Kas atsitiko 1998 metais. Kas paprastai yra nutylėjimas. Valstybės skolos didėjimas arba kaip viskas prasidėjo

Numatytasis Rusijoje (1998 m.)

Jo pasekmės rimtai paveikė ekonomikos ir visos šalies vystymąsi – tiek neigiamai, tiek teigiamai. Rublio kursas dolerio atžvilgiu per šešis mėnesius nukrito daugiau nei 3 kartus – nuo ​​6 rublių už dolerį iki nutylėjimo iki 21 rublio už dolerį 1999 m. sausio 1 d. Buvo pakirstas gyventojų pasitikėjimas ir užsienio investuotojaiĮ Rusijos bankai ir valstybei, taip pat į nacionalinę valiutą. Sumuštas didelis skaičius mažų įmonių, daugelis bankų sprogo. Bankų sistema žlugo mažiausiai šešis mėnesius. Gyventojai prarado nemažą dalį savo santaupų, nukrito pragyvenimo lygis. Tačiau rublio devalvacija leido Rusijos ekonomikai tapti konkurencingesne.

Krizės priežastys tarptautinės ekonomikos požiūriu

Teoriškai tarptautinė ekonomika neįmanomos trejybės samprata reiškia fiksuoto valiutos kurso, laisvo kapitalo judėjimo ir nepriklausomos pinigų politikos situacijos nepasiekimą. Rusijoje buvo fiksuotas rublio ir dolerio kursas. Leidžiamas laisvas kapitalo judėjimas užsienio kompanijų investuoti į GKO rinką. Pinigų politika buvo siekiama pažaboti infliaciją. Esant tokiai situacijai, esant pervertintai valiutai (realusis rublio kursas dolerio atžvilgiu buvo labai aukštas), vyksta stiprus spekuliacinis ataka prieš valiutą. Rusijos atveju spaudimas perėjo per GKO rinką su savo aukšti statymai neatitinka infliacijos. Dėl to mažėjančios užsienio valiutos atsargos privertė Vyriausybę nuvertinti valiutą dėl įsipareigojimų nevykdymo.

Galimi krizės scenarijai

Pasak Rusijos ekonomisto, Energetikos politikos instituto prezidento V.S.Milovo, nepaisant Neigiama įtaka gyventojų gerovei, todėl krizė suvaidino palankų vaidmenį ekonominis vystymasis visų pirma dėl smarkiai padidintos biudžeto drausmės metais po įsipareigojimų neįvykdymo.

Literatūra

• „Prekybos teorija ir praktika akcijų birža“, ISBN 5-902360-01-3 – nuo ​​gegužės 12 d. iki rugpjūčio 18 d.

Pastabos (redaguoti)

Nuorodos

• 90-ųjų pabaigoje įvykusios finansinės krizės Rusijoje priežastys ir pasekmės (remiantis Laikinosios komisijos 1998 m. rugpjūčio 17 d. sprendimų priežastims, aplinkybėms ir pasekmėms tirti medžiaga)

Wikimedia fondas. 2010 m.

Pažiūrėkite, kas yra „Numatytasis Rusijoje (1998 m.)“ kituose žodynuose:

„Inkombank“ negalėjo išgyventi krizės. Jo Nižnij Novgorodo biuras, kuris iki 1998 metų buvo vienas iš naujojo kapitalistinio pasaulio simbolių šiame mieste, dabar priklauso spausdinimo įmonei, tačiau gerai įsižiūrėjus galima pamatyti nerašytą emblemą ... ... Wikipedia

Suabejota šio straipsnio neutralumu. Pokalbių puslapyje gali būti informacijos. Negalima painioti su ekonominis terminas Numatytas. Ekonominė krizė ... Vikipedija

Numatytas- (Numatytasis) Įsipareigojimų nevykdymas, nemokumas Įsipareigojimų neįvykdymas, įsipareigojimų neįvykdymo istorija, įsipareigojimų neįvykdymo rūšys ir mechanizmas, įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės įvertinimas Turinys >>>>>>>>>>> ... Investuotojų enciklopedija

„Inkombank“ negalėjo išgyventi krizės. Jo Nižnij Novgorodo biuras, kuris iki 1998 metų buvo vienas iš naujojo kapitalistinio pasaulio simbolių šiame mieste, dabar priklauso spausdinimo įmonei, tačiau gerai įsižiūrėjus galima pamatyti nerašytą emblemą ... ... Wikipedia

„Inkombank“ negalėjo išgyventi krizės. Jo Nižnij Novgorodo biuras, kuris iki 1998 metų buvo vienas iš naujojo kapitalistinio pasaulio simbolių šiame mieste, dabar priklauso spausdinimo įmonei, tačiau gerai įsižiūrėjus galima pamatyti nerašytą emblemą ... ... Wikipedia

1998 m. nutylėjimas Rusijoje: priežastys, chronologija, pasekmės- Neįvykdymas (angl. įsipareigojimų nevykdymas) paskolos gavėjo mokėjimo įsipareigojimų paskolos davėjui pažeidimas, nesugebėjimas laiku atsiskaityti už skolinius įsipareigojimus ar vykdyti kitas paskolos sutarties sąlygas. Šis terminas reiškia ...... Naujienų kūrėjų enciklopedija

1998 m. nutylėjimas Rusijoje- Įsipareigojimų nevykdymas (angliškai – įsipareigojimų nevykdymas) – paskolos gavėjo mokėjimo įsipareigojimų skolintojui pažeidimas, nesugebėjimas laiku atsiskaityti už skolinius įsipareigojimus ar įvykdyti kitas paskolos sutarties sąlygas. Šis ...... Naujienų kūrėjų enciklopedija

NUMATYTOJI 1998 m- (numatytasis anglų kalbos numatytasis numatytasis įsipareigojimų grąžinimas skolintų pinigų). Šis žodis plačiai paplito po to, kai S. Kirijenkos vyriausybė 1998 m. rugpjūčio 17 d. priėmė sprendimą įšaldyti mokėjimus valstybei. vertybiniai popieriai, pirmiausia … Didelė aktuali politinė enciklopedija

Po SSRS žlugimo Rusija patyrė rimtų finansinių sunkumų. Valstybei prireikė užsienio finansavimo, tačiau tuo pat metu iškilo problemų dėl išorės skolos aptarnavimo garantijų. Buvo skolinama tiek vidaus, tiek išorės.

Dėl šios finansinės politikos susidarė pernelyg didelė valstybės skola. Dėl to vėliau 1998 m. Istorijoje ši diena vadinama „juoduoju ketvirtadieniu“.

Numatytosios priežastys

• didelė valstybės skola;
• mažėjančios pasaulinės žaliavų kainos;
• politinė padėtis šalyje;
• neveiksmingos priemonės prieš ekonominė sistema(valdžios trumpalaikių įsipareigojimų emisija);
• likvidumo krizė;
• Azijos ekonomikų žlugimas.

Įvykių chronologija

Liepos 9 d. – Maskvoje baigėsi derybos su TVF atstovais. Rusija turėjo realią galimybę per dvejus metus gauti 22,6 mlrd.

Liepos 20 d. – TVF nusprendė Rusijai pervesti pirmąją 14 mlrd. Rublio devalvacijos galimybė sumažėjo.

Rugpjūčio 5 d. – Vyriausybė priėmė sprendimą šiemet padidinti užsienio paskolas. Tai rodo biudžeto deficitą.

Rugpjūčio 11 d. – Rusijos vertybinių popierių kaina biržose smarkiai sumažėjo. Bankai aktyviai perka valiutą. Iki vakaro daugelis jų veiklą sustabdė.

Rugpjūčio 12 d. – išaugus užsienio valiutos paklausai tarpbankinių kreditų rinka sustingo, prasidėjo likvidumo krizė. Rusijos Federacijos centrinis bankas sumažino apribojimus parduoti užsienio valiutą dideliems bankams.

Rugpjūčio 13 d. – įvyko finansų ministro ir Centrinio banko pirmininko pavaduotojo susitikimas su didžiųjų Rusijos bankų vadovais. Tarptautinė reitingų agentūros sumažintas iki minimumo kredito reitingas Rusija.
Vyriausybė nustojo remti vyriausybės trumpalaikių obligacijų rinką ir buvo manoma, kad tuo užsiims bankininkai.

Rugpjūčio 15 d. – prezidentas Borisas Jelcinas skubiai grįžo į Maskvą. įvyko susitikimas, kuriame dalyvavo Finansų ministerijos ir Centrinio banko vadovai, Rusijos atstovas tarptautinėse finansinės institucijos... Premjeras nurodė parengti priemones situacijai normalizuoti.

