Kreditas zpif. Kreditinis investicinis fondas – kaip investuoti pinigus Uždarojo tipo investicinių kreditų fondas

Ištekliai, kuriais disponuoja bankai, taupomosios kasos ir kt kredito įstaigos ir pateikta dėl pinigų grąžinimo ir palūkanų... Didysis ekonomikos žodynas

Finansai Viešieji finansai: tarptautiniai finansai Valstybės biudžetas Federalinis biudžetas Cha savivaldybės biudžetas ... Vikipedija

Kredito vartotojų kooperatyvas- (PDA) – savanoriškas fizinių ar juridiniai asmenys narystės pagrindu ir teritoriniu, profesiniu ar kitais pagrindais, siekiant patenkinti kredito kooperatyvo narių - pajininkų finansinius poreikius. Kiti...... Bankininkystės enciklopedija

Pagalbos smulkaus verslo skolinimo fondas Maskvoje- - garantinis fondas, suteikiantis garantijas už smulkaus ir vidutinio verslo įsipareigojimus (paskolas, paskolas, lizingo operacijas ir kt.) kreditoriams. Įsteigta Maskvos vyriausybės 2006 m. Jei ...... Bankininkystės enciklopedija

Finansai Viešieji finansai: Tarptautiniai finansai Valstybės biudžetas Federalinis biudžetas Savivaldybės biudžetas Privatūs finansai: Įmonių finansai Namų ūkių finansai Finansų rinkos: Pinigų rinka Valiutų rinka Akcijų birža Išvestinių finansinių priemonių rinka... Vikipedija

Finansų rinkų rinka vertingų popierių Obligacijų rinka Valstybės, savivaldybių obligacijos ... Vikipedija

Tarptautinis Valiutos Fondas- (Tarptautinis valiutos fondas) TVF yra finansų įstaiga JT, kurios veikla nukreipta į užsienio valiutų tarp šalių skatinimą ir reguliavimą, taip pat paskolų išdavimą valstybėms narėms TVF raidos istorija, jo organizacinis ... Investuotojų enciklopedija

Savivaldybės kredito fondas- vietos biudžeto lėšos numatyta paskirtis, skirtas paskoloms verslo subjektams išduoti ... Šaltinis: Maskvos srities Istros srities deputatų tarybos SPRENDIMAS 2005 m. gruodžio 27 d. N 4/13 DĖL PASKOLOS TEIKIMO NUOSTATŲ NUOSTATŲ PATVIRTINIMO ... ... Oficiali terminija

Finansų rinkos Vertybinių popierių rinka Obligacijų rinka Vyriausybės obligacija ... Vikipedija

Knygos

• Valstybės nebiudžetinis investicijų ir kreditų fondas,. Problemų analizės ir valstybės valdymo projektavimo centro (mokslinis vadovas - V. I. Jakuninas) vykdomuose darbuose esama valstybės ...
• Valstybinis nebiudžetinis investicijų ir kreditų fondas: monetizacijos atkūrimas ir investicijų pumpavimas į Rusijos ekonomikos plėtrą, Autorių kolektyvas. Problemų analizės ir valstybės valdymo projektavimo centro (mokslinis vadovas - V.I.Jakuninas) vykdomuose darbuose esama valstybės ...

Vieni nori papildomai užsidirbti investuodami į pelningas įmones, kiti – gauti lėšų plėtrai. Kreditas investicinis fondas Tai nauja uždaros Rusijos investuotojų ir skolininkų sąveikos projekto forma, įtvirtinta įstatyme Įstatyme Nr. 156-FZ.

Šių organizacijų funkcijos apima paskolų išdavimą palankiomis sąlygomis negavus Centrinio banko licencijos, tokiu būdu skolininkams atsiranda galimybė pritraukti investicijų su daugiau dideli procentai. Teisinis reglamentavimas kartu visapusiškai apsaugo uždarojo fondo dalyvių interesus, kompensuodama paskolų gavėjų skolinimo sistemos trūkumus.

Įstatymų leidėjas specialiai sukūrė teisinę bazę, užtikrinančią nerizikingą pensijų fondo, apsaugoto nuo rinkos svyravimų, naudojimą verslumo plėtrai Rusijoje. Tačiau šios iniciatyvos dėka beveik kiekvienas gali gauti garantuotas pajamas, prisijungęs prie kreditų investicinio fondo ir investavęs ten pinigus. Pinigus galite investuoti tiek į valstybę, tiek nevalstybinių lėšųįskaitant pensines išmokas.

