Ekonomisk bedömning av investeringsverksamhet. Indikatorer för effektivitet och attraktivitet hos investeringsprojekt. Essens, roll och klassificering av investeringar

Skicka ditt bra arbete i kunskapsbasen är enkelt. Använd formuläret nedan

Studenter, doktorander, unga forskare som använder kunskapsbasen i sina studier och arbete kommer att vara dig mycket tacksam.

Publicerat på http://www.allbest.ru/

Introduktion

förvaltning av investeringshantering

En betydande ökning av investeringarna i Ryska federationens ekonomi, en ökning av deras effektivitet och med dem en ökning av effektiviteten i den nationella ekonomin, avgör de viktigaste accenterna i strategin för innovativ utveckling av vårt land, och detta bekräftar det verkliga läget. I industrier som producerar varor nådde således investeringarna i anläggningstillgångar under 2011 bara hälften av deras fysiska volym 1990. I en miljö med ett akut investeringsunderskott har den observerade minskningen av effektiviteten i investeringsverksamheten en extremt negativ effekt. på den ekonomiska tillväxttakten.

Genomförandet av högeffektiva investeringsprojekt i investeringsprocessen är huvudförutsättningen för att påskynda den ekonomiska tillväxten. I slutändan bestäms effektiviteten av investeringsaktiviteter och den ekonomiska tillväxttakten till stor del av det perfekta systemet för att välja investeringsprojekt för genomförande, dess anpassning till de nuvarande och förändrade förhållandena i ekonomin. Beslut som fattas på grundval av verktyg för att bedöma investeringsprojektens effektivitet påverkar inte bara företagens intressen utan också nationella intressen, eftersom en uppsättning täta beslut i slutändan utseende och egenskaper hos landets produktiva krafter. Den politik som bedrivs idag och de beslut som fattas lägger grunden för den ryska ekonomins framtid i 10-15 år framåt. Vår ekonomis position i världen beror på hur effektivt vi arbetar nu, och i synnerhet om Ryssland kommer att kunna bli en av världens ledande ledare inom världsprocessen och innovativ och ekonomisk utveckling, ett land med en attraktiv livsstil och hög konkurrenskraft.

I detta avseende är ämnet för kursarbetet "Företagets investeringsaktivitet och bedömning av dess effektivitet" relevant just nu.

Syftet med kursarbetet: att studera effektiviteten av investeringar i renovering och tekniskt stöd för organisationen.

I samband med målet löses följande uppgifter i arbetet:

Studie av de teoretiska grunderna för företags investeringsverksamhet;

Analys av investeringsvolymen och finansieringskällor för företagets investeringsaktiviteter;

Beräkning och analys av indikatorer för effektiviteten av resultaten av företagets investeringsaktiviteter;

Förslag till åtgärder för att förbättra företagets investeringsaktivitet.

Syftet med forskningen är det öppna aktiebolaget "Sokolsky träbearbetningsanläggning"

Föremålet för forskningen är en metod för att analysera investeringsaktiviteten för företag som verkar i en marknadsekonomi, samt fastställa deras ekonomiska effektivitet.

Informationskällor: finansiella rapporter för 2010-2011, årsrapporter för 2010-2011, företagets stadga.

Forskningsmetoder: analys, systeminriktning, klassificering, systematisering och gruppering, beräknings- och konstruktiva, ekonomiska och statistiska metoder och andra metoder.

1. Teoretiska grunder för företagets investeringsaktivitet

1.1 Suinvesteringsaktivitet, dess funktioner, ämnen och föremål

Uttrycket "investering" kommer från det latinska ordet invest - att investera. Ekonomer betraktar investeringar som långsiktiga kapitalinvesteringar i olika sektorer av ekonomin, infrastruktur, sociala program, miljöskydd hemma och utomlands. Syftet med investeringen är att göra vinst. För närvarande är det allmänt accepterade tillvägagångssättet att investeringar måste beaktas i dynamik, det vill säga i processen att förändra värdeformerna och göra dem till den slutliga produkten av investeringsaktiviteten.

Investeringar är processen för att flytta kapital i jakt på fördelar. ...

Investeringar är långsiktiga kapitalinvesteringar i syfte att göra vinst.

Investeringsaktivitet är en investering och en uppsättning praktiska åtgärder för att genomföra investeringar.

Ämnen för investeringsaktivitet:

Investerare;

Kund;

Entreprenör (entreprenör);

Användare;

Tredjepartsorganisationer.

En investerare är en person som fördelar eller investerar sina egna, lånade eller lockade medel i form av investeringar och säkerställer deras avsedda användning. Medborgare, företag, företagsföreningar och andra juridiska personer kan agera som investerare. Investerare kan vara utländska juridiska personer och individer. Till skillnad från andra ämnen inom investeringsaktivitet har investerare rätt att utföra alla deltagares funktioner i investeringsaktiviteter.

Kunden är vanligtvis en juridisk enhet som är auktoriserad av investeraren att genomföra investeringsprojektet. En förutsättning: ingen inblandning från investerarens sida i kundens och andra deltagares entreprenörs- och andra aktiviteter under den period som fastställs i avtalet mellan dem. I detta fall har kunden rätt att äga, använda och avyttra investeringsobjektet under den angivna perioden och inom de befogenheter som fastställs i det angivna avtalet. Förutom kontraktet är det nödvändigt att formulera ett tekniskt uppdrag för byggandet av framtida anläggningar och de viktigaste parametrarna för produktionsinfrastrukturen. Kunden beställer ett projekt på grundval av dessa uppdrag, kan ordna anbud för sökning och urval av entreprenörer. Utvecklar planer för genomförandet av projektet, övervakar framstegen i genomförandet, överensstämmelsen av beräkningarna med de faktiska kostnaderna. Kundens slutmål är leveransen av objektet.

Entreprenör - specialiserade organisationer som har nödvändiga licenser, certifikat och utför kontraktsarbete för byggande av investeringsanläggningar. Utför arbete på avtalsbasis med en investerare eller kund.

Användaren är föremål för investeringsaktivitet, till vars förfogande eller full äganderätt investeringsobjektet kommer att överföras. Användaren får ett investeringsobjekt enligt en handling (om överföring), enligt ett avtal (om ett förvärv).

Leverantör - det inkluderar ämnen för investeringsaktiviteter som tillhandahåller tjänster för tillhandahållande av råvaror, material, utrustning.

Syftet med investeringsverksamhet i Ryska federationen är nyskapade och moderniserade anläggningstillgångar och rörelsekapital i alla sektorer och områden av Ryska federationens nationella ekonomi, värdepapper, öronmärkta kontantdepositioner, vetenskapliga och tekniska produkter, annan egendom samt äganderätt och immateriella rättigheter.

Det finns vissa funktioner i företagets investeringsaktivitet. De är som följer:

1. Företagets investeringsaktivitet är en integrerad del av företagets övergripande ekonomiska utvecklingsstrategi. Huvuduppgifterna för ett företags ekonomiska utveckling kräver en utvidgning av volymen eller förnyelsen av sammansättningen av dess tillgångar, vilket uppnås i processen med olika former av investeringsaktivitet. Ett särdrag med investeringsaktivitet är också det faktum att ett företags investeringsaktivitet gör det möjligt för oss att bedöma takten i dess ekonomiska utveckling. De kännetecknas av två indikatorer: mängden bruttoinvestering och mängden företagets nettoinvestering.

Bruttoinvestering är den totala investeringen av medel under en viss period av företagets verksamhet som syftar till att skapa, utöka eller uppdatera produktionsanläggningstillgångar, förvärva immateriella tillgångar och öka lager.

Nettoinvestering är bruttoinvesteringens storlek under en viss period, minskat med avskrivningsbeloppet för samma period.

Det är dynamiken i mängden nettoinvesteringar som avgör arten av företagets ekonomiska utveckling och potentialen för att bilda dess vinster. Om nettoinvesteringarna är större än noll, dvs. volymen av bruttoinvestering överstiger avskrivningsbeloppet, vilket innebär att företaget får en utökad reproduktion av anläggningstillgångar och ett sådant företag kallas växande.

När summan av nettoinvesteringarna är noll har företaget ingen ekonomisk tillväxt, eftersom företagets produktionspotential, trots investeringen, förblir oförändrad. I det här fallet förnyar företaget endast sitt fasta kapital.

Om summan av företagets nettoinvestering är negativ kan vi dra slutsatsen att dess produktionspotential har minskat, dvs. det finns ingen förnyelse av medel på företaget.

2. Investeringsaktivitetens cykliska karaktär, vilket beror på behovet av att ersätta den moraliska och fysiska avskrivningen på anläggningstillgångar, samt den expansion av produktionen som sker med jämna mellanrum. Under denna period sker en preliminär ackumulering av medel.

3. Tidpunkten för investeringskostnader och resultat. Längden på denna period beror på investeringsprocessen som företaget genomför. Det finns tre huvudformer av investeringsprocessen: sekventiell, parallell, intervall. När investeringsprocessen fortsätter parallellt börjar bildningen av investeringsvinsten vanligtvis innan kapitalinvesteringsprocessen är fullständig. Med det successiva flödet av investeringsprocessen bildas investeringsvinsten omedelbart efter slutet av investeringen av medel. Vid en intervallinvesteringsprocess mellan den period då kapitalinvesteringarna slutförts och bildandet av företagets investeringsvinster finns det ett visst tidsintervall.

4. Möjlighet till investeringsrisker. Dessa risker är främst förknippade med förändringar i den externa miljön (skattesystem, marknadsförhållanden, valutareglering etc.).

1.2 Ellerorganisation och mekanism för företagets investeringsaktivitet

Nästan alla branscher idag kännetecknas av en hög konkurrensnivå. För att behålla sina positioner och uppnå ledarskap tvingas företagen att ständigt utveckla, behärska ny teknik och utöka sina verksamhetsområden. Under sådana förhållanden kommer det ögonblick då företagsledningen inser att vidareutveckling är omöjlig utan ett inflöde av investeringar. Att locka investeringar till ett företag ger det ytterligare konkurrensfördelar och är ofta ett kraftfullt tillväxtmedel.

Separat är det värt att nämna situationer när det i företagets intressen är nödvändigt att sälja det till högsta möjliga kostnad. Denna avsikt uppstår som regel när ägarna strävar efter att ändra verksamhetsområdet efter att ha fått tillräckliga medel för försäljningen av verksamheten för nya investeringar. Aktiviteter som syftar till att uppnå dessa mål kallas förförsäljning och kommer också att diskuteras i detta arbete.

Investeringsverksamhet är en förutsättning för cirkulation av medel från en ekonomisk enhet. I sin tur skapar produktionsaktiviteter förutsättningar för nya investeringar. Därför inkluderar alla typer av entreprenörsaktiviteter, som visas i figur 1.1, investeringsprocesserna och huvudaktiviteterna, som utgör en enda ekonomisk process.

Figur 1.1 - Förhållandet mellan investeringar och företagets kärnverksamhet

Det huvudsakliga och mest allmänna syftet med att locka till sig investeringar är att öka företagets effektivitet, det vill säga resultatet av valfri metod för att investera investeringsfonder med kompetent förvaltning bör vara en ökning av företagets värde och andra indikatorer på dess verksamhet. .

Det finns följande huvudtyper av finansiering av ett företag från externa källor: investering i eget kapital, tillhandahållande av lånade medel.

Kapitalinvestering i ett företag (direktinvestering):

De viktigaste formerna för att locka aktieinvesteringar är:

Investeringar av finansiella investerare;

Strategisk investering.

Investeringar av finansiella investerare representerar förvärvet av en extern professionell investerare (investerargrupp) som regel en blockerande, men inte en bestämmande andel i ett företag i utbyte mot investeringar med den efterföljande försäljningen av denna andel på 3-5 år ( huvudsakligen riskkapital och fonder) eller ett erbjudande om aktier på värdepappersmarknaden till ett stort antal investerare (i det här fallet kan det vara företag i alla branscher eller privatpersoner). Investeraren får i detta fall huvudinkomsten genom att sälja sitt aktieblock (det vill säga genom att lämna verksamheten). I detta avseende rekommenderas att locka investeringar från finansiella investerare för ett företags utveckling: modernisering eller expansion av produktionen, tillväxt i försäljning, effektivisering av aktiviteterna, vilket leder till att företagets värde och därmed kapitalet investeras av investeraren kommer att växa.

Strategisk investering är en investerares förvärv av en stor (upp till en kontrollerande) andel i ett företag. Som regel innebär strategisk investering en långvarig eller permanent närvaro av investeraren bland företagets ägare. Ofta är det sista steget i strategiska investeringar förvärvet av ett företag eller dess sammanslagning med det investerande företaget. De strategiska investerarna är vanligtvis branschledare och stora företagsförvärv. Huvudmålet för en strategisk investerare är att effektivisera sin egen verksamhet och få tillgång till nya resurser och tekniker.

