Rusijos Federacijos centrinio banko finansinio stabilumo peržiūra. Rusijos finansų sistema pasiekė precedento neturintį stabilumo lygį. "Tai yra Rusijos ekonomikos testas"

Peržiūrėkite tekstą:

Cybersk tampa vis svarbesnis finansų organizacijų veikloje ir potencialiai gali turėti pasekmių finansiniam stabilumui, jei "Cyberatax" tikslas tampa sistemiškai svarbiais bankais, centriniais bankais ar finansinėmis infrastruktūros priemonėmis (įskaitant mokėjimo sistemas). Užpuolikai naudoja vis sudėtingesnius metodus, o kibernaitika yra perorientuojami su kliento mokėjimo paraiškomis, kurias finansinės organizacijos teikia finansų institucijų informacinę infrastruktūrą. Užpuolikų veikla dažnai organizuojama ir neturi nacionalinių sienų.

Pagal duomenis, gautus remiantis privalomo incidento ataskaitų, susijusių su informavimo užtikrinimu, yra ataskaitų apie neteisėtus sandorius dėl lėšų perleidimo iš DBC (nuotolinės bankininkystės paslaugos) sąskaitų skaičius.

Į incidentų ataskaitų skaičiaus padidėjimas yra dėl to, kad sparčiai padidėjo asmenų skaičius - vartotojų interneto paslaugų ir mobiliųjų bankininkystės. Daugeliu atvejų kibernaitos, susijusios su asmenimis, yra teisingai paprasti būdai, kaip taisyklė, naudojant socialinės inžinerijos metodus (metodai, skatinantys klientus pranešti apie informaciją, reikalingą grynųjų pinigų pervedimams atlikti iš jų vardu). Efektyvus būdas sumažinti žalos neleistinų vertimų iš asmenų sąskaitų yra apribojimų bankų sukūrimas, kai pervedimai naudojant DBB - ypač, už ribą ir papildomą patvirtinimą sandorių klientams įvedimas. Rizikos, susijusios su neleistinu vertimu pervedimais iš banko sąskaitų riziką, mažina mokėjimo paraiškų kokybės ir jų sertifikavimo kokybę.

2016 m. Pradžioje buvo užregistruoti tiksliniai išpuoliai, susiję su meno CBD duomenimis (automatizuota Rusijos banko darbo vieta), dėl kurių bandymai buvo pasiryžę vagystei iš korespondentinių sąskaitų, atidarytų Rusijos banke, 2 , 87 mlrd. Rublių. Tuo pačiu metu užkirstas kelias 1,67 mlrd. Rublių., Iš kurių 1,1 mlrd. Rublių. Laikinai užblokavo finansų organizacijos, kuriose užpuolikai atidarė sąskaitas, kuria siekiama įgyvendinti neleistinus vertimus ir 0,57 mlrd. Rublių. Rusijos bankas sustabdė lėšų pervedimus iš korespondentinių sąskaitų.

Pagrindiniai įsibrovėlių veiklos rūšių gali būti priskirta:

- tiesioginė finansinė žala, susijusi su neleistinais lėšų vertimais; - grynųjų pinigų pašalinimas iš teisinės apyvartos; - stabilumo pažeidimas finansų įstaigų veikloje; - taikyti reputacijos žalą finansų įstaigoms ir savo veiklos nepasitikėjimo formavimui.

Pagrindinės pakilimo Cyberrs priežastys, pasak Rusijos banko, yra:

- finansų organizacijų taikomų informacinių sistemų ir mokėjimo paraiškų pažeidžiamumo prieinamumas; - trūkumai užtikrinant informacijos saugumą, tinkamai laikomasi reguliavimo aktų nustatytų reikalavimų ir sektorių standartų reikalavimų; - būtinų finansų organizacijų veiklos koordinavimas kovojant su masės (ventiliatoriumi) ir tipo kibernetika.

Siekiant užtikrinti finansinį stabilumą ir palaikyti pasitikėjimą finansų įstaigomis, svarbu greitai priimti įgaliotas institucijas ir pačių finansų organizacijas, kuriomis siekiama sumažinti esamus kibernerus.

Priemonės kovojant su informacijos saugumo sistemose ir finansų organizacijų rizikos valdymu. Padidėjusios kibernetinių išpuolių rizikos priežastys yra ypač nepakankamas finansinės organizacijos, susijusios su šių rizikų valdymo finansų organizavimu, veiksmų planų trūkumas Kiberatako atveju, darbuotojų nekompetencija. Atsižvelgiant į tai, Kiberatak rizikos valdymo sistema turėtų būti teikiama pagal Rusijos banko ir ne bankų finansų organizacijų nustatytus rizikos valdymo sistemų reikalavimus. Specializuoti informacijos saugumo reikalavimai yra nustatyti Rusijos banko standartuose ir rekomendacijas informacijos saugumo srityje.

Svarbus veiksmingos Kiberatak rizikos valdymo sistemos elementas yra atlikti savo auditą ir reguliarų savęs vertinimą. Finansinės organizacijos taip pat skatinamos vertinti paslaugų teikėjus informacinių technologijų srityje ir išbandyti IT produktus bei paslaugas, kad būtų galima nustatyti pažeidžiamumus ir ne deklaruotas galimybes.

Dideli bankai sukuria automatizuotus stebėjimo ir incidentų atsakymų centrus (SOC, saugumo operacijos centrą), atsižvelgiant į geriausią jų statybos praktiką, aptariamos užsakomųjų paslaugų ir atskirų SOC funkcijų centralizavimo galimybės. Greito finansinių paslaugų skaitmeninimo sąlygose bankai su silpnomis informacijos apsaugos sistemomis negali būti pasirengusi konfrontuoti "Cyberats" ir apsaugoti lėšas iš savo klientų.

