Pinigų srautų valdymas infliacijos išvados sąlygomis. Įmonės pinigų srautų valdymas. Pinigų srautų valdymo sistema
Pinigų srautų valdymo procese būtina atsižvelgti į infliaciją, kuri laikui bėgant nuvertina apyvartoje esančių grynųjų pinigų vertę.
Infliacijos įtaka turi įtakos daugeliui įmonės pinigų srautų formavimo aspektų. Infliacijos procese santykinai mažėja atskiro įmonės naudojamo materialiojo turto (ilgalaikio turto, atsargų ir kt.) vertė; piniginio ir kito finansinio turto (gautinos sumos, nepaskirstytasis pelnas, finansinių investicinių priemonių) realiosios vertės sumažėjimas ir kt. Infliacijos veiksnys ypač stipriai veikia ilgalaikes įmonės finansines operacijas, susijusias su pinigų srautų valdymu.
Infliacijos stabilumas ir jos įtaka įmonės finansiniams rezultatams pinigų srautų valdymo srityje lemia poreikį nuolat atsižvelgti į šio veiksnio įtaką.
Atsižvelgimo į infliacijos veiksnio įtaką valdant įmonės pinigų srautus koncepcija slypi būtinybėje realiai atspindėti jų vertę, taip pat užtikrinti kompensaciją už infliacijos procesų padarytus nuostolius atliekant finansines operacijas.
Metodinės priemonės, leidžiančios atsižvelgti į infliaciją įmonės pinigų srautų valdymo procese, yra diferencijuojamos pagrindinių skaičiavimų požiūriu (12.6 pav.).
- Metodinės infliacijos normos ir indekso prognozavimo metodinės priemonės yra pagrįstos numatomomis vidutinėmis mėnesinėmis normomis. Tokia informacija yra skelbiamose ateinančio laikotarpio šalies ekonominės ir socialinės raidos prognozėse. Prognozavimo rezultatai yra pagrindas vėlesniam infliacijos veiksniui įmonės finansinėje veikloje.
- Prognozuojant metinį infliacijos lygį, naudojama ši formulė:
čia TIG yra numatomas metinis infliacijos lygis; TIM yra numatoma vidutinė mėnesinė infliacija ateinančiu laikotarpiu.
Naudojant formulę (12.20), galima apskaičiuoti ne tik prognozuojamą metinį infliacijos lygį, bet ir šio rodiklio reikšmę bet kurio ateinančių metų mėnesio pabaigoje.
- Prognozuojant metinį infliacijos indeksą, naudojamos šios formulės:
arba IIG =(1 + TIM)12, (12.22)
kur IIG yra numatomas metinis infliacijos indeksas; TIG – prognozuojamas metinis infliacijos lygis (skaičiuojamas pagal anksčiau pateiktą formulę); TIM – numatoma vidutinė mėnesinė infliacija.
- Metodinės priemonės realios palūkanų normos formavimui, atsižvelgiant į infliaciją, yra pagrįstos prognozuojamu nominaliu lygiu finansų rinkoje (tokios prognozės rezultatai dažniausiai atsispindi biržoje sudarytų ateities ir opcionų sutarčių kainose) ir metinių infliacijos tempų prognozės rezultatus. Realiosios palūkanų normos apskaičiavimas, atsižvelgiant į infliacijos koeficientą, yra pagrįstas Fišerio modeliu:
p 1 + TI
kur I p yra reali palūkanų norma (faktinė arba numatoma
tam tikru laikotarpiu); I - nominali palūkanų norma (faktinė arba numatoma tam tikru laikotarpiu); TI – infliacijos lygis (faktinis arba prognozuojamas tam tikru laikotarpiu).
- Lėšų vertės įvertinimo, atsižvelgiant į infliaciją, metodinės priemonės leidžia apskaičiuoti tiek būsimą, tiek dabartinę jų vertę su atitinkama infliacijos dedamoji. Šie skaičiavimai yra pagrįsti sukurta realia palūkanų norma.
- Įvertinant būsimą lėšų vertę atsižvelgiant į infliaciją, naudojama tokia formulė (Fišerio modelio modifikacija):
čia SH yra nominali būsimoji indėlio (pinigų) vertė, atsižvelgiant į infliaciją; P - pradinė indėlio suma; ip – reali palūkanų norma; TI – prognozuojamas infliacijos lygis; n yra intervalų, kuriais per visą nustatytą laikotarpį mokamos palūkanos, skaičius.
- Vertinant dabartinę lėšų vertę atsižvelgiant į infliacijos koeficientą, naudojama ši formulė:
Pp = - -н -, (12.25)
[(+ip И1 + IT)]"
čia Pp yra reali dabartinė indėlio (pinigų) suma, atsižvelgiant į infliacijos koeficientą; SH – numatoma nominali būsimoji indėlio (pinigų) vertė; ip yra reali palūkanų norma, naudojama sąnaudų diskontavimo procese; TI – prognozuojamas infliacijos lygis; n – intervalų, kuriais per visą nurodytą laikotarpį mokamos palūkanos, skaičius.
- Metodinės priemonės reikalingam finansinių operacijų pelningumo lygiui formuoti atsižvelgiant į infliaciją, viena vertus, leidžia apskaičiuoti „infliacijos priemokos“ dydį ir lygį, kita vertus, apskaičiuoti bendrąjį nominaliųjų pajamų lygį, užtikrinant infliacijos nuostolių kompensavimą ir gaunant reikiamą realaus pelno lygį.
- Nustatant reikiamą infliacijos priemokos dydį, naudojama ši formulė:
Pi_RTI,
čia PI yra tam tikro laikotarpio infliacijos priemokos suma; P – pradinė lėšų kaina; TI – infliacijos lygis nagrinėjamu laikotarpiu.
- Nustatant bendrą finansinės operacijos būtinų pajamų sumą, atsižvelgiant į infliacijos koeficientą, naudojama formulė (12.27):
Diena _ Dr + Pi,
kur Дн yra bendra nominali finansinei operacijai reikalingų pajamų suma, atsižvelgiant į infliacijos koeficientą nagrinėjamu laikotarpiu; Dr - reali finansinei operacijai reikalingų pajamų suma nagrinėjamu laikotarpiu, apskaičiuota naudojant paprastas arba sudėtines palūkanas, taikant realią palūkanų normą; Pi yra infliacijos priemokos dydis nagrinėjamu laikotarpiu.
Bendro būtinųjų pajamų dydžio ir infliacijos priemokos dydžio priklausomybę nuo infliacijos lygio galima pateikti grafiškai (12.7 pav.).
štai
ae
Infliacijos lygis
- Nustatant reikiamą finansinių operacijų pelningumo lygį, atsižvelgiant į infliacijos koeficientą, naudojama ši formulė:
dr
kur UDN yra reikalingas finansinių operacijų pelningumo lygis, atsižvelgiant į infliacijos koeficientą; Dn - bendra nominali finansinei operacijai reikalingų pajamų suma nagrinėjamu laikotarpiu; Dr -
tikrosios reikiamų pajamų iš finansinės operacijos nagrinėjamu laikotarpiu.
Infliacijos tempų prognozavimas yra gana sudėtingas ir daug darbo reikalaujantis tikimybinis procesas, kurį daugiausia įtakoja subjektyvūs veiksniai. Todėl turto valdymo praktikoje galima naudoti paprastesnį infliacijos faktoriaus atsižvelgimo būdą. Šiems tikslams lėšų sąnaudos vėlesnio jų didinimo metu arba būtinų pajamų suma vėlesnio diskontavimo metu iš anksto perskaičiuojama iš nacionalinės valiutos į vieną iš „stiprių“ (t. y. mažiausiai jautrių infliacijai) laisvai konvertuojamų valiutų pagal kursą. skaičiavimų metu. Tada vertės didinimo arba diskontavimo procesas vykdomas taikant tikrąją palūkanų normą (minimalią realią kapitalo grąžos normą). Šis pinigų srautų dabartinės ar būsimos vertės įvertinimo metodas leidžia visiškai neįtraukti infliacijos įtakos šalies viduje.
Abbasovas Sarvaras Alydzhanas, ekonomikos mokslų kandidatas, Azerbaidžano valstybinio ekonomikos universiteto Finansų katedros docentas, Baku, Azerbaidžanas
Išleisk savo monografiją geros kokybės tik už 15 rublių!
Į bazinę kainą įeina teksto korektūra, ISBN, DOI, UDC, BBK, legalios kopijos, įkėlimas į RSCI, 10 autorinių kopijų su pristatymu visoje Rusijoje.
Maskva + 7 495 648 6241
Šaltiniai:
1. Van Horn, James K., Vahovir Jr., John M. Fundamentals of Financial Management - M.: ID Williams LLC, 2006. - 1232 p.
2. Dranko O.I. Finansų valdymas: Įmonės finansų valdymo technologijos - M.: UNITI-DANA, 2004. - 351 p.
3. Utkin E.A. Įmonės valdymas. – M.: „Akalis“, 1996. – 516 p.
4. Brigham Y., Houston J. Finansų valdymas. Greitasis kursas. 4 leidimas – Sankt Peterburgas: Petras, 2007. – 544 p.
5. Kovaliovas V.V. Finansinė analizė: metodai ir procedūros. – M.: Finansai ir statistika, 2006. – 560 p.
Šiuolaikinėmis ekonominėmis sąlygomis daugelis įmonių yra priverstos savarankiškai pasirinkti plėtros strategiją ir taktiką. Įmonės veiklos finansavimas iš savęs tapo svarbiausiu prioritetu.
Konkurencijos ir nestabilios išorės aplinkos sąlygomis būtina greitai reaguoti į nukrypimus nuo įprastos įmonės veiklos. Pinigų srautų valdymas yra įrankis, kuriuo galite pasiekti norimą įmonės rezultatą – pelną. Šios aplinkybės lemia tyrimo temos pasirinkimą.
Baigiamojo darbo tikslas – analizuojant tiriamos įmonės gamybinę ir ūkinę veiklą, parengti rekomendacijas pinigų srautų valdymo mechanizmui tobulinti.
Tyrimo objektas – grynųjų pinigų srauto procesas OJSC „Kurskkhimvolokno“. Tyrimo objektas – pinigų srautų valdymo įmonėje mechanizmas.
Norint pasiekti tikslą, baigiamasis darbas turi išspręsti šias užduotis:
Apsvarstykite teorinius požiūrius į pinigų srautų sampratą ir esmę;
Išanalizuoti pagrindinius pinigų srautų valdymo metodus;
Nustatyti pagrindinius pinigų srautų valdyme naudojamus rodiklius;
Remiantis rodiklių analize, parengti rekomendacijas, kaip tobulinti įmonės pinigų srautų valdymo mechanizmą.
Praktinė baigiamojo darbo tyrimo reikšmė yra konkrečių priemonių, gerinančių pinigų srautų valdymą įmonėje, kūrimas.
Darbą sudaro įvadas, trys pagrindinės dalys, išvados, literatūros sąrašas ir taikymas.
Pirmoje dalyje nagrinėjami teoriniai klausimai, susiję su įmonės pinigų srautų samprata ir esme, pinigų srautų valdymu įmonėje, grynųjų pinigų vaidmeniu ir svarba visos įmonės veikloje ir kaip likvidžiausia apyvartinio kapitalo dalis. .
Antroje dalyje aptariami pagrindiniai pinigų srautų valdymo metodai, pinigų apyvartos vertinimo, pinigų srautų analizės ir pagrindinių pinigų srautų rodiklių skaičiavimo metodai.
Trečioje, praktinėje dalyje, naudojant tiriamos įmonės pavyzdį, vertinama pinigų srautų būklė ir judėjimas įmonėje, kuriamos priemonės pinigų srautų valdymui tobulinti.
Baigiamajame darbe buvo panaudoti šalies ir užsienio grynųjų pinigų valdymo pokyčiai ir metodai, periodinės spaudos šaltiniai, taip pat kelių laikotarpių pirminiai apskaitos dokumentai.
Finansų rinkos vaidmuo Rusijos ekonomikoje tampa akivaizdus ir reikšmingas: valstybės skola, vykstantis privatizavimo procesas, bankų ir pramonės įmonių kapitalo kaupimas, individualios gyventojų santaupos - tiesiogine prasme viskas finansų rinkoje „uždaryta“.
Tai rodo, kad Rusijos gamybos įmonės, veikdamos iš esmės naujoje ekonominėje struktūroje, pradėjo plačiau taikyti rinkos metodus savo verslo reguliavimui. Esami sunkumai biudžeto, pinigų ir mokėjimo bei atsiskaitymų srityse turi įtakos ūkio sektorių įmonių būklei ir finansų organizavimui.
