FOK įmonė (Finansinės ir organizacinės konsultacijos) - Lėšų rinkimas. Išoriniai finansavimo šaltiniai Konsultacinės paslaugos perkamo objekto finansavimo užstato pritraukimas

Kiekviena organizacija siekia tobulėti, įgyti naujų galimybių, plėsti pardavimo rinkas, didinti gamybos mastą ir tt Tam įmonės vadovybė remiasi ilga ir nuodugnia rinkos būklės ir ypatybių analize. nuosavą įmonę sprendžia dėl būtinybės įgyvendinti tam tikrus projektus. Šie plėtros keliai turi būti pelningi. Pradėjus juos gaminti, finansines programasįmonė turi bent susigrąžinti savo išlaidas už tokius renginius.

Kad galėtų didinti grynąjį pelną ir darniai vystytis rinkos sąlygomis, organizacija turi ieškoti būdų savo veiklai finansuoti. Tokie ištekliai neturėtų viršyti visų pajamų iš jų naudojimo. Štai kodėl lėšų rinkimas yra vienas iš kritines užduotis, dėl kurių sprendžia bet kurios įmonės vadovybė.

Bendra koncepcija

Galima gaminti Skirtingi keliai... Tačiau juos visus sieja galutinis tikslas. Visi finansavimo šaltiniai pritraukiami konkretiems projektams. Tuo pačiu metu atliekamas tikslus sudėtingas skaičiavimas. Atsižvelgiama į riziką, tikimybę gauti pelno tiek investuotojui, tiek įmonei.

Projekto finansavimas gali būti vertinamas plačiai arba siaurai. Pirmuoju atveju ši sąvoka reiškia visą metodų ir formų rinkinį, skirtą parengtam projektui suteikti reikiamus finansus. Siaurąja prasme projektų finansavimas suprantamas kaip tam tikros įmonės veiklos krypties, kuri atneš pelną, užtikrinimo būdai ir formos.

Šiame straipsnyje projektų finansavimas bus nagrinėjamas siaurąja prasme. Tai leis suprasti, kaip optimaliai paskirstomos rizikos ir pajamos tarp visų šalių. Kiekvienas projektas generuoja tam tikrą pelno arba nuostolio lygį.

Finansavimo galimybės

Yra tam tikrų būdų pritraukti finansavimą. Kiekviena įmonė gali į savo gamybinę veiklą įtraukti naujus projektus savo ir pasiskolintų pinigų... Be to, pirmuoju atveju resursai projektui įgyvendinti yra pigesni, tačiau jų neužtenka darniai plėtrai.

Skolintas kapitalas yra pakankamai skirtingas aukšta kaina... Kiekvienas investuotojas laukia atlygio už tai, kad įmonė panaudos laikinai laisvas lėšas. Todėl pasibaigus nustatytam laikotarpiui organizacija su palūkanomis grąžina skolintą kapitalą savininkui. Tai brangesnis kapitalas.

Tačiau nepritraukdama skolintų lėšų įmonė negali harmoningai vystytis, užkariauti naujų rinkos nišų ir plėsti savo pardavimo rinkų. Būtent dėl ​​šios priežasties beveik kiekviena organizacija kreipiasi į investuotojų pagalbą. Jie suteikia galimybę tobulėti, didinti įmonės pelno dydį. Tačiau už tai turėsite mokėti palūkanas. Optimalus santykis skolintų ir nuosavas kapitalas garantijos maksimali suma atvyko.

Metodai

Dėl finansavimo gali būti gaminami įvairiais būdais. Įmonė kruopščiai apskaičiuoja, kuris iš šių variantų yra tinkamesnis nurodytomis sąlygomis.

Organizacija gali finansuoti savo projektus vienu iš šių būdų:

1. Akcinis finansavimas. Vienas iš labiausiai paplitusių metodų šioje kategorijoje yra pritraukimas akcinio kapitalo.
2. Savarankiškas finansavimas. Yra taikomi nuosavų lėšųįmonės savininkas.
3. Skolinimas. Iš bankų išleidžiamos obligacijos arba imamos paskolos.
4. Lizingas.
5. Įplaukos iš biudžeto lėšų.

Didelės įmonės savo projektams įgyvendinti vienu metu gali naudoti kelis metodus, kurie buvo išvardyti aukščiau. Lėšos, skirtos užtikrinti kiekvienos įmonės krypties darbą, pateikiamos grynaisiais ir negrynaisiais pinigais Pinigai.

Vidaus finansavimas

Pigiausias būdas pritraukti lėšų vadinamas savo finansavimu. Taip siekiama užtikrinti įmonės projektų įgyvendinimą jos vidinių šaltinių sąskaita. Šiuo atveju jis gali būti taikomas įstatinis kapitalas suformuota iš akcininkų lėšų. Šis fondas susidaro susikūrus draugijai.