Finansų organizacijų veiklos koordinavimas kovojant su kibernetiniais išpuoliais ir incidentais. Siekiant užtikrinti finansų organizacijų ir teisėsaugos institucijų veiklos koordinavimą kovojant su masės (ventiliatoriaus) ir tipo kibernaitika 2015, Rusijos bankas sukūrė centrą stebėti ir reaguoti į kompiuterines atakas kredito ir finansų sektoriuje ( FINCERT).

Šiuo metu:

- keitimasis informacija su Rusijos vidaus reikalų ir Rusijos vidaus reikalų ministerija ir valstybės sistemos aptikimo, prevencijos ir panaikinimo kibernetinių išpuolių pasekmių dėl informacinių išteklių Rusijos Federacijos (valstybės-pabaigos) yra organizuojami; - prisijungti apie 300 finansinių organizacijų keitimosi informacija per FINCERT paslaugas; - Užtikrinti dalyvavimą iš valstybės institucijų (FSB Rusijos ir Rusijos vidaus reikalų ministerijos), mokėjimo sistemos, programinės įrangos kūrėjai, telekomunikacijų operatoriai; - organizuoti reguliarūs įspėjimai apie keitimosi informacija apie nustatytus informacijos apsaugos pažeidžiamumus.

Gavęs ataskaitą apie FINCERT mainų ataskaitą, analizuojama, įskaitant kenkėjiškos programinės įrangos žinias ir analizės rezultatus siunčia informacinį biuletenį. 2016 m. I-III ketvirčiuose buvo įgyvendintos 164 informaciniai biuleteniai dėl nustatytų galutinių grėsmių kibernetinių ir programinės įrangos pažeidžiamumui įgyvendinti, pradėtas blokavimas 362 domenai, naudojami surinkti konfidencialią informaciją, kenkėjiškos programinės įrangos ir šlamšto sklaidą. 2016 m. Liepos 1 d. FINCERT ataskaitoje iki 2016 m. Liepos 1 d. Buvo paskelbta statistika apie kibernų kiekį, pagrindinių kibernų tipų techninį aprašymą ir finansinių organizacijų rekomendacijas dėl priemonių, skirtų kovoti su šiais išpuoliais.

Teisės aktų ir standartų kūrimas kibernetinio saugumo srityje. Šiuolaikinių įrankių naudojimas mažinant Cyberres ir tinkamus tyrimo metodus, siekiant nustatyti užpuoliką, kuris padarė kiberneatorių yra neįmanoma be specializuotų teisės aktų kūrimo.

Siekiant padidinti finansų organizacijų koordinavimo lygį kovojant su kibernetiniais išpuoliais, dalyvaujant Rusijos bankui, pakeitimai buvo parengti teisės aktuose, kuriais siekiama: \\ t

- teisinis finansų organizacijos teisės konsolidavimas sustabdyti pinigų pervedimą nustatant pinigų požymius be mokėtojo sutikimo; - nustatant finansų organizacijos veiksmų procedūrą nustatant pinigų ženklus, nes jie turi grąžinti lėšas teisėtam savininkui ir lėšų grąžinimo procedūrai, atsižvelgiant į tai, kad buvo vertimas. atliekamas be kliento sutikimo; - neplatinimas teisinių mechanizmų, kuriais siekiama apsaugoti banko paslaptis, tam tikroje situacijoje informacijos atskleidimas apie operacijas yra atliekamas siekiant užkirsti kelią Komisijai ir nustatyti operacijas, padarytus be kliento sutikimo.

Be to, dalyvaujant Rusijos bankui, buvo parengtas Rusijos Federacijos Baudžiamojo kodekso pakeitimo projektas, kuriame numatytas naujas straipsnis, nustatantis baudžiamąją atsakomybę už tokią veiklą kaip grynųjų pinigų vagystė banko sąskaitoje , elektroninės lėšos, įskaitant tas, kurios buvo padarytos naudojant netikrą ar priklausančią kitam mokėjimo kortelių asmeniui, taip pat trukdo saugojimo, apdorojimo ar perdavimo kompiuterio informacijos funkcionavimui.

Kaip tarpžinybinės darbo grupės darbo, susijusio su vieningos sistemos kūrimo kūrimu kovojant su informacijos grėsmėmis kredito ir finansų sektoriuje, koordinavimo iki 2018 m., Planuojama:

- teisinių ir technologinių sąlygų, skirtų plačiai paplitusių mokėjimo paraiškų kokybę, sertifikavimo ar informacijos saugumo reikalavimų laikymosi analize, siekiant kontroliuoti pažeidžiamumo ir ne deklaruotų pajėgumų nebuvimą; - teisinių ir technologinių sąlygų, skirtų visuotinio apsaugos technologinių mechanizmų įgyvendinimui, įgyvendinant papildomą lėšų perdavimo perdavimo patvirtinimą naudojant neįtikėtinus mokėjimo nurodymų keitimąsi, visų pirma nuotolinių bankų sistemose ir naudojant internetą; - Rusijos Federacijos nacionalinių standartų kūrimas ir eksploatavimas, nustatantis išsamius techninius reikalavimus teikti informacijos saugumą finansų įstaigose, taip pat Rusijos standartų sektorių komplekso kūrimą apie informacijos saugumo klausimus; - nepriklausomos sistemos, patvirtinančios informacinių saugumo užtikrinimo finansų organizacijose, sukūrimas su nacionalinių informacijos saugumo standartų reikalavimais (išorės informacijos saugumo auditas); - teisinių sąlygų, susijusių su privalomo taikymo nacionalinių standartų informacijos saugumo finansų įstaigose, taip pat privalomas patvirtinimas laikantis nacionalinių standartų reikalavimus; - nustatyti finansų įstaigų tinkamumo reikalavimus, pagrįstus veiklos rizikos vertinimu, naudojant informacijos saugumo saugumo ir duomenų apie incidentus rezultatus.