Bet kuriai įmonei reikia finansinių išteklių, kad galėtų plėsti gamybą ir padidinti pelną. Jų formavimas ir naudojimas vyksta dviem lygiais: šalies mastu ir kiekvienoje įmonėje. Finansinių išteklių formavimo šaltinių dydis ir struktūra visoje šalyje lemia valstybės biudžeto pajamų augimo galimybes. Įmonės lygmeniu generuojamų finansinių išteklių dydis lemia galimybę atlikti reikiamas kapitalo investicijas, didinti apyvartines lėšas, vykdyti finansinius įsipareigojimus, tenkinti socialinius poreikius. Tokie finansiniai ištekliai yra generuojami iš nuosavų lėšų – bendrųjų pajamų (pelno) ir nusidėvėjimo.
Finansų rinka vaidina svarbų vaidmenį formuojant finansinius išteklius.
Finansų rinka yra sudėtingas piniginių išteklių funkcionavimo mechanizmas, generuojantis pajamas, priklausomai nuo pasiūlos ir paklausos, pardavėjų ir pirkėjų mokumo.
Finansų rinką sudaro gana nepriklausomos mokėjimo priemonių rinkos. Reikšmingiausia yra viešoji kapitalo rinka (pinigų rinka), taip pat paskolų kapitalo rinka. Vertybinių popierių rinka atlieka vis svarbesnį vaidmenį.
Valstybės kapitalo rinką kontroliuoja Rusijos bankas, kuris yra finansų rinkos infrastruktūros pagalbinė struktūra.
Spartus refinansavimo normos augimas objektyviai rodo infliacinių procesų šalyje „išsirišimą“ ir gilina viešųjų finansų krizę. Visa tai turi įtakos įmonių veiklai. Daugeliui jų šiandien pritrauktos (pasiskolintos) lėšos nepasiekiamos, todėl tenka apsigyventi savo lėšomis. Finansiniai ištekliai iš gamybos sferos pereina į tarpininkavimo operacijų sritį.
Įmonės lygmeniu būtina sumaniai valdyti finansinių išteklių judėjimą ir finansinius santykius, atsirandančius tarp verslo subjektų. Būtina plėtoti finansų valdymo tikslus ir daryti jiems įtaką naudojant finansinio mechanizmo svertus. Bendriausia forma sprendimas turėtų užtikrinti efektyviausią finansinių išteklių srautą tarp įmonės ir finansų rinkos, kuri rinkos sąlygomis yra pagrindinis įmonės išorės finansavimo šaltinis. Tai galima schematiškai išreikšti fig. 1.
| |
| |
|
|
|
| |
|
| |
| |
Ryžiai. 1 Finansinių išteklių judėjimas tarp įmonės ir finansų rinkos
Kur: 1 - lėšos, gautos finansų rinkose (parduodant akcijas, obligacijas, sudarant paskolos sutartis);
2 - investuotos lėšos;
3 - lėšos, gautos iš įmonės finansinės ir ūkinės veiklos;
4 - lėšos, grąžintos finansų rinkos subjektams kaip apmokėjimas už kapitalą (palūkanų ir dividendų pavidalu);
5 - į įmonę reinvestuotos lėšos;
6 - mokesčių mokėjimas.
Aukščiau pateikta diagrama atspindi du svarbius dalykus:
Didesnė įmonės finansinių sprendimų priklausomybė nuo išorinės aplinkos – pirmiausia finansų rinkų ir valdžios reguliavimo (kuris taip pat skirtas finansų rinkoms);
Grynųjų pinigų rodiklio reikšmė, kuri yra vienas iš centrinių finansų valdyme.
Taigi finansų rinka leidžia įmonei tinkamai organizuoti finansinių srautų valdymą, siekiant kuo efektyviau panaudoti kapitalą ir gauti maksimalų pelną.
Piniginio kapitalo kaupimo masto didėjimas šiuolaikinėmis sąlygomis lėmė paskolų kapitalo rinkos plėtrą.
Paskolos kapitalas yra tam tikram procentui paskolinti pinigai, kuriuos reikia grąžinti. Paskolinio kapitalo judėjimo forma yra kreditas.
Pagrindiniai skolinimosi kapitalo šaltiniai yra atgaminimo procese išleistas piniginis kapitalas (pinigai): įmonių nusidėvėjimo fondas, pelnas, visų gyventojų sluoksnių piniginės pajamos ir santaupos, valstybės piniginės santaupos ir kt.
Paskolų kapitalo rinka skatina gamybos ir prekybos apyvartos augimą, kapitalo judėjimą šalies viduje, grynųjų pinigų santaupų pavertimą kapitalo investicijomis. Paskolų kapitalo rinkos ekonominis vaidmuo yra jos gebėjimas suvienyti mažas, išsklaidytas lėšas.
Įmonei reikia finansinių išteklių, kad ji galėtų plėsti gamybą ir gauti pelną, kad ji galėtų vykdyti savo ekonomines funkcijas. Tačiau, kaip rodo praktika, šis poreikis auga greičiau nei įmonių ir valstybės finansinės galimybės – pelno, viena vertus, ir pajamų valstybei (daugiausia mokesčių), iš kitos pusės, pasirodo, nepakanka visiems padengti. būtinų išlaidų. Taip susidaro įmonių finansiniai deficitai.
Šią problemą gali išspręsti gyventojai, kurie palaipsniui išleidžia einamąsias pajamas, nuolat turėdami einamą laikinai laisvų lėšų likutį. Būtent šios lėšos yra vis labiau paklausios iš valstybės ir įmonių kaip savo veiklos finansavimo šaltinio.
Gyventojų laisvųjų piniginių išteklių pasiūla ir paklausa sukuria ypatingą finansų rinką, kurioje piniginiai ištekliai pereina iš jų savininkų į tuos, kurie juos naudos. Tokie santykiai vykdomi vertybinių popierių rinkoje.
Vertybinių popierių rinka yra finansų rinkos dalis, kurioje vyksta vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas. Vertybinių popierių rinkos tikslas – užtikrinti pilnesnį ir greitesnį pinigų srautų į investicijas srautą pirkėjui ir pardavėjui tinkama kaina.
Taigi tiek valstybė, tiek įmonės gali „pirkti“ gyventojų lėšas finansų rinkoje, išleisdamos vertybinius popierius.
Norint pritraukti kuo daugiau žmonių įsigyti vertybinių popierių, būtina sukurti rizikos mažinimo sistemą ir gerai parengti strateginių veiksmų programą užsibrėžtiems tikslams pasiekti.
Pinigų srautai yra neatsiejama finansų rinkos dalis. Bet kuri įmonė gali investuoti turimas lėšas į vertybinius popierius, pirkdama juos vertybinių popierių rinkoje, kuri yra finansų rinkos dalis. Taigi bus lėšų nutekėjimas, o gaudama pajamas iš vertybinių popierių įmonė gauna lėšų – antplūdį. Pinigų srautas yra akivaizdus (pagal aukščiau pateiktą apibrėžimą).
Kalbant apie kitą finansų rinkos elementą – paskolų kapitalo rinką, čia taip pat yra pinigų srautas. Bet kuri įmonė, norėdama papildyti savo apyvartines lėšas, gali pasiimti paskolą iš finansų įstaigos (pinigų įplaukos), grąžindama paskolą, lėšos išeina iš įmonės ir dėl to yra nutekėjimas.
Bet koks lėšų judėjimas vienaip ar kitaip susijęs su finansų rinka.
1.3 Pinigų srautų valdymo principai
Įmonės egzistavimas rinkoje nerealus be pinigų srautų valdymo. Todėl svarbu puikiai įsisavinti įmonės pinigų srautų ir finansinių išteklių valdymo technikas.
Norint efektyviai valdyti finansinius srautus, svarbus vaidmuo tenka optimalaus apyvartinio kapitalo dydžio nustatymui, nes į jo sudėtį įeina grynieji pinigai. Viena vertus, grynųjų pinigų trūkumas gali privesti įmonę prie bankroto, o kuo spartesni jos plėtros tempai, tuo didesnė rizika likti be pinigų. Kita vertus, perteklinis lėšų kaupimas nėra gerovės rodiklis, nes įmonė netenka pelno, kurį būtų galėjusi gauti investavusi šiuos pinigus. Tai veda prie kapitalo „mirties“ ir sumažina jo panaudojimo efektyvumą.
Vienas iš grynųjų pinigų būklės stebėjimo būdų – valdyti grynųjų pinigų balansinės vertės ir apyvartinių lėšų sumos santykį. Grynųjų pinigų iš apyvartinių lėšų santykis (procentais) nustatomas grynųjų pinigų sumą padalijus iš apyvartinių lėšų sumos.
Svarstydami grynųjų pinigų santykį apyvartiniame kapitale, turite žinoti, kad proporcijos pokytis nebūtinai apibūdina grynųjų pinigų pasikeitimą, nes atsargos, kurios yra apyvartinio kapitalo dalis, gali keistis.
Galimas ir kitas būdas nustatyti įmonei reikalingą grynųjų pinigų sumą. Tai grynųjų pinigų likučio įvertinimas, palyginti su pardavimų apimtimi.
| |
| |
Pinigų balanso grynųjų pinigų vertė
Didelė rodiklio reikšmė rodo efektyvų grynųjų pinigų panaudojimą ir leidžia padidinti pardavimus nekeičiant apyvartinių lėšų, mažinant platinimo kaštus, didinant pelną.
Yra keletas variantų, kaip pagreitinti grynųjų pinigų gavimą: paspartinti klientų ir klientų sąskaitų faktūrų išrašymo procesą; asmeninė vadovo veikla gaunant išmokas; bankinių operacijų koncentracija (lėšos kaupiamos vietiniuose bankuose ir pervedamos į specialią sąskaitą, kurioje kaupiamos); grynųjų pinigų gavimas iš sąskaitų, kuriose jie guli nenaudojami.
Jei įmonėje trūksta grynųjų pinigų ir reikia atlikti mokėjimus, o esamiems poreikiams reikalingas tam tikras pinigų kiekis, tada mokėjimus galima atidėti arba naudoti vekselius. Mokėjimus grynaisiais galite atidėti naudodami čekius, kad sumokėtumėte tiekėjams.
Investavimo teorijos požiūriu grynieji pinigai yra vienas iš ypatingų investavimo į atsargas atvejų. Todėl jiems taikomi bendrieji reikalavimai:
Einamiesiems mokėjimams atlikti reikalingas bazinis grynųjų pinigų rezervas;
Tam tikros lėšos reikalingos nenumatytoms išlaidoms padengti;
Patartina turėti tam tikrą laisvų pinigų srautą, kad būtų užtikrinta galima ar numatoma veiklos plėtra.
Taigi atsargų valdymo teorijoje sukurti modeliai gali būti taikomi gryniesiems pinigams ir leidžia optimizuoti grynųjų pinigų kiekį.
Vakarų praktikoje plačiausiai naudojami Baumol ir Miller-Orr modeliai. Tiesioginis šių modelių pritaikymas vidaus praktikoje vis dar yra sunkus dėl infliacijos, didelių diskonto normų, nepakankamo vertybinių popierių rinkos išsivystymo ir kt.
Baumol modelyje daroma prielaida, kad įmonė pradeda veikti turėdama maksimalų grynųjų pinigų kiekį ir palaipsniui juos išnaudoja. Visos gaunamos lėšos pardavus prekes ir paslaugas investuojamos į trumpalaikius vertybinius popierius. Kai tik grynųjų pinigų rezervas išsenka, tai yra tampa lygus nuliui arba pasiekia tam tikrą nurodytą saugumo lygį, įmonė dalį vertybinių popierių parduoda ir tokiu būdu papildo grynųjų pinigų rezervą iki pradinės vertės. Taigi, lėšų likučio einamojoje sąskaitoje dinamika yra „pjūklo“ grafikas (2 pav.).
Balansas
ant apskaičiuoto Q
Ryžiai. 2 Lėšų likučio einamojoje sąskaitoje pokyčių diagrama (Baumol modelis)
Papildymo suma Q apskaičiuojama pagal formulę:
| |
Kur: V – numatomas laikotarpio lėšų poreikis;
C - grynųjų pinigų konvertavimo į vertybinius popierius išlaidos;
R yra priimtinos ir galimos palūkanų pajamos įmonei iš trumpalaikių finansinių investicijų.
Taigi vidutinis grynųjų pinigų rezervas yra Q/2, o bendras vertybinių popierių konvertavimo į grynuosius sandorių skaičius (K) yra lygus: K = V : K (3)
Bendros tokios grynųjų pinigų valdymo politikos įgyvendinimo išlaidos (OR) yra šios: OP = C * K + R * K /2 (4)
Pirmasis šios formulės terminas reiškia tiesiogines išlaidas, antrasis – prarastą pelną laikant lėšas einamojoje sąskaitoje, o ne investavus į vertybinius popierius.