Kaip alternatyva (pagal kitus standartus, porūšis) kredito fondas investuotojams suteikia žemą įėjimo slenkstį, kaip taisyklė, nuo 2000 rublių. Indėlio apsaugos laipsnis prilyginamas indėlio, tačiau indėlio pelningumas yra iki 2,5 karto didesnis. Šiuo atveju minimalus indėlio terminas yra 1 metai.
O

Uždarųjų fondų ypatumas yra tas, kad jie kuriami griežtai konkrečiam projektui, atitinkamai, pakanka tiesiog įvertinti, kiek projektas bus pelningas ateityje, ir pamatyti realias perspektyvas, o ne pasitikėti valdymo įmone. Įstatymas tai nurodo uždaras fondas gali egzistuoti nuo 3 iki 15 metų. Pelningiausi uždarojo tipo investicinių fondų projektai yra nekilnojamasis turtas, į kurį investuotojai mieliau investuoja pinigus minimali rizika... Tokie uždari nekilnojamojo turto investiciniai fondai (ZPIFN) buvo sukurti daugelyje bankų, įskaitant „Sberbank“, VTB ir daugybę kitų. Jie sėkmingai dirba jau ne vienerius metus.

Šiuo metu jau pastebima tendencija kurti lėšas projektams daugelyje pramonės šakų, įskaitant labai pelningą aukštųjų technologijų sektorių. Uždarojo tipo investicinių fondų pranašumas, be abejo, yra jų patikimumas, matomumas ir finansinės priemonės aiškumas kiekvienam investuotojui. Investuoti vis dar galite konsultuoti nekilnojamojo turto statyba užsiimančius fondus, o augant pasiūlymams pagalvoti apie kitas perspektyvias sritis, kurios, aišku, turės didesnę grąžą.

Literatūros analizę verta pradėti nuo sąvokos, kas yra „Investicinių kreditų fondas“, atskleidimo. Pagrindinis kredito fondo turtas yra reikalavimo teisės į kredito sutartys, o fondo pelningumas susideda iš palūkanų srauto už suteiktas ar įsigytas paskolas.

Rusijoje kredito fondai turi nemažai teigiamų pusių, įskaitant specialią apmokestinimo sistemą pajamų mokesčio atžvilgiu, nereikia kurti rezervų paskoloms, taip pat galimybė savarankiškai išduoti paskolas.

Šiandien toliau finansų rinka nėra aiškaus supratimo apie pagrindinius kredito fondų darbo principus ir mechanizmus.

Kredito lėšos Rusijoje

Kaip minėta anksčiau, investicinių kreditų fondų veikla Rusijoje buvo leista tik 2008 m., dėl 2001 m. lapkričio 29 d. Federalinio įstatymo „Dėl investicinių fondų“ pakeitimų Nr.

Kredito fondo steigimo forma yra investicinis investicinis fondas, o pagal įstatymą skirtas tik kvalifikuotiems investuotojams ir uždarojo tipo.

Asmenų, susijusių su kvalifikuotais investuotojais, ratas yra ribojamas 1996 m. balandžio 22 d. Federalinio įstatymo „Dėl vertybinių popierių rinkos“ 51 straipsnio 2 dalies, tačiau apskritai kvalifikuoto investuotojo statusą gali įgyti tiek fizinis, tiek juridinis asmuo. Šis apribojimas įvedamas dėl būtinybės apriboti galimybę investuoti į tokį lėšų fondą „nekvalifikuotiems“ asmenims, kurie nėra apsaugoti nuo pernelyg rizikingų operacijų.

Uždaras investicinių fondų tipas nustato fondo akcijų pardavimo apribojimus: tiek pirminiam akcijų pardavimui investuotojams, tiek išpirkimui. Faktas yra tai, kad uždarojo investicinio fondo akcijos gali būti parduodamos tik tada, kai fondas yra suformuotas, o jo veiklos metu akcijas parduoti draudžiama. Taip pat draudžiama išpirkti akcijas, išskyrus prieštaringos situacijos kai investuotojas kritiškai vertina taisyklių pakeitimą pasitikėjimo valdymas fondą (kas iš tikrųjų nutinka labai retai).

Pastarasis apribojimas yra didelis pliusas formuojant paskolų fondo portfelį, nes nesant poreikio grąžinti akcijas anksčiau laiko, galima investuoti į mažiau likvidžius vertybinius popierius.

