Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оценка результатов финансово-хозяйств енной деятельности предприятия

Введение

финансовый экономический управление

Актуальность темы выпускной квалификационной работы определяется тем, что в рыночной экономике для эффективного управления хозяйствующим субъектом и планирования его деятельности, руководству и собственникам предприятие необходимо иметь представление о том, в каком состоянии находится предприятие.

Результаты финансово-хозяйственной деятельности представляют собой объективные показатели, которые представляют собой следствие как влияния внешней среды на предприятие, так и тех или иных управленческих решений.

Проводя оценку результатов финансово-хозяйственной деятельности можно выявить тенденции, которые относятся к тем или иным показателям. Это дает возможность разобраться в том, что стало причиной таких тенденций. На основе оценки финансово-хозяйственной деятельности принимаются те или иные решения относительно организации.

Помимо управленческих решений, которые принимают собственники и руководство компании, оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности может быть необходима потенциальным инвесторам или кредиторам предприятия. Также оценку финансово-хозяйственной деятельности той или иной организации могут проводить потенциальные партнеры, которые оценивают надежность контрагента.

Исходя из сказанного, можно сделать вывод о том, что тем данной выпускной квалификационной работы является весьма важной и актуальной на текущий момент времени.

Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является предприятие ООО «Восстановление».

В качестве предмета работы можно выделить оценку финансово-хозяйственной деятельности данного предприятия.

Целью выпускной квалификационной работы является проведение оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на материалах ООО «Восстановление»).

Для достижения поставленной цели, в работе необходимо решить следующие задачи:

Рассмотреть основные направления оценки эффективности деятельности предприятия понятия и задачи;

Описать методику оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

Дать организационно-экономическую характеристику предприятия ООО «Восстановление»;

Провести оценку результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Восстановление»;

Рассмотреть мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Восстановление»;

Провести оценку эффективности мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Восстановление».

Методы исследования, использованные в данной выпускной квалификационной работе заключаются в сборе и анализе теоретической и практической информации. В процессе написания ВКР использовались такие методы исследования, как метод дедукции, метод индукции, синтез информации.

Информационная база исследования представлена учебными пособиями и статьями по экономическому и финансовому анализу таких авторов как Г.В. Савицкая, Л.Н. Чечевицына, А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин и др. Также в качестве информационной базы для написания данной выпускной квалификационной работы использовалась отчетность ООО «Восстановление» и информация о деятельности предприятия, которая была получена в результате прохождения практики.

Практическая значимость исследования в выпускной квалификационной работе заключается в том, что в ней даются конкретные рекомендации для ООО «Восстановление», которые могли бы способствовать повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

1 . Теоретические аспекты и методы оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.1 Основные направления оценки эффективности деятельности предприятия: понятия и задачи

Эффективная хозяйственная деятельность является целью деятельности любой организации. Итог финансово-хозяйственной деятельности зависит от результативного применения сырья, материальных, трудовых, финансовых ресурсов и др. Сбои в производственной деятельности, продажах, понижение качества производимых товаров негативно воздействуют на работу компании. Руководству следует все время проводить анализ итога деятельности, искать резервы повышения эффективности.

Важнейшие задачи эффективности работы предприятия представлены в Приложении 3

Результаты оценки содействуют росту информированности управленческого персонала организации и иных пользователей экономической информации - субъекта оценки - о состоянии интересующих его объектов.

Как обобщающий показатель результативности хозяйственной работы организации нужно использовать отношение объема реализованных товаров либо эффекта в виде доходов к общему размеру ресурсов, содержащих среднегодовую стоимость основных и оборотных фондов либо к общей сумме затрат на производство, либо реализации.

Анализ хозяйственной деятельности заключается во всестороннем, комплексном рассмотрении, измерении и обобщении воздействия факторов на конечные итоги деятельности компании на основе обработки специальными приемами и способами системы взаимосвязанных показателей бизнес-плана, учета, отчетности и иных оперативных данных в целях улучшения финансового состояния фирмы, роста эффективности производственной деятельности, конкурентоспособности компании.

Анализ хозяйственной деятельности систематизируется по различным признакам:

1. По признаку времени разделяется на предварительный (перспективный) и последующие (ретроспективные, исторические).

Предварительная оценка проводится до реализации хозяйственных операций. Он нужен для обоснования управленческих решений и плановых заданий, а также для прогнозирования будущего и оценок ожидаемого выполнения плана, предупреждения негативных итогов.

Последующая (ретроспективная) оценка проводится после совершения хозяйственных актов. Он применяется для контроля за выполнением плана, выявления не применённых резервов, объективной оценки итогов деятельности организаций.

Ретроспективная оценка разделяется на оперативную и итоговую. Оперативная (ситуационная) оценка проводится сразу после совершения хозяйственных операций либо изменения ситуации за короткие периоды (смена, сутки, декада и др.)

Целью является: оперативное выявление минусов и воздействие на хозяйственные процессы. Рыночная экономика характеризуется динамичностью ситуации как производственной, коммерческой, финансовой работы компании, так и его внешней среды.

Итоговый (заключительный) анализ проводится за отчетный период времени (месяц, квартал, год). Ценность данного анализа заключается в том, что работа компании исследуется комплексно и всесторонне по отчетным данным за соответствующие периоды. Этим обеспечивают более полный анализ работы компании по применению имеющихся возможностей.

Итоговый и оперативная оценка взаимосвязаны и дополняют друг друга. Они дают возможность руководству компании не только оперативно ликвидировать минусы в процессе производственной деятельности, но и комплексно обобщать достижения, итоги производственной деятельности и за соответствующие периоды времени разрабатывать мероприятия, которые направлены на рост результативности производственной деятельности СМР.

2. По пространственному признаку выделяют анализ внутрихозяйственный и межхозяйственный. Внутрихозяйственная оценка исследует работу только изучаемой компании и ее структурных отделов. При межхозяйственном анализе сравниваются итоги деятельности двух либо более организаций. Это позволяет выявить передовой опыт, резервы, минусы и на основе этого дать более объективный анализ результативности работы компании.

3. Значительную роль играет классификация анализа хозяйственной деятельности по объектам управления. Хозяйственная деятельность (управляемая система) состоит из таких отдельных подсистем как: экономика, техника, технологии, организация производственной деятельности, социальные условия труда, природоохранная деятельность и др.

В связи с этим можно выделить:

Технико-экономическую оценку (относится к техническим службам компании). Рассмотрение взаимодействия технических и экономических процессов и установление их воздействия на экономические итоги работы компании.

Финансово-экономическую оценку (финансовая служба компании, финансовые и кредитные органы) существенное внимание уделяет финансовым итогам работы компании: выполнению финансового плана, эффективности применения собственного и заемного капиталов, выявлению резерва роста суммы доходов, повышения рентабельности, улучшения финансового состояния и платежеспособности компании;

Аудиторскую (бухгалтерскую) оценку - это экспертная диагностика финансового «здоровья» компании. Проводится аудиторами либо аудиторскими фирмами с целью оценки прогнозирования финансового состояния и финансовой устойчивости субъектов хозяйствования;

Социально-экономическую оценка (экономические службы управления, социологические лаборатории, статистические органы) исследует взаимосвязь социальных и экономических процессов, их воздействие друг на друга и на экономические результаты хозяйственной деятельности;

Экономико-статистическую оценку (статистические органы) используется для рассмотрения массовых общественных явлений на различных уровнях управления: компании, отрасли, региона;

Экономико-экологическую оценку (органы охраны окружающей среды) изучает взаимодействие экологических и экономических процессов, связанных с сохранением и улучшением окружающей среды и затратами на экологию;

Маркетинговая оценка (служба маркетинга предприятия либо объединения) используется для рассмотрения внешней среды функционирования компании, рынков, сырья и сбыта готовых товаров (заказчиков), его конкурентоспособности, спроса и предложения, коммерческого риска, формирования ценовой политики, разработки тактики и стратегии маркетинговой деятельности.

4. По методике рассмотрения объектов выделяют: сравнительный, диагностический, факторный, маржинальный, экономико-математический, экономико-статистический, функционально-стоимостная оценка хозяйственной деятельности и др.:

При сравнительном анализе как правило ограничиваются сопоставлением отчетных показателей о итогах хозяйственной деятельности с показателями плана текущего года, данными прошлых лет, передовых организаций;

Факторная оценка направлен на выявление размера воздействия факторов на прирост и уровень итоговых показателей;

Диагностический (экспресс-анализ) - это способ установления характера нарушений нормального хода экономических процессов на основе типичных признаков, характерных только для данного нарушения;

Маржинальная оценка представляет собой метод оценки и обоснования результативности управленческих решений в бизнесе на базе причинно-следственной взаимосвязи объема реализации себестоимости СМР и доходов, деления затрат на непрерывные и переменные;

При помощи экономико-математического анализа выбираются наиболее оптимальные варианты решения экономических задач, выявляется резерв роста эффективности производства за счет более полного применения имеющихся ресурсов;

Стохастическая оценка (дисперсионный, корреляционный, компонентный и др.) применяется для рассмотрения стохастических зависимостей между изучаемыми явлениями и процессами хозяйственной деятельности организаций;

Функционально-стоимостной анализ (ФСА) - это метод выявления резервов. Он основывается на функциях, которые выполняет объект, и сориентирован на оптимальные методики их реализации на всех стадиях жизненного цикла здания (научно-исследовательские работы, проектирование, строительство, эксплуатация). Его главное назначение в том, чтобы выявить и предупредить лишние затраты.

5. По субъектам (пользователям анализа) различают внутренний и внешняя оценка. Внутренняя оценка проводится непосредственно на предприятии для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью. Внешняя оценка проводится на базе финансовой и статистической отчетности органами хозяйственного управления, банками, финансовыми органами, акционерами, инвесторами.

6. По охвату исследуемых объектов оценка разделяется на сплошную и выборочную. При сплошной - выводы делаются после рассмотрения всех без исключения объектов, а при выборочной - по итогам обследования только части объектов.

7. По содержанию программы выделяют комплексный и тематический анализ. Комплексный представляет собой, что работа компании исследуется всесторонне, а при тематическом - только отдельные ее стороны, представляющие в определенный момент наиболее значительный интерес, к примеру, вопросы применения материальных ресурсов, производственной мощности компании, понижения себестоимости.

Каждая из названных форм анализа хозяйственной деятельности своеобразна по содержанию, организации и методике его проведения.

1.2 Методика оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Сегодня общепринятая система показателей эффективности производственно-хозяйственной работы организации отсутствует. Для измерения эффективности одних и тех же мероприятий используются разнообразные методики, иногда не взаимосвязанные между собой, дающие порой разнообразные результаты.

Для определения общей экономической результативности используется система показателей, в рамках которой различают обобщающие и дифференциальные показатели.

Основная задача компании в условиях рыночной экономики является всемерное удовлетворение нужд народного хозяйства и граждан в его товаров, работах и услугах с значительными потребительскими свойствами и качеством при минимальных затратах, увеличение вклада в ускорение социально-экономического развития страны. Для реализации своей основной задачи предприятие обеспечивает увеличение доходов.

Прибыль является первоочередным стимулом к формированию новейших либо развитию уже действующих организаций. Возможность получения доходов побуждает людей искать более эффективные способы сочетания ресурсов, изобретать новые продукты, на которые может возникнуть спрос, использовать организационные и технические нововведения, которые обещают повысить результативность производственной деятельности.

Показатели эффективности деятельности предприятия представлены в Приложении 4.

В случаях, когда годовые объёмы производственной деятельности и реализации товаров компании отличаются друг от друга, целесообразно, также указывать соответствующие годовые фактические объёмы реализации произведенной предприятием товарных товаров.

По видам деятельности выделяют прибыль от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Операционная прибыль является итогом производственно-сбытовой либо главной для данной компании деятельности. Итог инвестиционной деятельности частично отражается в виде доходов от участия в совместной деятельности, от владения ценными бумагами и депозитными вкладами, частично - в доходов от реализации имущества. Кроме этого, итоги инвестиций отражаются на операционной доходов, когда инвестиции превращаются в реальные активы по расширению, обновлению и модернизации производственной деятельности.

Под прибылью от финансовой деятельности понимается косвенный эффект от привлечения капитала из внешних источников на условиях более выгодных, чем среднерыночные условия.

Кроме того, в процессе финансовой деятельности выделяют полученную и прямую прибыль на вложенный собственный капитал путем применения эффекта финансового левериджа.

По составу включаемых элементов различают маржинальную (валовую) прибыль, прибыль до налогообложения, чистую прибыль. Маржинальная прибыль - это разница между выручкой - нетто и прямыми производственными затратами по реализованных товаров. Прибыль до налогообложения характеризует общий финансовый итог компании. Прибыль до налогообложения - это сумму финансового итога от обычной деятельности и прочих доходов, и расходов. Чистая прибыль - это сумма доходов, которая остается в распоряжении компании после оплаты налога на прибыль.

