Finansinių investicijų efektyvumo ir įmonių investicijų politikos analizė. Finansinių investicijų efektyvumo analizė Lėšų investavimo į akcijas efektyvumo analizė

Būtina ištirti šių rodiklių dinamiką, plano įgyvendinimą, atlikti tarpūkinę lyginamąją analizę, nustatyti veiksnių įtaką ir parengti priemones jų lygiui didinti.

Retrospektyvus realių investicijų efektyvumo vertinimas

Investicijų efektyvumui įvertinti naudojami šie rodikliai:

papildoma produkcija vienam investicijos rubliui:

E = (VP 1 – VP 0): I,

čia E – investicijų efektyvumas;

VP 0, VP 1 - atitinkamai bendroji gamybos apimtis su pradinėmis ir papildomomis investicijomis;

Ir – papildomų investicijų suma;

gamybos sąnaudų sumažinimas vienam investicijų rubliui:

E = Q 1 (C 0 - C 1): ir

kur C 0, C 1 - atitinkamai produkcijos vieneto savikaina su pradinėmis ir papildomomis kapitalo investicijomis;

Q 1 - metinė produkcijos natūra apimtis po papildomų investicijų;

gamybos darbo sąnaudų sumažinimas vienam investicijų rubliui:

E = Q 1 (TE 0 - TE 1): ir,

kur TE 0 ir TE 1 yra atitinkamai darbo sąnaudos produkcijos vienetui pagaminti prieš ir po papildomų investicijų.

Jei skaitiklį Q 1 (TE o - TE 1) padaliname iš metinio vienam darbuotojui tenkančio darbo laiko fondo, tai gauname santykinį darbuotojų skaičiaus sumažėjimą dėl papildomų investicijų;

pelno padidėjimas vienam investicijos rubliui:

E = Q 1 (P '1 - P' 0): ir

kur P ‘0 – P’ 1 – atitinkamai pelnas vienam produkcijos vienetui prieš ir po papildomų investicijų;

investicijų grąža:

t = I / Q 1 (P '1 - P' 0) arba t = I / Q 1 (C 0 - C 1).

Visi minėti rodikliai naudojami visapusiškam investicijų efektyvumo vertinimui tiek visumai, tiek atskiriems objektams.

Pagrindinė investicijų efektyvumo didinimo kryptis – jų panaudojimo sudėtingumas. Tai reiškia, kad papildomomis investicijomis įmonės turi pasiekti optimalius santykius tarp ilgalaikio ir apyvartinio turto, aktyviųjų ir pasyviųjų dalių, galios ir darbo mašinų ir kt.

Svarbios sąlygos investicinės veiklos efektyvumui didinti yra nebaigtos statybos ir eksploatuoti pradedamų objektų savikainos mažinimas bei teisingas jų eksploatavimas (visiškas projektinių pajėgumų išnaudojimas, mašinų, įrenginių prastovų prevencija ir kt.). ).

Finansinės investicijos – tai aktyvi efektyvaus laikinai laisvų įmonės lėšų panaudojimo forma. Tai kapitalo investicija į:

Pelningos akcijų priemonės (akcijos, obligacijos ir kiti vertybiniai popieriai, kuriais laisvai prekiaujama pinigų rinkoje);

Piniginių priemonių pajamų rūšys, pavyzdžiui, indėlių sertifikatai;

Įstatiniai bendrų įmonių fondai, kurių tikslas ne tik pasipelnyti, bet ir plėsti finansinės įtakos kitiems verslo subjektams sferą ir kt.

Analizės metu tiriama investicijų į finansinį turtą apimtis ir struktūra, nustatomas jo augimo tempas, finansinių investicijų pelningumas apskritai ir atskirose finansinėse priemonėse.

Retrospektyvus finansinių investicijų efektyvumo vertinimas daroma lyginant iš finansinių investicijų gautų pajamų sumą su vidutine metine šios rūšies turto suma. Vidutinis pelningumo lygis (DCR) gali keistis dėl: skirtingų pelningumo lygių vertybinių popierių (UD i) struktūros; kiekvienos įmonės įsigytų vertybinių popierių rūšies pelningumo lygis (DCK i)

DVK suma = ∑ (Ud i * DVK i).

4 lentelė – Ilgalaikių finansinių investicijų panaudojimo efektyvumo analizė

4 lentelės duomenys rodo, kad ataskaitinių metų finansinių investicijų pelningumas padidėjo 2,16 proc., įskaitant pokyčius:

finansinių investicijų struktūra

ΔDVK = ∑ (ΔUD i * DVK i 0) = [(-3,33) * 35 + (+3,33) * 30] / 100 = -0,17 %;

tam tikrų rūšių investicijų pelningumo lygis

ΔDVK = ∑ (UD i * ΔDVK i) = (46,67 * 5 + 53,33 * 0) / 100 = + 2,33%.

Vertybinių popierių pajamingumas taip pat turi būti lyginamas su vadinamosiomis alternatyviosiomis (garantuotomis) pajamomis, kurios imamos kaip refinansavimo norma arba palūkanos, gautos už vyriausybės ar iždo obligacijas.

Atskirų finansinių priemonių ekonominio efektyvumo prognozavimas galima atlikti naudojant absoliučiuosius ir santykinius rodiklius. Pirmuoju atveju esama finansinės priemonės rinkos kaina, už kurią ją galima įsigyti, ir jos vidinė vertė nustatomi remiantis subjektyviu kiekvieno investuotojo vertinimu. Antruoju atveju skaičiuojamas jo santykinis pelningumas.

Skirtumas tarp finansinio turto kainos ir vertės yra tas kaina - tai yra objektyvus deklaruojamas rodiklis ir tikroji vertė - apskaičiuotas rodiklis, paties investuotojo subjektyvaus požiūrio rezultatas.

Dabartinė vidinė bet kokio vertybinio popieriaus vertė bendrąją formą galima apskaičiuoti pagal formulę:

čia РV phi yra tikroji dabartinė finansinės priemonės vertė;

CF n - numatomas grąžinamas pinigų srautas n-tuoju laikotarpiu;

d yra numatoma arba reikalaujama finansinės priemonės grąžos norma;

n yra pajamų laikotarpių skaičius.

Šioje formulėje pakeitę numatomų pinigų įplaukų, pelningumo ir prognozavimo laikotarpio trukmės vertes, galite apskaičiuoti bet kurios finansinės priemonės dabartinę vertę.

Jei faktinė investuotų kaštų suma (rinkos vertė) už finansinę priemonę viršija jos dabartinę vertę, investuotojui nėra prasmės ją pirkti rinkoje, nes jis gaus mažesnį pelną nei tikėtasi. Priešingai, šio vertybinio popieriaus turėtojui apsimoka jį tokiomis sąlygomis parduoti.

Kaip matyti iš aukščiau pateiktos formulės, Dabartinė finansinės priemonės vertė priklauso nuo trijų pagrindinių veiksnių: numatomus pinigų srautus, prognozuojamo pajamų laikotarpio trukmę ir reikalingą grąžos normą. Prognozavimo horizontas priklauso nuo vertybinių popierių rūšies. Obligacijų ir privilegijuotųjų akcijų atveju jis paprastai yra ribotas, o paprastosioms akcijoms – begalinis.

Reikalinga grąžos norma, investuotojo nustatyta skaičiavimo algoritme kaip nuolaida, paprastai atspindi alternatyvių kapitalo investavimo galimybių pelningumą tam investuotojui. Tai gali būti banko indėlių palūkanų normos dydis, vyriausybės obligacijų palūkanų dydis ir kt.

Tam tikrų rūšių vertybinių popierių grąžinamo pinigų srauto formavimo ypatumai lemia jų esamos vertės nustatymo modelių įvairovę.

Pagrindinis obligacijų su periodinėmis palūkanomis dabartinės vertės vertinimo modelis taip:

kur PV o bl - einamoji obligacijų su periodinėmis palūkanomis vertė;

CF n - kiekvieną laikotarpį gautų palūkanų suma (obligacijos nominalios vertės sandauga pagal deklaruotą palūkanų normą (N o bl * k));

N o bl - išperkamos obligacijos nominali vertė jos apyvartos laikotarpio pabaigoje (t);

k - metinė atkarpos palūkanų norma.

Pavyzdys.

Reikia nustatyti dabartinę trejų metų trukmės obligacijos, kurios nominali vertė yra 1000 rublių, su 8% metinės atkarpos norma, mokama kartą per metus, jei diskonto norma (rinkos norma) yra 12% per metus. metinis.

Vadinasi, 12% grąžos norma bus užtikrinta perkant obligaciją už maždaug 900 RUB kainą.

Jei reikalaujama grąžos norma yra 6%, dabartinė obligacijos vertė bus:

Iš to aišku, kad obligacijos dabartinė vertė priklauso nuo rinkos palūkanų normos ir išpirkimo datos. Jei d> k, tai dabartinė obligacijos vertė bus mažesnė už nominalią vertę, t.y. obligacija bus parduota su nuolaida Jei d< k, то текущая стоимость облигации будет больше номинала, т.е. облигация продается c премией. Если d = k, то текущая стоимость облигации равна ее номиналу.

Jei obligacijos pajamingumas jos apyvartos metu nekinta, tai mažėjant terminui iki išpirkimo, diskonto arba premijos vertė kris. Be to, šie pokyčiai yra reikšmingesni, kai artėja išpirkimo data (2 pav.).

Obligacijų norma

su priemoka

Nominalus

kaina

Obligacijų norma

su nuolaida

Šiandien išpirkimo data

2 pav. Obligacijos kurso pokytis jos apyvartos metu

Kuponinių obligacijų pajamingumą sudaro periodiniai palūkanų mokėjimai (kuponai) ir valiutos kurso skirtumas tarp obligacijos rinkos ir nominalios kainos. Todėl atkarpos obligacijų pajamingumui apibūdinti naudojami keli rodikliai:

a) kupono pajamingumas, kurio norma skelbiama išleidžiant obligacijas;

b) dabartinis pelningumas, tai yra palūkanų pajamų ir obligacijos pirkimo kainos santykis:

kur N obl yra obligacijos nominali vertė;

k - kupono palūkanų norma;

P yra obligacijos pirkimo kaina.

v) derlius iki brandos:

čia F yra išpirkimo kaina;

Р - pirkimo kaina;

GF – obligacijos metinio atkarpos pajamingumo suma;

n yra metų skaičius iki brandos.

Obligacijų dabartinės vertės nustatymo modelis sumokant visą palūkanų sumą ją išperkant:

kur N * k * n yra palūkanų už obligaciją, sumokėtų jos apyvartos laikotarpio pabaigoje, suma.

Su nuolaida nemokant palūkanų parduotų obligacijų dabartinės vertės įvertinimo modelis:

Nuolaidų obligacijų pajamingumo modelis:

a) pagal efektyvią palūkanų normą

b) pagal paprastą palūkanų normą

kur P k - obligacijos norma (pirkimo kainos ir obligacijos nominalios vertės santykis);

T – kalendorinių dienų skaičius per metus;

t – dienų skaičius iki obligacijų išpirkimo termino.

Tarkime, kad norite nustatyti obligacijų pajamingumo lygį iki išpirkimo, jei pirkimo kaina yra 850 RUB, išpirkimo kaina (par) yra 1000 RUB, o obligacijų apyvartos laikotarpis yra 90 dienų:

a) pagal efektyvią palūkanų normą

b) paprastųjų palūkanų norma

Įvertinti dabartinę akcijos vertę, kai ji naudojama neribotą laiką Paprastai naudojamas šis modelis:

kur PV akcija – dabartinė neribotą laiką naudojamos akcijos vertė;

D t - t-ąjį laikotarpį numatoma gauti dividendų suma;

d - alternatyvi grąžos norma dešimtainės trupmenos pavidalu;

t – į skaičiavimą įtrauktų laikotarpių skaičius.

