Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų reglamentavimas. Pinigų reguliavimas. Rusijos Federacijos centrinio banko funkcijos

Pagal įstatymą, centrinis bankas kuria ir įgyvendina bendradarbiaudama su Vyriausybe Rusijos Federacija vieningos valstybės piniginės kredito politika... Kartu jis nustato pagrindinę kryptį ekonominė politika Rusijos vyriausybė ir naudoja ekonominius svertus reguliuoti pinigų pasiūla apyvartoje ir kryptimi e atitinkamose ūkio srityse O.G. Semenyuta bankininkystės pagrindai - p. 72.

Pagrindiniai pinigų politikos instrumentai ir metodai Centrinis bankas yra:

• - Rusijos banko operacijų palūkanų normos;
• - standartai privalomųjų rezervų deponuotas Rusijos banke (atsargų reikalavimai). Privalomųjų atsargų norma negali viršyti 20% kredito įstaigos įsipareigojimų ir gali būti diferencijuojama pagal skirtingus kredito įstaigos... Privalomos atsargų normos vienu metu negali būti keičiamos daugiau kaip penkiais taškais;
• - operacijos atviroje rinkoje (Rusijos banko vykdomas iždo vekselių pirkimas ir pardavimas, vyriausybės obligacijų ir kiti vyriausybės vertybiniai popieriai, trumpalaikės operacijos su vertybiniais popieriais su vėlyvu grįžtamuoju sandoriu);
• - bankų refinansavimas (Rusijos banko skolinimas bankams, įskaitant apskaitą ir vekselių perskaičiavimą);
• - valiutos reguliavimas (Rusijos banko vykdomas užsienio valiutos pirkimas ir pardavimas užsienio valiutų rinka paveikti rublio kursą ir bendrą pinigų paklausą bei pasiūlą);
• - pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas;
• - tiesioginiai kiekybiniai apribojimai (limitų nustatymas bankų refinansavimui ir tam tikrų kredito įstaigų bankinių operacijų atlikimui).

Centrinio banko vykdomas pinigų reguliavimas yra vienas iš valstybės ekonominės politikos elementų ir yra priemonių visuma, kuria siekiama pakeisti pinigų pasiūlą apyvartoje, paskolų apimtį, palūkanų lygį ir kitus rodiklius. pinigų cirkuliacija ir paskolų rinka. Juo siekiama stabilumo ekonomikos augimas, žemas lygis infliacija ir nedarbas. Centrinių bankų įstatymai pabrėžia jų atsakomybę už pinigų apyvartos ir nacionalinės valiutos kurso stabilumą.

Centrinis bankas, vykdydamas pinigų politiką, darydamas įtaką komercinių bankų skolinimo veiklai ir nukreipdamas reguliavimą plėsti ar mažinti skolinimą ekonomikai, pasiekia stabilią plėtrą. vidaus ekonomika, stiprinant pinigų apyvartą, subalansuojant vidinę ekonominiai procesai... Taigi poveikis kreditui leidžia siekti gilesnių strateginių tikslų visos ekonomikos vystymuisi.

Pinigų politika remiasi pinigų teorija, kuri visų pirma tiria pinigų ir pinigų politikos įtakos visos ekonomikos būklei procesą. V šiuolaikinėmis sąlygomis teigia su rinkos modeliai ekonomikos naudoja vieną iš dviejų pinigų politikos sąvokų:

• - kreditų išplėtimo, arba „pigių“ pinigų, politika;
• - kredito ribojimo politika arba „brangūs“ pinigai.

Centrinio banko kreditavimo plėtra didina komercinių bankų išteklius, o tai dėl išduotų paskolų didina bendrą pinigų masę apyvartoje. Kredito apribojimas reiškia komercinių bankų galimybės išduoti paskolas ribojimą ir taip prisotinti ekonomiką pinigais.

Rusijos banko pinigų politikos plėtojimas vykdomas pagal 2006 m. Federalinio įstatymo „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko (Rusijos bankas)“ 45 straipsnis. Rusijos bankas kasmet, ne vėliau kaip rugpjūčio 26 d., pateikia Valstybės Dūmai pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos krypčių ateinantiems metams projektą ir ne vėliau kaip gruodžio 1 d. - pagrindinių vieningos valstybės pinigų politikos krypčių projektą. ateinančiais metais. Projektas pristatomas Rusijos prezidentui ir vyriausybei.

