності беруть із балансу підприємства, складеного на звітну дату.

Що таке ліквідність? Це можливість компанії розплачуватись за своїми зобов'язаннями у найкоротші терміни. Цей термін застосовується лише до активів балансу і відбиває їхню здатність із майна перетворитися на гроші. Найліквідніші кошти - це гроші на розрахункових рахунках, готівкові, цінні папери та оборотні активи, що легко реалізуються. Коефіцієнти ліквідності цікаві банкам та лізинговим компаніям при розгляді заявки на кредит/лізинг, акціонерам та власникам для визначення поточної ситуації в бізнесі та виявлення перспектив розвитку, державі - при розгляді можливості участі компанії в державні проектиі програмах, арбітражним керівником - визначення ймовірності банкрутства фірми, контрагентам до ухвалення рішення про співробітництво, і навіть керівництву фірми - з метою оцінки результатів діяльності, поточного стану справ, для тактичного і стратегічного планирования. Коефіцієнти ліквідності банку встановлюються Центробанком та виражають здатність фінансової установивчасно виконувати взяті зобов'язання перед кредиторами, власниками депозитів та іншими клієнтами.

Коефіцієнти ліквідності: види, порядок розрахунку та оптимальні значення

* Коефіцієнт абсолютної ліквідності відображає здатність фірми погашати найтерміновіші зобов'язання і визначається так:

Коеф абс лікв = (Гроші на банківському рахунку та касі + Короткострокові фінансові вкладення) / короткострокові пасиви

Оптимальне значення коефіцієнта знаходиться в інтервалі 0,7-0,8 (за російськими нормами), в ідеалі має бути 1 і більше (за міжнародним стандартам).

* Коефіцієнт поточної ліквідності = Сума всіх оборотних активів/короткострокові пасиви

Показує, наскільки короткострокові зобов'язання покриваються оборотним капіталом, тому його називають ще коефіцієнтом покриття. Загальноприйняте нормальне значення – більше 2. Це інтерпретується так: щоб забезпечити мінімальну гарантію інвестицій, оборотні активи мають як мінімум двічі перекривати термінові зобов'язання.

* Коефіцієнт критичної ліквідності

К КЛ = (Кошти + короткострокові фінансові вкладення + Дебіторка) / Короткострокові зобов'язання

Показник відображає частку поточних зобов'язань, яку підприємство може погасити з допомогою наявних і очікуваних коштів, і навіть характеризує успішність роботи з дебіторами, його норма перебуває між 0,8 і 1,0.

Платоспроможність фірми

Платоспроможність дозволяє оцінити, чи може підприємство вчасно розплачуватись за короткостроковими та довгостроковими зобов'язаннями та служить одним із головних індикаторів фінансової стійкості. За його аналізі розраховуються фінансові коефіцієнти ліквідності. Їхні нормативні значення є обов'язковою, але неповною умовою платоспроможності. Фірма повинна мати на розрахунковому рахунку запас коштів підтримки платоспроможності необхідному рівні. Інакше, щоб своєчасно виконувати зобов'язання, їй доведеться оформлювати короткостроковий кредит, що негативно позначиться на рентабельності (відсотки за кредит) та послабить фінансовий стан фірми (збільшаться пасиви, коефіцієнти ліквідності погіршаться).

* Загальна платоспроможність означає час погашення зобов'язань і визначається так:

До про. Пл = Позиковий Капітал/Середньомісячна валова виручка

* Інший варіант розрахунку - здатність покривати короткострокові та довгострокові зобов'язання всіма активами в балансі:

До про. Пл = Активи/Зобов'язання

Оптимальним значенням є 2.

* Довгострокова платоспроможність характеризує можливість підприємства розплатитися за довгостроковими позиками власними коштами та розраховується за такою формулою:

Кдолг пл = Довгострокові зобов'язання / Власний капітал

Коли коефіцієнт більше 1, отже, такої перспективи немає, що підвищує ризики інвесторів. Оптимальне значення – 1 і менше. Тенденція до зменшення показника є позитивним сигналом, тому що гарантує повернення довгострокових кредитів.