Baumolio modelis yra paprastas ir gana priimtinas įmonėms, kurių grynųjų pinigų išlaidos yra stabilios ir nuspėjamos. Realybėje taip nutinka retai. Lėšų likutis einamojoje sąskaitoje keičiasi atsitiktinai, galimi dideli svyravimai.
Miller-Orr modelis atsako į klausimą: kaip įmonė turėtų tvarkyti savo grynųjų pinigų atsargas, jei neįmanoma numatyti kasdienio grynųjų pinigų nutekėjimo ir įplaukų? Kuriant modelį naudojamas Bernulio procesas - stochastinis procesas, kuriame pinigų gavimas ir išleidimas iš periodo į laikotarpį yra nepriklausomi atsitiktiniai įvykiai (3 pav.)
Inventorius Grynųjų pinigų pertekliaus investavimas
grynųjų pinigų viršutinė riba
lėšų
Grįžimo taškas
apatinė riba
Grynųjų pinigų atsargų atkūrimas
Ryžiai. 3 Miller-Orr modelis
Sąskaitos likutis chaotiškai keičiasi, kol pasiekia viršutinę ribą. Kai tik tai įvyksta, įmonė pradeda pirkti vertybinius popierius, kad grąžintų grynųjų pinigų rezervą į normalų lygį (grąžos tašką). Jei grynųjų pinigų rezervas pasiekia apatinę ribą, tada įmonė parduoda savo vertybinius popierius ir papildo grynųjų pinigų rezervą iki normalaus lygio.
Sprendžiant dėl svyravimo diapazono (skirtumo tarp viršutinės ir apatinės ribos), rekomenduojama laikytis šios politikos: jei kasdienis pinigų srautų kintamumas yra didelis arba išlaidos, susijusios su vertybinių popierių pirkimu ir pardavimu, yra didelės, tada įmonė turėtų padidinti variacijų diapazoną ir atvirkščiai. Taip pat rekomenduojama sumažinti svyravimo diapazoną, jei yra galimybė gauti pajamų dėl aukštų vertybinių popierių palūkanų normos.
Modelis įgyvendinamas keliais etapais:
1. nustatoma minimali lėšų suma einamojoje sąskaitoje;
2. remiantis statistiniais duomenimis, nustatomas kasdienio lėšų įplaukimo į einamąją sąskaitą kitimas;
3. nustatomos lėšų saugojimo einamojoje sąskaitoje ir lėšų pavertimo vertybiniais popieriais išlaidos;
4. apskaičiuoti grynųjų pinigų likučio einamojoje sąskaitoje kitimo diapazoną;
5. apskaičiuoti viršutinę lėšų ribą einamojoje sąskaitoje, ją viršijus reikia konvertuoti dalį lėšų į trumpalaikius vertybinius popierius;
6. nustatyti grąžinimo tašką - einamojoje sąskaitoje esančių lėšų likučio sumą, į kurią būtina grąžinti, jei faktinis lėšų likutis einamojoje sąskaitoje išeina už intervalo [viršutinė riba; apatinė eilutė].
Naudodami Miller-Orr modelį galite nustatyti einamosios sąskaitos lėšų valdymo politiką.
Taigi pinigų srautų valdymo principai ir metodai turi būti pritaikyti ir diegti Rusijos sąlygomis; Vakarų praktikoje plačiai paplitę 60-ųjų pradžioje sukurti Baumol ir Miller-Orr modeliai, kurie gali būti taikomi Rusijos įmonėms su didelėmis išlygomis; Atsižvelgiant į Vakarų mokslininkų patirtį, būtina sukurti kompleksinius pinigų srautų valdymo metodus.
Finansiniam nepriklausomumui užtikrinti įmonė turi turėti pakankamą nuosavo kapitalo kiekį. Norėdami tai padaryti, įmonė turi dirbti pelningai. Siekiant šio tikslo, svarbus efektyvus lėšų įplaukų ir nutekėjimų valdymas bei operatyvus reagavimas į nukrypimus nuo nurodytos veiklos eigos.
Pinigų srautų valdymas yra viena iš svarbiausių finansų vadovo veiklų ir apima:
lėšų apyvartos laiko apskaičiavimas (finansinis ciklas);
pinigų srautų analizė;
pinigų srautų prognozavimas.
Verslo likvidumo valdymo raktas yra pinigų srautų ciklas (finansinis ciklas).
Finansinis ciklas reiškia laiką, per kurį lėšos išimamos iš apyvartos.
Kitaip tariant, finansinis ciklas apima:
1. pinigų investavimas į žaliavas, medžiagas, pusgaminius ir komponentus bei kitą turtą gamybai;
2. produkcijos pardavimas, paslaugų teikimas ir darbų atlikimas;
3. pajamų gavimas iš produkcijos pardavimo, paslaugų teikimo, darbų atlikimo.
Dėl šios veiklos vykdymo tvarkos įmonės likvidumą tiesiogiai veikia kiekvienos veiklos grynųjų pinigų operacijų laiko skirtumai.
Pinigų išleidimas, produkcijos pardavimas ir pinigų gavimas nesutampa, todėl reikia arba didesnio pinigų srauto, arba kitų lėšų šaltinių (kapitalo ir paskolų) išlaikymui. likvidumo.
 |
||
Ryžiai. 4 Grynųjų pinigų apyvartos etapai
Paveikslėlyje parodyta, kad dėl galimo neatitikimo visoje gamybos išteklių ir lėšų fizinio judėjimo technologinėje grandinėje būtina stebėti veiklos ir finansinių ciklų komponentų ir viso įmonės verslo ciklo ryšius. Reikėtų prisiminti, kad pateikta srauto periodizavimo schema yra tik supaprastinta chronologinė grandinė, kurios iš esmės negalima stebėti tiesiogiai, o ją galima nustatyti tik skaičiuojant.
Pateiktos schemos logika yra tokia. Veiklos ciklas apibūdina bendrą laiką, per kurį finansiniai ištekliai yra saugomi atsargose ir gautinose sumose. Kadangi įmonė sąskaitas apmoka su laiko uždelsimu, laikas, per kurį lėšos yra nukreipiamos iš apyvartos, tai yra finansinis ciklas, yra trumpesnis nei vidutinis mokėtinų sąskaitų apyvartos laikas. Veiklos ir finansinių ciklų mažėjimas laikui bėgant laikomas teigiama tendencija. Jei veiklos ciklą galima sumažinti pagreitinant gamybos procesą ir debitorinių sumų apyvartą, tai finansinis ciklas gali sutrumpėti tiek dėl šių veiksnių, tiek dėl nežymaus skolų apyvartos sulėtėjimo.
Finansinio ciklo trukmė (FCC) apyvartos dienomis apskaičiuojama pagal formulę:
PFC = POC – VOK = WHO + WOD – VOK, (5)
| |
||
| |
||
| |
||
Remiantis (5) formule, ateityje galima įvertinti įmonės kredito politikos pobūdį, gautinų ir mokėtinų sumų lygiavertiškumą, konkrečiai įmonei būdingo veiklos ciklo trukmę ir jo įtaką apyvartinių lėšų dydžiui. visos įmonės, lėšų nukreipimo iš ekonominės apyvartos laikotarpis.
Taigi, centrinis taškas skaičiuojant lėšų apyvartos laiką yra finansinio ciklo (FC) trukmė.
Finansinis ciklas – laiko intervalas nuo gamybinių išteklių įsigijimo momento iki lėšų gavimo už parduotas prekes.
PFC apskaičiavimas leidžia nurodyti būdus, kaip paspartinti grynųjų pinigų apyvartą, įvertinant rodiklių, naudojamų nustatant PFC, poveikį.
Viena pagrindinių normalios įmonės veiklos sąlygų yra lėšų prieinamumas, kurį galima įvertinti pinigų srautų analize.
Pagrindinis pinigų srautų analizės uždavinys – nustatyti lėšų trūkumo (pertekliaus) priežastis, nustatyti jų pajamų šaltinius ir panaudojimo sritis.
Analizės tikslas – jei įmanoma, išryškinti visus sandorius, turinčius įtakos pinigų srautams.
Analizėje atsižvelgiama į trijų veiklos rūšių pinigų srautus: pagrindinę, investicinę ir finansinę. Šis skirstymas leidžia nustatyti iš kiekvienos veiklos rūšies gaunamų pajamų dalį. Tokia analizė padeda įvertinti įmonės perspektyvas.
Pagrindinė veikla – tai įmonės veikla, kuri jai neša pagrindines pajamas, taip pat kita veikla, nesusijusi su investicijomis ir finansais. Žemiau pateikiamos pagrindinės pinigų įplaukimo ir ištekėjimo kryptys (1 lentelė).
1 lentelė Pagrindinės lėšų įplaukimo ir nutekėjimo kryptys pagal pagrindines
veikla
Kadangi pagrindinė veikla yra pagrindinis pelno šaltinis, ji turėtų būti pagrindinis grynųjų pinigų šaltinis.
Investicinė veikla siejama su ilgalaikio naudojimo turto pardavimu ir įsigijimu.
Informacija apie pinigų srautus, susijusius su investicine veikla, atspindi išteklių, kurie ateityje sukurs pinigų srautą ir pelną, įsigijimo išlaidas (žr. 2 lentelę).
2 lentelė Pagrindinės pinigų įplaukimo ir ištekėjimo kryptys pagal
investicinė veikla
Investicinė veikla paprastai lemia laikinus grynųjų pinigų srautus.
Finansinė veikla – tai veikla, dėl kurios pasikeičia įmonės nuosavo kapitalo ir skolintų lėšų dydis ir sudėtis.
Laikoma, kad įmonė verčiasi finansine veikla, jeigu ji gauna iš akcininkų išteklius (išleidžia akcijas), grąžina išteklius akcininkams (išmoka dividendus), skolinasi pinigus iš kreditorių ir grąžina gautas sumas kaip paskolas. Informacija apie pinigų srautus, susijusius su finansine veikla, leidžia numatyti būsimą pinigų sumą, kurią turės teisę gauti įmonės kapitalo teikėjai. Lėšų iš finansinės veiklos nutekėjimo ir įplaukimo kryptys pateiktos 3 lentelėje.
3 lentelė Pagrindinės lėšų įplaukimo ir nutekėjimo kryptys pagal finansines
veikla
Finansinė veikla skirta didinti įmonės disponuojamas lėšas pagrindinei ir investicinei veiklai finansuoti.
Kiekvienai veiklos sričiai reikia susumuoti rezultatus. Blogai, kai dabartinėje veikloje vyraus grynųjų pinigų nutekėjimas. Tai rodo, kad gautų lėšų neužtenka einamiesiems įmonės mokėjimams užtikrinti. Tokiu atveju lėšų trūkumas einamiesiems mokėjimams bus padengtas iš skolintų išteklių. Jei papildomai nuteka lėšos iš investicinės veiklos, tada mažėja įmonės finansinis nepriklausomumas.
| |
Trumpalaikiai įsipareigojimai
Šis koeficientas parodo, kiek dabartinės skolos gali būti grąžinta balanso sudarymo dieną. Jei faktinė koeficiento vertė yra mažesnė nei 0,2–0,3, tai rodo, kad įmonėje trūksta lėšų. Tokiomis sąlygomis dabartinis mokumas visiškai priklausys nuo skolininkų patikimumo.
Jei analizės metu paaiškėja, kad grynųjų pinigų suma trumpalaikiuose įsipareigojimuose mažėja, o trumpalaikiai įsipareigojimai didėja, tai yra neigiama tendencija.
Antrame etape vertinamas lėšų pakankamumas. Norėdami tai padaryti, nustatykite jų apyvartos laikotarpio trukmę naudodami formulę:
| |
| |
viena revoliucija laikotarpio grynųjų pinigų apyvarta
Pinigai
Vidutiniai grynųjų pinigų likučiai apskaičiuojami naudojant istorinį vidurkį. Skaičiavimui imami duomenys apie likučių sumas pinigų sąskaitose laikotarpio pradžioje ir pabaigoje. Vidutinei apyvartai apskaičiuoti reikia naudoti analizuojamo laikotarpio 51 sąskaitos kredito apyvartą. 51 sąskaitai būtina išvalyti kredito apyvartą nuo vidinės apyvartos.
Pagrindinis pinigų srautų analizės dokumentas yra „Pinigų srautų ataskaita“.
Pinigų srautams nustatyti naudojami tiesioginiai ir netiesioginiai metodai. Skirtumas tarp jų slypi skirtingoje pinigų srauto dydžio nustatymo procedūrų sekoje.