Tikimasi, kad CIBERIJOS valdymo efektyvumo didinimas finansų įstaigose ir koordinuojant veiksmus, siekiant užkirsti kelią ir ištirti "Cyberak", nuolatinis naujų technologijų pažeidžiamų pažeidžiamų gerinimas sukels finansų sektoriaus kibernetų sumažėjimą. Kartu su tuo nauji informacijos saugumo reglamento požiūriai plėtos organizacijoms, dalyvaujančioms teikiant finansines paslaugas. Ypatingas dėmesys bus skiriamas elektroninių bankų technologijų naudotojų finansinio raštingumo gerinimui.

Finansinio stabilumo apžvalga yra viena iš pagrindinių ataskaitų tipų, atspindinčių centrinio banko tašką į finansų sektoriaus padėtį. Reguliarus tokių atsiliepimų paskelbimas atlieka dauguma išsivysčiusių šalių centrinių bankų. Straipsnyje pateikiami Rusijos ir užsienio finansinio stabilumo apžvalgos palyginimo rezultatai ir rekomendacijos dėl Rusijos banko informacijos ir analitinių medžiagų kokybės gerinimo.

Plekhanov D.A. Išsamių strateginių studijų institutas (IXI)

Atsakydama į 90-ųjų dešimtmečio finansines krizes. Pinigų reguliavimo institucijos pradėjo atkreipti ypatingą dėmesį į ekonomikos finansinį stabilumą. Tai buvo išreikšta plėtojant įvairius finansinio stabilumo rodiklius tiek nacionaliniu, tiek tarptautiniu lygiu, taip pat perėjimą prie reguliarių ataskaitų apie finansų sektoriaus padėtį paskelbimo. Šiuo metu viena iš pagrindinių tipų tokių ataskaitų, kurios įgijo didžiausią paskirstymą tarp centrinių bankų ir tarptautinių finansų institucijų yra finansinio stabilumo apžvalga.

Finansinio stabilumo stebėsenos aktualumas gerokai padidėjo dėl įvykių, įvykusių pasaulinėje finansų rinkoje 2007-2008 m. Likvidumo krizė, kuri 2007 m. Viduryje prasidėjo pasaulinėse finansų rinkose lėmė didelę didelių finansų įstaigų turto nurašymą. Centriniai bankai atsakė į finansų sektoriaus problemas, sumažėjus palūkanų normoms ir keičia paskolų teikimo sąlygas, kad padidintų tarpbankinės rinkos likvidumą.

Įvykiai, įvykę pasaulinėje finansų sistemoje lėmė naujas iniciatyvas stebint finansinį stabilumą. 2008 m. Balandžio mėn. TVF parengė "Pasaulinio finansinio stabilumo ataskaita", Fondo atstovai atkreipia dėmesį į tai, kad šiuo metu rengiant specialias finansinio stabilumo apžvalgas, kuriomis siekiama informuoti bendrovę apie dabartinę pinigų reguliavimo institucijų riziką ir veiksmus, kuriais siekiama Pažeidžiamumo pašalinimas šalyse, kurioms įtakos pasaulinės likvidumo krizės pasekmės.

Finansinio stabilumo apžvalgos paskelbimas turi keletą tikslų. Pirmasis ir akivaizdžiausias yra stebėti situaciją finansų sektoriuje. Taigi, 2007 m. Finansiniame stabilumui, kurį parengė Bankas, šis paskelbimo tikslų formulavimas: "Šios peržiūros tikslas - išanalizuoti finansinio stabilumo palaikymo sąlygas. Peržiūros leidinyje siekiama informuoti visuomenę apie įvairius klausimus, susijusius su Rusijos finansų sektoriaus gebėjimu atsispirti galimą destabilizaciją. "

Peržiūros paskelbimas siekia dar vienodai svarbaus tikslo - didinti centrinio banko veiklos skaidrumą ir atskaitomybę. Iš analizės ir mokslinių tyrimų centrinio banko personalo rezultatus paskelbimas leidžia gauti išorinį nepriklausomą vertinimą centrinio banko veiklos ekspertais. Taigi, peržiūros paskelbimas gali turėti svarbų drausmės vaidmenį, pateikiant didesnį reikalavimus darbuotojų centrinių bankų veiklą tam tikrų analitinių medžiagų rengimo tam tikrais formatu.

Pasiskirstymas finansinių stabilumo apžvalga pasaulyje

Šiuo metu finansinio stabilumo apžvalgos skelbti 57 centrinius bankus, t. Y. kas trečdalis pinigų reguliavimo institucijų šiuo metu esama pasaulyje. Pirmosios apžvalgos buvo paskelbtos antroje 90-ųjų pusėje. Anglijos ir Šiaurės Europos centriniai bankai (Švedija, Islandija, Norvegija). 2000 m. Pradžioje. Centrinių bankų, skelbiančių finansinio stabilumo peržiūrą, skaičius labai padidėjo (1 pav.). Apskritai, po 90-ųjų pabaigos finansų krizių pradžios. Centriniai bankai pradėjo mokėti didesnį dėmesį į finansinio stabilumo klausimus.

1 pav. Centrinių bankų, skelbiančių jų finansinio stabilumo interneto svetainėse, skaičius

Vidutiniškai nuo 2002 m. Šalių, kuriose kasmet skelbiami finansiniai stabilumo apžvalgos, skaičius 10 šalių. Tačiau 2007 m. Įvyko aktyvus šio rodiklio augimas. Taigi galima daryti prielaidą, kad visi pagrindiniai centriniai bankai šiuo metu skelbia finansinio stabilumo apžvalgas ir toliau augo šalių, kuriose išleidžiami atsiliepimai, skaičius atsiras gana lėtas. Tuo pačiu metu didžiausias potencialas, susijusios su apžvalgų platinimu, turi Azijos ir Pietų Amerikos regionus, kurie, viena vertus, turi gana aukštą ekonominio vystymosi lygį ir, kita vertus, turi mažesnį rodiklį Atsižvelgiant į regiono šalių populiarumą, palyginti su Europa (1 lentelė).

Reikėtų pažymėti, kad Rusijos bankas taip pat pradėjo skelbti finansinio stabilumo peržiūrą vienos iš pirmųjų centrinių bankų pasaulyje - 2001 m. Tačiau elektronine forma Rusijos interneto svetainėje, peržiūra taikoma tik nuo 2003 m .

