Metall bozorining haftalik sharhi. Rossiya rangli metallurgiyasiga porloq kelajak va'da qilingan metallolom narxini tashkil etuvchi asosiy mezonlar

Rangli metallar narxining pasayishiga Xitoy iqtisodiyotining 4-chorakda sekinlashishi kutilganligi sabab bo'ldi. 2017 yil. Olingan statistik ma'lumotlar buni tasdiqlaydi. Xususan, Xitoy sanoatida ishbilarmonlik faolligi indeksi oktabr oyi oxirida sentabr oyidagi 52,4 punktga nisbatan 51,5 punktda (52,0 ball kutilayotgan edi) qayd etildi. Chorshanba kuni xususiy kompaniya (Markit) tomonidan hisoblangan PMI e'lon qilinadi va agar u ham zaif bo'lib chiqsa (prognoz 51,0 ball, sentyabrgacha o'zgarmagan), keyin sanoat metallari narxlari moslashishda davom etishi mumkin.

Sink boshqa rangli metallar fonida ajralib turishda davom etmoqda. Yil boshidan buyon narx dinamikasi bo'yicha o'z yetakchiligini saqlab qoldi. O'tgan hafta uni ikkita yangilik qo'llab-quvvatladi. Birinchisi, Xitoy banki tomonidan metall bahosi prognozi e'lon qilindi: yil oxiriga qadar bank kotirovkalari 2018 yilning birinchi yarmida 3200 dollar/t darajasida qolishini kutmoqda, u 3350 dollar/t. Ikkinchisi, Glencore operatsion natijalarining e'lon qilinishi: kompaniya rux ishlab chiqarishni 5% ga oshirdi, lekin yangi loyihalarni ishga tushirish hisobiga emas, balki rudadagi metall miqdori yuqori bo'lganligi sababli.

Qimmatbaho metallar

Oltin narxi asosan pastroq bo'ldi, bu ECBning rag'batlantirishni qisqartirishni boshlash to'g'risidagi qaroriga, shuningdek, AQSh dollarining o'sishiga munosabat bildirdi. Umuman olganda, ushbu haftaning muhim voqeasi (Fed-ning o'tgan yig'ilishidan tashqari) Trampning Amerika regulyatorining yangi rahbari nomini e'lon qilishi mumkin. Yuqori ehtimollik bilan, bu J. Pauell bo'lishi mumkin, ular Feddan yumshoq siyosatni kutishadi, bu esa oltin uchun ijobiydir.

Chelik va temir rudalari narxi pasayishda davom etdi. Kokslanadigan ko'mir biroz ko'tarildi. Po'lat va uni ishlab chiqarish uchun xom ashyo uchun salbiy rangli metallar bilan bir xil bo'ldi: Xitoy iqtisodiyotining sekinlashishini kutish. E'tibor bering, chop etilgan sanoat PMIda PMI Steel subindeksi eng katta pasayishni ko'rsatdi (53,7 punktdan 52,3 ballgacha).

alyuminiy

Avgust oyida alyuminiyga bo'lgan global talab (2016 yil avgustiga nisbatan) 3,5% ga oshdi, taklif esa 2,4% ga kamaydi. Talabning asosiy omili Xitoy emas (ishlab chiqarish va iste'mol mos ravishda 2,7% va 2,9% ga kamaydi), balki talab 11,6% ga sakrab, ishlab chiqarish 2% ga kamaydi. Bu holat Shanxay fond birjasida qimmatli qog'ozlarning ko'payishiga, London fond birjasida esa pasayishiga olib keldi. Asosan, 2017 yilda alyuminiy uchun vaziyat qulay, chunki 8 oy ichida 2017 yilda iste'mol qilinganidan kamroq metall ishlab chiqarilgan (defitsit 1,4 million tonna). Bu omil Xitoy hukumatining 3,21 million tonna quvvatni yopish talabi bilan birgalikda alyuminiy narxini qo'llab-quvvatlaydi. Umuman olganda, alyuminiy uchun qulay narxlar fonida biz ilgari yopilgan bir qator alyuminiy ishlab chiqarish quvvatlarining tiklanishini kutmoqdamiz. Bu 2018 yilda alyuminiy yetkazib berish taqchilligini ikki baravar (0,7-0,8 million tonnagacha) qisqartiradi va 2019 yilda u hatto nolga teng bo'lishi mumkin.

Bu omil alyuminiy narxining o'sishini cheklashi mumkin, biz taxminan 2000 AQSh dollari / t (barchasi) balanslash bahosini ko'ramiz;

Mis

Avgust oyida global mis ishlab chiqarish 1,7% ga kamaydi (2016 yil avgustiga nisbatan), talab esa 0,1% ga oshdi. Xitoyda mis ishlab chiqarish 0,8% ga o'sdi, iste'mol esa 3,7% ga oshdi. Mis ishlab chiqarish dinamikasiga Chilidagi ish tashlashlar ta'sir ko'rsatmoqda, bu allaqachon yirik kompaniyalarning ishlab chiqarish rejalarini qayta ko'rib chiqishga olib keldi. Spekulyativ kapital ta'minlangan bu omil mis narxining 2014 yildan buyon rekord darajaga ko'tarilishiga olib keldi. Biroq, yil boshidan beri mis uchun asosiy rasm unchalik qulay emas: 8 oy davomida. Mis ishlab chiqarish 0,8% ga oshdi, iste'mol esa 0,5% ga kamaydi. Natijada, mis taqchilligi hozir bor-yo'g'i 32 ming tonnani tashkil etadi va ishlab chiqarish barqarorlashgani bilan tezda qisqarishi mumkin.

