Yordam 2-NDFL / 14.12.2020

Investitsion tahlil. Investitsion tahlil usullari. Investitsion tahlil nima, yoki qanday qilib pulni investitsiya qilish va xato qilmaslik Investitsiya tahlilining asosiy tushunchalari

Biz yana rivojlanish strategiyasi, investitsiya siyosati, investitsiya loyihalari samaradorligini baholash masalalariga qaytmoqdamiz. Biznesni boshqarishning ajralmas qismi kompaniya rahbariyati qaror qabul qilish uchun zarur bo'lganda foydalanadigan yakuniy tahliliy vositadir. Buxgalteriya hisobiga asoslangan ushbu maxsus tizim funktsiyasi turli maqsadlarda qo'llaniladi, ularning asosiylari real investitsiyalar bilan bog'liq. Investitsiyalarni tahlil qilish investitsiya jarayonini har tomonlama qo'llab-quvvatlovchi vosita sifatida ushbu maqolada muhokama qilinadi.

Investitsion tahlil tushunchasi va tasnifi

Men boshqaruv hodisalari va harakatlarining asosiy tushunchalariga murojaat qilishni yaxshi ko'raman. Nega? Ehtimol, chunki nozik "maslalarda" ilmiy bilimsiz investitsiya amaliyoti aniqlash juda qiyin. Va bu bilimlarning postulatlaridan biri o'rganilayotgan toifalar mavzusini tushunish bo'lib, ularning tushunchalari metodologiyani rivojlantirish uchun aksiomatik asos yaratishga imkon beradi. Biz investitsiya sohasining kontseptual maydonidamiz va biz "investitsiya" sifatiga qo'shishimiz mumkin:

strategiya;
jarayon;
faoliyat;
siyosat;
loyiha;
xavf;
tahlil.

Tushunchalar hodisaning mohiyati bo‘lib, so‘z birikmalarining semantikasi har xil bo‘lsa, demak, ularning ortida amalda alohida ma’noga ega bo‘lgan boshqa mazmun bor. E'tibor bering, biz taqdim etilgan ro'yxatdan qaysi tushunchani olishimizdan qat'i nazar, tahlil ularning har biriga tegishli. Keling, "investitsiya tahlili" (IA) iborasini element bo'yicha tahlil qilaylik. Ilmiy metod nuqtai nazaridan tahlil (tahlil (yunoncha) — qismlarga ajratish, parchalash) oʻrganilayotgan obʼyektni aqliy ravishda qismlarga boʻlish jarayonidir. Tahlilchi so'raydi: "Mohiyatda nima sodir bo'lmoqda, ob'ekt qismlarining tuzilishi, tarkibi, xususiyatlari va munosabatlari qanday?" Mohiyat hech qachon sirtda yotmaydi, ya'ni o'rganilayotgan ob'ektni qismlarga ajratish yoki ajratish kerak.

Analitik-sintetik protsedura modeli. Manba: Qo'llanma MBA talabalari uchun. Muallif – Goncharova S.G.

Ma'lumki, tahlilning to'g'riligi ob'ektning sintezi natijalari bilan belgilanadi, bu esa u yoki bu darajada ob'ektning mohiyatini aniqlashtirishga, uni boshqa shunga o'xshash ob'ektlar bilan taqqoslashga imkon beradi. tahlil va sintez mezonlari. Keyinchalik, "investitsiya" sifatini ko'rib chiqing. U yuqori va quyi darajadagi qarorlar bilan bog'liq bo'lgan tahlilning o'ziga xos xususiyatlarini, ularni strategiyadan aniq loyiha tipidagi vazifalargacha qabul qilishni belgilaydi. Belgilangan pozitsiya kontseptsiyaning asosini belgilaydi investitsiya tahlili.

Amaliy nuqtai nazardan, IA deganda biz samarali investitsiya qarorini qabul qilish uchun asos olishga qaratilgan murakkab tahliliy faoliyatni tushunamiz. Investitsion tahlil tizimlari va usullari ular tarkibiga kiradigan moliyaviy-iqtisodiy tahlil metodologiyasini takrorlaydi. IA ning strategik turi, investitsion dasturlarni, loyihalarni va individual operatsiyalarni baholash tahliliy va baholash jarayonlarining bir-biriga bog'langan ikkita konturini tashkil qiladi.

Investitsiyalar bilan bog'liq bir nechta sxemalar mavjudligi sababli, alohida ma'no tahlilning turlarga bo'linishini oladi. Quyida bir qator belgilarga asoslangan IA tasnifi keltirilgan. Asosiy xususiyatlar, uning turidan qat'i nazar, protsedura darajasi va momentidir.

IA turlarining tasnifi tijorat tashkiloti

IA sub'ektlari va ob'ektlari

Investitsion tahlilning mazmuni va tuzilishi ko'p jihatdan uning sub'ektlari, predmeti va ob'ektlari bilan belgilanadi. IA sub'ektlari deganda biz tahlilni bevosita amalga oshiruvchi shaxslarni va uning manfaatlarini ko'zlab amalga oshirilayotgan ishtirokchilar doirasini tushunamiz. Shu bilan birga, biz ijrochilarni strategik IAda ishtirok etuvchi shaxslarga va loyihani tanlash va amalga oshirish bilan bog'liq investitsiya tahlilini amalga oshiruvchi shaxslarga ajratamiz. real investitsiyalar. Rivojlanishdan oldingi tahlilda investitsiya strategiyasi, ishtirok eting:

Rivojlantirish bo'yicha direktori;
moliyaviy direktor;
Tijorat direktori;
Bosh injener;
kompaniyalarda investitsiya markazlarini ifodalovchi menejerlar.

Loyiha darajasida amalga oshiriladigan IAda ko'rsatilgan menejerlarga ko'proq nazorat funktsiyasi beriladi va tahlilning bevosita bajarilishi quyidagilar tomonidan amalga oshiriladi:

moliyaviy-iqtisodiy xizmat ko'rsatish;
buxgalteriya hisobi;
marketing xizmati;
bosh texnolog xizmati;
kapital qurilish boshqarmasi;
loyiha bilan bog'liq boshqa xizmatlar.

Loyihalar IAda ishtirok etuvchi xizmatlar tarkibi universal bo'lishi mumkin va loyihalarni tanlash va portfelga tanlash kampaniyasi ostida shakllantirilishi yoki har bir loyiha uchun o'ziga xos formatda tuzilishi mumkin. IA tashqi manfaatdor tomonlarning ixtisoslashtirilgan bo'linmalari tomonidan ham amalga oshiriladi: banklar, konsalting va sug'urta kompaniyalari. Tugallangan IA natijalari bo'yicha qaror qabul qiladigan sub'ektlarga quyidagilar kiradi:

investorlar;
kompaniya rahbari;
strategik rejalashtirish sessiyasi guruhi;
bank kredit qo'mitalari;
etkazib beruvchilar va xaridorlar (ba'zi hollarda);
boshqa manfaatdor tashkilotlar va hokimiyat vakillari.

