Tiesioginių ir portfelinių investicijų skirtumai. Tiesioginės ir portfelinės užsienio investicijos. Kas yra tiesioginės investicijos

Investavimo tikslais išskiriamos tiesioginės ir portfelinės (netiesioginės) investicijos.

Tiesioginės investicijos veikia kaip investicijos į įstatinis kapitalasįmonės (firmos, įmonės), siekdamos nustatyti tiesioginę investicinio objekto kontrolę ir valdymą.

Jie skirti išplėsti įtakos sferą, užtikrinti būsimus finansinius interesus, o ne tik uždirbti pajamas.

Portfelinės investicijos yra lėšos, investuojamos į ekonominį turtą, siekiant gauti pajamų (padidėjus investicinių objektų rinkos vertei, dividendams, palūkanoms, kitoms grynaisiais pinigais) ir rizikos diversifikavimas. Paprastai portfelio investicijos yra investicijos į turto, priklausančio įvairiems emitentams, įsigijimą vertingų popierių, kitas turtas.

Gana dažnai realios ir finansinės investicijos yra laikomos atitinkamai tiesioginėmis ir portfelinėmis investicijomis. Kartu kai kuriais atvejais tiesioginės investicijos suprantamos kaip tiesioginės investicijos į gamybą, o portfelinės investicijos yra vertybinių popierių pirkimas, t. klasifikavimo kriterijus šiuo atveju yra investicinio objekto charakteristikos. Mūsų nuomone, toks identifikavimas yra klaidingas, nes realios investicijos, be investicijų į fizinius gamybinio kapitalo elementus, kaip pažymėta, apima investicijas į kitas nekilnojamojo turto formas, o finansinės investicijos apima investicijas ne tik į vertybinius popierius, bet ir į kiti finansinės priemonės... Be to, vargu ar teisėta investicijas į gamybą priskirti tik tiesioginėms investicijoms, nes dalis portfelinių investicijų (investicijos į vertybinius popierius) gamybos įmonės jų pirminėje vietoje) taip pat siekiama pritraukti investuotojų lėšų į gamybą.

Kitais atvejais skirtingų investicijų grupių sumaištis kyla dėl to, kad trūksta aiškaus jų klasifikacijai naudojamo kriterijaus. Kaip pažymėta pirmiau, realių ir finansinių investicijų paskirstymas atliekamas atsižvelgiant į investavimo objektą, o investicijų skirstymo į tiesiogines ir portfelines investicijas pagrindas yra kokybiškai kitoks kriterijus - investicijos tikslas.

Visų pirma, tiesioginės investicijos, kurios yra investicijos, kuriomis siekiama nustatyti tiesioginę investicinio objekto kontrolę ir valdymą, gali būti vykdomos ne tik į realųjį ekonominį turtą, bet ir į finansines priemones. Gebėjimas valdyti investicinį objektą pasiekiamas įsigyjant kontrolinį akcijų paketą, kitas dalyvavimo kontroliavimo formas. Portfelinės investicijos yra investicijos, kuriomis siekiama gauti einamąsias pajamas.

Taigi, realios ir finansinės investicijos, viena vertus, ir tiesioginės bei portfelinės investicijos, kita vertus, veikia kaip skirtingos investicijų rūšys.

Planas

1. Tarptautinio kapitalo judėjimo esmė ir formos

2. Tiesioginės ir portfelinės užsienio investicijos

3. Laisvosios ekonominės zonos

4. Tarptautinis skolinimas. Pasaulio skolų krizės.

Tema: „Tarptautinis kapitalo judėjimas“

Planas

1. Tarptautinio kapitalo judėjimo esmė ir formos

Šimtus metų pasaulio prekyba užėmė poziciją tarptautiniuose ekonominiuose santykiuose. Tačiau XX amžiaus pabaigoje. laisvas kapitalo judėjimas tampa absoliučiu lyderiu.

Susiformavo monetaristinė filosofija- atviros pasaulio finansinės erdvės, nepripažįstančios valstybių sienų ir suverenitetų, sukūrimo technologija. Tai ypač pasireiškė kuriant pasaulį finansinės piramidės... Buvo pakeitimas pramonės praktika perskirstymas. Anksčiau pagrindinis pelnas buvo gautas realios gamybos procese, dabar jis gaunamas žaidimų su Valiutų kursai... Virtuali « finansų ekonomika Arba pinigų gamyba pinigų labui (lupikavimas, paskolos palūkanos) yra pasmerktas krikščionybės ir islamo kaip prieštaraujantis žmogaus prigimčiai.

