Презентація управління операціями із цінними паперами. Операції комерційних банків із цінними паперами подання дисципліни. Банківські операції із векселями
У СУЧАСНІЙ ЕКОНОМІЦІ
У РФ банком називають таку кредитну організацію, яка має виключне право здійснювати разом ряд
основних банківських операцій. Саме поєднання,
одночасне виконання основних банківських операцій
дає можливість кваліфікувати кредитну організацію як банк
1. Залучення у вклади грошових коштів фізичних та юридичних осіб;
2. Розміщення залучених коштів від свого імені та за свій рахунок;
3. Відкриття та ведення банківських рахунків фізичних та юридичних осіб;
4. Здійснення розрахунків (Переказів коштів)за дорученням своїх клієнтів (фізичних та юридичних осіб, у тому числі банків-кореспондентів), за їх банківськими рахунками;
5. Інкасаційні угоди
(інкасація грошової виручки, векселів, інкасо чеків, інкасо експортне та імпортне, виконання інкасових дорученьі т.д.);
6. Купівля-продаж іноземної
валюти у готівковій та безготівковій формах;
7. Залучення у вклади та розміщення дорогоцінних металів;
8. Видача банківських гарантій (Банк-гарант несе відповідальність за боргами позичальника в тих
межах, що були обумовлені у виданій гарантії);
9. Здійснення переказів коштів за дорученням фізичних осіб без відкриття банківських рахунків,у тому числі електронних коштів (за
винятком поштових переказів).
1) Видача поруки за третіх осіб, які передбачають
виконання зобов'язань у грошової форми. При наступі
обумовленого договором випадку боржник та поручитель поділяють солідарну відповідальністьза своєчасне та повне виконання боргових зобов'язань.
2) Набуття права вимоги від третіх осіб виконання зобов'язань у грошовій формі (як правило у вигляді факторингу);
3) Довірче управління грошима та іншим майномза договором з фізичними та юридичними особами (траст);
4) Здійснення операцій з дорогоцінними металами та дорогоцінним камінням(купівля-продаж
злитків);
5) Надання в оренду фізичним та юридичним особам спеціальних приміщень або тих, що знаходяться в нихсейфів
для зберігання документів та цінностей;
6) Лізингові операції;
7) Надання консультаційних та інформаційних послуг. В основному це стосуєтьсядіяльності фондового та валютного ринків , роз'яснення
окремих положень законодавства.
Переліченими операціями діяльність вітчизняного банку не обмежуєтьсяя.
Російське законодавство забороняє кредитній організації займатися виробничою, торговою та страховою діяльністю.
дисципліна: К.е.н. Кірюшина Анастасія Олексіївна http://kirushina.wordpress.com Розділ: Банківська справа Тема 1. Основи банківської справи Тема 2. Ресурси комерційного банку Тема 3. Кредитні операції банку Тема 4. Розрахункове касове обслуговування Тема 5. Банк на ринку цінних паперів Тема 6 Банки – агенти валютного контролю Тема 7. Банківський менеджмент та регулювання діяльності Лекція з дисципліни БАНКІВСЬКА СПРАВА Тема: 3 План лекції 4.1 Операції з цінними паперами; 4.2 Вексельне звернення; 4.3. Валютні операції; 4.4 Касові операції. Теми для самостійної роботи: Джерела інформації Лаврушін О.І. Гроші, кредити, банки. Експрес-курс Видавництво: КноРус 2011 р. Центральний Банк Російської Федерації(Банк Росії) – http://www.cbr.ru Вєшкін Ю.Г., Авагян Г.Л. Економічний аналіз діяльності комерційного банку: навчальний посібник/. - М: Магістр: ІНФА-М., 2011 . - 352 С. Організація діяльності комерційного банку: навчальний посібник / М.С. Марамигін, Є.Г. Шатківська. - М.: ФОРУМ; ІНФА-М, 2013. - 230 С. Стор. 198-220 Оформлення www.fullhdoboi.ru Повторення Пасиви Залучення коштів Пасивні - це операції з формування ресурсів комерційного банку. Активи Розміщення коштів Активні банківські операції – це операції, з яких банк розміщує наявні у розпорядженні ресурси. Повторення Активи Пасиви Актив Пасив 1. Власні кошти Розміщення залишкової Статутного фонду 1.Залучення Майно банку Основні кошти з грошових коштів вартості 2. Ліквідні активи 2.1. Найбільш ліквідні активи - Кошти та рахунки в ЦБ РФ 2.2 Порівняно ліквідні активи ДКО Позики до запитання і до 30 днів 2.3. Менш ліквідні кошти Банківські інвестиції у цінні папери Розрахунки з дебіторами Витрати майбутніх періодів 2.4 Малоліквідні активи Середньострокові та довгострокові кредити комерційні Середньострокові та довгострокові кредити споживчі Прострочена заборгованість з позик. 3. Інші активи Баланс коштів Резервний фонд Нерозподілений прибуток Інші фонди Резерви 2. Залучені кошти 2.1. Депозити Доходи бюджету Кошти з іноземних операцій Кошти на розрахункових та поточних рахунках Вклади громадян 2.2. Кошти у розрахунках Розрахунки з кредитними установами Розрахунки з МФО 2.3. Кошти від продажу акцій 2.4. Кредити, отримані з інших банків 3. Інші пасиви Баланс 4.1 Операції з цінними паперами; Діяльність на ринку цінних паперів: емісія та розміщення новостворених цінних паперів; кредитування під заставу цінних паперів; купівля та продаж цінних паперів за власний рахунок та за дорученням та за рахунок клієнта; зберігання та управління цінними паперами клієнтів. Фінансовий ринок Ринок Цінних паперів = Грошовий Ринок Капіталу ринок Ринок банківських кредитів 1. Позичкові (обліково – позичкові) 2. Розрахункові 3. Касові 4. Фондові операції 5. Валютні операції 1. Позичкові (обліково – позичкові) 2. Розрахункові 3. 4. Фондові операції 5. Валютні операції 4.1 Операції із цінними паперами; Пасиви Залучення додаткових ресурсів Акція Облігація Вексель Депозитний сертифікат Ощадний сертифікат 4.1 Операції з цінними паперами; Активи Вкладення цінних паперів Придбання для перепродажу Портфельні інвестиції Використання цінних паперів як застави Участь у статутному капіталі з метою контролю за власністю 4. 2 Вексельне звернення; 1. Випуск векселів 2. Вексельні кредити: 2.1 Пред'явницькі: Шляхом обліку векселів Заставні 2.2 Векселедавчі кредити 4.3 Валютні операції Валютні операції – це операції пов'язані з переходом прав власності та інших прав на валюту та валютні цінності. Метою цього Федерального закону є забезпечення реалізації єдиної державної валютної політики, а також стійкості валюти Російської Федерації та стабільності внутрішнього валютного ринку Російської Федерації як факторів прогресивного розвитку національної економіки та міжнародного економічного співробітництва 4.3 Валютні операції Конверсійні операції tomorrow Курси валюти today Термінові валютні угоди spot Forward Futures з прийомом, зберіганням, видачею, інкасацією готівки. Інкасація (з італійського «класть в ящик») - збирання та перевезення готівкових коштів між організаціями та їх підрозділами Тема 4. Особливості активних та пасивних операційбанку 1. Роль операцій із цінними паперами банка 2. Специфіку банківських операцій із цінними паперами 3. Векселі та його значення у торговому обороті 4. Сучасні тенденціїна ринку цінних паперів 5. Особливості здійснення касових операцій 6. Особливості операцій з валютою «- До нотаріуса ви зі мною підіть І напишіть вексель; у вигляді жарту, - Коли ви не сплатите мені точно У такий день і там суми боргу ... - Мій вексель! Проти векселі жодного слова! - Я клятву дав, що отримаю сповна. Мій вексель! Нічого не слухатиму. Плати за векселем; ні слова більше…. У. Шекспір "Венеціанський купець".