Taip pat nuosavi finansavimo šaltiniai apima lėšų srautus, kurie susidaro dėl įmonės veiklos. Į šią sumą įeina nepaskirstytasis pelnas, taip pat nusidėvėjimo lėšos.

Jei įmonė pasirenka šį finansavimo kelią, ji sukuria specialų fondą. Jis skirtas griežtai konkrečiam projektui įgyvendinti. Šis finansavimo būdas yra ribotas. Jis tinka nedideli projektai... Didelės apimties pertvarkoms, naujų gamybos linijų įdiegimui mūsų pačių lėšų neužteks. Tokiu atveju reikalingas trečiosios šalies finansavimas.

Išoriniai šaltiniai

Išorinio finansavimo pritraukimas kai kuriais atvejais tai tampa itin reikalinga. Tuo pačiu metu sąrašas dalykų, kurie yra pasirengę laikinai pateikti savo turimų lėšų organizacijos naudojimui, gana platus. Tai gali būti tiek fizinė, tiek juridiniai asmenys... Projekto įgyvendinimui lėšų gali skirti tiek valstybės, tiek užsienio investuotojai... Taip pat gali būti panaudoti papildomi organizacijos steigėjų įnašai.

Kiekvienas šaltinis, kurį gali pritraukti įmonė, turi savų privalumų ir trūkumų. Todėl renkantis ją itin svarbu parengti teisingą finansavimo strategiją. Visi galimi metodai turėtų būti lyginami tarpusavyje. Kartu įmonė pasirenka pelningiausią finansavimo rūšį. Tokiu atveju reikia atsižvelgti į investicijų pelningumą, riziką jas naudojant.

Naudojant skolintų šaltinių kuriama jų pritraukimo schema. Tai leidžia apskaičiuoti optimalią sumokėtų lėšų sumą, kurios užtektų kiekvienam sukurto plano įgyvendinimo žingsniui atlikti.

Akcijų valdymas

Tai galima padaryti per korporaciją. Ši sąvoka apima lėšas, gautas dėl papildomos akcijų emisijos, taip pat akcijas ar kitus panašius įnašus į organizacijos įstatinį kapitalą.

Investuotojai tam tikrą sumą savo lėšų skiria projektui. Be to, kiekvienas iš jų įneša tam tikrą dalį. Toks finansavimas gali būti kelių formų.

Akcijų valdymas gali būti vykdomas vienu iš trijų pagrindinių būdų. Pirmasis iš jų yra papildoma akcijų emisija. Antrasis būdas gali būti naujų akcijų, indėlių ar kitų organizacijos steigėjų investicinių įnašų pritraukimas. Kai kuriais atvejais naudojamas trečiasis metodas. Tai apima naujos įmonės, kuri dirbs įgyvendinant projektą, sukūrimą.

Pateikti metodai tinka tik tada, kai reikia įgyvendinti didelės apimties, didelės apimties projektą.

banko paskolos

Galima įgyvendinti lėšomis Tai šiuo metu viena efektyviausių projektų finansavimo formų. Jis tinka toms organizacijoms, kurios dėl tam tikrų priežasčių negali išleisti naujų akcijų. Jei tokio tipo finansavimas nėra įmanomas konkrečiam projektui, banko paskola bus vienas geriausių būdų diegti naujoves.

Pateikti ištekliai turi daug privalumų. Banko paskola leidžia sukurti lanksčią finansavimo schemą. Tuo pačiu metu nėra jokių išlaidų už naujų įrengimą ir įdiegimą vertingų popierių.

Tai yra naudojant kredito lėšos finansinės institucijos galite gauti finansinio sverto efektą. Tokiu atveju nuosavų lėšų naudojimo pelningumas didėja naudojant skolintą kapitalą. Tuo pačiu mažinamas pajamų mokestis. Šiuo atveju palūkanos įskaičiuojamos į savikainą.

Obligacijos

Gali būti padaryta sąskaita Šiuo atveju įmonė išleidžia įmonių obligacijas esamam projektui. Tai leidžia pritraukti išteklius palankesnėmis sąlygomis.

Tokiu atveju užstato pateikti nereikia, kaip banko paskolos atveju. Skolos grąžinimas įvyksta pasibaigus visam skolintų lėšų galiojimo laikui. Taip pat nereikia pateikti skolintojams detalaus verslo plano.

Jei įgyvendinant projektą iškyla sunkumų, obligacijas išleidusi įmonė gali jas išpirkti. Be to, kaina gali būti mažesnė nei pradinėje vietoje.