Rugpjūčio 17 d. – Juodasis ketvirtadienis. Buvo techninis šalies nutylėjimas, t.y. pripažino, kad negali apmokėti išorinių ir vidinių įsipareigojimų. Devalvacija įvyko. Rublis dolerio atžvilgiu atpigo pusantro karto. Operacijos su iždo vekseliais buvo nutrauktos.
Bankai nustojo grąžinti indėlius.

Rugpjūčio 18 d. – atsistatydino prezidento administracijos vadovo pavaduotojas. Imperial banko kortelės tarptautinės sistemos Visa Int. buvo užblokuoti.

Rugpjūčio 20 d. – Centrinis bankas garantuoja piliečių indėlių saugumą visuose bankuose. Centrinio banko pirmininko pavaduotojas paskelbė atsisakantis bankuose įvesti laikinąsias administracijas.

Rugpjūčio 23 d. - S. Kirienko atsistatydinimas. V. Černomyrdinas buvo paskirtas laikinai eiti Vyriausybės pirmininko pareigas.

Neįvykdymo pasekmės

Užsienio investuotojai, įskaitant CSFB, po derybų su Rusijos vyriausybe sugebėjo gauti mokėjimus už GKO 1% skolos.

Eksporto pozicijos sustiprėjo po valiutos devalvacijos. Konkurencingos tapo tos Rusijos įmonės, kurios kainavo rubliais ir eksportavo savo produkciją.

Rublio kursas sustiprėjo iki 1996–1997 metų rodiklių iki 2005 m. Nustatyta, kad pervertinto rublio kurso naudojimas kaip antiinfliacinė priemonė buvo neveiksmingas. Ją pradėjo formuoti rinka.

Ekonominė krizė tapo valdžios institucijų makroekonominės politikos, kuri buvo vykdoma 1992–1998 m., žlugimu. Valdžios pasikeitimas prisidėjo prie ankstyvo išėjimo iš krizės.

Pinigų reguliavimas tapo švelnesnis. Sustabdymo praktika socialines išmokas o prievolių pagal valstybinį užsakymą nevykdymas ir pan., jau praeitis.

Biudžetinė drausmė gerokai pagerėjo. Valstybės biudžeto deficito finansavimas nebebus vykdomas stambiais skolinimais. Investuoti į realų ekonomikos sektorių tapo pelningiau nei į vertybinius popierius. Tai paskatino atnaujintą gamybos augimą.

Iš karto po įsipareigojimų neįvykdymo viena efektyviausių antikrizinių priemonių buvo natūralių monopolijų produktų (geležinkelio transporto, elektros ir kt.) kainų reguliavimas.

Kaip 1998 m. įsipareigojimų neįvykdymas paveikė jus, jūsų šeimą?

Ekonominė krizė yra labai nemalonus ir itin pavojingas reiškinys bet kuriai šaliai. Ekonomikos žlugimas lėmė daugiau nei vienos jėgos mirtį dar senovės pasaulio laikais, ir net ir šiandien rizika, kad kažkas panašaus į tai, visada išlieka.

Pavyzdžiui, SSRS žlugimą daugiausia lėmė jos vadovybės politika, kuri iš pradžių leido atsirasti priklausomybei nuo naftos importo, o vėliau nesiėmė adekvačių priemonių, kai žaliavų kaina pasaulio rinkose (d. į JAE) smarkiai sumažėjo.

Šalies likučiai ilgą laiką buvo karštligėje, tačiau tai įvykis, beveik nutraukęs istoriją šiuolaikinė Rusija, prasidėjo 1998 metų krizė, tačiau tais metais sunku buvo ne tik šalies ekonomikai, nes stagnacijos reiškiniai augo visame pasaulyje. Tačiau mūsų šalis patyrė sunkiausią incidentą.

Prielaidos problemoms

Krizės reiškiniai kaupėsi nuolat, bet ne per daug pastebimai. Viskas prasidėjo dar aštuntajame dešimtmetyje, SSRS laikais. Pirma, pasirinkta ne pati geriausia infliacijos atsvaros schema, kai, siekdama šio tikslo, vyriausybė dirbtinai apribojo infliacijos apimtį. pinigų pasiūla apyvartoje.

Tai silpnai sustabdė infliaciją, tačiau smarkiai pritrūko grynųjų pinigų. Iki 1998 m. pinigų gavimas siekė ne daugiau kaip 10%, o normalios ekonomikos šalyse šis skaičius siekė ne mažiau kaip 75%. Didėjo nemokėjimų skaičius, o vidaus skola augo nerealiai.

Valdžia bandė susidoroti su kai kuriais krizės reiškiniais, tačiau visos priemonės apsiribojo mokesčių tarifų didinimu, nuomos ir tarifų didinimu, o realus šių pinigų surinkimas kasmet mažėjo vis labiau. Tais metais aktyviai naudojosi beveik 80% įmonių šešėlių schemos darbo, o likę 20% beveik atvirai veikė pagal nusikalstamas mokesčių vengimo schemas.

Firmų, siūlančių neteisėtu būdu gautų pinigų išgryninimo paslaugas, skaičius išaugo šimtus kartų. Žinoma, valstybė dėl to prarado milžiniškas sumas, tačiau sukčiavimuose dalyvavo daug aukščiausių valdžios struktūrų narių, todėl verslininkai išsisuko nuo bet kokių finansinių (ir ne tik) nusikaltimų.

Valiutos kursas, išorės skola

Be to, nereikėtų pamiršti ir apie nesąžiningą SSRS padalijimą, dėl kurio dabartinė Rusija paliko visą užsienio skolos apimtį, kurią buvo sukaupusios visos buvusios SSRS respublikos. Mokėjimai už jį nuolat augo, taip pat kaupėsi nauji.

Tuo metu jie bandė dirbtinai paremti rublį, o tai lėmė neadekvatų importuojamų ir vietinių prekių kainų santykį. Taigi importuojamos produkcijos kainos buvo tokios žemos, kad net likusioms išsivysčiusioms įmonėms grėsė žlugimas, nes jos neatlaikė konkurencijos. Tuo metu apie 60% šalies maisto poreikių imta tenkinti iš užsienietiškų produktų, o tai jau tiesiogiai prieštarauja valstybės interesams.

Infliacija

1998 metų pabaigoje infliacijos lygis buvo dešimtis kartų didesnis nei 1993 metais. Ekonomistai mano, kad maždaug nuo 1995 iki 1996 m. vyriausybė šio proceso praktiškai nekontroliavo. Nenuostabu, kad tokiomis sąlygomis galėjo vystytis tik žaliavų ūkio sektorius, nes visos daugiau ar mažiau mokslui imlios įmonės buvo tiesiog pasmerktos išnykti.

Nepaisant to, kad pirmaisiais metais po SSRS žlugimo Vakarų investuotojai turėjo savų interesų ir siūlė geras sąlygas finansinei pagalbai gauti, 90-ųjų pabaigoje atsidūrė aklavietė, kai jų įmonės buvo beveik visiškai nužudytos. “Užsienyje mums nepadėjo “Kadangi verslininkai nenorėjo investuoti į sąmoningai nuostolingą verslą. Neigiamą vaidmenį suvaidino tai, kad daugelis bendrų projektų buvo atšaukti dėl to, kad tiesiog dingo skirtos lėšos.

Pagrindiniai veiksniai, prisidedantys prie krizės vystymosi

• Didžiulė „atidėta infliacija“. Bendros jo sumos buvo tokios, kad valstybė tiesiog fiziškai nepajėgė jų apmokėti, nesumažindama visos šalies pragyvenimo lygio.
• Nežymi santaupų dalis. Išlaidavome neatidėliotiniems poreikiams tenkinti realių lėšų, todėl ateities kartoms praktiškai nieko neliko.
• Akcijų rinkoje dominavo spekuliantai. Tačiau pati to meto „ekonomikos“ prigimtis buvo būtent spekuliacinė, o specialistai galvojo tik apie trumpalaikį pelną. Tai pasiekė tašką, kad gamyklos ir valstybines imones, kurių kaina net tuo metu buvo lygi milijonams dolerių, buvo parduodami tiesiogine prasme nekilnojamojo turto ar metalo laužo kaina.
• Valstybinė gamyba buvo visiškai užmiršta ir apleista, net nebuvo tinkamų jos atkūrimo projektų, jau nekalbant apie realius žingsnius link to.
• Fiskalinė politika taip pat buvo grindžiama bandymu gauti bent šiek tiek pinigų iš paskutinių likusių įmonių, kol gamyba galiausiai sustojo.