Презентація на тему "Банки на ринку цінних паперів, інвестиційні операції банків" у форматі PowerPoint. Містить безліч діаграм та таблиць. Містить 39 слайдів.
Фрагменти з презентації:
Вимоги до банків
- наявність ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів
- Ліцензія дилера
- Ліцензія депозитарію
- Ліцензія на довірче управління
- Ліцензія на брокерське обслуговування
Ліцензії професійних посередників
- брокерська діяльність як така передбачає врахування прав клієнтів на цінних паперів, тому брокерам, бажаючим здійснювати такий облік, необхідно отримувати окрему ліцензію на депозитарну діяльність;
- дилерською діяльністю визнаються лише такі операції купівлі-продажу цінних паперів, які супроводжуються публічним оголошенням цін купівлі та/або продажу, тому звільняються від регулювання компанії та громадяни, які регулярно здійснюють операції з цінними паперами, у тому числі навіть публічно пропонують купити чи продати цінні папери , проте при цьому не оголошують ціни;
- довірче управління цінними паперами формально відрізняється від довірчого управлінняпайовими інвестиційними фондамита недержавними пенсійними фондами, що виражається у існуванні двох різних типівліцензій на ці подібні види діяльності;
Інвестиційні операції банків
Цілі діяльності:
- Диверсифікація активів
- Розширення джерел доходу
- Підтримка ліквідності
Інвестиційний портфель банку- Набір цінних паперів, що формується з певними цілями (в координатах ризик-прибутковість).
Інвестиційна політика
- Формулювання цілей
- Структура інвестиційного портфеля
- Ліміти за типами цінних паперів (емітенти, види паперів, строки)
- Порядок та умови торгівлі (exchange, OTC)
- Специфіка угод (валютні, GDR,..)
Банківський портфель цінних паперів
- Торговий портфель – папери для перепродажу протягом 6 місяців, за договорами «репо» та позики.
- Інвестиційний портфель – папери для отримання інвестиційного доходуз терміном зберігання в портфелі більше 6 місяців
- Портфель контрольної участі – 10%, що дозволяє впливати на управління в компанії-емітенті
Розкриття інформації
- Щоквартальні звіти з цінних паперів
- Повідомлення про зміну положення емітента та про зосередження в одних руках понад 20% емісійних цінних паперів будь-якого виду.
Довірчі операції
- Первинне розміщення цінних паперів (організація випуску, андеррайтинг)
- Ведення реєстру акціонерів та реєстрація угод із цінними паперами
- Управління активами за дорученням клієнта
- Депозитарне обслуговування
Облікова система
- Депозитарійнадає послуги з обліку та посвідчення прав на цінні папери, обліку та посвідчення передачі цінних паперів, а також зберігання цінних паперів (при документарній формі випуску). Він здійснює свою діяльність на основі договору з власником цінних паперів або особою, яка має інші права щодо цінних паперів (депозитарний договір).
- Реєстратор – професійний учасникринку цінних паперів, який здійснює діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів (збір, фіксація, обробка, зберігання та надання даних, що становлять систему ведення реєстру власників цінних паперів). Реєстратор працює на підставі договору з емітентом цінних паперів; особи, які відкривають рахунки у реєстрі, не укладають договір із реєстратором.
Ризики з цінних паперів
- облігації Банку Росії – 0%
- держ. цінні папери РФ - 10%
- цінні папери суб'єктів РФ - 20%
Максимальний обсяг портфеля = 25% капіталу банку
Максимальний обсяг вкладень у одного емітента = 10% капіталу банку
PAGE_BREAK--1.2 Порядок випуску та реєстрації цінних паперів
Комерційні банки виконують емісійно-засновницьку функцію, здійснюючи випуск та розміщення цінних паперів, зокрема акції та облігації. При цьому банки мають можливість спрямовувати заощадження на виробничі цілі. Ринок цінних паперів хіба що доповнює систему кредиту та взаємодіє з нею. За дорученням підприємств, які потребують довгострокових вкладенняхта тих, хто вдається до випуску акцій та облігацій, банки беруть на себе визначення розміру, умов, терміну емісії, вибір типу цінних паперів, а також обов'язки щодо їх розміщення та організації вторинного звернення. Банки гарантують купівлю випущених цінних паперів, купуючи і продаючи їх власним коштом чи організуючи при цьому банківські синдикати, надають покупцям акцій і облігацій позички. Зобов'язання на значні суми, випущені великими компаніямиможуть бути розміщені банком шляхом продажу безпосередньо своїм клієнтам, а не методом вільного продажу на біржі.
Достатня економічна обізнаність та можливість контролю економічних ситуацій дозволяють банкам здійснювати консультаційне обслуговування клієнтів. Банки проводять аналіз фінансової діяльностіпідприємств, стану їх бухгалтерського обліку, оцінюють стратегію розвитку та виявляють можливі напрями збільшення доходів Займаючись операціями з цінними паперами, банки оцінюють перспективність випуску нових акцій клієнта та реальність їхнього розміщення; консультують клієнтів у виборі фірм, які готові взяти на себе розміщення нових цінних паперів, та надають інші консультаційні послуги: від відкриття рахунків до рекомендації щодо здійснення операцій на грошовому та товарному ринках.
Останнім часом комерційні банкизіткнулися із різким загостренням конкуренції з боку численних спеціалізованих кредитних установ, Що стимулює пошук банками нових сфер діяльності, збільшення кількості запропонованих клієнтам послуг та підвищення якості обслуговування.
