Kursinis darbas: Biudžeto deficito, jo finansavimo šaltinių ir valstybės skolos, kaip svarbiausių valstybės finansų sistemos elementų, analizė. Biudžeto deficito, jo finansavimo šaltinių ir valstybės skolos, kaip svarbiausios el

Įvadas

1. Biudžeto balanso valdymo teoriniai pagrindai

1.1 Biudžeto deficito samprata ir reikšmė

1.2 Biudžeto deficito finansavimo šaltinių klasifikacija

1.3 Esmė valstybės skola ir kaip tai valdyti

2. Federalinio biudžeto biudžeto deficito analizė Rusijos Federacija

2.1 Bendrosios federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių charakteristikos

2.2 Valstybės vidaus skolos analizė

2.3 Valstybės skolos išorės analizė

3. Federalinio biudžeto deficito įveikimo būdai

3.1 Rusijos Federacijos federalinio biudžeto subalansavimo problemos ir deficito mažinimo metodai

3.2 Valstybės skolos perspektyvos ir jos mažinimo būdai

Išvada

Bibliografija

biudžeto deficito finansavimo skola

Įvadas

Vykdant ekonomines reformas pakeitė šalies biudžeto sistemos funkcionavimo pagrindus. Pasikeitė ir įvairių lygių valdžios institucijų santykiai, todėl reikėjo parengti naujo biudžeto mechanizmo formavimo metodiką. Biudžeto sistema bet kuri federalinė valstybė tam tikru laikotarpiu egzistuoja nesubalansuoto biudžeto sąlygomis. Normalus tokios sistemos veikimas yra susijęs su poreikiu racionaliai perskirstyti biudžeto išteklius naudojant aiškų jos įgyvendinimo mechanizmą.

Biudžeto deficitas yra finansinis reiškinys, su kuriuo tam tikrais savo istorijos laikotarpiais neišvengiamai susidūrė visos pasaulio valstybės. Visiškai subalansuotas valstybės biudžetas, tai yra biudžetas be balanso, įmanomas tik teoriškai.

Praktiškai neįmanoma įsivaizduoti valstybės, kurioje visi finansiniai ir ekonominiai svertai, skatinantys lėšų įplaukimą į biudžetą, veiktų nepriekaištingai, o valstybės išlaidos neviršytų pajamų.

Daugelis ekonomiškai gyveno skolose ir toliau gyvena. išsivysčiusių valstybių, nors būtų teisinga pastebėti pastarojo meto tendenciją mažinti biudžeto deficitą ekonomiškai išsivyščiusios šalys... Biudžeto deficitas laikomas normaliu, maždaug atitinkančiu infliacijos lygį šalyje.

Valstybės skola taip pat yra disbalanso priežastis. Valstybės skolos aptarnavimas (palūkanų mokėjimas skolintojams) yra sunki našta bet kuriai valstybei, nes ji nuolat pasiima tam tikrą apyvartinių lėšų dalį ir didina valstybės biudžeto deficitą.

Pastarąjį dešimtmetį Rusijoje buvo ieškoma veiksmingų reformos būdų. tarpbiudžetiniai santykiai... Šiandien, žinoma, reikia sukurti moksliškai pagrįstą finansinis mechanizmas subalansuoti biudžetus. Tuo pačiu metu jų biudžetų balanso kokybė turėtų būti labai svarbi. Tačiau reikia pažymėti, kad daugelis teorinių ir metodologinių biudžetų subalansavimo problemų nebuvo išspręstos dėl pasikeitusių Rusijos Federaciją sudarančių subjektų socialinių, ekonominių ir politinių funkcionavimo sąlygų. Visa tai lemia aktualumą kursinis darbas ypač per besitęsiančią pasaulinę finansų krizę.

Šio darbo tikslas – išanalizuoti biudžeto deficitą, jo finansavimo šaltinius ir valstybės skolą, kaip svarbiausius valstybės finansų sistemos elementus, pagrindines jų charakteristikas.

Konkretūs šio kurso darbo tikslai yra šie:

Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito esmės, jo finansavimo šaltinių ir valstybės skolos nustatymas;

Deficito, taip pat vidaus ir išorės valstybės skolos finansavimo šaltinių sudėties ir dinamikos analizė;

Analizė moderniausias ir Rusijos Federacijos biudžeto subalansavimo problemos, taip pat galimų deficito mažinimo perspektyvų ir būdų nustatymas. valstybės biudžeto ir valstybės skola.

1. Biudžeto balanso valdymo teoriniai pagrindai

1.1 Biudžeto deficito samprata ir reikšmė

Įvairių lygių biudžetuose visada veikia balanso principas, o tai reiškia, kad biudžete numatytų išlaidų apimtis turi atitikti bendrą biudžeto pajamų ir įplaukų iš jo deficito finansavimo šaltinių apimtį. Įgaliotos institucijos, sudarydamos, tvirtindamos ir vykdydamos biudžetą, turėtų vadovautis poreikiu sumažinti biudžeto deficito dydį.

Tačiau labai sunku pasiekti pajamų ir išlaidų lygybę. Paprastai biudžeto pajamos viršija jo išlaidas ir atvirkščiai. Pajamų perteklius virš išlaidų vadinamas biudžeto pertekliumi, o išlaidų perviršis pajamas – biudžeto deficitu.

V modernus pasaulis nėra valstybių, kurios tam tikrais savo istorijos laikotarpiais nebūtų susidūrusios su biudžeto deficitu. Taip yra dėl įvairių priežasčių. Kai kuriais atvejais valstybė gali sąmoningai padidinti biudžeto deficitą. Visų pirma, siekiant paskatinti ekonominę veiklą ir visuminė paklausa Gamybos nuosmukio laikotarpiu valdžia gali priimti specialius sprendimus, skirtus užimtumo lygiui didinti (pavyzdžiui, finansuoti naujų darbo vietų kūrimo programas) arba ženkliai sumažinti mokesčius. Dėl to didėja biudžeto išlaidos arba sumažėja biudžeto pajamos, susidaro deficitas. Bet šis deficitas yra sąmoningai sukurtas valstybės ir vadinamas struktūriniu deficitu.

Priešingai nei struktūrinis ciklinis deficitas, mažesniu mastu priklauso nuo sąmoningos valstybės fiskalinės politikos. Taip yra dėl bendro gamybos nuosmukio, kuris vyksta krizės stadijoje ir yra ciklinio ekonomikos vystymosi rezultatas. Gamybos mažėjimo sąlygomis mažinami mokesčiai ir valstybės pajamos, o tai reiškia, kad susidaro deficitas.

Taip pat yra aktyvių ir pasyvių trūkumų. Aktyvus deficitas susidaro dėl išlaidų perviršio viršijant pajamas, o pasyvus – dėl sumažėjusio mokesčių tarifai ir kitos pajamos, kurios yra sulėtėjimo pasekmė ekonomikos augimas, per maži mokėjimai ir kt.

Atskirkite trumpalaikį ir ilgalaikį biudžeto disbalansą. Disbalansas yra trumpalaikio pobūdžio, jei išlaidų perviršis viršija pajamas ribojamas iki vieneto fiskaliniai metai ir atspindi makroekonominės padėties pokyčius, palyginti su ta, kurioje buvo sudarytas biudžetas. Taip yra daugiausia dėl to, kad trūksta reikiamos makroekonominės prognozės patirties, nepakankamai atsižvelgiama į galimus pokyčius įvairiomis aplinkybėmis.

Pavyzdžiui, biudžeto pajamos gali sumažėti dėl eksporto kainų kritimo, gamybos apimčių sumažėjimo žemiau numatyto lygio, pagamintos produkcijos paklausos struktūros pokyčio ir jų konkurencingumo sumažėjimo. Valstybės biudžeto deficito padidėjimą gali lemti ir netikėtai staigus biudžeto padidėjimas vyriausybės išlaidų dėl infliacijos lygio padidėjimo virš numatytos vertės, pervedimų mokėjimų išplėtimas kartu su įvedimu mokesčių lengvatos, kuri yra labai populiari priemonė prieš kitus rinkimus.

Ilgalaikis fiskalinis disbalansas yra susijęs su didėjančiu atotrūkiu tarp vyriausybės išlaidų ir pajamų bėgant metams ir atsiranda dėl tvaresnių priežasčių. Taigi daugumoje išsivysčiusių šalių per pastaruosius 15 metų buvo nuolatinė tendencija didėti nacionalinių biudžetų deficitui. Taip yra dėl šių veiksnių:

1) socialinių išmokų skaičiaus padidėjimas, taigi ir socialinė našta biudžetui;

2) nepalanki demografinė situacija, susijusi su senėjančia visuomene, dėl kurios didėja išlaidos pensijoms, asignavimams sveikatos apsaugai ir kt.

3) liberalizavimas mokesčių teisės aktai ir dėl to mokesčių tarifų vertės sumažėjimas (be atitinkamo valdžios sektoriaus išlaidų koregavimo);

4) išorės skolos apimties padidėjimas.

Apskritai valstybės biudžeto būklę lemia trys pagrindiniai veiksniai:

1) ilgalaikė mokestinių pajamų ir valstybės išlaidų dinamikos tendencija;

2) etapas ekonomikos ciklas kurioje nagrinėjamu laikotarpiu yra ekonomika;

3) dabartinė valstybės politika biudžeto išlaidų ir pajamų srityje.

Labai dažnai, ypač pas mus ir kitose šalyse, yra dirbtinai arba pervertinama arba nuvertinama tikroji biudžeto deficito vertė. Taigi dirbtinai sumažinti biudžeto deficitą galima naudojant šias priemones:

1) „mokesčių amnestija“, leidžianti mokesčių mokėtojams, kurie anksčiau vengė mokėti mokesčius, vienu metu sumokėti visą sumą, lygią tam tikrai bendro surinkto mokesčio daliai;

2) pradelstų mokesčių surinkimo priemonės;

3) laikinųjų arba pridėtinių mokesčių įvedimas;

4) atidėti mokėjimai darbo užmokesčio viešojo sektoriaus darbuotojai;

5) privalomo darbo užmokesčio indeksavimo atidėjimas atsižvelgiant į infliacijos tempo dinamiką;

6) valstybės turto pardavimas;

7) paslėpto deficito buvimas dėl kvazibiudžetinių išlaidų.

Prie pastarųjų priskiriamos numatytos centralizuotos paskolos lengvatinėmis sąlygomis Centriniu banku. Be to, centrinis bankas gali finansuoti atskiras operacijas, susijusias su valstybės skola, padengti nuostolius dėl valiutos kurso stabilizavimo priemonių, refinansuoti Žemdirbystė ir tt Dėl to Centrinio banko nuostoliai auga ir infliacija stiprėja, o deficitas neauga.

Dirbtinai pervertintas valstybės biudžeto deficito dydis gali atsirasti dėl šių aplinkybių. Pirma, vertinant valstybės išlaidų dydį, ne visada atsižvelgiama į nuvertėjimą viešajame ūkio sektoriuje. Antra, valstybės skolos aptarnavimas yra svarbus valstybės išlaidų elementas. Tačiau labai dažnai palūkanų už skolą suma yra pervertinama dėl infliacinių mokėjimų.

At aukšti tarifai infliacija, kai nominaliųjų ir realiųjų palūkanų normų dinamikos skirtumai yra labai dideli, šis valdžios sektoriaus išlaidų pervertinimas gali būti gana reikšmingas. Galimos net situacijos, kai nominalusis (oficialus) deficitas ir valstybės skola auga, o realusis deficitas ir skola mažėja, o tai gerokai apsunkina vyriausybės politikos vertinimą. Todėl, matuojant biudžeto deficitą, būtina koreguoti infliaciją.

Šiuo pakeitimu nustatomas realusis biudžeto deficitas, kuris yra nominalaus deficito ir infliacijos normos skirtumas, padaugintas iš valdžios sektoriaus skolos infliacijos lygio. Bendras biudžeto deficitas, atėmus infliacinę palūkanų mokėjimų dalį, yra veiklos deficitas.

Manoma, kad pats biudžeto deficitas dar nėra ekonominių sunkumų signalas. Trūkumas dažnai laikomas svarbia priemone ekonominė politika valstybės, pirmiausia makroekonominio reguliavimo. Sumanus valdymas su šiuo įrankiu leidžia valstybei spręsti gana platų ekonominių ir socialinių problemų spektrą. Tačiau reikia turėti omenyje, kad ilgalaikis biudžeto disbalansas gali turėti neigiamos įtakos visuminės paklausos ir pajamų dydžiui, kainų lygiui, mokėjimų balanso būklei. Todėl strateginis bet kurios valstybės tikslas, be abejo, yra subalansuotas biudžetas.

Yra įvairių idėjų, kaip ir kiek laiko pasiekti subalansuotą biudžetą. Taigi, remiantis kasmetinio subalansuoto biudžeto teorija, kuri buvo plačiai naudojama kaip teorinis pagrindas Viešoji politika dauguma išsivysčiusių šalių iki 30-ųjų. XX amžiuje būtina kasmet siekti valstybės pajamų ir išlaidų lygybės. Tai, pasak šios teorijos šalininkų, leidžia nacionalinėms vyriausybėms vykdyti atsakingesnę politiką. Valstybė gyvena pagal išgales, nekaupia skolų, neprovokuoja infliacijos. Jeigu mažėja pajamos, tai valstybė turi arba didinti mokesčius, arba mažinti išlaidas.

Sąlygomis, kai jų daugėja grynųjų pinigų pajamų, valstybė turėtų elgtis visiškai priešingai, t.y. sumažinti mokesčius arba padidinti išlaidas. Šiuo metu šios teorijos praktikoje laikosi ribotas skaičius šalių, daugiausia besivystančių ir besivystančių šalių pereinamojo laikotarpio ekonomikos... Daugumoje išsivysčiusių šalių ciklinio biudžeto balansavimo teorija paplito valstybinio ekonomikos reguliavimo praktikoje. Šios teorijos pagrindus 30-aisiais padėjo J. Keynesas.

Tai buvo keinso teorija, kuri atmetė kasmetinio subalansuoto biudžeto poreikį. Ji veiksmingai legalizavo biudžeto deficitą, kad paskatintų ekonomiką. Biudžeto ciklinio balansavimo teorijos esmė ta, kad ekonominio nuosmukio metu, siekdama paskatinti ekonomikos augimą, valstybė įpareigota mažinti mokesčius ir didinti išlaidas. Vyriausybė turi kompensuoti staigų paklausos kritimą ir užkirsti kelią vyriausybės išlaidų mažėjimui. Tokiu atveju neišvengiamai atsiras biudžeto deficitas.

Ekonomikos atsigavimo etape valstybė apmoka savo skolas sąskaita didesni tarifai apmokestinimo arba didinant naujai uždirbančių įmonių mokestines pajamas. Taigi ekonominio ciklo pabaigoje biudžetas tampa subalansuotas. Balansavimas atliekamas viso ciklo metu: perteklius biudžeto lėšų atsigavimo etape kompensuoja biudžeto deficitą krizės fazėje.

Tuo pačiu metu didelis vaidmuo skiriamas „įmontuotiems stabilizatoriams“ (progresinei mokesčių sistemai, pervedimams iš valstybės - socialines išmokas, bedarbio pašalpos ir kt.). Jų pagalba visuminės paklausos dydis gali automatiškai mažėti arba plėstis priklausomai nuo ciklo fazės priešinga konjunktūros judėjimui kryptimi. Pavyzdžiui, kai verslas smunka dėl mažesnių bendrųjų pajamų, mokestinės pajamos ir tam tikrų rūšių pervedimai didėja automatiškai, todėl susidaro ciklinis deficitas ir iš dalies kompensuojamas visuminės paklausos mažėjimas.

Ekonomikos atsigavimo sąlygomis vyksta priešingai – didėja mokesčių įmokos, mažėja pervedimai. Daugelio viduje šiuolaikinės teorijos, ypač kompensuojamojo biudžeto teorija, laikoma neįmanoma ir nebūtina norint pasiekti jo pusiausvyrą. Jeigu atsižvelgsime į tai, kad šiuolaikinėmis sąlygomis yra stabilūs veiksniai, didinantys biudžeto deficitą, tai būtina visapusiškiau panaudoti valstybės kreditą kaip teisėtą biudžeto pajamų šaltinį. Būtent valstybinis kreditas, anot šios teorijos atstovų, gali ne tik kompensuoti atotrūkį tarp pajamų ir išlaidų, bet ir pritraukti perteklinę santaupų dalį bei investuoti į ekonomiką. Daugumoje išsivysčiusių šalių rinkos ekonomika vyriausybė siekia subalansuoti biudžetą ilgesniu laikotarpiu – cikliniu arba funkciniu pagrindu. Nestabilioje ekonomikoje, kai bendra situacija yra mažiau nuspėjama, valdžia kasmet priversta subalansuoti biudžetą.

Todėl neatsitiktinai Rusijos Federacijos biudžeto kodekse teigiama, kad federalinis, regioninis ar vietinis biudžetas negali būti priimtas su pertekliumi ar deficitu, biudžetas turi būti subalansuotas kasmet. Tai, be abejo, ne toks efektyvus būdas, nes mažina ekonomikos stabilumo laipsnį, sukelia dažnus mokesčių tarifų svyravimus, mažina investicinį aktyvumą, taip pat pajamų paskirstymo efektyvumą. Tačiau tam tikru mastu tai pateisinama, nes nestabilioje ekonomikoje padėtis yra mažiau nuspėjama.

Rusijoje pagal Rusijos Federacijos biudžeto kodeksą Valstybės Dūma gali priimti tik subalansuotą biudžetą. Todėl kartu su pajamų straipsniais federaliniame biudžete kaip balansuojantis straipsnis turėtų būti įtrauktas ir deficitas. Kartu biudžeto išlaidų dalyje yra skiriamas specialus punktas „Išlaidos valstybės skolai aptarnauti ir grąžinti“. Tuo Rusijos biudžeto praktika skiriasi, pavyzdžiui, nuo amerikietiškos. Jungtinėse Amerikos Valstijose biudžetas gali būti priimtas su deficitu, t.y. ji savaime nėra subalansuota. Kartu iš biudžeto buvo paimti skolos grąžinimo šaltiniai, taip pat pajamos iš suteiktų paskolų, gautos kaip skolos grąžinimas.

1.2 Biudžeto deficito finansavimo šaltinių klasifikacija

Jeigu priimamas kitų fiskalinių metų biudžetas su deficitu, būtina nustatyti biudžeto deficito finansavimo šaltinius. Skirtinguose biudžeto sistemos lygiuose deficito finansavimo šaltiniai skiriasi. Taigi federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai yra šie:

1) vidiniai šaltiniai:

Paskolos, kurias Rusijos Federacija gavo iš kredito įstaigų Rusijos Federacijos valiuta;

Valstybės paskolos, suteiktos emisijos būdu vertingų popierių Rusijos Federacijos vardu;

Pajamos, gautos pardavus valstybei priklausantį turtą ir kt.;

2) išoriniai šaltiniai:

Suteiktos valstybės paskolos užsienio valiuta išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federacijos vardu;

Paskolos užsienio vyriausybėms, bankams ir įmonėms, tarptautinės finansinės institucijos teikiama užsienio valiuta.

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto deficito ir vietos biudžeto finansavimo šaltiniai gali būti tik vidiniai šaltiniai:

Valstybės paskolos, teikiamos išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federaciją sudarančio subjekto ar savivaldybės darinio vardu;

Biudžetinės paskolos, gautos iš kitų Rusijos Federacijos biudžeto sistemos lygių biudžetų;

Paskolos, gautos iš kredito įstaigų;

Pajamos, gautos pardavus Rusijos Federaciją sudarančių subjektų turtą ir savivaldybių turtą ir kt.;

Daugumoje šalių, įskaitant Rusiją, naudojami šie pagrindiniai biudžeto deficito finansavimo būdai:

1) pinigų emisija (monetizacija);

2) skolos finansavimas (vidinis ir išorinis);

3) mokestinių įplaukų į valstybės biudžetą, taip pat pajamų iš privatizavimo, valstybės turto pardavimo padidėjimas.

Paskutinis, trečiasis metodas vargu ar gali būti siejamas su metodais, naudojamais tik biudžeto deficitui finansuoti. Jis plačiai naudojamas ir tiesiog biudžeto pajamoms papildyti. Todėl pirmasis ir antrasis būdai labiau susiję su faktiniais biudžeto deficito finansavimo šaltiniais.

Monetizacija kaip būdas sumažinti biudžeto deficitą yra pinigų kiekio apyvartoje padidėjimas (įskaitant per banko finansavimas). Su monetizacija didėja pinigų kiekis apyvartoje, augimo tempas pinigų pasiūla gerokai viršija realaus BVP augimo tempą, o tai lemia vidutinio kainų lygio kilimą. Tuo pačiu visi ūkio subjektai moka savotišką infliacijos mokestį ir dalis jų pajamų perskirstoma valstybės naudai per išaugusias kainas.

Valstybė generuoja papildomas pajamas – senjoražas, t.y. naujų pajamų nuo pinigų spausdinimo. Valstybės biudžeto deficito monetizavimas negali būti tiesiogiai susijęs su grynųjų pinigų emisija, bet gali būti atliekamas kitomis formomis. Pavyzdžiui, išplečiant centrinio banko paskolas valstybės įmonėms su lengvatinėmis palūkanomis arba kaip atidėtuosius mokėjimus.

Monetizavimas yra gana rizikingas biudžeto deficito finansavimo būdas, nes gali turėti neigiamos įtakos mokėjimų balanso būklei. Taip yra dėl to, kad dėl monetizacijos didėja pinigų pasiūla ir gyventojų rankose kaupiasi grynųjų pinigų perteklius. Dėl to neišvengiamai didėja vietinių ir importuotų prekių, taip pat įvairaus finansinio turto, taip pat ir užsienio, paklausa. Tai savo ruožtu kelia kainas ir daro spaudimą mokėjimų balansui.

Jei mokėjimų balansas tampa neigiamas, tai nesumažina federalinio biudžeto deficito, o, priešingai, padidina jį. Be to, tai neigiamai veikia kursą nacionaline valiuta- vyksta dalinis jo devalvacija. Mokėjimų balanso pusiausvyros atkūrimo tokiomis sąlygomis mechanizmas yra pagrįstas pertekliaus „surišimu“. pinigų pasiūla parduodant dalį oficialių centrinio banko atsargų užsienio valiutų rinkoje, o tai leidžia stabilizuoti pinigų rinką kaip visumą.

Valstybės biudžeto deficito monetizavimas lemia, kad kuo mažesnis šalies infliacijos padidėjimas, tuo atviresnė ekonomika ir tuo daugiau užsienio valiutos rezervų Centrinis bankas gali išleisti santykinai fiksuotam nacionalinės valiutos kursui palaikyti ir atkurti. mokėjimų balansas. Tuo pat metu infliacijos augimas dėl biudžeto deficito monetizavimo tampa reikšmingesnis lanksčioje valiutos kursas, nors oficialių užsienio valiutos atsargų sąnaudos sumažinamos.

Neigiamus infliacinius biudžeto deficito monetizavimo padarinius galima sušvelninti griežtos pinigų politikos priemonėmis. Jei centrinis bankas sumažins kredito galimybes komerciniai bankai (dažniausiai tai daroma didinant atsargų normą arba diskonto palūkanų normą) kartu plečiant paskolas viešajam sektoriui biudžeto deficitui finansuoti, tada vidaus rinkos kursai didinti, stabdant ekonominę veiklą. Dėl to sumažėja privačios investicijos ir grynasis eksportas, o infliacija nebeturi tokio pat poveikio. Neigiama įtaka dėl mokėjimų balanso būklės.

Pinigų emisija gali būti neinfliacinė tik esant dideliems ekonomikos augimo tempams, nes augančią ekonominę veiklą lydi pinigų paklausos didėjimas, kuris sugeria dalį papildomos pinigų pasiūlos. Apskritai monetizavimas gali būti naudojamas kaip būdas išspręsti valstybės biudžeto deficito problemą. Tačiau reikia turėti omenyje, kad tai ekonomiškai nesaugus būdas. Jį nacionalinės vyriausybės paprastai naudoja išskirtiniais atvejais, kai, pavyzdžiui:

1) yra didelė užsienio skola, kuri neapima lengvatinio biudžeto deficito finansavimo išorinių šaltinių;

2) vidaus skolos finansavimo galimybės praktiškai išnaudotos;

3) užsienio valiutos atsargos Centrinis bankas yra išeikvotas, todėl mokėjimų balanso reguliavimas išlieka svarbiausias uždavinys;

4) ekonomika gali atlaikyti didelę infliaciją, o piliečiai jau pripratę prie nuolatinio kainų kilimo.

Jeigu Vyriausybė vis dėlto pasirinks emisijos biudžeto finansavimo būdą, tuomet Į centrinį banką pirmiausia būtina įvesti skolinimo apribojimus (limitus). valstybines imones ir organizacijos. Priešingu atveju gali iškilti visiško privataus sektoriaus išstūmimo iš kreditų rinkos ir investicinio aktyvumo grėsmė. Taip pat būtina nuolat kontroliuoti infliacijos lygį, stebėti mokėjimų balanso būklę.

Mažiau skausmingas ir lengviau valdomas valstybės biudžeto deficito problemos sprendimo būdas – skolos finansavimas. Dėl skolos finansavimo biudžeto deficitas padengiamas valstybės teikiamomis paskolomis tiek šalies viduje, tiek užsienyje. Tuo remiantis formuojasi valstybės išorinė ir vidinė skola.

Įvairios ekonominės minties šakos skirtingai vertina skolos finansavimą. Taigi neoklasikinės krypties atstovai, pradedant A. Smithu, neigiamai vertina skolos finansavimą. Jie mano, kad A. Smithas buvo teisus sakydamas, kad deficito finansavimas yra „vienpusė gatvė, į kurią įėjęs nebegali grįžti atgal“. Dėl skolos finansavimo mažėja tautos turtas, didėja mokesčių našta, o tai trukdo kaupti kapitalą.

Šiuolaikiniai monetaristai (M. Friedmanas, F. Keitenas ir kt.) mano, kad jei valstybė finansuoja savo poreikius iš paskolų kapitalo rinkoje, tai sukelia palūkanų norma, taigi, išstumti privačias investicijas ir smarkiai sumažėjus investicijoms. Be to, per valstybės skolą ekonominė našta perkeliama ateities kartoms, kai piliečiai ateityje bus priversti mokėti valstybės skolas mokestinių pajamų sąskaita.

Kita vertus, Keinso atstovai mano, kad vyriausybės skolinantis nėra nieko blogo. Jų dėka mokesčių našta paskirstoma laikui bėgant, o tai nėra taip blogai, nes tokių skolinimųsi rezultatais gali pasinaudoti kelios kartos, todėl joms tenka prisiimti ir jų kompensavimo naštą.

Valstybės skola veikia kaip mobilizacijos šaltinis papildomi resursai ir didėjančios finansinės galimybės, todėl valstybės paskolos gali būti svarbus veiksnys spartinant socialinio ir ekonominio vystymosi tempus. Objektyvų poreikį panaudoti skolos finansavimą visuomenės poreikiams tenkinti šiandien lemia daugybė veiksnių, visų pirma dėl valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimo. Veda aktyvų socialinė politika, užtikrinant gynybą, tarptautinę veiklą ir kt. reikalauti iš valstybės nuolat didinti biudžeto išlaidas. Tuo tarpu valstybės biudžeto pajamas visada riboja apmokestinimo galimybės. Šia prasme viešasis kreditas padeda sumažinti įtampą tarp vis didėjančių visuomenės poreikių ir ribotų valstybės lėšų.