1 lentelė. Finansinio stabilumo apžvalgos platinimas įvairiuose pasaulio regionuose

Šaltinis: centrinių bankų svetainės

Reikėtų pažymėti, kad Rusijos bankas taip pat pradėjo skelbti finansinio stabilumo peržiūrą vienos iš pirmųjų centrinių bankų pasaulyje - 2001 m. Tačiau elektronine forma Rusijos interneto svetainėje, peržiūra taikoma tik nuo 2003 m . 2 Apskritai finansų stabilumo peržiūrų paskelbimas labai priklauso nuo šalies ekonominės plėtros lygio. Šalys, kuriose pinigų reguliavimo institucijos reguliariai nagrinėja finansinį stabilumą, vidutinis BVP vienam gyventojui lygis yra 25 tūkst. 3 kartus mažesnis ir sudaro apie 8 tūkst. Dolerių.

Šiuo metu finansinės stabilumo apžvalgos paskelbimo praktika palaipsniui platinama besivystančiose šalyse. Finansinio stabilumo peržiūros reguliariai išduodami beveik visose Rytų Europos šalyse. 2006-2007 m Iš atsiliepimų paskelbimas pradėjo centrinių bankų tokios kaip Rumunija, Kataras, Pakistanas, Makedonija, Kazachstanas, Gruzija, Bolivija, Bangladešas ir Bahreinas.

2 pav. Šalių pasiskirstymas ekonominės plėtros požiūriu ir finansinio stabilumo persvarstymo pradžios pradžia

Lyginamoji peržiūros praktikos analizė

Rusijos bankas skelbia finansinio stabilumo peržiūrą, tačiau jos savybėmis, tai yra prastesnė už panašias ataskaitas, kurios gamina centrinius bankus tiek išsivysčiusios šalys ir šalys su ekonomika perėjimo. Paprastai užsienio centrinių bankų medžiagos turi didesnę sumą, teikia informaciją apie daugiau ekonomikos ir finansų rinkos rodiklių, taip pat daugeliu atvejų apima testavimo streso rezultatus - i.e. Kiekybinis galimų pasekmių įvertinimas krizės situacijai finansų rinkoje (2 lentelė).

Centrinių bankų "geriausios praktikos" elementai taip pat apima finansinio stabilumo peržiūrą du kartus per metus (vietoj vieno). Iš tų, kurie laikomi 57 centrinių bankų leidybos apžvalgos, 26 ar 46% parengti peržiūrą du kartus per metus. Rusijoje finansinio stabilumo apžvalga skelbiama kartą per metus ir yra ankstesnių metų finansų rinkos situacijos analizė. Tačiau yra svarbesnė problema nei peržiūros leidybos dažnumas yra tas, kad šis Rusijos banko parengtas dokumentas išeina su dideliu laiko vėlavimu. Taigi 2007 m. Rusijos banko finansinio stabilumo apžvalga paskelbė savo interneto svetainėje po beveik keturių mėnesių nuo ataskaitinio laikotarpio pabaigos (2008 m. Balandžio 22 d.). Išsivysčiusiose šalyse finansų stabilumo apžvalgos paprastai yra labiau veikiančios. Pavyzdžiui, 2008 m. Balandžio mėn. Paskelbtos Anglijos banko ataskaitoje, duomenys pateikiami atskirų rodiklių iki 2008 m.

Dažniausiai finansų stabilumo apžvalgos skelbiamos specialiame centrinio banko svetainės dalyje, vadinama "finansinio stabilumo" arba "finansų sistemos stabilumu". Nuorodos į šiuos skyrius yra pirmame 4 centrinių bankų svetainių puslapyje, kad lankytojai būtų patogiau pasiekti šias medžiagas. Rusijos bankas taip pat patartina sukurti specialų skyrių, skirtą finansiniam stabilumui, nes Šiuo metu peržiūra skelbiama skyriuje "Leidiniai ir ataskaitos" kartu su medžiagomis pagrindinėmis pinigų politikos kryptimis ir Rusijos bankų atstovų kalbomis. Be to, patartina papildyti apžvalgą svetainėje leidyba toje pačioje dalyje išsamių statistinių paraiškų peržiūrėti Excel formatu. Tokia praktika yra gana paplitusi pasaulyje ir naudoja centriniai bankai Naujosios Zelandijos, Lenkijos, Portugalijos, Pietų Afrikos, Švedijos ir Anglijos. Finansinio stabilumo apžvalgos yra pakankamai didelės apimties dokumentai, kuriuose yra daug ekonominių rodiklių, todėl papildai su "Excel" failų forma su duomenimis bus neabejotine vertė lankytojams į Rusijos banko svetainę.

2 lentelė. Finansinio stabilumo apžvalgos charakteristikos

Šaltinis: centrinių bankų svetainės, IXI skaičiavimai

Finansinio stabilumo apžvalgos turinys

Centrinių bankų apžvalga pateikta situacijos analizė, pagrįsta daugelio rodiklių stebėjimu. Apskritai nuomonėse pateikti rodikliai gali būti suskirstyti į 3 grupes:

1. bendrieji makroekonominiai rodikliai - rodikliai, apibūdinantys visos ekonomikos ar finansų sistemos plėtrą (BVP augimo tempai, mokėjimų balansas, infliacija ir kt.).
2. finansinio stabilumo rodikliai yra rodikliai, apibūdinantys stabilumą arba galimą finansų įstaigų plėtros riziką (pvz., Vėliau skolos paskoloms, turto pelningumui ir kt.).
3. rinkos rodikliai - rodikliai atspindi finansinio turto (akcijų, obligacijų, galimybių ir kt.) Kainas arba gautas remiantis finansų rinkos dalyvių apklausomis. Šios rūšies rodikliai atspindi rinkos dalyvių lūkesčius. Ši informacija negali būti gauta iš finansinės atskaitomybės rodiklių ir todėl yra svarbus papildymas prognozuoti situacijos plėtrą finansų rinkoje.