Investera i form av att tillhandahålla lånade medel.

De viktigaste instrumenten är lån (bank, handel), obligationslån, leasingprogram. (Leasingprogram kan klassificeras som investeringar i form av lånade medel med vissa förbehåll, eftersom leasing i huvudsak är en form av fastighetsleasing. Men i form av intäktsgenerering av leasegivaren (i form av ränta), leasing är nära banklån.) Finansieringsvillkoren kan variera från flera månader till flera år. Med denna finansieringsform är investerarens huvudmål att få ränteintäkter på det investerade kapitalet vid en viss risknivå. Därför är denna grupp av investerare intresserade av företagets vidareutveckling med tanke på dess förmåga att fullgöra sina skyldigheter att betala ränta och återbetala skuldens huvudbelopp. Således kan alla investerare delas in i två grupper: långivare som är intresserade av att få löpande intäkter i form av ränta och affärsdeltagare (ägare av en andel i ett företag) som är intresserade av att få inkomster från tillväxten av företagets värde.

För alla grupper av investerare är företagets kredithistoria av stor betydelse, eftersom det gör det möjligt att bedöma företagets erfarenhet av utvecklingen av externa investeringar och uppfyllandet av skyldigheter gentemot borgenärer och investerare. I detta avseende är det möjligt att utföra aktiviteter för att skapa en sådan historia. Till exempel kan ett företag emittera och lösa in en relativt liten obligation med kort löptid. Efter att lånet har återbetalats kommer företaget i investerarnas ögon att flytta till en kvalitativ ny nivå som borgenär som kan fullgöra sina skyldigheter i rätt tid. I framtiden kommer företaget att kunna attrahera både lånade medel i form av nästa obligationsemissioner och direktinvesteringar på mer gynnsamma villkor.

Att förbereda ett företag för att locka till sig investeringar eller sälja är alltså en ganska väldefinierad, om än komplex process. Ett företag kan bilda ett åtgärdsprogram för att öka attraktiviteten för investeringar baserat på dess individuella egenskaper och den aktuella situationen på kapitalmarknaderna. Genomförandet av ett sådant program gör det möjligt att påskynda attraktionen av ekonomiska resurser och minska deras kostnad. Det bör noteras att de möjliga åtgärderna som beskrivs ovan inte kräver betydande materialkostnader, men resultatet av deras genomförande, förutom den faktiska tillväxten av investerarnas intresse i företaget, är också en effektivisering av dess arbete.

1.3 Metoder för att bedöma effektiviteten av investeringsaktiviteterföretag

Den internationella praxis för att motivera investeringsverksamhet använder flera indikatorer som gör det möjligt att förbereda ett beslut om genomförbarhet (obekvämlighet) för investeringsfonder.

Dessa indikatorer kan grupperas i två grupper:

1. Indikatorer bestämda utifrån användningen av diskonteringskonceptet:

Nuvärdet netto;

Rabatterat lönsamhetsindex för investeringar;

Intern avkastning

Återbetalningsperiod för investeringar, med hänsyn till diskontering;

Maximalt kassaflöde med hänsyn till diskontering.

2. Indikatorer som inte innebär användning av begreppet diskontering:

Enkel återbetalningsperiod för investeringar;

Indikatorer för enkel avkastning på investeringen;

Nettokassamottagningar;

Avkastningsindex;

Maximalt kassaflöde.

Klassificeringen av de viktigaste indikatorerna för investeringsprojektens effektivitet visas i tabell 1.1.

Enkla (rutinmässiga) värderingsmetoder för investeringar är bland de äldsta och har använts i stor utsträckning redan innan begreppet diskontering av kassaflöden blev allmänt accepterat som det mest exakta sättet att uppskatta en investerings acceptans.

Tabell 1.1 - Viktiga resultatindikatorer för investeringsprojekt

Absoluta indikatorer	Relativa indikatorer	Tidsindikatorer
Nuvärdesmetod	Livränta metod	Kostnadseffektiv metod	Likviditetsmetod
Metoder baserade på tillämpningen av begreppet diskontering
Integrerad ekonomisk effekt (nettonuvärde, NPV)	Rabatterad årlig ekonomisk fördel (AN PV)	Intern avkastning (JRR). Avkastningsindex	Avkastning på investering, diskonterad
Förenklade (rutinmässiga) sätt
	Ungefärlig livränta	Indikatorer för enkel lönsamhet. Avkastningsindex	Ungefärlig (enkel) återbetalningsperiod

Men till denna dag förblir dessa metoder i arsenalen för utvecklare och analytiker för investeringsprojekt. Anledningen till detta är möjligheten att få ytterligare information med sådana metoder.

Den enkla återbetalningsperioden är längden på perioden från det första ögonblicket till återbetalningsögonblicket. Utgångspunkten är vanligtvis början på det första steget eller början av operationerna. Återbetalningspunkten är det tidigaste ögonblicket i faktureringsperioden, varefter de kumulativa nuvarande nettokassaintäkterna NV (k) blir och förblir icke-negativa i framtiden.

Metoden för att beräkna återbetalningsperioden för PP-investeringen är att bestämma den period som krävs för att återkräva den initiala investeringen. Om vi ​​formulerar kärnan i denna metod mer exakt, innebär det att vi beräknar den period under vilken det kumulativa beloppet (kumulativ summa) kontantinkomster jämförs med beloppet för den initiala investeringen.

Formeln för beräkning av återbetalningsperioden är:

där РР - återbetalningsperiod för investeringar (år);

Ko - initialinvestering;

CFcg - det genomsnittliga årliga värdet av kontantinkomster från genomförandet av investeringsprojektet.

Indikatorn för den beräknade avkastningen (Accounting Rate of Return) är motsatt när det gäller innehållet i återbetalningsperioden för kapitalinvesteringar.

Den beräknade avkastningstakten återspeglar investeringarnas effektivitet i form av en procentandel av kontantintäkterna till beloppet för den initiala investeringen:

där ARR är den beräknade avkastningen på investeringen,

CF.G. - genomsnittliga årliga kontantinkomster från ekonomisk verksamhet,

Ko är kostnaden för den initiala investeringen.

Denna indikator har alla nackdelar som ligger i indikatorn för återbetalningsperioden. Det tar endast hänsyn till två kritiska aspekter, investeringar och kassaflöde från nuvarande ekonomisk verksamhet, och ignorerar investeringens ekonomiska livslängd.

Nettokassamottagningar (nettovärde, NV) (andra namn - NPP, nettoresultat, nettokassaflöde) är den ackumulerade effekten (kassaflödesbalansen) för räkenskapsperioden:

NPP =? (Пm - Оm), (1.3)

där Пm är kassaflödet vid det tredje steget;

Оm - kassaflödet vid det tredje steget.

Sammanfattningen gäller alla steg i faktureringsperioden.

Index för avkastning på investering (ID) - förhållandet mellan summan av elementen i kassaflödet från den löpande verksamheten och det absoluta värdet av summan av elementen i kassaflödet från investeringsverksamheten. Det är lika med förhållandet NPH ökat med en till den ackumulerade volymen av investeringar.

Formeln för beräkning av ID kan bestämmas med hjälp av formel (1.3), efter att ha tidigare transformerat den till följande form

ID =? (Pm - Åh, m) -? Km, (1.4)

där О, m är mängden kassaflöde vid det tredje steget utan kapitalinvesteringar (K) (investeringar) i samma steg.

Prestationsindikatorer för investeringsprojekt, bestämda utifrån användningen av diskonteringskonceptet:

Den viktigaste indikatorn för effektiviteten i ett investeringsprojekt är nuvärdet netto (andra namn för NPV är integrerad ekonomisk effekt, nettonuvärde, nettonuvärde, NPV) - den ackumulerade diskonterade effekten för faktureringsperioden. NPV beräknas enligt följande formel:

r är diskonteringsräntan;

För att bestämma nuvärdet netto är det först och främst nödvändigt att välja diskonteringsränta och, baserat på dess värde, hitta lämpliga diskonteringsfaktorer för den analyserade avvecklingsperioden.

Efter att nuvärdet av kontantinflöden och utflödena har bestämts bestäms nuvärdet netto som skillnaden mellan dessa två värden. Resultatet kan vara antingen positivt eller negativt.

Lönsamhetsindex för diskonterade investeringar (andra namn - IDD, avkastning på investering, Lönsamhetsindex, PI) - förhållandet mellan summan av diskonterade delar av kassaflödet från den löpande verksamheten och det absoluta värdet av den diskonterade summan av elementen i kassaflödet från investeringsaktiviteter. IDD är lika med förhållandet NPV (NPV) ökat med en till den ackumulerade diskonterade volymen av investeringar.

Diskonterade avkastningsindex för investeringar överstiger 1 om och endast om nuvärdet för denna ström är positivt.

Intern avkastning (andra namn - IRR, intern diskonteringsränta, intern avkastning, intern effektivitetsgrad, Intern avkastning, IRR).

där r1 är diskonteringsräntan vid vilken f (r1)> 0;

r2 är diskonteringsräntan med vilken f (r2)< 0.

Den interna avkastningen är den diskonteringsränta med vilken nuvärdet för hela investeringscykeln är noll.

IRR-indikatorn återspeglar projektets förväntade lönsamhet och därför den högsta tillåtna kostnadsnivån för detta projekt. När vi beslutar om genomförandet av projektet, låt oss jämföra värdet på den interna avkastningen med ett givet tröskelvärde som bestämmer kapitalpriset.

För att investeringsprojektet ska vara effektivt måste IRR-värdet jämföras med diskonteringsräntan. Projekt med IRR> r effektiva och projekt med IRR< r неэффективны .

Således är investeringar investeringar i bildandet av vissa typer av fastigheter för att få nettoresultat (vinst) eller andra resultat i framtiden. I det här fallet måste det resultat som erhålls som ett resultat av placeringen av medel nödvändigtvis överstiga investeringsbeloppet, dvs. investering av fonder.

För att bedöma hur effektivt ett företags investeringsaktivitet är är det nödvändigt att analysera finansieringskällorna för investeringsaktivitet, godtagbarheten för dess investeringsprojekt och investeringsvolymen i allmänhet.

2. Utvärdering av effektiviteten i investeringsverksamheten vid JSC: s företag"Sokolsky docka"

2.1 EttAnalys av finansieringskällor för företagets investeringsverksamhet

Finansiella beslut kan vara långsiktiga, fastställa finansieringskällor under en lång period, och kortsiktiga - om finansiering av löpande (kortsiktiga) behov i samband med användningen av cirkulerande (kortfristiga) tillgångar. Den centrala punkten i långsiktiga finansiella beslut är valet av en sådan kombination av eget kapital (S) och lånat kapital (D), vilket skulle maximera marknadsvärdet på allt kapital (V): V = S + D.

Strukturen för finansiella källor förstås som förhållandet mellan olika kortsiktiga och långsiktiga källor till kapitalbildning, till exempel kortsiktiga och långsiktiga källor: andelen i det totala beloppet av kapitalförpliktelser, långfristiga skulder, kortfristiga skulder i form av banklån, kreditrader, leverantörsskulder etc.

Låt oss analysera sammansättningen och strukturen för företagets egna finansieringskällor enligt tabell 2.1.

Tabell 2.1 - Sammansättning och struktur för egna finansieringskällor i JSC "Sokolsky DOK" för 2011

Källor till kapitalbas	I början av året tusen rubel	I slutet av året tusen rubel	Ändringar	Strukturera,%	Förändringar i struktur,%
			Absolut, t. Gnid.	relativ,%	För början av året	Vid slutet av året
Auktoriserat kapital
Extra kapital
Ofördelade vinster
Totalt egna källor

Således uppgick mängden egna finansieringskällor till företagets verksamhet i slutet av 2011 till 117651 tusen rubel. I förhållande till början av året minskade kapitalbasen med 39 446 tusen rubel. I grund och botten berodde minskningen av eget kapital på en minskning av balanserade vinstmedel med 39 446 tusen rubel. eller med 22%.

I strukturen för egna finansieringskällor upptas huvuddelen av kvarvarande vinst. Andelen vid slutet av 2011 var 99,9%. Jämfört med början av året minskade andelen med 2,2%.

Följaktligen minskar företagets finansiella stabilitet i slutet av 2011, det vill säga finansieringen av investeringsverksamheten expanderar på bekostnad av lånade finansieringskällor.

Dessutom ingår avskrivningar i företagets egna finansieringskällor.

Tabell 2.2 - Dynamiken för andra finansieringskällor för JSC Sokolsky DOK.

