Причини и форми на икономическа нестабилност. Макроикономическа нестабилност. Видове и видове инфлация

Страната ни сравнително наскоро премина в пазарна икономика и мнозина все още смятат, че поредицата от икономически кризи, които придружават това, са причинени единствено от грешки на държавната администрация, интриги на чужди врагове, разходи преходен периоди т.н. Всичко това може и да е така, но истината е такава пазарната икономика е нестабилна сама по себе си, дори при липса на всички тези фактори. Както, между другото, плановата икономика или всяка комбинация от тях. С този текст ще отворя поредица от публикации за обсъждане на вътрешните икономически фактори, които определят тази нестабилност. В него ще споделя с вас и едно решение, което наскоро ме освети какво е необходимо за осигуряване на икономическа стабилност.

Икономиката до голяма степен се определя от това върху какви форми на собственост е изградена. В съвременен руската икономикаосновните форми на собственост са частна и държавна. Нека ги разгледаме по-отблизо.

Частна собственостпринадлежи на едно лице, което взема всички решения относно него - за покупка и продажба, замяна, дарение, използване и дори унищожаване. Икономика, изградена САМО върху частна собственостНИКОГА няма да бъде устойчив и предвидим. Поведението на много хора, всеки от които сам взема решения, е априори непредвидимо. Да, такава икономика ще се промени по-бързо от всички други възможни, но това не може да се приравнява с развитие, тъй като не всяка промяна е развитие. Чистата пазарна икономика е по-скоро икономика на Брауново движение, отколкото икономика на развитие. Някои от поддръжниците му предават това свойство за стабилност, защото така може да изглежда на обобщени графики, но това е неправилно. Има ли разлика за човек, който е загубил дома си, дали е загубил дома си поради краха на личния си бизнес, или поради факта, че цялата икономика на страната рухна? И в двата случая може да има различни нюанси, но като цяло ситуацията е една и съща: изгубен дом. В чистата пазарна икономика част от хората постоянно печелят, а другата губи, а вероятността даден индивид, взет на случаен принцип (или всеки!) един ден ще претърпи големи икономически загуби за него, клони към единство (т.е. почти сигурно ). Всъщност това може да се разглежда като непрекъсната криза, която се разтяга във времето.

Тъй като хората в по-голямата си част предпочитат развитието, а не отбелязването на времето, никъде няма чиста пазарна икономика, а частната собственост в много случаи се регулира и защитава от държавата. В същото време правомощията за вземане на решения относно обекта на собственост частично се прехвърлят на държавата. Ако всички тези правомощия се прехвърлят на държавата, тогава собствеността става състояние... Решенията относно такава собственост се вземат колективно - с всеобщо избирателно право или поне с гласуване на пълномощни представители, за които всеки гласува. В този случай решенията се вземат по такъв начин, че да се подобри "средната температура в болницата", т.е. Първоначално има развитие, но в същото време и еднакво за всички, което означава, че всички се движат напред със скоростта на най-бавната, докато тези, които развиват икономиката по-бързо от другите, могат или да бъдат изкуствено забавени, или колективно експлоатирани , т.е целият "излишен" растеж се преразпределя от изоставащите. Това намалява мотивацията им за ефективност и стимулите за работа. Подобно развитие има тенденция да се забавя до стагнация, след което с течение на времето все още настъпва криза – още по-концентрирана във времето и пространството, по-масивна и очевидна от пазарната. Всъщност тези кризи, за които обикновено се говори, имат такова естество, т.е. по един или друг начин те са резултат от държавна намеса, но най-често тази намеса се е извършвала за борба с малки локални кризи, произтичащи от частното управление, така че държавата просто се оказва изключително виновна. Важно е да се отбележи, че стагнацията не е стабилност, а ситуация, при която някои наблюдавани статистически параметри се поддържат на приемливо ниво с цената на спад в други, също толкова важни и значими, но не се наблюдават официално статистически. Тези. красива картина в лошо състояние. Решенията, взети от неквалифицирано мнозинство, са почти толкова непредсказуеми, колкото решенията на отделните лица и силно зависят от качеството на предоставената статистическа информация, от честността на медиите.

Основната полза от тази форма на собственост е изравняването на имуществените различия с цел постигане социална стабилност, дори с цената на намаляване на икономическата ефективност и увеличаване на риска от икономическа нестабилност. Намаляване на икономическата ефективност се получава, първо, защото максимизирането на тази ефективност не е основната цел, тъй като решенията са силно повлияни социални фактори, и второ, тъй като решенията са много мащабни и фината настройка е невъзможна. Подравняването неизбежно означава, че някой ще получи повече подкрепа, отколкото наистина се нуждае (но той, разбира се, няма да го признае, защото частният търговец се стреми да максимизира индивидуалната полезност, за него няма понятие „твърде много“), а някой ще получи твърде малко. Трябва ли да се издава капитал за майчинство на богати семейства? Да, всички еднакво! Трябва ли да плащаме пенсии на работещи и заможни пенсионери? Да, всички еднакво! „Ръчното управление“ може да позволи решаването на някои от най-наболелите проблеми, но винаги с цената на социалната стабилност, т.к. колегиалността и равенството са пожертвани.

На практика тези форми на собственост често са смесени или правно модифицирани. Например публичните средства могат да се разпределят колективно само на етапа на формиране на годишния бюджет, а след това решенията се вземат индивидуално, например от министрите. Тази двойственост е държавна собственост и решенията по нея се вземат индивидуално, сякаш е частна - и създава възможности за корупция... Наглед нелепият термин вече се разпространи "публично-частен"собственост, както се прилага за публични корпорации. Те са държавни по отношение на придобиване и де юре, но по отношение на управление и де факто са частни. Всъщност почти всички държавна собственосте точно такова "публично-частно", което позволява с индивидуални решения да осъществят приватизацията й и да я превърнат в напълно частна. Проблемът е в това причината не е само в правните закони,както изглежда, Навални го вижда, но и икономически. Това става възможно, защото всъщност държавната форма на собственост наистина не е много подходяща за управление на такива обекти в сегашните условия. За да бъде де факто държава, тя трябва да се управлява от универсални решения, а това е най-бавният и най-неквалифициран начин за вземане на решения. По този начин можете да приемете правила, например: във всеки град трябва да има толкова много лампи на квадратен метър. км., даващи такава и такава степен на осветеност в такова и такова време на денонощието. Решихме веднъж и след това просто гледаме статистиката за изпълнението. Този метод е приложим за управление на планираното масово производство на същия тип стандартизирани стоки с гарантирано търсене: "...толкова много тона чугун и стомана на глава от населението на година ...", качеството е изписано в такива и такъв GOST. Но ако населението се нуждае от повече разновидности на стоки от определена категория, тогава за такава индустрия публичната администрация няма да бъде ефективна, т.к. или ще се удави в огромен брой стандарти GOST, или няма да произведе достатъчна гама от стоки. Също така този метод е слаб при търговия в пазарни условия. Частният търговец може гъвкаво да променя цените, докато държавата ги определя централно веднъж годишно или в друг период, което означава, че почти винаги ще губи. Всъщност точно това обстоятелство е най-вероятно дълбоко икономическа причинапреобразуване на държавната собственост в "публично-частна". Публичната администрацияможе да осигури производството на нефт и газ в съответствие с GOST, но за да се установят цени за тях в пазарни условия, са необходими индивидуални решения. И ако собствеността се управлява само с решения, тогава тя вече не е де факто държавна собственост.