Akcijų su stabiliu dividendų lygiu dabartinė vertė apibrėžiama kaip metinio dividendo dydžio ir rinkos grąžos normos santykis:

PV a kts = D i / d = 200 / 0,15 = 1333 rubliai.

Norėdami nustatyti dabartinę konkrečiam laikotarpiui naudojamų akcijų vertę, taikyti šį modelį:

kur KS – akcijos rinkos vertė jos pardavimo laikotarpio pabaigoje;

n – atsargų naudojimo laikotarpių skaičius.

Pavyzdys.

Akcijos nominali vertė – 1000 rublių, dividendų lygis – 20%, numatoma akcijos rinkos vertė jos pardavimo laikotarpio pabaigoje – 1100 rublių, rinkos grąžos norma – 15%, laikotarpis, kai akcijos galioja iki 2000 m. akcijos naudojimas – 3 metai, dividendų mokėjimo dažnumas – kartą per metus...

Pajamas iš akcijų sudaro gautų dividendų suma ir pajamos iš jų vertės augimo. Dabartinį pelningumą lemia praėjusių metų dividendų, tenkančių vienai akcijai, sumos ir akcijos rinkos vertės santykis:

Y t e k = D / P a * 100%.

Akcijos rinkos vertė apskaičiuojama lyginant su banko indėlio palūkanų norma (r d):

P a = D / r d * 100%.

Galutinė akcijos grąža (Y) yra visų pajamų ir pradinės kainos santykis:

kur D 1 - pajamos gautų dividendų forma;

P 1 - akcijos rinkos kaina dabartiniu momentu, už kurią ji gali būti parduodama;

Р 0 - akcijų pirkimo kaina;

Y d - akcijos dividendinis pajamingumas;

Y c – kapitalizuotų akcijų grąža.

Tarkime, kad įmonė prieš dvejus metus įsigijo akcijų paketą už 10 tūkstančių rublių. kiekvienam. Dabartinė akcijos rinkos kaina yra 15 tūkstančių rublių, o dividendų, gautų vienai akcijai, suma už šį laikotarpį yra 3 tūkstančiai rublių. Taigi bendros pajamos iš vienos akcijos yra 8 tūkstančiai rublių. , o jo bendras pelningumas yra 80% (8/10 * 100), įskaitant dividendų pajamingumą - 30% (3/10 * 100), kapitalizuotą pajamingumą - 50% [(15 -10): 10 * 100].

Naudodami minėtus modelius galite palyginti investicijų į įvairias finansines priemones pelningumą ir pasirinkti optimaliausią variantą investiciniams projektams.

Investicijų į konkrečius vertybinius popierius grąžos lygis priklauso nuo:

Paskolų kapitalo pinigų rinkos palūkanų lygio ir valiutos kurso pokyčiai;

Vertybinių popierių likvidumas, nustatomas pagal laiką, per kurį finansinės investicijos paverčiamos pinigais;

skirtingų rūšių vertybinių popierių pelno ir kapitalo prieaugio apmokestinimo lygis;

Sandorio išlaidų, susijusių su vertybinių popierių pirkimu ir pardavimu, suma;

Palūkanų pajamų gavimo dažnumas ir laikas;

Infliacijos lygis, pasiūla ir paklausa bei kiti veiksniai.

Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą

Studentai, magistrantai, jaunieji mokslininkai, kurie naudojasi žinių baze savo studijose ir darbe, bus jums labai dėkingi.

Paskelbta http://www.allbest.ru

Paskelbta http://www.allbest.ru

Įvadas

Išvada

Praktinė dalis

Šaltinių sąrašas

Programos

Įvadas

Kursinio darbo tema „Kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo analizė“.

Tyrimui pasirinktos temos aktualumas šiuolaikinėmis sąlygomis yra didelis, nes pagrįsta ir kryptinga investavimo strategija yra svarbi bet kuriai organizacijai. Investicijos į įvairių projektų įgyvendinimą yra susijusios su tam tikrų tikslų siekimu, priklausomai nuo įmonės vykdomos politikos. Tikslai gali būti įvairūs: padidinti organizacijos efektyvumą, pakeisti pasenusią įrangą, didinti rinkos dalį ir kt.

Be to, temos aktualumą galima pateisinti tuo, kad aktyvios konkurencijos pasaulyje negalima eiti su srautu: siūlyti identiškas paslaugas ir produktus, kurie šiuo metu yra paklausūs. Veiklos tobulinimas ir inovatyvių produktų kūrimas reikalauja lėšų, kurias galima gauti iš kapitalo ir finansinių investicijų.

Kapitalinės investicijos – tai darbo, materialinių ir finansinių išteklių sąnaudos ilgalaikiam turtui sukurti, išplėsti, rekonstruoti ir techniniam pertvarkymui, taip pat apyvartinių lėšų pokyčiai, kurie turi tiesioginės įtakos didinant įmonės galimybes pasiekti strateginį tikslą. arba veiklos tikslai.

Finansinės investicijos – tai investicijos į vertybinius popierius, kitų organizacijų įstatinį kapitalą, indėlius kredito įstaigose, gautinas sumas, įgytas reikalavimo teisės perleidimo pagrindu, taip pat paskolų kitoms organizacijoms forma.

Kursinio darbo tikslas – išnagrinėti teorinius kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo analizės aspektus.

Kursinio darbo tikslai apima:

Kapitalo investicijų sąvokos apibrėžimas;

Finansinių investicijų esmės nustatymas;

Kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo analizės etapų nustatymas;

Kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo analizės metodų studijavimas;

Įmonės turto ir finansinių rezultatų analizė;

Įmonės veiklos gerinimo priemonių parengimas.

Rašant kursinį darbą buvo naudojami šie metodai:

Bendrieji moksliniai: aprašymas, palyginimas;

Specialūs ekonominės analizės metodai:

horizontalus požiūris;

vertikalus požiūris;

finansinių rodiklių metodas.

Teorinis tyrimo pagrindas – profesorių, mokslų daktarų, ekonomistų, tokių kaip: Orlovoy E.R., Zakharova A.V., Khlebnikova V.V., Tapman L., Sharp U. ir kt., monografijų, straipsnių ir mokslinių darbų medžiaga.

Tyrimo reguliavimo sistema yra Rusijos Federacijos federaliniai įstatymai ir kiti teisės aktai.

1. Kapitalo ir finansinių investicijų samprata

1.1 Kapitalo investicijų esmė

Šiandien ekonominiuose leidiniuose kapitalo investicijos dažnai apibrėžiamos kaip neatsiejama kapitalo investicijų dalis.

Kapitalą formuojančios investicijos – tai investicijos į naują statybą, plėtrą, rekonstrukciją, techninį pertvarkymą ir esamos produkcijos priežiūrą, taip pat investicijos į atsargų kūrimą, apyvartinių lėšų ir nematerialiojo turto didinimą.

Kapitalo investicijos, kaip neatskiriama kapitalo investicijų dalis, yra išlaidos, skiriamos ilgalaikiam turtui sukurti ir atkurti.

Taigi kapitalo investicijų sąvoka ekonominėje literatūroje turi kažką bendro su kapitalo investicijų apibrėžimu, pateiktu Rusijos Federacijos federaliniame įstatyme „Dėl investicinės veiklos Rusijos Federacijoje, vykdomos kapitalo investicijų forma“ vasario 25 d. , 1999 m., pagal kurią „kapitalo investicijos – tai investicijos į ilgalaikį turtą (ilgalaikį turtą), įsk. esamų įmonių naujos statybos, išplėtimo, rekonstrukcijos ir techninio pertvarkymo, technikos, įrangos, įrankių įsigijimo, inventoriaus, projektavimo ir apžiūros darbų bei kitos išlaidos.

Kapitalo investicijos gamybos tikslais yra šios:

Verslinei veiklai skirtų ilgalaikio turto objektų ir nebaigtos kapitalinės statybos objektų, skirtų naudoti verslui, įsigijimas;

Kapitalinė statyba naujos statybos ir (ar) ilgalaikio turto kūrimo forma;

Mokėtojui priklausančio ilgalaikio turto ir (ar) nebaigtos statybos objektų rekonstrukcija, modernizavimas.

Yra daug investicijų apibrėžimų, tačiau apskritai jie visi turi keletą savybių:

1. Kapitalo investicijos paprastai yra susijusios su didelėmis finansinėmis išlaidomis.

2. Kapitalo investicijų grąža gali būti gauta per kelerius metus ateityje.

3. Prognozuojant kapitalo investicijų rezultatus yra rizikos ir neapibrėžtumo elementų.

4. Tos investicijos, kurios dažniausiai laikomos kapitalo investicijomis, yra susijusios su įrangos įsigijimu, gamybinių pajėgumų plėtra ar bet kokiomis kitokiomis išlaidomis, kurios yra tiesiogiai susijusios su įmonės pajėgumų siekti strateginių ar veiklos (taktinių) tikslų didinimu.

Remdamiesi ekonomikos teorija, galime teigti, kad kapitalo investicijų sąvoka iš esmės yra tam tikra reali investicija. Taip pat realios investicijos apima įnašus į ilgalaikį turtą, nematerialųjį ir materialųjį gamybos turtą. Atsižvelgiant į tai, kapitalo investicijų esmė yra investicijų į ilgalaikį turtą dalis.

Pasirodo, bet koks techninių ir finansinių išteklių investavimas į ilgalaikio turto formavimą ir regeneravimą iš esmės yra kapitalo investicija.

Taigi sąvoką „kapitalinės investicijos“ galima apibrėžti taip: kapitalo investicijos – tai darbo, materialinių ir finansinių išteklių sąnaudos ilgalaikiam turtui sukurti, išplėsti, rekonstruoti ir techniniam pertvarkymui, taip pat apyvartinių lėšų pokyčiai, kuris turi tiesioginį poveikį didinant įmonių pajėgumą pasiekti savo strateginius ar veiklos tikslus.

Kapitalinių investicijų poreikį lemia ilgalaikės pardavimų prognozės, kurios lemia gamybos procesų pajėgumą ir formą, kai kuriais atvejais – daugeliui metų.

Ilgalaikis turtas kuriamas iš kapitalo investicijų. Jų dydis, struktūra ir išdėstymas sukuria pagrindą, kuris ženkliai įtakoja gaminių apimtis, kokybę ir asortimentą bei galimybes toliau plėtoti gamybą.

Įsisavintos kapitalo investicijos, kaip taisyklė, naudojamos ilgą laiką: pastatai tarnauja 20-100 metų, mašinos ir įrenginiai - 3-10 ir daugiau metų. Taigi ilgalaikis turtas didžiąja dalimi apibūdina technologijų ir technologijų būklę kapitalo investicijų metu. Neapgalvotas kapitalo investicijų įgyvendinimas gali neigiamai paveikti techninę plėtrą ir technologijų tobulinimą, nes ateityje gali prireikti didelių lėšų ilgalaikio turto rekonstrukcijai ir modernizavimui.

Investuojant į kapitalą ekonominiai kriterijai yra svarbūs, bet ne vieninteliai. Pavyzdžiui, kapitalo investicijos, skirtos aplinkos gerinimui, padeda išsaugoti tam tikrus gamybos veiksnius ir pan. Tokiais atvejais kapitalo investicijos turėtų būti vertinamos pagal neekonominius kriterijus.

Kapitalinių investicijų panaudojimo tikslas – pasiekti pilnesnį visuomenės poreikių tenkinimą jas sukūrus. Tai yra pagrindinis reikalavimas, kuriuo remiantis reikėtų vadovautis sprendžiant dėl papildomų kapitalo investicijų pagrįstumo.

