Курсовая работа: Анализ бюджетного дефицита, источников его финансирования и государственного долга как важнейших элементов финансовой системы государства. Анализ бюджетного дефицита, источников его финансирования и государственного долга как важнейших эл
Введение
1. Теоретические основы управления сбалансированностью бюджета
1.1 Понятие и значение бюджетного дефицита
1.2 Классификация источников финансирования дефицита бюджета
1.3 Сущность государственного долга и методы управления им
2. Анализ бюджетного дефицита федерального бюджета Российской Федерации
2.1 Общая характеристика источников финансирования дефицита федерального бюджета
2.2 Анализ внутреннего государственного долга
2.3 Анализ внешнего государственного долга
3. Пути преодоления дефицита федерального бюджета
3.1 Проблемы сбалансированности федерального бюджета Российской Федерации и методы уменьшения дефицита
3.2 Перспективы государственного долга и пути его уменьшения
Заключение
Список литературы
бюджет дефицит финансирование долг
Введение
Проведение экономических реформ изменило основы функционирования бюджетной системы страны. Изменились и отношения между органами государственной власти различных уровней, что потребовало разработки методологии формирования нового бюджетного механизма. Бюджетная система любого федеративного государства в определенные периоды времени существует в условиях несбалансированности бюджетов. Нормальное функционирование такой системы связано с необходимостью рационального перераспределения бюджетных ресурсов с использованием чёткого механизма её реализации.
Бюджетный дефицит – это финансовое явление, с которым в те или иные периоды своей истории неизбежно сталкивались все государства мира. Полностью сбалансированный государственный бюджет, то есть бюджет без сальдо, возможен только теоретически.
Практически невозможно представить себе государство, в котором безупречно работают все финансово–экономические рычаги, стимулирующие приток средств в бюджет, а государственные расходы не превышают доходов.
В долг жили и продолжают жить многие экономически развитые государства, хотя справедливо было бы отметить наметившуюся в последнее время тенденцию к сокращению бюджетного дефицита экономически развитых стран. Нормальным считается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции в стране.
Причиной несбалансированности является и государственный долг. Обслуживание государственного долга (оплата процентов заимодателям) является тяжелой ношей для любого государства, так как постоянно оттягивает на себя определенную долю оборотных средств и приводит к увеличению дефицита бюджета государства.
Последнее десятилетие в России осуществляется поиск эффективных путей реформирования межбюджетных отношений. Сегодня, безусловно, есть необходимость создания научно-обоснованного финансового механизма балансирования бюджетов. При этом большое значение должно иметь качество сбалансированности их бюджетов. Однако следует отметить, что многие теоретические и методические проблемы сбалансированности бюджетов не решены вследствие изменившихся социальных, экономических и политических условий функционирования субъектов Российской Федерации. Всё это и определяет актуальность курсовой работы, особенно во время продолжающегося мирового финансового кризиса.
Целью данной работы является анализ бюджетного дефицита, источников его финансирования и государственного долга как важнейших элементов финансовой системы государства, основных их характеристик.
Конкретными задачами этой курсовой работы являются:
Определение сущности дефицита федерального бюджета Российской Федерации, источников его финансирования и государственного долга;
Анализ состава и динамики источников финансирования дефицита, а также внутреннего и внешнего государственного долга;
Анализ современного состояния и проблем сбалансированности бюджета Российской Федерации, а также определение возможных перспектив и путей уменьшения дефицита государственного бюджета и государственного долга.
1. Теоретические основы управления сбалансированностью бюджета
1.1 Понятие и значение бюджетного дефицита
В бюджетах различных уровней всегда действует принцип сбалансированности, который означает, что объем предусмотренных бюджетом расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита . При составлении, утверждении и исполнении бюджета уполномоченные органы должны исходить из необходимости минимизации раз мера дефицита бюджета.
Однако достичь равенства доходов и расходов крайне трудно. Обычно доходы бюджета превышают его расходы и наоборот. Превышение доходов над расходами называется профицитом бюджета, а превышение расходов над доходами - дефицитом бюджета.
В современном мире нет государств, которые в те или иные периоды своей истории не сталкивались бы с бюджетным дефицитом. Он обусловлен разными причинами. В одних случаях государство может сознательно идти на увеличение дефицита бюджета. В частности, в целях стимулирования экономической активности и совокупного спроса в период спада производства правительство может принять специальные решения, направленные на увеличение уровня занятости (например, финансирование программ по созданию новых рабочих мест) или существенно снизить налоги. В итоге увеличиваются расходы бюджета или снижаются его доходы, возникает дефицит. Но этот дефицит сознательно создан государством и называется структурным дефицитом .
В отличие от структурного циклический дефицит в меньшей степени зависит от сознательной бюджетно-налоговой политики государства. Он обусловлен общим спадом производства, который происходит на стадии кризиса и является результатом циклического развития экономики. В условиях спада производства снижаются налоги, доходы государства, а значит, возникает дефицит.
Выделяют также активный и пассивный дефициты. Активный дефицит возникает в результате превышения расходов над доходами, а пассивный - в результате снижения налоговых ставок и прочих поступлений, что является следствием замедления темпов экономического роста, недоплат и т.п.
Различают краткосрочную и долгосрочную несбалансированность бюджета. Несбалансированность имеет краткосрочный характер, если превышение расходов над доходами ограничивается рамками одного финансового года и является отражением изменений макроэкономической ситуации по сравнению с той, в которой составлялся бюджет. Это происходит главным образом из-за отсутствия необходимого опыта макроэкономического прогнозирования, недостаточного учета возможного изменения целого ряда обстоятельств.
Например, сокращение объемов поступлений в бюджет может произойти в результате падения экспортных цен, сокращения объемов производства ниже предусмотренного уровня, сдвигов в структуре спроса на изготавливаемую продукцию и снижения ее конкурентоспособности. Увеличение дефицита государственного бюджета может быть также вызвано неожиданно резким ростом государственных расходов в связи с ростом уровня инфляции сверх предусмотренной величины, расширением трансфертных платежей в сочетании с введением налоговых льгот, что является весьма популярной мерой перед очередными выборами.
Долгосрочная несбалансированность бюджета связана с увеличением разрыва между государственными расходами и доходами на протяжении ряда лет и обусловлена причинами, которые носят более устойчивый характер. Так, в большинстве развитых странна протяжении последних 15 лет наблюдается устойчивая тенденция к росту дефицита национальных бюджетов. Это обусловлено следующими факторами:
1) увеличение числа социальных выплат, а значит, социальной нагрузки на бюджет;
2) неблагоприятная демографическая ситуация, связанная со старением населения, в результате чего увеличиваются расходы на выплату пенсий, ассигнования на здравоохранение и т.п.;
3) либерализация налогового законодательства и как следствие этого снижение величины налоговых ставок (без соответствующей корректировки государственных расходов);
4) возрастание объема внешней задолженности.
В целом состояние государственного бюджета определяется тремя основными факторами:
1) долгосрочной тенденцией в динамике налоговых поступлений и государственных расходов;
2) стадией экономического цикла, в которой находится экономика в рассматриваемый период;
3) текущей политикой государства в области бюджетных расходов и доходов.
Очень часто, особенно в нашей стране и в других странах, происходит искусственное либо завышение, либо занижение истинной величины бюджетного дефицита . Так, искусственное занижение дефицита бюджета может осуществляться с помощью следующих инструментов:
1) «налоговой амнистии», которая позволяет налогоплательщикам, ранее уклонявшимся от уплаты налогов, внести за один раз всю сумму, равную определенной части общего налогового сбора;
2) мероприятий по сбору просроченных налоговых платежей;
3) введением временных или добавленных налогов;
4) отсрочками выплат заработной платы работникам государственного сектора;
5) отсрочкой обязательной индексации заработной платы в соответствии с динамикой уровня инфляции;
6) распродажей государственных активов;
7) наличием скрытого дефицита, обусловленного квазибюджетными расходами.
К числу последних относят централизованные кредиты, предоставляемые на льготных условиях Центральным банком. Кроме того, Центральный банк может финансировать отдельные операции, связанные с госдолгом, покрывать убытки от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, рефинансировать сельское хозяйство и т.п. В результате этого растут убытки ЦБ и усиливается инфляция, а дефицит не растет.
Искусственное завышение размеров дефицита государственного бюджета может происходить в результате следующих обстоятельств. Во-первых, при оценке величины государственных расходов не всегда учитывается амортизация в государственном секторе экономики. Во-вторых, важной статьей государственных расходов является обслуживание государственного долга. Однако очень часто величина процентных выплат по долгу завышается за счет инфляционных выплат.
При высоких темпах инфляции, когда различия в динамике номинальных и реальных процентных ставок весьма значительны, это завышение государственных расходов может быть весьма существенным. Возможны даже ситуации, когда номинальный (официальный) дефицит и государственный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что существенно затрудняет оценку проводимой правительством политики. Поэтому при измерении бюджетного дефицита обязательно необходима поправка на инфляцию .
С учетом этой поправки определяют реальный бюджетный дефицит, который представляет собой разницу между номинальным дефицитом и величиной процента по государственному долгу, умноженной на темп инфляции. Общий дефицит бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей представляет собой операционный дефицит.
Считается, что само по себе наличие дефицита бюджета еще не является сигналом экономического неблагополучия. Очень часто дефицит рассматривается как важный инструмент экономической политики государства, прежде всего макроэкономического регулирования. Умелое обращение с этим инструментом позволяет государству решить достаточно широкий круг экономических и социальных проблем. Однако необходимо иметь в виду, что длительная несбалансированность бюджета может оказывать негативное воздействие на размеры совокупного спроса и доходы, уровень цен, состояние платежного баланса. Поэтому стратегической целью для любого государства, безусловно, является сбалансированный бюджет.
Существуют разные представления о том, как и на протяжении какого времени следует добиваться сбалансированности бюджета. Так, согласно теории ежегодно балансируемого бюджета, которая была широко распространена в качестве теоретической основы государственной политики большинства развитых стран до 30-х гг. XX в., следует добиваться равенства доходов и расходов государства ежегодно. Это, по мнению сторонников данной теории, позволяет национальным правительствам проводить более ответственную политику. Государство живет по средствам, не накапливает долги, не провоцирует инфляцию. Если происходит снижение доходов, то государство должно либо увеличивать налоги, либо снижать расходы.
В условиях, когда увеличиваются денежные доходы, государство должно действовать прямо противоположно, т.е. снижать налоги либо увеличивать расходы. В настоящее время этой теории на практике придерживаются ограниченное число стран, главным образом страны с развивающейся и переходной экономикой. В большинстве развитых стран широкое распространение в практике государственного регулирования экономики получила теория циклического балансирования бюджета. Основы этой теории были заложены Дж. Кейнсом в 30-е гг.
Именно кейнсианская теория отвергла необходимость ежегодно сбалансированного бюджета. Она фактически легализовала бюджетные дефициты для стимулирования экономики. Суть теории циклического балансирования бюджета состоит в том, что во время экономического спада для стимулирования экономического роста государство обязано сократить налоги и увеличить расходы. Государство должно компенсировать резкое падение спроса и воспрепятствовать уменьшению государственных расходов. При этом неизбежно возникнет дефицит бюджета.
В течение фазы экономического подъема государство рассчитывается по долгам за счет повышенных ставок налогообложения или за счет увеличения налоговых поступлений вновь заработавших предприятий. Таким образом, к концу экономического цикла бюджет становится сбалансированным. Балансирование осуществляется на протяжении цикла: избыток бюджетных средств в фазе подъема компенсирует бюджетный дефицит в фазе кризиса.
При этом большая роль отводится «встроенным стабилизаторам» (прогрессивная система налогообложения, трансфертные платежи государства - социальные выплаты, пособия по безработице и др.). С их помощью размер совокупного спроса способен автоматически снижаться или расширяться в зависимости от фазы цикла в противоположном движению конъюнктуры направлении. Например, при спаде деловой активности в результате снижения совокупного дохода происходит автоматическое сокращение налоговых поступлений и увеличение определенных видов трансфертных платежей, что приводит к образованию циклического дефицита и частично компенсирует сокращение совокупного спроса.
В условиях подъема экономики происходит обратное - увеличиваются налоговые платежи, сокращаются трансфертные платежи. В рамках многих современных теорий, в частности теории компенсирующегося бюджета, считается невозможным, да и не нужным добиваться его сбалансированности. Если учитывать, что в современных условиях действуют устойчивые факторы, увеличивающие дефицит бюджета, то необходимо более полно использовать государственный кредит как законный источник доходов бюджета. Именно государственный кредит, по мнению представителей этой теории, способен не только компенсировать разрыв доходов и расходов, но и притянуть на себя излишнюю часть сбережений и инвестировать ее в экономику. В большинстве стран с развитой рыночной экономикой правительство стремится балансировать бюджет в более долгосрочной перспективе - на циклической или функциональной основе. В условиях неустойчивой экономики, когда ситуация в целом менее предсказуема, правительство вынуждено ежегодно балансировать бюджет.
Поэтому не случайно в Бюджетном кодексе РФ отмечается, что федеральный, региональный или местный бюджет не могут быть приняты с профицитом или дефицитом, должна осуществляться ежегодная балансировка бюджета. Это, конечно, менее эффективный способ, поскольку он ведет к снижению степени встроенной стабильности экономики, вызывает частые колебания налоговых ставок, снижает инвестиционную активность, а также эффективность распределения доходов. Однако в некоторой степени он оправдан, поскольку в условиях неустойчивой экономики ситуация является менее предсказуемой.
В России в соответствии с Бюджетным кодексом РФ Государственная Дума может принять только сбалансированный бюджет. Поэтому наряду с доходными статьями федеральный бюджет должен включать дефицит в качестве балансирующей статьи. В то же время в расходной части бюджета выделяется специальная статья «Расходы по обслуживанию и погашению государственного долга». Этим российская бюджетная практика отличается, например, от американской. В США бюджет может приниматься с дефицитом, т.е. он изначально не является сбалансированным. При этом источники погашения долга, так же как и доходы по выданным кредитам, поступающие в счет погашения долга, вынесены за рамки бюджета.
1.2 Классификация источников финансирования дефицита бюджета
В случае принятия бюджета на очередной финансовый год с дефицитом необходимо определить источники финансирования дефицита бюджета. Источники финансирования дефицита различаются по уровням бюджетной системы. Так, источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются:
1) внутренние источники:
Кредиты, полученные РФ от кредитных организаций в валюте РФ;
Государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;
Поступления от продажи имущества, находящегося в государственной собственности и др.;
2) внешние источники:
Государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;
Кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставляемые в иностранной валюте .
Источниками финансирования дефицита бюджета субъекта РФ и местного бюджета могут быть только внутренние источники:
Государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ или муниципального образования;
Бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
Кредиты, полученные от кредитных организаций;
Поступления от продажи имущества, находящегося в собственности субъектов РФ и муниципальной собственности и др.;
В большинстве стран, в том числе и в России, используются следующие основные способы финансирования бюджетного дефицита :
1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация);
2) долговое финансирование (внутреннее и внешнее);
3) увеличение налоговых поступлений в госбюджет, а также доходов от приватизации, продажи госимущества.
Последний, третий способ вряд ли можно отнести к способам, используемым исключительно для финансирования дефицита бюджета. Он широко применяется и просто в целях пополнения доходов бюджета. Поэтому к собственно источникам финансирования дефицита бюджета в большей степени относятся первый и второй способы.
Монетизация как способ сокращения дефицита бюджета представляет собой увеличение количества денег в обращении (в том числе за счет банковского финансирования). При монетизации увеличивается количество денег в обращении, темпы роста денежной массы существенно превосходят темпы роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. При этом все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.
У государства образуется дополнительный доход - сеньораж, т.е. новый доход от печатания денег. Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличных денег, а осуществляться в других формах. Например, в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей.
Монетизация оказывается достаточно рискованным способом финансирования дефицита бюджета, поскольку может оказывать отрицательное воздействие на состояние платежного баланса. Это связано с тем, что в результате монетизации происходит рост предложения денег и на руках у населения накапливается избыток наличных денег. Он неизбежно порождает увеличение спроса на отечественные и импортные товары, а также на различные финансовые активы, включая зарубежные. Это, в свою очередь, приводит к росту цен и создает давление на платежный баланс.
Если платежный баланс становится отрицательным, то это не уменьшает дефицит федерального бюджета, а, наоборот, ведет к его увеличению. Более того, это отрицательно влияет на курс национальной валюты - происходит ее частичная девальвация. Механизм восстановления равновесия платежного баланса в этих условиях основан на «связывании» избыточного денежного предложения при помощи продажи на валютном рынке части официальных резервов Центрального банка, что позволяет стабилизировать денежный рынок в целом.
Монетизация дефицита государственного бюджета вызывает тем меньшее повышение уровня инфляции в стране, чем более открытой является экономика и чем больше валютных резервов Центральный банк может истратить на поддержку относительно фиксированного обменного курса национальной валюты и восстановление платежного баланса. При этом рост инфляции в результате монетизации бюджетного дефицита оказывается более значительным в режиме гибкого валютного курса, хотя расходы официальных валютных резервов при этом уменьшаются.
Негативные инфляционные последствия монетизации бюджетного дефицита могут быть смягчены мерами жесткой кредитно-денежной политики. Если Центральный банк сокращает кредитные возможности коммерческих банков (обычно это осуществляется посредством увеличения нормы резервов или учетной ставки процента) одновременно с расширением кредитов государственному сектору на финансирование бюджетного дефицита, то внутренние рыночные ставки возрастают, сдерживая экономическую активность. В результате этого частные инвестиции и чистый экспорт сокращаются и инфляция уже не оказывает такого негативного воздействия на состояние платежного баланса.
Денежная эмиссия может быть неинфляционной только при значительных темпах экономического роста, поскольку растущая экономическая активность сопровождается увеличением спроса на деньги, который и поглощает часть дополнительной денежной массы. В целом монетизация может быть использована как способ решения проблемы дефицита госбюджета. Однако необходимо иметь в виду, что это небезопасный для экономики способ. Национальными правительствами он обычно используется в исключительных случаях, когда, например:
1) имеется значительный внешний долг, что исключает льготное финансирование дефицита бюджета из внешних источников;
2) возможности внутреннего долгового финансирования практически исчерпаны;
3) валютные резервы Центрального банка истощены, в силу чего регулирование платежного баланса остается первостепенной задачей;
4) экономика способна выдержать высокую инфляцию, а граждане уже привыкли к постоянному росту цен.
Если же правительство все-таки избирает эмиссионный способ бюджетного финансирования, то Центральному банку необходимо в первую очередь ввести ограничения (лимиты) кредитования государственных предприятий и организаций. В противном случае может возникнуть риск полного вытеснения частного сектора с кредитного рынка и произойти падение инвестиционной активности. Необходимо также постоянно держать под контролем уровень инфляции, следить за состоянием платежного баланса.
Менее болезненным и более управляемым способом решения проблемы дефицита государственного бюджета является долговое финансирование. В результате долгового финансирования дефицит бюджета покрывается за счет займов, осуществляемых государством как внутри страны, так и за ее пределами. На основании этого формируется внешний и внутренний долг государства.
В разных направлениях экономической мысли по-разному относятся к долговому финансированию. Так, представители неоклассического направления, начиная с А. Смита, негативно относятся к долговому финансированию. Они считают, что А. Смит был прав, когда говорил, что дефицитное финансирование - это «улица с односторонним движением, вступив на которую однажды нельзя повернуть обратно». В результате долгового финансирования уменьшается богатство нации, усугубляется налоговое бремя, что препятствует накоплению капитала.
Современные монетаристы (М. Фридмен, Ф. Кейтен и др.) считают, что если государство финансирует свои потребности за счет займов на рынке капитала, то это ведет к увеличению процентной ставки, а значит, к вытеснению частных инвестиций и резкому сокращению инвестиций. Кроме того, через государственный долг происходит перекладывание экономического бремени на будущие поколения, когда за счет налоговых поступлений в будущем граждане будут вынуждены расплачиваться по долгам государства.
Представители кейнсианского направления, напротив, считают, что в государственных заимствованиях нет ничего страшного. Благодаря им осуществляется распределение налогового бремени во времени, что не так уж плохо, поскольку результатами таких заимствований могут пользоваться несколько поколений, поэтому они и должны нести бремя по их возмещению.
Государственный долг выступает как источник мобилизации дополнительных ресурсов и увеличения финансовых возможностей, поэтому государственные займы могут являться важным фактором ускорения темпов социально-экономического развития. Объективная необходимость использования долгового финансирования для удовлетворения потребностей общества обусловлена сегодня многими факторами, прежде всего увеличением расходов государства. Проведение активной социальной политики, обеспечение обороноспособности, международная деятельность и т.п. требуют от государства постоянного увеличения бюджетных расходов. Между тем доходы государственного бюджета всегда ограничены возможностями налогообложения. В этом смысле государственный кредит помогает ослабить противоречие между все увеличивающимися потребностями общества и ограниченными средствами государства.
Применение государственных займов для финансирования дополнительных государственных расходов определяется также значительно меньшими их негативными последствиями для экономики по сравнению, например, с дополнительной эмиссией. С другой стороны, практика долгового финансирования является политически более благоприятной для правительства, чем повышение налогов. Поэтому посредством кредитного финансирования правительство может значительно увеличить свои расходы, не усиливая столь непопулярное налоговое бремя.
Увеличение государственных расходов осложняет проблему контроля будущих дефицитов, а постоянно растущие процентные выплаты по государственному долгу существенно ограничивают возможность применения правительством бюджета в качестве стабилизационного рычага воздействия на экономику. При этом внешняя задолженность может стать серьезным фактором не только экономического, но и политического значения. Непомерно высокие выплаты из государственного бюджета по долгам отвлекают средства от финансирования социальных, экономических, оборонных и прочих программ правительства.