За решаването на тази дилема е разработен механизъм, при който държавата получава фиксирани плащания, а корпорацията - всичко останало, ако има такова, т.е. частният собственик поема рисковете. Има механизъм държавни поръчкикоито могат да работят на принципа на търг: кой ще предложи най-добрата цена. Може би корупцията би могла да бъде преодоляна, като корпорацията стане изцяло държавна, управлявана само от открити колегиални решения и продажба на продукти на фиксирана цена, определена за една година, докато частните посредници ще препродават на свой риск на пазарни цени, като по този начин избягват неправомерно излагане. върху държавната корпорация на еднолични решения. Но в същото време, разбира се, държавата би трябвало да се примири с факта, че такива частни търговци ще работят с печалба, т.е. ще препродадат продуктите си за повече, отколкото са купили. Сега това изглежда като престъпление за държавата, макар че всъщност е може би единственото устойчиво решение на проблема.

Държавата никога няма да може да търгува в пазарна икономика толкова ефективно, колкото частния търговец, дори само поради по-бавната скорост на вземане на решения. Клаузата за пазарната икономика е направена тук, за да се отсеят случаи като войни, когато частен търговец не може да търгува, защото е животозастрашаващо, но държавата има армия и може да търгува, т.е. има мощен фактор на влияние от неикономически характер. Публичната администрация е най-ниско рентабилната от всички икономически възможни, в противен случай всички останали просто не биха били необходими и не биха възникнали. Невъзможно е да се измислят такива магически правила, така че всички да действат по един и същи начин и по едно и също време и равномерно да забогатеят по-бързо, отколкото ако се обединят в групи от професионалисти, използвайки ефектите от синергията на екипа, или всеки би работил за себе си до максимума на усилията си в тази област.където те имат най-добрите способности. За различни видовезадачите са по-подходящи за различни форми на собственост. Когато е необходимо максимизиране на местната печалба, частната собственост е по-подходяща. Държавната собственост работи най-добре там, където има нужда от преразпределение между много хора, за изравняване на собствеността, а не обмен между две страни за максимизиране на взаимните изгоди. Има мнение, че държавата икономическо управлениеможе да бъде по-ефективно за сметка на мащаба, което изобщо не е вярно за всички индустрии, поради казаното по-горе за неефективност поради изравняване и малък асортимент.

Това не е единственият механизъм за превръщане на държавната собственост в де факто частна собственост. Изборни измами, политически блокове, подкупи, лобизъм и др. са и форми на частно влияние върху правителствените решения за лични егоистични цели. През последните години обществеността започна да обръща повече внимание на това и да следи за спазването на законите, което е много полезно за страната. Доколкото може да се прецени, тези явления са предимно не от икономическо, а от политическо естество, поради което не ги разглеждаме тук, въпреки че, разбира се, е важно и тях да имаме предвид.

Икономическа нестабилност и безработица

Икономическа ситуация... Както знаете, икономиката на всяка страна се развива циклично, растежът не се случва равномерно, а се прекъсва от периоди на икономическа нестабилност (нарастваща безработица, инфлация, спад на БНП и др.). Експертите разграничават четири фази на пиковия икономически цикъл - икономиката е пълна заетост и производството работи на пълен капацитет, нивото на цените има тенденция да се повишава и растежът на бизнес активността спира, последван от спад - производството и заетостта намаляват, но цените не се поддават на низходяща тенденция точката на спад се характеризира с факта, че производството и заетостта, достигайки най-ниското си ниво, започват да излизат отново от дъното, накрая, по време на фазата на възстановяване, нивото на производството се повишава, и заетостта се увеличава. Въпреки общите фази за всички, отделните икономически

Неокласическата система беше логически свързана и детайлна теоретична концепция, но икономическата нестабилност (кризи, безработица) не се вписваше добре в нея. Тя не можа да обясни причините и

Във всеки конкретен случай тези проблеми ще бъдат решени по свой собствен начин. Например в Република Беларус пазарът на труда се характеризира с наличието на голям брой неефективни работни места и бавното им обновяване, недостатъчни инвестиции в създаването на нови работни места, което допълнително влошава дисбаланса в търсенето и предлагането на работна ръка на пазара на труда. Тези проблеми могат да бъдат разрешени само чрез съчетаване на потребностите на пазара на труда от работна сила със структурата на работните места в икономиката и системата на професионално обучение. А това изисква определени стъпки от страна на държавата за засилване на иновационната и инвестиционна дейност, създаване на благоприятни условия за развитие на малкия бизнес и предприемачество, обновяване и подобряване на структурата на работните места, създаване на нови работни места чрез подобряване на развитието на сектора на услугите. Устойчивото развитие на малкия бизнес допринася за създаването на нови работни места, а също така намалява зависимостта на заетостта от големи икономически нестабилни и неперспективни предприятия и намалява риска от безработица. Делът на заетите в производствения сектор от година на година намалява, докато в сферата на услугите се увеличава. За

Актуалността на проблемите на заетостта и безработицата се обяснява с факта, че, първо, осигуряването на пълна заетост е една от най-важните цели на националната икономика, и второ, безработицата е форма на проявление на нестабилност в икономическото развитие. Безработицата има отрицателни икономически и социални последици. Изучаването на проблемите на заетостта и безработицата допринася за идентифициране на причините за безработицата, разработване на ефективна политика по заетостта. 84

В предишната глава научихме за съвкупното търсене и съвкупното предлагане, а в нея се запознахме с моделите на макроикономическото равновесие. Но макроикономическото равновесие на практика е по-скоро изненадваща случайност, изключението, което доказва правилото, пазарната икономика е нестабилна. Икономическа историяпоследните два века ни предоставят много примери за тази нестабилност. Отвъд периодите на успех индустриално развитиеи общ икономически просперитет, винаги е имало периоди на спадове, придружени от спадане на производството и безработица.

За високата ефективност на пазарния механизъм, освен ясното очертаване на границите на държавната намеса в неговото функциониране, е необходимо решаването на много други проблеми. На първо място е необходимо да се неутрализира ефектът на такива дестабилизиращи икономиката фактори като инфлация, монопол и принудителна безработица. Тяхната поява е пряко свързана с функционирането на пазара, който сам без помощта на държавата не е в състояние да се бори с тях. Дейностите на държавата за укрепване на пазарния механизъм не се ограничават само до борбата с посочените фактори на икономическата нестабилност. То трябва да включва и държавно стимулиране на свободното предприемачество, раздържавяване на собствеността и приватизация, формиране на оптимална данъчна политика и много други, които са под юрисдикцията на държавата и без които конкурентната пазарна система не може да функционира нормално.

В четвъртия основен раздел, посветен на определянето на обема на продукцията (глави 12-18), се връщаме към проблема за икономическите колебания и ролята на държавата в икономическата стабилизация. Ще опишем кейнсианската теория за определяне на обема на продукцията, като подчертаем случая на отворена икономика. Тук ще говорим за възможен компромис между безработицата и инфлацията, както и за ролята във формирането на макроикономическата ситуация и различни видове шокове - за възникването на нестабилност в икономиката.

В Русия през периода на курса на реформата нивото на безработица (като се вземат предвид работниците на непълно работно време и тези в отпуск по инициатива на администрацията) достигна над 20% активно население... Критичната, прагова стойност на равнището на безработица в международната практика (при нормална система за социална защита на безработните) е 10%. В периода на реформи, както показва опитът на редица страни, растежът му е възможен до 15-20%, но за период от не повече от 3-5 години. В настоящата ситуация в Русия нарастването на безработицата, която е фактор за задълбочаване на бедността и социалната нестабилност в обществото, се превръща в една от най-значимите заплахи за икономическата сигурност и социалната стабилност. От една страна, свиването на семействата на фона на нарастващата безработица, което води до деградация на потреблението, не може да не се превърне във фактор за обедняването на населението, а следователно и за забавянето на икономическия растеж. От друга страна, увеличаването на безработицата води до увеличаване на престъпността и самоубийствата.