Розвиток тенденції розширення функцій комерційних банків сучасних умовахпродовжується. Для зміцнення своїх позицій над ринком вони активніше здійснюють не характерні для банків операції, впроваджуючись у нетрадиційні їм сфери фінансового підприємництва. Тим самим підвищується роль банків у функціонуванні економіки.
Власні ресурси банку є банківський капітал та прирівняні до нього статті. Роль та величина власного капіталукомерційних банків має особливу специфіку, відрізняється від підприємств і зажадав від організацій, котрі займаються іншими видами діяльності тим, що з допомогою власного капіталу банки покривають менше 10% загальної потреби у коштах. Зазвичай держава встановлює для банків мінімальний кордон співвідношення між власними та залученими ресурсами.
Значення власних ресурсів банку, насамперед у тому, щоб підтримувати його стійкість. На початковому етапі створення банку саме власні кошти покривають першочергові витрати (земля, будинки, обладнання, зарплата), без яких банк не може розпочати свою діяльність. За рахунок власних ресурсів банки створюють необхідні резерви. Зрештою, власні ресурсиє основним джерелом вкладень у довгострокові активи.
Структура власних коштіврізних банків неоднорідна. Вони включають:
1. статутний капітал;
2. додатковий капітал;
3. резервний фонд, фонди спеціального призначення та інші, і навіть нерозподілений прибуток.
Залучені кошти банків покривають близько 90% всієї потреби у грошових ресурсах реалізації активних операцій, передусім кредитних. Роль їх винятково висока. Мобілізуючи тимчасово вільні засобиюридичних та фізичних осіб на ринку кредитних ресурсів, комерційні банки за їх допомогою задовольняють потребу народного господарства у додаткових оборотних коштівах, сприяють перетворенню грошей на капітал, забезпечують потреби населення у споживчому кредиті.
До пасивних кредитним операціямНасамперед відносяться депозитні операції.
Депозитними називаються операції банків із залучення коштів юридичних і фізичних осіб у вклади, або певні терміни, або до запитання. На долю депозитних операційдоводиться переважна більшість їх пасивів.
За термінами депозити прийнято поділяти на дві групи:
1. депозити до запитання;
2. термінові депозити(З їх різновидами - депозитними та ощадними сертифікатами).
Депозити до запитання – це кошти на поточних, розрахункових, бюджетних та інших рахунках, пов'язаних із здійсненням розрахунків або цільовим використанням, а також вклади до запитання.
Внаслідок частоти операцій за даними рахунках операційні витрати за ними зазвичай вищі, ніж за терміновими депозитами, але оскільки за цими рахунками банки зазвичай виплачують невисокі відсотки або зовсім не виплачують відсотків (тоді клієнтам можуть надаватися різноманітні пільги), ці ресурси для банку відносно дешеві. У той самий час це - найменш стабільна частина ресурсів, банкам необхідно мати із них вищий оперативний резерв підтримки ліквідності. Тому оптимальним вважається питому вагу цих коштів у ресурсах банку до 30%-36%.
До депозитів до запитання відносять також кредитові залишки на кореспондентських рахунках та депозити до запитання інших банків даному банку.
Термінові банківські депозити- це грошові кошти, внесені до банку на фіксований у договорі строк. За ними власникам виплачується зазвичай більше високий відсоток, ніж за депозитами до запитання і, зазвичай, є обмеження щодо дострокового вилучення, а деяких випадках і з поповнення вкладу.
Термінові банківські депозити поділяються на умовні (депозит зберігається до настання будь-якої події), з попереднім повідомленням про вилучення коштів (коли клієнт заздалегідь обумовлений термін має подати заяву на вилучення) та власне термінові депозити.
Власне термінові депозити за строками зберігання поділяються на депозити з терміном:
До 30 днів
Від 31 до 90 днів
Від 91 до 180 днів
Від 181 до 1 року
Від 1 до 3 років
Понад 3 роки.
До недепозитних джерел залучення ресурсів відносяться:
отримання позик на міжбанківському ринку;
Угода про продаж цінних паперів із зворотним викупом, облік векселів та отримання позичок у центрального банку;
Продаж банківських акцептів;
Випуск комерційних паперів;
отримання позик на ринку євродоларів;
Випуск капітальних нот та облігацій.
На ринку міжбанківських кредитів продаються та купуються кошти, що знаходяться на кореспондентських рахунках у центральному банку.
Ринок міжбанківських кредитів ділиться на три сегменти:
Тримісячні кредити;
Одно-двомісячні кредити;
- «короткі гроші» (короткострокові позички аж до 1-2 днів).
Централізовані та міжбанківські кредити зручні тим, що вони надходять у розпорядження банку-позичальникапрактично негайно та не вимагають резервного забезпечення, оскільки не є вкладами.
Значення ринку міжбанківських кредитів у тому, що, перерозподіляючи надлишкові деяких банків ресурси, цей ринок підвищує ефективність використання кредитних ресурсів банківської системив цілому. Крім того, наявність розвиненого ринкуміжбанківських кредитів дозволяє менші кошти тримати в оперативних резервах банків підтримки їх ліквідності.
Великими перспективами для банків має таке недепозитне джерело ресурсів, як випуск облігацій. Банки вправі випускати облігації у вигляді трохи більше 25% статутного капіталута після повної оплати всіх раніше випущених акцій. Облігації може бути як іменні, і на пред'явника. Погашується позика за рахунок чистого прибуткубанку чи, за її недоліку, з допомогою резервного фондудля на курс облігацій банк може купувати чи продавати їх у біржі.
Продовження
--PAGE_BREAK--1.3 Операції РЕПО
Ефективність операції підвищується під час здійснення операції РЕПО. Угоди РЕПО проводяться з урахуванням угоди учасників угоди про зворотний викуп цінних паперів. Ця угода передбачає, що одна сторона продає іншій стороні пакет цінних паперів з наміром викупити їх за заздалегідь обумовленою ціною у визначений термін.
Клієнт, що має ОГСЗ, звертається до банку 19.02.96 р. з метою отримання оборотних коштів, але не хочеться реалізовувати свої облігації, оскільки через 71 день може розраховувати отримання відсотків (не оподатковуваних прибуток) по купону. Банк укладає з клієнтом договір про купівлю облігацій, наприклад, терміном 30 днів, з умовою, що після закінчення цього терміну клієнт викупить їх назад. При цьому облігація оцінюється у 75% від номіналу плюс купон.
Подібні умови гарантують відшкодування витрат та забезпечують прибуток банку у разі відмови клієнта викупити облігації. Таким чином, банк кредитує клієнта під надійне ліквідне забезпечення, а клієнт отримує від банку відносно дешевий кредит, відсотки за яким включаються до собівартості, і після закінчення 71 дня - дохід, що пільгується, по купону.
