Dollar pasayadimi? Rubl intervensiyalarni sezmadi. Mumkin stsenariylar

Ko'pchilik Rossiya fuqarolari rubl kursi yaqin kelajakda, hech bo'lmaganda bir yil ichida qanday bo'lishini bilishni xohlaydi. Nega bir yildan keyin? Ha, chunki uzoqroqqa qarashning ma'nosi yo'q - siz oqilona prognoz qila olmaysiz va folbinlik noshukur ishdir. Umuman olganda, hayotni oldindan aytib bo'lmaydigan bo'lib bormoqda.

Bundan bir yil avval, 2014-yil aprelida yil oxirigacha dollar 70-80 rublga tushishini kim tasavvur qilgan? Bunday bashorat qilishga jur'at etgan kishi, keyinchalik noadekvat deb hisoblanadi. O'sha paytda rublning bosqichma-bosqich devalvatsiyasi uning qiymatining faqat 2017 yilga kelib bir dollar uchun 36 dan 39 rublgacha pasayishi sifatida ko'rildi. Bugun, ya'ni. bor-yo‘g‘i bir yil o‘tgach, dollar 52 rubldan sal pastroqqa tushdi va bir necha oy oldin u 70 va hatto 80 ga yetdi. Rossiyalik oddiy odam hayratda – bunday kataklizmni hech kim oldindan ko‘ra olmadi. Bundan tashqari, bu ko'chki devalvatsiyasi aniq iqtisodiy muvaffaqiyatsizlik emas, balki ko'p sabablar bilan izohlangan uzoq muddatli tendentsiyadir.

Zotan, aholining asosiy qismining darhol qashshoqlashishi hatto yaqin kelajakda ham normal yashash imkoniyatini shubha ostiga qo'yadi. Rublning kelajagi qanday va ruslar qanday hayotga tayyorgarlik ko'rishlari kerak?

Rublga nima bosim o'tkazadi

Yaqinda nufuzli MIS agentligi yana bir bor o'z reytingini pasaytirdi davlat obligatsiyalari Rossiya. Shuningdek, qisqartirildi uzoq muddatli reytinglar Rossiyaning eng yirik banklari Gazprombank, Rosselxozbank, Alfa Bank "Ba1" dan "Ba2" gacha ("ustivor ta'minlanmagan qarz" dan "salbiy prognozga"). Taniqli Moody's agentligi ham Rossiyaning barcha yirik banklari reytingi pasaytirilganini tasdiqladi.

Agentlik bir qancha omillarni pasaytirishga asos bo‘layapti: neft narxining tez tushishi, Ukraina inqirozi va qulash. Rossiya valyutasi. Bularning barchasi o'rta muddatli istiqbolda o'sishning jiddiy sekinlashishi yoki hatto retsessiyaga duch keladigan iqtisodiyotning holatiga ta'sir qilmasligi mumkin.

Rossiya iqtisodiyotidagi salbiy jarayonlar quyidagi sabablar bilan izohlanadi:

• Neftning bozordagi ortiqchaligi tufayli jahon narxlarining keskin pasayishi.
• Iqtisodiy va Qrimning anneksiya qilinishi va Ukraina sharqidagi janglar tufayli joriy etilgan.
• Rossiyaning asosiy iqtisodiy sheriklaridan biri bo'lgan Ukraina bilan iqtisodiy munosabatlarning keskin pasayishi.
• Qrimdan subsidiyalar olish zarurati tufayli byudjetga qo'shimcha yuk.
• Rivojlangan mamlakatlarning aksariyati Rossiyaning Ukrainaga nisbatan siyosatini rad etishi.
• Salbiy ichki omillar Rossiya iqtisodiyoti(Mechel, Bashneft, AFK Sistema va boshqa yirik korporatsiyalarning aktsiyalari qiymatining pasayishi).
• Rubl kursining keskin pasayishi tufayli aholining dollarni sotib olayotgan valyutasi vahima.
• Bank depozitlarini ommaviy yechib olish.
• Buyuk Britaniya bosh vaziri D. Kemeron bir necha bor ta'kidlaganidek, Rossiyaning jahon moliya tizimidan haqiqiy chiqib ketish xavfi bor.
• Ukrainadagi voqealar munosabati bilan Rossiyaga qarshi sanksiyalarga qo‘shilgan davlatlar soni ortdi.

Iqtisodiyotning hozirgi holatidagi bir nechta ijobiy omillar:

• Haqiqiy shoshilinch ehtiyoj iqtisodiy islohotlar davlat byudjetini to'ldirish uchun.
• Yaqin va o'rta muddatli istiqbolda jahon energiya narxlarining oshishi ehtimoli.
• Sanktsiyalardan eng ko'p zarar ko'rgan sanoat tarmoqlarining jadal rivojlanishi.
• Iqtisodiyotni chuqur tarkibiy isloh qilish, yuqori texnologiyalarga asoslangan real sektorni rivojlantirish, import o‘rnini bosish, iqtisodiyotning xom ashyo modelidan voz kechish zarurati.

Ko'rib turganingizdek, yiqilish sabablari ro'yxati haqiqatdir va ijobiy tomonlari inqiroz - hali amalga oshmagan yorqin umidlar. Bunday qiyin iqtisodiy va siyosiy fonda rubldan nimani kutish mumkin? Keling, istiqbollar qanday ko'rinishini qisqacha ko'rib chiqaylik milliy valyuta turli mutaxassislar.

2015 yilda rubl bilan nima sodir bo'ladi?

Ekspert sohasidan biz eng nufuzli manbalardan bir nechtasini ajratib ko'rsatamiz. Bundan tashqari, bu manbalar mustaqil bo'lishi va noxolis emasligi muhimdir. Eng maqbul bo'lganlar Rossiya iqtisodiyotini "ichkaridan" biladigan bank tahlilchilari va prognozlari mutaxassislar orasida eng ishonchli deb hisoblangan mustaqil iqtisodiy ekspertlardir.