Biz mis narxining sezilarli tuzatish xavfini ko'ramiz, bu bir necha omillar bilan bog'liq: 1) Metalldagi spekulyativ kapitalning yuqori ulushi. 2). Joriy narxlar ishlab chiqarishni ko'paytirish uchun qulaydir. 3). Xitoyning sekinroq iqtisodiy o'sishi va mamlakat hukumatining ko'chmas mulk qabariq bilan kurashi.

Nikel

Nikel bozorida avgust oyida asosiy rasm biroz yaxshilandi. Nikelga bo'lgan talab ishlab chiqarishdan tezroq o'sdi (0,7% ga nisbatan 0,4%). Biroq, tozalangan nikel uchun vaziyat unchalik qulay emas. 8 oy ichida 2017 yilda dunyoda nikel iste'moli 7,8 foizga, ishlab chiqarish esa 4,2 foizga kamaydi. Hozirgi nikel taqchilligi 40 ming tonnani tashkil etadi, ammo u yuqori zaxiralar bilan qoplanadi (2017 yil oktyabr oyida 435 ming tonna).

Biroq, bozor hozirda talabning tiklanishi bilan global nikel ta'minotining yanada qisqarishiga umid qilmoqda. Bundan tashqari, qo'shimcha omil Xitoydir, u atrof-muhit uchun kurash fonida bir qator nikel quyma temir (NPI) ishlab chiqarish korxonalarini yopishi mumkin. Ushbu fonda nikel kotirovkalari tiklanmoqda. Kelgusi yil uchun ular 10 000-12 000 dollar/t oralig'ida o'z o'rnini egallashini istisno qilmaymiz.

Sink

Avgust oyida dunyoda rux ishlab chiqarish 1,4 foizga kamaydi (2016 yil avgustiga nisbatan), uning iste’moli esa 2,0 foizga oshdi. Yil boshidan beri metall ishlab chiqarishning o'sish sur'ati (+0,5%) ham uning iste'moli o'sishidan (+2,5%) past. Natijada, bozorda rux taqchilligi hamon saqlanib qolmoqda va ortib bormoqda (2017 yilning 8 oyi davomida taqchillik 455 ming tonnaga baholangan edi). Bu birjadagi metall zahiralarining qisqarishiga va 3000 dollar/t dan ortiq sotilayotgan rux narxining oshishiga olib keladi. Umuman olganda, bu holatning asosiy sababi shundaki, 2015 yil oxirida rux rudasi ishlab chiqarish qisqarganidan keyin ishlab chiqaruvchilar talabni qondirish uchun zarur hajmlarni oshira olmadilar. Shunday qilib, yil boshidan beri rux rudasi ishlab chiqarish 2,3% ga oshgan bo'lsa-da, bu o'sish etarli emas (chunki iste'mol 2,5% ga oshdi va ishlab chiqarishning o'sishi bozor prognozidan sezilarli darajada kam bo'ldi. Xususan, 2017-yilda rux rudasi ishlab chiqarish 600 ming tonnaga oshishi kutilayotgan edi, yil boshidan buyon bu koʻrsatkich 189 ming tonnani tashkil etgan boʻlsa-da, 2018 yilda dunyoda rux rudasi ishlab chiqarish hajmi oshishi kutilmoqda 1,2 million tonnaga ko'tarilgan bo'lsa, bu prognoz amalga oshirilsa, u holda metall narxi tushishi kerak.

Qo'rg'oshin

Etakchi bozorda nomutanosiblik shakllana boshladi. Avgust oyida uning iste'moli 6,5 foizga, ishlab chiqarish 4,2 foizga oshdi. Yil boshidan buyon: ishlab chiqarish 8,7 foizga, iste'mol esa 12,1 foizga o'sdi. Metall taqchilligi ortib bormoqda (yil boshidan buyon 332 ming tonnani tashkil etdi) va yillik iste'molga nisbatan bu ko'rsatkich 4,1 foizni tashkil etdi (ikki oy oldin bu ko'rsatkich 1,5 foiz edi). Qo'rg'oshin kotirovkalari ruxdagi kabi tendentsiyalardan ta'sirlanadi (metallar bir xil ruda bazasiga ega): talabga nisbatan ruda ishlab chiqarishning zaif o'sish sur'atlari. Biroq, qo'rg'oshinda bu omil qisman ikkilamchi metallning yuqori ulushi bilan qoplanadi, buning ta'minoti bozorni muvozanatlashtiradi. Shu bilan birga, avgust oyida ikkilamchi qo'rg'oshin ulushi 2015 yildan beri eng past darajaga tushdi (49% gacha, yil uchun o'rtacha qiymati 55%). Bu omil qo'rg'oshin narxlarini qo'llab-quvvatladi, chunki bozor nomutanosibligining asosiy sababiga aylandi.

Umuman olganda, ruxda bo'lgani kabi, 2018 yilda qo'rg'oshin-rux rudasini etkazib berishning kutilayotgan sezilarli o'sishi fonida, narxni tuzatish xavfi katta.

Qalay

Avgust oyida global qalay ishlab chiqarish 0,9% ga oshdi, talab esa 7,8% ga kamaydi. 8 oylik dinamika. 2017 yil (2016 yilning 8 oyi bo'yicha) ham ijobiy ko'rinmaydi: metall ishlab chiqarish 7,4 foizga, talab esa 1,2 foizga o'sdi. Ushbu fonda metall zahiralari so'nggi 3 yil ichida eng yuqori darajaga yetdi. Shu bilan birga, biz dunyoda qalay rudasi ishlab chiqarishning o'sish sur'atlarini barqarorlashtirishni ko'ramiz va 8 oy ichida. uning ishlab chiqarish hajmi 2,2% kamaydi, bu Myanmadagi 42% qisqarishi bilan izohlanadi, bu bozorning asosiy o'zgaruvchanligi edi. Bu etkazib berish hajmini kamaytirish orqali qalay narxini qo'llab-quvvatlashi mumkin. Biroq, yuqori zaxiralar narxlarning kuchli o'sishini to'xtatadi. Balanslash narxi, bizning hisob-kitoblarga ko'ra, 20 000 dollar/t.