Tabell 2.2 visar att i dynamiken under tre år 2009-2011. mängden andra egna källor till ekonomiska resurser minskar. Således minskade avskrivningarna under rapporteringsåret jämfört med 2009 med 43 702 tusen rubel och jämfört med 2011 med 83 224 tusen rubel. och uppgick till 43 064 tusen rubel. Minskningen beror på förnyelsen av anläggningstillgångar.

Avdrag för avskrivningar ökar inte kapitalet, de är ett sätt att återinvestera det.

För närvarande är företagets produktion och ekonomiska aktivitet omöjlig utan användning av lånade medel. Låt oss överväga sammansättningen och strukturen för lånade medel enligt tabell 2.3. Uppgifter som används på grundval av balansräkningen för 2011.

Tabell 2.3 - Sammansättning och struktur för lånade medel från JSC Sokolsky DOK för 2011

Balansposter	I början av året tusen rubel	I slutet av året tusen rubel	Ändringar	Strukturera,%	Förändringar i struktur,%
			Absolut, t. Gnid.	relativ,%	För början av året	Vid slutet av året
LÅNGSIKTIGA UPPLYSNINGAR
Lån och krediter
Summa långfristiga skulder
KORTVARIGA SKULDER
Lån och krediter
Leverantörsskulder
Inklusive:
leverantörer och entreprenörer
framför organisationens personal
att ange extrabudgetmedel
på skatter och avgifter
andra fordringsägare
Andra nuvarande ansvar
Summa kortfristiga skulder
TOTALA LÅNA FONDER

Den passiva delen av balansräkningen kännetecknas av den rådande andelen lånade medel. Dessutom ökade deras andel av den totala investeringsvolymen med 17,89% under året.

I allmänhet uppgick beloppet av lånade finansieringskällor i slutet av 2011 till 1 025 829 tusen rubel. Under året ökade deras belopp med 625503 tusen rubel.

Andelen lånade medel i omsättningen ökade på grund av en ökning av långfristiga lån. Företaget lockade lånade medel för att utöka den tekniska linjen för husproduktion. Följaktligen uppgick andelen långfristiga lånade källor till 63,3%.

Kortfristiga lån och krediter i strukturen för lånade källor står för 35,7%. Dessutom ökade mängden medel som tagits ut på kredit med 210 997 tusen rubel. och uppgick till 238 751 tusen rubel.

Andelen leverantörsskulder var 12,4%. Jämfört med årets början minskade andelen med 23,1%. Totalt minskade leverantörsskulderna med 14 572 tusen rubel. Om vi ​​undersöker balansräkningen per post observerades ökningen av skulden endast för leverantörer och entreprenörer med 26901 tusen rubel. Leverantörsskulder på andra poster minskade.

I allmänhet bildades organisationens kapital i slutet av 2011 med 10,29% på bekostnad av sina egna källor och med 89,71% på bekostnad av lånade källor.

2.2 EttAnalys av företagets volym av investeringsaktiviteter

Företaget fortsätter att genomföra det federala investeringsprojektet "Utveckling av produktion av mervärdesprodukter" godkänt av Ryska federationens ministerium för industri och handel av den 29 mars 2010 nr 245.

Det antas:

Överför produktionen av laminerat fanér, väggpaneler, gjutna produkter till en ny teknik.

Mål - 1. Minska produktionskostnaderna, minska manuellt arbete. 2. Ökning av produktionsvolymer, förbättrad produktkvalitet.

År 2010 genomfördes projektets första etapp:

Byggandet av en ny verkstad för produktion av hus av limmat laminerat trä och strukturlimmade produkter, utrustad med modern utrustning från Kanada, Danmark, Schweiz, Taiwan, har genomförts;

Den första fasen av torkanläggningar lanserades,

Utrustning köpt från Dusset (Kanada) - lamellskarvlinje och kallpressar, hyvlingsmaskiner från Ledermak, utrustning nära stationer från Macron och RF, Scorpion träimpregneringslinje (Italien), Combilift 3, 5, 6 lastare ton (Irland), 2 Atlas Copco-kompressorer (Sverige), 5 ton balkran 6 st, jibkranar 0,5 ton 6 st, Stromab-trimmaskin (Italien).

Sedan början av genomförandet av investeringsprojektet har mer än en halv miljard rubel av investeringar i företagets anläggningstillgångar spenderats, inklusive 169 miljoner rubel 2011, som genomfördes med hjälp av kreditfonder.

Genomförandet av projektet involverar skapandet av 263 nya jobb och en ökning av företagets produktionskapacitet:

Limat laminerat virke upp till 36 000 kubikmeter m,

Hussatser gjorda av laminerat fanérträ upp till 105 000 kvm. m,

Uppsättningar av rampanelhus upp till 75 000 kvm. m,

Gjutna produkter upp till 14160 kubikmeter m.

2012 planeras det att införa:

Komplex för introduktion av laminerat fanérvirke;

En ny linje för montering av paneler för trähuskonstruktion (linjekapacitet 4380-5260 löpmeter per månad);

En ny linje för produktion av gjutna produkter.

Låt oss granska genomförandet av investeringsplanen för rapportåret som helhet och i huvudområdena enligt tabell 2.4.

Tabell 2.4 - Indikatorer för genomförandet av kapitalinvesteringsplanen 2011

Således uppfylldes investeringsplanen i allmänhet inte med 5,75%. Detta hände på grund av att planen för byggnads- och installationsarbeten inte uppfylldes. Planen för byggnads- och installationsarbeten uppfylldes inte med 6,43%.

För 2012 genomförs inköp och installation av ny utrustning. Leverantör - Global Edge Engineering Group. Global Edge-gruppen har arbetat framgångsrikt på marknaden för utrustning för träbearbetnings- och möbelindustrin i 17 år. Det är den största leverantören av teknik och träbearbetningsutrustning i Ryssland, samt ett ledande företag inom investeringsprojekt inom träbearbetningsindustrin. Gruppen förenar: LLC "GI Service +" (leverans av teknik och utrustning, teknik, service), LLC "Abrasive Tool Plant" Korund ", LLC" Tool Land "(tillverkning och underhåll av träverktyg, leverans av industriella lim ), liksom representationskontor i Ryssland och utomlands.

I allmänhet är projektet förknippat med teknisk återutrustning, produktion av produktion på det befintliga företaget. Därför använder företaget finansiering via banklån. För att genomföra projektet använder Sokolsky DOK OJSC kreditfonderna från Bank of Moscow OJSC. För att finansiera projektet i detta skede krävs medel på 1315 168,48 tusen rubel. Låneränta: 320 572,7 tusen rubel.

Tabell 2.5 - Behovet av investeringar och källorna till deras finansiering i JSC "Sokolsky DOK", tusen rubel.

Indikatorer					Totalt för året
Investeringsbehov av allt
inklusive på:
köp av ny utrustning
upphandling av råvaror och förnödenheter
lönekostnader och sociala avgifter
avskrivningar på anläggningstillgångar
andra kostnader
Andra oförutsedda utgifter
Finansieringskällor:
lånat kapital

Företaget planerar att få lån i engångsbetalningar en gång per kvartal.

Tabell 2.6 - Finansieringsvillkor för JSC "Sokolsky DOK"

2.3 Ettanalys av effektiviteten av resultaten av företagets investeringsaktivitet

Huvudindikatorn som används för att beräkna ett investeringsprojekts effektivitet är nettovärdet av NPV, vilket karakteriserar överskottet av de totala kontantinkomsterna över de totala kostnaderna för ett visst projekt med hänsyn till deras tidsskillnad. Om investeringar görs åt gången beräknas NPV enligt formeln:

där CFt är kassaflödet vid det tredje steget;

I 0 - investeringsbeloppet i det första steget;

r är diskonteringsräntan;

T är investeringscykelns varaktighet.

Projektets investeringscykel - (3 år) - 12 kvartal T = 12;

Steg nummer t = 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12.

Beräkningen av nuvärdet netto presenteras i tabell 2.7.

Tabell 2.7 - Beräkning av nuvärdet

	Kassaflöde, tusen rubel	Rabattfaktor vid r = 0,2	Netto rabatterad inkomst, tusen rubel

Tabell 2.7 visar att det tekniska återutrustningsprojektet kommer att löna sig om tre år. Nuvärdet netto är 771502,6 tusen RUB. Detta anses vara en bekräftelse på möjligheten att investera pengar i projektet. Projektet är effektivt.

Index för investeringslönsamhet (PI). PI visar projektets relativa lönsamhet eller det diskonterade värdet av kassaflödet från projektet per investeringsenhet.

Hänsyn till PI-kriteriet är användbart när:

Pågående organisationskostnader är höga relativt investeringskostnader;

I projekt där tillförlitliga inkomster börjar flöda i ett ganska tidigt skede av projektgenomförandet.

Den vanligaste PI beräknas genom att dividera projektets nuvärde med den initiala investeringen. I detta fall är kriteriet för att fatta ett beslut samma som när man fattar ett beslut om NPV-indikatorn, dvs. PI> 0. Detta kriterium är ett ganska perfekt verktyg för att analysera investeringseffektivitet.

Rabatterat kostnadseffektivitetsindex

PI = 1 + 771502,6: 1315168,48 = 1,587%

PI> 1.0 - investeringen är lönsam och acceptabel i enlighet med vald diskonteringsränta. Det vill säga, när man investerar 1 rubel investering kommer en nettoresultat att erhållas med ett belopp på 1,59 rubel.

Vi kommer att upprätta en prognostiserad resultaträkning för företagets verksamhet för 2011–2014. enligt tabell 2.8.

Tabell 2.8 - Redovisning av finansiella resultat för JSC "Sokolsky DOK"

	Indikator	Base (2011) år	1: a året (2012)	2: a året (2013)	3: e året (2014)
1. Försäljningen fortsätter
	Intäkter från produktförsäljning
2. Kostnadspris
	Kostnad
3. Bruttovinst
	Bruttovinst
4. Försäljnings- och administrationskostnader
	Försäljnings- och administrationskostnader
5. Vinster (förlust) från försäljning
	Vinster (förlust) från försäljning
6. Icke-operativa kostnader
	Kostnader för betalning av lån och ränta på skuldförpliktelser
	Köp av anläggningstillgångar
7. Resultat (förlust) före beskattning (redovisat resultat)
	Resultat före skatt (redovisat resultat)
8. Inkomstskatt
	Inkomstskatt
9. Nettovinst
	Nettoförtjänst

Således är projektet för teknisk återutrustning av företaget effektivt. Projektet kommer att återvinnas under det tredje året av genomförandet. Dessutom kan du öka försäljningsintäkterna med 3 gånger. Vinsten från försäljningen uppgår till 386440,37 tusen rubel. Nettovinsten kommer att uppgå till 1992 tusen rubel.

Från ovanstående analys ser vi att investeringsaktiviteten för Sokolsky DOK för närvarande är omöjlig utan att locka in lånade medel, så företaget måste överväga de mest lönsamma alternativen och projekten för att locka investeringar.

3. Åtgärder för att förbättra investeringsverksamheten

3.1 Medbygga den optimala strukturen för finansieringskällor

Finansieringsproblemet är som regel en viktig faktor för många välgrundade och ganska lönsamma investeringsprojekt.

Som praxis visar kan låntagaren rimligen förvänta sig att få de medel han behöver endast om en betydande del av kapitalkravet täcks av honom från sina egna finansieringskällor när det finns gynnsamma villkor för utlåning av investeringar. Samtidigt kommer den minsta tillåtna andelen av aktiekapitalet, beroende på projektriskens och låntagarens kreditvärdighet, att ligga i intervallet 25 till 50%.

I teorin och praxis för finansiell och investeringsanalys identifieras traditionellt eget kapital och lånat kapital som finansieringskällor för finansiering av långsiktiga investeringar. Detta gör det möjligt för finansanalytiker att objektivt bedöma det vägda genomsnittliga priset på det investerade kapitalet i projektet. En sådan klassificering av finansieringskällor för finansiering av investeringar strider dock till viss del mot klassificeringen av dessa källor som används i det inhemska systemet för redovisning och statlig statistisk observation.

För att underbygga den optimala strukturen för finansieringsmedel är det lämpligt att använda en annan klassificering. Indelningen av eget kapital i externa och interna finansieringskällor, liksom fördelning av banklån, lån från andra organisationer, medel som erhållits genom emission av företagsobligationer, budgetallokeringar och andra, i en separat isolerad grupp lånade finansieringskällor gör det möjligt för finansanalytiker att ta hänsyn till specifika mål som står separat för företagets ägare och dess fordringsägare. Dessutom blir det möjligt att bestämma nivån på den finansiella risken, som dessutom läggs på företagets ägare, direkt relaterad till de fasta finansiella kostnaderna för att betjäna det investerade kapitalet och andelen lånade medel i den totala finansieringen av långsiktiga investeringar .