Pagrindiniai šaltiniai, iš kurių daromos kapitalo investicijos:

Įmonių nuosavas kapitalas (nusidėvėjimas, grynasis pelnas, akcinės bendrovės akcijų emisija ir pardavimas, įnašai į verslo subjektų įstatinį kapitalą);

Skolinis kapitalas paskolų forma, vertybinių popierių (išskyrus akcijas) išleidimas, skolinimasis iš užsienio, asignavimai iš federalinio, regioninio ir vietos biudžetų, įvairios lėšos verslumui remti, teikiamos lengvatinėmis sąlygomis ir nemokamai.

Pagal finansavimo šaltinius skiriamos centralizuotos ir decentralizuotos kapitalo investicijos.

Be to, skiriamos tiesioginės, susietos ir bendros (bendrosios) kapitalo investicijos.

Tiesioginės kapitalo investicijos – kapitalo investicijos į ilgalaikio turto, tiesiogiai dalyvaujančio gaminant gaminius ar atliekant tam tikrą darbą, augimą.

Asocijuotos kapitalo investicijos - papildomos kapitalo investicijos ilgalaikiam turtui giminingose pramonės šakose, tiesiogiai susijusiose su pagrindinės gamybos plėtra, didinti.

Bendrosios (bendrosios) kapitalo investicijos - bendros kapitalo investicijos, investicijos į ilgalaikį turtą per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, metus; apima investicijas į renovaciją ir grynąsias investicijas.

Pagal naudojimo kryptį kapitalo investicijos skirstomos į gamybines ir negamybines. Gamybinio kapitalo investicijos nukreipiamos į įmonės plėtrą, negamybinės - į socialinės sferos plėtrą.

Ekonominėje literatūroje yra ir kitų kapitalo investicijų klasifikacijų, kurios, kaip taisyklė, atspindi jų pagrindinių formų detalizavimą. Visų pirma, kapitalo investicijos skirstomos į šias rūšis:

Gynybinis, skirtas sumažinti žaliavų, komponentų pirkimo riziką, palaikyti kainų lygį, apsaugoti nuo konkurentų ir pan.;

Įžeidžiantis dėl naujų technologijų ir patobulinimų paieškos, siekiant išlaikyti aukštą mokslinį ir techninį gaminamų gaminių lygį;

Socialinė, kurios tikslas – gerinti personalo darbo sąlygas;

Privalomas, kurio poreikis siejamas su valstybės reikalavimų tenkinimu aplinkosaugos normatyvų, gaminių saugos, kitų veiklos sąlygų atžvilgiu, kurių negalima užtikrinti vien tobulinant valdymą;

Atstovas, siekiantis išlaikyti įmonės prestižą.

1.2 Finansinių investicijų esmė

Finansinės investicijos – tai organizacijos investicijos į turtą, siekiant gauti papildomų pajamų palūkanų, dividendų ar kapitalo prieaugio forma.

Turtas priimamas į apskaitą kaip finansinės investicijos, jeigu tuo pačiu metu tenkinamos šios sąlygos:

Tinkamai įformintų dokumentų, patvirtinančių organizacijos teisės į finansines investicijas buvimą ir iš šios teisės kylančių pajamų gavimą, buvimas;

Perėjimas prie finansinės rizikos, susijusios su finansinėmis investicijomis, organizavimo;

Galimybė atnešti ekonominę naudą ateityje palūkanų, dividendų ar jų pridėtinės vertės forma.

Organizacijos finansinės investicijos – tai investicijos į finansinį turtą: kitų organizacijų valstybės vertybinius popierius, obligacijas ir kitus vertybinius popierius, į kitų organizacijų įstatinį (statinį) kapitalą, finansinėms investicijoms taip pat priskiriamos paskolos, suteiktos kitoms organizacijoms siekiant gauti pajamų.

Pajamos iš padarytų finansinių investicijų – tai gauti dividendai, palūkanos, taip pat skirtumas, gautas pardavus vertybinius popierius už kainą, viršijančią jų įsigijimo kainą.

Apskaitoje sąvokos „finansinis turtas“ ir „finansinės investicijos“ vartojamos beveik pakaitomis. Sąvoka „finansinės investicijos“ pabrėžia investavimo faktą, o sąvoka „finansinis turtas“ nurodo šių investicijų rezultatus: vertybinius popierius, įsigytus ir saugomus organizacijoje arba specialiose saugyklose ir kitą organizacijos turtą.

Finansinės investicijos klasifikuojamos pagal šiuos kriterijus:

1) dėl įstatinio kapitalo;

2) pagal nuosavybės formas;

3) terminai, kuriems jie buvo padaryti ir kt.

Priklausomai nuo ryšio su įstatiniu kapitalu, yra:

1) finansinės investicijos, skirtos įstatiniam kapitalui formuoti (akcijos, įnašai į kitų organizacijų įstatinį kapitalą);

2) skolos vertybiniai popieriai (obligacijos, hipotekos, indėlių ir santaupų sertifikatai, iždo obligacijos, vekseliai

Pagal nuosavybės formas yra:

1) valstybė;

2) nevyriausybiniai vertybiniai popieriai.

Priklausomai nuo laikotarpio, kuriam buvo padarytos finansinės investicijos, jos skirstomos į:

1) ilgalaikiams (kai nustatytas terminas viršija vienerius metus);

2) trumpalaikiai (kai nustatyta išpirkimo data neviršija 12 mėnesių).

Panagrinėkime pagrindines finansinių investicijų funkcijas.

1) Kontrolė.

Finansinių investicijų pagalba organizacija gali padidinti investuojamos organizacijos veiklos ir verslo struktūrų (pavyzdžiui, holdingo) įmonių kontrolės laipsnį.

2) Paskirstymas.

Finansinės investicijos prisideda prie lėšų perskirstymo tarp įvairių verslo sričių.

3) Draudimas.

Efektyviai suformuotos finansinės investicijos apsaugo lėšas nuo infliacinio ūkio komponento, skatina diversifikaciją ir organizacijos veiklos rizikos apsidraudimą. Finansinės investicijos gali sudaryti labai likvidžių organizacijos aktyvų atsargas.

4) Atsiskaitymas (investicijos kaip mokėjimo priemonė).

Atsiskaitant su sandorio šalimis galima naudoti finansinių investicijų objektus (pavyzdžiui, finansinę sąskaitą).

5) Investicijos.

Laikinai laisvų pinigų ir kitų lėšų investavimas į vertybinius popierius, kurių rinkos vertė gali augti ir generuoti pajamas palūkanų, dividendų, perpardavimo pelno ir kt. apyvartinių lėšų pavidalu.

Apibendrinant šio darbo skyriaus rezultatus, galima daryti išvadą, kad esant sudėtingai ekonominei situacijai, kai dauguma įmonių tiesiogine prasme atsiduria išlikimo sąlygomis, ūkio subjektų veiklos stiprinimo problema tapo itin aktuali. Todėl investicinės veiklos paskirstymas tarp kitų rūšių, kurias įmonė atlieka savo „gyvenimo“ eigoje, yra būtina sąlyga norint pasiekti efektyvių veiklos rezultatų. Kapitalo investicijų panaudojimu įmonėje visada siekiama padidinti jos darbo efektyvumą ir galiausiai padidinti pelną.

2. Kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo analizė

2.1 Kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo vertinimo etapai

Vertinamas viso kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumas, siekiant nustatyti galimą projekto patrauklumą potencialiems dalyviams ir finansavimo šaltinių paiešką.

Dalyvavimo kapitalo ir finansinių investicijų įgyvendinimo projekte efektyvumas nustatomas siekiant patikrinti projekto įgyvendinamumą ir visų jo dalyvių susidomėjimą juo ir apima:

Įmonių ir organizacijų dalyvavimo projekte efektyvumas;

Investavimo efektyvumas;

Aukštesnio lygio struktūrų dalyvavimo projekte efektyvumas, įskaitant:

a) regioninės ir nacionalinės ekonomikos;

b) pramonė;

c) biudžeto efektyvumas.

Tarp svarbiausių pagrindinių investicijų efektyvumo vertinimo principų yra šie:

Investicinio projekto svarstymas per visą jo gyvavimo ciklą (projekto efektyvumo vertinimas turėtų būti atliekamas rengiant investicinį pasiūlymą, rengiant investicijų galimybių studiją, rengiant techninę užduotį ir įgyvendinant projektą ekonomine forma). stebėsena kaip projekto išlaidų valdymo dalis);

Pinigų srautų modeliavimas;

Skirtingų projektų (ar projektų variantų) palyginimo sąlygų palyginamumas;

Pozityvumo ir maksimalaus efekto principas;

Laiko faktoriaus apskaita;

Tik būsimų išlaidų ir kvitų apskaita;

Svarbiausių projekto pasekmių svarstymas;

Įvairių projekto dalyvių buvimo apskaita;

Daugiapakopis vertinimas;

Įtakos projekto efektyvumui apskaita, apyvartinių lėšų poreikis;

Infliacijos poveikio ir panaudojimo galimybės apskaita

Projekto įgyvendinimą lydinčio neapibrėžtumo ir rizikos poveikio apskaita (kiekybine forma).

Paprastai investicinio projekto efektyvumo vertinimas atliekamas trimis etapais.

1. Pradinis žingsnis – projekto visuomeninės reikšmės ekspertinis įvertinimas.

Socialiai reikšmingais laikomi projektai, kuriais siekiama gerinti šalies ekonomiką (regioną, gyvenvietę ir kt.), inovatyvūs projektai, aplinkosaugos projektai ir kai kurios kitos rūšys.

2. Antrajame etape apskaičiuojami viso projekto veiklos rodikliai. Šio etapo tikslas – kompleksinis projektinių sprendinių ekonominis įvertinimas. Vietos projektams vertinamas tik komercinis jų efektyvumas. Socialiai reikšmingiems projektams pirmiausia vertinamas jų socialinis-ekonominis efektyvumas. Jei įvertinimas yra nepatenkinamas, tokie projektai nerekomenduojami įgyvendinti ir negali pretenduoti į valstybės paramą. Jei jų socialinis ir ekonominis efektyvumas yra pakankamas, vertinamas jų komercinis efektyvumas.

3. Trečiasis vertinimo etapas atliekamas parengus finansavimo schemą.

Šiame etape išsiaiškinama dalyvių sudėtis ir nustatomas kiekvieno iš jų finansinis pagrįstumas ir dalyvavimo projekte efektyvumas (regioninis ir sektorinis efektyvumas, atskirų įmonių ir akcininkų dalyvavimo projekte efektyvumas, biudžeto efektyvumas, ir tt).

Paaiškintina, kad šiuolaikinis investicijų efektyvumo vertinimas turi keletą problemų. Investuotojai mano, kad investicijos yra turtas, galintis generuoti pinigų srautus – tiek dabar, tiek ateityje. Ateities pinigų srautai negali būti tiksliai išmatuoti pagal apibrėžimą. Ilgalaikis tvarumas ir investicijų efektyvumas taip pat negali būti išmatuoti. Be to, sunku įvertinti veiksnius, turinčius įtakos būsimiems pinigų srautams (nefinansinius rodiklius), ir pateikti apytikslius pačių būsimų pinigų srautų įverčius. Taip pat, vertinant investicijų efektyvumą, sunku nustatyti vertinimo kokybę. Jei investicijos iniciatorius yra labai suinteresuotas savo komercine idėja, jis skaičiuoja ne tam, kad šią idėją objektyviai įvertintų, o tam, kad patvirtintų savo teigiamą nuomonę apie ją. Dėl to jis pasirenka informaciją, nepaisydamas dalies, kuri prieštarauja jo įsitikinimams.