В известен смисъл изискването правителството да балансира бюджета за период, равен на една календарна година, е произволно. Въпреки това, редуването на сезоните и добре установените счетоводни практики осигуряват силна основа за такова изискване, а бизнес практиката на редовно балансиране на приходите и разходите с известни отклонения допълнително го засилва. Ако големи икономически колебания могат да бъдат предотвратени с други мерки, тогава такова балансиране е най-добре да се прави през годината, традиционното време за бюджетиране. Ако приемем, че регулирането на предлагането на пари чрез конкуренция между частните валути наистина трябва да гарантира не само стабилността на стойността на парите, но и стабилността на икономическата среда, аргументът за необходимостта от държавни дефицити за намаляване на безработицата ще се сведе до твърдение, че правителствен контрол върху парите е необходим, за да се излекува болестта, която той самият призова. Не е ясно защо по принцип в условията на стабилни пари правителството трябва да има право да харчи повече средства, отколкото разполага. И, разбира се, много по-важно е държавните разходи да не причиняват обща нестабилност, отколкото да се заеме тромав правителствен апарат (приемайки малко вероятното предположение, че той се задейства навреме), за да противодейства на всяко отслабване на икономическата активност.

Изтъква се и тезата за предполагаемия доброволен характер на безработицата. Ако обаче безработицата е от такова естество, тогава защо се колебае в зависимост от фазата на икономическия цикъл на работното място, служителите са много придирчиви и се стремят към най-печелившата работа. Въпреки това, дори и в този случай, не е ясно защо такива работници понякога са 4-5%, след това всички 15% Но основен въпрос, на което привържениците на неокласическия подход не могат да отговорят – защо всички наети работници, ако предлагането им надвишава търсенето, не предлагат труда си на по-ниска цена

Нарастващата разлика между търсенето на храна и възможностите за нейното устойчиво производство в света е придружена от ценова нестабилност и конкуренция на световния пазар, което може значително да дестабилизира световната икономика като цяло. Ситуацията може да се влоши от взаимосвързаността на икономически, екологични, социални и политически проблеми, което води до увеличаване на безработицата, намаляване на доходите на населението, недохранване, увеличаване на заболеваемостта и намаляване на качеството на живот. от населението. Например годишният улов на риба в света е около 83 милиона т. Въпреки това според Организацията по прехрана и земеделие на ООН около 70% от световните рибни запаси са изчерпани в резултат на интензивната им експлоатация, възстановяването процесът е изключително бавен.

Изтъква се и тезата за предполагаемия доброволен характер на безработицата. Но ако безработицата е доброволна, тогава защо се колебае в зависимост от фазата на икономическия цикъл.Изтъква се и тезата за търсенето на работа като явление, предизвикващо пазарна нестабилност. Същността му се крие във факта, че служителите са много придирчиви и се стремят към най-печелившата работа. Въпреки това, дори и в този случай, не е ясно защо такива работници понякога са 4-5%, след това всички 15%. Но основният въпрос, на който не може да се отговори

За защитата на икономическия риск, както и за безопасността, не са важни самите показатели, а техните прагови стойности. Праговите стойности са гранични стойности, неспазването на които пречи на нормалния ход на развитие на различни елементи на репродукцията, води до образуване на негативни деструктивни тенденции. Като пример (по отношение на вътрешните заплахи) може да се посочи нивото на безработица, разликата в доходите между най-бедните и най-бедните групи от населението и нивото на инфлация. Приближаването до максимално допустимата им стойност показва увеличаване на заплахата социално-икономическистабилност на обществото и превишаване на пределните или праговите стойности - за навлизането на обществото в зона на нестабилност и социални конфликти, тоест за реално подкопаване на икономическото развитие. От гледна точка външни заплахимаксимално допустимото ниво на публичен дълг, запазването или загубата на позиция на световния пазар, зависимостта на националната икономика и нейните най-важни сектори (включително отбранителната промишленост) от вноса на чуждестранно оборудване, компоненти, продукти или суровини могат служат като индикатори.

Показателят е броят на регистрираните престъпления на 100 000 жители. Защо този показател е важен Ниският жизнен стандарт и безработицата водят до ниско ниво на култура, упадък на морала и морала. Пропорционално на спада на жизнения стандарт се повишава и престъпността. Недостатъчното финансиране за издръжката на правоприлагащите органи води до намаляване на броя на патрулно-охранителната служба, което от своя страна увеличава риска всеки жител на града да стане жертва на престъпление. Нарастването на престъпността е резултат от много нерешени икономически, политически и социални проблеми в обществото. Показателят за броя на престъпленията показва нивото на социално напрежение и нестабилност на територията. Използва се за оценка на състоянието и тенденциите в динамиката на престъпността в региона и съответно дейностите за борба с престъпността и намаляване на престъпността в обществото. Този показател показва броя на всички отчетени престъпления на 100 000 души от населението. Отрицателната динамика на индикатора характеризира устойчивото развитие на региона.

Нека започнем, като разгледаме три добре известни факта за растежа на страните от Латинска Америка през последните 20 години. Факт първи е, че икономиките на много от тези страни бяха изключително динамични, показвайки висок темп на индустриален растеж, но че този висок темп на растеж беше изключително нестабилен, като систематично изостряше неравенството в разпределението на доходите. Най-добрият пример дава Бразилия, където средният годишен темп на растеж на БНП в периода 1965-1980г. възлиза на 8,5%, но през 1980-1982г. спадна до минус 0,3%. Делът на доходите на най-богатите 20% от населението на страната се е увеличил от 54% през 1960 г. на 62% през 1970 г. и 63% през 1980 г. Вторият факт е, че въпреки значителната вертикална мобилност, нивото на реалните заплати на неквалифицираните работници през дълго време не беше възможно да се увеличи значително и индустриалният растеж, дори по време на периода на икономически подем, не можеше да приеме излишъка

Икономически цикъл

Причините за цикличното развитие на икономиката се обясняват по различен начин от отделните теории. Външните теории обясняват икономическия цикъл с външни причини, появата на петна на Слънцето, които водят до неурожай и обща икономическа рецесия (У. Джевънс, В. Вернадски); войни, революции и други политически катаклизми; развитието на нови територии и свързаната с тях миграция на населението, колебания в населението Глобусът; мощни пробиви в технологиите.

което позволява коренно да се промени структурата на общественото производство. Вътрешните теории разглеждат икономическия цикъл като продукт на вътрешни причини: съотношението на оптимизма и песимизма в икономическа дейностхора (В. Парето, А. Пигу); излишни спестявания и липса на инвестиции (Дж. Кейнс); противоречието между обществения характер на производството и частното присвояване (К. Маркс); нарушение в района търсене на парии предложения (I. Fischer, R. Houtrn); свръхнатрупване на капитал (М. Туган-Барановски, Г. Касел, А. Шпитхоф), недостатъчно потребление и бедност на населението (Т. Малтус) и др. Такова изобилие от възгледи се обяснява със сложността и важността на този икономически процес.

Безработица - това е принудителна безработица, произтичаща от постоянния дисбаланс между търсенето и предлагането на труд както на интегрирания пазар на труда, така и в различните му сегменти.