Витяг про рух коштів на розрахунковому рахунку як підтвердження висновків

Звичайно, коефіцієнти ліквідності та платоспроможності часто не враховують багатьох факторів, розраховуються на певну дату, до і після якої ситуація може бути зовсім іншою. Платоспроможність підтверджується наявністю грошей на розрахунковий рахунок, фінансових вкладень, станом валютних рахунків. Важливо, щоб суми цих активах мали оптимальну величину. Безперечно, чим більше коштів у розташуванні підприємства, тим краще для кредиторів – є впевненість у поверненні боргів. Але в той же час, навіть якщо на розрахунковому рахунку немає великої суми, це ще не означає, що підприємство неплатоспроможне. Можливо, кошти надійдуть найближчим часом. Для повної оцінки платоспроможності можна попросити фірму надати витяг з розрахункового рахунку про рух коштів.

Фінансовий стан фірми визначається за кількома напрямками. Одне з них – аналіз ліквідності балансу підприємства. Перш ніж детально розглядати коефіцієнти, слід розібратися з основними поняттями.

Визначення

Термін liquidus був запозичений із німецької мови у ХХ столітті. У перекладі він означає "плинний". Ліквідність - здатність активів мобілізуватися, перетворюватися з матеріальних та інших цінностей на кошти. Цей термін тісно пов'язаний із платоспроможністю підприємства, тобто можливістю організації вчасно та в повному обсязі виконувати дані зобов'язання. У вузькому розумінні це означає, що компанія повинна мати достатньо грошей, щоб розраховуватися з кредиторами.

У російське законодавствопередбачено інше трактування даного поняття. Відповідно до Закону РФ «Про неспроможність», до неплатоспроможних належать підприємства, які мають прострочена кредиторська заборгованістьпонад 3 місяців у сумі, перевищує 100 тис. крб.

Аналіз ліквідності та платоспроможності організації необхідно проводити перед прийняттям будь-якого важливого рішення, а також для:

прогнозування фінположення;

Контроль за виконанням зобов'язань перед контрагентами;

збільшення довіри з боку партнерів;

Оцінка ефективності використання кредитів.

Проводиться аналіз ліквідності та платоспроможності за даними балансу. Наявність додаткової статистичної інформації лише покращить якість отриманих даних.

Західні економісти проводять аналіз ліквідності, щоб з'ясувати, чи зможе підприємство:

• швидко погасити всі короткострокові зобов'язання;
• повернути поточні борги загалом;
• погасити решту зобов'язань.

З метою отримання відповіді на кожне із цих питань розраховується відповідний показник.

Ризики

Відповідно до ст. 19 ФЗ «ОБУ», економічні суб'єкти мають здійснювати контроль фактів господарського життя. Тому підприємства у річній звітності розкривають фінансові показники, а також надають інформацію про можливі проблеми у господарській діяльності. У частотності ризик ліквідності виникає, якщо організація своєчасно і повністю не може погасити наявні зобов'язання по відношенню до постачальників, підрядників, за кредитами і позиками та ін.

Ліквідність можна протиставити прибутковості. Найкращі активи не приносять ніякого доходу (розрахунковий рахунок) або його розмір дуже маленький (депозити до запитання на строк від 1 до 30 днів). Довгострокові вкладенняобіцяють великі дивіденди, але розплачуватись за них доводиться абстрактними на тривалий термінзасобами з обігу. Аналіз ліквідності підприємства демонструє поточний стан організації.

Напрями дослідження

Платоспроможність - зовнішнє відображення стійкості та фінансової стабільності. Якщо підприємство ліквідне, воно може своєчасно розраховуватися за всіма зобов'язаннями. Так як у пасиві присутні позики з різним терміном погашення, то один із напрямків аналізу полягає у групуванні статей балансу за швидкістю їх реалізації.