Rusijos peržiūros banke naudojamų rodiklių balansas perkeliamas į bendrą makroekonominius rodiklius, o finansinio stabilumo peržiūros santykinai mažiau dėmesio skiriama finansų sistemos būklei apibūdinantiems subjektams (3 lentelė).

3 lentelė. Palyginamoji rodiklių analizė, naudojama peržiūrint finansinį stabilumą

Pastaba: kiekvieno centrinio banko skaičiavimai buvo atlikti remiantis naujausia finansinio stabilumo peržiūros rezultatais (nuo 2008 m. Liepos 1 d.)

Naujos sankcijos paskatino didžiulį investuotojų produkciją iš rublio turto, kuris išprovokavo rublio įrašą nuo 2014 m. Gruodžio mėn. Rusijos finansų rinkos, kurios gyveno dvejus metus beveik be sukrėtimų, vėl karščiavimas. Ar piniginė galia sugebės sustabdyti audrą ar ramiai?

Per pastaruosius dvejus metus rusai gyveno neįprastomis finansinio stabilumo sąlygomis. Rublio keitimo kursas nepadarė aštrių šuolių, infliacija palaipsniui sumažėjo, pasiekia įrašų mažą ženklus. Centrinis bankas reguliariai sumažino pagrindinį tarifą - nuo 2014 m. Gruodžio mėn. Vidurio iki 17% didžiausios vertės iki šiol sumažėjo daugiau nei dvigubai, iki 7,25%.

Po naujų anti-rusų sankcijų buvo parduoti Rusijos įmonių vertybiniais popieriais, po to - akcijų rinka ir valiuta. Antradienį, balandžio 10 d., Rublis ir toliau buvo pigesnis dolerio ir euro metu prekybos Maskvos mainais. Dolerio norma pirmą kartą viršijo 63 rubes nuo 2016 m. Gruodžio mėn. Euro kursas pirmą kartą buvo padidintas virš 78 rublių nuo 2016 m. Balandžio mėn. Balandžio 9 ir 10 d. Rublis prarado dolerį ir eurus apie 10% - per pastaruosius trejus metus Rusijoje nebuvo tokių kilimų.

Finansų valdžios institucijos žada, kad ekonomika susidoros su naujais sukrėtimais, o ekspertai teigia, kad nauja šventyklų konfrontacija prasideda, devalvacija, įsipareigojimų nevykdymas ir finansinis destabilizavimas bus laukiama Rusijos.

"Tai yra Rusijos ekonomikos testas"

Centrinio banko Elvira Nabiullina vadovas, kalbėdamas balandžio 10 d. Birželio forume, pareiškė, kad ekonomika prisitaiko prie naujų sąlygų. Jei yra rizikos finansiniam stabilumui, reguliatorius turi įrankių rinkinį juos neutralizuoti. "Penktadienį įvykusius įvykius ( naujos Amerikos sankcijos. - Apytiksl. Bankininkasy) Natūralu sukelia rinkos korekciją, mes tai stebime. Kaip ir tokiais atvejais, per pirmąsias dienas po įvykio yra padidėjęs nepastovumas, nes vis dar yra daug netikrumo. Investuotojams šių pasekmių pasekmės ir ribos nėra visiškai suprantamos rinkos dalyviams, yra visos priežastis. Mūsų nuomone, reikia šiek tiek laiko prisitaikyti finansų sektoriui ekonomikos į šias pakeistas išorines sąlygas, ir esu tikras, kad ekonomika ir finansų sritis prisitaikyti prie to ", - sakė Nabiullina.

"Centrinis bankas turi platų priemonių spektrą, kad galėtų veikti įvairiose situacijose, jei atsiranda finansinio stabilumo rizika. Mūsų nuomone, tokių pavojų dabar nėra, nereikia taikyti kai kurių sistemos priemonių ", - nurodoma.

Ekonomikos plėtros Rusijos Federacijos Maxim Oreshkin tiki, kad naujos sankcijos tapo "geras bandymas" dėl Rusijos dizaino makroekonomikos, finansų rinkose tikrai išspręsti šias sankcijas. "Įvyko įvykiai yra geras makroekonominio dizaino bandymas, kurį vyriausybė ir centrinis bankas sukuria pastaruosius kelerius metus ... yra nepastovumas, ir tai yra normalu. Plaukiojanti valiutos kursas sugeria šiuos smūgius ir tuos paklausos pusiausvyros ir pasiūlymų pusiausvyros pokyčius ", - sakė jis. "Makroekonomika ir finansų rinkos, žinoma, gali stovėti, jūs negalite abejoti", Oeshkin pridėjo.

Buvęs finansų ministras, strateginio vystymosi centro vadovas, Aleksejus Kudrinas, jau pasiūlė, kad Rusijos bankas per ateinančius šešis mėnesius nesumažins pagrindinio statymo. (Naujoms Amerikos sankcijoms ekspertai beveik vienbalsiai teigiamai teigė, kad svarbiausio lygio sumažėjimas tęsis.) "Dėl to, kad susilpnėjęs rublis suteiks paramą eksportui, rinkoje gali atsirasti likvidumo perteklius. Ir tai turės įtakos infliacijai. Šiuo atžvilgiu reguliatorius turi atkreipti didelį dėmesį į šį klausimą. Todėl, aš manau, kad per ateinančius šešis mėnesius sumažintų pagrindinius tarifus, - sakė Kudrinas.

Kalbėdamas aukštosios mokyklos ekonomikos mokslo pirmojo mokslo konferencijoje, pirmojo pirmininko pavaduotojas centrinio banko Sergejus Shvetsov nesprendė, kad siekiant išlaikyti finansinį stabilumą, reguliatorius gali pasinaudoti valiutų intervencijomis, taip pat vėl Paleiskite valiutos atpirkimo operacijas dar kartą. "Valiuta repo niekas išjungtas. Jei reikia, ši priemonė visada yra sandėlyje ", - jis užtikrino.