По характеру применения чистая прибыль разделяется на капитализированную и потребляемую. Капитализированная прибыль, часть чистых доходов, направляемая на финансирование прироста активов компании. Потребляемая прибыль - та, которая расходуется на выплату дивидендов акционерам и учредителям компании.

По характеру налогообложения различают налогооблагаемую и не облагаемую налогом. Данное деление доходов играет главную роль в формировании налоговой политики, так как позволяет оценивать альтернативные хозяйственные операции с позиции их эффекта. Состав доходов, не подлежащий налогообложению, регулируется налоговым законодательством.

По характеру инфляционной очистки доходов различают номинальную и реальную прибыль, скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде.

По рассматриваемому периоду формирования выделяют прибыль отчетного года, прибыль предыдущего года и планируемая прибыль.

Приведенный перечень классификационных признаков не отражает всего многообразия видов доходов, используемых в научной терминологии и практике работы компании.

Цель предпринимательской деятельности - не только получение доходов, но и обеспечение значительной рентабельности хозяйственной деятельности. В отличие от абсолютного показателя доходов, рентабельность - относительный показатель и показывает степень доходности компании. Рентабельность отражает уровень прибыльности относительно определенной базы. Предприятие рентабельно, если суммы выручки от реализации товаров достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования доходов.

Показатели рентабельности измеряют доходность компании с разных позиций и группируются соответственно с интересами участников экономического процесса. Они являются главными характеристиками факторной среды формирования доходов и дохода компании. По данной причине они служат обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния компании. При анализе производственной деятельности показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные группы показателей представлены в Приложении 5.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности), отражаемые в отчетности компании:

Данные показатели характеризуют прибыльность товаров. Рентабельность товаров можно рассчитать, как по всей реализованных товаров, так и по отдельным ее видам. В первом случае она определяется как процентное отношение доходов от реализации товаров к затратам на ее производство и реализацию. Рентабельность всех реализуемых товаров можно рассчитать и как процентное отношение доходов от реализации покупных товаров к выручке от реализации (объему продаж). Эти показатели дают представление об результативности текущих затрат компании и доходности реализуемых товаров.

Рентабельность отдельных видов товаров зависит от цены ее реализации и полной себестоимости. Она определяется как процентное соотношение цены реализации единицы данных товаров за вычетом полной себестоимости к полной себестоимости единицы данных товаров.

В связи с этим, при планировании ассортимента производимых товаров учитывается насколько рентабельность отдельных видов будет влиять на рентабельность всех товаров. Поэтому главное сформировать структуру товаров так, чтобы в целом повысить эффективность коммерческой деятельности и получить дополнительные возможности роста доходов.

Вторая группа показателей рентабельности формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств:

Все производственные активы компании;

Инвестиционный капитал (собственные средства и долгосрочные обязательства);

Акционерный (собственный) капитал.

К примеру:

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризуют степень применения предприятием финансовых рычагов для роста доходности: долгосрочных кредитов и заемных средств.

Данные показатели весьма практичны в связи с тем, что соответствуют интересам участников. К примеру, администрацию компании интересует отдача (доходность) всех производственных активов, потенциальных инвесторов и кредиторов - доходность акций и др.

Третья группа показателей формируется аналогично показателям первой и второй групп, но вместо доходов в расчет принимается чистый приток денежных средств.

Данные показатели дают представление о степени возможности компании обеспечивать кредиторов, заемщиков и акционеров наличными денежными средствами. Концепция рентабельности, исчисляемая на основе притока денежной наличности, обширно используется в странах с развитой рыночной экономикой. Она более приоритетна, потому что операции с денежными потоками являются признаком интенсивного типа производственной деятельности и финансового «здоровья» компании. Переход на применение данной концепции требует перестройки отчетности организаций. Данная работа находится лишь в начальной стадии.

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее роста. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с разной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

Показатели фактической финансовой эффективности хозяйственной деятельности предприятия представлены в Приложении 6.

При потребности могут быть рассмотрены фактические рентабельности труда всех работников компании, производственной деятельности условно-чистой и чистых товаров на предприятии, человеческого и общего имущественно-земельного капитала компании, а также фактическая часть чистой доходов в балансовой доходов компании.

Показатели социальной эффективности хозяйственной деятельности предприятий представлены в Приложении 7.

При анализе результативности хозяйственной деятельности по показателю доходов, сопоставляются темпы повышения доходов с темпами повышения объема реализации и расходов, которые должны соотноситься таким образом, как:

где П - показатель доходов, денежные единицы;

О - показатель объема реализации, денежные единицы;

З - показатель расходов, денежные единицы.

Различают разнообразные виды рентабельности, выступающие как показателей эффективности. Общая рентабельность является наиболее основным параметром конкурентоспособности организации и рассчитывается отношением доходов к среднегодовой стоимости основных фондов и нормируемых оборотных средств. Рентабельность собственного (заемного) капитала определяется как отношение доходов к собственному (заемному) капиталу. Рентабельность собственного капитала показывает способность организации возмещать капитал, а заемного - результативность использования заемных средств. Норма доходов на заемный капитал должна быть выше процента, оплачиваемого за представленный заем. Рентабельность товаров определяется отношением доходов к полной себестоимости, изготовленной (реализованной) товаров за отчетный период. Рентабельность оборота рассчитывается как отношение доходов к объему реализованных товаров за определенный период.

Дифференцированные показатели характеризуют эффективность использования определенных видов ресурсов и затрат для расчета дифференцированных показателей используется два подхода: ресурсный и затратный.

Методика расчета дифференцированных показателей на основе ресурсного метода - это расчет показателей результативности использования: трудовых ресурсов: трудоотдача (выработка), трудоемкость товаров (работ, услуг), относительная экономия численности сотрудников.

Выработка (В) показывает размер результата, приходящегося на единицу трудовых ресурсов, и определяется по формуле

где ВП - объем товаров либо выполненной деятельности в натуральных, либо условно-натуральных единицах;

Ч сп - среднесписочная численность функционирующих, чел. Трудоемкость (Т Е) представляет собой расходы рабочего времени на производство единицы товара. Рассчитывается по формуле:

где Т - время, затраченное на производство всех товаров, нормо-часы.

Относительная экономия сотрудников () определяется по формуле:

где Ч баз и Ч отч - численность сотрудников организации согласно основного и отчетного периода, чел.;

J ВП - индекс повышения объема производственной деятельности товарной либо реализованных товаров отчетного периода при сопоставлении с основным, основных фондов: определяется фондоемкостью, фондоотдачей и относительной экономией производственных средств.

Фондоемкость (Ф) показывает размер основных фондов, приходящиеся на единицу товара, совершенной в течение установленного календарного периода, и определяется по формуле:

где ОФ - стоимость основных фондов, денежные единицы.

Фондоотдача (Ф о) определяется по формуле:

Относительная экономия основных фондов () рассчитывается по формуле:

где ОФ БАЗ и ОФ ОТЧ - стоимость основных фондов согласно в основном и отчетном периодах, денежные единицы.

По оборотным средствам определяются: коэффициент оборачиваемости, коэффициент загрузки и относительная экономия оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости (К ОБ) определяется по формуле

где О Б С - среднегодовой остаток оборотных средств в компании за год, денежные единицы.

Коэффициент загрузки (К З) рассчитывается по формуле:

Относительная экономия оборотных средств () определяется по формуле:

где О Б С БАЗ и О Б С ОТЧ - оборотные средства согласно основным и отчетным периодам, денежные единицы.

Так же, эффективность использования основных средств оценивают показателями использования материальных ресурсов - материалоемкостью, материалоотдачей и относительной экономией материальных затрат. Материалоемкость (М Е) определяется по формуле:

где МЗ - материальные расходы, денежные единицы.

Материалоотдача (М О) рассчитывается по формуле:

Относительная экономия материальных расходов () рассчитывается по формуле:

где МЗ БАЗ и МЗ ОТЧ - материальные расходы согласно основного и отчетного периодов, денежные единицы.

Капиталоемкость (К Е) рассчитывается по формуле:

где КВ - капитальные вложения в производство, денежные единицы;

ВП - прирост выпуска товаров, обусловленный данными капитальными вложениями, в натуральных и стоимостных измерителях.

Капиталоотдача (К О) рассчитывается по формуле:

Относительная экономия капитальных вложений () рассчитывается по формуле

где КВ БАЗ и КВ ОТЧ - капитальные вложения согласно в основном и отчетном периодах, денежные единицы.

При анализе экономической результативности используются и иные показатели.

К примеру, расходы на одну денежную единицу товаров показывают размер денежных расходов, приходящуюся на одну денежную единицу проданных товаров (работ, услуг) за календарный период.

2 . Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ООО « Восстановление»)

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО « Восстановление»

Общество с ограниченной ответственностью «Восстановление» зарегистрировано 10.08.2000 г. ИМНС РФ по Центральному району г. Липецка, ОГРН 1024840839066 является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на условиях и в порядке, определенных Уставом.

Местонахождение Общества: 398006, г. Липецк, Универсальный проезд, д 2. Но согласно внесенным изменениям в Устав Общества с ограниченной ответственностью «Восстановление» от 19 декабря 2013 г. Пункт 1.3 изложить в следующей редакции: «Место нахождения Общества: Россия, Липецкая область, г. Липецк, ул. Доватора, д. 12.»

Целями деятельности ООО «Восстановление» является извлечение прибыли.

Предметом деятельности Общества являются:

Оптовая торговля машинами и оборудованием для металлургии;

Посреднические услуги, коммерческие и обменные операции, маркетинг;

Организация перевозок грузов, в том числе международных;

Оказание услуг складского хозяйства;

Прочие виды деятельности, не запрещенные законодательством РФ.

Основным видом деятельности ООО «Восстановление» является оптовая торговля машинами и оборудованием для металлургии.

ООО «Восстановление» - так же занимается разработкой и внедрением новых технологий восстановления и изготовления ответственных деталей и технологического инструмента для металлургических предприятий (печные ролики, радиантные трубы, валки трубопрокатных и трубосварочных станов, дисковые и кромкокрошительные ножи, формирующие ролики правильных машин и т.п.), которые изготавливаются из жаропрочных, нержавеющих, тепло-устойчивых и инструментальных марок стали. На счету предприятия несколько запатентованных открытий.

Основной организатор и бессменный руководитель - Бородин Иван Петрович, кандидат технических наук, более тридцати лет проработавший в металлургическом машиностроении СССР и России. Имеет десятки изобретений в области наплавки, сварки, термообработки, металловедении и специальной электрометаллургии.

Организационную структур предприятия рассмотрим на рисунке 1.

Рисунок 1. Организационная структура ООО «Восстановление»

Непосредственно Генеральному директору подчиняется главный бухгалтер, а также главный инженер, юридический отдел, начальник отдела кадров, начальник маркетинга и продаж, ведущий инженер по подготовке и заключению договоров, а также охранные агентства ЧОО «Бастион - Л» и ЧОП «Катран».

2.2 Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО « Восстановление»

Для того, чтобы провести оценку финансового результата деятельности ООО «Восстановление» проведем прежде всего анализ актива и пассива баланса.

В Приложении 9 проведем анализ показателей актива баланса. Сам баланс ООО «Восстановление» представлен в Приложении 1.

Анализируя данные, представленные в Приложении 9 можно сделать вывод о том, что валюта баланса в 2014 году по сравнению с 2013 годом выросла на 1611 тыс. руб. или на 3,61%.

Наибольшие изменения в 2014 году по сравнению с 2013 годом имели место быть по статье прочие внеоборотные активы. По данному показателю значение выросло на 10049 тыс. руб. или на 956,14%.

Валюта баланса в 2015 году снизилась на 7916 тыс. руб. или на 17,12%. Это говорит о том, что объем активов, которые находятся на балансе предприятия ООО «Восстановление» за период снизился.

По отдельным статьям актива баланса можно также отметить снижение показателя дебиторской задолженности на 7795 тыс. руб. или на 32,66%. Это свидетельствует о том, что предприятие эффективно добивается возврата задолженности от контрагентов по поставленной им продукции.

Основные средства за отчетный период снизились незначительно - на 13 тыс. руб. в абсолютном выражении или на 0,22% в относительном выражении.

Показатель запасов за отчетный период наоборот вырос. Рост в абсолютном выражении составил 825 тыс. руб. В относительном выражении данный показатель увеличился на 15,12%.

Структуру актива баланса в 2013 году рассмотрим на рисунке 2.

Рисунок 2. Структура актива баланса ООО «Восстановление» в 2013 году, тыс. руб.

Анализируя структуру актива баланса в 2013 году можно сделать вывод о том, что основной удельный вес в активе в 2013 году составляла дебиторская задолженность (52%).

На втором месте (30%) в 2014 году находись запасы.

Для того, чтобы оценить структуру актива баланса в 2014 году - рассмотрим на рисунке 3 структуру актива.

Рисунок 3. Структура актива баланса ООО «Восстановление» в 2014 году, тыс. руб.