Увеличение налоговых поступлений – на первый взгляд кажется наиболее простым способом сокращения или ликвидации дефицитов федерального бюджета. Но есть некоторые обстоятельства, которые заставляют думать, что возросшие налоги могут вызвать лишь увеличение дефицитов. Более высокие ставки налога ассоциируются с большими, а не меньшими дефицитами. Это объясняется тем, что если правительство получает больше финансовых ресурсов, законодатели не только пойдут на расходование всех дополнительных налоговых поступлений, но и потратят больше. Таким образом, возникают сомнения тезиса о том, что рост налогов будет эффективным средством сокращения дефицитов. Рост налогов может ухудшить, а не облегчить проблему.
Таким образом, ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не является полностью неинфляционным.
1.3 Сущность государственного долга и методы управления им
Когда расходы бюджета начинают превышать его доходы, когда бюджетный дефицит становится хроническим явлением, а его покрытие осуществляется неэмиссионными методами, возникает долг. То есть Правительство РФ при этом ведет заемную деятельность у юридических и физических лиц, иностранных государств, иностранных финансовых и международных организаций. Заимствование средств бюджетами различных уровней приводит к накоплению задолженности, подлежащей погашению в форме основного долга и накопленным на него процентам.
Государственный долг представляет собой сумму задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам, включая начисление по ним процентов, и выданные государственные гарантии . Собственно, государственный долг представляет собой долговые обязательства РФ перед юридическими и физическими лицами, иностранными и международными организациями, другими субъектами права. Государственный долг РФ обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.
В состав государственного долга РФ входят долговые обязательства в виде:
Кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государственными и международными финансовыми организациями;
Государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени РФ;
Договоров о предоставлении государственных гарантий РФ;
Договоров поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;
Переоформленных договорных обязательств третьих лиц в государственный долг РФ на основании принятых федеральных законов;
Соглашений и договоров о реструктуризации долговых обязательств прошлых лет, заключенных от имени РФ.
Долговые обязательства РФ подразделяются на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Обязательства погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займов, и не могут превышать 30 лет. Государственный долг субъекта РФ представляет собой совокупность долговых обязательств субъекта РФ, обеспечиваемый всем находящимся в собственности субъекта РФ имуществом, составляющим его казну.
Долговые обязательства субъекта РФ осуществляются в виде:
Кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени субъекта РФ с физическими и юридическими лицами, кредитными организациями;
Государственных займов субъекта РФ в виде ценных бумаг;
Договоров с предоставлением государственных гарантий от имени субъекта РФ;
Договоров поручительства субъекта РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;
Переоформленных договоров обязательств третьих лиц в государственный долг субъекта РФ;
Соглашений и договоров о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъекта РФ прошлых лет, заключенных от имени субъекта РФ.
Муниципальный долг - совокупность долговых обязательств муниципального образования, которая обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющим его казну. Долговые обязательства муниципального образования осуществляются в виде:
Кредитных соглашений и договоров, заключенных муниципальным образованием;
Займов муниципального образования в виде выпуска ценных бумаг;
Договоров о предоставлении муниципальных гарантий;
Договоров поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;
Долговых обязательств юридических лиц, переоформленных в муниципальный долг на основе правовых актов органов местного самоуправления.
Погашение государственного долга производится за счет доходов бюджетов соответствующего уровня или за счет выпуска новых государственных займов. Государственный долг погашается через казначейства и банки путем выкупа облигаций на фондовой бирже или непосредственно у кредиторов путем проведения тиражей погашения или ежегодных платежей.
В условиях рынка для России наиболее приемлемым способом регулирования бюджетного дефицита является его покрытие исключительно за счет государственного долга, который, в свою очередь, нуждается в централизованном управлении.
Под управлением государственным долгом следует понимать совокупность действий государства, связанных с изучением рынка ссудных капиталов, выпуском займов, выплат процентов по выпущенным займам, проведением конверсии и консолидации займов, определением курса облигаций на денежном рынке, проведением мероприятий по определению ставок процентов по государственному кредиту и погашению выпущенных займов .
Операции, связанные с подготовкой документов, необходимых для продажи государственных ценных бумаг, изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, размещением займов среди кредиторов, выплатой и начислением процентов, осуществляет Минфин России и другие подразделения при Правительстве РФ.
Расходы по управлению государственным долгом показываются в качестве особых финансовых операций отдельно от бюджета, а в расход бюджета включаются только процентные выплаты по долгу. Важную роль в управлении государственным долгом играет вторичный рынок государственных облигаций, на котором обращаются ценные бумаги. Операции на первичном и вторичном рынках государственных облигаций осуществляются инвестиционными и универсальными банками (дилерами). Суммы, которые государство получает в займы у кредиторов, а также проценты по ним погашаются в основном за счет бюджетных средств, текущих доходов и выпуска новых займов. Такой способ погашения государственных займов называют рефинансированием.
Операции по управлению государственным долгом связаны с кассовым исполнением бюджета, операции выполняют эмиссионные банки. Банки участвуют в выпуске займов, выплате процентов по ним и выплате облигаций, подлежащих выкупу.
Государство в целях управления государственным долгом прибегает к уточнению условий займа, касающегося доходности путем уменьшения размера номинального процента (конверсия) или превращает краткосрочные обязательства в средние - или долгосрочные (консолидация) или объединения нескольких займов в один заем (унификация), который образует консолидированный (фундированный) долг.
Одним из методов управления государственным долгом является выкуп займов, обращающихся на рынке ссудного капитала. В данном варианте государство поручает центральным и коммерческим банкам произвести выкуп займов с последующей выплатой им денежных средств. В случае отсутствия у государства денежных средств на погашение государственного внутреннего долга (банкротство) оно может аннулировать заем или отказаться от его уплаты, но данный способ применяется в практике крайне редко.
Управление государственным долгом в РФ осуществляется Федеральным казначейством, входящим организационно в состав Минфина России. На него возлагается решение следующих задач:
Регистрация всех долговых обязательств государства и долговых гарантий (внешних и внутренних);
Подготовка предложений по обслуживанию государственных долгов;
Определение уровней, состава, времени и условий выпуска внутренних и внешних займов, включая эмиссию государственных ценных бумаг.
Минфин России выступает от лица Правительства РФ в качестве заемщика как на внутреннем, так и на внешнем финансовом рынке. В этой связи между Минфином России и ЦБ РФ устанавливается сотрудничество в области эмиссии государственных ценных бумаг и управления внутренним и внешним государственным долгом. ЦБ РФ осуществляет операции по государственным ценным бумагам, а именно, их куплю-продажу, выкуп, выдает кредиты под залог государственных ценных бумаг, выступает в качестве агента Минфина России по размещению новых выпусков государственных долговых обязательств.
2. Анализ бюджетного дефицита федерального бюджета Российской Федерации
2.1 Общая характеристика источников финансирования дефицита федерального бюджета
Суммы источников финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации в 2005-2008 гг. по статистическим данным Счетной палаты представлены в таблице 2.1.
Таблица 2.1. Источники финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации в 2005-2008 гг. (миллиардов рублей)
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Общее финансирование | -1612,9 | -1994,1 | -1794,6 | -1705,1 |
| в том числе: | ||||
| внутреннее финансирование | -707,4 | -1243,6 | -1614,1 | -1570,0 |
| из него: | ||||
| долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, выраженные в ценных бумагах, указанных в валюте РФ | 98,1 | 177,6 | 223,5 | 171,6 |
| 35,0 | 17,6 | 19,3 | 6,7 | |
| государственные запасы драгоценных металлов и драгоц камней | 9,6 | 1,6 | 12,9 | -2,1 |
| остатки средств бюджетов | -815,7 | -1398,2 | -1761,1 | -1991,3 |
| внешнее финансирование | -905,5 | -750,5 | -180,5 | -135,0 |
| в том числе: | ||||
| -108,0 | -41,2 | -95,3 | -80,1 | |
| -639,3 | -681,4 | -85,2 | -34,5 | |
| -158,2 | -27,9 | - | -20,4 |
Таким образом, суммы источников общего финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации сильно не изменялись в течение этих четырех лет.
Долевые соотношения представлены в таблице 2.2.
Таблица 2.2. Доли источников финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации в 2005-2008 гг. (миллиардов рублей)
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Общее финансирование | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% |
| в том числе: | ||||
| внутреннее финансирование | 43,86% | 62,36% | 89,94% | 92,08% |
| из него: | ||||
| долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, выраженные в ценных бумагах, указанных в валюте Российской Федерации | -6,08% | -8,91% | -12,45% | -10,06% |
| акции и иные формы участия в капитале, находящиеся в государственной и муниципальной собственности | -2,17% | -0,88% | -1,08% | -0,39% |
| государственные запасы драгоценных металлов и драгоценных камней | -0,60% | -0,08% | -0,72% | 0,12% |
| остатки средств бюджетов | 50,57% | 70,12% | 98,13% | 116,78% |
| внешнее финансирование | 56,14% | 37,64% | 10,06% | 7,92% |
| в том числе: | ||||
| долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, выраженные в ценных бумагах указанных в иностранной валюте | 6,70% | 2,07% | 5,31% | 4,70% |
| кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, указанные в иностранной валюте | 39,64% | 34,17% | 4,75% | 2,02% |
| прочие источники внешнего финансирования | 9,81% | 1,40% | - | 1,20% |
Из данной таблицы видно, что в 2007-2008 годы основная доля источников финансирования дефицита бюджета приходилась на внутреннее финансирование и лишь небольшая – на внешнее. Однако в 2005-2006 годах доли внутренних и внешних источников были приблизительно равны, причем в 2005 году внешнее финансирование в сумме было больше внутреннего.
Большая доля внутренних источников финансирования дефицита принадлежит долговым обязательствам Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, выраженные в ценных бумагах, указанных в валюте Российской Федерации.
Значительную долю внешних источников финансирования дефицита в 2005-2006 годах составляликредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, указанные в иностранной валюте. А в 2007-2008 годах доли кредитных соглашений и договоров сильно уменьшились, и основную часть внешних источников стали составлятьдолговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, выраженные в ценных бумагах указанных в иностранной валюте.
Это связано с тем, чтов 2007 и 2008 годах внешние финансовые заимствования и кредиты (займы) правительств иностранных государств, банков и фирм программой внешних заимствований не предусматривались, что и привело к снижению доли кредитных соглашений и договоров с 34,17% в 2006 году до 4,75% в 2007 и затем до 2,02% в 2008.
Долиакций и иные формы участия в капитале, находящихся в государственной и муниципальной собственности, а также государственных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней в общей сумме источников финансирования незначительны. Динамика источников финансирования дефицита федерального бюджета в 2003–2008 годах представлена на следующей диаграмме.
Рис. 2.1. Динамика источников финансирования дефицита
федерального бюджета в 2003–2008 годах
Данные этой диаграммы подтверждают, что в последние годы всё большая доля источников финансирования дефицита федерального бюджета приходится на источники внутреннего финансирования, а доля источников внешнего финансирования уменьшается.
2.2 Анализ внутреннего государственного долга
Динамика объема государственного внутреннего долга с 1993 по 2009 года представлена в таблице 2.3.
Таблица 2.3. Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации
| По состоянию на | Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации, млрд. руб. | |
| всего | в т.ч. государственные гарантии в валюте Российской Федерации | |
| 01.01.1993 | 3,57 | 0,08 |
| 01.01.1994 | 15,64 | 0,33 |
| 01.01.1995 | 88,06 | 2,14 |
| 01.01.1996 | 187,74 | 7,46 |
| 01.01.1997 | 364,46 | 17,24 |
| 01.01.1998 | 490,92 | 3,47 |
| 01.01.1999 | 529,94 | 0,88 |
| 01.01.2000 | 578,23 | 0,82 |
| 01.01.2001 | 557,42 | 1,02 |
| 01.01.2002 | 533,51 | 0,02 |
| 01.01.2003 | 679,91 | 8,62 |
| 01.01.2004 | 682,02 | 5,58 |
| 01.01.2005 | 778,47 | 12,93 |
| 01.01.2006 | 875,43 | 18,86 |
| 01.01.2007 | 1064,88 | 31,23 |
| 01.01.2008 | 1301,15 | 46,68 |
| 01.01.2009 | 1499,82 | 72,49 |
В соответствии с отчетом Счетной палаты общий объем государственного внутреннего долга Российской Федерации в рублях на 1 января 2008 года составлял 1301,15 млрд. рублей, или 4,3 % ВВП за 2007 год, а на 1 января 2009 года - 1499,82 млрд. рублей, или 3,5 % ВВП за 2008 год. Увеличение общей суммы государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2008 год составило 198,67 млрд. рублей, или 15,27 %, соотношение объема государственного долга и объема ВВП сократилось за этот период на 0.8 процентного пункта.
Увеличение общего объема государственного долга Российской Федерации в 2008 году произошло, в частности, за счет увеличения государственного внутреннего долга на 198,67 млрд. рублей, или на 15,27%.
В течение 2008 года доля государственного внутреннего долга Российской Федерации в общем объеме государственного долга Российской Федерации выросла с 54,2 % до 55,7%. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации представлены на рисунках 2.2. и 2.3.
Рис. 2.2. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2008 года (1 301,2 млрд. рублей)
Рис. 2.3. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2009 года (1 499,8млрд. рублей)
Согласно отчету о состоянии государственного внутреннего и внешнего долга Российской Федерации государственный внутренний долг на 1 января 2008 года составил 1 301 151,9 млн. рублей (3,9 % ВВП за 2007 год); на 1 января 2009 года – 1 499 824,4 млн. рублей (3,6 % ВВП за 2008 год) и увеличился на 198 672,5 млн. рублей, или на 15,3%. Государственный внутренний долг на 1 января 2009 года не превышает установленный статьей 1 Федерального закона от 24 июля 2007 г. № 198-ФЗ предел государственного внутреннего долга (1 804 189,6 млн. рублей). Особое значение в формировании государственного внутреннего долга имеют государственные ценные бумаги (Рис. 2.4.)
Рис. 2.4. Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах, млрд. рублей
Доля государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, в объеме государственного внутреннего долга на 1 января 2009 года по сравнению с 1 января 2008 года снизилась на 1,2 процентного пункта и составила 94,8 %.
2.3 Анализ внешнего государственного долга
В соответствии со статьей 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации внешним долгом являются обязательства, возникающие в иностранной валюте. Динамика и структура государственного внешнего долга представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации (на начало года; миллиардов долларов США)
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
| Государственный внешний долг (включая обязательства бывш. СССР, принятые Российской Федерацией) | 114,1 | 76,5 | 52,0 | 44,9 | 40,6 |
| в том числе: | |||||
| задолженность странам- участницам Парижского клуба | 47,5 | 25,2 | 3,1 | 1,8 | 1,4 |
| задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб | 6,4 | 5,7 | 5,2 | 3,7 | 3,3 |
| коммерческая задолженность | 2,2 | 1,1 | 0,8 | 0,7 | 1,2 |
| задолженность перед международными финансовыми организациями | 9,7 | 5,7 | 5,5 | 5,0 | 4,6 |
| еврооблигационные займы | 35,3 | 31,5 | 31,9 | 28,6 | 27,7 |
| облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) | 7,1 | 7,1 | 4,9 | 4,5 | 1,8 |
| задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным за счет средств Банка России | 5,5 | - | - | - | - |
| предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте | 0,4 | 0,3 | 0,6 | 0,6 | 0,6 |
Статьей 1 Федерального закона от 24 июля 2007 г. № 198-ФЗ (с изменениями) установлен верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2009 года в сумме 41,9 млрд. долларов США (27,2 млрд. евро).
Согласно отчету о состоянии государственного внешнего и внутреннего долга Российской Федерации на начало и конец отчетного финансового года, объем государственного внешнего долга Российской Федерации составил на 1 января 2009 года в долларовом эквиваленте 40,6 млрд. долларов США, что подтверждено результатами проверки и не превышает установленный верхний предел государственного долга. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации представлены на рисунках 2.5. и 2.6.
Рис. 2.5. Объем и структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2008 года (44,9 млрд. долларов США)
Рис. 2.6. Объем и структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2009 года (40,6 млрд. долларов США)
По данным Счетной палаты, государственный внешний долг в рублевом эквиваленте по состоянию на 1 января 2008 года составил 1 101 649,8 млн. рублей (44 880,7 млн. долларов США), или 3,3% ВВП за 2007 год, увеличился за 2008 год на 90 538,9 млн. рублей, или на 8,2 %, и составил на 1 января 2009 года 1 192 188,7 млн. рублей (40 577,7 млн. долларов США), или 2,9% ВВП за 2008 год. При этом в долларовом эквиваленте объем государственного внешнего долга сократился на 4 303,0 млн. долларов США, или на 9,6%.
В результате снижения задолженности по большинству видов государственного внешнего долга изменилась его структура: доля рыночного долга (государственные ценные бумаги Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте) сократилась с 74% до 73% при одновременном увеличении доли нерыночного долга (кредиты правительств иностранных государств, МФО, иностранных коммерческих банков и фирм, государственные гарантии в иностранной валюте) с 26% до 27%.
3. Пути преодоления дефицита федерального бюджета
3.1 Проблемы сбалансированности федерального бюджета Российской Федерации и методы уменьшения дефицита
С конца 2007 года растущие мировые цены на нефть, сопутствовали повышению спроса на газ и другие энергоносители, её заменяющие, тем самым подстегнув увеличение стоимости последних, как и на мировом, так и на общероссийском рынке.
К концу 2008 года стоимость баррели нефти установилась на отметке 130$. В целом, за 2008 год тарифы на электроэнергию возросли на 40%.
Без того повысившиеся издержки на обрабатывающих предприятиях, увеличились за счет удорожания сырья, пользующегося в мире большим спросом. Данный процесс был вызван ориентацией нашего сырьевого и энергетического потенциала на экспорт. Из-за этого потребности в развитии и расширении производства в реальном секторе экономике не были удовлетворены в полной мере.
То есть изменение мировой конъюнктуры (главным образом цен на сырье) послужило причиной быстрого перехода от профицитного федерального бюджета к дефицитному с 2009 года. В 2008 году профицит федерального бюджета по данным Минфина составлял 1 трлн. 697 млрд. руб., или 4% ВВП. Ав 2009 году возник дефицит, который составил 2 трлн. 326,14 млрд. руб. или 6,4% ВВП.
Федеральный бюджет в январе-апреле 2010 года исполнен с дефицитом в 3,4% ВВП, по сообщению Минфина. Медленно нарастающий отрицательный баланс госказны складывается на фоне фактического замораживания госрасходов и стагнации доходов - они не растут с середины 2009 года.
Минфин подвел итоги исполнения федерального бюджета в первой трети года 2010 года. Доходы января-апреля составили 2,618 трлн руб., расходы - 3,063 трлн руб., дефицит бюджета - 445 млрд руб., или 3,4% ВВП (Рис. 3.1.). Пока это далеко от ожидаемых Минфином к концу года 6,8% ВВП. Отдельно по апрелю ситуация с дефицитом выглядит несколько похуже, чем в целом за четыре месяца. Апрельский дефицит составил 5,7% ВВП против 3,9% в марте.
Рис. 3.1. Доходы и расходы федерального бюджета в 2009-2010 годах (млрд. руб.).
Как видно из графика, доходы федерального бюджета, начиная со второй половины 2009 года, фактически не растут.
Также следует отметить, что с 2009 года дефицит начал финансироваться из Резервного фонда Российской Федерации, а до этого он лишь формировался. Таким образом счета Резервного фонда стали источниками финансирования дефицита федерального бюджета.
В апреле 2010 г. Минфин России продолжил реализацию распоряжения Правительства Российской Федерации от 19 января 2010 г. № 23-р о направлении средств Резервного фонда на финансирование дефицита федерального бюджета. Часть средств фонда в иностранной валюте на счетах в Банке России, а именно 5,38 млрд. долларов США, 3,99 млрд. евро и 0,78 млрд. фунтов стерлингов, была реализована за 350,00 млрд. рублей, а вырученные средства зачислены на счет по учету средств федерального бюджета.
По состоянию на 1 мая 2010 г. совокупный объем Резервного фонда составил 1 188,70 млрд. рублей, что эквивалентно 40,59 млрд. долларов США. Остатки средств на отдельных счетах по учету средств Резервного фонда по состоянию на 1 мая 2010 г. составили:
· 18,07 млрд. долларов США;
· 12,42 млрд. евро;
· 3,04 млрд. фунтов стерлингов.
Среди экспертов есть мнение, что при сохранении современной экономической ситуации, в том числе дефицитного бюджета, Резервный фонд может полностью иссякнуть в 2011 году. Поэтому в обязательном порядке необходимо принять меры по уменьшению дефицита.
Оздоровление государственного бюджета необходимо осуществлять по нескольким направлениям: увеличение его доходной базы; реструктуризация расходной части бюджета; упорядочение бюджетных процедур.
Реструктуризация доходной части бюджета. Для добросовестных и не имеющих льгот налогоплательщиков уровень налогов чрезмерен. Однако показатели налоговых поступлений необходимо скорректировать на значительные суммы задолженности по налоговым платежам в бюджет, которые увеличивают налоговое бремя на предприятия. Еще одна корректировка может быть сделана на огромное число существующих налоговых льгот. Кроме того, следует учесть, что около трети всех зарегистрированных в России предприятий вообще не платят налоги.
С учетом всех вышеперечисленных факторов планка изъятия ВВП в пользу государства поднимается до максимального значения, при котором начинается массовое уклонение от налогов. Таким образом, в ближайшей перспективе отсутствуют предпосылки сокращения бюджетного дефицита за счет увеличения налоговых поступлений. Поэтому основной прирост доходов бюджета можно получить за счет значительного сокращения количества налоговых льгот и повышения собираемости таможенных платежей и доходов от производства и продажи алкоголя.