Bankirlar 2015 yil uchun rubl kursi haqida

Shveytsariya tahlil bo'limi Bank krediti Suisse o'zining yuqori darajadagi mutaxassislari bilan mashhur. Buni tahlilchilar hurmat qilishdi investitsiya banki yoz o'rtalariga kelib, ular rublning bir AQSh dollari uchun 82-84 gacha qadrsizlanishini bashorat qilmoqdalar. Bir yil ichida shveytsariyaliklar rublning bir dollar uchun 73-75 gacha mustahkamlanishini kutmoqdalar. Prognoz eng pessimistik prognozlardan biri bo'lib, u pasayish hisobga olinmagan holda tuzilgan asosiy stavka Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki 17% dan 15% gacha. Regulyator bunday chora kreditlashni rag'batlantiradi, deb hisobladi. Moliya vazirligi qarorni ma'qulladi, ammo biz eslaymizki, asosiy stavkaning oshishi rublning tushishini cheklash zarurati bilan bog'liq edi. Aytgancha, asosiy stavka tushirilgandan so'ng darhol dollar o'z qiymatiga ikki rubl qo'shdi, biroq bir necha kundan keyin u yana g'alaba qozondi.

Bankirlar valyuta kursi prognozini Rossiyaning geosiyosiy xatarlari va neft narxining o‘zgarishi ehtimolini hisobga olgan holda tuzgan. Shveytsariyaliklar Ukraina mojarosining davom etishiga va Markaziy bankning rublni qo'llab-quvvatlash bo'yicha choralari samarasizligiga ishonishadi, chunki unga bosim asosan tashqaridan amalga oshiriladi. Tahlilchilar rubl kursining ko'tarilishi uchun hech qanday shart-sharoit ko'rmayaptilar, ammo 2015 yil oxiriga kelib ular neft narxining biroz oshishini (barreliga 70 dollargacha) bashorat qilmoqdalar. Shveytsariyaliklar 2015-yilni Rossiya iqtisodiyoti uchun eng og‘ir yil deb hisoblamoqda, bu yil 4,7 foizga tushadi.

Yana bir jiddiy bank Goldman Sachs ham optimizm uchun hech qanday sabab ko'rmayapti. Mutaxassislar yilning birinchi yarmini rubl kursining bir dollar uchun 70 ga tushishi bilan bog‘lashmoqda, biroq yil oxiriga kelib ular 60 rublgacha pasayishni kutishmoqda.

Hammasi bo'lib 20 ga yaqin bank 2015 yil uchun rubl kursi bo'yicha prognozlar qildi. dollarga nisbatan 2015 yilning o‘rtalarida bir AQSh dollari uchun 63-64, yil oxiriga kelib esa 60-62 rubl/dollar bo‘lishi kutilmoqda. AQSH.

Shunisi e'tiborga loyiqki, inflyatsiya dinamikasi prognozi yil o'rtalarida inflyatsiyaning eng yuqori cho'qqisiga, 2015 yil oxiriga kelib sekinlashishini nazarda tutgan Rossiya Markaziy bankining hisob-kitoblariga to'g'ri keladi. To'g'ri, regulyatorning tahlilchilari ehtiyotkor: ular voqealar rivojlanishi uchun eng qulay stsenariy sifatida yil oxirigacha inflyatsiyaning sekinlashishi haqida gapirishadi.

2015 yil uchun rubl kursi bo'yicha ekspertlar

Iqtisodiy rivojlanish vazirligi rahbari A.Ulyukaev 2015 yilda Rossiya valyutasi bir dollar uchun 61 rubl darajasini saqlab qolishiga ishonchi komil. Vazir rublning mustahkamlanishini uzoq vaqt talab qilayotganini ko‘rmoqda: u faqat 2018 yilda bir dollar uchun 52–53 rubl kursiga yetishni rejalashtirmoqda. Bu yil Rossiya iqtisodiyoti uchun oson bo'lmaydi: 3 foizga pasayish kutilmoqda. Iqtisodiy o‘sish, uning fikricha, 2016-yilda 2,3 foizni, 2017-2018-yillarda esa 2,5 foizni tashkil etadi. Qizig‘i shundaki, A.Ulyukaev rublning kelajakda mustahkamlanishini neft narxining oshishi bilan bog‘lamaydi. Uning fikricha, Rossiya iqtisodiyoti inqirozdan tezda chiqib keta boshlashi uchun sanksiyalarning bekor qilinishi kifoya.

Mashhur mustaqil ekspert S.Demura kamroq optimistik prognozlar qiladi. 2015 yilning birinchi yarmida S. Demura rublning bir dollar uchun 82 - 110 rubl kotirovkalariga tushib qolganini ko'radi, bu 2015 yil oxirigacha qoladi. U hozirgi "tinchlik" ni vaziyatli deb hisoblaydi va agar iloji bo'lsa, dollarni "tanlash" ni qat'iy tavsiya qiladi. Aprel oyining oxiriga kelib, S. Demura rublning keskin tushishini istisno etmaydi, ammo u aniq vaqtni oldindan ayta olmaydi, chunki moliyaviy "tinchlik" istalgan vaqtda, hatto ahamiyatsiz iqtisodiy yangiliklar tufayli ham buzilishi mumkin.

S.Demura fikricha, Rossiya iqtisodiyoti uchun eng xavfli narsa AQShning muqarrar defoltidir. AQShning umumiy qarzi shu qadar katta bo'ldiki, hatto barcha daromadlar soliqlar tomonidan olib qo'yilgan bo'lsa ham, unga xizmat ko'rsatish imkonsiz bo'lib qoldi va ishlab chiqaruvchilar foydasiz qoldi. Qarzda yashashga bo'lgan cheksiz intilish AQShning defoltini muqarrarligiga olib keldi. Bu sodir bo'lganda, dollar kursi ko'tariladi, energiya narxi tushadi va eksportga yo'naltirilgan mamlakatlarni (Rossiya, Xitoy, Saudiya Arabistoni) eng katta muammolar kutmoqda.

Mutaxassisning fikricha, rus tilida jiddiy muammolar moliya tizimi 2015-yilning ikkinchi yarmida, Markaziy bank zahiralari amalda tugaganidan keyin boshlanadi va neft narxi bir barrel uchun 30 dollargacha tushishi mumkin. Bu holda rubl kursini taxmin qilish qiyin, lekin taxminan biz bir dollar uchun 180 - 210 rubl haqida gapirishimiz mumkin.

Umuman olganda, rubl kursining shakllanishidagi asosiy komponent, aksariyat ekspertlarning fikricha, hali ham saqlanib qolmoqda. Mo''tadil prognozlar joriy neft narxlari o'zgarishsiz qoladi yoki ozgina o'zgaradi degan taxminga asoslanadi. Ammo neft bozori murakkab va oldindan aytish qiyin.