"Baisu visiems ir JAV, užsieniečiams"

Pagrindinė grėsmė Rusijos finansų sistemos stabilumui nėra sankcija prieš valstybės skolą ir galimą karinio konflikto stygą Sirijoje, bankų apklausti finansininkai. Bankai. Biržos forumo nuošalyje. "Numatykite pasekmes, jei netikėtai įveikė Jungtinių Valstijų ir Rusijos ginkluotosios jėgos, aš net nesiimsiu. Bet tai yra baisu. Baisarai visiems ir JAV, užsieniečiams ", - dalijamasi pagrindinės investicinės bendrovės vadovas. Viršutinė kitos įmonės vadovė sakė, kad dabar dalis nerezidentų įrašų pelno, tikėdamiesi, kad Sberbank gali tapti kita sankcijos tikslą Vakarų. "Tai yra labiausiai tikėtinas tikslas mėgautis akcijų rinka. Todėl nuo požiūriu investuotojų, kurie jau gerai dirbo apie savo akcijų augimą, geriau būti atnaujinti. Ypač nuo "rusala" pavyzdžio galima pamatyti, kiek jis gali prarasti pažodžiui už dieną ar dvi net didelę Rusijos bendrovę ", - aiškina jis.

"Panikos turi eiti į ne mažiau kaip stabilizuoti situaciją, ji suteiks galimybę pradėti rinkas atsigauti. Sirijos konflikto pasunkėjimas arba spaudimo Rusijos federacijoje didinimas gali sukelti daug stipresnį lašą. Tuo tarpu per daug nežinoma dabartinėje lygtyje, todėl rekomenduojame, kaip paaiškinti situaciją ir pirkti dar brangiau, bet su didesniu pasitikėjimu perspektyvomis, "Vladimiras Vedeneev jo komentaruose rašė savo komentare.

Investuotojai atsikrato Rusijos obligacijų

Tuo tarpu JAV Kongresas padarė įstatymą dėl naujo finansinių sankcijų paketo prieš Rusiją, kuri radikaliai sugriežtino veikiančią sankcijų režimą. Priėmus atitinkamą įstatymo projektą, bet kokias operacijas su Rusijos valstybės DOLG bus uždrausta Amerikos asmenys ir juridiniai asmenys. Pagal sankcijas pagal dokumentą, Rusijos finansų ministerijos, centrinio banko ar nacionalinio gerovės fondo vardu išduoti skolos vertybiniai popieriai, turintys daugiau nei 14 dienų apyvartą. Ji taip pat taikoma septynių valstybės bankų obligacijoms, kurios yra prilyginamos suverenia skola: Sberbank, VTB, Gazprombank, Bank Maskvos, RosselkhozBank, Promsvyazbank ir VEB.

Dokumente taip pat reikalaujama griežtinti sankcijas prieš Rusijos valstybės bankams: bet kokios operacijos su kiekviena iš septynių kredito organizacijų, įtrauktų į juodąjį sąrašą, yra užblokuoti.

Bijodamas sankcijų už valstybės skolą, investuotojai ir toliau parduoda obligacijas. Nuo penktadienio, balandžio 6 d., Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių kaina (CD) padidėjo daugiau nei 30 taškų, iki 154 bazinių taškų. RGBITR valstybinio blyginimo indeksas iki 15:00 MSK balandžio 10 d. Pamiršote 1,5%. "Pardavimai palietė visą vertybinių popierių spektrą, nes investuotojai peržengė riziką Rusijai. Yra susirūpinimas, kad rublis ir toliau bus nepastovi, o Rusijos Federacijos centrinis bankas pristabdys pagrindinio lygio ciklą ", - sako Dmitrijus Postalhenko portfelio valdytojas. Skolos rinkos pardavimai lėmė obligacijų pajamingumo padidėjimą vidutiniškai 30-50 b. P. Pagal kai kuriuos klausimus derlius padidėjo iki 0,6 procentinio punkto.

Laukiame 2014 m. Gruodžio mėn. Pasikartojimo?

Atsižvelgiant į užsieniečių pardavimo fone, Biuro ministerija, Finansų ministerija, buvo priverstas atšaukti kitą aukcioną (paprastai eina trečiadieniais). Paskutiniame valstybės obligacijų aukcione (balandžio 4 d.) Finansų ministerija galėjo parduoti popierių 20 milijardų rublių, kai reikalaujama 138 mlrd. Rublių. Tiesa, kaip vėliau pranešė departamentas, 75% naujos išleidimo nusipirko pensijų fondus ir Baudžiamąjį kodeksą.

Analitikai neatmeta, kad jei Jungtinės Valstijos nuspręstų taikyti sankcijas nuo Rusijos suverenios skolos, tai leis dar labiau padidinti pelningumą. "Laukiame 2014 m. Gruodžio mėn. Repeticijos, tačiau nuo dabar bendrovė yra mažiau priklausoma nuo užsienio valiutos skolų, o Arsenale centrinis bankas turi pakankamai priemonių padėčiai stabilizuoti", - kyla prekiautojas Didelė investicinė bendrovė. Kaip paskutinė išeitis, ji pažymi, reguliatorius gali pasinaudoti pagrindinio lygio padidėjimu.

"Kaip pagrindinis scenarijus, kai buvo priimtas JAV, įstatymo projektas ( dėl naujų sankcijų prieš Rusiją. - Apytiksl. Bankai.) Verta apsvarstyti didelės nerezidentų dalį, visų pirma su Jungtinėmis Amerikos Valstijomis susijusios investuotojų, iš Rusijos valstybės skolos, sako Alor Brokerio analitikas Aleksejus Antonovas. - Dabar nerezidentai sukelia šiek tiek mažiau nei 30% OFZ su skirtingais terminų laikais, todėl galima tikėtis, kad kotiruotės sumažės 20% ir didėja grįžta į 400 bazinių taškų. Tokie teorijos pokyčiai padidins Azijos investuotojų įrankio patrauklumą, kuris gali iš dalies pakeisti Europos ir amerikietišką. Priešingu atveju OFZ paklausa bus sudaryta gyventojų sąskaita, visų pirma bankų sektoriuje, dėl kurių sankcijos taip pat gali būti išplėstos. "

Laukiame 2014 m. Gruodžio mėn. Pakartojimo, bet ir minkštesnėje versijoje, nes dabar bendrovė yra mažiau priklausoma nuo valiutos skolų, o centriniame banke arsenale yra pakankamai priemonių situacijai stabilizuoti.