Oltin va kumush

Oltin bozoridagi vaziyat juda tez o'zgarmoqda. Agar avgust-sentyabr oylarida bozor Fed tomonidan stavkani oshirish ehtimolini past deb baholagan bo'lsa, oktyabr oyida vaziyat o'zgardi. Dekabr oyida 84% o'sishni kutmoqda. Bu oltinning o'zining eng yuqori ko'rsatkichlaridan (sentyabr oyida metall 1350 dollar/untsiya darajasiga yetgan) 1200-1300 dollar/untsiya koridoriga "orqaga qaytishiga" sabab bo'ldi. Bizning fikrimizcha, bu koridor keyingi 5 yil ichida oltin uchun asosli. Endi oltin uchun muhim voqea D. Trampning Fed-ning yangi rahbarini tanlashi bo'lishi mumkin, yil oxirigacha oltin narxining dinamikasi uning qarashlariga bog'liq bo'ladi (ya'ni, u regulyatorning yumshoq yoki tarafdori bo'ladimi); qattiq siyosat). Hozircha biz koridorimizning pastki chegarasiga kotirovkalar harakati uchun ko'proq omillarni ko'rmoqdamiz.

Yil boshidan beri kumush oltindan ham yomonroq ko'rindi. Bu borada ETFning umumiy savatida uning “kam vazni” mavjud, biz oltin kotirovkalarga qaraganda kumush kotirovkalardan yaxshiroq dinamikani kutamiz.

Platina va palladiy

Platina palladiydan pastroq ishlashda davom etdi va sentyabr oyida 2001 yildan beri birinchi marta palladiydan arzonlashdi (Pt / Pd nisbati 1,0 dan pastga tushdi). Shu bilan birga, palladiy 1000 dollar/unsiya darajasiga yetdi, bu uning uchun tarixiy maksimaldir. Asosan, PGM uchun vaziyat qulay va platinaning palladiyga qaraganda arzonligi uning uchun ma'lum istiqbollarni ochadi, chunki texnologik jihatdan yanada jozibador. Shu bilan birga, qisqa muddatda (yil oxirigacha) rasm unchalik pushti emas. Yana bir janjal avtomobil kompaniyalari atrofida rivojlanmoqda (eng yirik nemis avtomobil ishlab chiqaruvchilari til biriktirishda ayblanmoqda) va sentyabr oyida yangi avtomobillarni sotish statistikasi zaif bo'lib chiqdi. Global miqyosda ularning sotuvi sentabr oyida o‘tgan yilning shu davriga nisbatan 1,1 foizga (Xitoydan tashqari – 4,7 foizga) kamaydi. To'g'ri, 9 oy ichida. 2017 yilda ijobiy o'sish sur'atlari davom etmoqda (jahon miqyosida + 2,9%).

Uni ishlab chiqarish uchun po'lat va xom ashyo

2017 yil iyul-avgust oylarida Xitoy butun tarixida po'lat ishlab chiqarish hajmini saqlab qoldi (iyulda 74,0 million tonna va avgust oyida 74,6 million tonna, ishlab chiqarish 2017 yil uchun o'rtacha oylik darajaga qaytdi (71,8 million tonna); . Umuman olganda, yil boshidan buyon Xitoy po'lat ishlab chiqarishni 5,6 foizga (639,5 million tonnagacha), dunyo (Xitoydan tashqari) - 4,9 foizga (628,2 million tonnagacha) oshirdi. To'g'ri, Xitoysiz dunyoda po'lat ishlab chiqarishning butun o'sishi Xitoydan eksportning qisqarishiga (taxminan 30 million tonna) deyarli teng. Xitoy 2017-2018 yillar qish mavsumida quvvatni yopishga tayyorlanib, ishlab chiqarishni faol ravishda oshirdi va eksportni qisqartirdi. Xitoyda po'lat ishlab chiqarishning o'sishi temir rudasi va kokslangan ko'mirni sotib olishni ko'paytirdi: ularning 9 oy davomida importi. mos ravishda 7% va 22% ga o'sdi. Bu barcha omillarning kombinatsiyasi po'lat va uni ishlab chiqarish uchun xom ashyo narxining yaxshi oshishiga olib keldi. Biroq, 2017 yilning 4-choragida - 1-chorakda. 2018 yilda vaziyat o'zgaradi, Xitoy xom ashyo iste'molini kamaytiradi va narx kotirovkalari pasayadi. Bu allaqachon temir rudasi va ko'mirda sodir bo'lgan prokat uchun bu faqat vaqt masalasidir.

Ushbu ma'lumot va tahliliy sharh faqat ma'lumot olish uchun taqdim etilgan. Ushbu sharhda keltirilgan ma'lumotlar va xulosalar olingan va "Promsvyazbank" XAJ odatda ishonchli deb hisoblaydigan manbalarga asoslangan. Biroq, "Promsvyazbank" XAJ bunday ma'lumotlarning to'liq va ishonchli ekanligiga hech qanday kafolat yoki vakillik qilmaydi va shunga mos ravishda uni to'liq va ishonchli deb hisoblamaslik kerak. Ushbu hisobotda keltirilgan xulosalar va bayonotlar faqat haqiqiy voqealar va natijalardan sezilarli darajada farq qilishi mumkin bo'lgan bashoratlardir. "Promsvyazbank" XAJ ushbu sharhda mavjud bo'lgan ma'lumotlarni muntazam ravishda yangilab turish yoki noaniqliklarni tuzatish majburiyatini olmaydi va istalgan vaqtda uning mazmunini oldindan ogohlantirmasdan qayta ko'rib chiqish huquqini o'zida saqlab qoladi.