För att underbygga kapitalstrukturen kan följande utvärderingskriterier användas: avkastning på investerat kapital, avkastning på eget kapital, genomsnittligt vägt kapitalpris.

Vid analys och utvärdering av den optimala kapitalstrukturen för ett investeringsprojekt rekommenderas att följa följande steg.

1. Det totala kapitalkravet beräknas, oavsett möjliga finansieringskällor. I det här fallet - 9516 tusen rubel.

2. Den maximala möjliga andelen av kapitalet i det totala beloppet av medel för finansiering av långsiktiga investeringar bestäms.

3. Indikatorn "lönsamhet - finansiell risk" beräknas för alla varianter av det investerade kapitalets struktur. Tabell 3.1 sida 10.

4. Avkastningstakten på det investerade kapitalet beräknas. Tabell 3.1 sida 11.

5.Inom intervallet mellan den största andelen av aktiekapitalet och dess nollnivå i det totala finansieringsbeloppet med kriteriet för maximal indikator? och minsta RV bestäms av den optimala kombinationen av erhållna medel för att finansiera långsiktiga investeringar från olika källor.

På villkoren för ett investeringslån kräver OJSC Sokolsky DOK lånade medel på 1315 168,48 tusen rubel.

Tabell 3.1 - Bedömning av den optimala strukturen för finansieringskällor vid JSC "Sokolsky DOK"

Indikatorer	Kapitalstruktur,% (ZK / SK)
Inledande data för analys av strukturen för investeringskapital
1. Behovet av kapital från alla finansieringskällor, tusen rubel.
2. Det kapital som används för att finansiera investeringar, tusen rubel.
3. Beloppet av det lånade kapitalet riktat till finansieringen av investeringar, tusen rubel.
4. Riskfri avkastning på finansmarknaden, koeff.
5. Genomsnittlig ränta på lånade medel, koeff.
6. Årligt värde på projektets resultat före skatt och räntebetalningar, tusen rubel.
7. Skattesatsen och andra avdrag från företagets vinst, koeff.
Analytiska indikatorer
8. Avkastning på eget kapital ((s. 6 - s. 5 * s. 3) * (1-s. 7) / s. 2)), koeff.
9. Nivån på finansiell risk ((s. 5 - s. 4) * (s. 3 / s. 1)), koeff.
10. Indikator "lönsamhetsrisk" (s. 8 / s. 9), koeff.
11. Avkastningstakten för kapital (återbetalningsperiod) (s. 1 / (s. 6 - s. 5 * s. 3) * (1-s. 7)), år

Följaktligen kommer den optimala strukturen för finansieringskällor för förvärv av ett nytt komplex att vara följande:

Lånade fonder - 80%;

Kapital - 20%.

3.2 Etcförändring av leasing

Leasing är ett alternativt sätt att finansiera kapitalinvesteringar i förhållande till bankutlåning.

Allmänt system för en leasingtransaktion. En trevägsavtal med deltagande av OJSC Sokolsky DOK, leverantören av denna fastighet och uthyraren, anses vara en klassisk.

Här är beräkningen av leasingbetalningar enligt ett operationellt leasingavtal.

Enligt tabell 2.6 krävs medel på 12794 tusen rubel för inköp av ny utrustning.

Avtalsvillkor:

1. Kostnaden för fastigheten för föremålet för kontraktet - 12794 tusen rubel.

2. Kontraktets löptid är två år.

3. Avskrivningsgraden för full återställning - 10% per år;

4. Ränta på lånet som uthyraren använder för köp av fastigheter - 15% per år;

5. Mängden använda kreditresurser - 12794 tusen rubel;

6. Procent av provision till uthyraren - 10% per år;

7. Ytterligare tjänster hos hyresvärden som fastställs i hyresavtalet, totalt - 40 tusen rubel, inklusive: konsulttjänster om användning (drift) av fastigheter - 25 tusen rubel; resekostnader - 5 tusen rubel; personalutbildning - 10 tusen rubel;

10. Mervärdesskattesats - 20%;

11. Hyresbetalningar sker i lika stora delar kvartalsvis, den första dagen i den första månaden i varje kvartal.

Tabell 3.2 - Beräkning av det genomsnittliga årliga fastighetsvärdet

Använd formeln för att hitta hyresbetalningsbeloppet:

LP = AO + PC + KV + DU + moms, (3.1)

där AO - avskrivningar

PC - ränta på ett lån

КВ - provision

DU - tilläggstjänster

Totala betalningar

Moms - mervärdesskatt

LP - hyresbetalningar

Låt oss beräkna det totala beloppet av hyresbetalningar per år.

PC = 12794 * 15: 100 = 1919,1 tusen rubel.

CV = 12794 * 10: 100 = 1279,4 tusen rubel.

DN = 40: 2 = 20 tusen rubel.

B = 1279,4 + 1919,1 + 1279,4 + 20 = 4497,9 tusen rubel.

Moms = 4497,9 * 20: 100 = 899,6 tusen rubel.

LP = 4497,9 + 899,6 = 5397,5 tusen rubel.

AO = 12794 * 10: 100 = 1279,4 tusen rubel.

PC = 11514,6 * 15: 100 = 1727,19 tusen rubel.

CV = 11514,6 * 10: 100 = 1151,46 tusen rubel.

DN = 40: 2 = 20 tusen rubel.

B = 1279,4 + 1727,19 + 1151,46 + 20 = 4178,05 tusen rubel.

Moms = 4178,05 * 20: 100 = 835,61 tusen rubel.

LP = 4178,05 + 835,61 = 5013,66 tusen rubel.

Det totala beloppet för hyresbetalningar under hela leasingavtalets löptid:

LP + LP = 5397,5 + 5013,66 = 10411,16 tusen rubel.

Hyresbetalningar:

10411.16: 2: 4 = 1301,4 tusen rubel. per kvart

Tabell 3.3 - Schema för betalning av hyresbetalningar för JSC "Sokolsky DOK"

	Belopp, tusen rubel

Således kommer hyresbetalningar totalt under två år att uppgå till 10411,16 tusen rubel. Företaget kommer att betala 1301,4 tusen rubel kvartalsvis.

Om ett företag köper en uppsättning ny utrustning på kredit betalar det:

12794 * 15% * 2 = 3838,2 tusen rubel. (procent)

Totala investeringar: 12794 + 3838,2 = 16632,2 tusen rubel.

Kostnaden för att skaffa ett komplex av ny utrustning vid leasing kommer att uppgå till 10 411,16 tusen rubel.

Således är förvärvet av ett komplex av ny utrustning vid leasing mer lönsamt för företaget. Det kommer att kunna spara 6221,04 tusen rubel.

3.3 Attraktion av det mest optimala ekonomiska lånet

I strukturen för det lånade kapital som företag lockar till sig för att utöka sin ekonomiska verksamhet tillhör den prioriterade rollen ett banklån.

Vid bedömningen av villkoren för bankutlåning i termer av lånetyper används en speciell indikator - ”bidragselementet”, som gör det möjligt att jämföra kostnaden för att locka ett finansiellt lån på villkoren för enskilda affärsbanker med de genomsnittliga villkoren. på den finansiella marknaden. Beräkningen av denna indikator utförs enligt följande formel:

GE = 100 - (3,2)

där: ГЭ - indikatorn för bidragselementet som karakteriserar storleken på avvikelserna för kostnaden för ett visst finansiellt lån på de villkor som en affärsbank föreslår från det genomsnittliga marknadsvärdet för liknande kreditinstrument,%

ПР - det räntebelopp som betalats under ett specifikt intervall (n) av kreditperioden;

OD - beloppet för den amorterade huvudskulden under ett specifikt intervall av kreditperioden;

BC - det totala beloppet för ett banklån som företaget lockar;

i - den genomsnittliga räntan för ett lån, som råder på den finansiella marknaden för liknande kreditinstrument,

n - ett specifikt intervall för kreditperioden för vilken betalning av medel till en kommersiell bank görs;

t är kreditperiodens totala varaktighet, uttryckt med antalet intervall som ingår i den.

Under 2011 behövde företaget ta upp ett lån för köp av ny utrustning på 100 tusen rubel.

I det här fallet finns det fyra alternativ:

1. Låneavtal med den ryska federationens Sberbank-aktie av den 20 september 2011. Nivån på den årliga utlåningsräntan är 18%. ränta på lånet betalas i förskott; återbetalning av skuldens huvudbelopp - i slutet av låneavtalet.

2. Låneavtal med Ryska federationens kommersiella aktiebolag Sberbank daterat 27 september 2011. Nivån på den årliga låneräntan - 16%; låneränta betalas vid slutet av varje år. Huvudskulden skrivs av jämnt (en tredjedel av beloppet) vid slutet av varje år.

3. Allmänt avtal om checkräkningslån med Ryska federationens aktieägda kommersiella aktie Sberbank av den 15 oktober 2011. Den årliga utlåningsräntan är 20%. låneränta betalas vid slutet av varje år. återbetalning av skuldens huvudbelopp - i slutet av avtalet.

Liknande dokument

Former och metoder för statlig reglering av investeringsaktiviteter. Analys av organisationen av företagsledningen. Analys av tillståndet och resultaten av företagets investeringsaktivitet. Marknadsförings-, produktions- och organisationsplaner.

avhandling, tillagd 09/24/2011


Grundläggande metoder för genomförande och förvaltning av investeringsaktiviteter. Kriterier för att utvärdera ett investeringsprojekt och dess risker. Dynamik med de viktigaste tekniska och ekonomiska indikatorerna för företaget. Analys av genomförandet av investeringsplanen.

term paper, added 08/04/2011


Kärnan och förvaltningen av företagets innovativa och investeringsaktiviteter. De viktigaste indikatorerna och metoderna för dess analys. Organisationens allmänna egenskaper, bedömning av innovations- och investeringsaktiviteter, utveckling av åtgärder för förbättring.

avhandling, tillagd 27/10/2017


Metodiska grunder för bedömning av ett investeringsprojekts kommersiella effektivitet. Projektets ekonomiska genomförbarhet och känslighet, riskanalys. Beräkning av break-even-punkten, kassaflöde från investering, drift och finansiell verksamhet.

term uppsats tillagt 2015/08/08


Studie av konceptet och essensen av kostnadsvärderingsmetoden. Analys av organisationsstrukturen i företagets ledning. Bedömning av företagets finansiella tillstånd och marknadsvärde. Utveckling av åtgärder för att förbättra effektiviteten i företagets ledning.

avhandling, tillagd 08/24/2017


Teoretiska grunder för analysen av ett företags investeringsaktivitet under osäkerhets- och riskförhållanden. Metodiska grunder för att utvärdera effektiviteten hos investeringsprojekt. Analys och bedömning av organisationsmiljön för företagets investeringsaktivitet.

avhandling, tillagd 2012-12-30


Konceptet och principerna för genomförandet av ett modernt företags investeringsaktiviteter, källor och funktioner för dess finansiering. Analys av internetkaféers investeringsaktiviteter, analys och bedömning av dess praktiska effektivitet, sätt och metoder för optimering.

term paper, lagt till 2014-08-23


Kärnan och konceptet för risker, deras klassificering och typer (allmänt och specifikt), kännetecken för manifestation i investeringsaktiviteter. Metoder för riskhantering i investeringsverksamhet, processen för deras reglering och utveckling av åtgärder för att minska.

perioduppsats tillagt 26.05.2015


Forskning om särdragen i företagets investeringsaktivitet och de viktigaste riktningarna för att öka dess effektivitet i det nuvarande utvecklingsstadiet. Analys av organisationsstruktur och finansiell och ekonomisk verksamhet. Principer för kapitalförvaltning.

periodpapper tillagt 01-04-2013


Personalmotivation som en faktor för att öka företagets effektivitet. Analys av företagets finansiella och ekonomiska verksamhet. Forskning om effektiviteten och utvecklingen av åtgärder för att förbättra materiella incitament i organisationen.

Effektiv förvaltning av investeringsverksamhet innebär att finansiell analys används av företagets investeringar, vilket skulle underlätta för förvaltningsenheten att erhålla nödvändig information om investeringsverksamhet för att bedöma dess genomförbarhet, legitimitet och effektivitet.

Företagets bildande av investeringsresurser bör ske på egen bekostnad, liksom med attraktionskraften av lånat kapital, med efterföljande återbetalning från vinsten från driften av investeringsobjekt.

Företagens egna investeringsresurser kan agera i form av balanserade vinstmedel och avskrivningar, och lockas i form av lån och lån.

Investeringsförvaltningen bör baseras på att optimera förhållandet mellan lösning av nuvarande och strategiska uppgifter för företagsutveckling, med hänsyn till den långsiktiga typen av investeringsprocesser, vilket bör leda till en expansion av produktionen och en effektivisering av dess aktiviteter.