Аналіз ліквідності показує, скільки зобов'язань і який термін може покрити підприємство. При реалізації активів виникає ризик утруднень із продажем. Він визначається як різниця між "справжньою вартістю" та можливою ціною майна. Управління ліквідністю - діяльність організації з розміщення капіталу, яка дозволить короткий термінперетворити активи на гроші.

Перший крок

Ліквідність балансу – це рівень покриття зобов'язань фірми її активами. Цей показник також можна виміряти величиною власних оборотних засобів: чим більше, тим краще. Аналіз ліквідності активів і пасивів починається з розподілу їх на групи, за алгоритмом, представленим у таблиці нижче.

Якщо А1, А2, А3 більше, ніж П1, П2, П3 і А4< П 4 , то баланс абсолютно ликвиден. Но такая ситуация встречается кране редко.

Аналіз ліквідності підприємства: коефіцієнти

Щоб з'ясувати рівень платоспроможності організації, необхідно розрахувати кілька показників:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності (КТЛ) показує ситуацію загалом. Він відображає, скільки поточних активів організації посідає один карбованець зобов'язань. Підприємство погашає борги за рахунок коштів. Тобто поточні активи мають перевищувати зобов'язання. Критичне значення показника варіюється за галузями та видами діяльності, але теоретично воно не повинно перевищувати 2. Формула:

Ктл = ОбА\КО, де:

Об - оборотні активи без урахування заборгованості з терміном більше 12 місяців;

КО - короткострокові зобов'язання без урахування майбутніх надходжень та резерву витрат.

Значення показника визначається обсягом довгострокових джерел фінансування. Щоб його підвищити, потрібно збільшувати капітал та обґрунтовано стримувати зростання запасів.

Аналіз ліквідності балансу підприємства за даними цього коефіцієнта це не дає повної картини. При розрахунку не враховується структура ОЗ, де деякі активи може бути ліквідніші, ніж інші. Іноді виникають ситуації, коли значення коефіцієнта залишається в межах норми, але підприємство має проблеми з готівкою. Якщо компанії бракує коштів на підтримку досягнутого масштабу виробництва, таку ситуацію називають надмірним розширенням. Вона може виникнути, якщо підприємство швидко нарощує обороти, або якщо не було повністю профінансовано на попередніх етапах. Вихід із ситуації - отримання довгострокової позики.

2. Аналіз ліквідності організації з більш вузькому колу активів проводиться з урахуванням коефіцієнта проміжної платоспроможності (Кпл). За його розрахунку в облік не беруться виробничі запаси. Логіка досить проста. Виручка від продажу запасів може бути меншою від суми, витраченої на їх купівлю. Дуже часто при ліквідації підприємство з реалізації матеріалів та сировини отримають лише 40 % від їхньої облікової вартості. Критичне значення коефіцієнта – 1. Формула:

Кпл = (ОА – Запаси) \ Короткострокові пасиви, де ОА – оборотні активи.

Але аналіз ліквідності передбачає як розрахунок показників, а й виявлення причин їх змін. Тому потрібно визначити фактори, які спричинили зміни. Якщо зростання показника було викликане збільшенням невиправданої заборгованості, це свідчить про негативну динаміку.

3. Абсолютна ліквідність (Кал). Це найжорсткіший критерій оцінки. Коефіцієнт показує, яка частина зобов'язань може бути погашена грошима. Рекомендована нижня межа - 0,2. Насправді цих значень досягають далеко ще не всі підприємства. Вся справа в тому, що для кожної галузі норматив має бути своїм, а всі отримані дані мають доповнюватись аналізом платоспроможності конкурентів на ринку. Абсолютна ліквідність розраховується за такою формулою:

Кал = стор. 260 \ стор. (690 – 640 – 650), де стор. ХХХ – рядок балансу № ХХХ.

Своєчасне погашення дебіторську заборгованість (ДЗ) - головний чинник зростання цього коефіцієнта.

Інші показники

1. Розмір власних оборотних коштів (СОС) = Оборотні кошти (ОС) + Запаси + ДЗ + Аванси + Гроші на рахунках банку (ДС) + Короткострокові вкладення= II розділ Актива - II розділ пасиву.