Lizingas

Galima atlikti lizingo būdu. Tai savininko ir gavėjo santykių kompleksas, skirtas laikinai naudotis kilnojamaisiais ir Nekilnojamasis turtas ilgalaikei nuomai.

Sutartimi lizingo davėjas įsipareigoja nupirkti nekilnojamąjį daiktą iš tam tikro pardavėjo, o vėliau suteikti jį nuomininkui laikinai naudotis. Pastarasis turi galimybę savarankiškai pasirinkti nuosavybės objektą, kurį paims laikinai naudotis.

Be to, terminas lizingo sutartis mažiau nei nustatyta objekto veikimo trukmė. Pasibaigus sutarties terminui, nuomininkas galės išpirkti objektą adresu likutinė vertė arba išnuomoti palankiomis sąlygomis.

Finansavimo rūšies pasirinkimas

Jis padarytas lyginant keletą galimybių pritraukti resursų projektui įgyvendinti. Tik turėdama pakankamai didelį pelną iš skolintų lėšų pritraukimo įmonė sudaro atitinkamus susitarimus. Kiekvienu atveju tinka tam tikros rūšies parama tam tikrai įmonės krypčiai.

Apsvarsčius, kaip tai vyksta finansavimo pritraukimas, galite suprasti, kokiais principais parenkamas vienas ar kitas išteklių tipas.

Lėšų rinkimas yra vienas iš pagrindinių bet kurios įmonės poreikių. Ši problema išsprendžiama įmonei sąveikaujant su investicine institucija, pavyzdžiui, išleidžiant akcijas ar obligacijas. Tokios sąveikos dėka įmonė gali teisingai suformuoti savo kapitalo pritraukimo politiką, pasirinkti optimalius finansavimo šaltinius, sumažinti skolintų lėšų kainą. Kita vertus, įmonės rėmuose gali būti padalinių, kuriems reikia finansavimo. Norėdami patenkinti, jie, pirma, gali prašyti išteklių įmonėje, antra, eiti į kapitalo rinką už įmonės ribų.

Realusis ūkio sektorius turi investicinių galimybių, kurių įgyvendinimui reikalingi kapitalo ištekliai, siekiant gauti pelną. Kita vertus, yra sektorių, kurie neturi vidinių investicijų potencialą tačiau turi laisvų išteklių. Kapitalo rinka atsirado ir vystėsi kaip mechanizmas, kuris supaprastina ir atpigina santykius tarp tų, kurie turi išteklių, ir tų, kuriems jų reikia.

Bankų sistema yra viena iš kapitalo laidininkų į realųjį sektorių. Tačiau dabartinėje šalies ekonomikos situacijoje bankai praranda tvirtovės statusą finansų sistema... Pasitikėjimas bankais buvo sukrėstas, dėl to, be kita ko, padidės paskolų, ypač ilgalaikių, išdavimo selektyvumas. Dėl to įmonė, net ir turėdama akivaizdžių investavimo galimybių, gali likti be finansavimo.

Patraukliausia įmonei yra vertybinių popierių rinka, kuri, deja, nespėjusi išplėtoti tiek, kad į ją galėtų pritraukti resursų ne tik didelės, bet ir vidutinės bei mažos įmonės, dėl krizės nukrito atgal. prieš kelis metus. Šiuo metu akcijų rinkoje liko tik didžiausi ir profesionaliausi operatoriai, o sandorių apimtys sumažėjo dešimt kartų. Vadinasi, planus išleisti akcijas parduoti rinkoje patartina koreguoti užsienio investuotojų pritraukimo kryptimi.

Tačiau gyvenimas nesustoja, tai yra, finansavimo poreikis nemažėja. Įmonės dažnai susiduria su finansavimo problemomis, be to, vieno verslo problema – lėšų trūkumas potencialiam augimui, kito – apskritai lėšų stygius (su stagnacija gamyba), trečios – nesugebėjimas plėstis esamose vietose.

Įmonei paprastai reikalingos sudėtingos finansavimo paslaugos - investuotojų pritraukimas tiek skolos, tiek nuosavybės (akcijų) pagrindu, tačiau neperleidžiant kontrolinio akcijų paketo nuosavybės. Antrojo tipo įmonės yra suinteresuotos pritraukti strateginį investuotoją, o pagrindiniai akcininkai greičiausiai sutinka su kontrolės praradimu. Paprastai strateginis investuotojas nori įsigyti daugiau nei 50%, o kartais ir daugiau nei 75% tokios įmonės akcijų, tai yra jas įsisavinti. Trečiojo tipo įmonių savininkai turi lėšų (arba pateikia lėšų gavimo schemas) įsigyti (įsigyti) arba sujungti (susijungti) su kitu verslu, kuris turėtų atnešti papildomų pajamų(sinerginis poveikis).