Tarptautinis kapitalo judėjimas yra lemiamas pasaulio ekonomikos funkcionavimo elementas. XXI amžiaus pradžioje. Metinė užsienio valiutos apyvarta siekė daugiau nei 400 trilijonų dolerių. ir 80 kartų viršija pasaulio prekybą prekėmis. Vidutinė dienos rinkos apyvarta viršija 5 trln. dolerių. Tarptautinių atsiskaitymų banko duomenimis, per pastaruosius kelerius metus pasaulyje kasmet buvo išleidžiamos 5,3 trln. ir išdavė banko paskolas už 9,8 trln. USD. Po Antrojo pasaulinio karo dinamiškai besivystanti pasaulinė prekyba pradėjo užleisti vietą kapitalo srautams. Vidutiniškai per 90-uosius metus pasaulio prekių ir paslaugų eksportas sudarė atitinkamai 5 ir 1 trilijoną JAV dolerių.

Tarptautinį kapitalo judėjimą lemia vienas iš gamybos veiksnių, ekonomines prielaidas kuris yra efektyvesnis vienoje šalyje nei kitose šalyse.

Tarptautinės investicijos skiriasi atsižvelgiant į kilmės šaltiniai, pobūdis, laikas ir naudojimo tikslas.

Pagal savo pobūdį ir formas užsienio investicijos gali būti skirtingos.

Pagal kilmės šaltinius užsienio investicijos skiriasi taip:

Valstija kapitalo investicijos (oficialios) yra valstybės biudžeto lėšos, siunčiamos į užsienį arba paimamos iš jų tiesiogiai vyriausybių ar tarpvyriausybinių organizacijų sprendimu. Tai yra vyriausybės paskolos, paskolos, dotacijos, pagalba, kurios tarptautinį judėjimą nustato tarpvyriausybiniai susitarimai. Tai taip pat apima paskolas ir kitas tarptautinių organizacijų lėšas.

Privatus kapitalas - tai lėšos iš nevalstybinių šaltinių, įdėtos į užsienį arba gautos iš užsienio privačių asmenų (juridinių ar fizinių). Tai apima investicijas, prekybos paskolas, tarpbankines paskolas; jie nėra tiesiogiai susiję su valstybės biudžetu. Tačiau vyriausybė nemato jų judėjimo ir, neperžengdama savo įgaliojimų ribų, gali juos kontroliuoti ir reguliuoti. Praktiškai egzistuoja labai subtilūs transformacijos metodai valstybės lėšųį privačias investicijas.

Pagal talpinimo sąlygas užsienio investicijos skirstomos į trumpalaikes, vidutinės trukmės, ilgalaikes.

Pagal naudojimo pobūdį užsienio investicijos yra paskolos ir verslininkystės.

Paskolos investicijos reiškia lėšų suteikimą siekiant gauti pelną palūkanų forma.

Verslininkystės investicijos tiesiogiai ar netiesiogiai investuojamos į gamybą ir yra susijusios su tam tikros teisės gauti pelną dividendų forma įgijimu.

Pagal tikslus verslo investicijos skirstomos į tiesiogines ir portfelines investicijas.

Istoriškai kapitalo eksportas susiformavo kaip kapitalo eksportas iš nedaugelio pramoninių šalių į labiau atsilikusias šalis.

Nuolatinė pasaulio ekonomikos plėtra kapitalo eksportą pavertė būtina sąlyga efektyviam bet kurios šalies ekonomikos funkcionavimui. Tuo pačiu metu kapitalą eksportuoja ne tik pramoniniu požiūriu išsivysčiusios, bet ir vidutiniškai išsivysčiusios bei besivystančios šalys... Be to, kiekviena šalis yra ir kapitalo eksportuotoja, ir importuotoja. Kapitalo srautai pasikeitė iš vienpusio į perspektyvų. Tiesą sakant, pasaulio kapitalo rinka vystėsi kaip pasaulio finansų rinkos dalis.

Pinigų rinka nustato trumpalaikių mokėjimo priemonių pasiūlos ir paklausos santykį. Paprastai jis yra tarptautinis komercinė paskola numatytos prekių pirkimui ir apmokėjimui už paslaugas. Trumpalaikio kapitalo judėjimas apima visus kreditus ar paskolas, dėl kurių susitarimai sudaromi tarptautinėje valiutų rinkoje.

Vidutinės trukmės ir ilgalaikės paskolos, esančios pasaulinės kredito rinkos dalimi, tuo pat metu yra neatsiejama pasaulio kapitalo rinkos dalis.