Masalan, 2014 yil boshida ekspertlarning hech biri neft narxining keskin pasayishini bashorat qilmagan, garchi mo''tadil pasayish tendentsiyalari aniq edi. Bugungi kunda, afsuski, neft narxining oshishini kutish uchun hech qanday sabab yo'q: etkazib beruvchilarning neft omborlari to'lib ketgan, ishlab chiqarish hajmi kamaymayapti va davom etayotgan neft mahsulotlari tufayli talab o'smayapti. iqtisodiy inqiroz. Rossiya iqtisodiyoti uchun eng yomon narsa neft narxining bir barrel uchun 15-20 dollargacha tushishi bo'ladi va ba'zi ekspertlar bu imkoniyatni to'liq qabul qilishadi.

Shunday qilib, S. Demuraning 2015 yil uchun prognozini umumlashtiramiz:

• Optimistik variant. Yilning ikkinchi yarmigacha rublning amaldagi kursi saqlanib qoladi. Yilning ikkinchi yarmida rublning qiymati bir dollar uchun 80-110 rublgacha tushishi kutilmoqda.
• Pessimistik variant. Yilning 2-yarmida, neft narxining keskin pasayishi va kamayishi fonida valyuta zahiralari Markaziy bank rubl kursi bir dollar uchun 180-210 rublgacha pasayadi. Bunday holda, mamlakatda ijtimoiy qo'zg'alishlar mumkin va Rossiyaning davlatchiligi so'roq ostida qoladi.

Ko'rib turganimizdek, mutaxassis tomonidan chizilgan istiqbollar yomon va juda yomon o'rtasidagi oraliqda.

2015 yil uchun rublning evroga nisbatan kursining istiqbollari

Yevropa iqtisodiyoti inqirozga yuz tutdi. Muhim emas iqtisodiy ko'rsatkichlar Germaniya, xususan, evroning dollarga nisbatan qadrsizlanishi naqshini tasdiqlaydi. Ko'pgina mutaxassislar 2015 yil davomida 65 - 75 rublgacha bosqichma-bosqich pasayishni taklif qilmoqdalar. Valyuta kursiga, asosan, oldindan aytib bo'lmaydigan tashqi iqtisodiy hodisalar ta'sir qiladi. Har qanday prognoz iqtisodiy va siyosiy voqealarga qarab keskin o'zgarishi mumkin. Rossiya uchun bunday hodisalar jahon neft narxi va moliyaviy sanktsiyalar AQSh va Yevropa Ittifoqi.

Xulosa qilib aytganda, biz fuqarolarga o'zlarining bo'sh rubllarini xorijiy valyutada - afzalroq Amerika dollarida yoki Yapon iyeni. Shuningdek, siz evro sotib olishingiz mumkin, ammo bu unchalik qiziq emas, chunki Evropa Ittifoqining iqtisodiy inqirozi davom etmoqda va evro bizning ko'z o'ngimizda "vaznni yo'qotmoqda". Afsuski, rublning tushishini oldini olish mumkin emas. Yiqilishning chuqurligi unga bog'liq tashqi iqtisodiy omillar, Rossiyaning ta'sir qilish qobiliyati juda cheklangan.

Rossiya iqtisodiyoti qaysi stsenariy bo'yicha rivojlanishini aniq belgilash hali ham mumkin emas. Ko'pgina ekspertlar kelajakda uning rivojlanish sur'atlarini yaxshilashga va inqirozdan chiqishga umid qilishadi. Narxlarning doimiy o'sishi, xizmatlar narxi va milliy valyutaning beqarorligi rossiyaliklarni tushkunlikka olib keladi, undan chiqish qiyin.

Ammo tajribali tahlilchilar allaqachon hisoblab chiqishga muvaffaq bo'lishdi 2018 yilda dollar bilan nima bo'ladi va iqtisodiy sohada dinamika qachon boshlanadi. Ular bu ma'lumotni ommaga etkazish uchun jurnalistlar bilan bo'lishishdan hech qachon to'xtamaydilar. Bu ruslar orasidagi norozilik va g'azab darajasini tinchlantirishning yagona yo'li.

Davlat barqarorligining eng muhim ko'rsatkichi dollar-rubl nisbatidir. Bu qanchalik ahamiyatsiz bo'lmasin, Rossiya ushbu valyutaga juda bog'liq va undagi har qanday tebranishlar oddiy fuqarolar farovonligiga ta'sir qiladi.

Endi hisob-kitoblarni amalga oshirish, xorijiy valyutani rivojlantirish grafiklarini qurish, qurish modaga aylandi uzoq muddatli prognozlar yo'qotilgan mavqeini qaytarib oladimi yoki yo'qmi. Ushbu maqolada biz yaqin kelajakda dollar taqdiriga ta'sir ko'rsatadigan taniqli ekspertlarning fikrlari bilan tanishamiz.

Inqiroz sabablari

Ma’lumki, so‘nggi bir necha yil ichida dollar kursi 2010-yildan buyon 40 foizdan ko‘proqqa oshdi. Bularning barchasi Suriyadagi noqulay vaziyat, shuningdek, Ukraina bilan mojaro tufayli.

Bundan tashqari, bir necha yil oldin boshlangan global inqiroz o'sishga turtki bo'ldi. Neft narxining keskin pasayishidan so'ng, Rossiya milliy valyutasi o'zining tez pasayishini boshladi, bu faqat 2016 yil kelishi bilan yakunlandi.

Markaziy bank valyuta kursini tartibga solish va uning o‘sishini to‘xtatish bo‘yicha davriy urinishlarni amalga oshirdi, biroq bu urinishlar uzoq kutilgan ijobiy natijalarni bermay, ko‘pincha muvaffaqiyatsiz yakunlandi.

Qolaversa, davlatga nisbatan qo'llanilgan sanksiyalar ham o'zini his qildi. Endi hukumat Rossiya Federatsiyasi Amerika va uning yangi saylangan prezidenti Donald Trampdan umidlari katta. Amerika hukmdori Rossiyaga qarshi sanksiyalarni bekor qilishini ma'lum qildi.

Nimani kutish kerak?