Банки користуються ОГСЗ та ОВДГЗ (облігації внутрішнього державного валютної позики) при залученні коштів. І тут коштів. І тут пільгований прибуток отримує банк.
2. ОПЕРАЦІЇ КОМЕРЦІЙНИХ БАНКІВ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
2.1 Емісійні операції.
Банки Республіки Казахстан здійснюють емісійну діяльність. За казахстанським законодавством банки можуть емітувати акції, облігації, депозитні та ощадні сертифікати, векселі, похідні цінних паперів.
Емісія акцій та облігацій.
На основі емісії акцій та облігацій формується власний, позиковий капітал банку. Серед акцій банків найбільшого поширення мають прості акції. Привілейовані акції випускаються рідше. У цивільному кодексіРК (ст. 102 п. 4) накладаються обмеження на випуск привілейованих акційчастка яких у загальному обсязі не повинна перевищувати 25%. Банківські облігації користуються значно меншою популярністю, ніж привілейовані акції, хоча у світовій практиці облігації банків займають значне місце на фінансовому ринку.
Банки, випускаючи власні акції та облігації, повинні керуватися інструкцією НБ РК №8 «Про правила випуску та реєстрацію цінних паперів комерційними банками на території РК».
Інструкцією регламентується емісія цінних паперів, яку акціонерний банкможе здійснювати у 3 випадках:
· При своєму установі;
· При збільшенні розмірів початкового статутного капіталу банку шляхом випуску акцій;
· При залученні банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій або інших боргових зобов'язань.
Чинними нормативними документамипередбачається, що з заснуванні акціонерного банку, і навіть її перетворенні з пайового в акціонерний, всі акції першого випуску розподіляються серед засновників банку. Причому перший випуск акцій банку має складатися із звичайних іменних акцій.
У разі коли одночасно з перетворенням банку з пайового на акціонерний збільшується статутний фонд банку, його зростання може відбуватися виключно за рахунок додаткових внесківзасновників.
Повторний випуск акцій із збільшення статутного капіталу акціонерного банку дозволяється лише після оплати акціонерами всіх раніше випущених акций. Він може містити як прості так і привілейовані акції
Привілейовані акції одного типу надають їх власникам однаковий обсяг прав та мають однакову номінальну вартість. Власники привілейованих акцій беруть участь у загальних зборах і мають право голосу: за рішення про реорганізацію та ліквідацію товариства; під час вирішення питань про внесення змін до статуту товариства. Розміщення акцій повторного випуску може здійснюватися шляхом передплати (відкритої або закритої), шляхом розподілу серед акціонерів товариства та шляхом конвертації.
Закрита передплата на акції допускається якщо одночасно виконуються 2 умови:
· Число заздалегідь відомих покупців не більше 500 осіб;
· загальний обсяг емісії трохи більше 50 тис. мінімального розміруоплати праці дату прийняття рішення.
Реєстрація додаткового випуску акцій має супроводжуватись реєстрацією проспекту емісії.
Мінімальний розмір статутного капіталу банку, необхідний для реєстрації, встановлено з 1.01.97.3 млн. екю, а до 2010 року має бути збільшено до 5 млн. екю.
Випуск облігацій банком для залучення позикових коштів може проводитися лише за умови повної оплати всіх випущених цим банком акцій (якщо банк акціонерний) або повної оплати пайовикам своїх часток у статутному фонді (якщо банк пайовий) та на суму не більше власного капіталу банку.
Розглянемо докладніше етапи емісії.
Рішення про випуск цінних паперів приймається або загальними зборамиакціонерів, чи Наглядовою радою банку. Щоб отримати право випускати цінні папери, банк повинен: бути беззбитковим протягом останніх трьох завершених фінансових років; не піддаватися санкціям з боку державних органівпорушення чинного законодавства протягом 3 років; не мати простроченої заборгованості кредиторам та з платежів до бюджету. Усі дані, що підтверджують відповідність банку цим вимогам, повинні міститися в проспекті емісії. Також у проспекті емісії мають міститися дані про банк, про його фінансовому становищіта відомості про майбутній випуск цінних паперів. Проспект емісії готується Правлінням банку, підписується Головою Правління та Головним бухгалтером банку. Для першого випуску акцій вперше засновуваного банку проспект емісії готується його засновниками та підписується членами призначеного засновниками органу з організації банку.
Реєстрація випуску емісійних цінних паперів.
Для реєстрації випуску цінних паперів банк-емітент подає до департаменту контролю за діяльністю кредитних організаційна фінансових ринках Банку Казахстану або до територіальної установи Банку Казахстану за місцем свого знаходження такі документи:
Заява на реєстрацію;
Витяг з протоколу зборів акціонерів, у якому було прийнято рішення про випуск цінних паперів;
Проспект емісії;
Документ, що підтверджує узгодження цього випуску з відповідною установою Державного комітетуРК з антимонопольної політики та підтримки нових економічних структур (для банків статутний капітал яких понад 500 млн. тнг.).
Копію платіжного доручення про сплату податку операції з цінними паперами.
Надані банком документи розглядаються реєструючим органом щодо відповідності чинному законодавству, банківським правилам і інструкціям. Зареєстровані документи та лист про реєстрацію підписуються уповноваженою особою, засвідчуються печаткою реєструючого органу та видається банку-емітенту. Разом із зареєстрованими документами банку передається лист на адресу Розрахунково-касового центру НБ РК за місцем ведення основного кореспондентського рахунку про відкриття йому спеціального накопичувального рахунку для збору коштів, що надходять на сплату цінних паперів.
У разі, якщо реєстрація цінних паперів супроводжувалася реєстрацією проспекту емісії, банком-емітентом здійснюється публікація проспекту емісії шляхом видання проспекту у вигляді окремої брошури. Одночасно банк повідомляє через засоби масової інформації про випуск цінних паперів, який він проводить.
Розміщення емісійних цінних паперів – тобто. відчуження їх першим власникам шляхом укладання цивільно-правових угод. Розміщення цінних паперів, що випускаються, починається після реєстрації та публікації проспекту емісії. Вона може здійснюватися різними способами:
Реалізація акцій може відбуватися шляхом продажу акцій за тенге. З цією метою покупцем укладається договір купівлі-продажу на певну кількість акцій. Тут банк-емітент може скористатися послугами посередників - фінансових брокерів, із якими укладаються спеціальні договори комісії чи доручення.
В оплату акцій можуть надходити внески від акціонерів до капіталу банку матеріальними цінностями, нематеріальними активами, іноземною валютою. При цьому в оплату статутного капіталу повинні прийматися ті активи, які можуть бути використані в безпосередньої діяльностібанку. Їхня частка у структурі статутного капіталу не повинна перевищувати 20 відсотків на момент створення банку. У подальшому вона має бути доведена до 10 відсотків (без урахування вартості будівель).