IA predmeti natijada yuzaga keladigan moliyaviy jarayonlarning sabab-oqibat munosabatlari bilan belgilanadi investitsiya faoliyati kompaniya, hamrohlik qiluvchi ijtimoiy-iqtisodiy samaradorlik parametrlari. O'tkazilgan tadqiqotlar natijalari investitsiyalar yo'nalishi va hajmini to'g'ri baholash, biznes-rejalarni asoslash, jarayonlarni takomillashtirish uchun zaxiralarni topish imkonini beradi. IA ob'ektlari tegishli darajadagi harakatlar natijalaridir.

Kompaniyaning strategik investitsiya pozitsiyasining modeli.
Strategik investitsiya rejasi.
Tuzilishi va tarkibi investitsiya portfeli korxonalar.
Loyiha dasturlari.
Mahalliy loyihalar.
Individual investitsiya operatsiyalari, masalan, moliya sektorida.

Kompaniyadagi IA tizimining variantlari tuzilishi faoliyat sohasiga, korxona ko'lamiga va muntazam boshqaruvning rivojlanish darajasiga bog'liq. Qoida tariqasida, u strategiyadan yuqoridan pastgacha va hozirgi paytdan kelajakka qadar qurilgan bo'lib, unda loyiha vazifalarini amalga oshirish bo'yicha retrospektiv tahlil o'tkaziladi. IA tarkibi va munosabatlariga misol quyida ko'rsatilgan.

O'rta darajadagi kompaniyaning axborot agentligi tarkibi va munosabatlarining varianti

Strategik razvedka usullari

Investitsion strategiyani ishlab chiqish umumiy strategik jarayonning bir qismidir. Ushbu sohada qaror qabul qilishdan oldin strategik investitsiya pozitsiyasining modelini yaratish kerak. U investitsiya faoliyatini rivojlantirishning ustuvor yo'nalishlarida korxonaning rivojlanish imkoniyatlarini har tomonlama tavsiflaydi. Strategiyani ishlab chiqish uchun investitsiyalarni tahlil qilish tizimlari va usullari uchta blokga bo'lingan. Birinchi blok kompaniya faoliyat ko'rsatayotgan investitsiya muhiti haqida to'liq tasavvurga ega bo'lish uchun kompaniyaning makro va mikro muhitini o'rganish bilan bog'liq:

SWOT tahlili;
PEST tahlili;
SWN tahlili.

IA ning ikkinchi bloki ikki tomonlama xususiyatga ega va moliyaviy strategik tahlil asoslaridan foydalanadi. U umumiy moliyaviy rivojlanish strategiyasi va mahalliy investitsiya strategiyasi bo'yicha qarorlar qabul qilish uchun zarur shart-sharoitlarni shakllantiradi. Ushbu guruhning mazmuni quyidagi modellar va usullar bilan belgilanadi:

SOFIA usuli yordamida biznes samaradorligini baholash;
kompaniyaning barqaror o'sishi modeli;
kompaniyani baholash;
matritsalar moliyaviy strategiyalar kompaniyalar.

Strategik razvedkaning uchinchi bloki g'oyalarni, investitsiya yo'nalishlarini va aniqlangan noaniqliklarni yakunlash muammosini hal qilishni ta'minlaydi. Ushbu blokda uchta tahlil turi qo'llaniladi: portfel, stsenariy va ekspert. Portfel tahlili marketing tahlilining bosqichini anglatadi, bunda biznes bo'linmalarini taqqoslash amalga oshiriladi va ularni rivojlantirish uchun resurslarni taqsimlashning ustuvor yo'nalishlari bo'yicha tavsiyalar beriladi.

Tadqiqotlar olib borilayotganda, kelajakda amalga oshirish uchun jiddiy xavf tug'dirishi mumkin bo'lgan strategik noaniqlikning bir nechta sohalari deyarli doimo saqlanib qoladi. IA ning stsenariy usuli ulardan qochish imkonini beradi. Eng oddiy usul pessimistik, optimistik va eng ehtimolli stsenariylarning investitsiya modellari natijasida uchta mumkin bo'lgan rivojlanishni ko'rib chiqishga asoslangan.

Birinchi blokning turlari yaxshi ma'lum strategik boshqaruv, shuning uchun men o'zimni moliyaviy blok IA usullarining xususiyatlariga cheklab qo'yaman. SOFIA modeli nafaqat moliyaviy strategik boshqaruv usullari majmui, balki ajralmas tizim hamdir. moliyaviy menejment, unda Maxsus e'tibor investitsiya strategiyasi, uni baholash va amalga oshirishga e'tibor qaratadi. Ushbu tizimning asosiy komponentlari quyida ko'rsatilgan.

SOFIA tizimi komponentlarining tarkibi

Firmaning barqaror o'sish modeli kompaniyaning sotishdan tushgan daromadlari, foydalari, aktivlari, o'z kapitali va qarzlaridagi o'sish sur'atlarining mutanosibligini baholaydi. Usul sizga moliyani strategik muvozanatlash bo'yicha qarorlar tayyorlashga imkon beradi, shu jumladan investitsiya sohasi. Kompaniyaning qiymatini baholash o'tgan davrlarda biznesni boshqarish samaradorligini baholash imkonini beradi. Moliyaviy strategik modellarning matritsalaridan (BCG tomonidan yozilgan) foydalanib, kompaniyaning investitsiya imkoniyatlari bor yoki yo'qligini tushunish mumkin.

Moliyaviy strategik modellar matritsasining soddalashtirilgan diagrammasi

Loyiha darajasidagi IA

Investitsion loyihalarni tahlil qilishning asosiy vazifasi amalga oshirish uchun loyihalarni tanlash imkonini beruvchi xulosalar olish, amalga oshirish monitoringi va tuzatish jarayonida kutilayotgan natijalarga erishishni ta’minlashdan iborat. investitsiya jarayoni ularning yopilishidan keyin. Quyida IA asosida loyihani tanlash algoritmi keltirilgan. Investitsiya loyihalari samaradorligini tahlil qilish moliyaviy-iqtisodiy tahlilning markaziy qismini egallaydi, bu esa, o'z navbatida, strategik investitsiya faoliyati rejasini kompleks baholash tizimida asosiy AI hisoblanadi.

Qabul qilish algoritmi investitsiya loyihasi IA natijalari bo'yicha ijro uchun

IA loyihasining mahalliy vazifalari quyidagilarni o'z ichiga oladi.

Loyihaga investitsiya qilish uchun zarur shartlarga muvofiqligini baholash investitsiya siyosati va strategiyalar.
Loyihani moliyalashtirish manbalari va ularning xarajatlarini asoslash.
Rejalashtirilgan qiymatlardan haqiqatda farq qiladigan loyiha natijalariga ta'sir qiluvchi omillarni aniqlash.
Investor uchun loyiha uchun maqbul risk-daromad nisbatini topish.
Retrospektiv umumlashtirishlar asosida kelajakdagi amaliyotda investitsiyalarning sifati va samaradorligini oshirish bo'yicha tavsiyalarni shakllantirish.