I en omfattande modell för analys av investeringsaktiviteter upptar en framträdande plats en preliminär analys av investeringsaktiviteter, som består i att analysera effektiviteten hos investeringsprojekt.

En lika viktig punkt i analysen av investeringsaktiviteter och övervakning av genomförandet av investeringsprojekt, som det sista steget i investeringen, vilket innebär kontroll, pågående analys och analys av effektiviteten i användningen av investerat kapital. Huvudsyftet med analysen i detta skede är att säkerställa den ordning i vilken investeringar görs i enlighet med affärsplanen.

Om jämförelsen av faktiska resultat med den etablerade standarden visar att det uppställda målet har uppnåtts, finns det inget behov av att vidta oplanerade åtgärder. I händelse av att avvikelser identifieras är det nödvändigt att eliminera bristerna. Därför måste justeringsprocessen föregås av en bestämning av omfattningen av avvikelsen från standarden och en exakt indikation på orsaken. Syftet med justeringen är att förstå orsakerna till avvikelsen och att genom förvaltningsåtgärder uppnå investeringsprocessens återgång till den planerade kursen. Orsakerna som orsakar behovet av korrigering kan vara: dålig organisation av genomförandet av beslut, misstag i beslutet, förändringar i den yttre miljön. Under implementeringen av lösningen kan det finnas oförutsedda möjligheter att förbättra resultaten, vilket också kräver justeringar.

Processen för benchmarking av resultat för kontinuerlig övervakning av investeringsresultat är ett övervakningssystem. Detta kräver vanligtvis ansvar för utvecklingen av projektet till en specifik person.

I detta skede kommer analytikerns uppgift att lägga grunden för efterinvesteringskontroll, med hänsyn till de viktigaste projektfaktorer som denna kontroll bör fokusera på.

I processen för att förverkliga detta huvudmål syftar analysen av investeringsaktiviteter till att lösa så viktiga uppgifter:

Rationell och effektiv investering av egna och lånade medel;

Analys av förändringar i strukturen för fonder riktade till investeringsaktiviteter, vilket fastställer det optimala förhållandet mellan egna och lånade medel;

Maximera vinsten och minska kostnaderna för egna produkter till följd av investeringar;

Säkerställa företagets attraktionskraft.

Företagets användning av marknadsmekanismer för att attrahera ekonomiska resurser;

Studie av indikatorer för investeringsaktiviteternas effektivitet och identifiering av reserver för dess tillväxt.

Förutom kostnaden för investeringskapitalet måste investeraren också returnera kostnaden eller priset för detta kapital (som också ingår i kostnaden för investerade medel), eftersom kapital under moderna ekonomiska förhållanden är en specifik vara och följaktligen har sitt eget, även specifika pris som måste betalas för användning av denna produkt. Utfärdandet av värdet på det investerade kapitalet är extremt relevant för en potentiell investerare, och storleken på detta värde är en av de avgörande faktorerna för att fatta ett beslut om att investera, för i processen att göra det måste villkoret vara uppfyllt att Investeringsprojektets lönsamhetsnivå måste överstiga värdet på det investerade kapitalet, eftersom om lönsamheten är lägre än priset på de investerade fonderna är kapitalinvestering opraktisk (naturligtvis förutsatt att investeraren inte sätter sig ett annat mål än att tjäna pengar).

Priset på investerat kapital är således en av de viktigaste indikatorerna och spelar i de flesta fall en avgörande roll för att besluta om ett investeringsprojekt ska genomföras.

För att öka effektiviteten i investeringsverksamheten hos företag är det tillrådligt att införa ett övervakningssystem för genomförandet av investeringsprojekt.

Statistiska metoder

För att bedöma projektens ekonomiska effektivitet kan olika kriterier användas för att bedöma projektens ekonomiska attraktivitet, de finansiella fördelarna med vissa projekt framför andra.

Alla investeringsberäkningsmetoder kan delas in i två grupper:

• 1) metoder för att motivera investeringsprojekt under osäkerhets- och riskförhållanden.
• 2) metoder för att bestämma genomförbarheten av att genomföra ett investeringsprojekt under förhållanden med fullständig säkerhet i förhållande till det erhållna resultatet.

Investeringsriskförsäkring är en metod som kan skydda en investerare från att förlora sina medel vid misslyckande. Varje försäkring kräver extra kostnader, men dessa kostnader bör återvinnas med en avkastning på investeringen. I händelse av att något går fel kan investeraren alltid få de förlorade pengarna.

Trots behovet av försäkring av investeringsrisker i projekt är denna marknad praktiskt taget outvecklad i Ryssland. Om i väst 90-95% av alla risker är föremål för försäkring, så ligger denna nivå i Ryssland på nivån 7%. En sak är uppmuntrande att globala försäkringsbolag efter vårt lands anslutning till WTO kan komma till den inhemska marknaden, som kommer att vara redo att erbjuda rimliga priser som gör det möjligt för investerare att skydda sina intressen utan att medföra höga kostnader. Och det är försäkring som är en av de viktigaste metoderna (i världen) för att minska investeringsrisker. I väst är det vanligt att försäkra risker för hela projektet, men i Ryssland är projekt som regel endast delvis försäkrade. Oftast är projekt försäkrade i närvaro av utländska investerare, för vilka denna process är en av de viktigaste förutsättningarna för deltagande.

Valet av metod för att bedöma investeringarnas effektivitet beror till stor del på investerarnas mål, på egenskaperna hos de investeringsprojekt som övervägs och på villkoren för genomförandet. De tillämpade metoderna kan delas in i två stora grupper: enkel (statisk) och komplex (dynamisk).

Statistiska metoder för investeringsberäkningar inkluderar de som tillämpas vid korta sikt av investeringsprojekt. Om investeringskostnaderna uppkommer i början av perioden bestäms resultaten vid periodens slut. Statistiska metoder för att bedöma investeringarnas ekonomiska effektivitet är enkla metoder som huvudsakligen används för en grov och snabb bedömning av projektens attraktivitet och rekommenderas för användning i de tidiga stadierna av granskningen av investeringsprojekt. Statistiska metoder för investeringsberäkningar baseras på jämförande beräkningar av vinst, kostnader eller lönsamhet och valet av ett investeringsprojekt baserat på det optimala värdet av en av dessa indikatorer, som i detta fall fungerar som ett kortsiktigt mål för investeraren.

I praktiken används för att bestämma investeringarnas ekonomiska effektivitet på ett statistiskt sätt oftast två metoder: beräkning av en enkel avkastning och en återbetalningsperiod.

Enkel avkastning- (ROI) beräknas som förhållandet mellan nettovinsten (Pr) under en tidsperiod (vanligtvis ett år) och den totala investeringskostnaden (I):

Ekonomiskt är meningen med en enkel avkastning att bedöma hur mycket av investeringskostnaden som återvinns i form av vinst under ett planeringsintervall. När man jämför det beräknade värdet på den enkla avkastningen med den lägsta eller genomsnittliga avkastningsnivån kan investeraren dra preliminära slutsatser om genomförbarheten av dessa investeringar, samt om analysen av investeringsprojektet ska fortsätta. Dessutom är i detta skede en ungefärlig uppskattning av återbetalningsperioden för detta projekt också möjlig.

I ett antal fall, när man beräknar indikatorn för en enkel avkastning, bestäms faktiskt förhållandet mellan inkomst (kassaflöde) och värdet på investeringskostnaderna:

ROI = (Pr + A) / I

där A är avskrivningar.

Investeringskostnader i ovanstående uttryck förstås som kostnader för att bilda fast och rörelsekapital. Detta tillvägagångssätt tar inte hänsyn till minskningen av kapitalinvesteringar till följd av avskrivningar på deras restvärde.

Denna nackdel berövs indikatorn

ROI = (Pr + A) / ((I + Iost) / 2)

I det här fallet bestäms förhållandet mellan inkomst och genomsnittligt kapitalbelopp för projektperioden.

I de flesta projekt är inkomstfördelningen per genomförandeår ojämn. I detta fall måste genomsnittsinkomsten användas i indikatorn:

ROI = ([(Pr + A)] / T) / ((I + Ires) /) 2

I detta uttryck är T projektets genomförandeperiod.

Återbetalningsperiod- en annan indikator i gruppen av enkla metoder för att bedöma effektivitet. Återbetalningstiden för projektet kännetecknar den tidsperiod som summan av engångskostnaderna täcks av avdrag för projektets resultat och avskrivningar. Denna indikator används för att beräkna den period under vilken projektet kommer att fungera "för sig själv", dvs. hela volymen medel genererade av projektet, som inkluderar vinsten och avskrivningarna, används för att returnera det initialt investerade kapitalet.

Formeln för beräkning av återbetalningsperioden kan presenteras enligt följande:

Där PP är en indikator på avkastning på investering (återbetalningsperiod). I0 - initialinvestering; Р är det årliga nettokassaflödet från genomförandet av investeringsprojektet.

Återbetalningsperioden kan också beräknas genom att beräkna det ackumulerade avskrivningsbeloppet och nettovinsten. Den period under vilken detta belopp är lika med den ursprungliga investeringen kallas återbetalningsperioden.

Dynamiska metoder

Beslutet att investera kapital bestäms i de flesta fall av den inkomst som investeraren förväntar sig att få i framtiden. När man fattar sådana beslut spelar tidsfaktorn en mycket viktig, om inte avgörande roll. I detta avseende uppstår problemet att redovisa kostnader och inkomster fördelade över tiden. För att lösa det behöver du en korrekt förståelse av pengarnas värde i tid och metoden för diskontering av kassaflöden.

Konceptet med pengarnas värde i tid kan formuleras enligt följande: pengar idag är mer värda än samma belopp som vi får i framtiden. Detta beror på följande omständigheter.

• 1. Dagens pengar kan investeras och få extra pengar i form av ränta.
• 2. Pengarnas köpkraft kan sjunka över tid på grund av inflation.
• 3. Man kan inte vara helt säker på att få pengar i framtiden.

För att göra ekonomiska beslut effektiva i tid är det därför nödvändigt att använda lämpliga metoder för att ta hänsyn till tidsaspekten av pengarnas värde.

Omvandlingar av elementen i kassaflödet sker genom ackumulerings- och diskonteringsverksamhet. Ackumulering är processen för att bestämma det framtida värdet av pengar. Diskontering är processen att föra pengar till nuvärdet. I det första fallet går de från "nuet" till framtiden, i det andra - tvärtom, från framtiden till nutiden. I båda fallen är det med hjälp av systemet med sammansatt ränta möjligt att få en uppskattning av kassaflödet ur framtids- eller ”nuvarande” perspektiv.

Vid analys av betalningsflöden används generaliseringsindikatorer:

• * upplupen kostnad;
• * nuvarande värde;
• * avkastning.

Netto nuvärde

Eftersom medel fördelas över tiden spelar tidsfaktorn också en viktig roll här.

Vid utvärdering av investeringsprojekt används metoden för beräkning av nuvärdet, vilket möjliggör diskontering av kassaflöden: alla intäkter och kostnader bringas till en tidpunkt.

Den centrala indikatorn i den övervägda metoden är NPV (nuvärdet netto) - nuvärdet av kassaflödet minus nuvärdet av kassaflödet. Detta är ett generaliserat slutresultat av investeringsaktivitet i absoluta tal.

För en engångsinvestering kan beräkningen av nuvärdet netto representeras av följande uttryck:

där R k - årliga kontantinkomster i n år,

k = 1, 2, ..., n;

IC - initialinvestering;

jag är diskonteringsräntan.

En viktig punkt är valet av diskonteringsränta som ska återspegla den förväntade genomsnittliga utlåningsräntan på den finansiella marknaden.

För att bestämma effektiviteten för ett enskilt företags investeringsprojekt används det vägda genomsnittliga kapitalpriset som används av företaget för att finansiera detta investeringsprojekt som diskonteringsränta.

NPV-indikatorn är en absolut ökning, eftersom den uppskattar hur mycket den minskade inkomsten täcker de reducerade kostnaderna:

• * om NPV> 0 bör projektet accepteras;
• * vid NPV
• * med NPV = 0 har projektet varken vinst eller förlust.