Be kita ko, Rusijos Federacijos federalinės finansų rinkų tarnybos 2010 m. gruodžio 28 d. įsakymas N 10-79 / pz-n „Dėl Akcinių akcijų investicinių fondų turto sudėties ir struktūros patvirtinimo ir 2010 m. Investicinių fondų vienetai“ nustato kredito uždarojo investicinio fondo turto limitus, apibrėždamas ribotą investicinių objektų sąrašą... Šiame sąraše, remiantis reikalavimais dėl uždarojo tipo investicinių investicinių fondų, priklausančių kredito fondų kategorijai, turto sudėties ir struktūros, gali būti įtrauktas tik turtas iš šio sąrašo. Rusijos Federacijos federalinės finansų rinkų tarnybos įsakymas 2010 m. gruodžio 28 d. N 10-79 / pz-n (su pakeitimais, padarytais 2011-05-31 ) „Dėl Akcinių investicinių fondų turto ir investicinių investicinių fondų turto sudėties ir struktūros reglamento patvirtinimo“ (Registr. Rusijos Federacijos teisingumo ministerijoje 2011 m. kovo 18 d. N 20175):

grynųjų pinigųįskaitant užsienio valiuta, sąskaitose ir indėliuose kredito įstaigose;

skolos instrumentai;

piniginiai reikalavimai pagal kredito ar paskolos sutartis, kurių prievolių įvykdymas užtikrinamas įkeitimu (išskyrus vėlesnį įkeitimą), laidavimu ar banko garantija;

turtas (įskaitant nuosavybės teisės), kuri buvo įkeista ir įgyta (pasilaikyta) civilinės teisės nustatyta tvarka Rusijos Federacija išieškodamas iš jo išieškojimą už įkeitimu užtikrintos prievolės, kurios piniginis reikalavimas yra fondo turtas, neįvykdymo ar netinkamo įvykdymo atveju;

nuosavybės teisės iš opciono sutarčių (sutarčių) ir ateities sandorių (sutarčių), kurių pagrindinis turtas yra palūkanų normos;

turtinės teisės iš opciono sutarčių (sutarčių), kurių pagrindinis turtas yra ateities sandoriai (sutartys), kurių pagrindinis turtas yra palūkanų normos.

Kitas apribojimas, kurį šis įsakymas nustato šiame darbe nagrinėjamo tipo lėšoms, yra reikalavimas dėl turto vertės – ne mažiau kaip du trečdaliai darbo dienų per vienerius kalendorinius metus, reikalavimų suma pagal kredito ar paskolos sutartis turi būti ne mažiau kaip 65 procentai turto vertės (išskyrus pirmąjį ir praeitais metais fondo egzistavimą). Taip pat turtui, kuris yra įkeistas, pagal sąrašo 4 punktą negali būti daugiau kaip 20 proc. Iš viso išlaidų fondo turto Rusijos Federacijos federalinės finansų rinkų tarnybos 2010 m. gruodžio 28 d. įsakymas N 10-79 / pz-n (su pakeitimais, padarytais 2011-05-31) „Dėl Nuostatų dėl fondo sudėties ir struktūros patvirtinimo. akcinių investicinių fondų turtas ir investicinių investicinių fondų turtas (Įregistruotas Rusijos Federacijos teisingumo ministerijoje 2011 m. kovo 18 d. N 20175).

Papildomas apribojimas yra maksimalus terminas ZPIF egzistavimą, kuris ribojamas iki 15 metų nuo jo sukūrimo datos. Kalbant apie dividendų išmokėjimą, tai gali įvykti iki karto per ketvirtį, o tai labai patrauklu investuotojams. Tačiau nepaisant to, kiekvieno atskiro uždarojo investicinio fondo mokėjimų politiką nustato valdymo įmonės kontrolės įmonės taisyklės.

Iš karto po investicinių fondų įstatymo pataisų, leidžiančių kurti kreditų fondus, bankai turi naują didelę „kūrybiškumo“ sritį – bankininkai iš karto pradėjo naudoti šį instrumentą, tiesa, ne pagal paskirtį.

Geresnės priemonės atsargų normai sumažinti nebuvo. Bankai pasielgė taip: pardavė fondui savo nuodingų paskolų portfelius, o mainais pirko akcijas, taip iš banko balanso pašalindami daugumą probleminių skolų. Toks darbo su kredito lėšomis mechanizmas leido sumažinti privalomųjų atsargų reikalavimus ir atlaisvinti lėšų naujoms paskoloms išduoti.

Daugelis bankų sukūrė kelis kreditinius uždarus investicinius fondus, kurių akcijos buvo išpirktos visos. Šiuo požiūriu kredituoti uždarieji investiciniai fondai per trumpą laiką tapo antruoju pagal populiarumą fondais po nekilnojamojo turto fondų, iš kurių valdymo įmonės sėkmingai uždirbdavo pinigų.