Visų išvardytų tipų paslaugos yra specifinės finansinės institucijos- investiciniai bankai, kurie vis dar tik atsiranda Rusijoje kaip finansų sistemos grandis. Stambūs universalūs bankai dažniausiai transformuojami į investicinius bankus. investicines bendroves ir vertybinių popierių rinkoje veikiantys bankai.

Viena vertus, investicinis bankas turi turėti galingą analitinę tarnybą, galinčią dirbti kartu su įmone, kad įsiskverbtų į gamybos esmę ir investavimo procesai... Kita vertus, investiciniam bankui reikalinga infrastruktūra, leidžianti dirbti visuose vertybinių popierių rinkos segmentuose, taip pat organizuoti sąveiką su bankinėmis struktūromis.

Investicinis bankas ieško strateginio investuotojo, veikia kaip jungimosi patarėjas ir dalyvauja visuose reikalinguose nuosavybės sandoriuose.

Tipiškas investicinio banko siūlomas įmonių finansų produktas paprastai apima paslaugas, skirtas:

• 1. Išteklių pritraukimo poreikio įvertinimas (investicijų diagnostika);
• 2. Optimalių finansavimo instrumentų kūrimas ir jų taikymo rekomendacijų parengimas (investicinis projektavimas);
• 3. Tarpininkavimas tarp įmonės ir kapitalo tiekimo struktūrų (emisijos veikla, kredito suteikimo sandoriai);
• 4. Finansavimo projekto lydėjimas (finansinės konsultacijos).

Įmonės veiklos analizė atliekama tiek detaliai, kiek reikia papildomo finansavimo poreikio apimčiai nustatyti. Gali būti, kad papildomo finansavimo poreikis apskritai nebus nustatytas. Tačiau finansinė analizė ir ekonominis vertinimasįmonės yra gana svarbios investicinės bankininkystės procese. Remiantis analizės rezultatais, atliekami visi tolesni veiksmai siekiant parinkti šaltinių tipą ir pritraukti finansavimą.

Reikėtų pridurti, kad įmonės finansavimo poreikių tenkinimo pagrindas yra sandoris (operacijų serija) dėl jos vertybinių popierių pirkimo ir pardavimo arba banko paskolos suteikimo. Svarbiausi sandorio parametrai yra jo dydis ir kaina, nuo kurių, be kita ko, priklauso finansinė priemonė parinkta siekiant patenkinti skolininko investicinius poreikius.

Įmonės skolos finansavimas yra pelningas naudoti ne laikinai, o su pastovia avansinio kapitalo dalimi, tai yra nuosekliai keičiant skolą savo finansiniais ištekliais lygiomis dalimis. Viena vertus, tai išlaisvina nuo vienkartinio gana didelės pagrindinės skolos dalies grąžinimo iš pelno ar kitų nuosavų šaltinių. Kita vertus, išlaikant nemažą skolos dalį avansiniame įmonės kapitale, galima nuolat naudotis mokesčių lengvatos finansinį svertą, taip didinant rinkos vertėįmonių. Žinoma, tokiam elgesiui reikės aiškaus skaičiavimo, pagrįsto stabiliais pelningais rezultatais.

Finansavimo priemonė parenkama atsižvelgiant į įmonės projektų pelningumo dydį, terminą ir kapitalo kainos apribojimus. Iš pradžių svarstomos beveik visos galimybės – nuo paprastųjų akcijųį banko paskolas ir obligacijas. Akcijų emisija, kaip jau minėta, šiuo metu vargu ar gali būti sėkmingai pateikta Rusijos rinkai. Tačiau yra galimybė vykdyti privatų platinimą, ty visos emisijos pardavimą vienam ar keliems strateginiams investuotojams. Paslaugos investicinis bankas gali apimti tokių investuotojų paiešką.

Banko kreditas šiuo metu yra be reikalo brangus. Tačiau investicinis bankas gali sukurti bankinį sindikatą, kuris skolina įmonei sumažintomis palūkanomis. Sindikuota paskola paprastai yra pigesnė nei paskola iš vieno banko, nes visa kredito rizika yra susijusi su ši paskola, yra padalintas tarp sindikato narių.

Šiandienos problemos bankų sistema- pagrindą galimybei išleisti įmonių obligacijas, kurios yra kreditinio pobūdžio skolos finansavimo priemonė, atsiradimo pagrindas. Galima obligacijų emisija įvairių rūšių: atkarpos obligacijos (su fiksuotu ir kintamu atkarpų pajamingumu), diskonto obligacijos ir konvertuojamos obligacijos (pajamingumas siejamas su papildomos akcijų emisijos išleidimo parametrais ir jų rinkos verte).