Исходя из данных, которые представлены на рисунке 2 можно сделать вывод о том, что в 2014 году наиболее весомой статьей в активе баланса являлась дебиторская задолженность. В структуре актива баланса показатель по данной статье составлял 52%.

Остальные статьи актива баланса составляют в совокупности менее 50% от актива баланса. Наибольшей статьей, следующей после дебиторской задолженности является показатель прочих внеоборотных активов, который в 2014 году составлял 24%.

Рисунок 4. Структура актива баланса ООО «Восстановление» в 2015 году, тыс. руб.

По сравнению с 2014 годом в структуре баланса ООО «Восстановление» не произошло очень серьезных изменений. По прежнему основной статьей актива баланса остается дебиторская задолженность. Удельный вес данной статьи снизился и в 2015 году составил 42%.

На втором месте по удельному весу остается статья прочие внеоборотные активы. В 2015 году удельный вес данной статьи составил 26%.

Анализ пассива баланса представлен в Приложении 10.

В качестве наиболее заметного изменения в пассиве баланса в 2014 году по сравнению с 2013 годом можно отметить увеличения показателя краткосрочных заемных средств.

Данный показатель в 2014 году вырос на 1896 тыс. руб. или на 1185%.

Рассматривая изменения показателей пассива баланса ООО «Восстановление» 2015 году можно сказать о том, что нераспределенная прибыль снизалась на 4397 тыс. руб. или на 95,32%.

Долгосрочные заемные средства за рассматриваемый период снизились на 2465 тыс. руб. или на 15,74%.

Снижение также имело место быть по такой статье пассива баланса как краткосрочные заемные средства. За период данный показатель снизился на 1075 тыс. руб. или на 52,29%.

На рисунке 5 рассмотрим структуру пассива баланса в 2013 году.

Рисунок 5. Анализ структуры пассива баланса ООО «Восстановление» в 2013 году, тыс. руб.

Анализируя структуру пассива баланса предприятия в 2013 году можно отметить, что наибольший удельный вес (68%) в нем занимает кредиторская задолженность.

Рисунок 6. Анализ структуры пассива баланса ООО «Восстановление» в 2014 году, тыс. руб.

Анализируя структуру пассива баланса ООО «Восстановление» в 2014 году можно сказать о том, что наибольший удельный вес в пассиве баланса занимает кредиторская задолженность. Удельный вес данного показателя в пассиве в 2014 году составляет 52%.

Второе место по объему составляют долгосрочные заемные средства. Удельный вес данного показателя в 2014 году составляет 34%.

Рисунок 7. Анализ структуры пассива баланса ООО «Восстановление» в 2015 году, тыс. руб.

Рассматривая структуру баланса ООО «Восстановление» в 2015 году можно увидеть, что удельный вес кредиторской задолженности, которая также как и в 2014 году составляет большую часть пассива баланса, вырос и составил 62%.

На втором месте по удельному весу также остаются долгосрочные заемные средства. Удельный вес данного показателя в 2015 году составлял 34%.

Анализ ликвидности баланса дает оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса приведен в Приложении 8.

Для анализа ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Различают следующие виды ликвидности баланса: абсолютную ликвидность, текущую ликвидность, перспективную ликвидность и общую или комплексную ликвидность.

Условия абсолютной ликвидности записываются в виде совокупности неравенств:

А 1 П 1 , А 2 П 2 , А 3 П 3 , А 4 ?П 4 , (2.1)

где А 1 - наиболее ликвидные активы;

П 1 - наиболее срочные обязательства;

А 2 - быстрореализуемые активы;

П 2 - краткосрочные пассивы;

А 3 - медленно реализуемые активы;

П 3 - Долгосрочные пассивы;

А 4 - трудно реализуемые активы;

П 4 - постоянные пассивы.

Условие текущей ликвидности имеет вид:

(А 1 +А 2) (П 1 +П 2) (2.2)

Условие перспективной ликвидности выглядит следующим образом:

Сопоставление А 1 и П 1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений на срок до трех месяцев. Сопоставление А 2 и П 2 показывает тенденцию увеличения или уменьшения ликвидности в срок от 3 до 6 месяцев. Сопоставление А 3 и П 3 показывает ликвидность предприятия в сроки свыше 6-и месяцев. Соотношение А 4 и П 4 показывает, хватает ли предприятию собственных средств для ведения текущей деятельности.

Рассматривая показатели ликвидности баланса ООО «Восстановление» можно сказать, что показателями баланса не выполняется условие абсолютной ликвидности. Такое положение дел имеет место быть как в 2013, так и в 2014 и в 2015 году.

Рассмотрим, удовлетворяют ли показатели баланса ООО «Восстановление» требованиям текущей ликвидности:

В 2013 году:

А 1 +А 2 = 62 + 23163 = 23225 тыс. руб.

П 1 +П 2 = 30233 + 160 = 30393 тыс. руб.

Сравнивая рассчитанные выше показатели за 2013 год можно сказать, что условие текущей ликвидности в 2013 году не выполняется.

В 2014 году:

А 1 +А 2 = 23 + 23866 = 23889 тыс. руб.

П 1 +П 2 = 23905 + 2056 = 25961 тыс. руб.

Сравнивая рассчитанные выше показатели за 2014 год можно сказать, что условие текущей ликвидности в 2014 году не выполняется.

Рассмотрим ситуацию для 2015-го года:

А 1 +А 2 = 203 + 16071 = 16274 тыс. руб.

П 1 +П 2 = 23926 + 981 = 24907 тыс. руб.

Исходя из проведенных расчетов для 2015 года, можно судить о том, что в 2015 году условие текущей ликвидности также не выполняется.

Сравнивая показатели А 3 и П 3 , то можно сказать, что в 2013 году их значение удовлетворяет требованиям. Однако, как для 2014 года, так и для 2015 года можно увидеть, что условие перспективной ликвидности для баланса ООО «Восстановление» также не выполняется.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (Приложение 11). В целях анализа можно воспользоваться методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, в которых определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий.

Приведем расчет показателей Приложения 11 в 2013, 2014 и 2015 годах.

Коэффициент текущей ликвидности:

2013 год: (62+23163+13430) / (30233+160) = 1,21.

2014 год: (23+23866+5471) / (23905+2056) = 1,13.

2015 год: (203+16071+6281) / (23926+981) = 0,91.

Коэффициент срочной ликвидности:

2013 год: (62+23163) / (30233+160) = 0,76.

2014 год: (23+23866) / (23905+2056) = 0,92.

2015 год: (203+16071) / (23936+981) = 0,65.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

2013 год: 62/(30233+160) = 0,002.

2014 год: 23/(23905+2056) = 0,0009.

2015 год: 203/(23926+981) = 0,008.

Коэффициент общей ликвидности:

2013 год: (62+23163+13430+7977)/(30233+160+9915) = 1,107.

2014 год: (23+23866+5471+16883)/(23905+2056+15659) = 1,11.

2015 год: (203+16071+6281+15773)/(23926+981+13194) = 1,006.

Коэффициент текущей ликвидности показывает возможность погашения наиболее срочных и краткосрочных обязательств за счет оборотных активов. Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежеспособность предприятия.

Исходя из рассчитанных показателей данного коэффициента за2013, 2014 и 2015 год можно сделать вывод о том, что в 2013 и 2014 году данный показатель находился в пределах нормы. В 2015 году коэффициент текущей ликвидности норме не соответствовал.

Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность предприятия погашать собственные долговые обязательства за счет имеющихся денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Исходя из проведенного расчета коэффициента срочной ликвидности в 2013, 2014 и в 2015 году можно сказать, что во всех трех случаях значение данного показателя соответствует норме.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность предприятия объемом абсолютно ликвидных активов покрывать объем имеющихся краткосрочных обязательств.

Согласно рассчитанным данным можно сказать о том, что коэффициент абсолютной ликвидности как в 2013 году, так и в 2014 и 2015 году не соответствует норме.

Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия погасить все обязательства за счет своих активов.

Расчеты показывают, что коэффициент общей ликвидности ООО «Восстановление» в 2013, 2014 и 2015 годах также не соответствует требуемым показателям.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 3 месяцев:

К ВОССТ = (К ТЛнач + 3/Т * (К ТЛкон - К ТЛнач)) / 2 (2.4)

где К ТЛнач, К ТЛкон - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

3 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, значит у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность, если оно ничего не изменить в своей деятельности.

Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности в 2014 году:

К ВОССТ (2014) = (1,21+ 3 / 12 * (1,13 - 1,21)) / 2 = 0,6

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности в 2015:

К ВОССТ (2015) = (1,13+ 3 / 12 * (0,91 - 1,13)) / 2 = 0,52

Как видно из проведенного расчета, коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, что говорит о том, что предприятие не может восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

Коэффициент маневренности собственных средств;

Коэффициент автономии.

Рассчитанные согласно данному алгоритму показатели представлены в Приложении 12.

Рассмотрим расчет коэффициентов для Приложения 12 в 2013, 2014 и 2015 годах.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

2013 год: (30233+160+9915)/ 4324 = 9,32

2014 год: (23905+2056+15659)/4623 = 9.

2015 год: (23926+981+13194)/226 = 169.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств:

2013 год: ((62+23163+13430) - (30233+160))/ 4324 = 1,45

2014 год: ((23+23866+5471) - (23905+2056))/4623 = 0,74

2015 год: ((203+16071+6281) - (23926+981))/226 = -10,4

Коэффициент автономии:

2013 год: 4324/44632 = 0,1.

2014 год: 4623/46243 = 0,1.

2015 год: 226/38327 = 0,006.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, каких средств у предприятия больше.

Данный коэффициент как в 2013, так и в 2014, и в 2015 году превосходит допустимые значения. В 2013 году на 1 рубль собственных средств у предприятия было 9,32 рублей заемных средств. В 2014 году на 1 рубль собственных средств у предприятия было 9 рублей заемных средств. Данный показатель в 2015 годы стал еще выше. На 1 рубль собственных средств имелось уже 169 рублей заемных средств.

Подобное соотношение говорит о том, что ООО «Восстановление» находится в серьезной зависимости от заемных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, что позволяет достаточно свободно распоряжаться этими средствами.

Данный показатель, как в 2013, так и в 2014 и в 2015 году не соответствует нормативному значению.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в совокупных активах и характеризует степень финансовой независимости предприятия от заемных источников финансирования.

Значение данного показателя значительно ниже нормативного значения как в 2013 году, так и в 2014 и 2015. Причем в 2015 году данный показатель значительно снизился.

Это свидетельствует о том, что у предприятия серьезные проблемы с наличием собственных средств, и оно практически полностью находится в зависимости от заемных денежных средств.

Для дальнейшего анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности ООО «Восстановление» необходимо рассчитать показатели рентабельности и деловой активности.

Коэффициенты деловой активности:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К оОА) - показывает, количество совершаемых активами оборотов за анализируемый период.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К оДЗ) - показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К оСК) - отражает активность использования собственных финансовых ресурсов. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К оКЗ) - показывает скорость расчетов с кредиторами. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

5. Фондоотдача (Ф О) - отражает эффективность использования основных средств предприятия.

Финансовые коэффициенты рентабельности:

1. Коэффициент общей рентабельности (R О) - показывает прибыльность самого предприятия.

2. Коэффициент рентабельности продаж (R П) - показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

3. Коэффициент рентабельности активов (R А) - показывает эффективность использования всего имущества (управления предприятием в сфере производственной деятельности).

4. Коэффициент рентабельности прямых затрат (R ПЗ) - характеризует эффективность затрат предприятия, т.е. какую прибыль получает предприятие с каждого рубля понесенных прямых затрат.

5. Рентабельность собственного капитала (R СК) - показывает эффективность использования собственного капитала.

Рассмотрим порядок расчета данных показателей.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитаем по формуле:

К оОА = ВР / ОА ср, (2.5)

где ВР - выручка от реализации,

ОА ср - средняя величина оборотных активов.

Рассчитаем значение данного показателя:

2014 год: 55283 / ((29360+22554)/2) = 2,13.

2015 год: 50659 / ((29360+22554)/2) = 1,95.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитаем по формуле:

К оДЗ = ВР / ДЗ ср, (2.6)

ДЗ ср - величина дебиторская задолженность.

2014 год: 55283 / ((23866+16071)/2) = 2,77.

2015 год: 50659 / ((23866+16071)/2) = 2,54.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитаем по формуле:

К оСК = ВР / СК ср, (2.7)

где ВР - выручка от реализации;

СК ср - средняя величина собственного капитала.

2014 год: 55283 / ((4623+226)/2) = 22,8.

2015 год: 50659 / ((4623+226)/2) = 20,9.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитаем по формуле:

К оКЗ = ВР / КЗ ср, (2.8)

где ВР - выручка от реализации;

КЗ ср - величина кредиторской задолженности.

2014 год: 55283 / ((23905+23926)/2) = 2,31.