2. Маневреність ОС. Коефіцієнт показує, скільки оборотних коштів посідає найліквідніші активи (гроші у касі і рахунках банку). Зменшення значення показника може свідчити як про погашення ДЗ, так і про посилення умов отримання товарного кредитувід постачальників та підрядників. Зростання коефіцієнта свідчить про позитивну динаміку, збільшення можливості відповідати за зобов'язаннями.

Існує й інший підхід до розрахунку цього показника. Деякі економісти рекомендують обчислювати його розподілом вартості запасів та довгострокової ДЗ на величину СОС. Нормативне значення показника залежить від сфери діяльності підприємства: у фондомістких галузях його рівень має бути меншим, ніж у матеріаломістких. Формула:

Маневреність ОС = ДС \ (Поточні активи – поточні пасиви).

3. Скільки оборотних коштів посідає одиницю активів.

4. Питома вага СОС в ОА.

5. Частка запасів в оборотних активах: велика питома вага матеріалів та сировини на складі може виникнути внаслідок затовари, наприклад, перед проведенням акцій. Але він також свідчить про зниження попиту продукцію. Формула:

Д з = Запаси \ ОА = стор. (210 +220) / стор. (290-230-217).

6. Частка СОС у запасах - показує, яка частина сировини забезпечено їх рахунок. Нормативне значення – 0,5. Формула:

Частка = СОС \ Запаси.

7. Коефіцієнт покриття запасів - показує, з допомогою яких було придбано матеріали. Його позитивна динаміка свідчить про "нормальні" джерела фінансування, а негативна - про те, що сировина була куплена за рахунок земного капіталу.

Аналіз та оцінка ліквідності найчастіше здійснюється на основі трьох коефіцієнтів: миттєвої, поточної та швидкої ліквідності.

Новий підхід

Останнім часом широкого поширення набув показник «борг/EBITDA», який розраховується як відношення сум зобов'язань до прибутку до оподаткування. У чисельнику може стояти цифра короткострокового, довгострокового, сумарного чи чистого (за вирахуванням ДЗ) боргу. Залежно від результатів розрахунків, позичальника можна віднести до категорії неблагополучних (4 та більше), ризикованих (3-4), помірних (2-3) та консервативних (до 2).

Коефіцієнт покриття відсотків (TIE) обчислюється як співвідношення чистого грошового потоку до процентних платежів за позикові кошти. Чим він вищий, тим менший ризик дефолту.

Для підвищення ефективності управління платоспроможністю необхідно складати платіжний календар(ПДДС), який відображає співвідношення залишків коштів та очікуваних надходжень із сумами витрат за той же період.

Виявлення причин відхилення

Причини фінансової неспроможності можна поділити на кілька груп. До першої належать економічні (спад виробництва, банкрутство боржників), політичні (недосконалість законодавства), рівень розвитку НТП та інші зовнішні чинники. Щоб пом'якшити їх вплив, підприємство може, наприклад, залучити додаткові джерела фінансування за рахунок випуску акцій або диверсифікувати виробництво (розосередити активи різним видамдіяльності).

До другої групи внутрішніх чинників ставляться ті, яких залежить від успішної спільної роботи всіх підрозділів організації: наявність дефіциту СОС, зростання ДЗ, некоректне визначення ціни реалізації. Погашення дебіторської заборгованості дозволить значно покращити стан організації. Факторингові операціїабо укладання договору цесії прискорить оборотність коштів.

Ще один варіант – удосконалити платіжну дисципліну. Наприклад, укласти договір інкасо з банком, за яким покупцеві автоматично нараховуватимуться штрафи за кожен день прострочення. Відповідну вимогу кредитна установа пред'являє одержувачу товарів на оплату. Це дозволить значно прискорити оборотність коштів. Дане рішення має свої мінуси: по-перше, такий крок необхідно заздалегідь прописувати в договорі з контрагентом, і не кожен клієнт погодиться на подібні умови. По-друге, плата за банківські послуги має бути порівнянна з одержуваною вигодою.