Pasaulio kapitalo rinka reguliuoja ilgalaikio turto judėjimą investicijų forma. Ilgalaikio kapitalo judėjimas apima visus suteikto kapitalo judėjimus užsienio šalys ilgam laikotarpiui ir grąžinimams - palūkanos, pagrindinė skola.

Kapitalo nutekėjimo priežastys

Svarbiausios kapitalo eksporto priežastys siekiant didesnio pelno yra šios:

1. Per didelis kapitalo kaupimas šalyje, iš kurios jis eksportuojamas.

2. Kapitalo paklausos ir jo pasiūlos neatitikimas įvairiose pasaulio ekonomikos vietose.

3. Vietos rinkos monopolizavimo galimybės buvimas.

4. Pigesnių žaliavų ir darbo jėgos buvimas šalyse, kuriose eksportuojamas kapitalas.

5. Stabili politinė aplinka ir apskritai palankus investicinis klimatas.

Tiesioginės ir portfelinės užsienio investicijos.

Investicijos(kapitalinės investicijos) materialinių, darbo ir piniginių išteklių išlaidų visuma, skirta išplėsti ilgalaikio turto atkūrimą visuose šalies ekonomikos sektoriuose. Investicijos yra palyginti naujos Rusijos ekonomika terminas. Centralizuotai planavimo sistema vartojo „bendrosios kapitalo investicijos“ sąvoką, kuri reiškė visas ilgalaikio turto atgaminimo išlaidas, įskaitant jų remonto išlaidas. Investicijos sąvoka apima ir vadinamąją realios investicijos, turiniu artimas mūsų terminams „kapitalo investicijos“ ir „finansinės“ (portfelio) investicijos, tai yra investicijos į akcijas, obligacijas ir kitus vertybinius popierius.

Portfelio investicijas atspindi vertybiniai popieriai, atsirandantys šalies, teikiančios kapitalą, portfelyje. Tai akcijos ir obligacijos, išdėstytos dideliais kiekiais finansų centrai... Vertybinių popierių pirkimas šiuo atveju nėra susijęs su kontrolės nustatymu. Pagrindinis tikslas yra uždirbti pajamas, todėl portfelio investicijų dydžiui ir dinamikai įtakos turi kurso skirtumas palūkanų normos sumokėta už obligacijas pasirinktose šalyse... Visas investicijas į portfelius galima suskirstyti į įmonių akcijų paketus, kurių suma mažesnė nei 10%, ir skolos vertybinius popierius (obligacijas, vekselius ir kt.).

Portfelio investicijos yra svarbus traukos šaltinis užsienio kapitalo finansuoti pagrindinių korporacijų, valstybinių ir privačių bankų įstaigų išleistas obligacijų paskolas.

Tiesioginės investicijos - Tai investicijos į gamybą, suteikiančios investuotojui teisę kontroliuoti kapitalą gaunančios šalies įmonių valdymą. Tarptautinėje praktikoje šios investicijos vadinamos užsienio investicijos... Nekontroliuojami mokėjimai, paskolos ir vertybinių popierių pirkimai apibrėžiami kaip kapitalo pervedimai.

Portfelinių (spekuliacinių) investicijų augimą skatina diversifikacijos poreikis ir noras išvengti mokesčių. Tiesioginės investicijos didėja, nes auga šiuolaikinių gamybos technologijų mobilumas ir vystosi bendros įmonės.

Norint pritraukti užsienio investicijas, individualių ekonominių prioritetų jau seniai nepakanka, būtina sukurti regioninių ekonominių sąlygų, įskaitant politines, socialines ir gamybos, konkurencingumą. ekonominės jėgos... Tačiau reikėtų prisiminti, kad portfelis (spekuliacinis) ir tiesioginis investavimas vietinėse rinkose elgiasi skirtingai. spekuliacinės investicijos ateina ir praeina greitai, jei finansų rinka neišsivysčiusios tiesioginės investicijos daromos perkant turtą ar jo dalį, pavyzdžiui, atskirą firmą ar įmonę. Vokietijos verslininkai nori daugiau investuoti į užsienį - tiesiogines investicijas, nors geografiškai nutolę nuo daugelio vietos rinkose Amerikos verslininkai lažinasi dėl investicijų į portfelį. Pasaulio lyderis pritraukiant užsienio investicijas, ypač Turkijoje Informacinės technologijos yra JAV.