Tiesioginis metodas pagrįstas lėšų įplaukų (pajamų iš produkcijos, darbų ir paslaugų pardavimo, gautų avansų ir kt.) ir nutekėjimo (tiekėjų sąskaitų apmokėjimo, gautų trumpalaikių paskolų grąžinimo ir kt.) apskaičiavimu, kad yra, pradinis elementas yra pajamos. Grynųjų pinigų analizė tiesioginiu metodu leidžia įvertinti įmonės likvidumą, nes detaliai atskleidžia lėšų judėjimą jos sąskaitose ir leidžia daryti greitas išvadas dėl lėšų pakankamumo einamųjų įsipareigojimų apmokėjimui, investicinei veiklai. ir papildomos išlaidos.
Šis metodas turi rimtą trūkumą – neatskleidžia ryšio tarp gauto finansinio rezultato ir lėšų pasikeitimo įmonės sąskaitose, todėl pelno ir grynųjų pinigų neatitikimo priežasčiai paaiškinti naudojamas netiesioginis analizės metodas.
Netiesioginis metodas pagrįstas balanso ir pelno (nuostolio) ataskaitos straipsnių analize, operacijų, susijusių su pinigų srautais, apskaita ir nuosekliu grynojo pelno koregavimu, tai yra, pradinis elementas yra pelnas.
Netiesioginis metodas leidžia parodyti ryšį tarp skirtingų įmonės veiklos rūšių, nustato ryšį tarp grynojo pelno ir ataskaitinio laikotarpio įmonės turto pokyčių. Jo esmė – grynojo pelno sumą paversti grynųjų pinigų suma. Šiuo atveju daroma prielaida, kad yra tam tikros išlaidų ir pajamų rūšys, kurios mažina (didina) pelną, nepaveikdamos grynųjų pinigų kiekio. Analizės metu grynasis pelnas koreguojamas prie šių išlaidų (pajamų) sumos, kad su lėšų nutekėjimu nesusiję sąnaudų straipsniai ir pajamų straipsniai be jų įplaukų neturėtų įtakos grynojo pelno dydžiui.
Verslo operacijos, susijusios su ilgalaikio ir nematerialiojo turto nusidėvėjimo skaičiavimu, mažinančios finansinio rezultato vertę, nesukelia lėšų nutekėjimo. Šiuo atveju pelno sumažėjimas nėra lydimas grynųjų pinigų sumažėjimo (norint gauti realią pinigų sumą, sukaupto nusidėvėjimo suma turi būti pridedama prie grynojo pelno). Analizuojant ryšį tarp gauto finansinio rezultato ir lėšų pokyčių, reikėtų atsižvelgti į galimybę gauti pajamų, atsispindinčių apskaitoje iki faktinio lėšų gavimo (pavyzdžiui, apskaitant parduotus gaminius jų išsiuntimo metu) .
Analizės tikslais naudojama informacija iš balanso, formos Nr.2 „Pelno (nuostolio) ataskaita“, taip pat Didžiosios knygos duomenys. Jos pagalba atskirai nustatomi pinigų srautai einamosios, investicinės ir finansinės veiklos rėmuose. Bendras rezultatas, apibūdinantis lėšų būklę įmonėje, susideda iš kiekvienos veiklos rūšies lėšų srauto rezultatų sumos.
Analizė pradedama vertinant atskirų įmonės turto vienetų ir jų šaltinių pokyčius.
Tada koreguojami įvairių sąskaitų duomenys, kurie turi įtakos pelno maržai. Ši įtaka gali būti daugiakryptė. Koregavimas pagrįstas balanso lygtimi, susiejančia pradžios ir pabaigos likučius, taip pat debeto ir kredito apyvartą.
Pinigų srautų analizė leidžia padaryti labiau pagrįstas išvadas apie:
1. Kokia apimtimi ir iš kokių šaltinių gautos lėšos, kokios jų panaudojimo kryptys.
2. Ar pakanka įmonės nuosavų lėšų investicinei veiklai?
3. Ar įmonė gali apmokėti einamuosius įsipareigojimus.
4. Ar gauto pelno pakanka einamajai veiklai aptarnauti?
5. Kas paaiškina gauto pelno dydžio ir lėšų prieinamumo neatitikimus?
Visa tai lemia tokios analizės svarbą ir jos įgyvendinimo galimybes įmonės veiklos ir strateginio finansinio planavimo tikslais.
Prognozavimas finansų valdyme – tai tam tikro įvykio numatymas, būsimų viso objekto ir įvairių jo dalių finansinės būklės pokyčių raida.
Prognozavimo ypatybė – finansinių rodiklių ir parametrų konstravimo alternatyvumas, lemiantis įmonės finansinės būklės raidos kitimą pagal besiformuojančias tendencijas. Darbas su prognozėmis prisideda prie gilesnio visų gamybos aspektų tyrimo, o tai leidžia sėkmingiau išspręsti kylančias problemas.
Prognozavimas gali būti atliekamas tiek remiantis praeities ekstrapoliacija į ateitį, atsižvelgiant į ekspertinį pokyčių tendencijos vertinimą, tiek tiesiogiai numatant pokyčius.
Pinigų srautų prognozė – tai ataskaita, kurioje atsispindi visi tam tikro laikotarpio numatomų operacijų (operacijų) procese įplaukos ir išleistos lėšos.
Pinigų srautų prognozavimas leidžia numatyti lėšų trūkumą ar perteklių dar jiems neatsiradus ir leidžia koreguoti įmonės elgesį per tam tikrą laikotarpį.
Ekonominėje literatūroje galima rasti teiginį, kad pinigų srautų „prognozė“ teisingiau vadinama „biudžetu“. Tačiau, daugelio ekonomistų nuomone, toks teiginys yra klaidingas. Jie mano, kad prognozė ir biudžetas skiriasi, o ne panašios sąvokos.
Per metus gali iškilti nenumatytų aplinkybių, dėl kurių reikia nedelsiant keisti planuojamus rodiklius, kad jie atitiktų esamas aplinkybes. Gauti nauji skaičiai negali būti vadinami „biudžetu“. Tikslingiau jas vadinti „prognozėmis“, kurių, priklausomai nuo aplinkybių, gali būti tiek, kiek reikia.
Taigi ekonomistams, kurie laikosi šio požiūrio, pinigų srautų prognozė yra ataskaita, kurioje atsispindi visi tam tikro laikotarpio numatomų sandorių (operacijų) lėšų įplaukos ir išlaidos bei biudžetas. - numatomus suderinto valdymo plano ar verslo strategijos rezultatus būsimam laikotarpiui.
Daugelio kitų ekonomistų teigimu, kadangi daugumą rodiklių gana sunku numatyti labai tiksliai, pinigų srautų prognozavimas dažnai apsiriboja grynųjų pinigų biudžetų kūrimu.
Pinigų biudžetas yra pinigų srautų, kuriuos sukelia surinkimai ir išmokėjimai, prognozė.
Jis sukurtas remiantis būsimų įmonės pinigų įplaukų ir mokėjimų planavimu įvairiems laikotarpiams ir parodo numatomų grynųjų pinigų gavimo ir išmokėjimo momentą ir apimtį per ataskaitinį laikotarpį.
Biudžetas – tai pinigine išraiška išreikšta veiksmų programa gamybos, žaliavų ar prekių įsigijimo, pagamintos produkcijos pardavimo ir kt. Veiksmų programa turi užtikrinti atskirų veiklų laiko ir funkcinį koordinavimą (koordinavimą).
Pinigų biudžetą galima sudaryti beveik bet kokiam laikotarpiui. Trumpalaikės prognozės paprastai rengiamos kas mėnesį, tikriausiai todėl, kad jose atsižvelgiama į sezoninius pinigų srautų pokyčius. Kai pinigų srautai yra nuspėjami, bet labai kintantys, gali prireikti parengti biudžetą trumpesniems laikotarpiams, kad būtų galima nustatyti maksimalius grynųjų pinigų poreikius. Dėl tos pačios priežasties, kai pinigų srautai yra gana silpni, gali būti pateisinamas ketvirčio ar net ilgesnio laikotarpio biudžetas.
Kuo tolimesnis laikotarpis, kuriam prognozuojama, tuo prognozės tikslesnės. Mėnesio grynųjų pinigų biudžeto sudarymo išlaidos dažniausiai pateisinamos tik prognozėms, susijusioms su artimiausia ateitimi. Biudžetas yra naudingas tik tiek, kiek jį sudarydami pasitikime prognozės tikslumu.
Pinigų biudžetą paprastai sudaro keturi pagrindiniai skyriai:
Kvitų skyrius, kuriame yra pinigų likutis laikotarpio pradžioje, pinigų priėmimo kvitai iš klientų ir kiti kasos kvitai;
Pinigų išlaidų skyrius, atspindintis visų rūšių grynųjų pinigų srautus ateinančiu laikotarpiu;
Pinigų pertekliaus arba deficito padalijimas – lėšų gavimo ir išlaidų skirtumas;
Finansų skyrius, kuriame detaliai pristatomi skolintų lėšų ir skolų grąžinimo straipsniai ateinančiam laikotarpiui.
Biudžetas leidžia:
Susipažinkite su bendru grynųjų pinigų poreikiu;
Priimti sprendimus dėl racionalaus išteklių naudojimo;
Analizuoti reikšmingus biudžeto punktų nukrypimus ir įvertinti jų įtaką įmonės finansinei veiklai;
Nustatyti skolinimosi apimties ir laiko poreikį;
Stebėkite pinigų srautų pokyčius, kurie visada turėtų būti tokio lygio, kad prireikus būtų galima sumokėti įsipareigojimus.
Dėl to galima kontroliuoti lėšų įplaukimą ir nutekėjimą, ypatingą dėmesį skiriant tikslaus jų atsiradimo laiko atspindžio teisingumui ir santykiams su planuojama gamybine, investicine ir finansine veikla.
Išnagrinėjęs įvairius pinigų srautų prognozavimo būdus, autorius remiasi tuo, kad prognozavimas yra susijęs su grynųjų pinigų biudžeto sudarymu. Prognozavimas padės nustatyti visos įmonės plėtros tendencijas, taip pat atskirus jos funkcionavimo rodiklius. Prognozės duomenų pagalba įmonė galės iš anksto reaguoti į būsimus jos būklės pokyčius, o ne greitai reaguoti, kai, esant nepalankioms plėtros tendencijoms, nebereikia vengti nuostolių (nuostolių), o stengtis juos sumažinti.
Kadangi Kurskkhimvolokno OJSC neprognozuoja pinigų srautų, o dirba tik su ataskaitų teikimu, biudžetą sudarysime pagal faktinius duomenis, kurie jau leis sudaryti prognozę. Mūsų atveju prognozė pagrįsta būsimų rodiklių verčių nustatymu (pagal formą Nr. 4). Turėdami faktines rodiklių reikšmes, Excel 97 skaičiuoklių procesoriuje numatysime pradinio laikotarpio rodiklių reikšmes (žr. 2 priedą).
Tokios informacijos apdorojimo statistinių metodų požiūriu prognozavimo metodas vadinamas „tendencijų metodu“. Linijinės tendencijos lygtis yra tokia:
Y t = a o + a 1 * t (11)
kur a o ir a 1 yra lygties parametrai; t - laiko žymėjimas.
Funkcijos parametrams apskaičiuoti pagal mažiausių kvadratų metodo reikalavimus sudaroma normaliųjų lygčių sistema:
n* a o + a 1* S t = S Y a o* S t + a 1* S t 2 = S t* Y
Lygčių sistemai išspręsti dažniausiai naudojamas determinantų metodas, leidžiantis gauti tikslesnius rezultatus, sumažinant klaidas dėl apvalinimo parametrų skaičiavimuose:
Analizuotų duomenų atžvilgiu sudaroma apskaičiuotų rodiklių matrica a o ir a 1 nustatyti (žr. 4 lentelę). Pažvelkime į eilutės „Laikotarpio kvitai“ pavyzdį.
4 lentelė. Išlygiuotų serijų verčių apskaičiavimas naudojant mažiausių kvadratų metodą
a o =SY/n = 13191256,75 a 1 = S(t * Y)/St 2 = 1180893,85
Taigi, prognozavimas padeda pamatyti, kas bus ateityje su pinigų srautais; ar pirmaisiais mėnesiais reikia atsiimti lėšas, ar jas reikia kaupti, ką reikia padaryti antrąjį ketvirtį. Taip pat svarbu, ar įmonė gali pasinaudoti banko paskolomis ir paskolomis iš kitų įmonių. Grynųjų pinigų biudžetas padės įvertinti, ar paskolų ir paskolų grąžinimo terminas yra realus.
Perėjimo prie rinkos santykių kontekste pinigų srautų kontrolė tampa itin svarbi, nes nuo to priklauso įmonės išlikimas, todėl būtina prognozuoti pinigų srautus, sudaryti ir plėtoti pinigų biudžetus. Visa tai leis stebėti pinigų srautų dydį, nustatyti lėšų trūkumą ar perteklių dar prieš jiems atsirandant bei koreguoti atliekamus veiksmus.