Žinoma, 1998 m. krizę lėmė pasaulinis energijos kainų kritimas ir kiti neigiami veiksniai, tačiau visi jie tik prisidėjo prie neišvengiamos sistemos žlugimo, kurią iš tikrųjų sukūrė nepatyrę ekonomistai, nesugebėję parengti darbinį metinį šalies biudžetą ir skatinti priimti galiojančius įstatymus šioje srityje.

Kas ir kaip išprovokavo iš karto prasidėjusią krizę?

Tačiau būtų naivu manyti, kad 1998 m. krizė įvyko savaime, nedalyvaujant suinteresuotoms šalims. Tai prasidėjo tuometinės Rusijos valdžios tiesioginiu žiniomis ir sutikimu.

Šio sprendimo priežastys buvo paprastos. Ekonomistai bandė išspręsti kelias problemas vienu metu, nukirpti savotišką Gordijaus mazgą, jei norite:

• Dar kartą buvo bandoma nuvertinti rublį.
• Buvo manoma, kad tai padidins mokesčių įplaukas į iždą.
• Palengvinti šalies bankų padėtį įšaldant jų užsienio kreditorių sąskaitas.

Šiuos projektus daugiausia lėmė tai, kad vyriausybėje viešpatavo visiška sumaištis: Dūmą sudarė didžiulis skaičius komunistų. Jie nuolat blokuodavo liberalios valdžios iniciatyvas, kuri taip pat neliko skolinga, vetuodama savo priešų iniciatyvas. Dėl to paaiškėjo, kad visi buvo pralaimėjusių pusėje. Ypač paprasti valstybės piliečiai.

Taigi, kaip tai prasidėjo Financinė krizė 1998?

Visų ankstesnių įvykių chronologija

Kad galėtumėte pagaliau pasinerti į viską, kas nutiko tuo metu, atkreipiame jūsų dėmesį į visą įvykių chronologiją, kuri galiausiai atvedė ne tik į 9-ojo dešimtmečio pabaigos krizę, bet ir nulėmė mūsų šalies ekonomikos raidą. dar daug metų.

Pirma, 1994 m. „Juodasis antradienis“, kai buvo nuspręsta galutinai apriboti skolinimą iki biudžeto deficito, kuris tuo metu pasirodė tikrai reikalingas. Bet normaliam valstybės funkcionavimui po šios griežtos ir ne itin populiarios priemonės reikėjo nustatyti normalų mokesčių surinkimą ir gauti pelningų investicijų(nors jų taip pat turėjo būti atsisakyta), bet nieko iš to nebuvo padaryta.

Nuolatinis gyvenimo lygio mažėjimas lėmė nerimą keliantį apimčių sumažėjimą mokesčių rinkliavos, o investuotojai visai nenorėjo savo lėšomis prisidėti prie abejotinų projektų. Iš esmės vien to pakako, kad 1998 metais Rusijoje kiltų finansinė krizė. Tačiau buvo ir kitų priežasčių.

1995 ir 1996 metais. buvo tikras iždo obligacijų naudojimo pikas. Grynai teoriškai jie buvo prilyginti įprastiems pinigams, tik praktiškai tai buvo tikri valiutos surogatai. Natūralu, kad ši politika niekaip netiko verslui ir valstybės gamintojams, todėl bendras ekonomikos sąstingis ir regresas tik tęsėsi.

Užuot padėjusi palengvinti darbo sąlygas smulkiam ir vidutiniam verslui, Vyriausybė nusprendė smarkiai padidinti mokesčių surinkimą. Šis sprendimas, kaip galima spėti, pasirodė ne itin efektyvus. Visa tai lėmė, kad ekonominė krizė Rusijoje (1998 m. yra tik oficialus atspirties taškas) prasidėjo gerokai anksčiau nei išorinės apraiškos.

Tų pačių metų viduryje į vyriausybę atėjo reformatoriai, vadovaujami Nemcovo ir Chubaiso, kurių veikla iškart prasidėjo nuo trečdaliu sumažinto biudžeto. Dalis atlyginimų skolų buvo panaikinta, tačiau dėl to bendra visos valstybės finansinė skola tik didėjo, nes tiesiog nebuvo iš kur imti pinigų įsipareigojimams padengti. Problemos pradėjo kauptis rekordiniu greičiu, o tikrasis liaudies maišto pavojus augo. Tai buvo 1998 metų krizės priežastys.

Pasitikėjimo praradimas

Ši politika greitai davė vaisių, kurie, kaip ir tikėtasi, nebuvo labai skanūs. Dūma greitai atsisako bendradarbiauti su jaunais reformatoriais, o TVF misija nenori skirti kitų finansinių dalių be pilnas grąžinimas vidaus skolos už komunalines paslaugas ir mokesčius. Tuo metu situacijai tikrai niekas negalėjo įtakoti, nes realus gyventojų gyvenimo lygis mažėjo kasdien. Tiesą sakant, tai jau buvo 1998 metų Rusijos krizė.

Pradėti

Visa tai lėmė tai, kad 1998 m. gegužę finansų rinkos pradėjo grimzti, o nacionalinė valiuta smarkiai ir negrįžtamai nuvertėjo. Didelį vaidmenį suvaidino ir „Tokobank“, kurio beveik visas kapitalas priklausė Vakarų investuotojams, bankrotas. Pastarajam tai nelabai patiko. Kapitalo pasitraukimas po šio įvykio smarkiai paspartėjo. 1998 metais Rusijoje prasidėjo krizė.

Be to, nuolatinės diskusijos su tarptautine bendruomene dėl situacijos Čečėnijoje neprisidėjo prie kredito reitingo augimo, todėl buvo galima pamiršti naujas TVF finansinės paramos dalis.

Jiems labai greitai pavyko rasti išeitį: paėmė iš europiečių skolą, o palūkanos už ją pasirodė kelis kartus didesnės nei jau pavergusios TVF sąlygos. Rusijos išorės skola (net neįskaitant SSRS) vos per metus padvigubėjo. Krizė augo, dolerio kursas rublio atžvilgiu pradėjo smarkiai kilti. Taigi 1998 m. rugpjūčio 23 d. jis jau buvo 1:7 ir negalvojo sustoti. Visiems tapo aišku, kad 1998-ųjų ekonominė krizė neapsiribos metais, o mūsų anūkai turės mokėti.

Vidaus skola sparčiai auga (nors jos dydis ir taip yra nerimą keliantis). Vyriausybė vėl įšaldo mokėjimus pagal savo įsipareigojimus, taip pat uždraudžia mokėjimus už Vakarų kreditorių skolas. Situacija vis blogėja, 1998 metų krizė Rusijoje sparčiai įsibėgėja.

Visa tai lėmė, kad rugsėjo pradžioje dolerio kursas vėl pakilo. Jis pradėjo būti 1:12,8. Iki rugsėjo 7 d. ši vertė buvo 1:17. Verslą apėmusi panika, šalyje prasidėjo nevaldomas staigus kainų kilimas. Mėnesio viduryje vieno Amerikos valiutos vieneto kursas viršijo 20 rublių.

Situacijos pataisymas

Vis dėlto nereikėtų manyti, kad valdžia sėdėjo be darbo. Visiems ėmė aiškėti, kad taip ilgai tęstis negalima, kad reikia užbaigti krizę Rusijoje. Dėl to 1998-ieji tapo rimtų politinių paskyrimų sezonu. Rugsėjį vyriausybėje prasidėjo masinės pertvarkos: į ekstremalių situacijų ministro postą paskirtas liūdnai pagarsėjęs Sergejus Šoigu, Vidaus reikalų ministerijos ministru tapo Sergejus Stepašinas, URM vadovu – Igoris Ivanovas. Iki rugsėjo dvidešimt penktosios prasidėjo aktyvus Specialiosios komisijos darbas, kuris bandė likviduoti krizės padarinius.

Apskritai jiems pavyko ką nors padaryti. Taigi iki rugsėjo pabaigos valiutos kursas vis dėlto nukrito iki penkiolikos rublių už dolerį, padėtis ekonomikoje tapo tiesiog bloga, bet jau nebe katastrofiška. Vėliau Jelcinas buvo priverstas atsistatydinti. Naftos kaina už tarptautinėse rinkose smarkiai pakilo, naujoji valdžia santykiuose su amerikiečiais pradėjo veikti nebe iš pralaimėjusios pusės, bendrą poziciją pamažu pradėjo gerėti.