Valstybės paskolų panaudojimą papildomoms valstybės išlaidoms finansuoti lemia ir žymiai mažesnės neigiamos jų pasekmės ekonomikai, palyginti, pavyzdžiui, su papildoma emisija. Kita vertus, skolos finansavimo praktika valdžiai yra politiškai palankesnė nei mokesčių didinimas. Todėl finansuodama kreditą, vyriausybė gali gerokai padidinti savo išlaidas, nedidindama nepopuliarios mokesčių naštos.

Valstybės išlaidų didėjimas apsunkina būsimo deficito kontrolės problemą, o nuolat augančios palūkanų mokėjimai už valstybės skolą gerokai apriboja vyriausybės galimybes naudoti biudžetą kaip stabilizuojantį įtakos ekonomikai svertą. Tuo pačiu metu išorės skola gali tapti rimtu ne tik ekonominės, bet ir politinės reikšmės veiksniu. Per dideli mokėjimai iš valstybės biudžeto už skolas nukreipia lėšas iš socialinių, ekonominių, gynybinių ir kitų valdžios programų finansavimo.

Pajamų iš mokesčių didinimas iš pirmo žvilgsnio atrodo lengviausias būdas sumažinti arba panaikinti federalinio biudžeto deficitą. Tačiau yra tam tikrų aplinkybių, kurios verčia galvoti, kad didesni mokesčiai gali tik padidinti deficitą. Didesni mokesčių tarifai siejami su didesniu, o ne mažesniu deficitu. Taip yra todėl, kad jei vyriausybė gaus daugiau finansiniai ištekliai, įstatymų leidėjai ne tik išleis visas papildomas mokestines pajamas, bet ir išleis daugiau. Taigi kyla abejonių dėl tezės, kad mokesčių didinimas bus veiksminga deficito mažinimo priemonė. Mokesčių padidinimas gali pabloginti problemą, o ne ją palengvinti.

Taigi nė vienas valstybės biudžeto deficito finansavimo būdas neturi absoliučių pranašumų prieš kitus ir nėra visiškai neinfliacinis.

1.3 Valstybės skolos pobūdis ir jos valdymas

Kai biudžeto išlaidos pradeda viršyti pajamas, kai biudžeto deficitas tampa lėtiniu reiškiniu ir jis padengiamas ne emisijos metodais, atsiranda skola. Tai yra, Rusijos Federacijos Vyriausybė tuo pačiu metu vykdo skolinimosi veiklą iš juridinių ir fizinių asmenų, užsienio valstybių, užsienio finansinių ir tarptautinių organizacijų. Skolinantis lėšas iš įvairaus lygio biudžetų, kaupiasi skola, kurią reikia grąžinti pagrindinės skolos ir už ją kaupiamų palūkanų forma.

Valstybės skola yra išleistos ir negrąžintos skolos suma vyriausybės paskolos, gautas paskolas, įskaitant sukauptas palūkanas už jas, ir išduotas valstybės garantijas. Tiesą sakant, valstybės skola reiškia Rusijos Federacijos skolinius įsipareigojimus teisiniams ir asmenys, užsienio ir tarptautinės organizacijos, kiti teisės subjektai. Rusijos Federacijos valstybės skola yra užtikrinta visu federaliniu turtu, kuris sudaro valstybės iždą.

Rusijos Federacijos valstybės skola apima skolinius įsipareigojimus tokiomis formomis:

Kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federacijos vardu su kredito įstaigos, užsienio valstybės ir tarptautinės finansinės organizacijos;

Rusijos Federacijos vardu išleisti vyriausybės vertybiniai popieriai;

Susitarimai dėl Rusijos Federacijos valstybės garantijų teikimo;

Rusijos Federacijos laidavimo sutartys, užtikrinančios trečiųjų šalių įsipareigojimų įvykdymą;

Remiantis priimtais federaliniais įstatymais, trečiųjų šalių sutartiniai įsipareigojimai buvo performinti į Rusijos Federacijos valstybės skolą;

Rusijos Federacijos vardu sudaryti susitarimai ir susitarimai dėl ankstesnių metų skolinių įsipareigojimų restruktūrizavimo.

Rusijos Federacijos skoliniai įsipareigojimai skirstomi į trumpalaikius (iki vienerių metų), vidutinės trukmės (nuo 1 iki 5 metų) ir ilgalaikius (nuo 5 iki 30 metų). Įsipareigojimai grąžinami konkrečiose paskolų sąlygose nustatytais terminais ir negali viršyti 30 metų. Rusijos Federaciją sudarončio subjekto valstybės skola yra Rusijos Federaciją sudarončio vieneto skolinių įsipareigojimų visuma, užtikrinta visu Rusijos Federaciją sudarončiam subjektui priklausančiu turtu, kuris sudaro jos iždą.

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto skoliniai įsipareigojimai vykdomi tokia forma:

Kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federaciją sudarančio subjekto vardu su fiziniais ir juridiniais asmenimis, kredito įstaigomis;

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto valstybės paskolos vertybinių popierių forma;

Sutartys dėl valstybės garantijų suteikimo Rusijos Federaciją sudarančio subjekto vardu;

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto laidavimo sutartys, užtikrinančios trečiųjų šalių įsipareigojimų įvykdymą;

Pakartotinai vykdomi susitarimai dėl trečiųjų asmenų įsipareigojimų Rusijos Federaciją sudarančio subjekto valstybės skolai;

Susitarimai ir susitarimai dėl ankstesnių metų Rusijos Federaciją sudarančio subjekto skolinių įsipareigojimų pratęsimo ir restruktūrizavimo, sudaryti Rusijos Federaciją sudarončio subjekto vardu.

Savivaldybės skola yra savivaldybės skolinių įsipareigojimų visuma, kuri užtikrinta visu jos iždą sudarančiu savivaldybės turtu. Savivaldybės skoliniai įsipareigojimai vykdomi tokia forma:

Kredito sutartys ir savivaldybės sudarytos sutartys;

Savivaldybės paskolos vertybinių popierių emisijos forma;

Sutartys dėl savivaldybės garantijų teikimo;

Savivaldybės laidavimo sutartys trečiųjų asmenų prievolių įvykdymui užtikrinti;

Juridinių asmenų skoliniai įsipareigojimai vietos savivaldos teisės aktų pagrindu konvertuoti į savivaldybių skolą.

Valstybės skolos grąžinimas vykdomas atitinkamo lygio biudžeto pajamų sąskaita arba išduodant naujas valstybės paskolas. Valstybės skola apmokama per iždus ir bankus išperkant obligacijas birža arba tiesiogiai su kreditoriais, atliekant grąžinimus ar metinius mokėjimus.

Rinkos sąlygomis Rusijai priimtiniausias būdas reguliuoti biudžeto deficitą yra padengti jį išimtinai valstybės skolos sąskaita, kuriai, savo ruožtu, reikalingas centralizuotas valdymas.

Valstybės skolos valdymas turėtų būti suprantamas kaip vyriausybės veiksmų visuma, susijusi su paskolų kapitalo rinkos tyrimu, paskolų išdavimu, palūkanų už suteiktas paskolas mokėjimu, paskolų konvertavimu ir konsolidavimu, obligacijų kurso pinigų rinkoje nustatymu, priemonių palūkanų normoms nustatyti. įjungta vyriausybės paskola ir išduotų paskolų grąžinimas.

Operacijas, susijusias su vyriausybės vertybinių popierių pardavimui reikalingų dokumentų rengimu, paskolų kapitalo rinkos situacijos tyrimu, paskolų išdavimu tarp kreditorių, palūkanų mokėjimu ir kaupimu, atlieka Rusijos finansų ministerija. ir kiti departamentai prie Rusijos Federacijos Vyriausybės.

Valstybės skolos valdymo išlaidos parodomos kaip specialiosios finansines operacijas atskirai nuo biudžeto, o į biudžeto išlaidas įtraukiamos tik palūkanos už skolą. Svarbų vaidmenį valdant valstybės skolą atlieka antrinė vyriausybės obligacijų rinka, kurioje prekiaujama vertybiniais popieriais. Operacijos pirminėje ir antrinės rinkos vyriausybės obligacijas vykdo investiciniai ir universalieji bankai (dileriai). Sumos, kurias valstybė gauna paskolomis iš kreditorių, taip pat palūkanos už jas daugiausia sumokamos iš biudžeto lėšų, einamųjų pajamų ir naujų paskolų išdavimo. Toks valstybės paskolų grąžinimo būdas vadinamas refinansavimu.

Valstybės skolos valdymo operacijos yra susijusios su biudžeto vykdymu grynaisiais pinigais, operacijas atlieka emitentų bankai. Bankai dalyvauja išduodant paskolas, mokant už jas palūkanas ir apmokant išperkamas obligacijas.

Siekdama suvaldyti valstybės skolą, valstybė imasi patikslinti paskolos sąlygas dėl pelningumo mažinant nominaliųjų palūkanų dydį (konvertavimas) arba trumpalaikius įsipareigojimus konvertuojant į vidutinės trukmės ar ilgalaikius (konsolidavimas) arba derinant. kelios paskolos į vieną paskolą (sujungimas), kuri sudaro konsoliduotą (finansuojamą) prievolę.

Vienas iš valstybės skolos valdymo būdų yra paskolų, kuriomis prekiaujama paskolų kapitalo rinkoje, pirkimas. Pasirinkus šią galimybę, valstybė paveda centriniams ir komerciniams bankams išpirkti paskolas su vėlesniu mokėjimu Pinigai... Jeigu valstybė neturi lėšų valstybei atsiskaityti vidaus skola(bankrotas) ji gali atšaukti paskolą arba atsisakyti ją mokėti, tačiau tokiu būdu praktikoje naudojamas itin retai.

Valstybės skolos valdymą Rusijos Federacijoje vykdo Federalinis iždas, kuris organizaciniu požiūriu yra Rusijos finansų ministerijos dalis. Jis yra atsakingas už šių užduočių sprendimą:

Visų valstybės skolos įsipareigojimų ir skolos garantijų (išorės ir vidaus) registravimas;

Paslaugų pasiūlymų ruošimas valstybės skolos;

Vidaus ir užsienio paskolų, įskaitant vyriausybės vertybinių popierių emisiją, lygių, sudėties, laiko ir sąlygų nustatymas.

Rusijos finansų ministerija veikia Rusijos Federacijos Vyriausybės vardu kaip skolininkė tiek vidaus, tiek užsienio finansų rinkose. Šiuo atžvilgiu Rusijos finansų ministerija ir Rusijos Federacijos centrinis bankas užmezga bendradarbiavimą vyriausybės vertybinių popierių emisijos ir vyriausybės vidaus bei išorės skolos valdymo srityje. Rusijos Federacijos centrinis bankas vykdo operacijas su vyriausybės vertybiniais popieriais, ty jų pirkimą ir pardavimą, išpirkimą, išduoda paskolas, užtikrintas vyriausybės vertybiniais popieriais, veikia kaip Rusijos finansų ministerijos agentas išleidžiant naujas valstybės skolos emisijas. .

2. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto biudžeto deficito analizė

2.1 Bendrosios federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių charakteristikos

Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių sumos 2005-2008 m. pagal Buhalterinės apskaitos rūmų statistinius duomenis pateikti 2.1 lentelėje.

2.1 lentelė. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai 2005-2008 m (milijardas rublių)

2005	2006	2007	2008
Bendras finansavimas	-1612,9	-1994,1	-1794,6	-1705,1
įskaitant:
vidaus finansavimas	-707,4	-1243,6	-1614,1	-1570,0
iš jo:
Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais Rusijos Federacijos valiuta	98,1	177,6	223,5	171,6
	35,0	17,6	19,3	6,7
valstybės tauriųjų metalų ir brangakmenių atsargos	9,6	1,6	12,9	-2,1
biudžeto likučiai	-815,7	-1398,2	-1761,1	-1991,3
išorės finansavimas	-905,5	-750,5	-180,5	-135,0
įskaitant:
	-108,0	-41,2	-95,3	-80,1
	-639,3	-681,4	-85,2	-34,5
	-158,2	-27,9	-	-20,4

Taigi Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito bendrojo finansavimo šaltinių dydžiai per šiuos ketverius metus beveik nepasikeitė.

Akcijų rodikliai pateikti 2.2 lentelėje.

2.2 lentelė. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių dalys 2005–2008 m. (milijardas rublių)

2005	2006	2007	2008
Bendras finansavimas	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
įskaitant:
vidaus finansavimas	43,86%	62,36%	89,94%	92,08%
iš jo:
Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais Rusijos Federacijos valiuta	-6,08%	-8,91%	-12,45%	-10,06%
akcijos ir kitos dalyvavimo kapitale formos, kurios yra valstybės ir savivaldybių nuosavybėn	-2,17%	-0,88%	-1,08%	-0,39%
valstybės tauriųjų metalų ir brangakmenių atsargos	-0,60%	-0,08%	-0,72%	0,12%
biudžeto likučiai	50,57%	70,12%	98,13%	116,78%
išorės finansavimas	56,14%	37,64%	10,06%	7,92%
įskaitant:
Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais užsienio valiuta	6,70%	2,07%	5,31%	4,70%
kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų vardu, nurodytos užsienio valiuta	39,64%	34,17%	4,75%	2,02%
kitų išorės finansavimo šaltinių	9,81%	1,40%	-	1,20%

Iš šios lentelės matyti, kad 2007–2008 m. didžiąją biudžeto deficito finansavimo šaltinių dalį sudarė vidaus finansavimas ir tik nedidelę dalį – išorės. Tačiau 2005–2006 m. vidaus ir užsienio šaltinių dalys buvo maždaug vienodos, o 2005 m. bendras išorės finansavimas buvo didesnis nei vidaus.

Didelė dalis vidinių šaltinių deficito finansavimas priklauso Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių skoliniams įsipareigojimams, išreikštiems vertybiniais popieriais, nurodytais Rusijos Federacijos valiuta.

Didelę dalį išorinių deficito finansavimo šaltinių 2005–2006 m. sudarė kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, vardu, nurodytos užsienio valiuta. O 2007–2008 m. kredito sutarčių ir sutarčių dalis labai sumažėjo, o pagrindine išorinių šaltinių dalimi tapo Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais užsienio valiuta.

Taip yra dėl to, kad 2007 ir 2008 metais užsienio vyriausybių, bankų ir firmų išorės finansinės paskolos ir paskolos (paskolos) nebuvo numatytos išorės skolinimosi programoje, todėl sumažėjo kredito sutarčių ir sutarčių dalis. nuo 34,17 % 2006 m. iki 4,75 % 2007 m., o vėliau iki 2,02 % 2008 m.

Akcijos ir kitos dalyvavimo kapitale formos, esančios valstybės ir savivaldybių nuosavybėje, taip pat valstybės tauriųjų metalų ir brangakmenių atsargos bendroje finansavimo šaltinių sumoje yra nereikšmingos. Federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių dinamika 2003-2008 m. pateikta šioje diagramoje.

Ryžiai. 2.1. Deficito finansavimo šaltinių dinamika

federalinis biudžetas 2003–2008 m

Šios diagramos duomenys patvirtina, kad in pastaraisiais metais vis didesnė federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių dalis tenka vidinio finansavimo šaltiniams, o išorės finansavimo šaltinių dalis mažėja.

2.2 Valstybės vidaus skolos analizė

Valstybės vidaus skolos apimties dinamika nuo 1993 iki 2009 m. pateikta 2.3 lentelėje.

2.3 lentelė. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis

Nuo	Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos dydis, milijardas rublių
	Iš viso	įskaitant vyriausybės garantijos Rusijos Federacijos valiuta
01.01.1993	3,57	0,08
01.01.1994	15,64	0,33
01.01.1995	88,06	2,14
01.01.1996	187,74	7,46
01.01.1997	364,46	17,24
01.01.1998	490,92	3,47
01.01.1999	529,94	0,88
01.01.2000	578,23	0,82
01.01.2001	557,42	1,02
01.01.2002	533,51	0,02
01.01.2003	679,91	8,62
01.01.2004	682,02	5,58
01.01.2005	778,47	12,93
01.01.2006	875,43	18,86
01.01.2007	1064,88	31,23
01.01.2008	1301,15	46,68
01.01.2009	1499,82	72,49

Remiantis Sąskaitų rūmų ataskaita, bendra Rusijos Federacijos valstybės vidaus skola rubliais 2008 m. sausio 1 d. sudarė 1301,15 mlrd. rublių, arba 4,3% BVP 2007 m., o 2009 m. sausio 1 d. - 1499,82 mlrd.rublių, arba 3,5% BVP 2008 m. Bendra Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos suma 2008 m. padidėjo iki 198,67 mlrd. rublių arba 15,27 proc., valstybės skolos apimties ir BVP apimties santykis per šį laikotarpį sumažėjo 0,8 procentinio punkto.

Bendra Rusijos Federacijos valstybės skolos apimtis 2008 m. padidėjo visų pirma dėl to, kad valstybės vidaus skola padidėjo 198,67 mlrd. rublių, arba 15,27%.

Per 2008 m. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos dalis visoje Rusijos Federacijos valstybės skoloje padidėjo nuo 54,2% iki 55,7%. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra pateikti 2.2 pav. ir 2.3.

Ryžiai. 2.2. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra 2008 m. sausio 1 d. (1 301,2 mlrd. rublių)

Ryžiai. 2.3. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra 2009 m. sausio 1 d. (1 499,8 mlrd. rublių)

Remiantis pranešimu apie valstybės vidaus ir išorės skola Rusijos Federacijos valstybės vidaus skola 2008 m. sausio 1 d. sudarė 1 301 151,9 mln. rublių (3,9 % BVP 2007 m.); 2009 m. sausio 1 d. – 1 499 824,4 mln. rublių (2008 m. – 3,6 proc. BVP) ir išaugo 198 672,5 mln. rublių, arba 15,3 proc. Valstybės vidaus skola 2009 m. sausio 1 d. neviršija valstybės vidaus skolos ribos (1 804 189,6 mln. rublių), nustatytos 2007 m. liepos 24 d. Federalinio įstatymo Nr. 198-FZ 1 straipsnyje. Ypatinga prasmė formuojant valstybės vidaus skolą yra valstybės vertybiniai popieriai (2.4 pav.)

Ryžiai. 2.4. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skola, išreikšta vyriausybės vertybiniais popieriais, milijardai rublių

2009 m. sausio 1 d. vyriausybės vidaus skolos dalis, išreikšta vyriausybės vertybiniais popieriais, 2009 m. sausio 1 d., palyginti su 2008 m. sausio 1 d., sumažėjo 1,2 procentinio punkto ir sudarė 94,8 punkto. %.

2.3 Valstybės skolos išorės analizė

Pagal Rusijos Federacijos biudžeto kodekso 6 straipsnį išorės skola yra įsipareigojimai, atsirandantys užsienio valiuta. Valstybės išorės skolos dinamika ir struktūra pateikta 2.4 lentelėje.

2.4 lentelė. Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos struktūra (metų pradžioje; mlrd. USD)

2005	2006	2007	2008	2009
Valstybės užsienio skola (įskaitant Rusijos Federacijos prisiimtus buvusios SSRS įsipareigojimus)	114,1	76,5	52,0	44,9	40,6
įskaitant:
skolų Paryžiaus klubo valstybėms narėms	47,5	25,2	3,1	1,8	1,4
skolos Paryžiaus klubui nepriklausančioms šalims	6,4	5,7	5,2	3,7	3,3
komercinė skola	2,2	1,1	0,8	0,7	1,2
skolos tarptautinėms finansų organizacijoms	9,7	5,7	5,5	5,0	4,6
Euroobligacijų paskolos	35,3	31,5	31,9	28,6	27,7
vidaus vyriausybės obligacijos paskola užsienio valiuta(OVGVZ)	7,1	7,1	4,9	4,5	1,8
įsiskolinimas už Rusijos banko lėšomis suteiktas „Vnešekonombank“ paskolas	5,5	-	-	-	-
Rusijos Federacijos garantijų teikimas užsienio valiuta	0,4	0,3	0,6	0,6	0,6

2007 m. liepos 24 d. Federalinio įstatymo Nr. 198-FZ (su pakeitimais) 1 straipsnyje nustatyta viršutinė Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos riba nuo 2009 m. sausio 1 d. – 41,9 mlrd. JAV dolerių (27,2 mlrd. eurų).

Remiantis ataskaita apie Rusijos Federacijos valstybės išorės ir vidaus skolos būklę ataskaitinių finansinių metų pradžioje ir pabaigoje, Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos apimtis sausio 1 d. sudarė 40,6 mlrd. 2009 m., ką patvirtina audito rezultatai ir neviršija nustatytos viršutinės valstybės skolos ribos. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra pateikti 2.5 pav. ir 2.6.

Ryžiai. 2.5. Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos apimtis ir struktūra 2008 m. sausio 1 d. (44,9 mlrd. JAV dolerių)

Ryžiai. 2.6. Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos apimtis ir struktūra 2009 m. sausio 1 d. (40,6 mlrd. JAV dolerių)

Sąskaitų rūmų duomenimis, valstybės užsienio skola rubliais 2008 m. sausio 1 d. sudarė 1 101 649,8 mln. rublių (44 880,7 mln. JAV dolerių), arba 3,3% BVP 2007 m., palyginti su 2008 m. arba 8,2 proc., o 2008 m. sudarė 1 192 188,7 mln. rublių (40 577,7 mln. JAV dolerių), arba 2,9 proc. BVP 2009 m. sausio 1 d. Tuo pačiu metu, skaičiuojant doleriais, valstybės išorės skola sumažėjo 4 303,0 mln. USD, arba 9,6 proc.

Sumažėjus daugumos valstybės išorės skolos rūšių skolai, pasikeitė jos struktūra: rinkos skolos (Rusijos Federacijos vyriausybės vertybiniai popieriai, denominuoti užsienio valiuta) dalis sumažėjo nuo 74% iki 73%, o ne skolos dalis. -rinkos skola (paskolos iš užsienio vyriausybių, TFI, užsienio komercinių bankų ir firmų, vyriausybės garantijos užsienio valiuta) nuo 26% iki 27%.

3. Federalinio biudžeto deficito įveikimo būdai

3.1 Rusijos Federacijos federalinio biudžeto subalansavimo problemos ir deficito mažinimo metodai

Nuo 2007 m. pabaigos kylančios pasaulinės naftos kainos lydėjo dujų ir kitų jas pakeičiančių energijos nešėjų paklausos augimą, todėl pastarosios brango tiek pasaulyje, tiek visos Rusijos rinkoje.

2008 m. pabaigoje naftos barelio kaina siekė 130 USD. Apskritai 2008 metais elektros tarifai padidėjo 40 proc.

Jau ir taip išaugę kaštai perdirbimo įmonėse išaugo dėl brangstančių žaliavų, kurios yra labai paklausios pasaulyje. Šį procesą lėmė mūsų žaliavų ir energetinio potencialo orientacija eksportui. Dėl to nebuvo visiškai patenkinti gamybos plėtros ir plėtros realiame ūkio sektoriuje poreikiai.

Tai yra, pasaulinės aplinkos pokytis (daugiausia žaliavų kainos) lėmė greitą perėjimą nuo perteklinio federalinio biudžeto prie deficitinio nuo 2009 m. 2008 metais federalinio biudžeto perteklius, Finansų ministerijos duomenimis, buvo 1 trln. 697 milijardai rublių, arba 4% BVP. 2009 metais susidarė deficitas, kuris siekė 2 trln. 326,14 milijardo rublių arba 6,4% BVP.

Pasak Finansų ministerijos, 2010 m. sausio–balandžio mėn. federalinis biudžetas buvo vykdomas su 3,4% BVP deficitu. Lėtai augantis neigiamas valstybės iždo balansas formuojasi faktinio valstybės išlaidų įšaldymo ir pajamų stagnacijos fone – jos neaugo nuo 2009 metų vidurio.

Finansų ministerija apibendrino 2010 metų pirmojo trečdalio federalinio biudžeto vykdymo rezultatus. Pajamos sausio-balandžio mėnesiais siekė 2,618 trln. rublių, išlaidos - 3,063 trilijonus rublių, biudžeto deficitas - 445 mlrd. rublių, arba 3,4% BVP (3.1 pav.). Kol kas tai toli gražu nesiekia Finansų ministerijos iki metų pabaigos numatytų 6,8% BVP. Atskirai balandį situacija su deficitu atrodo kiek prastesnė nei per visus keturis mėnesius. Balandžio mėnesio deficitas sudarė 5,7 % BVP, palyginti su 3,9 % kovo mėn.

Ryžiai. 3.1. Federalinio biudžeto pajamos ir išlaidos 2009-2010 m. (milijardai rublių).

Kaip matyti iš grafiko, federalinio biudžeto pajamos faktiškai neaugo nuo 2009 m. antrosios pusės.

Taip pat pažymėtina, kad nuo 2009 m. deficitas buvo pradėtas finansuoti iš Rezervinis fondas Rusijos Federacija, o prieš tai ji tik kūrėsi. Taigi rezervo fondo sąskaitos tapo federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniais.

2010 m. balandžio mėn. Rusijos finansų ministerija toliau vykdė Rusijos Federacijos Vyriausybės 2010 m. sausio 19 d. įsakymą Nr. 23-r dėl rezervo fondo skyrimo federalinio biudžeto deficitui finansuoti. Dalis fondo lėšų užsienio valiuta sąskaitose Rusijos banke, ty 5,38 mlrd. JAV dolerių, 3,99 mlrd. eurų ir 0,78 mlrd. svarų sterlingų, buvo parduota už 350,00 mlrd. biudžeto lėšų.

2010 m. gegužės 1 d. bendra Rezervinio fondo suma sudarė 1 188,70 mlrd. rublių, o tai atitinka 40,59 mlrd. JAV dolerių. Lėšų likučiai atskirose Rezervinio fondo lėšoms apskaityti skirtose sąskaitose 2010 m. gegužės 1 d.

· 18,07 milijardo JAV dolerių;

12,42 mlrd. eurų;

· 3,04 mlrd. svarų sterlingų.

Ekspertų tarpe vyrauja nuomonė, kad išlikus esamai ekonominei situacijai, įskaitant biudžeto deficitą, 2011 metais Rezervinis fondas gali visiškai išsemti. Todėl į privalomas būtina imtis priemonių deficitui mažinti.

Valstybės biudžeto tobulinimas turi būti vykdomas keliomis kryptimis: didinant jo pajamų bazę; biudžeto išlaidų dalies pertvarka; biudžeto procedūrų supaprastinimas.

Biudžeto pajamų dalies pertvarka. Sąžiningiems ir neprivilegijuotiems mokesčių mokėtojams mokesčių lygis yra per didelis. Tačiau mokesčių pajamų duomenis reikia koreguoti pagal reikšmingos sumos mokesčių įmokų į biudžetą nepriemokos, kurios didina mokesčių naštą įmonėms. Dar vienas koregavimas gali būti atliktas atsižvelgiant į didžiulį esamų mokesčių lengvatų skaičių. Be to, reikia pažymėti, kad apie trečdalis visų Rusijoje registruotų įmonių apskritai nemoka mokesčių.

Atsižvelgiant į visus minėtus veiksnius, BVP atitraukimo valstybės naudai kartelė pakyla iki didžiausios vertės, nuo kurios prasideda masinis mokesčių slėpimas. Taigi trumpuoju laikotarpiu nėra prielaidų mažinti biudžeto deficitą didinant mokestines pajamas. Todėl pagrindinį biudžeto pajamų padidėjimą galima gauti ženkliai sumažinus mokestinių lengvatų skaičių ir padidinus muitų surinkimą bei pajamas iš alkoholio gamybos ir pardavimo.