Vykdomas ekonomikos globalizacija padidėjo svarba tiesioginės užsienio investicijos (TUI)... XX amžiaus pabaigoje. jų dalis užsienio investicijose sudarė daugiau nei 30 proc. TUI tapo viena iš pirmaujančių tarptautinių formų ekonominiai santykiai, o tiesioginio investuotojo vaidmenį dažniausiai atlieka tarptautinės korporacijos. IN šiuolaikinis pasaulis pagrindinis TUI pateikimo būdas, ypač pramoniniame išsivyščiusios šalys, yra tarpvalstybiniai susijungimai ir įsigijimai - įmonių jungimasis ir užsienio bendrovių įsigijimas.

Investicinis klimatas - politinių, ekonominių ir sociokultūrinių sąlygų rinkinys pritraukiant užsienio ar vidaus kapitalą, realios verslo sąlygos tam tikroje vietoje. Pavyzdžiui, investicinis klimatas Rusijoje vertinamas kaip nepalankus.

Naudojant užsienio investicijas galima:

Pagyvinkite ekonomiką

· Gauti prieigą prie pažangių technologijų ir valdymo metodų;

Antagonizuokite padidėjimą išorės skola valstybė, suteikdama lėšų jai grąžinti;

· Skatinti pačios visuomenės gamybinių jėgų plėtrą;

· Skatinti efektyvią gamybą ir ekonomikos atsigavimą, jos integraciją į pasaulį ekonominė sistema dėl pramoninio ir mokslinio - techninio bendradarbiavimo.

Netiesioginė užsienio investicijų nauda apima:

· Pritraukti naujas technologijas, įrangą ir praktinę patirtį;

· Galimybė paruošti specialistų, vadovų ir verslininkų kadrą, kuriems priklauso šiuolaikinės technologijos gamybos valdymas ir organizavimas;

· Šalies donorės eksporto potencialo aktyvinimas;

· Regioninių išteklių plėtra.

3. Laisvosios ekonominės zonos. pasaulio praktika užsienio ekonominė veikla yra įvairių teritorinio - ekonominio valdymo modelių. Šioje sudėtingų formacijų serijoje yra ir tokių ekonominių struktūrų, kurios yra žinomos kaip laisvosios ekonominės zonos (LEZ). Įvairūs tokių zonų tipai vadinami pasaulio ekonomikos „salomis“, „įplaukų langais“ į daugelį regionų ir šalių. užsienio investicijos, technologijos, vadybos įgūdžiai. Galiausiai LEZ daugelis ekonomistų mato prototipą naujos politikos « atviros durys»Į pasaulio ekonomikos sistemą.

LEZ kaip kompaktiškus teritorinius darinius galima vadinti ir senoviniais, ir naujaisiais. Jie įsišaknijo senovėje ir tuo pačiu praturtina savo praktinę veiklą nauju šiuolaikinės civilizacijos turiniu. Amerikos mokslininkų M. Frazier ir R. Ren teigimu, „laisvosios ekonominės zonos“ yra vienos iš seniausių ir tuo pačiu metu naujausia idėjažmonijos ekonominės plėtros srityje “.

Net senovės senovės laikais senovės finikiečiai, egiptiečiai ir kinai naudojo LEZ užsienio prekybai plėtoti. Tuo laikotarpiu zonos buvo laisvų uostų ir uostų pavidalu. Kartagina tapo pirmuoju laisvuoju uostu 814 m. Pr. Kr. Laisvosios prekybos zonos pradėjo veikti XIII a. Istorija užfiksavo senosios Polotsko žemės laisvosios zonos prototipą.

Laisvosios ekonominės zonos - tarptautinės ekonominiai dariniai... Jie tapo globalaus pobūdžio, apimančiais praktiškai visas pasaulio šalis, įskaitant turtingas ir neturtingas. Jų pagalba yra labai intensyvi ištisų regionų integracija į pasaulio ekonominių santykių sistemą.

Laisvosios ekonominės zonos yra labai didelės prekybos, finansinių, pramoninių ir technologinių ryšių koncentracijos zonos. Jie yra aukšto lygio santykių su rinka, verslumo plėtra, vieta technologijoms ir valdymo mechanizmui tobulinti. Dvidešimtojo amžiaus pabaigoje šie fenomenalūs dariniai virto reikšmingu pasaulio ekonomikos veiksniu ir atstovauja tam tikriems prekybos centrams, kurie spartina pasaulinę prekybą ir skatina užsienio prekybą.

LEZ naujausiame savo vystymosi etape reguliariai ir galingai neša savo estafetę į naują tūkstantmetį, skverbdamiesi į visas pasaulio ekonomikos sritis. Pasak Vakarų ekspertų, į XXI pradžia daugiau nei 1/3 pasaulio prekybos apyvartos šimtmečius praeis per laisvąsias ekonomines zonas.