Valstybės Dūma apsvarsto pagrindines vieningos valstybės pinigų politikos kryptis ateinantiems metams ir priima atitinkamą sprendimą ne vėliau kaip Valstybės Dūmoje priėmus federalinį įstatymą. federalinis biudžetas ateinantiems metams. Taip pasiekiama pinigų ir finansų politikos tikslų vienovė.

Pinigų politika įgyvendinama naudojant tam tikrus metodus ir priemones.

Pinigų politikos metodai – tai technikų ir operacijų visuma, per kurią pinigų politikos subjektai – Centrinis bankas kaip valdžios institucija pinigų reguliavimas ir komerciniai bankai kaip pinigų politikos „laidininkai“ – jie įtakoja objektus (pinigų paklausą ir pinigų pasiūlą), kad jie pasiektų savo tikslus. Kasdienės pinigų politikos vykdymo metodai dar vadinami taktiniais pinigų politikos tikslais.

Šiuolaikinė pinigų politikos metodų sistema yra tokia pat įvairi, kaip ir pati pinigų politika. Pinigų politikos metodų klasifikacija gali būti atliekama pagal įvairius kriterijus.

Tiesioginis ir netiesioginis pinigų sferos reguliavimas.

Pinigų politikos rėmuose metodai tiesioginiai ir netiesioginis reguliavimas pinigų sfera. Tiesioginiai metodai turi administracinių priemonių pobūdį, kaip įvairių centrinio banko direktyvų dėl apimties pinigų pasiūla ir kainos už finansų rinka... Šių priemonių įgyvendinimas turi didžiausią poveikį centrinio banko kontroliuojant indėlių ir paskolų kainą arba maksimalią apimtį, ypač tokiomis sąlygomis. ekonominė krizė... Tačiau laikui bėgant tiesioginiai poveikio būdai, esant „nepalankiai“ ūkio subjektų įtakai jų veiklai, laikui bėgant gali sukelti perpildymą, nutekėjimą. finansiniai ištekliaiį „šešėlinę ekonomiką“ arba į užsienį.

Netiesioginiai pinigų sferos reguliavimo metodai turi įtakos verslo subjektų elgesio motyvacijai naudojant rinkos mechanizmus. Natūralu, kad netiesioginių reguliavimo metodų naudojimo efektyvumas yra glaudžiai susijęs su pinigų rinkos išsivystymo laipsniu. V pereinamojo laikotarpio ekonomikos, ypač pirmuosiuose transformacijų etapuose, naudojami tiek tiesioginiai, tiek netiesioginiai įrankiai, pirmuosius palaipsniui pakeičiant pastaraisiais.

Bendrieji ir atrankiniai pinigų reguliavimo metodai

Be pinigų reguliavimo metodų skirstymo į tiesioginius ir netiesioginius, yra ir bendrieji bei atrankiniai Centrinio banko pinigų politikos įgyvendinimo būdai.

Bendrieji metodai daugiausia yra netiesioginiai, veikiantys visą pinigų rinką.

Atrankiniai metodai reglamentuoja konkrečias kredito rūšis ir dažniausiai yra privalomojo pobūdžio. Jų paskirtis siejama su privačių problemų sprendimu, tokių kaip, pavyzdžiui, kai kurių bankų paskolų išdavimo ribojimas arba tam tikrų rūšių paskolų išdavimo ribojimas, refinansavimas už lengvatinėmis sąlygomis individualūs komerciniai bankai ir kt. Atrankiniais metodais Centrinis bankas išlaiko centralizuoto kredito išteklių perskirstymo funkcijas. Tokios funkcijos neįprastos rinkos ekonomikos šalių centriniams bankams. Centrinių bankų praktikoje naudojami selektyvūs poveikio komercinių bankų veiklai metodai yra būdingi ekonominei politikai, vykdomai ciklinio nuosmukio stadijoje, staigiai pažeidžiant reprodukcijos proporcijas.

Tuo pačiu metu tiesioginiai pinigų politikos metodai yra grubūs išorinės įtakos pinigų rinkos subjektų funkcionavimui metodai, turintys įtakos jų pagrindui. ekonominė veikla... Jie gali prieštarauti kredito įstaigų mikroekonominiams interesams, lemti neefektyvų kredito išteklių paskirstymą, tarpbankinės konkurencijos ribojimus, naujų finansiškai stabilių institucijų atsiradimo bankų rinkoje sunkumus.