Socialinis ir ekonominis poveikis

Visa tai, kas išdėstyta aukščiau, yra tik sausas faktų sąrašas. Taigi, ką 1998 metų krizė padarė šalies piliečių padėčiai? Kaip galite įsivaizduoti, nieko gero nenutiko. Pirma, visuomenės pasitikėjimas rubliu ir jų pačių bankų sistema (kas nenuostabu po 1991 m.) buvo visiškai pakirstas. Daugelis bankų bankrutavo, beveik visi individualūs verslininkai, pradėję verslą 90-ųjų pradžioje, visiškai bankrutavo.

Tiesą sakant, tai jau buvo paruošta finansų krizė. 1998-ieji tiesiog tapo virimo tašku, kai dirbtinai palaikoma valstybės mašina nebegalėjo veikti savarankiškai.

Bankų sistema giliai žlugo mažiausiai šešis mėnesius. Gyventojai prarado likusias santaupas, pragyvenimo lygis katastrofiškai krito, o spekuliacijų valiuta mastai šoktelėjo į dangų. Kaip bebūtų keista, bet būtent krizė leido šalies įmonėms pradėti atsigauti.

1998 m. Rusijos krizė buvo neįprasta ir tuo, kad pirmą kartą istorijoje valstybė atvirai nevykdė savo vidaus skolos, faktiškai atsisakė visų socialinių įsipareigojimų ir apiplėšė savo piliečius. Dėl to, kad beveik visos stambios įmonės bankrutavo, daug specialistų neteko darbo. Žmonės buvo priversti ieškoti panaudojimo savo talentams Vakaruose, dėl ko „protų nutekėjimas“ pasiekė vertybes, kurioms jau buvo atvira grėsmė. Nacionalinė apsauga Rusija.

Teigiamos neigiamo reiškinio pasekmės

1998 metų krizę Rusijoje ir su ja susijusią nuosmukį gana greitai pakeitė ekonomikos augimas. Svarbūs pokyčiai įvyko ir makroekonominėje politikoje, kurie turėjo teigiamos įtakos visos valstybės būklei. Vos šiek tiek atsipalaidavus mokesčių surinkimo sistemoje, pradėjo augti ir vidaus verslas. Tai 1998 m. krizės pasekmės.

Pagrindiniai pakeitimai

Pažvelkime į pagrindinius šalies politikos pokyčius, kurie leido pasiekti tokių teigiamų rezultatų:

• Pirma, nuo šiol ekonomikos augimą tapo prioritetu.
• Antra, dirbtinis nacionalinės valiutos kurso palaikymas pasirodė ne toks svarbus, nes atidėtos infliacijos pasekmės buvo daug rimtesnės. Apskritai taip buvo pašalintos rimčiausios 1998 metų krizės priežastys.
• Trečia, buvo galima imtis realių žingsnių panaikinti darbo užmokesčio, pensijų ir pašalpų įsiskolinimus, o tai ne tik padidino bendrą socialinę nuotaiką, bet ir leido pagaliau pradėti rinkti mokesčius ir išmokas. Savo ruožtu bendras kredito reitingas padidėjo, o TVF šiek tiek sumažėjo palūkanų normos.
• Valstybė atsisakė stambių paskolų politikos, kuri leido pradėti stiprinti savo ekonomiką, o ne investuoti pinigus į užsienio bankų sistemų aprūpinimą.
• Vis dėlto valdžia atsižvelgė į pilietinių organizacijų balsą, ribodama tarifų augimą natūralioms monopolijoms (nors daugeliui užsienio investuotojų tai nepatiko). Visa tai, kas išdėstyta pirmiau, leido tam tikru mastu susigrąžinti piliečių pasitikėjimą, nors situacija dar buvo labai toli nuo visiško normalizavimo.

Krizės pasekmės pasaulyje

Žinoma, pasaulio ekonomikos patyrė toli gražu ne visus vidaus krizės „žavesmus“, tačiau tam tikrų pasekmių būta ir Vakaruose. Taigi Europoje smarkiai išaugo degalų kainos (JAV dėl susitarimų su JAE tai nekėlė grėsmės), ekonomikų augimo tempai netgi išaugo. išsivyščiusios šalys nurodytame regione gerokai sulėtėjo. 1998 metais prasidėjo pasaulinė krizė. Be to, pamažu buvo pakirstas pasitikėjimas doleriu: pasaulio ekonominė bendruomenė vis dėlto padarė galutinę išvadą, kad šios valiutos emisija vykdoma be jokios Amerikos vyriausybės kontrolės.

Kaip bebūtų keista, bet daugelis užsienio valstybių tikrai bijojo Rusijos žlugimo, nes 1998-ųjų krizė šalyje, turinčioje branduolinį ginklą, ir neišspręstų etninių konfliktų jos teritorijoje gali sukelti visiškai nekontroliuojamų ir tikrai skaudžių pasekmių. Tačiau šis susirūpinimas lėmė didžiulius mokėjimus išorės skolos mokėjimams, o tai neturėjo geriausio poveikio gyventojų gerovei. Tų įvykių pasekmės ir toliau daro įtaką paprastų piliečių gyvenimui iki šiol.

Taigi būtent dėl ​​1998 metų krizės JAV doleris tapo pagrindine mokėjimo priemone šalyje, kuri atrodė kur kas geriau nuolat besikeičiančios nacionalinės valiutos fone. Su tuo valdžia kovoti stengiasi iki šiol. Tačiau anksčiau aptarta krizė turėjo teigiamų pasekmių. Juos sudarė taip: buvo atskleisti ir atskleisti pagrindiniai mūsų ekonomikos trūkumai, kuriuos labai svarbu ištaisyti normaliam visos sistemos funkcionavimui.

Sveiki, mieli tinklaraščio svetainės skaitytojai. Prieš dvidešimt metų mūsų šalyje vyko įvykiai, kurie šiuolaikinėje istorijoje buvo vadinami „Juoduoju 1998-ųjų rugpjūtį“.

Neįvykdymas Rusijoje buvo ekonominis šokas daugumai rusų.

Sunkiausią finansų krizę išgyvenę piliečiai iki šiol prisimena šį laikotarpį su siaubu. Naujo įsipareigojimų nevykdymo galimybė ir toliau gąsdina rusus. Juk tai, kas buvo kartą, gali pasikartoti. Bet ar taip?

1998 m. numatytasis

1998 m. rugpjūčio 14 d., paklaustas apie tokią galimybę, Rusijos prezidentas Borisas Jelcinas pasakė: „Nebus. Nr. Tvirtas ir aiškus“. Dolerio kursas tuo metu buvo 6 rubliai. 27 kapeikos Amerikos valiuta niekada negrįžo prie šios markės.

Ministras pirmininkas Sergejus Kirijenka paskelbė apie mokėjimų už iždo vekselius (vyriausybės trumpalaikes obligacijas) įšaldymą praėjus trims dienoms po Jelcino kalbos. centrinis bankas nustojo remti rublį. Pradėjęs nuo nedidelio smukimo, Rusijos rublis tiesiogine prasme žlugo paskutinėmis rugpjūčio dienomis ir pirmąją rugsėjo savaitę. Piko metu (09.09.98) doleris buvo vertas beveik 21 rublio.

Nacionalinės valiutos nuvertėjimas lėmė daugkartinį kainų padidėjimą, vėlavo atlyginimai, pensijos, socialines išmokas... Interjeras bendrasis produktas sumažėjo tris kartus. Sumažėjo mokesčių surinkimas, sumažėjo gamyba. Kai kurie dideli bankai bankrutavo, piliečiai neteko santaupų.

Daugiau apie krizės priežastis ir pasekmes galite sužinoti mūsų vaizdo įraše.

Maskvos bankų sąjungos skaičiavimais, Rusijos ekonomikos nuostoliai 1998 m. siekė apie 96 mlrd. Iš jų 33 milijardus prarado korporacijos, 45 milijardus – bankai, 19 milijardų – gyventojai.

Kas paprastais žodžiais yra numatytasis

1999 metais atliktos apklausos parodė, kad du trečdaliai mūsų šalies gyventojų negali paaiškinti termino „numatytasis“ ir pasakyti, kas tai yra. paprastais žodžiais... Stengsimės užpildyti šią spragą.

Žodis pasiskolintas iš anglų kalbos – numatytasis. Tai reiškia įsipareigojimų nevykdymą, mokėjimų nutraukimas, neapmokėjimas.

Pripažinti numatytąjį gali net dažnas žmogus ... Norėdami tai padaryti, pakanka atidėti paskolos mokėjimą arba nemokėti mėnesinis mokestis banko kortele.