Taigi tarp investicijų vertinimo principų galima išskirti pačius svarbiausius - tai jų vertinimas pagal gyvavimo ciklo etapus, pinigų srautų modeliavimas, atsižvelgiant į laiko faktorių ir infliaciją, teigiamo ir maksimalaus efekto principas. . Taip pat nustatyta, kad investicijų vertinimas atliekamas trimis etapais - projekto reikšmingumo įvertinimas, investicijų efektyvumo rodiklių skaičiavimas, finansavimo schemos parengimas. Be to, buvo įvardintos pagrindinės investicijų efektyvumo vertinimo problemos – tai negalėjimas išmatuoti pinigų srautų ilgalaikėje perspektyvoje, negalėjimas atsižvelgti į visus veiksnius vertinant, klaidos prognozuojant subjektyviu sprendimu.

2.2 Kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo vertinimo metodai

Visus esamus kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo vertinimo metodus galima suskirstyti į dvi pagrindines grupes:

Investicijų efektyvumo vertinimo metodai, kurie neapima diskontavimo;

Investicijų efektyvumo vertinimo metodai, įskaitant diskontavimą.

Veiklos vertinimo metodai, kurie neapima diskontavimo, kartais vadinami statistiniais investicijų veiklos rezultatų vertinimo metodais. Taikydami šiuos metodus, kai kuriais atvejais jie pasitelkia tokį statistinį metodą kaip vidutinių metinių išlaidų ir rezultatų (pajamų) duomenų apskaičiavimas per visą projekto laikotarpį. Ši technika naudojama tais atvejais, kai kaštai ir nauda per metus pasiskirsto netolygiai. Dėl šio metodologinio požiūrio į pinigų vertės laiko aspektą, su infliacija ir rizika susijusius veiksnius nėra visiškai atsižvelgiama.

Statistinius vertinimo metodus, kurie neapima diskontavimo, racionaliausia taikyti tais atvejais, kai kaštai ir rezultatai pasiskirsto tolygiai per projekto įgyvendinimo metus ir jų atsipirkimo laikotarpis apima trumpą laikotarpį – iki penkerių metų.

Visą statistinių metodų rinkinį investicijų efektyvumui įvertinti sąlygiškai galima suskirstyti į dvi grupes:

1. Investicijų absoliutaus efektyvumo metodai (investicijų atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimas; kapitalo grąžos norma).

2. Kapitalo investavimo galimybių lyginamojo efektyvumo metodai (atsiskaitymo laikotarpio sukaupto pinigų srautų likučio metodas; lyginamojo efektyvumo metodas - sumažintų sąnaudų metodas; pelno palyginimo metodas).

Dažnai finansinių ir kapitalo investicijų efektyvumui įvertinti naudojamas investicijų atsipirkimo laikotarpio nustatymo metodas.

Šis metodas yra vienas iš paprasčiausių ir labiausiai paplitusių analitinėje praktikoje. Šis įvertinimu pagrįstas metodas neatsižvelgia į vertės pokyčius laikui bėgant ir yra pagrįstas vidutinių metinių pinigų įplaukų ir grąžos palyginimu su investicijomis. Atsipirkimo laikotarpis (PP), jei pajamos paskirstomos tolygiai per metus, apskaičiuojamas vienkartines išlaidas dalijant iš metinių pajamų sumos.

Dėl viso jo paprastumo šis metodas turi keletą trūkumų, į kuriuos reikia atsižvelgti analizuojant:

1. Neatsižvelgiama į investuoto kapitalo grąžą ar projekto pelningumą (pelnumą). Esant tokiam pačiam atsipirkimo laikotarpiui, projektas, nešantis didelį pelną per visą veiklos laikotarpį, yra pelningesnis.

2. Kadangi šis metodas pagrįstas nediskontuotais įverčiais, jame neatsižvelgiama į pinigų įplaukų ir išmokų pasiskirstymą per metus. Pageidautinas projektas, suteikiantis didesnes grynųjų pinigų pajamas pirmaisiais metais.

Taip pat populiarus investicijų efektyvumo koeficiento skaičiavimo metodas.

Šis metodas nereikalauja diskontavimo ir jam būdingas grynojo pelno rodiklis PN (balansas be mokesčių). Tai paprasta naudoti ir plačiai naudojama praktikoje. Investicijų našumo koeficientas (ARR) apskaičiuojamas vidutinį metinį pelną PN padalijus iš vidutinės investicijos. Metodas turi tuos pačius trūkumus kaip ir ankstesnis: neatsižvelgiama į pinigų srautų laiko komponentą, bendrą pelno sumą per visą projekto laikotarpį, taip pat neskiriami projektai, kurių pelno dydis yra toks pat. , tačiau bėgant metams kinta pelno dydis.

Apsvarstykite metodus, kaip įvertinti investicijų efektyvumą, įskaitant diskontavimą.

Diskontavimu pagrįsti investicijų efektyvumo vertinimo metodai taikomi tais atvejais, kai vykdomi projektai, kurių įgyvendinimas užima daug laiko.

Investicijų efektyvumo nustatymas metodais, įskaitant diskontavimą, atliekamas pagal šių rodiklių skaičiavimus: finansinių investicijų kapitalo diskontavimas.

Grynoji dabartinė vertė;

Vidinė grąžos norma;

Pelningumo indeksas;

Atsipirkimo laikotarpis.

Finansinių ir kapitalo investicijų efektyvumui įvertinti dažnai taikomas grynosios dabartinės vertės apskaičiavimo metodas, kuris paremtas investicijų sumos (IK) ir visos diskontuotų grynųjų pinigų įplaukų (PV) sumos palyginimu. Kadangi pinigų įplaukos paskirstomos laikui bėgant, jos diskontuojamos naudojant palūkanų normą (h), kurią nustato pats investuotojas, atsižvelgdamas į tai, kiek procentų grąžos jis nori ar gali gauti iš investuoto kapitalo. Jei apskaičiuota NPV vertė > 0, tuomet reikia atsižvelgti į projektą NPV<0, то проект следует отвергнуть? NPV=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Taip pat populiarus yra investicijų grąžos normos skaičiavimo metodas.

Grąžos norma (IRR) – tai diskonto normos reikšmė, kuriai esant projekto NPV lygi nuliui, t.y. IRR rodo didžiausią leistiną santykinį išlaidų lygį, susietą su projekto duomenimis. Ekonominė šio rodiklio prasmė ta, kad įmonė gali priimti tuos investicinius projektus, kurių pelningumo lygis yra ne žemesnis už pažangiojo kapitalo (AK) santykinę kainą. Jei: IRR> CC, tada projektas turi būti priimtas; IRR< CC , то проект следует отвергнуть; IRR = CC , то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Praktinis išvardintų metodų taikymas yra sudėtingas, jei analitikas neturi specializuoto finansinio skaičiuotuvo ar specialių statistinių lentelių, kuriose būtų surašytos sudėtinių palūkanų reikšmės, diskonto faktoriai, diskontuota piniginio vieneto vertė ir kt.

Galima daryti išvadą, kad kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumą apibūdina ekonominių rodiklių sistema, atspindinti su investicijomis susijusių kaštų ir naudos santykį ir leidžianti spręsti apie projekto ekonominį patrauklumą jo dalyviams, kai kurių projektų ekonominius pranašumus. virš kitų.

Taigi išsiaiškinome, kad vertinant investicijų pagrįstumą ir efektyvumą, nustatoma plati rodiklių sistema, o efektyvumo vertinimo metodo pasirinkimas (be diskontavimo ar su diskontavimu) priklauso nuo projekto masto ir projekto tipo. projektą.

Išvada

Kursiniame darbe nagrinėjamas kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo analizės klausimas.

Remiantis pirmojo darbo skyriaus rezultatais, prieita prie išvados, kad esant sudėtingai ekonominei situacijai, kai dauguma įmonių tiesiogine prasme atsiduria išlikimo sąlygomis, ūkio subjektų veiklos stiprinimo problema tapo itin aktuali. Todėl investicinės veiklos paskirstymas tarp kitų rūšių, kurias įmonė atlieka savo „gyvenimo“ eigoje, yra būtina sąlyga norint pasiekti efektyvių veiklos rezultatų. Kapitalo investicijų panaudojimu įmonėje visada siekiama padidinti jos darbo efektyvumą ir galiausiai padidinti pelną.

Nustatyta, kad rinkos požiūris į kapitalo investicijų esmės supratimą susideda iš šios sąvokos suvokimo kaip išteklių, investicijų ir investuotų lėšų grąžos vienovės, taip pat į kapitalo investicijų objektų įtraukimą bet kokių investicijų, kurios generuoja. pajamų (poveikio), t materialinių ir finansinių komponentų vienovė vienoje sąvokoje.

Taip pat nemažą reikšmę įmonės veiklai plėtoti turi finansinės investicijos, kurios yra organizacijos piniginių lėšų ir kitų laisvų išteklių investavimas į turtą, nesusijusį su pagrindine veikla ir ilgalaikio naudojimo objektų kūrimu. Atskleista, kad finansinės investicijos gali veikti ne tik kaip atsiskaitymai, lėšų kontrolė ir paskirstymas, bet ir verslo draudimo, taip pat investicijų tikslais.

Remiantis antrojo darbo skyriaus rezultatais, nustatyta, kad tarp kapitalo ir finansinių investicijų vertinimo principų galima išskirti pačius svarbiausius - tai jų svarstymas pagal gyvavimo ciklo etapus, modeliavimas. pinigų srautus, atsižvelgiant į laiko veiksnį ir infliaciją, teigiamo ir maksimalaus efekto principą. Taip pat nurodoma, kad kapitalo ir finansinių investicijų procesas vertinamas trimis etapais - įvertinant projekto reikšmingumą, apskaičiuojant investicijų efektyvumo rodiklius ir parengiant finansavimo schemą.

Darbe įvardijamos pagrindinės kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumo vertinimo problemos – tai negalėjimas išmatuoti pinigų srautų ilgalaikėje perspektyvoje, neįmanoma atsižvelgti į visus veiksnius vertinant, klaidos prognozuojant subjektyviu sprendimu.

Nurodoma, kad analizuojant kapitalo ir finansinių investicijų efektyvumą taikomi statistiniai metodai ir diskontavimu pagrįsti metodai. Investicijų efektyvumo vertinimo metodo pasirinkimas priklauso nuo projekto masto ir projekto tipo.

Praktinė dalis

Tyrimo objektas – akcinė bendrovė „Dolomit“. Sutrumpintas pavadinimas: UAB „Dolomit“. Sukūrimo data 1992 m. spalio 13 d.

Pramonė: nemetalinių žaliavų, skirtų juodajai metalurgijai, kasyba ir perdirbimas.

Pagrindinė veikla yra kitų naudingųjų iškasenų gavyba – klinčių, gipso akmens ir kreidos gavyba.

Papildoma Dolomito veikla:

Kiti ratai;

Valgyklų veikla įmonėse ir įstaigose.

Remiantis 1 priedo duomenimis. sudarysime įmonės analitinį grynąjį balansą.

1 lentelė

Analitinis balansas – grynasis

Turto sudėtis		Įsipareigojimų sudėtis

Pinigai ir pinigų ekvivalentai bei trumpalaikės finansinės investicijos (M + I = A1)		Trumpalaikės skolintos lėšos (Kp2)
Gautinos sumos (D)		Mokėtinos sąskaitos (3 Kr.)
Akcijos (Z)
Iš viso trumpalaikio turto ()		Iš viso trumpalaikių įsipareigojimų ()
Ilgalaikis turtas		Ilgalaikės pareigos ()
	Nuosavas kapitalas
Visa nuosavybė (VA)		Iš viso šaltinių (Bp)

2 lentelė

Turto struktūros ir dinamikos analizė

	Suma, tūkstančiai rublių	Specifinė gravitacija,%	Nukrypimai
Indeksas	laikotarpio pradžioje	laikotarpio pabaigoje	laikotarpio pradžioje	laikotarpio pabaigoje	absoliutus	pagal specifinį svorį	augimas

Ilgalaikis turtas
Atidėtojo mokesčio turtas
Iš viso 1 skyrius


Gautinos sumos

Iš viso 2 skyrius

Įmonės balanso valiuta 3 metus praktiškai nesikeičia, tai pavaizduosime 1 pav.