Pagrindinės biudžeto išlaidų restruktūrizavimo kryptys. Federalinio biudžeto realumą lemia ir lėšų surinkimas, ir planuojamų išlaidų pagrįstumas. Atsižvelgiant į itin ribotus valstybės išteklius, federalinis biudžetas turėtų būti kuriamas remiantis aiškiais lėšų panaudojimo prioritetais. Visuomenei svarbu žinoti ne tik kam ir kokiomis sumomis išleidžiami valstybės pinigai, bet ir dėl kokių priežasčių pasirinktos tam tikros išlaidų kryptys ir apimtys.

Restruktūrizuojant valstybės įsipareigojimus turi būti vykdomas pagrindinis principas: valstybė turi skirti pinigų pirmiausia reformoms. Toms sritims, kuriose vykdomos realios reformos, pirmiausia turėtų būti skiriami finansiniai ištekliai.

Ribotų finansinių išteklių sąlygomis svarbu išskirti biudžeto lėšų naudojimo prioritetus: socialines išlaidas, kurių dalis bendrame biudžete didėja; socialinių išlaidų struktūroje taip pat turėtų būti nustatyti prioritetai: išlaidos darbo užmokesčiui, pensijoms mokėti; karinių išlaidų, kurios atspindi prioritetinį finansavimą gynybos tyrimams ir plėtrai.

Svarbiausias valstybės uždavinys – tolimesnis valstybės išlaidų taupymo programos įgyvendinimas. Tačiau biudžeto taupymas neturėtų būti vykdomas vargšų nenaudai.

Biudžeto procedūrų tobulinimas. Būtina peržiūrėti skolinimosi politiką, kad būtų padengtas biudžeto deficitas. Pirma, pirmenybė turėtų būti teikiama ne biudžeto poreikiams, o vidaus valstybės skolos aptarnavimo naštos neigiamo poveikio ekonomikos augimui ribojimui. Antra, turi būti pakeisti kai kurie valstybės darbo finansų rinkoje principai.

Taip pat galite pasiūlyti šias priemones:

Rengti kitų finansinių metų biudžeto projektą pagal maksimalius finansavimo limitus, kurie supaprastins biudžeto rengimo darbą ir pavers realistiškus jo rodiklius;

Biudžeto sudarymą susieti su vidutinės trukmės biudžeto planavimu, kuris svarbus nustatant valstybės finansinę politiką ateičiai ir rengiant Vyriausybės veiksmų programą jai įgyvendinti.

Šiuolaikinėmis sąlygomis valstybė turėtų stiprinti savo funkcijas reguliuoti ekonominius ir socialinius procesus visuomenėje, parengti veiksmingų veiksmų programą kovojant su biudžeto deficito vystymusi.

Kai kurios šalys įrodė, kad sąlygomis, susijusiomis su staigiu biudžeto deficito padidėjimu, naudojant visą vyriausybės reguliavimo mechanizmą, įmanoma pasiekti pajamų ir išlaidų pusiausvyrą. Todėl biudžeto deficitas turėtų būti finansuojamas iš rezervinių lėšų, sukurtų iš ankstesnių metų pertekliaus, o jei jų nepakanka – iš pritrauktų išteklių.

3.2 Valstybės skolos perspektyvos ir jos mažinimo būdai

Sąskaitų rūmų analizė rodo, kad valstybės skolos apimtis 2010 metais sieks 5499,2 mlrd. rublių, o tai yra 1575,8 mlrd. rublių arba 1,4 karto daugiau nei patvirtinta 2009 m. Numatomas nežymus valstybės skolos augimo tempo mažėjimas (nuo 40,2 proc. 2010 m. iki 17,8 proc. 2012 m.), o jos apimtys 2012 m., palyginti su 2009 m., padidės 2,1 karto. Valstybės skolos apimties ir struktūros dinamika 2008-2012 m. pateikta diagramoje.

Ryžiai. 3.2. Valstybės skolos apimties ir struktūros dinamika 2008 - 2012 m

Valstybės skolos struktūra 2010 - 2012 m. šiek tiek keisis: vidaus skolos dalis sumažės nuo 64,1% 2010 m. pradžioje iki 52,5% 2012 m. pabaigoje, o valstybės išorės skolos dalis augs nuo 35,9%. iki 47,5%...

Skolos našta federaliniam biudžetui smarkiai didėja: valstybės skolos apimties ir BVP santykis padidės nuo 9,7% 2009 metais iki 15,4% 2012 metų pabaigoje.

Šiuo metu Rusijos Federacijos vyriausybė savo skolinimosi veiklą vykdo iš poreikio:

Sudaryti sąlygas didinti valstybės skolinimosi, kaip pagrindinio valstybės skolos refinansavimo šaltinio, svarbą;

Vyriausybės skolinimosi apimties ribojimas valstybės skolos grąžinimo dydžiu;

Vidaus skolos dalies didėjimas valstybės skolos struktūroje;

Valstybės skolos aptarnavimo kaštų mažinimas;

Lėšų pritraukimo iš tarptautinių finansinių organizacijų finansuojant nacionalinės svarbos infrastruktūros projektus apribojimai;

Šias skolos politikos sritis sėkmingai įgyvendina Rusijos vyriausybė, o pagrindiniais skolos strategijos tikslais laikomi šie:

Valstybės skolos apimties ir struktūros išsaugojimas, leidžiantis garantuotai įvykdyti įsipareigojimus dėl jos grąžinimo ir aptarnavimo, taip pat skolos refinansavimo, neatsižvelgiant į federalinio biudžeto būklę;

Valstybės vidaus skolinimosi įgyvendinimas tokia suma, kuri leistų aktyviai plėtoti įmonių ir savivaldybių skolinimosi rinką, finansuojant investicijas į ūkio šakas ir regionus;

Rusijos Federacijos valstybės skolos struktūros pokyčiai, atsižvelgiant į tolesnį vidaus skolos dalies padidėjimą visos valstybės skolos struktūroje.

Rusija dabar aktyviai naudoja užsienio skolos grąžinimo prekių pristatymais metodą, tačiau kiti būdai pamirštami. Perspektyva gali būti skolinių įsipareigojimų keitimas į privatizuotų įmonių akcijas, valstybės skolų išpirkimas už rublio lėšas ir jų nukreipimas investicijoms. Vykdydama tokias operacijas Rusija sulauks ne tik skolų naštos palengvinimo, bet ir privatizavimo programos įgyvendinimo darbų atgaivinimo bei papildomų investicijų į realųjį ūkio sektorių.

Didinant valstybės skolos veiklos efektyvumą, didelę reikšmę turės vieninga skolų politika, visų operacijų, skirtų pritraukti, aptarnauti ir grąžinti valstybės išorės ir vidaus paskolas, planavimo ir apskaitos vieningumas. Visa tai leis:

Optimizuoti vyriausybės vertybinių popierių apyvartos sąlygas, terminą ir pelningumą;

Sumažinti neigiamą užsienio valiutų kursų ir palūkanų normų svyravimų tarptautinėse finansų rinkose poveikį valstybės skolinimosi sumai ir kainai;

Optimizuoti biudžeto išlaidas valstybės skolai aptarnauti;

Laiku ir visapusiškai įvykdyti įsipareigojimus vidaus ir išorės kreditoriams.

Valstybės skolos struktūros optimizavimas sukuriant veiksmingą valdymo sistemą sustiprins kreditorių pasitikėjimą Rusijos valstybei kaip patikimas skolininkas, artimiausiu metu užtikrins visapusišką ir naudingą valstybės dalyvavimą vidaus finansų rinkoje bei vertą įėjimą į užsienio skolinimosi rinką, sudarys palankesnes sąlygas tęsti skolos naštos mažinimo politiką. apie ekonomiką ir valstybės biudžetą.

Ekspertai nustato šiuos pagrindinius Rusijos Federacijos skolos politikos principus ateityje.

Pirma, besąlygiškas įsipareigojimų aptarnavimas ir aukšto kredito reitingo palaikymas. Gauti investicijų reitingas formuojant skolų politiką, svarbu užtikrinti, kad būtų išlaikytas aukštas kreditorių pasitikėjimas, skoliniai įsipareigojimai būtų besąlygiškai ir laiku.

Antra, ilgalaikė strategija ir efektyvus naudojimas. Būtina stiprinti ilgalaikę skolos politikos orientaciją, nutraukti jos pavaldumą dabartinių problemų sprendimui. biudžeto problemos... Skolos strategijai turėtų būti būdingas integruotas požiūris, kuriame atsižvelgiama į visumos ypatybes ekonominė strategija Rusijos plėtra, jos užsienio valiutos, pinigų, finansų, investicijų politika. Aktyvią skolos strategiją turėtų sudaryti bent trys komponentai: esamos skolos aptarnavimo strategija, naujų finansinių išteklių pritraukimo strategija ir panaudojimo strategija. skolintų pinigų... Kartu, siekiant aktyvios skolos strategijos tikslų, būtina didinti sprendimų dėl valstybės skolos valdymo lankstumą ir efektyvumą.

Trečia, ryšys su užsienio politika. Rusija turėtų aktyviau nei anksčiau ginti savo interesus esamoje pasaulinėje kredito ir skolos santykių valdymo sistemoje.

Ketvirta, skolų mokėjimo operacijų skaidrumo užtikrinimas. Esama ataskaitų apie valstybės skolą sistema išsiskiria dideliu slaptumo laipsniu, pirmiausia finansų rinkos dalyviams – potencialiems investuotojams pagal jiems prieinamos informacijos apie svarbiausius skolos valdymo politikos ir operacijų aspektus kiekį. Tuo tarpu sprendimų priėmimo režimo skaidrumas, valstybės skolos valdymo operacijų vykdymo taisyklių ir procedūrų aiškumas padeda stiprinti kreditorių ir investuotojų pasitikėjimą valstybės skoliniais įsipareigojimais. Tai savo ruožtu padidina vykdomų valstybės skolos įsipareigojimų valdymo operacijų efektyvumą ir ilgainiui gali sumažinti valstybės skolos aptarnavimo kaštus.

Ir galiausiai pažymėtina, kad vyriausybės skolinimosi rinkos plėtra kokybine kryptimi prisidės prie vyriausybės uždavinių sprendimo išlaikyti Rusijos, kaip pirmos klasės skolininkės, reitingą, užtikrinant besąlygišką, savalaikį ir visapusišką visos valdžios įvykdymą. skoliniai įsipareigojimai.

Išvada

Šiuo metu daugumos šalių valstybės biudžeto deficitas tapo dažnu reiškiniu. Pastaruoju metu Rusijos Federacijos federalinis biudžetas taip pat tapo deficitiniu. Biudžeto deficitas gali atsirasti dėl nepalankios ekonominės aplinkos arba kryptingai vykdomos biudžeto politikos.

Yra įvairių būdų, kaip finansuoti biudžeto deficitą. Jei tai vykdoma išleidžiant pinigus, tai padidina pinigų kiekį apyvartoje, didina kainas ir infliaciją. Dengiant deficitą paskolomis privačiam sektoriui, dėl vyriausybės vertybinių popierių emisijos sumažėja privačios investicijos.

Biudžeto deficitas yra neatsiejamai susijęs su valstybės skolos samprata, kuri, priklausomai nuo paskolos šaltinių, gali būti vidinė ir išorinė. Didelė valstybės skola neigiamai veikia ekonomiką: didina visuomenės poliarizaciją, neigiamai veikia ekonomikos augimo tempą, valstybės skolos aptarnavimo kaštai didina biudžeto deficitą. Išorės valstybės skola (skola kitoms šalims, užsienio kompanijų, bankai ir tarptautiniai ūkinės organizacijos) yra grąžinama iš eksporto pajamų, o tai taip pat gali neigiamai paveikti ekonomikos plėtros tempus.

Teigiami poslinkiai biudžeto struktūroje pasiekiami mažinant neracionalias valdžios išlaidas, reguliuojant tarpbiudžetinius santykius, o svarbiausia – dėl mokesčių reformos.

Svarbiausios įstatymais įtvirtintos valstybės skolos valdymo priemonės – maksimalių valstybės vidaus ir išorės skolos dydžių, išorinio skolinimosi ribų nustatymas; biudžeto deficito vidaus finansavimo šaltiniai, įskaitant pajamas iš vyriausybės vertybinių popierių išleidimo; maksimali išorės skolinimosi suma; valstybės vidaus ir išorės skolos aptarnavimo kaštai; valstybės vidaus ir išorės garantijų viršutinės ribos.

Dabartinei Rusijos Federacijos ekonominei būklei būdingas biudžeto deficitas (nuo 2009 m.). Pagrindinė biudžeto deficito finansavimo šaltinių dalis tenka vidaus finansavimui. Dėl to rezervinis fondas, kuris naudojamas kaip vienas pagrindinių federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių, yra labai išeikvotas.

Be to, nuolat didėja valstybės skolos – tiek vidaus, tiek išorės – dydis. Ateityje tikimasi dar didesnio skolos.

Remiantis visa tai, galima daryti išvadą, kad šie reiškiniai neigiamai veikia visos šalies vystymąsi. Todėl Vyriausybei reikia parengti ir įgyvendinti specialias programas tiek biudžeto deficitui mažinti, tiek vidaus ir išorės skolai mažinti. Tik veiksmingų priemonių priėmimas šiose srityse prisidės prie socialinio ir ekonominio Rusijos vystymosi.

Bibliografija

2. Rusijos Federacijos sąskaitų rūmų išvada dėl 2008 m. federalinio biudžeto vykdymo ataskaitos – Maskva, 2009 m.

3. Agapova T. A., Seregina S. F., Makroekonomika: vadovėlis; Maskva: verslas ir paslaugos, 2004 m

4. Aleksandrov IM Rusijos Federacijos biudžeto sistema; Maskva, Daškovas ir K °, 2007 m

5. Godinas A. M., Maksimova N. S., Podporina I. V., Rusijos Federacijos biudžeto sistema; M .: Dashkov and Co, 2006

6. Kulikovas N. I., Chainikova L. N., Babenko E. Yu., Šiuolaikinė Rusijos biudžeto sistema; Tambovo TSTU, 2007 m

7. Myslyaeva IM, Valstybės ir savivaldybių finansai; Maskva, INFRA-M, 2007 m

8. http://ach.gov.ru

9. http://budgetrf.ru

10. http://gks.ru

11. http://minfin.ru

12. http://politika.su

13. http://statistika.ru

Biudžeto deficito finansavimo šaltinius pagrindinėms pritraukiamų lėšų rūšims tvirtina įstatymų leidybos institucijos kitų finansinių metų biudžeto įstatyme. Paskolos iš Rusijos banko, taip pat Rusijos banko įsigyjami Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių skoliniai įsipareigojimai jų pradinio išdėstymo metu nėra biudžeto deficito finansavimo šaltiniai.

Apsvarstykite įvairių lygių biudžeto deficito finansavimo šaltinius.

Finansavimo šaltiniai federalinio biudžeto deficitas yra:

1) vidiniai šaltiniai - Rusijos Federacijos iš kredito įstaigų gautos paskolos nacionaline valiuta; vyriausybės paskolos, suteiktos išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federacijos vardu; biudžeto paskolos, gautos iš kitų Rusijos Federacijos biudžeto sistemos lygių biudžetų;

2) šių rūšių išoriniai šaltiniai - vyriausybės paskolos, suteiktos užsienio valiuta, išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federacijos vardu; paskolos iš užsienio šalių vyriausybių, bankų ir firmų, tarptautinių finansinių organizacijų, suteiktos užsienio valiuta.

Finansavimo šaltiniai Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto deficitas yra vidiniai šaltiniai tokiomis formomis:

1) vyriausybės paskolos, teikiamos išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federaciją sudarančio subjekto vardu;

2) biudžeto paskolos, gautos iš kitų Rusijos Federacijos biudžeto sistemos lygių biudžetų;

Finansavimo šaltiniai vietos biudžeto deficitas gali būti vidiniai šaltiniai tokiomis formomis:

1) savivaldybės paskolos, teikiamos savivaldybės subjekto vardu išleidžiant savivaldybės vertybinius popierius;

2) biudžeto paskolos, gautos iš kitų Rusijos Federacijos biudžeto sistemos lygių biudžetų;

3) paskolos, gautos iš kredito įstaigų.

Dar visai neseniai Rusijos Federacijoje naudota biudžeto klasifikacija iš esmės skyrėsi nuo tarptautinių standartų normų. Todėl, kad federalinis biudžetas būtų palyginamas su kitų šalių biudžetų rodikliais, reikėjo papildomų duomenų koregavimo. Be to, buvo pažeista biudžeto srautų tyrimo logika.

Pirmą kartą 1998 m. federalinis biudžetas buvo sudarytas atsižvelgiant į perėjimą prie deficito skaičiavimo taikant tarptautinę metodiką. Tai reiškė, kad pasikeitė pajamų ir išlaidų balansavimo, vidaus ir išorės finansavimo šaltinių, atspindinčio biudžeto deficitą ir valstybės skolos grąžinimo bei aptarnavimo sąnaudų apskaitos, tvarka. Jei nagrinėsime šį klausimą iš biudžeto srautų pozicijų, tai tie, kurie yra susiję su lėšų pritraukimu ir jų grąžinimu, visiškai pašalinami iš srautų, tiesiogiai susijusių su einamųjų finansinių metų pajamomis ir išlaidomis.

Iš pozicijų biudžeto klasifikacija, ty RF biudžeto deficito vidaus finansavimo šaltinių klasifikacija, eilutėje „Vyriausybės vertybiniai popieriai“ nuo 1998 m., atsispindi lėšų pritraukimo ir pagrindinės skolos sumos grąžinimo likutis nemokant palūkanų. Dėl to bendras vidaus finansavimo šaltinių rodiklis didėja sumokėtų palūkanų ir nuolaidų suma.

Remiantis 1998 m. federaliniu biudžetu, išlaidų straipsnyje „Valstybės skolos aptarnavimas“ atsispindi tik palūkanų mokėjimai už vidaus ir užsienio paskolas:

Vidaus skolos aptarnavimas - 81,6 (faktinis - 67,3) milijardas rublių;

Užsienio skolos aptarnavimas - 42,5 (faktinis - 40,9) milijardo rublių;

Iš viso - 124,1 (faktinis - 108,2) milijardas rublių.

1998 m. federalinio biudžeto deficitas pagal federalinį įstatymą buvo 132,4 milijardo rublių, faktiškai 86,5 milijardo rublių, įskaitant vidinius 105,8 (faktinius - 3,7) milijardus rublių. ir išorės finansavimas 26,6 (faktinis - 90,2) milijardo rublių.

Išorės finansavimo šaltiniai 1998 metais iš tikrųjų buvo daug didesni, nei buvo skirta išorės skolai padengti. Skirtumas yra 49,3 milijardo rublių, o vidaus finansavimo šaltiniai buvo mažesni nei vidaus skolos aptarnavimui skirta suma 71,0 milijardo rublių. Likutis tarp jų yra 21,7 milijardo rublių. sudaro skirtumą tarp biudžeto deficito finansavimo šaltinių ir lėšų, skirtų valstybės vidaus ir išorės skolai aptarnauti. Federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai 1998 m. sudarė 3,6% BVP.

Apsvarstykite kai kuriuos biudžeto finansavimo šaltinių ypatumai 1998 g.

Pagrindinis vidinių šaltinių savybė dėl to, kad Rusijos Federacijos Vyriausybė palaipsniui didina skolinimosi vidaus rinkoje sąlygas, o tai lemia bendrą skolos restruktūrizavimą ir skirtingo termino vyriausybės vertybinių popierių santykio pasikeitimą. Tačiau 1998 m. nebuvo keliamas uždavinys išleisti į apyvartą reikšmingo kiekio ilgalaikių vertybinių popierių. Todėl apskritai Rusijos Federacijos vyriausybės vertybinių popierių rinka išliko ribotai diversifikuota. Vis dar buvo kalbama apie vidutinės trukmės ir trumpalaikes vyriausybės obligacijas. Akivaizdu, kad ilgalaikiai popieriaus gamintojai reikalauja stabilumo garantijų politinėje ir ekonominėje srityse, o tai reiškia ilgalaikės minimalios investicinės rizikos išlikimą.

Atkreiptinas dėmesys į tai, kad 1997 metais buvo gerokai viršytas vidaus skolinimosi GKO planas. Taigi, jei biudžeto įstatymas iš rinkos turėjo pritraukti 258,3 milijardo rublių, tai vykdymas - 347,5 milijardo rublių, o tai yra 1,35 karto daugiau nei planuota. Tai padidino 1998 m. biudžeto naštą aptarnaujant susikaupusią skolą, apsunkino jo likvidumo palaikymą ir sumažino sumą, į kurią atsižvelgiama biudžeto deficito finansavimo šaltiniuose. Finansų krizės klausimai buvo aptarti aukščiau (2 skyrius).

1998 m. OFZ su kintamu atkarpa, paskelbta likus savaitei iki atkarpos laikotarpio pradžios, užėmė lyderio poziciją pagal vidutinį mėnesinį vertybinių popierių kiekį. Jų skolinimosi terminas – nuo ​​dvejų metų, o tai leido dalį išlaikymo išlaidų perkelti vėlesniam laikui, jas nukelti po 1998 m.

Federalinės paskolos su pastoviu kupono pajamingumu (OFZ-PD) obligacijos reiškia vertybinius popierius, kurių terminas iki dešimties metų. Pagrindinė jų problema yra jų išdėstymas emitentui ir investuotojams priimtinomis sąlygomis. Jų paklausa buvo maža, nes spekuliacinis komponentas juose yra minimalus.

Vyriausybės taupomųjų obligacijų rinka taip pat palyginti nedidelė. Vyriausybės ne rinkos paskolų obligacijos taip pat reiškia vertybinius popierius, kurių terminas yra nuo vienerių iki dešimties metų.

Išoriniai šaltiniai biudžeto deficito finansavimas užtikrinti užsienio valiutos srautą į biudžetą einamosioms išlaidoms finansuoti ir įrangos importui. Kartu didelę reikšmę turi išorės skolinimosi šaltinių diversifikavimas, vidaus ir išorės paskolų pelningumo santykis, lėšų pritraukimo sąlygos. Išorės skolinimosi struktūros pagerėjimą iš esmės palengvina Rusijos gautos paskolos kredito reitingai vadovauja specializuotoms tarptautinėms organizacijoms.

Savo ruožtu jų rodikliai priklauso nuo politinės ir ekonominės rizikos potencialiems išorės investuotojams ir pirmiausia turi įtakos paskolų teikimo sąlygoms, kurios tam tikromis aplinkybėmis gali būti geresnės nei vidaus paskolų teikimo sąlygos. Tačiau išorinis skolinimasis siejamas su būtinybe išlaikyti tokią mokėjimų balanso struktūrą, kai užtenka užsienio valiutos įplaukų kiekvienu konkrečiu laikotarpiu laiku įvykdyti paskolos įsipareigojimus. O tai gali sukelti papildomų sunkumų reguliuojant Rusijos rublio kursą.

1998 metais Rusijos skolinimosi iš Tarptautinio valiutos fondo dalis išliko didelė ir Tarptautinis bankas perprojektuoti ir tobulinti. Tuo pačiu metu buvo skolinamasi ir tarptautinėje kapitalo rinkoje. Tai svarbu siekiant įtraukti Rusiją į tarptautinius valiutų srautus, ateityje užtikrinant laisvą nacionalinės valiutos konvertavimą. Be to, tai svarbu vykdant paskolos įsipareigojimus, susijusius su anksčiau sukauptos pagrindinės užsienio skolos grąžinimu. Pagal tarptautinę metodiką išoriniai finansavimo šaltiniai papildomai atsižvelgia į išlaidas, susijusias su pagrindinės išorės valstybės skolos grąžinimu. Šios išlaidos sudaro 50% pritrauktų išorės paskolų sumos. Todėl tik pusė visų skolintųsi užsienio valiuta 1998 metais buvo tiesiogiai nukreipta biudžeto deficitui padengti.

Kontroliniai klausimai:

1. Kokia yra Rusijos Federacijos įstatymų ir norminių teisės aktų hierarchija?
2. Paaiškinkite Rusijos Federacijos biudžeto įstatymų struktūrą.
3. Apibūdinkite Rusijos Federacijos biudžeto sistemos sudedamąsias dalis.
4. Kuo skiriasi funkcinė ir departamentų biudžeto išlaidų klasifikacija federaliniu lygiu?
5. Ar gali būti Rusijos Federaciją sudarančių subjektų vyriausybės išorės skolinimasis? Kodėl?
6. Kas yra reguliuojami mokesčiai? Pateikite pavyzdžių.
7. Kuo skiriasi einamosios ir kapitalo išlaidos?

Tarpbiudžetiniai santykiai Rusijos Federacijoje.

1. Tarpbiudžetinių santykių turinys.
2. Fiskalinis federalizmas.
3. Biudžeto sudarymo procesas Rusijos Federacijoje.
4. Valstybės nebiudžetinės lėšos.

Tarpbiudžetiniai santykiai atstovauja Rusijos Federacijos valstybinių institucijų, Rusijos Federaciją sudarančių vienetų valstybinių institucijų ir vietos savivaldos santykiams dėl biudžetinių galių atribojimo ir konsolidavimo, valdžios institucijų teisių, pareigų ir atsakomybės šioje srityje laikymosi. biudžetų sudarymas, tvirtinimas ir vykdymas, bendražygis ir biudžeto procesas.

Tarpvyriausybinių fiskalinių santykių visuma grindžiama biudžetinis federalizmas.

Tarpbiudžetiniai santykiai grindžiami šiais principais:

Biudžetų išlaidų ir pajamų paskirstymas ir konsolidavimas pagal biudžeto sistemos lygius;

Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių biudžetinių teisių lygiateisiškumas;

Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių minimalaus biudžeto lygio išlyginimas;

Visų biudžetų lygybė santykiuose su federaliniu biudžetu, vietinių biudžetų lygybė santykiuose su Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetais.

Tam tikros rūšies išlaidos gali būti perkeltos iš federalinio biudžeto į Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetus, įtraukus atitinkamas normas į federalinį įstatymą dėl federalinio biudžeto. Panašiai tam tikros rūšies Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetų išlaidos gali būti perkeltos iš Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto į vietinius biudžetus.

Tam tikriems valstybės įgaliojimams, nesusijusiems su Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių jurisdikcija, įgyvendinti būtini finansiniai ištekliai, pervedami iš atitinkamo biudžeto, yra numatyti biudžete, iš kurio pervedamos išlaidos. atskira biudžeto išlaidų rūšis ir apskaitomos atskirai kiekvienai pervestų išlaidų rūšiai. Lėšos, pervestos į federalinį biudžetą, Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžetą, vietinį biudžetą kaip tam tikrų valstybės galių užtikrinimą, yra apskaitomos atitinkamame biudžete kaip pajamos tokia forma. neatlygintini pervedimai.

Finansiniais metais įstatymų leidžiamosios, atstovaujamosios ir vykdomosios valdžios institucijos, atstovaujamosios institucijos vietos valdžios institucijos negali priimti sprendimų, dėl kurių padidės biudžeto išlaidos ar mažės biudžeto pajamos kituose biudžeto sistemos lygmenyse, neatlikus atitinkamų biudžetų įstatymų pakeitimų ir papildymų, kurie kompensuoja išlaidų padidėjimą, pajamų sumažėjimą. .

Siekiant įgyvendinti Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetų lygybės principą santykiuose su federaliniu biudžetu, būtina nustatyti vienodus atskaitymų iš visų Rusijos Federaciją sudarančių subjektų standartus. federaliniai mokesčiai ir mokesčiai į Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetus ir vieninga federalinių mokesčių ir rinkliavų mokėjimo tvarka.