IA loyihasiga o'tish bilan moliyaviy-iqtisodiy tahlilning umumiy modeli

Yuqorida samaradorlik parametrlariga asoslangan uchta strategiyadan loyiha IA usullariga o'tishning majoziy modeli mavjud. Shuni ta'kidlash kerakki, investitsiya loyihalarini tahlil qilish usullari baholashga asoslanadi pul oqimlari amaliy darajadagi real voqealar sifatida. Shu tarzda, IA, masalan, tahlildan farq qiladi iqtisodiy faoliyat korxonalar. AHD o'z tadqiqotida pul oqimi emas, balki hisoblash tamoyiliga asoslangan samaradorlikni baholashning daromad-xarajat konsepsiyasiga asoslanadi.

IA loyihalarining qo'llaniladigan usullari orasida quyidagi tahlil va baholash turlarini ta'kidlash kerak:

umuman loyihaning samaradorligi;
loyihada ishtirok etish samaradorligi;
inflyatsiyani hisobga olgan holda loyiha samaradorligi (prognoz va deflatsiyalangan narxlarda);
investitsiya resurslari manbalari;
simulyatsiya modellaridan foydalangan holda loyiha samaradorligi;
moliyaviy barqarorlik;
loyihani amalga oshirishning xavf jihatlari;
loyihani amalga oshirishning butun kompaniyaning ishlash ko'rsatkichlariga ta'siri.

Ushbu maqolada biz tijorat tashkilotidagi investitsiya tahlilini ikki daraja nuqtai nazaridan ko'rib chiqdik: strategik va loyiha. Tabiiyki, bu ikkala jihat ham bir-biri bilan chambarchas bog‘liq bo‘lib, investitsiya strategiyasi va siyosatini ishlab chiqishdan to muayyan loyiha muammolarini hal qilishgacha bo‘lgan mantiqiy ketma-ketlikni tashkil etadi. IA bizning e'tiborimizdan "bo'sh" bo'lib qoldi moliyaviy investitsiyalar, va bu muammo tug'dirmaydi, chunki maqolalar mavjud bu mavzu rejalashtirilgan. Qanday bo'lmasin, mening fikrimcha, investitsiyalarni tahlil qilish mavzusiga kirish bo'lib o'tdi va biz aniq qo'llaniladigan vositalarni batafsil tahlil qilish imkoniyatiga egamiz.

ostida investitsiyalar yoki kapital qo'yilmalar eng umumiy ma'noda xo'jalik yurituvchi sub'ektning o'z ixtiyoridagi resurslarni (kapitalni) iste'mol qilishdan vaqtinchalik voz kechishi va bu resurslardan kelajakda uning farovonligini oshirish uchun foydalanishi tushuniladi. Investitsiyalar uchun eng oddiy misol - bu sarf-xarajatlar Pul sezilarli darajada past likvidligi bilan tavsiflangan mulkni sotib olish uchun - uskunalar, ko'chmas mulk, moliyaviy yoki boshqa aylanma aktivlar.

Investitsion faoliyatni tahlil qilish yondashuvlarini belgilovchi asosiy xususiyatlar quyidagilardir:

Kapitalning foydalanish qiymatini vaqtincha yo'qotish bilan bog'liq qaytarib bo'lmaydiganlik (masalan, likvidlik).
Farovonlikning boshlang'ich darajasining o'sishini kutish.
Natijalarni nisbatan uzoq muddatli istiqbolga bog'lash bilan bog'liq noaniqlik.

Ikki turdagi investitsiyalarni ajratish odatiy holdir: haqiqiy Va moliyaviy(portfel). Materialning keyingi taqdimotida biz asosan ulardan birinchisi haqida gaplashamiz.

Shuni ta'kidlash kerakki, real investitsiyalar sharoitida ko'zlangan maqsadlarga erishish sharti, qoida tariqasida, tegishli aylanma mablag'lardan muayyan mahsulotlarni ishlab chiqarish va ularni keyinchalik sotish uchun foydalanish (ekspluatatsiya qilish) hisoblanadi. Bunga, masalan, investitsiyalarni jalb qilgan holda tashkil etilgan korxonaning ustav faoliyatini amalga oshirish jarayonida foyda olish uchun yangi tashkil etilgan tadbirkorlikning tashkiliy-texnik tuzilmalaridan foydalanish ham kiradi.

Investitsion loyiha
Agar investitsiyalar hajmi ma'lum bir xo'jalik yurituvchi sub'ekt uchun uning joriy va kelajakdagi moliyaviy holatiga ta'sir qilish nuqtai nazaridan muhim bo'lib chiqsa, tegishli boshqaruv qarorlarini qabul qilishdan oldin rejalashtirish yoki loyihalash bosqichi, ya'ni investitsiyalarni amalga oshirishdan oldingi bosqich bo'lishi kerak. -investitsiya loyihasini ishlab chiqish bilan yakunlangan sarmoyaviy tadqiqotlar. Investitsion loyiha amalga oshirish bilan bog'liq tadbirlar rejasi yoki dasturi deb ataladi kapital qo'yilmalar va ularning keyingi kompensatsiyasi va foydasi.

Investitsion loyihani ishlab chiqish vazifasi investitsiyalar bo'yicha asosli qaror qabul qilish uchun zarur bo'lgan ma'lumotlarni tayyorlashdan iborat. Ushbu maqsadga erishishning asosiy usuli - tegishli qarorlarni qabul qilish oqibatlarini matematik modellashtirish.

Byudjet yondashuvi va pul oqimlari. Modellashtirish uchun investitsiya loyihasi o'z vaqtida ko'rib chiqiladi va tahlil qilingan davr (tadqiqot gorizonti) bir nechta teng oraliqlarga bo'linadi - rejalashtirish intervallari. Har bir rejalashtirish oralig'i uchun byudjetlar tuziladi - bu vaqt oralig'ida amalga oshirilgan barcha operatsiyalar natijalarini aks ettiruvchi tushumlar va to'lovlar smetalari.

Bunday byudjetning balansi - tushumlar va to'lovlar o'rtasidagi farq - ma'lum bir rejalashtirish oralig'ida investitsiya loyihasining pul oqimidir. Agar investitsiya loyihasining barcha tarkibiy qismlari pul shaklida ifodalangan bo'lsa, biz investitsiya loyihasini amalga oshirish jarayonini tavsiflovchi bir qator pul oqimlari qiymatlarini olamiz.

Kengaytirilgan tuzilmada investitsiya loyihasining pul oqimi quyidagi asosiy elementlardan iborat: Investitsion xarajatlar. Mahsulot sotishdan tushgan daromad. Ishlab chiqarish xarajatlari. Soliqlar.

Loyihaning dastlabki bosqichida (investitsiya davri) pul oqimlari, qoida tariqasida, salbiy bo'lib chiqadi. Bu keyingi faoliyat uchun sharoit yaratish (masalan, aylanma mablag'larni sotib olish va sof aylanma mablag'larni shakllantirish) bilan bog'liq holda yuzaga keladigan resurslarning chiqib ketishini aks ettiradi.