OJSC "Kurskkhimvolokno"
Tiriama įmonė - atviroji akcinė bendrovė "Kurskkhimvolokno" buvo sukurta pertvarkant Kursko valstybinę įmonę "Chimvolokno". Įmonės vieta: Kurskas, Seimsky administracinis rajonas.
OJSC "Kurskkhimvolokno" yra komercinė organizacija, juridinis asmuo, vedantis nepriklausomą apskaitą, turintis savo balansą ir turintis savo einamąją sąskaitą. Įmonė gali savo vardu įgyti ir įgyvendinti turtines ir asmenines neturtines teises, prisiimti atsakomybę, būti ieškovu ir atsakovu teisme, atidaryti sąskaitas banke rubliais ir užsienio valiuta. Pelnas, likęs įmonėje, sumokėjus mokesčius ir kitas įmokas į biudžetą, visiškai disponuoja ir yra naudojamas akcinės bendrovės savarankiškai.
Bendrovės steigėjas yra Kursko srities Turto valdymo komitetas.
Pagal OJSC Kurskkhimvolokno restruktūrizavimo programą, 1998 m. įmonė buvo dukterinės įmonės CJSC Kapron steigėja.
Pagrindinis įmonės kūrimo tikslas: pelno gavimas gaminant ir parduodant cheminį pluoštą, didmeninė ir mažmeninė prekyba, nekilnojamojo ir turto nuoma.
CJSC Kapron įstatinis kapitalas yra 180,5 milijono rublių. Neapmokėtų akcijų skaičius yra 180 515, vienos akcijos nominali vertė 1 000 rublių.
OJSC "Kurskkhimvolokno" įstatinis kapitalas yra 49,4 milijono rublių, sudarytas 493 559 paprastųjų vardinių akcijų (kurių nominali vertė 100 rublių) sąskaita.
Bendrovė neturi neapmokėtų akcijų, kurios nebuvo visiškai apmokėtos. Įstatinis kapitalas apmokėtas visas.
Bendrovės akcininkai yra: Kursko regiono turto komitetas, kuriam priklauso 9,5% akcijų, darbo jėga (3% akcijų) ir 77,5% visų Kurskkhimvolokno OJSC akcijų priklauso trečiosioms šalims juridiniams asmenims.
Pagrindinė OJSC "Kurskkhimvolokno" veikla yra:
Pramonės ir technikos gaminių, plataus vartojimo prekių, žemės ūkio produkcijos gamyba ir prekyba;
Prekybos ir pirkimų veikla;
Užsienio ekonominė veikla.
OJSC "Kurskkhimvolokno" yra viena didžiausių Rusijos sintetinių pluoštų ir siūlų gamintojų tekstilės, mezgimo, kilimų, spaudos, padangų, gumos, žvejybos ir kt.
Įmonė gamina poliamidinius tekstilės ir techninius siūlus, pluoštus ir kordo audinį, šiandien vienintelė Rusijoje gamina poliesterio ir polipropileno pluoštus ir siūlus, monofilamentus, įvairias dervas ir karšto lydalo klijus.
Be to, įmonė gamina platų plataus vartojimo prekių asortimentą, įskaitant: izoliuotą linoleumą, spygliuotas kilimines dangas, rankinio mezgimo siūlus, trikotažas, meškerės valą, kabelius, virveles, šerius ir plastikinius gaminius, aušinimo skystį." Antifrizas - A 40m" , įvairios neaustinės medžiagos.
Įmonė turi dvi pagrindines gamybos patalpas „Lavsan“ ir „Kapron“ bei septyniolika pagalbinių cechų; gamina trijų tipų sintetinius pluoštus ir siūlus: poliesterį (lavsaną), polikaproamidą (nailoną) ir poliolefiną (polipropileną), taip pat įvairių rūšių sintetines dervas (poliesteris ir poliamidas).
Pagaminta produkcija siunčiama į Rusijos, Baltarusijos, Ukrainos ir kitų regionų lengvosios pramonės įmones (1 lentelė).
1 lentelė - Prekės pardavimo rinkos geografija
Rusijoje yra nemažai įmonių, gaminančių cheminius pluoštus ir siūlus. Pramonės įmonės yra sutelktos penkiuose ekonominiuose regionuose, 60% pajėgumų yra europinėje Rusijos dalyje, o likę 40% – Sibire. Pagal gamybos pajėgumus neabejotina lyderė yra Balakovo Chemical Fibers, kurios daugiau nei pusė pajėgumų skirta viskozės pluoštui. Sibvolokno užima antrąją vietą. Trečioje vietoje yra UAB Kurskkhimvolokno, kuri pastaruoju metu specializuojasi nailoninių siūlų ir pluoštų gamyboje.
Per pastaruosius trejus metus, tik 1998 m., pramonėje išaugo sintetinių siūlų, nailono kordinio audinio, nailono pluošto ir kt.
Taip yra dėl to, kad 1998 m. III ketvirtį dėl dolerio kurso kilimo sumažėjo šių rūšių pluoštų ir siūlų tiekimas iš Ukrainos ir Baltarusijos.
Visoje pramonėje cheminių pluoštų ir siūlų gamybos struktūra periodiškai keičiasi. Nepaisant to, kad tekstilinių kordų ir techninių plėvelių siūlų dalis bendroje cheminių pluoštų ir siūlų gamyboje padidėjo, jų gamyba fizikine prasme sumažėjo.
Sintetinių pluoštų ir siūlų gamyba visoje pramonėje mažėja.
Pastaruoju metu visi įmonės gamybiniai pajėgumai išnaudoti mažiau nei 100 proc. Gamybos apimtys verte aiškiai pateiktos 1 pav.
1 pav. Gamybos apimtys
Vidutinių metinių gamybos pajėgumų neišnaudojimas paaiškinamas finansiniais sunkumais perkant žaliavas, energijos išteklius, parduodant produkciją vidaus rinkoje dėl mažo vartotojų įmonių mokumo.
Nepaisant sunkios padėties ekonomikoje, UAB Kurskkhimvolokno 1998 metais dirbo stabiliau nei ankstesniais metais. 1996 m. pirmą kartą buvo patirti nuostoliai pagrindinėje veikloje. 1997 m. įmonės veiklos analizė rodo, kad jos rezultatai pablogėjo.
Už 1996-1998 metų laikotarpį. įmonė gavo nuostolių, atsiradusių dėl nuostolių iš pardavimų, veiklos sąnaudų viršijimo virš pajamų, lėšų nukreipimo socialinei kultūrinei ir būsto bei komunalinėms paslaugoms išlaikyti, ekonominių sankcijų ir kt. Be to, yra nuostolių iš ankstesnių metų. Iš viso 1998 m. nuostoliai kartu su ankstesnių metų nuostoliais sudarė 320 449 tūkst. rublių.
2 lentelė. Pagrindiniai OJSC "Kurskkhimvolokno" gamybinės ir finansinės veiklos rodikliai
| vardas |
1998 m. augimo tempas procentais nuo 1996 m |
|||
| Komerciniai savos gamybos produktai, milijonai rublių |
||||
| Pajamos iš pardavimo, sumokėjus siuntimo metu |
||||
| Pardavimo kaina, tūkstančiai rublių |
||||
| Pelnas (+), nuostoliai (-), tūkstančiai rublių Įsk. nuo įgyvendinimo; Lėšų, skirtų būstui išlaikyti, socialinei ir kultūrinei sferai ir kt., nukreipimas; Ekonominės sankcijos |
||||
| Ilgalaikio gamybos turto savikaina, tūkstančiai rublių |
||||
| Vyksta statybos |
||||
| Atsargų ir nebaigtų darbų kiekis įskaitant gatavų gaminių savikaina |
||||
| Investicijos į pagrindinį kapitalą |
||||
| Vidutinis darbuotojų skaičius įskaitant PPP |
Įmonės veikla nuostolingai lėmė kritinę finansinę būklę.
Įmonės lėšų dinamiką pateikiame 3 lentelėje.
3 lentelė. Įmonių fondų dinamika
Tūkstančiais rublių
Dinamika rodo apyvartinių lėšų mažėjimą ir mokėtinų sumų padidėjimą. Žymiai padidėjusį įsiskolinimą lėmė įsipareigojimai pagal UAB „Kapron“ ilgalaikio turto nuomos sutartį.
Taigi įmonė neturi pakankamai nuosavų lėšų pilnai suformuoti net ir ilgalaikį turtą, jau nekalbant apie trumpalaikį turtą, kuris pilnai formuojamas iš skolintų lėšų, o praktiškai tik dėl mokėtinų sąskaitų.
Apyvartinių lėšų ir mokėtinų sumų formavimo dinamika turi neigiamą tendenciją. Mokėtinų sąskaitų (daugiausia tiekėjams, į biudžetą ir nebiudžetinėms lėšoms) augimas paaiškinamas nepelninga įmonės veikla ir lėšų stoka laiku apmokėti žaliavų ir išteklių tiekimą, mokėti mokesčius.
3.2 OJSC "Kurskkhimvolokno" pinigų srautų būklės įvertinimas
Šiame skyriuje autorius stengsis visapusiškai įvertinti pinigų srautų būklę tyrimo vietoje ir parengti rekomendacijas pinigų srautų valdymui tobulinti. Norėdami tai padaryti, atsižvelgiama į pagrindinius pinigų srauto rodiklius.
Pirmiausia reikia įvertinti bendrą lėšų būklę ir išanalizuoti pagrindinius jų gavimo ir išlaidų būdus tiriamoje organizacijoje.
Siekdami atskleisti tikrąjį grynųjų pinigų srautą OJSC Kurskkhimvolokno, įvertinti įplaukų ir mokėjimų sinchroniškumą, taip pat susieti gauto finansinio rezultato vertę su lėšų būkle, išryškinsime ir analizuosime visas grynųjų pinigų įplaukų kryptis, taip pat jų išlaidas.
Bendras pinigų srautas pateiktas 3 priede. Grafike pateiksime svarbiausių analizei skirtų straipsnių grynųjų pinigų pokytį 1995-1998 m. laikotarpiu. (5 pav.).
3 priedo duomenys pateikia bendrą grynųjų pinigų srautų vaizdą pagal ketvirčius. Galima teigti, kad grynųjų pinigų likučiai ketvirčio pabaigoje yra nestabilūs ir kinta per visą nagrinėjamą laikotarpį. Taip gali būti dėl to, kad įmonės turi susitarti su banku, kuriame yra jų atsiskaitomoji sąskaita, grynųjų pinigų limito dydžio, t.
|
maksimalią galimą pinigų sumą kasoje. Be to, grynųjų pinigų laikymas kasoje yra labai pavojingas, o kadangi Centrinė rinka yra prekybos įmonė, ji perduoda (surenka) pajamas bankui.
Kalbant apie lėšas einamojoje sąskaitoje, norint detaliai analizuoti jų išlaidas, būtina peržiūrėti atitinkamų laikotarpių banko išrašus. Kalbant apie einamosios sąskaitos likučių dinamiką, galima teigti, kad ji visiškai atitinka įmonės profilį. Grynieji pinigai kitose (specialiosiose) banko sąskaitose pasižymi mažėjimo tendencija.
Daug dėmesio reikėtų skirti mokėtinų ir gautinų sumų pokyčių dinamikai. Mokėtinų ir gautinų sumų kitimo tendencijos 1995-1998 m. prie savivaldybės vieningos įmonės „Centrinė rinka“ parodytos grafike (6 pav.).
|
Pageidautina, kad mokėtinos sumos būtų šiek tiek didesnės nei gautinos sumos. Taip yra dėl to, kad gautinos sumos – tai laikinai iš apyvartos nukreipti pinigai, o mokėtinos sąskaitos – apyvartoje dalyvaujančios lėšos. Taip pat nepageidautina turėti didelį mokėtinų sumų perviršį, palyginti su gautinomis sumomis, nes kreditoriams pareikalavus (ypač trumpalaikei skolai) grąžinti skolą, įmonė gali būti priklausoma nuo įmonės finansinės būklės. skolininkų.
Kaip matyti iš 6 pav., mokėtinos sumos viršija gautinas sumas. Apskritai tai nėra blogai, tačiau 1995 m. III ketvirtis, 1996 m. I ketv., 1997 IV ketvirtis. mokėtinos sumos apytiksliai 2 kartus viršijo gautinas sumas. Tai neigiama tendencija. 1998 m. I ketvirčio duomenimis šis santykis buvo 1,56 karto. Tuo pačiu metu įmonė turėjo tik apie 9% mokėtinų sąskaitų sumos. Tai rodo, kad tik 55% mokėtinų sąskaitų galėtų būti grąžinta iš grynųjų pinigų ir gautinų sumų, o tik 9% iš grynųjų pinigų. Tokia padėtis leidžia daryti tokias išvadas:
Mokėtinų ir gautinų sumų santykis nevisiškai atitinka įmonės finansinio nepriklausomumo reikalavimus;
Pinigų kiekio svyravimai kasoje ir atsiskaitomojoje sąskaitoje rodo pinigų gavimo ir ypač išleidimo nestabilumą.;
Situaciją galima keisti išanalizavus visus (ar pagrindinius) lėšų gavimo kanalus ir lėšų panaudojimo kryptis, remiantis metinės ir ketvirtinės atskaitomybės forma Nr. 4 „Pinigų srautų ataskaita“.