Можлива реалізація акцій шляхом переоформлення внесених раніше паїв в акції – при перетворенні банку з пайового на акціонерний.
Реалізація акцій може здійснюватися шляхом заміни раніше випущені банком цінних паперів, і навіть шляхом консолідації і дроблення акцій.
Незалежно від типу реалізацій, ціна всіх акцій усередині кожного типу в одному випуску при їх продажу першим власникам має бути єдиною, в т.ч. під час продажу цих акцій через посередників.
Реалізація облігацій може відбуватися двома шляхами:
Під час продажу на основі договору з покупцями.
При заміні на раніше випущені банком конвертовані облігації чи інші цінних паперів.
Кількість фактично реалізованих банком акцій та облігацій не повинна перевищувати їх кількості, передбачуваного до випуску та вказаної в реєстраційних документахвипуску. Щодо акцій діє правило, згідно з яким їх випуск може бути визнаний таким, що відбувся лише в тому випадку, якщо реально оплачений приріст статутного фонду банку становить не менше 50 відсотків суми передбачуваного спочатку випуску збільшення статутного фонду.
Реєстрація підсумків випуску відбувається після завершення процесу реалізації цінних паперів. Банк-емітент аналізує результати та складає звіт про підсумки випуску, який підписується Головою Правління банку та подається до реєструючого органу.
Звіт про підсумки випуску емісійних цінних паперів має містити таку інформацію:
Дати початку та закінчення розміщення цінних паперів;
Кількість розміщених цінних паперів;
фактичну ціну розміщення цінних паперів (за видами цінних паперів у рамках цього випуску);
Загальний обсяг надходжень за розміщені цінних паперів.
Реєструючий орган розглядає звіт про підсумки випуску емісійних цінних паперів у 2-х тижневий термін та за відсутності, пов'язаних із випуском цінних паперів порушень, реєструє його. Публікація підсумків випуску цінних паперів повинна проводитися банком-емітентом у тому самому друкованому органі, де було опубліковано повідомлення про випуск.
Банки, реєстрація випуску цінних паперів яких супроводжувалась реєстрацією проспекту емісії щорічно протягом 2-х тижнів після проведення загального річних зборівакціонерів, подають до реєструючого органу звіт, що містить дані про банк, про його фінансове становище, а також відомості про емітовані банком акції та облігації, інформацію про інші види цінних паперів, випущених банком.
При первинному розміщенні акцій банк-емітент не має права купувати їх власним коштом, на вторинному ж ринку банки можуть виступати як свої власних акцій, але в строго встановлених закономвипадках. Багато акціонерні банкиз метою підтримки ринкового курсу власних акцій виявляють високу активність на вторинному ринкувласних акцій. Ринкова ціна- курс визначається за такою формулою:
Ка=Кр/Нн*100,
Де Ка - ринковий курс
Кр - ринкова ціна
Нн - номінальна ціна
Наприклад: Курс акції, що продається за ціною 15000 тнг, при номіналі 10000 тнг. (Ка = 15000/10000 * 100 = 150%) дорівнює 150. Ринкова ціна акцій визначається співвідношенням попиту та пропозиції.
Відомо, що ринковий курс акцій відбиває становище банку над ринком, його стійкість і рентабельність. Падіння курсу служить сигналом несприятливих тенденцій, що намітилися в розвитку даного банку і може спровокувати не тільки скидання його акцій акціонерами, але і масовий відтік вкладів з банку, що вплине на нього згубний вплив. Тому, у разі зниження курсу акцій, банки не безпосередньо, а через інвестиційні компаніїактивно скуповують їх на вторинному ринку, що призводить до штучного зростання їхнього курсу та створює видимість зміцнення ринкових позицій банку.
Випуск векселів.
Казахстанські банки активно освоюють випуск векселів як короткострокових боргових зобов'язань. Слід зазначити, хоча випуск векселів і є емісійної операцією, самі векселі виписуються без реєстрації емісійного проспекту, тому, цю операцію правомірно характеризувати як випуск векселів. Банки використовують випуск векселів переважно з метою залучити кошти для активних операцій банку наскільки можна за нижчу плату і з найменшими накладними витратами проти використанням традиційних кредитно-депозитних форм вкладення коштів. Зниження накладних витрат досягається з допомогою те, що виконуючи таку ж функцію, як і депозитний сертифікат, вексель має спрощену процедуру випуску - відсутня процедура реєстрації у Банку Казахстан. Чинний правила припускають лише повідомлення Головного територіального управління НБ РК про випуск банком векселів. У той самий час чинне вексельне законодавство допускає для емітентів можливість самостійно встановлювати правила випуску векселів, які суперечать цьому законодавству, що робить векселі найпривабливішими для банків. Банки можуть випускати векселі як серіями, і у разовому порядку. Привабливість одиничного векселі у цьому, що його випуску і звернення можна з урахуванням інтересів конкретного вкладника. Серійному випуску векселів банки віддають перевагу, оскільки в цьому випадку забезпечується залучення великої кількостіінвесторів та значного обсягу ресурсів.
Спочатку банки почали випускати векселі із дисконтом. Дохід покупця у разі становить різницю між номіналом векселі і його придбання. Формулу підрахунку дисконту можна зобразити так.
Де С - сума дисконту
Т - термін до платежу
К - сума векселі
П - облікова ставка
Але надалі виявилося, що зручнішим і вигіднішим як для банків, так і для клієнтів є процентні векселі. При розрахунку використовується така формула:
Де П - сума відсотків
Н - номінал векселі
Т - термін векселі на днях
Пс - процентна ставкадля обчислення відсотків на вексельну суму, зазначену у тексті векселя.
Залучаючи кошти шляхом випуску векселів, банки повинні відраховувати певний відсоток їх суми до фонду обов'язкових резервівНБ РК (нині цей відсоток становить 7%). Таким чином, випускаючи процентний вексель, банк відразу отримує у своє розпорядження суму, еквівалентну номіналу векселя, від якої здійснюється резервування. При випуску дисконтного векселі банк отримує суму менше номіналу, але має виконувати резервування від повної сумисвого зобов'язання.
Продовження
--PAGE_BREAK--2.2 Операції під заставу цінних паперів
Запорука цінних паперів - операція, що активно розвивається на вітчизняному кредитному ринку. Слід зазначити і зростання банків до операцій, пов'язаних із закладом.
Відповідно до законодавства РК закладом визнається договір про заставу, за умовами якого закладене майно (цінні папери) передається заставоутримувачу у володіння. У договорі закладу має бути передбачено право банку-кредитора самостійно, за дорученням заставника реалізувати закладені цінні папери та із суми виручених коштів погасити борг кредитору, належні відсотки, а також відшкодувати витрати на стягнення заборгованості.