Investitsion davr tugagandan so'ng va uzoq muddatli aktivlarning ish boshlashi bilan bog'liq bo'lgan operatsion davr boshlangandan so'ng, pul oqimi miqdori, qoida tariqasida, ijobiy bo'ladi. Mahsulotlarni sotishdan olingan qo'shimcha daromadlar, shuningdek, loyihani amalga oshirish jarayonida qo'shimcha ishlab chiqarish xarajatlari ijobiy yoki salbiy bo'lishi mumkin. Birinchi holda, bu, masalan, daromadning pasayishi xarajatlarni tejash hisobiga qoplanganda, foyda keltirmaydigan ishlab chiqarishning yopilishi bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Ikkinchi holda, xarajatlarni kamaytirish, masalan, uskunani modernizatsiya qilish paytida tejash natijasida modellashtirilgan.

Texnik jihatdan, investitsiya tahlilining vazifasi belgilangan tadqiqot ufqining oxirida pul oqimlarining jami jami qanday bo'lishini aniqlashdir. Xususan, uning ijobiy yoki yo'qligi printsipial jihatdan muhimdir.

Foyda va amortizatsiya. Investitsiyalarni tahlil qilishda foyda va pul oqimi tushunchalari, shuningdek, ular bilan bog'liq bo'lgan amortizatsiya tushunchasi muhim o'rin tutadi.

"Foyda" tushunchasining iqtisodiy ma'nosi shundaki, u kapital daromadidir. Boshqacha qilib aytganda, bu ma'lum miqdordagi resurslarni nazorat qiluvchi xo'jalik sub'ektining farovonligini oshirishdir. Foyda iqtisodiy faoliyatning asosiy maqsadi hisoblanadi.

Qoida tariqasida, foyda ma'lum vaqt oralig'ida mahsulot va xizmatlarni sotishdan olingan daromad va ushbu mahsulotlarni ishlab chiqarish (xizmatlar ko'rsatish) bilan bog'liq xarajatlar o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi.

Shuni alohida ta'kidlash kerakki, investitsiyalarni tahlil qilish nazariyasida "foyda" tushunchasi (shuningdek, boshqa ko'plab iqtisodiy tushunchalar) uning buxgalteriya hisobi va fiskal talqini bilan mos kelmaydi.

Investitsion faoliyatda foyda olish faktidan oldin "amortizatsiya" tushunchasiga mos keladigan dastlabki investitsiyalarni qoplash amalga oshiriladi (ingliz tilida "amortizatsiya" so'zi: qarzning asosiy qismini to'lash degan ma'noni anglatadi). Investitsiya qilingan taqdirda Asosiy vositalar Bu funktsiya amortizatsiya to'lovlari orqali amalga oshiriladi.

Shunday qilib, real investitsiyalar sohasidagi loyihaga qo'yiladigan asosiy talablarni bajarish uchun asoslar summalarni hisoblashga asoslanadi. amortizatsiya to'lovlari va belgilangan tadqiqot ufqidagi foyda. Bu miqdor, eng umumiy holatda, operatsion davrning umumiy pul oqimi bo'ladi.

Kapital qiymati va foiz stavkalari. "Kapital qiymati" tushunchasi bilan chambarchas bog'liq iqtisodiy tushuncha- foyda.

Iqtisodiyotdagi kapitalning qiymati uning qo'shimcha qiymat yaratish, ya'ni foyda olish qobiliyatidadir. Tegishli bozor - kapital bozoridagi bu qiymat uning qiymatini belgilaydi.

Shunday qilib, kapital qiymati - bu ma'lum vaqt (odatda bir yil) uchun kapitalni boshqarish qiymatini belgilaydigan daromad darajasi.

Eng oddiy holatda, tomonlardan biri (sotuvchi, qarz beruvchi, qarz beruvchi) kapitalni tasarruf etish huquqini boshqa shaxsga (xaridor, qarz oluvchi) o'tkazganda, kapital qiymati foiz stavkasi shaklida ifodalanadi.

Foiz stavkasi asosida belgilanadi bozor sharoitlari(ya'ni mavjudligi muqobil variantlar kapitaldan foydalanish) va ushbu variantning tavakkalchilik darajasi.

Shu bilan birga, tarkibiy qismlardan biri bozor qiymati kapital inflyatsiyaga aylanadi. O'zgarmas narxlarda hisob-kitoblarni amalga oshirishda inflyatsiya komponenti foiz stavkasidan chiqarib tashlanishi mumkin. Buning uchun siz taniqli modifikatsiyalardan birini ishlatishingiz kerak Fisher formulalari:

Bu erda r haqiqiy stavka foizi, n – nominal foiz stavkasi, i – inflyatsiya darajasi.

Ushbu formuladagi barcha stavkalar va inflyatsiya sur'atlari o'nli kasr sifatida berilgan va bir xil vaqt davriga tegishli bo'lishi kerak.

Umuman olganda, foiz stavkasi to'lov muddati oxirida to'lanishi kerak bo'lgan qarzning asosiy summasining (asosiy qarz) ulushiga to'g'ri keladi. Bunday garovlar oddiy deb ataladi.

Hisob-kitob davrining uzunligi bo'yicha farq qiladigan foiz stavkalari samarali stavkalar yoki stavkalarni hisoblash orqali bir-biri bilan taqqoslanishi mumkin. murakkab foiz. Samarali stavka quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

, bu erda e - samarali stavka, s - oddiy tikish, N – ko‘rib chiqilgan intervaldagi foizlarni hisoblash davrlari soni.

Kapital qiymatining eng muhim tarkibiy qismi risk darajasidir. Aynan kapital bozori har qanday vaqtda kapitaldan foydalanishning turli shakllari, yo'nalishlari va shartlari bilan bog'liq turli xil risklar tufayli yuzaga kelishi mumkin. turli taxminlar uning narxi.

Chegirma
"Chegirma" tushunchasi investitsiyalarni tahlil qilish nazariyasidagi asosiy tushunchalardan biridir. Ushbu so'zning ingliz tilidan so'zma-so'z tarjimasi ("chegirma") qiymatini pasaytirish, pasaytirish degan ma'noni anglatadi. Diskontlash - bu zamonaviy qiymatni hisoblash operatsiyasi (inglizcha "hozirgi qiymat" atamasi "hozirgi qiymat", "hozirgi qiymat" deb ham tarjima qilinishi mumkin ”, va hokazo) kelajakdagi vaqt davrlariga tegishli pul summalari

Diskontlashning teskari operatsiyasi asl nusxaning kelajakdagi qiymatini ("kelajakdagi qiymat") hisoblashdir. pul summasi- jamg'arish yoki birikma deb ataladi va ma'lum foiz stavkasi bo'yicha vaqt o'tishi bilan qarz miqdorining ko'payishi misolida osongina tasvirlanadi: F = P * (1+r)N

Bu erda F - kelajak, P - pul summasining hozirgi qiymati (boshlang'ich qiymati), r - foiz stavkasi (o'nlik hisobda), N - foiz davrlari soni.

Teskari masalani yechishda yuqoridagi formulani o'zgartirish quyidagicha ko'rinadi: P = F / (1+r)N

Qiymatlarni solishtirish zarur bo'lganda diskontlash usullari qo'llaniladi naqd pul tushumlari va to'lovlar vaqt o'tishi bilan tarqaldi. Xususan, investitsiya samaradorligining asosiy mezoni - sof joriy qiymat (NPV) - bu ko'rib chiqilayotgan davrda yuzaga keladigan, bir vaqtning o'zida bir nuqtaga qisqartirilgan (qayta hisoblangan) barcha pul oqimlarining yig'indisi, odatda tanlanadi. investitsiya boshlangan payt sifatida.