Rossiyalik olimlar “Rossiyadagi iqtisodiy vaziyatning operativ monitoringi”ni tayyorladilar, unda 2018-yilda o'rtacha stavka dollar 57 rublni tashkil qiladi. Xulosa qilishimiz mumkinki, mamlakat iqtisodiyoti asta-sekin teshikdan chiqib ketadi va hatto moliyaviy kishanlardan xalos bo'lishga imkon beradigan ba'zi ijobiy dinamikalar paydo bo'ladi.

Mutaxassislar Rossiya iqtisodiyotini rivojlantirish uchun bir nechta stsenariylarni ishlab chiqdilar va ularning barchasi kichik (ijobiy) o'zgarishlarni nazarda tutadi:

• Asosiy stsenariy. Bazaviy stsenariyga ko'ra, elita Urals markali neft narxi bir barrel uchun 40 dollar atrofida belgilanishi kerak. Bunday holda, 2017 yilda bir dollar 67 rublni, 2018 yilda esa 62 rublni tashkil qiladi.

• Optimistik stsenariy. Amalga oshirilsa bu prognoz, keyin 2018 yilga kelib neftning elita navi barreliga 60 dollargacha ko'tariladi. Bunday vaziyatda rubl sezilarli darajada mustahkamlanadi va 2017 yilga kelib o'rtacha yillik kurs bir dollar uchun 60 rublni tashkil qiladi; 2018 yilda - bir dollar uchun 57,2 rubl
• Pessimistik stsenariy. Bu holda neft narxi yanada pasayadi - bir barrel uchun 33-34 dollar. Mutaxassislarning ta'kidlashicha, dollar kursi keyin bir dollar uchun 82-84 rublni tashkil qiladi.

Gaidar instituti, VAVT va RANEPA tahlilchilarining hisob-kitoblari Rossiya banki va Moliya vazirligining prognozlariga mos keladi, ular ham Rossiya iqtisodiyotining rivojlanishi uchun o'zlarining prognozlarini ishlab chiqdilar. Bundan tashqari, BCS moliyaviy eksperti Vladimir Tixomirovning ishonchi komilki, yaqin ikki yil ichida rublning mustahkamlanishi juda mumkin va unga xayoliy tuyulmaydi.

“Agar bizning iqtisodiyotimiz sezilarli o'sishni ko'rsatganida, rublning mustahkamlanishi muhimroq bo'lishi mumkin edi. Bunday holda, investorlar rubl aktivlarini faolroq sotib olishadi, bu esa Rossiya valyutasining o'sishiga hissa qo'shadi», - deya ta'kidladi Tixomirov.

Tixomirovning soʻzlariga koʻra, nafaqat uning qayta ishlangan mahsulotlari dollar kursi va Rossiya valyutasining mustahkamlanishiga taʼsir qiladi. Bu ko‘rsatkichlar bilan bir qatorda xomashyoga bo‘lgan talab, aholi va korxonalar tomonidan valyutaga bo‘lgan ichki talab, tashqi siyosat omillari ham nihoyatda muhim.

“Rublni mustahkamlash uchun faqat neftning barqaror narxi yetarli emas. Rossiya va AQShda inflyatsiya va YaIM dinamikasidagi farqni hisobga olsak, rubl har yili dollarga nisbatan 5 foizga zaiflashishi kerak”, - deydi u.

Mutaxassisning fikricha Rossiya yalpi ichki mahsuloti 2017 yilda 2% dan ko'p bo'lmaydi, bu, albatta, to'liq tiklanish uchun etarli emas.

Raiffeisenbank tahlilchisi Denis Porivay ham yaqin kelajakda dollar kursi haqida gapirdi.

“Agar neft narxi bir barrel uchun 40 dollargacha ko'tarilsa, dollar kursi 67 rublni tashkil qilishi mumkin, agar neft 50 dollardan yuqori bo'lsa, dollar allaqachon 61-62 rublga tushishi mumkin. Neft narxining sezilarli dinamikasi bilan ham rublning sezilarli darajada mustahkamlanishiga yo'l qo'ymaydi, deb o'ylamayman. Bu hukumat uchun ham, eksportchilar uchun ham foydali emas”, dedi Porivay.

2018 yil uchun dollar kursi prognozi

2018 yilda o'rnatiladigan dollar kursiga oid taxminiy ma'lumotlar bilan allaqachon tanishishingiz mumkin. Albatta, bu raqamlarga jiddiy umid bog'lab bo'lmaydi, chunki mamlakatdagi vaziyat eng kutilmagan tarzda o'zgarishi mumkin. Lekin ularni xizmatga olish hali ham zarur.

APECON mustaqil tahliliy agentligi 2018 yildagi dollar kursi haqidagi tasavvurini taqdim etdi:

Yuqorida aytilganlarning barchasini umumlashtirib, biz 2018 yilda dollar kursiga neft narxining oshishi, shuningdek, Rossiyaning sanksiyalar doirasining torayishi sezilarli darajada ta'sir qiladi degan xulosaga kelishimiz mumkin.

Shu bilan birga, mamlakatdagi tashqi va ichki vaziyat ham ta'sir qiladi bu ko'rsatkich. Ko'plab prognozlar shuni ko'rsatadiki, yaqin kelajakda davlat hali ham iqtisodiy qiyinchiliklarga dosh bera oladi va yana barqaror iqtisodiyotga erishadi.

Dollar kursi yaqin orada ko‘tariladimi, degan savol ko‘pchilikni xavotirga solmoqda. Bu fikrni ko'plab tahlilchilar qo'llab-quvvatlamoqda, ularning fikricha, barcha mavjud parametrlarga ko'ra, dollar o'sish tendentsiyasini rivojlantirishga yaqin.

Amerika valyutasining o'sishi buning uchun texnik va fundamental shartlarning mavjudligi bilan ta'minlanadi. Ular, asosan, Evrozonadagi qarz inqirozi hali tugashdan juda uzoq ekanligi bilan bog'liq.

Agar amalga oshirsangiz texnik tahlil bu masala, valyuta strateglari endigina boshlangan o'sish tendentsiyasi ham o'rta, ham uzoq muddatli istiqbolda davom etishiga ishonish uchun yaxshi asoslar borligini aytishadi.

Dollar ham qimmatlashadi, chunki bu Amerika Qo'shma Shtatlarining siyosati: uning asosiy maqsadlaridan biri neft narxini pasaytirishdir.