Предметом закладу можуть бути облігації, акції, депозитні сертифікати, векселі та інші цінні папери. Цінні папери, що передаються в заклад, повинні належати позичальнику на правах власності. Тільки в цьому випадку, відповідно до діючим законодавствомРК, цінних паперів може бути відчужені на користь банку-кредитора.
Прийняті в заставу облігацій під видані кредити припадають за вартістю, зазначеною в заставному договорі.
Кредитування під заставу векселів має певну специфіку.
Мета проведення операції:
Підвищення надійності забезпечення позички. Видача позичок проводиться під заставу векселів. При неможливості отримати повернення позички, банк може заявити протест векселя і можливість безумовного виконання вексельного зобов'язання до банкрутства клієнта.
Розширення сфери комерційного кредитуванняза рахунок використання векселеутримувального кредиту.
При векселедержавному кредиті власна кредиторська заборгованістьоформляється векселями.
Отримання додаткового доходу від переданих забезпечення кредиту цінних паперів.
Передані забезпечення цінні папери можна використовувати банком, зокрема враховані в НБ РК.
Підвищення доходності операцій кредитування.
Кредит за векселями, переданими у заставу, надається лише у розмірі 60-90 відсотків їх вартості, тому стягнення вексельної суми у разі невиконання умов кредитного договору може дати певний ефект.
Технологія операції кредитування під заставу векселів.
1. Оцінка можливості кредиту.
При цьому банк розглядає насамперед, наскільки господарсько-фінансове становище клієнта характеризує можливість своєчасного погашення кредиту.
2. Надання заяви отримання кредиту під заставу в банк.
3. Укладання кредитного договору між банком та клієнтом.
У договорі встановлюється максимальний розмірпозички, розмір застави, величина відсотка та комісії на користь банку. Обмовляються право банку звертати на погашення боргу суми, внесені векселедавцями на оплату векселів, а за відсутності таких - виручку від товарів та послуг, що надходять на розрахунковий рахунок клієнта.
Позики під заставу векселів бувають:
· Термінові, коли власник векселів зобов'язаний викупити їх у банку у заздалегідь встановлений термін;
· Онкольні, тобто. позички до запитання, повернення яких банк має право вимагати у час.
Оскільки кон'юнктура фінансового ринкусхильна до коливань, а кредитування до запитання не обмежене терміном, то в кредитному договоріпередбачаються такі права банку:
· Підвищувати на свій розсуд, не повідомляючи клієнтів заздалегідь, суми відсотків та комісії на користь банку;
· Дозволяти клієнтам заміну одних векселів до терміну їх погашення іншими.
4. Погашення кредиту.
Погашення позички може здійснюватися шляхом перерахування коштів за розпорядженням клієнта з його розрахункового рахунку або зарахуванням платежів, що надійшли за векселями, що перебувають у забезпеченні кредиту від векселедавців. Якщо за спеціальним позичкового рахункуза рахунок коштів, що надходять, утворюється кредитове сальдо, то банк нараховує відсотки на кредитові залишки в розмірі, встановленому за зберігання їх на розрахункових (поточних) рахунках.
Здебільшого використовують заставу ліквідних державних боргових зобов'язань. Ефективність операції підвищується під час здійснення операції РЕПО. Угоди РЕПО проводяться з урахуванням угоди учасників угоди про зворотний викуп цінних паперів. Ця угода передбачає, що одна сторона продає іншій стороні пакет цінних паперів з наміром викупити їх за заздалегідь обумовленою ціною у визначений термін.
Для банку економічно вигідно використовувати операції РЕПО під час кредитування під заставу державних цінних паперів. Тому банки працюють за схемою РЕПО з державними цінними паперами, прибуток від операції з якими не підлягає оподаткуванню. Наприклад, можлива така схема робіт з ОГСЗ (облігація державної ощадної позики).
Клієнт, що має ОГСЗ, звертається до банку 19.02.96 р. з метою отримання оборотних коштів, але не хочеться реалізовувати свої облігації, оскільки через 71 день може розраховувати отримання відсотків (не оподатковуваних прибуток) по купону. Банк укладає з клієнтом договір про купівлю облігацій, наприклад, терміном 30 днів, з умовою, що після закінчення цього терміну клієнт викупить їх назад. При цьому облігація оцінюється у 75% від номіналу плюс купон. Подібні умови гарантують відшкодування витрат та забезпечують прибуток банку у разі відмови клієнта викупити облігації.
Продовження
--PAGE_BREAK-- 3. ІНВЕСТИЦІЙНІ ОПЕРАЦІЇ КОМЕРЦІЙНИХ БАНКІВ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
Портфельне інвестування.
На ринку цінних паперів розрізняють такі види інвестування:
· Пряме інвестування;
Пряме інвестування-вкладання коштів у компанію з метою отримання доходу через кілька років шляхом участі у статутному капіталі компанії. У разі постійно змінної економіки, цей вид інвестування банків неприйнятний, т.к. банки використовують залучені кошти під певний відсоток та певний термін. Надалі розглядатимемо портфельне інвестування-вкладання коштів шляхом купівлі сукупності цінних паперів, які мають інвестиційну привабливість для банку.
По інвестиційної привабливістю цінних паперів розуміється привабливість цінних паперів з погляду отримання певного доходу за певний період, і задовольняє цілям інвестування, які ставить собі банк. Введемо поняття портфеля цінних паперів - це сукупність цінних паперів із заданим співвідношенням - ризик/дохід. Сенс портфеля - покращити умови, надавши сукупності цінних паперів такі інвестиційні характеристики, які недосяжні з позиції окремо взятого цінного паперу та можливі лише за їх комбінації. Далі розглядатимемо портфельне інвестування через призму ринку цінних паперів.
Особливістю інвестиційної політикибанків є те, що банки використовують позикові кошти. Доходом банку є різниця між доходом, отриманим під час інвестування, та витратами, які він несе перед своїми кредиторами. Інша особливість, не менш важлива, це збіг за часом доходу, отриманого від вкладень та витрат, які несе банк. Наприклад, якщо банк залучив кошти на 1 місяць і вклав їх у акції, то через місяць банк повинен продати акції та отримати суму коштів, які б покривали його витрати перед кредитором та комісійні витрати з купівлі-продажу акцій. Та частина коштів, що залишається після покриття видатків, є доходом банку.
Таким чином, при формуванні інвестиційного портфеля банки дотримуються наступних принципів:
· Диверсифікація портфеля як за часом так і за видами цінних паперів;
· Отримання найбільшого доходу;
· Зменшення ризику до мінімуму;
· Синхронізація за часом грошових потоків;
· Зменшення оподатковуваної бази.