En av faktorerna som bestämmer värdet av projektets nuvärde är aktivitetsskalan, som uttrycks i fysiska investeringar, produktion eller försäljning. Därför är tillämpningen av denna metod begränsad för att jämföra olika projekt: ett högre NPV-värde kommer inte alltid att motsvara en effektivare användning av investeringar. I en sådan situation är det lämpligt att beräkna avkastningen på investeringen (lönsamhetsindex) (PI - lönsamhetsindex): Formeln för att bestämma PI är följande:

Indexet över lönsamhet (lönsamhet) för investeringar är en relativ indikator som kännetecknar inkomstnivån per kostnadsenhet. Ju högre det är, desto större är avkastningen på investeringen i detta projekt. PI-indikatorn används när du väljer ett projekt från ett antal alternativa projekt med liknande NPV med olika investeringsvolymer. Projektet är effektivt om projektets lönsamhetsindex är högre

Återbetalningsperiod

För analysen av investeringar används också en sådan indikator som återbetalningsperiodmetoden - den tid under vilken de förväntade kontantinkomsterna diskonterade vid tidpunkten för investeringen är lika med investeringsbeloppet. Med andra ord är det summan av åren som krävs för att återvinna den initiala investeringen:

Återbetalningsperioden kan definieras som det förväntade antalet år med en förenklad formel:

DPP = år till återbetalningsår + (icke-återvunnet värde i början av återbetalningsår / kassaflöde (rabatterat) under återbetalningsåret).

Denna indikator bestämmer perioden under vilken investeringar kommer att "frysas", eftersom realinkomster från ett investeringsprojekt börjar flöda först efter återbetalningsperioden löper ut.

Intern avkastning

När man analyserar effektiviteten hos investeringsprojekt används den interna avkastningen (IRR) i stor utsträckning - detta är diskonteringsräntan som motsvarar mängden minskad inkomst från ett investeringsprojekt till investeringsbeloppet, dvs. investeringar lönar sig, men ger inte vinst. Värdet på denna ränta bestäms helt av de "interna" villkor som kännetecknar investeringsprojektet.

Tillämpningen av denna metod reduceras till sekventiell iteration (upprepning) för att hitta rabattfaktorn tills likvärdigheten NPV = 0 säkerställs.

Två värden för rabattfaktorn väljs, där NPV-funktionen ändrar tecken och formeln används:

IRR = i1 + NPV (i1) / * (i2 - i1)

Investeraren jämför det erhållna IRR-värdet med andelen finansiella resurser (CC - Cost of Capital):

• * om IRR> CC kan projektet accepteras;
• * om IRR
• * IRR = CC-projekt har ingen vinst.

Investeringar är långsiktiga injektioner gjorda i landet eller utomlands. Syftet med företagets investeringsaktivitet är först och främst resultat. Dessutom är sådana investeringar förknippade med introduktionen av avancerad teknik i produktionsprocessen, skapandet av nya och moderniseringen av gamla företag. Investeringseffektivitet är det finansiella (sociala) resultatet i förhållande till en enhet av de investerade fondernas valuta.

Ett företags investeringsaktivitet har mycket gemensamt med banklån. När ett företag vill investera sitt kapital för att öka det måste det med säkerhet veta att:

• de investerade medlen kommer säkert att återvända;
• Intäktsnivån i framtiden från investeringar kompenserar fullt ut för det nuvarande avslag på vinst och riskerna med denna verksamhet.

Det vill säga att förstå om man ska investera eller inte, utvärdera det valda objektet heltäckande. För detta utarbetas ett investeringsprojekt – plan för att investera finansiering för att få vinst i framtiden.

De huvudsakliga typerna av företagets investeringsaktiviteter

1. Riskabelt - emissionen av nya aktier i affärsområden med en allvarlig risk för förluster. Riskabla investeringar görs i projekt som inte är relaterade till varandra för att snabbt kunna återbetala de betalda medlen.
2. Direkta bidrag till företagens auktoriserade kapital med avsikt att kunna hantera dem och få inkomster i framtiden.
3. Portfölj där företag skapar en portfölj med olika investeringsobjekt - värdepapper och andra tillgångar.
4. Livräntor är investeringar som genererar inkomst under en viss period, till exempel avgifter till pensions- och försäkringsfonder.

Investeringar är också externa och interna.

Inhemska investeringar

Inhemska (inhemska) investeringar inkluderar:

• ekonomiskt - köp av olika värdepapper och bankinsättningar;
• realkapitalinvesteringar vars syfte är att expandera produktionsföretag och kapitalbyggande;
• intellektuella investeringar som syftar till att förbättra specialisternas kvalifikationer och utveckla avancerad teknik. Företags kompetenta innovations- och investeringsaktiviteter är mycket viktiga för dess framgångsrika verksamhet.

Externa investeringar

Utländska (externa) investeringar är:

• portfölj - innebär vinst från värdepapper som köps från utländska företag;
• direkt - syftar till att få fullständig kontroll över ett utländskt företags arbete.

Skillnaderna mellan externa och interna investeringar är obetydliga. I båda fallen talar vi om intellektuella investeringar, aktier, värdepapper, fast och rörelsekapital.

Andra typer av investeringar

Beroende på företagets syfte är investeringarna:

• första;
• ekonomiskt, som syftar till att utvidga produktionen;
• att ersätta anläggningstillgångar;
• för diversifiering;
• återinvesteringar som syftar till att köpa nya anläggningstillgångar i företaget.

I de tidiga stadierna av sin verksamhet måste företaget ofta utforma en investeringspolicy. Om hon har varit på marknaden länge investerar hon troligen i inköp av utrustning för att öka produktionsvolymerna. Fördelen med sådana investeringar är att de gör att du kan få mer vinst från merförsäljning. Dessutom investerar företag ofta i modernisering av föråldrad teknik i produktionen. När det gäller handelsorganisationer föredrar de att investera i att marknadsföra sina tjänster eller produkter på marknaden.

Topp 7 investeringsfel som gör att du slösar bort tid och pengar

Ofta förstås investeringar bara som pengar. Men det finns ytterligare två viktiga investeringsresurser för en entreprenör: tid och energi. Vi slösar bort resurser på grund av fel val av användningsområden.

Redaktionen för tidningen "General Director" analyserade de misstag som investerare gör och gav råd om hur man undviker dem.

Utveckling av företagets investeringsaktiviteter

Investeringsverksamhet är en del av nästan alla företags verksamhet. Cheferna för många ryska organisationer utpekar emellertid inte det som ett separat arbetsområde. För att kontanta investeringar ska vara effektiva och ge önskat resultat måste företaget hantera dem klokt.

Som regel fungerar specialiserade avdelningar som marknadsavdelningar, försäljningsavdelningar och så vidare, tillsammans med tillhörande ledningsstrukturer, endast inom ramen för den allmänna linjen för företagets funktion. Sådan aktivitet kallas huvud (eller operativ), resultaten betalas av klienten. Detta arbete finansieras av företagets inkomster.

Huvudindikatorn för huvudaktiviteten är vinst, vilket visar försäljningsframgång (inkomstnivå) och produktionseffektivitet (kostpris). Verksamheten behöver utan tvekan utvecklas, förbättras eller upprätthållas på nuvarande nivå.

Frågan om att förbättra företagets investeringsaktivitet bör ägnas särskild uppmärksamhet. Om pengar investeras framgångsrikt (företaget skapar nya produkter och utvecklar andra marknader) ökar följaktligen effektiviteten i huvudarbetet. Observera att konsekvenserna av misstag i företagets kärnverksamhet inte är så tråkiga som ineffektiva investeringar.

Antag att ett företag köper en teknik som visar sig vara oproduktiv. I detta fall kan produktionsaktiviteten inte förbättras, liksom den operativa verksamheten som helhet. Det är mycket viktigt att välja rätt marknad för utveckling och marknadsföring av produkter på den. Om implementeringsområdet väljs fel kommer inte företaget att få någon fördel, även om det fungerar bra i det. Om teknologerna utvecklade en ny typ av produkt misstog sig kommer inte heller den ekonomiska effekten att uppnås, även om produktionen organiseras mycket försiktigt.

Investerings- och driftsaktiviteter hanteras annorlunda. I regel ingår deltagarna i huvudprocessen i serviceavdelningarna, produktionsavdelningarna, försäljningsavdelningarna och leveransavdelningarna. Företagets investeringsaktivitet utförs i form av en uppsättning investeringsprojekt. Nedan följer stegen i bildandet av ett investeringsprojekt ur ekonomisk synvinkel.

1. Produktskapande. När man beslutar att starta ett projekt måste ledningen investera i utveckling och lansering av en ny produkt, organisationen av ett representativt kontor eller en ytterligare verkstad etc.

2. Självförsörjning. När en produkt eller tjänst släpps ut på marknaden finns det vinst. Dessa medel räcker dock inte för att täcka kostnaderna. Vi behöver ytterligare investeringar, det vill säga planerade olönsamma aktiviteter, som bör genomföras tills självförsörjningen uppnås. Det här ögonblicket är intäkter från försäljning av varor eller tjänster som balanserar kostnaden för skapandet. Först därefter går företaget till nettovinsten.

3. Avkastning på investeringen. Projektet lönar sig inte förrän vinsten är lika med investeringarna i genomförandet, det vill säga det finns ingen utgång till självförsörjning.

4. Investeringseffektivitet. Investerare är inte bara intresserade av avkastningen på investeringarna utan också av belöningen för deras användning, det vill säga graden av lönsamhet.

• 7 investeringsfel som gör att du slösar bort tid och pengar

Vem är deltagare i företagets investeringsaktivitet

Företagets investeringsaktivitet behöver kompetent förvaltning. För detta ändamål bildas divisioner som är ansvariga för initiativtagarens, investerarens, kundens, entreprenörens och konsumentens handlingar. Alla dessa deltagare strävar efter olika mål, ofta motsäger varandra.

Initiativtagaren är ansvarig för att undersöka företaget, identifiera svagheter i det, bilda och överväga affärsidéer. Ofta görs allt detta av utvecklingsavdelningen, som representerar ledningens intressen direkt i företaget.

Investeraren är en enhet eller strukturell enhet. Han studerar finansieringsförslag, beslutar när en viss uppsättning åtgärder ska inledas, identifierar kunden och skapar tillsammans med honom en affärsplan för investeringsprojektet. Investeraren tar också hand om flödet av pengar till projektet, kontrollerar hur det implementeras och utvärderar hur effektiva verkliga investeringar är. Allt detta är ofta utvecklingsavdelningens ansvar (i innehav kan det listas som en del av förvaltningsbolagets struktur). Det är investeringskommittén som beslutar om projektet ska inledas eller inte (det vill säga det organ vars position är högre än företagets VD)

Företagets kundavdelning ansvarar för produktutveckling och drift. Kunden och investeraren bildar tillsammans en affärsplan. Därefter väljer kunden vem som kommer att vara entreprenör, kontrollerar sitt arbete och accepterar den färdiga produkten. Kunden bestämmer också målgruppen, säljer den en produkt eller tjänst och ger investeraren en avkastning på investeringen tillsammans med ersättning. Vanligtvis ansvarar utvecklingsavdelningarna för vissa områden av företagets kärnverksamhet för detta.

Som entreprenör väljer kunden vanligtvis ett tredjepartsföretag eller en specialiserad avdelning i sitt eget företag som skapar produkten. Parterna utarbetar gemensamt villkoren, organiserar produktionsprocessen och släpper ut varor. Entreprenörens ansvarsområden inkluderar bland annat interaktion med leverantörer och underleverantörer samt överföring av produkter till kunden. Dessa uppgifter tilldelas vanligtvis företagets operativa enhet.

Kunden är backoffice för företaget som använder produkten och drar nytta av den. Som ett resultat returneras de investerade medlen tillsammans med belöningen.

Vem ska anförtro utvecklingen av ett investeringsprojekt

Vanligtvis ansvarar tre specialister för att skapa ett investeringsprojekt.

1. Chefen för den relevanta inriktningen eller enheten, vars ansvar är utvecklingen av projektets strategiska mål och bildandet av projektgruppen. Detta görs ofta av VD.
2. Chefen som ansvarar för skapandet av projektet. Denna specialist måste ha rätt myndighet för att fastställa ordningen på interaktionen mellan avdelningarna. Chefen har också rätt att kräva att personalen arbetar i enlighet med projektets detaljer.
3. En ekonom vars uppgift är att analysera de finansiella, produktions-, marknadsföringsaspekterna av projektet och studera den förberedda dokumentationen. Rollen som ekonom för investeringsåtgärder kan vara antingen en anställd i organisationen (till exempel en specialist inom finans- eller planerings- och ekonomiavdelningen) eller en tredje parts konsult.