Yuqorida aytilganlarning barchasidan kelib chiqadigan bo'lsak, zamonaviy qiymatni hisoblash formulasida qo'llaniladigan foiz stavkasi odatdagi stavkadan farq qilmaydi, bu esa, o'z navbatida, kapital qiymatini aks ettiradi. Diskontlash usullarida bu stavka odatda diskont stavkasi deb ataladi ( mumkin bo'lgan variantlar: "taqqoslash stavkasi", "to'siq stavkasi", "chegirma stavkasi", "kamaytirish koeffitsienti" va boshqalar).

Investitsion loyihaning samaradorligini sifatli baholash ko'p jihatdan chegirma stavkasini tanlashga bog'liq. Mavjud katta miqdorda bu stavkaning u yoki bu qiymatidan foydalanishni oqlash uchun turli usullar. Eng umumiy holatda, chegirma stavkasini tanlash uchun quyidagi variantlarni belgilashingiz mumkin:

Minimal rentabellik muqobil yo'l kapitaldan foydalanish (masalan, ishonchli bozorning daromadlilik darajasi qimmatli qog'ozlar yoki ishonchli bankdagi depozit stavkasi).
Kapital rentabelligining mavjud darajasi (masalan, kompaniya kapitalining o'rtacha og'irlikdagi qiymati) Berilgan investitsiya loyihasini amalga oshirish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan kapital qiymati (masalan, investitsiya kreditlari bo'yicha stavka).
Kutilayotgan rentabellik darajasi investitsiya qilingan kapital loyihaning barcha xavflarini hisobga olgan holda.

Yuqorida sanab o'tilgan tikish variantlari bir-biridan asosan kapital qiymatining tarkibiy qismlaridan biri bo'lgan tavakkalchilik darajasida farqlanadi. Tanlangan diskont stavkasi turiga qarab, investitsiyalar samaradorligini baholash bilan bog'liq hisob-kitoblar natijalari sharhlanishi kerak.

Investitsion loyihani baholash maqsadlari
Investitsiya loyihasini baholashning asosiy maqsadi uning tijorat (tadbirkorlik) hayotiyligini asoslashdir. Ikkinchisi ikkita asosiy talabning bajarilishini talab qiladi:

Investitsiya qilingan mablag'larning to'liq qoplanishi (qoplanishi).
Foyda olish, uning hajmi resurslardan (kapital) foydalanishning boshqa har qanday usulidan voz kechishni oqlaydi va yakuniy natijaning noaniqligi tufayli yuzaga keladigan xavfni qoplaydi.

Investitsion loyihaning tijorat hayotiyligining ikkita komponentini, mos ravishda uning zarur va etarli shartlarini ajratib ko'rsatish kerak:

Investitsiyalarning iqtisodiy samaradorligi.
Loyihaning moliyaviy samaradorligi.

Iqtisodiy baholash yoki kapital qo'yilmalarning samaradorligini baholash ko'rib chiqilayotgan loyihaning zarur yoki kutilayotgan rentabellik darajasini ta'minlash imkoniyatlarini aniqlashga qaratilgan. Investitsion tahlilni amalga oshirishda asosiy vazifa kapital qo'yilmalarning samaradorligini baholash bo'lib, butun loyihaning taqdirini belgilaydi.

Moliyaviy baholash loyihani moliyalashtirish sxemasini tanlashga qaratilgan va shu bilan loyihani amalga oshirish imkoniyatlarini tavsiflaydi. iqtisodiy salohiyat. Baholashda siz iqtisodiy yondashuvni qo'llashingiz va faqat pul ko'rinishida o'lchanadigan foyda va yo'qotishlarni hisobga olishingiz kerak.

Investitsion loyihani baholash bosqichlari
Investitsion loyihani ishlab chiqish tsiklini uch bosqich (bosqich) ketma-ketligi sifatida taqdim etish mumkin:

Loyiha g'oyasini shakllantirish
Loyihaning investitsion jozibadorligini baholash
Loyihani moliyalashtirish sxemasini tanlash

Bosqichlardan o'tayotganimizda, loyiha g'oyasi aniqlashtiriladi va boyitiladi yangi ma'lumotlar. Shunday qilib, har bir bosqich o'ziga xos oraliq tugatishni anglatadi: unda olingan natijalar loyihaning maqsadga muvofiqligini tasdiqlashi kerak va shuning uchun rivojlanishning keyingi bosqichiga "o'tish" bo'lishi kerak.

Yoniq birinchi bosqich loyihaning maqsadga muvofiqligi marketing, ishlab chiqarish, huquqiy va boshqa jihatlar nuqtai nazaridan baholanadi. Buning uchun dastlabki ma'lumot loyihaning makroiqtisodiy muhiti, mahsulotlar, texnologiyalar, soliq shartlari va h.k. Birinchi bosqichning natijasi - loyiha g'oyasining tuzilgan tavsifi va uni amalga oshirish vaqt jadvali.

Ikkinchi bosqich ko'p hollarda hal qiluvchi bo'lib chiqadi. Bu erda investitsiyalar samaradorligi baholanadi va jalb qilingan kapitalning mumkin bo'lgan qiymati aniqlanadi. Ikkinchi bosqich uchun dastlabki ma'lumotlar - kapital qo'yilmalar jadvali, sotish hajmi, joriy (ishlab chiqarish) xarajatlari, zarur aylanma mablag'lar, chegirma stavkasi. Ushbu bosqichning natijalari ko'pincha jadvallar va investitsiya samaradorligi ko'rsatkichlari shaklida taqdim etiladi: sof joriy qiymat (NPV), to'lov muddati, ichki daromad darajasi (IRR).

Uchinchi bosqich Loyihani moliyalashtirishning maqbul sxemasini tanlash va investitsiyalar samaradorligini loyiha egasi (egasi) pozitsiyasidan baholash bilan bog'liq. Buning uchun foiz stavkalari va ssudalarni qaytarish jadvallari, shuningdek dividendlar to'lash darajasi va boshqalar to'g'risidagi ma'lumotlardan foydalaniladi. Natijalar moliyaviy baholash loyiha bo'lishi kerak: moliyaviy reja loyihani amalga oshirish, prognoz shakllari moliyaviy hisobotlar va moliyaviy to'lov qobiliyati ko'rsatkichlari.

Investitsion tahlilning har qanday usuli loyihani shartli mustaqil iqtisodiy ob'ekt sifatida ko'rib chiqishni o'z ichiga oladi. Shuning uchun rivojlanishning dastlabki ikki bosqichida investitsiya loyihasi uni amalga oshiruvchi korxona faoliyatining qolgan qismidan alohida ko'rib chiqilishi kerak.

Loyihalarni ko'rib chiqishning izolyatsiya qilingan (mahalliy) xususiyati ularning moliyalashtirish sxemalarini to'g'ri tanlash imkoniyatini istisno qiladi. Buning sababi shundaki, kapital qo'yilmalarni moliyalashtirish uchun u yoki bu manbani jalb qilish to'g'risida qaror, qoida tariqasida, umuman korxona yoki uning mustaqil darajasida qabul qilinadi. moliyaviy jihatdan bo'linmalar. Bunda, birinchi navbatda, ushbu korxonaning joriy moliyaviy holati hisobga olinadi, bu mahalliy loyihada aks ettirish deyarli mumkin emas.