1.Диверсифікація портфеля - це процес розподілу коштів за інвестиціям з метою скорочення ризику, оскільки з кожним цінним папером та з кожною галуззю пов'язані свої ризики.
У разі портфель формується з наступних принципів:
· Ліквідність-можливість вилучити з портфеля цінні папери шляхом їх продажу за ціною не нижче, ніж номінал;
· Дохідність- досягнення найбільшої ринкової вартостіпортфеля у кожний момент часу;
· Терміновість-розбивка цінних паперів у портфелі за термінами отримання доходу;
· Поворотність - цінні папери можуть бути продані за ціною не нижче, ніж покупна;
· Дотримання певної питомої ваги кожної категорії цінних паперів у портфелі;
Дотримуючись цих принципів, перед банком постає завдання: отримання найбільшого доходу за найменшого ризику. Ризик неотримання очікуваного доходу можна поділити на 2 частини:
Ринковий ризик. Коли коливання доходу залежить від економічної, політичної обстановки, що впливає одночасно попри всі цінних паперів.
Специфічний ризик-викликається подіями, що стосуються тільки компанії.
Цінні папери мають якість: чим більший дохід, тим більше ризик, і навпаки. Для отримання найбільшого прибутку в портфель можна включити:
Державні облігації, з погляду меншого ризику та стабільного доходу;
Векселі, депозитні сертифікати;
Похідні цінних паперів: ф'ючерси, опціони.
Питомі співвідношення мають бути приблизно:
5% - ф'ючерси, опціони;
10% - акції;
10% - векселі;
25% - депозитні сертифікати банків;
50%- державні облігації.
2-3. Завдання отримання найбільшого доходу при мінімальному ризику-найскладніша не має однозначного рішення. При вирішенні цієї проблеми банки щодня переглядають свій портфель, і за необхідності вносять до нього значні коригування. Для цього вони активно аналізують стан ринку цінних паперів, економічну кон'юнктуру, політичну ситуацію в країні та світі.
4. Не менш простим є завдання синхронізації грошових потоків надходження та витрачання коштів за часом. І тут банк повинен сформувати свій портфель те щоб при вилученні певної частки портфеля, ця частка коштів могла покрити витрати, які несе банк перед кредиторами, із яких і сформований портфель. Ця процедура здійснюється періодично і при настанні чергового терміну платежу кредиторам банк вилучає частину коштів з портфеля, причому портфель не повинен втратити свої якості. Для досягнення цієї мети банк також диверсифікує залучені кошти за часом та обсягом. Наприклад: Банк залучив кошти на строки – 1, 3, 5 місяців. У цьому випадку банк повинен сформувати портфель так, щоб через 1, 3, 5 місяців міг витягти кошти з портфеля без втрати його якості.
5. Зменшення бази оподаткування.
Банк розміщує вільні кошти на різні фінансові інструменти. Серед цих інструментів є такі, що мають пільгове оподаткування, наприклад державні облігації. Таким чином, банк, формуючи частину портфеля з державних облігацій, зменшує базу оподаткування.
Для визначення результатів від інвестування в цінні папери банки порівнюють даний вид інвестицій з іншими інвестиціями, наприклад, кредитами. І тому існує поняття дохідності- скільки відсотків річних принесуть вкладені кошти. Прибутковість визначається за формулою:
,
Де S-кінцева сума
P – початкова сума вкладень
T - кількість днів на рік
T – період інвестування (в днях)
I – прибутковість (у відсотках)
Для порівняння з іншими фінансовими інструментами використовується чиста доходність:
,
Де z – витрати (наприклад, комісійна винагорода)
Tr - кількість днів з дня залучення коштів до дня повернення коштів кредитору
Ir – чиста прибутковість.
Чистий дохід = дохід - податки-комісійні витрати.
Тому, порівнюючи чистий прибуток від вкладень у різні фінансові інструменти, можна знайти найбільш, вигідні, з погляду прибутковості, інструменти.
Наведемо приклад:
1). Нехай банк інвестує 100 000 тнг. у державні облігації з терміном погашення 30 днів пів 30% річних, пільгове оподаткування- 15%.
2). Банк видає кредит 100 000 тнг. на 30 днів під 35% річних (податок-38%).
У першому випадку дохід становитиме 2465 тнг, у другому випадку 2877 тнг. З урахуванням податків 2095 та 1640 відповідно. Таким чином, хоча дохід у другому випадку вищий, але дохід з урахуванням оподаткування вищий у першому випадку. Чиста прибутковість у першому випадку – 25,5%, а у другому – 20% річних. Отже, вкладення державні облігації під 30% річних вигідніше, ніж видача кредиту під 35%, а (25,5-20=) 5,5% становить додатковий прибуток банку.
Зв'язок між типом інвестора та типом портфеля.
Таблиця №1
Тип інвестора
Цілі інвестування
Ступінь ризику
Тип цінного паперу
Тип портфеля
Консервативний
Захист від інфляції
Держ. цінні папери, акції та облігації великих стабільних емітентів
Високонадійний, але низькодохідний
Помірно-агресивний
Тривалі вкладення капіталу та його зростання
Мінімальна частка держ. цінних паперів, велика частка цінних паперів великих та середніх, але надійних емітентів із тривалою ринковою історією
Диверсифікований
Агресивний
Спекулятивна гра, можливість швидкого зростання вкладених коштів
Висока частка високоприбуткових цінних паперів невеликих емітентів, венчурних компаній
Ризикований, але високоприбутковий
Нераціональний
Немає чітких цілей
Довільно підібрані цінні папери
Безсистемний
Таким чином, інвестиційна діяльністьбанку пов'язана з розв'язанням безлічі нетривіальних завдань. І тому існує область знань, звана фінансової математикою. Деякі рішення приймаються на основі політичної та економічної кон'юнктури інтуїтивно. Немає однозначного правила визначення інвестиційних рішень, необхідно орієнтуватися на ситуацію, що склалася. Для найбільш ефективного та швидкого реагування на зміну економічної ситуації, банки стають учасниками торгів на біржах, здійснюють позабіржові угоди.
Банківські операціїз векселями
1. облік векселів
Облік векселів у тому, що векселетримач передає векселі банку по индоссаменту до терміну платежу й одержує при цьому вексельну суму з відрахуванням за дострокове отримання певного відсотка цієї суми. Цей відсоток називається обліковим відсотком чи дисконтом. Наприклад, при пред'явленні термінового векселі Ощадбанку РК до його погашення, відсоток встановлюється рівним відсотку за векселем після пред'явленні Ощадбанку РК.
2. видачу позичок до запитання за спеціальним позичковим рахунком під забезпечення векселів.