Mažos obligacijų paskolos (3–10 mln. USD) gali būti teikiamos privačiai. Didelės paskolos (daugiau nei 10 mln. USD) turi būti bendrai aptarnaujamos kelių finansų institucijų ir teikiamos privačiai, tarp didelių investuotojų ir viešai, tarp smulkių ir vidutinių investuotojų.

Taip pat yra daug „netradicinių“ Rusijos rinka kapitalo priemones, kuriomis galima pritraukti finansavimą. Kai kurios finansinėje praktikoje naudojamos priemonės finansiniams ištekliams pritraukti yra aptariamos toliau, tačiau reikia turėti omenyje, kad paprastai dažnai galima sukurti įrankį, kuris tiksliai atitinka konkrečios įmonės specifiką ir yra labiausiai tinkamas. tam tinka.

Išduoti finansavimo galimybes

Vienas iš būdų pritraukti KoSMO LLC finansavimą gali būti korporacija ir vėlesnis finansavimo pritraukimas įvairiomis emisijos galimybėmis:

• 1. Paprastųjų akcijų emisija.
• 2. Privilegijuotųjų akcijų emisija.
• 3. Įmonės obligacijų emisija.
• 4. Sąskaitų už paskolą išrašymas.

Paprastųjų akcijų emisija

Akcijų emisija leidžia pritraukti finansavimą ilgalaikiam pagrindui, o išleidžianti įmonė neprisiima fiksuotų įsipareigojimų. Šios kapitalo pritraukimo galimybės trūkumas yra itin mažas rinkos kainosįjungta Rusijos akcijųįsteigta iki šiol. Todėl akcijas galima parduoti tik pritraukus didelį strateginį investuotoją, kuris nori įsigyti reikšmingą (dažniausiai bent jau blokuojantį) akcijų paketą.

Pigiausia ir prieinamiausia bet kokio verslo plėtros forma yra uždirbto pelno reinvestavimas. Tačiau tuo atveju, jei planai yra pakankamai ambicingi ir planuojami dideli investiciniai projektai, vidaus finansavimo gali nepakakti. Tuomet vienintelė galimybė įgyvendinti projektą – pritraukti išorės finansavimą.

V šiuolaikinis pasaulis egzistuoja didelis skaičiusįvairių išorinio finansavimo šaltinių, skolintų ir pritrauktų. Populiariausia išorinio finansavimo rūšis yra banko paskolos. Norint pritraukti finansavimą banko paskolos forma, būtina įvykdyti visą eilę reikalavimų paskolos gavėjams: užtikrinti paskolą turto įkeitimu, pateikti projekto pagrįstumo pagrindimą ir ekspertinį įvertinimą. Paskolos grąžinimas turi būti garantuotas nepriklausomai nuo projekto sėkmės.

Alternatyva banko paskolai – obligacijų ar vekselių išleidimas. Finansavimo šaltinių pritraukimas suteiktos paskolos forma paprastai įmonėms kainuoja pigiau nei banko paskola. Bet jūs turite padengti papildomas obligacijų išleidimo išlaidas ir papildomus nepatogumus dėl to, kad yra daug obligacijų savininkų kreditorių, o ne vieno kreditoriaus - banko.

Šis išorinio finansavimo pritraukimo būdas, pavyzdžiui, vertybinių popierių išleidimas, gali žymiai sutaupyti išlaidų, tačiau gali labai apriboti nepriklausomumą priimant sprendimus. Todėl išleidimo atveju papildomų akcijų būtina atsižvelgti į riziką, susijusią su įstatinio kapitalo perskirstymu ir verslo kontrolės praradimu.

Finansavimo šaltinių pritraukimas faktoringo, forfeitingo ar lizingo būdu leidžia įmonėms, neturinčioms pakankamai nuosavų lėšų, modernizuoti gamybą ir patekti į rinką. naujas lygis plėtra.

Gana nauja lėšų rinkimo rūšis – tikslinis projektų finansavimas, kai mokėjimai atliekami tiesiogiai iš projekto generuojamų pinigų srautų. Projekto finansavimo bruožas – sutartinės rizikos paskirstymas tarp projekto dalyvių.

Dėl pasirinkimo geriausias variantas pritraukiant išorinį finansavimą, būtina išanalizuoti įmonės veiklą, jos finansinė būklė, turto ir skolos portfelio, įvertinti investicijų patrauklumas projektai įvairioms investuotojų grupėms. Vienas iš pagrindiniai principai pritraukiant finansavimo šaltinius, būtina išlaikyti įmonės finansinį balansą. Skolinto kapitalo ir nuosavų įmonės lėšų santykis turėtų užtikrinti finansinis stabilumasįmonės savininkų ir potencialių investuotojų toleruojamą riziką.