Iš pradžių terminas reiškė tik paskolos skolą, bet su plėtra finansinės priemonėsžodis įgavo platesnę reikšmę. Pavyzdžiui, labiausiai paplitęs šalių vyriausybių lėšų pritraukimo būdas yra vertybiniai popieriai – obligacijos, obligacijos. Palūkanų ar pagrindinės sumos mokėjimų už vertybinius popierius nutraukimas laikomas įsipareigojimų nevykdymu.

išskyrus finansinius įsipareigojimus, terminas reiškia bet kokių sąlygų, numatytų paskolos sutartyje arba vertybinių popierių išleidimo sąlygose, neįvykdymą. Taigi, išduodant paskolą verslui privalomas reikalavimas – ataskaitų pateikimas bankui. Balanso, pelno ataskaitos laiku nepateikimas laikomas įsipareigojimų neįvykdymu.

Apibendrinant galima pasakyti, kad yra keletas termino apibrėžimų. Numatytasis yra:

1. Skolinių įsipareigojimų nevykdymas laiku.
2. Bet kurio subjekto nemokumas. Pastarasis gali būti fizinis asmuo, įmonė ar valstybė.
3. Paskolos (kredito) gavimo, vertybinių popierių išleidimo ir kitų sutarčių dėl lėšų pritraukimo sąlygų pažeidimas.

Plačiąja prasme nutylėjimas suprantamas kaip bet kokių įsipareigojimų pažeidimas- prekybos sutarčių nevykdymas, nukrypimas nuo politinių, diplomatinių susitarimų. Tačiau paprastai yra klasikinis termino aiškinimas.

Numatytų situacijų tipai

Ekonomistai išskiria du nutylėjimo tipus – įprastinį ir techninį.

1. Techninis nutylėjimas kyla dėl laikinų sunkumų. Skolininkas yra pasirengęs vykdyti savo įsipareigojimus, tačiau šiuo metu jis turi tam tikrų problemų.

   Tuo atveju asmenys tokia situacija dažnai susidaro, kai vėluoja atlyginimai. Baigdamas paskolos sutartis, darbo užmokesčio gavėjai dažnai susieja mėnesinio mokėjimo datą su uždarbio gavimo diena. Pavėluotas pinigų pervedimas lemia paskolos sąlygų pažeidimą. Tačiau lėšų srautas per mažą situaciją pataiso.

   Priežastys techninis nutylėjimas gali būti darbuotojų neapsižiūrėjimas, gedimas mokėjimo sistema, neregėtos aplinkybės. Paprastai situacija greitai išlyginama ir neturi jokių pasekmių.

2. Pagal numatytuosius nustatymus nurodo skolininko negalėjimą įvykdyti savo įsipareigojimų. Lėšų skolai sumokėti nėra, ir nesitikima. Paprastais žodžiais tariant, įprastas įsipareigojimų nevykdymas yra situacija, kuri artėja prie bankroto, ty skolininko pripažinimo nemokiu teisminė procedūra... Tik kompetentingi ir ryžtingi krizių vadybininkų veiksmai gali ištaisyti situaciją.

1. įmonė;
2. bankininkystė ir kt.

Suvereni įsipareigojimų neįvykdymas taip pat vadinamas pirmojo lygio įsipareigojimų neįvykdymu. Tai liečia visus šalies piliečius ir turi neigiamų pasekmių pasauliniu mastu.

Nemokumo priežastys

Pagrindinė įsipareigojimų nevykdymo priežastis – skolininko pajamų ir išlaidų disbalansas. Biudžeto deficitas padengtas paskolomis ir kreditais. Skolų aptarnavimas dar labiau padidina išlaidas.

Išlaidoms padengti skolininkas pritraukia naujų lėšų, pakyla skolintų pinigų kaina. Dėl to subjekto skoliniai įsipareigojimai auga kaip muilo burbulas, kuris anksčiau ar vėliau sprogs.

Biudžeto deficitas priežastis:

1. neatsakingas paskolos gavėjo elgesys;
2. mažėjančios pajamos;
3. force majeure aplinkybės;
4. ekonominė krizė;
5. politinio režimo pasikeitimas ir kt.

Skolininkas, gavęs paskolą ar kreditą, negali numatyti, kas jo laukia ateityje:

1. Darbo netekimas, perkėlimas į mažai apmokamas pareigas ar liga paprastam žmogui gali sukelti finansinius iškraipymus.
2. Įmonėje pelnas mažėja dėl sumažėjusios paklausos, dalies rinkos praradimo, technologinio atsilikimo nuo konkurentų.
3. Valstybiniu lygiu pajamų sumažėjimas išreiškiamas mažu mokesčių surinkimu dėl sumažėjusios gamybos ar mokesčių mokėtojų pasitraukimo į šešėlinę ekonomiką. Kartais, pasikeitus politikai, vyriausybė gali atsisakyti sumokėti senas skolas.

Neįvykdymo pasekmės

Skolininkas, kuris neįvykdė įsipareigojimų praranda pasitikėjimą kreditoriai. Kartą atsisakius mokėti skolas, labai sunku rasti nauja paskola. Investavimo rizika augti, pinigų galite gauti tik pagal didelės palūkanų normos, o tai dar labiau apsunkina skolininko finansinę padėtį.

Tuo pačiu yra teigiamų taškų paskelbiant įsipareigojimų neįvykdymą. Mokėjimų sustabdymas iki išorės skolos suteikia paskolos gavėjui galimybę nukreipti lėšas savo finansiniam atkūrimui ir išeiti iš krizės... Todėl įmonių lygmeniu, prieš paskelbiant skolininkui bankrotą, krizių vadybininkai siunčiami į įmonę ar organizaciją. Jų darbo tikslas – atkurti paskolos gavėjo mokumą.

Kur veda suverenus įsipareigojimų neįvykdymas

Pasaulinėje arenoje įsipareigojimas vykdyti pasirašytas tarptautines sutartis buvo įvestas Vestfalijos taika 1648 m. Šalies nemokumas pirmauja ypač sunkioms pasekmėms:

1. Pakertamas valstybės ir nacionalinio verslo autoritetas. Pigios paskolos vyriausybėms ir korporacijoms nebegalimos.
2. Vyksta nacionalinės valiutos devalvacija, brangsta importinės prekės.
3. Jei labai priklausoma nuo užsienio tiekimo, perkamoji galia pinigų. Gyventojai skursta ir negali nusipirkti prekių tokiu pat kiekiu.
4. Mažesnė paklausa neigiamai veikia pramonės gamybą. Prekybos rinka traukiasi, kaštai auga. Krizė ypač skaudžiai paliečia įmones, dirbančias su importuotomis žaliavomis. Daugelis korporacijų žlunga.
5. Siekdamos sumažinti išlaidas, įmonės mažina personalą ir mažina darbo užmokesčio, o tai lemia tolesnį paprastų piliečių skurdimą ir augimą.
6. Bankų sektorius kenčia. Investicijų nutekėjimas, negalėjimas gauti tarptautinės pagalbos ir atsargų nuvertėjimas griauna finansų sistemą.

Suvereniu įsipareigojimų nevykdymu nukenčia ne tik bankrutuojanti valstybė, bet ir šalys kreditoriės. To pasekmė gali būti žlugimas finansinės rinkos ir tarptautinė ekonomikos krizė. Dėl to nukenčia ne tik valstybės, atsisakiusios mokėti skolas, bet ir kitų teritorijų piliečiai.

Tuo pačiu metu nutylėjimas mobilizuoja valstybės rezervus. Išleidžiama efektyviau biudžeto išteklių... Kreditoriai bijo viską prarasti ir eina, sutikdami su ilgesniais mokėjimais ar atsisakydami palūkanų.

Silpnos įmonės išnyksta, stipriausios išgyvena (natūralus vaizdas). Nacionalinės valiutos kurso kritimas prisideda prie šalies gamintojų konkurencingumo didėjimo. Tiesą sakant, nors ir skausminga, bet būtina. pagerinti ekonomikąįrankis.

1998 metų krizės pamokos

1998 m. Rusijos įsipareigojimų nevykdymo pasekmės vis dar turi įtakos ekonomikai. Vienos jų pamažu glostomos, kitos dar ilgai darys įtaką mūsų šalies gyvenimui.