Hech kimga sir emaski, neft narxining yuqoriligi Qo'shma Shtatlar uchun foydasiz, shuning uchun ham neft narxi tushishini ta'minlash uchun hamma narsa qilinayotgani ajablanarli emas. O'z navbatida, bu amortizatsiyaga olib keladi rus rubli Amerika valyutasiga nisbatan.

Yevropaning zaif iqtisodiyotining oqibatlari

AQSh dollari kursining o'sishi sabablari haqida gapirganda, yana bir bor eslatib o'tish kerak: dollar AQSh iqtisodiyoti gullab-yashnagani uchun emas, balki Evrozonaning ko'plab mamlakatlari iqtisodlari og'ir ahvolda ekanligi sababli mustahkamlanmoqda.

Ko'pgina Evropa mamlakatlarida ishsizlik darajasi o'sib bormoqda, qarzlar yuqori va ijtimoiy xarajatlar yagona Yevropa valyutasining kursi dollar bilan raqobatlasha olmasligiga olib keladi.

Xo'sh, dollar qanchaga ko'tariladi, bu vahima qilish va zudlik bilan AQSh valyutasini sotib olish uchun sababmi? Amerika valyutasining o'sishi 2014 yilning birinchi kunlarida eng tez o'sganidan so'ng va psixologik baravar engib o'tildi. katta miqdorda odamlar AQSh dollarini tez sotib olishni boshladilar, ammo bu uning yanada o'sishiga yordam berdi. Etakchi banklar xodimlarining ta'kidlashicha, katta miqdordagi Amerika valyutasi nafaqat sotib olingan shaxslar, balki ko'plab yirik kompaniyalar tomonidan ham.

Albatta, o'sish bo'lganda, rus valyutasi darhol narxni pasaytira boshlaydi. Ushbu fonda rubl kurslari qisqa muddatli kreditlar o'sadi. Agar biz eng katta ekanligini hisobga olsak bank mijozlari hisoblarida bir million dollardan ortiq mablag'ga ega bo'lganlar (ular rublda edi), endi o'z mablag'larini xorijiy valyutadagi depozitlarga joylashtirishni afzal ko'rishadi.

Ruslar dollar sotib olmoqda

Rossiya rubli psixologik darajadan o'tib ketganidan so'ng, ayrim xususiy mijozlar o'zlarining mavjud jamg'armalarini AQSh dollariga o'tkazishni boshladilar, chunki ba'zilar Rossiya milliy valyutasining zaiflashishi fundamental omillarga asoslangan deb hisoblashadi. Va birozdan keyin Rossiya banklari Cheklangan miqdorda chet el valyutasini sota boshladi, vaziyat faqat yomonlashdi va bir vaqtning o'zida psixoz ham kuzatila boshladi.

Biroq, vahima qilishning hojati yo'q - markaziy bank Rossiya hozirgi vaziyatga adekvat munosabat bildirmoqda; eng katta rusning rejalarida moliyaviy tashkilot— har kuni 200 million dollar sotadi. Etakchi ekspertlarning fikricha, shu tarzda bozor tinchlanadi, chunki Amerika valyutasining uzoq muddatli kursi hech kimga mutlaqo foydali emas. Agar kapital oqimi bir xil bo'lib qolsa, Rossiya Markaziy banki ommaviy intervensiyalarni amalga oshirish uchun barcha imkoniyatlarga ega.

Dollarning mumkin bo'lgan ko'tarilishi haqidagi savol moliyaviy bozorlarda savdo qiluvchi ko'plab treyderlarni juda xavotirga solmoqda. Shuni hisobga olish kerak valyuta bozori tuzatish kuzatiladi va aniq tendentsiyalar kuzatilmaydi.

rossiyalik mutaxassislar iqtisodiy rivojlanish rossiya valyutasining amerika rubliga nisbatan kursi sezilarli darajada pasayishiga to‘liq ishonch bildiradilar. 2025 yilda bir Amerika dollari 43 rubldan oshadi degan fikr bor.

Amerika valyutasining o'sishining boshqa sabablari

Buning juda yaxshi sabablari borki, ulardan biri mamlakat taraqqiyotining innovatsion yo‘lidir. Biroq, iqtisodiy prognozlarga ko'ra, 2030 yilga kelib Rossiya rubli dollarga nisbatan mustahkamlana boshlaydi. Ba'zi ekspertlarning fikriga ko'ra, Rossiyaning innovatsion rivojlanish yo'li uning jadal rivojlanishi uchun yagona yo'ldir. Biroq, ma'lum salbiy oqibatlarga olib keladigan o'zgarishlar mavjud. Rahmat oltin zahiralari Markaziy bank Mamlakatlar juda katta bo'lganligi sababli (va yaqin kelajakda pasayish kutilmaydi), eng pessimistik prognozlar uchun hech qanday sabab yo'qligi ayon bo'ladi.

Lekin hali ham asosiy sabab Dollarning o'sishi shundaki, ko'plab Evropa mamlakatlari iqtisodiyoti eng yaxshi holatda emas. Shu munosabat bilan, ko'plab yetakchi ekspertlar yagona Yevropa valyutasining tushishini kutishmoqda, bu esa Amerika valyutasining mustahkamlanishiga olib keladi. AQSh iqtisodi idealdan yiroq, ammo bugun hech kim unga qarshi chiqa olmaydi. Kelajak uchun uzoqni ko'ra oluvchi prognozlar qilish juda qiyin bo'lishiga qaramay, shubhasiz: dollarning asosiy raqobatchisi AQSh dollari bilan raqobatlasha olmaydi. Dunyodagi hozirgi vaziyatni hisobga olsak, usd kursining o'sishiga shubha yo'q.

Ushbu prognoz har bir davlat tomonidan individual ravishda o'zgartirilishi mumkin, ammo hozirgi vaqtda global iqtisodiy bozor keskin o‘zgarishlar yuz beradi.

Yevropa o‘z valyutasining kursini mustahkamlashi uchun iqtisodiy inqirozni yengib o‘tish uchun bor kuchini sarflashi kerak. Ammo shuni ta'kidlash kerakki, hozirgi bosqichda barcha shartlar muvaffaqiyatsiz bo'ladi va bu dollar kursining oshishiga sabab bo'ladi.