Taigi tiesioginių pinigų politikos metodų neigiamos pasekmės dažnai nusveria jų taikymo rinkos sąlygomis pranašumą, nes jie iškreipia rinkos mechanizmą.

Todėl išsivysčiusių rinkos ekonomikų šalių centriniai bankai praktiškai atsisakė tiesioginių pinigų politikos metodų ir imasi jų išskirtiniais atvejais, kai reikia imtis „greito reagavimo priemonių“, pavyzdžiui, esant staigiam pinigų politikos vystymuisi. ekonominė krizė.

Formavimo praktika rinkos ekonomika ir e pokyčiai įrodė, kad tiesioginiai pinigų politikos metodai yra neveiksmingi. Dėl to tiesioginiai pinigų politikos metodai plačiai keičiami netiesioginiais.

Vykdomos pinigų politikos rūšį ir atitinkamai komercinių bankų veiklos reguliavimo priemonių rinkinį pasirenka Centrinis bankas, atsižvelgdamas į ekonominės situacijos būklę kiekvienu konkrečiu atveju. Šio pasirinkimo pagrindu kuriamas pagrindines pinigų politikos kryptis tvirtina įstatymų leidžiamoji institucija. Šiuo atveju būtina atsižvelgti į laiko tarpą nuo konkrečios pinigų reguliavimo priemonės įgyvendinimo iki jos įgyvendinimo poveikio pasireiškimo. Įvairių rūšių pinigų politikos taikymo efektyvumą lemia destabilizacijos mastas pinigų apyvarta sukelia „grynai“ piniginiai, o ne bendri ekonominiai ir politiniai veiksniai.

Pinigų politikos subjektų įtaka jos objektams atliekama naudojant konkrečių instrumentų rinkinį. Pinigų politikos instrumentai suprantami kaip priemonė, būdas Centrinio banko, kaip pinigų reguliavimo organo, įtakos pinigų politikos objektams.

Federalinis įstatymas „Dėl Rusijos Federacijos centrinio banko“ (35 straipsnis) apibrėžia pagrindines pinigų politikos priemones:

• 1. Operacijos atviroje rinkoje.
• 2. Centriniame banke deponuojamų privalomųjų atsargų normos (reikalaujama atsargų).
• 3. Centrinio banko operacijų palūkanų normos.
• 4. Kredito įstaigų refinansavimas.
• 5. Užsienio valiutos intervencijos.
• 6. Pinigų pasiūlos augimo etalonų nustatymas.
• 7. Tiesioginiai kiekybiniai apribojimai.

Netiesioginis ekonominiai metodai o pinigų reguliavimo priemones centriniai bankai skirsto pagal dvi pagrindines charakteristikas. Pirmosios klasifikacijos metu, atsižvelgiant į operacijos pobūdį, išskiriamos šios grupės.

1. Įrankiai emisijos politika, nustatant pinigų pasiūlos apimtį, apima ir pinigų emisijos priemones, ir anti-išmetimo priemones (pinigų pasiūlos „sterilizavimui“).

Pagrindinės centrinio banko emisijos priemonės yra šios:

Bankų refinansavimas siekiant sureguliuoti esamą bankų sistemos likvidumą, užtikrintą vertybiniais popieriais, taip pat perdiskontavimas bankų portfeliuose (paprastai vekseliai);

- užsienio valiutos pirkimas, siekiant išlaikyti esamą bankų likvidumą ir įtaką valiutos kursas;

Skolinimas iki biudžeto deficito;

Dalyvavimas bankų įstatiniame kapitale;

Banko finansavimas kritinėse situacijose.

Centriniai bankai naudoja šias kovos su emisija priemones:

Bankų išteklių pritraukimas į privalomųjų atsargų fondą;

Užsienio valiutos pardavimas;

Bankų išteklių pritraukimas į apmokėtus centrinio banko indėlius;

Centrinio banko trumpalaikių vertybinių popierių emisija ir kt.