1 pav. Balanso valiutos pokytis, tūkst. rublių.

Kaip matote, 2013 metais buvo turto padidėjimas, tačiau 2014 metais, palyginti su 2012 metais, turto būklė yra maždaug tokia pati. Per pastaruosius trejus metus atidėtojo mokesčio turto vertė išaugo ženkliai – 30,9 proc., PVM sparčiai auga – daugiau nei 507 proc. Apskritai trumpalaikis turtas turi augimo tendenciją, tačiau ilgalaikis turtas 2014 m., palyginti su 2012 m., sumažėja 18,9 proc. Turto struktūrą atspindėsime 2 pav.

2 pav. UAB „Dolomit“ turto struktūra, proc.

Rekomenduojamas ilgalaikio ir trumpalaikio turto santykis yra atitinkamai 60:40%. 2012 metais įmonės turto struktūra buvo arčiausiai rekomenduojamos vertės, tačiau ilgalaikio turto dalis kasmet mažėja ir 2014 metais jis sudaro tik 43,6% balanso. Tokia turto struktūra gali būti vadinama „lengva“.

Be to, neigiamas aspektas yra didelė gautinų sumų dalis turte - 37,4% 2012 m. ir 42,3% 2014 m. Fizine prasme įmonės gautinų sumų suma išauga 12 proc.

Nematerialusis turtas trumpalaikio turto struktūroje turi mažiausią svorį, tokiai gerai žinomai ir didelei organizacijai tokia vertė yra maža.

3 lentelė

Įsipareigojimų struktūros ir dinamikos analizė

	Suma, tūkstančiai rublių	Specifinė gravitacija,%	Nukrypimai
Indeksas	laikotarpio pradžioje	laikotarpio pabaigoje	laikotarpio pradžioje	laikotarpio pabaigoje	absoliutus	pagal specifinį svorį	augimas
Įstatinis kapitalas

Rezervinis kapitalas
Nepaskirstytas pelnas
Iš viso 3 skyrius
Indeksas	laikotarpio pradžioje	laikotarpio pabaigoje	laikotarpio pradžioje	laikotarpio pabaigoje	absoliutus	pagal specifinį svorį	augimas
Paskolos
Iš viso 4 skyrius
Mokėtinos sąskaitos
Trumpalaikės paskolos
Iš viso 5 skyrius

Iš pateiktų duomenų galima pastebėti, kad įmonės įstatinis kapitalas per 3 metus sumažėjo 10,6%, daugiausia dėl sumažėjusio nepaskirstytojo pelno dydžio. Įmonės įstatinis ir atsarginis kapitalas per nagrinėjamą laikotarpį nekito. Įmonė turi neigiamas vertes didėjančių įsipareigojimų atžvilgiu: ilgalaikiai padidėja 166,6%, o trumpalaikiai - 75,11%.

Bendra įmonės įsipareigojimų struktūra parodyta 3 pav.

3 pav. UAB „Dolomit“ įsipareigojimų struktūra, proc.

Didžioji dalis įmonės įsipareigojimų susidarė nuosavų lėšų sąskaita – 2012 metais 90%, 2014 metais – beveik 81%. Vertės rodo, kad įmonė yra finansiškai nepriklausoma.

4 lentelė

Likvidumo balansas

						turto palyginimas su įsipareigojimais laikotarpio pradžioje	turto palyginimas su įsipareigojimais laikotarpio pabaigoje

Balansas laikomas absoliučiai likvidžiu, jei yra tokia nelygybių sistema:

Būtina absoliutaus likvidumo sąlyga yra pirmųjų trijų nelygybių įvykdymas. Pirmoji sistemos nelygybė turi priešingą ženklą nei nustatyta optimaliame variante, likučio likvidumas didesniu ar mažesniu mastu skiriasi nuo absoliutaus. Tai reiškia, kad organizacija neturi pakankamai lėšų skubiausiems įsipareigojimams padengti.

5 lentelė

Likvidumo rodiklių analizė

vardas	Sąlyginis paskyrimas	Skaičiavimo algoritmas	Optimali vertė		Galutinė vertė ataskaitinis laikotarpis	Pakeitimai

1. Einamojo likvidumo koeficientas
2. Skubaus (greito, tarpinio) likvidumo koeficientas
vardas	Sąlyginis paskyrimas	Skaičiavimo algoritmas	Optimali vertė	Vertė ataskaitinio laikotarpio pradžioje	Galutinė vertė ataskaitinis laikotarpis	Pakeitimai
3.Absoliutaus likvidumo santykis
4.Likvidumo santykis pritraukiant lėšas
5. Grynasis apyvartinis kapitalas arba grynasis trumpalaikis turtas, rub.
6. Grynasis turtas, rub.

Dabartinis likvidumo koeficientas parodo, kiek trumpalaikio turto rublių tenka vienam trumpalaikių įsipareigojimų rubliui, ir apibūdina numatomą organizacijos mokėjimą už laikotarpį, lygų vidutinei viso trumpalaikio turto vienos apyvartos trukmei. Vertės nuo 1,5 iki 2,5 laikomos priimtinomis tarptautinei ir Rusijos praktikai daugelyje pramonės šakų, o tai užtikrina nepertraukiamą produktų gamybą ir pardavimą. Matyti, kad dabartinis įmonės likvidumo rodiklis turi aukštas reikšmes, o tai rodo efektyvų lėšų paskirstymą. Palyginti su 2012 m., 2014 m. koeficiento reikšmė sumažėjo 1,76 punkto.

Kritinis likvidumo koeficientas arba tarpinis padengimo koeficientas. Rekomenduojama kritinio likvidumo koeficiento vertė Ккл.? 1. UAB „Dolomit“ kritinis likvidumo koeficientas yra normalus.

Absoliutaus likvidumo koeficientas parodo, kokią trumpalaikių įsipareigojimų dalį galima grąžinti iš karto, ir apskaičiuojamas kaip likvidžiausio trumpalaikio turto ir skolininko trumpalaikių įsipareigojimų santykis. Absoliutaus likvidumo rodiklis taip pat turi priimtinas reikšmes.

Likvidumo koeficientas pritraukiant lėšas yra įtrauktas į rekomenduojamų verčių diapazoną abiem laikotarpiais, taip pat grynojo apyvartinio kapitalo vertę.

Kalbant apie grynųjų aktyvų vertę, ji yra teigiama, tačiau pastebimas jų mažėjimas.

6 lentelė. panagrinėkime finansinio stabilumo rodiklius.

6 lentelė

Finansinio stabilumo rodiklių analizė

vardas	Sąlyginis paskyrimas	Skaičiavimo algoritmas	Vertė ataskaitinio laikotarpio pradžioje	Vertė ataskaitinio laikotarpio pabaigoje	Pakeitimai

1. Nuosavas apyvartinis kapitalas
2. Savų ir ilgalaikių atsargų formavimo šaltinių prieinamumas
3. Bendra pagrindinių draustinių formavimo šaltinių vertė		SIDI + Kr2
4. Savų atsargų formavimo šaltinių perteklius (trūkumas).
5. Savų ir ilgalaikių atsargų formavimo šaltinių perteklius (trūkumas).
6. Bendro rezervų formavimo šaltinių kiekio perteklius (trūkumas).

UAB „Dolomit“ stebimas absoliutus finansinis stabilumas, pasižymintis tuo, kad nuosavų šaltinių pakanka rezervams formuoti nepritraukiant trumpalaikių ir ilgalaikių paskolų.

7 lentelė. apskaičiuoti finansinio stabilumo rodiklius.

7 lentelė

Finansinio patikimumo rodikliai

Rodiklio pavadinimas	Simbolis	Algoritmas	Norminis prasmė	Rodiklio reikšmė laikotarpio pradžioje	Rodiklio reikšmė laikotarpio pabaigoje	Pakeitimai

1. Trumpalaikio turto aprūpinimo nuosavu apyvartiniu turtu santykis
2. Atsargų aprūpinimo nuosavu apyvartiniu turtu koeficientas
3. Akcinio kapitalo manevringumo koeficientas

5. Ilgalaikio skolinimosi santykis
6. Nekilnojamojo turto vertės santykis
7. Autonomijos koeficientas
8. Finansinės veiklos rodiklis
9. Finansavimo koeficientas
10.Finansinio stabilumo koeficientas

Savo apyvartinių lėšų aprūpinimo koeficientas yra nuosavų lėšų, reikalingų jos finansiniam stabilumui, prieinamumo apyvartoje rodiklis. Nuosavo kapitalo rodiklis laikotarpio pabaigoje yra didesnis nei 0,1, todėl galime teigti, kad organizacijos balanso struktūra yra patenkinama. Atsargų aprūpinimo nuosavomis apyvartinėmis lėšomis koeficiento vertė viršija rekomenduojamus dydžius, o tai reiškia, kad organizacija perdraudžiama efektyviau nenaudojant nuosavų lėšų. Tą patį patvirtina ir žemos finansinio aktyvumo rodiklio reikšmės – ir abiem laikotarpiais.

Nekilnojamojo turto vertės koeficientas yra patenkinamas, tačiau turi mažėjimo tendenciją. Abiejų laikotarpių finansinio stabilumo rodiklis yra įtrauktas į rekomenduojamų verčių diapazoną. Savarankiškumo koeficientas patenka į standartinių dydžių diapazoną, įmonė turi pakankamai finansinio savarankiškumo.

8 lentelė. išanalizuokime finansinių rezultatų struktūrą ir dinamiką remdamiesi 2 priedu.

8 lentelė

Finansinių rezultatų struktūros ir dinamikos analizė

	Suma, tūkstančiai rublių	Specifinė gravitacija,%	Nukrypimai
Indeksas	Tikroji vertė	Bazinė vertė	Tikroji vertė	Bazinė vertė	absoliutus	pagal specifinį svorį	augimas

Pardavimo savikaina
Bendrasis pelnas
Verslo išlaidos
Administracinės išlaidos
Pardavimų pelnas
Gautinos palūkanos
Kitos pajamos
Kitos išlaidos
Pelnas prieš mokesčius
Grynasis pelnas

Iš šios lentelės matyti, kad ekonominio potencialo didinimo sąlyga nėra įvykdyta, nes pajamų augimo tempas yra didesnis nei grynojo pelno augimo tempas. Neigiama tendencija – kitų įmonės pajamų sumažėjimas 43,85%. Palankiu veiksniu galima vadinti pajamų padidėjimą eilutėje „gautinos palūkanos“ 138,6%, taip pat kitų išlaidų sumažėjimą 38,8%.

9 lentelė. išanalizuokime įmonės verslo veiklos rodiklius.

9 lentelė

Verslo veiklos rodikliai

vardas	Sąlyginis paskirtis	Skaičiavimo algoritmas	Tikroji vertė	Bazinė vertė
1.Turto apyvartumo koeficientas
2.Ilgalaikio turto apyvartumo santykis
3. Trumpalaikio turto apyvartumo santykis
4.Atsargų apyvartumo koeficientas
5. Gautinų sumų apyvartos santykis
6. Mokėtinų sumų apyvartos santykis
7. Kapitalo našumas (ilgalaikio turto apyvartumo koeficientas)
8. Kapitalo intensyvumas
9. Vidutinis gautinų sumų grąžinimo laikotarpis dienomis
vardas	Sąlyginis paskirtis	Skaičiavimo algoritmas	Tikroji vertė	Bazinė vertė
10. Vidutinis mokėtinų sumų grąžinimo laikotarpis
11. Lėšų apyvartos santykis
12. Vieno darbuotojo raida
13.Grynasis pelnas vienam darbuotojui

Viso organizacijos turto apyvartumo rodikliai laikotarpio pabaigoje didėja, tai yra palankus veiksnys plėtojant gamybą. Tą patį patvirtina ir turto grąžos normos didėjimas.