Ko'rib chiqishda mavjud bo'lgan ma'lumotlar va xulosalar har qanday qimmatli qog'ozlar yoki boshqa moliyaviy vositalarni sotib olish yoki sotish bo'yicha taklif, taklif yoki taklifni tashkil etmaydi. Ko'rib chiqish investitsiya maslahati hisoblanmaydi va har qanday maxsus, o'ziga xos yoki individual investitsiya maqsadlarini, moliyaviy holatlarini yoki ushbu sharhni oluvchisi bo'lishi mumkin bo'lgan har qanday muayyan shaxsning talablarini hisobga olmaydi. Ushbu sharhda eslatib o'tilgan o'tmishdagi operatsiyalar kelajakdagi operatsiyalar natijalarini ko'rsatishi shart emas.

Investorlar e'tiborga olishlari kerakki, qimmatli qog'ozlar yoki boshqa investitsiyalarning daromadliligi o'zgarishi mumkin, qimmatli qog'ozlar va investitsiyalarning narxi yoki qiymati ko'tarilishi, shuningdek tushishi va natijada investitsiya natijalari dastlab qo'yilgan mablag'lardan kamroq bo'lishi mumkin. O'tgan investitsiya samaradorligi kelajakdagi daromadlarni kafolatlamaydi. Haqiqiy natijalar ushbu hisobotda keltirilgan prognozlar va xulosalardan sezilarli darajada farq qilishi mumkin bo'lgan ko'plab omillar, jumladan, umumiy iqtisodiy sharoitlar, raqobat muhiti, Rossiya Federatsiyasida faoliyat bilan bog'liq xavflar, texnologik va bozorning tez o'zgarishi. qimmatli qog'ozlarning tegishli emitentlari faoliyat ko'rsatadigan sohalarda, shuningdek, boshqa ko'plab risklar. "Promsvyazbank" YoAJ, uning rahbariyati va xodimlari ushbu ko'rib chiqishni oluvchilarning ushbu hujjatdagi ma'lumotlarga asoslangan investitsiya qarorlari uchun, ushbu sharhni oluvchi tomonidan ushbu ma'lumotdan yoki har qanday ma'lumotlardan foydalanish natijasida yuzaga keladigan to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita yo'qotishlar va / yoki zararlar uchun javobgar emaslar. qimmatli qog'ozlar va boshqa moliyaviy vositalar bilan operatsiyalarni amalga oshirishda uning qismlari. Qimmatli qog'ozlarni sotib olishga qaror qilishdan oldin, potentsial investor bunday investitsiyalar bilan bog'liq barcha risklarni mustaqil ravishda o'rganishi va tahlil qilishi kerak. Ushbu sharhda taqdim etilgan ma'lumotlardan foydalanish potentsial investor tomonidan o'z xavfi va tavakkalchiligi ostida amalga oshiriladi.

Agar buning aksi aniq ko'rsatilmagan bo'lsa, ushbu ko'rib chiqish faqat ko'rib chiqish oluvchisi joylashgan yoki tegishli bo'lgan yurisdiktsiyada ushbu ko'rib chiqish huquqiga ega bo'lgan shaxslarga qaratilgan va ular ushbu hisobotni bunday shaxslarga tarqatmasdan olishlari mumkin. yoki belgilangan yurisdiktsiyaning huquqiy va me'yoriy talablariga javob beradi. Shunga ko'ra, ushbu sharhning har bir oluvchisi, agar u tegishli qabul qiluvchi bo'lsa, sharhdan foydalanishi mumkin.

Avgust oyida global qalay ishlab chiqarish 0,9% ga oshdi, talab esa 7,8% ga kamaydi. 8 oylik dinamika. 2017 yil (2016 yilning 8 oyi bo'yicha) ham ijobiy ko'rinmaydi: metall ishlab chiqarish 7,4 foizga, talab esa 1,2 foizga o'sdi. Ushbu fonda metall zahiralari so'nggi 3 yil ichida eng yuqori darajaga yetdi. Shu bilan birga, biz dunyoda qalay rudasi ishlab chiqarishning o'sish sur'atlarini barqarorlashtirishni ko'ramiz va 8 oy ichida. uning ishlab chiqarish hajmi 2,2% kamaydi, bu Myanmadagi 42% qisqarishi bilan izohlanadi, bu bozorning asosiy o'zgaruvchanligi edi. Bu etkazib berish hajmini kamaytirish orqali qalay narxini qo'llab-quvvatlashi mumkin. Biroq, yuqori zaxiralar narxlarning kuchli o'sishini to'xtatadi. Balanslash narxi, bizning hisob-kitoblarimiz bo'yicha, 20 000 darajasi$/ T.

O'tgan 2017 yil jahon bozorlarida sanoat metallari narxining oshishi bilan ajralib turdi. Ishlab chiqarishda qo‘llaniladigan elektromobillar uchun akkumulyatorlar – litiy (+26,67%, tonnasi 285 dollargacha) va kobalt (+128,79%, bir funt uchun 34,25 dollargacha) ishlab chiqarishda ishlatiladigan metallar, ayniqsa, alohida ajralib turdi. Ushbu metallar narxi yaqin kelajakda o'sishda davom etishi kutilmoqda.

O'tgan yili nikel (+23%, tonnasi 12652 dollargacha) va mis (+28%, mis uchun 7150 dollargacha) Xitoydan talab ortib borayotganligi sharoitida sezilarli o'sishni ko'rsatdi. Jahon bozorlarida 2018-yilning boshlanishi dollarning zaiflashishi va tovar aktivlarining o‘sishi bilan ajralib turadi. Sanoat metallarining o'sish salohiyati saqlanib qolmoqda: nikel, alyuminiy va mis 2011 yilda hozirgi darajadan 1,5-2 baravar qimmatroq edi. O'sishning haydovchisi AQSh prezidenti Donald Trampning xitoylik raqobatchilarga qarshi kurash sifatida alyuminiy va po'latga import bojlarini joriy etish rejalari bo'lishi mumkin. Biroq, 2018-2019 yillarda o'sish sur'ati sanab o'tilgan metallar ishlab chiqarishning tiklanishi fonida sekinlashishi mumkin.