Терминът "безработица" се появява за първи път в енциклопедия Британика през 1911 г., след което се използва през 1915 г. в доклад на Министерството на труда на САЩ. В момента безработицата присъства във всички страни по света в различни обеми, форми, продължителност.

V икономическа теориясъществуват различни подходи за обяснение на необходимостта и възможността за съществуване на безработица.

Едно от най-ранните обяснения за безработицата е дадено от Т. Малте сом. Той отбеляза, че безработицата се дължи на демографски причини, в резултат на което темпът на нарастване на населението надвишава темпа на растеж на производството. Тази теориякритикувано представено като несъстоятелно, тъй като не обяснява появата на безработица във високоразвитите страни с ниска раждаемост.

Марксистката теория разглежда безработицата като исторически преходно явление, присъщо на общество, основано на частна собственост върху средствата за производство. Възникването на безработицата е свързано с циклични процеси на натрупване и възпроизводство на капитала, с нарастване на органичния състав на капитала. Населението на хижата определено не е абсолютно, а спрямо нуждата от капитал. Последиците от безработицата са абсолютното и относително обедняване на служителите.

Неокласическата школа е представена от трудовете на Д. Гилдър, А. Лафер, М. Фелдщайн, Р. Хол и др. За основа са взети разпоредбите на класическата теория на А. Смит. От неокласическата концепция следва, че безработицата е невъзможна, ако има равновесие на пазара на труда, тъй като цената на работната сила гъвкаво отговаря на нуждите на пазара на труда, като се увеличава или намалява в зависимост от търсенето и предлагането. Понастоящем представителите на това училище признават безработицата като естествен феномен, който изпълнява функцията на циркулация на безработната част от трудоспособното население.

Основните идеи на кейнсианската школа могат да бъдат обобщени по следния начин:

При дадено ниво на инвестиции и пари заплатиикономическата система във всеки краткосрочен период може да бъде в състояние на стабилно равновесие с непълна заетост, което означава възможност за съществуване на принудителна безработица;

Основните параметри на заетостта (действителното ниво на заетост и безработица, търсенето на труд и нивото на реалните заплати) не се установяват на пазара на труда, а се определят от размера на ефективно търсене на пазара на стоки и услуги;

Механизмът за формиране на заетостта се основава на явленията от психологическо естество: склонност към потребление, към спестяване, желание за инвестиране, предпочитание към ликвидност;

Основният решаващ фактор при формирането на заетостта са инвестициите оптимални размери... Всички средства са добри по този път, но организирането на различни обществени работи, до изграждането на пирамиди, дворци, храмове и дори копаене и заравяне на ровове, е особено ефективно от гледна точка на перспективите за разширяване на заетостта;

Трябва да има гъвкава политика на заплатите. Представители на монетаристката школа разследват връзката

безработица с динамиката на реалните заплати, инфлация.

Институционалната социологическа школа предложи своето виждане на проблема от гледна точка на институционалните проблеми, създаването на служби по заетостта и други социални институции.

През последните години най-популярни са понятията „естествено“, „нормално“, „социално приемливо“ ниво на безработица, които изследват връзката между безработицата и инфлацията, паричното обръщение, равновесната цена на труда и съотношението на предлагането и търсене на работна ръка. Разработването на стратегията и тактиката на държавното регулиране на заетостта, подкрепата на безработните се извършва с помощта на методи за икономическо и математическо моделиране и графичен анализ (кръстове на Маршал, криви на Филипс, крива на Бевъридж и др.). През 60-те години естествената безработица се смяташе за 2-4% от работната сила, а през 80-те години това ниво нараства до 6-7%.

За безработни се признават трудоспособни граждани, които нямат работа и доходи, регистрирани са в службата по заетостта с цел намиране на работа, търсят работа и са готови да я започнат. Съвременни форминивата на безработица са както следва. Фрикционна безработицасвързани с професионални, възрастови, регионални движения на работници. Това са наемни лица, които след като са напуснали предишната си работа, са в процес на преминаване на нова работа. Отличителна черта на този вид безработица е доброволността и ниската продължителност.

Структурнибезработицата е резултат от промени в технологията, технологията и производствената структура, структура потребителското търсенекоето води до несъответствие между структурата на работните места и професионалната структура на работниците. Този вид безработица, като правило, е с дългосрочен характер, изисква допълнителни разходи на обществото и хората за преквалификация, промяна на местоживеенето.

Цикличнобезработицата се дължи на цикличния характер на възпроизводствения процес в пазарната икономика. Той се увеличава по време на криза и намалява в условията на икономическо възстановяване. Безработицата се увеличава особено по време на прехода към нови технологични методи на производство, основани на всеобхватни революционни промени в технологиите, технологиите и организацията на производството.

Сезоненбезработицата се дължи на сезонни колебания в обема на производството на определени отрасли: селско стопанство, строителство, индустрии, в които през годината има резки промени в търсенето на работна ръка. Размерът на сезонната безработица може да бъде) предвиден и взет предвид при подписване на договори между работодателя и служителя.

регионалнабезработицата възниква в резултат на дисбаланси между търсенето и предлагането на работна ръка на дадена територия; Формира се под влияние на неравномерното икономическо развитие на териториите и се влияе от демографски, исторически, културни и други специфични фактори.

По продължителността на безработицата могат да се разграничат застояли и течни форми. Продължителността на безработицата се измерва чрез интервала от време между загубата на работа и заетостта. NS

ново работно място.

Настоящата форма на безработица се характеризира с уволнение на работни места на инките от предприятия по собствена воля и по инициатива на администрацията. Причините за съкращенията са много разнообразни, както обективни, така и субективни.

Доброволната безработица се дължи на факта, че определен брой работници влизат на пазара на труда и стават доброволно безработни по една или друга причина (за да намерят повече работа на излизане, с по-добри условия на труд и заплащане и т.н.).

Безработицата може да бъде явна и скрита, дългосрочна или краткосрочна. Дългосрочната безработица включва циклична и структурна, а краткосрочната - сезонна и фрикционна. В икономиката на страната има повтаряща се (периодична) и „застояла“ безработица, като се вземат предвид хората, които отчаяно искат да си намерят работа и окончателно са изпаднали от работната сила.

Социално-икономическите последици от безработицата могат да се формулират по следния начин: настъпва обезценяване, недостатъчно използване на човешкия потенциал на обществото, влошава се качеството на живот на безработните и членовете на техните семейства, натиска върху заплатите на служителите от конкуренция в нараства пазарът на труда, нарастват разходите на обществото и индивида за възстановяване или промяна, професионален статус и ниво на производителен труд, формират се категории лица с девинантно поведение, склонни към действия, противоречащи на приетото. социални нормии ценности.

Сред факторите, влияещи върху динамиката на безработицата, основните са следните:

1. Демографски фактори - промени в дела на икономически активното население в резултат на промени в раждаемостта, смъртността, половата и възрастова структура на населението, средната продължителност на живота, в посоките и обемите на миграционните потоци.

2. Технико-икономически фактори - темповете и направленията на научно-техническия прогрес, които определят икономията на труда. Унищожаване на високотехнологични руски индустрии, преобразуване без отчитане на икономически и социални последицина всички нива създаде заплаха от масов фалит на предприятията и лавинообразно освобождаване на работна ръка.