Sutrumpinamas debitorinių sumų apyvartumo laikotarpis, o tai taip pat palankiai apibūdina organizacijos veiklą.

Mokėtinų sąskaitų apyvartumo laikotarpis apibūdina vidutinį dienų skaičių nuo prekių įsigijimo iki jų apmokėjimo. Apyvartos laikotarpio sumažėjimas mūsų atveju reiškia įmonės skolos resursų tiekėjams mokėjimo tempo padidėjimą.

Gamyba vienam darbuotojui faktiniu laikotarpiu didėja, kaip ir grynasis pelnas vienam darbuotojui. Visi verslo aktyvumo rodikliai rodo palankias veiklos tendencijas.

10 lentelė. paskaičiuosime pelningumo rodiklius.

10 lentelė

Pelningumo rodikliai

vardas	Sąlyginis paskirtis	Skaičiavimo algoritmas	Tikroji vertė	Bazinė vertė
1. Pardavimo grąža, apskaičiuota pagal bendrąjį pelną (bendrojo pelno marža)
2. Pardavimų pelningumas, skaičiuojamas nuo grynojo pelno (pelno marža atskaičius mokesčius)
10 lentelės tęsinys
vardas	Sąlyginis paskirtis	Skaičiavimo algoritmas	Tikroji vertė	Bazinė vertė
3. Turto grąža (ROA)
4. Koreguota turto grąža (RONA)
5. Investicijų grąža (IG)
6. Nuosavybės grąža (ROE)
7. Panaudoto kapitalo grąža (ROCE)
8. Nuosavo kapitalo grąža		/ (Vidutinė ilgalaikių skolintų lėšų kaina + vidutinė trumpalaikių skolintų lėšų kaina)
9.Kaštų ir grąžos santykis

Organizacijos IG yra didelė, ypač IG. Beveik visi faktinio laikotarpio pelningumo rodikliai, palyginti su pradiniu, turi didėjimo tendenciją.

11 lentelė

Investicinio aktyvumo rodikliai

vardas	Sąlyginis paskirtis	Skaičiavimo algoritmas	Tikroji vertė	Bazinė vertė

1. Investicinės veiklos koeficientas		(Tyrimų ir plėtros rezultatai + Nematerialusis žvalgybos turtas + Materialus žvalgybos turtas + + Pelningos investicijos į materialųjį turtą + + Ilgalaikės finansinės investicijos) / Ilgalaikis turtas
2.Investicijų koeficientas
vardas	Sąlyginis paskirtis	Skaičiavimo algoritmas	Tikroji vertė	Bazinė vertė
3.Ilgalaikių investicijų saugumo santykis
4. Ilgalaikių investicijų struktūros santykis

Nepagrįstai mažos arba per didelės investicinio aktyvumo koeficiento reikšmės gali reikšti neteisingą organizacijos plėtros strategiją arba nepakankamą organizacijos savininkų kontrolę dėl valdymo veiklos. Šiuo atveju koeficientas turi mažas vertes abiem laikotarpiais. Kalbant apie ilgalaikio turto aprūpinimą nuosavomis lėšomis, tai abiem laikotarpiais yra situacija, kai jis pilnai formuojamas nuosavų lėšų sąskaita. Abiem laikotarpiais pritraukiami ilgalaikiai įsipareigojimai investiciniais tikslais.

Remiantis įmonės UAB „Dolomit“ ekonominės būklės analize, galima daryti išvadą, kad įmonės balansinė valiuta 2014 m., palyginti su 2012 m., sumažėjo mažiau nei 1 proc., o tai rodo veiklos stabilumą. Įmonė turi savo šaltinius savo veiklai vykdyti. Ilgalaikių ir trumpalaikių įsipareigojimų suma už 2014 metus padidėjo atitinkamai 166 ir 75 proc. Įmonės mokėtinų sąskaitų suma 2014 metais išaugo labai sparčiai – beveik 95 proc. Mokumo rodikliai yra stabilūs abiem laikotarpiais. Likvidumą apibūdinantys rodikliai turi aukštas reikšmes, o tai rodo efektyvią turto valdymo politiką. Įmonės veiklą palankiai apibūdina ir finansinio stabilumo rodikliai. Nustatyta, kad UAB „Dolomit“ 2013 metų ir 2014 metų pabaigoje turėjo teigiamą finansinį rezultatą. Netenkinama įmonės ekonominio potencialo didinimo sąlyga. Neigiama tendencija – ir pardavimo sąnaudų padidėjimas 8,8%.

UAB „Dolomit“ pelningumo rodikliai yra aukšti, ypač pardavimų pelningumas, skolinto kapitalo pelningumas. Apskritai, UAB „Dolomit“ veikia patenkinamai visais atžvilgiais ir gali būti pripažinta sėkminga savo pramonėje. Ateityje galite pasiūlyti priemones, kurios padidins pelningumą ir sumažins išlaidas.

Tarp jų yra šios rekomendacijos: tobulinti įmonės gaminių asortimentą ir panaikinti mažiausiai patrauklias klientams pozicijas, sukurti kaštų valdymo skyrių, kuris pagerins darbą kaštų valdymo srityje, darbą su tiekėjais. Be šių renginių, galite gauti finansinių išteklių iš įmonės papildomos veiklos, pavyzdžiui, konsultacijų interneto verslo plėtros klausimais, sandėlio patalpų nuomos.

Bibliografija

Agapovas E.V. Investicinių projektų vertinimas. - Maskvos valstybinis universitetas, 2012 .-- 127 p.

Biryukova T.I. Finansinė analizė. - M .: MGU, 2013 .-- 411 p.

Bragin E.V. Finansų valdymas. - M .: Eksmo, 2012 .-- 399 p.

Vorobjevas L.N. Finansinių investicijų vertinimo metodai // Padėti investuotojui. - 2015. - Nr 3. - p.16

Kayat E.A. Buhalterinės apskaitos pagrindai: pamoka. - M .: Yurayt, 2012 .-- 365 p.

Kirkina E.Yu. Investicinių projektų vertinimas // TSTU biuletenis. - 2015. - Nr. 10. - p.24

Kozlovas D. Yu. Įmonės kapitalo investicijų įvertinimas. - M .: Aukštoji ekonomikos mokykla, 2013 .-- 87 p.

I. V. Koršunovas Verslo planavimo pagrindai. - M .: Aukštoji ekonomikos mokykla, 2012 .-- 214 p.

S.P. Morozovas Investiciniai projektai: koncepcija ir vertinimas // XXI amžiaus verslas. - 2014. - Nr.8. - 29 p

Orlova E.R. Investicijos. - M .: Omega-L, 2009 .-- 491 p.

Raeva E.N. Įmonės kapitalo ir finansinių investicijų vertinimo metodai // Vertintojas. - 2014. - Nr.1. - P.26.

Ribė K. Investicijos. - M .: Maskva, 2012 .-- 391 p.

Tapmanas L.N. Rizika ekonomikoje. - M .: Vienybė-Dana, 2013 .-- 421 p.

Sharpe W. Investicijos. - M .: Infra-M, 2012 .-- 416 p.

1 priedas

Balansas, tūkstančiai rublių



Ilgalaikis turtas
Atidėtojo mokesčio turtas
Kitas ilgalaikis turtas
Iš viso 1 skyrius


Gautinos sumos
Pinigai ir pinigų ekvivalentai
Iš viso 2 skyrius


Įstatinis kapitalas
Ilgalaikio turto perkainojimas
Rezervinis kapitalas
Nepaskirstytas pelnas
Iš viso 3 skyrius
Paskolos
Iš viso 4 skyrius
Mokėtinos sąskaitos
Paskolos
Iš viso 5 skyrius

2 priedas

Finansinių rezultatų ataskaita, tūkstančiai rublių

Paskelbta Allbest.ru

Panašūs dokumentai

Kapitalo investicijų esmė, klasifikacija, struktūra ir vertė. Kapitalinių investicijų finansavimo lizingu ar kreditu efektyvumo analizė. Investicijų planavimo įmonėje tvarka ir modeliai, projektų efektyvumo įvertinimas.

Kursinis darbas, pridėtas 2010-08-08

Kapitalo investicijos. Investiciniai objektai, vykdomi kapitalo investicijų forma. Kapitalo investicijų finansavimo šaltiniai. Investicijų, atliekamų kapitalo investicijų forma, objektai. Sutartinių santykių formos. Investiciniai projektai.

Kursinis darbas, pridėtas 2008-11-07

Kapitalo investicijų dalies Rusijos Federacijos nacionalinėje ekonomikoje apskaičiavimas. Reprodukcinė investicijų struktūra. Nusidėvėjimo sąnaudų apskaičiavimas. Kapitalinių investicijų bendro ekonominio naudingumo koeficiento nustatymo uždavinys.

testas, pridėtas 2013-05-21

Organizacijos finansinių investicijų samprata. Finansinių investicijų aprašymas, apskaita. Investicijos į akcinių bendrovių akcijas. Investicijų į skolos vertybinius popierius apskaita. Paskolų suteikimo operacijos. Finansinių investicijų inventorizacija, investavimo procesas.

testas, pridėtas 2010-02-16

Finansinių investicijų, kaip įmonės turto rūšies, tyrimas. Finansinių investicijų analizės teisinė pagalba ir metodika. Finansinių investicijų pradinės savikainos nustatymo, gavimo ir vėlesnio įvertinimo tvarka, įvertinimo būdai disponuojant.

testas, pridėtas 2013-10-29

Finansinių investicijų apibrėžimas, klasifikavimas, įvertinimas ir inventorizacija. Turto priėmimo finansinėmis investicijomis sąlygos. Finansinių investicijų į vertybinius popierius ir kitų organizacijų įstatinį kapitalą apskaita. Indėlių apskaita pagal sutartį.

testas, pridėtas 2010-06-17

Finansinės investicijos kaip apskaitos objektas. Apskaitos rūšių analizė: įnašų į kitų organizacijų įstatinį kapitalą apskaita, finansinės investicijos į akcijas, skolos vertybiniai popieriai, finansinės investicijos į paskolas, vekselius. Finansinių investicijų inventorizacija.

Kursinis darbas, pridėtas 2008-11-28

Ekonominė kapitalo investicijų esmė. Kapitalinių investicijų sampratos, esmės, struktūros ir planavimo teoriniai pagrindai. Ilgalaikio turto būklės ir naudojimo efektyvumo analizė, įmonės turto sudėties ir struktūros dinamikos įvertinimas.

Kursinis darbas pridėtas 2011-11-14

Alternatyvių investicinių projektų efektyvumo įvertinimas. Kapitalinių investicijų ekonominis efektyvumas rekonstruojant pieno ūkius žemės ūkio ir pramonės komplekso „Lenino kelias“ ūkyje. Ekonomikos finansinio stabilumo ir mokumo prognozavimas.

Kursinis darbas, pridėtas 2011-02-22

Investicijų apibrėžimas ir klasifikavimas. Investicinio projekto rengimas. Investicijų efektyvumo nustatymo metodiniai pagrindai. Finansinių investicijų efektyvumo analizė. Analizės efektyvumo gerinimo būdai įmonės „Pilotas“ pavyzdžiu.