Xitoy hozirda eng yirik po'lat iste'molchisi hisoblanadi. Ammo, ekspert tahlilchilariga ko'ra, kelgusi yilda bu mamlakatda iqtisodiy o'sish sur'atlarida pasayish kuzatiladi. Va bu talabga yomon ta'sir qiladi.

2019 yilda metall narxi qanday o'zgaradi?

So'nggi yillarda metall narxi 30% ga oshdi. Shu sababli, kelgusi yil uchun ushbu resursning narxi haqidagi savol kamroq dolzarb emas. Metall narxining keskin o'sishi tufayli davlat Sanoat va savdo vazirligiga ushbu vaziyatni tartibga solishni buyurdi. Metallurglar o‘rtasida o‘tkazilgan yig‘ilish juda yaxshi o‘tdi. Ular tomonidan uzluksiz metall yetkazib berish bo‘yicha va’da berildi.

Metall narxi doimiy ravishda oshib bormoqda. Bu dollar kursi tufayli sodir bo'ladi, chunki oldindan aytib bo'lmaydi. Ekspert tahlilchilar kelgusi yilda uning 70-80 rublgacha oshishini istisno qilmaydi va voqealarning bunday burilishlari Rossiya iqtisodiyotiga foydali ta'sir ko'rsata olmaydi.

Tashqi omillarning ta'siri

Iqtisodiy inqiroz davrida ishlab chiqaruvchilar eksportdan o'z daromadlarini oshirdi va ishlab chiqarish xarajatlarini 70% gacha qisqartirdi. Shunday qilib, ishlab chiqaruvchilar va xaridorlar umumiy kelishuvga erisha olsalar, narxlar sezilarli darajada pasayadi va katta aylanma amalga oshiriladi, bu bitimning har ikki tomoniga, shuningdek, davlat byudjetiga foyda keltiradi.

Rangli metallarning metallolomlari yig‘ish punktlarida yuqori baholanadi va buning bir qancha asosli sabablari bor. Rangli metallar juda o'ziga xosdir, ularning ishlab chiqarilishi juda ko'p kuch va vaqt talab qiladi va qimmat uskunalarni talab qiladi.

Rangli metallarning narxiga ularning tarkibida juda ko'p turli moddalar bo'lgan murakkab rudalardan tayyorlanishi ta'sir qiladi. Masalan, nikel qazib olish texnologik jarayonda qo‘shimcha mahsulot bo‘lgan kobalt ishlab chiqarish bilan uzviy bog‘liqdir.

Bundan tashqari, rangli metallarni qazib olish juda qiyin masala ekanligini unutmang, chunki rudada ularning mikroskopik miqdori mavjud. Misol uchun, bir kilogramm mis rudasida atigi 50 gramm mis mavjud va bu eng katta ko'rsatkichlardan biridir. Bir kilogramm qalay rudasida taxminan bir gramm sof qalay mavjud va tabiiyki, qalayning bozordagi narxi juda yuqori.

Rangli metallarning narxini belgilovchi yana bir omil shundaki, Rossiyadagi konlarning aksariyati tugaydi va ruda chet eldan etkazib beriladi, bu esa yakuniy mahsulot tannarxini sezilarli darajada oshiradi. Bundan tashqari, rangli metallarning narxi har yili o'sib bormoqda va narxlarning oshishi sekinlashuv belgisini ko'rsatmaydi.

2019 yil uchun prognoz

2019-yilda qimmatbaho metallar narxining kuchli o‘sishi kutilmaydi: Fed pul-kredit siyosatining qattiqlashishi, Amerika iqtisodiyotining o‘sishi va yil boshida xavfli aktivlarga bo‘lgan talab ularning foydasiga emas. Himoya aktivlariga bo'lgan talabning qaytishi, agar global iqtisodiyotning xavf-xatarlari (Koreya yarim oroli, Yaqin Sharqdagi keskinlik, Xitoyda kredit bozori va ko'chmas mulk bozoridagi pufaklar, Amerika fond bozorining haddan tashqari sotib olinishi, AQSh prezidentining islohotlarini to'xtatib qo'yishi) amalga oshirilsa mumkin. Donald Tramp). Oltin troya untsiyasi uchun 1250-1350 dollar, kumush 15-18 dollar oralig'ida savdoni davom ettirishi kutilmoqda. Bizning fikrimizcha, platina qimmatbaho metallar orasida eng katta o'sish potentsialiga ega, bu allaqachon palladiydan arzonroq va avtokatalizatorlarda ikkinchisini almashtirishi mumkin.

Sana: 16.01.2018

Ko'rishlar: 8440

2017 yil oxiri jahon va Rossiya metallurgiya bozorlari uchun ancha tinch bo'ldi. Yil yakunida qora metall prokat ishlab chiqaruvchilari bozorga bir qator metallurgiya mahsulotlari, xususan, qurilish armaturalari, issiq prokat va sovuq prokatlar narxlari oshishi haqida maʼlumot berdi. Armatura narxining o'sishining dastlabki hisob-kitobi joriy narxlarning 10% ni tashkil qiladi va choyshablar narxi 8% gacha oshishi mumkin. Narxlarning oshishi jahon bozorida narxlar oshishining umumiy tendentsiyasiga javob bo'ladi.