3. Икономически фактори – състояние национално производство, инвестиционна активност, финансово-кредитна система, нивото на йената и инфлацията. Според закона, формулиран от А. Окен, съществува отрицателна връзка между нивото на безработица и обема на БНП, всеки „скок“ на безработицата е свързан с намаляване на реалния обем на БНП.

Процент на безработица UL,%, се определя по формулата:

къде е броят на безработните, н- размерът на работната сила.

В световната практика за изчисляване на икономически загуби от безработица N иизползван от Законът на Окун:

P и = VNP P- VNP f,

където VNP P, VNL f- съответно потенциалният и действителният брутен национален продукт.

Съгласно Закона на Окун, увеличение на действителното ниво на безработица над естественото й ниво с 1% означава, че действителният БНП изостава от потенциалния с 2,5%; 2.5 - Коефициент на Окун:

къде е действителното, UL -естествено ниво на безработица * Разликата между действителната и естествената безработица характеризира нивото на опортюнистична безработица.

Съществува връзка между безработицата и инфлацията, регистрирана за първи път през 50-те години от А. Филипс под формата на крива.

Кривата на Филипс характеризира обратната връзка между процента на инфлация и дела на безработицата: колкото по-висок е темпът на инфлация, толкова по-нисък е делът на безработните. Държавната намеса може да намали безработицата чрез разширяване на съвкупното търсене. Полученото напрежение на пазара на труда ще допринесе за нарастване на заплатите, цените и следователно за разгръщане на инфлацията. За намаляване на инфлацията е необходимо да се провежда политика на ограничаване на търсенето, което води до съкращаване на производството и увеличаване на безработните. Увеличението на последните се превръща в заплащане на обществото за провеждане на антиинфлационната политика.

5.4 Икономическа нестабилност.
Пазарната икономика има известна нестабилност, нестабилност икономическо развитие... Тази нестабилност обаче не е зло, което неизбежно води до бедствие и разруха. икономическа система... Явленията на икономическата нестабилност трябва да се отчитат и отчитат в икономическата политика на държавата.
Целта на икономическата политика е да се стреми да стабилизира функционирането и развитието на икономиката, като по този начин осигурява здрава основа за социална и политическа стабилност.
Сред многото форми на икономическа нестабилност най-значимите са:

циклични колебания в нивото на БВП, инвестиции, потребление, заетост;
безработица;
инфлация.

Икономически цикли
Икономическото развитие в пазарната икономика предполага последователна смяна на периодите на растеж на производството, нивото на БВП, заетостта с периоди на техния спад.
Редовността на тези последователни възходи и спадове прави икономическото развитие циклично.
Икономическите цикли са периодични колебания в нивото на икономическа активност в едно общество.
Първата икономическа криза, от която се отчитат периодично повтарящи се кризи, е регистрирана в Англия през 1825 г. След това започват кризисни явления в други страни, повтарящи се на всеки 8-12 години. През 1873 г. икономическата криза започва едновременно в редица страни по света. Това беше първата световна икономическа криза в историята на циклите.
В икономическата теория има:

дълговълнови цикли (цикли на Кондратиев) с период от 50 години, които са свързани със смяна на поколенията технологии и технологии;
средни (индустриални) цикли с период от 8-12 години, които са свързани с отклонението на търсенето от предлагането; продължителността им се определя от времето, необходимо за масово обновяване на ДМА;