Žinoma, kreditų fondai iš pradžių buvo sumanyti ne kaip priemonė sumažinti atsargų normą parduodant toksiškas paskolas iš banko balanso, todėl tokiais veiksmais susidomėjo reguliavimo institucijos – Centrinis bankas ir Federalinė finansų rinkų tarnyba. Viskas baigėsi 2009 metų rugsėjį, kai Centrinis bankas raštu N106-T „Dėl bankų rizikų, susijusių su investicijomis į uždarojo tipo investicinių fondų akcijas, vertinimo specifikos“ išdavė paskolas.

Šis laiškas visiškai sugriovė nuodingų paskolų pervedimo į kreditų fondą koncepciją, siekiant atlaisvinti lėšas iš rezervų, o apie kreditinius uždarojo tipo investicinius fondus beveik visi pamiršo – jų gerokai sumažėjo.

Dabar, kai kreditinį uždarą investicinį fondą galima naudoti tik pagal paskirtį, kyla klausimas dėl šios investicinės priemonės aktualumo, nes kredito fondai savo ataskaitų neatskleidžia, o akcijos platinamos siauram žmonių ratui. .

Dabar pagrindinė galimybė, išskirianti kreditų fondą iš kitų, yra galimybė savarankiškai išduoti paskolas tiek fiziniams, tiek juridiniams asmenims, ir jums nereikia gauti Centrinio banko licencijos.

Iš tiesų, investicijų portfelis kredito fondas yra paprastas paskolų portfelis komercinis bankas, tačiau šis portfelis visiškai neturi atidėjinių standartų. Tuo pačiu metu paskolos, išduotos be užstato, neturėtų būti įtrauktos į portfelį.

Redko Natalija Dmitrievna, pavaduotojas. generalinis direktoriusįjungta vidinė kontrolė, UAB „Valdymo įmonė“ Infrastruktūros investicijos“, Rusija

Taigi kredito fondas tampa pakeitimo vertybiniais popieriais forma, nes piniginių reikalavimų turėtojas čia yra kvalifikuotas investuotojas, kuriam priklauso šio fondo akcijos.

Kvalifikuotu investuotoju gali būti bet kuris asmuo, pripažintas tokiu pagal investicinius investicinius fondus reglamentuojančius teisės aktus. Tuo pačiu metu stambūs instituciniai investuotojai, tokie kaip nevalstybiniai pensijų fondai, Rusijos bankas valstybinė korporacija Plėtros bankas ir užsienio ekonominė veikla(Vnesheconombank) ", valstybinė korporacija" Rusijos nanotechnologijų korporacija "ir daugelis kitų yra kvalifikuoti pagal įstatymą.

Atkreiptinas dėmesys ir į tai, kad kvalifikuotas investuotojas, formuodamas kredito fondą, akcijoms apmokėti gali įnešti grynųjų pinigų, piniginių reikalavimų, taip pat kitu patikos valdymo taisyklėse numatytu turtu.

Be to, įsigijimo kaina piniginis reikalavimas yra nulemta šalių sutartinių santykių, ir įvertintos vertės, - diskontuojant būsimus mokėjimus pagal schemą sudėtinės palūkanos, šis mechanizmas išsamiai aprašytas investicinių fondų teisės aktuose.

Kredito fondų galimybės

Paskolų fondas yra priemonė, galinti sukelti rimtą konkurenciją komerciniai bankai, tiek kalbant apie kredito politiką, tiek kalbant apie reglamentas... Iš tiesų, šiuo metu investicinis fondas neturi norminių reikalavimų rezervuoti lėšas galimiems paskolų nuostoliams, todėl ši priemonė yra lojalesnė ir lankstesnė. Tačiau šio fondo turto valdymo kontekste būtina atkreipti dėmesį į profesionalaus požiūrio svarbą vertinant kreditinio turto kokybę tiek išdavimo, tiek piniginių reikalavimų įsigijimo stadijoje, taip pat 2010 m. reikia sukurti veiksmingą rizikos valdymą. Kadangi atsakomybė už fondo turto sudėties ir struktūros norminių reikalavimų nesilaikymą tenka patikėtiniui ir gali būti išreikšta forma administracines nuobaudas ir taip pat gali būti panaikinta licencija. Todėl dirbant su šiuo įrankiu svarbu sukurti veikiančią infrastruktūrą, kuri leistų laiku ir sąžiningai apskaityti kreditų fondo turtą, įvertinti jo kokybę ir numatyti riziką, susijusią su galimais paskolų nuostoliais, taip pat užkirsti kelią jų atsiradimui. įvykis. Tai įmanoma sukūrus efektyvų ikiteisminio skolos išieškojimo mechanizmą, kuris galėtų užkirsti kelią pradelstos skolos susidarymui. gautinos sumos kaip fondo turto dalis. Tokiu atveju darbas turėtų būti atliekamas tiesiogiai valdymo įmonės darbuotojams bendraujant su skolininku.