Pinigų srautų ataskaita yra viena iš pagrindinių finansinės atskaitomybės formų, kurioje apibendrinama informacija apie įmonės pinigų įplaukas ir išteklius. Ataskaitoje paaiškinami pokyčiai, įvykę su vienu iš finansinių ataskaitų komponentų – pinigų – nuo vienos balanso datos iki kitos, tai yra, leidžia analizuoti esamus pinigų srautus, įvertinti būsimas įplaukas, įvertinti Įmonei grąžinti skolas ir išmokėti dividendus, analizuoti poreikį pritraukti papildomų finansinių išteklių. Jo didelis privalumas yra tai, kad ji leidžia paprastai ir analitiškai nustatyti veiksnius, kurie turėjo įtakos pinigų srautų pokyčiams per ataskaitinį laikotarpį. Išanalizuokime pagrindinius pinigų įplaukų ir nutekėjimo šaltinius (žr. 5 lentelę).
5 lentelė Pinigų įplaukų ir pinigų srautų šaltinių analizė
Tūkstančiais rublių
| Rodikliai |
|||
| Grynųjų pinigų likutis metų pradžioje |
|||
| Iš viso gautų lėšų, įskaitant: |
|||
| pajamų iš produktų pardavimo |
|||
| pajamų, gautų pardavus ilgalaikį turtą |
|||
| biudžeto asignavimų |
|||
| palūkanos už finansines investicijas |
|||
| kitas tiekimas |
|||
| Iš viso išsiųstų lėšų, įskaitant |
|||
| sumokėti už prekes |
|||
| už darbo užmokestį |
|||
| dėl apskaitinių sumų išrašymo |
|||
| mokėti už automobilius ir transporto priemones |
|||
| finansinėms investicijoms |
|||
| atsiskaitymams su biudžetu |
|||
| perdavė bankui iš kasos |
|||
| kiti mokėjimai |
|||
| Grynųjų pinigų likutis laikotarpio pabaigoje |
Taigi, remiantis analizės duomenimis, galima padaryti tokias išvadas:
1. Savivaldybės vieningos įmonės „Centrinė rinka“ gyvavimo laikotarpiu (nuo 1995 m. balandžio mėn.) bendrai kiekvienais metais vyravo lėšų įplaukos prieš nutekėjimą.
2. Pajamų dalis iš produkcijos pardavimo ir paslaugų teikimo 1995-1997 m. sudarė atitinkamai 60,0%, 53,9% ir 57,4%. Norint išlaikyti šią tendenciją, reikia stengtis greitai gautinas sumas (kuri per metus sudaro atitinkamai 10,8%, 9,6%, 9,1% pardavimo pajamų procentais) į grynuosius pinigus. Matyti, kad gautinų sumų dalis pajamose mažėja, nors daugelyje organizacijų ir įmonių tendencija yra priešinga.
3. Lėšos daugiausia naudojamos atsiskaityti už prekes. Tokių išlaidų dalis pagal metus yra 49,1%, 37,3%, 37,9%. Jei prie šių sąnaudų pridėsime darbo sąnaudas (rezultatas 51,9%, 41,9%, 43,1%), tai joms pagaminti pakaks ir produkcijos pardavimo pajamų. Tai rodo normalų organizacijos funkcionavimą.
4. Neigiamas dalykas – įmonės finansinių investicijų trūkumas. Šios investicijos (į vertybinius popierius, terminuotuosius indėlius) galėtų duoti pajamų. Tačiau, nepaisant to, kad per tą laikotarpį apskritai vyravo pinigų įplaukos, o ne išmokos, kai kuriais laikotarpiais įmonė neturėjo pakankamai lėšų apmokėti kreditoriams. Tai liudija absoliutaus likvidumo koeficiento duomenys, kuriuos autorius analizuos toliau.
Svarbus pinigų srautų analizės momentas yra finansinio ciklo (FCC) trukmės (grynųjų pinigų apyvartos laiko) nustatymas. PFC mažėjimas vertinamas kaip teigiama tendencija, tai yra, kuo mažesnis PFC, tuo mažiau pinigų „įšaldoma“ įvairiuose turtuose, o tai padeda pagreitinti jų apyvartą, o kartu ir galimybę gauti papildomų pajamų. Remdamiesi PFK apskaičiavimo formule (žr. (6)), savivaldybės vieningoje įmonėje „Centrinė rinka“ nustatysime PFC keletui laikotarpių (žr. D priedą).
Gauti duomenys leidžia suprasti PFC, kuris kiekvienų apžvelgiamų metų pirmąjį ketvirtį didėja. PFC padidėjimas 1995–1997 m. I ketvirtį. lėmė gautinų sumų apyvartos trukmės pailgėjimas atitinkamai 8,11, 14 ir 3,42 dienos. Tai rodo, kad, palyginti su kitais laikotarpiais, sulėtėjo gautinų sumų apyvarta, o tai savo ruožtu lėmė pradelstų ir abejotinų gautinų sumų dalies padidėjimą ir jų kokybės pablogėjimą. Vėliau PFC sumažėjo ir, kaip rodo duomenys, svyravo nuo 0,88 iki 2,7 dienos, tai yra, turi maždaug tokį patį laiko intervalą. Tam įtakos turi sutrumpėjęs atsargų cirkuliacijos laikas. Kuo trumpesnis atsargų cirkuliacijos laikas, tuo trumpesnis jų galiojimo laikas, tai yra, jie nesikaupia ir neperpildoma. Tai rodo, kad Centrinėje rinkoje dėl tokios atsargų būklės nėra lėšų nutekėjimo, o tai reiškia, kad lėšos nėra nukreipiamos iš apyvartos ir gali būti naudojamos kitiems tikslams.
PFC sumažėjo ir dėl sulėtėjusio mokėtinų sąskaitų apyvartos laiko, tai yra dėl laikinai pritrauktų lėšų, kurios yra visiškai priimtinas finansavimo šaltinis, priešingai nei brangios banko paskolos. 1998 metų I ketvirtį Taip pat pastebima PFC mažinimo tendencija, o tai rodo, kad Centrinės rinkos darbuotojai stebi finansų valdymo sistemą ir, spartindami apyvartą, išgauna papildomo pelno. Todėl ateityje būtina laikytis šios pozicijos ir atidžiai stebėti PFC komponentus, kurie leis imtis reikiamų priemonių gedimus sukėlusioms priežastims pašalinti ir, jei reikia, leis Centrinei rinkai suformuluoti kredito politiką.
Viena iš organizacijos finansinės gerovės sąlygų yra grynųjų pinigų antplūdis. Organizacija turi turėti pakankamai grynųjų pinigų, kad galėtų laiku atsiskaityti su kreditoriais, mokėti atlyginimus ir galiausiai išlaikyti tam tikrą optimalų likvidumo lygį. Tačiau per didelė grynųjų pinigų suma rodo, kad organizacija iš tikrųjų patiria nuostolių, susijusių su infliacija ir pinigų nuvertėjimu, taip pat praleidžiama galimybė juos pelningai įdėti. Todėl Centrinės rinkos savivaldybės vieningos įmonės pinigų srautų būklei įvertinti buvo išanalizuota pinigų dalis trumpalaikiuose įsipareigojimuose, tai yra apskaičiuotas absoliutaus likvidumo koeficientas (žr. E priedą).
Normali absoliutaus likvidumo koeficiento vertė svyruoja nuo 0,2 iki 0,3. Ši absoliutaus likvidumo koeficiento reikšmė reiškia, kad 20-30% trumpalaikių įsipareigojimų įmonė gali iš karto grąžinti iš grynųjų pinigų ir apyvartinių vertybinių popierių. D.1 lentelėje matyti, kad absoliutaus likvidumo koeficiento reikšmės svyravo nuo 3 iki 57%. Tai rodo nestabilią įmonės finansinę padėtį.
Viena vertus, 5 laikotarpių absoliutaus likvidumo koeficiento reikšmės nesiekė normaliosios vertės, o tai reiškia, kad įmonė neturėjo pakankamai grynųjų pinigų trumpalaikiams įsipareigojimams apmokėti ir turėjo pasikliauti finansine padėtimi. skolininkus ir savo turtą, kuris galėtų būti panaudotas skoloms padengti, jei iš skolininkų nebūtų gauti pinigai.
Kita vertus, 4 laikotarpius absoliutaus likvidumo koeficiento reikšmės buvo didesnės nei normatyvinės. Tai rodo, kad įmonė turi per daug grynųjų pinigų, nors šios lėšos galėtų būti išleistos į apyvartą ir generuoti tam tikras pajamas. Tik trimis laikotarpiais absoliutaus likvidumo koeficientas atitiko normaliąją vertę.
Taigi įmonė turi kontroliuoti pinigų srautus, ypač mokėtinų sumų pavidalu. Tiesą sakant, 1997 m. ir 1998 metų pradžioje absoliutaus likvidumo koeficiento reikšmė siekė 3-8%. Tai reiškia, kad didėja skolų nemokėjimo rizika ir gali sumažėti įmonės likvidumas.
Lėšų pakankamumą vertinsime Centrinės rinkos savivaldybės vieningoje įmonėje. Norėdami tai padaryti, apskaičiuojame jų apyvartos laikotarpio trukmę. Šiuo tikslu naudojama (11) formulė. Laikotarpio trukmė yra 30 dienų, nes rodiklio reikšmė skaičiuojama mėnesiui. Skaičiavimui buvo naudojami vidaus apskaitos duomenys apie likučių sumas laikotarpio pradžioje ir pabaigoje kasos sąskaitose. Vidutinei apyvartai apskaičiuoti buvo naudojama 51 sąskaitos kredito apyvarta.
Centrinės rinkos savivaldybės vieningoje įmonėje didžioji dalis mokėjimų vyksta per kasą, todėl nurodytos kasos sąskaitoje esančios grynųjų pinigų išlaidos buvo pridėtos prie kredito apyvartos einamojoje sąskaitoje sumos. Grynųjų pinigų apyvartos laikotarpio skaičiavimas parodytas E priede. Grynųjų pinigų apyvartos trukmės kitimą vaizdžiai pavaizduokime grafike (7 pav.).
|
Kaip matyti iš E priedo duomenų, grynųjų pinigų apyvartos laikotarpis per 1996 m. svyruoja nuo 1,03 iki 4,44 dienos, o 1997 m. nuo 1.02 iki 4.50. Kitaip tariant, nuo pinigų gavimo į įmonės sąskaitą iki jų išėmimo momento, tai įvyko 1996 m. vidutiniškai ne daugiau kaip 1,8 dienos, 1997 m 2,19 dienos. Tai rodo, kad įmonei nepakanka lėšų, o tai labai pavojinga, kai yra daug mokėtinų sąskaitų. Bet koks rimtas mokėjimo vėlavimas gali išvesti įmonę iš finansinio stabilumo.
Siekiant atskleisti realius lėšų srautus Centrinės rinkos savivaldybės vieningoje įmonėje, įvertinti jų gavimą ir išlaidas, taip pat susieti gauto finansinio rezultato vertę su lėšų būkle, buvo nustatytos ir išanalizuoti visos jų gavimo ir disponavimo kryptys. , analizė buvo atlikta tiesioginiu (žr. . G priedą) ir netiesioginiu (žr. H priedą) metodais. Toks požiūris užtikrins operatyvų valdymą ir pinigų srautų kontrolę organizacijoje.
Taigi iš G priedo matyti, kad įplaukos viršija lėšų nutekėjimą kiekvieną 1996 ir 1997 metų ketvirtį. Grynųjų pinigų antplūdį daugiausiai užtikrino augančios pajamos iš produkcijos, prekių ir paslaugų pardavimo. Vidutiniškai procentais nuo bendros įplaukos buvo 68–69%.
Kalbant apie investicinę ir finansinę veiklą, organizacija neturi nei įplaukų, nei lėšų nutekėjimo. Visos lėšų įplaukos ir išlaidos atsiranda tik einamajai veiklai.
3 priede aptariamas netiesioginis metodas. Tai leidžia paaiškinti grynojo pelno sumos ir pinigų srautų pokyčių neatitikimus pagal veiklos rūšis. Autorius nagrinėja tik dabartinę veiklą, nes investicijų ir finansų organizacija nedalyvauja. Grynojo pelno ir grynųjų pinigų vertės pateiktos 6 lentelėje.