- малки цикли с период от 3-4 години, които са свързани с колебания в продуктовите запаси.
Трябва да се отбележи, че всички тези видове цикли се наслагват един върху друг.
Ще разгледаме и характеризираме основните фази на средния (индустриален) цикъл.
Фази на средния (индустриален) цикъл
Цикълът е период от време, през който има последователна смяна на следните фази: рецесия, депресия, възстановяване и възстановяване.
Спад – започва от пика на предишния цикъл и продължава до най-ниската точка на цикъла.
Тази фаза се характеризира с рязък спад в бизнес активността. Фирмите внезапно откриват, че са надценили прогнозираното търсене на своите продукти и не са в състояние да продават произведените стоки на същите цени.
За да разпродадат получения излишък, те са принудени да намалят цените на своите продукти. Фирмите понасят огромни загуби, не са в състояние да изплащат заеми и да плащат лихви по тях. Започва вълна от фалити и се разпространява в цялата икономика. Неспособни да разпродадат вече произведените продукти, предприятията намаляват производството си. Разбира се, вече не се говори за разширяване на производството и в резултат на това предприятията намаляват обема на инвестициите в производството, а търсенето на оборудване спада.
Спадът в производството предизвиква вълна от съкращения на работници и нараства безработицата. Доходите на населението падат. Поради намаляване на доходите, както и поради желанието на хората да отложат част от тези доходи „за черни дни“, разходите на домакинствата за потребителски стоки намаляват, което означава, че търсенето на потребителски стоки и услуги намалява.
Стандартът на живот на заетите намалява. В обществото цари паника и всеобщ песимизъм. Особено отбелязваме, че през този период лихвени процентизаемите растат: фирмите се опитват да заемат пари, за да избегнат фалит, има общо преследване на пари, търсенето безплатно пари в бройнарастващ. Освен това самите банки се стремят да установят повече високи залози, тъй като съществува голям риск от неизплащане на издадените от тях заеми.
Може би най-тежката беше рецесията от 1929-1933 г., която влезе в историята като "Великата депресия", тогава САЩ, според икономистите, бяха върнати със 146 години назад, националният доход падна почти 2 пъти, на Доходът на глава от населението падна с 30%, безработицата достигна 25%.
Депресия: След достигане на ниска точка икономиката остава в това състояние за известно време.
Спадът в производството на практика е спрял, а производството и заетостта са най-ниски. Бизнесът избягва дългосрочни инвестиции, а населението не прави скъпи покупки. Всички са в състояние на несигурност, страхуват се от започване на нов бизнес.
Въпреки това, стоковите запаси постепенно се разтварят, спада на потребителското и инвестиционното търсене спира, а цените на стоките се стабилизират. Тъй като търсенето на пари сега рязко спадна, лихвените проценти по заемите намаляват до най-ниското ниво.
И светът на бизнеса бавно започва да оживява: предприятията, които са успели да преживеят кризата, започват да обновяват оборудването си, като купуват по-модерно оборудване (за щастие сега заемите са по-достъпни), въвеждат нови технологии и предприемат мерки за подобряване производствена ефективност. Тяхната цел е да осигурят спестяване на разходи, така че в условия ниски цениза реализиране на печалба от продукти.
Като правило, без участието на държавата, излизането от състоянието на депресия протича много бавно, но, достигайки дъното, производството постепенно започва да набира скорост и съживяването идва да замени депресията.
Ревитализация – започва в ниската точка на депресията и завършва, когато икономиката достигне връх преди кризата.
Започналата интензификация на икономическата дейност създава очаквания за повишаване на нивото на текущия доход. Това се проявява в постепенно нарастване на потребителското търсене. В отговор на това производството започва да се увеличава, главно поради участието на свободни мощности, заетостта расте и в резултат на това доходите (печалби, заплати) растат.
Доходите растат както номинално, така и реално. Хората имат възможност да закупят стоките, от които се нуждаят. В резултат на това търсенето продължава да расте. В един момент става ясно, че вече не е възможно да се разшири производството без мащабни инвестиции и започва бързият им растеж. Предприятията имат всички условия за растеж на инвестициите: има възможност за разширяване на производството чрез относително евтини заеми и има мотив - увеличаване на печалбите. Инвестиционното търсене нараства и в същото време се разширява производството на практически всички стоки и услуги.
Разширяването на производството допринася за създаването на нови работни места, увеличаване на търсенето на труд и съответно увеличаване на заетостта. Благосъстоянието на хората расте, в обществото песимистичните настроения се заменят с оптимистични.
Икономистите отбелязват, че на този етап растежът на търсенето изпреварва ръста на предлагането и в резултат на това съвкупното търсене надвишава съвкупното предлагане.
Трябва да се отбележи, че тъй като има увеличение на търсенето на всички видове ресурси, включително парични ресурси, тогава започват прости лихвени проценти.
Изкачване: Идва след фазата на възстановяване и продължава до нейния връх.
На този етап "тръсът преминава в галоп", има ускоряване на икономическото развитие, което се проявява в това, че се появяват нови стоки, нови предприятия, растат инвестиции, нарастват лихвените проценти, цените, заплатите, заетостта. Част от търсенето започва да има спекулативен характер: мнозина имат желание да купуват стоки, за да ги препродадат изгодно, тъй като цените на повечето стоки се повишават. За тези покупки се вземат големи заеми, т.е. търсенето се поддържа частично от заеми. При наближаване на пика – най-високата точка на растеж, икономиката прегрява. Кредитите стават все по-скъпи, растат запаси от стокии неизбежно идва моментът, когато цялата система се срива като къща от карти и отново икономиката се оказва в състояние на дълбока криза.
В преобладаващото мнозинство от случаите всеки следващ "пик" се оказва по-висок по ниво от предишния, което отразява цялостния растеж на икономиката, нейното прогресивно развитие
Икономистите свързват резкия преход от подем към рецесия с факта, че растежът на производството се организира целенасочено и систематично от производителите, а търсенето се формира спонтанно на пазара от купувачи и зависи от много случайни фактори. И тъй като търсенето може лесно да падне, точно това се случва по време на рецесия: съвкупното предлагане се оказва по-голямо от съвкупното търсене.
Разбира се, кризата за икономиката на страната е голямо изпитание, тя носи много негативни аспекти, но нека отбележим положителната страна икономическа криза, което е за подобряване на икономиката. Според принципа на естествения подбор неефективните предприятия с високо ниво на разходи фалират по време на спад. „Оцелелите” предприятия въвеждат иновации, които водят до повишаване на ефективността и в бъдеще до растеж на производството. Старите технологии се заменят с нови.
В момента рецесия в развитите страни пазарна икономикастана по-малко дълбоко (до 2% от БВП) и по-кратко (6-12 месеца). Има ясно нарушение на класическия цикъл, фазите на цикъла са станали по-размити, някои фази напълно отпадат. Сега, във фаза на рецесия, няма спад в цените, напротив, цените се покачват. Това явление се нарича стагфлация.
Стагфлацията е едновременно нарастване на инфлацията и спад на производството, придружено от увеличаване на безработицата.
Появата на стагфлация се обяснява с факта, че държавата има монопол върху издаването на пари. Значението на производствените монополи, които предпочитат не да намалят цените, а да намалят производството, нарасна по значение; на пазара на труда се появиха синдикати, които не позволяват намаляване на заплатите.
Причини за икономически цикли
Сред икономистите няма консенсус относно причините за това сложно явление. Всеки икономическо училищеобяснява природата на икономическите цикли по свой начин.
Някои икономисти твърдят, че циклите са свързани с външни фактори. Те назовават такива фактори като големи открития в науката и напредък в технологиите, природни бедствия (суши, наводнения), войни, революции и други политически катаклизми, колебания на населението и т.н. Има теория, която обяснява циклите с промяна в съотношението на песимистични и оптимистични настроения в обществото... Има дори теория, която свързва динамиката икономически цикълс промени в конфигурацията на слънчевите петна.
Други икономисти смятат, че обяснението за цикъла се крие във вътрешните процеси, протичащи в икономиката, а външните фактори са второстепенни. Те смятат, че кризите възникват поради факта, че съществуват противоречия между твърдата организация на производството и нерегулирания пазар, че спонтанното развитие на пазара води до пазарни дисбаланси, а това от своя страна води до възникване на секторни дисбаланси. Че кризата може да причини и смущения в паричната сфера и грешки в държавната бюджетна политика.
Въпреки това, почти всички икономисти са съгласни, че:
- колебанията в нивото на икономическа активност са следствие от отклонението на икономиката от равновесното състояние;
- инвестициите в реален капитал, предимно в машини и оборудване, са от решаващо значение за движението на цикъла;
- държавата може активно да влияе върху механизма на цикъла, като използва методи за това бюджетна политика, т.е. чрез регулиране на техните приходи и разходи, както и методите на паричната политика, т.е. чрез коригиране на лихвените проценти и обема на паричното предлагане.
За да регулира икономиката, държавата провежда целенасочена икономическа
5.2 Държавна политика за стабилизиране на икономиката

Основната цел на социално-икономическата политика на държавата е да осигури икономическа и социална стабилност и да допринесе за икономическото развитие на страната. Тази обща цел може да бъде конкретизирана в следните цели:

икономическия растеж(позволява да осигурите по-висок стандарт на живот);
пълна заетост (осигурява доходи на населението и освобождава обществото от загуби, свързани с недостатъчното използване на трудовите ресурси);
икономическа ефективност(използване на ресурси с максимална възвръщаемост на обществото);
икономическа свобода (осигуряване в рамките на закона свобода на избор, свобода на предприемачество и др.);
растежът на благосъстоянието на гражданите (на всички граждани трябва да се даде възможност да водят живот, достоен за човек);
ценова стабилност;
осигуряване на силни позиции в отношенията с други държави.

Политиката за стабилизиране на икономическото развитие включва три компонента: антициклична политика, политика за постигане и поддържане на пълна заетост и антиинфлационна политика. Освен това всяко едно от тези направления на стабилизационната политика не може да се осъществява изолирано от другите й направления.

За постигане на тези цели държавата използва следните методи за въздействие върху икономиката.
1) Административните методи се основават на силата на държавната власт и включват мерки за забрана, разрешение и принуда. Факт е, че държавата има специални права, които другите участници в икономиката нямат, на първо място, това е правото на принуда. Държавата има право например да ви принуди да плащате данъци, а ако откажете, може да ви лиши от имуществото и дори да ви вкара в затвора. За да следи за спазването на правилата, установени от държавата, тя създава специални органи, например данъчната полиция. Административните методи са методи за пряко въздействие върху икономическите агенти.
В страните с развита пазарна икономика тези методи се използват от държавата главно за осигуряване на опазване на околната среда (например забрана за емисии на вредни вещества); гаранции за минимални приемливи условия на живот за бедните (например въвеждане на минимална работна заплата), както и за борба със сенчестия бизнес (например изискването за предоставяне на информация за доходите в случай на придобиване на недвижими имоти ) и др.
2) Икономическите методи са свързани със създаването на допълнителни материални стимули или възможни финансови санкции, например под формата на глоби и са методи за непряко въздействие върху икономическите агенти. Икономическите методи се делят на методи на парично регулиране и методи на бюджетно регулиране.
Когато става въпрос за предоставяне на облекчени заеми на производители на продукти, които вие
се дават при нисък лихвен процент (плащане за заем) и за дълги периоди, или когато държавата променя размера на парите в икономиката, използвайки наличните й методи, това означава, че държавата прибягва до мерки на паричната политика.
Паричната политика - набор от мерки в областта парично обръщениеи заем, насочен към регулиране на икономиката.
Когато държавата използва бюджетни средства за регулиране на икономиката, например, намалява данъците на отделните производители или въвежда субсидии за производството на особено важни продукти, тогава това вече са мерки на бюджетната политика.
Фискална политика - набор от мерки за промяна на обема на бюджетните приходи и разходи с цел регулиране на икономиката.
3) Друг цялостен инструмент за държавно регулиране е държавата с
и др.................