Основные направления реструктуризации бюджетных расходов. Реальность федерального бюджета определяется как собираемостью средств, так и обоснованностью планируемых затрат. В условиях предельной ограниченности ресурсов государства федеральный бюджет должен разрабатываться на основе четких приоритетов расходования его средств. Для общества важно знать не только то, на что и в каких размерах идут государственные деньги, но и то, в силу каких причин выбраны определенные направления и объемы расходов.
При реструктуризации обязательств государства должен выполняться основной принцип: государство должно давать деньги в первую очередь под реформы. Те сферы, где идут реальные реформы, должны быть обеспечены финансовыми ресурсами в приоритетном порядке.
В условиях ограниченности финансовых ресурсов важно выделить приоритеты расходования бюджетных средств: социальные расходы, доля которых возрастает в общем объеме бюджета; в структуре социальных расходов также следует выделить приоритеты: расходы на выплату заработной платы, пенсий; военные расходы, которые отражают приоритетное финансирование расходов на оборонные научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки.
Важнейшей задачей государства является дальнейшая реализация программы экономии государственных расходов. Однако экономия бюджетных средств не должна осуществляться в ущерб малоимущим.
Совершенствование бюджетных процедур. Необходимо пересмотреть политику заимствований для покрытия бюджетного дефицита. Во-первых, во главу угла должны быть поставлены не потребности бюджета, а ограничение негативного влияния на экономический рост бремени обслуживания внутреннего госдолга. Во-вторых, должны быть изменены некоторые принципы работы государства на финансовом рынке.
Можно предложить также следующие меры:
Осуществлять составление проекта бюджета на очередной финансовый год исходя из предельных лимитов финансирования, что упростит работу по подготовке бюджета, сделает его показатели реалистичными;
Увязать составление бюджета со среднесрочным бюджетным планированием, что важно для определения финансовой политики государства на перспективу и выработки программы действий правительства по ее реализации.
В современных условиях государство должно усилить свои функции по регулированию экономических и социальных процессов в обществе, выработать программу эффективных действий, противостоящих развитию бюджетного дефицита.
Некоторые страны доказали, что в условиях, связанных с резким возрастанием дефицита бюджета, можно добиться сбалансирования его доходов и расходов, задействуя для этого весь механизм государственного регулирования. Поэтому бюджетный дефицит должен финансироваться за счет резервных фондов, созданных из профицитов прошлых лет, а при их недостаточности - привлеченных ресурсов.
3.2 Перспективы государственного долга и пути его уменьшения
Анализ Счетной палаты показывает, что объем государственного долга в 2010 году составит 5 499,2 млрд. рублей, что на 1 575,8 млрд. рублей, или в 1,4 раза, больше показателя, утвержденного на 2009 год. Предусматривается некоторое снижение темпов роста объемов государственного долга (с 40,2 % в 2010 году до 17,8 % в 2012 году), а его объем в 2012 году по сравнению с 2009 годом увеличится в 2,1 раза. Динамика объема и структуры государственного долга в 2008 -2012 годах представлена на следующей диаграмме.
Рис. 3.2. Динамика объема и структуры государственного долга в 2008 - 2012 годах
Структура государственного долга в 2010 - 2012 годах несколько изменится: доля внутреннего долга сократится с 64,1 % в начале 2010 года до 52,5% в конце 2012 года, соответственно доля государственного внешнего долга вырастет с 35,9 % до 47,5%.
Существенно возрастает долговая нагрузка на федеральный бюджет: показатель отношения объема государственного долга к ВВП увеличится с 9,7 % в 2009 году до 15,4 % на конец 2012 года.
В настоящее время Правительство Российской Федерации исходит в своей долговой деятельности из необходимости:
Создания условий для повышения значения государственных заимствований в качестве основного источника рефинансирования государственного долга;
Ограничения объема государственных заимствований объемом погашения государственного долга;
Увеличения удельного веса внутреннего долга в структуре государственного долга;
Снижения расходов на обслуживание государственного долга;
Ограничения привлечения средств международных финансовых организаций финансированием проектов в области инфраструктуры, имеющих общегосударственное значение;
Эти направления долговой политики успешно реализуются Правительством России, а также основными целями долговой стратегии считаются следующие:
Сохранение объемов и структуры государственного долга, позволяющих гарантированно выполнять обязательства по его погашению и обслуживанию, а также рефинансировать долг независимо от состояния федерального бюджета;
Осуществление государственных внутренних заимствований в объеме, позволяющем активно развивать рынок корпоративных и муниципальных заимствований, обеспечивающих финансирование инвестиций в отраслях и регионах;
Изменение структуры государственного долга Российской Федерации в части дальнейшего увеличения удельного веса внутреннего долга в структуре совокупного государственного долга.
Россия сейчас активно использует метод погашения внешней задолженности товарными поставками, но остальные приемы находятся в забвении. Перспективой могут стать обмен долговых обязательств на акции приватизированных предприятий, выкуп долгов правительства на рублевые средства с последующим направлением их на инвестиции. От проведения таких операций Россия получит не только облегчение долгового бремени, но и оживление работы по осуществлению программы приватизации и дополнительные инвестиции в реальный сектор экономики.
Большое значение для повышения эффективности государственной долговой деятельности будут иметь единая долговая политика, единство планирования и учета всех операций по привлечению, обслуживанию и погашению внешних и внутренних государственных заимствований. Всё это позволит:
Оптимизировать сроки обращения, погашения и доходности государственных ценных бумаг;
Минимизировать неблагоприятные воздействия колебания курса иностранной валюты и процентных ставок на международных финансовых рынках на величину и стоимость государственных заимствований;
Оптимизировать бюджетные расходы на обслуживание государственного долга;
Своевременно и в полном объеме выполнять обязательства перед внутренними и внешними кредиторами.
Оптимизация структуры государственного долга на основе создания эффективной системы управления позволит укрепить доверие кредиторов к Российскому государству как надежному заемщику, обеспечит полноценное и выгодное участие государства на внутреннем финансовом рынке и достойный выход в ближайшее время на рынок внешних заимствований, создаст более благоприятные условия для продолжения осуществления политики сокращения долговой нагрузка на экономику и бюджет государства.
Эксперты выделяют следующие основные принципы долговой политики Российской Федерации в перспективе.
Во-первых, безусловное обслуживание обязательств и поддержание высокого кредитного рейтинга. Для получения инвестиционного рейтинга при формировании долговой политики важно обеспечить поддержание высокого уровня доверия кредиторов, безусловное и своевременное выполнение долговых обязательств.
Во-вторых, долговременная стратегия и эффективное использование. Необходимо усилить долговременную ориентацию долговой политики, покончить с ее подчиненностью решению текущих бюджетных проблем. Долговая стратегия должна характеризоваться комплексным подходом, учитывающим особенности общей экономической стратегии развития России, ее валютной, денежно-кредитной, финансовой, инвестиционной политики. Активная долговая стратегия должна состоять, по крайней мере, из трех составных частей: стратегии обслуживания имеющегося долга, стратегии привлечения новых финансовых ресурсов и стратегии использования заемных средств. При этом для реализации целей активной долговой стратегии необходимо повысить гибкость и оперативность в принятии решений по вопросам управления государственным долгом.
В-третьих, связь с внешней политикой. Россия должна активнее, чем в прошлом, отстаивать свои интересы в сложившейся мировой системе управления кредитно-долговыми отношениями.
В-четвертых, обеспечение прозрачности сделок по урегулированию задолженности. Имеющаяся система отчетности о государственном долге отличается высокой степенью закрытости, прежде всего для участников финансовых рынков – потенциальных инвесторов с точки зрения объема доступной для них информации о наиболее важных аспектах политики и операций по управлению долгом. Между тем, прозрачность режима принятия решений, четкость правил и процедур осуществления операций по управлению государственным долгом способствует укреплению доверия кредиторов и инвесторов к долговым обязательствам государства. Это, в свою очередь, повышает эффективность проводимых операций по управлению государственными долговыми обязательствами и в долгосрочной перспективе может привести к снижению стоимости обслуживания государственного долга.
И, наконец, следует отметить, что развитие рынка государственных заимствований в качественном направлении будет способствовать решению правительственных задач по удержанию рейтинга Росси как первоклассного заемщика, обеспечивающего безусловное, своевременное и полное выполнение всех обязательств по государственному долгу.
Заключение
В настоящее время частым явлением для государственного бюджета большинства стран стал бюджетный дефицит. С недавнего времени дефицитным стал и федеральный бюджет российской Федерации. Бюджетный дефицит может быть следствием неблагоприятной экономической конъюнктуры или результатом целенаправленно проводимой бюджетной политики.
Существуют различные способы финансирования бюджетного дефицита. Если оно осуществляется за счет эмиссии денег, то это приводит к увеличению количества денег в обращении, росту цен и инфляции. Покрытие дефицита за счет займов в частном секторе приводит к сокращению частных инвестиций в результате выпуска государственных ценных бумаг.
Бюджетный дефицит неразрывно связан с понятием государственного долга, который, в зависимости от источников займа, может быть внутренним и внешним. Значительная государственная задолженность негативно влияет на экономику: ведет к усилению поляризации общества, отрицательно сказывается на темпах экономического роста, расходы по обслуживанию госдолга усиливают бюджетный дефицит. Внешний государственный долг (задолженность другим странам, иностранным компаниям, банкам и международным экономическим организациям) погашается за счет выручки от экспорта, что также может отрицательно сказываться на темпах экономического развития.
Позитивные сдвиги в структуре бюджета достигаются сокращением нерациональных государственных затрат, урегулированием межбюджетных отношений, а главное – в результате налоговой реформы.
К важнейшим законодательно закрепленным мерам по управлению государственным долгом относятся установление предельных объемов государственного внутреннего и внешнего долга, границы внешних заимствований; источники внутреннего финансирования бюджетного дефицита, включая поступления от эмиссии государственных ценных бумаг; предельный размер внешних заимствований; расходы на обслуживание государственного внутреннего и внешнего долга; верхние пределы государственных внутренних и внешних гарантий.
Современное экономическое состояние Российской Федерации характеризуется дефицитным бюджетом (начиная с 2009 года). Основная доля источников финансирования дефицита бюджета приходится на внутреннее финансирование. В результате сильно истощается Резервный фонд, который используется как один из основных источников финансирования дефицита федерального бюджета.
Кроме того, постоянно увеличиваются суммы государственного долга, как внутреннего, так и внешнего. В перспективе ожидается дальнейшее увеличение задолженности.
Исходя из всего этого, можно сделать вывод, что данные явления оказывают неблагоприятное воздействие на развитие страны в целом. Поэтому Правительству необходимо разрабатывать и реализовывать специальные программы, как для снижения дефицита бюджета, так и для уменьшения внутренней и внешней задолженности. Только принятие эффективных мер в этих направлениях будет содействовать социально-экономическому развитию России.
Список литературы
2. Заключение Счетной палаты Российской Федерации на отчет об исполнении федерального бюджета за 2008 год – Москва, 2009
3. Агапова Т. А., Серегина С. Ф., Макроэкономика: Учебник; М.: Дело и сервис, 2004
4. Александров И. М. Бюджетная система российской федерации; Москва, Дашков и К°, 2007
5. Годин А. М., Максимова Н. С., Подпорина И. В., Бюджетная система Российской Федерации; М.: Дашков и Ко, 2006
6. Куликов Н. И., Чайникова Л. Н., Бабенко Е. Ю., Современная бюджетная система России; Тамбов ТГТУ, 2007
7. Мысляева И. М., Государственные и муниципальные финансы; Москва, ИНФРА-М, 2007
8. http://ach.gov.ru
9. http://budgetrf.ru
10. http://gks.ru
11. http://minfin.ru
12. http://politika.su
13. http://statistika.ru
Источники финансирования дефицита бюджета утверждают-ся органами законодательной власти в законе о бюджете на оче-редной финансовый год по основным видам привлеченных средств. Кредиты Банка России, а также приобретение Банком России долговых обязательств РФ, субъектов РФ, муниципаль-ных образований при их первичном размещении не служат ис-точниками финансирования дефицита бюджета.
Рассмотрим источники финансирования дефицитов бюдже-тов различных уровней.
Источниками финансирования дефицита федерального бюд-жета являются:
1) внутренние источники — кредиты, полученные Россий-ской Федерацией от кредитных организаций в национальной валюте; государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени РФ; бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
2) внешние источники следующих видов — государствен-ные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем вы-пуска ценных бумаг от имени РФ; кредиты правительств ино-странных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте.
Источниками финансирования дефицита бюджета субъекта РФ являются внутренние источники в следующих формах:
1) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ;
2) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
Источниками финансирования дефицита местного бюджета могут быть внутренние источники в следующих формах:
1) муниципальные займы, осуществляемые путем выпуска муниципальных ценных бумаг от имени муниципального обра-зования;
2) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ ;
3) кредиты, полученные от кредитных организаций.
До последнего времени бюджетная классификация, приме-няемая в Российской Федерации, принципиально отличалась от норм международных стандартов. Поэтому для приведения федерального бюджета в сопоставимый вид с показателями бюдже-тов других стран требовалась дополнительная корректировка данных. Кроме того, нарушалась логика в исследовании бюд-жетных потоков.
Федеральный бюджет на 1998 г. был впервые составлен с учетом перехода на расчет дефицита по международной методо-логии. Это означало изменение порядка балансирования доходов и расходов, источников внутреннего и внешнего финансирова-ния, отражения дефицита бюджета и учета расходов на погаше-ние и обслуживание государственного долга. Если рассматривать этот вопрос с позиций бюджетных потоков, то те из них, кото-рые связаны с привлечением средств и их погашением, полно-стью выводятся из потоков, непосредственно связанных с дохо-дами и расходами текущего финансового года.
С позиций бюджетной классификации, а именно классифи-кации источников внутреннего финансирования дефицита бюджета РФ, по строке «Государственные ценные бумаги» начиная с 1998 г. отражается сальдо привлечения средств и погашения основной суммы долга без выплаты процентов. Это приводит к росту общего показателя источников внутреннего финансирова-ния на сумму выплачиваемых процентов и дисконта.
В соответствии с федеральным бюджетом на 1998 г. в расхо-дах по статье «Обслуживание государственного долга» отражают-ся только процентные платежи по внутренним и внешним заим-ствованиям:
Обслуживание внутреннего долга — 81,6 (факт. — 67,3) млрд. руб.;
Обслуживание внешнего долга — 42,5 (факт. — 40,9) млрд. руб.;
Всего — 124,1 (факт. — 108,2) млрд. руб.
Дефицит федерального бюджета на 1998 г. составлял по феде-ральному закону 132,4 млрд. руб., фактически 86,5 млрд. руб., включая источники внутреннего 105,8 (факт. — 3,7) млрд. руб. и внешнего финансирования 26,6 (факт. — 90,2) млрд. руб.
Источники внешнего финансирования в 1998 г. сложились фактически значительно больше, чем сумма, направляемая на об-служивание внешнего долга. Разница — 49,3 млрд. руб., а источ-ники внутреннего финансирования оказались меньше, чем сумма, направляемая на обслуживание внутреннего долга, на 71,0 млрд. руб. Сальдо между ними в 21,7 млрд. руб. образует разницу между источниками финансирования дефицита бюджета и средствами, направляемыми на обслуживание государственного внутреннего и внешнего долга. Источники финансирования дефицита федераль-ного бюджета составили в 1998 г. 3,6% ВВП.
Рассмотрим некоторые особенности источников финансирова-ния бюджета 1998 г .
Основная особенность внутренних источников связана с тем, что Правительство РФ постепенно увеличивает сроки заимство-вания на внутреннем рынке, что приводит к общей реструктури-зации задолженности и изменению соотношения государствен-ных ценных бумаг с различными сроками погашения. Однако на 1998 г. не ставилась задача введения в обращение значительного объема долгосрочных бумаг. Поэтому в целом рынок государст-венных ценных бумаг РФ оставался ограниченно диверсифицированным. Речь шла по-прежнему о средне- и краткосрочных государственных облигациях . Очевидно, что долгосрочные бу-маги требуют гарантий стабильности в политической и эконо-мической областях, что означает поддержание минимальных рисков вложений на длительную перспективу.
Следует обратить внимание на то, что в 1997 г. значительно перевыполнялся план внутренних заимствований по ГКО. Так, если в законе о бюджете предполагалось привлечь с рынка 258,3 млрд. руб., то исполнение — 347,5 млрд. руб., что выше плана в 1,35 раза. Это увеличило нагрузку на бюджет 1998 г. в части обслуживания накопленной задолженности, затруднило поддержание ее ликвидности и сократило сумму, учитываемую в источниках финансирования бюджетного дефицита. Вопросы финансового кризиса рассматривались выше (гл. 2).
В части среднемесячных бумаг в 1998 г. лидирующее поло-жение занимали ОФЗ с переменным купоном, объявляемым за неделю до начала купонного периода. Срок заимствования по ним — от двух лет, что позволило перенести часть расходов по обслуживанию на более поздний срок, вывести за рамки 1998 г.
Облигации федерального займа с постоянным купонным до-ходом (ОФЗ-ПД) относятся к бумагам со сроком обращения до десяти лет. Основная проблема по ним — размещение на прием-лемых для эмитента и инвесторов условиях. Спрос на них был невысок, так как спекулятивная составляющая в них минимальна.
Относительно невелик и рынок облигаций государственного сберегательного займа. Облигации государственных нерыночных займов также относятся к бумагам со сроком обращения от од-ного года до десяти лет.
Внешние источники финансирования бюджетного дефицита обеспечивают поступление иностранной валюты в бюджет на финансирование текущих расходов и импортных закупок обору-дования. При этом большое значение имеют диверсификация источников внешних заимствований, соотношение доходности внутренних и внешних займов, сроки и условия привлечения средств. Улучшению структуры внешних заимствований в значи-тельной степени способствует получение Россией кредитных рейтингов ведущих специализированных международных организаций.
В свою очередь их показатели зависят от политических и экономических рисков для потенциальных внешних инвесто-ров, а влияют они прежде всего на условия размещения займов, которые при определенных обстоятельствах могут быть лучше, чем условия размещения внутренних займов. Однако внешние заимствования сопряжены с необходимостью поддержания та-кой структуры платежного баланса, когда валютные поступления в каждый конкретный отрезок времени достаточны для своевре-менного выполнения обязательств по займам. А это может создать дополнительные сложности при регулировании валютного курса российского рубля.
В 1998 г. оставался высоким удельный вес заимствований России у Международного валютного фонда и Международного банка ре-конструкции и развития. В то же время заимствования производи-лись и на международном рынке капитала. Это важно для включения России в международные валютные потоки, обеспечения в перспек-тиве свободной конвертируемости национальной валюты. Кроме то-го, это важно и для выполнения обязательств по займам, связанным с погашением накопленного ранее основного внешнего долга. В со-ответствии с международной методологией в составе источников внешнего финансирования дополнительно учитываются расходы, связанные с погашением основной суммы внешнего государствен-ного долга. Эти расходы составляют 50% суммы привлекаемых внешних займов. Поэтому непосредственно на покрытие бюджетного дефицита в 1998 г. была направлена только половина всех внешних валютных заимствований.
Контрольные вопросы:
- В чем заключается иерархия законодательных и нормативно-правовых актов в Российской Федерации?
- Объясните структуру бюджетного законодательства Российской Федерации.
- Опишите составные части бюджетной системы в Российской Федерации.
- В чем отличие функциональной и ведомственной классификаций расходов бюджета на федеральном уровне?
- Могут ли существовать государственные внешние заимствования субъектов Российской Федерации? Почему?
- Что такое регулирующие налоги? Приведите примеры.
- В чем отличие текущих и капитальных расходов?
Межбюджетные отношения в Российской Федерации.
- Содержание межбюджетных отношений.
- Бюджетный федерализм.
- Бюджетный процесс в Российской Федерации.
- Государственные внебюджетные фонды.
Межбюджетные отношения представляют собой совокупность отношений между органами государственной власти Российской Федера-ции, органами государственной власти субъектов РФ и местного са-моуправления по поводу разграничения и закрепления бюджетных правомочий, соблюдения прав, обязанностей и ответственности орга-нов власти в области составления, утверждения и исполнения бюдже-тов и бюджетного процесса.
Совокупность межбюджетных отношений основывается на бюджетном федерализме .
Межбюджетные отношения базируются на следующих прин-ципах:
Распределение и закрепление расходов и доходов бюдже-тов по уровням бюджетной системы;
Равенство бюджетных прав субъектов РФ, муниципаль-ных образований;
Выравнивание уровней минимальной бюджетной обеспеченности субъектов РФ, муниципальных образований;
Равенство всех бюджетов во взаимоотношениях с федеральным бюджетом, равенство местных бюджетов во взаимоотношениях с бюджетами субъектов РФ.
Отдельные виды расходов могут передаваться из федераль-ного бюджета в бюджеты субъектов РФ путем включения соот-ветствующих норм в федеральный закон о федеральном бюдже-те. В аналогичном порядке отдельные виды расходов бюджетов субъектов РФ могут передаваться из бюджета субъекта РФ мест-ным бюджетам.
Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления от-дельных государственных полномочий, не относящихся к пред-метам ведения Российской Федерации, субъектов РФ, муници-пальных образований, передаваемые из соответствующего бюджета, предусматриваются в бюджете, из которого передаются расходы, как отдельный вид расходов бюджета и учитываются раздельно по каждому передаваемому виду расходов. Средства, переданные федеральному бюджету, бюджету субъекта РФ, местному бюджету в качестве обеспечения отдельных государственных полномочий, учитываются в соответствующем бюджет как доход в форме безвозмездных перечислений.