Finansinės investicijos - įmonės išlaidos (investicijos) vertybiniams popieriams (akcijoms ir obligacijoms, įskaitant ir valstybės obligacijas) įsigyti, pajiniams įnašams į kitų organizacijų įstatinį kapitalą, paskoloms juridiniams ir fiziniams asmenims. Finansinių investicijų efektyvumui analizuoti gali būti naudojami tie patys metodai, kaip ir kapitalinių investicijų analizei. Be to, įmonės investicinio patrauklumo rodiklius galima apskaičiuoti naudojant informaciją apie sandorius su jos vertybiniais popieriais. Šie rodikliai taip pat apibūdina įmonės finansinį stabilumą. Kadangi dauguma įmonių Rusijoje yra akcinės bendrovės, tada iš visų rūšių vertybinių popierių pirmiausia analizuojamos akcijos.

Grynosios pajamos, tenkančios vienai paprastajai akcijai, apskaičiuojamos taip:

kur Пч yra grynasis pelnas.

9.1 lentelė.Įmonės finansinio mokumo greitosios analizės bendrieji rodikliai

Kryptis	vardas indikatorius	Pavadinimas, šaltinis ir skaičiavimas	Ekonominis
1. Ekonominio potencialo įvertinimas
1.1. Turtinės būklės vertinimas	1. Ilgalaikio turto dalis nuosavybėje	Dos = ilgalaikio turto likutinė vertė / bendra turto vertė	Gamybos sektoriaus organizacijoms tai apibūdina realaus gamybinio kapitalo lygį
	2. Ilgalaikio turto nusidėvėjimo norma	Kizn = sukauptas ilgalaikio turto nusidėvėjimas / pradinė (pakeitimo) ilgalaikio turto savikaina	Apibūdina realaus gamybinio kapitalo būklę
	3. Ilgalaikio turto atnaujinimo santykis	К „= Metų gauto ilgalaikio turto vertė / Ilgalaikio turto pradinė (pakeitimo) savikaina metų pabaigoje	Būdinga naujo ilgalaikio turto dalis visame turte metų pabaigoje
1.2. Finansinis įvertinimas	1. Finansinio nepriklausomumo nuo išorinių finansavimo šaltinių rodiklis – savarankiškumo koeficientas	Cavt = nuosavybės / balanso valiuta	Apibūdina įmonės finansinį stabilumą
	2. Dabartinis likvidumo koeficientas (visa aprėptis arba būsimas mokumas)	Koreguotas trumpalaikis turtas / Koreguoti skoliniai įsipareigojimai	Apibūdina esamą finansinę būklę ir parodo trumpalaikio turto, kurį galima panaudoti trumpalaikiams įsipareigojimams apmokėti, pakankamumą
	3. Atsargų aprūpinimas nuosavomis lėšomis (savo apyvartinio turto dalis atsargoms padengti)	К- „w = Nuosavas apyvartinis kapitalas / Atsargos	Pasižymi finansiniu stabilumu
	4. Akcinio kapitalo manevringumo koeficientas	К „, = Nuosavas apyvartinis kapitalas / Akcinis kapitalas	Rodo įmonės nuosavų lėšų dalį mobilia forma, kuri leidžia gana laisvai manevruoti šiomis lėšomis
1.3. Probleminių straipsnių buvimas ataskaitose		Nepadengto nuostolio balanse ir ataskaitinio laikotarpio nuostolio rodikliai pelno (nuostolių) ataskaitoje	Apibūdinkite nemokumą
	2. Pradelstos (laiku negrąžintos) skolos, paskolos ir skolos, mokėtini vekseliai	Finansinių ataskaitų paaiškinimai
	3. Pradelstos gautinos sumos		Prisideda prie finansinės būklės pablogėjimo, rodo pardavimo politikos trūkumus
2. Finansinės ir ūkinės veiklos efektyvumo įvertinimas
2.1. Pelningumo vertinimas	1. Grynasis pelnas	Pajamų deklaracija	Grynasis įmonės veiklos ekonominis rezultatas
	2. Bendras pelningumas	11,6, = grynosios pajamos / turto vertė			Bendras finansinis visų ekonominių išteklių panaudojimo efektyvumas
	3. Pagrindinės veiklos pelningumas	Poison = pelnas iš pardavimo / pardavimo kaina			Pagrindinės veiklos ekonominė veikla
	4. Pardavimo grąža	Rn = pelnas iš pardavimo / pajamos iš pardavimo			Ekonominiai produkcijos, darbų, paslaugų pardavimo rezultatai
2.2. Verslo veiklos vertinimas	1. Grynojo pelno, pajamų, investuoto kapitalo ir infliacijos lyginamieji augimo tempai	Tikrinant formulės Tpr> T „> So> T„ nf įvykdymą			Finansinės gerovės išsaugojimo artimiausiu metu įrodymas
	2. Turto apyvartumas	Cob = pardavimo pajamos / vidutinė balanso valiutos vertė			Jis apibūdina kapitalo apyvartos greitį, parodo, kiek posūkių kapitalas atlieka per analizuojamą laikotarpį
	3. Gamybos (eksploatavimo) ciklo trukmė	T pr.c = 360 dienų x (atsargų ir gautinų sumų laikotarpio vidurkis) / pardavimo pajamos			Veiklos ir finansų ciklų trumpinimas vertinamas kaip lėšų apyvartos pagreitėjimas ir organizacijos verslo aktyvumo didėjimas.
	4. Finansinio ciklo trukmė	T fIN C = 360 dienų x (laikotarpio atsargų ir gautinų sumų vidurkis atėmus mokėtinas sumas) / pardavimo pajamos
	5. Nagrinėjamo laikotarpio darbo našumo augimo tempai	TT. = ПТ, / ПТ0хЮО%, kur ПТ = pardavimo pajamos / vidutinis darbuotojų skaičius; PT] ir PT0 – darbo našumas atitinkamai ataskaitiniu ir baziniu laikotarpiais				Teigiami (> 100%) darbo našumo augimo tempai rodo intensyvų plėtros kelią ir potencialius įmonės rezervus pelningumui didinti
	Turto grąža	FS = pardavimo pajamos / laikotarpio vidutinė ilgalaikio turto kaina				Apibūdina įplaukų sumą iš kiekvieno rublio, investuoto į įmonės ilgalaikį turtą
3. Įmonės ekonominio potencialo panaudojimo efektyvumo ir investicinio patrauklumo įvertinimas
	1. Apyvartinio kapitalo grąža	yfk = grynasis pelnas / Balanso valiuta atėmus finansines investicijas	Apibūdinamas tiesiogiai ekonominiame procese dalyvaujančio kapitalo panaudojimo finansinis efektyvumas
	2. Investicijų grąža pagal grynąjį pelną ir atsižvelgiant į mokesčius už skolintų lėšų panaudojimą	Keene = (grynosios pajamos + Gautinos palūkanos) / (Nuosavybė ir rezervai + + Ilgalaikiai įsipareigojimai) x 100 proc.	Praktikoje naudojamas vertinant investicijų valdymo efektyvumą, vadovų gebėjimą užtikrinti aukštą lėšų, investuotų į įmonės veiklą ir plėtrą, grąžą.
	3. Lėšų reinvestavimo santykis	Creinv = grynosios pinigų įplaukos iš dabartinės veiklos / nuosavas apyvartinis kapitalas		Rodo, kokia lėšų dalis gali būti panaudota savarankiškam finansavimui, o tai gali parodyti įmonės perspektyvas ir jos pirmenybę, palyginti su kitomis komercinėmis organizacijomis investicijoms.
	4. Grynojo turto augimo tempai	T „a = CHA, / CHAo x 100%, kur CHA ir CHA0 yra atitinkamai grynasis turtas ataskaitiniu ir baziniu laikotarpiu		Teigiami (> 100%) PA augimo tempai rodo įmonės ekonominio ir finansinio potencialo didėjimą bei potencialių rezervų plėtrai ir investicijoms.
	5. Grynojo turto grąža	Рcha = grynasis pelnas / HR X 100 %		Apibūdina iš nuosavų šaltinių finansuojamo turto panaudojimo efektyvumą
	6. Pelnas, tenkantis vienai paprastajai akcijai	Rakc = (grynasis pelnas – dividendai už privilegijuotąsias akcijas) / Paprastųjų akcijų skaičius		Rodo didžiausias pajamas, kurias galėtų gauti vienos akcijos savininkas, jei visas nepaskirstytasis pelnas būtų panaudotas paprastųjų akcijų dividendams išmokėti. Šio rodiklio analizė dinamikoje leidžia suprasti, kaip kinta investavimo į šias akcijas pelningumas.

9.2 lentelė. Greitųjų rodiklių sistema, skirta įmonės kreditingumui ir rizikos tolerancijai įvertinti

	Rodikliai, kriterijai		Šaltiniai, skaičiavimas, sąmatos
Turto padėtis
	Ilgalaikio turto dalis nuosavybėje (> 50 %)		Prieš,. = (Ilgalaikis turtas likutine verte + išnuomotas - išnuomotas - konservavimui) / Balanso valiuta x 100 %
	Ilgalaikio turto nusidėvėjimo norma (<50%)		KShn = Sukauptas ilgalaikio turto nusidėvėjimas / Ilgalaikis turtas balansine verte laikotarpio pabaigoje x 100 %
	Ilgalaikio turto atnaujinimo norma		Ko6n = gautas ilgalaikis turtas už laikotarpį / Ilgalaikis turtas buhalterine verte laikotarpio pradžioje x 100 %
	Gamybos turto dalis (ilgalaikis turtas ir atsargos)		Dirac = (Ilgalaikis turtas + Gamybos atsargos) / Balanso valiuta x 100 %
Finansinė būklė ir probleminiai taškai
	Nepaskirstytojo pelno (nepadengto nuostolio) dalis organizacijos nuosavame kapitale (IK).		Дн.п = ( nepaskirstytasis pelnas / SK) x 100 %
	Finansinės nepriklausomybės (autonomijos) koeficientas (> 51 %)		Cavt = (SK / balanso valiuta) x 100 %
	Koeficientas mokumas (dabartinis likvidumas) (1–2)		КрЛ = Trumpalaikis turtas / Trumpalaikiai įsipareigojimai
	Tikrinama, ar finansinėse ataskaitose nėra probleminių straipsnių		Nepadengti nuostoliai, pradelstos skolos
Veiklos vertinimas
	Pardavimų grąža		Pp = (pelnas iš pardavimo / pajamos) x 100 %
	Bendras pelningumas		P0bsch = (grynasis pelnas / balanso valiuta) x 100 %
Verslo veikla
	Gamybos ciklo trukmė (einamųjų išlaidų apyvartos laikotarpis)		Гпр ц = 360 dienų х (Atsargų ir gautinų sumų laikotarpio vidurkis) / Pardavimo pajamos
	Personalo darbo našumas		PT = pajamos / vidutinis darbuotojų skaičius
Investicinis patrauklumas
		OJSC pelnas vienai akcijai	Rocky = (grynojo pelno dividendai privilegijuotas akcijų) / paprastųjų akcijų skaičius
		Grynojo turto augimo tempas	Tcha = CHA, / CHA0 x 100%, kur CHA ir CHAo - atitinkamai grynasis turtas ataskaitiniu ir baziniu laikotarpiu
Ekonominio tvarumo ir rizikos rodikliai
		Pajamų marža pagal vertę	MD = pajamos – kintamos išlaidos
		- procentais nuo pajamų	MD % = MD / pajamos x 100 %
		Lūžio taškas (kritinė pardavimo apimtis) vertės požiūriu	TB = fiksuoti mokesčiai / [MD / pajamos]
		Pardavimų pelnas	Pardavimų pelnas
		Finansinis organizacijos stiprumas vertės požiūriu	ZFP = pajamos – TB
		- procentais	FFP % = FFP / pajamos x 100 %
		Gamybos sverto poveikis (išlaidų struktūros poveikis pardavimo pelnui)	EPL = MD / Pelnas iš pardavimo
		Finansinio sverto efektas (kapitalo struktūros (SK ir ZK santykis) ir paskolų palūkanų normos įtaka pelningumui (skaičiuojama pagrindžiant skolintų šaltinių pritraukimą))	EFL = (Rovshch-C%) x PFR, kur Rovshch - bendras pelningumas; Si – vidutinė svertinė skolintų lėšų palūkanų norma; PFR – finansinio sverto svertas (skolintos lėšos / / Nuosavos lėšos)

Koeficientas parodo maksimalias pajamas, kurias galėtų gauti vienos įmonės akcijos savininkas, jei visas įmonėje likęs nepaskirstytasis pelnas būtų panaudotas paprastųjų akcijų dividendams išmokėti. Šio rodiklio analizė dinamikoje leidžia suprasti, kaip didėja arba mažėja pelnas, kurį suteikia vienos paprastosios tam tikros įmonės akcijos nuosavybė,

ir atitinkamai kaip keičiasi investavimo į šias akcijas pelningumas.