Банки можуть відкривати підприємствам, організаціям та іншим клієнтам спеціальні позичкові рахунки та видавати за ними кредити, приймаючи на їхнє забезпечення векселі. Позики оформляються без встановлення строку або до настання строку погашення векселів, що приймаються на забезпечення. Векселі приймаються на забезпечення спеціального позичкового рахунку не так на них повну вартість: зазвичай 60-90% їх суми в залежності від розміру встановленого конкретним банком, а також в залежності від кредитоспроможності клієнта та якості представлених їм векселів.
3. інкасування векселів
Банки часто виконують доручення векселедержателів щодо отримання платежів за векселями вчасно (прийняття векселя на інкасо). Банки беруть він відповідальність за пред'явленню векселів вчасно платнику та отримання належних із них платежів. За цю операцію банки стягують певну плату.
4. доміциляція векселів
Банки можуть за дорученням векселів чи трассанта робити платежі у встановлений термін. Банк на противагу інкасування векселів не одержувачем платежу, а платником. Призначення платником за векселем будь-якої третьої особи називається доміциляцією, а такі векселі - доміцильованими. За цю операцію банки зазвичай стягують певну комісію.
У ході проведення операцій із векселями комерційні банки акумулюють значну кількість векселів. При правильному веденні облікових операцій вексельний портфель для банку є надійною статтею його активу, більш стійкою, ніж інші цінні папери, наприклад, акції. Іншим достоїнством векселів є точно встановлена ліквідність за термінами.
Ринок векселів складається з двох частин: ринку банківських та корпоративних векселів. До кризи частка та обсяг ринку банківських векселівбув набагато суттєвішим, багато банків почали відчувати серйозні проблеми, і ринок банківських векселів звузився. Серед сьогоднішніх емітентів банківських векселів можна назвати Альфа-Банк, Собінбанк, Ощадбанк, Газпромбанк. Якщо раніше активними учасниками вексельного ринку були великі та середні банки, то зараз найпомітнішими стали дрібні банки, які не мали великих вкладень у ДКО. Водночас частина традиційних учасників вексельного ринку, як і раніше, беруть участь у торгівлі і навіть розширили свій вплив.
На кон'юнктуру ринку векселів впливають: насамперед - загальний економічний та політичний стан у країні, а також курс долара. Зростання курсу долара після кризи призвело до зменшення активності торгівлі. Інвестори воліли вкладати гроші у долари; другий впливає ринок векселів чинник пов'язані з дозволом економічних проблем, насамперед питань внутрішнього та зовнішнього боргу.
Для нормального функціонування ринку векселів потрібна альтернатива, що забезпечує перелив капіталу з одного сектора фінансового ринку до іншого. Сьогодні привабливі лише короткострокові вкладенняу векселі, т.к. немає альтернативи та можливості прогнозувати курс долара на тривалий термін.
Ринок федеральних облігацій.
Оцінюючи інвестиційну привабливістьринку будь-якого фінансового інструменту, його завжди порівнюють із ринками інших цінних паперів. На першому місці за надійністю, а отже, з мінімальним рівнемризику, знаходиться ринок федеральних облігацій. Ринок федеральних облігацій складається з високонадійних державних цінних паперів.
Інвестиційні операції з облігаціями державної ощадної позики (ОДСЗ).
Емітентом ОГСЗ є Міністерство фінансів РК, а агентом з обслуговування та обігу випусків - Ощадбанк РК.
ОГСЗ випускаються у документарній формі. Наразі в обігу перебувають ОГСЗ терміном погашення 2 роки та з 4 купонами (виплата купонного доходу здійснюється один раз на півроку, розмір купонних ставок – 65% та 50% річних). Передача прав здійснюється шляхом простого вручення, а отримати виплати можна в будь-якому відділенні Ощадбанку.
Мета проведення операції:
Отримання доходу від вкладень власні кошти банку. Дохід при інвестуванні в ОГСЗ може бути отриманий за рахунок 3 джерел: виплати купона; прибутку операції на вторинному ринку; прибутки від операцій андеррайтингу.
Вкладення в ОГСЗ можна як один із інструментів управління ліквідністю та оптимізацією фінансових потоків, т.к. вони дозволяють на короткий термін інвестувати вільні кошти.
Інвестування в ОГСЗ може й інші цели. Так, ці цінні папери можна використовувати як заставу.
Ефективність операції, що проводиться.
Одне з привабливих інвестиційних властивостей ОГСЗ у тому, що її вартість збільшується на величину накопиченого купонного доходу(НКД).
Прибутковість купонної облігації без урахування комісійних витрат розраховується за такою формулою:
,
Де D - прибутковість купонної облігації (у відсотках)
N - номінал облігації у тензі
P - ціна облігації без урахування НКД у тензі
C - оголошений за цією серією купон у тенге
A - НКД у тензі
Tax - ставка податку (для банків 38%)
T – термін до виплати купона
Величина купона в тенге обчислюється за такою формулою:
,
Де R - оголошена купонна ставка у відсотках річних
Tk – купонний період
Розмір НКД визначається так:
При розрахунку ціни продажу та купівлі банк використовує формулу:
Купуючи: Цпок=N+A-K
При продажу: Цпрод = N + A + K, де
N - номінал облігації
K - курсова надбавка
К - курсова знижка
Якщо банк зацікавлений у придбанні облігацій, збільшенні обороту та активності цієї операції, величина між цінами на купівлю та продаж скорочуються.
Регіональні облігації привабливі для інвестора (низькі ризики та висока прибутковість). З погляду ліквідності субфедеральні цінних паперів, на жаль, поступаються багатьом. Можна сміливо сказати, що регіональні облігації практично неліквідні. Це не означає, що їх не буде вчасно погашено. Інвестору, який купив субфедеральні цінні папери, доведеться тримати їх у своєму портфелі і чекати на погашення. У 1997 році розміщувалися переважно нецільові позики, телефонні, житлові позики.
Криза, безумовно, вплинула на ринок субфедеральних позик. Він став ще менш ліквідним. всі великі банки, багато іноземні інвесторикупували облігації. Після кризи стався відтік зарубіжних інвесторівз ринку субфедеральних цінних паперів.
Емісія субфедеральних цінних паперів з кожним роком зростає. Кількість зареєстрованих облігаційних субфедеральних і муніципальних позик 1997 року збільшилася проти 1996 роком більш як 4 разу. Більш ніж у 2,5 рази збільшився обсяг емісій у реальному вираженні. Якщо 1996 року сумарний обсяг випуску становив 1895 млн. доларів, то 1997 року - 5085 млн. доларів. Саме 1997 став роком масового виходу емітентів на ринок.
Продовження
--PAGE_BREAK--