SEZ steigiančių šalių tikslai gali būti skirtingi. Kai kurios šalys naudoja zonas kaip integraciją ekonominis mechanizmas kiti - su tikslu pritraukti užsienio technologijas. Pavyzdžiui, Didžioji Britanija nuo 1981 metų pradėjo kurti nemokamus oro uostus (Liverpulyje, Birmingeme, Kardife, Southantone, Prestihoje ir Belfaste), siekdama išplėsti įsidarbinimo galimybes, pritraukti veiklą, galinčią suaktyvinti ekonominę konjunktūrą nacionaliniu lygmeniu. LEZ posocialistinės šalys išbando rinkos valdymo mechanizmo rinkos mechanizmo elementus. JAV pagal 1934 m. Įstatymą buvo reikalaujama, kad zonos palengvintų ir paskatintų užsienio prekybą atleidžiant užsienio prekes nuo muitų, kai jos įvežamos į JAV.

Kaip matote, pakanka kelių pavyzdžių, kad įsitikintumėte, jog SEZ kūrimo tikslai yra skirtingi. Nepaisant šių tikslų skirtumų, jie taip pat turi tam tikrą bendrumą, kurio rėmuose galima išskirti ekonominius, socialinius, mokslinius ir techninius tikslus.

Ekonominis:

o gilesnis nacionalinės rinkos įtraukimas į pasaulio ekonomikos sistemą;

o pritraukti užsienio ir nacionalinių investicijų pelningos gamybos plėtrai;

Socialinis:

o kompleksinis atsilikusių regionų vystymas;

o didinti darbo vietų skaičių ir užtikrinti gyventojų užimtumą;

o kvalifikuotų šalies darbuotojų, inžinerijos, ekonomikos ir valdymo personalo švietimas ir mokymas;

o nacionalinės rinkos prisotinimas aukštos kokybės prekėmis.

Mokslinė ir techninė:

o naujausių užsienio ir vidaus technologijų naudojimas;

o supažindinimas su naujomis vadybinio darbo formomis;

o patirties ir mokslo bei technikos centrų pritraukimas;

o didinti naudojamų gamybos įrenginių, infrastruktūros ir pertvarkymo kompleksų efektyvumą.

Visi šie ir kiti SEZ organizacijos tikslai gali būti įgyvendinti su visa sukurta sąlygų sistema užsienio investuotojų ir priimančioji šalis. Šiuo atžvilgiu mes įvardinsime svarbiausias normalaus SEZ veikimo sąlygas:

o politinis stabilumas šalyje sukuria bendrą palankią investicinę aplinką. Praktika parodė, kad ji gali būti lemiama pritraukiant užsienio investicijas;

o turintys gerai išvystytą teisinė sistema kuri garantuoja užsienio ir vidaus investuotojų teises ir skatina jų veiklą;

o išplėtota infrastruktūra (pramoninė ir komercinė);

o labai svarbi sąlyga yra gamtinė ir geografinė aplinka.

Svarbiausias LEZ plėtros stimulas yra paskatų sistema investuotojams, kurie, prieš investuodami kapitalą, yra suinteresuoti ištirti jiems teikiamų išmokų sąlygas.

Kiekviena šalis ar vienas ar kitas jos regionas, kurdamas laisvąją ekonominę zoną, nustato savo naudos rinkinį. Tuo pačiu metu, kaip rodo praktika, LEZ nustatyta privilegijų sistema yra gana individuali ir susijusi su jos teritorijoje vykdomomis programomis ir projektais. Tačiau ekonominėje literatūroje nurodomos keturios pagrindinės išmokų grupės:

fiskalinės paskatos skatinti tam tikrų verslumo indėlių plėtrą. Jie taikomi pelno, pajamų, turto mokesčiams ir lygiui mokesčių tarifai... Jų srityje yra nuolatinio ar laikino verslininkų neapmokestinimo klausimai;

finansinės paskatos nustatant žemos kainosžemės naudojimui, gamybinės patalpos, infrastruktūros objektai, Komunalinės paslaugos... Finansinės paskatos yra įvairių formų subsidijų teikimas biudžeto lėšų ir lengvatinės vyriausybės paskolos;

administracinė nauda paprastai teikia LEZ administracija ir siekiant supaprastinti įmonių registravimo, įėjimo ir išėjimo procedūrų režimą užsienio piliečių ir įvairių paslaugų teikimas. Investuotojas visada teigiamai vertina administracinių procedūrų paprastumą ir kartais tai lemia pritraukiant užsienio kapitalą į zoną;

užsienio prekybos nauda... Jie daugiausia siejami su supaprastintos užsienio prekybos operacijų vykdymo procedūros įvedimu, taip pat su eksporto-importo muitų sumažinimu ar panaikinimu.