1

В статията се казва, че е извършен анализ на нестабилността на финансовия пазар, идентифицирани са причините и формите на нестабилност на пазара. Статията съдържа и изследване на теорията ефективен пазар... Проблемите с използването му в съвременни условия... Разглеждат се причините за нестабилността финансови инструменти... Изследвана е хипотезата за рационално поведение на търговците на пазара, което оказва пряко влияние върху възникването на нестабилна ситуация на пазара. В резултат се стигна до заключението, че хаотичната промяна в цените на пазара изглежда е следствие от „случайна разходка“ на характеристиките на разходите. Работата разкрива, че произволната разходка е специален стохастичен процес, който може да показва както напълно непредвидими резултати, така и да бъде напълно предвидим. Тази особеност на финансовите серии, представени на финансовия пазар, е посочена в съвременната научна литература само косвено. Статията определя, че това е специален феномен. Това явление отчасти се описва само от теорията на Гаус.

финансов пазар

нестабилност на финансовия пазар

финансови инструменти

теория за ефективните пазари

риск от финансов инструмент

1. Mantegna R.N. Въведение в иконофизиката: корелация и сложност във финансите / Н.Р. Мантеня, С.Г. Юджийн: прев. от английски В.Я. Габескирия. - М .: ЛИБРОКОМ, 2009 .-- 192 с.

2. Садченко К. В. Закони икономическа еволюция: монография. - М .: Бизнес и услуги, 2007 .-- 272 с.

3. Якимкин В.Н. Сегментиране на финансовия пазар. - М .: Омега-Л, 2006 .-- 656 с.

4. Бронщайн Е.М. Оптимизиране на портфейл от ценни книжа на базата на комплексни рискови мерки / Е.М. Бронщайн, Ю.В. Куреленкова // Управление на риска. - 2008. - No 4 (48). - С. 14–22.

5. Дорждеев А.В. Рискове на дългови задължения като обект на управление // Управление на риска. - 2008. - No 3 (47). - С. 2-9.

6. Мазелис Л.С. Анализ на финансовите рискове на стопанските субекти, като се вземе предвид реакцията на пазара / Л.С. Мазелис, С.Б. Белов // Управление на риска. - 2007. - No 1. - С. 20–25.

7. Bachelier L. Théorie de la spéculation: / L. Bachelier // Annales scientifiques de l'École normale supérieure. - 1990. - Кн. 3, бр. 17. - С. 21–86.

Причините за възникването на икономическа нестабилност се виждат в самата структура на формирането и функционирането на финансовия пазар. Както отбелязва В. Н. Якимкин, финансовите пазари всъщност са „огромна клирингова къща, където офсетните механизми работят чрез подходящи съотношения на цените, за да задоволят нуждите на субектите, действащи върху тях“. Следователно можем да приемем, че всички пазари, навлизащи на финансовия пазар като някои подсектори, са системи, в които маса участници взаимодействат помежду си и реагират на външна информация, за да определят най-доброто пазарно условие за навлизане или излизане от икономическата система. По-специално, инструментите на финансовия пазар могат да бъдат от различно естество: те могат да бъдат ценни книжа, различаващи се по видове (акции, облигации), валута, парични активи или финансови деривати на тези основни инструменти. След като разгледахме ценообразуването на финансовия пазар, можем да направим предположение за неговата непредсказуемост. Това налага по-задълбочено проучване на структурните особености на функционирането на финансовия пазар.

Да предположим, че финансовият пазар е представен от различни финансови инструменти, с които участниците на пазара непрекъснато извършват всякакви сделки. Можем да представим това множество под формата на времеви ред. По-нататъшното изследване на такъв времеви ред ще ни отведе до друга серия от числа, която се състои от колекция от числа, представляващи промени в цените. финансови активиза определен период. Изследването на тази серия ни позволява да заключим, че цените на финансовите активи се държат по-непредвидимо. Както отбелязва R.N. Мантеня и Г.Ю. Стенли, „на пръв поглед се разкрива удивителен парадокс: динамичните характеристики на времеви ред, например, отразяващи цената на финансов инструмент, са по същество неразличими от характеристиките на стохастичен процес“. Една от основните причини за това поведение на цените е, че ценовият механизъм на финансовия пазар включва значително влияние на рисковия компонент. Почти всички финансови активи на всеки пазар, подчинен на законите на финансовия пазар, са предмет на законите, регулиращи функционирането на арбитражния модел. Този модел предполага покупка и продажба на един и същ финансов актив с цел печалба от разликата на различните финансови пазари. Такива сделки могат да се извършват както на един и същ пазар, така и на различни, като тези пазари могат да се намират в различни държави, което показва интернационализация и глобализация на финансовия пазар. Подобно поведение на участниците на пазара води до временно установяване на ефективна цена.

По този начин финансовият пазар в определен момент се счита за свръхефективна пазарна система. Трябва обаче да се отбележи веднага, че пазарната ефективност в съвременните условия и на съществуващите финансови пазари е област на фантазия. Въпреки че пазарите са много сложни системинатрупвайки информация за съответния актив под формата на времеви редове от цени, най-разпространена сред икономистите е концепцията, според която пазарите са високоефективни при определяне на най-рационалните цени на търгуваните активи. Тази хипотеза (хипотеза за ефективния пазар) беше представена в средата на 60-те години на миналия век. Теоретична основаза теорията на ефективния пазар е дело на Л. Башелие. По-късно тази тема е изследвана от П. Самуелсън. През 1965 г. той формулира хипотезата за ефективния пазар, приложима към пазарните условия и математически доказва, че очакваните цени се променят произволно. Използвайки хипотезата за рационално поведение на търговците и вземайки предвид пазарната ефективност, Самуелсън успя да докаже, че Yt + 1 е пряко свързан с размерите на цените Y0, Y1, Yt и връзката на тези стойности може да бъде описана чрез следния стохастичен процес:

където E е добивът.

Въпреки това, въпреки факта, че уравнение (1) предполага придържане към вероятностно условие, цените на финансовия пазар също са повлияни от интуитивния вероятностен модел на честната игра. Това води до нестабилни промени в цените на финансовите активи. Така че, в разбирането на играча (инвеститора), играта изглежда справедлива, когато печалбите и загубите се компенсират взаимно и се уравновесяват. Например очакваното натрупване на инвеститор е равно на неговите текущи активи. Това означава, че заключението от тази формула изглежда е такова, че каквито и да е промени в цената не могат да бъдат предвидени от подобна историческа серия от промени в цените през минали периоди. В средата на ХХ век бяха проведени достатъчен брой изследвания върху процеса на промяна на цените на финансовия пазар, които показаха, че корелацията на цените в тази перспектива е много малка.

През 1980-те години. доказано е, че използването на информация, предоставена във времеви серии, може да предскаже краткосрочна рентабилност. Дори изследване на времевите редове на печалба/цена или дивиденти не може да предостави точни данни за възвръщаемостта на даден актив.

По този начин емпиричните наблюдения и резултатите от изследванията, теоретичните разработки показват със сигурност, че промените в цените на финансовия пазар са трудни за прогнозиране, ако се изхожда само от данните от времевите редове на ценовите промени. С други думи, теорията за ефективните пазари не даде очаквания резултат.