Roller av deltagare i ett typiskt investeringsprojekt

Roll	Vad är ansvarig för
Arbetsgruppsledare	investeringsprojektets efterlevnad av interna regler och förfaranden; villkor för utveckling och beslutsfattande om projektet; behovet och tillräckligheten för de begärda resurserna
Branschspecialist	tillförlitligheten hos allmän information om branschen och produkten; tillförlitlighet för analyser och prognoser för branschens utveckling; expertbedömning av data specifika för bransch, produkt, nisch, etc. definition av cykler för utveckling, produktion, implementering, underhåll, drift (produkt, struktur, etc.)
Investeringsspecialist	tillförlitligheten i beräkningen av investeringsindikatorer; organisering av riskbedömning, förslag till riskhantering; utveckling av en investeringsmodell
Ekonomispecialist	tillförlitligheten för uppgifter om tillhandahållandet av projektet med ekonomiska resurser, valet av den optimala finansieringsformen; samordning av mottagandet av medel med de juridiska aspekterna av projektet;
	projektets överensstämmelse med gällande lagstiftning, optimering av beskattning, minimering av skatterisker
HR-, PR-, GR-, IR-chefer	HR-chef - tillförlitligheten hos data om tillgänglighet, kostnad, kvalitet och kvantitet av personal som krävs för genomförandet av projektet; PR-chef - behovet och tillräckligheten av PR-stöd, bedömning av projektets inverkan på värdet av företagets varumärke; GR-manager - tillförlitlighet hos data om tillgänglighet, kostnad, kvalitet och kvantitet av GR-resurser som krävs för projektgenomförande; IR-chef - effekterna av ett nytt projekt på befintliga, om det finns offentliga medinvesterare av projektet - planerar aktiviteter för att hantera relationerna med dem
Marknadsförings specialist	tillsammans med en branschspecialist - tillförlitligheten för priserna på material och komponenter, färdiga produkter, analys (inklusive dynamiken i utvecklingen) i branschen (inklusive marknadsstorlek), konkurrenter, leverantörer, kunder

System för företagsinvestering: skapande stadier

Som regel utförs ett företags investeringsaktivitet av en strukturell enhet. Ibland är en specialist ansvarig för detta och kombinerar huvudarbetet med investeringsfrågor. Det är just på grund av detta tillvägagångssätt som det oorganiserade och orubbliga systemet för fördelning av ekonomi för många företag är ineffektivt.

För att förvaltningsinvesteringar ska kunna ge bra resultat måste du bygga ett system.

Bestäm hur stort projektet är, vilka fördelar det kan ge. Tänk på om du alls bör vara uppmärksam på det. Projektets relevans bedöms utifrån tre viktiga parametrar: den tid som krävs för genomförande, finansiella investeringar och ansträngningar som företaget måste spendera för att uppnå sina mål. Alla dessa indikatorer bestäms av utvecklingsnivån och företagets storlek. Om den är liten blir köp av kontorsutrustning också ett investeringsprojekt. För ett medelstort företag är ett investeringsprojekt vilken uppgift som helst med en arbetskraftsintensitet på mer än 5 manmånader, vars lösning kräver mer än 300 tusen rubel från sin egen vinst. I det här fallet bör investeringsprojektet pågå i mer än tre månader.

Steg 2. Tilldela uppgifter och ansvar

VD bestämmer vem som blir investerare, entreprenör och kund. Det är viktigt att dessa roller inte kombineras. När regissören väljer en strukturell enhet som bedriver operativ verksamhet som verkställande, kommer det att bli nödvändigt att skapa två system för motivation. Den ena kommer att riktas till operativt arbete, den andra till investeringar.

Det krävs också involvering av projektledaren och resurskoordinatorn. Generaldirektören bör bli samordnare, som kommer att utse verkställande direktören och förse honom med nödvändiga medel.

Ofta på företag ansvarar VD för allt - investeringsprojekt, försäljning, ekonomi. Detta tyder dock på att hanteringsschemat är uppbyggt irrationellt. Med ett väl fungerande system är en person ansvarig för en separat process. Ofta investerar ett företag i flera riktningar samtidigt. I detta fall utses en anställd som är ansvarig för syftet med investeringsaktiviteten för företaget som helhet och de personer som leder varje projekt separat.

Steg 3. Beskriv rutinerna för projektledning

Innan du fortsätter med direkt projektledning måste du utarbeta en förordning som består av minst tre formella förfaranden.

Den första etappen är den första. Det är nödvändigt att bestämma vem och på vilken grund som ska starta investeringsprojektet. Det är absolut nödvändigt att identifiera kunden och investeraren. I början av idéens implementering kan det vara samma person eller strukturella enhet.

Förfarandet för övervakning av projektets tillstånd och dess avbrott. Utarbeta reglerna för kundens framstegsrapporter och bestäm de parametrar som kommer att ligga till grund för avslutningen av hela uppsättningen aktiviteter. Det händer ofta så här. Företaget öppnar och driver flera projekt samtidigt. Senare visar det sig att budgeten, villkoren eller arbetsintensiteten för en av dem har överskridits med 50%. Det vore ganska rimligt att minska investeringarna i varje projekt med 20%. Otillräcklig finansiering av alla föremål är emellertid ett ännu mer riskabelt steg än att stoppa de mest obefläckade. Ack, inte alla chefer är professionella och modiga nog att avsluta ett medvetet svagt projekt. Men om chefen kan göra detta kommer företagets investeringsaktivitet bara att bli effektivare.

Förfarandet för att slutföra ett investeringsprojekt, som beskriver dess formella slut. VD för företaget:

• får reda på vem och i vilken ordning beslutar att öppna, genomföra, slutföra investeringsprojekt;
• utvecklar en lista med objekt för fastsättning;
• mäter projektvolymen och möjligheten att finansiera dem,
• övervakar utvecklingen av genomförandet;
• kastar bort lovande projekt;
• förbättrar ledningens kvalitet och arbetar för att förbättra investeringarnas effektivitet.

Steg 4. Final

I detta skede bör projektledningssystemet i företaget bli en integrerad del av företagskulturen i företaget. Som regel tar det ungefär tre år. Men detta betyder inte att det är om tre år som systemet bär frukt. Det är mycket viktigt att avgöra när investeringsprojektet ska starta och när det ska avslutas.

I framtiden kan projektledningssystemet automatiseras. Det viktigaste är att skapa en organisationsstruktur, bestämma vem som ansvarar för varje steg, utbilda anställda, utveckla standarder och beskriva processer. Först då kan du starta automatisering.

Investerare tvivlar naturligtvis alltid på om investeringen kommer att löna sig, vad är sannolikheten för att projektet kommer att utbrännas, vilken vinst det kommer att ge i händelse av ett framgångsrikt genomförande och hur länge. Allt bestäms av investeringsprojektets omfattning och komplexitet. Om den är liten räcker det att inkludera förenklade tekniska och ekonomiska beräkningar i den. Storskaliga beräkningar och forskning kan mycket väl jämföras med att investera i ett projekt. Om måttkomplexet är stort är detaljerade beräkningar extremt nödvändiga.

Analys av företagets investeringsaktivitet

Baserat på en indikator är det omöjligt att förstå om en investering är effektiv. Speciellt om investeringsprojektet är komplext och storskaligt. Investeringseffektiviteten varierar. Så det finns:

• miljöeffektivitet - investeringarnas inverkan på den yttre miljön;
• social - till den sociala sfären;
• teknisk - om ett företags eller stats industriella potential;
• kommersiell - om företagets ekonomiska ställning;
• ekonomiskt - för företagets och landets ekonomi;
• budget - för stadens, regionens eller statens budget.

Det viktigaste är investeringens kostnadseffektivitet. Denna indikator ges vanligtvis ökad uppmärksamhet. Vid bedömningen av graden av avkastning på investeringen får investerare nödvändig information och baserar sig på den om de ska genomföra projektet.

Indikatorerna för investeringarnas ekonomiska effektivitet är statiska och dynamiska. Tack vare de statiska egenskaperna kan du förstå hur lönsamt projektet kommer att vara vid varje tillfälle eller utan att ta hänsyn till tiden. Med dynamiska resultatindikatorer kan du bedöma om lönsamheten för en uppsättning åtgärder förändras under en viss period.

Observera att metoderna enligt vilka företagets investeringsaktivitet utvärderas också är statiska och dynamiska. Statiska indikatorer för projektens ekonomiska effektivitet är:

• den period under vilken investeringen återvinns (PP). Det vill säga termen för återlämnande av medel till insättaren;
• investeringsgrad (ARR). Visar hur mottagna medel för ett specifikt investeringsprojekt relaterar till det totala investeringsbeloppet under hela dess existens.
• nettokassaintäkter (nettokvitton). Visa hur mycket pengar som investerades under projektet. För att beräkna denna parameter drar du av alla kostnader för inköp av råvaror, material och skattebetalningar.

Det är enkelt att få fram indikatorerna för effektiviteten i företagets investeringsaktivitet som anges ovan. De används framgångsrikt för preliminär bedömning av investeringsavkastningen. Men ofta med hjälp av sådana indikatorer är det omöjligt att på ett tillförlitligt sätt bedöma utsikterna för ett investeringsprojekt. När man jämför flera objekt med samma statistiska data visas ofta helt olika hot, olika perioder av projektens existens bestäms, vilket påverkar deras lönsamhet.

De dynamiska metoderna baseras på följande resultatindikatorer:

• nettonuvärde (NPV). Vi pratar om företagets nettovärde från genomförandet av investeringsprojektet under en viss period;
• avkastningsindex (PI), eller hur nuvärdet netto relaterar till den ursprungliga investeringen i projektet;
• den interna avkastningen på investeringen (IRR) är den marginella avkastningsnivån för ett projekt.

Om en investerare utvärderar investeringarnas effektivitet med dynamiska metoder använder han den genomsnittliga bankinlåningsräntan och den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden WACC. Diskonteringsräntan på en bankinlåning stör genomförandet av projekt där nivån på den interna avkastningen är lägre än den, och i termer av kapitalbeloppet är projekten lägre än avkastningen på befintligt kapital.

Det finns vissa kriterier för att bestämma effektiviteten av investeringar i anläggningstillgångar. Bland dem - nettovinstens hastighet, beräknad med formeln:

Нч.п = ((Пч - И) 100) / И,

• NPP här är nettovinstens hastighet;
• Пч - nettovinst från investeringar i anläggningstillgångar;
• Och - investeringsbeloppet i anläggningstillgångar.

För att bestämma den ekonomiska effektiviteten för investeringar i anläggningstillgångar använder de oftast formeln:

Ei = P / K eller Ström = K / P, Var

• Ei är den absoluta effektiviteten för kapitalinvesteringar;
• P - vinst (, netto) från investeringar i anläggningstillgångar;
• K - kapitalinvesteringar (investeringar i anläggningstillgångar);
• Aktuell - återbetalningsperioden för investeringar i anläggningstillgångar.

Effektivitet handlar om att uppnå maximala resultat med minimikostnader. För att bedöma hur effektiva investeringarna är, tittar de på hur investeringsprojektet relaterar till intressen och målen för de specialister som är involverade i det. För olika deltagare kan denna investeringsgrad vara annorlunda. Det händer ofta att ett investeringsprojekt, som i allmänhet är framgångsrikt, är ineffektivt för de som finansierar det.

Effektiviteten av egna investeringar för en viss deltagare bestäms med hänsyn till de medel som investerats i projektet och den vinst som erhållits under genomförandet. Samtidigt dras avgifter, skatteavdrag, lånebetalningar etc. Beloppet för deltagarens egna investering beräknas som skillnaden mellan volymen på alla investeringar och tredjepartsmedel som samlats in för genomförandet av projektet.

Parametrarna för att bedöma effektiviteten av investeringar i investeringsprojekt är kvantitativa och kvalitativa. Samtidigt ägnar bidragsgivarna särskild uppmärksamhet åt effektindikatorerna. Vad är en effekt? En parameter som indikerar att de resultat som erhållits under genomförandet av projektet överstiger kostnaderna för det under en viss tidsperiod.

Det finns flera typer av effektivitet:

• för projektet i allmänhet;
• effektivitet av deltagande i projektet.

Projektets övergripande effektivitet utvärderas för att avgöra om det kommer att vara attraktivt för potentiella bidragsgivare. Denna parameter är också viktig när specialister letar efter potentiella finansieringskällor för ett företags investeringsaktiviteter. Indikatorerna för effektiviteten av deltagande i projektet kännetecknas av dess beslut av teknisk, teknisk, organisatorisk karaktär och finansieringssystemet.

Principerna för att analysera resultat för investeringsprogram är oförändrade. Projektets tekniska, tekniska, sektoriella, regionala och ekonomiska betydelse spelar ingen roll. De viktigaste principerna för prestationsanalys är:

• övervaka projektet under hela dess existens, det vill säga den beräknade perioden; dess början bestäms av preliminär forskning, slutet bestäms av slutförandet av projektet;
• bildande av en modell av flöden av finansiering, resurser, produkter;
• föra inkomster och kostnader för olika perioder till de ursprungliga villkoren
• jämförelse av den beräknade totala vinsten och kostnaderna, med beaktande av uppnåendet av den planerade indikatorn för kapitalavkastning,
• användning av nuvarande, baslinje, prognos och jämförbara priser.