2. Įrankiai palūkanų normų politika, turinčios įtakos bankams teikiamų kredito išteklių kainai, pinigų pasiūlos apimčiai ir struktūrai, bankų likvidumo lygiui ir kt. Tarp pagrindinių centrinių bankų palūkanų normų politikos instrumentų pažymėtina:

Refinansavimo normos, kurių lygis atsižvelgia į infliacijos dinamiką ir pinigų politikos kryptį (kredito apribojimą ar plėtrą), todėl yra rinkos dalyvių etalonas;

Diskonto kursai, naudojami vykdant vekselių perdiskontavimo operacijas juridiniai asmenys(nustatoma pagal bazinę refinansavimo normą);

Pagrindinių (standartinių) centrinio banko operacijų (ypač bankų likvidumo reguliavimo operacijų) palūkanų normos;

Nestandartinių operacijų įkainiai (pagal lengvatinės paskolos ir pan.).

3... Minimalių rezervų reikalavimų politika,įtakos bankininkystės ir pinigų multiplikatoriams, likvidumo lygiui.

Antroji pinigų reguliavimo metodų ir priemonių klasifikacija grindžiama jų grupavimu pagal centrinio banko vaidmenį (jo iniciatyvą) atliekant likvidumo palaikymo ar panaikinimo operacijas.

Atviros rinkos operacijos vykdo centrinis bankas savo iniciatyva ir yra pagrindiniai operatyvaus pinigų rinkos valdymo (trumpalaikių palūkanų normų ir bankų likvidumo stabilizavimo), taip pat trumpalaikio ir vidutinės trukmės pinigų rinkos politika.

Šie sandoriai gali būti atliekami pagal anksčiau paskelbtas prekybos sesijas (įskaitant aukcionus) arba centrinio banko nuožiūra. Atviroje rinkoje yra šių tipų operacijos:

Reguliarūs planiniai darbai, apie kuriuos pranešama iš anksto (kredito ar indėlių aukcionas);

Nereguliarios operacijos, atliekamos iškilus poreikiui, pavyzdžiui, netikėti trumpalaikiai ekonominės pusiausvyros disbalansai. Tuo pat metu skiriamos nereguliarios planinės operacijos (atlikimo laikas iš anksto nežinomas) ir dvišalės operacijos (kiti bankai iš viso nepranešami).

Kad būtų galima vykdyti operacijas atviroje rinkoje, jas sudaro:

Korekcinės (apsauginės) operacijos, skirtos kompensuoti trumpalaikius nepageidaujamus banko rezervų struktūros pokyčius;

Struktūriniai sandoriai, skirti ilgalaikiam kokybiniam poveikiui pinigų sferai.

Nuolatiniai bankų sistemos likvidumo reguliavimo mechanizmai (nuolat prieinamos priemonės) naudojasi bankai negavę centrinio banko sutikimo. Esant poreikiui, yra automatinis bankų priėjimas prie centrinio banko likvidumo be pastarojo sutikimo ar iniciatyvos. Taigi šis pinigų reguliavimo būdas taikomas bankų iniciatyva atliekant atitinkamas operacijas.

Savo ruožtu reikiamo rezultato gavimas yra centrinio banko naudojamų pinigų reguliavimo metodų ir priemonių efektyvumo kriterijus.

Klausimai savikontrolei

1. Kokiu pagrindu klasifikuojami pinigų politikos tikslai?

2. Kokia yra piniginių tikslų hierarchija?

3. Kokie aspektai gali veikti kaip taktiniai taikiniai?

4. Apibūdinkite pinigų politikos tikslų formavimo proceso etapus.

5. Piniginio reguliavimo rūšys, jų charakteristikos.

6. Kokie yra pagrindiniai pinigų reguliavimo administracinių priemonių naudojimo privalumai ir trūkumai?

7. Pinigų reguliavimo priemonių klasifikacija.

8. Kokias Baltarusijos Respublikoje naudojamas pinigų reguliavimo priemones galima priskirti prie ekonominių pinigų reguliavimo priemonių?

9. Kokie Baltarusijos Respublikos nacionalinio banko privalomųjų atsargų reikalavimų politikos pokyčiai pastaruoju metu buvo pastebėti?