Viešųjų paslaugų teikimo finansinių išlaidų standartai, minimalaus biudžeto atidėjimo standartai, kuriais remiantis apskaičiuojama finansinė parama Rusijos Federaciją sudarantiems subjektams iš federalinio biudžeto, nustatomi remiantis vieninga metodika. , atsižvelgiant į socialines ir ekonomines, geografines, klimatines ir kitas Rusijos Federaciją sudarančių subjektų ypatybes.

Rusijos Federacijos ir Rusijos Federaciją sudarančio subjekto susitarimai, kuriuose yra normų, kurios pažeidžia vienoda tvarka federalinio biudžeto ir Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetų santykis ir kitos biudžeto kodekso nuostatos, federalinis įstatymas dėl kitų finansinių metų federalinio biudžeto negalioja.

Finansinė pagalba iš federalinio biudžeto Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetai yra šių formų:

- subsidijos arba subsidijos suvienodinti Rusijos Federaciją sudarančių subjektų minimalaus biudžeto atidėjimo lygį;

- subsidijos tam tikroms tikslinėms išlaidoms finansuoti.

Rusijos Federaciją sudarantis subjektas, gaunantis finansinę paramą iš federalinio biudžeto, prisiima tam tikrus įsipareigojimus.

Finansinė pagalba iš federalinio biudžeto į Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžetą, numatyta minimalaus biudžeto saugumo lygio suderinimas, nustatomas remiantis finansinių išlaidų už atidėjimą standartais viešąsias paslaugas siekiant finansuoti minimalius valstybinius socialinius standartus užtikrinančias išlaidas. Minimalių valstybinių socialinių standartų sąrašas, rūšys ir kiekybinės reikšmės yra nustatomos federaliniu įstatymu ir nustatomos pagal galimybes. konsoliduoto biudžeto RF. Finansinių išlaidų už viešųjų paslaugų teikimą standartus ir minimalaus biudžeto atidėjimo standartus nustato Rusijos Federacijos Vyriausybė. Biudžetų rengimas ir vykdymas grindžiamas prioritetiniu išlaidų, susijusių su minimalių valstybės socialinių standartų užtikrinimu, besąlygišku skolinių įsipareigojimų vykdymu, finansavimu.

Konkrečių finansinės paramos sumų minimalaus biudžeto atidėjimo lygiui išlyginti teikimo ir apskaičiavimo tvarką nustato federalinis įstatymas.

Numatytos subsidijos Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetams tikslinio pobūdžio išlaidų finansavimas,įskaitant:

Išlaidos federalinėms tikslinėms programoms, kapitalo išlaidos;

Išlaidos, perkeltos iš kitų biudžeto sistemos lygių biudžetų;

Kitos tikslinės išlaidos.

Rusijos Federacijos subjektai traukia tikslinės biudžeto paskolos finansuoti grynųjų pinigų trūkumus, susijusius su išlaidų sezoniškumu arba pajamų gavimo sezoniškumu, iki šešių mėnesių kompensuojamomis ir neatlygintinomis sąlygomis. Tikslai tokių paskolų teikimas, mokėjimo sąlygos ir tikslinių biudžeto paskolų grąžinimas Rusijos Federaciją sudarontiems subjektams nustatomi federaliniame įstatyme dėl kitų finansinių metų federalinio biudžeto. Jei suteiktos biudžeto paskolos negrąžinamos iki finansinių metų pabaigos, negrąžintos paskolos likutis grąžinamas finansinės pagalbos, suteiktos Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžetui iš federalinio biudžeto per kitą finansinį laikotarpį, sąskaita. metų. Jei Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžetas kitais finansiniais metais negauna finansinės paramos iš federalinio biudžeto, likusi biudžeto paskolos dalis grąžinama iš atskaitymų iš federalinių mokesčių ir rinkliavų, kurie įskaitomi į Rusijos Federacijos biudžetą. Rusijos Federaciją sudarantis subjektas.

Įgaliota Rusijos Federacijos valstybinės valdžios institucija turi teisę atlikti Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto peržiūra, gauti finansinę paramą iš federalinio biudžeto. Kai Rusijos Federaciją sudarantis vienetas gauna finansinę pagalbą, kurios suma viršija 50% jo konsoliduoto biudžeto išlaidų, Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžetas yra peržiūrimas privalomai.

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto auditą atlieka Finansų ministerijos kontrolės institucija ir Rusijos Federacijos apskaitos rūmai.

Finansinė pagalba iš Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto į vietos biudžetą gali būti teikiama šiomis formomis:

Suvienodinti savivaldybių minimalaus biudžetinio aprūpinimo lygį, siekiant finansuoti minimalius valstybės socialinius standartus, kurių finansavimo atsakomybė patikėta savivaldybėms;

Subsidijos tam tikroms tikslinėms išlaidoms finansuoti;

Kitos formos, numatytos Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto teisės aktuose.

Vietos biudžetui gali būti teikiamos biudžeto paskolos iš Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto, siekiant padengti laikinus pinigų trūkumus, atsirandančius vykdant vietos biudžetą.

Finansinės paramos teikimo ir apskaičiavimo tvarka už socialinio-ekonominio išsivystymo lygio išlyginimas nustatomi pagal Rusijos Federacijos subjekto teisę. Subsidijų teikimo ir apskaičiavimo tvarka už tikslinių išlaidų finansavimas vietiniai biudžetai iš Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetų nustatomi pagal Rusijos Federaciją sudarančio subjekto įstatymus. Biudžetinių paskolų iš Rusijos Federaciją sudarončio subjekto biudžeto suteikimo tvarką ir sąlygas nustato Rusijos Federaciją sudarončio subjekto vykdomoji institucija, vadovaudamasi Rusijos Federaciją sudarončio subjekto biudžeto kodeksu ir įstatymais. dėl kitų finansinių metų biudžeto.

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto įgaliotas valstybės valdžios organas turi teisę audituoti vietos biudžetą, gauti finansinę paramą iš Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto. Savivaldybės biudžeto auditą gali atlikti vykdomosios valdžios finansų kontrolės institucija arba Rusijos Federaciją sudarančio subjekto kontrolės institucija. Kontrolės organo išvada išklausoma, kai Rusijos Federaciją steigiančio subjekto įstatymų leidžiamoji ar atstovaujamoji institucija svarsto Rusijos Federaciją sudarončio subjekto biudžeto projektą. Jei vietos biudžetui teikiama finansinė parama, kurios suma viršija 30% vietos biudžeto išlaidų, Rusijos Federaciją sudarančio subjekto finansinis organas gali nustatyti, kaip vietos biudžetą vykdys institucija, vykdanti Rusijos Federacijos biudžetą. Rusijos Federaciją sudarantis vienetas kaip finansinės pagalbos teikimo sąlyga.

Rusijos Federaciją sudarančių subjektų valstybės institucijos kontroliuoja lėšų, gautų į vietos biudžetą iš Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetų, panaudojimą.

Federaliniame įstatyme dėl federalinio biudžeto gali būti numatyta finansinė pagalba vietos biudžetams, siekiant finansuoti tikslines išlaidas, numatytas federalinėse tikslinėse programose arba federaliniuose įstatymuose. Rusijos Federaciją sudarančių vienetų valstybės institucijos kontroliuoja lėšų, gautų į vietos biudžetus iš Rusijos Federaciją sudarančių vienetų biudžetų, panaudojimą.

Uždaro administracinio-teritorinio subjekto (ZATO) biudžeto formavimas turi savo ypatybes:

1) visų rūšių federaliniai, regioniniai ir vietiniai mokesčiai ir kitos jos teritorijoje sukauptos įplaukos visiškai pervedamos į ZATO biudžeto pajamas;

2) esant nepakankamoms nuosavoms ir reguliuojamoms pajamoms, ZATO biudžetui skiriamos subsidijos iš federalinio biudžeto, skirtos išlaidoms, susijusioms su vietos savivaldos organų veikla, finansuoti. Subsidijų dydis patvirtinamas federaliniu įstatymu dėl kitų finansinių metų federalinio biudžeto;

3) ZATO biudžeto pajamų perviršis, viršijantis išlaidas, nėra išimamas į kitų biudžeto sistemos lygių biudžetus.

ZATO biudžeto vykdymą vykdo Rusijos Federacijos federalinis iždas. Papildomos mokesčių ir rinkliavų lengvatos juridiniams asmenims, registruotiems mokesčių mokėtojais mokesčių institucijos ZATO teikia atitinkamų subjektų vietos valdžios institucijos, susitarusios su Rusijos Federacijos finansų ministerija.

Įvadas

Biudžeto deficito teoriniai pagrindai

1 Biudžeto deficito samprata, priežastys ir rūšys

2 Valstybės biudžeto deficito finansavimo būdai šiuolaikinėmis plėtros sąlygomis

3 Biudžeto deficito valdymo metodai

Rusijos Federacijos valstybės biudžeto deficitas

1 Federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai

2 Biudžeto deficito analizė

Išvada

Naudotos literatūros sąrašas

Įvadas

Formuojantis ir plėtojant ekonominę sistemą bet moderni valstybė vieną iš vadovaujančių vaidmenų atlieka valstybinis reguliavimas, kuris vykdomas remiantis valdžios pasirinkta ekonomine politika. Vienas iš svarbiausių instrumentų, leidžiančių valstybei vykdyti ekonominį ir socialinį reguliavimą, yra visuomenės finansinė sistema, kurios pagrindinė grandis yra valstybės biudžetas.

Tačiau ši sistema dažnai susiduria su problemomis, išreikštomis biudžeto deficito forma. Biudžeto deficitas – tai išlaidų perviršis, viršijantis pajamas; finansinis reiškinys, su kuriuo tam tikrais savo istorijos laikotarpiais neišvengiamai susidūrė visos pasaulio valstybės. Visiškai subalansuotas valstybės biudžetas, tai yra biudžetas be balanso, įmanomas tik teoriškai.

Kursinio darbo temos aktualumas slypi tame, kad dėl įvairių veiksnių (ekonominių, politinių, gamtinių ir kt.) veikimo dažnai susidaro situacija, kai biudžeto pajamos (mokestinės ir nemokestinės) nepadengia visų. atitinkamam biudžeto sistemos lygiui būtinų išlaidų. Biudžeto deficitas susidaro dėl nesubalansuotos ekonomikos, sumažėjusių pajamų ir staigiai išaugusių išlaidų dėl netinkamo valdymo. Rinkos ekonomika negali panaikinti biudžeto deficito, jei nesiimama priemonių, susijusių su ekonomikos stabilizavimu ir išlaidų derinimu su pajamomis; tai reiškia griežtą visų valdžios ir valdymo struktūrų taupymo režimą.

Teorinis šio kursinio darbo rašymo pagrindas buvo vietinių autorių darbai, aukštųjų mokyklų mokymo priemonės švietimo įstaigos, taip pat periodiniai leidiniai apie finansus ir kreditą.

Kursinio darbo tikslas – ištirti biudžeto deficito teorinius pagrindus, nustatyti jo ypatumus, padengimo būdus ir išanalizuoti Rusijos Federacijos valstybės biudžeto deficitą.

Pagal numatytą tikslą darbe buvo iškelti šie uždaviniai:

· Ištirti biudžeto deficito esmę, pagrindines jo atsiradimo priežastis, taip pat socialines-ekonomines pasekmes;

· Atskleisti biudžeto deficito finansavimo mechanizmą šiuolaikinėmis sąlygomis;

· Išnagrinėti biudžeto deficito valdymo problemas ir jų šalinimo būdus užsienio praktikos kontekste;

· Ištirti Rusijos Federacijos valstybės biudžeto deficito finansavimo šaltinius;

· Rusijos Federacijos valstybės biudžeto deficito analizė.

Tyrimo objektas – biudžeto deficitas kaip ekonominis reiškinys.

Tyrimo objektas – ekonominiai santykiai, besivystantys biudžeto vykdymo procese.

Tyrimo metodika buvo pagrįsta dialektinės logikos ir sisteminio požiūrio taikymu. Darbo procese buvo naudojami bendrieji moksliniai metodai ir technikos: analizė ir sintezė, klasifikavimo, grupavimo ir palyginimo metodai, statistinė analizė ir kt.

Tyrimo informacinė bazė buvo norminiai teisės aktai, federaliniai įstatymai, prezidento dekretai, taip pat statistiniai duomenys ir duomenys. finansinės ataskaitos 2012–2014 m. ir interneto svetainėse.

1. Biudžeto deficito teoriniai pagrindai

1.1 Biudžeto deficito samprata, priežastys ir rūšys

Šiuolaikinėmis sąlygomis, nepaisant nuolat didėjančių mokestinių pajamų, pirmaujančiose užsienio šalyse yra chroniškas jų valstybės biudžetų deficitas, tai yra, biudžeto išlaidų perteklius viršija pajamas.

Nacionalinių finansų būklė yra viena iš svarbiausių ekonominiai rodikliai bet kuri šalis. Biudžeto deficito problema vaidina svarbų vaidmenį valdant finansų sistemą.

Biudžeto deficitas yra išlaidų perviršis, viršijantis pajamas. Didžiausias Rusijos Federaciją sudarončio subjekto biudžeto deficito dydis yra susijęs su pajamų dydžiu ir negali viršyti 15% Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto pajamų apimties, neįskaitant paramos iš federalinio biudžeto. Deficitas laikomas laikinu, jei yra perspektyvų jį įveikti ir jis neviršija 3% pajamų. Jei biudžeto deficitas yra iki 10% pajamų sumos, tai yra priimtinas deficitas, o jei didesnis nei 10%, tai kritinis deficitas.

Rengiant ir vykdant biudžetą didelę reikšmę turi pajamų ir išlaidų balansas. Jei pajamos viršija išlaidas, tada susidaro perteklius. Tačiau dažniausiai išlaidos viršija pajamas. Šiuo atveju yra deficitas.

Fiskalinis deficitas yra finansinis reiškinys, kuris nebūtinai yra ekstremalus. Šiuolaikiniame pasaulyje nėra valstybės, kuri tam tikrais savo istorijos laikotarpiais nebūtų susidūrusi su biudžeto deficitu.

Biudžeto deficitas reiškia, kad išlaidos viršija pajamas. Jis apibūdina jo disbalansą ir atsiranda dėl įvairių veiksnių - tiek objektyvių, tiek subjektyvių - veikimo. Gerai žinomas biudžeto deficito veiksnys yra ne kas kita, kaip valstybės nesugebėjimas aprūpinti biudžetą reikiamomis pajamomis. To priežastis gali būti gamybos nuosmukis, aukštas prekių gamybos savikainos lygis, naujausios įrangos poreikis ir gamybos rekonstrukcija diegiant naujas technologijas, ekonomikos disbalansas ir apskritai ekonominio efektyvumo sumažėjimas.

Biudžeto deficitas neigiamai veikia ekonomiką, ypač skatina infliacijos procesus. Tai valstybės ekonomikos augimo stabdis, jau nekalbant apie jo neigiamas socialines pasekmes. Tačiau mokslinėje literatūroje pasigirsta teiginių, kad biudžeto deficitas gali turėti teigiamos įtakos atsigavimui. ekonominis gyvenimas... Su tuo galima sutikti tik iš dalies, nes prie ekonominės veiklos gali prisidėti ne pats deficitas, o jos finansavimo šaltiniai. Šalyse, kuriose vyriausybės vertybinių popierių rinka yra gerai išvystyta, biudžeto deficito dydis šiuo laikotarpiu turi mažiau apčiuopiamos įtakos ekonomikos būklei, tačiau jo buvimas tikrai turės įtakos ekonominiam gyvenimui ateityje. Todėl biudžetas be deficito yra objektyvus reikalavimas valstybės ekonominei plėtrai.

Valstybės biudžeto deficitas paprastai atspindi nestabilią ūkinės ir finansinės veiklos situaciją, jis padengiamas ieškant vidinių finansavimo šaltinių, valstybės paskolų, kartais išleidžiant popierinius pinigus, nepalaikomus prekių masės. Neretai biudžeto deficitas siejamas su infliacija.

Deficitas susidaro dėl ypatingų aplinkybių: karo, didelių stichinių nelaimių ir pan., kai dažniausiai rezervų nebeužtenka ir tenka griebtis ypatingų šaltinių. Deficitas gali atspindėti ekonomikos krizę, jos žlugimą, finansinių ir kreditinių santykių neefektyvumą, valdžios nesugebėjimą kontroliuoti finansinės padėties šalyje. Šiuo atveju tai itin nerimą keliantis reiškinys, reikalaujantis imtis ne tik skubių ir veiksmingų ekonominių priemonių (ekonomikai stabilizuoti, finansiniam ekonomikos atsigavimui ir pan.), bet ir atitinkamų politinių sprendimų.

Tačiau jei finansiniai ištekliai yra nukreiptos į ūkio, prioritetinių sektorių plėtrą, t.y. yra panaudojami efektyviai, tai ateityje gamybos augimas ir pelnas juose kompensuos patirtas išlaidas ir visa visuomenė iš tokio deficito turės tik naudos. Netgi labiausiai ekonomiškai išsivysčiusios šalys kritiniais laikotarpiais paprastai turi 10–30% biudžeto deficitą. Jei valdžia neturės aiškios ekonomikos plėtros programos ir bus leidžiamas išlaidų viršijimas virš pajamų, siekiant užlopyti „finansines skyles“ ir subsidijuoti nepelningą gamybą, tai biudžeto deficitas neišvengiamai sukels didėjimą. neigiami taškai ekonomikos vystyme, iš kurių pagrindinis – infliacinių procesų stiprėjimas.

Biudžeto deficito priežastys gali būti šios:

· Vyriausybės išlaidų augimas, susijęs su ekonomikos restruktūrizavimu ir būtinybe plėtoti pramonę;

Valstybės biudžeto pajamų mažinimas per laikotarpį ekonominė krizė;

· Ypatingos aplinkybės (karai, riaušės, didelės katastrofos, stichinės nelaimės);

· Valstybės finansų sistemos neefektyvumas;

· Politinis populizmas, pasireiškiantis socialinių programų, kurios nėra aprūpintos finansiniais ištekliais, augimu;

· Korupcija viešajame sektoriuje;

· Mokesčių politikos neefektyvumas, sukeliantis šešėlinio ūkio sektoriaus didėjimą.

Pagal atsiradimo tipus biudžeto deficitas gali būti suskirstytas į šias kategorijas:

· Ciklinis;

· Struktūrinis;

· Eksploatacinės;

· Pirminis;

· Kvazifiskalinis.

Biudžeto deficitas, atsirandantis dėl gamybos sumažėjimo, vadinamas cikliniu deficitu. Deficitas, atsirandantis dėl vyriausybės apgalvotų priemonių didinti vyriausybės išlaidas ir sumažinti mokesčius, siekiant išvengti recesijos, vadinamas struktūriniu deficitu.

Pirmuoju atveju deficitas greičiausiai yra blogis, nes jis yra ekonominės veiklos kritimo rezultatas ir rodo nepakankamą visuomenės gamybinių galimybių išnaudojimą. Struktūrinis deficitas, jei tai yra kryptingos vyriausybės politikos ekonomikai stabilizuoti rezultatas, gali labai padėti užkirsti kelią staigiems ekonominės aplinkos svyravimams.

Veiklos deficitas yra bendras valdžios sektoriaus biudžeto deficitas, atėmus infliacinę palūkanų mokėjimų dalį už valstybės skolos aptarnavimą. Skolos aptarnavimas (tai yra palūkanų mokėjimas ir laipsniškas pagrindinės skolos sumos grąžinimas – jos amortizacija) yra svarbus valstybės išlaidų straipsnis. Dažnai pranešamas biudžeto deficitas yra pervertinamas dėl perdėtos vyriausybės išlaidų per infliacines palūkanas už skolą. Esant dideliam infliacijos lygiui, kai nominaliųjų ir realiųjų palūkanų normų dinamikos skirtumas yra labai didelis, šis valdžios sektoriaus išlaidų pervertinimas gali būti gana reikšmingas. Galimos situacijos, kai nominalus oficialus valstybės biudžeto deficitas ir nominali skola auga, o realusis deficitas ir skola mažėja, todėl sunku įvertinti vyriausybės fiskalinės politikos efektyvumą. Todėl, matuojant biudžeto deficitą, reikalingas infliacijos koregavimas: realusis biudžeto deficitas yra skirtumas tarp nominalaus deficito ir valstybės skolos dydžio metų pradžioje, padaugintas iš infliacijos lygio.

Pirminis valstybės biudžeto deficitas (perteklius) – tai skirtumas tarp viso deficito ir bendros skolos mokėjimų sumos. Pirminio deficito buvimas yra veiksnys, didinantis skolos naštą.

Turi skirtingos salys pereinamojo laikotarpio ekonomikoje galimybės pasirinkti prioritetinius biudžeto deficito finansavimo būdus nėra vienodos, nors ir ribotos. Daugiausiai neinfliacinio biudžeto stabilizavimo galimybės paprastai yra nereikšmingos, o finansavimas vykdomas aktyviai dalyvaujant Centriniam bankui. Tuo pačiu metu tokiose šalyse kaip Čekija, Slovakija ir kt., kuriose pereinamojo laikotarpio pradžioje nebuvo didelio rinkos disbalanso, o vyriausybė tvirtai ketina įgyvendinti rinkos reformas ir pasitiki, finansuoja biudžeto deficitas iš bet kokio šaltinio siejamas su mažesnėmis sąnaudomis nei, pavyzdžiui, Baltarusijoje, Rusijoje ir kitose buvusios SSRS valstybėse, kur labai trūksta lėšų tiek iš išorės, tiek iš vidaus šaltinių. Tačiau norint tiksliau įvertinti biudžeto deficito skolos finansavimo galimybes, bendrą valstybės skolos sumą patartina palyginti ne tik su BVP, bet ir su pinigų pasiūlos apimtimi.

Kvazifiskalinis (kvazibiudžetinis) deficitas – egzistuojantis kartu su išmatuotu (oficialiu) latentiniu valstybės biudžeto deficitu, dėl kvazifiskalinės (kvazibiudžetinės) valstybės veiklos.

Kvazifiskalinės operacijos apima, pavyzdžiui, šias:

· Valstybės valdomų įmonių perteklinio užimtumo viešajame sektoriuje finansavimas ir jų darbo užmokesčio mokėjimas didesniais nei rinkos tarifais per banko paskolas arba kaupiant tarpusavio skolas;

· Kaupimas komerciniuose bankuose, kurie ekonominių reformų pradžioje atsiskyrė nuo Centrinio banko, didelis neveiksnių paskolų portfelis – vadinamasis. „blogos skolos“ (valstybės įmonių pradelsti skoliniai įsipareigojimai, lengvatinės paskolos namų ūkiams, įmonėms ir kt.). Šios paskolos juk daugiausia apmokamos per Centrinio banko lengvatines paskolas;

· Tam tikros operacijos, susijusios su valstybės skola, taip pat Centrinio banko nuostolių dėl valiutos kurso stabilizavimo priemonių finansavimas, beprocentinės ir lengvatinės paskolos vyriausybei (pavyzdžiui, kviečiams, ryžiams, kavai ir kt. .); paskolų refinansavimas komerciniams bankams „blogoms skoloms“ aptarnauti, taip pat Centrinio banko vykdomas žemės ūkio, pramonės ir būsto programos vyriausybių lengvatinėmis palūkanomis ir kt.) pagal Centrinio banko, valstybės įmonių ir komercinių bankų veiklą tiek pramonės, tiek pereinamojo laikotarpio ekonomikose.

Biudžeto deficito priežasčių apibendrinimas leidžia išskirti:

· Skubus atvėjis;

· Krizė;

· Antikrizė;

· Tarpbiudžetinis.

Ekstremalus deficitas atsiranda dėl ypatingų aplinkybių (karai, stichinės nelaimės ir kt.), nuo kurių sunku arba neįmanoma apsidrausti. Ekstremalių situacijų padarinių prevencijai ir šalinimui dažniausiai formuojami įvairūs rezerviniai ir nebiudžetiniai fondai.

Krizę ir antikrizinį biudžeto deficitą lemia ekonomikos, pinigų, finansų sferos krizė ir priemonės jai pašalinti. Šiuo atžvilgiu galima išskirti trūkumus, turinčius stimuliuojančią ir disimuluojančią reikšmę.

Pagal trukmę biudžeto deficitas yra:

· Trumpalaikis: išlaidų perviršis viršija pajamas ribojamas vienerių finansinių metų ribose ir atspindi esamus šalies ekonominės padėties pokyčius, į kuriuos nebuvo atsižvelgta rengiant biudžeto projektą;

· Ilgalaikis: susijęs su atotrūkio tarp biudžeto išlaidų ir pajamų padidėjimu per kelerius metus ir dėl pastovaus pobūdžio priežasčių.

Daugumoje pasaulio šalių nacionalinio biudžeto deficito didėjimo tendenciją lemia šie bendrieji veiksniai:

· Socialinių išmokų gyventojams skaičiaus didėjimas ir socialinės naštos biudžetui didėjimas;

· Nepalanki demografinė situacija, susijusi su gyventojų senėjimu, dėl kurios išlaidos pensijoms mokėti, įvairioms išmokoms ir asignavimams būstui ir komunalinėms paslaugoms, transporto paslaugoms, sveikatos apsaugai ir kt.

· Mokesčių teisės aktų liberalizavimas ir dėl to mokesčių tarifų vertės mažėjimas, atitinkamai nekoreguojant valstybės biudžeto išlaidų straipsnių;

· Šalies išorės skolos apimties didėjimas.

Atsižvelgiant į ekonominį turinį ir poveikio kryptį, išskiriami:

· Aktyvus deficitas;

· Pasyvus deficitas.

Aktyvus biudžeto deficitas susidaro dėl tiesioginio išlaidų perviršio, palyginti su įplaukomis. Pasyvus yra mokesčių tarifų sumažėjimo ir biudžeto pajamų sumažėjimo pasekmė (tai yra nesusijusi su išlaidų padidėjimu).

2 Valstybės biudžeto deficito finansavimo būdai šiuolaikinėmis plėtros sąlygomis

Daugumoje šalių, įskaitant Rusiją, naudojami šie pagrindiniai biudžeto deficito finansavimo būdai:

· Pinigų emisija (monetizacija);

· Skolos finansavimas (vidaus ir išorės);

· Mokesčių įplaukų į valstybės biudžetą, taip pat pajamų iš privatizavimo, valstybės turto pardavimo didinimas.

Paskutinis, trečiasis metodas vargu ar gali būti siejamas su metodais, naudojamais tik biudžeto deficitui finansuoti. Jis plačiai naudojamas ir tiesiog biudžeto pajamoms papildyti. Todėl pirmasis ir antrasis būdai labiau susiję su faktiniais biudžeto deficito finansavimo šaltiniais.

Valstybės biudžeto deficito finansavimo emisijos metodo privalumus ir trūkumus panagrinėkime 1.1 lentelėje.

1.1 lentelė - Valstybės biudžeto deficito finansavimo emisijos metodo privalumai ir trūkumai.