В течение финансового года органы законодательной, представительной и исполнительной власти, представительные органы местного самоуправления не могут принимать решений, приво-дящих к увеличению расходов бюджетов либо снижению доходов бюджетов других уровней бюджетной системы, без внесения из-менений и дополнений в соответствующие законы о бюджетах, компенсирующих увеличение расходов, снижение доходов.
С целью реализации принципа равенства бюджетов субъектов РФ во взаимоотношениях с федеральным бюджетом необходимо установление единых для всех субъектов РФ нормативов отчисле-ний от федеральных налогов и сборов в бюджеты субъектов РФ и единого порядка уплаты федеральных налогов и сборов.
Нормативы финансовых затрат на предоставление государст-венных услуг, нормативы минимальной бюджетной обеспеченно-сти, являющиеся основой для расчета финансовой помощи субъектам РФ из федерального бюджета, определяются на основе единой методики с учетом социально-экономических, географических, климатических и других особенностей субъектов РФ.
Соглашения между Российской Федерацией и субъектом РФ, содержащие нормы, нарушающие единый порядок взаимоотно-шений между федеральным бюджетом и бюджетами субъектов РФ, и другие положения, установленные бюджетным кодексом, федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год, являются недействительными.
Финансовая помощь из федерального бюджета бюджетам субъ-ектов Российской Федерации имеет следующие формы:
- дотации или субвенции на выравнивание уровня мини-мальной бюджетной обеспеченности субъектов РФ;
- субвенции на финансирование отдельных целевых расходов.
Субъект РФ, получающий финансовую помощь из федераль-ного бюджета, принимает на себя определенные обязательства.
Финансовая помощь из федерального бюджета бюджету субъекта РФ, предоставляемая на выравнивание уровня минималь-ной бюджетной обеспеченности, определяется на основе нормативов финансовых затрат на предоставление государственных услуг в целях финансирования расходов, обеспечивающих ми-нимальные государственные социальные стандарты. Перечень, виды и количественные значения минимальных государствен-ных социальных стандартов устанавливаются федеральным за-коном и определяются возможностями консолидированного бюджета РФ. Нормативы финансовых затрат на предоставление государственных услуг и нормативы минимальной бюджетной обеспеченности устанавливаются Правительством РФ. Составле-ние и исполнение бюджетов основано на приоритетном финан-сировании расходов, связанных с обеспечением минимальных государственных социальных стандартов при безусловном исполнении долговых обязательств.
Порядок предоставления и расчета конкретных размеров финансовой помощи на выравнивание уровня минимальной бюджетной обеспеченности определяется федеральным законом.
Субвенции бюджетам субъектов РФ предоставляются на финансирование расходов, имеющих целевой характер, в том числе:
Расходов по федеральным целевым программам, капи-тальных расходов;
Расходов, передаваемых из бюджетов других уровней бюджетной системы;
Других целевых расходов.
Субъекты РФ привлекают целевые бюджетные ссуды на финансирование кассовых разрывов, связанных с сезонным харак-тером затрат либо сезонным характером поступлений доходов, на срок до шести месяцев на возмездных и безвозмездных усло-виях. Цели предоставления таких ссуд, условия оплаты и возвра-та целевых бюджетных ссуд субъектам РФ определяются феде-ральным законом о федеральном бюджете на очередной финан-совый год. Если предоставленные бюджетные ссуды не погаше-ны до конца финансового года, остаток непогашенной ссуды погашается за счет средств финансовой помощи, оказываемой бюджету субъекта РФ из федерального бюджета в очередном финансовом году. Если бюджет субъекта РФ не получает финан-совой помощи из федерального бюджета в очередном финансовом году, непогашенная часть бюджетной ссуды погашается за счет отчислений от федеральных налогов и сборов, зачисляемых и бюджет субъекта РФ.
Уполномоченный орган государственной власти Российской Федерации имеет право на проведение ревизии бюджета субъек-та РФ, получающего финансовую помощь из федерального бюджета. При получении субъектом РФ финансовой помощи в объеме, превышающем 50% расходов его консолидированного бюджета, ревизия бюджета субъекта РФ проводится в обязатель-ном порядке.
Ревизия бюджета субъекта РФ проводится контрольным ор-ганом Минфина и Счетной палатой РФ.
Финансовая помощь из бюджета субъекта РФ местному бюд-жету может быть оказана в следующих формах:
На выравнивание уровня минимальной бюджетной обес-печенности муниципальных образований с целью финан-сирования минимальных государственных социальных стандартов, ответственность за финансирование которых возложена на органы местного самоуправления;
Субвенции на финансирование отдельных целевых расходов;
Другие формы, предусмотренные бюджетным законода-тельством субъекта РФ.
Местному бюджету могут быть предоставлены бюджетные ссуды из бюджета субъекта РФ на покрытие временных кассо-вых разрывов, возникающих при исполнении местного бюджета.
Порядок предоставления и расчет финансовой помощи на выравнивание уровня социально-экономического развития опреде-ляются законом субъекта РФ. Порядок предоставления и расчет субвенций на финансирование целевых расходов местным бюдже-там из бюджетов субъектов РФ определяются законом субъекта РФ. Порядок и условия предоставления бюджетных ссуд из бюджета субъекта РФ определяются органом исполнительной власти субъекта РФ в соответствии с бюджетным кодексом и законом субъекта РФ о бюджете на очередной финансовый год.
Уполномоченный орган государственной власти субъекта РФ вправе провести ревизию местного бюджета, получающего фи-нансовую помощь из бюджета субъекта РФ. Ревизию бюджета муниципального образования может проводить орган финансо-вого контроля исполнительной власти или контрольный орган субъекта РФ. Заключение контрольного органа заслушивается при рассмотрении законодательным или представительным ор-ганом субъекта РФ проекта бюджета субъекта РФ. Если местно-му бюджету предоставляется финансовая помощь в объеме, пре-вышающем 30% расходов местного бюджета, финансовый орган субъекта РФ может поставить в качестве условия предоставле-ния финансовой помощи исполнение местного бюджета орга-ном, исполняющим бюджет субъекта РФ.
Органы государственной власти субъектов РФ осуществляют контроль за расходованием средств, поступивших в местные бюджеты из бюджетов субъектов РФ.
Федеральным законом о федеральном бюджете может быть предусмотрена финансовая помощь местным бюджетам на фи-нансирование целевых расходов, предусмотренных федеральны-ми целевыми программами либо федеральными законами. Орга-ны государственной власти субъектов РФ осуществляют кон-троль за расходованием средств, поступивших в местные бюдже-ты из бюджетов субъектов РФ.
Формирование бюджета закрытого административно-территориального образования (ЗАТО) имеет свои особенности:
1) в доходы бюджета ЗАТО в полном объеме направляются псе виды федеральных, региональных и местных налогов и дру-гие поступления, аккумулируемые на его территории;
2) при недостаточности собственных и регулируемых дохо-дов бюджету ЗАТО выделяются из федерального бюджета дота-ции на финансирование расходов, связанных с функционирова-нием органов местного самоуправления. Размер дотаций утвер-ждается федеральным законом о федеральном бюджете на оче-редной финансовый год;
3) превышение доходов над расходами бюджета ЗАТО не подлежит изъятию в бюджеты других уровней бюджетной системы.
Исполнение бюджета ЗАТО производится Федеральным казначейством РФ. Дополнительные льготы по налогам и сборам юридическим лицам, зарегистрированным в качестве налогопла-тельщиков в налоговых органах ЗАТО, предоставляются органа-ми местного самоуправления соответствующих образований по согласованию с Минфином РФ.
Введение
Теоретические основы бюджетного дефицита
1 Понятие, причины и виды бюджетного дефицита
2 Способы финансирования дефицита государственного бюджета в современных условиях развития
3 Методы регулирования бюджетного дефицита
Дефицит государственного бюджета РФ
1 Источники финансирования дефицита федерального бюджета
2 Анализ бюджетного дефицита
Заключение
Список использованной литературы
Введение
В формировании и развитии экономической системы любого современного государства одну из ведущих ролей играет государственное регулирование, которое проводится исходя из экономической политики, выбранной властью. Одним из наиболее главных инструментов, позволяющих государству осуществлять экономическое и социальное регулирование, является финансовая система общества, главным звеном которой является государственный бюджет.
Однако данная система зачастую сталкивается с проблемами, выраженными в форме бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит - это превышение расходов над доходами; финансовое явление, с которым в те или иные периоды своей истории неизбежно сталкивались все государства мира. Полностью сбалансированный государственный бюджет, то есть бюджет без сальдо, возможен только теоретически.
Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что в силу действия различных факторов (экономических, политических, природных и др.) часто возникает ситуация, когда доходы бюджета (налоговые и неналоговые) не покрывают все необходимые для соответствующего уровня бюджетной системы расходы. Бюджетный дефицит возникает в результате несбалансированности экономики, снижения доходов и резкого роста расходов, вызванных бесхозяйственностью. Рыночная экономика не может ликвидировать дефицит бюджета, если мероприятия, касающиеся стабилизации экономики и выравнивания расходов с доходами, не будут осуществлены; под этим подразумевается жесткий режим экономии средств со стороны всех властных и управленческих структура.
Теоретической базой для написания данной курсовой работы послужили труды отечественных авторов, учебно-методические пособия высших учебных заведений, а также периодические научные издания по финансы и кредит.
Целью курсовой работы является исследование теоретических основ бюджетного дефицита, выявление его особенностей, методов его покрытия и анализ дефицита государственного бюджета РФ.
В соответствии с намеченной целью в работе были поставлены следующие задачи:
· изучить сущность бюджетного дефицита, главные причины его возникновения, а также социально-экономические последствия;
· раскрыть механизм финансирования бюджетного дефицита в современных условиях;
· рассмотреть проблемы управления бюджетным дефицитом и методы их устранения в контексте зарубежной практики;
· исследовать источников финансирования дефицита государственного бюджета РФ;
· анализ дефицита государственного бюджета РФ.
Объектом исследования является дефицит бюджета как экономическое явление.
В качестве предмета исследования выступают экономические отношения, складывающиеся в процессе исполнения бюджета.
Методология исследования основывалась на использовании диалектической логики и системного подхода. В процессе работы применялись общенаучные методы и приемы: анализ и синтез, методы классификации, группировки и сравнения, статистический анализ и др.
Информационной базой исследования
являлись нормативно-правовые акты, федеральные законы, указы президента, а
также статистические данные и данные финансовой отчетности за 2012-2014 года и
интернет сайты.
1. Теоретические основы бюджетного дефицита
1.1 Понятие, причины и виды бюджетного дефицита
В современных условиях, несмотря на непрерывное увеличение налоговых поступлений, в ведущих зарубежных странах наблюдается хронический дефицит их государственных бюджетов, то есть превышение расходов бюджета над его доходами.
Состояние общегосударственных финансов является одним из важнейших экономических показателей любой страны. В управлении финансовой системой важную роль играет проблема бюджетного дефицита.
Бюджетный дефицит - это превышение расходов над его доходами. Предельный размер дефицита бюджета субъекта РФ связан с объемов доходов и не может превышать 15% объема доходов бюджета субъекта РФ без учета помощи из федерального бюджета. Дефицит рассматривается, как временный, если имеются перспективы его преодолении и он не составляет более 3% суммы доходов. Если бюджетный дефицит составляет до 10% суммы дохода - это допустимый дефицит, а если более 10% - это критический дефицит .
В процессе принятия и исполнения бюджета большое значение приобретает сбалансированность доходов и расходов. Если доходы превышают расходы, то возникает профицит. Но чаще всего расходы превышают доходы. В таком случае возникает дефицит.
Бюджетный дефицит - это финансовое явление, не являющееся обязательно чрезвычайным. В современном мире нет государства, которое в те или иные периоды своей истории не сталкивалось бы с бюджетным дефицитом.
Дефицит бюджета означает превышение расходов над доходами. Он характеризует его несбалансированность и возникает на основе действия различных факторов - как объективных, так и субъективных. Общеизвестный фактор дефицита бюджета является ни чем иным, как невозможностью государства обеспечивать наполнение бюджета необходимыми доходами. Причиной этого могут быть спад производства, высокий уровень себестоимости производства товаров, потребности в новейшем оборудовании и реконструкции производства за счет внедрения новых технологий, несбалансированность экономики, и в целом снижение эффективности хозяйствования .
Бюджетный дефицит негативно влияет на экономику, в частности, стимулируя инфляционные процессы. Он является тормозом экономического роста государства, не говоря уже о его негативных социальных последствиях. Однако в научной литературе случаются утверждения, что дефицит бюджета может иметь позитивное влияние на оживление экономической жизни. С этим можно согласиться только частично, потому что не сам дефицит может способствовать экономической активности, а источники его финансирования. В странах, где хорошо развит рынок государственных ценных бумаг, величина бюджетного дефицита имеет менее ощутимое влияние на состояние экономики в данном периоде, но его наличие обязательно будет влиять на хозяйственную жизнь в будущем. Поэтому бездефицитный бюджет - объективное требование экономического развития государства.
Как правило, дефицит государственного бюджета отражает неустойчивое положение в хозяйственной, финансовой деятельности, покрывается за счет изыскания внутренних источников финансирования, государственных займов, иногда за счет эмиссии бумажных денег, не подкрепленных товарной массой. Не редко бюджетный дефицит связан с инфляцией .
Дефициты возникают в результате чрезвычайных обстоятельств: войны, крупных стихийных бедствий и т.п., когда обычно резервов становится недостаточно и приходиться прибегать к источникам особого рода. Дефицит может отражать кризисные явления в экономике, ее развал, неэффективность финансово-кредитных связей, неспособность правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. В этом случае он - явление чрезвычайно тревожное, требующее принятие не только срочных и действенных экономических мер (по стабилизации экономики, финансовому оздоровлению хозяйства и т.п.), но и соответствующих политических решений.
Однако, если финансовые средства направляются на развитие экономики, приоритетных отраслей, т.е. используются эффективно, то в будущем рост производства и прибыли в них возместят произведенные затраты и общество в целом от такого дефицита только выиграет. Даже самые экономически развитые страны в критические периоды, как правило, имеют дефицитный бюджет от 10 до 30%. Если же правительство не имеет четкой программы экономического развития, а превышение расходов над доходами допускает с целью латания "финансовых дыр", субсидирования нерентабельного производства, то бюджетный дефицит неизбежно приведет к росту отрицательных моментов в развитии экономики, главным из которых является усиление инфляционных процессов .
Причинами возникновения бюджетного дефицита могут выступать:
· рост государственных расходов в связи со структурной перестройкой экономики и необходимостью развития промышленности;
· сокращение доходов государственного бюджета в период экономического кризиса;
· чрезвычайные обстоятельства (войны, массовые беспорядки, крупные катастрофы, стихийные бедствия);
· неэффективность финансовой системы государства;
· политический популизм, выражающийся в росте социальных программ, не обеспеченных финансовыми ресурсами;
· коррупция в государственном секторе;
· неэффективность налоговой политики, вызывающая увеличение теневого сектора экономики.
По видам возникновения бюджетный дефицит можно разделить на следующие категории:
· циклический;
· структурный;
· операционный;
· первичный;
· квазифискальный.
Дефицит бюджета, возникающий в результате спада производства - называется циклическим дефицитом. Дефицит, возникающий в результате сознательно принимаемых правительством мер по увеличению государственных расходов и снижению налогов с целью предотвращения спада называется структурным дефицитом.
В первом случае дефицит, скорее, зло, поскольку он является результатом падения экономической активности и свидетельствует о недоиспользовании производственных возможностей общества. Структурный дефицит, если он является продуктом целенаправленной государственной политики по стабилизации экономики, может оказать существенную помощь в недопущении резких колебаний экономической конъюнктуры.
Операционный дефицит - общий дефицит государственного бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей по обслуживанию государственного долга. Обслуживание задолженности (т.е. выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы долга - его амортизация) является важной статьей государственных расходов. Нередко объявленный в отчетах бюджетный дефицит завышается на основе преувеличения объема государственных расходов за счет инфляционных процентных выплат по долгу. При высоких темпах инфляции, когда различие в динамике номинальных и реальных процентных ставок весьма значительно, это завышение государственных расходов может оказаться достаточно существенным. Возможны ситуации, когда номинальный официальный дефицит государственного бюджета и номинальный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что затрудняет оценку эффективности фискальной политики правительства. Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию: реальный бюджетный дефицит представляет собой разность между номинальным дефицитом и величиной государственного долга на начало года, умноженной на темп инфляции .
Первичный дефицит (излишек) государственного бюджета - разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по долгу. Наличие первичного дефицита является фактором увеличения долгового бремени.
У различных стран с переходной экономикой возможности выбора приоритетных способов финансирования бюджетного дефицита не одинаковы, хотя и ограничены. Возможности для преимущественно без инфляционной стабилизации бюджета, как правило, незначительны и финансирование осуществляется при активном участии Центрального Банка. В то же время в таких странах, как, например Чехия, Словакия и т.д., где к началу переходного периода не наблюдалось значительного нарушения рыночного равновесия, а правительство имеет твердое намерение осуществлять рыночные реформы и пользуется доверием, финансирование бюджетного дефицита из любого источника сопряжено с меньшими издержками, чем, например, в Беларуси, России и других государствах бывшего СССР, где ощущается резкий недостаток средств, поступающих как из внешних, так и из внутренних источников. Однако для более точной оценки возможностей долгового финансирования бюджетного дефицита целесообразно сравнивать общие размеры государственного долга не только с ВВП, но и с объемом денежной массы.
Квазифискальный (квазибюджетный) дефицит - существующий наряду с измеряемым (официальным) скрытым дефицитом государственного бюджета, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью государства.
Квазифискальные операции включают, например, следующие:
· финансирование государственными предприятиями избыточной занятости в государственном секторе и выплата ими заработной платы по ставкам выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности;
· накопление в коммерческих банках, отделившихся на начальных стадиях экономических реформ от Центрального Банка, большого портфеля недействующих ссуд - т.н. "плохих долгов" (просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготных кредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.). Эти кредиты, в конце концов, выплачиваются в основном за счет льготных кредитов Центрального Банка;
· отдельные операции, связанные с государственным долгом, а также финансирование Центральным Банком убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (например, на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.); кредиты рефинансирования коммерческим банкам на обслуживание "плохих долгов", а также рефинансирование Центральным Банком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства по льготным ставкам и т.д.) деятельностью Центрального Банка, государственных предприятий и коммерческих банков, как в индустриальных, так и в переходных экономиках .
Обобщение причин возникновения дефицита бюджета позволяет выделить:
· чрезвычайный;
· кризисный;
· антикризисный;
· межбюджетный.
В основе чрезвычайного дефицита лежат чрезвычайные обстоятельства (войны, стихийные бедствия и т.п.), от которых трудно или невозможно застраховаться. Для предупреждения и ликвидации последствий чрезвычайных ситуаций обычно формируются различные резервные и внебюджетные фонды.
Кризисный и антикризисный дефициты бюджета обуславливаются кризисом в экономике, денежно-кредитной, финансовой сфере и мерами его ликвидации. В связи с этим можно выделить дефициты, имеющие стимулирующее и диссимулирующее значение.
По продолжительности бюджетный дефицит бывает:
· краткосрочный: превышение расходов над доходами ограничено рамками одного финансового года и является отражением текущих изменений в экономической ситуации страны, которые не были учтены при составлении проекта бюджета;
· долгосрочный: связан с увеличением разрыва между бюджетными расходами и доходами на протяжении ряда лет и обусловлен причинами устойчивого характера.
В большинстве стран мира тенденция к росту дефицита национальных бюджетов обусловлена следующими общими факторами:
· увеличение числа социальных выплат населению и увеличение социальной нагрузки на бюджет;
· неблагоприятная демографическая ситуация, связанная со старением населения, в результате чего увеличиваются расходы на выплату пенсий, различных пособий и ассигнований на ЖКХ, транспортные услуги, здравоохранение и т.д.;
· либерализация налогового законодательства и как следствие - снижения величины налоговых ставок без соответствующей корректировки статей расходов государственного бюджета;
· возрастание объема внешней задолженности страны.
В зависимости от экономического содержания и направления воздействия различают:
· активный дефицит;
· пассивный дефицит.
Активный бюджетный дефицит возникает в
результате непосредственного превышения расходов над доходными поступлениями.
Пассивный является следствием снижения налоговых ставок и уменьшения
поступлений в бюджет (т.е. не связан с ростом расходов) .
2 Способы финансирования дефицита
государственного бюджета в современных условиях развития
В большинстве стран, в том числе и в России, используются следующие основные способы финансирования бюджетного дефицита :
· кредитно-денежная эмиссия (монетизация);
· долговое финансирование (внутреннее и внешнее);
· увеличение налоговых поступлений в госбюджет, а также доходов от приватизации, продажи госимущества.
Последний, третий способ вряд ли можно отнести к способам, используемым исключительно для финансирования дефицита бюджета. Он широко применяется и просто в целях пополнения доходов бюджета. Поэтому к собственно источникам финансирования дефицита бюджета в большей степени относятся первый и второй способы.
Рассмотрим достоинства и недостатки эмиссионного
способа финансирования дефицита государственного бюджета в таблице 1.1.
Таблица 1.1 − Достоинства и недостатки
эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета .
Эмиссионный
способ финансирования дефицита государственного бюджета. Достоинства Недостатки Рост
денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и,
следовательно, объема производства. Увеличение предложения денег
обусловливает на денежном рынке снижение ставки процента (удешевление цены
кредита), что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов
и совокупного выпуска. Эта мера, таким образом, оказывает стимулирующее
воздействие на экономику и может служит средством выхода из состояния рецессии В
долгосрочном периоде увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это
инфляционный способ финансирования. Это
мера, которую можно осуществить быстро. Рост денежной массы происходит, либо
когда Центральный банк проводит операции на открытом рынке и покупает
государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам и
фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные
деньги (такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом
объеме), либо за счет прямой эмиссии денег (на любую необходимую сумму). Этот
метод может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику в период
перегрева. Снижение ставки процента в результате роста денежной массы
стимулирует увеличение совокупных расходов (прежде всего инвестиционных) и
ведет к еще большему росту деловой активности, увеличивая инфляционный разрыв
и ускоряя инфляцию. Монетизация как способ сокращения дефицита
бюджета представляет собой увеличение количества денег в обращении (в том числе
за счет банковского финансирования). Хотя этот способ используется государством
очень редко, в исключительных случаях, поскольку он является чисто
инфляционным, однако его не стоит исключать из арсенала методов финансирования
дефицита бюджета . При монетизации увеличивается количество денег в
обращении, темпы роста денежной массы существенно превосходят темпы роста
реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. При этом все
экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов
перераспределяется в пользу государства через возросшие цены. У государства
образуется дополнительный доход - сеньора, то есть новый доход от печатания
денег. Монетизация дефицита госбюджета может не
сопровождаться непосредственно эмиссией наличных денег, а осуществляться в
других формах. Например, в виде расширения кредитов Центрального банка
государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных
платежей. В последнем случае Правительство покупает товары и услуги, не
оплачивая их в срок. Если отсроченные платежи накапливаются в отношении
предприятий государственного сектора, то они нередко финансируются Центральным
банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит государственного бюджета.
Поэтому хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально
считаются не инфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на
практике это разделение оказывается весьма условным. В целом монетизация может быть использована как
способ решения проблемы дефицита госбюджета. Однако необходимо иметь в виду,
что это небезопасный для экономики способ. Национальными правительствами он
обычно используется в исключительных случаях, когда, например: · имеется
значительный внешний долг, что исключает льготное финансирование дефицита
бюджета из внешних источников; · возможности
внутреннего долгового финансирования практически исчерпаны; · валютные резервы
Центрального банка истощены, в силу чего регулирование платежного баланса
остается первостепенной задачей; · экономика способна
выдержать высокую инфляцию, а граждане уже привыкли к постоянному росту цен. Менее болезненным и более управляемым способом
решения проблемы дефицита государственного бюджета является долговое
финансирование. В результате долгового финансирования дефицит бюджета
покрывается за счет займов, осуществляемых государством как внутри страны, так
и за ее пределами. На основании этого формируется внешний и внутренний долг
государства. В таблице 1.2 представлены достоинства и недостатки финансирования
дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга.
Таблица 1.2 − Достоинства и недостатки
финансирования дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга .
Финансирование
дефицита государственного бюджета за счет внутреннего долга Достоинства Недостатки Он
не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется, т.е. это не
инфляционный способ финансирования. По
долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать
государственные облигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по
ним не будет выплачиваться процент. Выплата процентов по государственным
облигациям называется «обслуживанием государственного долга». Чем больше
государственный долг (т.е. чем больше выпущено государственных облигаций),
тем большие суммы должны идти на обслуживание долга. А выплата процентов по
государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета,
и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается порочный круг:
государство выпускает облигации для финансирования дефицита государственного
бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит. Это
достаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (продажа)
государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых
странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они
высоколиквидные (их легко и быстро можно продать - это «почти-деньги»),
высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуется доверием) и
достаточно доходны (по ним платится процент). Этот
способ в долгосрочном периоде не является не инфляционным. «Эффект
вытеснения» частных инвестиций. Этот эффект заключается в том, что увеличение
количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому,
что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных
ценных бумаг (что обеспечивает финансирование дефицита государственного
бюджета, т.е. идет на непроизводственные цели), а не на покупку ценных бумаг
частных фирм (что обеспечивает расширение производства и экономический рост).
Это сокращает финансовые ресурсы частных фирм и, следовательно, инвестиции. Долговой
способ финансирования дефицита государственного бюджета может привести к
дефициту платежного баланса. Применение государственных займов для
финансирования дополнительных государственных расходов определяется также
значительно меньшими их негативными последствиями для экономики по сравнению,
например, с дополнительной эмиссией. С другой стороны, практика долгового
финансирования является политически более благоприятной для правительства, чем
повышение налогов. В странах, где дефициты бюджета запрещены и финансирование
через эмиссионный банк также недопустимо, доходная часть государственного
бюджета может финансироваться только через налоги. Но увеличение налогов всегда
негативно воспринимается гражданами, мнение которых для правительства является
небезразличным, особенно во время выборов. Поэтому посредством кредитного
финансирования правительство может значительно увеличить свои расходы, не
усиливая столь непопулярное налоговое бремя. Это, кстати, и объясняет тот факт,
почему в последнее время кредитное финансирование стало одним из популярных
инструментов экономической политики в большинстве развитых стран, задолженности
которых в последние два-три десятилетия значительно возросли . Долговое финансирование может стимулировать
экономический рост. Увеличивая свои расходы за счет займов, государство тем
самым предъявляет спрос на инвестиционные и потребительские товары. При этом
начинает действовать положительный эффект мультипликатора, оказывая
стимулирующее влияние на другие отрасли хозяйства и занятость. Два американских экономиста Томас Саржент
(лауреат Нобелевской премии) и Нейл Уоллес доказали, что долговое
финансирование дефицита государственного бюджета в долгосрочном периоде может
привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное. Эта идея получила в
экономической литературе название «теоремы Саржента-Уоллеса». Дело в том, что государство, финансируя дефицит
бюджета за счет внутреннего займа (выпуска государственных облигаций), как
правило, строит финансовую пирамиду (рефинансирует долг), т.е. расплачивается с
прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем,
причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу. Если государство будет использовать только этот
метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить
момент в будущем, когда дефицит будет столь велик (т.е. будет выпущено такое
количество государственных облигаций и расходы по обслуживанию государственного
долга будут столь значительны), что его финансирование долговым способом будет
невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом
величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах
(небольшими порциями) каждый год. Это может привести к всплеску инфляции и даже
обусловить высокую инфляцию . Как показали Сарджент и Уоллес, чтобы избежать
высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа
финансирования, а использовать его в сочетании с долговым. Долговой способ финансирования дефицита
государственного бюджета может привести к дефициту платежного баланса. Не
случайно в середине 80-х годов в США появился термин «дефициты-близнецы»
(«twin-deficits»). Эти два вида дефицитов могут быть взаимообусловлены.
Вспомним тождество инъекций и изъятий: G + Ex = S + T + Im
Где, I - инвестиции, - государственные закупки,
- экспорт, - сбережения, - чистые налоги, - импорт. Перегруппируем:
(G - Т) = (S - I) + (Im - Ex)
Из этого равенства следует, что при росте
дефицита государственного бюджета должны либо увеличиваться сбережения, либо
сокращаться инвестиции, либо увеличиваться дефицит торгового баланса. Механизм
воздействия роста дефицита государственного бюджета на экономику и финансирования
его за счет внутреннего долга уже рассматривался при анализе «эффекта
вытеснения» частных инвестиций и выпуска в результате роста ставки процента.
Однако наряду с внутренним вытеснением рост ставки процента ведет к вытеснению
чистого экспорта, т.е. увеличивает дефицит торгового баланса . Механизм внешнего вытеснения следующий: рост
внутренней ставки процента по сравнению с мировой делает ценные бумаги данной
страны более доходными, что увеличивает спрос на них со стороны иностранных
инвесторов, это в свою очередь повышает спрос на национальную валюту данной
страны и ведет к росту обменного курса национальной валюты, делая товары данной
страны относительно более дорогими для иностранцев (иностранцы теперь должны
обменять большее количество своей валюты, чтобы купить у данной страны то же
количество товаров, что и раньше), а импортные товары становятся относительно
более дешевыми для отечественных покупателей (которые теперь должны обменять
меньшее количество национальной валюты, чтобы купить то же количество импортных
товаров), что снижает экспорт и увеличивает импорт, вызывая сокращение чистого
экспорта, т.е. обусловливает дефицит торгового баланса. Сокращать бюджетный дефицит достаточно сложно в
силу ряда причин. Объем обязательств по осуществлению расходов, которые
принимает на себя государство, очень велик. Эти обязательства накапливаются
десятилетиями, многие из них не подлежат сокращению, снижение других является
непопулярной мерой и затрагивает интересы влиятельных структур. Некоторые расходы
носят чрезвычайный характер и могут внезапно увеличиваться. Находить же новые
источники пополнения доходной части бюджета гораздо сложнее: рост налогов
негативно сказывается на деловой активности в экономике, способствует большему
уклонению от налогообложения; приватизация государственной собственности дает
лишь разовое поступление денег в казну и т.п. Именно поэтому даже в развитых
странах бюджет чаще сводится с дефицитом, чем с профицитом. В целях сбалансированности бюджетов
правительства могут устанавливать предельные размеры дефицита бюджета. Если в
процессе исполнения бюджета происходит превышение предельного уровня дефицита
или значительное снижение поступлений доходов бюджета, то вводится механизм
секвестра расходов. Секвестр заключается в пропорциональном снижении
государственных расходов (на 5, 10, 15% и т.д.) ежемесячно по всем статьям
бюджета в течение оставшегося времени текущего финансового года. Секвестру не
подлежат защищенные статьи. Среди конкретных мероприятий по сокращению
бюджетного дефицита следует назвать такие меры, которые, с одной стороны,
стимулировали бы приток денежных средств в бюджетный фонд страны, а с другой -
способствовали сокращению государственных расходов, а именно : · изменение
направлений инвестирования бюджетных средств в отрасли народного хозяйства с
целью повышения эффективности производства; · более широкое
использование финансовых льгот и санкций, позволяющих полнее учитывать
специфические условия хозяйствования и стимулирующих экономический рост; · резкое сокращение
сферы государственной экономики и государственного финансирования; · снижение военных
расходов; · сохранение
финансирования лишь важнейших социальных программ, мораторий на принятие новых
социальных программ, требующих значительного бюджетного финансирования; · запрещение
центральному банку страны предоставлять кредиты правительственным структурам
любого уровня без надлежащего оформления задолженности государственными ценными
бумагами. Помимо этого, в мировой практике для снижения
бюджетного дефицита широко используется система мер, стимулирующих привлечение
в страну иностранного капитала. При этом решается сразу несколько задач как
фискального, так и экономического характера. Сокращаются бюджетные расходы,
предназначенные на финансирование капитальных вложений (а значит, уменьшается
разрыв между доходами и расходами), расширяется база для производства товаров и
услуг, появляется новый налогоплательщик, улучшается состояние платежного
баланса. Согласно законодательства, для финансирования
дефицита бюджета предусматриваются источники его покрытия в виде внутренних и
внешних заимствований и другие средства. В процессе исполнения бюджета размер
дефицита федерального бюджета не должен превышать суммарный объем бюджетных
инвестиций и расходов на обслуживание государственного долга. Текущие расходы
бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов не могут превышать объема их доходов. Поступления из источников финансирования
дефицита бюджета субъекта РФ направляются только на финансирование
инвестиционных расходов и не могут быть использованы для финансирования
расходов на обслуживание и погашение долга субъекта РФ . Размер дефицита местного бюджета не может
превышать 10% объема дохода местного бюджета без учета финансовой помощи из
федерального бюджета и бюджета субъекта РФ. Поступления из источников
финансирования дефицита местного бюджета направляются только на финансирование
инвестиционных расходов и не могут быть использованы для финансирования
расходов на обслуживание и погашение муниципального долга. Источники
финансирования дефицита бюджета утверждаются органами законодательной власти
.
3 Методы регулирования бюджетного дефицита финансирование экономический бюджет
денежный Для преодоления бюджетного дефицита необходимо
«лечение» самой экономики, т.к. без обеспечения динамизма в ее развитии и
реально ощутимой эффективности невозможно добиться финансовой устойчивости
страны, какие бы прогрессивные финансовые меры ни применялись при этом. К настоящему времени определились три основных
подхода к регулированию бюджета. Первый подход связан с ориентацией на достижение
ежегодной сбалансированности бюджета, что означает объявление обеспечения его
сбалансированности постоянной самодовлеющей целью государственных финансов.
Такое целеполагание фискальной политики, по сути, снижает ее эффективность и
низводит на нет анти циклический и стабилизационный ее характер. В условиях
депрессии, длительной безработицы имеет место сокращение доходов, которое
неизменно вызовет уменьшение налоговых поступлений в государственную казну. В
такой ситуации сбалансированность может быть достигнута путем либо увеличения
налогов, либо сокращения государственных расходов, либо сочетания того и
другого. А это означает сжатие совокупного спроса, свертывание общественного
производства. При профиците государственного бюджета в условиях инфляционных
процессов и роста денежных доходов, чтобы не допустить предстоящего превышения
доходов над расходами, правительство должно либо снизить налоги, либо увеличить
государственные расходы, либо задействовать то и другое одновременно. В таком
случае сбалансированность бюджета достигается ценой раскручивания инфляционной
спирали . Второй подход сориентирован на достижение
сбалансированности государственного бюджета в рамках экономического (делового)
цикла. В данном случае допускаются годовые дефициты и профициты бюджета, а
фискальная политика используется государством одновременно как инструмент и
анти циклического регулирования, и балансирования бюджета в долгосрочном
периоде. Это допускает экспансионистскую фискальную политику на стадии спада и
депрессии (увеличение государственных расходов, снижение налогового бремени) и
деструктивную фискальную политику на стадиях подъема и проявления инфляции.
Несмотря на внешнюю привлекательность такого механизма реализации фискальной
политики, он явно страдает упрощенностью. Это связано с отсутствием идентичных
экономических циклов как по продолжительности отдельных фаз и цикла в целом,
так и по глубине спадов и пику подъемов. Длительный и глубокий спад может
сменяться краткосрочном вялым и небольшим подъемом и, наоборот, длительная и
устойчивая фаза подъема может сопровождаться краткосрочным и неглубоким спадом.
И в том, и в другом случае будет наблюдаться циклическая разбалансированность
государственного бюджета . Третий подход базируется на идее функциональных
финансов, суть которой сводится к тому, чтобы фискальная политика
рассматривалась всего лишь в качестве инструмента экономической политики
сбалансированного развития народного хозяйства. При таком подходе самодовлеющим
элементом является макроэкономическая стабильность, тогда как
сбалансированность государственного бюджета смещается на второй план и
рассматривается лишь как один из составляющих моментов такой стабильности.
Поэтому развитие экономики может сопровождаться бюджетными как дефицитами, так
и профицитами. Предполагается, что макроэкономическая сбалансированность и
экономический рост автоматически оказывают положительное воздействие на
преодоление бюджетного дефицита и сокращение государственного долга . Для преодоления бюджетного дефицита необходима
нормализация самой экономики. Без обеспечения ее динамичного развития и реально
ощутимой эффективности невозможно добиться финансовой устойчивости страны,
какие бы прогрессивные финансовые меры при этом ни применялись.
2. Дефицит государственного бюджета РФ
1 Источники финансирования дефицита федерального
бюджета
Федеральный бюджет за 2012 год исполнен с
дефицитом 39 446,1 млн. рублей (приложения 1, 13 и 14 к настоящей пояснительной
записке). Дефицит за 2012 год составил 0,1% к объему ВВП, первичный профицит
составил 0,4% к объему ВВП . Сальдо источников финансирования дефицита
федерального бюджета за 2012 год составило 39 446,1 млн. рублей. При этом общее
привлечение за счет внутренних и внешних источников составило 1 330 116,5 млн.
рублей, объем погашения по основной сумме долга составил (-) 768 731,7 млн.
рублей, изменение остатков средств на счетах составило (-) 399 296,5 млн.
рублей и курсовая разница - (-) 122 642,2 млн. рублей. В соответствии с Программой государственных
внутренних заимствований Российской Федерации на 2012 год привлечение заемных
средств было запланировано в объеме 1 310 203,0 млн. рублей, из которых
некассовые операции - программа до капитализации банков и обмен нестандартных
выпусков ОФЗ из портфеля Банка России на стандартные 763 выпуски ОФЗ - 150 000
млн. рублей и 130 216,1 млн. рублей соответственно. Таким образом, планируемый объем привлечения
средств непосредственно с внутреннего рынка капитала составил 1 029 986,9 млрд.
рублей. Фактически Минфин России осуществил заимствования на данном рынке в
объеме 911 874,3 млн. рублей (88,5% от запланированного объема без учета
некассовых операций) . Привлечение средств с внутреннего рынка капитала
в меньшем объеме, чем предусмотрено программой, обусловлено существенным
ухудшением конъюнктуры глобальных финансовых рынков в марте-июне 2012 года.
Операции по до капитализации банков за счет ОФЗ и обмен ОФЗ в 2012 году не
проводились. Фактическое привлечение денежных средств за счет
размещения на рыночных условиях в 2012 году государственных ценных бумаг
Российской Федерации в части ОФЗ с учетом норм Бюджетного кодекса Российской
Федерации составило 788 301,9 млн. рублей, в том числе по ОФЗ-ПД - 788 301,9
млн. рублей . В 2012 году Минфин России осуществил размещение
по закрытой подписке четырех новых выпусков: ГСО-ППС № 35012RMFS, ГСО-ППС №
36006RMFS, ГСО-ППС № 36007RMFS и ГСО-ППС № 36008RMFS. С учетом норм Бюджетного
кодекса Российской Федерации фактическое привлечение денежных средств за счет
размещения по закрытой подписке в 2012 году в части ГСО составило 123 572,4
млн. рублей, в том числе по ГСО-ППС - 123 572,4 млн. рублей. В отчетном периоде в соответствии со статьей 113
Бюджетного кодекса Российской Федерации источники внутреннего финансирования
дефицита федерального бюджета в части государственных ценных бумаг уменьшены на
общую сумму 23 156,6 млн. рублей, в том числе на сумму накопленного купонного
дохода (НКД) в размере 13 196,6 млн. рублей и на сумму дохода, превышающего
номинальную стоимость, в размере 9 960,0 млн. рублей,764 полученных Минфином
России при размещении облигаций на аукционах, на вторичных торгах и по закрытой
подписке. Уменьшение задолженности по государственным
внешним долговым обязательствам Российской Федерации за 2012 год составило (-)
69 077,8 млн. рублей (2 266,5 млн. долларов США), из них : · погашение основной
суммы долга по государственным ценным бумагам, выраженным в иностранной валюте,
- в сумме (-) 38 726,5 млн. рублей (1 280,8 млн. долларов США), или 88,9% от
уточненной росписи в связи с меньшим количеством обращений держателей облигаций
внутреннего государственного валютного облигационного займа, а также курсовой
разницей; · погашение основной
суммы долга по кредитам правительств иностранных государств, международных
финансовых организаций - в сумме (-) 30 351,3 млн. рублей (985,7 млн. долларов
США), или 77,1% от уточненной росписи, в связи с незаключением в 2012 году ряда
межправительственных соглашений, а также курсовой разницей. В 2013-2015 годах дефицит федерального бюджета
проектируется в объеме: 1,5% ВВП (991,9 млрд. рублей) в 2013 году, 0,6% ВВП
(459,7 млрд. рублей) в 2014 году и 0,1% ВВП (92,2 млрд. рублей) в 2015 году.