Kurios pamokos ko piliečiai ir vyriausybė išmoko iš finansų krizės:

1. Tų metų įvykiai ilgam pakirto žmonių pasitikėjimą valdžia. Ne paslaptis, kad bet kokio pavojaus atveju piliečiai keičiasi nacionaline valiuta už dolerius ar eurus ir išsinešti. Jie nekelia pasitikėjimo šalyje. Piliečiai mieliau investuoja pinigus į verslą ar bankų sektorių, nei atiduoda juos vyriausybei.
2. Rusai pradėjo atsakingiau patikėti savo pinigus bankams. Aukštos palūkanos nėra pagrindinis motyvas renkantis indėlį, o žadina atsargumą. Sukurta indėlių draudimo sistema pakeitė indėlininkų elgesį ir padidino atsparumą bankų sistema.
3. Po to valstybė vengia skolintis pinigų užsienyje. Rusija dabar yra viena iš labiausiai žemi lygiai valstybės skolos (apie 13 proc.). Kartu auga rezervai, todėl ekonomika jaučiasi stabili. Retkarčiais kalbama apie būtinybę investuoti į pramonę ir Žemdirbystė, tačiau kol kas valdžios pozicijos nepasikeitė. Maža valstybės skola ir atsargų augimas išlieka ekonominės politikos prioritetais.
4. Atsisakius išorinių šaltinių, vyriausybė renkasi lėšų ir socialiniams poreikiams tenkinti šalyje, dažnai nepaisydama savo piliečių gerovės.
5. Išaugo valstybės kišimasis į šalies ekonomiką. Vyriausybė sužinojo, kad valdyti VVĮ yra daug lengviau nei privačias įmones. Naujausių tyrimų duomenimis, viešojo sektoriaus dalis rinkoje siekia apie 70 proc.

Apskritai biudžeto politika Rusijos Federacijos vyriausybė po 1998 m. įsipareigojimų nevykdymo yra skirta padidinti šalies ekonominį stabilumą.

Sėkmės tau! Greitai pasimatysime tinklaraščio svetainės puslapiuose

Jums gali būti įdomu

Kas yra denominacija paprasta kalba Savarankiškai dirbantis – kam tai priklauso pagal įstatymus, mokesčius, leidžiamą veiklą ir programėlę „Mano mokesčiai“. Kas yra amnestija – paskelbimo tvarka ir visuomenės požiūris į ją Kas yra imigracija Kas yra obligacija, kuo šis vertybinis popierius skiriasi nuo kitų, kokių rūšių yra obligacijos ir į ką atkreipti dėmesį perkant Kas yra embargas paprastais žodžiais Kas yra pilietybė, kaip ją įgyti, kaip gauti Rusijos Federacijos pilietybę ir kaip teisingai ją įrašyti prašymo formoje Kas yra prioritetai, kaip teisingai juos išdėstyti ir kur dar vartojamas šis žodis Kas yra emigracija ir kuo ji skiriasi nuo imigracijos Kas yra pilietinė visuomenė – ar tai valstybės dovana, ar jos piliečių pasirinkimas

Žvelgiant prieš 10 metų, stebisi, kiek Rusijos ekonomika ir verslo išsivystymo lygis šiandien skiriasi nuo tų metų įvykių. Pirmieji žlugimo požymiai finansų sistemašalys atsirado 1997 m. rudenį, prasidėjus finansų krizei Azijoje, po kurios labai pasikeitė pinigų politika. Iš Centrinio banko Rusija.

1998 metų pavasarį šalis įžengė į paskutinę krizės stadiją. Mėnesinės pajamos federalinis biudžetas sudarė 22 milijardus rublių, mėnesinės išlaidos 25 milijardai rublių ir dar 30 milijardų rublių per mėnesį turėtų būti nukreipta į grąžinimą. vidaus skola, neskaičiuojant paskolų ir išorės paskolų palūkanų. Net jei visos pajamos būtų panaudotos vidaus skolai padengti, šių lėšų vis tiek nepakaktų.

Pagrindinė kliūtis, kuri atsistojo kaip siena bandant ištraukti šalį iš finansinės duobės, buvo specifinė Rusijos politinė situacija. Ir jos vardas yra prokomunistinė Dūma, kuri boikotavo bet kokias Boriso Jelcino iniciatyvas. 1998 m. kovo 23 d. buvo atleista Viktoro Černomyrdino vyriausybė ir paskirtas laikinai einantis ministro pirmininko pareigas Sergejus Kirijenka. Dūma kandidatūrai pritarė tik po mėnesio – 1998 metų balandžio 24 dieną. Būtent tada, kai kiekviena diena buvo aukso vertės, prasidėjo antikrizinės programos darbas. Vyriausybė turėjo subalansuoti mėnesinį biudžetą su pajamomis iki lapkričio 1 d., 25 milijardai rublių, o išlaidos - 23 milijardai rublių.

Virtuali ekonomika

Norėdami suprasti visą 1998 m. rugpjūčio pradžioje įvykusios nelaimės mastą, turėsite pasinerti į trumpą ekonominė analizė 90-ųjų antroje pusėje. 1998 metais smarkiai krito naftos, dujų, žaliavų, visko, kas sudarė mokėjimų balanso pagrindą, kainos. Vidutinė kaina naftos kaina 98 metų vasarą svyravo ties 12 USD už barelį. Šalyje susidarė neigiamas mokėjimų balansas: iš eksporto gauta mažiau pajamų, nei išleista importui. Iki 90-ųjų pabaigos šalyje buvo sukurta skolų ekonomika. Metai iš metų šalies biudžetas buvo iš fantazijos kategorijos, išlaidos viršijo pajamas. Užsienio analitikai Rusijos ekonomiką tiesiogiai pavadino „virtualia“.

1998 metų birželio 16 dieną buvo paskelbtas amerikiečių ekspertų straipsnis Cliffordas Gaddy ir Baris Ickesas„Virtualioji Rusijos ekonomika“, kur buvo paskelbta nuvilianti diagnozė ir prognozė: „su kažkieno pagalba iš krizės nepavyks išeiti“. Virtuali ekonomika buvo „sukurta remiantis iliuziniu iš esmės visų svarbiausių ekonominių parametrų – kainų, pardavimų, atlyginimų, mokesčių ir biudžeto – reprezentavimu“. Niekas niekam laiku nesumokėjo; atsiskaitant tarp įmonių, kaip ir mokesčių kredituose, mainai svyravo nuo 50 iki 80 proc. Atlyginimas, mokesčiai, pensijų įmokų sukaupta, bet neapmokėta. Skaičiavimai priklausė nuo atsiskaitymo formos, nuolaida atsiskaitant „tikrais pinigais“ buvo iki 70 proc., grynais mokėjimai grynaisiais buvo susietos su doleriu. Virtualios kainos lėmė virtualias pajamas, virtualius mokesčius, virtualų biudžetą, virtualią šalį.

Vyriausybė pervertino įtaką pinigų politika apie „teisingo rinkos elgesio“ formavimą. Įmonės, kurios prieš 7 metus buvo neatsiejama „planinės šalies ekonomikos“ dalis, ir toliau aktyviai naudojo mainų schemas, nekurdamos, o atimdamos pridėtinę vertę. Mikro lygmeniu kai kurios įmonės buvo įtrauktos į sudėtingą turto perskirstymo procesą pramonės ir finansų grupių formavimuisi, o kita dalis, vadinamasis nelikvidus turtas, bandė išgyventi. Kaip tada liūdnai juokavo, kažkas vagia iš gamyklos, kažkas už gamyklą, kažkas su nuostoliais, bet jokio pelno... Labiausiai nuo tokios virtualios ekonomikos nukentėjo gyventojai, kurių dalis atlyginimus gavo per mainus, ir gavo valstybės tarnautojai bei pensininkai Minimalus atlyginimas ir pensijos su didžiuliu vėlavimu. 1997 m. statistika užfiksavo nedidelį 2 % gamybos padidėjimą, o tai sukėlė didelių lūkesčių. Septynerius reformų metus žmonės pavargo laukti, laikas sulaukti rezultatų. Tačiau iš tikrųjų vaizdas tik blogėjo.

Šalyje veikė 2 labai pelningi verslai - žaidimas valstybės trumpalaikių įsipareigojimų (GKO) rinkoje ir visokie užskaitymai. Daugelis regioninės administracijos pageidautina, o ne skolinti pramonei investuoti į specialias nebiudžetinės lėšos GKO. Tą patį padarė ir komerciniai bankai, kurie iš tikrųjų nustojo išduoti paskolas gamybai. GKO rinka perėmė visą finansinę veiklą. Galėjai nieko nedaryti, nieko negaminti, o tiesiog iškirpti didelio pajamingumo kuponus. Be abejo, pirmajame GKO rinkos plėtros etape iki 1996 m. ji prisidėjo prie stabilizavimo finansine sfera: infliacijos mažinimas, rublio kurso stabilizavimas, bankų sistemos plėtra pritraukiant gyventojų santaupas ir laisvų lėšųįmonių. Tačiau bet koks vaistas, vartojamas per daug, anksčiau ar vėliau padaro nepataisomą žalą.