2015 год: 50659 / ((23905+23926)/2) = 2,12.

Фондоотдачу определим по следующей формуле:

Ф О = ВР / ОС ср, (2.9)

где ВР - выручка от реализации;

ОС ср - среднегодовая стоимость основных средств.

2014 год: 55283 / ((5783+5770)/2) = 4,79.

2015 год: 50659 / ((5783+5770)/2) = 4,38.

Коэффициент общей рентабельности рассчитаем по формуле:

R О = П Н / ВР * 100%, (2.10)

где П Н - прибыль (убыток) до налогообложения;

ВР - выручка от реализации.

2014 год: (373/55283) * 100% = 0,67%

2015 год: (270/50659) * 100%= 0,53%.

Коэффициент рентабельности продаж рассчитаем по формуле:

R П = П р / ВР * 100%, (2.11)

где П р - прибыль от реализации продукции;

ВР - выручка от реализации

2014 год: (871/55283) * 100% = 1,58%

2015 год: (3028/50659) * 100%= 6%.

Коэффициент рентабельности активов рассчитаем по формуле:

R А = ЧП / ВБ ср * 100%, (2.12)

где ЧП - чистая прибыль;

ВБ ср - валюта баланса средняя.

2014 год: (299/((46243+38327)/2) * 100% = 0,71%

2015 год: (216/((46243+38327)/2) * 100%= 0,51%.

Коэффициент рентабельности прямых затрат рассчитаем по формуле:

R ПЗ = ВП / СП * 100%, (2.13)

где ВП - валовая прибыли (убыток);

СП - себестоимость продаж.

2014 год: (871/54412)* 100% = 1,6%

2015 год: (4286/46373) * 100%= 9,24%.

Рентабельность собственного капитала рассчитаем по формуле:

R СК = ЧП / СК * 100%, (2.14)

где ЧП - чистая прибыль,

СК - собственный капитал.

2014 год: (299/4623)* 100% = 6,47%

2015 год: (216/226) * 100%= 95,58%.

Полученные значения показателей для ООО «Восстановление» представим в Приложении 13.

Рассматривая полученные значения, можно сделать следующие выводы.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в отчетном периоде снизился с 2,13 до 1,95. Данный факт связан с тем, что в 2015 году у предприятия ООО «Восстановление» незначительно сократилась выручка от реализации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности также снизился с 2,77 в 2014 году до 2,54 в 2015 году. Снижение данного показателя, также как предыдущего, можно объяснить снижением выручки от реализации в 2015 году.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2015 году снизился до 20,9. В 2014 году данный показатель имел значение 22,8.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за период сократился незначительно не значительно. В 2014 году данный показатель составлял 2,31, а в 2015 году - 2,12.

Фондоотдача также снизилась с 4,79 в 2014 году, до 4,38 в 2015.

Коэффициент общей рентабельности в 2014 году составлял 0,67. В 2015 году данный показатель был равен 0,53.

Коэффициент рентабельности продаж в 2014 году был равен 1,58%. В 2015 году данный показатель вырос и составил уже 6%. Это связано с тем, что такой показатель как прибыль от реализации продукции в 2015 году вырос на фоне незначительного снижения выручки от реализации.

Подобные документы

Экономическая сущность и содержание анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Расчет и оценка системы показателей, характеризующих финансовое состояние исследуемого предприятия ООО "ЛИКА", разработка предложений по его совершенствованию.

дипломная работа , добавлен 22.09.2009


Организационно–экономическая характеристика ОАО ПО "Красноярский завод комбайнов". Анализ финансовых результатов деятельности предприятия, состава и динамики прибыли предприятия, финансовых результатов от реализации продукции, показателей рентабельности.

курсовая работа , добавлен 24.11.2008


Теоретические аспекты и методы оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Содержание анализа и его информационной базы. Рост объемов деятельности предприятия как фактор повышения эффективности. Резервы снижения издержек.

дипломная работа , добавлен 11.05.2009


История создания, направления деятельности и организационная структура ООО "ТК Гранд". Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности организации. Оценка платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия.

курсовая работа , добавлен 13.10.2014


Исследование финансового состояния предприятия ОАО "МОРИОН", основных проблем финансовой деятельности. Рекомендации по управлению финансами. Оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики.

отчет по практике , добавлен 30.06.2010


Задачи и информационная база комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Общие сведения о предприятии ООО СК "Кубаньстрой". Финансово-экономическая характеристика организации. Оценка динамики показателей эффективности.

курсовая работа , добавлен 13.05.2011


Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Оценка производственных, социальных результатов производства. Финансовые затраты на изготовление продукции, характеристика эффективности технологического процесса. Система и уровни организации управления.

курсовая работа , добавлен 24.12.2013


Цели, методика и информационная база анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО Казакова С.И. Имущественное и финансовое положение. Разработка мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

дипломная работа , добавлен 14.06.2012


Понятие финансового состояния предприятия. Модели оценки деловой активности, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на примере ООО "Петровский СПб". Оценка финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 16.02.2015


Факторы, влияющие на эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "Нижнекамскшина". Особенности зарубежного опыта анализа прибыли и рентабельности.

Финансовая деятельность предприятия

Прежде чем перейти непосредственно к теме статьи, следует разобраться с сущностью понятия финансовой деятельности предприятия.

Финансовая деятельность на предприятии – это финансовое планирование и бюджетирование, финансовый анализ, управление финансовыми отношениями и денежными фондами, определение и реализация инвестиционной политики, организация отношений с бюджетами, банками и др.

Финансовая деятельность решает такие задачи, как:

• обеспечение предприятия необходимыми финансовыми ресурсами для финансирования его производственной и сбытовой деятельности, а также для реализации инвестиционной политики;
• использование возможностей повышения эффективности деятельности предприятия;
• обеспечение своевременного погашения текущих и долгосрочных обязательств;
• определение оптимальных кредитных условий для расширения объема сбыта (отсрочка, рассрочка и т.д.), а также сбор сформированной дебиторской задолженности;
• контроль движения и перераспределение финансовых ресурсов в границах предприятия.

Особенность анализа

Финансовые показатели позволяют измерять эффективность работы по указанным выше направления. Например, показатели ликвидности позволяют определить возможность своевременного погашения краткосрочных обязательств, в то время как коэффициенты финансовой устойчивости, которые представляют собой соотношение собственного и заемного капитала, позволяют понять способность отвечать по обязательствам в долгосрочной перспективе. Коэффициенты финансовой устойчивости второй группы, которые показывают достаточность оборотного капитала, позволяют понять обеспеченность финансовыми ресурсами для финансирования деятельности.

Показатели рентабельности и деловой активности (оборачиваемости) показывают насколько компания использует имеющиеся возможности повышения эффективности работы. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности позволяет понять кредитную политику. Учитывая, что прибыль формируется под влиянием всех факторов, можно утверждать, что анализ финансовых результатов и анализ рентабельности позволяет получить совокупную оценку качества финансовой деятельности предприятия.

Об эффективности финансовой деятельности можно судить по двум аспектам:

1. Результатам финансовой деятельности;
2. Финансовому состоянию предприятия.

Первое выражается тем, насколько эффективно компания может использовать имеющиеся у нее активы, а главное – способна ли она генерировать прибыль и в каком объеме. Чем выше финансовый результат на каждый рубль вложенных ресурсов, тем качественней результат финансовой деятельности. Однако прибыльность и оборачиваемость не являются единственными индикаторами финансовой деятельности компании. Противоположной и связанной категорией является уровень финансового риска.

Текущее финансовое состояние предприятия как раз означает, насколько устойчивой является хозяйственная система. Если компания способна отвечать по своим обязательствам в краткосрочной и долгосрочной перспективе, обеспечивать бесперебойность производственного и сбытового процесса, а также воспроизводить затраченные ресурсы, то можно предположить, что при сохранении текущих рыночным условий предприятие будет продолжать работать. В таком случае финансовое состояния можно считать приемлемым.

В случае если компания способна генерировать высокую прибыль в краткосрочной и долгосрочной перспективе, то можно говорить об эффективной финансовой деятельности .

В процессе анализа финансовой деятельности предприятия, как при анализе финансовых результатов, так и в процессе оценки состояния, следует использовать такие методы:

• горизонтального анализа – анализ динамики финансового результата, а также активов и источников их финансирования, позволят определить общие тенденции развития предприятия. Как результат, можно понять среднесрочные и долгосрочные перспективе его работы;
• вертикального анализа – оценка сформированной структуры активов, пассивов и финансовых результатов позволит выявить дисбалансы или убедится в стабильности текущей производительности компании;
• метод сравнения – сопоставление данных с конкурентами и среднеотраслевыми значениями позволит определить эффективность финансовой деятельности компании. Если предприятие демонстрирует более высокую рентабельность, то можно говорить о качественной работе в этом направлении;
• метод коэффициентов – в случае исследования финансовой деятельности предприятия этот метод является важным, так как его использование позволит получить совокупность индикаторов , которые характеризуют как способность демонстрировать высокие результаты, так и способность сохранять устойчивость.
• факторный анализ – позволяет определить основные факторы, которые влияли на текущее финансовое положение и финансовую производительность компании.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Инвесторов интересует прибыльность, так как она позволяет оценить эффективность деятельности менеджмента и использования капитала, который был предоставлен последним с целью получения прибыли. Прочие участники финансовых отношений, например, кредиторы, работники, поставщики и клиенты также заинтересованы в понимании рентабельности деятельности компании, так как это позволяет прикинуть, насколько бесперебойно будет действовать компания на рынке.

Поэтому анализ прибыльности позволяет понять, насколько эффективно менеджмент реализует стратегию фирмы по формированию финансовых результатов. Учитывая большое количество инструментов, которые находятся в руках аналитика при оценке рентабельности, важно использовать совокупность различных методов и подходов в процессе.

Хотя фирмы сообщают о чистой прибыли, более важным показателем считается совокупный финансовый результат, как показатель, который лучше показывает доходность акций предприятия. Существуют два основных альтернативных подхода к оценке прибыльности.

Первый подход предусматривает рассмотрение различных трансформаций финансового результата. Второй подход – показателей рентабельности и прибыльности. В случае применения первого подхода используются такие показатели как доходность акций предприятия, горизонтальный и вертикальный анализ, оценка прироста показателей, рассмотрение различных финансовых результатов (валовая прибыль, прибыль до налогообложения и прочие). В случае применения второго подхода используются показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала, которые предусматривают получение информации с баланса и отчета о финансовых результатах.

Эти два показателя могут быть разбиты на маржу прибыли, левередж и оборачиваемость, что позволяет лучше понять, как компания генерирует богатство для своих акционеров. Кроме этого, показатели маржи, оборачиваемости и левереджа могут быть более детально проанализированы и разбиты на различные строки финансовой отчетности.

Анализ финансовых показателей деятельности предприятия

Стоит заметить, что наиболее важным методом является метод показателей, он же метод относительных показателей. В таблице 1 представлены группы финансовых коэффициентов, которые лучше всего подходят для анализа деятельности.

Таблица 1 – Основные группы показателей, которые используются в процессе оценки финансового результата компании

Стоит рассмотреть каждую из групп более детально.

Показатели оборачиваемости (показатели деловой активности)

Таблица 2 представляет наиболее часто используемые коэффициенты деловой активности. Она показывает числитель и знаменатель каждого коэффициента.

Таблица 2 – Показатели оборачиваемости

Показатель деловой активности (оборачиваемости)	Числитель	Знаменатель
	Себестоимость	Средняя стоимость запасов
	Количество дней в периоде (например, 365 дней, если используются данные за год)	Оборачиваемость запасов
		Средняя стоимость дебиторской задолженности
	Количество дней в периоде	Оборачиваемость дебиторской задолженности
	Себестоимость	Средняя стоимость кредиторской задолженности
	Количество дней в периоде	Оборачиваемость кредиторской задолженности
Оборачиваемость рабочего капитала		Средняя стоимость рабочего капитала
		Средняя стоимость основных средств
		Средняя стоимость активов

Интерпретация показателей оборачиваемости

Оборачиваемость запасов и период одного оборота запасов . Оборачиваемость запасов является основой операций для многих организаций. Показатель указывает на ресурсы (деньги), которые пребывают в форме запасов. Поэтому такой коэффициент может быть использован для указания эффективности управления запасами. Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, тем короче период нахождения запасов на складе и в производстве. В общем случае, оборачиваемость запасов и период одного оборота запасов должны быть оценены по отраслевым нормам.

Высокий коэффициент оборачиваемости запасов по сравнению с отраслевыми нормами может указывать на высокую эффективность управления запасами. Однако возможна и другая ситуация, когда этот коэффициент оборачиваемости (и низкий показатель одного периода оборота) мог бы указывать на то, что компания не формирует адекватного запаса, из-за чего его нехватка может навредить доходам.