För att analysera investeringsprojekt och välja de mest lovande använder du indikatorerna som anges ovan. Ta också hänsyn till:

• behovet av finansiering;
• Nettoinkomst;
• nuvärdet netto;
• avkastning på investeringsindex;
• diskonterat lönsamhetsindex för investeringar;
• intern avkastning
• återbetalningsperiod.

Cheferna har möjlighet att självständigt upprätta indikatorer för effektiviteten i företagets investeringsaktivitet. När man bildar sina värderingar beaktas alltid företagets position och intressen just nu.

5 regler för effektiviteten i ett företags investeringsaktiviteter

1. Ta risker om du vill tjäna så mycket som möjligt. Och kom ihåg att vinsten är oupplösligt kopplad till sannolikheten för förlust av investeringar.

Ju längre ett företag väntar på att dess investering ska återvända, desto mer riskerar det. Om planerna inkluderar att placera medel i en bank kommer vinsten att återkomma först efter ett år eller mer, vilket i sig är en risk. Under så lång tid kan statens ekonomi genomgå betydande förändringar. Det är möjligt att även den största och mest kända banken kommer att få sin licens återkallad.

2. En ekonomisk kudde är nyckeln till framtida sinnesro.

En finansiell kudde är en viss mängd pengar som en insättare (endast på dem) kan leva i sex månader. Som regel skapas ekonomiska kuddar från delar av lönerna. Hur stor är ett sådant lager? Antag att din månadsinkomst är cirka 60 tusen. Följaktligen bör du samla omkring 360 tusen. Först när du har slutfört bildandet av den finansiella kudden kan du investera någonstans.

3. Diversifiera din portfölj.

Investeringar ger fler resultat om de är ordentligt fördelade (diversifierade). Poängen är att placera medel inte i en riktning av företagets investeringsaktivitet utan i flera för att minimera ekonomiska risker. Om du misslyckas har du andra alternativ för att tjäna pengar. Till exempel kan du rikta 1/5 av medlen till affärsutveckling inom jordbrukssektorn, samma belopp till banker, 20% till produktion och resten till oljeindustrin. Detta tillvägagångssätt gör att du inte kan drabbas av förluster i händelse av force majeure.

4. Hantera potentiella risker.

Erfarna investerare har länge övervägt risker först. Till att börja med uppskattar de de möjliga förlusterna vid en misslyckad investering av pengar. Investerare är de sista som tänker på den möjliga vinsten från genomförandet av ett investeringsprojekt.

Men nykomlingar inom detta område tänker annorlunda och föreställer sig först och främst stora inkomster, stora fördelar. Som ett resultat misslyckas de ofta.

Professionella investerare påpekar att det är bättre att tilldela små summor först för att få kunskap och praktiska färdigheter. Och först då kan medlen investeras i betydande belopp.

Ofta misstas nybörjare av investerare på samma sätt - de lånar pengar för att snabbt snurra på dem och få mycket inkomst. Och de brinner ut, eftersom medlen inte returneras. Dessutom behöver de fortfarande betala ränta.

5. Att hålla en investerare intresserad är ett klokt beslut.

Investerare med allvarlig praktisk erfarenhet föredrar att arbeta tillsammans med partners. De är intresserade av att skapa investeringspooler. Till exempel är du intresserad av ett projekt och funderar på att investera i det. Men du har inte tillräckligt med pengar. Vad ska man göra? Det bästa alternativet är att locka till sig partners som kommer att bli dina medinvesterare och därmed bidra till att bidra med det belopp som krävs för projektet.

Under de senaste fem åren har PAMM-konton blivit mycket populära, så att du kan generera inkomst. Principen för deras arbete är enkel. Investerare ger pengar att lita på. Dessa medel distribueras av en professionell med en rikare erfarenhet av kapitalanvändning jämfört med investeraren.

Trust management är en typ av relation där en individ överför sina egna medel till en annan. Samtidigt tar en mer erfaren specialist emot och fördelar klokt pengar. Han har emellertid inte rätt att avyttra kapitalet från början till slut, men hanterar det bara enbart i syfte att investera för en avgift som avtalats i förväg.

Låt oss säga att flera investerare skapar ett PAMM-konto och sätter in ett visst belopp på det. Ägarna har rätt att överföra dessa pengar till en specialist för förtroendehantering. Samtidigt är det möjligt att komma överens med insättarna om att i händelse av förluster slutar chefen sin verksamhet på kontot. Ägarna av fonder bestämmer vilka och risker de delar med varandra i enlighet med investeringens storlek.

För att bedöma projektens ekonomiska effektivitet kan olika kriterier användas för att bedöma projektens ekonomiska attraktivitet, de finansiella fördelarna med vissa projekt framför andra.

När man överväger metoder för att mäta investeringarnas effektivitet är deras mångfald slående. Utomlands tillämpar varje företag, styrt av den etablerade erfarenheten av att hantera ekonomiska resurser, deras tillgänglighet, mål som eftersträvas vid en tidpunkt och ibland av ambitioner, sin egen metod.

Samtidigt har de senaste två decennierna genererats allmänna metoder för att lösa detta problem.

Alla investeringsberäkningsmetoder kan delas in i två grupper:

Metoder för att underbygga investeringsprojekt under osäkerhets- och riskförhållanden.

Metoder för att bestämma genomförbarheten av att genomföra ett investeringsprojekt under förhållanden med fullständig säkerhet i förhållande till det erhållna resultatet.

Valet av metod för att bedöma investeringarnas effektivitet beror till stor del på investerarnas mål, på egenskaperna hos de investeringsprojekt som övervägs och på villkoren för genomförandet.

Metoderna och kriterierna som används i ekonomisk analys kan delas in i två stora grupper: statistik (redovisning) och dynamisk (rabatt).

Statistiska metoder för investeringsberäkningar inkluderar de som tillämpas vid korta sikt av investeringsprojekt. Om investeringskostnaderna uppkommer i början av perioden bestäms resultaten vid periodens slut.

Statistiska metoder för att bedöma investeringarnas ekonomiska effektivitet är enkla metoder som huvudsakligen används för en grov och snabb bedömning av projektens attraktivitet och rekommenderas för användning i de tidiga stadierna av granskningen av investeringsprojekt.

Statistiska metoder för investeringsberäkningar baseras på jämförande beräkningar av vinst, kostnader eller lönsamhet och valet av ett investeringsprojekt baserat på det optimala värdet av en av dessa indikatorer, som i detta fall fungerar som ett kortsiktigt mål för investeraren.

Av de enkla metoderna är de mest använda metoderna för att analysera break-even-punkten för ett projekt, beräkna avkastningen på investeringen och återbetalningsperioden (avkastningsperioden) för investeringar.

Metoden för att analysera break-even-punkten (kritisk försäljningsvolym) består i att bestämma volymen på produktförsäljningen, vid vilken bruttoprovenu från produktförsäljningen blir lika med bruttokostnaderna.

När produktionsvolymen växer minskar förlusterna och med volymen Q * blir de lika med noll. Om produktionsvolymen blir större börjar produkterna tjäna pengar. Det är därför Q * -värdet motsvarar den så kallade break-even-punkten för projektet, dvs. bestämmer sådana produktions- och försäljningsvolymer där bruttokostnaderna är lika med bruttoinkomsten.

Vid analys av ett investeringsprojekt är det nödvändigt att jämföra volymen på efterfrågan på produkter med värdet på den kritiska försäljningsvolymen. Om efterfrågan är mindre än värdet på Q *, bör antingen åtgärder vidtas för att expandera målförsäljningsmarknaderna, eller så bör projektidén överges. Om den förväntade efterfrågan väsentligt överstiger den kritiska försäljningsvolymen kan projektet betraktas som kostnadseffektivt.

Return on Investment (ROI-Return On Investments) gör det möjligt att fastställa inte bara faktumet om projektets lönsamhet utan också att bedöma graden av denna lönsamhet. Denna indikator definieras som förhållandet mellan den genomsnittliga årliga vinsten och de totala investeringskostnaderna.

Avkastningen på investeringen (eller avkastningen) kan användas för att jämföra resultatet för ett projekt med alternativa investeringsalternativ. I synnerhet kan ett projekt betraktas som ekonomiskt lönsamt om dess avkastning inte är lägre än värdet på bankens diskonteringsränta.

Projektets avkastningsperiod (återbetalningsperiod) avgör kalenderperioden från den tidpunkt då den initiala investeringen av kapital i investeringsprojektet till dess att den kumulativa summan av den totala nettoresultatet (nettokassaflöde) blir lika med noll .

Den största nackdelen med statistiska investeringsberäkningar är att de genomsnittliga årliga indikatorerna inte återspeglar dynamiken i investerarens inkomster och kostnader, som kan uppstå under genomförandet av ett investeringsprojekt under hela dess drift eller användning.

Dynamiska (rabatt) metoder för investeringsberäkningar används för att motivera investeringsprojekt när det gäller långsiktiga projekt som kännetecknas av tidsvarierande intäkter och kostnader. Användningen av dynamiska beräkningar baseras på vissa förutsättningar, vars uppfyllande säkerställer genomförandet av beräkningar med tillräckligt tillförlitliga resultat.

För att analysera investeringsprojekt kan följande dynamiska metoder för att bedöma investeringarnas ekonomiska effektivitet användas:

Bedömning av den absoluta effektiviteten hos kapitalinvesteringar, baserat på att hitta skillnaden i finansiella kostnader förknippade med genomförandet av ett investeringsprojekt (metod för nuvärdet, livränta).

Bedömning av kapitalinvesteringarnas relativa effektivitet, baserat på att hitta sambandet mellan de finansiella värdena för resultaten och kostnaderna för genomförandet av investeringsprojektet (metoden för intern lönsamhet);

Bedömning av investeringsperiodens avkastning, under vilken de initiala investeringskostnaderna återvinns av intäkterna från genomförandet av projektet (återbetalningsmetod).

Nuvärdesmetoden bygger på att fastställa den integrerade ekonomiska effekten av ett investeringsprojekt. I utländsk ekonomisk litteratur kallas motsvarande indikator Nettovärde (NPV) - nuvärdet netto.

Den integrerade ekonomiska effekten NPV beräknas som skillnaden mellan de diskonterade kassaflödena av intäkter och betalningar som gjorts under genomförandet av projektet under hela investeringsperioden.

Det positiva värdet av NPV indikerar att det är lämpligt att fatta ett beslut om finansiering av projektet och när man jämför alternativa projekt anses projektet med störst ekonomisk effekt vara ekonomiskt lönsamt.

Livränta metoden (från den engelska livränta - årlig hyra) används för att bedöma den årliga ekonomiska effekten, som förstås som konstant i värde och regelbundet mottagna intäkter, som diskonteras för närvarande ger en effekt som är lika med värdet av den integrerade ekonomiska effekten från det analyserade investeringsprojektet ...

Lönsamhetsindex (Lönsamhetsindex) definieras som en indikator som kännetecknar förhållandet mellan diskonterade kassaflöden och betalningar under investeringsperioden.

Regeln för att fatta beslut om ett investeringsprojekt är följande villkor:

Om PI är större än 1 accepteras projektet,

Om PI är mindre än 1 avvisas projektet.

Till skillnad från de tidigare indikatorerna kan lönsamhetsindexet användas för att jämföra den ekonomiska lönsamheten för investeringsprojekt som skiljer sig åt under investeringsperiodens varaktighet, även om villkoret för att jämföra varaktigheten för de jämförda projekten inte är absolut obligatoriskt för absoluta metoder för utvärdering investeringar.

ROI-metoden används för att bestämma projektets interna avkastning (IRR), dvs. den beräknade räntan, som bestämmer tillväxttakten för det investerade kapitalet.

Ett investeringsprojekt betraktas som ekonomiskt lönsamt om den interna avkastningen överstiger den minimilönsamhetsnivå som fastställts för detta projekt, och när man jämför flera alternativa projekt anses projektet med det högsta värdet av intern lönsamhet vara det bästa.

Dessutom bestämmer IRR-indikatorn den högsta tillåtna utlåningsräntan som projektet krediteras utan förluster, dvs. utan att använda en del av erhållet resultat på investerat kapital för lånebetalningar.

Återbetalningsmetoden är utformad för att bestämma avkastningen på investeringen. Återbetalningsperioden är tidsperioden från det att projektet börjar investera till det ögonblick då det diskonterade nettokassaflödet helt kompenserar för den initiala investeringen i projektet. Vi kan anta att från och med nu börjar projektet generera nettoresultat. Samtidigt när den kumulativa summan av NPV-indikatorn blir positiv och motsvarar ögonblicket för full avkastning på investeringen.

Följaktligen, om avkastningsperioden överstiger investeringsperioden, lönar sig inte projektet och anses vara ekonomiskt olönsamt, och när man jämför flera projekt anses projektet med den kortaste avkastningen på investeringen vara ekonomiskt attraktivt.