1996 - rinkimų metai, 1997 - iliuzijos metai, 1998 - atskaičiavimo metai

Pagrindiniai ekonominio ir politinio stabilumo veiksniai tais metais buvo infliacijos stabdymas ir stabilaus rublio kurso palaikymas. 1995 m. gegužės mėn. metinė infliacija buvo 200 % per metus, o 1998 m. gegužės mėn. ji sumažėjo iki 7,5 %. Tačiau lėtinėmis sąlygomis biudžeto deficitas skolos ekonomikos stabilumas buvo iliuzinis.

Biudžeto deficitą galima sumažinti trimis būdais: arba emisija, arba skolinantis vidaus ir užsienio rinkose, arba pačiu barbariškiausiu būdu laiku neapmokėjus biudžeto išlaidų. 1995 m. viduryje, siekdami pažaboti infliaciją, Rusijos centrinis bankas ir vyriausybė atsisakė finansuoti biudžeto deficitą taršos šaltinių sąskaita ir buvo priimtas sprendimas plėtoti valstybės vidaus skolos rinką.

1996-aisiais rinkimų metais vidaus skola išaugo tris kartus: nuo 52,2 mlrd. rublių 1996 m. sausio 1 d. iki 237 mlrd. 1997 m. vidaus skola išaugo 152 mlrd. rublių ir 2008 m. sausio 1 d. sudarė 384,9 mlrd. 1998 m. 8 mėnesius vidaus skola nominalia verte padidėjo 1,4% arba 5,4 mlrd. rublių ir 1998 m. rugsėjo 1 d. sudarė 390,3 mlrd. Taigi vidaus skolos apimtis 1998 metais praktiškai nedidėjo, tačiau susikaupusią skolą aptarnauti tapo vis sunkiau.

Pritvirtinimo struktūra

Iki 1995 metų pabaigos vidiniai resursai GKO rinkos plėtrai buvo išnaudoti. Finansų ministerija iš rinkos pritraukė daugiau lėšų nei buvo gyventojų indėlių sąskaitose komerciniuose bankuose, Centrinis bankas kelis kartus padidino GKO portfelį. Buvo priimtas strateginis sprendimas liberalizuoti vidaus skolinimosi rinką užsienio investuotojams. Nuo 1996 m. vasario mėn. išoriniai investuotojai buvo įtraukti į pirminius aukcionus, nuo rugpjūčio – į antrinę apyvartą vyriausybės vertybiniais popieriais. Iki 1998 m. sausio 1 d. Centrinis bankas reguliavo 12-15% metinių užsienio investuotojų GKO pajamingumą užsienio valiuta, sudarydamas privalomus išankstinius užsienio valiutos tiekimo sandorius.

1997 metų rudenį įvykusi pasaulinė finansų krizė praktiškai neturėjo įtakos užsienio investuotojų investicijų į Rusijos skolinius įsipareigojimus lygiui: spalį bendras užsienio investuotojų portfelis padidėjo 1 mlrd., lapkritį sumažėjo 2 mlrd., o gruodžio mėn. padidėjo 1 mlrd. Tačiau Rusijos skolų rinka buvo skirta ne išlaikyti, o žymiai padidinti išorės investuotojų, kurių pelningumas palyginti mažas, dalis. užsienio valiuta po 15% per metus. Tarptautinė finansų krizė ne tiek sumažino užsienio investuotojų dalį Rusijos vidaus skolos rinkoje, kiek turėjo įtakos GKO pajamingumo augimui ir devalvacijos lūkesčių formavimuisi.

1997 m. rudenį, Azijos krizės įtakoje, Rusijos komerciniai bankai sumažino bendrą GKO portfelį 3 mlrd. USD, konvertuodami šį ir kitą turtą į užsienio valiutą. Tai savo ruožtu lėmė masines užsienio valiutos intervencija Centrinis bankas. Taigi 1997 m. lapkritį centrinio banko intervencija į valiutų rinką siekė 6 mlrd. Tai galima palyginti su intervencija 1998 m. rugpjūčio mėn., kai rublio kursui palaikyti buvo išleista 5,3 mlrd.

Dėl šių įvykių 1997 m. lapkričio mėn. Rusijos centrinis bankas paskelbė apie fiksuoto valiutos koridoriaus įvedimą 3 metams ir privalomo išankstinius sandorius užsienio valiutos tiekimui, tuo pačiu buvo suteikta teisė Rusijos komerciniams bankams apsidrausti valiutos rizika užsienio investuotojai. Kitas esminis žingsnis buvo Centrinio banko atsisakymas 1998 m. sausio mėn. padidinti savo dalį GKO rinkoje, sumažinant jo dalyvavimą reguliuojant GKO pelningumą. Tiesą sakant, Centrinis bankas paskelbė savo prioritetus – išlaikyti stabilų rublio kursą ir mažinti infliaciją.

Taigi iki 1998 m. pradžios prieštaravimai finansų politika Centrinis bankas ir Rusijos finansų ministerija. Rusijos finansų ministerijai prioritetas buvo finansuoti biudžeto deficitą reguliuojant vyriausybės skolos rinką su minimaliu pajamingumu, o Centrinio banko uždaviniai buvo sumažinti savo vyriausybės vertybinių popierių portfelį ir išlaikyti gana aukštą GKO pajamingumą. sumažinti užsienio valiutos paklausą. Rusijos komercinių bankų GKO portfelio mažinimo ir užsienio valiutos įsipareigojimų didėjimo tendencijos tęsėsi iki 1998 m. rugsėjo mėn. 1998 m. liepos-rugpjūčio mėn. vidutinis svertinis pajamingumas GKO rinkoje buvo nuo 50 iki 90% per metus, o tai dar labiau apsunkino devalvacijos lūkesčiai.

Valiutų rinka

Atsivėrus vidaus skolos rinkai išorės investuotojams, esminę reikšmę įgijo GKO rinkos ir valiutų rinkos ryšys, šios rinkos pradėjo daryti įtaką ekonominiai rodikliai ir finansų sektoriuje... Užsienio investuotojų antplūdžio nepadidėjo Rusijos Federacijos centrinio banko užsienio valiutos atsargos. Dinamika aukso ir užsienio valiutos atsargos 1998-ieji nebuvo guodžiantys.

Rusijos Federacijos aukso ir užsienio valiutos atsargų dinamika 1998 m., milijardai dolerių.

Iki 1998 m. rugpjūčio mėn. užsienio investuotojų portfelis pagal iždo vekselių rinkos vertę sudarė 17 mlrd. užsienio valiutos atsargos Rusijos centrinis bankas 10–11 milijardų dolerių.

Kas yra "plūdrumas" valstybės ekonomika buvo menka, ką liudija šie faktai: 1997 m., ekspertų skaičiavimais, komerciniai bankai pritraukė 10 milijardų dolerių sindikuotų paskolų, kurios turėjo būti grąžintos 1998 m. antrąjį pusmetį. Rusijos įmonės gavo paskolų nuo 25 iki 35 milijardų dolerių. Apskaičiuota, kad metinė gyventojų paklausa užsienio valiuta siekė 33 mlrd. Kolosalūs Rusijos komercinių bankų įsipareigojimai sudaryti išankstinius ir ateities sandorius dėl valiutos tiekimo taip pat padarė bankų sistemą itin pažeidžiamą. Bet koks nestabilumo pasireiškimas kėlė grėsmę daugkartinei bankų sistemos devalvacijai ir žlugimui.

Šalis turi gyventi pagal savo galimybes

Šie skaičiai buvo skirti ne tik Kirijenkos vyriausybei, bet ir užsienio bei Rusijos investuotojams, kurie nuo 1998 m. pavasario bet kokiu pretekstu mieliau atėmė turtą. Nuviliantis makroekonominiai rodikliai nebuvo būdingi tik besivystančioms rinkoms. Išoriniai investuotojai suprato didelė rizika, tačiau nesuprato, kodėl net ir susidarius kritinei situacijai Rusijos valdžia negalėjo susitarti ir priimti antikrizinės veiksmų programos. Vakarų investuotojų teigimu, ekonominė situacija Rusijoje buvo geriau nei Brazilijoje, kuri tuo metu išgyveno panašią krizę. Investuotojai taip pat suprato, kad siūloma nauja Rusijos valdžia ekonominė programa yra geresnė nei panaši Brazilijos galimybė. Tačiau Brazilijoje, kai prezidentas atvyko su projektu ekonomine programaį parlamentą visi deputatai per penkiolika minučių balsavo „už!“, o paskui kartu sugiedojo valstybės himną. Rusijoje situacija susiklostė visiškai priešingai.