Rublio susilpnėjimas gali sukelti visos finansų sistemos disbalansą

Pasak analitiko "atidarymas brokeris", Andrejus Kochetkov, jei sankcijos prieš Rusijos bankų ir obligacijų Rusijos bankų yra nustatytos, tai labai apsunkina galimybes skolinimosi užsienio rinkose. "Tokiomis sąlygomis nacionalinės valiutos eiga iš karto kenčia, o tai gali prarasti 10-15% jo vertės. Apskritai, su tokiais apribojimais, yra tikimybė nacionalizuoti tiek bankų ir kitų korporacijų, kurios jau kalbama apie dalinį perėjimą prie mobilizacijos formą ekonomikos tikimybę, "jis prognozuoja.

"Valery Weisberg" ir IR regiono analitinio departamento direktorius nemato finansinio stabilumo grėsmės priimant naujas Amerikos sankcijas. "Draudimas investuoti į Rusijos pareigas turės vidutiniškai neigiamas pasekmes. Papildomi augimo tempai obligacijoms yra mažai tikėtina, kad viršys keliolika taškų. Bankų sistemos likvidumas yra pakankamas, kad būtų galima remti vidutinės trukmės palūkanų normas, esant šalia pagrindinio lygio ir "suvilioti" Finansų ministerijos pateiktus klausimus ", - sakė jis.

Be to, Pasak Weisbergo, nes nauja sankcijų įstatymo projektas numato draudimą investuoti tik į naują Rusijos skolą, vyriausybė gali kainuoti apibrėžimus tam tikrą laiką.

Generalinio investavimo generalinis investavimas Denis Gorez, priešingai, yra įsitikinęs, kad naujų sankcijų įvedimo pasekmės gali būti labai neigiamos. "Iš esmės, visi šios priemonės investuotojai ( ofz. - Apytiksl. Bankai.) Jie gali pradėti gauti lėšų, kad tai gali būti labai neigiamai įtakoja rublio valiutos kurso ", - sakė jis. Vadybininkas neatmeta stipresnės rublio korekcijos. "Daug kas priklausys nuo to, kiek politinės įtampos laipsnis bus sumažintas tarp Rusijos ir išorinio pasaulio (ypač Jungtinės Valstijos) - iki šiol sako, kas nėra daug vyksta. Todėl yra rizika, kad Rusija yra didesnė dėl sankcijų ", - sako Gorezas.

Tačiau vyresnysis analitikas "ALPARI" VADIM JOSUB mano, kad sankcijų priėmimas į naują Rusijos valstybės skolą, įskaitant didžiausių valstybės bankų obligacijas, priėmimą labai mažai tikėtinu įvykiu. "Visa kovos su rusų sankcijų priėmimo praktika, pradedant 2014 m., Rodo, kad jie dėvi tašką arba ištemptas laiku. Sankcijos gali įveikti individualiems darbuotojams, įmonėms, jų akcininkams. Bet ryškiausios galimybės, kaip atjungimas nuo SWIFT, niekada nepraeis, - aiškina jis. Be to, analitikas primena, kad metų pradžioje Jungtinėse Valstijose jau vertino visišką draudimą, susijusią su Rusijos valstybe Dolgh ir pareiškė, kad tokios priemonės nėra Amerikos interesais. "Atsižvelgiant į paskutines sankcijas, priimtas praėjusį penktadienį, visas neigiamas nuo jų jau buvo pažymėtas rinka. Nereikia tikėtis tolesnio atsargų rinkos ir jų poveikio rudens, "Josub Pastabos.

Rusijos finansų sistema 2014 m. Ketvirtąjį ketvirtį - I ketvirtį 2015 m. I ketvirtį susidūrė su daugeliu problemų (mažėjančių naftos kainų, mokėjimų už skolos įsipareigojimus padidėjimas, kredito reitingų sumažėjimas), kuris suvestiniu lėmė reikšmingą rinkos nepastovumo padidėjimas. Tačiau Rusijos ir vyriausybės banko priemonės "leido gana greitai stabilizuoti situaciją" ir "finansų sistema pasirodė esanti atsparūs išoriniams sukrėtimams", jis yra suskirstytas į savo centrinio banko vertinimą paskelbtoje "Finansinio stabilumo peržiūra".

Patvarus buferis

Pasak Rusijos banko, 2015 m. Balandžio 1 d. Užsienio skolos bankų ir kitų sektorių užsienio skola sudarė 509 mlrd. JAV dolerių - tai yra 106,6 mlrd. JAV dolerių, arba 17% mažiau nei 2014 m. Spalio 1 d. Pagrindinis nuosmukio veiksnys Nebuvo skolos grąžinimas, bet jo kurso perkainojimas (sumažinimas dolerio vertės skolos nominuotas rublių ir euro dėl stiprinant JAV dolerį).

Centrinis bankas nurodo peržiūrą, kurią įmonės ir bankai turi pakankamą likvidumo buferį užsienio valiuta grąžinti išorės skolas.

Pasak Rusijos banko, kaip dalis centrinio banko refinansavimo užsienio valiuta operacijų, kredito organizacijų iškeltų lėšų apimtis sudarė 36 mlrd. JAV dolerių nuo 2015 m. Birželio 9 d. Nenurpančios ribos dydis ( 14 mlrd. JAV dolerių), pasak Rusijos banko, šiuo metu pakanka išlaikyti stabilias situacijas su valiutos likvidumu vidaus rinkoje. Didžiausia nefinansinių bendrovių ir bankų išorės skolos grąžinimo suma buvo planuojama 2014 m. IV ketvirtį - 2015 m. I ketvirtį, vėlesniais laikotarpiais, grąžinimo apimtis yra pastebimai mažesnė, panaši į centrinį banką.