1. Grynojo pelno, tenkančio vienai akcijai (t. y. ankstesnio rodiklio) santykis su akcijos rinkos kaina ( Uždirbimas akcijai - EPS ) apibrėžiamas taip:

Indeksas EPS nurodo investicijų į įmonę grąžą pagal jos dabartinę (rinkos) vertę.

2. Galima apskaičiuoti atvirkštinį rodiklį:

Šis rodiklis yra įmonės patrauklumo investuotojų akyse rodiklis. Kuo šis rodiklis aukštesnis, tuo geresnė įmonės reputacija, tuo mažiau rizikinga laikoma jos vykdoma politika. Šio rodiklio sumažėjimas rodo įmonės investicinės reputacijos mažėjimą.

Pagal šiuos koeficientus galima analizuoti įmonės investicinį patrauklumą einamaisiais metais. Tačiau finansinės investicijos gali būti ir ilgalaikės. Šiuo atveju analizei naudojami rodikliai, apskaičiuoti pagal sudėtinių palūkanų formulę:

čia S yra sukaupta suma; R - pagrindinis kapitalas (pagrindinė investicijų suma); i - laikotarpio palūkanų norma; NS - terminas.

Pavyzdžiui, į banko sąskaitą buvo įnešta 100 tūkstančių rublių. trejų metų laikotarpiui taikant 10% metinį tarifą.

Pirmaisiais metais procentas bus: 100 × 0,1 = 10 tūkstančių rublių.

Sukaupta suma: 100 + 10 = 110 tūkstančių rublių.

Antraisiais metais šios sumos procentas bus: 110 × 0,1 = = 11 tūkstančių rublių.

Sukaupta suma: 110 + 11 = 121 tūkstantis rublių.

Trečius metus procentas bus: 121 × 0,1 = 12,1 tūkstančio rublių.

Sukaupta suma: 121 + 12,1 = 133,1 tūkst.

Tą patį lemia ankstesnė formulė

Tikrąją vertę galite nustatyti, jei yra žinoma galutinė suma, palūkanų norma ir terminas:

Pavyzdžiui, per dvejus metus norime gauti 100 tūkstančių rublių. metine 10 proc. Nustatykime, kiek pinigų tam reikia dabar:

Jeigu palūkanos skaičiuojamos pagal semestrą, ketvirčius, mėnesius ir pan., tai vieno laikotarpio (ketvirčio, mėnesio) palūkanų norma laikoma lygi nominalios (metinės) normos ir laikotarpių per metus santykiui:

kur i - laikotarpio norma; j - nominali palūkanų norma; T - kaupimo laikotarpių skaičius per metus.

Bendras laikotarpių skaičius ( n ) gali būti apibrėžtas kaip n = t × t.

Tada sukaupta suma bus apskaičiuojama pagal šią formulę:

Raskime sukauptą sumą iš pirmojo pavyzdžio, jei palūkanos buvo mokamos kas pusę metų:

Remiantis tuo, vidinę finansinio turto vertę galima nustatyti naudojant formulę, kurią 1938 metais pasiūlė J. Williamsas:

kur V t yra finansinio turto vidinė vertė; CFi – numatomas pinigų srautas (palūkanos, dividendai); r - priimtinas pelningumas; i - laikotarpis (dažniausiai metais). Obligacijų ir privilegijuotųjų akcijų atveju jis dažniausiai yra ribotas, paprastosioms akcijoms lygus begalybei.

Priimtinas derlius ( r ) atspindi alternatyvių investavimo galimybių pelningumą ir gali būti nustatytas investuotojo:

banko indėlio palūkanų normos dydžio ( r v);
pagal indėlininkui sumokėtas palūkanas už jo lėšų saugojimą ir rizikos premiją ( r B + r r);
remiantis vyriausybės obligacijų palūkanomis ir rizikos premija ( r SB + r r) .

Tarp investicinio portfelio analizės metodų garsiausias yra Kapitalo finansinio turto pelningumo vertinimo modelis Turto kainodaros modelis ( STOVYKLA ), kurį sukūrė W. Sharp, už kurį jo autorius 1990 m. gavo Nobelio premiją.

Šį modelį galima apibūdinti tokia formule:

kur R - numatoma analizuojamos įmonės akcijų grąža; R f - nerizikingų (absoliučiai patikimų, dažniausiai vyriausybės) vertybinių popierių pelningumas; R m – vidutinis einamojo laikotarpio pajamingumas vertybinių popierių rinkoje; β yra koeficientas, atspindintis investicijų į tam tikrą įmonę rizikos lygį. Apskaičiuota remiantis statistiniais duomenimis.

Šis modelis pagrįstas prielaida, kad vertybinių popierių grąža yra tiesiogiai susijusi su rizika: kuo didesnė grąža, tuo didesnė rizika.

Dauguma β koeficientų yra 0,5 ÷ 2,0 intervale. Kai β = 1, įmonės akcijos turi vidutinį rizikos laipsnį. Jei β< 1, то ценные бумаги анализируемого предприятия можно считать менее рискованными, чем в среднем на рынке. При β >1 įmonės vertybiniai popieriai yra rizikingesni nei rinkos vidurkis. Jei β dinamikoje koeficientas didėja, tai investicijos tampa rizikingesnės, tačiau didėja ir jų pelningumas.

Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą

Studentai, magistrantai, jaunieji mokslininkai, kurie naudojasi žinių baze savo studijose ir darbe, bus jums labai dėkingi.

Panašūs dokumentai

testas, pridėtas 2010-02-16

Organizacijos finansinių investicijų analizės tikslai, uždaviniai ir informacinė bazė, naudojamos rodiklių sistemos aprašymas. Įmonės organizacinės ir ekonominės charakteristikos bei finansinių investicijų rizikų analizės metodika, jų mažinimo būdai.

Kursinis darbas, pridėtas 2015-11-22

Kursinis darbas, pridėtas 2008-11-28

testas, pridėtas 2010-06-17

testas, pridėtas 2013-10-29

Finansinių investicijų samprata, klasifikavimas ir vertinimas, sandorių su vertybiniais popieriais apskaitos teisinis reguliavimas. Apskaitos organizavimas ir finansinių investicijų analizės metodika. Ilgalaikių ir trumpalaikių investicijų judėjimo analizė.

Kursinis darbas pridėtas 2015-11-02

Finansinių investicijų ir instrumentų ekonominė esmė. Finansinių investicijų judėjimo pagal rūšis apskaitos metodikos ir ypatybių analizė. Piniginių lėšų apskaitos, operacijų atsiskaitomosiose sąskaitose ir finansinių investicijų į vertybinius popierius apskaitos tvarkos svarstymas.

Kursinis darbas pridėtas 2015-03-26

Finansinės investicijos – tai aktyvi efektyvaus laikinai laisvų įmonės lėšų panaudojimo forma.

Šio investicinės veiklos aspekto efektyvumo analizę pradedame nuo retrospektyvaus finansinių investicijų efektyvumo vertinimo, kuris atliekamas lyginant iš finansinių investicijų gautų pajamų sumą su vidutine metine šio turto suma.

Vidutinis investuoto kapitalo grąžos lygis (DVK) gali keistis dėl:

Skirtingo pelningumo lygio vertybinių popierių struktūros

Kiekvienos įmonės perkamų vertybinių popierių rūšies pelningumo lygis.

vertybinio popieriaus pajamingumo pokytis skaičiuojamas pasikeitus finansinių investicijų struktūrai.

skaičiuojamas finansinių investicijų pelningumo pokytis, dėl tam tikrų rūšių vertybinių popierių pelningumo lygio pasikeitimo.

Naudodamiesi šiomis formulėmis ir lentele, apskaičiuosime vertybinių popierių pajamingumo pokytį tiek keičiant jų struktūrą, tiek keičiant tam tikrų rūšių vertybinių popierių pajamingumą.

3.1 lentelė

DVK = [(+15) * 18 + (-15) * 11] / 100 = 2,7 %

DVK = (85 * 1 + 15 * (- 1)) / 100 = 0,6 %

Šie rodikliai byloja, kad bendrovės „Pilot LLC“ turimų vertybinių popierių pelningumas 2008-2009 m. laikotarpiu išaugo 3,3 proc., iš jų dėl finansinių investicijų struktūros pasikeitimo 2,7 proc. ir dėl jų pelningumo pokyčių – 0,6 proc. %. Tai byloja apie teisingą investuotojo investavimo kryptį.

2009 m., atsižvelgdama į laisvų lėšų prieinamumą, LLC Pilot priėmė sprendimą įsigyti papildomų vertybinių popierių. Buvo 2 vertybinių popierių pirkimo variantai. Tai yra akcijų arba obligacijų pirkimas. Užduotis – atlikti analizę ir nustatyti efektyvų nuosavų lėšų investavimo būdą arba, esant nepatenkinamiems analizės rezultatams, pasirinkti alternatyvų lėšų investavimo būdą.

1. Obligacijų nominali vertė yra 500 000 rublių. su 14% metine kupono norma 3 metams, diskonto norma yra 13%.

Remdamiesi šia formule, apskaičiuojame dabartinę šios trejų metų trukmės obligacijos vertę:

PVobl = 140 / (1 + 0,13) + 140 / (1 + 0,13) 2 + 140 / (1 + 0,13) 3 + 500 000 / (1 + 0,13) 3 =

Tai yra, šios obligacijos įsigijimas patenkins mūsų interesus, tik jei ji bus parduota už ne didesnę kaip 347 525 rublių kainą. Priešingu atveju alternatyvus lėšų investavimas yra pelningesnis.

2. Akcijos nominali vertė taip pat yra 500 000 rublių. Dividendų norma yra 18%, numatoma akcijos rinkos vertė pardavimo laikotarpio pabaigoje yra 530 000 rublių, rinkos grąžos norma yra 13%. Naudojimo laikotarpis, kaip ir obligacijos, yra 3 metai, dividendų išmokėjimo dažnumas – kartą per metus.

Pagal šią formulę apskaičiuosime esamą akcijų vertę ir nustatysime investavimo šia kryptimi galimybes.

PVak = 500 000 * 0,18 / 1,13 + 500 000 * 0,18 / 1 132 + 500 000 * 0,18 / 1,133 +

530.000/1,133 = 517470,49

517470,49 gauta suma yra ta riba, kurią peržengti negalime neprarasdami pajamų, kurios yra įmanomos alternatyviu lėšų panaudojimu. Bet kadangi mūsų atveju akcijos parduodamos ne didesne kaip 500 000 rublių kaina, tai lėšų įpurškimas į šias akcijas mums visai tinka, tai alternatyviu atveju, pagal mūsų naudojamą grąžos normą, mūsų įmonė nieko nepraranda. , priešingai – labai efektyviai investuoja lėšas.

Finansinių investicijų efektyvumo ir įmonių investicijų politikos analizė. Finansinių investicijų efektyvumo analizė Lėšų investavimo į akcijas efektyvumo analizė