Yevropadagi vaziyat ayniqsa bank sektorida qiyin, jahon iqtisodiyoti Bunday holat ko'ngilni quvontirmaydi, iqtisodiyotda shakllangan munosabatlarning shakllanishiga juda salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Portugaliya va Buyuk Britaniyadagi yetakchi banklarning reytinglari sezilarli darajada pasayganini ta’kidlash kifoya.

AQSh dollari kursi yanada oshadimi?

Dollar kursining o'sishini Rossiyada qarzni to'lash keng miqyosda amalga oshirilayotgani bilan ham izohlash mumkin. Qarzni qaytarish bilan nafaqat davlat, balki yetakchi bank va korxonalar ham shug‘ullanmoqda. Qarzni to‘lash uchun avvallari banklar chet el valyutasini qarzga olgan bo‘lsa, endi uni bozordan sotib oladi. Bu esa mamlakatdan valyuta sizib chiqib ketishiga yordam beradi. Davlatga kelsak, valyuta qarzlari eksport to'lovlari shaklida qaytariladi. Eksport bojlari o'tkaziladi Rossiya byudjeti, bu chet el valyutasining chiqib ketishi. Investorlar tomonidan olingan daromadlarni repatriatsiya qilish orqali chet el valyutasining chiqib ketishi juda katta - yiliga kamida 2 milliard dollar.

G'alati, dollar ham o'sadi, chunki Rossiya fuqarolarining ko'pchiligining turmush darajasi yildan-yilga oshib bormoqda. Bu bahslashish qiyin bo'lgan haqiqat. Nima bilan ko'proq odamlar daromad, ular ko'proq sarflash, bu aksioma. Iste'molchi talabi o'sib bormoqda, uni to'liq qondirish uchun katta miqdordagi valyuta kerak, bu esa uning kursining oshishiga yordam beradi. Amerika valyutasiga narxlar oshganiga qaramay, unga talab katta.

2014 yilda ko'plab ruslar tez va sezilarli bo'lgan rublning tushishidan hayratda qolishdi. Bu boshqa davlatlar bilan munosabatlardagi keskin vaziyat, neft narxining keskin pasayishi, Ukraina bilan mojaro va boshqa ko'p hollarda tashqi omillar bilan izohlanadi.

Keyinchalik nima bo'lishini hech kim tasavvur ham qila olmadi, ammo rubl kursining pasayishi 2016 yil fevraligacha davom etdi. Aynan shu oyda maʼlum oʻzgarishlar roʻy berdi, bu esa dollar kursining pasayishiga olib keldi, biroq koʻpchilikni prognozlar qanday ekani, dinamika yaxshi yoki yomonmi, dollar yana koʻtariladimi yoki pasayishda davom etadimi degan savol qiziqtirmoqda. .

Nega hozir dollar tushmoqda?

Ko'pgina moliyaviy tahlilchilar 2016 yilning boshida rublning joriy yilning kuziga qadar sezilarli darajada mustahkamlanishi kutilayotganini ta'kidladilar. Va haqiqatan ham bu prognozlar to'g'ri edi, chunki ikkinchi oyda allaqachon sezilarli o'zgarishlar yuz berdi, chunki dollar Rossiya valyutasiga nisbatan tushib ketdi.

Dollar kursining o'sishi quyidagi omillar bilan ta'minlanadi:

• Amerikadagi barqaror siyosiy va iqtisodiy vaziyat;
• boshqa Yevropa davlatlari bilan yaxshi munosabatlar;
• valyutaga yuqori talab.

Tabiiyki, dollar ko'tarilgach, rubl tushadi, ammo dollarning tushishiga nima ta'sir qilishi mumkin? Bu erda quyidagi sabablar mavjud:

• Rossiyada deyarli barcha odamlar dollar va evro kurslarining sezilarli o'sishi boshlanganidan so'ng, rubl ko'rinishidagi katta mablag'larni olish uchun valyutadan imkon qadar tezroq qutulishga harakat qilishdi va shundan keyin ayirboshlash paytida. stavka juda barqaror edi yuqori stavka, Rossiyaliklarning xorijiy valyutaga bo'lgan talabi sezilarli darajada kamaydi. Shunga ko'ra, bu uning turli turlariga salbiy ta'sir ko'rsatdi. Natijada rublning tushishi to'xtatildi va u mustahkamlana boshladi, bu esa uning kursiga ijobiy ta'sir ko'rsatdi.
• Rossiya boshqa Yevropa davlatlari bilan munosabatlarni o'rnatishni boshladi, ular ham Rossiya Federatsiyasiga qarshi hech qanday sanktsiyalar kiritishdan foyda ko'rmaydi. Bu rubl kursiga yaxshi ta'sir qiladi, ammo dollarga yomon ta'sir qiladi.
• Neft narxi so'nggi paytlarda sezilarli darajada oshdi va bu ushbu resursni sotadigan ko'plab mamlakatlar foydani yo'qotishni istamasligi bilan bog'liq, shuning uchun ular narxlarni o'zgartiradilar.

Kelajakda dollar ko'tariladimi?

Bu savolga javob berish uchun dollar nima uchun ko'tarilayotganini va nima uchun tushib ketayotganini aniq bilishingiz kerak. Axir, o'sish va pasayish omillari ham bor. Shuning uchun, har qanday taxmin qilish uchun siz doimo yangiliklarni kuzatib borishingiz, valyuta bozorini kuzatishingiz, shuningdek, siyosat va iqtisodiyotni yaxshi tushunishingiz kerak. Dollar nima uchun ko'tarilayotganini va rublning pasayishini aniqlaydigan mutaxassislarga ishonishingiz mumkin.

Agar dinamika davom etsa, tez orada rubl doimiy ravishda o'sishni boshlaydi va shuning uchun mamlakatning iqtisodiy ko'rsatkichlari yaxshilanadi. Moliyaviy tahlilchilarning fikricha, boshqa davlatlar bilan munosabatlarni yaxshilash yaxshi istiqbolni ta'minlaydi.

Biroq, nima uchun dollar o'sib borayotganini, rubl nima uchun tushib ketayotganini va evro nima uchun o'sib borayotganini o'zingiz aniqlab olishingiz tavsiya etiladi.