Sužinokite daugiau apie finansavimo ir investicijų pritraukimo paslaugas -

Įmonės finansavimas suteikia įmonėms reikiamus finansinius išteklius. Iš pradžių finansiniai ištekliai formuojami įmonės steigimo metu, kai formuojamas įstatinis fondas.

Jo vertė parodo tų pastovių ir apyvartinių lėšų, kurios investuojamos į gamybos procesą, dydį. Įmonės ilgalaikio turto finansavimas turėtų išspręsti išplėstinio reprodukcijos užtikrinimo problemą. Savalaikis įmonės finansavimas leidžia jai išspręsti verslo ir savo plėtros problemas. Tam, kad pritrauktų tai įgyvendinti, įmonė turi turėti tam tikrus lėšų šaltinius. Be to, jis turi nustatyti optimalų finansavimo šaltinį.

Įmonės finansavimo šaltiniai skirstomi į vidinius ir išorinius. Vidiniai šaltiniai įmonės nuosavomis lėšomis vadina: pelną ir nusidėvėjimo atskaitymai... O išoriniai šaltiniai yra įvairios skolintos ir pritrauktos lėšos: pajamos iš akcijų išleidimo ir platinimo, banko paskolos, įstatinio kapitalo akcijų pardavimas ir pan. Kiekvienas vidinis ir išorinis šaltinis turi savo ypatybes. Taigi, naudokite plėtrai nuosavų išteklių leidžia įmonės vadovybei išlaikyti nepriklausomybę gamybinėje veikloje, greitai priimti sprendimus ir neprisiimti lėšų grąžinimo išlaidų. Tačiau dažnai įmonės nuosavos lėšos negali padengti viso finansavimo poreikio, tada išorinių šaltinių pritraukimas yra vienintelė galimybė plėtoti įmonę. Praktiškai visos aukščiau išvardintos finansavimo kaštų formos gali būti taikomos vienu metu.

O dabar siūlau detaliai apsvarstyti finansavimo šaltinius. Kilmės vietoje finansiniai ištekliaiįmonės skirstomos į:

▪ vidaus finansavimas;

▪ išorės finansavimas.

Vidaus finansavimas apima tų finansinių išteklių, kurių šaltiniai formuojasi finansinių procese, panaudojimą ekonominė veikla organizacijos. Tokių šaltinių pavyzdžiai yra grynasis pelnas, nusidėvėjimas, mokėtinos sąskaitos, rezervai būsimoms išlaidoms ir mokėjimams, atidėtosios pajamos.

At išorės finansavimas naudojamos lėšos, kurios į organizaciją patenka iš išorinio pasaulio. Išorinio finansavimo šaltiniai gali būti steigėjai, piliečiai, valstybė, finansinės ir kredito organizacijos, nefinansinės organizacijos.

Organizacijų finansinių išteklių grupavimas pagal jų susidarymo šaltiniai parodyta paveikslėlyje žemiau.

Organizacijos finansiniai ištekliai, priešingai nei materialiniai ir darbo ištekliai, išsiskiria pakeičiamumu ir jautrumu infliacijai bei devalvacijai.

Šiuo metu skubi vidaus pramonės įmonių problema yra ilgalaikio turto būklė, kurios nusidėvėjimas pasiekė 70%. Šiuo atveju mes kalbame ne tik apie fizinį, bet ir apie senėjimą. Reikia iš naujo aprūpinti įmones nauja aukštųjų technologijų įranga. Šiuo atveju svarbus nurodytos permontavimo finansavimo šaltinio pasirinkimas.

Nustatomi šie finansavimo šaltiniai:

▪ Vidiniai įmonės šaltiniai (grynasis pelnas, nusidėvėjimo sąnaudos, nenaudojamo turto pardavimas ar nuoma).

▪ Pritrauktos lėšos (užsienio investicijos).

▪ Skolintos lėšos (kreditas, lizingas, vekseliai).

▪ Mišrus (kompleksinis, kombinuotas) finansavimas.

Vidiniai įmonių finansavimo šaltiniai

V šiuolaikinėmis sąlygomisįmonės savarankiškai paskirsto joms likusį pelną. Racionalus pelno panaudojimas apima tokius veiksnius kaip tolesnės įmonės plėtros planų įgyvendinimas, savininkų, investuotojų ir darbuotojų interesų paisymas.

Paprastai kuo daugiau pelno nukreipiama į ekonominės veiklos plėtrą, tuo mažesnis papildomo finansavimo poreikis. Nepaskirstytojo pelno dydis priklauso nuo pelningumo verslo sandorius, taip pat iš įmonėje priimtos dividendų politikos.

Į vidinio finansavimo nuopelnus įmonės turėtų būti priskirtos nebuvimas papildomos išlaidos , susiję su kapitalo pritraukimu iš išorės šaltinių, ir savininko vykdomą įmonės veiklos kontrolę.