Shunday qilib, yirik korxonalarda investitsiya loyihasini moliyalashtirish sxemasini tanlash vazifasi (hech bo'lmaganda "yirik" deb tasniflangan loyihalar uchun) boshqaruvning eng yuqori darajasiga o'tadi. O'rta boshqaruv darajasida mavjud ro'yxatdan eng samarali, ya'ni eng potentsial foydali loyihalarni tanlash vazifasi qolmoqda.

Investitsiyalar va kapital xarajatlar

Investitsiyalar yoki kapital qo'yilmalar eng umumiy ma'noda xo'jalik yurituvchi sub'ektning o'z ixtiyoridagi resurslarni (kapitalni) iste'mol qilishdan vaqtincha voz kechishi va kelajakda uning farovonligini oshirish uchun ushbu resurslardan foydalanishi tushuniladi.

Investitsiyaning eng oddiy misoli - bu sezilarli darajada past likvidlik bilan tavsiflangan mulkni sotib olishga mablag'larning sarflanishi - uskunalar, ko'chmas mulk, moliyaviy yoki boshqa aylanma aktivlar.

Investitsion faoliyatni tahlil qilish yondashuvlarini belgilovchi asosiy xususiyatlar quyidagilardir:

Kapitalning foydalanish qiymatini vaqtincha yo'qotish bilan bog'liq qaytarib bo'lmaydiganlik (masalan, likvidlik).
Farovonlikning boshlang'ich darajasining o'sishini kutish.
Natijalarni nisbatan uzoq muddatli istiqbolga bog'lash bilan bog'liq noaniqlik.

Ikki turdagi investitsiyalarni ajratish odatiy holdir: real va moliyaviy (portfel).Materialning keyingi taqdimotida biz asosan ulardan birinchisi haqida gapiramiz.

Investitsion loyiha

Agar investitsiyalar hajmi ma'lum bir xo'jalik yurituvchi sub'ekt uchun uning joriy va kelajakdagi moliyaviy holatiga ta'sir qilish nuqtai nazaridan muhim bo'lib chiqsa, tegishli boshqaruv qarorlarini qabul qilishdan oldin rejalashtirish yoki loyihalash bosqichi, ya'ni investitsiyalarni amalga oshirishdan oldingi bosqich bo'lishi kerak. -investitsiya loyihasini ishlab chiqish bilan yakunlangan sarmoyaviy tadqiqotlar.

Investitsiya loyihasi - kapital qo'yilmalarni amalga oshirish va ularni keyinchalik qoplash va foyda olish bilan bog'liq bo'lgan reja yoki tadbirlar dasturi.

Investitsion loyihani ishlab chiqish vazifasi investitsiya to'g'risida asosli qaror qabul qilish uchun zarur bo'lgan ma'lumotlarni tayyorlashdan iborat.

Ushbu maqsadga erishishning asosiy usuli - tegishli qarorlarni qabul qilish oqibatlarini matematik modellashtirish.

Byudjet yondashuvi va pul oqimlari

Modellashtirish uchun investitsiya loyihasi vaqt shkalasida ko'rib chiqiladi va tahlil qilingan davr (tadqiqot gorizonti) bir nechta teng oraliqlarga bo'linadi - rejalashtirish intervallari.

Har bir rejalashtirish oralig'i uchun byudjetlar tuziladi - bu vaqt oralig'ida amalga oshirilgan barcha operatsiyalar natijalarini aks ettiruvchi tushumlar va to'lovlar smetalari. Bunday byudjetning balansi - tushumlar va to'lovlar o'rtasidagi farq - ma'lum bir rejalashtirish oralig'ida investitsiya loyihasining pul oqimidir.

Agar investitsiya loyihasining barcha tarkibiy qismlari pul shaklida ifodalangan bo'lsa, biz investitsiya loyihasini amalga oshirish jarayonini tavsiflovchi bir qator pul oqimlari qiymatlarini olamiz.
Kengaytirilgan tuzilmada investitsiya loyihasining pul oqimi quyidagi asosiy elementlardan iborat:

Investitsion xarajatlar.
Mahsulot sotishdan tushgan daromad.
Ishlab chiqarish xarajatlari.
Soliqlar.

Investitsion davr tugagandan so'ng va uzoq muddatli aktivlarning ish boshlashi bilan bog'liq bo'lgan operatsion davr boshlangandan so'ng, pul oqimi miqdori, qoida tariqasida, ijobiy bo'ladi.

Mahsulotlarni sotishdan olingan qo'shimcha daromadlar, shuningdek, loyihani amalga oshirish jarayonida qo'shimcha ishlab chiqarish xarajatlari ijobiy yoki salbiy bo'lishi mumkin. Birinchi holda, bu, masalan, daromadning pasayishi xarajatlarni tejash hisobiga qoplanganda, foyda keltirmaydigan ishlab chiqarishning yopilishi bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Ikkinchi holda, xarajatlarni kamaytirish, masalan, uskunani modernizatsiya qilish paytida tejash natijasida modellashtirilgan.

Foyda va amortizatsiya

Investitsiyalarni tahlil qilishda foyda va pul oqimi tushunchalari, shuningdek, ular bilan bog'liq bo'lgan amortizatsiya tushunchasi muhim o'rin tutadi.

Investitsion faoliyatda foyda olish fakti “amortizatsiya” tushunchasiga mos keladigan dastlabki investitsiyalarni qoplashdan oldin amalga oshiriladi (ingliz tilida “amortizatsiya” so‘zi “qarzning asosiy qismini to‘lash” degan ma’noni anglatadi). Aylanma aktivlarga investitsiya qilingan taqdirda, bu funktsiya amortizatsiya ajratmalari orqali amalga oshiriladi.
Shunday qilib, real investitsiyalar sohasidagi loyihaga qo'yiladigan asosiy talablarning bajarilishini asoslash belgilangan tadqiqot ufqidagi amortizatsiya va foyda miqdorini hisoblashga asoslanadi. Bu miqdor, eng umumiy holatda, operatsion davrning umumiy pul oqimi bo'ladi.

Kapital qiymati va foiz stavkalari

«Kapital qiymati» tushunchasi «foyda» iqtisodiy tushunchasi bilan chambarchas bog‘liq.

Iqtisodiyotdagi kapitalning qiymati uning qo'shimcha qiymat yaratish, ya'ni foyda olish qobiliyatidadir. Tegishli bozor - kapital bozoridagi bu qiymat uning qiymatini belgilaydi.

Shunday qilib, kapital qiymati - bu ma'lum vaqt (odatda bir yil) uchun kapitalni boshqarish qiymatini belgilaydigan daromad darajasi.

Foiz stavkasi bozor sharoitlari (ya'ni kapitaldan foydalanishning muqobil variantlari mavjudligi) va ushbu variantning tavakkalchilik darajasi asosida aniqlanadi. Bunda kapitalning bozor qiymatining tarkibiy qismlaridan biri inflyatsiya hisoblanadi.