10. Kokia yra veiklos Baltarusijos Respublikos atvirose rinkose struktūra?

11. Užsienio valiutos intervencijų politikos esmė.

12. Intervencinės politikos instrumentai.

13. Užsienio valiutos intervencijų įgyvendinimo principai.

14. Esmė apskaitos politika centrinis bankas.

15. Piniginio reguliavimo rūšių pasirinkimo priklausomybė nuo poveikio prioritetų.

16. Naudojimo charakteristikos Nacionalinis bankas piniginiai metodai.

Naudodamas pinigų politikos instrumentų sistemą, Rusijos bankas kontroliuoja vienos nakties palūkanų normas, kuriomis bankai tarpusavyje sudaro sandorius pinigų rinkoje. Laikydamas pinigų rinkos palūkanų normas palūkanų normų koridoriuje, Rusijos bankas siekia jas priartinti prie pagrindinės normos, lemiančios pinigų politikos kryptį, lygio.

Privalomųjų atsargų reikalavimai sudaryti poreikį kredito įstaigoms išlaikyti tam tikrus likučius korespondentinėse sąskaitose Rusijos banke (tam tikrą likvidumo kiekį). Be to, Rusijos bankas, suteikdamas papildomą likvidumą arba absorbuodamas perteklinį likvidumą, užtikrina, kad faktinės lėšos korespondentinėse sąskaitose atitiktų nurodytą poreikį ir taip sudaro sąlygas rasti pinigų rinkos palūkanų normas, artimas pagrindinei normai.

1 „Pakoreguojamieji“ valiutų apsikeitimo sandorių aukcionai vyksta nuo 1 iki 2 dienų kartu su „koreguojamaisiais“ atpirkimo aukcionais tam pačiam laikotarpiui.

Pagrindinis pinigų politikos instrumentas, naudojamas faktiniams korespondentinių sąskaitų likučiams suderinti su likvidumo poreikį ir valdyti palūkanų normų lygį pinigų rinkoje, yra aukcionai 1 savaitės laikotarpiui... Šias operacijas Rusijos bankas atlieka kartą per savaitę aukcionuose, skirtuose likvidumui užtikrinti (atpirkimo aukcionai) arba likvidumo atėmimo aukcionuose (indėlių aukcionai). Rusijos bankas nustato pagrindinių operacijų kryptį, taip pat maksimalią lėšų suteikimo (išėmimo) apimtį, remdamasis bankų sektoriaus likvidumo prognoze. Šiuo metu yra struktūrinis likvidumo perteklius (perteklius), todėl Rusijos bankas sugeria perteklinį likvidumą naudodamas indėlių aukcionus kaip pagrindinę priemonę.

Minimali (maksimali) norma, kuria bankai gali teikti pasiūlymus aukcionuose, kad suteiktų (išimtų) likvidumą 1 savaitės laikotarpiui, yra pagrindinė Rusijos banko norma. Šiuo atveju palūkanų normos, už kurias bankai gauna (deda) lėšas, nustatomos remiantis aukciono rezultatais.

Nepertraukiamos operacijos 1 dieną yra naudojami pinigų rinkos palūkanų normų svyravimams apriboti. Indėlių operacijos naudojamos kaip nuolatinė priemonė likvidumui pašalinti, o lėšoms teikti naudojamas instrumentų rinkinys, kuris yra įvairus tiek sandorių forma (užtikrintos paskolos, atpirkimo sandoriai, apsikeitimo sandoriai), tiek užstato rūšimis (obligacijos, užsienio valiuta). , kredito reikalavimai nefinansinėms organizacijoms).

Skirtingai nuo pagrindinių aukcionų, vykstančių tam tikromis dienomis Rusijos banko sprendimu, kuris nustato maksimalią lėšų suteikimo (išėmimo) apimtį, nuolatinės operacijos atliekamos bankų prašymu, jas jie gali naudoti kasdien. , o jų paraiškos yra visiškai patenkintos. Lėšų teikimo (išėmimo) šioms operacijoms apimtis riboja tik limitai, susiję su Rusijos banko rizikos valdymu.

Kadangi Rusijos bankas bankų sektoriaus poreikį pritraukti (patalpinti) lėšas tenkina pirmiausia per aukcionus, 1 dienos periodinių operacijų apimtis yra palyginti nedidelė. Paprastai šios priemonės tampa paklausios, kai tam tikri bankai turi trumpalaikių disbalansų, kurių negalima pašalinti atliekant sandorius tarpbankinėje rinkoje.