Trūkumas šio tipo įmonių finansavimo yra ne visada įmanoma jį panaudoti praktiškai ... Nusidėvėjimo fondas prarado savo reikšmę, nes daugumos naudojamų įrenginių tipų nusidėvėjimo normos pramonės įmonės, yra neįvertinti ir nebegali būti visavertis finansavimo šaltinis, o esamai įrangai negali būti taikomi leistini pagreitinto nusidėvėjimo metodai.

Antrasis vidinis finansavimo šaltinis - įmonės pelnas atskaičius mokesčius. Kaip rodo praktika, daugumai įmonių trūksta nuosavų vidinių išteklių ilgalaikiam turtui atnaujinti.

Įtrauktos lėšos

Renkantis kaip finansavimo šaltinį užsienio investuotojasįmonė turėtų atsižvelgti į tai, kad kad investuotojas suinteresuotas dideliu pelnu , pati įmonė ir jos nuosavybės dalis joje ... Kuo didesnė proporcija užsienio investicijų, tuo mažiau kontrolės lieka įmonės savininkui.

Lieka skolos finansavimas , kuriame galima rinktis tarp lizingo ir kredito. Dažniausiai praktikoje lizingo efektyvumas nustatomas lyginant su banko paskola, o tai nėra visiškai teisinga, nes kiekvienos konkrečios operacijos atveju turite atsižvelgti į specifines jo sąlygas.

Kreditas – kaip įmonės finansavimo šaltinis

Kreditas - paskola grynaisiais arba prekės forma paskolos davėjas paskolos gavėjui pateikia grąžinimo sąlygas, dažniausiai skolininkas moka palūkanas už naudojimąsi paskola. Ši finansavimo forma yra labiausiai paplitusi.

Kredito privalumai:

▪ kreditinė finansavimo forma išsiskiria didesniu savarankiškumu naudojant be jokių gautų lėšų specialios sąlygos;

▪ Dažniausiai paskolą siūlo bankas, aptarnaujantis tam tikrą įmonę, todėl paskolos gavimo procesas tampa labai efektyvus.

Paskolos trūkumai yra šie:

▪ paskolos terminas retais atvejais viršija 5 metus, o tai nepakeliama įmonėms, siekiančioms ilgalaikio pelno;

▪ norint gauti paskolą, įmonė reikalauja pateikti užstatą, dažnai prilygstantį pačios paskolos sumai;

▪ kai kuriais atvejais bankai kaip vieną iš sąlygų siūlo atsidaryti einamąją sąskaitą banko skolinimas, o tai ne visada naudinga įmonei;

▪ su šia finansavimo forma įmonė gali pasinaudoti standartinė schemaįsigytos įrangos nusidėvėjimas, įpareigojantis mokėti turto mokestį už visą naudojimo laikotarpį.

Lizingas kaip įmonės finansavimo šaltinis

Lizingas – tai ypatinga kompleksinė verslo veiklos forma, leidžianti vienai šaliai – nuomininkui – efektyviai atnaujinti ilgalaikį turtą, o kitai – nuomotojui – išplėsti veiklos ribas abiem pusėms naudingomis sąlygomis.

Lizingo privalumai:

▪ Lizingas apima 100% paskolą ir nereikalauja iš karto pradėti mokėjimus. Naudodama įprastą paskolą turtui įsigyti, įmonė iš savo lėšų turi sumokėti apie 15 proc.

▪ Lizingas leidžia įmonei, neturinčiai didelių finansinių išteklių, pradėti įgyvendinti didelį projektą.

Įmonei daug lengviau gauti lizingo sutartį nei paskolą - juk pati įranga tarnauja kaip sandorio saugumas .

Lizingo sutartis yra lankstesnė nei paskola ... Paskolos visada yra ribotos dydžio ir termino. Lizingo būdu įmonė gali apskaičiuoti savo pajamų gavimą ir su lizingo davėju parengti tinkamą jai patogią finansavimo schemą. Grąžinti galima iš lėšų, gautų pardavus produkciją, pagamintą lizingo būdu. Prieš atidarant įmonę papildomos funkcijos gamybiniams pajėgumams plėsti: mokėjimai pagal nuomos sutartį paskirstomi per visą sutarties galiojimo laiką ir taip atsilaisvina papildomos lėšos investicijoms į kitų rūšių turtą.

Lizingas nedidina skolos įmonės balanse ir neturi įtakos nuosavų ir skolintų lėšų santykiui , t.y. nesumažina įmonės galimybių gauti papildomų paskolų. Labai svarbu, kad pagal lizingo sutartį įsigytos įrangos per visą sutarties galiojimo laikotarpį negali būti nuomininko balanse, o tai reiškia, kad tai nepadidina turto, o tai atleidžia įmonę nuo mokesčių už įsigytą ilgalaikį turtą mokėjimo.