Чтобы оценить какое объяснение более вероятно, аналитик может сравнить рост доходов компании с ростом в отрасли. Более медленный рост в сочетании с более высокой оборачиваемостью запасов может указывать на недостаточный уровень запасов. Рост выручки на уровне или выше роста отрасли поддерживает интерпретацию о том, что высокий оборот отражает большую эффективность управления запасами.

Низкий коэффициент оборачиваемости запасов (и, соответственно, высокой период оборота) по отношению к отрасли в целом может быть показателем медленного движения запасов в операционном процессе, возможно, из-за технологического устаревания или изменения в моде. Опять же, сравнивая рост продаж компании с отраслью, можно понять суть текущих тенденций.

Оборачиваемость дебиторской задолженности и период одного оборота дебиторской задолженности . Период оборота дебиторской задолженности представляет время, прошедшее между продажей и инкассацией, что отражает, насколько быстро компания собирает денежные средства от клиентов, которым предлагает кредит.

Хотя более корректно использовать в числителе показатель продаж в кредит, информация о кредитных продажах не всегда доступна для аналитиков. Поэтому выручка, отраженная в отчете о финансовых результатах, как правило, используется в качестве числителя.

Относительно высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может указывать на высокую эффективность товарного кредитования клиентов и сбора денег ими. С другой стороны, высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может свидетельствовать о том, что условия кредитования или сбора долгов являются слишком жесткими, что свидетельствует о возможной потере части продаж конкурентам, которые предлагают более мягкие условия.

Относительно низкая оборачиваемость дебиторской задолженности, как правило, вызывает вопросы об эффективности кредитных процедур и процедур сбора. Как и в случае управления запасами, сравнение роста продаж компании и отрасли может помочь аналитику оценить, являются ли продажи потерянными из-за строгой кредитной политики.

Кроме того, сравнивая безнадежную дебиторскую задолженность и фактические убытки по кредитам с прошлым опытом и с аналогичными компаниями, можно оценить, отражает ли низкий оборот проблемы в сфере управления коммерческим кредитованием клиентов. Компании иногда предоставляют информацию о прострочке дебиторской задолженности. Эти данные могут быть использованы вместе с показателями оборачиваемости для получения более точных выводов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности и период оборота кредиторской задолженности . Период оборота кредиторской задолженности отражает среднее количество дней, в течение которых компания платит своим поставщикам. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности указывает на то, сколько условно раз в год компания покрывает долги перед своими кредиторами.

Для целей расчета этих показателей делается предположение о том, что компания делает все свои покупки с помощью товарного (коммерческого) кредита. Если объем покупки товаров не доступен аналитику, то в процессе расчета может быть использован показатель себестоимости проданных товаров.

Высокий коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (низкий период одного оборота) по отношению к отрасли может свидетельствовать о том, что компания не в полной мере использует имеющиеся кредитные средства. С другой стороны, это может означать, что компания использует систему скидок за более ранние платежи.

Чрезмерно низкий коэффициент оборачиваемости может указывать на проблемы со своевременной оплатой долгов перед поставщиками или на активное использование мягких условий кредитования поставщика. Это еще один пример того, когда следует обратить внимание на другие показатели для формирования взвешенных выводов.

Если показатели ликвидности свидетельствуют о том, что компания имеет достаточные денежные средства и прочие краткосрочные активы для оплаты обязательств, и все же период оборота кредиторской задолженности высокий, то это будет указывать на снисходительные кредитные условия поставщика.

Оборачиваемость рабочего капитала . Рабочий капитал определяется как оборотные активы за вычетом текущих обязательств. Оборачиваемость рабочего капитала указывает на то, насколько эффективно компания получает доход с оборотного капитала. Например, коэффициент рабочего капитала 4 указывает на то, что компания генерирует 4 рубля дохода на каждый 1 рубль рабочего капитала.

Высокое значение показателя свидетельствует о большей эффективности (т. е. компания генерирует высокий уровень доходов относительно меньшей суммы привлеченного оборотного капитала). Для некоторых компаний сумма рабочего капитала может быть близкой к нулю или отрицательной, что делает этот показатель сложным в интерпретации. Следующие два коэффициента будут полезными в этих обстоятельствах.

Оборачиваемость основных средств (фондоотдача) . Этот показатель измеряет то, насколько эффективно компания генерирует доходы от своих инвестиций в основной капитал. Как правило, более высокий коэффициент оборачиваемости основных средств показывает более эффективное использование основных средств в процессе формирования доходов.

Низкое значение может свидетельствовать о неэффективности, капиталоемкости бизнеса или о том, что бизнес не работает на полную мощность. Кроме того, оборачиваемость основных средств может формироваться под влиянием других факторов, не связанных с эффективностью бизнеса.

Коэффициент фондоотдачи будет ниже для компаний, чьи активы являются более новыми (и, следовательно, менее изношенными, что отражается в финансовой отчетности более высокой балансовой стоимостью) по сравнению с компаниями с более старыми активами (которые более изношены и, таким образом, отражаются по низкой балансовой стоимости (при условии использования механизма переоценки).

Показатель фондоотдачи может быть нестабильным, поскольку доходы могут иметь устойчивые темпы роста, а увеличение основных средств происходит рывками; поэтому каждое ежегодное изменение показателя не обязательно указывает на важные изменения в эффективности компании.

Оборачиваемость активов . Коэффициент оборачиваемости всех активов измеряет общую способность компании генерировать доходы с заданным уровнем активов. Соотношение 1,20 будет означать, что компания генерирует 1,2 рублей доходов на каждый 1 рубль привлеченных активов. Более высокий коэффициент указывает на большую эффективность деятельности компании.

Поскольку этот коэффициент включает в себя как фиксированные, так и оборотные средства, неэффективное управление оборотным капиталом может исказить общую интерпретацию. Поэтому, полезно проанализировать оборотный капитал и коэффициенты фондоотдачи отдельно.

Низкий коэффициент оборачиваемости актива может указывать на неудовлетворительную эффективность или относительно высокий уровень капиталоемкости бизнеса. Показатель также отражает стратегические решения по управлению: например, решение о том, чтобы использовать более трудоемкий (и менее капиталоемкий) подход к своему бизнесу (и наоборот).

Второй важной группой показателей являются коэффициенты рентабельности и прибыльности. Сюда можно отнести следующие коэффициенты:

Таблица 3 – Показатели рентабельности и прибыльности

Показатель рентабельности и прибыльности	Числитель	Знаменатель
	Чистая прибыль	Средняя стоимость активов
	Чистая прибыль
Валовая маржа	Валовая прибыль
	Прибыль от продаж
	Чистая прибыль
	Средняя стоимость активов	Чистая прибыль
	Средняя стоимость собственного капитала	Чистая прибыль

Показатель рентабельности активов показывает сколько прибыли или убытка компания получает на каждый рубль вложенных активов. Высокое значение показателя говорит об эффективной финансовой деятельности предприятия.

Рентабельность собственного капитала является более важным показателем для собственников предприятия, так как этот коэффициент используется при оценке альтернатив вложения средств. Если значение показателя более высокое, чем в альтернативных инструментов вложения средств, то можно говорить о качественной финансовой деятельности предприятия.

Показатели маржи позволяют получить представление об эффективности продаж. Валовая маржа показывает, сколько еще ресурсов остается у компании для осуществления управленческих и сбытовых расходов, расходов на оплату процентов и т. д. Операционная маржа демонстрирует эффективность операционного процесса организации. Этот показатель позволяет понять, на сколько увеличится операционная прибыль при росте продаж на один рубль. Чистая маржа учитывает влияние всех факторов.

Окупаемость активов и собственного капитала позволяет определить, сколько времени необходимо предприятию для того, чтобы привлеченные средства окупились.

Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние, как было указано выше, означает стабильность текущей финансово-хозяйственной системы предприятия. Для изучения этого аспекта можно использовать следующие группы показателей.

Таблица 4 – Группы показателей, которые используются в процессе оценки состояния

Коэффициенты ликвидности (показатели ликвидности)

Анализ ликвидности, в процессе которого внимание фокусируется на движении денежных средств, измеряет способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства. Основные показатели этой группы являются мерой того, как быстро активы превращаются в наличные деньги. В ходе ежедневных операций управление ликвидностью обычно достигается за счет эффективного использования активов.

Уровень ликвидности необходимо рассматривать зависимо от отрасли, в которой действует предприятие. Ликвидная позиция конкретной компании может также варьироваться в зависимости от предполагаемой потребности в средствах в любой момент времени.

Оценка адекватности ликвидности требует анализа исторических потребностей компании в финансировании, текущей позиции ликвидности, ожидаемых будущих потребностей в финансировании, а также вариантов снижения потребности в финансировании или привлечения дополнительных средств (в том числе фактических и потенциальных источников такого финансирования).

Крупные компании, как правило, лучше контролируют уровень и состав своих обязательств по сравнению с более мелкими компаниями. Таким образом, они могут иметь больше потенциальных источников финансирования, в том числе капитала собственников и средств кредитного рынка. Доступ к рынкам капитала также уменьшает необходимый размер буфера ликвидности по сравнению с компаниями без такого доступа.

Условные обязательства, такие как аккредитивы или финансовые гарантии, также могут иметь значение при оценке ликвидности. Важность условных обязательств варьируется для небанковского и банковского сектора. В небанковском секторе условные обязательства (как правило, раскрываются в финансовой отчетности компании) представляют собой потенциальный отток денежных средств, и они должны быть включены в оценку ликвидности компании.

Расчет коэффициентов ликвидности

Основные коэффициенты ликвидности представлены в таблице 5. Эти коэффициенты ликвидности отражают положение компании на определенный момент времени и, следовательно, используют данные на конец даты составления баланса, а не средние значения баланса. Показатели текущей, быстрой и абсолютной ликвидности отражают способность компании выплачивать текущие обязательства. Каждый из них использует прогрессивно более строгое определение ликвидных активов.

Измеряет как долго компания может оплачивать свои ежедневные денежные расходы, используя только существующие ликвидные активы, без дополнительных денежных потоков. Числитель этого отношения включает в себя те же самые ликвидные активы, используемые в быстрой ликвидности, а знаменатель представляет собой оценку ежедневных денежных расходов.

Для получения ежедневных денежных затрат общая сумма кассовых расходов за период разделяется на количество дней в периоде. Поэтому для получения денежных расходов за период необходимо суммировать все расходы в отчете о финансовых результатах, в том числе такие как: себестоимость; сбытовые и управленческие расходы; прочие расходы. Однако в сумму расходов не стоит включать безналичные расходы, например, сумму амортизации.

Таблица 5 – Показатели ликвидности

Показатели ликвидности	Числитель	Знаменатель
	Оборотные активы	Текущие обязательства
	Оборотные активы - запасы	Текущие обязательства
	Краткосрочные инвестиции и денежные средства и их эквиваленты	Текущие обязательства
Показатель защитного интервала	Оборотные активы - запасы	Ежедневные расходы
	Период оборота запасов + периода оборота дебиторской задолженности – период оборота кредиторской задолженности

Финансовый цикл является метрикой, которая не рассчитывается в форме соотношения. Он измеряет продолжительность необходимого для предприятия времени, чтобы пройти путь от вложения денежных средств (инвестированных в деятельность) к получению денежных средств (в результате деятельности). В течение этого периода времени компания должна финансировать в свои инвестиционные операции за счет других источников (т. е. за счет заемных средств или капитала).

Интерпретация коэффициентов ликвидности

Текущая ликвидность . Этот показатель отражает оборотные активы (активы, которые, как ожидается, будут потребляться или конвертироваться в денежные средства в течение одного года), которые приходятся на рубль текущих обязательств (обязательства наступают в течение одного года).

Более высокий коэффициент указывает на более высокий уровень ликвидности (т. е. выше способность удовлетворить краткосрочные обязательства). Текущий коэффициент в размере 1,0 будет означать, что балансовая стоимость оборотных активов в точности равна балансовой стоимости всех текущих обязательств.

Более низкое значение показателя указывает на меньшую ликвидность, что предполагает большую зависимость от операционного денежного потока и внешнего финансирования для удовлетворения краткосрочных обязательств. Ликвидность влияет на способность компании брать деньги в долг. В основе коэффициента текущей ликвидности лежит предположение, что запасы и дебиторская задолженность являются ликвидными (если показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности являются низкими, то это не тот случай).

Коэффициент быстрой ликвидности . Коэффициент быстрой ликвидности является более консервативным, чем текущий коэффициент, так как он включает в себя только наиболее ликвидные оборотные активы (иногда называемые «быстрые активы»). Как и коэффициент текущей ликвидности, более высокий коэффициент быстрой ликвидности указывает на способность отвечать по долгам.

Этот показатель также отражает тот факт, что запасы не могут быть легко и быстро конвертированы в денежные средства, и, кроме того, компания не сможет продать весь свой запас сырья, материалов, товаров и т. д. на сумму, равную ее балансовой стоимости, особенно если этот инвентарь необходимо быстро продать. В ситуациях, когда запасы являются неликвидными (например, в случае низкого коэффициента оборотов запасов), быстрая ликвидность может быть лучшим показателем ликвидности, чем коэффициент текущей ликвидности.