Be to, centrinio banko pastabos, nes rinkos galimybių tobulinimas, Rusijos skolininkai dažniau pradėjo atvykti į užsienio rinkas, aktyviai vykdomi vidaus vietos. Nuo 2014 m. Lapkričio 2015 m. Balandžio mėn. Nefinansinės bendrovės pritraukė subordinuotas paskolas ir išleido euroobligacijas už 6,1 mlrd. JAV dolerių, kredito organizacijos - 0,7 mlrd. JAV dolerių, pasak CBonds naujienų agentūros. Rublio korporacinių obligacijų įdarbinimo apimtis per šį laikotarpį sudarė 1,8 trilijonų rublių.

Rizikos zonoje - statybininkai ir makleriai

Nepaisant to, centrinis bankas skiria keletą rizikų ateinančiais ketvirčiais.

Rusijos bankas neatmeta, kad tikėtinas pinigų sąlygų sugriežtinimas Jungtinėse Amerikos Valstijose yra pirmasis Fed sąskaitos padidėjimas su 0-0,25% lygiu, kuriuo jis buvo per pastaruosius septynerius metus, sukels " Vidutiniškai neigiamos pasekmės "besivystančiose šalyse: silpnėja valiuta, obligacijų grąžinimo augimas, kapitalo nutekėjimas. Skatinant priemones euro zonoje "gali tam tikru mastu išlyginti neigiamas pasekmes su sugriežtinimo politikos", tačiau neaiški situacija su Graikija prisideda prie padidėjusio nepastovumo pasaulio valiutos, atsižvelgiant į centrinio banko vertinimą.

Netikrumas ir palyginti su naftos kainų dinamika išlieka. Tačiau dabartinis urralių alyvų kainų lygis yra 60-65 USD už barelį - yra "gana priimtinas" Rusijos naftos bendrovių kreditingumo ir valstybės biudžeto fiskalinio tvarumo, centrinio banko tvarumo tiki.

Tačiau Rusijos bankas mano, kad tai nerealu "pasikartojimas situacijos 2014 gruodžio", dabartinėmis sąlygomis ir pastabomis: net jei yra labai neigiamas scenarijus (staigus naftos kainų sumažėjimas, kapitalo nutekėjimas su besivystančiomis rinkomis kaip rezultatas Palūkanų normos išsivysčiusiose rinkose) Rusijos bankas "turi platų priemonių arsenalą, siekiant užtikrinti finansų sektoriaus tvarumą."

Reguliatorius yra įsitikinęs, kad naftos ir dujų bendrovės išlaikys tvarią finansinę būklę net ir nepalankiausių prekių rinkų sąlygų - už naftos kainą už 40 JAV dolerių už barelį. Rublio vertės sumažėjimas kompensuoja eksporto pajamų mažinimą, o mokesčių naštos pokyčiai dėl "mokesčių veiksmų" pagal dabartines sąlygas yra nereikšmingas, Rusijos bankas.

Tuo pačiu metu jis mato didelę riziką tokiai veiklai kaip statybos, nekilnojamojo turto ir nuomos operacijų. Atsižvelgiant į būsto gyventojų poreikio mažinimą, finansinės būklės didėjančias komercines teritorijas, "Atskiros statybos ir plėtros įmonės" turi didelių skolų užsienio valiuta, o jų užsienio valiutos pajamos yra ribotos, pažymi centrinį Bankas. Šiuo atžvilgiu "skolinimo šiam sektoriui perdavimas ir nuomos mokėjimai rubliams prisidės prie sektoriaus tvarumo didinant" į valiutos riziką.

Profesionalus - namų bankininkų bankininkai

Pagrindinis iššūkis bankų sektoriui ateinančiais metais bus kredito rizikos įgyvendinimas neigiamos BVP dinamikos sąlygose, įspėja reguliatorių. Daugumoje ekonomikos sektorių jau yra "blogų" paskolų dalis, palyginti su verslo veiklos nuosmukio mažėjimu, centriniu banku. Siekiant statybos, mašinų, prekybos mašinų ir įrangos statybai, gamybai, didelė didelė vėlavimo skolas nuo 2015 m. Pradžios. Didelio skolos apkrovos sąlygomis įmonių sektoriuje sąlygomis, kokybiško paskolų portfelio pablogėjimas bus tęsiamas, įspėja Rusijos banką.

Situacija neužtikrintų vartotojų skolinimo rinkoje per pastaruosius šešis mėnesius taip pat ir toliau blogėjo, tačiau kredito kokybės iš įvairių kartų paskolų (išlaiko) analizė rodo, kad 2014 m. Bankai žymiai sugriežtino kreditavimo standartus, pastebima peržiūra. Centrinis bankas tikisi, kad blogų paskolų dalis pasieks savo viršūnę 16,5-17% - 2016 m. Pirmąjį pusmetį, po to bus pagerėjusi situacija.

Dėl kredito rizikos įgyvendinimo, bankų sektoriaus pelnas buvo labai sumažintas dėl galimų paskolų nuostolių, kurie riboja bankų kapitalizacijos galimybes. 2014 m. Gruodžio mėn. Įgyvendintas paketas leido padidinti pakankamą sektoriaus tvarumą apie 1,5 procentinio punkto. Šių išmokų indėlis buvo sumažintas iki 2015 m. Balandžio 1 d. Iki 0,5-1,0 procentinio punkto, nes šioje apžvalgoje nurodyta padėtis finansų rinkos stabilizuojant.

Centrinis bankas pažymi, kad 2015 m. Pagrindinio lygio sumažėjimas "žymiai sumažina numatomus palūkanų rizikos nuostolius", tačiau rekomenduoja, kad bankininkai "pagerintų šios rizikos valdymo praktiką".