Likvidumo suteikimo ir išėmimo operacijų palūkanų normos 1 dienos laikotarpiui yra fiksuotos ir sudaro atitinkamai viršutinę ir apatinę Rusijos banko palūkanų normų juostos ribas. Jo ribos yra simetriškos pagrindinio kurso atžvilgiu ir, jei jis keičiasi, automatiškai pasislenka tiek pat. Palūkanų normos juostos plotis nustato priimtiną pinigų rinkos palūkanų normų svyravimo diapazoną ir šiuo metu yra 2 procentiniai punktai.

Tam tikromis dienomis, kai bankų sektoriaus likvidumo paklausa labai skiriasi nuo pasiūlos, Rusijos bankas gali koregavimo aukcionai laikotarpiui nuo 1 iki 6 dienų, kad būtų išvengta pernelyg didelių pinigų rinkos palūkanų normų svyravimų palūkanų normos intervale. Šie sandoriai vykdomi kaip atpirkimo aukcionai 1–6 dienų laikotarpiui, atpirkimo aukcionai ir valiutos apsikeitimo sandoriai perkant JAV dolerius ir eurus į rublius 1–2 dienų laikotarpiui arba indėlių aukcionai tam tikram laikotarpiui. nuo 1 iki 6 dienų. Kiekvieną rytą Rusijos bankas atnaujina savo bankinio sektoriaus likvidumo vertinimą ir prireikus priima sprendimą bei skelbia „koreguojamąjį“ aukcioną, jo laiką ir maksimalią suteiktų (išimtų) lėšų sumą. „Pakoreguojamieji“ valiutų apsikeitimo aukcionai gali būti vykdomi tik kartu su „koreguojamuoju“ atpirkimo aukcionu. Sprendimas „koreguojamąjį“ atpirkimo aukcioną 1–2 dienų laikotarpiui papildyti „koreguojančiu“ valiutų apsikeitimo aukcionu perkant JAV dolerius ir eurus už rublius panašiam laikotarpiui priimamas atsižvelgiant į padėtis pinigų rinkoje, įskaitant tai, kiek kredito įstaigos naudojasi rinkos užstatu... Minimali (maksimali) koreguojamųjų operacijų norma, skirta likvidumui suteikti (pašalinti), yra pagrindinis kursas Rusijos bankas.

Be trumpalaikių sandorių, Rusijos banko priemonių sistema taip pat apima operacijos, skirtos ilgalaikiam likvidumui suteikti arba absorbuoti.

Esant struktūriniam likvidumo pertekliui, Rusijos bankas lėšas iš kredito įstaigų įsisavina tik per platinimo aukcionus ilgą laiką. Rusijos banko obligacijų(OBR). Obligacijos išleidžiamos 3, 6, 12 mėnesių laikotarpiui, kupono laikotarpis nustatomas 3 mėn. Kupono pajamos kaupiamos už kiekvieną kupono laikotarpio dieną pagal tą dieną galiojančią bazinę palūkanų normą. OBR emisija leidžia Rusijos bankui absorbuoti vidutinės trukmės likvidumo perteklių ir padidinti pagrindinių operacijų įtaką pinigų rinkos palūkanų normoms. Be to, jeigu kredito įstaigai reikia papildomo likvidumo iki obligacijų išpirkimo datos, ji turi galimybę šias obligacijas parduoti už antrinėje rinkoje arba panaudoti juos kaip užstatą operacijoms pinigų rinkoje ir (arba) pritraukti refinansavimą iš Rusijos banko.

Esant struktūriniam deficitui, Rusijos bankas gali rengti aukcionus, kad suteiktų paskolas, užtikrintas antrinės rinkos neturinčiu turtu, 3 mėnesių laikotarpiui.

Išsamesnė informacija apie atskiras Rusijos banko priemones, taip pat apie likvidumo valdymą bankų sektoriuje pateikiama Rusijos banko svetainėje toliau pateiktoje medžiagoje.

1 . Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos metodai.

2. Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos priemonės.

1. Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos metodai

Pagrindiniai metodai Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politika yra tokia:

Administraciniai metodai. KAM Tai apima tiesioginius apribojimus ir apribojimus, tokius kaip:

tam tikrų rūšių aktyvių ir pasyvių sandorių kvotos;

įvairių kategorijų paskolų išdavimo limitų įvedimas;

įvairių filialų ir biurų atidarymo apribojimas;

ribojančias palūkanų normas, teikimo tarifus skirtingi tipai paslaugos.