Metall yetkazib beruvchilar bugungi kunda eksport yetkazib berishga qaratilgan. Yanvar oyida tashqi bozordagi buyurtmalar hajmi Rossiyaning qora metall yetkazib beruvchilarini buyurtmalar bilan to'liq qopladi va shu bilan ichki Rossiya bozoriga etkazib berish hajmini qisqartirdi. Fevral oyida narxlarning yanada oshishini kutayotgan yetkazib beruvchilar allaqachon bozorni bunga tayyorlamoqda. Bu holat yetkazib beruvchilar uchun qulay, biroq armatura va prokat narxining mavsumiy pasayishini kutgan metall prokat iste'molchisi mavjud vaziyatdan norozi.

Xitoylik po'lat ishlab chiqaruvchilar eksport narxlarini bir tonna uchun o'rtacha 35 dollarga oshirmoqda. Turk po'lat ishlab chiqaruvchilari doimiy talab tufayli bozor ehtiyojlarini qondirishga vaqtlari yo'q, shu bilan import po'latni, xususan, Rossiya ishlab chiqarishini jalb qiladilar. Yevropa bozori ham ijobiy dinamikada.

2017 yilda jahon metallurgiya bozorining narx darajasi sezilarli darajada oshdi. Yanvardan dekabrgacha choyshablar narxi o‘rtacha 20 foizga, armatura va uzun mahsulotlar 30 foizga, metallolom 25 foizga oshdi. Bozordagi bunday vaziyat metallurgiya kompaniyalarining rentabelligini qo'llab-quvvatladi va sanoatga qo'shimcha mablag'larni jalb qildi.

Xitoy bozori

2017 yilgi muhim qaror Xitoyda ko'plab kichik metall ishlab chiqaruvchilarning yopilishi edi. Mamlakat bozoriga 40 million tonna armatura yetishmadi. Yirik ishlab chiqaruvchilar hali bu bo'shliqni bartaraf eta olmadilar va Xitoyning metall eksport bozori 2016 yilga nisbatan 30 million tonnadan ortiq kamaydi. Bugungi kunda Xitoy hukumati atrof-muhitga oid qonunlarni yanada qattiqlashtirmoqda va mamlakatning ishlab chiqarish sektoriga bosim o'tkazmoqda, bu esa o'z navbatida mamlakat po'lat mahsulotlarining narxiga ta'sir qiladi. Bugungi kunda Xitoy prokatining narxi haqida uzoq muddatli prognozlar qilish juda erta, metall narxining o'zgarishi bilan bog'liq voqealar Xitoyda an'anaviy Yangi yil bayramlaridan keyin, ya'ni 2018 yil mart oyida boshlanadi;

Turkiya bozori

Turkiya po'lat bozori ham o'tgan yili e'tiborni tortdi. 2017 yilda Turkiya iqtisodiy rivojlanish bo‘yicha dunyoda yetakchilardan biriga aylandi. Turkiyada yalpi ichki mahsulot o‘sishi 2017 yilning o‘rtalariga kelib 11,1 foizga yetdi. Bugungi kunda mamlakatning po'latga bo'lgan talabi turk metallurglarini to'liq qondiradi va mamlakatga po'lat importini faol jalb qilmoqda. Real sektorning bunday o'sishi mamlakatdagi faol davlat tomonidan tartibga solinishi bilan bog'liq. Investitsiyalarni rivojlantirish va soliq yukini kamaytirish, mashinasozlik sanoati korxonalari tomonidan xarid qilinayotgan xorijiy mahsulotlarga bojxona imtiyozlarini joriy etish va ijtimoiy to‘lovlarni kamaytirish orqali yirik tadbirkorlik subyektlarini rag‘batlantirish bo‘yicha taklif etilayotgan tizim o‘zining yuksak samaralarini berdi. 2017 yilda yirik investitsiya loyihalariga kiritilgan investitsiyalar umumiy hajmi 18 milliard dollardan oshdi. Mamlakat hukumati kichik biznesni qo'llab-quvvatlamoqda. Kichik biznes sub'ektlari uchun kredit imtiyozlari tizimi, masalan, foizlarni to'lash muddatini kechiktirish, kreditlarni imtiyozli qayta tuzish tizimlari va boshqa bank mahsulotlari mavjud.

Rossiya bozori

Rossiya metallurgiya bozori, Rossiya iqtisodiyotining butun real sektori singari, davlat tomonidan moliya sektorini nazorat qilishni kuchaytirdi. O'tgan yil davomida bank sektorida "tozalash" amalga oshirildi. Bularning barchasi real sektor rivojlanishiga ma'lum bir cheklov qo'ydi. Davlat tomonidan mamlakatimiz iqtisodiyoti uchun ahamiyatli bo‘lgan, salmoqli moddiy boyliklarni jamlashni talab qiluvchi yirik loyihalarni amalga oshirish bo‘yicha yangi vazifalar qo‘yilmoqda. O'tgan yili Ukrainani aylanib o'tadigan temir yo'l qurilishi va Qrimga ko'prik qurilishi, bo'lajak Jahon chempionati uchun yangi stadionlar qurish, yangi zavodlar ochish va yangi energiya quvvatlarini ishga tushirish, quvurlarni yotqizish kabi loyihalar. neft-gaz sohasi uchun, yangi yo‘llarni qurish va mavjudlarini rekonstruksiya qilish.

2018 yil uchun iqtisodiy rivojlanish istiqbollari 2018 yil mart oyida bo'lib o'tadigan Rossiya prezidenti saylovlaridan keyin aniq bo'ladi. Ehtimol, shu paytgacha biz butun Rossiya iqtisodiyotida ham, xususan, metallurgiya bozorida ham alohida tebranishlarni kutmasligimiz kerak.