Šiuo metu yra balansuose kredito įstaigos didėja pradelsto turto skaičius. Čia kreditų fondas taip pat gali būti veiksminga priemonė likvidumui didinti. Bendraudamas su pradiniu kreditoriumi patikėtinis turi nustatyti nuolaidos sumą, kuri bus įtraukta į piniginio reikalavimo vertę. Skaičiuojant nuolaidą būtina atsižvelgti į pradelstos prievolės laikotarpį, piniginio reikalavimo palūkanų pajamas, taip pat išlaidas areštas skola. Jei laikui bėgant pradelsta prievolė gali turėti didelės įtakos fondo turto sudėčiai ir struktūrai, tai sudarant sutartį dėl piniginio reikalavimo įsigijimo, įvykus tam tikromis sąlygomis.

Taigi, siekiant išvengti kredito fondų turto sudėties ir struktūros reikalavimų pažeidimų, būtina reguliariai vykdyti gautinų sumų už piniginius reikalavimus monitoringą.

Kreditų fondas kaip prioritetinių ūkio sričių plėtros įrankis

Kaip matome, kreditų fondas – tai įrankis, kuriuo galima pervesti kapitalą, valdyti likvidumą, tvarkyti pradelstą turtą, finansuoti prioritetines ekonomikos sritis.

Formuojant kredito politiką profesionaliems vadovams svarbu atsižvelgti į tokius pagrindinius skolinimo principus kaip skubumas, mokėjimas, grąžinimas, taip pat vadovautis investuotojo, pasirenkančio plėtros ir investavimo kryptis, interesų prioritetu. jo lėšos.

Viena iš prioritetinių ūkio plėtros sričių yra žemės ūkio, būsto sektorius, mokslinė, švietimo, inovacinė veikla ir kt.

Pavyzdžiui, kad 2009 m. birželio mėn. valdymo įmonė „Yugrafinance“ sukūrė 1 milijardo rublių kredito fondą, kurio lėšos nukreipiamos į emisiją. hipotekos paskolos asmenys gatavo būsto pirkimui. bet panašius projektusšiuo metu jie parduodami, kaip taisyklė, išimtinai komerciniais tikslais ir neprisideda prie probleminių ūkio sektorių plėtros.

Norint paskatinti tam tikrų ūkio sektorių plėtrą, svarbu kurti lojalių sąlygų pramonės įmonių finansavimas, didinant jų apyvartinis kapitalas kiekiais, kurių pakaktų gamybai plėsti. Suvokiant skubos principą, svarbu teisingai įvertinti tam tikrų projektų įgyvendinimo laiką. Kadangi paskolų palūkanų normos, kaip taisyklė, yra didesnės nei akcijų ir obligacijų pajamingumas, susidaro rezervas lengvatiniam lėšų investavimui į ekonomiką.

Taigi ilgalaikio finansavimo tikslais patraukliausios yra nevalstybinės lėšos pensijų fondai... Jų sąskaita suformuoti paskolų fondai galės generuoti stabilias pajamas maksimaliai kontroliuojant visas rizikas. O pagrindinis investavimo į kreditų fondą privalumas – galimybė abstrahuotis nuo svyravimų akcijų birža dalykų, kurių negalima padaryti investuojant į akcijas ir obligacijas.

Pritraukdamas investuotojų lėšas į kreditų fondą, patikėtinis gali sutelkti dėmesį į investavimo į šią priemonę naudą.

Išvestis

Taigi naujos kredito įstaigos atsiradimas finansų rinkoje leido jos dalyviams savarankiškai pasirinkti finansavimo kryptį, teikti paskolas ir skolintis lanksčiomis ir patogiomis sąlygomis pagal išplėtotą. kredito politika, valdyti likvidumą, įgyvendinti efektyvus valdymas pradelstą turtą.

Tačiau nepaisant reguliavimo institucijų kontrolės, šiuo metu kredito lėšos yra naudojamos tik kaip priemonė skolinti privačioms įmonėms spekuliaciniais ir komerciniais tikslais.