Ekonominiai metodai. KAM tai apima veiklą, kurios naudojimas nereiškia tiesioginių draudimų nustatymo, pavyzdžiui:

mokestis;

reguliavimo (atskaitymai į fondą kredito išteklių, likvidumo ir banko kapitalo pakankamumo rodikliams reguliuoti, taip pat kitų rūšių atskaitymai).

Normatyviniai metodai.Jie apima:

likvidumo ir banko kapitalo pakankamumo rodikliai;

atskaitymų į kredito įstaigų lėšas standartai.

2. Rusijos Federacijos centrinio banko pinigų politikos priemonės

Pagrindiniai pinigų politikos instrumentai Rusijos bankas pagal str. Federalinio įstatymo „Dėl centrinio banko (Rusijos bankas)“ 35 straipsnis yra:

Rusijos banko operacijų palūkanų normos;

Privalomos atsargų normos, deponuotos Rusijos banke (atsargų reikalavimai);

atviros rinkos operacijos;

kredito įstaigų refinansavimas;

užsienio valiutos intervencija;

pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas;

tiesioginiai kiekybiniai apribojimai;

obligacijų emisija savo vardu.

1. Palūkanos už sandorius. Rusijos bankas gali nustatyti vieną ar kelias palūkanų normas įvairių tipų sandoriams arba vykdyti palūkanų normų politiką nefiksuodamas palūkanų normos.

Rusijos banko palūkanų normos yra minimalios normos, kuriomis Rusijos bankas vykdo savo operacijas. Priklausomai nuo diskontuotų palūkanų dydžio, sukuriama komercinių bankų palūkanų sistema, kuri turi įtakos paskolos pigimui ar brangimui.

Centrinis bankas palūkanų normų lygį reguliuoja dviem būdais:

nustatant paskolų komerciniams bankams įkainius;

per kredito įstaigų palūkanų normų kontrolę.

Rusijos bankas taiko palūkanų normų politiką, kad paveiktų rinkos palūkanų normas, siekdamas reguliuoti pinigų pasiūlą apyvartoje.

2. Privalomos atsargų normos.Šios politikos esmė yra ta, kad Centrinis bankas nustato kredito įstaigoms privalomų privalomųjų atsargų normas, kurios sudaro tam tikrą procentą nuo jų indėlių sumos, laikomos beprocentinėje sąskaitoje Centriniame banke. .

Kaip pinigų politikos priemonė, būtinosios atsargos atlieka dvejopą vaidmenį: jos tarnauja dabartiniam pinigų rinkos likvidumo reguliavimui ir kartu atlieka emisijos stabdymo vaidmenį. kredito pinigai komerciniai bankai.

Privalomųjų atsargų norma negali viršyti 20% kredito įstaigos įsipareigojimų ir gali būti diferencijuojama skirtingoms kredito įstaigoms. Privalomos atsargų normos vienu metu negali būti keičiamos daugiau nei penkiais taškais.

Privalomųjų atsargų mechanizmas kaip kredito politikos instrumentas naudojamas beveik visose išsivysčiusiose šalyse.

Pažeidus privalomųjų atsargų reikalavimus, Rusijos bankas turi teisę neginčytinu būdu nurašyti per mažai apmokėtų lėšų sumą iš kredito įstaigos korespondentinės sąskaitos, atidarytos Rusijos banke, taip pat išieškoti iš kredito įstaiga teisminė procedūra dydžio bauda, nustato Bankas Rusija.

3. Operacijos atviroje rinkoje- Rusijos banko vykdomas iždo vekselių, vyriausybės obligacijų, kitų vyriausybės vertybinių popierių, Rusijos banko obligacijų pirkimas ir pardavimas, taip pat trumpalaikiai sandoriai su šiais vertybiniais popieriais su vėlesniu grąžinimo sandoriu.

Jei centrinis bankas parduoda vertybiniai popieriai atviroje rinkoje komerciniams bankams, m-e likučiai lėšos šių bankų Centriniame banke atidarytose korespondentinėse sąskaitose mažinamos perkamų lėšų suma. Dėl to sumažėja komercinių bankų galimybės teikti paskolas savo klientams, todėl mažėja pinigų pasiūla apyvartoje.

Jei centrinis bankas perka vertybinių popierių komerciniuose bankuose, tada atitinkamas sumas įskaito į jų korespondencines sąskaitas. Komerciniai bankai turi galimybę plėsti skolinimo operacijas.