Valstybės biudžeto deficito finansavimo emisijos metodas.
Orumas	trūkumai
Pinigų pasiūlos augimas yra visuminės paklausos, taigi ir gamybos apimties, didėjimo veiksnys. Pinigų pasiūlos padidėjimas lemia palūkanų normos mažėjimą pinigų rinkoje (kredito kainos mažėjimą), o tai skatina investicijas ir užtikrina bendrųjų kaštų bei bendros gamybos apimties didėjimą. Todėl ši priemonė turi skatinantį poveikį ekonomikai ir gali būti priemonė išbristi iš nuosmukio.	Ilgainiui pinigų pasiūlos padidėjimas sukelia infliaciją, t.y. tai infliacinis finansavimo būdas.
Tai priemonė, kurią galima greitai įgyvendinti. Pinigų pasiūlos padidėjimas atsiranda, kai Centrinis bankas vykdo operacijas atviroje rinkoje ir perka vyriausybės vertybinius popierius ir, sumokėdamas pardavėjams (namų ūkiams ir įmonėms) šių vertybinių popierių savikainą, išleidžia į apyvartą papildomų pinigų (tokį pirkimą gali atlikti bet kuriuo metu ir bet kuriuo reikiamu kiekiu) arba tiesioginiu pinigų išleidimu (bet kokia reikalinga suma).	Šis metodas gali destabilizuoti ekonomiką perkaitimo laikotarpiais. Palūkanų normos sumažėjimas dėl pinigų pasiūlos padidėjimo skatina bendrų išlaidų (pirmiausia investicijų) didėjimą ir dar labiau skatina verslo aktyvumą, didina infliacijos atotrūkį ir spartina infliaciją.

Monetizacija kaip būdas sumažinti biudžeto deficitą – tai pinigų kiekio apyvartoje padidinimas (taip pat ir per bankų finansavimą). Nors šį metodą valstybė taiko labai retai, išskirtiniais atvejais, kadangi jis yra grynai infliacinis, jis neturėtų būti išbrauktas iš biudžeto deficito finansavimo metodų arsenalo.

Monetizuojant pinigų kiekis apyvartoje didėja, pinigų pasiūlos augimo tempas gerokai viršija realaus BVP augimo tempus, o tai lemia vidutinį kainų lygį. Tuo pačiu visi ūkio subjektai moka savotišką infliacijos mokestį, o dalis pajamų per išaugusias kainas perskirstoma valstybės naudai. Valstybė generuoja papildomas pajamas – senjorą, tai yra naujas pajamas iš pinigų spausdinimo.

Valstybės biudžeto deficito monetizavimas negali būti tiesiogiai susijęs su grynųjų pinigų emisija, bet gali būti atliekamas kitomis formomis. Pavyzdžiui, išplečiant centrinio banko paskolas valstybės įmonėms su lengvatinėmis palūkanomis arba kaip atidėtuosius mokėjimus. Pastaruoju atveju Vyriausybė perka prekes ir paslaugas laiku už jas nesumokėdama. Jei viešojo sektoriaus įmonėms kaupiasi atidėtieji mokėjimai, jie dažnai yra finansuojami centrinio banko arba kaupiasi, didindami bendrą valdžios sektoriaus deficitą. Todėl, nors atidėtieji mokėjimai, skirtingai nei monetizacija, oficialiai laikomi neinfliuojančiu biudžeto deficito finansavimo būdu, praktiškai toks skirstymas pasirodo gana savavališkas.

Apskritai monetizavimas gali būti naudojamas kaip būdas išspręsti valstybės biudžeto deficito problemą. Tačiau reikia turėti omenyje, kad tai ekonomiškai nesaugus būdas. Jį nacionalinės vyriausybės paprastai naudoja išskirtiniais atvejais, kai, pavyzdžiui:

· Yra didelė išorės skola, kuri neįtraukia lengvatinio biudžeto deficito finansavimo iš išorės šaltinių;

· Vidaus skolos finansavimo galimybės praktiškai išnaudotos;

· Centrinio banko užsienio valiutos atsargos yra išeikvotos, dėl to mokėjimų balanso reguliavimas išlieka prioritetiniu uždaviniu;

· Ekonomika gali atlaikyti didelę infliaciją, o piliečiai jau priprato prie nuolatinio kainų kilimo.

Mažiau skausmingas ir lengviau valdomas valstybės biudžeto deficito problemos sprendimo būdas – skolos finansavimas. Dėl skolos finansavimo biudžeto deficitas padengiamas valstybės teikiamomis paskolomis tiek šalies viduje, tiek užsienyje. Tuo remiantis formuojasi valstybės išorinė ir vidinė skola. 1.2 lentelėje pateikti valstybės biudžeto deficito finansavimo per vidaus skolą privalumai ir trūkumai.

1.2 lentelė – Valstybės biudžeto deficito finansavimo vidaus skolos sąskaita privalumai ir trūkumai.

Valstybės biudžeto deficito finansavimas vidaus skola
Orumas	trūkumai
Tai nesukelia infliacijos, nes pinigų pasiūla nekinta, t.y. tai nėra infliacinis finansavimo būdas.	Skolas reikia sumokėti. Akivaizdu, kad gyventojai nepirks valstybės obligacijų, jei negeneruos pajamų, t.y. jei už juos nemokamos palūkanos. Palūkanų mokėjimas už vyriausybės obligacijas vadinamas „valdžios skolos aptarnavimu“. Kuo daugiau valstybės skolos (t. y. kuo daugiau išleista valstybės obligacijų), tuo didesnė suma turi būti skirta skolai aptarnauti. O palūkanų už valstybės obligacijas mokėjimas yra valstybės biudžeto išlaidų dalis, ir kuo jos didesnės, tuo didesnis biudžeto deficitas. Pasirodo, užburtas ratas: valstybės biudžeto deficitui finansuoti valstybė išleidžia obligacijas, kurių palūkanų mokėjimas išprovokuoja dar didesnį deficitą.
Tai gana operatyvus būdas, nes vyriausybės vertybinių popierių emisija ir platinimas (pardavimas) gali būti atliktas greitai. Išsivysčiusių šalių gyventojai mielai perka vyriausybės vertybinius popierius, nes jie yra labai likvidūs (juos galima lengvai ir greitai parduoti - tai yra „beveik pinigai“), labai patikimi (garantuoja vyriausybė, kuri mėgaujasi pasitikėjimu) ir gana pelninga. (už juos mokamos palūkanos).	Šis metodas ilgainiui neinfliuoja.
	Privačių investicijų išstūmimo efektas. Dėl šios priežasties didėjantis vyriausybės obligacijų skaičius vertybinių popierių rinkoje lemia tai, kad dalis namų ūkių santaupų išleidžiama vyriausybės vertybiniams popieriams pirkti (tai užtikrina valstybės biudžeto deficito finansavimą, ty eina ne gamybos tikslams). ), o ne perkant privačių firmų vertybinius popierius (tai užtikrina gamybos plėtrą ir ekonomikos augimą). Tai sumažina privačių įmonių finansinius išteklius, taigi ir investicijas.
	Valstybės biudžeto deficito finansavimo skolos būdas gali lemti mokėjimų balanso deficitą.

Valstybės paskolų panaudojimą papildomoms valstybės išlaidoms finansuoti lemia ir žymiai mažesnės neigiamos jų pasekmės ekonomikai, palyginti, pavyzdžiui, su papildoma emisija. Kita vertus, skolos finansavimo praktika valdžiai yra politiškai palankesnė nei mokesčių didinimas. Šalyse, kuriose biudžeto deficitas yra draudžiamas, o finansavimas per banką išduodantį banką taip pat nepriimtinas, pajamų dalis valstybės biudžetas gali būti finansuojamas tik iš mokesčių. Bet mokesčių didinimą visada neigiamai vertina piliečiai, kurių nuomonė valdžiai neabejinga, ypač per rinkimus. Todėl finansuodama kreditą, vyriausybė gali gerokai padidinti savo išlaidas, nedidindama nepopuliarios mokesčių naštos. Tai, beje, paaiškina, kodėl pastaruoju metu kreditų finansavimas tapo vienu iš populiariausių ekonominės politikos instrumentų daugumoje išsivysčiusių šalių, kurių skolos per pastaruosius du ar tris dešimtmečius labai išaugo.

Skolos finansavimas gali paskatinti ekonomikos augimą. Valstybė, didindama išlaidas paskolomis, taip sukuria investicijų paklausą ir plataus vartojimo prekės... Kartu pradeda veikti teigiamas multiplikatorinis efektas, skatinantis kitus ekonomikos ir užimtumo sektorius.

Du amerikiečių ekonomistai Thomas Sargent (Nobelio premijos laureatas) ir Neilas Wallace'as įrodė, kad valstybės deficito finansavimas skolomis ilgainiui gali sukelti net didesnę infliaciją nei emisija. Ekonominėje literatūroje ši idėja vadinama „Sargent-Wallace teorema“.

Faktas yra tas, kad valstybė, finansuodama biudžeto deficitą per vidinę paskolą (išleisdama valstybės obligacijas), kaip taisyklė, stato finansinę piramidę (refinansuoja skolą), t.y. dabartyje paskola apmoka buvusias skolas, kurias reikės grąžinti ateityje, o į skolos grąžinimą įeina ir pati skolos suma, ir palūkanos už skolą.

Jei valstybė naudos tik šį valstybės biudžeto deficito finansavimo būdą, tai ateityje gali ateiti laikas, kai deficitas bus toks didelis (ty bus išleista tiek daug valstybės obligacijų ir valstybės skolos aptarnavimo kaštai bus tokie dideli). reikšminga), kad jo finansavimas skolomis bus neįmanomas ir reikės panaudoti emisijų finansavimą. Tačiau tuo pačiu metu išmetamų teršalų kiekis bus daug didesnis nei tuo atveju, jei jis būtų vykdomas protingu kiekiu (mažomis porcijomis) kiekvienais metais. Tai gali sukelti infliacijos šuolį ir netgi sukelti didelę infliaciją.

Kaip parodė Sargentas ir Wallace'as, siekiant išvengti didelės infliacijos, protingiau yra neatsisakyti emisijos finansavimo metodo, o naudoti jį kartu su skolos finansavimu.

Valstybės biudžeto deficito finansavimo skolos būdas gali lemti mokėjimų balanso deficitą. Neatsitiktinai terminas „dvyniai deficitas“ pasirodė JAV devintojo dešimtmečio viduryje. Šie du deficito tipai gali būti tarpusavyje susiję. Prisiminkime injekcijų ir priepuolių tapatybę:

G + Ex = S + T + Im

Kur, aš - investicijos, - vyriausybės pirkimai, - eksportas, - santaupos, - grynieji mokesčiai, - importas.

Pergrupuokime:

(G – T) = (S – I) + (Im – Ex)

Iš šios lygybės išplaukia, kad didėjant valstybės biudžeto deficitui arba turi didėti santaupos, arba mažėti investicijos, arba didėti prekybos deficitas. Valstybės biudžeto deficito augimo įtakos ekonomikai ir jos finansavimui vidaus skolos sąskaita mechanizmas jau buvo nagrinėtas analizuojant privačių investicijų ir gamybos „išstūmimo efektą“, atsirandantį dėl didėjančio finansavimo. palūkanų norma. Tačiau kartu su vidiniu poslinkiu palūkanų normos augimas lemia grynojo eksporto poslinkį, t.y. didina prekybos deficitą.

Išorinio išstūmimo mechanizmas yra toks: padidėjus vidaus palūkanų normai, palyginti su pasauline, tam tikros šalies vertybiniai popieriai tampa pelningesni, o tai padidina jų paklausą iš užsienio investuotojų, o tai savo ruožtu didina paklausą tam tikros šalies nacionaline valiuta ir dėl to padidėja nacionalinės valiutos kursas, todėl tam tikros šalies prekės užsieniečiams santykinai pabrangsta (užsieniečiai dabar turi išsikeisti daugiau savo valiutos, kad nusipirktų tokią pat sumą). prekių iš tam tikros šalies, kaip ir anksčiau), o importuojamos prekės santykinai atpigina vietiniams pirkėjams (kurie dabar turi išsikeisti mažiau nacionalinės valiutos, kad nusipirktų tokį patį kiekį importuotų prekių), o tai sumažina eksportą ir padidina importą, todėl mažėja grynasis eksportas. , t.y sukelia prekybos deficitą.

Sumažinti biudžeto deficitą gana sunku dėl kelių priežasčių. Įsipareigojimų išlaidoms įgyvendinti apimtys, kurias prisiima valstybė, yra labai didelės. Šie įsipareigojimai kaupiasi dešimtmečius, daugelio jų sumažinti nepavyksta, kitų mažinimas yra nepopuliari priemonė, paliečianti įtakingų struktūrų interesus. Kai kurios išlaidos yra nepaprastos ir gali staiga padidėti. Kur kas sunkiau rasti naujų biudžeto pajamų papildymo šaltinių: mokesčių didinimas neigiamai veikia verslo aktyvumą ekonomikoje, prisideda prie didesnio mokesčių vengimo; valstybės turto privatizavimas duoda tik vienkartinį pinigų priėmimą į iždą ir kt. Štai kodėl net išsivysčiusiose šalyse biudžetas dažnai mažinamas su deficitu, o ne su pertekliumi.

Siekdamos subalansuoti biudžetus, vyriausybės gali nustatyti biudžeto deficito ribas. Jeigu biudžeto vykdymo procese viršijamas maksimalus deficito lygis arba ženkliai sumažėja biudžeto pajamos, įvedamas išlaidų sekvestravimo mechanizmas. Sekvestravimas – tai proporcingas vyriausybės išlaidų sumažinimas (5, 10, 15 % ir tt) kas mėnesį visiems biudžeto straipsniams per likusį einamųjų fiskalinių metų laikotarpį. Saugomiems gaminiams netaikoma sekvestracija.

Prie konkrečių biudžeto deficito mažinimo priemonių reikėtų įvardyti tokias priemones, kurios, viena vertus, skatintų lėšų srautą į šalies biudžeto fondą, o iš kitos – padėtų mažinti valstybės išlaidas, būtent:

· Biudžetinių lėšų investavimo į šalies ūkio sektorius krypčių keitimas, siekiant padidinti gamybos efektyvumą;

· Platesnis finansinių paskatų ir sankcijų naudojimas, leidžiantis visapusiškiau atsižvelgti į specifines valdymo sąlygas ir skatinant ekonomikos augimą;

Staigus taikymo srities sumažinimas valstybės ekonomika ir vyriausybės finansavimas;

· Karinių išlaidų mažinimas;

· Finansavimo išsaugojimas tik svarbiausioms socialinėms programoms, moratoriumas priimant naujas socialines programas, kurioms reikalingas didelis biudžeto finansavimas;

· Draudimas šalies centriniam bankui teikti paskolas bet kokio lygio valdžios struktūroms tinkamai neįregistravus skolos valstybės vertybiniuose popieriuose.

Be to, pasaulinėje praktikoje, siekiant sumažinti biudžeto deficitą, plačiai naudojama priemonių sistema, skatinanti pritraukti užsienio kapitalo... Tuo pat metu vienu metu sprendžiami keli tiek fiskalinio, tiek ekonominio pobūdžio uždaviniai. Sumažėjo biudžeto išlaidos, skirtos finansavimui kapitalo investicijos(o tai reiškia, kad atotrūkis tarp pajamų ir išlaidų mažėja), plečiasi prekių ir paslaugų gamybos bazė, naujas mokesčių mokėtojas, mokėjimų balanso būklė gerėja.

Pagal teisės aktus, siekiant finansuoti biudžeto deficitą, jo padengimo šaltiniai numatyti vidaus ir išorės skolinimus bei kitas lėšas. Vykdant biudžetą federalinio biudžeto deficito dydis neturėtų viršyti bendros biudžeto investicijų ir išlaidų valstybės skolai aptarnauti apimties. Rusijos Federaciją sudarančių subjektų biudžetų ir vietos biudžetų einamosios išlaidos negali viršyti jų pajamų dydžio.

Pajamos iš Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto deficito finansavimo šaltinių yra skirtos tik investicinėms išlaidoms finansuoti ir negali būti naudojamos Rusijos Federaciją sudarančio subjekto aptarnavimo ir skolos grąžinimo išlaidoms finansuoti.

Vietos biudžeto deficito dydis negali viršyti 10% vietinio biudžeto pajamų, neįskaitant finansinės paramos iš federalinio biudžeto ir Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto. Lėšos iš vietos biudžeto deficito finansavimo šaltinių yra nukreipiamos tik investicinėms išlaidoms finansuoti ir negali būti naudojamos savivaldybės skolos apmokėjimo ir aptarnavimo išlaidoms finansuoti. Biudžeto deficito finansavimo šaltinius tvirtina įstatymų leidėjas.

3 Biudžeto deficito valdymo metodai

ekonominio biudžeto finansavimas piniginis

Biudžeto deficitui įveikti reikia „išgydyti“ pačią ekonomiką, nes neužtikrinant jo plėtros dinamiškumo ir tikrai apčiuopiamo efektyvumo, to pasiekti neįmanoma finansinis tvarumasšalys, kad ir kokios progresyvios būtų finansines priemones taip pat jie nebuvo taikomi.

Iki šiol buvo nustatyti trys pagrindiniai biudžeto reguliavimo būdai.

Pirmasis požiūris siejamas su orientacija į metinio biudžeto balanso siekimą, o tai reiškia, kad jo balanso užtikrinimas yra nuolatinis savarankiškas valstybės finansų tikslas. Toks fiskalinės politikos tikslų nustatymas iš tikrųjų sumažina jos veiksmingumą ir panaikina anticikliškumą ir stabilizuojantį pobūdį. Esant depresijai, ilgalaikiam nedarbui, mažėja pajamos, dėl kurių nuolat mažės mokestinės pajamos į valstybės iždą. Esant tokiai situacijai, pusiausvyrą galima pasiekti didinant mokesčius, mažinant vyriausybės išlaidas, arba derinant abu dalykus. O tai reiškia visuminės paklausos susitraukimą, socialinės gamybos apribojimą. Esant valstybės biudžeto pertekliui infliacinių procesų ir piniginių pajamų augimo kontekste, siekdama užkirsti kelią būsimam pajamų pertekliui virš išlaidų, valdžia turi arba mažinti mokesčius, arba didinti valstybės išlaidas, arba naudoti abu vienu metu. . Šiuo atveju subalansuotas biudžetas pasiekiamas infliacinės spiralės išvyniojimo kaina.

Antrasis požiūris yra orientuotas į valstybės biudžeto balanso ekonominį (verslo) ciklą siekimą. Tokiu atveju leidžiamas metinis biudžeto deficitas ir perteklius, o fiskalinę politiką valstybė vienu metu naudoja ir kaip anticiklinio reguliavimo, ir ilgalaikio biudžeto balansavimo įrankį. Tai leidžia vykdyti ekspansinę fiskalinę politiką nuosmukio ir depresijos stadijoje (valdžios išlaidų didinimas, mokesčių naštos mažinimas) ir destruktyvią fiskalinę politiką infliacijos kilimo ir pasireiškimo stadijose. Nepaisant išorinio tokio fiskalinės politikos įgyvendinimo mechanizmo patrauklumo, jis akivaizdžiai kenčia nuo pernelyg supaprastinimo. Taip yra dėl to, kad nėra identiškų ekonomikos ciklų, kalbant apie atskirų fazių trukmę ir visą ciklą, ir dėl nuosmukio gylio bei pakilimų piko. Ilgą ir gilų nuosmukį gali pakeisti trumpalaikis vangus ir nedidelis kilimas, o priešingai – ilgą ir stabilų atsigavimo etapą gali lydėti trumpalaikis ir negilus nuosmukis. Abiem atvejais atsiras ciklinis valstybės biudžeto disbalansas.

Trečiasis požiūris grindžiamas funkcinio finansavimo idėja, kurios esmė susiveda į tai, kad fiskalinė politika turėtų būti laikoma tik ekonominės politikos priemone, skirta subalansuotai šalies ekonomikos plėtrai. Taikant šį metodą, savarankiškas elementas yra makroekonominis stabilumas, o valstybės biudžeto balansas nukeliamas į antrą planą ir laikomas tik vienu iš tokio stabilumo komponentų. Todėl ekonomikos plėtrą gali lydėti ir biudžeto deficitas, ir perteklius. Daroma prielaida, kad makroekonominis balansas ir ekonomikos augimas automatiškai turės teigiamos įtakos siekiant įveikti biudžeto deficitą ir mažinti valstybės skolą.

Norint įveikti biudžeto deficitą, būtina normalizuoti pačią ekonomiką. Neužtikrinant jos dinamiškos plėtros ir realaus apčiuopiamo efektyvumo, neįmanoma pasiekti šalies finansinio stabilumo, kad ir kokios pažangios finansinės priemonės būtų taikomos.

2. Rusijos Federacijos valstybės biudžeto deficitas

1 Federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai

2012 m. federalinis biudžetas buvo įvykdytas su 39 446,1 mln. rublių deficitu (šio aiškinamojo rašto 1, 13 ir 14 priedai). 2012 m. deficitas sudarė 0,1 procento BVP, pirminis perteklius – 0,4 procento BVP apimties.

2012 m. federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių likutis sudarė 39 446,1 mln. Tuo pačiu metu bendras pritraukimas iš vidinių ir išorinių šaltinių sudarė 1 330 116,5 mln. rublių, pagrindinės skolos sumos grąžinimo apimtis siekė ( - ) 768 731,7 mln. rublių, sąskaitų likučių pokytis siekė ( - ) 399 296 , 5 milijonai rublių ir valiutos kurso skirtumas - ( - ) 122 642,2 milijono rublių.

Remiantis Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolinimosi programa 2012 m., buvo numatyta pritraukti skolintų lėšų 1 310 203,0 mln. -standartinės OFZ emisijos iš Rusijos banko portfelio standartinėms 763 emisijoms OFZ - atitinkamai 150 000 milijonų rublių ir 130 216,1 milijono rublių.

Taigi planuojama lėšų pritraukimo tiesiogiai iš vidaus kapitalo rinkos apimtis siekė 1 029 986,9 mlrd. rublių. Tiesą sakant, Rusijos finansų ministerija pasiskolino ši rinka 911 874,3 mln. rublių (88,5 % planuotos apimties neįskaitant negrynųjų pinigų operacijų).

Lėšų iš vidaus kapitalo rinkos pritraukimas mažesnis, nei numatyta programoje, nulemtas 2012 m. kovo-birželio mėn. ženkliai pablogėjusios padėties pasaulio finansų rinkose. 2012 m. nebuvo atlikta jokių sandorių su bankais iki kapitalizavimo OFZ ir OFZ biržų sąskaita.

Faktinis lėšų pritraukimas rinkos sąlygomis 2012 m. platinant Rusijos Federacijos vyriausybės vertybinius popierius pagal OFZ, atsižvelgiant į Rusijos Federacijos biudžeto kodekso normas, sudarė 788 301,9 mln. rublių, iš kurių 788 301,9 mln. -PD .rubliai.

2012 m. Rusijos finansų ministerija išleido keturis naujus privačios abonemento numerius: GSO-PPP Nr. 35012RMFS, GSO-PPP Nr. 36006RMFS, GSO-PPP Nr. 36007RMFS ir GSO-PPP Nr. 36008RMFS. Atsižvelgiant į Rusijos Federacijos biudžeto kodekso normas, faktinis lėšų pritraukimas privačiu abonementu 2012 m. GSO dalyje sudarė 123 572,4 milijono rublių, iš jų 123 572,4 milijono rublių GSO-PPP.

V ataskaitinis laikotarpis pagal Rusijos Federacijos biudžeto kodekso 113 straipsnį federalinio biudžeto deficito, išreikšto vyriausybės vertybiniais popieriais, vidaus finansavimo šaltiniai buvo sumažinti iš viso 23 156,6 mln. 13 196,6 mln. rublių ir pajamų, viršijančių nominalią vertę, 9 960,0 mln. rublių, 764 gautas Rusijos finansų ministerija platindama obligacijas aukcionuose, antrinėje apyvartoje ir pagal privatų pasirašymą. .

2012 m. Rusijos Federacijos valstybės skolos užsienio skolos įsipareigojimams sumažėjimas sudarė ( - ) 69 077,8 mln. rublių (2 266,5 mln. JAV dolerių), iš jų:

Pagrindinės skolos už valstybės vertybinius popierius užsienio valiuta grąžinimas - ( - ) 38 726,5 mln. rublių (1 280,8 mln. JAV dolerių), arba 88,9% patikslinto sąrašo dėl mažesnio obligacijų turėtojų prašymų skaičiaus. vidaus vyriausybės paskolos užsienio valiuta, taip pat valiutų kursų skirtumai;

Pagrindinės skolos už paskolas iš užsienio valstybių vyriausybių, tarptautinių finansinių organizacijų grąžinimas - ( - ) 30 351,3 mln. rublių (985,7 mln. JAV dolerių), arba 77,1% patikslinto sąrašo, dėl nesudarymo. 2012 m. nemažai tarpvyriausybinių susitarimų, taip pat valiutų kursų skirtumai.

2013–2015 metais federalinio biudžeto deficitas prognozuojamas 1,5% BVP (991,9 mlrd. rublių) 2013 m., 0,6% BVP (459,7 mlrd. rublių) 2014 m. ir 0,1% BVP (92,2 mlrd. rublių) 2015 m. Esant santykinai nedideliam federalinio biudžeto deficitui, ne naftos ir dujų deficito apimtis išliks gana aukšto lygio (2013 m. - 10,1% BVP, 2014 m. - 8,9% BVP, 2015 m. - 8,6% BVP), kas rodo priklausomybės išlikimą Rusijos ekonomika dėl energijos kainų pasaulinėje rinkoje.

Pagrindiniai federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai 2013–2015 m. bus valstybės skolos ir pajamos iš federalinio turto privatizavimo.

„Grynasis“ lėšų pritraukimas šalies ir pasaulio finansų rinkose 2013–2015 m. sieks 3 336,4 mlrd. rublių, iš jų: 2013 m. - 1 376,3 mlrd. rublių, 2014 m. - 1 248, 7 mlrd. rublių ir 2015 m. - 711,4 mlrd. Nepaisant didėjančio vyriausybės skolinimosi, skolos našta federaliniam biudžetui išliks tose ribose, leidžiančiose laiku ir visiškai įvykdyti įsipareigojimus dėl Rusijos Federacijos vyriausybės skolos.

2013–2015 m. planuojama, kad vyriausybė skolinsis tokia suma, kuri viršija federalinio biudžeto deficitą. Tai leis nenaudoti Rezervo fondo ir jį papildyti iš dalies pajamų iš naftos ir dujų.

Jei pasaulio ekonomikoje vystysis krizinės tendencijos, skolinimosi sąlygos Rusijos Federacijai, kaip ir daugeliui suverenių skolininkų, skolinimosi rinkose gerokai pablogės. Esant pačiam neigiamam scenarijui, skolų rinka iš tikrųjų gali būti „uždaryta“, o tai neleis priimtinomis sąlygomis pritraukti lėšų reikiamais kiekiais.

Esant tokiai situacijai, bus galima atsisakyti papildyti Rezervinį fondą, o esant neigiamam scenarijui – panaudoti fonde sukauptas lėšas biudžeto išlaidų įsipareigojimams vykdyti.

Apskritai suvereniuose fonduose sukauptų pajamų iš naftos ir dujų išleidimas neigiamai veikia šalies makroekonominį stabilumą (infliaciją, valiutų kursą) ir yra veiksnys, tiesiogiai įtakojantis Rusijos ekonomikos patrauklumą užsienio investuotojams. Kitaip tariant, lėšų išsaugojimas yra platesnių galimybių Rusijos Federacijai garantas ateityje palankiomis sąlygomis pritraukti skolintas lėšas. Esant gana ramiai situacijai ekonomikoje ir finansų rinkose, patartina susilaikyti nuo Rezervinio fondo išlaidų, stengiantis pasiskolinti rinkoje palankiomis sąlygomis. Šią strategiją galima pavadinti „pasiskolink ir taupyk“.