Visi šie privalumai gali būti taikomi įvairiais deriniais.

LEZ klasifikacija yra ne tik jų įtraukimas į sąrašą Trumpas aprašymas, tai yra jų vystymosi, formavimosi ir veikimo raida.

o Sandėlio ir tranzito zonos (seniausios, paprasčiausios)

o laisvosios muitų zonos

o laisvosios prekybos zonos

o eksporto-gamybos zonos

o Kompleksinės zonos

o laisvosios mokslo ir technikos zonos

o Tarptautinės zonos

o Programos zonos

Investuojama įvairiomis formomis. Siekiant sisteminti investicijų analizę ir planavimą, jas galima sugrupuoti pagal tam tikrus klasifikavimo kriterijus. Taigi investicijų klasifikaciją lemia pasirinkto kriterijaus pasirinkimas. Pagrindinis investicijų klasifikavimo tipologinis bruožas yra investicijų objektas.

Iki investiciniai objektai jas galima suskirstyti į realias ir finansines investicijas.

Kadangi ekonominėje literatūroje yra įvairių būdų apibrėžti duomenų esmę ir struktūrą ekonominės formos, jų santykį su kitomis investicijų klasifikavimo grupėmis, būtina išsiaiškinti realių ir finansinių investicijų turinį, nustatyti jų objektus.

Tikros investicijosveikti kaip investicijų į realų ekonominį turtą rinkinys: materialiniai ištekliai (fizinio kapitalo elementai, kitas materialusis turtas) ir nematerialusis turtas(moksliniai ir techniniai, intelektiniai produktai ir kt.). Svarbiausias realių investicijų komponentas yra investicijos kapitalo investicijos, kurie ekonominėje literatūroje dar vadinami realiomis investicijomis siaurąja šio žodžio prasme, arba kapitalo investicijomis.

Finansinės investicijos apima investicijas į įvairias finansinis turtas(įrankiai) - vertybiniai popieriai, akcijos ir dalyvavimas nuosavame kapitale, banko indėliai ir kt.

Iki investavimo tikslai išskirti tiesiogines ir portfelines (netiesiogines) investicijas.

Tiesioginės investicijos elgtis lyg investicijos į įmonių (firmų, bendrovių) įstatinį kapitalą, siekiant nustatyti tiesioginę investicinio objekto kontrolę ir valdymą. Jie skirti išplėsti įtakos sferą, užtikrinti būsimus finansinius interesus, o ne tik uždirbti pajamas.

Portfelio investicijos atstovauti lėšos, investuotos į ekonominį turtą, siekiant gauti pajamų(padidėjus investicinių objektų rinkos vertei, dividendams, palūkanoms ir kitiems mokėjimams grynaisiais) rizikos diversifikavimas. Paprastai portfelinės investicijos yra investicijos į vertybinių popierių, priklausančių įvairiems emitentams, ir kito turto įsigijimą.

Gana dažnai realios ir finansinės investicijos yra laikomos atitinkamai tiesioginėmis ir portfelinėmis investicijomis. Kartu kai kuriais atvejais tiesioginės investicijos suprantamos kaip tiesioginės investicijos į gamybą, o portfelinės investicijos yra vertybinių popierių pirkimas, t. šiuo atveju klasifikavimo kriterijus yra investicinio objekto charakteristika.

Akivaizdu, kad šis identifikavimas yra klaidingas, nes realios investicijos, be investicijų į fizinius gamybinio kapitalo elementus, apima investicijas į kitas nekilnojamojo turto formas, o finansinės investicijos apima ne tik vertybinius popierius, bet ir kitas finansines priemones. Be to, vargu ar teisėta klasifikuoti tik tiesiogines investicijas į gamybines investicijas, nes dalis portfelinių investicijų (investicijos į pramonės įmonių vertybinius popierius jų pirminio platinimo metu) taip pat yra skirtos pritraukti investuotojų lėšas į gamybą.

Kitais atvejais skirtingų investicijų grupių sumaištis kyla dėl to, kad trūksta aiškaus jų klasifikacijai naudojamo kriterijaus. Kaip pažymėta pirmiau, realių ir finansinių investicijų paskirstymas atliekamas atsižvelgiant į investavimo objektą, o investicijų skirstymo į tiesiogines ir portfelines investicijas pagrindas yra kokybiškai kitoks kriterijus - investicijos tikslas.