O'zgarmas narxlarda hisob-kitoblarni amalga oshirishda inflyatsiya komponenti foiz stavkasidan chiqarib tashlanishi mumkin. Buning uchun siz taniqli Fisher formulasining modifikatsiyalaridan birini qo'llashingiz kerak:

Qayerda r- real foiz stavkasi; n- nominal foiz stavkasi; i- inflyatsiya darajasi. Ushbu formuladagi barcha stavkalar va inflyatsiya sur'atlari o'nli kasr sifatida berilgan va bir xil vaqt davriga tegishli bo'lishi kerak.

Umuman olganda, foiz stavkasi to'lov muddati oxirida to'lanishi kerak bo'lgan qarzning asosiy summasining (asosiy qarz) ulushiga to'g'ri keladi. Bunday garovlar oddiy deb ataladi.

Hisob-kitob davrining uzunligi bo'yicha farq qiluvchi foiz stavkalarini samarali stavkalar yoki murakkab foiz stavkalarini hisoblash yo'li bilan bir-biri bilan solishtirish mumkin.

Samarali stavka quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

,
Qayerda e- samarali stavka; s- oddiy tikish, N- ko'rib chiqilgan intervalda foizlarni hisoblash davrlari soni.

Kapital qiymatining eng muhim tarkibiy qismi risk darajasidir. Aynan kapitaldan foydalanishning turli shakllari, yo'nalishlari va shartlari bilan bog'liq turli xil risklar tufayli kapital bozorida har qanday vaqtda uning qiymatini turlicha baholash mumkin.

Chegirma

“Diskontlash” tushunchasi investitsiya tahlili nazariyasining asosiy tushunchalaridan biridir. Ushbu so'zning ingliz tilidan so'zma-so'z tarjimasi ("chegirma") "qiymatni pasaytirish, pasaytirish" degan ma'noni anglatadi.

Diskontlash - bu kelajakdagi vaqt davrlariga tegishli pul summalarining joriy qiymatini (inglizcha “hozirgi qiymat” atamasi “hozirgi qiymat”, “hozirgi qiymat” va hokazo deb ham tarjima qilinishi mumkin) hisoblash operatsiyasi.

Diskontlashga qarama-qarshi operatsiya - pulning asl qiymatining kelajakdagi qiymatini ("kelajakdagi qiymat") hisoblash - jamg'arish yoki birikma deb ataladi va ma'lum bir vaqt ichida qarz miqdorining ko'payishi misolida osongina tasvirlanadi. stavka foizi:

,
Qayerda F- kelajak va P- pul miqdorining zamonaviy qiymati (asl qiymati); r- foiz stavkasi (o'nli ko'rinishda), N- foizlarni hisoblash davrlari soni.

Teskari masalani yechishda yuqoridagi formulani o'zgartirish quyidagicha ko'rinadi:

Diskontlash usullari vaqt bo'yicha tarqalgan naqd pul tushumlari va to'lovlar summalarini solishtirish zarur bo'lganda qo'llaniladi. Xususan, investitsiya samaradorligining asosiy mezoni - sof joriy qiymat (NPV) - bu ko'rib chiqilayotgan davrda yuzaga keladigan, bir vaqtning o'zida bir nuqtaga qisqartirilgan (qayta hisoblangan) barcha pul oqimlarining yig'indisi, odatda tanlanadi. investitsiya boshlangan payt sifatida.

Yuqorida aytilganlarning barchasidan kelib chiqadigan bo'lsak, zamonaviy qiymatni hisoblash formulasida qo'llaniladigan foiz stavkasi odatdagi stavkadan farq qilmaydi, bu esa, o'z navbatida, kapital qiymatini aks ettiradi. Diskontlash usullari bo'lsa, bu stavka odatda diskont stavkasi deb ataladi (mumkin variantlar: "taqqoslash stavkasi", "to'siq stavkasi", "chegirma stavkasi", "kamaytirish omili" va boshqalar).

Investitsion loyihaning samaradorligini sifatli baholash ko'p jihatdan chegirma stavkasini tanlashga bog'liq. Ushbu stavkaning u yoki bu qiymatidan foydalanishni oqlash imkonini beruvchi juda ko'p turli xil usullar mavjud. Eng umumiy holatda, chegirma stavkasini tanlash uchun quyidagi variantlarni belgilashingiz mumkin:

Kapitaldan muqobil foydalanish bo'yicha minimal daromad (masalan, ishonchli bozor qimmatli qog'ozlari bo'yicha daromad darajasi yoki ishonchli bankdagi depozit stavkasi).
Kapital rentabelligining mavjud darajasi (masalan, kompaniyaning kapitalning o'rtacha og'irlikdagi qiymati).
Berilgan investitsiya loyihasini amalga oshirish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan kapital qiymati (masalan, investitsiya kreditlari bo'yicha stavka).
Loyihaning barcha risklarini hisobga olgan holda investitsiya qilingan kapitaldan kutilayotgan daromad darajasi.

Har bir investitsiya qarori quyidagilarga asoslanadi:

O'zingizning mavjudligingizni baholash moliyaviy holat va kompaniyaning investitsiya faoliyatida ishtirok etishining maqsadga muvofiqligi;

Investitsiyalar hajmi va ularni moliyalashtirish manbalarini baholash;

Investitsiyalar bo'yicha kelajakdagi tushumlarni baholash.

Loyihani investitsiya portfeliga kiritish to'g'risida qaror qabul qilish uchun uni investitsiya qilish boshlanishidan oldin axborot bazasi va, albatta, amalga oshirilishining doimiy monitoringi investitsiya tahlili bilan ta'minlanadi. Bu investitsiyalarni boshqarish jarayonining ajralmas qismidir.

Investitsion tahlil investorning samarali qaror qabul qilishi uchun investitsiyalarni ishlab chiqish, asoslash va maqsadga muvofiqligini baholashning uslubiy va amaliy uslublari va usullari majmui.

Investitsiyalarni tahlil qilish usullari va usullari investitsiya sohasidagi hodisa va jarayonlarni chuqur o'rganish, shuningdek, shu asosda xulosalar va tavsiyalarni shakllantirish vositalaridir. Bunday tahlil qilish uchun qo'llaniladigan tartib va usullar dizayn va investitsiya muammolariga muqobil echimlarni taklif qilishga, ularning har biri uchun noaniqlik darajasini aniqlashga va ularni turli xil ishlash mezonlari bo'yicha haqiqiy taqqoslashga qaratilgan.

Investitsiyalarning faqat kichik bir qismi investorga bog'liq bo'lmagan sabablarga ko'ra kutilgan va rejalashtirilgan natijalarni bermaydi. Ko'pchilik loyihalarda shunday bo'lib chiqdi foydasiz, ruxsat berish mumkin emas edi yuqori sifatli investitsiya tahlili sharti bilan amalga oshirish uchun. Shunday qilib, investitsiyalarni tahlil qilish investitsiyalarni boshqarish samaradorligini oshirishga yordam beradi.