Всички финансови времеви серии изглеждат непредсказуеми и всъщност бъдещите му стойности не могат да бъдат предвидени. Това не означава, че финансовият диапазон не реагира на нищо, че цените му никога не могат да се променят. По-скоро, напротив, времевият ред на цените на финансовия пазар и в резултат на това цените на финансовите активи носят много голямо количество т. нар. „несвиваема“ информация. В тази връзка съществуващите времеви серии имат някои характеристики:

Поради огромното количество информация в тази серия е много трудно, почти невъзможно да се открои влиянието върху цената на фундаментални икономически фактори (например, можем да предположим, че цената на финансов инструмент зависи в по-голяма степен само по отношение на факторите на вътрешния пазар външните фактори са от малко значение);

Трудността при прогнозиране на цената на даден актив не е свързана с липса на информация, а по-скоро, напротив, с нейното изобилие;

Цялата структура на финансовия пазар не предполага поне някаква връзка с реалния сектор на икономиката или корелация с него, което може да е причина за създаването на ценови балони на пазара.

Единственото изключение от тази поредица може да бъде пазарът на тезаурус, който се състои от активи, които нарастват в стойност поради пазарни условия, които се създават на съответните пазари (пазар на злато, диаманти, изумруди), т.е. пазари на благородни метали и скъпоценни камъни. Въпреки че през последните години динамиката на нарастване на стойността на златото свидетелства за много голям дял на "горещия" капитал на този пазар.

Връщайки се към спецификата на ценообразуването на финансовите активи, можем да кажем, че цените на активите се формират, като се вземат предвид моделите на произволно блуждаене, както и на базата на стохастичните процеси на Леви.

Например финансовият пазар се стреми към своята ефективност, докато се стреми да заеме позицията на ефективен пазар. Ефективният пазар е идеализирана система. Истинските финансови пазари са само приблизително ефективни. Можем да приемем само „идеални“ условия, т.е. съществуването на съвършено ефективен пазар и в рамките на тази парадигма само за разработване на теории и провеждане на тяхното емпирично тестване. Надеждността на получените данни ще зависи пряко от валидността на направените предположения.

Например концепцията за ефективен пазар, приложена към финансовите пазари, ще има стойност при моделирането финансовите пазари... Приемайки тези условия за основни, можем да пристъпим към изследване на случайни процеси, наблюдавани на финансовите пазари.

Например, финансовите инструменти се характеризират с възникването на различни рискове, свързани с обменните сделки. Редица изследователи разглеждат това като вид рискова ситуация.

На първо място, трябва да се разгледат математическите характеристики на икономическите инструменти на финансовия пазар. Помислете за сумата от n независими променливи на еднакво разпределени случайни променливи Xi:

Sn ≡ x1 + x2 + ... + xn. (2)

В този случай Sn ≡ x (n∆t) трябва да се разглежда като сума от n случайни променливи или като позицията на блуждащите частици в момент t = n∆t, където n е броят на извършените единични стъпки; ∆t е интервалът от време между съседни стъпки. Така че, подобно разпределени случайни променливи xi могат да се характеризират с някои моменти. Такива стойности няма да зависят по никакъв начин от i.

Най-простият пример за произволно ходене би било разпределение, използващо произволни стъпки с размер s. В този случай xi може произволно да приеме стойностите + s или -s.

По-специално, както първият, така и вторият случай за подобен процес могат да бъдат описани по следния начин:

E (xi) = 0 и (3)

Чрез по-нататъшни изследвания стигаме до заключението, че за такова произволно ходене стойността на възвръщаемостта E може да се изчисли по следния начин:

От равенство (4) следва, че ако приложим формулите за преминаване до предела, тогава добивът може да бъде записан в горната форма.

Така нестабилността на финансовия пазар възниква в резултат на самонарастващ се процес. Подобна характеристика на поведението на цените на финансовия пазар е характерна за всеки сегмент на финансовия пазар. По-специално, на пазара наблюдаваме ситуация на произволно движение на цените на финансовите активи. В зависимост от процедурата за определяне на цената на финансов актив (по-специално това се отнася до рисков модел, който влияе върху ценообразуването), цените на финансовия пазар са обект на хаотично движение, което не зависи от пазарните фактори.

V съвременна теорияима добре известни методи за определяне на риска:

3) VaRe = VaRα (X - E (X));

4) CVaRe = CVaRα (X - E (X)).

Тези техники се използват за изчисляване както на риска на отделните финансови активи, така и на риска от инвестиране в портфейли, съставени от активи, търгувани на финансовия пазар. Отново се връщаме към особеностите на финансовите активи, които се състоят в асиметричното поведение на активите на пазара, и към определянето на блуждаещата стойност на доходността на финансовия пазар. От равенство (4) можем да получим формулата за преминаване към предела:

Сега можем да заключим, че за произволно ходене дисперсията на всеки процес се представя като вид линеен процес, който се увеличава с броя на стъпките. Така че, ценовото поведение може да се разглежда като определено преминаване към границата на произволно ходене.

Преминаването до границата на произволно блуждаене на финансовия пазар може да се запише d под формата на някакъв стохастичен инерционен процес, който при условие n - ∞ и Δt nΔt ще клони към крайна стойност. В този случай можем да направим следната трансформация:

(7)

В този случай имаме сходимост при n - ∞ и ∆t - 0 при s2 = D∆t и в този случай формулата ще бъде представена, както следва:

E (x2 (t)) = Dt. (осем)

Такава линейна зависимост на дисперсията s2(t) от t изглежда е една от типичните характеристики на ценовото поведение на финансовия пазар. Почти всички известни пазарни системикъдето цените са обект на произволно ходене. Финансовият пазар не е изключение. Тази зависимост е един от видовете дифузионен процес, характеризиращ се с възможността за промяна на цените на финансовите пазари. Можем с увереност да класифицираме този стохастичен процес като процес на Винер.

Например дадена произволна разходка на цените на пазара може да бъде описана като гаусов процес, т.е. на финансовия пазар е приложимо следното твърдение: произволната разходка е еквивалентна на гаусов процес, т.е. хаотично лутане на частици. Можем да представим такова лутане на цените под формата на определен тренд процес.

На различните пазари, включени във финансовия пазар, наблюдаваме неравномерна промяна, т.е. действителното лутане на цените на финансовите активи, всички тези промени изглеждат една от съставните части на гаусовия процес.

В заключение трябва да се отбележи, че особеността на ценообразуването на финансовия пазар е, че активите, циркулиращи на този пазар, променят цените в стохастичен ред, което изглежда е характерно за функционирането на Гаусовия процес. Тази особеност е характерна за ценообразуването на всеки финансов пазар и е основната причина за волатилността на цените на финансовите активи.

Рецензенти:

Иваницкий В.П., доктор по икономика, професор в катедра „Финансови пазари и банково дело“, Уралски държавен икономически университет, Екатеринбург;

Марамигин М.С., доктор по икономика, професор, ръководител на катедра „Финансови пазари и банкиране“, Уралски държавен икономически университет, Екатеринбург.

Работата е получена на 16 януари 2013 г.

Библиографска справка

Стрелников Е.В. ПРИЧИНИ ЗА ИКОНОМИЧЕСКА НЕСТАБИЛНОСТ НА ФИНАНСОВИЯ ПАЗАР // Основни изследвания... - 2013. - No 6-1. - С. 141-144;
URL: http://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=31431 (дата на достъп: 18.03.2020 г.). Предлагаме на вашето внимание списанията, издавани от "Академията по естествени науки"