При относительно небольшом дефиците федерального бюджета объем не нефтегазового
дефицита сохранится на достаточно высоком уровне (в 2013 г. - 10,1% ВВП, в 2014
г. - 8,9% ВВП, в 2015 г. - 8,6% ВВП), что свидетельствует о сохранении
зависимости российской экономики от цен на энергоресурсы на мировом рынке. Основными источниками финансирования дефицита
федерального бюджета в 2013 - 2015 годах будут выступать государственные заимствования
и поступления от приватизации федеральной собственности. "Чистое" привлечение денежных средств
на внутреннем и мировом финансовых рынках в течение 2013-2015 годов составит 3
336,4 млрд. рублей, в том числе: в 2013 году - 1 376,3 млрд. рублей, в 2014
году - 1 248,7 млрд. рублей и в 2015 году - 711,4 млрд. рублей. Несмотря на
наращивание государственных заимствований долговая нагрузка на федеральный
бюджет будет оставаться в пределах, позволяющих своевременно и в полном объеме
выполнять обязательства по государственному долгу Российской Федерации. На 2013-2015 годы государственные заимствования
запланированы в объеме, превышающем дефицит федерального бюджета. Это позволит
воздержаться от траты Резервного фонда и пополнить его за счет части нефтегазовых
доходов. В случае развития кризисных тенденций в мировой
экономике условия заимствований на долговых рынках для Российской Федерации,
как и для многих суверенных заемщиков, значительно ухудшатся. При самом
негативном сценарии долговой рынок может быть фактически "закрыт",
что не позволит привлечь средства в нужных объемах на приемлемых условиях. В такой ситуации возможно будет отказаться от
пополнения Резервного фонда, а при самом негативном сценарии - использовать
накопленные в фонде средства для исполнения расходных обязательств бюджета. В целом расходование накопленных в суверенных
фондах нефтегазовых доходов негативно влияет на макроэкономическую стабильность
страны (инфляцию, валютный курс) и является фактором, непосредственно влияющим
на привлекательность российской экономики для иностранных инвесторов. Иными
словами, сохранение фондов - залог более широких возможностей для привлечения
Российской Федерацией заемных ресурсов на благоприятных условиях в будущем. При
относительно спокойной ситуации в экономике и на финансовых рынках
целесообразно воздерживаться от трат Резервного фонда, стремясь занимать на
рынке на благоприятных условиях. Эту стратегию можно назвать "занимай и
сберегай". Политика в области государственного долга
Российской Федерации на 2013-2015 годы будет направлена на достижение следующих
целей : · обеспечение
сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой в последние
годы высокой степени долговой устойчивости; · развитие и
модернизацию инфраструктуры национального рынка капитала для превращения его в
стабильный источник финансирования возрастающих потребностей бюджета; · уменьшение
стоимости государственных заимствований (обслуживания государственного долга) с
учетом сроков заимствований и фактически складывающихся условий размещения
внутренних и внешних займов; · расширение круга
инвесторов, осуществляющих покупку государственных ценных бумаг; · сохранение
присутствия России как суверенного заемщика на международных рынках капитала в
результате осуществления регулярных заимствований в иностранной валюте путем
выпуска облигационных займов Российской Федерации в умеренных объемах; · поддержание
репрезентативной кривой доходности по государственным долговым обязательствам
Российской Федерации в иностранной валюте, необходимой для формирования
адекватных ориентиров для российских заемщиков. Решение вопроса о балансе между внутренними и
внешними заимствованиями будет зависеть от конъюнктуры внутреннего и мирового
финансовых рынков, эффективности решения задачи развития внутреннего рынка
государственного долга, сохранения благоприятной макроэкономической ситуации в
России, прежде всего с точки зрения сохранения сравнительно низкого уровня
инфляции и с учетом приоритета заимствований на внутреннем рынке госдолга. В планируемый период основным инструментом
привлечения средств выступят ОФЗ, диверсифицированные по срокам до погашения. При
этом приоритетным направлением эмиссионной политики будет выпуск среднесрочных
и долгосрочных государственных ценных бумаг. Эмиссия краткосрочных инструментов
(до 1 года) рассматривается как исключительная мера, использование которой
может быть оправдано лишь в условиях крайне неблагоприятной рыночной
конъюнктуры, при отсутствии возможностей фондирования за счет эмиссии
среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. В качестве целевого
ориентира дюрации портфеля ОФЗ устанавливается срок 5 лет . Будет продолжена практика размещения
государственных сберегательных облигаций (ГСО) для удовлетворения спроса
институциональных инвесторов, прежде всего, осуществляющих размещение средств
пенсионных накоплений. На текущем этапе инструмент государственных
гарантий Российской Федерации используется все более активно, выступая в
качестве важного инструмента посткризисной экономической политики государства.
В 2013-2015 годах планируется предоставление следующих государственных гарантий
Российской Федерации: · по обязательствам
ОАО "АИЖК", ОАО "РОСНАНО", ОАО "Заполярье", ОАО
"ОПК "Оборонпром"; · на реализацию
инвестиционных проектов; · по обязательствам
организаций оборонно-промышленного комплекса для реализации государственной
программы вооружений в рамках государственного оборонного заказа; · для поддержки
экспорта промышленной продукции; · по проектам,
реализуемым с участием международных финансовых организаций. Планируемый объем предоставления государственных
гарантий Российской Федерации в 2013 - 2015 годах составит: · в валюте Российской
Федерации в общей сумме 560,7 млрд. рублей, в том числе: в 2013 году - 331,5
млрд. руб., в 2014 году - 218,3 млрд. руб., в 2015 году - 11,0 млрд. руб.; · в иностранной
валюте - 13,9 млрд. долларов США, в том числе: в 2013 году - 5,0 млрд. долл.
США, в 2014 году - 4,3 млрд. долл. США, в 2015 году - 4,6 млрд. долл. США. В 2013 - 2015 годах на возможное исполнение
вышеуказанных государственных гарантий будут предусмотрены бюджетные
ассигнования за счет источников финансирования дефицита федерального бюджета в
общей сумме 588,4 млрд. руб., в том числе: в 2013 году - 87,2 млрд. руб., в
2014 году - 250,3 млрд. руб. и в 2015 году - 250,9 млрд. рублей . Будет продолжено сотрудничество с международными
банками развития (далее - МБР), в том числе в форме привлечения ограниченных по
объему средств, на основе следующих принципов: · реализация
совместно с МБР новых проектов в сферах государственного управления, охраны
окружающей среды, повышения энергетической эффективности, развития финансового
рынка и рынка микро финансовых услуг, совершенствования национальной системы
гидрометеорологии, физической культуры и спорта социально незащищенных групп
населения, развития лесного хозяйства; выбор конкретного инструмента
сотрудничества с МБР, а также определение доли российского со финансирования
проекта будет осуществляться отдельно для каждого проекта; · расширение практики
предоставления гарантий Российской Федерации по проектам, реализуемым с
участием МБР, в том числе с использованием новых подходов; · расширение участия
Российской Федерации в различных инициативах МБР, в том числе фондах
технического сотрудничества, фондах прямых инвестиций и других инструментах
сотрудничества; · содействие
увеличению портфеля проектов, реализуемых Международной финансовой корпорацией
(МФК), Многосторонним агентством гарантирования инвестиций (МАГИ), Европейским
банком реконструкции и развития (ЕБРР), Черноморским банком торговли и развития
(ЧБТР), Евразийским банком развития (ЕАБР) в Российской Федерации без
финансовых обязательств со стороны Российской Федерации; · активное участие
Российской Федерации как акционера в деятельности МБР, направленное на
обеспечение максимально эффективного использования преимуществ международных
финансовых институтов в интересах Российской Федерации. Как представляется, взаимодействие Российской
Федерации и МБР на изложенных выше принципах позволит развивать как
положительно зарекомендовавшие себя в последние годы формы и направления
сотрудничества, так и новые механизмы сотрудничества с МБР. Общая сумма
привлеченных у МБР средств в 2013 - 2015 годах может составить около 660 млн.
долл. США. По состоянию на 1 января 2014 года
государственный долг Российской Федерации составил 9 040,5 млрд. рублей, на 1
января 2015 г. Составит - 10 779,7 млрд. рублей и на 1 января 2016 г. - 11
730,7 млрд. рублей.
Рисунок 1 - Доли внешнего долга.
Таким образом, совокупный объем государственного
долга Российской Федерации достигнет к концу 2015 года 14,4% ВВП, при этом доля
внутреннего долга в совокупном объеме госдолга практически достигнет 80% при
соответствующем снижении доли внешнего долга . В 2013-2015 годах будет продолжено проведение
компенсационных выплат по дореформенным сбережениям граждан. В 2013-2015 годах на компенсационные выплаты по
гарантированным сбережениям граждан предусматриваются средства федерального
бюджета в общей сумме 150 млрд. рублей, по 50,0 млрд. рублей ежегодно. Финансирование дефицита федерального
бюджета будет осуществляться преимущественно за счет государственных
заимствований и средств, поступающих от приватизации федеральной собственности
(Таблица 2.1).
Таблица 2.1 - Источники
финансирования дефицита федерального бюджета млрд. рублей .
Показатель 2012 год (закон с учетом изменений) Всего источников Государственные заимствования, всего в том числе: привлечение погашение Приватизация Иные источники Резервный Фонд исполнение государственных гарантий Дефицит
федерального бюджета будет покрываться преимущественно за счет государственных
заимствований и средств, поступающих от приватизации государственных активов. В
2012-2014 годах российские власти планируют перейти к восстановлению
использованных в период кризиса средств Резервного фонда и его пополнению за
счет дополнительных нефтегазовых доходов. Средства Фонда национального
благосостояния (ФНБ) в 2012-2014 годах планируется использовать только в
объеме, равном со финансированию формирования пенсионных накоплений граждан. 2.2 Анализ бюджетного дефицита
Дефицит федерального бюджета России
по итогам 2013 года после внесения в него поправок, которые будут обсуждаться
на заседании правительства 10 октября, составил 0,7% ВВП. Об этом сообщил
журналистам глава Минфина РФ Антон Силанов. «Дефицит на 0,1 снизился и будет
0,7% ВВП», - цитирует министра информагентство «Прайм» В законе «О федеральном бюджете на
2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов»
Доходы федерального бюджета-2013 в
результате внесения поправок увеличатся на 40,5 млрд. рублей. «В основном у нас
растут нефтегазовые доходы, а не нефтегазовые - не растут, - сказал Силанов. -
А расходы остаются те же». По его словам, нефтегазовые доходы увеличатся по
сравнению с планом на 546 млрд. рублей, а не нефтегазовые - уменьшатся на 505
млрд. рублей к плановому значению. Снижение, причем существенное,
ожидает доходы от приватизации. «52 млрд. рублей - доходы от приватизации.
Снизились на 375 млрд. рублей [к запланированному уровню]», - сказал Силанов.
Из озвученных министром данных следует, что первоначально от приватизации
предполагалось в 2013 году выручить 427 млрд. рублей; таким образом, прогноз
доходам от продажи государственного имущества за 2013 год урезан в 8,2 раза.
Федеральный бюджет может получить в 2013 году и в 2014-2016 годах 1,7 трлн.
рублей от приватизации, сообщало Минэкономразвития задолго до этого пересмотра,
в конце июня 2013 года Глава Минфина также озвучил прогноз
по величине заимствований ведомства по итогам 2013 года. «По сути дела, мы
плановую цифру возьмем. План был 448 млрд. рублей, около 430 млрд. рублей нам
придется в этом году иметь по чистому привлечению с внутреннего рынка», -
сказал Силанов. Еще в конце сентября он не исключал,
что Россия в 2013 году на внутреннем рынке займет примерно на 200 млрд. рублей
меньше плана. Программа государственных внутренних заимствований на 2013 год
составляет 1,2 трлн. рублей. Законопроект о бюджете России на
2014 год и плановый период 2015-2016 годов принят в окончательном, третьем
чтении на пленарном заседании нижней палаты парламента 22 ноября. В поддержку
финансового документа проголосовали 248 депутатов, против - 145, воздержавшихся
не было. Согласно законопроекту, доходы
федерального бюджета в 2014 году составят 13,571 трлн. рублей (18,5% ВВП), в
2015 году - 14,565 трлн. рублей (18,3% ВВП), в 2016 году - 15,906 трлн. рублей
(18,3% ВВП). Расходы за тот же период составят 13,960 трлн. (19% ВВП), 15,362
трлн. (19,3% ВВП) и 16,392 трлн. рублей (18,9% ВВП) соответственно. Нормативная величина Резервного
фонда утверждена на 2014-2016 годы в сумме 5,132 трлн., 5,576 трлн. и 6,079
трлн. рублей. К 1 января 2015 года внутренний госдолг не должен превысить 7,246
трлн. рублей, к 1 января 2016 года - 8,466 трлн. рублей, к 1 января 2017 года -
9,335 трлн. рублей. К этим же датам верхний предел государственного внешнего
долга запланирован на уровне 71,9 млрд. долларов / 55,3 млрд. евро, 78,8 млрд.
долларов / 60,6 млрд. евро и 88,5 млрд. долларов / 68,1 млрд. евро
соответственно . Президент России Владимир Путин
подписал закон о бюджете страны на 2014-2016 годы, говорится в пресс-релизе на
официальном сайте "Федеральным законом
утверждаются основные характеристики федерального бюджета на 2014 год,
определённые исходя из прогнозируемого объёма валового внутреннего продукта в
размере 73 315 млрд. рублей и уровня инфляции, не превышающего 5%", -
отмечают в Кремле. Отметим, что новый трехлетний бюджет
был впервые составлен по программно-целевому принципу, когда расходы
формируются исходя из целей, установленных государственными программами. На
реализацию 39 программ в 2014 году планируется направить 11,6 трлн. рублей, в
2015 году - 12 трлн. рублей, в 2016 году - 12,33 трлн. рублей. На 46
федеральных целевых программ пойдут, соответственно, 0,94 трлн., 1 трлн. и 0,93
трлн. рублей. В течение следующих трех лет бюджет
будет находиться в дефиците. Например, согласно плану, в 2014 году доходы
бюджета составят 13,57 трлн. рублей, а расходы - 13,96 трлн. рублей. В связи с
этим внутренние займы в 2014 году могут дойти до 808,7 млрд. рублей, в 2015
году - до 1,147 трлн. рублей, в 2016 году - до 1,24 трлн. рублей. Согласно
документу, ежегодные заимствования на внешнем рынке не должны превышать семь
млрд. долларов. Госдолг, вероятно, увеличится с 12% ВВП до 14,3% ВВП в 2016
году . Грядущие несколько лет, по всей
видимости, заставят государство затянуть пояса. В 2014-2016 годах
прогнозируется снижение доходов федерального бюджета с 19,1% ВВП до 18,5% в
2014 году, до 18,3% в 2016 году. Это связано, прежде всего, с предполагаемым
снижением нефтегазовых доходов. И поэтому в грядущие годы расходы будут
оптимизированы, а ресурсы перераспределены на наиболее приоритетные задачи -
выполнение майских указов Владимира Путина, социальных обязательств государства
и финансовое обеспечение пенсионной системы. Инфляции в 2014 году ожидается на
уровне 5%, а в последующие два года уровень даже снизится до 4,5%. Тарифы на
газ, тепловую и электрическую энергию для населения, начиная с 2014 года, будут
увеличиваться на уровень инфляции предыдущего года, умноженный на 0,7. Таким образом, ближайшие три года
ожидается бюджетный дефицит. В 2014 году он, как предполагается, составит 389,6
млрд. рублей (0,5% ВВП), в 2015 году - 797 млрд. рублей (1% ВВП), а в 2016 году
- 487 млрд. рублей (0,6% ВВП).
Заключение
Бюджетный дефицит - превышение расходов бюджета
над его доходами. Объем бюджетного дефицита зависит от большого количества
макроэкономических факторов, которые с разных сторон характеризуют развитие
экономики. Дефицит бюджета не может рассматриваться иначе, как в контексте
макроэкономического развития и экономической политики государства в сфере
доходов и расходов государственного бюджета. Состояние бюджетной системы можно назвать
важнейшим критерием экономической ситуации в стране, а одной из важнейших функций
бюджета есть регулирование экономики. Бюджетный дефицит сам по себе не является
катастрофическим явлениями, его увеличение может вести к серьезным негативным
последствиям не только экономического, но и чисто политического характера. Ведь
доверие народа к бюджетной системе, к бюджетному устройству страны определяет
доверие правительству, доверие проводимым реформам. Это доверие невозможно в
условиях несбалансированного бюджета - главного финансового документа страны. И
это должно, наконец, привлечь пристальное внимание правительства, и проявиться
в конкретных результатах. Дефицит государственного бюджета может быть
профинансирован тремя способами: · за счет эмиссии
денег; · за счет займа у
населения своей страны (внутренний долг); · за счет займа у
других стран или международных финансовых организаций (внешний долг) Решение проблемы дефицита бюджета (или хотя бы
уменьшение его доли в бюджете государства) зависит от правильности подхода
правительства к ее оценке и введение цивилизованных мер направленных на сокращение
бюджетного дефицита. Принятие продуманных законов направленных на поддержание
национального производителя и развитие производства в целом, а так же
разработка механизма их выполнения, наиболее верный путь, ведущий к
сбалансированному бюджету государства. 1. Акиндинова Н.,
Чернявский А.//Новый курс, 2010, №6 Бутрин Д.
Бюджетных займов много не бывает.// Online, 2011,№1 Афанасьев П.,
Беленчук А.А., Кривогов И.В. Бюджет и бюджетная система, 2010. Бюджетное послание
Президента Российской Федерации о бюджетной политике в 2011-2013 годах. Бюджетный
кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (принят ГД ФС РФ 17.07.1998) 6. Вислогузов
В. Бюджетный дефицит не оправдал ожиданий Минфина.// «Коммерсант», 2011, №4. 7. Добровольский Е.
Бюджетирование. Шаг за шагом, 2010. Ермасова Н.Б. Бюджетная
система РФ, 2011. 9. Ершов М.,
Лохмачев В., Татузов В., Танасова А. О долговой политике России в условиях
выхода из кризиса. // Деньги и кредит. - 2010. - №8 - С. 32 - 38. 10. Зайнуллина Т.Г. Бюджетная
система РФ, 2010. 11. Караваева
И.В. Отечественная налоговая политика в условиях бюджетного дефицита//
"Финансы", 2010, N 1 12. Малеева Н.В. Новая структура
и порядок применения с 2010 г. бюджетной классификации РФ, 2010. 13. Послание
Президента Федеральному Собранию 2012 год. Федеральный
Закон “О федеральном бюджете на 2012год”. Федеральный
Закон “О федеральном бюджете на 2013год”. 16. Экономическая теория / Под
ред. А.Г. Грязновой - М.: 2010 Экономическая теория / Под
ред. И.П. Николаевой. - М.: 2011. Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Размещено на http
://
www
.
allbest
.
ru
/
Введение 1. Теоретические основы управления сбалансированностью бюджета 1.1 Понятие и значение бюджетного дефицита 1.2 Классификация источников финансирования дефицита бюджета 1.3 Сущность государственного долга и методы управления им 2. Анализ бюджетного дефицита федерального бюджета Российской Федерации 2.1 Общая характеристика источников финансирования дефицита федерального бюджета 2.2 Анализ внутреннего государственного долга 2.3 Анализ внешнего государственного долга 3. Пути преодоления дефицита федерального бюджета 3.1 Проблемы сбалансированности федерального бюджета Российской Федерации и методы уменьшения дефицита 3.2 Перспективы государственного долга и пути его уменьшения Заключение Список литературы бюджет
дефицит финансирование
долг
Введение
Проведение экономических реформ изменило основы функционирования бюджетной системы страны. Изменились и отношения между органами государственной власти различных уровней, что потребовало разработки методологии формирования нового бюджетного механизма. Бюджетная система любого федеративного государства в определенные периоды времени существует в условиях несбалансированности бюджетов. Нормальное функционирование такой системы связано с необходимостью рационального перераспределения бюджетных ресурсов с использованием чёткого механизма её реализации. Бюджетный дефицит - это финансовое явление, с которым в те или иные периоды своей истории неизбежно сталкивались все государства мира. Полностью сбалансированный государственный бюджет, то есть бюджет без сальдо, возможен только теоретически. Практически невозможно представить себе государство, в котором безупречно работают все финансово-экономические рычаги, стимулирующие приток средств в бюджет, а государственные расходы не превышают доходов. В долг жили и продолжают жить многие экономически развитые государства, хотя справедливо было бы отметить наметившуюся в последнее время тенденцию к сокращению бюджетного дефицита экономически развитых стран. Нормальным считается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции в стране. Причиной несбалансированности является и государственный долг. Обслуживание государственного долга (оплата процентов заимодателям) является тяжелой ношей для любого государства, так как постоянно оттягивает на себя определенную долю оборотных средств и приводит к увеличению дефицита бюджета государства. Последнее десятилетие в России осуществляется поиск эффективных путей реформирования межбюджетных отношений. Сегодня, безусловно, есть необходимость создания научно-обоснованного финансового механизма балансирования бюджетов. При этом большое значение должно иметь качество сбалансированности их бюджетов. Однако следует отметить, что многие теоретические и методические проблемы сбалансированности бюджетов не решены вследствие изменившихся социальных, экономических и политических условий функционирования субъектов Российской Федерации. Всё это и определяет актуальность курсовой работы, особенно во время продолжающегося мирового финансового кризиса. Целью данной работы является анализ бюджетного дефицита, источников его финансирования и государственного долга как важнейших элементов финансовой системы государства, основных их характеристик. Конкретными задачами этой курсовой работы являются: * определение сущности дефицита федерального бюджета Российской Федерации, источников его финансирования и государственного долга; * анализ состава и динамики источников финансирования дефицита, а также внутреннего и внешнего государственного долга; * анализ современного состояния и проблем сбалансированности бюджета Российской Федерации, а также определение возможных перспектив и путей уменьшения дефицита государственного бюджета и государственного долга. 1.