Shuni hisobga olish kerakki, investitsiya tahlili ikki tekislikda - vaqt va mavzuda sodir bo'ladigan dinamik jarayondir. Vaqt tekisligida investitsiya loyihalarini g'oyaning paydo bo'lishidan boshlab, ularni yakunlashgacha bo'lgan rivojlanishini ta'minlash bo'yicha ishlar olib boriladi. Mavzu sohasida, asosan, turli xil mazmunli jihatlar bo'yicha investitsiya qarorlarini tahlil qilish va ishlab chiqish amalga oshiriladi. Bu jihatlar o'z ichiga oladi iqtisodiy muhit, investorning investitsiya, marketing, ishlab chiqarish, moliyaviy va tashkiliy rejalarining maqsad va vazifalari, investitsiya loyihasining texnik asoslari, uning ijtimoiy ahamiyati, ekologik xavfsizligi, loyihaning moliyaviy samaradorligi, loyihani boshqarishni tashkil etish, investitsiya tavakkalchiligi tahlili; va umumiy sezuvchanlik ba'zi muhim o'zgarishlar loyihasi omillar, shuningdek, samaradorlik ko'rsatkichlarining etarliligi, loyiha ishtirokchilarining imkoniyatlarini, uning menejerlarining ishbilarmonlik va shaxsiy fazilatlarini baholash. Sanab o'tilgan jihatlar investitsiya loyihasini tayyorlash va ishlab chiqishda ishlab chiqilishi, uni tahlil qilishda ko'rib chiqilishi, investitsiya to'g'risida qaror qabul qilishda hisobga olinishi, shuningdek, loyihani amalga oshirish jarayonida uning tugallanishi yoki tugatilishigacha monitoring qilinishi kerak.

Investitsion tahlilning predmeti sabab-oqibatdir kommunikatsiyalar iqtisodiy jarayonlar va hodisalar investitsiya faoliyatida, shuningdek, uning ijtimoiy-iqtisodiy samaradorligi. Ularning tadqiqotlari bizga to'g'ri berishga imkon beradi erishilgan natijalarni baholash, zaxiralarni aniqlash ishlab chiqarish samaradorligini oshirish, biznes rejalarini asoslash va investitsiya qarorlari.

Investitsion tahlil ob'ekti - investitsiya faoliyatining texnik, tashkiliy, ijtimoiy va boshqa sharoitlari bilan bog'liqligi sharoitida korxonalarning moliyaviy-xo'jalik faoliyati.

Investitsion tahlil predmetlari

Investitsiya faoliyati natijalari va yutuqlaridan bevosita yoki bilvosita manfaatdor bo‘lgan tahliliy ma’lumotlardan foydalanuvchilar investitsiya tahlilining subyektlari hisoblanadi. Bularga birinchi navbatda mulkdorlar, boshqaruv, xodimlar, yetkazib beruvchilar, xaridorlar, kreditorlar va davlat kiradi (investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotlarni o'z manfaatlari nuqtai nazaridan tahlil qiluvchi soliq, statistika va boshqa organlar tomonidan taqdim etiladi). Xususan, investitsiya qilingan kapital bo'yicha dividendlarning barqarorligi va o'sishidan manfaatdor mulkdorlar uchun tahlilning ustuvor yo'nalishlari kapital rentabelligi va moliyaviy barqarorlik korxonalar, ular uchun investitsiya tahlilining ob'ekti, birinchi navbatda, investitsiya loyihalarining korxonaning moliyaviy holatiga ta'siri va moliyaviy natijalar ularning amalga oshirilishidan. Yetkazib beruvchilar va xaridorlar investitsiya faoliyati natijasida uning moliyaviy holatining prognoz o'zgarishini baholash nuqtai nazaridan korxonaning shartnoma majburiyatlarini bajarish qobiliyatini aniqlash uchun investitsiya tahlilini amalga oshiradilar. Korxonaning kreditorlari uchun investitsiya tahlilining ob'ekti uning balansining likvidligi, to'lov qobiliyati va kredit qobiliyatidir. Kompaniya xodimlari, ularning ko'payishiga qiziqishlariga qaramay ish haqi, rag'batlantirishning boshqa shakllari va ijtimoiy to'lovlar, asosan moliyaviy natijalardagi prognoz o'zgarishlarni tahlil qiladi. Hukumat vakillari uchun investitsiya tahlilining ustuvor ob'ekti, xususan, soliq organlari, soliq va yig'imlarni maksimal darajada oshirish va o'z vaqtida olishdan manfaatdorligi orqali moliyaviy natijalardir. Faqatgina korxona rahbariyati optimal investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ob'ektiv zarur bo'lgan to'liq ishonchli ma'lumotlarni olish uchun investitsiya faoliyati samaradorligini har tomonlama baholashni amalga oshiradi.

Investitsion tahlilning maqsadi investitsiyalarning qiymatini, ya'ni ularni amalga oshirish samarasini, natijasini aniqlashdan iborat bo'lib, bu umuman ma'lum bir investitsiya loyihalarini amalga oshirishga investitsiya qilishdan olingan foydaning o'zgarishi bilan umumiy hajmning o'zgarishi o'rtasidagi farqni ifodalaydi. ushbu loyihalar doirasida amalga oshirilgan xarajatlar.

Investitsion tahlilning asosiy funktsiyalari quyidagilardan iborat:

To'plamning soddalashtirilgan tuzilmasini ishlab chiqish investitsiya loyihalarini amalga oshirish jarayonida faoliyatni samarali muvofiqlashtirishni ta'minlaydigan ma'lumotlar;

Muqobil variantlarni tahlil qilish asosida qaror qabul qilish jarayonini optimallashtirish, tadbirlarni amalga oshirish tartibini belgilash va investitsiyalar uchun optimal texnologiyalarni tanlash;

Tashkiliy, moliyaviy tushunchalarning aniq ta'rifi. texnologik, ijtimoiy va ekologik muammolar, investitsiya loyihalarini amalga oshirishning turli bosqichlarida yuzaga keladigan;

Barkamol qarorlar qabul qilishni rag'batlantirish investitsiya resurslaridan foydalanishning maqsadga muvofiqligi to'g'risida.

Boshqa barcha qulay xususiyatlar bilan Agar quyidagi shartlar ko'zda tutilmagan bo'lsa, investitsiya loyihasi amalga oshirish uchun qabul qilinmaydi.

Investitsiya qilingan mablag'larni qoplash;

Investor tomonidan kerakli darajadan past bo'lmagan sarmoyaning daromadliligini ta'minlaydigan foyda olish;

Investor uchun ma'lum vaqt ichida moliyaviy investitsiyalarning daromadliligi.

Haqiqatning ta'rifi va erishish usullari investitsiya faoliyatining aynan shunday natijalari, va investitsiya tahlilining asosiy vazifasi hisoblanadi.

Oldingi xabar

Ozarbayjon neft sanoati

Keyingi kirish

Harbiy xizmatchilar uchun nafaqalar

Barcha huquqlar himoyalangan 2024

Yuqoriga

Investitsion tahlil. Investitsion tahlil usullari. Investitsion tahlil nima, yoki qanday qilib pulni investitsiya qilish va xato qilmaslik Investitsiya tahlilining asosiy tushunchalari