2017 yilda metallurgiya bozorining rivojlanishini sarhisob qilar ekanmiz, narx monitoringi portalida taqdim etilgan 2017 yilning so'nggi olti oyi davomida A500C armatura, issiq prokat va boshqa mahsulotlar uchun Rossiyada narxlar dinamikasi grafigi bilan tanishishingizni taklif qilamiz. . Prokat narxining dinamikasi mamlakat po'lat bozorida sodir bo'layotgan jarayonlarni eng aniq aks ettiradi.

Grafik 1. Rossiyada A500C klapanlari uchun narx dinamikasi

Grafik 2. Rossiyada issiq haddelenmiş choyshablar narxining dinamikasi

Prognoz ACRA ijtimoiy va iqtisodiy ko'rsatkichlarini prognozlashning umumiy tamoyillariga muvofiq tayyorlangan.

Alyuminiy va rux uchun jahon bozori 2019–2020 yillarga qadar, nikel esa 2021 yilgacha defitsitni boshdan kechiradi. 2013-2016 yillardagi past narxlar sanoatda ish hajmining qisqarishiga va samarasiz ishlab chiqarish quvvatlarining yopilishiga olib keldi. Mis bozori minimal profitsitni saqlab qoladi, ammo iste'molning tezroq o'sish sur'ati 2021 yildan keyin defitsitga olib kelishi mumkin. ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, 2018–2019 yillarda alyuminiy uchun o'rtacha narxlar 2050–2150 dollar/t, mis uchun 6200–6300 dollar/t, nikel uchun 12000–12500 dollar/t, rux uchun taxminan 3000 dollar/t bo'ladi. Metall narxini qo'shimcha qo'llab-quvvatlash 2017 yilning sakkiz oyi davomida keng dollar indeksining 7,5 foizga pasayishi, shuningdek, Xitoy banklarining xom ashyoga investitsiyalarga qaytishi bilan ta'minlanadi.
Rangli metallar narxining tiklanishi Rossiyaga prokat importiga bosim o'tkazadi. 2016 yilda alyuminiy va misning ichki iste'molidagi import ulushi 25–30% (qo'shilgan qiymatli mahsulotlar), rux - 15% (xom metall). ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, prokat alyuminiy va mis ishlab chiqarishni mahalliylashtirish Rossiya ishlab chiqaruvchilarining EBITDA ni 10-15% ga oshirishi mumkin. Mahalliy rux ishlab chiqaruvchilardan yetarli darajada foydalanilmayotganligi mahalliy bozorda xomashyo yetkazib berishning o‘rnini bosish uchun zarur shart-sharoit yaratadi, bu esa daromadning 15 foizdan ortiq o‘sishiga yordam beradi.
Rossiya rangli metallar ishlab chiqaruvchilarining kreditga layoqatliligi asosiy mahsulotlar narxlarining tiklanishi va rublning bir vaqtning o'zida 65-68 rubl / dollar darajasiga tushishi natijasida yaxshilanadi. ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, Rossiya Federatsiyasidagi rangli metallar bozoridagi eng yirik o'yinchilarning EBITDA rentabelligining o'rtacha o'sishi kamida 5-10 foiz punktni tashkil qiladi, rentabellikning maksimal o'sishi rux ishlab chiqaruvchilari uchun kutilmoqda (+10). -15 foiz punkti).

Jadval 1. Rossiya Federatsiyasida va dunyoda rangli metallurgiya ko'rsatkichlarining prognozi

Manba: hisobot ma'lumotlari - Bloomberg, Rossiya sanoat va savdo vazirligi, XVF; prognoz - ACRA

Alyuminiy bozoridagi ortiqcha 2020 yilgacha qaytib kelmaydi

Qulay narx sharoitlari mavjud ishlab chiqaruvchilardan foydalanishni ko'paytirishni, shuningdek, ilgari to'xtatilgan samarasiz quvvatlarni (Xitoy va Rossiyada) bozorga qaytarishni rag'batlantiradi.
2016 yilda shakllangan birlamchi alyuminiy bozoridagi global taqchillik 2017 yilda sezilarli darajada oshdi va ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, yil oxiriga kelib 1,5 million tonnagacha yetishi mumkin. Metall tanqisligining sezilarli o'sishi Xitoyda ishlab chiqarishning qisqarishi (ekologik muammolar tufayli) bilan bog'liq, bu esa belgilangan rejalardan tezroq sodir bo'ldi. ACRA 2018 yilda taqchillik 1 million tonnadan oshmasligini kutmoqda va 2019–2020 yillarda bozor muvozanati tiklanishi mumkin.

Shakl 1. Birlamchi alyuminiy: global bozor balansi

2017–2019 yillarda jahonning yirik tovar birjalarida birlamchi alyuminiy zahiralarining kamayishi alyuminiy narxini qo‘llab-quvvatlaydi. ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, 2018 yildan 2019 yilgacha bo'lgan davrda bir tonna metallning o'rtacha narxi 2050 dollardan 2150 dollargacha bo'ladi global metall eritishning 60% gacha hissasiga to'g'ri keladi).
Termal ko'mir narxining oshishi va keyinchalik elektr energiyasi narxining oshishi Xitoyda ishlab chiqarish xarajatlarining sezilarli darajada oshishiga olib keldi.
RUSALning ishlab chiqarish quvvatlarini oshirish bo'yicha ulkan rejalari (Boguchanskiy va Xakasskiy loyihalari, Taishet alyuminiy eritish zavodi qurilishini qayta boshlash) sanoatda ijobiy kayfiyatdan dalolat beradi. Shu bilan birga, ACRA ma'lumotlariga ko'ra, metall bozorida narxlarning kutilayotgan o'sish sur'ati barcha belgilangan rejalarni to'liq amalga oshirish uchun etarli bo'lmasligi mumkin.