Теоретические
основы
управления
сбалансированностью
бюджета
1.1
Понятие
и
значение
бюджетного
дефицита
В бюджетах различных уровней всегда действует принцип сбалансированности, который означает, что объем предусмотренных бюджетом расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита . При составлении, утверждении и исполнении бюджета уполномоченные органы должны исходить из необходимости минимизации раз мера дефицита бюджета. Однако достичь равенства доходов и расходов крайне трудно. Обычно доходы бюджета превышают его расходы и наоборот. Превышение доходов над расходами называется профицитом бюджета, а превышение расходов над доходами -- дефицитом бюджета. В современном мире нет государств, которые в те или иные периоды своей истории не сталкивались бы с бюджетным дефицитом. Он обусловлен разными причинами. В одних случаях государство может сознательно идти на увеличение дефицита бюджета. В частности, в целях стимулирования экономической активности и совокупного спроса в период спада производства правительство может принять специальные решения, направленные на увеличение уровня занятости (например, финансирование программ по созданию новых рабочих мест) или существенно снизить налоги. В итоге увеличиваются расходы бюджета или снижаются его доходы, возникает дефицит. Но этот дефицит сознательно создан государством и называется структурным дефицитом . В отличие от структурного циклический дефицит в меньшей степени зависит от сознательной бюджетно-налоговой политики государства. Он обусловлен общим спадом производства, который происходит на стадии кризиса и является результатом циклического развития экономики. В условиях спада производства снижаются налоги, доходы государства, а значит, возникает дефицит. Выделяют также активный и пассивный дефициты. Активный дефицит возникает в результате превышения расходов над доходами, а пассивный -- в результате снижения налоговых ставок и прочих поступлений, что является следствием замедления темпов экономического роста, недоплат и т.п. Различают краткосрочную и долгосрочную несбалансированность бюджета. Несбалансированность имеет краткосрочный характер, если превышение расходов над доходами ограничивается рамками одного финансового года и является отражением изменений макроэкономической ситуации по сравнению с той, в которой составлялся бюджет. Это происходит главным образом из-за отсутствия необходимого опыта макроэкономического прогнозирования, недостаточного учета возможного изменения целого ряда обстоятельств. Например, сокращение объемов поступлений в бюджет может произойти в результате падения экспортных цен, сокращения объемов производства ниже предусмотренного уровня, сдвигов в структуре спроса на изготавливаемую продукцию и снижения ее конкурентоспособности. Увеличение дефицита государственного бюджета может быть также вызвано неожиданно резким ростом государственных расходов в связи с ростом уровня инфляции сверх предусмотренной величины, расширением трансфертных платежей в сочетании с введением налоговых льгот, что является весьма популярной мерой перед очередными выборами. Долгосрочная несбалансированность бюджета связана с увеличением разрыва между государственными расходами и доходами на протяжении ряда лет и обусловлена причинами, которые носят более устойчивый характер. Так, в большинстве развитых странна протяжении последних 15 лет наблюдается устойчивая тенденция к росту дефицита национальных бюджетов. Это обусловлено следующими факторами: 1) увеличение числа социальных выплат, а значит, социальной нагрузки на бюджет; 2) неблагоприятная демографическая ситуация, связанная со старением населения, в результате чего увеличиваются расходы на выплату пенсий, ассигнования на здравоохранение и т.п.; 3) либерализация налогового законодательства и как следствие этого снижение величины налоговых ставок (без соответствующей корректировки государственных расходов); 4) возрастание объема внешней задолженности. В целом состояние государственного бюджета определяется тремя основными факторами: 1) долгосрочной тенденцией в динамике налоговых поступлений и государственных расходов; 2) стадией экономического цикла, в которой находится экономика в рассматриваемый период; 3) текущей политикой государства в области бюджетных расходов и доходов. Очень часто, особенно в нашей стране и в других странах, происходит искусственное либо завышение, либо занижение истинной величины бюджетного дефицита . Так, искусственное занижение дефицита бюджета может осуществляться с помощью следующих инструментов: 1) «налоговой амнистии», которая позволяет налогоплательщикам, ранее уклонявшимся от уплаты налогов, внести за один раз всю сумму, равную определенной части общего налогового сбора; 2) мероприятий по сбору просроченных налоговых платежей; 3) введением временных или добавленных налогов; 4) отсрочками выплат заработной платы работникам государственного сектора; 5) отсрочкой обязательной индексации заработной платы в соответствии с динамикой уровня инфляции; 6) распродажей государственных активов; 7) наличием скрытого дефицита, обусловленного квазибюджетными расходами. К числу последних относят централизованные кредиты, предоставляемые на льготных условиях Центральным банком. Кроме того, Центральный банк может финансировать отдельные операции, связанные с госдолгом, покрывать убытки от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, рефинансировать сельское хозяйство и т.п. В результате этого растут убытки ЦБ и усиливается инфляция, а дефицит не растет. Искусственное завышение размеров дефицита государственного бюджета может происходить в результате следующих обстоятельств. Во-первых, при оценке величины государственных расходов не всегда учитывается амортизация в государственном секторе экономики. Во-вторых, важной статьей государственных расходов является обслуживание государственного долга. Однако очень часто величина процентных выплат по долгу завышается за счет инфляционных выплат. При высоких темпах инфляции, когда различия в динамике номинальных и реальных процентных ставок весьма значительны, это завышение государственных расходов может быть весьма существенным. Возможны даже ситуации, когда номинальный (официальный) дефицит и государственный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что существенно затрудняет оценку проводимой правительством политики. Поэтому при измерении бюджетного дефицита обязательно необходима поправка на инфляцию . С учетом этой поправки определяют реальный бюджетный дефицит, который представляет собой разницу между номинальным дефицитом и величиной процента по государственному долгу, умноженной на темп инфляции. Общий дефицит бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей представляет собой операционный дефицит. Считается, что само по себе наличие дефицита бюджета еще не является сигналом экономического неблагополучия. Очень часто дефицит рассматривается как важный инструмент экономической политики государства, прежде всего макроэкономического регулирования. Умелое обращение с этим инструментом позволяет государству решить достаточно широкий круг экономических и социальных проблем. Однако необходимо иметь в виду, что длительная несбалансированность бюджета может оказывать негативное воздействие на размеры совокупного спроса и доходы, уровень цен, состояние платежного баланса. Поэтому стратегической целью для любого государства, безусловно, является сбалансированный бюджет. Существуют разные представления о том, как и на протяжении какого времени следует добиваться сбалансированности бюджета. Так, согласно теории ежегодно балансируемого бюджета, которая была широко распространена в качестве теоретической основы государственной политики большинства развитых стран до 30-х гг. XX в., следует добиваться равенства доходов и расходов государства ежегодно. Это, по мнению сторонников данной теории, позволяет национальным правительствам проводить более ответственную политику. Государство живет по средствам, не накапливает долги, не провоцирует инфляцию. Если происходит снижение доходов, то государство должно либо увеличивать налоги, либо снижать расходы. В условиях, когда увеличиваются денежные доходы, государство должно действовать прямо противоположно, т.е. снижать налоги либо увеличивать расходы. В настоящее время этой теории на практике придерживаются ограниченное число стран, главным образом страны с развивающейся и переходной экономикой. В большинстве развитых стран широкое распространение в практике государственного регулирования экономики получила теория циклического балансирования бюджета. Основы этой теории были заложены Дж. Кейнсом в 30-е гг. Именно кейнсианская теория отвергла необходимость ежегодно сбалансированного бюджета. Она фактически легализовала бюджетные дефициты для стимулирования экономики. Суть теории циклического балансирования бюджета состоит в том, что во время экономического спада для стимулирования экономического роста государство обязано сократить налоги и увеличить расходы. Государство должно компенсировать резкое падение спроса и воспрепятствовать уменьшению государственных расходов. При этом неизбежно возникнет дефицит бюджета. В течение фазы экономического подъема государство рассчитывается по долгам за счет повышенных ставок налогообложения или за счет увеличения налоговых поступлений вновь заработавших предприятий. Таким образом, к концу экономического цикла бюджет становится сбалансированным. Балансирование осуществляется на протяжении цикла: избыток бюджетных средств в фазе подъема компенсирует бюджетный дефицит в фазе кризиса. При этом большая роль отводится «встроенным стабилизаторам» (прогрессивная система налогообложения, трансфертные платежи государства -- социальные выплаты, пособия по безработице и др.). С их помощью размер совокупного спроса способен автоматически снижаться или расширяться в зависимости от фазы цикла в противоположном движению конъюнктуры направлении. Например, при спаде деловой активности в результате снижения совокупного дохода происходит автоматическое сокращение налоговых поступлений и увеличение определенных видов трансфертных платежей, что приводит к образованию циклического дефицита и частично компенсирует сокращение совокупного спроса. В условиях подъема экономики происходит обратное -- увеличиваются налоговые платежи, сокращаются трансфертные платежи. В рамках многих современных теорий, в частности теории компенсирующегося бюджета, считается невозможным, да и не нужным добиваться его сбалансированности. Если учитывать, что в современных условиях действуют устойчивые факторы, увеличивающие дефицит бюджета, то необходимо более полно использовать государственный кредит как законный источник доходов бюджета. Именно государственный кредит, по мнению представителей этой теории, способен не только компенсировать разрыв доходов и расходов, но и притянуть на себя излишнюю часть сбережений и инвестировать ее в экономику. В большинстве стран с развитой рыночной экономикой правительство стремится балансировать бюджет в более долгосрочной перспективе -- на циклической или функциональной основе. В условиях неустойчивой экономики, когда ситуация в целом менее предсказуема, правительство вынуждено ежегодно балансировать бюджет. Поэтому не случайно в Бюджетном кодексе РФ отмечается, что федеральный, региональный или местный бюджет не могут быть приняты с профицитом или дефицитом, должна осуществляться ежегодная балансировка бюджета. Это, конечно, менее эффективный способ, поскольку он ведет к снижению степени встроенной стабильности экономики, вызывает частые колебания налоговых ставок, снижает инвестиционную активность, а также эффективность распределения доходов. Однако в некоторой степени он оправдан, поскольку в условиях неустойчивой экономики ситуация является менее предсказуемой. В России в соответствии с Бюджетным кодексом РФ Государственная Дума может принять только сбалансированный бюджет. Поэтому наряду с доходными статьями федеральный бюджет должен включать дефицит в качестве балансирующей статьи. В то же время в расходной части бюджета выделяется специальная статья «Расходы по обслуживанию и погашению государственного долга». Этим российская бюджетная практика отличается, например, от американской. В США бюджет может приниматься с дефицитом, т.е. он изначально не является сбалансированным. При этом источники погашения долга, так же как и доходы по выданным кредитам, поступающие в счет погашения долга, вынесены за рамки бюджета. 1.2
Классифи
кация
источников
финансирования
дефицита
бюджета
В случае принятия бюджета на очередной финансовый год с дефицитом необходимо определить источники финансирования дефицита бюджета. Источники финансирования дефицита различаются по уровням бюджетной системы. Так, источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются: 1) внутренние источники: * кредиты, полученные РФ от кредитных организаций в валюте РФ; * государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени РФ; * поступления от продажи имущества, находящегося в государственной собственности и др.; 2) внешние источники: * государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени РФ; * кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставляемые в иностранной валюте . Источниками финансирования дефицита бюджета субъекта РФ и местного бюджета могут быть только внутренние источники: * государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ или муниципального образования; * бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ; * кредиты, полученные от кредитных организаций; * поступления от продажи имущества, находящегося в собственности субъектов РФ и муниципальной собственности и др.; В большинстве стран, в том числе и в России, используются следующие основные способы финансирования бюджетного дефицита : 1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация); 2) долговое финансирование (внутреннее и внешнее); 3) увеличение налоговых поступлений в госбюджет, а также доходов от приватизации, продажи госимущества. Последний, третий способ вряд ли можно отнести к способам, используемым исключительно для финансирования дефицита бюджета. Он широко применяется и просто в целях пополнения доходов бюджета. Поэтому к собственно источникам финансирования дефицита бюджета в большей степени относятся первый и второй способы. Монетизация как способ сокращения дефицита бюджета представляет собой увеличение количества денег в обращении (в том числе за счет банковского финансирования). При монетизации увеличивается количество денег в обращении, темпы роста денежной массы существенно превосходят темпы роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. При этом все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены. У государства образуется дополнительный доход -- сеньораж, т.е. новый доход от печатания денег. Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличных денег, а осуществляться в других формах. Например, в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей. Монетизация оказывается достаточно рискованным способом финансирования дефицита бюджета, поскольку может оказывать отрицательное воздействие на состояние платежного баланса. Это связано с тем, что в результате монетизации происходит рост предложения денег и на руках у населения накапливается избыток наличных денег. Он неизбежно порождает увеличение спроса на отечественные и импортные товары, а также на различные финансовые активы, включая зарубежные. Это, в свою очередь, приводит к росту цен и создает давление на платежный баланс. Если платежный баланс становится отрицательным, то это не уменьшает дефицит федерального бюджета, а, наоборот, ведет к его увеличению. Более того, это отрицательно влияет на курс национальной валюты -- происходит ее частичная девальвация. Механизм восстановления равновесия платежного баланса в этих условиях основан на «связывании» избыточного денежного предложения при помощи продажи на валютном рынке части официальных резервов Центрального банка, что позволяет стабилизировать денежный рынок в целом. Монетизация дефицита государственного бюджета вызывает тем меньшее повышение уровня инфляции в стране, чем более открытой является экономика и чем больше валютных резервов Центральный банк может истратить на поддержку относительно фиксированного обменного курса национальной валюты и восстановление платежного баланса. При этом рост инфляции в результате монетизации бюджетного дефицита оказывается более значительным в режиме гибкого валютного курса, хотя расходы официальных валютных резервов при этом уменьшаются. Негативные инфляционные последствия монетизации бюджетного дефицита могут быть смягчены мерами жесткой кредитно-денежной политики. Если Центральный банк сокращает кредитные возможности коммерческих банков (обычно это осуществляется посредством увеличения нормы резервов или учетной ставки процента) одновременно с расширением кредитов государственному сектору на финансирование бюджетного дефицита, то внутренние рыночные ставки возрастают, сдерживая экономическую активность. В результате этого частные инвестиции и чистый экспорт сокращаются и инфляция уже не оказывает такого негативного воздействия на состояние платежного баланса. Денежная эмиссия может быть неинфляционной только при значительных темпах экономического роста, поскольку растущая экономическая активность сопровождается увеличением спроса на деньги, который и поглощает часть дополнительной денежной массы. В целом монетизация может быть использована как способ решения проблемы дефицита госбюджета. Однако необходимо иметь в виду, что это небезопасный для экономики способ. Национальными правительствами он обычно используется в исключительных случаях, когда, например: 1) имеется значительный внешний долг, что исключает льготное финансирование дефицита бюджета из внешних источников; 2) возможности внутреннего долгового финансирования практически исчерпаны; 3) валютные резервы Центрального банка истощены, в силу чего регулирование платежного баланса остается первостепенной задачей; 4) экономика способна выдержать высокую инфляцию, а граждане уже привыкли к постоянному росту цен. Если же правительство все-таки избирает эмиссионный способ бюджетного финансирования, то Центральному банку необходимо в первую очередь ввести ограничения (лимиты) кредитования государственных предприятий и организаций. В противном случае может возникнуть риск полного вытеснения частного сектора с кредитного рынка и произойти падение инвестиционной активности. Необходимо также постоянно держать под контролем уровень инфляции, следить за состоянием платежного баланса. Менее болезненным и более управляемым способом решения проблемы дефицита государственного бюджета является долговое финансирование. В результате долгового финансирования дефицит бюджета покрывается за счет займов, осуществляемых государством как внутри страны, так и за ее пределами. На основании этого формируется внешний и внутренний долг государства. В разных направлениях экономической мысли по-разному относятся к долговому финансированию. Так, представители неоклассического направления, начиная с А. Смита, негативно относятся к долговому финансированию. Они считают, что А. Смит был прав, когда говорил, что дефицитное финансирование -- это «улица с односторонним движением, вступив на которую однажды нельзя повернуть обратно». В результате долгового финансирования уменьшается богатство нации, усугубляется налоговое бремя, что препятствует накоплению капитала. Современные монетаристы (М. Фридмен, Ф. Кейтен и др.) считают, что если государство финансирует свои потребности за счет займов на рынке капитала, то это ведет к увеличению процентной ставки, а значит, к вытеснению частных инвестиций и резкому сокращению инвестиций. Кроме того, через государственный долг происходит перекладывание экономического бремени на будущие поколения, когда за счет налоговых поступлений в будущем граждане будут вынуждены расплачиваться по долгам государства. Представители кейнсианского направления, напротив, считают, что в государственных заимствованиях нет ничего страшного. Благодаря им осуществляется распределение налогового бремени во времени, что не так уж плохо, поскольку результатами таких заимствований могут пользоваться несколько поколений, поэтому они и должны нести бремя по их возмещению. Государственный долг выступает как источник мобилизации дополнительных ресурсов и увеличения финансовых возможностей, поэтому государственные займы могут являться важным фактором ускорения темпов социально-экономического развития. Объективная необходимость использования долгового финансирования для удовлетворения потребностей общества обусловлена сегодня многими факторами, прежде всего увеличением расходов государства. Проведение активной социальной политики, обеспечение обороноспособности, международная деятельность и т.п. требуют от государства постоянного увеличения бюджетных расходов. Между тем доходы государственного бюджета всегда ограничены возможностями налогообложения. В этом смысле государственный кредит помогает ослабить противоречие между все увеличивающимися потребностями общества и ограниченными средствами государства. Применение государственных займов для финансирования дополнительных государственных расходов определяется также значительно меньшими их негативными последствиями для экономики по сравнению, например, с дополнительной эмиссией. С другой стороны, практика долгового финансирования является политически более благоприятной для правительства, чем повышение налогов. Поэтому посредством кредитного финансирования правительство может значительно увеличить свои расходы, не усиливая столь непопулярное налоговое бремя. Увеличение государственных расходов осложняет проблему контроля будущих дефицитов, а постоянно растущие процентные выплаты по государственному долгу существенно ограничивают возможность применения правительством бюджета в качестве стабилизационного рычага воздействия на экономику. При этом внешняя задолженность может стать серьезным фактором не только экономического, но и политического значения. Непомерно высокие выплаты из государственного бюджета по долгам отвлекают средства от финансирования социальных, экономических, оборонных и прочих программ правительства. Увеличение налоговых поступлений - на первый взгляд кажется наиболее простым способом сокращения или ликвидации дефицитов федерального бюджета. Но есть некоторые обстоятельства, которые заставляют думать, что возросшие налоги могут вызвать лишь увеличение дефицитов. Более высокие ставки налога ассоциируются с большими, а не меньшими дефицитами. Это объясняется тем, что если правительство получает больше финансовых ресурсов, законодатели не только пойдут на расходование всех дополнительных налоговых поступлений, но и потратят больше. Таким образом, возникают сомнения тезиса о том, что рост налогов будет эффективным средством сокращения дефицитов. Рост налогов может ухудшить, а не облегчить проблему. Таким образом, ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не является полностью неинфляционным. 1.3
Сущность
государственного
долга
и
методы
управления
им
Когда расходы бюджета начинают превышать его доходы, когда бюджетный дефицит становится хроническим явлением, а его покрытие осуществляется неэмиссионными методами, возникает долг. То есть Правительство РФ при этом ведет заемную деятельность у юридических и физических лиц, иностранных государств, иностранных финансовых и международных организаций. Заимствование средств бюджетами различных уровней приводит к накоплению задолженности, подлежащей погашению в форме основного долга и накопленным на него процентам. Государственный долг представляет собой сумму задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам, включая начисление по ним процентов, и выданные государственные гарантии . Собственно, государственный долг представляет собой долговые обязательства РФ перед юридическими и физическими лицами, иностранными и международными организациями, другими субъектами права. Государственный долг РФ обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. В состав государственного долга РФ входят долговые обязательства в виде: * кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государственными и международными финансовыми организациями; * государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени РФ; * договоров о предоставлении государственных гарантий РФ; * договоров поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами; * переоформленных договорных обязательств третьих лиц в государственный долг РФ на основании принятых федеральных законов; * соглашений и договоров о реструктуризации долговых обязательств прошлых лет, заключенных от имени РФ. Долговые обязательства РФ подразделяются на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Обязательства погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займов, и не могут превышать 30 лет. Государственный долг субъекта РФ представляет собой совокупность долговых обязательств субъекта РФ, обеспечиваемый всем находящимся в собственности субъекта РФ имуществом, составляющим его казну. Долговые обязательства субъекта РФ осуществляются в виде: * кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени субъекта РФ с физическими и юридическими лицами, кредитными организациями; * государственных займов субъекта РФ в виде ценных бумаг; * договоров с предоставлением государственных гарантий от имени субъекта РФ; * договоров поручительства субъекта РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами; * переоформленных договоров обязательств третьих лиц в государственный долг субъекта РФ; * соглашений и договоров о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъекта РФ прошлых лет, заключенных от имени субъекта РФ. Муниципальный долг -- совокупность долговых обязательств муниципального образования, которая обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющим его казну. Долговые обязательства муниципального образования осуществляются в виде: * кредитных соглашений и договоров, заключенных муниципальным образованием; * займов муниципального образования в виде выпуска ценных бумаг; * договоров о предоставлении муниципальных гарантий; * договоров поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами; * долговых обязательств юридических лиц, переоформленных в муниципальный долг на основе правовых актов органов местного самоуправления. Погашение государственного долга производится за счет доходов бюджетов соответствующего уровня или за счет выпуска новых государственных займов. Государственный долг погашается через казначейства и банки путем выкупа облигаций на фондовой бирже или непосредственно у кредиторов путем проведения тиражей погашения или ежегодных платежей. В условиях рынка для России наиболее приемлемым способом регулирования бюджетного дефицита является его покрытие исключительно за счет государственного долга, который, в свою очередь, нуждается в централизованном управлении. Под управлением государственным долгом следует понимать совокупность действий государства, связанных с изучением рынка ссудных капиталов, выпуском займов, выплат процентов по выпущенным займам, проведением конверсии и консолидации займов, определением курса облигаций на денежном рынке, проведением мероприятий по определению ставок процентов по государственному кредиту и погашению выпущенных займов . Операции, связанные с подготовкой документов, необходимых для продажи государственных ценных бумаг, изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, размещением займов среди кредиторов, выплатой и начислением процентов, осуществляет Минфин России и другие подразделения при Правительстве РФ. Расходы по управлению государственным долгом показываются в качестве особых финансовых операций отдельно от бюджета, а в расход бюджета включаются только процентные выплаты по долгу. Важную роль в управлении государственным долгом играет вторичный рынок государственных облигаций, на котором обращаются ценные бумаги. Операции на первичном и вторичном рынках государственных облигаций осуществляются инвестиционными и универсальными банками (дилерами). Суммы, которые государство получает в займы у кредиторов, а также проценты по ним погашаются в основном за счет бюджетных средств, текущих доходов и выпуска новых займов. Такой способ погашения государственных займов называют рефинансированием. Операции по управлению государственным долгом связаны с кассовым исполнением бюджета, операции выполняют эмиссионные банки. Банки участвуют в выпуске займов, выплате процентов по ним и выплате облигаций, подлежащих выкупу. Государство в целях управления государственным долгом прибегает к уточнению условий займа, касающегося доходности путем уменьшения размера номинального процента (конверсия) или превращает краткосрочные обязательства в средние -- или долгосрочные (консолидация) или объединения нескольких займов в один заем (унификация), который образует консолидированный (фундированный) долг. Одним из методов управления государственным долгом является выкуп займов, обращающихся на рынке ссудного капитала. В данном варианте государство поручает центральным и коммерческим банкам произвести выкуп займов с последующей выплатой им денежных средств. В случае отсутствия у государства денежных средств на погашение государственного внутреннего долга (банкротство) оно может аннулировать заем или отказаться от его уплаты, но данный способ применяется в практике крайне редко. Управление государственным долгом в РФ осуществляется Федеральным казначейством, входящим организационно в состав Минфина России. На него возлагается решение следующих задач: * регистрация всех долговых обязательств государства и долговых гарантий (внешних и внутренних); * подготовка предложений по обслуживанию государственных долгов; * определение уровней, состава, времени и условий выпуска внутренних и внешних займов, включая эмиссию государственных ценных бумаг. Минфин России выступает от лица Правительства РФ в качестве заемщика как на внутреннем, так и на внешнем финансовом рынке. В этой связи между Минфином России и ЦБ РФ устанавливается сотрудничество в области эмиссии государственных ценных бумаг и управления внутренним и внешним государственным долгом. ЦБ РФ осуществляет операции по государственным ценным бумагам, а именно, их куплю-продажу, выкуп, выдает кредиты под залог государственных ценных бумаг, выступает в качестве агента Минфина России по размещению новых выпусков государственных долговых обязательств. 2.