Як підвищити платоспроможність

1. Змінити структуру дебіторську заборгованість: укласти договір цесії чи інкасо з банком.

2. Підвищити прибуток. До кожної організації підходить свій індивідуальний метод.

3. Змінити структуру капіталу. Переважна більшість позикових коштів у пасиві знижує ліквідність балансу.

4. Збільшувати СОС та знижувати питому вагу запасів.

5. На такі зовнішньоекономічний факториЯк спад виробництва в країні, підприємство вплинути не може. Проте заміна морально застарілого обладнання на новіше, наприклад, через договір лізингу, дозволить покращити ситуацію.

Від теорії до практики

Щоб розібратися в усьому, спробуємо розглянути практично, як проводиться аналіз ліквідності. Приклад наведено нижче.

Показники за 2013 рік

Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче за норму. Хоча за рік він кілька разів збільшувався, але наприкінці знову зменшився. Падіння може бути викликане спрямуванням вільних коштів на придбання запасів або поганою збиральністю ДЗ.

Коефіцієнт швидкої ліквідності протягом року постійно знижувався. Хоча його значення вищі за нормативні, динаміка - негативна. Але поки що компанія може покривати поточні зобов'язання за рахунок власних оборотних коштів.

Загалом аналіз ліквідності показав, що у підприємства починаються серйозні проблеми. Навіть незначні зриви у термінах оплати продукції можуть призвести до нестачі коштів. Виправити ситуацію можна кількома способами:

збільшити власний капітал (СК);

Продати частину активів;

Скоротити наднормативні запаси;

проводити роботи зі стягнення ДЗ;

Взяти довгостроковий кредит;

Продовжити або здати в оренду ОС, що не використовуються.

Фінансовий аналіз: ліквідність банку

Видаючи позики, кредитна установа зменшує кількість грошей, що зберігаються. Одночасно збільшується ризик неповернення депозиту. Для запобігання такій ситуації використовуються резерви. Банк може звернутися до ЦП за тимчасовою позикою. Наявність зайвих грошей стимулює кредитну установу інвестувати їх, наприклад, у цінні папери.

Ліквідність банку - здатність організації виконувати взяті зобов'язання вчасно. Вона базується на постійній підтримці балансу між СК та залученими та розміщеними коштами. Для цього банку потрібно сформувати таку структуру балансу, за якої різні активи швидко перетворюватимуться на кошти. Аналіз ліквідності проводиться у двох напрямках. У рамках горизонтального визначається питома вага окремих груп активів та пасивів. Ці показники порівнюються із загальним обсягом операцій. Вертикальний аналізліквідності банку, що проводиться на основі нетто-балансу, дає інформацію про групи та види угод.

Рівень платоспроможності кредитної установи можна також розрахувати за коефіцієнтами. Вони поділяються на дві групи:

Нормативні, які встановлюються ЦП та обов'язково мають бути виконані всіма банками;

Оціночні, що розробляються спеціалізованими компаніями чи аналітичною службою. Їх значень досягати не обов'язково, але розрахунок дозволить отримати повнішу інформацію.

Резюме

Щоб контролювати рівень розвитку підприємства та своєчасно виявляти ризики господарської діяльності, необхідно періодично здійснювати фінансовий аналіз у таких напрямках:

Платоспроможність підприємства;

рівень ділової активності організації;

Контроль грошових потоків;

Побудова власного капіталу;

Фінансова стійкість організації та т.д.

Аналіз показників ліквідності проводиться у кілька етапів. Спочатку активи та пасиви поділяються на групи, а потім розраховуються коефіцієнти платоспроможності (мінімум три). Отримані результати необхідно порівнювати в динаміці по підприємству та загалом по галузі.

Рівень платоспроможності банку слід відстежувати регулярно. Його сильне зниження може змусити кредитну організацію розпродати частину активів. Щодо підприємства, то тут ситуація трохи інша. Додаткові кредитиможуть підвищити платоспроможність, але зловживати не варто. Краще спрямовувати сили на стягнення ДЗ, збільшення власного капіталу чи продаж активів, що не використовуються.