1998 m. liepos pabaigoje Valstybės Dūma atsisakė balsuoti už Kirijenkos vyriausybės antikrizinę programą. Privačiuose pokalbiuose deputatai pripažino, kad skubios priemonės buvo būtinos, tačiau balsuoti už nepopuliarius sprendimus 1999-ųjų rinkimų išvakarėse niekas nenorėjo. Daug kas norėjo spėlioti ir anksčiau krizinė situacija... Ryte deputatai atsisakė balsuoti už antikrizinę programą (į kurią, be kita ko, buvo įtrauktas įstatymo projektas dėl gyventojų indėlių komerciniuose bankuose garantavimo), vakare eteryje ragino anksti atsiimti indėlius iš bankai.

Galiausiai buvo priimtas politinis sprendimas antikrizinę programą įgyvendinti prezidento dekretais, ir tai buvo padaryta. Vyriausybė aiškiai ir sąmoningai viršijo savo galias, prisiimdama visą atsakomybę. Tačiau siūlomos antikrizinės programos priemonės buvo vidutinio laikotarpio. Jau rugpjūtį buvo aišku, kad laikas imtis skubių priemonių.

Situacija 1998 m. vasaros pabaigoje buvo tokia:

Nerestruktūrizavus GKO, iki 1998 m. pabaigos valstybė turėjo sumokėti 122,6 mlrd. rublių arba apie 20 mlrd.

Užsienio investuotojų dalis GKO rinkoje sudarė 17 mlrd.

Komercinių bankų ir įmonių įsipareigojimai už išorės paskolas sudarė 35–45 mlrd.

Terminuotų sutarčių dėl užsienio valiutos tiekimo rinka buvo įvertinta dešimtimis milijardų dolerių,

Šalis atsidūrė bankų sistemos nestabilumo situacijoje. Kai kurie taip vadinami sistemiškai svarbūs bankai bankrutavo iki 1998 metų rugpjūčio 1 dienos.

Chirurgija

Garsusis rugpjūčio 17-osios memorandumas tapo skubia priemone, griežčiausiai slaptai parengta savaitgalį, kai nevyko prekyba valiutos ir biržose. Bendrame Sergejaus Kirijenkos vyriausybės ir Centrinio banko pareiškime buvo trys komponentai: įsipareigojimų GKO restruktūrizavimas, valiutos koridoriaus išplėtimas iki 1998 m. pabaigos iki 9,5 rublio už dolerį ir užsienio valiutos sandorių apribojimas -sostinio pobūdžio gyventojai. Jei normaliomis sąlygomis reguliavimas užsienio valiutų rinka ir vidaus valstybės skolos rinka galėjo kompensuoti viena kitos nestabilumą ir pelningumą, tada krizinėje situacijoje atakas prieš valiutų rinką lydėjo pelningumo padidėjimas skolinimosi rinkoje (1998 m. rugpjūčio mėn. nuo 90 iki 120 proc. per metus). ). Kirijenkos vyriausybė ir Centrinis bankas ėmėsi priemonių rinkinio, aiškiai suprasdami ryšį tarp užsienio valiutų rinkos ir GKO rinkos.

Pirmoji valiutų rinkos reakcija į antikrizines priemones buvo rami. Dolerio kursas savaitę nuo rugpjūčio 18 d. iki rugpjūčio 22 d. pakilo tik 60 kapeikų nuo 6 rublių iki 43 kapeikų. iki 7 rublių. 05 kapeikos Rinka signalizavo: valdžios sprendimai laukti ir suprantami. 1998 m. rugpjūčio 20 d. derybos su investuotojais vyko ramioje atmosferoje. Buvo visiškas abipusis supratimas dėl būtinybės pertvarkyti GKO rinką ir išorės paskolas. Investuotojams buvo svarbu suprasti, kad restruktūrizavimas yra būtinas, pakankamas ir teisingas. Pasigirdo netikėtų Vakarų komercinių bankų pasiūlymų dėl naujų užsienio paskolų Rusijos finansų sistemai stabilizuoti.

Priešinga situacija susiklostė Rusijos bankinėje aplinkoje. Didieji Rusijos bankai ir toliau spekuliavo krize, reikalavo valstybės parama ir atsisakė grąžinti indėlius gyventojams ir įmonėms, remdamasis vyriausybės sprendimu pertvarkyti GKO rinką. Reikalavimai buvo dar keistesni, nes GKO dalis komercinių bankų turte tuo metu buvo menka. V. V. Geraščenkos 1998 m. rudenį paskelbtais duomenimis, penkiasdešimties didžiausių Rusijos bankų (išskyrus Rusijos „Sberbank“) turtą GKO dalis sudarė tik 7 proc., o įsipareigojimų užsienio valiuta dalis – daugiau nei 50 proc. . ne " Rusijos paskola„Nei SBS-Agro, nei Inkombank iki rugpjūčio vidurio neturėjo GKO. Tiesą sakant, 1998 m. rugpjūčio 1 d. šie bankai jau buvo bankrutuojantys. GKO buvo parduodami arba įkeisti paskolomis.

Štai naujas posūkis...

1998 m. rugpjūčio pabaiga – rugsėjo pradžia buvo sunkiausias metas Rusijos ekonomika ir finansų sistema. Tačiau tai buvo politinio nestabilumo kaina. 1998 m. rugpjūčio 23 d. Kirijenkos vyriausybė buvo atleista, Viktoras Černomyrdinas buvo paskirtas laikinai einantis ministro pirmininko pareigas su oficialia motyvacija „šiandien mums reikia tų, kurie paprastai vadinami„ sunkiasvoriais “.

Rugsėjo 10 dieną Dūmai buvo pateiktas kandidatas į premjero postą E.M.Primakovas, kuris patvirtintas 1998 metų rugsėjo 11 dieną.

Tai, kaip rinka reagavo į politinius sprendimus, aiškiai parodo dolerio kurso dinamika. Iki rugpjūčio 25 dienos – vyriausybės atsistatydinimo momento – doleris į naujas žaidimo taisykles reagavo šiek tiek pakilęs. Apskritai rinka parodė, kad naujosios taisyklės yra aiškios ir nuspėjamos. Staigus šuolis įvyko iškart po to, kai buvo paskelbta apie vyriausybės atsistatydinimą ir Černomyrdino kandidatūrą.

JAV dolerio kursas

Naujoji valdžia įgyvendino patį blogiausią scenarijų – rugpjūčio 17-osios sprendimai nebuvo atšaukti ar nutraukti. Politinis nestabilumas lėmė reikšmingą devalvaciją jau 1998 m. rugsėjo mėn. Naujasis Centrinio banko vadovas paskelbė kontroliuojamą emisiją, kuri iš karto privedė prie šimtų procentų infliacijos (1998 m. rugsėjį - 400%, gruodį - 256%) ir daugkartinę devalvaciją (1998 m. lapkritį beveik 4 kartus).

Derybos dėl vidaus skolos restruktūrizavimo buvo atidėtos keliems mėnesiams ir jas prisimins GKO rinkos nutylėjimas. Tuo pačiu metu Jevgenijaus Primakovo vyriausybė gerokai sumažino federalinio biudžeto išlaidas vidaus skolai aptarnauti (120 mlrd. rublių), o tai leido finansuoti kitas išlaidas. biudžetinius įsipareigojimus dėl atlyginimų ir pensijų.

1998 m. rugpjūčio 17 d. Vyriausybės sprendimai leido kuriam laikui atidėti mokėjimus už Rusijos bankų ir įmonių užsienio paskolas už dešimtis milijardų dolerių. Realaus rublio kurso sumažėjimas, palankios išorės sąlygos, žemos kainos natūralių monopolijų gaminiams leido vietiniams gamintojams įgyti tam tikrų pranašumų Rusijos rinka... Faktiškai uždarius GKO rinką, bankai pradėjo palaipsniui atnaujinti gamybos skolinimą.

Dėl rugpjūčio 17-osios sprendimų kaltė buvo suversta antikriziniam vadybininkui Sergejui Kirijenkai, kuris per 4 mėnesius situacijos pakeisti negalėjo. Teisybės dėlei reikia pasakyti, kad 95% Sergejaus Kirijenkos vyriausybės sukurtų antikrizinių priemonių įgyvendino E. M. Primakovo, S. V. vyriausybė. Stepašinas, o vėliau Vladimiras Vladimirovičius Putinas. Tai buvo padaryta daug vėliau, kai buvo pasiektas politinis ir makroekonominis stabilumas.