Абсолютная ликвидность . Соотношение денежных средств к сумме текущих обязательств обычно представляет собой надежную меру ликвидности отдельного предприятия в кризисной ситуации. Только высоколиквидные краткосрочные инвестиции и денежные средства учитываются в этом показателе. Однако стоит учесть, что в условиях кризиса справедливая стоимость ликвидных ценных бумаг может значительно снижаться в результате рыночных факторов, и в этом случае желательно использовать в процессе расчета абсолютной ликвидности только денежные средства и эквиваленты.

Показатель защитного интервала . Это соотношение измеряет, как долго компания может продолжать оплачивать свои расходы за счет имеющихся ликвидных активов без получения какого-либо дополнительного притока денежных средств.

Показатель защитного интервала в размере 50 будет означать, что компания может продолжать оплачивать свои операционные расходы в течение 50 дней за счет быстрых активов без каких-либо дополнительных притоков денежных средств.

Чем выше показатель защитного интервала, тем выше ликвидность. Если показатель защитного интервала компании является очень низким по сравнению с аналогичными компаниями или по сравнению с собственной историей компании, аналитику необходимо уточнить, имеется ли достаточный приток денежных средств для того, чтобы компания могла отвечать по своим обязательствам.

Финансовый цикл . Этот показатель указывает на то количество времени, которое проходит с момента инвестирования предприятием денег в другие формы активов до момента сбора денежных средств от клиентов. Типичный операционный процесс предусматривает получение запасов с отсрочкой, что формирует кредиторскую задолженность. Затем компания также продает эти запасы в кредит, что приводит к увеличению дебиторской задолженности. После этого, компания оплачивает свои счета по поставленным товарам и услугам, а также получает оплату от клиентов.

Время между расходами денежных средств и сбором денежных средств называется финансовым циклом. Более короткий цикл указывает на большую ликвидность. Он означает, что компания должна финансировать свои запасы и дебиторскую задолженность только в течение короткого периода времени.

Более длинный цикл указывает на более низкую ликвидность; это означает, что компания должна финансировать свои запасы и дебиторскую задолженность в течение более длительного периода времени, а это может привести к необходимости привлечения дополнительных средств для формирования оборотного капитала.

Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности

Коэффициенты платежеспособности бывают в основном двух типов. Долговые показатели (первый тип) сосредотачиваются на балансе, и измеряют количество долгового капитала по отношению к собственному капиталу или общей сумме источников финансирования компании.

Коэффициенты покрытия (второй тип показателей) сосредотачиваются на отчете о финансовых результатах, и измеряют способность компании покрыть свои долговые платежи. Все эти показатели могут быть использованы при оценке кредитоспособности компании и, следовательно, при оценке качества облигаций компании и ее других долговых обязательств.

Таблица 6 – Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Числитель	Знаменатель
	Общая сумма обязательств (долгосрочные + краткосрочные обязательства)	Общая сумма пассивов
	Собственный капитал	Общая сумма пассивов
Долг к собственному капиталу	Общая сумма обязательств	Собственный капитал
Финансовый левередж		Собственный капитал
Коэффициент покрытия процентных платежей	Прибыль до налогообложения и оплаты процентов	Проценты к уплате
Коэффициент покрытия фиксированных платежей	Прибыль до налогообложения и оплаты процентов + лизинговые платежи + аренда	Проценты к уплате + лизинговые платежи + аренда

В целом наиболее часто эти показатели рассчитываются таким образом, как это показано в таблице 6.

Интерпретация коэффициентов платежеспособности

Показатель финансовой зависимости . Это соотношение измеряет процент от общего объема активов, финансируемых за счет долга. Например, отношение долга к активам 0,40 или 40 процентов указывает на то, что 40 процентов активов компании финансируются за счет долга. Как правило, более высокая доля долга означает более высокий финансовый риск и, таким образом, более слабую платежеспособность.

Показатель финансовой автономии . Показатель измеряет процент капитала компании (долга и собственных средств), представленного собственным капиталом. В отличие от предыдущего соотношения, более высокое значение обычно означает более низкий финансовый риск и, таким образом, указывает на сильную платежеспособность.

Отношение долга к собственному капиталу . Отношение долга к собственному капиталу измеряет количество долгового капитала по отношению к собственному капиталу. Интерпретация аналогична первому показателю (т. е. более высокое значение коэффициента указывает на слабую платежеспособность). Отношение 1,0 указывало бы на равные суммы долга и собственного капитала, что эквивалентно соотношению долга к пассивам в размере 50 процентов. Альтернативные определения этого соотношения используют рыночную стоимость собственного капитала акционеров, а не его балансовую стоимость.

Финансовый левередж . Этот показатель (часто называют просто показателем левереджа) измеряет количество суммарных активов, поддерживаемых каждой денежной единицей собственного капитала. Например, значение 3 для этого показателя означает, что каждый 1 рубль капитала поддерживает 3 рубля совокупных активов.

Чем выше коэффициент финансового рычага, тем больше заемных средств находится у компании для использования долга и других обязательств в целях финансирования активов. Этот коэффициент часто определяется в терминах средних совокупных активов и среднего общего капитала и играет важную роль в разложении рентабельности собственного капитала в методике DuPont.

Коэффициент покрытия процентных платежей . Этот показатель измеряет, сколько раз компания может покрыть свои процентные платежи за счет прибыли до налогообложения и оплаты процентов. Более высокий коэффициент покрытия процентов указывает на более сильную состоятельность и платежеспособность, обеспечивая высокую уверенность кредиторов в том, что компания может за счет операционной прибыли обслуживать свой долг (т. е. долг банковского сектора, облигации, векселя, долг других предприятий).

Коэффициент покрытия фиксированных платежей . Этот показатель учитывает фиксированные расходы или обязательства, которые приводят к стабильному оттоку денежных средств компании. Он измеряет количество раз прибыль компании (до выплаты процентов, налогов, аренды и лизинга) может покрыть процентные и лизинговые платежи.

Подобно коэффициенту покрытия процентов, более высокое значение показателя фиксированных платежей подразумевает сильную платежеспособность, а это означает, что предприятие может обслуживать свой долг за счет основной деятельности. Показатель иногда используется для определения качества и вероятности получения дивидендов по привилегированным акциям. Если значение показателя более высокое, то это указывает на высокую вероятность получения дивидендов.

Анализ финансовой деятельности предприятия на примере ПАО «Аэрофлот»

Продемонстрировать процесс анализа финансовой деятельности можно на примере известной компании ПАО «Аэрофлот».

Таблица 6 – Динамика активов ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг., млн. руб.

Показатели				Абсолютное отклонение, +,-		Относительное отклонение, %
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Основные средства
Долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства и денежные эквиваленты
Прочие оборотные активы
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО

Как можно судить из данных таблицы 6, в течение 2013-2015 годов происходит рост стоимости активов – на 69,19% за счет роста оборотных и внеоборотных активов (табл.6). В целом компания способна эффективно управлять оборотными ресурсами, ведь в условиях роста сбыта на 77,58% сумма оборотных активов выросла только на 60,65%. Качественной является кредитная политика предприятия: в условиях значительного роста выручки сумма дебиторской задолженности, основу которой составляла задолженность покупателей и заказчиков, выросла только на 45,29%.

Сумма денежных средств и эквивалентов растет из года в год и составила около 29 млрд. рублей. Учитывая значение показателя абсолютной ликвидности, можно утверждать, что этот показатель является слишком высоким – если абсолютная ликвидность самого большого конкурента ЮТэйр составляет только 19,99, то в ПАО «Аэрофлот» этот показатель составил 24,95%. Деньги являются наименее продуктивной частью активов, поэтому в случае наличия свободных средств следует их направить, например, в краткосрочные инструменты инвестирования. Это позволит получить дополнительный финансовый доход.

Из-за падения курса рубля стоимость запасов значительно выросла за счет увеличения стоимости комплектующих, запчастей, материалов, а также за счет увеличения стоимости авиакеросина вопреки снижению цен на нефть. Поэтому запасы растут быстрее объема сбыта.

Основным фактором роста внеоборотных активов является увеличение дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после даты составления отчета. Основу же этого показателя составляют авансы за поставку самолетов А-320/321, которые будут получены компанией в 2017-2018 годах. В целом такая тенденция является положительной, так как позволяет компании обеспечивать развитие и повышение конкурентоспособности.

Политика в сфере финансирования предприятия является следующей:

Таблица 7 – Динамика источников финансовых ресурсов ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг., млн. руб.

Показатели				Абсолютное отклонение, +,-		Относительное отклонение, %
Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
Собственные акции, выкупленные в акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Долгосрочные заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Резервы под условные обязательства
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО
Краткосрочные заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов и платежей
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО

Однозначно негативной тенденцией является сокращение суммы собственного капитала на 13,4 за исследуемый период за счет получения значительного чистого убытка в 2015 году (табл.7). Это означает, что благосостояние инвесторов значительно снизилось, а уровень финансовых рисков вырос из-за необходимости привлечения дополнительных средств для финансирования растущего объема активов.

Как результат, сумма долгосрочных обязательств выросла на 46%, а сумма текущих обязательств – на 199,31%, что привело к катастрофическому снижению платежеспособности и показателей ликвидности. Значительный рост заемных средств приводит к увеличению финансовых расходов на обслуживание долга.

Таблица 8 – Динамика финансовых результатов ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг., млн. руб.

Показатели				Абсолютное отклонение, +,-		Относительное отклонение, %
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Изменение отложенных налоговых обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Чистая прибыль (убыток)

В целом процесс формирования финансового результата был неэффективным из-за роста процентов к уплате и прочих расходов на 270,85%, а также из-за увеличения прочих расходов на 416,08% (табл.8). К значительному росту последнего показателя привело списание доли ПАО «Аэрофлот» в уставном капитале ООО «Добролет» в связи с прекращением деятельности. Хотя это значительная потеря средств, все же такой расход не является постоянным, поэтому он не говорит ничего плохого о способности проводить бесперебойную деятельность. Однако прочие причины роста прочих расходов могут угрожать стабильной деятельности компании. Кроме списания части акций, прочие расходы выросли также из-за расходов по лизингу, расходов от сделок хеджирования, а также из-за формирования значительных резервов. Все это говорит о неэффективном управлении рисками в рамках финансовой деятельности.

Показатели

Абсолютное отклонение, +,-

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели ликвидности говорят о серьезных проблемах с платежеспособностью уже в краткосрочной перспективе (табл.9). Как было указано ранее, абсолютная ликвидность является чрезмерной, что приводит к неполному использованию финансового потенциала предприятия.

С другой стороны, коэффициент текущей ликвидности является значительно ниже нормы. Если в ЮТэйр, прямого конкурента компании, показатель составлял 2,66, то в ПАО «Аэрофлот» - только 0,95. Это означает, что компания может испытывать проблемы со своевременным погашением текущих обязательств.

Таблица 10 – Показатели финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг.

Показатели				Абсолютное отклонение, +,-
Собственные оборотные средства, млн. руб.
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами
Маневренность собственных оборотных средств
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов
Коэффициент финансовой автономии
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансового левериджа
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент краткосрочной задолженности
Коэффициент финансовой устойчивости (покрытия инвестиций)
Коэффициент мобильности активов	Финансовая автономия также значительно снизилась до 26% в 2015 году против 52% в 2013 году. Это указывает на более низкий уровень защищенности кредиторов и высокий уровень финансовых рисков. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости позволили понять, что состояние компании неудовлетворительное. Рассмотрим также способность компании генерировать положительный финансовый результат. Таблица 11 – Показатели деловой активности ПАО «Аэрофлот» (показатели оборачиваемости) в 2014-2015 гг. Показатели Абсолютное отклонение, +,- Оборачиваемость собственного капитала Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации Фондоотдача Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты) Период одного оборота оборотных средств (дней) Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты) Период одного оборота запасов (дней) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты) Период погашения дебиторской задолженности (дней) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (обороты) Период погашения кредиторской задолженности (дней) Период производственного цикла (дней) Период операционного цикла (дней) Период финансового цикла (дней) В целом оборачиваемость основных элементов активов, а также собственного капитала, повышалась (табл.11). Однако стоит заметить, что причиной такой тенденции является рост курса национальной валюты, что привело к значительному росту стоимости билетов. Также стоит заметить, что оборачиваемость активов является значительно выше, чем в прямого конкурента ЮТэйр. Поэтому можно утверждать, что в целом операционный процесс компании является эффективным. Таблица 12 – Показатели рентабельности (убыточности) ПАО «Аэрофлот» Показатели Абсолютное отклонение, +,- Рентабельность (пассивов) активов, % Рентабельность собственного капитала, % Рентабельность производственных фондов, % Рентабельность реализованной продукции по прибыли от продаж, % Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли, % Коэффициент реинвестирования, % Коэффициент устойчивости экономического роста, % Период окупаемости активов, год Период окупаемости собственного капитала, год Компания была неспособна генерировать прибыль в 2015 году (табл.12), что привело к значительному ухудшению финансового результата. На каждый привлеченный рубль активов компания получила 11,18 копеек чистого убытка. Кроме этого, собственники получили 32,19 копеек чистого убытка на каждый рубль вложенных средств. Поэтому очевидно, что финансовая эффективность компании является неудовлетворительной. 2. Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp. 3. сайт – Онлайн-программа для расчета финансовых показателей // URL: https://www.сайт/ru/

Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ООО «Восстановление»)

Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Восстановление»

Общество с ограниченной ответственностью «Восстановление» зарегистрировано 10.08.2000 г. ИМНС РФ по Центральному району г. Липецка, ОГРН 1024840839066 является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на условиях и в порядке, определенных Уставом.