Turli valyutalarning kurslariga ta'sir qiluvchi omillar

Dastlab, dollar nima uchun o'sib borayotganini aniqlash muhim va bu quyidagi sabablarga ko'ra sodir bo'ladi:

• Ko'pchilik uchun bu dollar zaxira valyutasi vazifasini bajaradi, shuning uchun bu valyutaning kursi pasayishni boshlasa, ular uchun juda yomon bo'ladi.
• Qoidaga ko'ra, dunyoning turli mamlakatlari o'rtasidagi xalqaro operatsiyalar dollarda amalga oshiriladi, garchi yaqinda u hamma joyda evro bilan almashtirila boshlandi.
• Agar dollar tushsa, bu iqtisodiyotga yomon ta'sir qiladi turli mamlakatlar, lekin dollar o'sadi, bu yaxshi ta'sir qiladi moliyaviy ko'rsatkichlar turli davlatlar.
• AQSh Federal zaxira tizimi yig'ilganda, Amerika iqtisodiyotini qo'llab-quvvatlashga qaror qilindi turli mamlakatlar. Bunga erishish uchun juda ko'p miqdordagi qisqa muddatli qarz majburiyatlari sotildi. Shu bilan birga, qariyb 400 milliard dollarlik uzoq muddatli majburiyatlar olindi. Bu ko'pchilikka olib keldi yirik investorlar manfaatdor qimmatli qog'ozlar AQSH. Mamlakatga kirgan aktivlar hisobiga valyuta mustahkamlana boshladi. Biroq, dollar bilan keyin nima bo'lishi hozircha noma'lum, chunki mamlakatda valyuta kursini oshirish uchun hali ko'p turli xil hiylalar mavjud, shuning uchun prognoz qilish hali erta.
• O'sish sabablari qo'shimcha ravishda moliyaviy regulyator hali xabar bermagan turli davlatlar kelajakdagi rejalar dollar likvidligini oshirishni o'z ichiga oladimi haqida.
• Rubl tusha boshlagan va evroda beqarorlik paydo bo'lganida, ko'plab investorlar dollarda depozitlarni yaratishni boshladilar, bu uning kursiga ijobiy ta'sir ko'rsatdi va buni uning o'zgarishlar dinamikasi ko'rsatadi.

Nega rubl tushmoqda? Rossiya milliy valyutasiga salbiy ta'sir ko'rsatadigan omillarni bilish muhimdir, ular orasida:

• ko'p sonli G'arb mamlakatlari tomonidan Rossiyaga qarshi sanksiyalar joriy etilishi, bu iqtisodiyotga sezilarli zarba berdi va shunga mos ravishda milliy valyutaga yomon ta'sir ko'rsatdi;
• Qrimning anneksiya qilinishi ko'pchiligiga olib keldi Pul byudjetdan u aynan o'sha erga bordi, shuning uchun boshqa yo'nalishlarni pul bilan ta'minlash zarurati tug'ilganda, inqiroz yuzaga keldi, buning natijasida rubl kursi pasayishni boshladi;
• Ukrainadagi harbiy mojaro Rossiyaga bo'lgan munosabatga salbiy ta'sir ko'rsatdi;
• rubl tez tushib keta boshlaganida, ko'p odamlar boshqa turdagi xorijiy valyutaga mablag' o'tkaza boshladilar, bu milliy valyutaga bo'lgan talabning pasayishini anglatadi, buning natijasida uning kursi yanada pasaya boshladi;
• Rossiyadan tashqariga eksport qilinadigan tovarlarning narxi boshqa davlatlar tomonidan mamlakatga nisbatan yomon munosabat tufayli sezilarli darajada kamaydi;
• Rubl shu sababli tushib ketmoqda kredit tashkilotlari xorijiy valyutaga talabni oshirish;
• Chet el banklarida ro'yxatdan o'tgan moliyaviy majburiyatlarni qayta moliyalash mumkin emas.

Agar siz rublning nima uchun tushib ketayotganini bilsangiz, unda siz uning mustahkamlanishi va o'sishini boshlashi mumkin bo'lgan vaziyatni yaxshi tushunishingiz mumkin.

Bundan tashqari, nima uchun evro rublga nisbatan o'sib borayotganini bilish muhimdir va bu quyidagi omillar bilan bog'liq:

• valyuta bozorida qonunlar va iqtisodiyot tamoyillarining o'zgarishi;
• yangiliklar, harbiy mojarolar va boshqa davlatlarning Rossiyaga munosabati to'g'ridan-to'g'ri evro kursiga ta'sir qiladi;
• valyuta intervensiyalari Markaziy bank evro valyutasining o'sishiga yordam beradi;
• Inqiroz deb hisoblangan Rossiya iqtisodiyotining ahvoli ham yevroning o‘sishiga hissa qo‘shmoqda.

2017 yilda dollar ko'tariladimi?

Turli valyutalar kurslarining o‘zgarish dinamikasi shuni ko‘rsatadiki, 2016 yil boshida rubl mustahkamlana boshlagan va shunga mos ravishda dollar kursi ham pasaygan. Shu bois ko‘pchilikni bu yil dollar kursi ko‘tariladimi yoki pasayishda davom etadimi, degan savol qiziqtirmoqda.

Yaqin kelajak uchun butunlay boshqacha prognozlar mavjud, shuning uchun hatto moliyaviy tahlilchilar ham dollar yana ko'tariladimi yoki pasayishda davom etadimi, aniq ayta olmaydi. Biroq, agar siz milliy valyuta va dollarga ta'sir qiluvchi barcha omillarni baholasangiz, shuningdek, dinamikani sinchkovlik bilan o'rganib chiqsangiz, turli prognozlar va ekspert xulosalari ko'rib chiqilsa, unda siz ma'lum bir rasmga ega bo'lishingiz mumkin.

Ba'zi tahlilchilarning ta'kidlashicha, Rossiya hali ham qiyin ahvolda ekan, ozgina o'zgarishlar kutish kerak inqiroz holati, va inqirozdan qachon chiqishini aniq aytish mumkin emas. Demak, milliy valyuta mustahkamlana olmaydi, faqat bu dollar kursining pasayishiga ta'sir qilishi mumkin, buning natijasida o'zgarishlar, agar mavjud bo'lsa, ahamiyatsiz bo'ladi. Nega neft arzonlashib, dollar ko‘tarilmoqda degan savolni ham ajratib ko‘rsatishimiz mumkin.