6 lentelė Grynasis pelnas ir pinigų srautai iš einamosios veiklos
Tūkstančiais rublių
Nors pagal finansines ataskaitas (forma Nr. 2) tiriama organizacija gavo grynąjį pelną tokiomis sumomis, kokios nurodytos 6 lentelėje, tačiau realiai ketvirčio lėšas turėjo tokiomis sumomis, kurios nurodytos toje pačioje lentelėje. Būtent netiesioginis metodas leidžia atlikti tokį palyginimą.
Lentelėje matyti, kad iš esmės organizacija turėjo daugiau grynųjų pinigų nei grynojo pelno. To priežastys yra šios:
Didelės nusidėvėjimo sumos (vidutiniškai 28% grynųjų pajamų 1996 m. ir 16,7% 1997 m.) sumažino grynąsias pajamas, tačiau neturėjo įtakos pinigų srautams, nes faktiniai pinigai už šį turtą buvo sumokėti anksčiau jį įsigyjant, o nusidėvėjimo sumos buvo sumokėtos. nurašytas siekiant sumažinti pelną;
Kadangi finansiniams rezultatams apskaičiuoti naudojamas produktų pardavimo būdas siuntimo būdu, gautinų sumų suma yra pelno dalis, tačiau realiai pinigai ateis vėliau, o tai lems realių pinigų įplaukų padidėjimą.
Operacijos pasyviose sąskaitose turi priešingą poveikį pinigų srautams. Jei įsipareigojimų sąskaitų likutis didėja, tai už jas buvo sumokėta mažiau, nei nurodyta sąnaudose, o padidinimo suma turi būti pridedama prie grynųjų pajamų. Jei likutis mažėja, tada į įsipareigojimų sąskaitas buvo sumokėta daugiau, o sumažėjimo suma į grynąsias pajamas neįtraukiama.
Taikant netiesioginį metodą, įmonės vadovybė gali stebėti esamą mokumą, priimti operatyvinius sprendimus dėl stabilizavimo ir įvertinti galimybę papildomai investuoti.
Taigi, šioje dalyje buvo išanalizuoti pagrindiniai pinigų srautų rodikliai, kurie kitame skyriuje bus apibendrinti, siekiant visapusiškai įvertinti pinigų srautų būklę ir parengti pagrindines pinigų srautų valdymo efektyvumo gerinimo priemones.
Įvertinus ir išanalizavus Centrinės rinkos savivaldybės vieningos įmonės pinigų srautų būklę, būtina parengti ir pagrįsti jų efektyvaus panaudojimo sprendimus.
Analizės metu buvo nustatyta, kad organizacija neturi stabilios būklės, tai yra, kartais arba pritrūksta lėšų, arba laikinai laisvų lėšų. Todėl siekdami bent santykinio stabilumo, o ne staigių pokyčių, stengsimės parengti priemonių kompleksą efektyviam lėšų panaudojimui.
Pagrindiniai aukščiau analizuoti pinigų srautų rodikliai pateikti 7 lentelėje.
7 lentelė Pagrindiniai grynųjų pinigų pozicijos rodikliai
Lentelės tęsinys
7 lentelėje pateikti pagrindinių grynųjų pinigų pozicijos rodiklių skaičiuojami duomenys bei dviejų laikotarpių – 1998 m. I ir II ketvirčių – prognoziniai duomenys. Prognozė buvo sudaryta Excel-97 skaičiuoklių procesoriumi ir jame sukonstruoti pateikti grafikai.
Remiantis šiais duomenimis, galima padaryti tokias išvadas (rekomendacijas):
|
|
3. Kaip matyti iš 7 lentelės ir pav. 9 organizacija turėjo grynojo pelno kiekvienu laikotarpiu. Nuo 1997 metų pradžios o, įskaitant prognozes, grynojo pelno rodiklis turi tendenciją didėti ir yra gana stabilus. Lėšų suma, kurią organizacija turėjo ir turės, numatoma 1998 m. didesnis nei pelno rodiklis dėl neatitikimų tarp realių pinigų gavimo ir finansinių rezultatų generavimo.
|
4. Nuo 1997 m. IV ketvirčio Pastebėta tendencija mažėti finansinio ciklo trukmei. Tai gera tendencija, nes kuo mažesnis PFC, tuo greičiau lėšos cirkuliuoja ir atneša papildomo pelno parduodant produktus ir kitas grynųjų pinigų įplaukas. Grynųjų pinigų apyvartos trukmės rodiklis turi panašią tendenciją (žr. 11 pav.).
5. Aukščiau pateikta analizė rodo, kad įmonėje vyrauja mokėtinos sumos, o ne gautinos sumos (žr. 6 pav.). Tai nėra bloga tendencija, tačiau per didelis mokėtinų sąskaitų perteklius, sumažėjus grynųjų pinigų likučiui laikotarpio pabaigoje, gali neigiamai paveikti organizacijos mokumą, nes mokėtinos sąskaitose daugiausia vyrauja trumpalaikės sąskaitos.
Taigi, siekiant pagerinti grynųjų pinigų srautų valdymą, tiriamoje organizacijoje galima imtis šių priemonių:
1. Šiek tiek padidinkite likvidumo koeficientą iki normalios vertės, o tai suteiks organizacijai likvidumo.
2. Pasistenkite sutrumpinti debitorinių sumų grąžinimo terminą, naudodami dalinį išankstinį apmokėjimą ar kitus poveikio skolininkus būdus (baudas, baudas, netesybas ir pan.).
3. stenkitės gauti daugiau pelno iš pagrindinės veiklos. Tam galima plėsti turgaus plotą, įrengti papildomus prekybos plotus (1995-1997 m. vienkartiniai mokesčiai siekė apie 52 proc.), skirti papildomų plotų nuomai (nuomos kainos per tą patį laikotarpį vidutiniškai siekė apie 45 proc.). Tai du didžiausi organizacijos pajamų šaltiniai.
4. Laisvas lėšas nukreipti į finansinę veiklą. Organizacija praktiškai nevykdo finansinės veiklos, kuri tam tikromis aplinkybėmis (kvalifikuoto personalo buvimas ir pan.) galėtų atnešti papildomo pelno, kuris, pastebime, nėra apmokestinamas, nes tokios pajamos apmokestinamos jų atsiradimo šaltinyje. .
5. Pagrindiniai pinigų išleidimo šaltiniai yra išlaidos patalpų nuomai ir priežiūrai, inventoriui ir kitam turtui, darbo užmokestis ir nuosavo ilgalaikio turto nusidėvėjimas. Atminkite, kad nusidėvėjimas nėra susijęs su realiu pinigų nutekėjimu. Atlyginimai praktiškai nemažinami. Todėl reikia stengtis sumažinti patalpų ir kito turto išlaikymo išlaidas.
Taigi buvo išanalizuoti pagrindiniai pinigų srautų būklės rodikliai ir pateiktos rekomendacijos pinigų srautų valdymui tobulinti.
Remiantis atliktu pinigų srautų valdymo tyrimu, gautos šios išvados ir rekomendacijos:
1. Pinigų srautai yra vienas iš pagrindinių bet kurios įmonės gyvenimo elementų. Jų valdymas yra neatsiejama visų įmonės finansinių išteklių valdymo dalis, siekiant užtikrinti įmonės tikslą – pelną.
2. Rinkos sąlygomis pinigų srautų valdymas tampa opiausia visos įmonės valdymo problema, nes būtent čia koncentruojasi pagrindiniai būdai pasiekti teigiamų finansinių rezultatų.
3. Baigiamajame darbe išnagrinėta pinigų srautų samprata, išanalizuotas jų vaidmuo įmonės funkcionavime, teorinis pinigų srautų tyrimo metodų aprašymas ir prognozavimo metodai, apibūdinantys būsimą pagrindinių pinigų srautų būklės rodikliai tyrimo objekto atžvilgiu.
4. Padarytos pagrindinės išvados ir parengtos rekomendacijos, kaip tobulinti pinigų srautų valdymą tyrimo vietoje:
Padidinti likvidumo koeficientą iki normalios vertės;
Sutrumpinti gautinų sumų grąžinimo terminus;
Stenkitės gauti daugiau pelno iš pagrindinės veiklos;
Laisvas lėšas nukreipti į finansinę veiklą;
Stenkitės sumažinti patalpų ir kito turto išlaikymo išlaidas.
1. Bernstein L.A. Finansinių ataskaitų analizė: teorija, praktika ir aiškinimas: Trans. iš anglų kalbos / Mokslinis red. narių perkėlimas - korr. RAS I.I. Eliziejus. – M.: Finansai ir statistika, 1996. – 624 p.
2. Van Horn J.K. Finansų valdymo pagrindai: Trans. iš anglų kalbos – M.: Finansai ir statistika, 1997. – 800 p.
3. Gricenko G.A. Pasaulinės finansų rinkos krizė ir jos įtaka Rusijos pinigų rinkai // Bankininkystė. - 1998. - Nr.3. - p.22-24.
4. Daniel Garner ir kt., ERNST AND YOUNG VADOVAS. Kapitalo pritraukimas / Vert. iš anglų kalbos – M.: „John Wiley and Suns“, 1995. – 464 p.
5. Efimova O.V. Finansinė analizė. – M.: Bukh. buhalterija, 1996. – 208 p.
7. Kovaliovas V.V. Finansinė analizė: Kapitalo valdymas. Investicijų pasirinkimas. Ataskaitų analizė. – M.: Finansai ir statistika, 1996. – 432 p.
8. Malievsky D. Rusijos vertybinių popierių rinka 1997 m. pabaigoje: krizės pasekmės // Vertybinių popierių rinka. - 1998. - Nr.2. - 5-8 p.
9. Molyakovas D.S., Dokučajevas M.V., Bolšakovas S.V. Aktualios įmonių finansų problemos // Finansai. - 1996. - Nr.4. - p.3-7.
10. Novodvorsky V.D., Metelkin E.A. Apie „Pinigų srautų ataskaitą“ // Bukh. buhalterinė apskaita - 1997. - Nr.8. - Su. 39-46.
11. Bendroji pinigų ir kredito teorija: Vadovėlis/ Pagal. red. prof. E.F. Žukova. - M.: Bankai ir biržos, VIENYBĖ, 1995. - 304 p.
12. Ovsiychuk M.F. Įmonės grynųjų pinigų valdymas // Auditorius. - 1996. - Nr.5. - Su. 37-42.
13. Ovsiychuk M.F. Turto valdymo ir finansavimo metodai // Auditorius. - 1996. - Nr.4. - p.34-38.
14. Konkurencijos portfelis ir finansų valdymas: (Konkurento knyga. Finansų vadovo knyga. Antikrizinio vadovo knyga)/ Rep. red. Rubin Yu – M.: SOMINTEK, 1996. – 736 p.
15.Vertybinių popierių rinka: Vadovėlis/ Pagal. red. V.A. Galanova, A.I. Basova. - M.: Finansai ir statistika, 1996. - 352 p.: iliustr.
16. Regiono rinkos ekonomika. Pagal. red. Profesorius V.V. Safronova, V.A. Chemichina. - Kurskas: Kurskinformpechat, 1994. - 264 p.
17. Utkin E.A. Įmonės valdymas. - M.: "Akalis", 1996. - 516 p.
18.Finansų valdymas: teorija ir praktika: Vadovėlis./ Pagal. red. E.S. Stojanova. – 2-asis leidimas, pataisytas. ir papildomas – M.: Leidykla. Perspektyva, 1997. – 574 p.
19. Helfert E. Finansinės analizės technika / Vertimas. iš anglų kalbos pagal. red. L.P. Belykh. – M.: Auditas, VIENYBĖ, 1996. – 663 p.
20. Khorin A.N. Apyvartinio kapitalo analizė // Bukh. buhalterinė apskaita - 1994. - Nr.6. - p.23-26.
21. Shmalen G. Įmonės ekonomikos pagrindai ir problemos: Vertimas. su vokiečiu/Under. red. prof. A.G. Poršneva. - M.: Finansai ir statistika, 1996. - 512 p.