Местонахождение Общества: 398006, г. Липецк, Универсальный проезд, д 2. Но согласно внесенным изменениям в Устав Общества с ограниченной ответственностью «Восстановление» от 19 декабря 2013 г. Пункт 1.3 изложить в следующей редакции: «Место нахождения Общества: Россия, Липецкая область, г. Липецк, ул. Доватора, д. 12.»

Целями деятельности ООО «Восстановление» является извлечение прибыли.

Предметом деятельности Общества являются:

Оптовая торговля машинами и оборудованием для металлургии;

Посреднические услуги, коммерческие и обменные операции, маркетинг;

Организация перевозок грузов, в том числе международных;

Оказание услуг складского хозяйства;

Прочие виды деятельности, не запрещенные законодательством РФ.

Основным видом деятельности ООО «Восстановление» является оптовая торговля машинами и оборудованием для металлургии.

ООО «Восстановление» - так же занимается разработкой и внедрением новых технологий восстановления и изготовления ответственных деталей и технологического инструмента для металлургических предприятий (печные ролики, радиантные трубы, валки трубопрокатных и трубосварочных станов, дисковые и кромкокрошительные ножи, формирующие ролики правильных машин и т.п.), которые изготавливаются из жаропрочных, нержавеющих, тепло-устойчивых и инструментальных марок стали. На счету предприятия несколько запатентованных открытий.

Основной организатор и бессменный руководитель - Бородин Иван Петрович, кандидат технических наук, более тридцати лет проработавший в металлургическом машиностроении СССР и России. Имеет десятки изобретений в области наплавки, сварки, термообработки, металловедении и специальной электрометаллургии.

Организационную структур предприятия рассмотрим на рисунке 1.

Рисунок 1. Организационная структура ООО «Восстановление»

Непосредственно Генеральному директору подчиняется главный бухгалтер, а также главный инженер, юридический отдел, начальник отдела кадров, начальник маркетинга и продаж, ведущий инженер по подготовке и заключению договоров, а также охранные агентства ЧОО «Бастион - Л» и ЧОП «Катран».

Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Восстановление»

Для того, чтобы провести оценку финансового результата деятельности ООО «Восстановление» проведем прежде всего анализ актива и пассива баланса.

В Приложении 9 проведем анализ показателей актива баланса. Сам баланс ООО «Восстановление» представлен в Приложении 1.

Анализируя данные, представленные в Приложении 9 можно сделать вывод о том, что валюта баланса в 2014 году по сравнению с 2013 годом выросла на 1611 тыс. руб. или на 3,61%.

Наибольшие изменения в 2014 году по сравнению с 2013 годом имели место быть по статье прочие внеоборотные активы. По данному показателю значение выросло на 10049 тыс. руб. или на 956,14%.

Валюта баланса в 2015 году снизилась на 7916 тыс. руб. или на 17,12%. Это говорит о том, что объем активов, которые находятся на балансе предприятия ООО «Восстановление» за период снизился.

По отдельным статьям актива баланса можно также отметить снижение показателя дебиторской задолженности на 7795 тыс. руб. или на 32,66%. Это свидетельствует о том, что предприятие эффективно добивается возврата задолженности от контрагентов по поставленной им продукции.

Основные средства за отчетный период снизились незначительно - на 13 тыс. руб. в абсолютном выражении или на 0,22% в относительном выражении.

Показатель запасов за отчетный период наоборот вырос. Рост в абсолютном выражении составил 825 тыс. руб. В относительном выражении данный показатель увеличился на 15,12%.

Структуру актива баланса в 2013 году рассмотрим на рисунке 2.

Рисунок 2. Структура актива баланса ООО «Восстановление» в 2013 году, тыс. руб.

Анализируя структуру актива баланса в 2013 году можно сделать вывод о том, что основной удельный вес в активе в 2013 году составляла дебиторская задолженность (52%).

На втором месте (30%) в 2014 году находись запасы.

Для того, чтобы оценить структуру актива баланса в 2014 году - рассмотрим на рисунке 3 структуру актива.

Рисунок 3. Структура актива баланса ООО «Восстановление» в 2014 году, тыс. руб.

Исходя из данных, которые представлены на рисунке 2 можно сделать вывод о том, что в 2014 году наиболее весомой статьей в активе баланса являлась дебиторская задолженность. В структуре актива баланса показатель по данной статье составлял 52%.

Остальные статьи актива баланса составляют в совокупности менее 50% от актива баланса. Наибольшей статьей, следующей после дебиторской задолженности является показатель прочих внеоборотных активов, который в 2014 году составлял 24%.

Рисунок 4. Структура актива баланса ООО «Восстановление» в 2015 году, тыс. руб.

По сравнению с 2014 годом в структуре баланса ООО «Восстановление» не произошло очень серьезных изменений. По прежнему основной статьей актива баланса остается дебиторская задолженность. Удельный вес данной статьи снизился и в 2015 году составил 42%.

На втором месте по удельному весу остается статья прочие внеоборотные активы. В 2015 году удельный вес данной статьи составил 26%.

Анализ пассива баланса представлен в Приложении 10.

В качестве наиболее заметного изменения в пассиве баланса в 2014 году по сравнению с 2013 годом можно отметить увеличения показателя краткосрочных заемных средств.

Данный показатель в 2014 году вырос на 1896 тыс. руб. или на 1185%.

Рассматривая изменения показателей пассива баланса ООО «Восстановление» 2015 году можно сказать о том, что нераспределенная прибыль снизалась на 4397 тыс. руб. или на 95,32%.

Долгосрочные заемные средства за рассматриваемый период снизились на 2465 тыс. руб. или на 15,74%.

Снижение также имело место быть по такой статье пассива баланса как краткосрочные заемные средства. За период данный показатель снизился на 1075 тыс. руб. или на 52,29%.

На рисунке 5 рассмотрим структуру пассива баланса в 2013 году.

Рисунок 5. Анализ структуры пассива баланса ООО «Восстановление» в 2013 году, тыс. руб.

Анализируя структуру пассива баланса предприятия в 2013 году можно отметить, что наибольший удельный вес (68%) в нем занимает кредиторская задолженность.

Рисунок 6. Анализ структуры пассива баланса ООО «Восстановление» в 2014 году, тыс. руб.

Анализируя структуру пассива баланса ООО «Восстановление» в 2014 году можно сказать о том, что наибольший удельный вес в пассиве баланса занимает кредиторская задолженность. Удельный вес данного показателя в пассиве в 2014 году составляет 52%.

Второе место по объему составляют долгосрочные заемные средства. Удельный вес данного показателя в 2014 году составляет 34%.

Рисунок 7. Анализ структуры пассива баланса ООО «Восстановление» в 2015 году, тыс. руб.

Рассматривая структуру баланса ООО «Восстановление» в 2015 году можно увидеть, что удельный вес кредиторской задолженности, которая также как и в 2014 году составляет большую часть пассива баланса, вырос и составил 62%.

На втором месте по удельному весу также остаются долгосрочные заемные средства. Удельный вес данного показателя в 2015 году составлял 34%.

Анализ ликвидности баланса дает оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса приведен в Приложении 8.

Для анализа ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Различают следующие виды ликвидности баланса: абсолютную ликвидность, текущую ликвидность, перспективную ликвидность и общую или комплексную ликвидность.

Условия абсолютной ликвидности записываются в виде совокупности неравенств:

А 1 П 1 , А 2 П 2 , А 3 П 3 , А 4 ?П 4, (2.1)

где А 1 - наиболее ликвидные активы;

П 1 - наиболее срочные обязательства;

А 2 - быстрореализуемые активы;

П 2 - краткосрочные пассивы;

А 3 - медленно реализуемые активы;

П 3 - Долгосрочные пассивы;

А 4 - трудно реализуемые активы;

П 4 - постоянные пассивы.

Условие текущей ликвидности имеет вид:

(А 1 +А 2) (П 1 +П 2) (2.2)

Условие перспективной ликвидности выглядит следующим образом:

Сопоставление А 1 и П 1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений на срок до трех месяцев. Сопоставление А 2 и П 2 показывает тенденцию увеличения или уменьшения ликвидности в срок от 3 до 6 месяцев. Сопоставление А 3 и П 3 показывает ликвидность предприятия в сроки свыше 6-и месяцев. Соотношение А 4 и П 4 показывает, хватает ли предприятию собственных средств для ведения текущей деятельности.

Рассматривая показатели ликвидности баланса ООО «Восстановление» можно сказать, что показателями баланса не выполняется условие абсолютной ликвидности. Такое положение дел имеет место быть как в 2013, так и в 2014 и в 2015 году.

Рассмотрим, удовлетворяют ли показатели баланса ООО «Восстановление» требованиям текущей ликвидности:

В 2013 году:

А 1 +А 2 = 62 + 23163 = 23225 тыс. руб.

П 1 +П 2 = 30233 + 160 = 30393 тыс. руб.

Сравнивая рассчитанные выше показатели за 2013 год можно сказать, что условие текущей ликвидности в 2013 году не выполняется.

В 2014 году:

А 1 +А 2 = 23 + 23866 = 23889 тыс. руб.

П 1 +П 2 = 23905 + 2056 = 25961 тыс. руб.

Сравнивая рассчитанные выше показатели за 2014 год можно сказать, что условие текущей ликвидности в 2014 году не выполняется.

Рассмотрим ситуацию для 2015-го года:

А 1 +А 2 = 203 + 16071 = 16274 тыс. руб.

П 1 +П 2 = 23926 + 981 = 24907 тыс. руб.

Исходя из проведенных расчетов для 2015 года, можно судить о том, что в 2015 году условие текущей ликвидности также не выполняется.

Сравнивая показатели А 3 и П 3, то можно сказать, что в 2013 году их значение удовлетворяет требованиям. Однако, как для 2014 года, так и для 2015 года можно увидеть, что условие перспективной ликвидности для баланса ООО «Восстановление» также не выполняется.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (Приложение 11). В целях анализа можно воспользоваться методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, в которых определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий.

Приведем расчет показателей Приложения 11 в 2013, 2014 и 2015 годах.

Коэффициент текущей ликвидности:

2013 год: (62+23163+13430) / (30233+160) = 1,21.

2014 год: (23+23866+5471) / (23905+2056) = 1,13.

2015 год: (203+16071+6281) / (23926+981) = 0,91.

Коэффициент срочной ликвидности:

2013 год: (62+23163) / (30233+160) = 0,76.

2014 год: (23+23866) / (23905+2056) = 0,92.

2015 год: (203+16071) / (23936+981) = 0,65.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

2013 год: 62/(30233+160) = 0,002.

2014 год: 23/(23905+2056) = 0,0009.

2015 год: 203/(23926+981) = 0,008.

Коэффициент общей ликвидности:

2013 год: (62+23163+13430+7977)/(30233+160+9915) = 1,107.

2014 год: (23+23866+5471+16883)/(23905+2056+15659) = 1,11.

2015 год: (203+16071+6281+15773)/(23926+981+13194) = 1,006.

Коэффициент текущей ликвидности показывает возможность погашения наиболее срочных и краткосрочных обязательств за счет оборотных активов. Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежеспособность предприятия.

Исходя из рассчитанных показателей данного коэффициента за2013, 2014 и 2015 год можно сделать вывод о том, что в 2013 и 2014 году данный показатель находился в пределах нормы. В 2015 году коэффициент текущей ликвидности норме не соответствовал.

Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность предприятия погашать собственные долговые обязательства за счет имеющихся денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Исходя из проведенного расчета коэффициента срочной ликвидности в 2013, 2014 и в 2015 году можно сказать, что во всех трех случаях значение данного показателя соответствует норме.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность предприятия объемом абсолютно ликвидных активов покрывать объем имеющихся краткосрочных обязательств.

Согласно рассчитанным данным можно сказать о том, что коэффициент абсолютной ликвидности как в 2013 году, так и в 2014 и 2015 году не соответствует норме.

Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия погасить все обязательства за счет своих активов.