Rusijos Federacijos valstybės skolos politika 2013–2015 m. bus siekiama šių tikslų:

· Užtikrinti federalinio biudžeto balansą išlaikant aukštą pastaraisiais metais pasiektą skolos tvarumo lygį;

· Nacionalinės kapitalo rinkos infrastruktūros plėtra ir modernizavimas, kad ji taptų stabiliu augančių biudžeto poreikių finansavimo šaltiniu;

· Valstybės skolinimosi (valstybės skolos aptarnavimo) kaštų mažėjimas, atsižvelgiant į skolinimosi terminus ir faktines vidaus ir užsienio paskolų teikimo sąlygas;

· Investuotojų, perkančių valstybės vertybinius popierius, rato plėtimas;

· Rusijos, kaip suverenios skolininkės, buvimo tarptautinėse kapitalo rinkose išlaikymas dėl nuolatinių skolinimųsi užsienio valiuta, išduodant Rusijos Federacijos įstatuotas paskolas nedidelėmis sumomis;

· Reprezentatyvios Rusijos Federacijos valstybės skolos įsipareigojimų užsienio valiuta pajamingumo kreivės palaikymas, o tai būtina norint suformuoti adekvačius Rusijos skolininkų gaires.

Vidaus ir užsienio skolinimosi balanso klausimo sprendimas priklausys nuo situacijos vidaus ir pasaulio finansų rinkose, valstybės skolos vidaus rinkos plėtros problemos sprendimo efektyvumo, palankios makroekonominės situacijos Rusijoje palaikymo, visų pirma. palyginti žemo infliacijos lygio išlaikymo požiūriu ir atsižvelgiant į skolinimosi prioritetą vidaus valstybės skolos rinkoje.

Planavimo laikotarpiu OFZ, diversifikuotos pagal terminą, bus pagrindinė lėšų pritraukimo priemonė. Tuo pat metu prioritetinė emisijos politikos kryptis bus vidutinės trukmės ir ilgalaikių vyriausybės vertybinių popierių emisija. Trumpalaikių priemonių (iki 1 metų) emisija yra vertinama kaip išskirtinė priemonė, kurios naudojimas gali būti pateisinamas tik esant itin nepalankioms rinkos sąlygoms, nesant finansavimo galimybių išleidžiant vidutinės trukmės ir ilgalaikius. terminuotieji vyriausybės vertybiniai popieriai. Kaip tikslinis OFZ portfelio trukmės etalonas yra nustatytas 5 metų laikotarpis.

Vyriausybės taupomųjų obligacijų (GSO) platinimo praktika ir toliau tenkins institucinių investuotojų, pirmiausia tų, kurie kaupia pensijų santaupas, poreikius.

Šiuo metu vis aktyviau naudojamas Rusijos Federacijos valstybės garantijų instrumentas, veikiantis kaip svarbus pokrizinės valstybės ekonominės politikos instrumentas. 2013-2015 metais planuojama suteikti šias Rusijos Federacijos valstybines garantijas:

· Dėl AHML OJSC, RUSNANO OJSC, Zapolyarye OJSC, OPK Oboronprom OJSC įsipareigojimų;

· Investiciniams projektams įgyvendinti;

· Dėl karinio-pramoninio komplekso organizacijų įsipareigojimų vykdyti valstybės ginkluotės programą pagal valstybės gynybos tvarką;

· Remti pramonės produkcijos eksportą;

· Projektams, vykdomiems dalyvaujant tarptautinėms finansų organizacijoms.

Planuojama Rusijos Federacijos valstybės garantijų apimtis 2013–2015 m.

Rusijos Federacijos valiuta iš viso 560,7 mlrd. rublių, įskaitant: 2013 m. - 331,5 mlrd. rublių, 2014 m. - 218,3 mlrd. rublių, 2015 m. - 11,0 mlrd.

Užsienio valiuta - 13,9 mlrd. USD, iš jų: 2013 m. - 5,0 mlrd. USD, 2014 m. - 4,3 mlrd. USD, 2015 m. - 4,6 mlrd. USD.

Minėtoms valstybės garantijoms iš federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių 2013 - 2015 m. iš viso bus skirta 588,4 mlrd. rublių biudžeto asignavimų, iš kurių: 2013 m. - 87,2 mlrd. rublių. o 2015 metais – 250,9 mlrd.

Bus tęsiamas bendradarbiavimas su tarptautiniais plėtros bankais (toliau – MDB), įskaitant ribotos apimties lėšų pritraukimą, remiantis šiais principais:

· Kartu su MDB įgyvendiname naujus projektus viešojo administravimo, aplinkos apsaugos, energijos vartojimo efektyvumo, finansų rinkos ir mikrofinansų paslaugų rinkos plėtros, nacionalinės hidrometeorologijos, kūno kultūros ir sporto bei socialinio sporto sistemos tobulinimo srityse. pažeidžiamos gyventojų grupės, miškininkystės plėtra; konkretaus bendradarbiavimo su MDB instrumento parinkimas, taip pat projekto Rusijos kofinansavimo dalies nustatymas bus vykdomas kiekvienam projektui atskirai;

· Garantijų teikimo Rusijos Federacijai projektams, įgyvendinamiems dalyvaujant MDB, praktikos plėtimas, įskaitant naujų metodų taikymą;

· Plėsti Rusijos Federacijos dalyvavimą įvairiose IDB iniciatyvose, įskaitant techninio bendradarbiavimo fondus, tiesioginių investicijų fondus ir kitas bendradarbiavimo priemones;

Pagalba didinant Tarptautinės finansų korporacijos (IFC), Daugiašalės investicijų garantijų agentūros (MIGA), Europos rekonstrukcijos ir plėtros banko (ERPB), Juodosios jūros prekybos ir plėtros banko (BSTDB), Eurazijos vykdomų projektų portfelį. Plėtros bankas (EDB) Rusijos Federacijoje be Rusijos Federacijos finansinių įsipareigojimų;

· Aktyvus Rusijos Federacijos, kaip akcininkės, dalyvavimas IDB veikloje, siekiant užtikrinti kuo efektyvesnį tarptautinių finansinių institucijų pranašumų panaudojimą Rusijos Federacijos interesais.

Atrodo, kad Rusijos Federacijos ir ICBM sąveika aukščiau išdėstytais principais leis plėtoti tiek pastaraisiais metais pasiteisinusias bendradarbiavimo formas ir kryptis, tiek naujus bendradarbiavimo su ICBM mechanizmus. Bendra iš IDB pritrauktų lėšų suma 2013–2015 m. gali siekti apie 660 mln. JAV dolerių.

2014 m. sausio 1 d. Rusijos Federacijos valstybės skola siekė 9 040,5 mlrd. rublių, 2015 m. sausio 1 d. ji sieks 10 779,7 mlrd. rublių, o 2016 m. sausio 1 d. – 11 730,7 mlrd.

1 pav. Užsienio skolos dalys.

Taigi bendra Rusijos Federacijos valstybės skolos apimtis iki 2015 m. pabaigos pasieks 14,4% BVP, o vidaus skolos dalis bendroje valstybės skolos apimtyje praktiškai sieks 80%, atitinkamai sumažėjus ir 2015 m. užsienio skolos dalis.

2013–2015 metais bus tęsiamos kompensacinės išmokos už iki reformos sutaupytas piliečių santaupas.

2013-2015 m kompensacinių išmokų garantuotoms piliečių santaupoms federalinio biudžeto lėšos yra numatytos iš viso 150 milijardų rublių, 50,0 milijardų rublių per metus.

Federalinio biudžeto deficitas pirmiausia bus finansuojamas iš vyriausybės skolinimosi ir federalinio turto privatizavimo lėšų (2.1 lentelė).

2.1 lentelė – federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai milijardai rublių.

Indeksas	2012 m. (įstatymas su pakeitimais)
Iš viso šaltinių
Valstybės skolos, iš viso
įskaitant:
patrauklumas
grąžinimas
Privatizavimas
Kiti šaltiniai
Rezervinis fondas
valstybės garantijų vykdymas

Federalinio biudžeto deficitas pirmiausia bus padengtas iš vyriausybės skolinimosi ir vyriausybės turto privatizavimo lėšų. 2012-2014 metais Rusijos valdžia planuoja pereiti prie per krizę naudotų Rezervinio fondo lėšų atkūrimo ir papildymo papildomomis pajamomis iš naftos ir dujų. Nacionalinio gerovės fondo (NGF) lėšas 2012-2014 metais planuojama panaudoti tik tokia suma, kuri prilygsta piliečių pensijų santaupų formavimo finansavimui.

2.2 Biudžeto deficito analizė

Rusijos federalinio biudžeto deficitas 2013 metų pabaigoje po jo pataisų, kurios bus svarstomos Vyriausybės posėdyje spalio 10 d., siekė 0,7% BVP. Apie tai žurnalistams sakė Rusijos Federacijos finansų ministerijos vadovas Antonas Silanovas. „Deficitas sumažėjo 0,1 ir bus 0,7% BVP“, – ministrą cituoja premjero agentūra. .

Įstatyme „Dėl 2013 m. federalinio biudžeto ir 2014 m. ir 2015 m. planavimo laikotarpio“ nustatytas 2013 metų biudžeto deficitas – 521,415 mlrd. rublių, arba 0,8% BVP. Rusija 2013 metais gali gauti biudžetą be deficito, VTB Capital investicijų forume sakė „Russia Calling“. Rusija baigė pirmąjį 2013 m su biudžeto pertekliumi. Finansų ministerijos teigimu , biudžeto deficitas 2012 metais siekė 12,82 mlrd. rublių, arba 0,02% BVP.

2013 m. federalinio biudžeto pajamos dėl pakeitimų padidės 40,5 mlrd. "Iš esmės mūsų pajamos iš naftos ir dujų auga, o ne pajamos iš naftos ir dujų neauga", - sakė Silanovas. "Ir išlaidos išlieka tos pačios." Jo teigimu, pajamos iš naftos ir dujų, palyginti su planu, padidės 546 mlrd. rublių, o ne iš naftos ir dujų – sumažės 505 mlrd.

Tikimasi, kad sumažės ir ženkliai sumažės pajamos iš privatizavimo. „52 milijardai rublių – pajamos iš privatizavimo. Sumažėjo 375 milijardais rublių [iki planuoto lygio] “, - sakė Silanovas. Iš ministro paskelbtų duomenų matyti, kad iš pradžių 2013 metais iš privatizavimo buvo planuota gauti 427 mlrd. taigi 2013 m. pajamų iš valstybės turto pardavimo prognozė buvo sumažinta 8,2 karto. Federalinis biudžetas 2013 metais ir 2014–2016 metais gali gauti 1,7 trln. rublių iš privatizavimo, Ekonominės plėtros ir prekybos ministerija pranešė dar gerokai prieš šią peržiūrą, 2013 m. birželio pabaigoje. .

Finansų ministerijos vadovas paskelbė ir departamento skolinimosi sumų prognozę 2013 metų pabaigoje. „Tiesą sakant, mes paimsime tikslą. Planas buvo 448 milijardai rublių, šiemet turėsime apie 430 milijardų rublių grynajam pritraukimui iš vidaus rinkos “, - sakė Silanovas.

Rugsėjo pabaigoje jis neatmetė, kad 2013 metais Rusija vidaus rinkoje skolinsis apie 200 mlrd. rublių mažiau nei planavo. Valstybės vidaus skolinimosi programa 2013 metams – 1,2 trln. rublių.

2014 metų Rusijos biudžeto ir 2015–2016 metų planavimo laikotarpio įstatymo projektas buvo priimtas per galutinį, trečiąjį, svarstymą parlamento žemųjų rūmų plenarinėje sesijoje lapkričio 22 dieną. Už finansinį dokumentą balsavo 248 deputatai, prieš buvo 145, susilaikiusių nebuvo.

Pagal įstatymo projektą, federalinio biudžeto pajamos 2014 metais sieks 13,571 trln. rublių (18,5% BVP), 2015 metais - 14,565 trln. rublių (18,3 proc. BVP), 2016 metais - 15,906 trln. rublių (18,3 proc. BVP). To paties laikotarpio išlaidos sieks 13,960 trln. (19 proc. BVP), 15,362 trln. (19,3 proc. BVP) ir 16,392 trln. rublių (18,9 proc. BVP) atitinkamai.

Rezervinio fondo normatyvinis dydis 2014-2016 metams patvirtintas 5,132 trln., 5,576 trln. ir 6,079 trln. rublių. Iki 2015 metų sausio 1 dienos vidaus nacionalinė skola neturėtų viršyti 7,246 trln. rublių, iki 2016 metų sausio 1 dienos – 8,466 trln. rublių, iki 2017 metų sausio 1 dienos – 9,335 trln. rublių. Tomis pačiomis datomis valstybės išorės skolos viršutinė riba planuojama atitinkamai 71,9 mlrd. dolerių / 55,3 mlrd. eurų, 78,8 mlrd. dolerių / 60,6 mlrd. eurų ir 88,5 mlrd.

Rusijos prezidentas Vladimiras Putinas pasirašė įstatymą dėl šalies biudžeto 2014-2016 metams, rašoma oficialioje svetainėje paskelbtame pranešime spaudai. Kremlius. Biudžeto deficito projektas buvo patvirtintas Valstybės Dūmoje ir Federacijos taryboje, tuo tarpu nutarta kompensuoti skirtumą tarp šalies pajamų ir išlaidų. rezervinio fondo lėšomis.

„Federalinis įstatymas patvirtina pagrindines 2014 m. federalinio biudžeto charakteristikas, nustatytas remiantis prognozuojamu 73 315 milijardų rublių bendruoju vidaus produktu ir 5% neviršijančiu infliacijos lygiu“, – pažymi Kremlius.

Atkreipkite dėmesį, kad naujasis trejų metų biudžetas pirmą kartą buvo sudarytas pagal programos tikslo principą, kai išlaidos formuojamos pagal nustatytus tikslus. vyriausybės programos... 39 programoms įgyvendinti 2014 metais numatoma skirti 11,6 trln. rublių, 2015 metais – 12 trln. rublių, 2016 metais - 12,33 trln. rublių. 46 federalinis tikslinės programos eis atitinkamai 0,94 trln., 1 trln. ir 0,93 trln. rublių.

Per ateinančius trejus metus biudžetas bus deficitinis. Pavyzdžiui, pagal planą 2014 metais biudžeto pajamos sieks 13,57 trln. rublių, o išlaidos – 13,96 trln. rublių. Šiuo atžvilgiu vidaus paskolos 2014 metais gali siekti 808,7 mlrd. rublių, o 2015 m. – iki 1,147 trln. rublių, 2016 metais - iki 1,24 trln. rublių. Remiantis dokumentu, metinės paskolos užsienio rinkoje neturėtų viršyti 7 mlrd. Tikėtina, kad valstybės skola 2016 m. padidės nuo 12 % BVP iki 14,3 % BVP.

Ateinantys keleri metai, greičiausiai, privers valstybę susiveržti diržus. Prognozuojama, kad 2014–2016 metais federalinio biudžeto pajamos sumažės nuo 19,1 % BVP iki 18,5 % 2014 m., o 2016 m. – iki 18,3 %. Tai visų pirma nulemta numatomų pajamų iš naftos ir dujų mažėjimo. Ir todėl ateinančiais metais bus optimizuojamos išlaidos, o ištekliai perskirstomi svarbiausiems prioritetiniams darbams – gegužės mėnesio Vladimiro Putino dekretų įgyvendinimui, valstybės socialiniams įsipareigojimams ir finansinei pensijų sistemos paramai.

2014 metais infliacija turėtų siekti 5%, o per ateinančius dvejus metus lygis net nukris iki 4,5%. Dujų, šilumos ir elektros tarifai gyventojams nuo 2014 metų didės praėjusių metų infliacijos lygiu, padaugintu iš 0,7.

Taigi artimiausius trejus metus numatomas biudžeto deficitas. 2014 m. numatoma 389,6 mlrd. rublių (0,5% BVP), 2015 m. - 797 mlrd. rublių (1% BVP), o 2016 m. - 487 mlrd. rublių (0,6% BVP).

Išvada

Biudžeto deficitas – biudžeto išlaidų perteklius virš jo pajamų. Biudžeto deficito dydis priklauso nuo daugybės makroekonominių veiksnių, apibūdinančių ekonomikos vystymąsi įvairiais aspektais. Biudžeto deficitas negali būti vertinamas kitaip, kaip tik makroekonominės plėtros ir valstybės ekonominės politikos valstybės biudžeto pajamų ir išlaidų srityje kontekste.

Biudžeto sistemos būklę galima vadinti svarbiausiu šalies ekonominės padėties kriterijumi, o viena iš svarbiausių biudžeto funkcijų yra ekonomikos reguliavimas.

Biudžeto deficitas savaime nėra katastrofiškas reiškinys, jo padidėjimas gali sukelti rimtų neigiamų ne tik ekonominių, bet ir grynai politinių pasekmių. Juk žmonių pasitikėjimas biudžeto sistema, šalies biudžeto struktūra lemia pasitikėjimą valdžia, pasitikėjimą vykdomomis reformomis. Toks pasitikėjimas neįmanomas nesubalansuoto biudžeto – pagrindinio šalies finansinio dokumento – sąlygomis. Ir tai pagaliau turėtų atkreipti vyriausybės dėmesį ir parodyti konkrečius rezultatus.

Valstybės biudžeto deficitas gali būti finansuojamas trimis būdais:

· Dėl pinigų išleidimo;

· Paskolos iš savo šalies gyventojų sąskaita (vidaus skola);

Dėl paskolos iš kitų šalių ar tarptautinių finansinių organizacijų (išorės skola)

Biudžeto deficito problemos sprendimas (ar bent jo dalies valstybės biudžete sumažinimas) priklauso nuo teisingo valdžios požiūrio į jos vertinimą ir civilizuotų priemonių, skirtų biudžeto deficitui mažinti, įdiegimo. Gerai apgalvotų įstatymų, skirtų remti nacionalinį gamintoją ir visos gamybos plėtrą, priėmimas bei jų įgyvendinimo mechanizmo sukūrimas yra patikimiausias kelias į subalansuotą valstybės biudžetą.

1. Akindinova N., Černiavskis A. // Naujas kursas, 2010, Nr. 6

Butrin D. Biudžetinių paskolų niekada nebūna per daug. // Online, 2011, Nr.1

P. Afanasjevas, A. A. Belenčukas, I. V. Krivogovas Biudžetas ir biudžeto sistema, 2010 m.

Rusijos Federacijos prezidento pranešimas apie biudžetą biudžeto politika 2011-2013 metais.

1998 m. liepos 31 d. Rusijos Federacijos biudžeto kodeksas N 145-FZ (priimtas Rusijos Federacijos Federalinės Asamblėjos Valstybės Dūmos 1998 m. liepos 17 d.)

6. Visloguzovas V. Biudžeto deficitas neatitiko Finansų ministerijos lūkesčių // Kommersant, 2011, Nr.

7. Dobrovolsky E. Biudžeto sudarymas. Žingsnis po žingsnio, 2010 m.

Ermasova N.B. Rusijos Federacijos biudžeto sistema, 2011 m.

9. Ershovas M., Lokhmačiovas V., Tatuzovas V., Tanasova A. Apie Rusijos skolų politiką krizės įveikimo kontekste. // Pinigai ir kreditas. - 2010. - Nr.8 - P. 32 - 38.

10. Zainullina T.G. Rusijos Federacijos biudžeto sistema, 2010 m.

11. Karavaeva I.V. Vidaus mokesčių politika biudžeto deficito sąlygomis // „Finansai“, 2010, N 1

12. Maleeva N.V. Nauja Rusijos Federacijos biudžeto klasifikatoriaus struktūra ir taikymo tvarka nuo 2010 m., 2010 m.

13. Prezidento kreipimasis į Federalinę Asamblėją 2012 m.

Federalinis įstatymas „Dėl 2012 m. federalinio biudžeto“.

Federalinis įstatymas „Dėl 2013 m. federalinio biudžeto“.

16. Ekonomikos teorija/ Red. A.G. Gryaznova - M .: 2010 m

Ekonomikos teorija / Red. I.P. Nikolajeva. - M .: 2011 m.

Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą

Studentai, magistrantai, jaunieji mokslininkai, kurie naudojasi žinių baze savo studijose ir darbe, bus jums labai dėkingi.

Publikuotas http:// www. viskas geriausia. ru/

Įvadas

1. Biudžeto balanso valdymo teoriniai pagrindai

1.1 Biudžeto deficito samprata ir reikšmė

1.2 Biudžeto deficito finansavimo šaltinių klasifikacija

1.3 Valstybės skolos pobūdis ir jos valdymas

2. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto biudžeto deficito analizė

2.1 Bendrosios federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių charakteristikos

2.2 Valstybės vidaus skolos analizė

2.3 Valstybės skolos išorės analizė

3. Federalinio biudžeto deficito įveikimo būdai

3.1 Rusijos Federacijos federalinio biudžeto subalansavimo problemos ir deficito mažinimo metodai

3.2 Valstybės skolos perspektyvos ir jos mažinimo būdai

Išvada

Bibliografija

biudžetasfinansavimo spragapareiga

Įvadas

Ekonominės reformos pakeitė šalies biudžeto sistemos funkcionavimo pagrindus. Pasikeitė ir įvairių lygių valdžios institucijų santykiai, todėl reikėjo parengti naujo biudžeto mechanizmo formavimo metodiką. Bet kurios federalinės žemės biudžeto sistema tam tikru laikotarpiu egzistuoja nesubalansuoto biudžeto sąlygomis. Normalus tokios sistemos veikimas yra susijęs su poreikiu racionaliai perskirstyti biudžeto išteklius naudojant aiškų jos įgyvendinimo mechanizmą.

Biudžeto deficitas yra finansinis reiškinys, su kuriuo tam tikrais savo istorijos laikotarpiais neišvengiamai susidūrė visos pasaulio valstybės. Visiškai subalansuotas valstybės biudžetas, tai yra biudžetas be balanso, įmanomas tik teoriškai.

Beveik neįmanoma įsivaizduoti valstybės, kurioje visi finansiniai ir ekonominiai svertai, skatinantys lėšų įplaukimą į biudžetą, veiktų nepriekaištingai, o valstybės išlaidos neviršytų pajamų.

Daugelis ekonomiškai išsivysčiusių šalių gyveno ir tebegyvena skolose, nors būtų teisinga pastebėti pastarojo meto tendenciją mažinti ekonomiškai išsivysčiusių šalių biudžeto deficitą. Biudžeto deficitas laikomas normaliu, maždaug atitinkančiu infliacijos lygį šalyje.

Valstybės skola taip pat yra disbalanso priežastis. Valstybės skolos aptarnavimas (palūkanų mokėjimas skolintojams) yra sunki našta bet kuriai valstybei, nes ji nuolat pasiima tam tikrą apyvartinių lėšų dalį ir didina valstybės biudžeto deficitą.

Pastarąjį dešimtmetį Rusija ieškojo veiksmingų būdų reformuoti tarpbiudžetinius santykius. Šiandien, žinoma, reikia sukurti moksliškai pagrįstą finansinį mechanizmą biudžetams subalansuoti. Tuo pačiu metu jų biudžetų balanso kokybė turėtų būti labai svarbi. Tačiau reikia pažymėti, kad daugelis teorinių ir metodologinių biudžetų subalansavimo problemų nebuvo išspręstos dėl pasikeitusių Rusijos Federaciją sudarančių subjektų socialinių, ekonominių ir politinių funkcionavimo sąlygų. Visa tai lemia kursinio darbo aktualumą, ypač vykstant pasaulinei finansų krizei.

Šio darbo tikslas – išanalizuoti biudžeto deficitą, jo finansavimo šaltinius ir valstybės skolą, kaip svarbiausius valstybės finansų sistemos elementus, pagrindines jų charakteristikas.

Konkretūs šio kurso darbo tikslai yra šie:

* Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito esmės, jo finansavimo šaltinių ir valstybės skolos nustatymas;

* deficito, taip pat vidaus ir išorės valstybės skolos finansavimo šaltinių sudėties ir dinamikos analizė;

* Rusijos Federacijos biudžeto subalansavimo dabartinės būklės ir problemų analizė, taip pat galimų perspektyvų ir būdų, kaip sumažinti valstybės biudžeto deficitą ir valstybės skolą, nustatymas.

1. Teorinispagrindaivaldymaspusiausvyrąbiudžetas

1.1 Koncepcijairprasmėbiudžetinistrūkumas

Įvairių lygių biudžetuose visada veikia balanso principas, o tai reiškia, kad biudžete numatytų išlaidų apimtis turi atitikti bendrą biudžeto pajamų ir įplaukų iš jo deficito finansavimo šaltinių apimtį. Įgaliotos institucijos, sudarydamos, tvirtindamos ir vykdydamos biudžetą, turėtų vadovautis poreikiu sumažinti biudžeto deficito dydį.

Tačiau labai sunku pasiekti pajamų ir išlaidų lygybę. Paprastai biudžeto pajamos viršija jo išlaidas ir atvirkščiai. Pajamų perteklius virš išlaidų vadinamas biudžeto pertekliumi, o išlaidų perviršis pajamas – biudžeto deficitu.

Šiuolaikiniame pasaulyje nėra valstybių, kurios tam tikrais savo istorijos laikotarpiais nebūtų susidūrusios su biudžeto deficitu. Taip yra dėl įvairių priežasčių. Kai kuriais atvejais valstybė gali sąmoningai padidinti biudžeto deficitą. Visų pirma, siekdama paskatinti ekonominį aktyvumą ir visuminę paklausą gamybos nuosmukio laikotarpiu, vyriausybė gali priimti specialius sprendimus, skirtus užimtumui didinti (pavyzdžiui, finansuoti naujų darbo vietų kūrimo programas) arba ženkliai sumažinti mokesčius. Dėl to didėja biudžeto išlaidos arba sumažėja biudžeto pajamos, susidaro deficitas. Bet šis deficitas yra sąmoningai sukurtas valstybės ir vadinamas struktūriniu deficitu.

Priešingai nei struktūrinis ciklinis deficitas, mažesniu mastu priklauso nuo sąmoningos valstybės fiskalinės politikos. Taip yra dėl bendro gamybos nuosmukio, kuris vyksta krizės stadijoje ir yra ciklinio ekonomikos vystymosi rezultatas. Gamybos mažėjimo sąlygomis mažinami mokesčiai ir valstybės pajamos, o tai reiškia, kad susidaro deficitas.

Taip pat yra aktyvių ir pasyvių trūkumų. Aktyvus deficitas susidaro dėl išlaidų viršijimo pajamas, o pasyvus – dėl mokesčių tarifų ir kitų pajamų sumažėjimo, kuris yra sulėtėjusio ekonomikos augimo, per mažų mokėjimų ir kt.

Atskirkite trumpalaikį ir ilgalaikį biudžeto disbalansą. Disbalansas yra trumpalaikio pobūdžio, jei išlaidų viršija pajamas riboja vienerius finansinius metus ir atspindi makroekonominės padėties pokyčius, palyginti su ta, kuria buvo sudarytas biudžetas. Taip yra daugiausia dėl to, kad trūksta reikiamos makroekonominės prognozės patirties, nepakankamai atsižvelgiama į galimus pokyčius įvairiomis aplinkybėmis.

Pavyzdžiui, biudžeto pajamos gali sumažėti dėl eksporto kainų kritimo, gamybos apimčių sumažėjimo žemiau numatyto lygio, pagamintos produkcijos paklausos struktūros pokyčio ir jų konkurencingumo sumažėjimo. Valstybės biudžeto deficito padidėjimą taip pat gali lemti netikėtai staigus valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimas dėl infliacijos padidėjimo, viršijančio numatytą vertę, padidėję pervedimai kartu su mokesčių lengvatų įvedimu, o tai yra labai svarbus veiksnys. populiari priemonė prieš kitus rinkimus.