Visų pirma, tiesioginės investicijos, kurios yra investicijos, kuriomis siekiama nustatyti tiesioginę investicinio objekto kontrolę ir valdymą, gali būti vykdomos ne tik į realųjį ekonominį turtą, bet ir į finansines priemones. Gebėjimas valdyti investicinį objektą pasiekiamas įsigyjant kontrolinį akcijų paketą, kitas dalyvavimo kontroliavimo formas. Portfelinės investicijos yra investicijos, kuriomis siekiama gauti einamąsias pajamas. Taigi, realios ir finansinės investicijos, viena vertus, ir tiesioginės bei portfelinės investicijos, kita vertus, veikia kaip skirtingos investicijų grupės.

Pagal tikslinę kryptį investicijos skirstomos į du pagrindinius tipus: tiesioginės ir portfelinės.

Tiesioginės investicijos

Tiesioginės investicijos yra ilgalaikės investicijos kapitalas ir kitos vertės įmonių ir įmonių įstatiniame kapitale, naujuose pastatuose, įrengimuose, medžiagų gamyboje ir produktų pardavimuose, atsargose. Skirstoma į užsienio indėliai ir investicijos į vidaus ekonomiką.

Portfelio investicijos

Portfelinės investicijos yra investicijos akcijoms, obligacijoms, pramonės vertybiniams popieriams, vekseliams pirkti. Jie sudaromi vertybinių popierių portfelio pavidalu ir uždirba pelną iš palūkanų ar dividendų. Portfelis - tai įvairių vertybinių popierių, valdomų kaip visuma, visuma.

Pagrindiniai privataus kapitalo ir portfelio investicijų skirtumai

1. Tiesioginis reiškia aktyvų finansų ir gamybos procesas, portfelis - pasyvus palūkanų gavimas.
2. Portfelinių investicijų pajamos yra mažesnės nei tiesioginių investicijų.
3. Rizika dirbant su portfelio investicijomis paprastai yra mažesnė.
4. Portfelio investicijoms būdingas didesnis likvidumas.
5. Tiesioginiai yra skirti ilgesniam kapitalo investavimo laikotarpiui.
6. Tikslingiau tiesiogiai investuoti į vieną įmonę, o už pasyvus priėmimas investicijų portfelio pajamos, didesnį pelną galima gauti iš investicijų į skirtingų įmonių ir įmonių turtą.
7. Tiesioginių investicijų dydis yra daug didesnis nei investicijų į portfelius, nes šiais atvejais patys investuotojai vykdo kontrolę.

Natūralu, kad bet kokios rūšies investicijų tikslas yra tas pats - uždirbti pelną. Bet kadangi tiesioginės investicijos leidžia tiesiogiai daryti įtaką investuojamo verslo eigai ir juo labiau dalyvauti įmonės operaciniame valdyme, pastaraisiais metais pastebima aiški investicijų portfelio mažėjimo tendencija ir atitinkamai tiesioginių investicijų didėjimas. Nors, be abejo, dažnai atsiranda verslo schemų, kuriose įtaka investuotojų operatyviam gamybos valdymui gali būti labai ribota net ir naudojant tiesiogines kapitalo investicijas.

Investicijos yra skirtingos investicijos. Nesvarbu, ar investuojate į verslą, verslą, nekilnojamąjį turtą ar PAMM sąskaitas, kiekvieną kartą nustatydami sau tam tikrus tikslus. Tarp pagrindinių investicijų kategorijų išskiriamos tiesioginės ir portfelinės investicijos. Taigi, pažiūrėkime, koks skirtumas tarp jų.

Tiesioginės investicijos - verslo kontrolė

Jūs investavote į įmonės plėtrą ir veiklą ir mainais gavote įstatinio kapitalo dalį, tarkime, 20% - tai priklauso nuo jūsų investuotos sumos. Dabar galite tiesiogiai daryti įtaką savininkų priimamiems sprendimams, tai yra dalyvauti įmonės valdyme, ypač jei turite savo kontrolinį akcijų paketą. Tai darydami galite išsiųsti savo asmenį į direktorių tarybą. Tai tiesioginės investicijos.

Kitaip tariant, tiesioginės investicijos yra investicijos į produkto gamybą ar jo rinkodarą, kai investuotojas gauna bent 10% bendrovės įstatinio kapitalo dalį.

Tiesioginės investicijos daro prielaidą, kad jus visais įmanomais būdais domina sėkminga įmonės plėtra. Todėl savininkai turi teisę pasikliauti ne tik finansine investuotojo pagalba, bet ir jo žiniomis, patirtimi ir ryšiais. Tiesioginis investuotojas tampa lygiaverčiu verslo savininkų partneriu.