Shakl 2. Birlamchi alyuminiy: Rossiya bozori balansi

Prokat alyuminiy ishlab chiqarishni mahalliylashtirish sanoat EBITDA ning 10-15% ga oshishiga olib kelishi mumkin.
Rossiya alyuminiyning sof eksportchisi bo'lishiga qaramay, 2016 yilda mamlakatga 264 ming tonna metall va undan tayyorlangan mahsulotlar import qilingan, bu ichki alyuminiy iste'molining qariyb 30 foizini tashkil qiladi. ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, import qiymati 46 milliard rublni tashkil etdi va rus ishlab chiqaruvchilarining yo'qolgan daromadlari taxminan 16 milliard rublga etdi. ACRA ma'lumotlariga ko'ra, ishlab chiqarishni mahalliylashtirish imkoniyatlari mavjud bo'lgan asosiy alyuminiy import tovarlari - bu choyshablar, plitalar, novdalar, profillar, folga va boshqa maishiy alyuminiy mahsulotlari bo'lib, umumiy importning 40% gacha.

Mis narxi 6200 dollar/t. darajasiga moslashtiriladi

Oldingi davrdagi taqchillik taklifning qisqa muddatli qisqarishi (eng yirik konlarda ish tashlashlar - Chilidagi Eskondida va Indoneziyadagi Grasberg) tufayli yuzaga kelgan, ammo hozirda bozor muvozanati tiklangan.
Bir yil oldin kuzatilgan defitsitdan so'ng, 2017 yilda mis bozori biroz profitsitga qaytdi, ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, bu 2021 yilgacha davom etadi va har yili 300 ming tonnagacha metallni tashkil qiladi. Xitoy, iste'mol o'sishining sekinlashishiga qaramay, global mis talabining asosiy haydovchisi bo'lib qoladi. Elektr avtomobil ishlab chiqaruvchilardan ham talabning sezilarli darajada oshishi kutilmoqda. Taklifning o'sishi, o'z navbatida, talabdan biroz orqada qoladi, bu esa 2021 yildan keyin tanqislikka olib kelishi mumkin. O'tgan davrlarda narxlarning pastligi fonida ishlab chiqarish va yangi konlarni o'zlashtirishga investitsiyalarning yetarli darajada kiritilmagani o'z ta'sirini o'tkazadi.

Shakl 3. Mis: jahon bozori balansi


Manba: Bloomberg, IMF, ACRA prognozi

ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, 2017 yilning uchinchi choragida kuzatilgan mis narxining o'sishi (6600 dollar / tonnagacha) spekulyativ xususiyatga ega va to'rtinchi chorakda, ACRA prognozlariga ko'ra, kichik tuzatish kuzatilishi mumkin. 2018-yilda ACRA metallning o‘rtacha narxi 6200 dollar/t, 2021-yilga kelib esa 6600 dollar/t gacha oshishini kutmoqda.
Rossiyaning eng yirik mis ishlab chiqaruvchilarining foydalanish darajasi doimiy ravishda 95% dan yuqori va prognoz davrida yuqori darajada qoladi.

Shakl 4. Mis: Rossiya bozori balansi


Manba: Rossiya Federatsiyasi Sanoat va savdo vazirligi, ACRA prognozi

Rossiya Federatsiyasida mis mahsulotlarini ishlab chiqarishni kengaytirish Rossiya ishlab chiqaruvchilarining EBITDA ni 5 milliard rublga oshirishi mumkin.
2016 yil holatiga ko'ra, Rossiya 70 ming tonna mis va undan tayyorlangan mahsulotlarni import qiladi (ichki iste'molning taxminan 25%). Import qiymati ACRA tomonidan 30 milliard rublga baholanmoqda. Narxlar o'sishi tendentsiyasini hisobga olgan holda, asosan, mis quvurlari va armatura ishlab chiqarishda import o'rnini bosish imkoniyati mavjud bo'lib, ular importning mos ravishda 16 va 18% ni tashkil qiladi.

Rux bozorida muvozanatni tiklash 2019 yildan oldin bo'lishi mumkin

2015 yilda umumiy quvvati 675 ming tonna bo'lgan Century (Avstraliya) va Lisheen (Irlandiya) konlari yopildi.
2016 yildan beri rux bozorida metallning sezilarli taqchilligi yuzaga keldi, bu yil oxirida taxminan 300 ming tonnani tashkil etdi va 2017 yilda, ACRA hisob-kitoblariga ko'ra, u 700 ming tonnaga (5% dan ortiq) yetishi mumkin. global iste'mol). Tanqislik Xitoyda galvanizli po'latga bo'lgan talab ortib borayotgan bir sharoitda 2015 yilda (bozorning 5% dan ko'prog'i) sezilarli miqdorda norentabel quvvatlarning yopilishi bilan yuzaga keldi. ACRA 2018 yilda defitsit davom etishini va taxminan 300 ming tonnani tashkil etishini kutmoqda, ammo 2019 yilda bozor muvozanatli holatga kelishi mumkin. Qulay narx muhiti sharoitida mavjud korxonalardan foydalanish hajmining oshishi ham, yangi loyihalarning (masalan, quvvati 350 tagacha bo'lgan Ozernoye konining) foydalanishga topshirilishi taklifning tiklanishiga yordam beradigan asosiy omillar bo'lishi mumkin. ming tonna).

Shakl 5. Sink: global bozor balansi


Manba: Bloomberg, IMF, ACRA prognozi

2018–2019-yillarda ACRA metall narxlari hozirgi darajada barqarorlashishini kutmoqda
(taxminan $3 000/t) 2019 yildan keyin biroz tuzatish mumkin.
Rossiya rux sanoati jahon bozorida tanqislikdan foyda oluvchiga aylanishi mumkin: joriy ishlab chiqarish quvvatlaridan o'rtacha foydalanish taxminan 80% ni tashkil qiladi. ACRA 2018–2021 yillarda sanoatda ishlab chiqarish quvvatlaridan foydalanish 90–95% gacha oshishi mumkinligini taxmin qilmoqda.