Ilgalaikis fiskalinis disbalansas yra susijęs su didėjančiu atotrūkiu tarp vyriausybės išlaidų ir pajamų bėgant metams ir atsiranda dėl tvaresnių priežasčių. Taigi daugumoje išsivysčiusių šalių per pastaruosius 15 metų buvo nuolatinė tendencija didėti nacionalinių biudžetų deficitui. Taip yra dėl šių veiksnių:

1) socialinių išmokų skaičiaus padidėjimas, taigi ir socialinė našta biudžetui;

2) nepalanki demografinė situacija, susijusi su senėjančia visuomene, dėl kurios didėja išlaidos pensijoms, asignavimams sveikatos apsaugai ir kt.

3) mokesčių teisės aktų liberalizavimas ir dėl to mokesčių tarifų vertės sumažėjimas (be atitinkamo valdžios sektoriaus išlaidų koregavimo);

4) išorės skolos apimties padidėjimas.

Apskritai valstybės biudžeto būklę lemia trys pagrindiniai veiksniai:

1) ilgalaikė mokestinių pajamų ir valstybės išlaidų dinamikos tendencija;

2) ekonominio ciklo stadija, kurioje ekonomika yra nagrinėjamu laikotarpiu;

3) dabartinė valstybės politika biudžeto išlaidų ir pajamų srityje.

Labai dažnai, ypač pas mus ir kitose šalyse, yra dirbtinai arba pervertinama arba nuvertinama tikroji biudžeto deficito vertė. Taigi dirbtinai sumažinti biudžeto deficitą galima naudojant šias priemones:

1) „mokesčių amnestija“, leidžianti mokesčių mokėtojams, kurie anksčiau vengė mokėti mokesčius, vienu metu sumokėti visą sumą, lygią tam tikrai bendro surinkto mokesčio daliai;

2) pradelstų mokesčių surinkimo priemonės;

3) laikinųjų arba pridėtinių mokesčių įvedimas;

4) darbo užmokesčio mokėjimo viešojo sektoriaus darbuotojams atidėjimai;

5) privalomo darbo užmokesčio indeksavimo atidėjimas atsižvelgiant į infliacijos tempo dinamiką;

6) valstybės turto pardavimas;

7) paslėpto deficito buvimas dėl kvazibiudžetinių išlaidų.

Pastarosios apima centralizuotas paskolas, kurias lengvatinėmis sąlygomis teikia Centrinis bankas. Be to, Centrinis bankas gali finansuoti atskiras su valstybės skola susijusias operacijas, padengti nuostolius iš valiutos kurso stabilizavimo priemonių, refinansuoti žemės ūkį ir kt. Dėl to Centrinio banko nuostoliai auga ir infliacija stiprėja, o deficitas neauga.

Dirbtinai pervertintas valstybės biudžeto deficito dydis gali atsirasti dėl šių aplinkybių. Pirma, vertinant valstybės išlaidų dydį, ne visada atsižvelgiama į nuvertėjimą viešajame ūkio sektoriuje. Antra, valstybės skolos aptarnavimas yra svarbus valstybės išlaidų elementas. Tačiau labai dažnai palūkanų už skolą suma yra pervertinama dėl infliacinių mokėjimų.

Esant dideliam infliacijos lygiui, kai nominaliųjų ir realiųjų palūkanų normų dinamikos skirtumai yra labai dideli, šis valdžios sektoriaus išlaidų pervertinimas gali būti gana reikšmingas. Galimos net situacijos, kai nominalusis (oficialus) deficitas ir valstybės skola auga, o realusis deficitas ir skola mažėja, o tai gerokai apsunkina vyriausybės politikos vertinimą. Todėl, matuojant biudžeto deficitą, būtina koreguoti infliaciją.

Šiuo pakeitimu nustatomas realusis biudžeto deficitas, kuris yra nominalaus deficito ir infliacijos normos skirtumas, padaugintas iš valdžios sektoriaus skolos infliacijos lygio. Bendras biudžeto deficitas, atėmus infliacinę palūkanų mokėjimų dalį, yra veiklos deficitas.

Manoma, kad pats biudžeto deficitas dar nėra ekonominių sunkumų signalas. Labai dažnai į deficitą žiūrima kaip į svarbią valstybės ekonominės politikos, pirmiausia makroekonominio reguliavimo, priemonę. Sumanus valdymas su šiuo įrankiu leidžia valstybei spręsti gana platų ekonominių ir socialinių problemų spektrą. Tačiau reikia turėti omenyje, kad ilgalaikis biudžeto disbalansas gali turėti neigiamos įtakos visuminės paklausos ir pajamų dydžiui, kainų lygiui, mokėjimų balanso būklei. Todėl strateginis bet kurios valstybės tikslas, be abejo, yra subalansuotas biudžetas.

Yra įvairių idėjų, kaip ir kiek laiko pasiekti subalansuotą biudžetą. Taigi, remiantis kasmetinio subalansuoto biudžeto teorija, kuri iki 30-ųjų buvo plačiai naudojama kaip teorinis viešosios politikos pagrindas daugumoje išsivysčiusių šalių. XX amžiuje būtina kasmet siekti valstybės pajamų ir išlaidų lygybės. Tai, pasak šios teorijos šalininkų, leidžia nacionalinėms vyriausybėms vykdyti atsakingesnę politiką. Valstybė gyvena pagal išgales, nekaupia skolų, neprovokuoja infliacijos. Jeigu mažėja pajamos, tai valstybė turi arba didinti mokesčius, arba mažinti išlaidas.

Sąlygomis, kai didėja piniginės pajamos, valstybė turėtų elgtis visiškai priešingai, t.y. sumažinti mokesčius arba padidinti išlaidas. Šiuo metu šios teorijos praktikoje laikosi ribotas skaičius šalių, daugiausia besivystančių ir pereinamojo laikotarpio ekonomikos šalys. Daugumoje išsivysčiusių šalių ciklinio biudžeto balansavimo teorija paplito valstybinio ekonomikos reguliavimo praktikoje. Šios teorijos pagrindus 30-aisiais padėjo J. Keynesas.

Tai buvo keinso teorija, kuri atmetė kasmetinio subalansuoto biudžeto poreikį. Ji veiksmingai legalizavo biudžeto deficitą, kad paskatintų ekonomiką. Biudžeto ciklinio balansavimo teorijos esmė ta, kad ekonominio nuosmukio metu, siekdama paskatinti ekonomikos augimą, valstybė įpareigota mažinti mokesčius ir didinti išlaidas. Vyriausybė turi kompensuoti staigų paklausos kritimą ir užkirsti kelią vyriausybės išlaidų mažėjimui. Tokiu atveju neišvengiamai atsiras biudžeto deficitas.

Ekonomikos atsigavimo fazėje valstybė savo skolas padengia padidindama mokesčių tarifus arba didindama naujai įsteigtų įmonių mokestines pajamas. Taigi ekonominio ciklo pabaigoje biudžetas tampa subalansuotas. Balansavimas vykdomas viso ciklo metu: biudžeto lėšų perteklius atsigavimo fazėje kompensuoja biudžeto deficitą krizės fazėje.

Kartu didelis vaidmuo skiriamas „įmontuotiems stabilizatoriams“ (progresinio apmokestinimo sistema, pervedimai iš valstybės – socialinės išmokos, bedarbio pašalpos ir kt.). Jų pagalba visuminės paklausos dydis gali automatiškai mažėti arba plėstis priklausomai nuo ciklo fazės priešinga konjunktūros judėjimui kryptimi. Pavyzdžiui, kai verslas smunka dėl mažesnių bendrųjų pajamų, mokestinės pajamos ir tam tikrų rūšių pervedimai didėja automatiškai, todėl susidaro ciklinis deficitas ir iš dalies kompensuojamas visuminės paklausos mažėjimas.

Ekonomikos atsigavimo sąlygomis vyksta priešingai – didėja mokesčių įmokos, mažėja pervedimai. Daugelio šiuolaikinių teorijų rėmuose, ypač kompensuojamojo biudžeto teorijoje, manoma, kad jo pusiausvyrą pasiekti neįmanoma ir net nebūtina. Jeigu atsižvelgsime į tai, kad šiuolaikinėmis sąlygomis yra stabilūs veiksniai, didinantys biudžeto deficitą, tai būtina visapusiškiau panaudoti valstybės kreditą kaip teisėtą biudžeto pajamų šaltinį. Būtent valstybinis kreditas, anot šios teorijos atstovų, gali ne tik kompensuoti atotrūkį tarp pajamų ir išlaidų, bet ir pritraukti perteklinę santaupų dalį bei investuoti į ekonomiką. Daugumoje išsivysčiusių rinkos ekonomikų vyriausybė siekia subalansuoti biudžetą ilgesniu laikotarpiu – cikliniu arba funkciniu pagrindu. Nestabilioje ekonomikoje, kai bendra situacija yra mažiau nuspėjama, valdžia kasmet priversta subalansuoti biudžetą.

Todėl neatsitiktinai Rusijos Federacijos biudžeto kodekse teigiama, kad federalinis, regioninis ar vietinis biudžetas negali būti priimtas su pertekliumi ar deficitu, biudžetas turi būti subalansuotas kasmet. Tai, be abejo, ne toks efektyvus būdas, nes mažina ekonomikos stabilumo laipsnį, sukelia dažnus mokesčių tarifų svyravimus, mažina investicinį aktyvumą, taip pat pajamų paskirstymo efektyvumą. Tačiau tam tikru mastu tai pateisinama, nes nestabilioje ekonomikoje padėtis yra mažiau nuspėjama.

Rusijoje pagal Rusijos Federacijos biudžeto kodeksą Valstybės Dūma gali priimti tik subalansuotą biudžetą. Todėl kartu su pajamų straipsniais federaliniame biudžete kaip balansuojantis straipsnis turėtų būti įtrauktas ir deficitas. Kartu biudžeto išlaidų dalyje yra skiriamas specialus punktas „Išlaidos valstybės skolai aptarnauti ir grąžinti“. Tuo Rusijos biudžeto praktika skiriasi, pavyzdžiui, nuo amerikietiškos. Jungtinėse Amerikos Valstijose biudžetas gali būti priimtas su deficitu, t.y. ji savaime nėra subalansuota. Kartu iš biudžeto buvo paimti skolos grąžinimo šaltiniai, taip pat pajamos iš suteiktų paskolų, gautos kaip skolos grąžinimas.

1.2 Klasifikuotikatijonasšaltiniaifinansavimastrūkumasbiudžetas

Jeigu priimamas kitų fiskalinių metų biudžetas su deficitu, būtina nustatyti biudžeto deficito finansavimo šaltinius. Skirtinguose biudžeto sistemos lygiuose deficito finansavimo šaltiniai skiriasi. Taigi federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai yra šie:

1) vidiniai šaltiniai:

* Rusijos Federacijos iš kredito įstaigų gautos paskolos Rusijos Federacijos valiuta;

* vyriausybės paskolos, teikiamos išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federacijos vardu;

* valstybei nuosavybės teise priklausančio turto pardavimo kvitus ir kt .;

2) išoriniai šaltiniai:

* Vyriausybės paskolos, suteiktos užsienio valiuta, išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federacijos vardu;

* paskolos iš užsienio vyriausybių, bankų ir firmų, tarptautinių finansinių organizacijų, suteiktos užsienio valiuta.

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto biudžeto deficito ir vietos biudžeto finansavimo šaltiniai gali būti tik vidiniai šaltiniai:

* Vyriausybės paskolos, teikiamos išleidžiant vertybinius popierius Rusijos Federaciją sudarančio subjekto ar savivaldybės vardu;

* biudžetinės paskolos, gautos iš kitų Rusijos Federacijos biudžeto sistemos lygių biudžetų;

* paskolos, gautos iš kredito įstaigų;

* įplaukos iš Rusijos Federaciją sudarančių subjektų nuosavybės ir savivaldybės turto pardavimo ir kt .;

Daugumoje šalių, įskaitant Rusiją, naudojami šie pagrindiniai biudžeto deficito finansavimo būdai:

1) pinigų emisija (monetizacija);

2) skolos finansavimas (vidinis ir išorinis);

3) mokestinių įplaukų į valstybės biudžetą, taip pat pajamų iš privatizavimo, valstybės turto pardavimo padidėjimas.

Paskutinis, trečiasis metodas vargu ar gali būti siejamas su metodais, naudojamais tik biudžeto deficitui finansuoti. Jis plačiai naudojamas ir tiesiog biudžeto pajamoms papildyti. Todėl pirmasis ir antrasis būdai labiau susiję su faktiniais biudžeto deficito finansavimo šaltiniais.

Monetizacija kaip būdas sumažinti biudžeto deficitą – tai pinigų kiekio apyvartoje padidinimas (taip pat ir per bankų finansavimą). Monetizuojant pinigų kiekis apyvartoje didėja, pinigų pasiūlos augimo tempas gerokai viršija realaus BVP augimo tempus, o tai lemia vidutinį kainų lygį. Tuo pačiu visi ūkio subjektai moka savotišką infliacijos mokestį ir dalis jų pajamų perskirstoma valstybės naudai per išaugusias kainas.

Valstybė generuoja papildomas pajamas – senjoražas, t.y. naujų pajamų iš pinigų spausdinimo. Valstybės biudžeto deficito monetizavimas negali būti tiesiogiai susijęs su grynųjų pinigų emisija, bet gali būti atliekamas kitomis formomis. Pavyzdžiui, išplečiant centrinio banko paskolas valstybės įmonėms su lengvatinėmis palūkanomis arba kaip atidėtuosius mokėjimus.

Monetizavimas yra gana rizikingas biudžeto deficito finansavimo būdas, nes gali turėti neigiamos įtakos mokėjimų balanso būklei. Taip yra dėl to, kad dėl monetizacijos didėja pinigų pasiūla ir gyventojų rankose kaupiasi grynųjų pinigų perteklius. Dėl to neišvengiamai didėja vietinių ir importuotų prekių, taip pat įvairaus finansinio turto, taip pat ir užsienio, paklausa. Tai savo ruožtu kelia kainas ir daro spaudimą mokėjimų balansui.

Jei mokėjimų balansas tampa neigiamas, tai nesumažina federalinio biudžeto deficito, o, priešingai, padidina jį. Be to, tai neigiamai veikia nacionalinės valiutos kursą – ji iš dalies nuvertėja. Mokėjimų balanso pusiausvyros atkūrimo tokiomis sąlygomis mechanizmas pagrįstas pinigų pertekliaus „surišimu“ parduodant dalį Centrinio banko oficialių atsargų užsienio valiutų rinkoje, o tai leidžia stabilizuoti visą pinigų rinką.

Valstybės biudžeto deficito monetizavimas lemia, kad kuo mažesnis šalies infliacijos padidėjimas, tuo atviresnė ekonomika ir tuo daugiau užsienio valiutos rezervų Centrinis bankas gali išleisti santykinai fiksuotam nacionalinės valiutos kursui palaikyti ir atkurti. mokėjimų balansas. Tuo pačiu metu infliacijos augimas dėl biudžeto deficito monetizavimo yra reikšmingesnis lankstaus valiutos kurso režime, nors oficialiųjų užsienio valiutos atsargų išlaidos šiuo atveju mažėja.

Neigiamus infliacinius biudžeto deficito monetizavimo padarinius galima sušvelninti griežtos pinigų politikos priemonėmis. Jei centrinis bankas mažina komercinių bankų skolinimo galimybes (dažniausiai didindamas atsargų normą arba diskonto palūkanų normą) kartu su paskolų viešajam sektoriui išplėtimu biudžeto deficitui finansuoti, tai vidaus rinkos palūkanos kyla, stabdydami ekonominę veiklą. veikla. Dėl to sumažėja privačios investicijos ir grynasis eksportas, o infliacija nebeturi tokios neigiamos įtakos mokėjimų balansui.

Pinigų emisija gali būti neinfliacinė tik esant dideliems ekonomikos augimo tempams, nes augančią ekonominę veiklą lydi pinigų paklausos didėjimas, kuris sugeria dalį papildomos pinigų pasiūlos. Apskritai monetizavimas gali būti naudojamas kaip būdas išspręsti valstybės biudžeto deficito problemą. Tačiau reikia turėti omenyje, kad tai ekonomiškai nesaugus būdas. Jį nacionalinės vyriausybės paprastai naudoja išskirtiniais atvejais, kai, pavyzdžiui:

1) yra didelė užsienio skola, kuri neįtraukia lengvatinio biudžeto deficito finansavimo iš išorės šaltinių;

2) vidaus skolos finansavimo galimybės praktiškai išnaudotos;

3) išeikvojamos Centrinio banko užsienio valiutos atsargos, dėl to mokėjimų balanso reguliavimas išlieka svarbiausias uždavinys;

4) ekonomika gali atlaikyti didelę infliaciją, o piliečiai jau pripratę prie nuolatinio kainų kilimo.

Jeigu Vyriausybė vis dėlto pasirinks emisijos biudžeto finansavimo būdą, tai Centrinis bankas pirmiausia turi įvesti apribojimus (limitus) skolinant valstybės įmones ir organizacijas. Priešingu atveju gali iškilti visiško privataus sektoriaus išstūmimo iš kreditų rinkos ir investicinio aktyvumo grėsmė. Taip pat būtina nuolat kontroliuoti infliacijos lygį, stebėti mokėjimų balanso būklę.

Mažiau skausmingas ir lengviau valdomas valstybės biudžeto deficito problemos sprendimo būdas – skolos finansavimas. Dėl skolos finansavimo biudžeto deficitas padengiamas valstybės teikiamomis paskolomis tiek šalies viduje, tiek užsienyje. Tuo remiantis formuojasi valstybės išorinė ir vidinė skola.

Įvairios ekonominės minties šakos skirtingai vertina skolos finansavimą. Taigi neoklasikinės krypties atstovai, pradedant A. Smithu, neigiamai vertina skolos finansavimą. Jie mano, kad A. Smithas buvo teisus sakydamas, kad deficito finansavimas yra „vienpusė gatvė, į kurią įėjęs nebegali grįžti atgal“. Dėl skolos finansavimo mažėja tautos turtas, didėja mokesčių našta, o tai trukdo kaupti kapitalą.

Šiuolaikiniai monetaristai (M. Friedmanas, F. Keitenas ir kt.) mano, kad jei valstybė finansuoja savo poreikius iš paskolų kapitalo rinkoje, tai lemia palūkanų normos didėjimą, taigi ir privačių investicijų išstūmimą bei išstūmimą. staigus investicijų sumažėjimas. Be to, per valstybės skolą ekonominė našta perkeliama ateities kartoms, kai piliečiai ateityje bus priversti mokėti valstybės skolas mokestinių pajamų sąskaita.

Kita vertus, Keinso atstovai mano, kad vyriausybės skolinantis nėra nieko blogo. Jų dėka mokesčių našta paskirstoma laikui bėgant, o tai nėra taip blogai, nes tokių skolinimųsi rezultatais gali pasinaudoti kelios kartos, todėl joms tenka prisiimti ir jų kompensavimo naštą.

Valstybės skola veikia kaip papildomų išteklių telkimo ir finansinių galimybių didinimo šaltinis, todėl valstybės paskolos gali būti svarbus veiksnys, spartinantis socialinės ir ekonominės plėtros tempus. Objektyvų poreikį panaudoti skolos finansavimą visuomenės poreikiams tenkinti šiandien lemia daugybė veiksnių, visų pirma dėl valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimo. Vykdyti aktyvią socialinę politiką, užtikrinti gynybinį pajėgumą, tarptautinę veiklą ir kt. reikalauti iš valstybės nuolat didinti biudžeto išlaidas. Tuo tarpu valstybės biudžeto pajamas visada riboja apmokestinimo galimybės. Šia prasme viešasis kreditas padeda sumažinti įtampą tarp vis didėjančių visuomenės poreikių ir ribotų valstybės lėšų.

Valstybės paskolų panaudojimą papildomoms valstybės išlaidoms finansuoti lemia ir žymiai mažesnės neigiamos jų pasekmės ekonomikai, palyginti, pavyzdžiui, su papildoma emisija. Kita vertus, skolos finansavimo praktika valdžiai yra politiškai palankesnė nei mokesčių didinimas. Todėl finansuodama kreditą, vyriausybė gali gerokai padidinti savo išlaidas, nedidindama nepopuliarios mokesčių naštos.

Valstybės išlaidų didėjimas apsunkina būsimo deficito kontrolės problemą, o nuolat augančios palūkanų mokėjimai už valstybės skolą gerokai apriboja vyriausybės galimybes naudoti biudžetą kaip stabilizuojantį įtakos ekonomikai svertą. Tuo pačiu metu išorės skola gali tapti rimtu ne tik ekonominės, bet ir politinės reikšmės veiksniu. Per dideli mokėjimai iš valstybės biudžeto už skolas nukreipia lėšas iš socialinių, ekonominių, gynybinių ir kitų valdžios programų finansavimo.

Pajamų iš mokesčių didinimas iš pirmo žvilgsnio atrodo lengviausias būdas sumažinti arba panaikinti federalinio biudžeto deficitą. Tačiau yra tam tikrų aplinkybių, kurios verčia galvoti, kad didesni mokesčiai gali tik padidinti deficitą. Didesni mokesčių tarifai siejami su didesniu, o ne mažesniu deficitu. Taip yra todėl, kad jei vyriausybė gaus daugiau finansinių išteklių, įstatymų leidėjai ne tik išleis visas papildomas mokestines pajamas, bet ir daugiau. Taigi kyla abejonių dėl tezės, kad mokesčių didinimas bus veiksminga deficito mažinimo priemonė. Mokesčių padidinimas gali pabloginti problemą, o ne ją palengvinti.

Taigi nė vienas valstybės biudžeto deficito finansavimo būdas neturi absoliučių pranašumų prieš kitus ir nėra visiškai neinfliacinis.

1.3 Esmėvalstybėskolairmetodusvaldymasjuos

Kai biudžeto išlaidos pradeda viršyti pajamas, kai biudžeto deficitas tampa lėtiniu reiškiniu ir jis padengiamas ne emisijos metodais, atsiranda skola. Tai yra, Rusijos Federacijos Vyriausybė tuo pačiu metu vykdo skolinimosi veiklą iš juridinių ir fizinių asmenų, užsienio valstybių, užsienio finansinių ir tarptautinių organizacijų. Skolinantis lėšas iš įvairaus lygio biudžetų, kaupiasi skola, kurią reikia grąžinti pagrindinės skolos ir už ją kaupiamų palūkanų forma.

Valstybės skola – tai skola už suteiktas ir negrąžintas valstybės paskolas, gautas paskolas, įskaitant sukauptas palūkanas už jas, ir suteiktas valstybės garantijas. Tiesą sakant, valstybės skola yra Rusijos Federacijos skoliniai įsipareigojimai juridiniams ir fiziniams asmenims, užsienio ir tarptautinėms organizacijoms ir kitiems teisės subjektams. Rusijos Federacijos valstybės skola yra užtikrinta visu federaliniu turtu, kuris sudaro valstybės iždą.

Rusijos Federacijos valstybės skola apima skolinius įsipareigojimus tokiomis formomis:

* kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federacijos vardu su kredito įstaigomis, užsienio valstybėmis ir tarptautinėmis finansinėmis organizacijomis;

* Rusijos Federacijos vardu išleisti vyriausybės vertybiniai popieriai;

* susitarimai dėl Rusijos Federacijos valstybinių garantijų teikimo;

* Rusijos Federacijos laidavimo sutartys, užtikrinančios trečiųjų šalių įsipareigojimų įvykdymą;

* remiantis priimtais federaliniais įstatymais, trečiųjų šalių sutartinius įsipareigojimus perleido į Rusijos Federacijos valstybės skolą;

* susitarimai ir sutartys dėl ankstesnių metų skolinių įsipareigojimų restruktūrizavimo, sudaryti Rusijos Federacijos vardu.

Rusijos Federacijos skoliniai įsipareigojimai skirstomi į trumpalaikius (iki vienerių metų), vidutinės trukmės (nuo 1 iki 5 metų) ir ilgalaikius (nuo 5 iki 30 metų). Įsipareigojimai grąžinami konkrečiose paskolų sąlygose nustatytais terminais ir negali viršyti 30 metų. Rusijos Federaciją sudarončio subjekto valstybės skola yra Rusijos Federaciją sudarončio vieneto skolinių įsipareigojimų visuma, užtikrinta visu Rusijos Federaciją sudarončiam subjektui priklausančiu turtu, kuris sudaro jos iždą.

Rusijos Federaciją sudarančio subjekto skoliniai įsipareigojimai vykdomi tokia forma:

* kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federaciją sudarančio subjekto vardu su fiziniais ir juridiniais asmenimis, kredito įstaigomis;

* Rusijos Federaciją sudarančio subjekto vyriausybės paskolos vertybinių popierių pavidalu;

* sutartys su valstybės garantijų teikimu Rusijos Federacijos subjekto vardu;

* Rusijos Federaciją sudarančio subjekto laidavimo sutartys, užtikrinančios trečiųjų šalių įsipareigojimų vykdymą;

* pakartotinai išrašytos sutartys dėl trečiųjų asmenų įsipareigojimų Rusijos Federaciją sudarančio subjekto valstybės skolai;

* susitarimai ir sutartys dėl ankstesnių metų Rusijos Federaciją sudarančio subjekto skolinių įsipareigojimų pratęsimo ir restruktūrizavimo, sudaryti Rusijos Federaciją sudarančio subjekto vardu.

Savivaldybės skola yra savivaldybės skolinių įsipareigojimų visuma, kuri užtikrinta visu jos iždą sudarančiu savivaldybės turtu. Savivaldybės skoliniai įsipareigojimai vykdomi tokia forma:

* kredito sutartys ir savivaldybės sudarytos sutartys;

* Savivaldybės paskolos vertybinių popierių emisijos forma;

* sutartis dėl savivaldybės garantijų teikimo;

* Savivaldybės formavimo laidavimo sutartis trečiųjų asmenų prievolių įvykdymui užtikrinti;

* Juridinių asmenų skoliniai įsipareigojimai, savivaldybių teisės aktų pagrindu perrašyti į savivaldybių skolą.

Valstybės skolos grąžinimas vykdomas atitinkamo lygio biudžeto pajamų sąskaita arba išduodant naujas valstybės paskolas. Valstybės skola grąžinama per iždus ir bankus, išperkant obligacijas biržoje arba tiesiogiai iš kreditorių per grąžinimo eilutes arba metinius mokėjimus.

Rinkos sąlygomis Rusijai priimtiniausias būdas reguliuoti biudžeto deficitą yra padengti jį išimtinai valstybės skolos sąskaita, kuriai, savo ruožtu, reikalingas centralizuotas valdymas.

Valstybės skolos valdymas turėtų būti suprantamas kaip valdžios veiksmų visuma, susijusi su paskolų kapitalo rinkos tyrimu, paskolų išdavimu, palūkanų už išduotas paskolas mokėjimu, paskolų konvertavimu ir konsolidavimu, obligacijų kurso pinigų rinkoje nustatymu, priemonių, skirtų paskolų kapitalo rinkai ištyrimu, paskolų išdavimu, paskolų konvertavimu ir konsolidavimu. nustato vyriausybės paskolų ir grąžintų paskolų palūkanų normas.

Operacijas, susijusias su vyriausybės vertybinių popierių pardavimui reikalingų dokumentų rengimu, paskolų kapitalo rinkos situacijos tyrimu, paskolų išdavimu tarp kreditorių, palūkanų mokėjimu ir kaupimu, atlieka Rusijos finansų ministerija. ir kiti departamentai prie Rusijos Federacijos Vyriausybės.