Анализ
бюджетного
дефицита
федерального
бюджета
Российской
Федерации
2.1
Общая
характеристика
источников
финансирования
дефицита
федерального
бюджета
Суммы источников финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации в 2005-2008 гг. по статистическим данным Счетной палаты представлены в таблице 2.1. Таблица 2.1. Источники финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации в 2005-2008 гг. (миллиардов рублей) Общее финансирование в том числе: внутреннее финансирование долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, выраженные в ценных бумагах, указанных в валюте РФ государственные запасы драгоценных металлов и драгоц камней остатки средств бюджетов внешнее финансирование в том числе: Таким образом, суммы источников общего финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации сильно не изменялись в течение этих четырех лет. Долевые соотношения представлены в таблице 2.2. Таблица 2.2. Доли источников финансирования дефицита Федерального бюджета Российской Федерации в 2005-2008 гг. (миллиардов рублей) Общее финансирование в том числе: внутреннее финансирование долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, выраженные в ценных бумагах, указанных в валюте Российской Федерации акции и иные формы участия в капитале, находящиеся в государственной и муниципальной собственности государственные запасы драгоценных металлов и драгоценных камней остатки средств бюджетов внешнее финансирование в том числе: долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, выраженные в ценных бумагах указанных в иностранной валюте кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, указанные в иностранной валюте прочие источники внешнего финансирования Из данной таблицы видно, что в 2007-2008 годы основная доля источников финансирования дефицита бюджета приходилась на внутреннее финансирование и лишь небольшая - на внешнее. Однако в 2005-2006 годах доли внутренних и внешних источников были приблизительно равны, причем в 2005 году внешнее финансирование в сумме было больше внутреннего. Большая доля внутренних источников финансирования дефицита принадлежит долговым обязательствам Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, выраженные в ценных бумагах, указанных в валюте Российской Федерации. Значительную долю внешних источников финансирования дефицита в 2005-2006 годах составляли кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, указанные в иностранной валюте. А в 2007-2008 годах доли кредитных соглашений и договоров сильно уменьшились, и основную часть внешних источников стали составлять долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, выраженные в ценных бумагах указанных в иностранной валюте. Это связано с тем, что в 2007 и 2008 годах внешние финансовые заимствования и кредиты (займы) правительств иностранных государств, банков и фирм программой внешних заимствований не предусматривались, что и привело к снижению доли кредитных соглашений и договоров с 34,17% в 2006 году до 4,75% в 2007 и затем до 2,02% в 2008. Доли акций и иные формы участия в капитале, находящихся в государственной и муниципальной собственности, а также государственных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней в общей сумме источников финансирования незначительны. Динамика источников финансирования дефицита федерального бюджета в 2003-2008 годах представлена на следующей диаграмме. Рис. 2.1. Динамика источников финансирования дефицита федерального бюджета в 2003-2008 годах Данные этой диаграммы подтверждают, что в последние годы всё большая доля источников финансирования дефицита федерального бюджета приходится на источники внутреннего финансирования, а доля источников внешнего финансирования уменьшается. 2.2
Анализ
внутреннего
государственного
долга
Динамика объема государственного внутреннего долга с 1993 по 2009 года представлена в таблице 2.3. Таблица 2.3. Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации По состоянию на Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации, млрд. руб. в т.ч. государственные гарантии в валюте Российской Федерации В соответствии с отчетом Счетной палаты общий объем государственного внутреннего долга Российской Федерации в рублях на 1 января 2008 года составлял 1301,15 млрд. рублей, или 4,3 % ВВП за 2007 год, а на 1 января 2009 года -- 1499,82 млрд. рублей, или 3,5 % ВВП за 2008 год. Увеличение общей суммы государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2008 год составило 198,67 млрд. рублей, или 15,27 %, соотношение объема государственного долга и объема ВВП сократилось за этот период на 0.8 процентного пункта. Увеличение общего объема государственного долга Российской Федерации в 2008 году произошло, в частности, за счет увеличения государственного внутреннего долга на 198,67 млрд. рублей, или на 15,27%. В течение 2008 года доля государственного внутреннего долга Российской Федерации в общем объеме государственного долга Российской Федерации выросла с 54,2 % до 55,7%. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации представлены на рисунках 2.2. и 2.3. Рис. 2.2. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2008 года (1 301,2 млрд. рублей) Рис. 2.3. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2009 года (1 499,8млрд. рублей) Согласно отчету о состоянии государственного внутреннего и внешнего долга Российской Федерации государственный внутренний долг на 1 января 2008 года составил 1 301 151,9 млн. рублей (3,9 % ВВП за 2007 год); на 1 января 2009 года - 1 499 824,4 млн. рублей (3,6 % ВВП за 2008 год) и увеличился на 198 672,5 млн. рублей, или на 15,3%. Государственный внутренний долг на 1 января 2009 года не превышает установленный статьей 1 Федерального закона от 24 июля 2007 г. № 198-ФЗ предел государственного внутреннего долга (1 804 189,6 млн. рублей). Особое значение в формировании государственного внутреннего долга имеют государственные ценные бумаги (Рис. 2.4.) Рис. 2.4. Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах, млрд. рублей Доля государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, в объеме государственного внутреннего долга на 1 января 2009 года по сравнению с 1 января 2008 года снизилась на 1,2 процентного пункта и составила 94,8 %. 2.3
Анализ
внешнего
государственного
долга
В соответствии со статьей 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации внешним долгом являются обязательства, возникающие в иностранной валюте. Динамика и структура государственного внешнего долга представлены в таблице 2.4. Таблица 2.4. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации (на начало года; миллиардов долларов США) Государственный внешний долг (включая обязательства бывш. СССР, принятые Российской Федерацией) в том числе: задолженность странам- участницам Парижского клуба задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб коммерческая задолженность задолженность перед международными финансовыми организациями еврооблигационные займы облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным за счет средств Банка России предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте Статьей 1 Федерального закона от 24 июля 2007 г. № 198-ФЗ (с изменениями) установлен верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2009 года в сумме 41,9 млрд. долларов США (27,2 млрд. евро). Согласно отчету о состоянии государственного внешнего и внутреннего долга Российской Федерации на начало и конец отчетного финансового года, объем государственного внешнего долга Российской Федерации составил на 1 января 2009 года в долларовом эквиваленте 40,6 млрд. долларов США, что подтверждено результатами проверки и не превышает установленный верхний предел государственного долга. Объем и структура государственного внутреннего долга Российской Федерации представлены на рисунках 2.5. и 2.6. Рис. 2.5. Объем и структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2008 года (44,9 млрд. долларов США) Рис. 2.6. Объем и структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2009 года (40,6 млрд. долларов США) По данным Счетной палаты, государственный внешний долг в рублевом эквиваленте по состоянию на 1 января 2008 года составил 1 101 649,8 млн. рублей (44 880,7 млн. долларов США), или 3,3% ВВП за 2007 год, увеличился за 2008 год на 90 538,9 млн. рублей, или на 8,2 %, и составил на 1 января 2009 года 1 192 188,7 млн. рублей (40 577,7 млн. долларов США), или 2,9% ВВП за 2008 год. При этом в долларовом эквиваленте объем государственного внешнего долга сократился на 4 303,0 млн. долларов США, или на 9,6%. В результате снижения задолженности по большинству видов государственного внешнего долга изменилась его структура: доля рыночного долга (государственные ценные бумаги Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте) сократилась с 74% до 73% при одновременном увеличении доли нерыночного долга (кредиты правительств иностранных государств, МФО, иностранных коммерческих банков и фирм, государственные гарантии в иностранной валюте) с 26% до 27%. 3.
Пути
преодоления
дефицита
федерального
бюджета
3.1
П
роблемы
сбалансированности
федерального
бюджета
Российской
Федерации
и
методы
уменьшения
дефицита
С конца 2007 года растущие мировые цены на нефть, сопутствовали повышению спроса на газ и другие энергоносители, её заменяющие, тем самым подстегнув увеличение стоимости последних, как и на мировом, так и на общероссийском рынке. К концу 2008 года стоимость баррели нефти установилась на отметке 130$. В целом, за 2008 год тарифы на электроэнергию возросли на 40%. Без того повысившиеся издержки на обрабатывающих предприятиях, увеличились за счет удорожания сырья, пользующегося в мире большим спросом. Данный процесс был вызван ориентацией нашего сырьевого и энергетического потенциала на экспорт. Из-за этого потребности в развитии и расширении производства в реальном секторе экономике не были удовлетворены в полной мере. То есть изменение мировой конъюнктуры (главным образом цен на сырье) послужило причиной быстрого перехода от профицитного федерального бюджета к дефицитному с 2009 года. В 2008 году профицит федерального бюджета по данным Минфина составлял 1 трлн. 697 млрд. руб., или 4% ВВП. А в 2009 году возник дефицит, который составил 2 трлн. 326,14 млрд. руб. или 6,4% ВВП. Федеральный бюджет в январе--апреле 2010 года исполнен с дефицитом в 3,4% ВВП, по сообщению Минфина. Медленно нарастающий отрицательный баланс госказны складывается на фоне фактического замораживания госрасходов и стагнации доходов -- они не растут с середины 2009 года. Минфин подвел итоги исполнения федерального бюджета в первой трети года 2010 года. Доходы января--апреля составили 2,618 трлн руб., расходы -- 3,063 трлн руб., дефицит бюджета -- 445 млрд руб., или 3,4% ВВП (Рис. 3.1.). Пока это далеко от ожидаемых Минфином к концу года 6,8% ВВП. Отдельно по апрелю ситуация с дефицитом выглядит несколько похуже, чем в целом за четыре месяца. Апрельский дефицит составил 5,7% ВВП против 3,9% в марте. Рис. 3.1. Доходы и расходы федерального бюджета в 2009-2010 годах (млрд. руб.). Как видно из графика, доходы федерального бюджета, начиная со второй половины 2009 года, фактически не растут. Также следует отметить, что с 2009 года дефицит начал финансироваться из Резервного фонда Российской Федерации, а до этого он лишь формировался. Таким образом счета Резервного фонда стали источниками финансирования дефицита федерального бюджета. В апреле 2010 г. Минфин России продолжил реализацию распоряжения Правительства Российской Федерации от 19 января 2010 г. № 23-р о направлении средств Резервного фонда на финансирование дефицита федерального бюджета. Часть средств фонда в иностранной валюте на счетах в Банке России, а именно 5,38 млрд. долларов США, 3,99 млрд. евро и 0,78 млрд. фунтов стерлингов, была реализована за 350,00 млрд. рублей, а вырученные средства зачислены на счет по учету средств федерального бюджета. По состоянию на 1 мая 2010 г. совокупный объем Резервного фонда составил 1 188,70 млрд. рублей, что эквивалентно 40,59 млрд. долларов США. Остатки средств на отдельных счетах по учету средств Резервного фонда по состоянию на 1 мая 2010 г. составили: · 18,07 млрд. долларов США; · 12,42 млрд. евро; · 3,04 млрд. фунтов стерлингов. Среди экспертов есть мнение, что при сохранении современной экономической ситуации, в том числе дефицитного бюджета, Резервный фонд может полностью иссякнуть в 2011 году. Поэтому в обязательном порядке необходимо принять меры по уменьшению дефицита. Проблемы дефицита бюджета и государственного долга как в теоретическом плане, так и в практическом. Экономические последствия государственного долга. Сущность и виды дефицита. Способы финансирования дефицита бюджета. Проблема бюджетного дефицита в России. курсовая работа , добавлен 22.03.2009 Исследование общего состояния государственного долга и дефицита бюджета Российской Федерации. Структура и динамика внешнего государственного долга. Обзор проблемы сбалансированности государственного бюджета. Изучение способов преодоления данной проблемы. курсовая работа , добавлен 01.06.2014 Изучение бюджетного дефицита, когда расходы бюджета превышают его доходы и образуется отрицательное бюджетное сальдо. Анализ государственного долга. Особенности и главные источники финансирования дефицита государственного бюджета в Республике Беларусь. курсовая работа , добавлен 01.04.2010 Принципы построения бюджетной системы. Доходы и расходы государственного бюджета. Суть бюджетного дефицита и профицита. Экономическая суть понятия государственного долга. Виды государственного долга: внешний и внутренний, параметры их классификации. курсовая работа , добавлен 12.02.2009 Анализ государственного бюджета как важнейшего элемента финансовой системы общества. Раскрытие понятия бюджетного дефицита и государственного долга, их анализ и способы управления этими показателями, способы финансирования в российской экономике. курсовая работа , добавлен 18.05.2014 Экономическая суть понятия государственного бюджета, сбалансированность его доходов и расходов. Способы финансирования дефицита государственного бюджета. Монетизация бюджетного дефицита в Республике Беларусь, его внешнее и внутреннее финансирование. курсовая работа , добавлен 06.02.2014 Сущность государственного долга, причины возникновения и последствия, влияние на развитие экономики России. Способы сокращения государственной задолженности. Оценка дефицита федерального бюджета РФ. Его прогноз на 2010-2012 гг. и источники финансирования. курсовая работа , добавлен 09.11.2010 Сущность и содержание дефицита государственного бюджета. Виды и способы финансирования дефицита государственного бюджета. Дефицит государственного бюджета Республики Беларусь и пути его преодоления. Состояние государственных финансов. курсовая работа , добавлен 16.04.2007 Причины возникновения и оценка экономических последствий бюджетного дефицита и профицита. Общий состав и раскрытие сущности государственного долга, его взаимосвязь с дефицитом бюджета. Источники финансирования бюджетного дефицита и управление госдолгом. курсовая работа , добавлен 06.08.2013 Бюджетная система государства. Формирование бюджета в странах с рыночной экономикой и в России. Дефицит государственного бюджета. Виды бюджетного дефицита. Финансирование бюджетного дефицита. Государственный долг. Проблемы государственного долга РФ. Динамика дефицита федерального бюджета и источников финансирования дефицита федерального бюджета в 2011 -- 2013 годах (млрд. рублей) Показатель Источники финансирования дефицита федерального бюджета, в том числе источники внутреннего финансирования дефицита федерального бюджеты средства Резервного фонда средства ФНБ поступления от продажи акций и иных форм участия в капитале, находящихся в собственности РФ источники внешнего финансирования дефицита федерального бюджеты государственные ценные бумаги (сальдо) Анализ динамики показывает, что источники внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета в 2011 году сократятся на 576,0 млрд. рублей, или на 24,6. В 2011 году на покрытие дефицита федерального бюджета предусматривается использовать все оставшиеся средства Резервного фонда (284,4 млрд. рублей). Источники внешнего финансирования дефицита федерального бюджета в 2011 году сократятся на 38,6 млрд. рублей, или на 45,8 %. В плановом периоде предусматривается их увеличение практически в 2 раза. Основными источниками финансирования дефицита федерального бюджета в 2011 - 2013 годах будут государственные заимствования на внутреннем финансовом рынке (сальдо по государственным ценным бумагам), которые составят 73,9 %, 86,7 % и 82,7 % общего объема источников финансирования дефицита федерального бюджета соответственно, а также средства от приватизации имущества, находящегося в федеральной собственности - 16,4%, 15,9%, 17,2% соответственно, в связи с предполагаемым использованием средств Резервного фонда в полном объеме в 2011 году. Таблица 2 Динамика по операциям с государственными ценными бумагами Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации (млрд. рублей) Анализ динамики показывает, что объемы привлечений средств от размещения указанных государственных ценных бумаг увеличатся в 2013 году в 1,7 раза по сравнению с 2010 годом, в 4 раза по сравнению с 2009 годом. Программами государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов (приложения 34 и 35 к закону) предусмотрены внутренние заимствования за счет размещения государственных ценных бумаг в размере (сальдо) 1 340,8 млрд. рублей, 1 504,4 млрд. рублей и 1 485,3 млрд. рублей соответственно. В 2011 - 2013 годах предусматривается значительное увеличение поступлений средств от продажи акций и иных форм участия в капитале, находящихся в собственности Российской Федерации. Таблица 3 Динамика поступлений средств от продажи акций и иных форм участия в капитале, находящихся в собственности Российской Федерации в 2009 -- 2013 годах (млрд. рублей) Анализ приведенной динамики показывает, что в 2012 году указанные поступления сократятся на 21,9 млрд. рублей по сравнению с 2011 годом, в 2013 году будут больше на 33,3 млрд. рублей, чем в 2012 году и в 44,2 раза, чем в 2010 году. Анализ источников внешнего финансирования дефицита федерального бюджета на 2010 - 2013 годы показывает следующее: Таблица 4 Динамика погашения и привлечения средств за счет размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте Анализ динамики показывает, что привлечение средств за счет размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, в 2011 году предусматривается в объеме 213,5 млрд. рублей (7,0 млрд. долларов США), что меньше на 3 %, чем в 2010 году. В 2012 - 2013 годах указанные привлечения в рублевом эквиваленте будут увеличиваться, однако, относительно 2010 года сократятся на 2,4 % и 1,5% соответственно. Заимствования будут осуществляться путем размещения еврооблигаций на внешнем финансовом рынке. При этом в долларовом эквиваленте объем привлечений прогнозируется ежегодно в размере 7 млрд. долларов США, что меньше на 6,7%, чем в 2010 году. Уменьшение привлечений связано с перераспределением части заимствований на внутренний финансовый рынок. Заимствования будут осуществляться путем размещения еврооблигаций на внешнем финансовом рынке. Объем погашений по указанным ценным бумагам в 2011 году увеличится в 1,7 раза и составят 76 млрд. рублей (2,5 млрд. долларов США). Увеличение связано в основном с погашением обязательств Российской Федерации по облигациям внутреннего государственного валютного облигационного займа в объеме 1,0 млрд. долларов США. В 2012 и 2013 годах погашение государственных ценных бумаг в рублевом эквиваленте составит 40,5 млрд. рублей и 40,9 млрд. рублей соответственно, или 1,3 млрд. долларов США ежегодно. Таблица 5 Динамика привлечения и погашения кредитов иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты, кредиты международных финансовых организаций (далее - МФО), иных субъектов международного права (млрд. рублей) Анализ динамики показывает, что объемы погашения иностранных кредитов превысят объемы их привлечения. В соответствии с программами государственных внешних заимствований Российской Федерации на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов (приложения 38 и 39 к закону) (далее - программа заимствований) предусмотрено привлечение средств займов МФО в объемах 266,1 млн. долларов США, 226,3 млн. долларов США и 163,5 млн. долларов США соответственно, что эквивалентно 8,1 млрд. рублей, 6,95 млрд. рублей и 5,1 млрд. рублей. Прогнозируется, таким образом, сокращение объемов привлечения средств займов МФО в 2012 и 2013 годах. В 2011 году дефицит федерального бюджета будет на 16,0% (289,4 млрд. рублей) финансироваться за счет использования средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, на 16,4% за счет поступлений от приватизации федеральной собственности (298,0 млрд. рублей) и на 67,6% (1 226,6 млрд. рублей) -- за счет иных источников финансирования дефицита федерального бюджета, из которых 65,1% (1 180,9 млрд. рублей) составляют внутренние источники финансирования дефицита федерального бюджета и 2,5% (1,5 млрд. долл. США) -- внешние источники финансирования дефицита федерального бюджета). В 2012 году дефицит федерального бюджета будет финансироваться на 0,4% за счет использования средств Фонда национального благосостояния (7,5 млрд. рублей), на 15,9% - за счет поступлений от приватизации федеральной собственности (276,1 млрд. рублей), на 83,7% (1 450,8 млрд. рублей) - за счет иных источников финансирования дефицита федерального бюджета, в том числе на 78,9% (1 367,9 млрд. рублей) -- за счет внутренних источников финансирования дефицита федерального бюджета, на 4,8% (2,7 млрд. долл. США) - за счет внешних источников финансирования дефицита федерального бюджета. В 2013 году дефицит будет на 0,6% финансироваться за счет использования средств Фонда национального благосостояния (10,0 млрд. рублей), на 17,2% - за счет поступлений от приватизации федеральной собственности (309,4 млрд. рублей), на 82,2% (1 476,3 млрд. рублей) - за счет иных источников финансирования дефицита федерального бюджета, из них на 77,6% (1 392,8 млрд. рублей) - за счет внутренних источников финансирования дефицита федерального бюджета, на 4,6% (2,7 млрд. долл. США) - за счет внешних источников финансирования дефицита федерального бюджета.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Подобные документы