Centrinio banko įtaka yra ta, kad keisdamas palūkanų normas atviroje rinkoje, bankas sudaro palankias sąlygas kredito įstaigoms pirkti ar parduoti vyriausybės vertybinius popierius, kad padidintų savo likvidumą.

Atvirosios rinkos operacijos yra lanksčiausias būdas reguliuoti bankų likvidumą ir skolinimo galimybes bei pinigų rinką.

4. Kredito įstaigų refinansavimas- Rusijos banko skolinimas kredito įstaigoms. Šiuolaikinėmis sąlygomis refinansavimas naudojamas kaip finansinės pagalbos komerciniams bankams teikimo įrankis, leidžiantis iki minimumo sumažinti likvidžių lėšų pasiūlą.

Refinansavimo paskolos skiriasi taip:

pagal užtikrinimo formas (apskaita ir lombardas);

pagal naudojimo sąlygas (trumpalaikis – vienai ar kelioms dienoms; vidutinės trukmės iki 1 metų).

Nuolaidų kreditai - Centrinio banko suteiktos paskolos komerciniams bankams pagal vekselius iki jų galiojimo pabaigos. Centrinis bankas apskaitai teikiamiems vekseliams kelia tam tikrus reikalavimus. Tai taikoma laidavimo rūšims, trukmei, prieinamumui, pobūdžiui ir kt.

Lombardo paskolos - paskolos, užtikrintos banke deponuotais vertybiniais popieriais. Užstatu priimami komerciniai ir iždo vekseliai, vyriausybės obligacijos, tai yra tos rūšies vertybiniai popieriai, kuriuos leidžiama registruoti Centriniame banke. Užstato vertė turi viršyti lombardo paskolų sumą.

Jeigu paskolos gavėjas negrąžina paskolos, vertybinių popierių nuosavybės teisė pereina Centriniam bankui.

Lombardo paskolos teikiamos mokamai, laikotarpiui nuo 1 dienos iki 4 mėnesių.

5. Užsienio valiutos intervencija- Rusijos banko vykdomas užsienio valiutos pirkimas ir pardavimas užsienio valiutų rinkoje, siekiant paveikti rublio kursą ir bendrą pinigų paklausą bei pasiūlą. Užsienio valiutos pirkimas lemia jos nacionalinės valiutos padidėjimą, o pardavimas – mažėjimą. Tuo pačiu metu užsienio valiutos intervencijos turi tam tikrą įtaką nacionalinės valiutos kursui užsienio valiutos atžvilgiu, nes užsienio valiutų rinkoje kinta pastarosios rinkos paklausa ir pasiūla.

Centrinio banko užsienio valiutų politikos įtaka operacijų valiutų rinkoje forma pasireiškia tiek kapitalo eksporto, tiek importo skatinimu.

6. Tiesioginiai kiekybiniai apribojimai- kredito įstaigų refinansavimo ir tam tikrų kredito įstaigų bankinių operacijų atlikimo limitų nustatymas.

Rusijos bankas turi teisę taikyti kiekybinius apribojimus, vienodai taikomus visoms kredito įstaigoms, išimtiniais atvejais, siekdamas vykdyti vieningą valstybės pinigų politiką, tik pasikonsultavęs su Rusijos Federacijos Vyriausybe.

7. Pinigų pasiūlos augimo gairių nustatymas – Rusijos bankas, vadovaudamasis pagrindinėmis vieningos valstybės pinigų politikos kryptimis, gali nustatyti vieno ar kelių pinigų pasiūlos rodiklių augimo gaires.

Pinigų pasiūlos augimo optimalių gairių nustatymas grindžiamas prielaida, kad ji kasmet auga kaip bendroji vidaus produktas, šiuo atveju pinigų pasiūlos augimo gairės nustatomos pagal numatomą gamybos augimą, atsižvelgiant į numatomą kainų augimą.

8.Obligacijų emisija savo vardu - Rusijos bankas turi teisę išleisti. Didžiausia visų emisijų neišpirktų Rusijos banko obligacijų bendros nominalios vertės suma nuo direktorių tarybos sprendimo dėl kitos obligacijų emisijos dienos nustatoma kaip maksimalaus galimo privalomųjų rezervų sumos skirtumas. kredito įstaigų ir kredito įstaigų privalomųjų atsargų dydis, nustatytas pagal galiojantį privalomųjų atsargų standartą.