Valstybės skolos valdymo išlaidos parodomos kaip specialūs finansiniai sandoriai atskirai nuo biudžeto, o į biudžeto išlaidas įtraukiamos tik palūkanos už skolą. Svarbų vaidmenį valdant valstybės skolą atlieka antrinė vyriausybės obligacijų rinka, kurioje prekiaujama vertybiniais popieriais. Pirminėje ir antrinėje vyriausybės obligacijų rinkose operacijas vykdo investiciniai ir universalūs bankai (dileriai). Sumos, kurias valstybė gauna paskolomis iš kreditorių, taip pat palūkanos už jas daugiausia sumokamos iš biudžeto lėšų, einamųjų pajamų ir naujų paskolų išdavimo. Toks valstybės paskolų grąžinimo būdas vadinamas refinansavimu.

Valstybės skolos valdymo operacijos yra susijusios su biudžeto vykdymu grynaisiais pinigais, operacijas atlieka emitentų bankai. Bankai dalyvauja išduodant paskolas, mokant už jas palūkanas ir apmokant išperkamas obligacijas.

Siekdama suvaldyti valstybės skolą, valstybė imasi patikslinti paskolos sąlygas dėl pelningumo mažinant nominalios palūkanų dydį (konvertavimas) arba trumpalaikius įsipareigojimus konvertuojant į vidutinės trukmės – ilgalaikius (konsolidavimas) arba trumpalaikius įsipareigojimus. kelių paskolų sujungimas į vieną paskolą (sujungimas), kuri sudaro konsoliduotą (finansuojamą skolą).

Vienas iš valstybės skolos valdymo būdų yra paskolų, kuriomis prekiaujama paskolų kapitalo rinkoje, pirkimas. Pasirinkus šią galimybę, valstybė nurodo centriniams ir komerciniams bankams išpirkti paskolas, vėliau jiems išmokant lėšas. Jei valstybė neturi lėšų padengti valstybės vidaus skolą (bankrotas), ji gali anuliuoti paskolą arba atsisakyti ją mokėti, tačiau šis būdas praktikoje naudojamas retai.

Valstybės skolos valdymą Rusijos Federacijoje vykdo Federalinis iždas, kuris organizaciniu požiūriu yra Rusijos finansų ministerijos dalis. Jis yra atsakingas už šių užduočių sprendimą:

* visų valstybės skolinių įsipareigojimų ir skolų garantijų (išorinių ir vidinių) registravimas;

* pasiūlymų dėl valstybės skolų aptarnavimo rengimas;

* vidinių ir išorinių paskolų, įskaitant Vyriausybės vertybinių popierių emisiją, lygių, sudėties, išdavimo laiko ir sąlygų nustatymas.

Rusijos finansų ministerija veikia Rusijos Federacijos Vyriausybės vardu kaip skolininkė tiek vidaus, tiek užsienio finansų rinkose. Šiuo atžvilgiu Rusijos finansų ministerija ir Rusijos Federacijos centrinis bankas užmezga bendradarbiavimą vyriausybės vertybinių popierių emisijos ir vyriausybės vidaus bei išorės skolos valdymo srityje. Rusijos Federacijos centrinis bankas vykdo operacijas su vyriausybės vertybiniais popieriais, ty jų pirkimą ir pardavimą, išpirkimą, išduoda paskolas, užtikrintas vyriausybės vertybiniais popieriais, veikia kaip Rusijos finansų ministerijos agentas išleidžiant naujas valstybės skolos emisijas. .

2. AnalizėbiudžetinistrūkumasfederalinisbiudžetasrusųFederacija

2.1 Generolascharakteristikašaltiniaifinansavimastrūkumasfederalinisbiudžetas

Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių sumos 2005-2008 m. pagal Buhalterinės apskaitos rūmų statistinius duomenis pateikti 2.1 lentelėje.

2.1 lentelė. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai 2005-2008 m (milijardas rublių)

Bendras finansavimas
įskaitant:
vidaus finansavimas
Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais Rusijos Federacijos valiuta
valstybės tauriųjų metalų ir brangakmenių atsargos
biudžeto likučiai
išorės finansavimas
įskaitant:

Taigi Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito bendrojo finansavimo šaltinių dydžiai per šiuos ketverius metus beveik nepasikeitė.

Akcijų rodikliai pateikti 2.2 lentelėje.

2.2 lentelė. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių dalys 2005–2008 m. (milijardas rublių)

Bendras finansavimas
įskaitant:
vidaus finansavimas
Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais Rusijos Federacijos valiuta
akcijos ir kitos dalyvavimo kapitale formos, kurios yra valstybės ir savivaldybių nuosavybėn
valstybės tauriųjų metalų ir brangakmenių atsargos
biudžeto likučiai
išorės finansavimas
įskaitant:
Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais užsienio valiuta
kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų vardu, nurodytos užsienio valiuta
kitų išorės finansavimo šaltinių

Iš šios lentelės matyti, kad 2007–2008 m. didžiąją biudžeto deficito finansavimo šaltinių dalį sudarė vidaus finansavimas ir tik nedidelę dalį – išorės. Tačiau 2005–2006 m. vidaus ir užsienio šaltinių dalys buvo maždaug vienodos, o 2005 m. bendras išorės finansavimas buvo didesnis nei vidaus.

Didelė dalis vidinių deficito finansavimo šaltinių priklauso Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, savivaldybių skoliniams įsipareigojimams, išreikštiems vertybiniais popieriais, denominuotais Rusijos Federacijos valiuta.

Didelę dalį išorinių deficito finansavimo šaltinių 2005–2006 m. sudarė kredito sutartys ir sutartys, sudarytos Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, vardu, nurodytos užsienio valiuta. O 2007–2008 m. kredito sutarčių ir sutarčių dalis labai sumažėjo, o pagrindine išorinių šaltinių dalimi tapo Rusijos Federacijos, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, skoliniai įsipareigojimai, išreikšti vertybiniais popieriais, nurodytais užsienio valiuta.

Taip yra dėl to, kad 2007 ir 2008 metais užsienio vyriausybių, bankų ir firmų išorės finansiniai skolinimai ir paskolos (paskolos) nebuvo numatyti pagal išorės skolinimosi programą, todėl sumažėjo kredito sutarčių ir sutarčių dalis nuo 2008 m. 34,17 % 2006 m. iki 4,75 % 2007 m., o vėliau iki 2,02 % 2008 m.

Valstybės ir savivaldybių nuosavybėje turimų akcijų ir kitų formų dalyvavimo kapitale dalys, taip pat valstybės tauriųjų metalų ir brangakmenių atsargos bendroje finansavimo šaltinių sumoje yra nereikšmingos. Federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių dinamika 2003-2008 m. pateikta šioje diagramoje.

Ryžiai. 2.1. Deficito finansavimo šaltinių dinamika

federalinis biudžetas 2003–2008 m

Šios diagramos duomenys patvirtina, kad pastaraisiais metais vis didesnę federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių dalį sudaro vidaus finansavimo šaltiniai, o išorės finansavimo šaltinių dalis mažėja.

2.2 Analizėvidinisvalstybėskola

Valstybės vidaus skolos apimties dinamika nuo 1993 iki 2009 m. pateikta 2.3 lentelėje.

2.3 lentelė. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis

Nuo	Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos dydis, milijardas rublių
		įskaitant vyriausybės garantijos Rusijos Federacijos valiuta

Remiantis Sąskaitų rūmų ataskaita, bendra Rusijos Federacijos valstybės vidaus skola rubliais 2008 m. sausio 1 d. sudarė 1301,15 mlrd. rublių, arba 4,3% BVP 2007 m., o 2009 m. sausio 1 d. - 1499,82 milijardo rublių, arba 3,5% BVP 2008 m. Bendra Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos suma 2008 m. padidėjo iki 198,67 mlrd. rublių arba 15,27 proc., valstybės skolos apimties ir BVP apimties santykis per šį laikotarpį sumažėjo 0,8 procentinio punkto.

Bendra Rusijos Federacijos valstybės skolos apimtis 2008 m. padidėjo visų pirma dėl to, kad valstybės vidaus skola padidėjo 198,67 mlrd. rublių, arba 15,27%.

Per 2008 m. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos dalis visoje Rusijos Federacijos valstybės skoloje padidėjo nuo 54,2% iki 55,7%. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra pateikti 2.2 pav. ir 2.3.

Ryžiai. 2.2. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra 2008 m. sausio 1 d. (1 301,2 mlrd. rublių)

Ryžiai. 2.3. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra 2009 m. sausio 1 d. (1 499,8 mlrd. rublių)

Remiantis Rusijos Federacijos valstybės vidaus ir išorės skolos būklės ataskaita, valstybės vidaus skola 2008 m. sausio 1 d. sudarė 1 301 151,9 mln. rublių (2007 m. – 3,9 % BVP); 2009 m. sausio 1 d. – 1 499 824,4 mln. rublių (2008 m. – 3,6 proc. BVP) ir išaugo 198 672,5 mln. rublių, arba 15,3 proc. Valstybės vidaus skola 2009 m. sausio 1 d. neviršija valstybės vidaus skolos ribos (1 804 189,6 mln. rublių), nustatytos 2007 m. liepos 24 d. Federalinio įstatymo Nr. 198-FZ 1 straipsnyje. Ypatingą reikšmę formuojant valstybės vidaus skolą turi valstybės vertybiniai popieriai (2.4 pav.)

Ryžiai. 2.4. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skola, išreikšta vyriausybės vertybiniais popieriais, milijardai rublių

2009 m. sausio 1 d. vyriausybės vidaus skolos dalis, išreikšta vyriausybės vertybiniais popieriais, 2009 m. sausio 1 d., palyginti su 2008 m. sausio 1 d., sumažėjo 1,2 procentinio punkto ir sudarė 94,8 punkto. %.

2.3 Analizėišorėsvalstybėskola

Pagal Rusijos Federacijos biudžeto kodekso 6 straipsnį išorės skola yra įsipareigojimai, atsirandantys užsienio valiuta. Valstybės išorės skolos dinamika ir struktūra pateikta 2.4 lentelėje.

2.4 lentelė. Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos struktūra (metų pradžioje; mlrd. USD)

Valstybės užsienio skola (įskaitant Rusijos Federacijos prisiimtus buvusios SSRS įsipareigojimus)
įskaitant:
skolų Paryžiaus klubo valstybėms narėms
skolos Paryžiaus klubui nepriklausančioms šalims
komercinė skola
skolos tarptautinėms finansų organizacijoms
Euroobligacijų paskolos
valstybės vidaus paskolos užsienio valiuta obligacijos (OVGVZ)
įsiskolinimas už Rusijos banko lėšomis suteiktas „Vnešekonombank“ paskolas
Rusijos Federacijos garantijų teikimas užsienio valiuta

2007 m. liepos 24 d. Federalinio įstatymo Nr. 198-FZ (su pakeitimais) 1 straipsnyje nustatyta viršutinė Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos riba nuo 2009 m. sausio 1 d. – 41,9 mlrd. JAV dolerių (27,2 mlrd. eurų).

Remiantis ataskaita apie Rusijos Federacijos valstybės išorės ir vidaus skolos būklę ataskaitinių finansinių metų pradžioje ir pabaigoje, Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos apimtis sausio 1 d. sudarė 40,6 mlrd. 2009 m., ką patvirtina audito rezultatai ir neviršija nustatytos viršutinės valstybės skolos ribos. Rusijos Federacijos valstybės vidaus skolos apimtis ir struktūra pateikti 2.5 pav. ir 2.6.

Ryžiai. 2.5. Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos apimtis ir struktūra 2008 m. sausio 1 d. (44,9 mlrd. JAV dolerių)

Ryžiai. 2.6. Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos apimtis ir struktūra 2009 m. sausio 1 d. (40,6 mlrd. JAV dolerių)

Sąskaitų rūmų duomenimis, valstybės užsienio skola rubliais 2008 m. sausio 1 d. sudarė 1 101 649,8 mln. rublių (44 880,7 mln. JAV dolerių), arba 3,3% BVP 2007 m., palyginti su 2008 m. arba 8,2 proc., o 2008 m. sudarė 1 192 188,7 mln. rublių (40 577,7 mln. JAV dolerių), arba 2,9 proc. BVP 2009 m. sausio 1 d. Tuo pačiu metu, skaičiuojant doleriais, valstybės išorės skola sumažėjo 4 303,0 mln. USD, arba 9,6 proc.

Sumažėjus daugumos valstybės išorės skolos rūšių skolai, pasikeitė jos struktūra: rinkos skolos (Rusijos Federacijos vyriausybės vertybiniai popieriai, denominuoti užsienio valiuta) dalis sumažėjo nuo 74% iki 73%, o ne skolos dalis. -rinkos skola (paskolos iš užsienio vyriausybių, TFI, užsienio komercinių bankų ir firmų, vyriausybės garantijos užsienio valiuta) nuo 26% iki 27%.

3. Keliaiįveikimastrūkumasfederalinisbiudžetas

3.1 NSproblemųbalansavimasfederalinisbiudžetasrusųFederacijairmetodusmažintitrūkumas

Nuo 2007 m. pabaigos kylančios pasaulinės naftos kainos lydėjo dujų ir kitų jas pakeičiančių energijos nešėjų paklausos augimą, todėl pastarosios brango tiek pasaulyje, tiek visos Rusijos rinkoje.

2008 m. pabaigoje naftos barelio kaina siekė 130 USD. Apskritai 2008 metais elektros tarifai padidėjo 40 proc.

Jau ir taip išaugę kaštai perdirbimo įmonėse išaugo dėl brangstančių žaliavų, kurios yra labai paklausios pasaulyje. Šį procesą lėmė mūsų žaliavų ir energetinio potencialo orientacija eksportui. Dėl to nebuvo visiškai patenkinti gamybos plėtros ir plėtros realiame ūkio sektoriuje poreikiai.

Tai yra, pasaulinės aplinkos pokytis (daugiausia žaliavų kainos) lėmė greitą perėjimą nuo perteklinio federalinio biudžeto prie deficitinio nuo 2009 m. 2008 metais federalinio biudžeto perteklius, Finansų ministerijos duomenimis, buvo 1 trln. 697 milijardai rublių, arba 4% BVP. O 2009 metais buvo deficitas, kuris siekė 2 trln. 326,14 milijardo rublių arba 6,4% BVP.

Pasak Finansų ministerijos, 2010 m. sausio–balandžio mėn. federalinis biudžetas buvo vykdomas su 3,4% BVP deficitu. Lėtai augantis neigiamas valstybės iždo balansas formuojasi faktinio valstybės išlaidų įšaldymo ir pajamų stagnacijos fone – jos neaugo nuo 2009 metų vidurio.

Finansų ministerija apibendrino 2010 metų pirmojo trečdalio federalinio biudžeto vykdymo rezultatus. Pajamos sausio-balandžio mėnesiais siekė 2,618 trln. rublių, išlaidos - 3,063 trilijonus rublių, biudžeto deficitas - 445 mlrd. rublių, arba 3,4% BVP (3.1 pav.). Kol kas tai toli gražu nesiekia Finansų ministerijos iki metų pabaigos numatytų 6,8% BVP. Atskirai balandį situacija su deficitu atrodo kiek prastesnė nei per visus keturis mėnesius. Balandžio mėnesio deficitas sudarė 5,7 % BVP, palyginti su 3,9 % kovo mėn.

Ryžiai. 3.1. Federalinio biudžeto pajamos ir išlaidos 2009-2010 m. (milijardai rublių).

Kaip matyti iš grafiko, federalinio biudžeto pajamos faktiškai neaugo nuo 2009 m. antrosios pusės.

Pažymėtina ir tai, kad nuo 2009 m. deficitas buvo pradėtas finansuoti iš Rusijos Federacijos rezervo fondo, o prieš tai jis tik formavosi. Taigi rezervo fondo sąskaitos tapo federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniais.

2010 m. balandžio mėn. Rusijos finansų ministerija toliau vykdė Rusijos Federacijos Vyriausybės 2010 m. sausio 19 d. įsakymą Nr. 23-r dėl rezervo fondo skyrimo federalinio biudžeto deficitui finansuoti. Dalis fondo lėšų užsienio valiuta sąskaitose Rusijos banke, ty 5,38 mlrd. JAV dolerių, 3,99 mlrd. eurų ir 0,78 mlrd. svarų sterlingų, buvo parduota už 350,00 mlrd. biudžeto lėšų.

2010 m. gegužės 1 d. bendra Rezervinio fondo suma sudarė 1 188,70 mlrd. rublių, o tai atitinka 40,59 mlrd. JAV dolerių. Lėšų likučiai atskirose Rezervinio fondo lėšoms apskaityti skirtose sąskaitose 2010 m. gegužės 1 d.

· 18,07 milijardo JAV dolerių;

12,42 mlrd. eurų;

· 3,04 mlrd. svarų sterlingų.

Ekspertų tarpe vyrauja nuomonė, kad išlikus esamai ekonominei situacijai, įskaitant biudžeto deficitą, 2011 metais Rezervinis fondas gali visiškai išsemti. Todėl būtina imtis priemonių deficitui sumažinti.

Panašūs dokumentai

Biudžeto deficito ir valstybės skolos problemos tiek teoriškai, tiek praktiškai. Valstybės skolos ekonominės pasekmės. Deficito esmė ir rūšys. Biudžeto deficito finansavimo būdai. Biudžeto deficito problema Rusijoje.

Kursinis darbas, pridėtas 2009-03-22


Rusijos Federacijos valstybės skolos ir biudžeto deficito bendros būklės tyrimas. Valstybės skolos išorės struktūra ir dinamika. Valstybės biudžeto subalansavimo problemos apžvalga. Šios problemos sprendimo būdų tyrimas.

Kursinis darbas pridėtas 2014-01-06


Biudžeto deficito tyrimas, kai biudžeto išlaidos viršija pajamas ir susidaro neigiamas biudžeto balansas. Valstybės skolos analizė. Baltarusijos Respublikos valstybės biudžeto deficito finansavimo ypatybės ir pagrindiniai šaltiniai.

Kursinis darbas, pridėtas 2010-04-01


Biudžetinės sistemos kūrimo principai. Valstybės biudžeto pajamos ir išlaidos. Biudžeto deficito ir pertekliaus esmė. Ekonominė esmė valstybės skolos samprata. Valstybės skolos rūšys: išorinė ir vidinė, jų klasifikavimo parametrai.

Kursinis darbas, pridėtas 2009-12-02


Valstybės biudžeto, kaip esminio visuomenės finansinės sistemos elemento, analizė. Biudžeto deficito ir valstybės skolos sampratos atskleidimas, jų analizė ir šių rodiklių valdymo metodai, finansavimo metodai Rusijos ekonomikoje.

Kursinis darbas, pridėtas 2014-05-18


Valstybės biudžeto sampratos ekonominė esmė, jo pajamų ir išlaidų balansas. Valstybės biudžeto deficito finansavimo būdai. Baltarusijos Respublikos biudžeto deficito monetizavimas, jo išorinis ir vidinis finansavimas.

Kursinis darbas, pridėtas 2014-02-06


Valstybės skolos esmė, priežastys ir pasekmės, įtaka Rusijos ekonomikos vystymuisi. Valstybės skolos mažinimo būdai. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto deficito įvertinimas. Jo prognozė 2010–2012 m. ir finansavimo šaltinius.

Kursinis darbas, pridėtas 2010-11-09


Valstybės biudžeto deficito esmė ir turinys. Valstybės biudžeto deficito finansavimo rūšys ir būdai. Baltarusijos Respublikos valstybės biudžeto deficitas ir būdai jį įveikti. Viešųjų finansų būklė.

Kursinis darbas pridėtas 2007-04-16


Priežastys ir vertinimas ekonominį poveikį biudžeto deficitas ir perteklius. Bendra sudėtis ir valstybės skolos esmės, jos santykio su biudžeto deficitu atskleidimas. Biudžeto deficito finansavimo šaltiniai ir valstybės skolos valdymas.

Kursinis darbas, pridėtas 2013-08-06


Valstybės biudžeto sistema. Biudžeto sudarymas rinkos ekonomikos šalyse ir Rusijoje. Valstybės biudžeto deficitas. Biudžeto deficito rūšys. Biudžeto deficito finansavimas. Valstybės skola. Rusijos Federacijos valstybės skolos problemos.

Federalinio biudžeto deficito dinamika ir federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai 2011–2013 m. (milijardai rublių)

Indeksas
Federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai, įskaitant
federalinio biudžeto deficito vidinio finansavimo šaltiniai
rezervo fondo lėšų
NWF lėšos
pajamos, gautos pardavus akcijas ir kitas dalyvavimo Rusijos Federacijai priklausančiame kapitale formas
federalinio biudžeto deficito išorės finansavimo šaltiniai
vyriausybės vertybiniai popieriai (likutis)

Dinamikos analizė rodo, kad 2011 m. federalinio biudžeto deficito vidaus finansavimo šaltiniai sumažės 576,0 mlrd. rublių, arba 24,6.

2011 metais visus likusius Rezervinio fondo išteklius (284,4 mlrd. rublių) planuojama panaudoti federalinio biudžeto deficitui padengti.

2011 m. federalinio biudžeto deficito išorės finansavimo šaltiniai bus sumažinti 38,6 mlrd. rublių, arba 45,8%. Planavimo laikotarpiu jas numatoma padidinti beveik 2 kartus.

Pagrindiniai federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai 2011–2013 m. bus vyriausybės skolinimasis vidaus finansų rinkoje (vyriausybių vertybinių popierių likučiai), kurie sudarys 73,9%, 86,7% ir 82,7% visų federalinio biudžeto finansavimo šaltinių. deficitas, atitinkamai. , taip pat lėšos iš federalinio turto privatizavimo - atitinkamai 16,4%, 15,9%, 17,2%, dėl numatomo Rezervinio fondo panaudojimo 2011 m.

2 lentelė Sandorių su Rusijos Federacijos vyriausybės vertybiniais popieriais, kurių nominali vertė nurodoma Rusijos Federacijos valiuta, dinamika (milijardai rublių)

Dinamikos analizė rodo, kad lėšų, pritraukiamų iš šių vyriausybės vertybinių popierių platinimo, apimtis 2013 metais, palyginti su 2010 metais, padidės 1,7 karto, lyginant su 2009 metais – 4 kartus. Rusijos Federacijos vyriausybės vidaus skolinimosi 2011 m. ir 2012 m. ir 2013 m. planavimo laikotarpio programose (įstatymo 34 ir 35 priedai) numatytas 1 340,8 mlrd. , atitinkamai 1 504, 4 milijardai ir 1 485,3 milijardai rublių. 2011–2013 m. numatomas reikšmingas pajamų, gautų pardavus akcijas ir kitas dalyvavimo Rusijos Federacijos kapitale formas, padidėjimas.

3 lentelė Pajamų iš Rusijos Federacijai priklausančių akcijų pardavimo ir kitų formų dalyvavimo kapitale dinamika 2009–2013 m. (milijardai rublių)

Aukščiau pateiktos dinamikos analizė rodo, kad 2012 m. šios pajamos sumažės 21,9 mlrd. rublių, palyginti su 2011 m., 2013 m. bus 33,3 mlrd. rublių daugiau nei 2012 m. ir 44,2 karto daugiau nei 2010 m.

2010–2013 m. federalinio biudžeto deficito išorės finansavimo šaltinių analizė rodo:

4 lentelė Grąžinimo ir lėšų pritraukimo dinamika platinant Rusijos Federacijos vyriausybės vertybinius popierius, kurių nominali vertė nurodoma užsienio valiuta

Dinamikos analizė rodo, kad lėšų pritraukimas platinant Rusijos Federacijos vyriausybės vertybinius popierius, kurių nominali vertė nurodoma užsienio valiuta, 2011 m. numatoma 213,5 mlrd. rublių (7,0 mlrd. JAV dolerių), o tai yra 3 % nei 2010 m. 2012 - 2013 m. šios paskolos rubliais didės, tačiau, palyginti su 2010 m., sumažės atitinkamai 2,4 ir 1,5 procento. Skolinimasis bus vykdomas pateikiant euroobligacijas išorės finansų rinkai.

Tuo pačiu metu, skaičiuojant doleriais, kasmet numatoma 7 mlrd. Skolinimų mažėjimas siejamas su dalies skolintų lėšų perskirstymu į vidines finansų rinka... Skolinimasis bus vykdomas pateikiant euroobligacijas išorės finansų rinkai.

Šių vertybinių popierių išpirkimo apimtys 2011 m. padidės 1,7 karto ir sudarys 76 mlrd. rublių (2,5 mlrd. JAV dolerių). Padidėjimą daugiausia lėmė Rusijos Federacijos įsipareigojimų grąžinimas pagal šalies vyriausybės obligacijas, sumokėtas 1,0 mlrd. JAV dolerių paskolos užsienio valiuta.

2012 ir 2013 metais vyriausybės vertybinių popierių išpirkimas rubliais sieks atitinkamai 40,5 mlrd. ir 40,9 mlrd. rublių arba 1,3 mlrd. JAV dolerių per metus.

5 lentelė Paskolų iš užsienio šalių, įskaitant tikslines užsienio paskolas, paskolas iš tarptautinių finansinių organizacijų (toliau – TFI), kitų subjektų, pritraukimo ir grąžinimo dinamika Tarptautinė teisė(milijardas rublių)

Dinamikos analizė rodo, kad užsienio paskolų grąžinimo apimtys viršys jų pritraukimo apimtis.

Pagal Rusijos Federacijos valstybės išorės skolinimosi 2011 metų bei 2012 ir 2013 metų planavimo laikotarpio programas (įstatymo 38 ir 39 priedai) (toliau – skolinimosi programa) numatoma pritraukti lėšų iš MFO paskolų. JAV dolerių, atitinkamai 266,1 mln. USD, 226 , 3 mln. USD ir 163,5 mln. USD, tai atitinka 8,1 mlrd., 6,95 mlrd. ir 5,1 mlrd. Taigi, prognozuojama, kad 2012 ir 2013 m. lėšų pritraukimo iš MFO paskolų apimtys sumažės.

2011 m. federalinio biudžeto deficitas bus finansuojamas 16,0% (289,4 mlrd. rublių) naudojant Rezervo fondo ir Nacionalinio gerovės fondo lėšas, 16,4% iš pajamų iš federalinio turto privatizavimo (298,0 mlrd. rublių). ) ir 67,6% (1 226,6 mlrd. rublių) - iš kitų federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių, iš kurių 65,1% (1 180,9 mlrd. rublių) yra vietiniai federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai ir 2,5% (1,5 mlrd. USD) - išoriniai federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai).

2012 m. federalinio biudžeto deficitas bus finansuojamas 0,4% naudojant Nacionalinio gerovės fondo lėšas (7,5 mlrd. rublių), 15,9% - pajamomis iš federalinio turto privatizavimo (276,1 mlrd. rublių), 83,7% ( 1 450,8 mlrd. rublių) - dėl kitų federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių, įskaitant 78,9% (1 367,9 mlrd. rublių) - dėl vidinių federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių, 4,8% (2,7 mlrd. JAV dolerių) - dėl išorės federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltiniai.

2013 m. deficitas 0,6% bus finansuojamas naudojant Nacionalinio turto fondo lėšas (10,0 mlrd. rublių), 17,2% - pajamomis iš federalinio turto privatizavimo (309,4 mlrd. rublių), 82,2% (1 476,3 mlrd. rublių). rublių) - iš kitų federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių, iš kurių 77,6% (1 392,8 mlrd. rublių) - iš vidinių federalinio biudžeto deficito finansavimo šaltinių, 4,6% (2,7 mlrd. JAV dolerių) - iš išorinių federalinio biudžeto finansavimo šaltinių. trūkumas.