Įmonės savininkai tiesiogines investicijas paprastai pritraukia tada, kai mato galimybes toliau aktyvus vystymasisįmonių, tačiau tam nepakanka jų pačių grynųjų. Tuo pat metu tiesioginių investicijų pritraukimas jiems yra naudingas, nes, gavę reikiamų lėšų įmonės plėtrai ir investavę jas, pavyzdžiui, į reikalingos įrangos įsigijimą, prekybos atstovų tinklo plėtrą, jie išlaiko kontrolę. virš įmonės.

Nurodomi investuotojai, kurie dažniausiai investuoja į verslą idėjos etape. Ir šį pavadinimą jie gavo dėl priežasties, nes šiame etape gauti lėšų iš investuotojų klasikine šio žodžio prasme yra fantastiška idėja. Jie linkę leisti pinigus įmonėms, turinčioms jau nusistovėjusius verslo procesus.

Nuspręsdamas investuoti į tam tikrą verslą, investuotojas atsižvelgia ir analizuoja daugelį veiksnių:

• Įmonės plėtros perspektyvos, jos konkurenciniai pranašumai.
• Nuosavybės struktūra, visų verslo procesų supaprastinimas.
• Vadybos patirtis ir profesionalumas, įmonių kultūros lygis.
• Santykiai su valdžios institucijomis, ypač konfliktų su mokesčių struktūromis nebuvimas.

Tiesioginės investicijos yra:

• Išvykstama - kai konkrečios valstybės piliečiai investuoja į įmones užsienyje.
• Gaunamasis - lėšų pritraukia iš užsienio investuotojų.

Tiesioginiai investuotojai gali būti tiek atskiros įmonės, tiek asmenys, turintys pakankamai lėšų investuoti į verslo plėtrą. Tiesioginės investicijos gali būti vykdomos tiesiogiai arba per to paties pavadinimo fondus - „Private Equity Fund“ (tiesioginių investicijų fondas). Paprastai taip yra ilgalaikės investicijos, kurio pelną galima gauti tik po kelerių metų. Norėdami apsisaugoti, fondai paprastai paskirsto sukauptas lėšas kelioms įmonėms vienu metu.

Yra ir universalių fondų, investuojančių į įvairių ekonomikos sektorių įmones, ir specializuotų, kurių tikslas yra investuoti į įmones tik tam tikroje srityje, pavyzdžiui, informacines technologijas.

Kaip grąžinama ir gaunamas pelnas:

• Jūsų dalį išperka patys įmonės savininkai, kurie jau tvirtai stovi ant kojų ir mato dideles perspektyvas tolesnėje savo įmonės veikloje.
• Į įmonę ateina strateginis investuotojas, kuris įsigyja jūsų įstatinio kapitalo dalį.
• Įmonės sąrašas ir IPO.

Portfelio investicija - pasyvus pelnas

Portfelio investicija yra, kaip rodo pavadinimas, jūsų turimas vertybinių popierių portfelis. Jis gali rinkti pačių įvairiausių bendrovių akcijas ir obligacijas. Tuo pačiu metu jūs elgiatės kaip pasyvus investuotojas ir visiškai neketinate dalyvauti tos ar kitos įmonės gyvenime.

Pirma, todėl, kad jūsų rankose yra labai nereikšmingas akcijų paketas, ir, antra, iš pradžių neturėjote tokio ketinimo. Pagrindinis jūsų tikslas yra gauti pajamas ir tai, kaip jas suteiks įmonės savininkai, jums nelabai rūpi.

Tai yra pagrindinis tiesioginių ir portfelinių investicijų skirtumas - pirmuoju atveju jūs aktyviai dalyvaujate įmonės gyvenime, o antruoju - ne.

Dažniausiai investicijas į portfelius teikia pirmenybė smulkiesiems investuotojams, kurių tikslas yra išsaugoti ir padidinti esamą kapitalą.

Skirtingai tiesioginės investicijos, portfelis dažniausiai yra skirtas pelnui gauti trumpuoju ar vidutiniu laikotarpiu. Pagrindinis investicijų portfelio privalumas yra tas, kad jūsų lėšos yra diversifikuotos, paskirstytos daugeliui pelno šaltinių. Todėl rizika prarasti visus pinigus nepalankios įvykių raidos atveju yra minimali. Be to, jei kažkas nesiseka, pardavus turtą nebus sunku atsikratyti.