A priedas
A.1 pav. Pinigų srautų įmonėje diagrama
B.1 lentelė Grynųjų pinigų prieinamumo prognozės raidos lentelė
| Rodikliai |
1997 m. pirmasis ketvirtis |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pinigų likučiai laikotarpio pradžioje |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Laikotarpio kvitai |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| nuo prekių, darbų ir paslaugų pardavimo |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| iš ilgalaikio ir kito turto pardavimo |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| biudžeto asignavimų |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| dividendai, palūkanos už finansines investicijas |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| kitas tiekimas |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Iš viso įmonės disponuojamų grynųjų pinigų |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Išlaidos už laikotarpį |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| išlaidų apmokėjimui už prekes ir darbus |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| darbo sąnaudos |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| socialinių įmokų |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| atskaitomybės sumų išrašymo išlaidos |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| įrangos pirkimas |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| finansinių investicinių išlaidų |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| biudžeto skaičiavimai |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| įnešė grynuosius pinigus į banką |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| kiti mokėjimai |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lėšų perteklius (deficitas). |
B.1 lentelė Bendras pinigų srautas, (1997 m. kainomis, laikotarpio pabaigoje) Tūkstančiais rublių
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Racionalus pinigų srautų formavimas prisideda prie įmonės veiklos ciklo ritmo ir užtikrina gamybos apimčių bei produkcijos pardavimo augimą. Tuo pačiu metu bet koks mokėjimo drausmės pažeidimas neigiamai veikia žaliavų ir atsargų gamybos atsargų formavimą, darbo našumo lygį, gatavos produkcijos pardavimą, įmonės padėtį rinkoje ir kt. Net ir sėkmingai rinkoje veikiančioms ir pakankamai pelningoms įmonėms nemokumas gali atsirasti dėl įvairių pinigų srautų disbalanso laikui bėgant.
Kita vertus, pinigų srautų valdymas yra svarbus veiksnys, spartinantis įmonės kapitalo apyvartą. Taip nutinka sutrumpėjus veiklos ciklo trukmei, ekonomiškiau naudojant nuosavas lėšas ir sumažėjus skolintų lėšų poreikiui. Vadinasi, įmonės efektyvumas visiškai priklauso nuo pinigų srautų valdymo sistemos organizavimo. Ši sistema sukurta siekiant užtikrinti įmonės trumpalaikių ir strateginių planų įgyvendinimą, mokumo ir finansinio stabilumo palaikymą, racionalesnį jos turto ir finansavimo šaltinių naudojimą bei verslo veiklos finansavimo sąnaudų mažinimą.
Įmonės pinigų srautų valdymas yra svarbi visos jos finansinės veiklos valdymo sistemos dalis.
Pinigų srautų valdymas yra įrankis, kuriuo galite pasiekti norimą įmonės rezultatą – pelną.
Tačiau pagrindinis vaidmuo valdant pinigų srautus skiriamas užtikrinti jų balansą pagal rūšis, apimtis, laiko intervalus ir kitas reikšmingas charakteristikas. Norint sėkmingai išspręsti šią problemą, įmonėje būtina įdiegti planavimo, apskaitos, analizės ir kontrolės sistemas. Juk planuojant įmonės ūkinę veiklą apskritai ir konkrečiai pinigų srautus, pinigų srautų valdymo efektyvumas žymiai padidėja, o tai lemia:
- - mažinti esamus įmonės poreikius, remiantis grynųjų pinigų turto ir gautinų sumų apyvartos didinimu, taip pat racionalios pinigų srautų struktūros parinkimu;
- - efektyvus laikinai turimų lėšų (įskaitant draudimo likučius) panaudojimas per įmonės finansines investicijas;
- - grynųjų pinigų pertekliaus ir būtino įmonės mokumo užtikrinimas einamuoju laikotarpiu, sinchronizuojant teigiamus ir neigiamus pinigų srautus kiekvieno laiko intervalo kontekste.
Šiame kursiniame darbe išnagrinėta pinigų srautų samprata, išanalizuotas jų vaidmuo įmonės funkcionavime, teorinis pinigų srautų tyrimo metodų aprašymas, prognozavimo metodais apibūdinti pagrindinių rodiklių būseną. pinigų srautų būklė tyrimo objekto atžvilgiu.
Gautinų ir mokėtinų sumų valdymas, įtrauktas į įmonės kredito politiką, yra vienas iš svarbiausių blokų valdant prekybos įmonių pinigų srautus dėl didelės jų dalies balanso struktūroje bei įtakos bendriesiems pinigų srautams. . Vykdant įmonės kreditavimo politiką, sprendžiami uždaviniai, lemiantys jos vaidmenį valdant pinigų srautus įmonėje: teigiamo pinigų srauto maksimizavimas; apyvartinių lėšų investicijų į gautinas sumas ir atsargas finansavimo kaštų mažinimas; pinigų įplaukų ir išmokų sinchronizavimas; įmonės likvidumo ir mokumo užtikrinimas.
- - stengtis gauti daugiau pelno iš pagrindinės veiklos;
- - laisvas lėšas nukreipti į finansinę veiklą;
- - stengtis sumažinti patalpų ir kito turto išlaikymo išlaidas.
Taigi pinigų srautų valdymas yra svarbiausias įmonės finansinės politikos elementas, kuris persmelkia visą įmonės valdymo sistemą. Vargu ar galima pervertinti pinigų srautų valdymo svarbą ir reikšmę įmonėje, nes nuo jos kokybės priklauso ne tik įmonės tvarumas tam tikru laikotarpiu, bet ir galimybė toliau vystytis ir pasiekti finansinės sėkmės ilgalaikėje perspektyvoje. ir efektyvumą.
Infliacijos ir nemokėjimų krizės sąlygomis įmonės pinigų srautų valdymo problema yra opiausia, todėl būtina sukurti tokią valdymo sistemą. pinigų srautus, kurie apimtų pagrindinius aspektusįmonės veiklos valdymas (ne apyvartos valdymas turtas, atsargos, gautinos sumos ir mokėtinos sumos, banko paskolos, nuosavas kapitalas). Pagrindiniai sistemos komponentai: pinigų srautų apskaita; jų srautų analizė; kasos biudžeto sudarymas.
Pinigų srautų valdymo sistema turėtų leisti gauti objektyvius atsakymus į šiuos klausimus:
1) kokia apimtimi ir iš kokių šaltinių gautos lėšos, kokios pagrindinės jų išlaidų kryptys;
2) Ar įmonė, vykdydama dabartinę veiklą, gali užtikrinti, kad grynųjų pinigų įplaukos viršytų mokėjimus? slėgis ir kiek stabilus šis perteklius;
3) Ar įmonė gali apmokėti sąskaitas? bendrieji įsipareigojimai;
4) ar gauto pelno pakanka esamam jo pinigų poreikiui patenkinti;
5) ar yra pakankamai nuosavų lėšų investicinei veiklai vykdyti;
6) kas paaiškina skirtumą tarp gauto pelno ir grynųjų pinigų sumos.
Ši sistema pateikia pinigų srautų analizę lėšos pagal formą Nr. 4 „Pinigų srautų ataskaita“ lėšos“. Tai leidžia ne tik valdyti srovę mokumą, bet ir priimti operatyvinius sprendimus dėl pinigų srautų valdymo, nustatyti pokyčių priežastistarp finansinių rezultatų ir grynųjų pinigų.
Pagrindinis pinigų srautų analizės uždavinys – nustatyti grynųjų pinigų generavimo pakankamumo lygis, poveikis jų naudojimo veiklos procese aktyvumas, taip pat tas pats teigiamų ir neigiamų pinigų balansasįmonės finansinių srautų apimties ir laiko atžvilgiu.
Organizacijai ar lenktynėms nepakanka lėšų gamybos plėtra gali sukelti didelių nuostolių: pelno, konkurencingumo, įmonių dalies sumažėjimo arba praradimo. esame turguje ir pan.
Pinigų srautų analizė atliekama visai įmonei, taip pat atsižvelgiant į pagrindines jos ekonominės veiklos rūšis, atskiriems struktūriniams padaliniams („atsakomybės centrams“) sekančiais etapais.
1 etapas- formavimosi apimties dinamikos analizė teigiamaįmonės finansinis srautas atskirų šaltinių kontekste.
Teigiamų finansinių augimo tempai srautas su įmonės turto augimo tempu, gamybos apimtimis ir produktų pardavimas. Ypatingas dėmesys skiriamas lėšų, pritrauktų per vidinius, santykis vidinius ir išorinius šaltinius, nustatant įmonės plėtros priklausomybės nuo išorinių finansavimo šaltinių laipsnį.
2 etapas- įmonės neigiamo finansinio srauto formavimosi apimčių dinamikos analizė, šio srauto struktūra lėšų panaudojimo srityse.
Nustatomas: įmonės plėtros proporcingumas panaudojant lėšas, tam tikras jos turto rūšis, užtikrinant rinkos vertės didinimas; kokiomis kryptimis panaudotos lėšos, surinktos iš išorės šaltinių; kiek buvo grąžinta pagrindinės skolos suma? anksčiau pritrauktų paskolų ir paskolų.
3 etapas- teigiamo ir neigiamo balanso analizė reikšmingi finansiniai srautai pagal bendrą apimtį ir laiką.
Tiriama grynųjų pinigų srautų rodiklio dinamika, atskleidžiama kuris yra svarbiausias, veiksmingiausias įmonės finansinės veiklos rodiklis, taip pat viso jos finansinių srautų balanso lygio rodiklis. Nustatyta grynojo pelno svarba formuojant grynąjį pinigų srautą, nustatomas jo augimą įtakojančių veiksnių vertinimas, turėję didesnę įtaką grynojo pelno didėjimui: produktų skaičiaus padidėjimas ir jo sumažėjimas. kaina arba kainų padidėjimas produktų, pelno didinimas per ne pardavimo operacijas ir kt. Būtina nustatyti nusidėvėjimo adekvatumo laipsnįmokesčių atskaitymai iš būtino OS atnaujinimo perspektyvosnaujų lėšų ir nematerialaus turto.
4-as etapas- įmonės pinigų srautų likvidumo koeficiento dinamikos analizė atskirų rasinių intervalų kontekste nagrinėjamas laikotarpis.
Likvidumo koeficientas apskaičiuojamas pagal formulę: (6.7.)
kur PDP, ODP yra atitinkamai teigiamas ir neigiamas pinigų srautas. Rodiklio reikšmė atspindi mokėjimo lygįįvairių rūšių pinigų srautų formavimo galimybė ir sinchroniškumas. Siekiant užtikrinti reikiamą pinigų srautų likvidumą, šis koeficientas turi turėti ne reikšmę tas pats vienetas (vieno viršijimas sukels augimą piniginio turto likutis nagrinėjamo laikotarpio pabaigoje,tie. prisidėti prie absoliutaus mokėjimo koeficiento didinimoįmonės pajėgumas).
5 etapas- įmonės pinigų srautų efektyvumo analizė.
Vertinimui naudojami šie rodikliai:
įmonės grynųjų pinigų srautų (NKF) ir neigiamų pinigų srautų (NKF) santykis:
(6.8.)
grynųjų pinigų srautų reinvestavimo koeficientas - skiriamos grynųjų pinigų srautų dalies santykis įmonės apyvarta (RFDP) iki grynųjų pinigų srautų (NCF):
(6.9.)
Šiuos bendruosius rodiklius galima papildyti keletu privatūs rodikliai – pelningumo koeficientas naudojant vidutinio piniginio turto likučio trumpalaikėse finansinėse investicijose pokyčiai; vidutinio sukauptų investicinių išteklių likučio panaudojimo ilgalaikėse finansinėse investicijose pelningumo koeficientas ir kt.
Analizės rezultatai naudojami operatyviniams rezervams nustatytiįmonės finansinių srautų optimizavimas ir jų planavimas ir kontrolę ateinančiam laikotarpiui.
Įmonės finansinių srautų optimizavimas yra viena iš svarbiausių pinigų srautų valdymo funkcijų, kurios tikslas – padidinti jų efektyvumo lygį plane laikotarpį. Pagrindinės optimizavimo užduotys: identifikavimas ir įgyvendinimasrezervų kaupimas, leidžiantis sumažinti įmonės priklausomybę nuo išoriniai lėšų pritraukimo šaltiniai; saugumopilnesnis teigiamo ir neigiamo balansas finansiniai srautai laiko ir apimties atžvilgiu; glaudesnio pinigų srautų ryšio pagal įmonės ekonominės veiklos rūšis užtikrinimas; didinant skaičių kiekį ir kokybę verslo veiklos generuojamų pinigų srautųįmonės studija.
Įmonės finansinių srautų planavimas pagalĮvairių tipų jų pobūdis yra nuspėjamas dėl daugelio pradinių prielaidų neapibrėžtumo. Jis turi būti įgyvendintas apskaičiuojamas atsižvelgiant į įvairius alternatyvius skaičiavimo variantusįvairūs pradinių veiksnių raidos scenarijai (optimistiniai, realistiniai, pesimistiniai).
Užtikrinti efektyvią įmonės pinigų srautų kontrolę, kurios tikslas: įrengimų diegimas planuojami grynųjų pinigų kiekio formavimo tikslai lėšos ir jų išlaidos nustatytose srityse; pinigų srautų formavimo vienodumas laikui bėgant; veidaspinigų srautų matomumas ir jų efektyvumas. Šie rodikliai kontroliuojamas stebint einamąsias finansinesįmonės veikla.