Lizingo įmokos sumoka įmonė, yra visiškai padengiamos gamybos sąnaudomis. Jei pagal nuomos sutartį gautas turtas yra apskaitomas nuomininko balanse, tada įmonė gali gauti naudos, susijusios su galimybe pagreitinti nuomojamo turto nusidėvėjimą. Tokio turto nusidėvėjimo mokesčiai gali būti skaičiuojami pagal jo vertę ir nustatyta tvarka patvirtintas normas, padidintas ne daugiau kaip 3 kartus.

Lizingo bendrovėms skirtingai nei bankai depozito nereikia jeigu turtas ar įrenginiai yra likvidūs antrinėje rinkoje.

Lizingas leidžia įmonei visiškai teisiniai pagrindai sumažinti apmokestinimą, taip pat visas įrangos priežiūros išlaidas priskirti nuomotojui.

Lėšų rinkimas – tai užduotis papildyti įmonės finansinius išteklius tam tikriems projektams įgyvendinti. Projektai gali būti tiek ilgalaikiai – investiciniai, tiek trumpalaikiai – eksploataciniai. Dėl investiciniai projektai dažniausiai pritraukiami ilgalaikiai pinigai – ilgalaikis finansavimas, veiklos projektams – dažniausiai trumpi pinigai. Tai „auksinė pinigų rinkimo taisyklė“.

Pritraukiamas finansavimas gali būti tiek vidinis, tiek išorinis. Vidaus finansavimo šaltiniai yra nemokami pinigų srautas sukurtas paties verslo (arba, apskaitine prasme, įmonės nepaskirstytasis pelnas). Išoriniai finansavimo šaltiniai – šaltiniai įmonės išorinėje aplinkoje.

Finansavimo pritraukimas iš išorės šaltinių gali būti vykdomas pritraukiant į verslą naujus akcininkus (suformuojant nuosavą kapitalą, nuosavą kapitalą), arba pritraukiant skolinį finansavimą (skolos finansavimas, skola).

Mes pritraukiame tiek skolos, tiek nuosavybės finansavimą. Norint pritraukti bet kokio tipo finansavimą, dažniausiai parengiamas projekto Verslo planas arba Investicijų memorandumas.

Galime rinkti lėšas mažoms ir vidutinėms įmonėms šiose pramonės šakose:

• mažmeninė prekyba – finansavimas naujų parduotuvių atidarymui, prekių paskolos, sezoninės paskolos apyvartinėms lėšoms papildyti;
• platinimas – lėšų rinkimas skirstomojo tinklo plėtrai, statybai ar naujam pirkimui sandėliavimo patalpos, prekių kreditas, kreditas apyvartinėms lėšoms papildyti;
• medicina - investicinė paskola naujai įrangai įsigyti, naujų klinikinių patalpų statybai ar apyvartinių lėšų papildymui;
• transportas - finansavimo pritraukimas sandėlių logistikos plėtrai, transporto priemonių parko papildymui, apyvartinių lėšų papildymui;
• gamyba - investicijų finansavimo pritraukimas plėsti gamybą, įsigyti naujų technologines linijas, sandėliavimo patalpų išplėtimas, papildomo transporto parko įsigijimas, finansavimo pritraukimas apyvartinėms lėšoms papildyti;
• žemės ūkis - investicijų finansavimo pritraukimas papildomai technikai ir įrangai įsigyti, materialinės techninės bazės turtui papildyti, apyvartinėms lėšoms papildyti.

Mūsų paslaugų finansavimo pritraukimo kaina apskaičiuojama kaip tam tikras procentas pritrauktų finansinių išteklių sumos, o norint pritraukti skolos finansavimą, procentas paprastai yra fiksuotas ir svyruoja nuo 0,5% iki 2% pritrauktų finansinių išteklių sumos.

Akcinio kapitalo finansavimas dažniausiai yra daug darbo reikalaujantis uždavinys, todėl akcinio kapitalo pritraukimo kaina yra didesnė ir nustatoma pagal Lehmann formulę.

Lehmanno formulės logika paprastai atrodo taip:

• 5% nuo pirmojo pritraukto milijono JAV dolerių,
• 4% nuo antrojo milijono JAV dolerių,
• 3% trečiojo pritraukto milijono JAV dolerių,
• 2% ketvirtojo pritraukė milijoną JAV dolerių,
• 1% už visus pritrauktus finansinius išteklius virš 4 mln.

Lehmann formulė gali skirtis priklausomai nuo kiekvieno konkretaus projekto ir kiekvieną kartą aptariama.