Расчеты показывают, что коэффициент общей ликвидности ООО «Восстановление» в 2013, 2014 и 2015 годах также не соответствует требуемым показателям.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 3 месяцев:

К ВОССТ = (К ТЛнач + 3/Т * (К ТЛкон - К ТЛнач)) / 2 (2.4)

где К ТЛнач, К ТЛкон - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

3 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, значит у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность, если оно ничего не изменить в своей деятельности.

Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности в 2014 году:

К ВОССТ (2014) = (1,21+ 3 / 12 * (1,13 - 1,21)) / 2 = 0,6

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности в 2015:

К ВОССТ (2015) = (1,13+ 3 / 12 * (0,91 - 1,13)) / 2 = 0,52

Как видно из проведенного расчета, коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, что говорит о том, что предприятие не может восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

Коэффициент маневренности собственных средств;

Коэффициент автономии.

Рассчитанные согласно данному алгоритму показатели представлены в Приложении 12.

Рассмотрим расчет коэффициентов для Приложения 12 в 2013, 2014 и 2015 годах.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

2013 год: (30233+160+9915)/ 4324 = 9,32

2014 год: (23905+2056+15659)/4623 = 9.

2015 год: (23926+981+13194)/226 = 169.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств:

2013 год: ((62+23163+13430) - (30233+160))/ 4324 = 1,45

2014 год: ((23+23866+5471) - (23905+2056))/4623 = 0,74

2015 год: ((203+16071+6281) - (23926+981))/226 = -10,4

Коэффициент автономии:

2013 год: 4324/44632 = 0,1.

2014 год: 4623/46243 = 0,1.

2015 год: 226/38327 = 0,006.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, каких средств у предприятия больше.

Данный коэффициент как в 2013, так и в 2014, и в 2015 году превосходит допустимые значения. В 2013 году на 1 рубль собственных средств у предприятия было 9,32 рублей заемных средств. В 2014 году на 1 рубль собственных средств у предприятия было 9 рублей заемных средств. Данный показатель в 2015 годы стал еще выше. На 1 рубль собственных средств имелось уже 169 рублей заемных средств.

Подобное соотношение говорит о том, что ООО «Восстановление» находится в серьезной зависимости от заемных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, что позволяет достаточно свободно распоряжаться этими средствами.

Данный показатель, как в 2013, так и в 2014 и в 2015 году не соответствует нормативному значению.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в совокупных активах и характеризует степень финансовой независимости предприятия от заемных источников финансирования.

Значение данного показателя значительно ниже нормативного значения как в 2013 году, так и в 2014 и 2015. Причем в 2015 году данный показатель значительно снизился.

Это свидетельствует о том, что у предприятия серьезные проблемы с наличием собственных средств, и оно практически полностью находится в зависимости от заемных денежных средств.

Для дальнейшего анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности ООО «Восстановление» необходимо рассчитать показатели рентабельности и деловой активности.

Коэффициенты деловой активности:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К оОА) - показывает, количество совершаемых активами оборотов за анализируемый период.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К оДЗ) - показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К оСК) - отражает активность использования собственных финансовых ресурсов. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К оКЗ) - показывает скорость расчетов с кредиторами. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

5. Фондоотдача (Ф О) - отражает эффективность использования основных средств предприятия.

Финансовые коэффициенты рентабельности:

1. Коэффициент общей рентабельности (R О) - показывает прибыльность самого предприятия.

2. Коэффициент рентабельности продаж (R П) - показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

3. Коэффициент рентабельности активов (R А) - показывает эффективность использования всего имущества (управления предприятием в сфере производственной деятельности).

4. Коэффициент рентабельности прямых затрат (R ПЗ) - характеризует эффективность затрат предприятия, т.е. какую прибыль получает предприятие с каждого рубля понесенных прямых затрат.

5. Рентабельность собственного капитала (R СК) - показывает эффективность использования собственного капитала.

Рассмотрим порядок расчета данных показателей.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитаем по формуле:

К оОА = ВР / ОА ср, (2.5)

где ВР - выручка от реализации,

ОА ср - средняя величина оборотных активов.

Рассчитаем значение данного показателя:

2014 год: 55283 / ((29360+22554)/2) = 2,13.

2015 год: 50659 / ((29360+22554)/2) = 1,95.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитаем по формуле:

К оДЗ = ВР / ДЗ ср, (2.6)

ДЗ ср - величина дебиторская задолженность.

2014 год: 55283 / ((23866+16071)/2) = 2,77.

2015 год: 50659 / ((23866+16071)/2) = 2,54.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитаем по формуле:

К оСК = ВР / СК ср, (2.7)

где ВР - выручка от реализации;

СК ср - средняя величина собственного капитала.

2014 год: 55283 / ((4623+226)/2) = 22,8.

2015 год: 50659 / ((4623+226)/2) = 20,9.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитаем по формуле:

К оКЗ = ВР / КЗ ср, (2.8)

где ВР - выручка от реализации;

КЗ ср - величина кредиторской задолженности.

2014 год: 55283 / ((23905+23926)/2) = 2,31.

2015 год: 50659 / ((23905+23926)/2) = 2,12.

Фондоотдачу определим по следующей формуле:

Ф О = ВР / ОС ср, (2.9)

где ВР - выручка от реализации;

ОС ср - среднегодовая стоимость основных средств.

2014 год: 55283 / ((5783+5770)/2) = 4,79.

2015 год: 50659 / ((5783+5770)/2) = 4,38.

Коэффициент общей рентабельности рассчитаем по формуле:

R О = П Н / ВР * 100%, (2.10)

где П Н - прибыль (убыток) до налогообложения;

ВР - выручка от реализации.

2014 год: (373/55283) * 100% = 0,67%

2015 год: (270/50659) * 100%= 0,53%.

Коэффициент рентабельности продаж рассчитаем по формуле:

R П = П р / ВР * 100%, (2.11)

где П р - прибыль от реализации продукции;

ВР - выручка от реализации

2014 год: (871/55283) * 100% = 1,58%

2015 год: (3028/50659) * 100%= 6%.

Коэффициент рентабельности активов рассчитаем по формуле:

R А = ЧП / ВБ ср * 100%, (2.12)

где ЧП - чистая прибыль;

ВБ ср - валюта баланса средняя.

2014 год: (299/((46243+38327)/2) * 100% = 0,71%

2015 год: (216/((46243+38327)/2) * 100%= 0,51%.

Коэффициент рентабельности прямых затрат рассчитаем по формуле:

R ПЗ = ВП / СП * 100%, (2.13)

где ВП - валовая прибыли (убыток);

СП - себестоимость продаж.

2014 год: (871/54412)* 100% = 1,6%

2015 год: (4286/46373) * 100%= 9,24%.

Рентабельность собственного капитала рассчитаем по формуле:

R СК = ЧП / СК * 100%, (2.14)

где ЧП - чистая прибыль,

СК - собственный капитал.

2014 год: (299/4623)* 100% = 6,47%

2015 год: (216/226) * 100%= 95,58%.

Полученные значения показателей для ООО «Восстановление» представим в Приложении 13.

Рассматривая полученные значения, можно сделать следующие выводы.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в отчетном периоде снизился с 2,13 до 1,95. Данный факт связан с тем, что в 2015 году у предприятия ООО «Восстановление» незначительно сократилась выручка от реализации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности также снизился с 2,77 в 2014 году до 2,54 в 2015 году. Снижение данного показателя, также как предыдущего, можно объяснить снижением выручки от реализации в 2015 году.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2015 году снизился до 20,9. В 2014 году данный показатель имел значение 22,8.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за период сократился незначительно не значительно. В 2014 году данный показатель составлял 2,31, а в 2015 году - 2,12.

Фондоотдача также снизилась с 4,79 в 2014 году, до 4,38 в 2015.

Коэффициент общей рентабельности в 2014 году составлял 0,67. В 2015 году данный показатель был равен 0,53.

Коэффициент рентабельности продаж в 2014 году был равен 1,58%. В 2015 году данный показатель вырос и составил уже 6%. Это связано с тем, что такой показатель как прибыль от реализации продукции в 2015 году вырос на фоне незначительного снижения выручки от реализации.

Коэффициент рентабельности активов снизился с 0,71% в 2014 году до 0,51% в 2015 году.

По такому показателю как коэффициент рентабельности прямых затрат наблюдался рост с 1,6% до 9,24%. Такое изменение связно с тем, что имелся весьма значительный рост валовой прибыль в 2015 году.

Рентабельность собственного капитала увеличилась с 6,47% до 95,58%. Такое значительный рост данного показателя можно объяснить тем фактом, что собственный капитал в 2015 году значительно снизился по сравнению со значением данного показателя в предыдущем периоде.

Рассматривая показатели, представленные в Приложении 14 можно сделать следующие выводы.

Выручка от реализации в 2015 году сократилась по отношению к 2014 году на 4624 тыс. руб. или на 8,36%.

Себестоимость продаж также сократилась за отчетный период на 8039 тыс. руб. или на 14,77%.

Валовая прибыль предприятия выросла на 3415 тыс. руб. или на 392,08%.

Однако, в связи с тем что у предприятия в 2015 году были существенные расходы, например по выплате процентов, чистая прибыль в 2015 году сократилась на 83 тыс. руб. или на 27,76%.

Завершая оценку результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Восстановление» можно сказать, что основные проблемы предприятия представлены недостатком собственных средств в структуре пассивов. Также, несмотря на то, что предприятия является прибыльным, рентабельность находится на очень низком уровне, что однозначно можно считать негативным фактором.

Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия Приложения. Анализ призван быть действенным активно воздействовать на ход производства и его результаты своевременно выявляя недостатки просчеты упущения в работе и информируя об этом руководство предприятия. Для достижения данной цели требуется решение следующих задач: Рассмотреть теоретические основы анализа и управления хозяйственной деятельностью; Провести анализ финансового состояния предприятия ОАО 780 РЗ ТСК; Выявить основные направления...

Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм>
1017.		Оценка и анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности	72.96 KB
	Анализ ликвидности: определение типа ликвидности и анализ коэффициентов. Анализ финансовой устойчивости: определение типа финансовой устойчивости и анализ коэффициентов. Определение коэффициентов рентабельности. Коэффициент прироста имущества определяется как отношение средней стоимости активов в отчетном и базовом периодах на среднюю стоимость актива за базовый период...
11181.		Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия	56.97 KB
	Характеристика предприятия и организационная структура ООО ИТСервис. История развития предприятия и основные виды его деятельности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ показателей бухгалтерской отчётности предприятия.
1701.		Комплексный анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия	2.77 MB
	Экономический анализ – система специальных знаний, возникновения и развитие которой обусловлено потребностями практики в аналитических разработках. Экономический анализ, базируется на законах развития и функционирования систем, направлен на познание методологии оценки
831.		Диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО Белгородэнерго	56.9 KB
	Цель анализа хозяйственной деятельности состоит в том, чтобы оценить хозяйственное и финансовое состояние предприятия, а также в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ хозяйственного и финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу.
20669.		Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия транспорта	1.28 MB
	Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь - от соотношения собственных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных активов и пассивов предприятия.
5151.		Стратегия развития предприятия в современных условиях на основе всестороннего анализа финансово – хозяйственной деятельности	501.14 KB
	Для этого необходимо определить стратегию предприятия. Стратегическое планирование и стратегическое управление – наиболее важные и глобальные задачи менеджеров предприятия. Основными задачами стратегического управления является: видение предприятия в перспективе – представления его положения и состояния как в разрезе внутреннего функционирования так и в плане места в окружающей среде как элемента социальной политической структуры общества и самостоятельной бизнес – единицы; планирование развития предприятия направленное на усиление...
13261.		Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия	56.62 KB
	Рентабельность характеризует результативность использования средств производства и трудовых ресурсов. Она определяется как отношение полученной предприятием прибыли к сумме основных и оборотных фондов. Управление рентабельностью (планирование, обоснование и анализ-контроль) находятся в центре экономической деятельности предприятий, работающих на рынок.
2235.		Сущность анализа финансово-хозяйственной деятельности	12.46 KB
	Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является важной частью а по сути основой принятия решений на микроэкономическом уровне. Экономических анализ как инструмент познания действительности возник одновременно с бухучетом в Египте примерно за тыс. Несмотря на то что отдельные методы анализа получили широкое признание еще в первое десятилетие ХХ века самостоятельной наукой анализ стал в 60года.
1786.		Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «САМИ»	374.85 KB
	Предметом данного исследования является финансовое состояние коммерческого предприятия. Соответственно, объектом данной работы являются результаты деятельности ООО «САМИ» (экономические результаты, финансовое состояние, платежеспособность и пр.).
915.		Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «КАМАЗ»	731.76 KB
	Анализ инвестиционной привлекательности предприятия для большинства инвесторов в России является приоритетной задачей при выборе объекта для инвестиций по сравнению с другими структурными уровнями экономики, такими как страна, регион, отрасль.