Buning sababi shundaki, uning kursiga nafaqat neft narxi, balki boshqa ko'plab omillar ham ta'sir qiladi, shuning uchun faqat bunday ta'sir yaxshilanmaydi. iqtisodiy vaziyat Rossiya Federatsiyasida.

Biroq, butunlay qarama-qarshi prognozlar ham mavjud, ularga ko'ra, rubl mustahkamlana boshlaydi deb taxmin qilinadi. Asos sifatida quyidagi dalillar keltiriladi:

• Ukrainadagi mojaro tartibga solingan;
• neft narxi oshadi;
• Rossiyaga qarshi joriy qilingan sanksiyalar soni kamayadi va ularning bir qismi butunlay bekor qilinadi.

Ushbu prognoz ham e'tiborga loyiqdir, chunki bu omillarning barchasi 2016 yilda amalda kuzatiladi.

Shunday qilib, 2016 yilda dollar kursi ko'tarila boshlaydimi yoki pasayadimi, buni aniq aytish deyarli mumkin emas. Faqat turli xil prognozlar mavjud moliyaviy tahlilchilar. Bu o'zgarish dinamikasi yordamida amalga oshiriladi. turli xil turlari valyutalar, ammo har qanday o'zgarishlarni qachon kutish mumkinligi hali noma'lum.

bilan vaziyat xorijiy valyuta Bugungi kunda bu juda tushunarsiz - AQSh dollarining kuchli o'sishidan so'ng, xuddi shunday tez pasayish boshlandi. 2019-yilda dollar yanada tushadimi, ruslar 50 rubl va undan pastroqqa pasayishni kutishlari kerakmi? Dollarni sotib olish yoki sotish kerakmi va etakchi mutaxassislar nima deyishadi?

Sberbank rahbari German Gref o'zining so'nggi intervyularidan birida "inqirozning cho'qqisi allaqachon o'tib ketganini" aytdi, ammo u buni "ishonch bilan" aytish mumkin emasligini qo'shimcha qildi. Kremlning ko'plab deputatlari ham sanktsiyalar va neft narxining pasayishi Rossiya iqtisodiyotiga hech qanday ta'sir ko'rsatmaganini achinarli tarzda e'lon qilishmoqda. Biroq, boshqa ekspertlar, masalan, Stepan Demura, dollarning yanada tushishi haqidagi versiyaga amal qilishda davom etmoqda, ammo kichik to'xtashlar va orqaga qaytishlar bilan. Xo‘sh, 2019-yilda dollar yanada tushadimi yoki rossiyaliklar uning narxi oshishini kutishlari kerakmi?

Darhaqiqat, juda ijobiy yangiliklar bor. Agar neft narxi ba'zi prognozlar tomonidan tasdiqlanganidek, 10% ga ko'tarilsa va Qo'shma Shtatlar sanksiyalarning bir qismini olib tashlasa va Markaziy bank zaxiralarni qo'llab-quvvatlashda yordam bersa, may oyigacha kurs 60-65 rublni tashkil qilishi mumkin. Ammo bu juda optimistik prognoz.

Umuman olganda, milliy valyutaning bugungi kundagi mustahkamlanishi birinchi navbatda Markaziy bankning me’yoriy hujjatlari bilan bog‘liq. Bank to'ldirish uchun chet el valyutasini sotib olishni boshladi xalqaro zaxiralar. Tabiiyki, stavkalar sezilarli darajada pasaygan. Bundan tashqari, hozirda real sektorga intensiv sarmoya kiritila boshlandi, bu ham dollar kursining pasayishiga ta'sir qilmoqda. Shunchaki, zahiralar tezda to'ldirilishi aniq, va jiddiy pasayish holatida bo'lgan real sektor yaqin kelajakda iqtisodiyotni foyda bilan ta'minlay olmaydi.

Prognozlar qanday

OPEK neft qazib olish kvotalarini kuniga atigi 0,2 million barrelga qisqartirgani haqidagi so'nggi xabar bizni Rossiya iqtisodiyoti uchun juda achinarli prognozlar qilishga majbur qiladi. Arab mamlakatlari foydani kamaytirishni xohlamang. BAAda neft ishlab chiqarish tannarxi Rossiyanikidan past, sifati yuqori va ishlab chiqarish imkoniyatlari cheksizdir. Muxtasar qilib aytganda, jahon birjasida qora oltinning haddan tashqari ko'pligi fonida yana neft bozoridagi qulash hidi kela boshladi. Agar neft tushsa, prognozlardan farqli o'laroq, 2019 yilda dollar kursi pasaymaydi, aksincha, Demura va boshqa ekspertlar bashorat qilganidek, u sezilarli darajada oshadi.

Shunga qaramay, kelgusi bir necha yil ichida iqtisodiyotni ko'tarish va import o'rnini bosish ulushini oshirish real emas. Ayniqsa, mudofaa sanoatiga ulkan investitsiyalar, korrupsiyaning yuqori darajasi va pul yuvishning keng tarqalishi fonida. Shu sababli, dollar kursi u yoki bu tarzda ko'tarilishi mumkin. Ammo - uzilishlar va muvaffaqiyatsizliklar bilan, biz 2019 yilning bahorida kuzatganimizdek.

Katta ehtimol bilan, AQSh dollari kuzgacha 70-72 rublgacha ko'tariladi, keyin yana 65-66 ga tushadi va yana o'sadi. Shuning uchun, Rossiya valyuta bozoridagi tebranishlar pul ishlash uchun to'liq ishlatilishi mumkin. Ammo - o'zingizning xavf-xataringiz va xavf-xataringiz bilan, oqibatlaridan beri pul-kredit siyosati Markaziy bank yetarlicha aniqlik bilan bashorat qila olmaydi.

Bir narsa aniq - hali rublning dollarga nisbatan umumiy mustahkamlanishi kuzatilmaydi. Uning o'zini mustahkamlashi uchun hech narsa yo'q. Valyuta kursining o'zgarishi iqtisodiyotning real holatiga emas, balki faqat Markaziy bankka bog'liq. Ammo 2019 yilgi Rossiyadagi inqiroz qachon tugashi allaqachon ma'lum bo'lganga o'xshaydi. Ammo keling, eng yaxshisiga umid qilaylik va mablag'larning bir qismini dollar va evroda saqlang - bu xavfsizroq.